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Payback mximo aceitvel

5 Anos

a) Calcule o perodo de payback (pg. 55) para cada mquina;


Compra de nova mquina (duas alternativas)
Anos

-14,000.00

-21,000.00

3,000.00

4,000.00

20

4.67

5.25

Payback (PB)
Melhor projeto*

Anos

Anos

PB = VI / FC

*Marque com "X" o melhor projeto.


b) Comente sobre a aceitabilidade das mquinas supondo que os projetos de compra so independentes.
A empresa estabeleceu um prazo mximo de 5 anos para a recuperao do PB
dever ser aceita a mquina 1 pois a recuperao do investimento ser mais rapida
c) Qual das mquinas a empresa deveria comprar? Por qu?
Dever comprar a 1 mquina, porque a 2 ultrapassa o perodo mnimo aceitvel de recuperao do investimento.

Custo de capital
Anos

14%
Projeto M

Projeto N

-28,500.00

-27,000.00

10,000.00

11,000.00

10,000.00

10,000.00

10,000.00

9,000.00

10,000.00

8,000.00

a) Payback
2.85
b) VPL
637.12
c) TIR
15.09%
d) Melhor projeto*
*Marque com "X" o melhor projeto.

2.67
1,155.18
16.19%
x

Melhor projeto N porque o PB menor e VPL e TIR maior em N que vivel economicamente

Custo de capital
Anos

14%
a)

b)

c)

-10,000.00

-25,000.00

-30,000.00

2,000.00

3,000.00

5,000.00

2,000.00

3,000.00

5,000.00

2,000.00

3,000.00

5,000.00

2,000.00

3,000.00

5,000.00

2,000.00

3,000.00

5,000.00

2,000.00

3,000.00

5,000.00

2,000.00

3,000.00

5,000.00

2,000.00

3,000.00

5,000.00

2,000.00

3,000.00

5,000.00

10

2,000.00

3,000.00

5,000.00

11

2,000.00

3,000.00

5,000.00

12

2,000.00

3,000.00

5,000.00

13

2,000.00

3,000.00

5,000.00

14

2,000.00

3,000.00

5,000.00

15

2,000.00

3,000.00

5,000.00

16

2,000.00

3,000.00

5,000.00

17

2,000.00

3,000.00

5,000.00

18

2,000.00

3,000.00

5,000.00

19

2,000.00

3,000.00

5,000.00

20

2,000.00

3,000.00

5,000.00

VPL

3,246.26

-5,130.61

3,115.65

Deciso*

aceita

rejeita

ACEITA

*Preencha com aceita ou rejeita.

Recomento do projeto A pois tem o maior VPL

Taxa
Anos

10%

12%

14%

a)

b)

c)

-24,000.00

-24,000.00

-24,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

5,000.00

VPL

2,674.63

838.20

-805.68

Deciso*

Aceita

aceita

rejeita

*Preencha com aceita ou rejeita.

Complete: Aceita at o custo mximo de capital de 838,20


Por ter o maior VPL mais indicado a compra da mquina A

Taxa

14%

Anos

-26,000.00

-500,000.00

-170,000.00

-950,000.00

4,000.00

100,000.00

20,000.00

230,000.00

VI
0.00 FC

4,000.00

120,000.00

19,000.00

230,000.00

0.00

4,000.00

140,000.00

18,000.00

230,000.00

0.00

4,000.00

160,000.00

17,000.00

230,000.00

20,000.00

4,000.00

180,000.00

16,000.00

230,000.00

30,000.00

4,000.00

200,000.00

15,000.00

230,000.00

0.00

4,000.00

14,000.00

230,000.00

50,000.00

4,000.00

13,000.00

230,000.00

60,000.00

4,000.00

12,000.00

70,000.00

10

4,000.00

11,000.00

-83,668.24

116,938.70

VPL

-5,135.54

53,887.93

Deciso*

rejeita

aceita

rejeita

*Preencha com aceita ou rejeita.

Aceita B, D e E porque o VPL positivo;


Regeita A e C porque o VPL negativo

aceita

-80,000.00

X
9,963.63
aceita

Taxa

15%

Anos

-85,000.00

-60,000.00

18,000.00

12,000.00

VI
50,000.00 FC

18,000.00

14,000.00

30,000.00

18,000.00

16,000.00

20,000.00

18,000.00

18,000.00

20,000.00

18,000.00

20,000.00

20,000.00

18,000.00

25,000.00

30,000.00

18,000.00

18,000.00

X
X

-130,000.00

40,000.00
50,000.00

VPL

-4,228.21

2,584.34

15,043.89

Deciso*

rejeita

aceita

aceita

Classif.
*Preencha com aceita ou rejeita.

a)
b)
c)

Ano

Projeto A

Projeto B

Projeto C

Projeto D

-90,000.00

-490,000.00

-20,000.00

-240,000.00

20,000.00

150,000.00

7,500.00

120,000.00

25,000.00

150,000.00

7,500.00

100,000.00

30,000.00

150,000.00

7,500.00

80,000.00

35,000.00

150,000.00

7,500.00

60,000.00

40,000.00

TIR

17.43%

7,500.00

8.62%

25.41%

21.16% Custo de Capital Mximo

Custo de Capital
Ano

15%
Projeto X

Projeto Y

-500,000.00

-325,000.00

100,000.00

140,000.00

120,000.00

120,000.00

150,000.00

95,000.00

190,000.00

70,000.00

250,000.00

50,000.00

TIR
Aceita/Rejeita
Deciso

16%
rejeita

17%
aceita
x

*Marque com "X" o projeto que deve ser aceito.

a)
b)
c)

Custo de Capital
Ano

12%
Projeto A

Projeto B

-130,000.00

-85,000.00

25,000.00

40,000.00

35,000.00

35,000.00

45,000.00

30,000.00

50,000.00

10,000.00

35,000.00

5,000.00

VPL

3,889.17

9,161.79 a)

Deciso*

rejeita

aceita

TIR

13%

18%

Deciso*

rejeita

aceita

*Preencha com aceita ou rejeita.

b)

a) Qual o valor presente lquido (VPL) (sem ajuste ao risco)?;


Custo de capital
15%
Anos
A
0
-95,000.00
1
35,000.00
2
35,000.00
3
35,000.00
4
35,000.00
5
35,000.00
22,325.43
VPL
b) Qual o valor presente lquido ajustado pelos fatores equivalentes certeza?;
Custo de capital
15%
Anos

Certeza

A (ajustados)

Fator Desc.

Vl.Presente

35,000.00

0.8695652

30,434.78

0.8

28,000.00

0.7561437

21,172.02

0.6

21,000.00

0.6575162

13,807.84

0.6

21,000.00

0.5717532

12,006.82

0.2

7,000.00 0.4971767
Vl. Presente dos fluxos
Investimento Inicial
VPL (Ajustado)

3,480.24
80,901.70
95,000.00
-14,098.30

c) A empresa deve aceitar o projeto? Explique.

no deve, pois quando incorporamos seu risco, o VPL fica negativo

Dados da relao risco-retorno de mercado


Coeficiente de Taxa de Desconto
Mercado
Variao
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
1.4
1.6
1.8
2

7.00%
8.00%
9.00%
10.00%
11.0%
12.00%
13.00%
14.00%
15.00%
16.00%
17.00%

taxa livre de risco

a) Ignorando diferenas de risco e supondo um custo de capital de 10%, calcule o valor pr


Custo de capital
10%
Anos
A
B
0
-15,000.00 -20,000.00
1
7,000.00
10,000.00
2
7,000.00
10,000.00
3
7,000.00
10,000.00
2,407.96
4,868.52
VPL
Melhor projeto
x

b) Use o VPL para avaliar os projetos, aplicando equivalentes a certeza (pg. 68) para tra

Fatores de equivalentes a certeza

Custo de capital

10%

Ano

Projeto A

Projeto B

Anos

Certeza (A)

0.95

7,000.00

A (ajustados)
6,650.00

0.95

0.9

0.9

7,000.00

6,300.00

0.9

0.85

0.9

7,000.00

0.9

0.7

6,300.00
Vl. Presente dos fluxos
Investimento Inicial
VPL (A)

Projeto A

Projeto B

Investimento
Inicial

15,000.00

20,000.00

Vida do projeto

3 anos

3 anos

Anos

Certeza (B)

7,000.00

10,000.00

0.9

10,000.00

9,000.00

0.4

1.8

0.85

10,000.00

8,500.00

0.7

10,000.00

Entradas de
Caixa anuais
Coeficiente
variao

Custo de capital

10%
B

B (ajustados)

7,000.00
Vl. Presente dos fluxos
Investimento Inicial
VPL (B)

c) Use o VPL para avaliar os projetos aplicando taxas de desconto ajustadas ao risco (TD
Coeficiente var.
0.40
1.80
TDAR
9.00%
16.00%
Anos

-15,000.00

-20,000.00

1
2
3

7,000.00
7,000.00
7,000.00
2,719.06
x

10,000.00
10,000.00
10,000.00
2,458.90

VPL
Melhor projeto

d) Compare e explique os resultados obtidos em a, b e c.


a)
b)
c)
VPL
VPL (A)
TDAR
A
2,407.96
985.35
2,719.06
B
4,868.52
465.82
2,458.90
A empresa deve optar pelo projeto B, pois tem o maior VPL e menor TDAR

m custo de capital de 10%, calcule o valor presente liquido (VPL) de cada projeto;

do equivalentes a certeza (pg. 68) para tratar do risco;


Fator Desc.

Vl.Presente

0.9090909

6,045.45

0.8264463

5,206.61

0.7513148
Vl. Presente dos fluxos
Investimento Inicial

4,733.28
15,985.35
15,000.00
985.35

Fator Desc.

Vl.Presente

0.9090909

8,181.82

0.8264463

7,024.79

0.7513148
Vl. Presente dos fluxos
Investimento Inicial

5,259.20
20,465.82
20,000.00
465.82

o taxas de desconto ajustadas ao risco (TDAR pg. 69) para tratar o risco;

m o maior VPL e menor TDAR