AGROINDUSTRIAS AIB S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2011 Y DICIEMBRE 2010

-2AGROINDUSTRIAS AIB S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2011 Y DICIEMBRE 2010

1.

IDENTIFICACIN Y ACTIVIDAD ECONMICA a) Identificacin Agroindustrias AIB S.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en el Per por escritura pblica del 20 de mayo de 1987 y su domicilio legal est ubicado en la ciudad de Chincha, departamento de Ica. Los accionistas de la Compaa corresponden a tres inversionistas domiciliados. Su domicilio fiscal y oficinas administrativas se encuentran ubicadas en la Av. Ricardo Palma N 894, Miraflores, Lima. b) Actividad econmica: La actividad econmica principal de la Compaa es la industrializacin, comercializacin y la exportacin de productos industriales, los cuales son producidos mediante la compra de materias primas a agricultores nacionales y por habilitacin y explotacin de predios propios. La Compaa desarrolla sus operaciones en dos plantas industriales ubicadas en los departamentos de Lambayeque (Norte) en el cual se procesan jugos, aceites deshidratados y conservas y en Ica (Sur), en el cual se procesan conservas, congelados y frescos. Asimismo, cuenta con predios agrcolas en los departamentos de Ica y Lambayeque, donde se desarrolla la actividad agrcola que sirve complementariamente en su proceso industrial y en las cuales se cultivan esprragos, limn, maracuy, pimientos, jalapeos, entre otros. Al 31 de marzo de 2011 la Compaa tiene listadas sus acciones de capital social en la Bolsa de Valores de Lima, encontrndose a la fecha sin cotizacin burstil. A partir de julio de 2010, la Compaa ha arrendado por espacio de 5 aos terrenos agrcolas y activos biolgicos de su subsidiaria Intragrcola S.A.C.. c) Aprobacin de estados financieros Los estados financieros del ejercicio 2010 fueron aprobados en la Junta General de Accionistas del 29 de marzo del 2011. Los estados financieros del ejercicio 2009 fueron aprobados en la Junta General de Accionistas del 23 de febrero de 2010.

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2.

POLTICAS Y PRCTICAS CONTABLES QUE SIGUE LA COMPAA _ Las principales polticas contables adoptadas por la Compaa en la preparacin y presentacin de sus estados financieros, se sealan a continuacin. Han sido aplicadas en forma consistente por los aos presentados. (a) Base de presentacin (i) En la preparacin de los estados financieros adjuntos, la Gerencia de la Compaa ha cumplido con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per. Estos principios corresponden a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y comprenden, las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), las interpretaciones de las NIIF (CINIIF o IFRIC por sus siglas en ingls), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y las interpretaciones de las NIC (SIC por sus siglas en ingls), excepto por lo que se menciona en el punto siguiente: En el Per el Consejo Normativo de Contabilidad (en adelante el Consejo), es la entidad responsable de oficializar estas normas. En el mes de agosto de 2010 ha oficializado la aplicacin a partir del 1 de enero de 2011, la versin de las normas vigentes internacionalmente en el 2009 y las modificaciones a mayo de 2010 de las NIC, NIIF y CINNIIF. No obstante, mantiene la aplicacin del mtodo de participacin patrimonial que se explica en el prrafo iii) subsiguiente. (ii) Las normas vigentes a nivel internacional y que sern de aplicacin en el Per a partir de 2011 son las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) de la 1 a la 8, las interpretaciones de las NIIF (CINIIF o IFRIC por sus siglas en ingls) de la 1 a la 19, las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) de la 1 a la 41, las interpretaciones de las NIC (SIC por sus siglas en ingls) de la 7 a la 32 y las modificaciones hasta mayo de 2010 de la NIIFs 1,3 y 7, NICs 1 y 34 y la CINIIF 13. La Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) ha normado que a partir de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011, debern presentar su informacin contable aplicando plenamente las NIIF. La Compaa ha estimado en forma preliminar el impacto que podra tener la aplicacin de todas estas normas y considera que su efecto ser inmaterial. (iii) Se ha resuelto por norma del Consejo, que se contine aplicando de manera indefinida, el mtodo de participacin patrimonial en los estados financieros separados, para las valuaciones de las

-4inversiones en subsidiarias y asociadas, en adicin a los mtodos del costo y del valor razonable estipulados en las NIC 27 y 28; (iv) Los estados financieros adjuntos han sido preparados a partir de los registros contables de la Compaa, los cuales se llevan en trminos monetarios nominales de la fecha de las transacciones, siguiendo el criterio del valor costo histrico, excepto para las inversiones en subsidiarias y los activos biolgicos que son medidos a su valor patrimonial y razonable, respectivamente.

(b)

Uso de estimaciones La preparacin de los estados financieros tambin requiere que la Gerencia lleve a cabo estimaciones y juicios para la determinacin de los saldos de los activos y pasivos, de ingresos y gastos, el monto de contingencias y la exposicin de eventos significativos en notas a los estados financieros. El uso de estimaciones razonables es una parte esencial de la preparacin de estados financieros y no menoscaba su fiabilidad. Las estimaciones y juicios determinados por la Compaa, son continuamente evaluados y estn basados en la experiencia histrica y toda informacin que sea considerada relevante. Si estas estimaciones y juicios variaran en el futuro como resultado de cambios en las premisas que las sustentaron, los correspondientes saldos de los estados financieros sern corregidos en la fecha en la que el cambio en las estimaciones y juicios se produzca. Las estimaciones ms significativas en relacin a los estados financieros adjuntos estn referidas a la estimacin de la recuperabilidad de las cuentas por cobrar, la estimacin por desvalorizacin de existencias, la vida til y valor recuperable de los activos biolgicos, activos fijos e intangibles y el impuesto a la renta diferido. Estimados y criterios contables crticos La Compaa efecta estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de causar ajustes a los saldos de los activos y pasivos reportados se presentan a continuacin: Revisin de valores en libros y provisin para deterioro La Compaa aplica los lineamientos sealados en la NIC 36 para determinar si un activo permanente requiere de una estimacin por deterioro. Esta determinacin requiere del uso de juicio profesional por parte de la Gerencia para analizar los indicadores que podran indicar deterioro as como en la determinacin del valor en uso. En este ltimo caso se requiere la aplicacin de juicio en la elaboracin de flujos de caja futuros que incluye la proyeccin del nivel de operaciones futuras de la Compaa, proyeccin de factores econmicos que afectan sus ingresos y costos, as como la determinacin de la tasa de descuento a ser aplicada a este flujo. Como consecuencia de la evaluacin de los

-5indicadores internos y externos que podran indicar deterioro, la Compaa concluy que no se requiere de provisin alguna por este concepto. Impuestos La determinacin de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones a la legislacin tributaria aplicable. La Compaa busca asesora profesional en materia tributaria antes de tomar alguna decisin sobre asuntos tributarios. An cuando la Gerencia considera que sus estimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir diferencias de interpretacin con la administracin tributaria que pudieran afectar los cargos por impuestos en el futuro. Revisin del valor recuperable de activos biolgicos Para evaluar el valor recuperable de activos biolgicos la Compaa toma en consideracin los criterios establecidos en la NIC 41, los cuales sealan que este activo debe ser medido en su reconocimiento inicial y a la fecha de presentacin de sus estados financieros, a su valor razonable menos los costos estimados hasta el punto de venta. El valor razonable sealado ser determinado con referencia a su precio de cotizacin establecido en el mercado activo en donde se comercializa, en el caso que no hubiera un mercado activo se podr utilizar precios de transacciones ms recientes o precios de mercado para activos similares o valor presente de los flujos netos de efectivo esperados del activo, descontados a una tasa antes de impuestos definida por el mercado. Elegir el valor razonable de un activo requiere la aplicacin de juicio para elegir la forma en que se valorizar el activo biolgico y los supuestos de su determinacin. Como consecuencia de este proceso la Compaa concluy que los criterios considerados para valorizar los activos biolgicos son los adecuados y no se requiere de ajustes adicionales. (c) Transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y moneda de presentacin Para expresar sus estados financieros, la Compaa ha determinado su moneda funcional, sobre la base del entorno econmico principal donde opera, el cual influye fundamentalmente en la determinacin de los precios de los bienes que vende y en los costos que se incurren para producir estos bienes. Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es, a su vez, la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa. Todas las transacciones son medidas en la moneda funcional y por el contrario, moneda extranjera es toda aquella distinta de la funcional. Transacciones y saldos en moneda extranjera

-6Las operaciones en moneda extranjera se registran en nuevos soles aplicando los tipos de cambio del da de la transaccin. Los saldos al 31 de marzo 2011 y 31 de diciembre de 2010 estn valuados al tipo de cambio de cierre. Las diferencias de cambio que se generan entre el tipo de cambio registrado al inicio de una operacin y el tipo de cambio de liquidacin de la operacin o el tipo de cambio de cierre del ao, forman parte del rubro financieros, neto en el estado de resultado integral. (d) Instrumentos financieros Los instrumentos financieros son contratos que dan lugar simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra. En el caso de la Compaa, los instrumentos financieros corresponden a instrumentos primarios tales como efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. En el momento inicial de su reconocimiento, los instrumentos financieros son medidos a su valor razonable, ms los costos directamente relacionados con la transaccin. La Compaa determina la clasificacin de los activos y pasivos financieros al momento de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, vuelve a evaluar esta clasificacin a final de cada ao. (e) Clasificacin de activos financieros Se ha establecido cuatro categoras para la clasificacin de los activos financieros: al valor razonable con efecto en resultados, prstamos cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. A la Compaa, le aplica los acpites i) y ii) siguientes: (i) Activos financieros al valor razonable con efecto en resultados, incluye el efectivo. El efectivo es un activo financiero porque representa un medio de pago y por ello es la base sobre la que se miden y reconocen todas las transacciones en los estados financieros. Los cambio en el valor razonable son registrados en el estado de resultados integrales. (ii) Cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la Compaa provee bienes directamente a un deudor sin intencin de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen en el activo corriente. Las cuentas por cobrar incluyen las cuentas por cobrar comerciales, vinculadas y diversas. A estos instrumentos financieros no se les da de baja hasta que se haya transferido el riesgo inherente a la propiedad de los mismos, hayan expirado sus derechos de cobranza o ya no se retenga

-7control alguno. El reconocimiento inicial de las cuentas por cobrar es a su valor nominal y de ser el caso luego son llevadas al costo amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva, menos la estimacin para incobrables. El costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento o prima incurrida en la adquisicin y comisiones y costos, que constituyen una parte integral de la tasa de inters efectiva. Generalmente no hay diferencias significativas con el valor nominal por lo que se mantiene ese valor. (f) Clasificacin de pasivos financieros Respecto a los pasivos financieros, se ha establecido dos categoras: a valor razonable con cambio en resultados y aquellos registrados al costo amortizado. Los pasivos financieros a costo amortizado comprenden las cuentas por pagar comerciales, a vinculadas y otras cuentas por pagar; se reconocen a su valor de transaccin debido a que la Compaa es parte de los acuerdos contractuales del instrumento financiero. Se utiliza el mtodo de la tasa de inters efectiva (g) Compensacin de activos y pasivos financieros Los activos y pasivos se compensan cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente. (h) Baja de activos y pasivos financieros Activos financieros: Un activo financiero es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir flujos de efectivo del activo han terminado; o (ii) La Compaa ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligacin de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de traspaso; y (iii) tambin la Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo o, de no haber transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, si ha transferido su control. Pasivos financieros: Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin de pago se termina, se cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o modificacin se trata como una baja del pasivo original, se reconoce de

-8un nuevo pasivo y la diferencia entre ambos en los resultados del perodo. (i) Instrumentos financieros derivados Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable de la fecha de celebracin del contrato del derivado y son subsecuentemente presentados anualmente a su valor razonable. El mtodo para reconocer las ganancias o prdidas resultantes depende de si el derivado es designado como un instrumento de cobertura, y si es as, de la naturaleza del elemento cubierto. Al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010 la Compaa ha designado sus instrumentos financieros derivados contratados como cobertura de flujos de efectivo. La ganancia o prdida generada por el instrumento de cobertura de flujos de efectivo, que haya sido designado como eficaz, se reconocer en el patrimonio neto en la cuenta resultados no realizados hasta su liquidacin. Si fuera designado como ineficaz, la ganancia o prdida generado por el instrumento se reconocer en el estado de ganancias y prdidas en el rubro financieros, neto. Una cobertura es altamente eficaz si la correlacin entre las fluctuaciones en los valores razonables del derivado y del subyacente flucta entre 80% y 125%. (j) Deterioro de activos financieros La Compaa evala a la fecha de cada estado de situacin financiera si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se deterioran y generan prdidas slo si hay evidencias objetivas de deterioro como resultado de uno o ms eventos posteriores al reconocimiento inicial del activo y cuando dicho evento de prdida tiene un impacto sobre los flujos de caja proyectados estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que puede ser estimada de manera confiable. Esta evidencia de deterioro puede incluir indicios de dificultades financieras importantes del prestatario o grupo de prestatarios, incumplimiento o atraso en los pagos del principal o intereses, probabilidad de reestructuracin o quiebra de la empresa u otra reorganizacin empresarial en la que se demuestre que existir una reduccin en los flujos futuros estimados, como cambios en circunstancias o condiciones econmicas que tienen correlacin en incumplimientos de pago. El criterio utilizado para las cuentas por cobrar que son registradas al costo amortizado consiste en que la Compaa primero evala individualmente si es que existe evidencia objetiva de desvalorizacin para activos financieros que son individualmente significativos, o colectivamente para activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Compaa determina que no existe evidencia objetiva de desvalorizacin para un activo financiero individualmente evaluado, sea significante o no, se incluye el activo en un grupo de activos financieros con caractersticas similares de riesgo crediticio y los evala colectivamente para la desvalorizacin. Si hay evidencia objetiva de que se ha incurrido en una prdida por

-9desvalorizacin, el monto de la prdida es cuantificado como la diferencia entre el valor del activo en libros y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados descontados con la tasa de inters efectiva original del activo financiero. El monto de la estimacin por deterioro se reconoce en el estado de resultado integral (50% de la cuenta por cobrar a los 90 das y al 100% a los 180 das de vencidos respectivamente). El valor en libros de estos activos se reduce a travs de una cuenta de estimacin y el monto de la prdida es reconocido en el estado de ganancias y prdidas. Las cuentas por cobrar, junto con la estimacin asociada, son castigados cuando no hay un prospecto realista de recupero en el futuro. Si en un ao posterior, el monto estimado de la prdida de desvalorizacin aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre despus de que la desvalorizacin es reconocida, la prdida por desvalorizacin previamente reconocida es aumentada o reducida ajustando la cuenta de estimacin. Si un activo que fue castigado es recuperado posteriormente, el recupero es abonado a resultados del ejercicio. (k) Existencias El costo se determina usando el mtodo promedio ponderado, excepto en el caso de las existencias por recibir, que se determina usando el mtodo de identificacin especfica. El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el valor de las materias primas y los costos de mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricacin que se incurren en el proceso de industrializacin de los productos agrcolas y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias en cambio. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner las existencias en condicin de venta y para realizar su comercializacin. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye una estimacin para desvalorizacin de existencias con cargo a resultados del ejercicio. (l) Activos Biolgicos Las plantaciones se registran a su valor razonable de acuerdo con la NIC 41 - Agricultura. El valor razonable es determinado usando el flujo descontado de los ingresos y costos proyectados que se incurrirn en la vida til del cultivo, descontado a una tasa corriente antes de impuestos. Todos los cambios en el valor razonable son reconocidos en el estado de ganancias y prdidas en el ao en que se producen. Los terrenos e instalaciones relacionadas se registran como inmuebles, maquinaria y equipo. Los costos de los activos biolgicos incluyen todos los costos asociados con la instalacin, maduracin del cultivo y obtencin de la cosecha de los productos agrcolas, tales costos incluyen las labores agrcolas de

- 10 instalacin, mantenimiento, de cosecha, la carga, transporte y los gastos generales para el buen funcionamiento del cultivo. El mtodo utilizado por la Compaa en la determinacin del valor razonable del grupo de activos biolgicos de consumo y productivos es el valor presente de los flujos netos de efectivo esperados, descontado a una tasa corriente antes de impuestos. (ll) Inversiones en subsidiarias Las inversiones en empresas subsidiarias se registran bajo el mtodo de participacin patrimonial. En este mtodo la inversin se contabiliza inicialmente al costo y se incrementa o disminuye para reconocer la participacin de la Compaa en los resultados obtenidos por la subsidiaria. La variacin en el valor de participacin patrimonial se registra en la cuenta participacin en entidades relacionadas en el estado de ganancias y prdidas. Los dividendos recibidos en efectivo rebajan el valor de la inversin. Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Compaa ejerce control, entendindose ste como el poder para dirigir las polticas financieras y operativas de la subsidiaria. Se considera que existe control cuando la participacin de la Compaa es mayor al cincuenta por ciento del capital social de la subsidiaria. (m) Inmuebles, maquinaria y equipo Los inmuebles maquinaria y equipo comprenden sustancialmente las plantas industriales y oficinas administrativas y su reconocimiento inicial se realizan al costo de adquisicin menos su depreciacin acumulada y las prdidas por deterioro de valor acumuladas. La depreciacin de maquinarias y equipos diversos relacionados a las plantas industriales (lneas de produccin y equipos de servicios relacionados al proceso productivo) se calcula por el mtodo de unidades producidas tomando en cuenta la vida til de cada elemento del activo fijo as como los siguientes factores: la utilizacin prevista del activo, el uso estimado con referencia a la capacidad o al rendimiento fsico que se espere del mismo, el deterioro natural esperado, la obsolescencia tcnica o comercial, o los lmites legales o restricciones similares sobre el uso del activo, tales como las fechas de caducidad de los contratos de servicio relacionados con el activo. La vida til de un activo se define en trminos de la utilidad que se espere aporte a la Compaa. Los dems activos se deprecian por el mtodo de lnea recta sobre la base de su vida til estimada y con las tasa anuales indicadas en la Nota 13. El costo histrico de adquisicin incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin de los activos. El mantenimiento y las reparaciones menores son reconocidos como gastos segn se incurren. La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que el mtodo y el perodo de la depreciacin sean

- 11 consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos futuros. Los desembolsos posteriores y renovaciones de importancia se reconocen como activo, cuando es probable que la Compaa obtenga los beneficios econmicos futuros derivados de los mismos y su costo pueda ser valorizado con fiabilidad. Al vender o retirar las maquinarias y equipos, la Compaa elimina el costo y la depreciacin acumulada correspondiente. Cualquier prdida o ganancia que resultase de su disposicin se incluye en el estado de resultado integral (n) Intangibles Los costos asociados con el desarrollo o mantenimiento de programas de cmputo se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos que se asocian directamente con la produccin de programas de cmputo nicos e identificables controlados por la Compaa, y que probablemente generarn beneficios econmicos ms all de su costo por ms de un ao, se reconocen como activos intangibles. Los costos incurridos en el desarrollo de programas de cmputo reconocidos como activos se amortizan por el mtodo de lnea recta en el estimado de su vida til, sin exceder de 10 aos. El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable. () Deterioro de activos no financieros El valor de los inmuebles maquinaria y equipo e intangibles es revisado peridicamente para determinar si existe deterioro, cuando se producen circunstancias que indiquen que el valor en libros puede no ser recuperable. De haber indicios de deterioro, la Compaa estima el importe recuperable de los activos y reconoce una prdida por desvalorizacin en el estado de resultado integral. El valor recuperable de un activo es el mayor entre su valor razonable menos los gastos de venta y su valor de uso. El valor de uso es el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados que resultarn del uso continuo de un activo as como de su disposicin al final de su vida til. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la menor unidad generadora de efectivo que haya sido identificada. De existir una disminucin de las prdidas por desvalorizacin, determinada en aos anteriores, se registra un ingreso en el estado de resultado integral. (o) Contratos de arrendamiento financiero Los contratos de arrendamiento financiero por los que la Compaa asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado se capitalizan al inicio del contrato al

- 12 menor valor que resulta entre el valor razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mnimos de las cuotas de arrendamiento. Los pagos de las cuotas de arrendamiento se asignan a reducir el pasivo y al reconocimiento del cargo financiero de forma tal que se obtenga una tasa de inters constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizacin. Las obligaciones por arrendamientos financieros, netos de los cargos financieros, se incluyen en el rubro obligaciones financieras. El costo financiero se carga a resultados en el perodo del arrendamiento. El costo de los activos fijos adquiridos a travs de arrendamientos financieros se deprecian en el tiempo estimado de su vida til. (p) Otras cuentas por pagar Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de la transaccin incurridos. Estas cuentas por pagar se registran subsecuentemente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transaccin) y el valor de redencin se reconoce en el estado de ganancias y prdidas durante el periodo del prstamo usando el mtodo de inters efectivo. Los prstamos se clasifican como pasivo corriente a menos que la Compaa tenga derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por lo menos 12 meses despus de la fecha del balance. (q) Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente legal o asumida como resultado de eventos pasados, es ms que probable que se requerir de la salida de recursos para pagar la obligacin y el monto ha sido estimado confiablemente. No se reconoce provisiones para futuras prdidas operativas. Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que se requiera de salidas de recursos para su pago se determina considerando la clase de obligacin como un todo. Se reconoce una provisin aun cuando la probabilidad de la salida de recursos respecto de cualquier partida especfica incluida en la misma clase de obligacin sea muy pequea. Las provisiones se reconocen al valor presente de los desembolsos esperados para cancelar la obligacin utilizando tasas de inters antes de impuestos que reflejen la actual evaluacin del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos de la obligacin. Los incrementos en la provisin debido al paso del tiempo son reconocidos como gastos por intereses en el estado de ganancias y prdidas. (r) Compensacin trabajadores por tiempo de servicios y participacin de los

- 13 Tanto la provisin para compensacin por tiempo de servicios como la participacin de los trabajadores se contabilizan con cargo a resultados a medida que se devenga. (s) Reconocimiento de ingresos por ventas Los ingresos por venta de bienes se reconocen, segn sea el caso, cuando: 1. Se transfiere al comprador los riesgos y beneficios importantes de la propiedad de los bienes, con independencia de la cesin o no del ttulo legal de propiedad; La Compaa no retiene ninguna clase de implicancia gerencial, en el grado generalmente asociado con la propiedad, ni el control efectivo sobre los bienes vendidos; El importe de los ingresos puede cuantificarse confiablemente; Es probable que los beneficios econmicos relacionados con la transaccin fluirn a la Compaa; y, Los costos incurridos o por incurrir respecto a la transaccin pueden cuantificarse confiablemente.

2.

3. 4. 5. (t)

Reconocimiento de ingresos por intereses, drawback y diferencias de cambio Los intereses son reconocidos utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, consistente en igualar conforme se devengan la tasa de descuento con el importe en libros del activo financiero. Los ingresos por drawback se reconocen cuando se realiza la venta del bien. Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas monetarias representadas en moneda extranjera que sean favorables para la empresa, son reconocidas como un ingreso financiero cuando se devengan. Los otros ingresos se registran conforme se devengan.

(u)

Reconocimiento de costos, intereses, diferencias de cambio y gastos El costo de ventas corresponde al costo de adquisicin, transformacin de los productos que comercializa la Compaa y se registra cuando estos son entregados al cliente. Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido de manera que reflejen el costo efectivo del instrumento financiero.

- 14 Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas monetarias representadas en moneda extranjera que sean desfavorables para la empresa, son reconocidas como un gasto financiero cuando se devengan. Los otros gastos se reconocen conforme se devengan. (v) Impuesto a la renta El Impuesto a la Renta Diferido se calcula bajo el mtodo del pasivo del balance general, que consiste en determinar las diferencias temporales entre los activos y pasivos financieros y tributarios y aplicar a dichas diferencias tasa del Impuesto a la Renta. El Impuesto a la Renta tributario se determina de acuerdo con las disposiciones tributarias aplicables. Hasta el 2010 la Compaa ha calculado participacin de los trabajadores diferida. Ha sido aclarado que debe registrarse bajo los alcances de la NIC 19 Beneficios a los empleados y no de acuerdo a la Nic 12 Impuesto a la renta. Conforme a la NIC 19, la referida participacin corresponde a cargas de personal y su distribucin debe afectar a los costos de servicio, gastos de ventas y administracin. Hasta el 2009 se calculaba la participacin de los trabajadores diferida pero, en setiembre de 2010, el IASB en Londres (En febrero 2011 el Consejo) ha declarado que nunca debi calcularse esta participacin diferida de los trabajadores. El efecto de 2009 y de aos anteriores est permitido que sea corregido en el 2011 modificando los resultados acumulados. (w) Participacin en las utilidades La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por participacin de los trabajadores en las utilidades equivalente a 10% de la materia imponible determinada de acuerdo con la legislacin tributaria vigente. Por convencin en el Per, la participacin de los trabajadores se muestra por separado inmediatamente antes del gasto por impuesto a la renta en el estado de ganancias y prdidas. (x) Contingencias Las contingencias son activos o pasivos que surgen a raz de sucesos pasados, cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir sucesos futuros que no estn enteramente bajo el control de la Compaa. Un activo o un pasivo contingente no se registran porque no puede ser medido con la suficiente confiabilidad. Slo se revelan, si existe un posible hecho econmico para la Compaa. (y) Segmentos

- 15 Para propsitos de gestin, la Compaa est organizada, principalmente, en dos unidades operativas de negocio que son la base sobre las que reporta su informacin primaria por segmentos. (z) Utilidad bsica y diluida por accin La utilidad bsica por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin en el periodo. La utilidad diluida por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin y por emitir en el periodo. AI 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010, la Compaa no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad bsica y diluida por accin son las mismas.

3.

ADMINISTRACIN DE RIESGOS DE LIQUIDEZ, CREDITICIO, DE INTERS Y DE CAMBIO _ Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: de liquidez, de crdito, de inters y de cambio. El programa de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeo financiero. La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia controla los riesgos. Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son: (a) Riesgo de liquidez La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito. La Compaa mantiene adecuados niveles de efectivo y de lneas de crdito disponibles. La poltica de la Compaa es mantener un nivel de efectivo suficiente para cubrir un porcentaje razonable de sus egresos proyectados. En setiembre de 2009, la CONASEV autoriz a la Compaa a una emisin publica de un programa de papeles comerciales hasta por US$ 10,000,000 que le permitir administrar proyectos de corto y largo plazo. Hasta el 1 de febrero de 2011, la Compaa no ha efectuado an la oferta pblica de valores. Administracin del riesgo de la estructura de capital Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros

- 16 grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital. Consistente con la industria, la Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, que se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalentes de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situacin financiera ms la deuda neta. El ratio de apalancamiento fue como sigue: Mar-2011 Obligaciones financieras (Nota 14) Menos: Efectivo Deuda neta (a) Total patrimonio Total capital (b) Ratio apalancamiento (a) / (b) 64,618 (8,051) ---------56,567 102,351 ---------158,918 ---------0.36 ======= 2010 60,143 (5,225) ---------54,918 101,849 ---------156,767 ---------0.35 =======

Estimacin del valor razonable de instrumentos financieros La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros corrientes de la Compaa al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre 2010 no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo. En caso de otras cuentas por pagar a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en libros es similar a su valor razonable debido a que devengan intereses equivalentes a las tasas vigentes en el mercado. La metodologa para calcular el valor razonable del Swap de monedas es el valor presente de todos los flujos de pago pendientes del Swap usando el tipo de cambio vigente que publica la Superintendencia de Banca y Seguros en la fecha de valorizacin. La tasa de descuento utilizada para traer a valor presente los flujos en Nuevos Soles es la Curva Soberanos Soles que la Superintendencia de Banca y Seguros publica y la tasa de descuento utilizada para traer a valor presente los flujos en Dlares es Libor y Libor Swap. (b) Riesgo de crdito El riesgo de crdito de la Compaa se origina de la incapacidad de los deudores de poder cumplir con sus obligaciones, en la medida que estos hayan vencido, por lo que la Gerencia considera que la Compaa no

- 17 tiene riesgo crediticio debido a que sus clientes tienen periodos de cobro de 50 das, no habindose presentado problemas significativos de cobranza dudosa. La Compaa coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, cuya calificacin de riesgos independientes sean como mnimo de A; asimismo, establece polticas de crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que opera. En consecuencia, la Compaa no prev prdidas significativas que surjan de este riesgo. Riesgos de concentracin de crdito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez. Para tal fin, la Compaa tiene como poltica distribuir sus depsitos entre cada institucin financiera al finalizar las operaciones diarias. (c) Riesgo de inters La Compaa no mantiene activos significativos que generen intereses; los ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compaa son independientes de los cambios en las tasas de inters de mercado. En el 2011 y 2010 la Compaa posee endeudamiento de corto y largo plazo a tasas fijas por lo que no est expuesta a riesgos en fluctuaciones de tasas de intereses, slo al riesgo del valor razonable de las tasas de inters. (d) Riesgo de precio La Compaa est expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios principalmente del esprrago fresco; sin embargo, no se espera que dichos precios varen de manera desfavorable en forma significativa en el futuro predecible y, por lo tanto, no se han suscrito contratos de derivados u otros para gestionar el riesgo de la cada de los precios del esprrago fresco. (e) Riesgo de cambio La Compaa factura la venta de sus productos en dlares estadounidenses, lo cual le permite hacer frente a sus obligaciones corrientes que principalmente estn dadas en dicha moneda como materias primas, envases, insumos agrcolas, etc, y reducir de esta manera el riesgo por fluctuaciones en el tipo de cambio. Debido a que su moneda funcional es el nuevo sol, la Compaa est expuesta a la fluctuacin por tipo de cambio, por lo que ha suscrito contratos de swaps en moneda extranjera para disminuir el riesgo de fluctuacin cambiario. Las operaciones en moneda extranjera se efectan al tipo de cambio fijado por la oferta y la demanda en el Sistema Financiero Nacional.

- 18 Al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010 el tipo de cambio promedio ponderado publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) para las transacciones en dlares estadounidenses era de S/. 2.802 para las operaciones de compra y S/. 2.805 para la operaciones de venta (S/. 2.808 para la compra y S/. 2.809 para la venta en el 2010). Los activos y pasivos en dlares estadounidenses al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010, son los siguientes (en miles de dlares estadounidenses): Mar-2011 Activos Efectivo Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar a vinculadas Cuentas por cobrar diversas 1,992 6,409 1,810 1,445 -------11,656 -------(11,000) (5,106) (255) (2,247) (3,805) -------(22,413) -------(10,757) ====== 2010 1,212 6,619 1,473 1,578 -------10,882 -------(9,000) (4,573) (351) (2,818) (3,813) -------(20,555) -------(9,673) ======

Pasivos Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a vinculadas Otras cuentas por pagar Otras cuentas por pagar

Pasivo neto 4. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier activo y pasivo financiero de una empresa, considerando como tales efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. En opinin de la Gerencia de la Compaa, al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010 el valor razonable de sus instrumentos financieros, no es significativamente diferente de sus respectivos valores en libros. 5. TRANSACCINES QUE NO HAN GENERADO MOVIMIENTO DE FONDOS En el ao 2010 se adquirieron activos fijos por S/.749,371, al 31 de diciembre de 2010 se mantiene cuentas por pagar comerciales por S/. 576,146 correspondientes a dichas adquisiciones. El efecto de la NIC 41 en el ejercicio 2010 ascendi a S/. 11,850,000.

- 19 -

6.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Facturas por cobrar Estimacin para cuentas de cobranza dudosa 18,751 (736) --------18,015 ====== 2010 19,498 (736) --------18,762 ======

La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Vigentes Vencidas hasta 30 das Vencidas ms de 30 das 16,207 1,904 640 --------18,751 ====== 2010 17,971 684 843 --------19,498 ======

El movimiento de estimacin para cuentas de cobranza dudosa es como sigue (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Saldo inicial Deterioro Recupero Castigos Diferencia en cambio 736 ---736 === 2010 56 731 (52) 1 ---736 ===

- 20 -

7.

CUENTAS POR COBRAR A VINCULADAS A continuacin se presenta la composicin del rubro: Mar-2011 Cuentas por cobrar comerciales Intragricola S.A.C Agrcola Santa Luca S.A. 25 ------25 ------4,086 962 ------5,048 ------------5,073 ===== 71 40 1,112 ------1,223 ===== 2010 48 56 ------104 ------4,083 ------4,083 ------------4,187 ===== 744 ------744 =====

Cuentas por cobrar no comerciales Intragricola S.A.C Agrcola Jose Juan S.A.C

Cuentas por pagar comerciales Agrcola Santa Luca S.A. DM Agrcola S.A.C. Intragricola S.A.C.

Los saldos por cobrar y por pagar comerciales a empresas relacionadas no generan intereses y no tienen garantas especficas. 8. CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Crdito por impuesto general a las ventas Restitucin de derechos arancelarios Drawback Pagos a cuenta del impuesto a la renta Adelantos / habilitaciones compra de insumos (a) Diversas 2,735 2,928 1,936 1,372 152 -------9,123 ====== 2010 3,498 3,251 2,107 1,386 87 ------10,329 =====

- 21 -

Las habilitaciones a agricultores estn presentadas netas de estimacin para cuentas de cobranza dudosa por S/. 3,564,000, cuyo movimiento fue el siguiente (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Saldo inicial Recuperacin Otros 3,568 (4) ------3,564 ===== 2010 3,976 (298) (110) ------3,568 =====

9.

EXISTENCIAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Productos terminados Materias primas y auxiliares Envases y embalajes Suministros diversos Existencias por recibir Estimacin por desvalorizacin de existencias 27,287 774 6,349 9,769 -------44,179 (2,409) -------41,770 ====== 2010 28,910 651 6,545 9,207 -------45,313 (2,409) -------42,904 ======

El movimiento de la estimacin por desvalorizacin de existencias es como sigue (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Saldo inicial Adiciones 2,409 ------2,409 ===== 2010 2,052 357 ------2,409 =====

En el 2010 se ha registrado un cargo por S/. 357,000 a otros gastos operativos del estado de ganancias y prdidas por concepto de estimacin por desvalorizacin de existencias con el propsito de reflejar el valor neto realizable.

- 22 10. ACTIVOS BIOLGICOS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Valor razonable total de activos biolgicos Menos parte no corriente Parte corriente 33,154 (29,827) --------3,327 ====== 2010 30,495 (27,236) --------3,259 ======

Los activos biolgicos que desarrolla la Compaa son: Activos biolgicos de consumo: pimientos, jalapeos y alcachofas. Activos biolgicos productivos: tales como las plantaciones maracuy, coronas de esprragos y rboles de limn. del

Los activos biolgicos de consumo y por la propia naturaleza de los mismos cumplen su ciclo de vida, instalacin, maduracin y recoleccin en un periodo menor a un ao. Los activos biolgicos productivos que desarrolla la Compaa tienen ciclos de vida mayores que van entre los 3 y 25 aos. Como resultado de la aplicacin de la NIC 41, durante el ao 2010, la Compaa reconoci un mayor valor el efecto neto del ajuste de activos biolgicos ascendente a S/.11,850,000 utilizando una tasa de 10% en el descuento de los flujos netos de cultivos. ) Mar-2011 Mayor valor por aplicacin de NIC 41 Impuesto a la renta y participacin diferida -) -) ---------) ====== 2010 11,850) (2,787) --------9,063 ======

Las principales consideraciones para el clculo de los valores razonables de los activos biolgicos (esprrago, maracuy y limn), son los siguientes: Esprrago: El esprrago tiene un mnimo de vida productiva de 10 aos. Consideracin de que los precios de acopio se mantendrn constantes para el primer ao, para el resto de aos se est utilizando el precio promedio de los ltimos 5 aos.

Maracuy:

- 23 El maracuy tiene una vida de 3 aos. Consideracin de que los precios de acopio se mantendrn constantes para el primer ao, para el resto de aos se est utilizando el precio promedio de los ltimos 5 aos.

Limn: El limn tiene una vida de 15 aos. Consideracin de que los precios de acopio se mantendrn constantes para el primer ao, para el resto de aos se est utilizando el precio promedio de los ltimos 5 aos.

Granada: La granada tiene una vida de 25 aos. Consideracin de que los precios de acopio se mantendrn constantes.

En opinin de la Compaa, las proyecciones de ingresos y gastos calculados de acuerdo a las estimaciones de la produccin para cada plantacin y la tasa de descuento utilizada en las proyecciones de flujos de efectivo, reflejan razonablemente las expectativas de las operaciones de la Compaa (expresado en miles de nuevos soles):
Valor de mercado estimado de predios _ 2011 _ 2010 _ Sur Total Norte Sur Total 20,171 27,236 2,923 15,306 18,229 14,187 (1,921) -------30,495 (3,259) -------27,236 ======

Norte Saldo al 1 de enero Mayor valor razonable de activos biolgicos Adiciones Amortizacin Saldo al 31 de diciembre Menos - porcin corriente Total 7,065 1,661 (321) --------8,405 (14) ------8,391 =====

4,833 6,494 (255) (576) ------- -------24,749 33,154 (3,313) (3,327) -------- -------21,436 29,827 ====== ======

6,851 7,336 (1,188) (733) -------------8,586 21,909 (1,521) (1,738) ------- -------7,065 20,171 ===== ======

11.

INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Subsidiaria Agrcola Jose Juan S.A.C Intragricola S.A.C Acciones Comunes Comunes Participacin patrimonial % 50 100 Valor en libros S/. 397 7,725 ------8,122 =====

- 24 -

En marzo de 2010 la Compaa adquiri el 100% de las acciones de la empresa Intragricola S.A.C. por US$ 3,630,000. Dicho compra ser cancelada hasta el ao 2014. El pasivo se muestra en otras cuentas por pagar porcin corriente por S/. 1,403,000 y no corriente por S/. 4,375,000. En diciembre de 2010 la compaa adquiri el 50% de las acciones de la empresa Agrcola Jose Juan SAC por US$ 972,707, el primer pago en efectivo en diciembre de 2010 por S/. 729,000, el monto restante se pagar en el plazo de 6 meses. En concordancia con lo que se indica en la Nota 2) literal ll), la compaa ha registrado la variacin del valor patrimonial que posee en sus subsidiarias, un ingreso por S/.10,000 ( en el ao 2010 una prdida por S/. 2,913,000) en el estado de ganancias y prdidas en el rubro de Participacin entidades relacionadas. 12. PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO _ A continuacin detallamos la determinacin del saldo (expresado en miles de nuevos soles): El saldo del activo neto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferida al cierre de cada ao comprende (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Activo: Participacin de los trabajadores diferida Impuesto a la renta diferido Total 5,409 7,302 ------12,711 ===== 2010 5,409 7,302 ------12,711 =====

Mar-2011 Pasivo: Participacin de los trabajadores diferida Impuesto a la renta diferido Total 2,257 3,164 ------5,421 =====

2010 2,211 3,098 ------5,309 =====

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13.

INMUEBLES MAQUINARIA Y EQUIPO A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Tranferencias y/o ajustes 943 2,113 31 (3,065) (22) ------===== ------=====

Ao 2011 COSTO: Terrenos Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Equipo de cmputo Equipos diversos Unidades de transporte Trabajos en curso Unidades por recibir

Saldo inicial 16,045 38,223 42,039 541 1,503 6 ,267 2,182 3,818 96 ---------110,714 ---------16,821 27,084 499 1,319 4,089 1,648 ---------51,460 ---------59,254 =======

Retiros o Adiciones ventas 24 716 11 16 66 691 732 ------2,256 ===== 294 385 2 22 116 44 ------863 ===== ----==== ----====

Saldo final 16,045 39,190 44,868 552 1,519 6,364 2,182 1,444 806 ---------112,970 ---------17,115 27,469 501 1,341 4,205 1,692 ---------52,323 ---------60,647 =======

DEPRECIACIN ACUMULADA: Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Equipo de cmputo Equipos diversos Unidades de transporte

Valor neto

- 26 Tranferencias y/o ajustes 901 902 120 (1,611) (312) ------===== ------=====

Ao 2010 COSTO: Terrenos Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Equipo de cmputo Equipos diversos Unidades de transporte Trabajos en curso Unidades por recibir

Saldo inicial 16,045 37,212 39,584 717 1,550 5 ,285 1,809 2,967 313 ---------105,482 ---------15,675 25,985 678 1,302 3,745 1,625 ---------49,010 ---------56,472 =======

Retiros o Adiciones ventas 110 1,953 15 47 921 472 2,462 95 ------6,075 ===== 1,146 1,455 11 107 403 121 ------3,243 ===== (400) (191) (94) (59) (99) ----(843) ==== (356) (190) (90) (59) (98) ----(793) ====

Saldo final 16,045 38,223 42,039 541 1,503 6,267 2,182 3,818 96 ---------110,714 ---------16,821 27,084 499 1,319 4,089 1,648 ---------51,460 ---------59,254 =======

DEPRECIACIN ACUMULADA: Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Equipo de cmputo Equipos diversos Unidades de transporte

Valor neto

Al 31 de marzo de 2011 y 31 de diciembre de 2010 el saldo de trabajos en curso incluye principalmente inversiones relacionadas con ampliaciones en las plantas industriales y fundos propios. Al 31 de marzo 2011, la Compaa ha otorgado en hipoteca y prenda mobiliaria de activos fijos por un total de S/.35,565,000 a favor del Banco de Crdito del Per y S/.14,000,000 a favor del BBVA Banco Continental, en garanta del cumplimiento del pago de los prstamos bancarios otorgados por estas entidades financieras (Nota 14). Al 31 de Marzo de 2011 los activos fijos incluyen: Un inmueble que incluye el valor del terreno adquirido a travs de un contrato de arrendamiento financiero por S/.1,324,000 (S/.1,327,000 al 31 de diciembre de 2010), neto de su depreciacin acumulada. Activos totalmente depreciados que se mantienen en uso por S/. 17,085,000 (S/.16,626,000 al 31 de diciembre de 2010).

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La depreciacin fue distribuida como sigue (expresado en miles de nuevos soles): 2011 Costo de ventas (Nota 17) Gastos de administracin (Nota 18) Gastos de venta (Nota 19) Total 590 268 6 ------864 ===== 2010 2,303 921 19 ------3,243 =====

La depreciacin se calcula utilizando las siguientes tasas anuales: Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Equipos de cmputo Equipos diversos Unidades de Transporte (*) (*) (*) 3% 10 % 10 % 25 % 10 % 20 %

Algunos activos registrados en esta cuenta se deprecian bajo el mtodo de unidades producidas, descrito en la Nota 2 literal m).

En opinin de la Gerencia, las plizas de seguros contratadas cubren adecuadamente el riesgo de eventuales prdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compaa.

- 28 14. OBLIGACIONES FINANCIERAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de dlares estadounidenses y miles de nuevos soles): GARANTA OTORGADA OTORGADA Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 13) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 13) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 13) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 13) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 13) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 13) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 13) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 13) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 13) Oficinas 7.70 Camionetas, montacarga y otros 7.70 2014 312 1,100 --------64,618 ====== 373 --------37,976 ====== 727 --------26,642 ====== 895 --------60,143 ====== 324 --------33,899 ====== 571 --------26,244 ====== 2014 340 226 74 152 245 73 172 TASA DE INTERS % 2.50 4.25 2.60 1.95 7.80 7.50 5.20 7.35 9.71 8.50 5.45 5.50 7.11 VENCIMIENTO 2011 2011 2011 2011 2013 2013 2015 2013 2015 2014 2014 2015 2017 IMPORTE AUTORIZADO US$ S/. 3,500 1,000 3,000 3,500 5,500 2,050 600 840 11,888 1,996 2,565 1,698 11,562 _ NO CORRIENTE CORRIENTE S/. S/. 9,818 2,805 8,415 9,818 1,044 337 561 1,698 443 570 340 1,680 3,079 2,092 1,009 1,346 5,944 887 1,568 1,018 8,820 2010 2010 TOTAL S/. 7,023 8,426 9,832 3,083 3,141 1,433 1,910 8,067 1,442 2,281 1,444 10,921 CORRIENTE S/. 7,023 8,426 9,832 1,539 1,046 337 562 1,699 444 571 340 1,683 _ NO CORRIENTE S/. 1,544 2,095 1,096 1,348 6,368 998 1,710 1,104 9,238

ACREEDOR Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per BBVA Banco Continental Scotiabank Per S.A.A. Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per (a) BBVA Banco Continental (b) BBVA Banco Continental (c) BBVA Banco Continental (d) BBVA Banco Continental (e) Arrendamiento financiero Banco de Crdito del Per Arrendamiento financiero Banco de Crdito del Per y BBVA Banco Continental

TOTAL S/. 9,818 2,805 8,415 9,818 3,079 3,136 1,346 1,907 7,642 1,330 2,138 1,358 10,500

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(a)

Este prstamo de mediano plazo por S/.11,888,000 cuenta con un contrato de cobertura de moneda (swap) con una tasa resultante de 7.38% efectiva anual, en dlares estadounidenses sobre US$4 millones, que vence en el 2015. Este prstamo de mediano plazo por S/.1,996,000 cuenta con un contrato de cobertura de moneda (swap) con una tasa resultante de 8.35% efectiva anual, en dlares estadounidenses sobre US$650,000, que vence en el 2014. Este prstamo de mediano plazo por S/.2,565,000 cuenta con un contrato de cobertura de moneda (swap) con una tasa resultante de 5.60% efectiva anual, en dlares estadounidenses sobre US$900,000, que vence en el 2014. Este prstamo de mediano plazo por S/.1,698,000 cuenta con un contrato de cobertura de moneda (swap) con una tasa resultante de 5.45% efectiva anual, en dlares estadounidenses sobre US$600,000, que vence en el 2015. Este prstamo de mediano plazo por S/.11,562,000 cuenta con un contrato de cobertura de moneda (swap) con una tasa resultante de 6.80% efectiva anual, en dlares estadounidenses sobre US$4,000,000, que vence en el 2017.

(b)

(c)

(d)

(e)

Los prstamos y las deudas a largo plazo recibidos, que fueron destinados a financiar capital de trabajo e inversiones, devengaron intereses por S/.780,000 (S/.2,860,000 en 2010) y se incluyen en el rubro Gastos financieros del estado de ganancias y prdidas. Instrumento Financiero Derivado (Swap): Al 31 de marzo de 2011 el valor razonable del activo y pasivo comprende (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Saldo inicial Efecto en resultados - (ganancia) Efecto en patrimonio prdida (ganancia) Saldo final (activo) pasivo (73) (116) 311 ----122 ==== 2010 13 (769) 683 ----(73) ====

- 30 15. OTRAS CUENTAS POR PAGAR Este rubro incluye S/. 5,778,000 de cuenta por pagar a la Compaa Southbridge Farms Inc. (la cual cedi su acreencia a la empresa Bounty Fresh LLC) por la compra del 100% de acciones de Intragrcola S.A.C., de los cuales S/. 4,375,000 vencen a largo plazo. 16. PATRIMONIO NETO (a) Capital.- Est representado por 86,721,940 acciones comunes suscritas y pagadas cuyo valor nominal es de S/.1.00 por accin. Al 31 de marzo de 2011 haban 3 accionistas nacionales (personas jurdicas). Al 31 de marzo de 2011, la estructura accionaria de la Compaa es la siguiente: Porcentaje de participacin individual del capital De De 20.01 40.01 a a 30 50 _ Nmero de accionistas 2 1 ---3 == Porcentaje de participacin % 50.00 50.00 --------100.00 ======

(b)

Reserva legal -- Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede ser usada nicamente para absorber prdidas debiendo ser repuesta y no puede ser distribuida como dividendos, salvo en el caso de liquidacin. De acuerdo al artculo 229 de la Nueva Ley de Sociedades, la Compaa puede capitalizar la reserva legal pero queda obligada a restituirla en el ejercicio inmediato posterior en que se obtenga utilidades. Resultados no realizados Corresponde a las ganancias no realizadas de los instrumentos derivados de flujo de caja de cobertura, la cual pertenece en esta cuenta hasta su vencimiento, en cuya oportunidad se transfiere dicho importe al resultado del ejercicio. Resultados acumulados Son susceptibles de ser capitalizados o pueden distribuirse como dividendos, por acuerdo de la Junta de Accionistas. Los dividendos y cualquier otra forma de distribucin de utilidades estn afectos al Impuesto a la Renta con la tasa del 4.1% sobre el monto distribuido, de cargo de los accionistas o socios, solo aplicable va retencin en la fuente al accionista persona natural domiciliada o no persona jurdica no domiciliada en el Per. Segn la Ley General de Sociedades, la distribucin de dividendos debe efectuarse en proporcin al aporte de los accionistas.

(c)

(d)

- 31 -

En Junta General de Accionistas del 23 de febrero de 2010 se aprob la distribucin de dividendos por S/.1,600,000. 17. PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES De acuerdo con la legislacin vigente, la participacin de los trabajadores en las utilidades de la Compaa es del 10% de la renta neta. Esta participacin es considerada como gasto deducible para propsitos del clculo del impuesto a la renta. A marzo de 2011 y diciembre de 2010 no hubo participacin de los trabajadores corriente. 18. COSTO DE VENTAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Saldo inicial de productos terminados Saldo inicial de productos en proceso Materias primas e insumos utilizados Gastos de personal Depreciacin Amortizacin de activos biolgicos Otros gastos de fabricacin Transferencia a costos de cultivo en proceso Saldo final de productos terminados 2010

28,910 17,452 20,581 90,007 5,881 23,948 590 2,303 576 1,921 2,117 8,893 (5,931) (23,316) (27,287) (28,910) ----------------25,437 92,298 ====== ====== En el Estado de Resultadis se presenta neto de recuperacin de Drawback, al 31 de marzo de 2011 por S/.1,495,000 (S/.7,383,000 al 31 de diciembre del 2010) 19. RESTITUCIN DE DERECHOS ARANCELARIOS La Ley General de Aduanas (D.S. N 45-94-EF) y el Reglamento de Procedimiento de Restitucin Simplificada de Derechos Arancelarios y sus modificaciones, norman el procedimiento de Restitucin Simplificada de Derechos Arancelarios Drawback (D.S. N 104-95-EF) para las empresas productoras exportadoras, cuyo costo de produccin se ha incrementado por los derechos de Aduana que gravaron importacin de materias primas e insumos, productos intermedios y partes o piezas incorporadas o consumidos en la produccin de los bienes que exporta. _Dichas empresas tiene derecho a la restitucin de los derechos de Aduana, equivalente al 8% del valor de las exportaciones.

- 32 -

20.

GASTOS DE ADMINISTRACIN A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Cargas de personal Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestin Depreciacin Amortizacin de intangibles 1,035 514 16 60 268 87 ------1,980 ===== 2010 3,717 2,060 89 192 921 361 ------7,340 =====

21.

GASTOS DE VENTAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Cargas de personal Servicios prestados por terceros (a) Tributos Cargas diversas de gestin Depreciacin 290 2,256 5 46 6 ------2,603 ===== 2010 1,134 6,524 46 168 19 ------7,891 =====

(a)

Incluye principalmente servicios de transportes, gastos de almacenamiento, comisiones de ventas y gastos de aduanas relacionados a la venta de los productos exportados.

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22.

OTROS (GASTOS) INGRESOS, NETO A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Gastos Provisin de estimacin de cobranza dudosa Provisin por desvalorizacin de existencias Costo neto de enajenacin de activos fijos Castigo de predios agrcolas no recuperables Castigo de existencias no recuperables Reajuste de precios de ejercicios anteriores Diversos 90 10 82 545 ------(727) ------1 122 ------123 ------(604) ===== 2010 731 357 83 2,938 790 361 2,271 ------(7,531) ------55 350 545 ------950 ------(6,581) =====

Ingresos Ingreso por enajenacin de activos fijos Recupero de cobranza dudosa Otros ingresos

23.

OTROS INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS, NETO A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Gastos Intereses por prstamos bancarios Intereses por arrendamiento financiero Gastos bancarios Otros gastos 774 6 61 80 ------(921) ------71 ------71 ------(850) ===== 2010 2,788 72 395 210 ------(3,465) ------275 ------275 ------(3,190) =====

Ingresos Instrumentos financieros (swap) Otros ingresos

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24.

CONTINGENCIAS En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, no existen juicios ni demandas importantes pendientes de resolver u otras contingencias en contra de la Compaa al 31 de marzo de 2011.

25.

UTILIDAD BSICA Y DILUIDA POR ACCIN La utilidad por accin bsica por cada accin comn ha sido determinada de la siguiente manera (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Utilidad atribuible Nmero de acciones en circulacin Utilidad bsica y diluida por accin 813 ========== 86,721,940 ========== S/.0.009 ========== 2010 8,466 ========== 86,721,940 ========== S/.0.098 ==========

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La utilidad bsica por accin se calcula dividiendo la utilidad neta correspondiente a los accionistas comunes entre el promedio ponderado de estas acciones en circulacin a la fecha de los estados financieros. 27. SITUACIN TRIBUTARIA (a) La declaracin jurada del Impuesto a la Renta de los aos 2006 a 2010 estn pendientes de revisin por la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria. En caso de recibirse acotaciones fiscales, los mayores impuestos, recargos, reajustes, sanciones e intereses moratorios que pudieran surgir, segn corresponda, seran aplicados contra los resultados de los aos en que se produzcan las liquidaciones definitivas. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones. La Gerencia considera que ha determinado la prdida tributaria, bajo el rgimen general del impuesto a la renta de acuerdo con la legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislacin reconoce como gravables y no gravables, respectivamente. El movimiento de la prdida tributaria arrastrable de la Compaa es el siguiente (expresado en miles de nuevos soles): Mar-2011 Prdida tributaria arrastrable al inicio del ao Ajuste a la prdida arrastrable al inicio del ao Prdida tributaria del ao Prdida tributaria arrastrable al fin de ao (46,496) -------(46,496) ====== 2010 (42,916) (3,580) -------(46,496) ======

(b)

De acuerdo con la legislacin aplicable, la prdida tributaria acumulada hasta el 31 de marzo de 2011 ascendente a S/.42,496,000 ser compensada hasta agotar su importe, imputndola ao a ao al cincuenta por ciento (50%) de las utilidades tributarias de tercera categora que se obtengan en los ejercicios siguientes. La opcin del sistema a aplicar por la Compaa se ejerci con oportunidad de la presentacin de la declaracin jurada anual del Impuesto a la Renta del ao 2004. Una vez ejercida la opcin, no es posible modificar el sistema, hasta agotar las prdidas ntegramente. (c) De acuerdo con la Ley No.27360 de fecha 30 de octubre de 2000, que modifica la Ley del Impuesto a la Renta para las personas naturales o jurdicas que desarrollen cultivos y/o crianzas as como a las que realizan actividad agroindustrial, la tasa del impuesto a la renta es del 15%. Los beneficios de esta Ley se aplicarn hasta el 31 de diciembre de 2021. Si la empresa distribuye total o parcialmente sus utilidades, aplicar una tasa adicional del 4.1% sobre el monto distribuido; impuesto que es de cargo de

- 36 los accionistas, en tanto sean personas naturales o personas jurdicas no domiciliadas en el pas. El impuesto con la tasa del 4.1% ser de cargo de la empresa por toda suma o entrega en especie que resulte renta gravable de la tercera categora que represente una disposicin indirecta de renta no susceptible de posterior control tributario, incluyendo sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados. A partir del 1 de enero de 2007 el contribuyente debe liquidar y pagar el 4.1% del impuesto de manera directa, sin que se requiera de una previa fiscalizacin por parte de la Administracin Tributaria, dentro del mes siguiente de efectuada la disposicin indirecta de la renta, conjuntamente con sus obligaciones de periodicidad mensual. A partir del 1 de enero de 2008, en caso no sea posible determinar el momento en que se efecto la disposicin indirecta de renta, el impuesto debe abonarse dentro del mes siguiente a la fecha en que se deveng el gasto, y de no ser posible determinar la fecha de devengo del gasto, el impuesto debe abonarse en el mes de enero del ejercicio siguiente a aquel en el cual se efectu la disposicin indirecta de renta. (d) Para la determinacin del Impuesto a la Renta, Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo al Consumo, de ser el caso, la determinacin de los precios de transferencia por las transacciones con empresas vinculadas y con empresas residentes en pases o territorios de baja o nula imposicin, debe contar con la documentacin, informacin y el Estudio de Precios de Transferencia, si correspondiese, que sustente el valor de mercado utilizado y los criterios considerados para su determinacin. Asimismo, deber cumplirse con presentar la Declaracin Jurada de Precios de Transferencia de acuerdo con las normas vigentes. La Gerencia de la Compaa opina que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de marzo de 2011. En todo caso, cualquier acotacin al respecto por las autoridades tributarias se reconocera en el ejercicio que ocurra. (e) A partir del ejercicio 2004 se aprobaron medidas para la lucha contra la evasin e informalidad, obligndose al uso de determinados medios de pago para las obligaciones de dar sumas de dinero (bancarizacin) as como la creacin del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF), que grava una diversa gama de operaciones en moneda nacional o extranjera que se realizan, principalmente, a travs del Sistema Financiero. La alcuota del ITF para el 2009 fue de 0.06% y a partir del ao 2010 es de 0.05%. En los casos en que el pago de obligaciones se haga por medios distintos a la entrega de suma de dinero o sin usar los medios de pago, el impuesto es del doble de la alcuota y siempre sobre el exceso del 15% de las obligaciones de la empresa que se cancelen por esta va. (f) Mediante Ley N 28424 y a partir del 1 de enero de 2005 se cre el Impuesto Temporal a los Activos Netos - ITAN que se constituye como un

- 37 impuesto patrimonial a ser pagado por los perceptores de rentas de tercera categora sujetos al Rgimen General del IR. La vigencia de este impuesto, creado originalmente como de naturaleza temporal, fue prorrogada sucesivamente, dndole carcter permanente. La base del ITAN est constituida por el valor de los activos netos consignados en el balance general al 31 de diciembre del ejercicio anterior al que corresponda el pago una vez deducidas las depreciaciones y amortizaciones admitidas por la Ley del Impuesto a la Renta. Para el ejercicio 2010, sobre la referida base, el primer milln de nuevos soles (S/. 1,000,000) se encuentra inafecto y, por el exceso, se aplica la alcuota de 0.4%. El ITAN puede ser pagado al contado o fraccionado en nueve cuotas mensuales entre los meses de abril a diciembre del propio ao. El monto pagado por ITAN puede ser utilizado como crdito contra los pagos a cuenta del IR del ejercicio al que corresponda el ITAN o como crdito contra el IR de regularizacin del ejercicio gravable al que corresponda. 28 NUEVO PRONUNCIAMIENTO CONTABLE Las siguientes normas modificadas a mayo 2010 han sido aprobadas por el International Accounting Standards Board (IASB) para entrar en vigencia en plazos posteriores al 31 de diciembre de 2010: NIIF 1 - Adopcin por Primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF 3 - Combinaciones de Negocios NIIF 9 - Instrumentos financieros NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Informacin a Revelar NIC 1 - Presentacin de Estados Financieros Requerimientos de transicin para las modificaciones que surgen como resultado de la NIC 27 Estados Financieros Consolidados y Separados NIC 34 - Informacin Financiera Intermedia CINIIF 13 - Programas de Fidelizacin de Clientes La Gerencia estima que la adopcin de estas nuevas normas a partir de su oficializacin en el Per, no tendr efectos significativos en los estados financieros de la Compaa ni darn lugar a la reestructuracin de sus estados financieros. ***