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So Paulo, 26 de julho de 2011 Circular ANBIMA n 000044/2011 Prezado Associado, Com o objetivo de contribuir para o constante aprimoramento dos

padres ticos e operacionais verificados nos mercados financeiro e de capitais, a ANBIMA trata, desde 2007, do dever de verificar a adequao dos investimentos ao perfil do investidor. Atualmente esta regra est presente em 4 Cdigos de Regulao e Melhores Prticas, a saber: Private Banking, Fundos de Investimento, Mercado Aberto e Gestores de Patrimnio Financeiro. Nesse sentido, a Diretoria da ANBIMA, em reunio realizada no dia 06/07/2011, deliberou pela ampliao do processo de Anlise de Perfil do Investidor (API) na distribuio de produtos de investimento no Varejo1, procedimento esse que ser adotado pelo distribuidor2, de acordo com critrios prprios e as diretrizes contidas no Anexo I, que possibilite verificar a adequao das aplicaes pretendidas pelo investidor ao seu perfil de investimentos, observados os seguintes prazos mximos de implantao:

Lista de produtos de investimento distribudos no Varejo - a lista dos


produtos indicados abaixo exemplificativa e no exaustiva nas respectivas categorias.

Prazo

Fundos de Investimento: Renda Fixa, Referenciado DI, Curto Prazo, Cambial e Fundo de
Fase 1

Investimento no Exterior Fundos Estruturados: Fundo de Investimento em Participaes, Fundo de Investimento em

12 meses

Entende-se como cliente de varejo, a pessoa natural, que no se enquadre nos critrios de que tratam o 2 do Art. 1 do Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas para a Atividade de Private Banking no Mercado Domstico. 2 Por instituies financeiras e assemelhadas, sujeitas fiscalizao Banco Central do Brasil.

Direitos Creditrios e Fundo de Investimento Imobilirio Produtos de Tesouraria: CDB, Derivativos, Operaes compromissadas, Letras financeiras e demais produtos no expressamente mencionados nesta categoria. Produtos de Corretora: Aes, Derivativos, Contratos Futuros, Tesouro
Fase 2

Direto, Debntures, Cotas de Fundos de ndice, Fundo de Investimento Imobilirio, Cotas de fundos fechados negociados no mercado secundrio e demais produtos no expressamente mencionados nesta categoria. Assim sendo, a partir de 26/07/2012 todos os investidores que adquirirem Fundos de 18 meses

investimento, Fundos Estruturados e Produtos de Tesouraria, devero passar pelo processo de API e, a partir de 26/01/2013, todos os investidores que adquirirem, alm dos listados anteriormente, os Produtos de Corretora, devero passar pelo processo de API. Vale ressaltar que as regras especficas, contidas no Captulo XII do Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas para os Fundos de Investimento e na Deliberao 10 do Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas do Mercado Aberto, aplicveis aos investidores de Varejo, permanecem em vigor e devero ser observadas conforme critrios prprios de cada instituio para a implantao do API e entrega dos laudos em 2012. Permanecemos disposio para esclarecimento de quaisquer dvidas atravs dos telefones 11-3471-5288 com Tatiana Itikawa ou 11-3471-4231 com Euridson de S.

Atenciosamente, Luiz Kaufman Superintendente Geral da ANBIMA

Anexo I a Circular ANBIMA n 000044/2011

Baseada nesta experincia, a ANBIMA entende que a boa prtica do procedimento de API deve seguir, no mnimo, as diretrizes abaixo: Formalizao de uma metodologia prpria que trate de todo processo; Avaliao sistemtica da metodologia de resultado de perfis; Elaborao de descrio clara e objetiva de cada um dos Perfis estabelecidos e que tal descrio seja de conhecimento do investidor; Caso seja verificada divergncia entre o Perfil identificado e o investimento realizado pelo cliente, estabelecer aes para o tratamento da divergncia identificada, bem como nas situaes de impossibilidade de definio do perfil do investidor; Adoo de controles internos que permitam a verificao da efetividade dos procedimentos previstos acima. Treinamento sobre o processo de API para a fora de vendas.

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