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CICLOS SISTMICOS DE ACUMULAO ARRIGHIANOS E A CRISE ECONMICA DE 2008: SER O FIM DO CICLO NORTE-AMERICANO? Mestrando Luiz Carlos de Santana Ribeiro (UFBA)1 RESUMO: Ao longo do desenvolvimento histrico do capitalismo, observou-se a formao de quatro ciclos sistmicos de acumulao (CSA), cada qual liderado por uma nao hegemnica com um determinado padro tecnolgico e caractersticas polticas, econmicas e sociais distintas. Cada ciclo era constitudo por uma fase de expanso material, declnio, crise sinalizadora, caos sistmico e transio para um novo ciclo. Nesse sentido, o objetivo do presente artigo realizar uma breve reviso da literatura sobre os CSA, de Arrighi, explicar o incio da crise atual e revelar a fragilidade da economia americana perante a crise econmica, indicando a crise terminal do quarto ciclo e o possvel surgimento de uma nova nao hegemnica, iniciando o quinto CSA. PALAVRAS-CHAVE: Ciclos sistmicos de acumulao. Crises. Naes hegemnicas. ABSTRACT: Throughout the historical development of capitalism, there was the formation of four systemic cycles of accumulation (SCA), each headed by a hegemonic nation with a particular technological standard features and political, economic and social separate. Each cycle was composed of a phase of material expansion, decline, crisis signaling, systemic chaos and transition to a new cycle. Accordingly, the purpose of this paper is to conduct a brief literature review on the CSA of Arrighi, explaining the beginning of the current crisis and to the "fragility" of the U.S. economy before the economic crisis, indicating the terminal crisis of the fourth cycle and the possible emergence of a new hegemonic nation, starting the fifth CSA. KEYWORDS: Systemic cycles of accumulation. Crisis. Hegemonic nations. 1. INTRODUO Ao longo da histria, observou-se a formao de ciclos sistmicos de acumulao2 (CSA), cada qual com caractersticas polticas, econmicas e sociais distintas. Em cada ciclo, identificou-se tambm certo tipo de padro tecnolgico, alm da liderana de uma nao hegemnica. De acordo com Arrighi (1996), houve quatro ciclos sistmicos. O primeiro liderado pelas cidades italianas, com destaque para Gnova e Veneza, sendo substituda depois pela Holanda, Inglaterra e, finalmente, Estados Unidos. Cada CSA teve sua fase de desenvolvimento, com a hegemonia de uma respectiva nao durante um determinado perodo histrico, at este ciclo ser abalado por uma crise sinalizadora, seguido por uma fase de transio, na qual outra nao se torna hegemnica, iniciando um novo ciclo.
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Possui graduao em Cincias Econmicas pela Universidade Federal de Sergipe (2007). Atualmente mestrando em economia pela Universidade Federal da Bahia (2008), bolsista CAPES e Professor Substituto do corpo docente da Faculdade de Cincias Econmicas da Universidade Federal da Bahia. 2 Este artigo seguir a metodologia de ciclos sistmicos de acumulao desenvolvida por Giovanni Arrighi em seu livro O Longo Sculo XX.
Seguindo esta lgica, atualmente, a economia mundial encontra-se no seu quarto ciclo sistmico de acumulao, tendo como nao hegemnica os Estados Unidos. Entretanto, sabe-se que a comunidade econmica internacional est enfrentando a maior crise econmica de todos os tempos, iniciada em 2008, superando at mesmo a Crise de 1929. A atual crise, por sua vez, iniciou-se no mercado imobilirio americano e foi caracterizada, inicialmente, pelo seu forte aspecto financeiro. A partir deste contexto econmico atual, de grave crise econmica, ser que o quarto ciclo sistmico de acumulao j no est em sua fase de crise terminal? Alm disto, qual seria a prxima nao hegemnica que substituiria os Estados Unidos e iniciaria um novo ciclo? Com isso, o objetivo do presente artigo realizar uma breve reviso da literatura sobre os CSA de Arrighi, com destaque para transio Inglaterra - Estados Unidos, explicar o incio da crise atual e revelar a fragilidade da economia americana perante a crise econmica, indicando uma crise terminal do quarto ciclo e o possvel surgimento de uma nova nao hegemnica, iniciando o quinto CSA. Para tanto, alm desta introduo, este artigo foi dividido em trs sees. A primeira seo trata dos ciclos sistmicos de acumulao. A segunda seo discute o surgimento da crise atual e explica algumas das suas peculiaridades. J a terceira seo aborda o surgimento de uma possvel nao hegemnica, a qual iniciar o quinto ciclo. Por fim, so tecidas as consideraes finais. 2. OS CICLOS SISTMICOS DE ACUMULAO O objetivo desta seo explicar as caractersticas inerentes a cada um dos quatro ciclos sistmicos de acumulao, salientando-se questes como o padro tecnolgico de cada ciclo, contexto histrico, crise sinalizadora e fase transitria e o surgimento de um novo CSA. Para tanto, primeiramente, precisa-se contextualizar teoricamente esta temtica. O entendimento da obra de Arrighi aborda uma anlise analtica que se assemelha aos estudos do sistema mundo de Wallerstein, e com teorias desenvolvidas por Braudel sobre a estruturao da economia em trs pilares: vida material, mercado e antimercado e, sobre sua percepo do capital como cmplice que depende e que se confunde com o mercado (WANDERLEY, 2009). Giovanni Arrighi, em sua anlise, tenta entender a expanso financeira da dcada de 70 englobando todo o desenvolvimento do capitalismo como sistema social histrico. Para isso, ele d ateno s estruturas deste sistema e faz uso da idia braudeliana sobre expanses financeiras como ltima etapa de grandes desenvolvimentos. A expanso financeira vai ser uma caracterstica da fase de maturao de um determinado sistema capitalista (ARRIGHI, 1996). Para Arrighi, o processo de gerao e desenvolvimento do capitalismo ocorreu a partir de uma trajetria catica, isto , no linear, inserido em estruturas inalterveis e relaes permanentes. Existia um dinamismo concomitantemente contnuo (longa durao) e descontnuo devido s inovaes nas estruturas e relaes (ARIENTI e FILOMENTO, 2007). Para a definio de CSA, Arrighi fundamenta-se em Braudel e recorre ao esquema DMD, de Marx para realizar uma analogia da flexibilizao do capital, a partir
da caracterizao de expanso financeira e, com isso, criar o conceito de CSA. Arrighi afirma:
O aspecto central deste padro a alternncia de pocas de expanso material (fases DM de acumulao de capital) com fases de renascimento e expanso financeiros (fases MD). Nas fases de expanso material, o capital monetrio coloca em movimento uma massa crescente de produtos (que inclui a fora de trabalho e ddivas da natureza, tudo transformado em mercadoria); nas fases de expanso financeira, uma massa crescente de capital monetrio liberta-se de sua forma mercadoria, e a acumulao prossegue atravs de acordos financeiros (como na frmula abreviada de Marx, DD). Juntas, essas duas pocas, ou fases, constituem um completo ciclo sistmico de acumulao (ARRIGHI, 1996: 06).
Portanto, cada CSA constitudo por uma fase de expanso material, na qual a esfera produtiva representa a maior parcela de reproduo do capital, e uma fase de expanso financeira, na qual o setor financeiro responsvel pela maior parcela de acumulao do capital. Em outras palavras,
as expanses financeiras so tomadas como sintomticas de uma situao em que o investimento da moeda na expanso do comrcio e da produo no mais atende, com tanta eficincia quanto as negociaes puramente financeiras, ao objetivo de aumentar o fluxo monetrio que vai para a camada capitalista. (ARRIGHI, 1996: 08).
Neste sentido, a idia de ciclos sistmicos de acumulao remete a momentos distintos ao longo da histria de regimes de acumulao do capitalismo, em que a composio destes regimes era dada da seguinte forma: fases de ascenso, desenvolvimento e fim. Alm disso, cada um deles tinha uma nao hegemnica. Desta forma, Arrighi identificou a existncia de quatro CSA ao longo da histria de desenvolvimento do capitalismo:
Cada qual caracterizado por uma unidade fundamental do agente e estrutura primrios dos processos de acumulao de capital em escala mundial: um ciclo genovs, do sculo XV o incio do sculo XVII; um ciclo holands, do fim do sculo XVI at decorrida a maior parte do XVIII; um ciclo britnico, da segunda metade do sculo XVIII at o incio do sculo XX; e um ciclo norte americano, iniciado no fim do sculo XIX e que prossegue na atual fase de expanso financeira (ARRIGHI, 1996: 06).
Dada uma contextualizao terica a respeito dos ciclos sistmicos de acumulao arrighianos, dar-se- continuidade a este estudo abordando, de maneira breve, as caractersticas especficas e inerentes a cada um dos ciclos. Para melhorar a forma de organizao do presente trabalho, foram criadas quatro subsees, de acordo com cada ciclo sistmico de acumulao. 1.1 Ciclo Sistmico de Acumulao Genovs O primeiro e o segundo CSA tm como eixo histrico o final do perodo medieval e o incio do perodo moderno. Vrios aspectos contriburam para o processo de desenvolvimento desta poca, entre eles: diversas invenes como microscpio, telescpio, prensa mvel etc. o que, por sua vez, incrementaram a base tcnica e cientfica; expanso do comrcio martimo; reforma religiosa e a nova cultura do perodo renascentista (WANDERLEY, 2009).
Nesse contexto, o primeiro ciclo foi concentrado nas cidades italianas com destaque para Gnova, Veneza, Florena e Milo. Essas cidades basearam-se em quatro aspectos. Primeiramente, formaram um sistema puramente capitalista de gesto estatal e da guerra. O poder estatal era representado rigorosamente por uma oligarquia mercantil capitalista e qualquer aquisio territorial tinha meramente o objetivo de aumentar o lucro comercial desta oligarquia que comandava o Estado. Do ponto de vista da guerra, houve insero do soldo militar, o que contribuiu para a diminuio dos custos da guerra e gerou mercado. O aspecto diplomtico, atravs da busca de informao e conhecimento. E por ltimo, o aspecto poltico, no sentido de equilbrio de poder entre as cidades italianas, evitando a interveno territorialista (ARRIGHI, 2006 e WANDERLEY, 2009). A efetivao do primeiro ciclo ocorre com a expanso e o declnio comercial dos sculos XIII e XIV seguido pela expanso das finanas. Este ciclo foi marcado por uma fase de expanso material e comercial com equilbrio competitivo, e na fase final caracterizada por uma forte concorrncia que ocasionou guerras entre as cidades italianas com durao de cem anos. Esta fase de guerra caracterizou a crise sinalizadora deste ciclo. Gnova foi a principal cidade neste perodo3, mas o declnio do comrcio e a alta liquidez dos mercadores genovs fizeram esta cidade buscar os governos territorialistas portugus e espanhol no intuito de proteger e alocar seu capital, o que gerou, no sculo XVI, um forte grupo de banqueiros mercantis (nobili vecchi) que dominou as grandes finanas da Europa. Todavia, com os constantes conflitos na Pennsula Ibrica, houve uma fase catica e, consequentemente, h o surgimento de uma nova nao hegemnica, a Holanda (WANDERLEY, 2009). 1.2 Ciclo Sistmico de Acumulao Holands O segundo CSA, sob hegemonia da Holanda, passou a dominar, no decorrer do sculo XVI, o que se transformou no mercado mais estratgico da economia mundial europia. A partir disso, esta nao comea a receber um fluxo de capital financeiro considervel. O excedente do capital holands foi utilizado no investimento de bens geradores de renda, especialmente terras, e no desenvolvimento agrcola visando explorao comercial. Neste sentido, a grande diferena entre holandeses e italianos foi que os primeiros se transformaram numa classe rentista muito cedo. Em contraste com as cidades italianas, estas s conseguiram reas para o desenvolvimento da agricultura com o trmino do perodo de expanso mercantil. J a classe capitalista holandesa adquiriu esses espaos durante o prprio processo de se tornar uma nao soberana (ARRIGHI, 1996). Outra analogia que pode ser feita entre os dois primeiros ciclos sobre a utilizao do capital excedente na gesto estatal e da guerra. Logo nos primeiros conflitos contra a Espanha, os comerciantes holandeses estabeleceram uma espcie de relao poltica com a Inglaterra, pela qual recebia proteo em troca de tratamento especial nas atividades comerciais e financeiras. Em relao ao aspecto cultural, ...assim como a Veneza e Florena do sculo XVI tinham sido os centros do Alto Renascimento, a Amsterd do comeo do sculo XVII tornou-se o centro da transio do clima renascentista...para o clima do Iluminismo (ARRIGHI, 1996: 139).
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O ciclo de acumulao holands propiciou o surgimento de vrios tipos de mercantilismo, os quais se tornaram competitivos e foram destruindo aos poucos a hegemonia holandesa. Somado a isso, houve conflitos territorialista e capitalista que configuraram o caos sistmico que foi afetado pelos seguintes acontecimentos histricos: independncia americana, revoluo francesa, guerras napolenicas, conflito anglo-francs etc. Esses fatos contriburam para o nascimento de uma nova nao hegemnica, a Inglaterra. Para tanto, o estado holands concentrou suas foras nas altas finanas como estratgia de sobrevivncia, ocasionando a mudana do centro capitalista de Amsterd para Londres. Com isso, encerra-se o segundo ciclo e d-se incio ao terceiro CSA agora liderado pela monarquia inglesa (WANDERLEY, 2009). 1.3 Ciclo Sistmico de Acumulao Britnico O 3 CSA, liderado pela Inglaterra, foi palco das duas primeiras Revolues Industriais, da mecnica e da eletricidade, respectivamente. Estes fatores so muito importantes, pois representam o surgimento de novos padres tecnolgicos mundiais. Nesse perodo houve a introduo do conceito abstrato de livre comrcio, resgatando a formulao smithiana de mo-invisvel, pela qual o mercado era autoregulador. Este conceito gerou um sistema mundial denominado de imperialismo de livre comrcio ou capitalismo concorrencial. Esta prtica de liberalismo econmico utilizada pela Inglaterra somada mecanizao da indstria espalhou-se pelo mundo e foi tomada como referencial para o ideal de supremacia britnica (WANDERLEY, 2009). Num primeiro momento, a indstria inglesa foi abastecida pelo carvo e uso de mquinas e motores a vapor e o transporte era realizado pelas vias martimas e frreas, contextualizando a 1 Revoluo Industrial. Durante este perodo, as mercadorias eram constitudas de baixo valor agregado de capital. Com o aumento da mecanizao da indstria, houve um acrscimo na produo de bens de consumo, o que intensificou a competitividade e estimulou a difuso do comrcio e da produo de bens de consumo pelo mundo. A partir da, configura-se um mercado integrado internacionalmente, liderado pelo estado britnico. Por esses motivos pode-se caracterizar este perodo como capitalismo comercial (WANDERLEY, 2009). Num segundo momento, no fim do sculo XIX, a indstria passa a ser abastecida por motores eltricos e exploso. Os processos de produo utilizam agora a eletricidade como fora motriz, o que configura a 2 Revoluo Industrial. Este perodo conhecido tambm como capitalismo monopolista. Diferentemente do perodo anterior, agora as mercadorias passam a agregar alto teor de capital, j que utilizado um nvel alto de bens de capital para produzir bens de consumo. Diante disso, h um grande nmero de exportaes do capital produtivo ingls para o resto do mundo. A partir deste cenrio, a Inglaterra aumentou substancialmente seus gastos pblicos e expandiu significativamente a indstria de bens de capital, especialmente a siderrgica, e mecanizou a indstria txtil. Esses fatores contriburam para que a indstria de bens de capital britnica se transformasse num modelo forte e autnomo de expanso capitalista (ARRIGHI, 1996). Todavia, no perodo entre 1873-96, ocorre a Grande Depresso, acarretada pela violenta queda nos preos internacionais, o que, consequentemente, reduz a taxa de lucro industrial. Estes fatores desencorajaram os investimentos no setor produtivo, gerando uma fonte alternativa de investimentos, o financeiro. Isto configura a crise
sinalizadora do terceiro ciclo. Entretanto, entre 1896-1914, ocorre uma reduo da concorrncia e aumento na taxa de lucro, fazendo este perodo ficar conhecido como la belle poque. Em contrapartida, h aumento dos gastos militares o que acaba desembocando na Primeira Guerra Mundial e em seguida, na depresso de 1930, o que indicou o caos sistmico e o incio do quarto CSA, liderado pelos Estados Unidos (ARRIGHI, 1996). 1.4 Ciclo Sistmico de Acumulao Norte-Americano O 4 CSA, liderado pelos Estados Unidos, foi cenrio da Terceira Revoluo Industrial. O padro tecnolgico passa a ser baseado na microeletrnica e automao, em que a tecnologia deixa de ser rgida e torna-se flexvel, representando a transio do antigo modelo de produo Fordista para o Toyotista, baseado num intenso aparato tecnolgico. Uma caracterstica mpar deste processo a independncia da mquina em relao ao homem, isto , a figura do autmato, em que a mquina passar a ser o sujeito e o homem o objeto, invertendo-se os papis observados nas revolues anteriores. A nova ordem mundial que se configurou neste ciclo foi norteada pelas inovaes tecnolgicas e o acirramento da competitividade internacional. Alm disso, o capital financeiro, mais precisamente, o fictcio, predomina no mercado. Observou-se que durante o final do terceiro ciclo, a Inglaterra era detentora de ativos do governo americano. Todavia, com a ecloso da 1 Guerra Mundial na Europa, os Estados Unidos passam a ser o principal fornecedor de suprimentos de guerra como matria-prima, armas, mquinas etc. Com isso, o quadro inverte-se, ou seja, os americanos passaram a ser credores do governo britnico. Vrios fatores vo contribuir para a rpida expanso americana, entre eles: seu vasto territrio, investimentos no exterior e uma parceira financeira com Londres, devido s grandes reservas de ouro que esta nao detinha. Porm, em outubro de 1929, ocorre a quebra da bolsa de valores de Nova Iorque, a Wall Street, o que ficou conhecido como a Grande Depresso de 30. Isto resultou na alta do juro, fim do padro ouro atrelado a libra esterlina e a estagnao produtiva. A partir da dcada de 30, entra em vigor a poltica assistencialista norte-americana do New Deal aliado a reformulao da economia de mercado por meio do conceito de bem-estar social. Aps a 2 Guerra Mundial, o mundo passou por uma forte estruturao poltica e econmica e, na dcada de 40, o governo americano detinha o monoplio da liquidez internacional. A partir da, sob a gesto do governo Roosevelt, a concepo da Doutrina Truman entra em vigor, pela qual o mundo foi dividido em dois grandes blocos: o lado ocidental, com seu modelo capitalista, liderado pelos Estados Unidos e o lado oriental, com a proposta comunista, comandado pela antiga Unio Sovitica. Um fator marcante deste perodo foi o Acordo de Bretton Woods, pelo qual so criados a Organizao das Naes Unidas (ONU), o Fundo Monetrio Internacional (FMI) e o Banco Mundial (BIRD). A criao do FMI significou a passagem das finanas do setor privado (Wall Street) para o pblico, atravs dos Bancos Centrais de cada pas (FERRAZ, 2004). A nova ordem econmica no ps-guerra iniciou-se efetivamente pela ao do Plano Marshall, cujo objetivo era reconstruir a Europa e o Japo, estes devastados pela guerra. Na dcada de 70, de acordo com Rattner (1995) percebe-se uma rpida expanso e integrao da economia mundial, baseado no aumento das relaes comerciais e do crescimento dos investimentos externos e um substancial aumento nos investimentos financeiros, configurando o processo de globalizao.
E justamente o lado financeiro o fator inicial do declnio da expanso material do quarto ciclo, j que a integrao financeira internacional propiciou a ida de capitais para a Europa. Analisando-se de maneira conjuntural, podem-se identificar diversos fatores que indicam a crise sinalizadora da hegemonia americana, entre eles: o fim do sistema de cmbio fixo de Bretton Woods, os dois choques de petrleo na dcada de 70, entre outros. Mais recentemente, em 2008, houve a exploso da maior crise econmica de todos os tempos, a qual teve incio justamente no territrio norte-americano. Com isso, pergunta-se: este fato j no indica uma crise terminal da hegemonia americana? A prxima seo explica o surgimento desta crise a suas repercusses nos Estados Unidos e no mundo. 2. A CRISE ECONMICA ATUAL A atual crise econmica internacional apresentou um aspecto mpar em sua disseminao. Ela no foi uma crise de origem perifrica, ou seja, no se originou num pas de terceiro mundo, pelo contrrio, desencadeou-se no centro econmico mundial, na mais poderosa economia do globo, a americana. Nas palavras de Chesnais (p.4, 2008a), inverte-se a dinmica da dcada passada: crise comea nas finanas (EUA) e se espraia na produo (sia). Esta crise atinge o ltimo estgio do sistema capitalista altamente globalizado, o sistema financeiro. A causa primordial foi a inadimplncia das hipotecas americanas, o que ocasionou a quebra de grandes bancos americanos. Isto, por sua vez, gerou um efeito em cadeia impressionante, o que s comprovou a dependncia econmica de todo o mundo, em relao economia americana. Bolsas de valores de todos os continentes despencaram e fecharam em quedas consecutivas, gerando prejuzos financeiros exorbitantes. Aps as quebradeiras de bancos e reduo internacional de crdito, vieram as quedas na produo, demisses em massa e recesso. O governo Bush, em diversos aspectos, no logrou bons xitos para a economia americana. Foi um governo bastante criticado, principalmente, em relao questo da guerra do Iraque e dos direitos humanos. Outro aspecto do seu mandato caracterizava-se pela grande liberdade concedida ao sistema financeiro, o que proporcionou fortes indcios para a gerao e disseminao da crise. Para se conseguir compreender o surgimento e desencadeamento da crise nos Estados Unidos, precisa-se retroceder um pouco a alguns fatores econmicos das dcadas de 80 e 90. Dois grandes eixos influenciaram diretamente o sistema financeiro americano. Primeiramente, a poltica monetria adotada nos EUA nos anos 19804, apesar de resultar numa inflao domstica muito baixa, ocasionou uma grave recesso na economia americana no incio daquela dcada. O Federal Reserve (FED), devido a taxa de inflao baixa, decidiu tambm manter baixa as taxas bsicas de juros ao longo de toda a dcada de 90. Isto, por sua vez, fez com que os bancos e financeiras apresentassem ganhos baixos devido fixao da taxa bsica. O outro eixo, tendo como
Neste perodo iniciou-se na Inglaterra e EUA a liberalizao financeira, tendo como lderes Margareth Thatcher e Ronald Reagan. Este movimento propiciou o aumento da liberdade das instituies financeiras, no sentido delas escolherem onde e de que maneira operar, bem como intensificou a concorrncia no sistema financeiro (CARVALHO, 2008).
contexto uma desregulamentao financeira, foi marcado pela intensa competitividade entre bancos e instituies financeiras (CARVALHO, 2008). Por causa desta competitividade, durante a dcada de 90, h uma intensa busca de novos mercados financeiros, configurando o cenrio da globalizao financeira. Este contexto econmico caracterizado pela integrao dos sistemas financeiros internacionais, o que provoca aumento da competitividade entre bancos e financeiras no mbito nacional, principalmente na economia americana. A partir disto, estes agentes financeiros comearam a procurar novos mercados que lhes propiciassem maiores rendimentos. Uma destas opes de mercado foi encontrada nos pases emergentes, a qual foi muito apreciada nos anos 1990. Entretanto, as consecutivas crises nos balanos de pagamentos iniciada no Mxico em 1994 e que seguiram para sia, Rssia e Brasil, demonstraram que os mercados dos pases emergentes eram frgeis. Com isso, a alternativa encontrada foi no prprio mercado imobilirio dos EUA, o qual se apresentava bastante promissor (op.cit., 2008). Em 2001, ocorre uma rpida e intensa expanso no mercado imobilirio americano. O FED adotou a poltica de reduo de juros, no intuito de facilitar emprstimos e financiamentos, estimulando, desta forma, o consumo. Com isso, a demanda por imveis aumentou substancialmente. Em 2003, a taxa de juros americana chegou ao patamar de 1% a.a. (a menor taxa desde os anos 1950). Em 2005, o mercado imobilirio americano atingiu o seu auge, investir em imveis era um timo negcio, dado o aquecimento do mercado. No por acaso que o FED tomou estas medidas de incentivo ao consumo, mais especificamente, estimulando os financiamentos no setor imobilirio, com objetivo de re-alavancar a economia americana. Contrariamente ao que se pensam, nos Estados Unidos, os lucros gerados em bolsa de valores so a segunda fonte de enriquecimento das famlias (20%). A primeira fonte de gerao de lucros referente comercializao de imveis residenciais, atravs das hipotecas (80%) (CHESNAIS, 2008a). Contratos de hipotecas residenciais so contratos que o prprio imvel dado como garantia. Para financiar tais contratos, as financeiras analisavam o histrico de crdito, nvel salarial e possveis garantias do tomador de emprstimo. Tais tomadores constituam o mercado prime de hipotecas. O termo subprime identifica pessoas que no esto habilitadas para o mercado prime. Num pas como os EUA, esse contingente representava uma grande quantidade de possveis tomadores de emprstimo, e que por possurem risco mais elevado, deveriam pagar maiores juros, sendo to lucrativo quanto o mercado prime (CARVALHO, 2008). Como o risco no mercado subprime era maior, j que era formado por pessoas de baixa renda e que j tinham um histrico de inadimplncia, as garantias de recebimento eram pequenas, logo os lucros que incidiam nestes crditos eram maiores. As hipotecrias passaram a vender estes ttulos a bancos e fundos de penso, alegando altos rendimentos. Pouco tempo depois, os preos dos imveis atingiram seu ponto mximo e comearam a cair. Consequentemente, o FED comeou a aumentar a taxa de juros (1% 5,35% a.a.), no intuito de tentar conter a inflao. Este fato, por sua vez, afetou diretamente o mercado imobilirio americano, fazendo com que o nmero de imveis venda aumentasse substancialmente, causando a queda brusca dos valores destes imveis e aumentando cada vez mais a inadimplncia no setor, j que, com a taxa de juros elevada as pessoas no conseguiam quitar suas dvidas (GOMES, 2008). Foram realizados um montante exorbitante de emprstimos em hipotecas subprime. Com o aumento da taxa de juros e, consequentemente, com o crescimento da
inadimplncia, os investidores que compraram ttulos baseados em hipotecas comearam a ficar receosos em no terem o retorno esperado. Eles tentaram se livrar destes papis lastreados em hipotecas, mas no conseguiram, pois o mercado j estava temeroso. Esta tentativa, por sua vez, fez com que o valor desses papis despencasse vertiginosamente no mercado. A partir da, comea um efeito em cadeia, especulaes fazem os valores de outros ttulos tambm despencar, gerando um verdadeiro caos no mercado de capitais (CARVALHO, 2008). A partir da, inicia-se um grande efeito em cadeia pelas economias de todo o mundo. Grandes bancos e instituies financeiras americanas pedem concordata e fecham suas portas, o que, por sua vez, faz despencar todas as principais bolsas de valores do mundo. Segundo Pereira (2008), o Tesouro Norte Americano cometeu um erro muito grave em no ter salvado o Lehman Brothers5. Grandes bancos no podem quebrar, pois o risco de uma crise sistmica muito alto. Mesmo as medidas imediatas em resposta crise como o pacote de U$ 700 bilhes, o salvamento da AIG6, a poltica coordenada de reduo de juros pelos bancos centrais e as diversas intervenes dos bancos europeus no foram suficientes para evitar a recesso. A crise atual apresentou um diferencial em relao s crises anteriores, pois hoje existe a desregulamentao das finanas entre pases como tambm o aparato sofisticado (high-tech) dos instrumentos financeiros propiciados pelo processo de globalizao financeira. As transformaes geradas por este processo resultaram num alto grau de dinamismo do sistema econmico mundial, no sentido em que h rpida integrao entre os mercados financeiros de todo o mundo, propiciadas pelo avano das tecnologias de informao. Isto, por sua vez, permite a perfeita mobilidade de capital e transaes instantneas em qualquer parte do globo. Em outras palavras, o capital migra do setor produtivo para o setor financeiro, j que este setor se torna mais atrativo em termos de investimento (PEREIRA e GRISI, 1999; RATTNER, 1995). Este fato explica o porqu de uma crise num sub-segmento do setor imobilirio americano (subprime) resultou numa crise financeira mundial de grandes dimenses (FILHO e PAULA, 2008). Para Marx, crise monetria ou financeira um modelo especial de crise, a qual tem um modo de se produzir independente e que pode influenciar diretamente a indstria e o comrcio. So estas crises que tem como fator central o capital-dinheiro e que, consequentemente, se movem dentro das esferas dos bancos, bolsas de valores e finanas. Este tipo de crise resultado da acumulao de capital-dinheiro e da formao de capital fictcio (CHESNAIS, 2008b). Contudo, segundo Balanco et al (2004), no contexto do capitalismo, uma vez que o sistema se encontra em crise (cclica), possvel ela mesma apresentar potenciais de superao, como j evidenciado pelo sistema capitalista em outros momentos histricos. Alm disso, de acordo com Baeza (2008: 112):
As recesses e as crises nas economias capitalistas so necessrias para restabelecer certo grau de harmonia no organismo social. Quando as alteraes necessrias so muito grandes, a recesso no suficiente e se requer uma crise.
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Primeiro grande banco norte-americano a entrar em colapso desde o incio da crise financeira. Maior seguradora norte-americana. O governo americano compra quase 80% das aes desta seguradora para evitar sua falncia.
Todavia, a questo que se emerge a recuperao da economia mundial com a continuao hegemnica americana, ou o surgimento ao final desta grande crise de uma nova supremacia, o que para Arrighi, seria o incio do quinto ciclo sistmico de acumulao. 3. QUINTO CICLO SISTMICO DE ACUMULAO? Um dos sinais da crise da hegemonia americana se deu com a queda nas taxas de lucro do capital, o aumento dos salrios e fatores de produo no fim dos anos 1960 e incio da dcada de 70, o que impactou de maneira negativa na competitividade das empresas norte-americanas, sobretudo, quando novas formas de organizao de base flexvel comearam a atuar no Leste Asitico. Desde a reestruturao produtiva dos anos 1970 que o padro de organizao industrial fordista vem perdendo fora e cede espao para o padro desenvolvido pelos japoneses toyotista o qual vai conquistando mercado antes dominado pelas multinacionais estadunidenses. No decorrer dos anos 1980, o Japo ultrapassa os Estados Unidos em diversos aspectos: produo, finanas e comrcio, o que poderia levar ao incio de um novo ciclo sistmico de acumulao (FERRAZ, 2004). De acordo com Arrighi (1996, p. 356) a crise de superacumulao impulsionou o capital japons por uma via de expanso transnacional que logo iria revolucionar toda a regio do Leste Asitico e, quem sabe, antecipar a eventual superao do regime de acumulao norte-americano. Entretanto, o Japo no consegue se consolidar como hegemonia mundial, pois o governo norte-americano vai reafirmar sua hegemonia por meio da financeirizao no incio dos anos 1990, mediante seu poderio militar no sistema interestatal. Este perodo constituiu, fazendo uma analogia, la belle poque americana, o que corresponde do ponto de vista histrico, a um momento de recuperao da nao hegemnica entre a crise sinalizadora e o caos sistmico. Mesmo com a crise financeira japonesa e a reafirmao da hegemonia americana, depois dos acordos de Plaza em 1985, j foi comprovado que o modelo toyotista superou o padro fordista americano (FERRAZ, 2004). Todavia, de acordo com Wanderley (2009: 18):
No obstante, a exuberncia da economia japonesa no ps-guerra e a sua significativa participao mundial na absoro de renda e capital, o que se verificou foi um alarme falso sobre a sua possibilidade de suceder os EUA, como a nova Nao hegemnica e do incio de um 5 CSA. Isto se deveu ao fato dos Estados Unidos no ter seguido os padres dos estados hegemnicos anteriores. Gnova, Holanda e Inglaterra -, pois em vez de exportar capital financeiro para o Japo, o que ocorreu foi uma atrao de investimentos para a economia americana, especialmente do Japo no incio da dcada de 80.
O 4 CSA apresentou diferencial em relao aos ciclos anteriores: Primeiramente, surge um novo padro tecnolgico, baseado na microeletrnica e automao, propiciado pela Terceira Revoluo Industrial, alm da formao de uma nova ordem mundial, atravs da integrao dos mercados e constituio de blocos econmicos, gerados a partir do processo de globalizao. neste cenrio que se propaga a grande crise econmica do sculo XXI, como j explicada na seo anterior. Com isso, a questo : Ser que a atual crise econmica que se iniciou nos Estados Unidos j no representa a crise terminal do quarto ciclo de acumulao? De
acordo com Arrighi (1998), o padro de acumulao capitalista dos fins do sculo XX comeou a ir longe demais, j revelando que o capitalismo mundial, liderado pela economia americana, estaria no estgio de expanso financeira e de declnio do ciclo sistmico. Muitos analistas, atualmente, identificam a China como melhor candidata a superar os norte-americanos devido, principalmente, ao seu substancial e sustentvel crescimento econmico ao longo dos ltimos anos. J fazem meno economia chinesa como a oficina mecnica da atualidade, no sentido da eficincia do seu sistema produtivo e da conquista de novos mercados. Todavia, a atual crise no chegou ao seu fim e, consequentemente, dificulta uma possvel afirmao relacionada consolidao de uma nova nao hegemnica. Contudo, o que se pde observar neste contexto de crise foi uma forte interveno do estado na economia, principalmente, nos Estados Unidos e tambm no Brasil. Este fato serviu para reafirmar o papel central do estado como condutor de polticas econmicas, contrariamente, ao que defende o neoliberalismo, pelo qual o estado no eficiente e, por isso, deve intervir minimamente na economia. 4. CONSIDERAES FINAIS O objetivo do presente artigo foi realizar uma reviso da literatura sobre os ciclos sistmicos de acumulao de Giovanni Arrighi e discutir a questo da crise terminal do quarto ciclo, liderado pelos Estados Unidos, dado o contexto atual de forte crise econmica. O primeiro ciclo foi liderado pelas cidades italianas, com destaque para Gnova, sendo substitudo pela Holanda, que inicia o segundo ciclo. O 3 CSA tem incio com a mudana do centro capitalista de Amsterd para Londres, contemplando a Inglaterra como nao hegemnica deste ciclo, o qual foi norteado pelas duas Revolues Industriais. A primeira, com a produo baseada no carvo e mquinas a vapor, atribuindo baixo teor de capital agregado s mercadorias, constituindo a fase de capitalismo comercial. A segunda, com a produo baseada em motores eltricos, a qual expandiu as indstrias de bens de capital, agregou alto teor de capital s mercadorias e constituiu a fase do capitalismo industrial. A hegemonia britnica difere dos ciclos anteriores por causa destas revolues, j que a partir delas inserem-se processos mecanizados. Com o declnio deste ciclo, os Estados Unidos surgem como nao hegemnica do 4 CSA, sendo este palco para a Terceira Revoluo Industrial, pela qual a tecnologia passa a ser baseada na microeletrnica e na automao. Neste ciclo h tambm o surgimento da globalizao, configurando-se a fase do capitalismo financeiro. A partir disso, conclui-se que as diferenas estruturais entre os quatro ciclos sistmicos de acumulao ocorreram em razo dos processos de inovaes tcnicas e que o capital financeiro foi o fator que conduziu as transies entre os ciclos. O 4 CSA j apresentou aspectos que identificam sua crise sinalizadora, e este trabalho levantou a questo em relao atual crise econmica representar a fase de caos sistmico deste ciclo. Foi discutida a possibilidade de o Japo suceder os Estados Unidos, mas foi visto que no passou de um alarme falso. Contudo, especula-se que a China seja uma forte candidata devido ao seu desempenho econmico nos ltimos anos. Entretanto, os Estados Unidos j apresentam sinais de recuperao perante a crise, graas s polticas intervencionistas do estado na economia. Pode-se concluir,
portanto, que por mais que a economia norte-americana esteja abalada, sua hegemonia ainda no chegou ao fim. 5. REFERNCIAS ARIENTI, Wagner Leal; FILOMENO, Felipe Amin. Economia Poltica do moderno sistema mundial: as contribuies de Wallerstein, Braudel e Arrighi. Ensaios FEE, v. 8, n. 1, 2007. ARRIGHI, Giovani. O longo sculo XX: dinheiro, poder e as origens de nosso tempo. Rio de Janeiro: Contraponto; So Paulo: UNESP, 1996. _____. A iluso do desenvolvimento. 4. ed. Petrpolis, RJ: Vozes, 1998. BAEZA, A.V. Recesin o crisis en EUA? O de cmo fallan los conjuros. In: Primeiro dossi de textos marxistas sobre a crise atual. Sociedade Brasileira de Economia Poltica, 2008. BALANCO, Paulo, PINTO, Eduardo Costa e MILANI, Ana Maria. Crise e globalizao no capitalismo contemporneo. Alguns aspectos do debate em torno dos conceitos de Estado-nao, imprio e imperialismo. In: IX Encontro Nacional de Economia Poltica, 2004, Uberlndia. Anais do IX Encontro Nacional de Economia Poltica, 2004. v. CD-ROM. CARVALHO, F.C. Entendendo a recente crise financeira global. In: Dossi da Crise. Associao Brasileira Keynesiana, novembro, 2008. CHESNAIS, Franois. At onde ir a crise financeira. In: Primeiro dossi de textos marxistas sobre a crise atual. Sociedade Brasileira de Economia Poltica, 2008a. _____. El fin de um ciclo. Alcance e rumbo de la crisis financiera. In: Primeiro dossi de textos marxistas sobre a crise atual. Sociedade Brasileira de Economia Poltica, 2008b. FERRAZ, C.L. Os EUA e o bloco histrico americanista: Hegemonia, crise e estratgias de recomposio. POLITEIA: Hist. e Soc., Vitria da Conquista, v.4, n.1, p. 183-210, 2004. FILHO, F.F e PAULA, L.F. Pode Ela acontecer de novo? In: Dossi da Crise. Associao Brasileira Keynesiana, novembro, 2008. GOMES, Kristina. O incio da crise financeira mundial. Dirio Popular. Disponvel em: http://www.diariopopularpr.com.br/joomla/. Acesso em 03/maio 2009, dezembro de 2008. PEREIRA, C.B., GRISI, C.C.H. A globalizao como etapa do capitalismo. In: IV SEMEAD, Outubro, 1999.
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