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Setup trend following Hilo-Vieira

Artigo em 16 de junho, 2012 por FERNANDO BATISTA DE OLIVEIRA VIEIRA Categoria:

Setup trend following Hilo-Vieira Abstract: A adoo de um sistema de trade objetivo, como o sistema Hilo-Vieira, que utiliza otimizaes para a velocidade e volatilidade de cada ativo e opera na direo da tendncia dominante, trar alm de lucros, tranquilidade e segurana ao investidor.

INTRODUO

O "trend following" mostra-se a filosofia de investimentos mais tranquila e segura de operar-se a renda varivel. Isto porque, somente estaremos presentes no mercado durante as tendncias e sempre realizaremos nossas operaes na direo da natural movimentao dos preos, definida pela expectativa do conjunto de investidores sobre o mercado. Trataremos neste artigo sobre as linhas gerais desta filosofia e sobre um sistema de trade objetivo, no prazo semanal (position), chamado Hilo-Vieira.

TREND FOLLOWING

Em uma traduo livre, o "trend following" significa seguir a tendncia, ou seja, seguir o movimento inercial do papel, seja para cima (tendncia de alta) ou para baixo (tendncia de baixa). Significa observar a realidade e a direo da oscilao dos preos e posicionar-se (operar) na direo atual do mercado. O "trend following" se afasta totalmente da anlise tcnica tradicional ao aceitar, de incio, a imprevisibilidade e aleatoriedade do mercado. No fazemos previses pela anlise de grficos, apenas identificamos possveis pontos interessantes para operaes, seguindo o movimento dos preos. O "trend following" reage a realidade, a anlise tcnica tradicional acredita poder prever futuro. Logicamente que o "trend following" beber da fonte de alguns conceitos da anlise tcnica tradicional. Entretanto, os interpretar a luz da total imprevisibilidade e aleatoriedade do mercado.

INTRODUO A TEORIA DE DOW

Para entendermos o conceito implcito na filosofia "trend following" de investimentos, temos que falar de tendncias e de Charles Dow. Toda a base da Anlise Tcnica Moderna tem como base os estudos de Charles Henry Dow, que criou a "Teoria de Dow", cuja principal contribuio foi destacar que o mercado se move em tendncias (alta e baixa). Por sua vez, as tendncias podem ser primrias, secundrias e tercirias, segundo sua durao. A tendncia primria facilmente identificada observando-se um grfico em perodo mensal de um ativo (ao). Esta tendncia chamada por muitos a verdadeira "mo do papel" ou o verdadeiro caminho inercial do ativo. Por tudo isto, a mais forte e mais duradoura tendncia, persistindo por meses e at anos. Charles Dow comparava as tendncias ao mar, dizendo que a mar enchendo e mar vazante seriam as tendncias primrias, respectivamente, de alta e baixa. Entretanto, como o mercado, o mar no caminha em linha reta, sempre existindo idas e vindas, como as ondas do mar. A cada onda, o mar avana e recua. Sendo que, na mar enchente, o avano sempre maior que o recuo. Estes avanos e recuos, dentro de uma tendncia primria, so as tendncias secundrias. A tendncia secundria tem durao menor, fazendo parte integrante de uma tendncia de maior durao (primria). So facilmente observadas em um grfico semanal, tendo durao de semanas a alguns meses. Como no exemplo anterior, as ondas do mar, integrantes do fluxo das mars, seriam as tendncias secundrias

de alta e baixa. As tendncias tercirias, por sua vez, integram a tendncia secundria. Tem durao muito mais efmera. So observadas em grficos dirios e intradirios, tendo durao de algumas horas at alguns dias. Se formos compar-las ao mar, as tendncias tercirias, muito menores, seriam a variao da espuma das ondas. O que importante salientar que, mesmo em uma tendncia primria de alta, havero perodos de oscilao positiva nos preos (tendncia secundria de alta) e um natural recuo ou correo (tendncia secundria de baixa). Os "trend followers", ou seguidores de tendncia, observam a oscilao dos preos para encontrar pontos interessantes de entrada e seguir tendncias existentes nos preos dos ativos (aes). uma filosofia reativa e no preditiva. O dado principal decorre da simples oscilao nos preos das aes, formada pela expectativa do conjunto de investidores no mercado.

Fases das Tendncias

Alm disto, Dow destacou as fases das tendncias, de acordo com o nimo psicolgico dos investidores: - Tendncia de Alta : 1) Acumulao - Quando os grandes "players" do mercado atuam, comeam a comprar suas posies, que representam grandes e vultuosas quantias de dinheiro, os preos comeam a subir, nitidamente pelo aumento da demanda. Aqui aparece o chamado "Smart Money" (grandes fundos de investimentos), que apenas so assim chamados por alocarem enormes quantias de dinheiro e conseguirem movimentar para cima os preos ao decidirem investir em alguma empresa ou mercado. Nesta fase as notcias do mercado so as piores possveis ("o fim dos mercados se aproxima", recesso por mais 10 anos"). 2) Alta moderada - Nesta fase, os sistemas "trend following" do seus sinais de compra, justamente por observar a inicial alta nos preos. Aqui tambm esto presentes os investidores institucionais, grandes bancos. OBS: Nesta fase, as notcias so desanimadoras, afirmam que o momento de cautela e que o pior ainda no passou. 3) Forte Alta - Fase marcada pela euforia dos pequenos investidores, amadores e pblico em geral. a fase em que a renda varivel j acumula recordes em valorizao, sendo destacada pelas mdias como o melhor investimento. Sentimentos de otimismo dos investidores e da economia. Todas as notcias so favorveis. - Tendncia de Baixa: 1) Distribuio - Primeira fase da tendncia de baixa, ocorre quando os grande "players" do mercado atuam, comeam a vender suas posies, recolhendo os lucros de suas posies antigas. Neste ponto, os sistemas de trade "trend following" observam a reverso nos preos e indicam a sada das operaes. Aqui as notcias so excelentes e maioria dos amadores e pequenos investidores compram tudo que podem acham as aes baratas. 2) Baixa moderada - Esta a fase em que a queda nos preos se acentua, pela venda sistemtica de posies pelos grandes traders. Os pequenos investidores e pessoas fsicas comeam a ficarem apreensivos com as perdas, mas esperam que no "longo prazo" as aes voltem a subir (sentimentos de medo, esperana e otimismo). 3) Forte Baixa - a fase do pnico, jornais noticiam que os mercados esto em profunda crise, investidores se desesperam e vendem tudo a preos irrisrios. Terror, medo, desespero, arrependimento, temor so sentimentos que dominam aqueles que entram na renda varivel sem planejamento.

PRINCPIOS DE UM TREND FOLLOWER:

O trend follower (seguidor de tendncias) acredita e baseia-se na Teoria de Dow, mas com a ressalva de no acreditar ser possvel prever a futura dinmica dos preos. Algumas premissas devem ser aqui elencadas para o sucesso no mercado de aes: I - Os preos descontam tudo: proibio de olhar notcias, canal da Bloomberg, seguir conselhos de amigos ou de fruns de discusso. Tipos de traders: Fundamentalistas

Tcnicos e Trend Followers Smart Money (insiders) Amadores (pblico em geral, sem qualquer planejamento e os pseudo-informados) II - Seguir os trs M`s de Alexander Elder: (Mtodo, Mente e Manejo de Risco) III - Seguir a tendncia principal do ativo: (comprar fora e vender fraqueza). IV - Seguir um sistema de trade com confiana e disciplina (anlise objetiva que deriva da adoo de um trade system) V - Utilizar sempre Manejo de Risco. Todo trader deve iniciar suas operaes visualizando o seu risco. VI - Reagir a movimentao de preos, nunca tentar antecipar ou prever nada. O trend follower no tem a preteno de saber ou tentar advinhar o futuro. VII - O mercado aleatrio e, alm disto, totalmente imprevisvel - No iludir-se pela estatstica, que apesar de ser ferramenta muito interessante para anlise dos ativos, sucumbir ante eventos humanos e naturais imprevisveis. Podemos concluir que o "trend follower" um trader que tem cincia da imprevisibilidade e aleatoriedade do mercado, que busca seguir a movimentao dos preos nos ativos operados, esperando embarcar em uma tendncia, mas sempre adotando um manejo de risco adequado.

SISTEMAS DE TRADE

O descontrole emocional dos investidores um dos principais fatores que afetam a tomada de deciso dos traders (operadores do mercado financeiro), j que a tomada de deciso subjetiva ou discricionria afetada por sentimentos de otimismo, pessimismo, medo e ganncia que acomete todos os seres humanos ao lidar com dinheiro e investimentos onde o risco inerente, especialmente na renda varivel. Uma forma de mitigar o danoso efeito das emoes nas operaes em renda varivel adotar um trade system (sistema de trade ou setup) que objetivamente dar ao operador pontos objetivos de compra, venda e "stop loss"(sada da operao com prejuzo quando a operao (trade) no evoluir). Existem inmeros sistemas de trade ou setups. Adotamos um sistema de trade objetivo, com regras claras para as operaes em renda varivel. Alm disto, todos os parmetros dos nossos sistemas so otimizados. O que significa que a partir de exaustivos backtestes (visualizao do desempenho do sistema de trade no passado) adotamos parmetros ideais para operar cada ativo (ao), privilegiando sempre o nvel de acerto em detrimento a uma maior rentabilidade, visando assim, conferir maior segurana e estabilidade do sistema de trade. As nossas taxas de acerto nos ativos acompanhados supera os 80%, o que no significa a ausncia de risco. Por isto, o manejo de risco figura indispensvel em cada operao para limitar as perdas e garantir que o trader no seja "expulso" do mercado em perodos em que houverem "sinais falsos" (trades no prejuzo) dados pelo sistema de trade.

SISTEMAS DE TRADE HILO-VIEIRA

O Hilo-Vieira um sistema de trade "trend following" para o tempo grfico semanal, que vai utilizar a qualificao da tendncia como um filtro nos trades. Em uma evoluo no estudo da filosofia "trend following" e seus sistemas de trade, conclumos que o fator mais desfavorvel nesta filosofia para seus investidores a baixa taxa de acerto dos sistemas existentes. Portanto, o sinais de entrada (compra) falsos acabam por gerar um "drawdown" (perda de capital) que, embora devessem ser considerados normais para os seguidores de tendncias, sempre incomodam. A confiana do investidor em seu sistema de trade sempre posta a prova quando surgem sinais falsos no seu "setup". Pelos nossos estudos, percebemos que quanto maior a taxa de acerto de um sistema de trade, mais fcil para o investidor seguir com confiana este sistema de trade e auferir lucros ao longo do tempo.

Destes estudos, criamos um filtro de sinais falsos em sistemas "trend following", a Qualificao da Tendncia, que uma forma de avaliar a tendncia primria dos ativos que operamos. Portanto, a Qualificao da Tendncia nada mais do que observar a tendncia no perodo de tempo superior ao que operamos, para que sempre estejamos operando na direo da "mo forte do mercado". Desta anlise, podemos operar de duas formas, uma mais arrojada (Hilo-Vieira Piramidado) e outra mais conservadora (Hilo-Vieira Qualificado)

ENTENDENDO O SETUP

O setup que ser aqui utilizado baseado na filosofia "trend following". O vis de alta ou baixa do ativo acompanhado definido pelo rastreador de tendncia MACD (Moving Average Convergence / Divergence) (Convergncia e Divergncia de Mdias Mveis) e confirmado pela EMA (mdia mvel exponencial) de 9 perodos apontada para cima. Cada ativo possui parmetros especficos de MACD a serem utilizados, validados atravs de backtestes. Todas as operaes so abertas e fechadas somente as sextas-feiras (ou o ltimo dia de prego da semana), a partir das 16:00hs. No existe "stop" automtico, o "stop" das operaes manual. Adotamos tambm um filtro chamado qualificao da tendncia, que nada mais do que uma forma de identificar a tendncia primria do ativo operado, observada no perodo mensal

HILO-VIEIRA QUALIFICADO

Esta uma forma de operar mais conservadora, onde ficamos menos tempo posicionados nos ativos acompanhados e somente entramos quando a tendncia de alta j est qualificada e so dados os normais sinais de entrada pelo sistema. COMPRA= Hilo violado para cima + MACD positivo + EMA virada para cima + QUALIFICAO DA TENDNCIA. VENDA = Hilo violado para baixo Esta forma de operar tem uma incrvel taxa de acerto, filtrando a maioria das entradas falsas que minam o psicolgico dos traders que operam "trend following". Logicamente, por esperarmos mais para entrarmos nos trades, teremos uma rentabilidade em trades especficos menor do que o sistema Hilo-Vieira Piramidado. Entretanto, acreditamos que, por ser um sistema de trade mais seguro e tranquilo de se operar, o trader (investidor) mais facilmente seguir o sistema, o que potencializar seus lucros ao longo das operaes.

HILO-VIEIRA PIRAMIDADO

Aqui, a qualificao da tendncia definir o "peso" das entradas, ou seja, definir o montante do capital destinado ao ativo que alocaremos nos sinais de entrada definidos pelo sistema. Dito de outra forma, piramidaremos posies, fazendo mais de uma entrada com capital dividido em duas partes (50% + 50%) Como j dito, cada ativo possui parmetros especficos de MACD e Hilo Activator a serem utilizados, validados atravs de backtestes. Todas as operaes so abertas e fechadas somente as sexta-feiras (ou o ltimo dia de prego da semana), a partir das 16:00hs. No existe "stop" automtico, o stop sempre ser manual. Definido o vis de alta no ativo pelo MACD Otimizado Semanal, a primeira compra (entrada) autorizada quando Hilo Activator violado para cima e passa a configurar o "stop" manual das operaes, estando a mdia exponencial de 9 ascendente.

1 COMPRA ( 50% do capital destinado ao ativo)= Hilo violado para cima + MACD positivo + EMA 9virada para cima 2 COMPRA ( 50% do capital destinado ao ativo)= Hilo violado para cima + MACD positivo + EMA 9 virada para cima + Qualificao da Tendncia. VENDA = Hilo violado para baixo. Portanto, aqui, a qualificao da tendncia representa uma forma de piramidar posies durante as operaes. A qualificao da tendncia determinar o "peso" da operao a ser realizada: I - caso o ativo (ao) no esteja com sua tendncia qualificada, aparecendo sinal de entrada no semanal, entraremos no ativo, mas com 50% do capital a ele destinado; II - se o trade desenvolver, aparecendo a "qualificao da tendncia" , entraremos com os outros 50%; III- caso a entrada no semanal ocorra, estando em alta tambm no mensal, entraremos com 100%.

CONCLUSO

A adoo de sistemas objetivos de trade, aliados um boa otimizao dos parmetros dos sistemas para velocidade e volatilidade de cada ativo operado, so ferramentas que, se utilizadas para operar tendncias, traro uma alta taxa de acerto e bastante tranquilidade emocional aos investidores que a operarem. Fernando Vieira

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