UNIVERSIDAD AUTNOMA DE SANTO DOMINGO Primada de Amrica Fundada el 28 de Octubre de 1538

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES ESCUELA DE CONTABILIDAD

TEMA: Anlisis de los Estados Financieros Extranjeros

SUSTENTANTES: GRUPO 9 Luz Mara Cedeo Virgen Urbez Mancebo Juana Peguero Floralba Dicent Lorenzo Amancia Lorenzo GRUPO 10 Orvinelis Nova Heidy Garca Marlen Cuevas Margarita Luna Joaqun Gmez

ASESOR Lic. Sandogil Villegas

Santo Domingo, R.D. 18 de Febrero del 2013

INDICE INTRODUCCIN OBJETIVOS

General.............................................................................................................................. 6 Especficos ........................................................................................................................ 6

CAPTULO l Los Estados Financieros

1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 Antecedentes.......................................................................................................... 8 Concepto ................................................................................................................ 9 Objetivo ................................................................................................................. 9 Limitaciones ........................................................................................................ 10 Caractersticas ...................................................................................................... 11

1.5.1 Utilidad ............................................................................................................. 11 1.5.2 Confiabilidad ................................................................................................... 12 1.6 Clasificacin ............................................................................................................ 12 1.6.1 1.6.2 1.6.3 1.6.4 1.6.5 1.6.6 1.6.7 1.6.8 1.6.9 1.7 Atendiendo a la Importancia ........................................................................ 13 Atendiendo a la Fecha o Perodo a que se refieren ...................................... 13 Atendiendo a la Informacin que Presentan ................................................ 14 Atendiendo a la Forma de Presentacin ....................................................... 14 Atendiendo al Grado de Informacin que Proporcionan ............................. 14 Atendiendo a la Naturaleza de las Cifras ..................................................... 14 Atendiendo al Aspecto Formal ..................................................................... 15 Al Aspecto Material ..................................................................................... 15 Atendiendo a la Moneda .............................................................................. 15

Componentes Globales ........................................................................................ 15

CAPTULO 2 Los Estados Financieros segn las Normas Internacionales de Contabilidad

2.1 Normas Internacionales de Contabilidad ................................................................. 18 2.2 NIC 1: Presentacin de estados financieros ........................................................ 18 2.2.1 Objetivo ............................................................................................................ 18

2.2.2. 2.2.3 2.3 2.4

Alcance ......................................................................................................... 19 Informacin suministrada por los estados financieros ................................. 19

Componentes de los estados financieros ............................................................. 19 Consideraciones generales ................................................................................... 20

CAPTULO 3 Estados Financieros Extranjeros

3.1 Razones para Analizar Los Estados Financieros Extranjeros ................................. 24 3.1.1 3.1.2 3.1.3 3.2.1 3.2.3 3.2.4 3.2.5 3.2.6 3.2.7 Inversiones en Carteras Extranjeras ............................................................. 24 Fusiones y Adquisiciones Internacionales ................................................... 24 Otras Razones ............................................................................................... 25 Accesibilidad de los Datos ........................................................................... 26 Moneda ......................................................................................................... 27 Terminologa ................................................................................................ 27 Formato ........................................................................................................ 28 Extensin de la Revelacin .......................................................................... 28 Oportunidad .................................................................................................. 28

3.2 Problemas Potenciales en el Anlisis de los Estados Financieros Extranjeros ....... 25 3.2.2 Idioma ............................................................................................................... 26

CAPTULO 4 Anlisis de los Estados Financieros Extranjeros

4.1 Anlisis Financiero .................................................................................................. 31 4.2 Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros ..................................................... 31 4.3 Caractersticas Principales ........................................................................................ 31 4.4 Mtodos Internacionales de Anlisis Financieros .................................................. 32 4.4.1 4.4.2 4.4.3 4.4.4 La Comparacin ........................................................................................... 32 El Anlisis Estructural .................................................................................. 33 Empleo de Nmeros ndice .......................................................................... 33 El Anlisis Mediante Grficos ..................................................................... 34

4.5 Clasificacin de los Mtodos de Anlisis Financieros ............................................. 34 4.5.1 Mtodo de Anlisis Vertical ............................................................................. 35 4.5.2 Mtodo de Anlisis Horizontal ......................................................................... 35 4.6 Importancia del Flujo de Efectivo en la Empresa ................................................... 35 4.7 Anlisis de la Informacin Financiera ..................................................................... 37 4.8 Consolidacin de Estados Financieros Internacionales ........................................... 37

4.8.1

Norma 52 de la Financial Accounting Standards Board (FASB) ................ 38 La Moneda Funcional ........................................................................... 38 Mtodo de Conversin Temporal ......................................................... 39

4.8.2 Conversin de Estados Financieros Extranjeros a Moneda Nacional ............. 38 4.8.2.1 5.8.2 5.8.2.1 Mtodos de Conversin de Moneda Extranjera ........................................... 39

CONCLUSION BIBLIOGRAFIA

INTRODUCCIN

El desarrollo del este tema: Anlisis de Estados Financieros Extranjeros, est basado en los esquemas comnmente utilizados para estudiar Finanzas. Fue seleccionado porque entendemos que contribuye a que el profesional de la contabilidad obtenga un entendimiento claro y preciso sobre las cifras mostradas en los Estados Financieros, elemento fundamental para efectuar su anlisis ya que el mismo describe los conocimientos esenciales sobre la base, forma, contenido e interpretacin de los Estados. En el Captulo 1: Estados Financieros, encontramos los conceptos, antecedentes, caractersticas, clasificaciones y limitaciones de los Estados Financieros en sentido general. En el Captulo 2: Los Estados Financieros segn las Normas Internacionales de Contabilidad, estudiamos la ley nmero 1 emitida por el NIC referente a estandarizacin de la Presentacin de los Estados Financieros a nivel internacional. En este apartado veremos los objetivos y alcances de dicha ley. En el Captulo 3: Estados Financieros Extranjeros, detallamos las razones por las que se deben analizar los estados financieros extranjeros, adems, exponemos las limitaciones que implica analizar dichos documentos y los problemas que suelen presentarse durante su anlisis. Por ltimo, en el Captulo 4, Anlisis de los Estados Financieros Extranjeros, veremos los mtodos utilizados internacionalmente para el desglose e interpretacin de los Estados Financieros, as como la forma de consolidarlos, realizar la conversin de monedas, etc.

OBJETIVOS

General
Desarrollar de manera conceptual el Anlisis de los Estados Financieros Extranjeros

Especficos
Determinar las generalidades concerniente a los Estados Financieros Analizar el Sistema Financiero Dominicano Explicar el Anlisis de los Estados Financiero a nivel Global, segn las Normas Internaciones de Contabilidad. Determinar las razones para llevar a cabo el anlisis de los Estados Financieros Extranjeros.

CAPTULO l Los Estados Financieros

Nunca inviertas en un negocio que no puedas entender Warrent Buffet

CAPTULO l Los Estados Financieros

1.1 Antecedentes
Se considera que a fines del siglo XIX, durante una convencin de la Asociacin Americana de Banqueros se present la ponencia para que todos los bancos asociados exigieran como requisito al otorgamiento de un crdito, la presentacin de un Balance por parte de los solicitantes, con el objeto de analizar dicho estado, y as se aseguraran de la recuperabilidad del crdito.

Ms tarde exigan los correspondientes a los tres o cuatro ejercicios anteriores para compararlos; posteriormente se vio la necesidad de que se anexara el estado de Prdidas y Ganancias, ya que este documento nos permite determinar la solvencia, la estabilidad y la productividad del negocio.

Tambin el Comercio y la Industria observaron la utilidad de aplicar el Anlisis de las cifras que reportan sus Estados Financieros y la Interpretacin que de ellos se obtiene.

Hoy en da el anlisis de estados financiero se relaciona de forma directa o indirecta con todo tipo de comercio y comerciantes.1 Tales como:
1

Entidades de crdito Accionistas Proveedores Clientes Empleados, comits de empresa y sindicatos Auditores de cuentas

UNIVERSIDAD DE LA SIERRA, ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS Pg. 6

Asesores Analistas financieros Administracin publica Competidores Inversores y potenciales compradores de la empresa.

1.2 Concepto
El Estado Financiero, es un documento primordialmente numrico que proporciona informes peridicos o a fechas determinadas, sobre el estado o desarrollo de la administracin de una empresa.2

El anlisis de estados financieros, tambin conocido como anlisis econmicofinanciero, anlisis de balances o anlisis contable, es un conjunto de tcnicas utilizadas para diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas. De esta forma, desde una perspectiva interna, la direccin de la empresa puede ir tomando las decisiones que corrijan los puntos dbiles que pueden amenazar su futuro, al mismo tiempo que se saca provecho de los puntos fuertes para que la empresa alcance sus objetivos. 3

Habitualmente cuando se habla de estados financieros se sobreentiende que son los referidos a la situacin actual o pasada, aunque tambin es posible formular estados financieros proyectados.

1.3 Objetivo
Los estados financieros tienen como objetivo informar sobre la situacin financiera de una empresa a una fecha o periodo determinado. Un estado financiero debe satisfacer las necesidades de los usuarios, debe tener la informacin suficiente y de calidad, y reunir las caractersticas necesarias, para

CALVO LANGARICA, Csar, ANALISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 1984

AMAT, Oriol, ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Pg. 14 Ed. Gestin 2000

que, por medio de estos documentos, tomen decisiones con fundamentos y bases slidas.4

Dar a la empresa liquidez adecuada, para que opere con mayor independencia comercial o industrial, asegurando un movimiento estable de fondos.

Buscar la productividad de los fondos y de las inversiones utilizndolos con eficiencia y rendimiento. Alcanzar el mximo grado de rentabilidad del capital aportado, en base a una adecuada productividad y margen de ganancia que permiten beneficios satisfactorios.

1.4 Limitaciones
Pese a su indudable utilidad, los estados financieros, como cualquier modelo que pretenda representar determinada realidad (en este caso, los estados financieros tratan de dar una idea acerca de la realidad econmica y financiera de la organizacin), tienen algunas limitaciones, que es necesario entender para trabajar con ellos:

Las transacciones y eventos econmicos de la organizacin son cuantificados siguiendo las reglas particulares en que se basa el sistema contable utilizado; estas reglas, en ocasiones, pueden dar al contador diferentes alternativas de registro. Consecuentemente, los estados mostrarn estas transacciones y eventos de acuerdo con la aplicacin de la opcin seleccionada, lo que hace que la comparabilidad de los estados de una organizacin con los de otra, no sea posible de forma directa, y obliga a realizar, antes de la comparacin, una revisin de las bases que cada una de ellas utiliza para cuantificar sus operaciones y registrarlas en su sistema contable. Adicionalmente, aun dentro de una misma organizacin, estas bases de cuantificacin pueden variarse de un perodo a otro, siempre que

GONZALEZ LVAREZ, Ada, ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA COMERCIALIZADORA, Monografa, Universidad Veracruzana

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se justifique este cambio y se expliquen claramente sus consecuencias en la expresin de la situacin financiera.

Los estados financieros estn expresados en unidades monetarias y la capacidad adquisitiva de estas unidades monetarias cambia, en mayor o en menor grado, de acuerdo con los eventos econmicos. Esto implica que las cifras que se encuentran en un estado financiero, pierden significacin con el transcurrir del tiempo, a causa de los aumentos o disminuciones en los niveles de precios (inflacin o deflacin), los que tambin afectan su comparabilidad y su relacin con la realidad financiera que intentan representar.

Los estados financieros no pretenden presentar el verdadero valor del negocio, sino que presentan el valor, para el negocio, de sus recursos y obligaciones, cuantificadas generalmente sobre la base de su costo histrico. Para conocer el valor real del negocio habra que hacer una liquidacin total de sus activos y sus pasivos, y esto no es posible en un negocio en marcha.5

1.5 Caractersticas
Todo estado financiero debe reunir las siguientes particularidades:

Utilidad Confiabilidad

1.5.1 Utilidad
Su contenido informativo debe ser significativo, relevante, veraz y comparable. El contenido del estado financiero debe servir para la toma de decisiones e incluir solamente la informacin relevante para la correcta interpretacin de la situacin financiera, de los cambios ocurridos en esta situacin y de los resultados
5

AUDITORA FORENSE, UNED

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econmicos de la operacin de la empresa u organizacin; por tal razn, los estados brindan informacin de la manera mas general posible; alguna de la informacin si se ampla, pero nicamente en aquellos casos en que se considere necesaria una explicacin adicional sobre las cuentas, para que el usuario mejore su comprensin de la situacin financiera de la organizacin.

1.5.2 Confiabilidad
Respecto a esta caracterstica, la condicin de los estados financieros que ms interesa a la investigacin financiera es que su informacin pueda ser verificada, con base en los documentos que sirvieron como fuente de los datos que expresan. Esta informacin contenida en los estados financieros tambin puede ser verificada a travs de la informacin en poder de otras organizaciones que hayan tenido relacin con la empresa investigada, tales como bancos, entidades gubernamentales u otras empresas.

1.6 Clasificacin
Existen diversas clasificaciones de los estados financieros, las mismas estn agrupadas atendiendo los siguientes criterios considerados como bsicos:

Importancia Fecha o Perodo a que se refieren Informacin que Presentan Forma de Presentacin Grado de Informacin que Proporcionan Naturaleza de las Cifras Aspecto Formal Material Moneda

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1.6.1 Atendiendo a la Importancia

- Bsicos: Tambin llamados Principales son aquellos que muestran la capacidad financiera de una empresa, ejemplo: Estado de Prdidas y Ganancias o Estado de Resultados, Balance General, Estado de Ganancias Acumuladas Retenidas y Estado de Flujo de Efectivo.

-Secundarios: Tambin llamados Anexos, son aquellos que analizan un rengln determinado de un Estado Financiero Bsico, ejemplo: Estado detallado de Cuentas por Cobrar, Estado del Costo de Ventas Netas, Estado Detallado del Movimiento de Cuentas de Dficit, Actividades de Inversin.

1.6.2 Atendiendo a la Fecha o Perodo a que se refieren

Estados Financieros Estticos, son aquellos cuya informacin se refiere a un instante dado, a una fecha fija, por ejemplo: Balance General, Estado Detallado de Cuentas por Cobrar, Estado detallado del Activo Fijo Tangible, etc.

Estados Financieros Dinmicos, son aquellos que presentan informacin correspondiente a un periodo dado, a un ejercicio determinado, ejemplo: Estado de Perdida y Ganancias o Estado de Resultados, Estado del Costo de Ventas Netas, Estado del Costo de Produccin, Estado Analtico de Costos de Ventas, etc., Estado de Flujos de Efectivo, Estado de Utilidades Retenidas.

Estados Financieros Esttico-Dinmico, son aquellos que presentan en primer termino informacin a fecha fija y en segundo trmino informacin correspondiente a un periodo determinado, ejemplo: Estado Comparativo de Cuentas por Cobrar y Ventas, Estado comparativo de cuentas por pagar y compras, etc.

Estados

Financieros

Dinmico-Esttico

son

aquellos

que

presentan

informacin en primer lugar correspondiente a un ejercicio y en segundo lugar informacin a fecha fija, ejemplo: Estado comparativo de Ingresos y Activo Fijo, Estado Comparativo de Utilidades y Capital Contable.

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1.6.3 Atendiendo a la Informacin que Presentan

-Normales, aquellos Estados Financieros Bsicos o Secundarios cuya informacin corresponda a un negocio en marcha.

-Especiales,

aquellos Estados Financieros Bsicos

o Secundarios

cuya

informacin corresponde a una empresa que se encuentre en situacin diferente a un negocio en marcha, ejemplo: Transformacin de Sociedades, Fusin de Sociedades, Estado de Liquidacin de una Sociedad.

1.6.4 Atendiendo a la Forma de Presentacin

-Simples, cuando se refiere a un Estado Financiero, es decir, se presenta un solo Estado Financiero.

-Comparativos, cuando se presente en un solo documento, dos o mas Estados Financieros, generalmente de la misma especie (Estado de Resultados o Balance General en forma horizontal).

1.6.5 Atendiendo al Grado de Informacin que Proporcionan

-Sintticos, los Estados Financieros que presenten informacin por grupos, conceptos, es decir, presentan informacin en forma global.

-Detallados, los Estados Financieros que presenten informacin en forma analtica, pormenorizada, etc.

1.6.6 Atendiendo a la Naturaleza de las Cifras

-Histricos o Reales, cuando la informacin corresponde al pasado.

-Actuales, cuando la informacin corresponde precisamente al da de su presentacin.

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-Proyectados, Presupuestales, Pro-forma o Predeterminados, cuando el contenido corresponde a Estados Financieros cuya fecha o periodo se refieren al futuro.

1.6.7 Atendiendo al Aspecto Formal

-Elementos Descriptivos (conceptos).

-Elementos Numricos (cifras).

1.6.8 Al Aspecto Material

-Encabezado, generalmente se refiere al nombre de la empresa, nombre del estado financiero de que se trate, la fecha fija, el ejercicio correspondiente.

-Cuerpo, destinado para el contenido del Estado Financiero de que se trate.

-Pie, destinado generalmente para notas a los Estados Financieros, nombre y firma de quien lo elabora, audita e interpreta.

1.6.9 Atendiendo a la Moneda

En Moneda Nacional y en Moneda Extranjera. 6

1.7 Componentes Globales

Los Estados financieros obligatorios dependen de cada pas, siendo los componentes ms habituales los siguientes de acuerdo al NIC (Ver Cap. 4):

a. Estado de situacin patrimonial (tambin denominado Estado de Situacin Financiera o Balance de Situacin) b. Estado de resultados (tambin denominado Estado de Prdidas y Ganancias o cuenta de prdidas y ganancias)

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c. Estado de evolucin de patrimonio neto (tambin denominado Estado de Cambios en el Patrimonio Neto) d. Estado de flujo de efectivo (tambin denominado Estado de Origen y Aplicacin de Fondos) e. Las Notas a los Estados Financieros (que en la legislacin de Espaa se denomina memoria, y en Argentina Informacin

Complementaria, compuesta por Notas y Anexos).

Los estados financieros se presentan acompaados de notas y cuadros, que revelan o aclaran puntos de inters que, por motivos tcnicos o prcticos, no son reflejados en el cuerpo principal. 7

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CAPTULO 2
Los Estados Financieros segn las Normas Internacionales de Contabilidad

Fracasar es la oportunidad de comenzar de nuevo, con ms inteligencia Henry Ford

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CAPTULO 2 Los Estados Financieros segn las Normas Internacionales de Contabilidad

2.1 Normas Internacionales de Contabilidad
Las Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico (NICSP) son desarrolladas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico (IPSASB, por sus siglas en ingls).

Las NICSP establecen los requerimientos para la informacin financiera de los gobiernos y otras entidades del sector pblico. Las NIC son un conjunto de normas o leyes internacionales que regulan la informacin que debe presentarse en los estados financieros y la manera en que esa informacin debe aparecer en stos. Su objetivo es reflejar la esencia econmica de las operaciones del negocio y presentar una imagen fiel de la situacin financiera de una empresa de una manera estndar para los pases que se acojan a ellas, facilitando la comparabilidad de los estados financieros entre empresas que operan en distintos pases.

2.2 NIC 1: Presentacin de estados financieros

2.2.1 Objetivo
La Norma establece los requisitos generales para la presentacin de los estados financieros y las directrices para determinar su estructura, de igual forma fija los requisitos mnimos sobre su contenido. Para ello fija las bases para la presentacin de los estados financieros con el objeto de asegurar que los mismos sean comparables, ya sea con los estados financieros de la misma empresa de ejercicios anteriores, como con los de otras empresas diferentes, con domicilio social en cualquier pas.

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2.2.2. Alcance
La NIC 1 se aplicar a todo tipo de estados financieros que sean elaborados y presentados. Las reglas fijadas en esta Norma se aplicarn de la misma manera a todas las empresas, con independencia de que elaboren estados financieros consolidados o separados.

Los bancos y otras entidades financieras debern cumplir los requisitos de informacin que se establecen el la NIC 30.

Algunas empresas de acuerdo a su naturaleza ya sean pblicos o privados debern adaptar la presentacin de los estados financieros, llegando incluso a cambiar algunas denominaciones.

2.2.3 Informacin suministrada por los estados financieros

Los estados financieros suministrarn informacin acerca de los siguientes elementos de la empresa:

Activos Pasivos Patrimonio neto Gastos e ingresos, en los que se incluyen las prdidas y ganancias Otros cambios en el patrimonio neto Flujos de efectivo

De igual forma la informacin de las notas permitir a las empresas estimar los flujos de efectivo futuros.

2.3 Componentes de los estados financieros

Los componentes de los estados financieros son los siguientes:

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Balance Cuenta de resultados Un estado de cambios en el patrimonio neto que muestre: todos los cambios habidos en el patrimonio neto; o bien los cambios en el patrimonio neto distintos de los procedentes de las transacciones con los propietarios del mismo, cuando acten como tales

Estado de flujos de efectivo Notas, en las que se incluir un resumen de las polticas contables ms significativas y otras notas explicativas

Muchas empresas presentan adicionalmente a los estados financieros un anlisis financiero elaborado por la direccin, que describe y explica las caractersticas principales del rendimiento y la situacin financiera de la empresa, as como las incertidumbres ms importantes a las que se enfrentan.

Tambin muchas empresas presentan informes relacionados al estado del valor aadido o a la informacin medioambiental, estos se concentran en sectores industriales. Es importante anotar que estos informes y estados, presentados aparte de los estados financieros, quedarn fuera del alcance de las NIIF.

2.4 Consideraciones generales

A continuacin se presentan algunas consideraciones que hay que tener en cuenta sobre la NIC 1.

Los estados financieros reflejarn la situacin, el rendimiento financiero y los flujos de efectivo de la empresa, es importante anotar que la representacin fiel de los efectos de las transacciones, as como de otros eventos y condiciones, de acuerdo con las definiciones y los criterios de reconocimiento de activos, pasivos, ingresos y gastos fijados en el Marco

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Conceptual. Se presumir que la aplicacin de las NIIF, acompaada de informaciones adicionales cuando sea preciso, dar lugar a estados financieros que proporcionen una presentacin razonable

Toda empresa cuyos estados financieros cumplan las NIIF efectuar, en las notas, una declaracin, explcita y sin reservas, de cumplimiento

La presentacin razonable se alcanzar cumpliendo con las NIIF aplicables. Una presentacin razonable adicionalmente requiere que la empresa: Seleccione y aplique las polticas contables de acuerdo con la NIC 8 Polticas contables, cambios en las estimaciones contables y Errores, Presente la informacin, incluida la relativa a las polticas contables, de manera que sea relevante, fiable, comparable y comprensible y Suministre informacin adicional siempre que los requisitos exigidos por las NIIF resulten insuficientes para permitir a los usuarios comprender el impacto de determinadas transacciones, de otros eventos o condiciones, sobre la situacin y el rendimiento financieros de la empresa

Es importante anotar que las polticas contables inadecuadas no quedarn legitimadas por el hecho de dar informacin acerca de las mismas, ni tampoco por la inclusin de notas u otro material explicativo al respecto

Los estados financieros se elaborarn bajo la hiptesis de empresa en funcionamiento, si por el contrario la direccin pretenda liquidar la empresa o cesar en su actividad proceder a revelar esta informacin en los estados financieros

Todos los estados financieros se elaboraran bajo la hiptesis contable del devengo, con excepcin sobre flujos de efectivo

La presentacin y clasificacin de las partidas en los estados financieros se conservar de un ejercicio a otro

Cada clase de partidas similares, que posea la suficiente importancia relativa, deber ser presentada por separado en los estados financieros. Las partidas de naturaleza o funcin distinta debern presentarse

separadamente, a menos que no sean materiales

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No se compensarn activos con pasivos, ni ingresos con gastos, salvo cuando la compensacin sea requerida o est permitida por alguna Norma o Interpretacin

La informacin comparativa respecto del ejercicio anterior, se presentar para toda clase de informacin cuantitativa (informacin de tipo descriptivo y narrativo) incluida en los estados financieros.

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CAPTULO 3 Estados Financieros Extranjeros

Donde hay una empresa de xito alguien tom alguna vez una decisin valiente Peter Drucker

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CAPTULO 3 Estados Financieros Extranjeros

3.1 Razones para Analizar Los Estados Financieros Extranjeros
Para muchos usuarios de los estados financieros puede ser til leer y conocer tambin los estados financieros de compaas extranjeras. Algunas de las razones ms importantes por las que se quisiera analizar los estados financieros de empresas extranjeras estn relacionadas o enfocadas a aspectos como; la toma de decisiones de inversin, la realizacin de inversiones en la cartera por parte del individuos as como las de los administradores de fondos mutuos y la realizacin de inversiones para adquisiciones por parte de compaas multinacionales.

3.1.1 Inversiones en Carteras Extranjeras

Los inversionistas pueden reducir los riesgos de las carteras mediante una diversificacin internacional. La investigacin ha demostrado que los

rendimientos de las bolsas de valores entre los pases no estn altamente correlacionados. Durante el periodo 1971-1994 la correlacin de los rendimientos de las acciones estadounidenses con los rendimientos con las bolsas de valores europeas fue de 0.23 (Italia) a 0.58 (Pases Bajos) e incluso la correlacin ms grande de 0.68 y esta fue para Canad la cual estaba lejos de la unidad.

3.1.2 Fusiones y Adquisiciones Internacionales

El inters en los estados financieros ha ido creciendo con el aumento de las fusiones y adquisiciones internacionales, Algunas de las fusiones ms grandes en Estados Unidos en los ltimos aos se han involucrado a compaas extranjeras que adquieren empresas estadounidenses. Dos ejemplos de fusiones son:

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Daimler/Chrysler BP/Amoco

Los analistas de la empresa adquiriente usan los estados financieros de la compaa a adquirir como un punto clave de partida para poder saber cunto se debe pagar, esto se debe a que despus de la apertura econmica de Europa Oriental en 1989, uno de los mayores impedimentos para la inversin occidental en esa regin era la falta de estados financieros.

3.1.3 Otras Razones

Otras razones que las empresas extrajeras toman en cuenta para evaluar los estados financieros son las siguientes:

1. 2.

Tomar Evaluar

decisiones la salud

de

crdito de

sobre los

clientes proveedores

extranjeros extranjeros

financiera

3. Establecer puntos de comparacin contra los competidores globales.

3.2 Problemas Potenciales en el Anlisis de los Estados Financieros Extranjeros

La diversidad en los principios de contabilidad es uno de los problemas ms significativos al analizar los estados financieros extranjeros.

Sin embargo existen otros problemas como:

1. La dificultad para obtener y encontrar informacin financiera de la compaa.

2. Incapacidad para leer el idioma en el que se presentan.

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3. Diferencias en los formatos que conducen a confusiones.

4. Falta de revelaciones adecuadas.

5. Diferencias contables que obstaculizan las comparaciones entre pases.

3.2.1 Accesibilidad de los Datos

Los datos financieros de las compaas extranjeras pueden no ser tan fciles de obtener como los de las compaas nacionales, ya que las inversiones internacionales en el capital contable se han vuelto ms comunes.

Adems de proporcionar informacin del balance general y del estado de resultados, la mayora de las fuentes de datos proporcionan informacin adicional como razones financieras y precios de las acciones. Existen varias limitaciones en el uso de las bases de datos comerciales para el anlisis de las compaas extranjeras. La primera es el potencial de errores cuando los datos se ingresan a la base de datos. Un problema potencial ms serio se relaciona con el uso de un comn del balance general y del estado de resultados para todas las compaas en la base de datos. La tercera, y probablemente la ms grande, limitacin se relaciona con la perdida de la informacin proporcionada por la notas a los estados financieros. Ninguna de las bases de datos comerciales proporciona un conjunto completo de notas.

3.2.2 Idioma
Un analista puede obtener estados financieros, en el cual debe comprender que esos documentos estn en el idioma local.

Para la solucin de la problemtica de comprensin y traduccin de los informes existen 2 soluciones bsicas que son:

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 Contratar a un traductor profesional para traducir el informe Desarrollar una capacidad polglota, usando un enfoque de equipo en el que cada miembro del equipo hable con fluidez un idioma extranjero distinto.

La solucin menos costosa para el problema del idioma, sera que la compaa extranjera prepara una traduccin de conveniencia del informe en un idioma que el analista pueda leer. Muchas empresas en la actualidad traducen sus informes a varios idiomas extranjeros en especial al ingls.

3.2.3 Moneda
Para un analista sera muy bueno tener las cantidades presentadas en un informe anual de una empresa Finlandesa en, dlares estadounidenses para lograr hacer comparaciones con compaas no europeas. Esto requiere de la conversin de una moneda a otra. Al convertir los montos de los estados financieros por razones de conveniencia, todos los rubros de los estados financieros, incluso el capital contable de los accionistas, se deben convertir al tipo de cambio actual. Esto evitara un ajuste de conversin. El analista debe tener cuidado de convertir la informacin comparativa de aos anteriores usando el tipo de cambio para el ao actual, y no el tipo de cambio actual al final de cada ao. En las traducciones de conveniencia, adems de traducir el idioma, algunas compaas extranjeras tambin traducen la moneda de sus estados financieros. En especial en el caso de las compaas japonesas que rutinariamente convierten los estados financieros a dlares estadounidenses.

3.2.4 Terminologa
Aun cuando una compaa extranjera haya traducido sus estados financieros en ingls para la conveniencia de los analistas angloparlantes, puede surgir confusin debido a la terminologa usada. Las diferencias en la terminologa entre las compaas britnicas y estadounidenses son muy conocidas, y al

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principio pueden causar algunos problemas. El uso de la terminologa no estndar es menos fcil de tratar. La familiaridad con el ambiente de los negocios y las prcticas contables de cada pas puede ayudar a resolver estos problemas.

3.2.5 Formato
El formato de los estados financieros vara considerablemente entre los pases. La mayora de las diferencias de formato no deben presentar un gran problema para el analista financiero. Los estados financieros pueden reformatearse para permitir comparaciones entre los pases. Un claro ejemplo del problema potencial que ofrecen las diferencias de formato se encuentran en los balances generales de las compaas alemanas donde los pasivos no se clasifican como circulantes y no circulantes, sino como Acumulaciones Devengadas y Pasivos (tanto a coto como a larga plazo).

3.2.6 Extensin de la Revelacin

Mientras que una revelacin total es uno de los principios fundamentales de los principios de contabilidad estadounidenses, algunos pases podran no requerir una revelacin suficiente para que el analista fuera capaz de tomar de cisiones bien reportadas. La habilidad de un analista para reformatear los estados financieros extranjeros depender parcialmente de si se revele una informacin adecuada que permita tal reformateo. Histricamente, las compaas alemanas han usado las provisiones (pasivos devengados) para ocultar las ganancias y para crear reservas ocultas.

3.2.7 Oportunidad
La utilidad de la informacin contable es en parte de una funcin de su oportunidad, es decir, la rapidez con la cual, despus del fin del ao fiscal, la informacin se pone a disposicin del pblico. El retraso del tiempo entre el fin

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del ao y la publicacin de los estados financieros vara en forma considerable entre pases. La variacin es en parte atribuible al tiempo permitido por el organismo regulador de la bolsa de valores de cada pas. Un ejemplo es el de las compaas estadounidenses que deben presentar su informe anual, dentro de los 60 das siguientes al fin de ao. En contraste, a las compaas britnicas que se negocian pblicamente, se les permite seis meses para presentar sus informes.

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CAPTULO 4 Anlisis de los Estados Financieros Extranjeros

Si quieres ser rico, averigua que estn haciendo los dems y haz exactamente lo opuesto Robert Kiyosaki

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CAPTULO 4 Anlisis de los Estados Financieros Extranjeros

El Anlisis de Estados Financieros se debe llevar a cabo tomando en cuenta el tipo de empresa (Industrial, Comercial o de Servicios) y considerando su entorno, su mercado y dems elementos cualitativos.

4.1 Anlisis Financiero

Los Estados Financieros nos muestran la situacin actual y la trayectoria histrica de la empresa, de esta manera podemos anticiparnos, iniciando acciones para resolver problemas y tomar ventaja de las oportunidades. Los Indicadores Financieros obtenidos en el anlisis nos sirven para preparar Estados Financieros Proyectados, en base a la realidad.

4.2 Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros

Consiste en la compilacin, simplificacin y estudio de las cifras mostradas en los Estados Financieros y todos aquellos elementos que pueden influir en su comprensin mediante la formulacin de razones, tendencias, porcentajes, etc., as como su comparacin para evaluar el funcionamiento pasado, presente y proyectado. 8

4.3 Caractersticas Principales

Las frmulas definibles pueden ser creadas en una cantidad ilimitada, se detallan a continuacin algunos ejemplos: Costos directos Costo de ventas

UNEFA- FINANZAS Y PRESUPUESTOS, METODOS DE ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

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Capital de trabajo Necesidades operativas de fondos Crditos por ventas Ganancias totales Gastos variables Utilidad neta Utilidad bruta Ventas totales Mano de obra directa Ratios (liquidez, endeudamiento, rentabilidad, actividad etc.)

4.4 Mtodos Internacionales de Anlisis Financieros

El proceso de anlisis consiste en la aplicacin de un conjunto de tcnicas e instrumentos analticos a los estados financieros para deducir una serie de medidas y relaciones que son significativas y tiles para la toma de decisiones. Para ello se emplean una serie de tcnicas, las cuales comprende:

La comparacin El anlisis estructural Empleo de nmeros ndice El anlisis mediante grficos y la aplicacin de ratios

4.4.1 La Comparacin
Consiste en determinar las semejanzas y diferencias existentes entre las distintas magnitudes que contienen los Estados Financieros y especficamente el Balance General, la idea es ponderar su cuanta en funcin de valores absolutos y relativos para diagnosticar las variaciones que se hayan producido. Puede ser aplicado en un ao o comparando varios aos consecutivos, recomiendo este ltimo mtodo que mostrar un comportamiento ms real de la empresa en relacin a sus partidas.

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Para comparar una cuenta, puede emplearse como referencia el importe total del Activo, del Pasivo o de los Resultados; asimismo puede compararse el total del Patrimonio, los balances actuales con los anteriores o comparar nuestros balances con los de otras empresas o estndares de referencia en el sector en que se participa.

4.4.2 El Anlisis Estructural

Por su parte el mtodo del anlisis estructural o mtodo de porcentajes, se emplea disponiendo verticalmente la composicin relativa de activo, pasivo y resultados. Tiene una significacin extraordinaria en el anlisis de balances, pero con todo ello, no debemos prescindir de los valores absolutos, cuyo estudio es necesario para ponderar mejor las oscilaciones de los porcentajes; stos pueden variar en un sentido y los totales en otro.

Si disponemos de porcentajes de referencia del sector o de empresas similares que sean competencia, este tipo de anlisis se torna importante y til para tomar decisiones.

4.4.3 Empleo de Nmeros ndice

El sistema de aplicacin de nmeros o mtodo de tendencias, consiste por su parte en estudiar la tendencia de cada grupo de cuentas o de stas entre s, tomando como base un ejercicio normal el cual debe tener la caracterstica de demostrase como estable con pocas variaciones; en el caso de no existir dicho ejercicio o de ser difcil de determinar puede tomarse como base de clculo el promedio ponderado de una serie de aos.

La cifra base inicial de comparacin se hace, por lo general, igual a 100y, el resto de los nmeros, en tantos por ciento del primero, con lo que se facilita una rpida visin de conjunto de los aumentos y disminuciones correspondientes.

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Tiene especial aplicacin para dar a conocer las tendencias.

4.4.4 El Anlisis Mediante Grficos

Por su parte los mtodos que emplean la representacin grfica son aquellos que nos muestran los datos contables mediante grficos de superficie u otras formas que incluyen dimensiones conforme a ciertas normas de diagramacin estadstica.

Se utiliza para hacer resaltar determinadas relaciones o interpretaciones.

4.5 Clasificacin de los Mtodos de Anlisis Financieros

Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables. Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes trminos: Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin. Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado. Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente. De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los siguientes mtodos de evaluacin: Mtodo De Anlisis Vertical Mtodo De Anlisis Horizontal

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4.5.1 Mtodo de Anlisis Vertical

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.

4.5.2 Mtodo de Anlisis Horizontal

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; tambin permite definir cules merecen mayor atencin por ser cambios significativos en la marcha. A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretacin y toma de decisiones.

4.6 Importancia del Flujo de Efectivo en la Empresa

Sin lugar a dudas, el principal indicador de la salud de un negocio es el efectivo disponible. Este vital elemento refleja su trascendencia en el estado de nimo de los dueos, de los empleados, de las familias de ambos, de los proveedores y clientes e incluso de Hacienda. Pero cmo se puede lograr tener este apreciado activo en tiempos actuales? La incertidumbre que rodea al mundo ha paralizado las economas y ha hecho escaso el efectivo. Algunos pases han empleado restricciones a la cantidad de efectivo circulante (caso Mxico) por lo que se ha agravado el problema. Todas las empresas parecen pagar 2 meses despus de cuando se les ocurre pagar sus adeudos, haciendo caso omiso a polticas de pagos y cobros de las empresas. Este

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ambiente nos lleva a la conclusin de que todas las entidades estn cuidando como nunca el manejo de su efectivo. Pero el dinero en las empresas no se encuentra solamente en los cobros y pagos, est presente en cada una de las actividades que se realizan. Los empleados deben estar conscientes de que cada accin que realizan o dejan de realizar representa un costo adicional para la empresa. Por ejemplo: un empleado que invierte una hora de su horario normal de trabajo en hacer labores sociales entre sus compaeros de oficina, representar un desembolso adicional para la empresa, debido a que lo ms normal es que deba quedarse una hora ms del horario establecido, tiempo que deber permanecer encendida la computadora, la luz de la oficina, llamadas telefnicas adicionales, quiz mala calidad del trabajo por querer irse ms temprano, lo que repercutir de nuevo en re-trabajos, ms gasto de energa, de papel, retrasar a otros departamentos, etc., etc., etc., Cuntos de estos casos hay en una empresa? Cuntos ahorros se pueden conseguir si se lograse disminuir la frecuencia de ellos? Adicionalmente, las empresas tienen dinero invertido en clientes. Las ventas de muchas empresas no han cado, lo que se ha agravado son las labores de cobranza. Se debe considerar la opcin de sacrificar cierta cantidad de efectivo por recuperar parte de ella. La contraparte de esto viene de los proveedores. Es recomendable que las empresas puedan ejercer ese poder que tienen como clientes (si son de relevancia para sus proveedores) de alargar el perodo de pago. De esta manera se podra compensar levemente esa prdida de accin de la cobranza. Si se hace un anlisis detallado de los procesos de la empresa, los recursos empleados, las polticas de operacin, activos utilizados, junto con los empleados y con la ayuda de un Asesor, se podr concretar un plan de accin de fcil implementacin con actividades y responsables definidos que traer resultados inmediatos y en el medio plazo en el flujo de efectivo de la empresa.

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Definitivamente, el efectivo es el recurso que ms debe cuidarse en la empresa. Los empleados deben estar conscientes de ello. Un nivel de control interno adecuado facilita este objetivo. Y de ms ayuda resulta realizar una planificacin de ingresos y gastos con una frecuencia semanal o quincenal, para evitar sorpresas y no poner en riesgo el humor de dueos, empleados, sus familias, clientes, proveedores y Hacienda.

4.7 Anlisis de la Informacin Financiera

Los diferentes tipos de anlisis que se conocen no son excluyentes entre s, ninguno se puede considerar exhaustivo ni perfecto, pues toda la informacin contable financiera esta sujeta a un estudio ms completo o adicional. Permite al analista aplicar su creatividad en el anlisis mismo, adems de encontrar nuevas e interesantes facetas. Para obtener una buena informacin de la situacin financiera y del funcionamiento de un negocio, se requiere cuando menos disponer de un estado de situacin financiera y de un estado de resultados. Es recomendable contar con estados financieros de aos anteriores ya que podrn utilizarse un mayor nmero de tipos de anlisis diferentes.

4.8 Consolidacin de Estados Financieros Internacionales

El problema de cmo consolidar los estados financieros extranjeros y nacionales de una empresa, ha afectado durante muchos aos a la profesin contable. La poltica actual se describe en la Norma 52 de la Financial Accounting Standards Board (FASB) que ordena que las compaas establecidas en Estados Unidos conviertan a dlares sus activos y pasivos denominados en moneda extranjera para consolidarlos con los estados financieros de la casa matriz. Esto se hace convirtiendo a valores denominados en dlares todos los activos y pasivos de la compaa matriz en Estados Unidos, denominados en moneda

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extranjera mediante el tipo de cambio que prevalece en la fecha de trmino del ao fiscal (la tasa actual). Los elementos del estado de resultados, tienen un tratamiento similar. Por otra parte, las cuentas de capital se convierten a dlares utilizando el tipo de cambio que prevaleca cuando se efectu la inversin de capital de la casa matriz (la tasa histrica).

4.8.1 Norma 52 de la Financial Accounting Standards Board (FASB)

Ordena que las compaas establecidas en Estados Unidos, conviertan a dlares sus activos y pasivos denominados en moneda extranjera para consolidarlos con los estados financieros de la casa matriz. 9

4.8.2 Conversin de Estados Financieros Extranjeros a Moneda Nacional

4.8.2.1 La Moneda Funcional La moneda funcional es la moneda local del pas en que se encuentra la entidad que desea confeccionar sus estados financieros y en la cual se mantienen los registros contables. La mayora de las veces nos estamos refiriendo a la moneda del pas en el cual se encuentra la casa matriz (moneda local) o, a veces, podramos estar refirindonos a la moneda de algn otro pas extranjero. Por ejemplo, una subsidiaria colombiana que opera en territorio francs, cuyos procesos productivos sean relativamente independientes e integrados a la economa de ese pas, tendra como moneda funcional el euro francs. En otro caso, una subsidiaria domiciliada en Brasil que est financiada por una matriz colombiana y que importa activos desde Colombia, utilizando como moneda el peso, para ensamblarlos como componentes y reexportar los productos terminados para que sean vendidos por la matriz, normalmente tendra al peso
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LAWRENCE J; PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA, Pearson Educacin, 2003

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colombiano como la moneda funcional, aunque los registros de la subsidiaria se mantengan en reales brasileos. Muchas veces, la identificacin de la moneda funcional no ser tan clara como en los dos ejemplos anteriores. Es posible que una entidad extranjera opere y genere flujos de caja a travs de varas operaciones distintas e independientes, en la que cada una de ellas puede identificarse como una entidad y tener una moneda funcional diferente, perteneciente a diferentes entornos econmicos. Por ejemplo, una subsidiaria colombiana radicada en Mxico, D. F., puede fabricar un componente para determinado producto que se vende muy bien en Mxico y sus pases vecinos, aunque tambin exportan a Cuba y a Colombia misma, por lo que puede realizar una parte importante de sus negocios en dos o ms monedas. En tales situaciones, la moneda funcional podra ser otra diferente a la del peso colombiano, como pueden ser la moneda local mexicana o la de un tercer pas.

5.8.2 Mtodos de Conversin de Moneda Extranjera

El mtodo utilizado para convertir los estados financieros de una entidad extranjera y la disposicin del ajuste de conversin requerido dependen de dos factores: 1) si los libros de la entidad extranjera son coherentes con los PCGA y 2) si la entidad extranjera opera en un pas con una economa altamente inflacionaria. Se define una economa altamente inflacionaria como aquella que tiene una inflacin acumulada de aproximadamente el 100% o ms durante un perodo de tres aos. El primer paso que debera darse, entonces, es ajustar las cuentas de manera que quede de acuerdo con los PCGA del interesado en la conversin y posteriormente, se identifica la moneda funcional. 5.8.2.1 Mtodo de Conversin Temporal El mtodo temporal, concibe las operaciones de todas las subsidiarias en el extranjero como si tuvieran alguna similitud con las operaciones de la casa matriz. Este mtodo se utiliza para remedir las cuentas de una subordinada

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extranjera cuando opera dentro de una economa altamente inflacionaria o sus libros se mantienen en otra moneda que no sea su moneda funcional. Bajo el mtodo de conversin temporal, los activos fijos depreciables que han sido registrados a su costo histrico, se convierten al tipo de cambio precisamente de cuando se estableci su costo, mientras que los activos y los pasivos monetarios se convierten al tipo de cambio vigente (es decir, el tipo de cambio existente el ultimo da del ejercicio contable). Por lo tanto, este mtodo produce unos valores convertidos como si hubieran sido medidos en la moneda de la casa matriz. El objetivo de este mtodo es el de producir los mismos resultados como si sus transacciones hubieran sido registradas inicialmente en su moneda funcional. La mayora de las cuentas de ingresos y gastos al ser convertidas ocasionan aproximadamente los mismos resultados que si las transacciones individuales se convirtieran al tipo de cambio vigente cuando tuvieron lugar.10

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PEREZ GRAU, Samuel L.; BARRANQUILLA, COLOMBIA, SURAMERICA. Monografas

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CONCLUSION

De acuerdo con el Marco conceptual para la elaboracin y presentacin de los estados financieros, el objetivo de los mismos es suministrar informacin acerca de la situacin financiera, desempeo y cambios en la posicin financiera que sea til a una amplia gama de usuarios al tomar sus decisiones econmicas.

Con carcter previo al anlisis de los estados financieros se exponen determinadas cuestiones relacionadas con los mismos de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, el Marco conceptual para la elaboracin y presentacin de los estados financieros de las Normas internacionales de contabilidad y la NIC 1: "Presentacin de los estados financieros".

El anlisis de los estados financieros se aborda de acuerdo con la estructura tradicional del mismo: En primer lugar, el anlisis financiero trata de estudiar en qu medida los medios financieros empleados por la empresa son los adecuados para mantener un desarrollo econmico estable, tratando de estudiar qu capacidad tiene la empresa, con su activo, para ir reembolsando sus pasivos, segn vayan venciendo.

As mismo, el denominado anlisis econmico, estudia la rentabilidad de la empresa en un determinado ejercicio econmico y su evolucin respecto a ejercicios anteriores, as como su comparacin con la obtenida por otras empresas.

Finalmente, el tradicionalmente denominado anlisis de la situacin patrimonial tiene por objeto el estudio del activo y el pasivo de la empresa, las variaciones experimentadas por dichas magnitudes a lo largo de varios ejercicios analizando las fuentes que han originado recursos.

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BIBLIOGRAFIA
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