Balanza de Pagos

La Balanza de Pagos registra las transacciones econmicas de un pas con el resto del mundo, en un determinado tiempo. Tambin registra todos los ingresos de divisas al pas, as como todos los egresos. Su principal objetivo es el de informar a los gobiernos sobre la posicin internacional as como la de contribuir a la accin de formular polticas monetarias, fiscales y comerciales. Los datos que se manejan en la balanza de pagos son publicados cada trimestre y son objetos de estudios por parte de funcionarios del gobierno, los empresarios, etc. En la balanza de Pagos se compone de tres cuentas: Cuenta Corriente Cuenta de Capital Cuentas de reservas oficiales

Cuenta Corriente: Incluye el comercio de bienes (balanza comercial), servicios (balanza de servicios) y transferencias unilaterales. En esta cuenta se registran los cobros y pagos que son procedentes del comercio de bienes y servicios, y de las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital que es invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias. En la balanza comercial es la diferencia entre las importaciones y exportaciones de un pas en un determinado tiempo. En la balanza de servicios aqu se registraran todos lo ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y capital) Los servicios se catalogan en: turismo, transporte, comunicaciones, construccin , seguros , servicios financieros En la transferencias unilaterales que es un pago que no tiene como contraparte la entrega de algn bien o servicio: la ayuda extranjera o las donaciones, las donaciones pueden ser publicas como privadas por ejemplo las remesas que envan los emigrantes a su pas de origen. Al hablar de Mxico el saldo de la cuenta corriente es la suma de los saldos de las tres subcuentas, que el dficit en la balanza comercial , el dficit en la balanza de servicios y el supervit en las transferencias, Mxico tiene un dficit que es catalogado como un pas deudor y es imposible que la nacin se convierta en un supervit. Cuenta de Capital: Muestra el cambio de los activos del pas en el exterior y de los activos extranjeros en el pas que son diferentes de los activos de la reserva oficial. Tambien incluye la inversin extranjera directa y la inversin en cartera . La inversin directa implica el control por parte de los extranjeros activos productivos en Mxico . La IED incluye la construccin de

nuevas plantas, la ampliacin de las existencias y la compra por los extranjeros de un paquete controlador de acciones de una empresa mexicana. En la inversin en cartera consiste en la compra de ttulos y valores mexicanos por parte de los extranjeros, se divide en inversin en ranta fija(certificados y bonos) y en inversin en renta variable(acciones). Hay quienes llaman a la inversin en cartera: capital golondrino, inversin especulativa o dinero caliente. Ademas de la inversin extranjera, en la cuenta de capital entran los cambios en Los activos y los pasivos bancarios y no bancarios que los residentes de Mxico adquieren en el extranjero durante un ao . Los dbitos (-) en la cuenta de capital son las salidad de este y las reduciones de los activos extranjeros en el pais. Las transaciones de debito en la cuenta de capital aumentan la demanda de divisas, por lo que contribuyen al debilitamiento de la moneda nacional. Los crditos (+) en la cuenta de capital son las entradas de este y las reducciones de los activos nacionales en el exterior. Estas transacciones auemntan la oferta de divisas en el mercado cambiario y tienden a fortalecer la moneda nacional. Cuenta de reservas oficiales: Mide el cambio en los activos de un pais en el extranjero. Los activos incluyen: monedas extranjeras(dlar y euro), oro, DEG y la posicin de reserva en el FMI. Las reservas del Banco de Mxico consisten en depsitos en los bancos centrales y extranjeros y en las inversiones en el mercado de dinero. Estas tienen que ser liquidadas y seguras, lo que significa que el rendimiento que se gana es muy bajo. Utilizacin de la reserva internacional para reducir la deuda externa: Mientras que la deuda externa publica es del gobierno federal, las reservas pertenecen al Banco de Mxico. Para pagar la deuda, el Gobierno federal tiene que comprar las reservas del Banco de Mxico. Si el gobierno tuviera un supervit presupuestario podra utilizarlo para financiar la compra, El gobierno tiene un dficit y para conseguir pesos necesita emitir bonos. Asi la reduccin de la deuda externa aumenta la deuda interna y reduce las reservas internacionales. Financiamiento de las reservas internacionales con la deuda intena: Para aumentar el nivel de las reservas, compra las divisas en el mercado, al mismo tiempo inyecta pesos en la economa.esto puede ser incompatible con el objetivo de mantener bajo el nivel de inflacin. Para que los precios no suban, el banco central tiene que esterilizar sus compras de divisas vendiendo bonos en el mercado abierto. La venta de bonos recoge el exceso de oferta manotaria del mercado, pero obliga al banco a pagar los intereses sobre esos bonos. Contabilidad por partida doble: Cada transacion inter nacional se incorpora como un crdito o un debito en la balanza de pagos. Cada vez que una transacion se incorpora , tambien se registra eun crdito o debito compensatorio por el mismo monto en uan de las tres cuentas de la balanza. Los crditos totales deben ser siempre iguales a los dbitos totales cuando las tres cuentas se toman conjuntamente. Discrepancia estadstica: La contabilidad por partida doble debera resultar en crditos y dbitos totales iguales, en la practica esta igualdad no se cumple debido a errores y omisiones de registro, por lo que se requiere una partida llamada discrepancia estadstica

para equilibrar la balanza de pagos. Los datos de la balanza de pagos provienen de diversas fuentes: como aduanas, banco central, bancos comerciales, bosas de valores.
La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de la balanza de pagos. El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias

Deficit en la balanza de pagos: El dficit en la balanza de pagos es una falta en las cuentas corriente y de capital. En el caso de Mexico esto significa que dficit en la cuenta corriente es mayor que el suepravit en la cuenta de capital. En condiciones normales un dficit en la balanza de pagos es financiado con una reduccin de las reservas internacionales. Cuando estas se agotan y el apis pierde accersp a los mercados internacionales de capital, el dficit en la balanza de pagos se convierten en una crisis de la blanza de pagos. Un ataque especulativo contra la moneda nacional aunado a la fuga de capitales puede convertir el peligro de uan crisis en la balanza de pagos en una crisi real.

Cuenta Corriente y tipo de cambio

Los tipos de Cambio estn determinados por el comportamiento de la cuenta corriente. Tipo de Cambio de equilibrio: El tipo de cambio es el precio de la divisa en terminos de la monedad nacional. En una economa abierta, el tipo de cambio es uno de los precios mas importantes en la toma de decisiones. Como todos los precios, el tipo de cambio esta determinado por las fuerzas de la oferta y demanda Las principales fuentes de oferta de divisas incluyen: Las exportaciones de bienes y servicios Las remesas de los ciudadanos que trabajan en el extranjero Las interveciones del banco central, si este vende las divisas enel mercado Las entradas netas de capital externo, que incluyen tanto la inversin extranjera directa como la inversin en cartera.

La demanda de divisas proviene de: Las importaciones de bienes y servicios La intervencin de banco central, cuandop este compra las divisas Las salidas netas de capital, que incluyen la inversin de los mexicanos en el extranjero y la reduccin de la inversin extranjera en Mxico. Cuando aumenta la demanda de divisas mientras que la oferta permanece constante, la moneda nacional se deprecia: el tipo de cambio sube.Si la demanada de divisas cambia al mismo ritmo que la oferta, el tipo de cambio permanece constante. La demanda mexicana de importaciones depende de la situaciuon econmica interna y del precio de los productos importantes en terminos de la moneda nacional. El incremento de las importaciones mexcianas no afectara al precio mundial. El precio de las importaciones en terminos de la moneda nacional depende del tipon de cambio . Si este aumenta, los productos importados se vuelve mas caros en terminos de pesos , por lo que se reducen las compras al exterior. Si el tipo de cambio baja(apreciacin del peso), las importaciones suben en terminos de volumen y suponiendo los precios en dlares constantes, tambien en terminos de valor. Los terminos de intercambio se miden con la razn entre el ndice de precios en dlares de los productos que el pais exporta y el ndice de precios dlares de los productos que importa.

Un mejoramiento de los terminos de intercambio desplaza la curva de oferta de divisas a la derecha(suben los precios de las exportaciones) y la curva de la demanda de divisas a la izquierda(bajan los precios de las importaciones) En un rgimen de tipo de cambio fijo, el tipo de cambio determinado por las autoridades puede no coincidir con el tipo de cambio de equiibrio. Si el tipo de cambio fijp es mas bajo que el de equlibrio, la moneda nacional se sobreevnacional . En caso contrario, la moneda nacional se subvalua. Eficacia de la devaluacin para equlibrar la cuenta corriente: Si el dficit en la cuenta corriente persiste y no se puede financiar por los metodos normales, la nica manera de restablecer el euilibrio externos es devaluando la manoda nacional. La devaluiacion es una medida externa que se adpota solo despus de haber agotado otras polticas. Devaluacion: Deficit insostenible la cuenta corriente, bajo nivel de reservas internacionales, Falta de acceso al crdito. El objetivo pretendidio de la devaluacin es reducir las importanciones y aumentar las exportaciones, constribuyendo asi al equilibrio en la cuenta corriente. Tambien la devaluacin genera efectos colaterales no deseados.

La balanza de pagos es tambin una contabilidad por partida doble, esto es, cada movimiento aparece dos veces; en su caso como abono y en otro como cargo, La balanza de pagos se contabiliza en dlares. El principal objetivo de la balanza de pagos es informar al gobierno sobre la posicin internacional del pas y contribuir a formular polticas monetarias, fiscales y comerciales, su anlisis permite determinar la oferta y la demanda divisas y tener una idea respecto del comportamiento futuro del tipo de cambio. Su importancia radica en que nos indica la posicin econmica del pas frente al resto del mundo, es decir si somos un acreedor neto, o un deudor neto.

Cuando la salida de divisas es mayor que la entrada se dice que la balanza de pagos muestra un dficit, lo que implica serios problemas econmicos para el pas, puesto que significa que no poseemos la capacidad de pago suficiente para hacer frente a los compromisos internacionales respecto a: amortizaciones de deuda externa, pagos de servicios de la deuda y pago de las importaciones, entre las ms importantes. Un pas que presenta un dficit persistente en su balanza de pagos y que no tiene a su disposicin financiamiento externo, se ve obligado a devaluar su moneda, lo que trae implicaciones econmicas importantes como son: un incremento de la deuda externa, un encarecimiento notable de sus importaciones, lo que implica un mayor esfuerzo productivo para seguir importando el volumen anterior a la devaluacin, sob[***]re todo cuando el componente principal de las importaciones son bienes intermedios y de capital. La balanza de pagos permite detectar los desequilibrios externos y sus causas, los que en el caso de Mxico, constituyen la principal razn por la que no puede lograr un crecimiento econmico alto y sostenido, el cual es necesario para eliminar la pobreza y asegurar el pleno empleo.

Cuentas de la Balanza de Pagos En Mxico la balanza de pagos se compone de tres cuentas:

* Cuenta Corriente

* Cuenta de Capital

* Rengln de Errores u Omisiones

BALANZA COMERCIAL

La balanza comercial es la diferencia entre exportaciones e importaciones en otras palabras, el registro de las importaciones y exportaciones de un pas durante un perodo.

Las importaciones se refieren a los gastos que las personas, las empresas o el gobierno de un pas hacen en bienes y servicios que se producen en otros pases y que se traen desde esos otros pases a l.

Las exportaciones son los bienes y servicios que se producen en el pas y que se venden y envan a clientes de otros pases.

La balanza comercial se define como la diferencia que existe entre el total de las exportaciones menos el total de las importaciones que se llevan a cabo en el pas.

Balanza comercial = exportaciones importaciones

Esta diferencia, segn cuales sean las importaciones y las exportaciones en un momento determinado, podra ser positiva (lo cual se denomina supervit comercial) o negativa (lo cual se denomina dficit comercial).

Se dice que existe un dficit cuando una cantidad es menor a otra con la cual se compara. Por lo tanto podemos decir que hay dficit comercial cuando la cantidad de bienes y servicios que un pas exporta es menor que la cantidad de bienes que importa. Por el contrario, un supervit comercial implica que la cantidad de bienes y servicios que un pas exporta es mayor a la cantidad de bienes que importa.

CUENTA CORRIENTE

Registra las transacciones comerciales de bienes y servicios, es decir las importaciones y exportaciones de mercancas tangibles y mercancas intangibles como son: turismo, fletes, seguros, servicios de transformacin y servicios factoriales Los servicios de transformacin se refieren al pago de los factores productivos (tierra, trabajo y capital), lo que implica rentas, salarios, remisin de utilidades y sobre todo pago de intereses sobre la deuda externa. Los servicios no factoriales se refieren a los pagos por servicios tursticos, hotelera, tours, restaurantes o pagos por servicios de fletes, seguros, telecomunicaciones, gastos portuarios, etc. As mismo dentro de la cuenta corriente se incluyen las transferencias, que representan bsicamente ayudas internacionales que no implican una retribucin. La cuenta corriente contiene por lo tanto la Balanza comercial del pas, y esta incluye nicamente las importaciones y exportaciones de bienes y servicios y excluyen el rengln de transferencias.

La cuenta corriente no registra un cambio en la posicin deudora o acreedora de un pas, puesto que nicamente registra pagos por bienes y servicios. Por el lado de ingresos, la cuenta corriente se divide en exportaciones, servicios factoriales, no factoriales y las transferencias ya mencionadas. Sin duda el rubro de exportaciones representa la mayor parte de los ingresos en cuenta corriente, aunque el turismo es para Mxico, una fuente de divisas tambin muy importante, pero se ubica dentro de los servicios no factoriales.

En los egresos se tienen cuentas similares, importaciones, servicios, etc. Aqu es diferente, las importaciones representan la mayor parte de las salidas, pero se tienen tambin egresos por utilidades de empresas internacionales establecidas en Mxico y egresos por pagos de intereses de bonos nominales que anteriormente no existan.

Hay otras diferencias interesantes; una de ellas es que dentro de los egresos se encuentra el pago de Fletes, mientras que en los ingresos no contabilizan stos. La razn es muy sencilla, en el comercio internacional, el precio de los bienes es L.A.B. libre a bordo, lo que significa que el precio en un cierto punto de salida del lugar de origen de los bienes. Llevar las mercancas de ah al pas destino es un problema del comprador. Cabe mencionar que en la actualidad existen muchas y diferentes formas de intercambiar mercancas en el exterior,

y en algunas de ellas se incluye el costo de transporte o de seguro, pero ya es una costumbre manejar los precios L.A.B. Las dos salidas de capital en la cuenta corriente, utilidades remitidas y pagos sobre bonos nominales se agrupan en lo que se llaman servicios factoriales, porque estn pagando los servicios de un capital extranjero que podemos considerar como un factor de produccin. Un pas puede financiar un dficit por cuenta corriente vendiendo activos a extranjeros o pidindoles prstamos: Pero dicha financiacin tiene un lmite. Por lo tanto un pas puede ajustar un dficit de cuenta corriente reduciendo su gasto en el extranjero o aumentando sus ingresos procedentes de la venta de bienes y servicios en el extranjero; lo anterior implica promover exportaciones y desincentivar importaciones.