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Diagnstico errado.

Como qualquer calouro de medicina aprende ao entrar na faculdade, para tratarmos uma doena, antes temos de diagnostic-la corretamente. Tratando catapora como sarampo, as chances de sucesso caem bastante. Hoje, h um diagnstico quase unnime de que o Brasil est passando por um processo de desindustrializao grave, causado pela valorizao do Real e seus efeitos nocivos sobre a competitividade nacional. Tanto o diagnstico quanto sua suposta causa cambial esto equivocados. Nossa indstria vem batendo recordes. No ano passado o crescimento da produo industrial, superior a 10%, foi o maior em 25 anos. O nmero de empregos criados no setor foi o mais elevado da histria, assim como o percentual de empresas que pretendem contratar mais trabalhadores neste ano. Cresceu tambm o volume de investimentos. Nosso setor manufatureiro passou de 8 a 6 maior do mundo, ultrapassando Frana e Reino Unido. Em 2000, nossa indstria era apenas a 10 do mundo. Ficaram todos loucos, ento? De jeito nenhum. Efetivamente, a participao dos produtos industrializados importados no mercado brasileiro est aumentando e nosso volume de exportaes caindo. Hoje, excluindo-se veculos, ele 25% menor do que h 3 anos. Alm disso, nos ltimos 8 anos, o varejo cresceu mais do que a indstria em todos os anos. Entretanto, as razes desta disparidade de desempenho so muito mais complexas e profundas do que a simples queda do dlar. O volume de exportaes brasileiras para os EUA, nosso principal destino externo para manufaturados, foi no ano passado 36% inferior a antes da crise. Nossas exportaes para Japo e Europa tambm ainda no retornaram aos patamares prcrise. Reflexo de uma brutal contrao de consumo por l e forte expanso por aqui, levando nossa indstria e a deles a redirecionar produtos para o mercado brasileiro. Enquanto isso, nossas exportaes para a China o pas que mais cresce no mundo e principal importador de nossas matrias-primas aumentaram 77% apenas em quantidade desde a crise, sem falar no ganho de preo. Em resumo, menores exportaes de industrializados para pases ricos e maiores importaes de l no refletem nossa fragilidade, mas a deles. Como a valorizao da taxa de cmbio foi apontada como a causa das dificuldades da indstria, o governo vem adotando medidas para limit-la. Uma delas vem sendo um colossal acmulo de reservas internacionais uma espcie de seguro contra crises que nos ltimos 8 anos, multiplicaram-se quase por 10 vezes. Acontece que todo seguro tem um custo; no caso, a diferena entre a taxa de juros dos ttulos brasileiros, cerca de 11% ao ano, e a taxa dos ttulos americanos, prxima a 3%, multiplicada pelo tamanho das reservas cerca de US$ 320 bilhes. Atualmente, a conta chega a mais de R$ 40 bilhes por ano. Nos ltimos 4 anos, os investimentos pblicos em infraestrutura cresceram mais de 50% em termos reais. Ainda assim, desde 2009, gastamos mais com a manuteno de nossas reservas do que com estradas, aeroportos, ferrovias, portos que tornariam o pas mais competitivo. Alm de investir mais, se gastasse menos com as reservas, o governo poderia reduzir impostos, estimulando nossa produo e consumo. Diagnosticamos a doena errada e gastamos com o tratamento errado. Se estivesse na faculdade de medicina, nossa equipe econmica seria reprovada no primeiro ano. Ricardo Amorim Economista, apresentador do programa Manhattan Connection da Globonews e presidente da Ricam Consultoria