ECONOMA ESPAOLA

ALFONSO JESS PALOMERO MURIEL GRUPO C

TRABAJO 1 COMENTARIO DE UNA NOTICIA ECONMICA FUENTE: La raznAAAAAAAAde marzo de 2013 Lunes, 4

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ALFONSO JESS PALOMERO MURIEL GRUPO C

1.- ELECCIN DE LA NOTICIA He decidido escoger esta noticia porque nos habla de la evolucin del sector de la construccin en Espaa y sus previsiones futuras. El sector del ladrillo se haba convertido en uno de los pilares del crecimiento espaol de los ltimos aos y ahora se nos ha vuelto en contra, siendo ms un perjuicio que un beneficio. Por otro lado, he escogido la noticia por la facilidad que me permite para hablar de muy diversos temas, todos con el elemento comn de la construccin podemos hablar de la crisis econmica, de la burbuja inmobiliaria, del IPC, del propio nivel de la construccin, de las diferencias territoriales o de la evolucin de las grandes constructoras. En primer lugar sealar que el problema del hundimiento de la vivienda nos viene desde 2007, cuando vivimos la cada de Lehmann and Brothers y el problemas de las hipotecas subprimes. El problema se traslado de EEUU a Espaa, y en Espaa que el sector del ladrillo era uno de los fundamentales junto con la banca y la energa entr en una grandsima recesin, tanto en el volumen de venta como en el precio cayendo hasta el da de hoy, como vemos en la noticia al comparar el IPC con el ndice general de precios de la vivienda, siendo el IPC de 2,9 en el ltimo periodo de 2012 y de -9,8 el ndice de precios mencionado. Esta crisis afecto especialmente a Espaa porque en nuestro pas se tendi a construir mucho ms de lo que haca falta, convirtindose la vivienda en un instrumento especulativo, en lugar de un bien de consumo. Metindose la gente en compras de vivienda para ganar dinero fcil, la cultura del pelotazo que tan impregnada se encuentra en Espaa. Esto hizo que la demanda creciera en base a un crecimiento especulativo, la gente quera vivienda ya porque si no crea que el precio sera ms caro despus, lo que haca que el precio fuera ms y ms caro, alejndose de su precio real cada vez ms. Esto no es la primera vez que ocurre, ocurri con los tulipanes a finales del XIX en Holanda, con las acciones burstiles en el 29 en EEUU, con el mercado inmobiliario japons en los 90 o con las empresas tecnolgicas en el 2000. Todas ests situaciones han acabado igual, incluyndose la crisis actual, con un pinchazo de la burbuja en el que la euforia de comprar se convierte en euforia por vender el producto y deshacerse de l. Al darse la situacin que nadie se esperaba, que el precio dejara de subir; hace que ocurra lo mismo que antes pero en sentido contrario. Es decir la gente quiere vender, y no le importa bajar el precio porque cree que despus ser incluso ms bajo. Aproximndose entonces el precio inflado (cada vez menos) al real. Una vez puestos en contexto, hablamos de las medidas que se han tomado para aliviar la cada del sector de la vivienda y el descenso de las ventas. A la vez que tenemos que hablar de lo que han hecho las grandes constructoras y el gobierno para encontrar otras maneras para seguir obteniendo ingresos. En cuanto a medidas para aliviar la cada del sector en picado, y la quiebra de las inmobiliarias est la promulgacin del Real Decreto ley 10/2008 que se ha venido prorrogando desde entonces (la ltima vez el 23 de Febrero). Este decreto permite que las inmobiliarias en su contabilidad puedan mantener la valoracin de su inmovilizado, para evitar as evitar la disolucin que se da cuando el patrimonio neto de una compaa se sita por debajo de la mitad de su capital social. Por otro lado, a la hora de solucionar del problema de un exceso de oferta inmobiliaria, mucha en manos de los bancos, se ha creado el Sareb. Este ha sido calificado por la prensa como banco malo, cuando realmente no es ni un banco, es algo as como una gran inmobiliaria ni por supuesto es malo.

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En el artculo seleccionado se plantea el choque de estas dos medidas, creen que el banco malo har que el precio de la vivienda baje hundiendo as a la pequea inmobiliaria; convirtindose esto en una gran incertidumbre. Por otro lado, tenemos que hablar de lo que ha hecho el sector privado para luchar con esta cada del sector. Podramos resumirlo en renovarse o morir y el renovarse se traduce en muchos de los casos en abrirse al exterior. Todas las grandes constructoras, que en los aos de bonanza vieron Espaa como la base de sus operaciones se han abierto al exterior en busca de la demanda de los pases emergentes. Podramos mencionar en este sentido a empresas como ACS, OHL, Ferrovial, Sacyr o FCC que han sabido adaptarse a la coyuntura actual; pero por el otro lado estn otras constructoras como Reyal Urbis, Metrovacesa o Urbas que han sucumbido a la crisis. 2.- FUENTES Iremos citando las fuentes por orden segn aparecen. En primer lugar nos hablan del Real Decreto Ley 10/2008 que permiti mejores la liquidez de las empresas pequeas y medianas, decreto que podemos encontrarlo publicado en el BOE. (http://www.boe.es/boe/dias/2008/12/13/pdfs/A50094-50095.pdf) Pasamos despus al dato que seala el texto de que el precio de la vivienda ha cado un 22%, dato que encontramos en la pgina del ministerio de fomento dicindonos que esa cada es en trminos reales, cayendo en trminos nominales un 15%. (http://www.fomento.es/MFOM/LANG_CASTELL ANO/_ESPECIALES/SPANISHREALESTATE/PRECIO S/EVO_MEDIA_NAL/) Nos encontramos despus con una referencia a un informe del BBVA sobre el primer trimestre del 2013, yendo simplemente al servicio de estudios del BBVA y buscando dicho informe donde podemos leer literalmente las palabras citadas. (http://www.bbvaresearch.com/KETD/fbin/mul t/1302_Situacionespana_tcm346373390.pdf?ts=932013) Tambin nos relacionan el IPC y el ndice general de precios de la vivienda. Ambos relacionados tal y como nos llegan los encontramos yendo de nuevo al ministerio de fomento. De donde obtenemos un grfico muy similar al que viene en el artculo de La Razn. (http://www.fomento.gob.es/MFOM/LANG_CASTELLANO/ GABINETE_COMUNICACION/OFICINA_DE_PRENSA/NOTICI AS1/2013/Enero/130122-02.htm) En cuanto al dato de la facturacin de las grandes constructoras, lo podemos consultar en sus pginas webs, ya que al cotizar en bolsa estn obligados a presentar sus cuentas anuales por esa va. (http://www.grupoacs.com/, www.gruposyv.com/ , http://www.ohl.es/, http://www.ferrovial.com/es, http://www.ohl.es/)

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3.- CONTRASTE CON OTROS MEDIOS Este es el apartado que ms me ha llamado la atencin ya que al comparar nuestra noticia con otros medios vemos como incluso otros medios llegan a decir todo lo contrario. Nuestra noticia llega al juicio de que el banco malo hundir el precio de la vivienda a travs del estudio de los datos que hemos ido viendo en el punto 2. Buscando noticias similares, vemos que antes de la fecha del artculo, el 4 de Marzo, la opinin de los grandes medios nacionales era similar. ABC, El Mundo y La Razn e incluso grandes medios internacionales como The Economist, que peda calma al banco malo, teman que destruyera el precio de la vivienda. Por el otro lado, en medios ms pequeos como Invertia, casi ni se atrevan a decir que los principales accionistas de Sareb, grandes bancos, no estaran dispuestos a que cayera el precio de la vivienda, actuando as en perjuicio propio. Por el otro lado, si buscamos despus de la fecha del artculo, del que no han pasado ni 5 das, vemos que la actuacin de Sareb no ha sido como decan los grandes medios, si no que desde 20Minutos nos indican que con la actuacin de Sareb incluso han llegado a subir el precio de algunos inmuebles. El Confidencial indica que Sareb est vendiendo pisos incluso a un 25% ms de su valor inicial. Esto me hace pensar que en cursos de bolsa que he realizado, se ensea a no hacer caso de los grandes medios ni de las estadsticas oficiales, ya que esto puede llevar implcito un gran error; tomndolos con pinzas y bajo el juicio de nuestro parecer. Viendo la falta de acierto que tienen los peridicos a travs de este artculo y otros muchos me hacen apoyar esa idea, y entender a la vez porque grandes inversores leen cada maana 5 o 6 diarios. Fuentes Invertia El banco malo tiene la llave del precio de la vivienda: http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2818620&strGoo=banco-tienellave-precio-vivienda-perjudicara-banca& 20Minutos-Pero no iba a hacer el banco malo que bajaran los precios de la vivienda?: http://www.20minutos.es/noticia/1729407/0/banco-malo/bajada-precios/vivienda/ El Mundo The Economist recomienda paciencia a la Sareb para evitar nuevas rebajas: http://www.elmundo.es/elmundo/2013/03/04/suvivienda/1362391302.html VozPopuli El banco malo promete no tirar los precios de las viviendas http://www.vozpopuli.com/economia/16786-el-banco-malo-promete-no-tirar-los-precios-de-lasviviendas-como-exigieron-los-grandes-bancos ABC El banco malo y el fin de los privilegios fiscales abaratarn ms los pisos http://www.abc.es/economia/20130102/abci-precio-vivienda-banco-malo-201301012130.html ElConfidencial El banco malo vende sus pisos un 25% por encima del precio que los compr http://www.elconfidencial.com/economia/2013/02/08/el-banco-malo-vende-sus-pisos-un-25por-encima-del-precio-al-que-los-adquirio-114481/ La Razn El gobierno asume que el banco malo hundir aun ms el precio de la vivienda http://www.larazon.es/detalle_normal/noticias/1339745/economia/el-gobierno-asume-que-elbanco-malo-hundira