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A Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Anlise Vertical e Anlise Horizontal


Essa anlise tem como objetivo fundamental fazer comparaes entre demonstraes
de diferentes perodos, assim como avaliar tambm as disposies da empresa. Essa anlise
conseguida especialmente levando em considerao o Balano Patrimonial (BP) e a
Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE).

Anlise Vertical da DRE e do BP


ANLISE VERTICAL - DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
2008
R$
A.V.
R$
A.V.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00 100,00% 836.625,00 100,00%
Mercado Interno
679.099,00 89,22% 728.313,00 87,05%
Mercado Externo
82.057,00
10,78% 108.312,00 12,95%
(129.168,00
(140.501,00
Impostos incidentes sobre vendas
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

)
(16,97)%
)
(16,79)%
631.988,00 100,00% 696.124,00 100,00%
(359.903,00
(416.550,00

Custo dos produtos e servios vendidos


LUCRO BRUTO
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
Gerais e Administrativas
Pesquisa e Desenvolvimento
Honorrios de Administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas

)
272.085,00

(56,95)%
43,05%

)
279.574,00

(59,84)%
40,16%

(59.786,00)
(45.428,00)
(26.340,00)
(8.025,00)
(6.742,00)
1.031,00
(145.290,00

(9,46)%
(7,19)%
(4,17)%
(1,27)%
(1,07)%
0,16%

(65.927,00)
(63.800,00)
(28.766,00)
(8.278,00)
(2.913,00)
1.673,00
(168.011,00

(9,47)%
(9,17)%
(4,13)%
(1,19)%
(0,42)%
0,24%

(22,99)%

(24,14)%

126.795,00

20,06%

111.563,00

16,03%

30.508,00
(5.048,00)
(3.796,00)
6.258,00
27.922,00
154.717,00

4,83%
(0,80)%
(0,60)%
0,99%
4,42%
24,48%

36.950,00
(5.061,00)
10.752,00
(7.338,00)
35.303,00
146.866,00

5,31%
(0,73)%
1,54%
(1,05)%
5,07%
21,10%

(27.457,00)
1.914,00
129.174,00

(4,34)%
0,30%
20,44%

(33.324,00)
4.715,00
118.257,00

(4,79)%
0,68%
16,99%

Total das despesas operacionais


LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
RESULTADO FINAL
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesa Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO
SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS

PARTICIPAES
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

(555,00)
(4.400,00)
124.219,00

(0,09)%
(0,70)%
19,66%

(881,00)
(4.423,00)
112.953,00

ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL


ATIVO
2007
R$
A.V.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Total do Ativo Circulante
NO - CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Impostos de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Investimentos em controlada, incluindo gio e desgio
Outros investimentos
Imobilizado lquido
Intangvel
Total do Ativo No - Circulante
Total do Ativo

(0,13)%
(0,64)%
16,23%

2008
R$

A.V.

189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00
183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00

14,09%
8,31%
4,69%
16,64%
13,64%
0,86%
0,16%
0,26%
58,64%

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00
285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

8,13%
3,23%
4,66%
18,45%
17,16%
1,07%
0,20%
0,44%
53,33%

1.149,00
409.896,00
5.391,00
5.867,00
2.928,00
1.935,00
127.731,00
554.897,00
1.341.737,0

0,09%
30,55%
0,40%
0,44%
0,22%
0,14%
9,52%
41,36%
100,00

1.686,00
479.371,00
18.245,00
9.488,00
5.405,00
3.163,00
252.171,00
6.574,00
776.103,00
1.662.979,0

0,10%
28,83%
1,10%
0,57%
0,33%
0,19%
15,16%
0,40%
46,67%

100,00%

ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL


PASSIVO
2007
2008
R$
A.V.
R$
A.V.
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00

2,20%
14,38%
1,88%
2,68%
0,60%
0,72%
0,18%
0,33%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00

1,59%
16,24%
1,87%
2,04%
0,44%
0,85%
0,71%
0,27%

Outras contas pagar


Proviso para passivo descoberto - controlado
Total do Passivo Circulante
NO - CIRCULANTE
Exigvel longo prazo
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas pagar
Desgio em controladas
Total do Passivo No - Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido

4.524,00
312.523,00

0,34%
23,29%

15.044,00
414.144,00

0,90%
24,90%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,00
1.871,00

3,67%
25,99%
0,14%
0,12%
0,31%
30,24%
0,14%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

4,15%
27,26%
0,22%
0,12%
0,58%
1,77%
34,10%
0,15%

489.973,00
2.052,00
(968,00)
130.516,00
621.573,00
1.341.737,0

36,52%
0,15%
(0,07)%
9,73%
46,33%
100,00

489.973,00
2.052,00
(349,00)
187.567,00
679.243,00
1.662.979,0

29,46%
0,12%
(0,02)%
11,28%
40,84%

100,00%

Total do Passivo

Anlise Horizontal da DRE e do BP


ANLISE HORIZONTAL DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00 100%
Mercado Interno
679.099,00 100%
Mercado Externo
82.057,00 100%
Impostos incidentes sobre vendas
(129.168,00) 100%
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
631.988,00 100%
Custo dos produtos e servios vendidos
(359.903,00) 100%
LUCRO BRUTO
272.085,00 100%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
(59.786,00) 100%
Gerais e Administrativas
(45.428,00) 100%
Pesquisa e Desenvolvimento
(26.340,00) 100%
Honorrios de Administrao
(8.025,00) 100%
Tributarias
(6.742,00) 100%
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
1.031,00
100%
Total das despesas operacionais
(145.290,00) 100%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
RESULTADO FINAL
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira

2008
R$
A.H.
836.625,00 109,92%
728.313,00 107,25%
108.312,00 132,00%
(140.501,00) 108,77%
696.124,00 110,15%
(416.550,00) 115,74%
279.574,00 102,75%
(65.927,00) 110,27%
(63.800,00) 140,44%
(28.766,00) 109,21%
(8.278,00)
103,15%
(2.913,00)
43,21%
1.673,00
162,27%
(168.011,00) 115,64%

126.795,00 100% 111.563,00

87,99%

30.508,00

121,12%

100%

36.950,00

Despesa Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E

(5.048,00) 100% (5.061,00)


(3.796,00) 100% 10.752,00
6.258,00
100% (7.338,00)
27.922,00 100% 35.303,00
154.717,00 100% 146.866,00

100,26%
(283,25)%
(117,26)%
126,43%
94,93%

CONTRIBUIO SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS

(27.457,00) 100% (33.324,00)


1.914,00
100%
4.715,00

121,37%
246,34%

PARTICIP.
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

129.174,00 100% 118.257,00


(555,00)
100%
(881,00)
(4.400,00) 100% (4.423,00)
124.219,00 100% 112.953,00

91,55%
158,74%
100,52%
90,93%

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL


ATIVO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
189.010,00 100% 135.224,00 71,54%
Ttulos mantidos para negociao
111.512,00 100% 53.721,00
48,18%
Duplicatas a receber
62.888,00 100% 77.463,00 123,18%
Valores a receber repasse Finame
fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social

223.221,00
183.044,00
11.537,00

100%
100%
100%

306.892,00
285.344,00
17.742,00

137,48%
155,89%
153,78%

diferidos
Outros crditos
Total do Ativo Circulante
NO - CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber repasse Finame

2.149,00
3.479,00
786.840,00

100%
100%
100%

3.243,00
7.247,00
886.876,00

150,91%
208,31%
112,71%

1.149,00

100%

1.686,00

146,74%

fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Impostos de renda e contribuio social

409.896,00
5.391,00

100%
100%

479.371,00
18.245,00

116,95%
338,43%

5.867,00
2.928,00

100%
100%

9.488,00
5.405,00

161,72%
184,60%

1.935,00
127.731,00

100%
100%

3.163,00
252.171,00

163,46%
197,42%

diferidos
Outros crditos
Investimentos em controlada, incluindo gio
e desgio
Outros investimentos
Imobilizado lquido

Intangvel
Total do Ativo No - Circulante
Total do Ativo

554.897,00
1.341.737,0

100%

100%

6.574,00
776.103,00 139,86%
1.662.979,0
0

123,94%

ANLISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL


PASSIVO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas pagar
Proviso para passivo descoberto controlado
Partes relacionadas
Total do Passivo Circulante
NO - CIRCULANTE
Exigvel longo prazo
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas pagar
Desgio em controladas
Total do Passivo No - Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00
312.523,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

26.375,00
89,41%
270.028,00 140,00%
31.136,00 123,59%
33.845,00
94,19%
7.357,00
91,81%
14.082,00 145,15%
11.777,00 495,87%
4.500,00
102,27%
15.044,00 332,54%
414.144,00 132,52%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,00
1.871,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

139,83%
130,00%
188,71%
124,95%
702,86%
139,75%
135,54%

489.973,00
2.052,00
(968,00)
130.516,00
621.573,00
1.341.737,0

100%
100%
100%
100%
100%

489.973,00
2.052,00
(349,00)
187.567,00
679.243,00
1.662.979,0

100,00%
100,00%
36,05%
143,71%
109,28%

100%

123,94%

Possveis causas das variaes:

Vendas Observou-se que a receita operacional lquida concretizada

apresentou um aumento de 10,1% em comparao a 2007. Este aumento se deve ao papel


geral de suas operaes e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos
primeiros nove meses de 2008.

Custos dos produtos vendidos - Na anlise horizontal feita no ano de 2007, o

custo dos produtos vendidos apresentou um valor de R$ 359.903,00, contendo um acrscimo


de 15,73% e totalizando R$ 416.550,00 no ano de 2008. Na anlise vertical em 2008 o
acrscimo foi de 2,89% se comparado ao ano posterior. De acordo com o acrscimo da receita
observa-se o acrscimo dos custos.

Margem bruta Frmula:

_ Lucro Bruto _ x 100


Receita Lquida

2008: 279.574,00 = 40,20%


696.124,00
2007: 272.085,00 = 43,10%
631.988,00
A margem bruta da Empresa no ano de 2008 mostrou uma reduo em relao a 2007,
chegando a 40,2% versus 43,1% em 2007, segundo a situao cambial e a inconstncia de
preo de matrias-primas metlicas.

Despesas Operacionais - Em 2007 o preo das despesas foi de R$145.290,00,

conforme a anlise horizontal. No ano seguinte, este preo foi de R$168.011,00, ou seja,
15,63% de acrscimo enquanto na vertical este acrscimo foi de 1,15%.
Os gastos gerais e administrativos foram os que apresentaram uma maior alterao de
um ano para o outro.

Contas Patrimoniais - Os juros sobre o capital prprio, creditados aos

acionistas ao longo de 2008, lquidos de IRRF e atribuveis aos dividendos mnimos


obrigatrios do exerccio social de 2008, foram de 35,5 milhes que responde a 31,4% do
lucro lquido do exerccio.
Observando o Ativo Circulante de 2007 para 2008, a conta outros crditos aumentou
para 108,31% e a que teve menor importncia foi a de ttulos mantidos para negociao, com
abatimento de 51,82%.
O Ativo No - Circulante apresentou a conta impostos e contribuies a recuperar o
de maior percentual, com 238,43 % e o menor percentual foi o de valores a receber - repasse
Finame fabricante, com 16,95% de acrscimo,
No Passivo Circulante o acrscimo de 395,87% na conta dividendos e juros sobre o
capital prprio foi o maior, e o menor foi na conta financiamento com diminuio de 10,59%.
No Passivo No - Circulante o desgio em controladas teve um aumento notvel de
602,86% e a proviso para passivos eventuais teve um acrscimo de 24,95%.

No Patrimnio Lquido, com 43,71% a reserva de lucros foi a mais elevada, e a menor
foi os ajustes de avaliao patrimonial com uma diminuio de 63,95%.

Quadro resumo dos ndices


ATPS Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras
ndice

ndice

Frmula

Participao de

Capitais de Terceiro x 100

Capitais de Terceiros

Interpretao
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 53,53 %

Passivo Total

1.341.737

1.341.737

2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 59 %


1.662.979
Composio do
endividamento

2007:
Passivo Circulante x 100
Capital Terceiros

312.523

= 312.523 = 43,50 %

312.523 + 405.770
2008:

414.144

718.293
= 414.144 = 42,21 %

414.144 + 567.056

Estrutura de
Capital

1.662.979

Imobilizao do
Patrimnio Lquido

981.200

2007: 1.935 + 127.731 + 0= 129.666 = 20,86 %


Invest. + Imob. + Intang. x 100
Patrimnio Lquido

621.573

621.573

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574= 261.908 = 38,56 %


679.243

Imobilizao dos
recursos no
correntes

679.243

2007: 1.935 + 127.731 + 0= 129.666 = 12,62 %


Invest. + Imob. + Intang.

x 100

PL + PCN

621.573 + 405.770

1.027.343

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574= 261.908 =21,01%


679.243 + 567.056

Liquidez Geral

2007:
AC + ARLP

786.840 + 0

= 786.840 = 1,10

312.523 + 405.770

PC + PNC

2008:

886.876 + 0

718.293
= 886.876 = 0,90

414.144 + 567.056
Liquidez

Liquidez Corrente

2007: 786.840 = 1,42

2008: 886.876 = 1,14

PC

554.897

776.103

2007: 786.840 183.044= 603.796 = 1,09


AC Estoque
PC

554.897

Vendas Lquidas
Ativo Total

Margem lquida

Lucro Lquido
Vendas Lquidas

554.897

2008: 886.876 285.344= 601.532 = 0,78


776.103

Giro do ativo

981.200

AC

Liquidez Seca

Rentabilidade

1.246.299

x 100

2007:

631.988 = 0,47

776.103
2008: 696.124 = 0,42

1.341.737

1.662.979

2007: 124.219 =19,66%

2008: 112.953 = 16,23%

631.988

696.124

Rentabilidade do

Lucro Lquido x 100

ativo

Ativo Total

Rentabilidade do

Lucro Lquido

Patrimnio Lquido

PL Mdio

2007: 124.219 = 9,26%

2008: 112.953 = 6,79%

1.341.737
x 100

2007:

1.662.979

124.219

Valor no disponvel

PL Mdio = PL Inicial + PL Final 2008: 621.573 + 679.243= 1.300.816= 650.408


2

112.953 = 17,37 %
650.408

Os produtos no Brasil so comercializados a preos altos devido ao nmero de


impostos que so introduzidos, ou seja, mais da metade do custo dos produtos so impostos.
Dessa forma, a margem de lucro acresce duas ou trs vezes mais para que consiga concorrer
com a carga tributria que vista como uma das mais elevadas do mundo.
Tambm existe um problema srio no Brasil: o pas no cresce como deveria, mesmo
com as elevadas taxas tributrias, porque esses impostos no so devolvidos a populao de
modo justo e as empresas param de investir e contratar, enfraquecendo o desenvolvimento do
pas.
O ndice de falncia das empresas muito elevado devido os altos impostos e a pouca
lucratividade. As empresas param de investir e contratar, gerando menos emprego e dinheiro
na regio.

A importncia do modelo Dupont e sua anlise para a gesto da


empresa
O modelo de anlise Dupont funciona como um processo de busca para encontrar as
reas responsveis pela atuao financeira da empresa.
Este modelo funde a DRE e o BP em duas medidas resumidas da lucratividade: as
taxas de resposta sobre o ativo total e sobre o PL. Primeiramente, o modelo Dupont rene a
margem lquida, que avalia a lucratividade sobre as vendas, com o giro do ativo total, que
mostra a eficcia da empresa no uso dos seus ativos para a gerao de vendas. Na frmula
Dupont, o produto desses dois indicadores resulta na taxa de resposta sobre o ativo total.
A segunda parte no modelo Dupont relaciona a taxa de resposta sobre o ativo total
taxa de resposta sobre o PL. Ela conseguida multiplicando a taxa de resposta sobre o ativo

total pelo multiplicador de melhoramento financeiro que representa o nmero de


endividamento total da empresa.
O modelo Dupont tem sido, h vrios anos, usado pelos administradores financeiros
como uma estrutura para avaliar as demonstraes financeiras e avaliar o estado econmicofinanceiro da companhia.

Clculo de rentabilidade do Ativo pelo mtodo Dupont


ANALISE HORIZONTAL DRE ADAPTADA
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00
836.625,00
Mercado Interno
679.099,00 100% 728.313,00 107,25%
Mercado Externo
82.057,00 100% 108.312,00 132,00%
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
761.156,00
836.625,00
(129.168,00
(140.501,00
Impostos incidentes sobre vendas

)
100%
)
(359.903,00
(416.550,00

108,77%

Custo dos produtos e servios vendidos


LUCRO BRUTO
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
Gerais e Administrativas
Pesquisa e Desenvolvimento
Honorrios de Administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
Total das despesas operacionais
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R.
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO

)
100%
)
272.085,00
279.574,00

115,74%
-

(59.786,00)
(45.428,00)
(26.340,00)
(8.025,00)
(6.742,00)
1.031,00
145.290,00
126.795,00

(65.927,00)
(63.800,00)
(28.766,00)
(8.278,00)
(2.913,00)
1.673,00
168.011,00
111.563,00

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%
162,27%
-

(27.457,00) 100% (33.324,00)


1.914,00 100% 4.715,00

121,37%
246,34%

PARTICIPAES
Participao minoritria
Participao da administrao
LUCRO LQUIDO ANTES DO

101.252,00
(555,00) 100%
(4.400,00) 100%

82.954,00
(881,00)
(4.423,00)

158,74%
100,52%

RESULTULTADO FINAL
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesa Financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva

96.297,00

77.650,00

30.508,00
(5.048,00)
(3.796,00)
6.258,00

100%
100%
100%
100%

36.950,00
(5.061,00)
10.752,00
(7.338,00)

121,12%
100,26%
(283,25)%
(117,26)%

SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS

100%
100%
100%
100%
100%
100%
-

Total do resultado financeiro


LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

27.922,00
124.219,00

35.303,00
112.953,00

Frmula: Giro x Margem


2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 (x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8%)

Modelo de Stephen Kanitz: Escala para medir a possibilidade de


insolvncia da entidade analisada
Frmula: FI = A + B + C D E
2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9
2008: Fl= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22
A empresa encontra-se em situao de Solvncia, pois o resultado foi maior que 5
conforme mostra a tabela abaixo:
-

7 6 5 4
Insolvncia

3 2 1
Penumbra

0 1 2 3 4 5 6 7
Solvncia

O Capital de Giro pode fazer uma boa diferena na receita de um empreendimento por
estar envolvido com um grande nmero de ativos. Para chegar concluso da preciso de
Capital de Giro no preciso apenas uma anlise do ponto de vista financeiro, e sim a
inveno de uma ttica que possa, de fato, garantir aumento, lucro e, sobretudo, segurana
para a longevidade do empreendimento.

Prazo Mdio de Rotao dos Estoques (PMRE) - Corresponde ao perodo

desde a aquisio das mercadorias at o perodo de suas vendas, nas companhias


comercializais.
Frmula: PMRE = Estoque

x DP

CMV
DP - Dias do Perodo, ou seja, se considerado o CMV de um ano, o DP ser igual a
360 dias.
CMV - Custo das Mercadorias Vendidas.
2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09
359.903
2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246,61

416.550

Prazo Mdio de Recebimento das Vendas (PMRV) - Envolve o espao de

tempo entre a venda a prazo das mercadorias e as entradas de caixa provenientes das
cobranas das duplicatas.
Frmula: PMRV =

Duplicatas a Receber _

x DP

Receita Bruta de Vendas


2007: PMRV = _62.888_ = 0,082621 x 360 = 30,29
761.156
2008: PMRV = _77.463_ = 0,092589 x 360 = 34,06
836.625

Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC) - Mostra o perodo em

que a empresa disponibiliza os produtos ou materiais de produo sem desembolsar os custos


correspondentes.
Quando o resultado de compras no estiver no Balano Patrimonial, deve-se usar a
seguinte frmula: Compras = CMV Estoque Inicial + Estoque Final.
Frmula: PMPC = Fornecedores

x DP

Compras
2007:

___25.193___
Sem o saldo inicial de 2007

2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.850


_31.136_ = 0,06 x 360 = 21,60
518.850

Ciclo Operacional (CO) da empresa, em dias

Frmula: CO = PMRE + PMRV


2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38
2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67

Ciclo Financeiro (CF) da empresa, em dias

Frmula: CF = CO PMPC
2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07

Exame da sade econmica, financeira e patrimonial da sociedade


analisada
No giro, a empresa est competente em 0,55% e a margem de lucro em 14%. A partir
dessas informaes, atravs do mtodo Dupont, pode-se dizer que a empresa est com 8% de
lucro, ainda com um nmero de dados que mostram agravo em comparao ao ano anterior,
pode-se expor aos analistas internos da sociedade e aos provveis investidores que a
sociedade se encontra em condies adequadas.
Obviamente, determinados aspectos devem ser cuidados com mais eficincia, porm, a
sociedade se mostra, nestes trs aspectos, com modelos bem aceitveis para garantir que a
sociedade proveitosa.

Referncias Bibliogrficas
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Anlise Vertical e Anlise Horizontal. Disponvel em:
http://pt.scribd.com/doc/13032072/DOC-1170212683-Analise-Vertical-e-AnaliseHorizontal-. Acesso em: 14/abr/2013.
Indstrias Romi S.A. - Companhia Aberta. Disponvel em:
http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/BP
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https://docs.google.com/document/d/1r_FikFPVZoEqn36Y3U1zIRMX2hkj0dv43v5FUraD7k/edit. Acesso em: 14/abr/2013.
Sistema Dupont. Disponvel em:
http://www.administradores.com.br/artigos/administracao-e-negocios/sistema-dupont/31003/.
Acesso em: 14/abr/2013.