ndice

Avisos Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na BM&FB OVESPA ndices setoriais/Evoluo das tendncias IFM/Estatsticas/Cenrio interno Sugestes operacionais Anlises individuais Inter-Relaes de Mercados com a Bovespa Aprenda com quem sabe Entendendo a leitura da revista 01 - 01 02 - 05 06 - 11 12 - 14 15 - 16 17 - 22 23 - 24 25 - 34 35 - 36

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

AVISOS
Uma novidade da revista Timing preparada especialmente pensando em voc.
Semanalmente iremos disponibilizar exerccios simples com o objetivo de proporcionar condies para que voc coloque o seu conhecimento em prtica. A cada semana voc receber um exerccio na revista Timing. Aps responder o exerccio semanal guarde a resposta. A cada 4 edies da revista as respostas formaro uma chave que poder proporcionar vantagens especiais para voc. isso mesmo. Vamos converter mais uma vez conhecimento em benefcios, sempre com o foco na aprendizagem. Exerccio desafio nmero 002:

Relacione o ttulo com o conceito:

Na tela acima se encontram 7 aspectos referentes s linhas de tendncia para serem associados. Para efeito de formao da chave vai valer a ordem da numerao das respostas na ordem em que se encontram.

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

VISO GERAL DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

ndice Dow Jones NASDAQ SP500 SENSEX BOVESPA SHANGAI FTSE CAC-40 DAX-30

Primria Alta Alta Alta Alta Indefinida Indefinida Alta Alta Alta

Secundria Alta Alta Alta Indefinida Baixa Baixa Alta Alta Alta

Terciria Alta Alta Alta Alta Alta Baixa Alta Alta Alta

Pas

As principais bolsas americanas e europeias retomam a tendncia de alta gerando um cenrio positivo para as demais bolsas, mas as emergentes ainda permanecem desatreladas no respondendo ao cenrio altista gerados por elas.
Observao: Est seo utilizada para fazer uma comparao do desdobramento das principais bolsas mundiais como uma referncia para o desenvolvimento mais provvel do ndice Bovespa, partindo da hiptese que nos ltimos anos as principais bolsas mundiais tm evoludo em sintonia.

Alta

O LTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

BOLSAS
DOW JONES

S&P500 NASDAQ SENSEX BOVESPA SHANGAI FTSE CAC DAX

CICLOS DE ALTA DURAO FUNDO 10/10/02 a 11/10/07 7197,50 10/10/02 a 11/10/07 768,63 10/10/02 a 31/10/07 1108,49 31/10/02 a 10/01/08 2828,48 16/10/02 a 29/05/08 8224,00 06/06/05 a 16/10/07 998,23 12/03/03 a 13/07/07 3277,50 12/03/03 a 01/06/07 2401,15 12/03/03 a 13/07/07 2188,75

TOPO 14198,10 1576,09 2861,51 21206,77 73920,00 6124,04 6754,10 6168,15 8151,57

% OSC 97,26% 105,05% 158,14% 649,75% 798,83% 513,48% 106,07% 156,88% 272,43%

CICLOS DE BAIXA DURAO TOPO FUNDO 11/10/07 a 09/03/09 14198,10 6469,95 11/10/07 a 06/03/09 1576,09 666,79 31/10/07 a 09/03/09 2861,51 1265,62 10/01/08 a 27/10/08 21206,77 7697,39 29/05/08 a 27/10/08 73920,00 29435 16/10/07 a 28/10/08 6124,04 1664,93 13/07/07 a 09/03/09 6754,10 3460,70 01/06/07 a 09/03/09 6168,15 2465,46 13/07/07 a 09/03/09 8151,57 3588,89

% OSC (54,43%) (57,69%) (55,77%) (63,70%) (60,17%) (72,81%) (48,76%) (60,02%) (55,97%)

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

PARTICIPAO DOS INVESTIDORES NA BOVESPA

DATA - ATUALIZAES INCIO: 09/06/05 ACUMULADO 30/04/13 ACUMULADO NO ANO ACUMULADO NO MS VARIAO 24/043/04

ESTRANGEIROS (316.345.000) 13.647.497.000 8.685.230.000 (920.676.000) 1.518.135.000

PESSOAS FSICAS (141.444.000) (34.380.766.000) (128.670.000) (595.865.000) (664.012.000)

INSTITUCIONAIS (133.192.000) (37.253.666.000) (7.095.451.000) (2.594.225.000) (750.577.000)

INSTIT. FINANC. 571.576.00O 8.327.537.000 (3.212.823.000) (937.017.000) 133.717.000

Nesta seo acompanhar o fluxo dos investimentos vista dos principais investidores do mercado comparado com a evoluo do ndice Bovespa. Poder ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a sada macia dos gringos do mercado e que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Tambm poder perceber que o fluxo das pessoas fsicas no mesmo perodo esteve sempre na contramo do mercado, comprando forte quando o mercado comeou a cair e vendendo forte quando comeou a subir.

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

PARTICIPAO DOS INVESTIDORES NA BMF

DATAS

INST. FINANCEIRAS
C V 33155 V 32105 S 73630 S 74740

INSTITUC. NACIONAL
C 202689 C 207757 V 116012 V 114357 S 86677 S 93400

INSTITUC. ESTRANGEIRO
C 76435 C 69912 V 236471 V 235461 S (160036) S (165549)

PESSOAS FSICAS
C 2575 C 1450 V 1960 V 3175 S 615 S 1725

CONT. ABERTOS 26/04/13

106785

C CONT. ABERTOS 03/05/13

106845

Nesta seo poder acompanhar o fluxo dos investimentos atravs do saldo dos contratos em aberto no ndice futuro do Bovespa na BM&F. Cada contrato em aberto corresponde a um financeiro vista do valor do ndice futuro. Assim, se o ndice Futuro tiver fechado na vspera a 50.000 pontos, um contrato em aberto equivale a um financeiro vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros esto vendidos em 165549 contratos, corresponde a uma venda vista de 165549 x 55570 (Fechamento do Ind. Fut. em 03/05/13) = R$9.199.557.930,00. Considerando que a posio comprada vista com atraso de dois preges de R$13.647.497.000,00, na verdade esto liquidamente comprados em R$13.647.497.000,00 - R$9.199.557.930,00 = R$4.479.939.070.00.

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

NDICES SETORIAIS

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

NDICES SETORIAIS

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

NDICES SETORIAIS

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

NDICES SETORIAIS

Os grficos dos ndices setoriais no so os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construdos por mim utilizando a mais poderosa das ferramentas tcnicas: a linha de avanos e declnios (quem quiser aprender a teoria sugiro a leitura do livro Timing Uma Nova Estratgia Diria de Maximizao dos Lucros no Mercado de Aes que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferentemente dos ndices setoriais fornecidos pela Bovespa (calculados com uma frmula de capitalizao similar utilizada no clculo ponderado do ndice Bovespa que trabalha com uma amostragem para representar o todo) os ndices utilizados na revista so construdos utilizando a mdia aritmtica e inclui a totalidade das aes de cada setor. Isto elimina a distoro provocada pela ponderao. Nas imagens poder acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada ndice setorial comparado com a evoluo do ndice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos grficos dos setores com o do ndice Bovespa perceber aqueles que esto confirmando a evoluo do ndice e os que esto divergindo movendo-se na contramo do ndice, isto , os que sobem enquanto o ndice cai ou vice-versa. Trocando em midos, poder identificar que setores esto predominando e os que se movem na contramo do ndice. Se quiser diminuir o universo das aes a serem estudadas, a viso do ndice setorial poder lev-lo a se concentrar nos ndices a favor da tendncia predominante do mercado diminuindo muitas horas de pesquisa. Saber que a maioria dos ndices caminha numa mesma direo uma indicao poderosa do futuro desdobramento do mercado.

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

EVOLUO DAS LINHAS DE AVANOS E DECLNIOS/NDICES

Os grficos acima mostram as principais linhas de avanos e declnios das 16 aes de mais liquidez, das aes que compem o ndice Bovespa e todas as aes negociadas diariamente comparadas com o desdobramento do ndice Bovespa. Tambm feita a linha de avanos e declnios do IBX comparadas com o desdobramento do mesmo. Para avaliar melhor a sua importncia das respectivas leituras seria importante a leitura do livro Timing A Nova Estratgia... ou do livro Anlise Tcnica: Teorias... ou do livro S Isso?I. Basicamente, a sua funo eliminar as distores embutidas na composio dos ndices oficiais que podem estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos esto evoluindo de acordo ou na contramo dos ndices.

10

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

RAIO X DA EVOLUO DAS TENDNCIAS QUE COMPEM O MERCADO

Estes grficos representam a contagem das aes (considerando-se todas as aes negociadas diariamente no mercado vista) que esto em tendncia primria, secundria e terciria de alta, de baixa ou indefinida. O clculo feito sobre as cotaes nominais (coluna esquerda) e sobre as cotaes dos mesmos grficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das aes est em tendncia primria e secundria de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo so maiores. Enfim, adicionando-se a combinao dessas contagens a outros indicadores tcnicos aumentar muito a probabilidade do que poder acontecer no futuro prximo. 11

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

PRINCIPAIS TENDNCIAS DO MERCADO: ESTATSTICAS

BOVESPA
Variaes Semanal Mensal Anual (%U$) (%R$)

1,80 (1,13) (7,39)

2,27 (0,75) (8,96) 52391 59472

Suporte e Resistncias Sup 26005 Res 31017

IBX- BRASIL
Variaes Semanal Mensal Anual (%U$)

2,57 (0,79) 0,00 10165 11289

As tendncias primrias seguem divergindo. As secundrias entram em baixa e as tercirias entram em alta.

Suportes e Resistncias (U$) Sup Res

PRINCPIO DA CONFIRMAO

FGV-100E
Variaes Semanal Mensal Anual Sup: Res: (%U$)

1,79 (1,06) (3,24) 9036 10569

Suportes e Resistncias (U$)

FGV-100
Variaes (%U$) Semanal 0,90 Mensal (1,40) Anual (7,80) Suportes e Resistncias (U$)

Os ndices voltam a divergir na tendncia secundria..

Sup: Res:

6105 6736

12

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

As foras descendentes:
01-Setor de Telecomunicaes sinalizando baixa 04-Setor de Energia sinalizando baixa 07-Setor de Bancos sinalizando baixa 08-Setor de Metalurgia sinalizando baixa 09-Setor de Minerao sinalizando baixa 10-Setor de Alimentos sinalizando baixa 11-Setor de Fumo e Bebidas sinalizando baixa 12Setor de Brinquedos sinalizando baixa 13-Setor de Ind. Mecnica sinalizando baixa 14-Setor de Mat. de Transporte sinalizando baixa 15-Setor de Transp. Areo sinalizando baixa 20-Razo descendente das tendncias secundrias 30-Razo descendente das tendncias primrias Tendncia Primria de Baixa ndices Nominais: 30 ISM Tendncia Secundria de Baixa nd. Nominais 30 IBOV/FGV100/ISM Tendncia Terciria de Baixa ndices Nominais: Tendncia Primria de Baixa Ind. Index. U$: 30 FGVE
Tendncia Secundria de Baixa Ind. Indexados U$: 30 IBOV/FGV100

01...........................................................................................30

NDICE DA FORA DO MERCADO (IFM)

BOVESPA
01......................................................................................28

Tendncia Terciria de Baixa Ind. Index. U$ As foras ascendentes: 01-Setor de Siderurgia sinalizando alta 02-Setor de Autopeas sinalizando alta 03-Setor de Comrcio sinalizando alta 04-Setor Eletro-Eletrnico sinalizando alta 05-Setor de Fertilizantes sinalizando alta 06-Razo ascendente das tendncias tercirias 16 Mdia mvel de 200 da LAM ascendente 26 Mdia mvel de 200 do IBOV ascendente Tendncia Primria de Alta - ndices Nominais: 26 IGC/FGV100 Tendncia Secundria de Alta - ndices Nominal 26 - IVBX Tendncia Terciria de Alta - ndices Nominais 27 IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/FGV100/ISM Tendncia Primria de Alta Ind. Indexados U$: 27 IBOV/IGC/FGV100 Tendncia Secundria de Alta Ind. Index. U$: Tendncia Terciria de Alta Ind. Indexados U$ 28 IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/FGVE/FGV100
Com o objetivo de melhor expressar o estado geral do mercado, decidi fazer algumas alteraes na metodologia de avaliao das foras que atuam no seu direcionamento. No faz sentido, por exemplo, que uma tendncia primria de baixa tenha o mesmo peso que uma tendncia terciria de baixa. Ou, que os setores de Bancos, Energia e Construes, que so formados por mais de 40 aes cada, tenham o mesmo peso que os setores de Brinquedos, Eletro-Eletrnico etc., compostos por um reduzido nmero de ativos. Sem grandes preocupaes matemtico-estatsticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos diferenciados para algumas das foras. Assim, se a maioria dos ndices se encontra numa primria de alta ou de baixa passam a ter o valor de 10 unidades; se a maioria dos ndices se encontra numa secundria de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos ndices se encontra numa terciria de alta ou de baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores primrios, como a direo das mdias mveis de 200 dias, a razo entre as tendncias primrias, etc. passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao primrio, passa a valer 10 pontos, ao secundrio 5 pontos e ao tercirio 1 ponto.

13

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

CENRIO INTERNO: CONCLUSO

Com forte diminuio das foras baixistas quase chegando ao ponto de equilbrio o ndice Bovespa segue repicando dentro da secundria de baixa, ainda com pinta de estar formando a simetria mais afastada que sugere a formao de uma congesto entre os 52212 e 56975/59472. Com o equilbrio entre as foras predominantes do mercado a possibilidade de retomar a tendncia de alta j no fica to distante, mas acho que o ndice se apresenta muito errtico e tudo pode acontecer, no sentido de que se na semana passada eu tinha uma ordem de probabilidade de ocorrncia, nessa no tenho nenhuma. S com mais desdobramento poderei dar uma opinio com mais embasamento. Marcio Noronha

14

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

SUGESTES DE COMPRAS/VENDAS
ATIVO CESP6 (Cesp) CESP6 (Cesp) * LAME4 (Lj. Americanas) MRVE3 (MRV) NETC4 (NET) PFRM3 {Profarma} QGEP3 (QGEP Part) SHOW3 (Time For Fun) SLED4 (Saraiva Livraria) INCIO COMANDO 05/04/13 Comprar a 22,31 Comprar a 22,31 Vender a 16,19 Vender a 7,79 Comprar a 34,67 15/03/13 Comprar a 19,21 Vender a 10,89 Comprar a 9,11 08/04/13 Comprar a 29,01 ESTOPE 21,19 FA TA TA FA 21,09 TA FA 30,97 LTIMA 21,49 17,17 8,27 30,65 21,95 11,33 8,70 33,70 ESTADO E: 25/04/13 cancelada ALVO/RES (5,02%) 38,66 11,14 2,69/1,95 89,64 30,77 6,77 17,85 39,34

comprado comprado

*VALORES REALADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mnima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior. SM BOLOS U TILIZAD OS NA TAB ELA A CIM A : #NOVA SUG ESTO D E COMPR A# NO VA SU GESTO D E VEN DA#FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTO DE VENDA #Fech N: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operao encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB exbonificao #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: ps grupamento# F<: estopar num fechamento abaixo de DEPOI S D E A CIONADA UM A ESTRA TGIA D E C OM PRA , SE O A TIVO TIVER LIQUIDEZ A C OR M UDA D E A ZU L PARA PR ETO. SE NO TIVER M UD A DE AZUL PA RA VER DE Qualquer uma das estratgias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, dever ser acionada novamente na ultrapassagem da mxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mnima atingida aps ter sido estopado na compra em andamento. Qualquer uma das estratgias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, dever ser acionada novamente na penetrao da mnima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da mxima atingida aps ter sido estopado na venda em andamento.

*A operao de CESP6 foi cancelada porque me esqueci de alterar na nova estratgia da semana passada o novo valor de compra.

15

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

REGISTRO DAS OPERAES ENCERRADAS EM 2013

ATIVO COMPRA VENDA DATA ESTOPE DATA VARIAO* ORIGEM**

CMIG3 24,01 (EJD a 20,39) ELET6 10,51 IDNT3 2,03 VAGR3 0,43 SEMANA ENCERRADA EM 11/01/13 SEMANA ENCERRADA EM 18/01/13 SEMANA ENCERRADA EM 24/01/13 SHOW3 8,43 BBDC4 36,31 (EJ a 36,27) OGXP3 5,31 SEMANA ENCERRADA EM 01/02/13 BEES3 0,56 ELET6 11,41 KLBN4 13,01 MRFG3 8,91 SEMANA ENCERRADA EM 08/02/13 CCRO3 19,03 LUPA3 1,83 SEMANA ENCERRADA EM 15/02/13 BEMA3 6,51 OSXB3 HYPE3 17,13 SEMANA ENCERRADA EM 22/02/13 DLAR SEMANA ENCERRADA EM 01/03/13 SEMANA ENCERRADA EM 08/03/13 IDNT3 2,11 SEMANA ENCERRADA EM 15/03/13 CMIG4 23,81 PTBL3 2,33 SEMANA ENCERRADA EM 22/03/13 JSLG3 16,81 MILK11 0,62 SEMANA ENCERRADA EM 28/03/13 KLBN4 14,11 SHOW3 8,43 SEMANA ENCERRADA EM 05/04/13 LEVE3 29,01 OSXB3 SEMANA ENCERRADA EM 12/04/13 SEMANA ENCERRADA EM 19/04/13 CESP6 22,31 SEMANA ENCERRADA EM 26/04/13 SEMANA ENCERRADA EM 03/05/13

21/12/12 27/12/12 19/12/12 27/12/12

21,39 10,39 1,77 0,38

07/01/12 08/01/13 11/01/13 10/01/13

4,90% -1,14% -12,80% -11,62%

SC SC SC SC

09/01/13 13/12/12 14/01/13 22/01/13 16/01/13 14/01/13 03/01/13 27/12/12 04/01/13 21/01/13 21/02/13 31/01/13 02/01/13

7,59 36,69 4,69 0,53 11,79 13,29 9,89 20,69 1,89 7,69 7,01 17,49 1.984,11

28/01/13 28/01/13 28/01/13 05/02/13 07/02/13 08/02/13 07/02/13 15/02/13 13/02/13 18/02/13 21/02/13 18/02/13 25/02/13

-6,64% 1,15% -11,67% -5,35% 3,33% 2,15% 10,99% 8,72% 3,28% 18,13% 9,71% 2,10% 3,38%

SC AI AI SC SC SC SC SC SC SC SC SC AI

6,39

2053,62

13/02/13 26/02/13 15/08/12 22/03/13 20/03/13 04/04/13 21/03/13 02/04/13 04/04/13

2,29 23,20 4,89 16,29 0,45 13,54 8,49 27,59 4,47

15/03/13 20/03/13 21/03/13 25/03/13 25/03/13 05/04/13 05/04/13 12/04/13 22/04/13

8,53% -2,56% 109,88% -3,09% -27,41% -4,03% 0,71% -4,89% -14,91%

SC SC SC SC SC SC SC SC SC

3,89

05/04/13

21,19

25/04/13

-5,02%

SC

16

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

ANLISES INDIVIDUAIS
Petrobrs em Real (PETR4 PESO NO BOVESPA: 7,593%)
Tendncias
PRIMRIA: INDEFINIDA SECUNDRIA: ALTA TERCIRIA: ALTA MP: 13,65 CP: 18,37/16,33/15,77

Suportes

Resistncias

MP: 34,80 CP: 20,66/20,97/21,55/22,22/22,93

Objetivo: alta 34,80; baixa:13,65 Estratgias Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

As janelas com os grficos das Anlises individuais possuem esse formato para que voc possa ter uma viso completa de cada um dos ativos analisados. Poder ver as rvores mais prximas e a floresta. As setas coloridas representam as tendncias predominantes numa viso de curto, mdio e longo prazo. Assim, no grfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o grfico na periodicidade diria e a cor da seta indica a tendncia terciria (curto prazo). Se for azul de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida. J na janela superior direita est vendo o grfico na periodicidade semanal (mdio prazo) que define a tendncia secundria repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as tercirias. Na janela superior esquerda est vendo o grfico na periodicidade mensal e a tendncia primria (longo prazo) tambm tem a sua direo definida pela mesma padronagem das cores. Na janela inferior esquerda est vendo o grfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dlar (PTAX). Sua presena para que possa ter uma referncia para quando ocorrerem rompimentos de Topos ou Fundos histricos no grfico nominal e os preos entrarem no espao vazio, eventualmente tenha como projetar a prxima resistncia ou suporte.
17

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

ANLISES INDIVIDUAIS
Vale do Rio Doce em Real (VALE5 PESO NO BOVESPA: 9,584%)
Tendncias
PRIMRIA: BAIXA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: ALTA

Suportes

MP: 16,49 CP: 31,57/29,68/29,15/26,7/26,2/22,68 MP: 46,87 CP: 33,19/33,83/35,79/36,7/38,38

Resistncias

Objetivo:

alta 48,19; baixa 16,96

Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

Bradesco pn em Real (BBDC4 PESO NO BOVESPA: 3,087%)

Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: BAIXA TERCIRIA: ALTA

Suportes Resistncias

MP: 23,34 CP: 31,36/31,01/29,76/28,22/27,4 MP: 34,88 CP: 33,45

Objetivo: alta 34,88: baixa 23,34 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

18

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

ANLISES INDIVIDUAIS
BM&F BOVESPA em Real (BVMF3) PESO NO BOVESPA: 3,250%)
Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: ALTA TERCIRIA: ALTA

Suportes Resistncias

MP: 8,52 CP: 13,23/12,67/12,59/12,32/12,01 MP: 20,03 CP: 14,5/16,86

Objetivos: Alta 20,03; Baixa 8,52 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

Bco. do Brasil on em Real (BBAS3 PESO NO BOVESPA: 2,943 %)

Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: BAIXA

Suportes

MP: 8,08 CP: 24,6/24,5/23,51/22,98/21,69/20,7 MP: 29,36 CP: 25,69/26,9/28,58

Resistncias

Objetivos: Alta 29,36; Baixa 8,08 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

19

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

ANLISES INDIVIDUAIS
Usiminas em Real (USIM5 PESO NO BOVESPA: 2,281%)
Tendncias
PRIMRIA: BAIXA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: BAIXA MP: 3,45 CP: 9,4/9/7,76/7,58/5,57

Suportes

Resistnc ias

MP: 42,17 CP: 10,8/11,57/12,59/13,64/13,7/14,15 Objetivo: alta 42,17; baixa 3,45

Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

ITAUUNIBANCO pn em Real (ITUB4 PESO NO BOVESPA: 3,853%)

Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: BAIXA TERCIRIA: ALTA

Suportes Resistncias

MP: 23,40 CP: 32,11/31,46/29,95/28,78/28,42 MP: 39,84 CP: 34,21/35,56/36,29/36,99/37,5

Objetivo: alta 39,84; baixa 23,40 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

20

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

ANLISES INDIVIDUAIS
Hypermarcas on (HYPE3 PESO NO BOVESPA: 2,136%)
Tendncias
PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: INDEFINIDA

Suportes

MP: 7,33 CP: 15,35/14,74/14,66/14,26/13,45

Resistncias

MP: 29,74 CP: 16,29/16,7/18,17/21,6 Objetivo: 29,74; baixa 7,33

Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais. .

OGX Petrleo on (OGXP3 PESO NO BOVESPA: 4,635%)

Tendncias
PRIMRIA: BAIXA SECUNDRIA: BAIXA TERCIRIA: ALTA MP: 1,22 CP: 1,75/1,46/1,22

Suportes Resistncias

MP: 23,39 CP: 2,33/2,49/2,78/3,73/3,92/4,83

Objetivo:

alta 23,39; baixa 2,50

Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado.. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

21

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

ANLISES INDIVIDUAIS
Gerdau pn (GGBR4 PESO NO BOVESPA: 3,329%)
Tendncias
PRIMRIA: BAIXA SECUNDRIA: ALTA TERCIRIA: ALTA

Suportes Resistncias

MP: 9,62 CP: 14,89/13,95/12,05/10,35

MP: 38,9084 CP: 15,82/16,32/16,8/17,75/18,22/19,46

Objetivo:

alta 38,84; baixa 9,62

Estratgias
Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Comprar a 15,84 com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior.

FUTURO MENSAL CONTNUO DO NDICE BOVESPA

Esta imagem proporcionada pelo grfico do ndice Futuro do Bovespa numa base mensal contnua serve de referncia para se identificar os possveis topos e fundos dos principais ciclos de longo prazo do mercado brasileiro. Vem resistindo ao teste do tempo ao longo dos ltimos 20 anos, mas no garantia de que funcionar eternamente.

Comentrio
O ndice segue numa Tendncia Primria de baixa evoluindo numa simetria baixista rumo aos 52390. At penetrar 52390 poder voltar a subir, mas se penetr-lo numa base de fechamento a tendncia de baixa dever acelerar rumo aos 41330.

22

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

INTER-RELAES DE MERCADOS COM O BOVESPA

Dow Jones
Tendncias
Primria: ALTA Secundria: ALTA Terciria: ALTA

Suportes Resistncias Comentrio

MP: 6469 CP: 14687/14434/14382/13784/13468 MP: 15009,57 CP: 15009,57

O DJ segue ziguezagueando rumo ao desconhecido.

Observao: na maior parte do tempo, o DJ e o Bovespa costumam caminhar na mesma direo.

NASDAQ Composite
Tendncias
Primria: ALTA Secundria: ALTA Terciria: ALTA

Suportes Resistncias Comentrio

MP: 1108 CP: 3296/3154/3105/3093/3076/2951 MP: 5.133 CP: 3389/3536/4260/4290

O NASDAQ segue em tendncia de alta rumo aos 4289,06. Observao: no geral, o NASDAQ e o Bovespa tendem a caminhar na mesma direo.

23

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

INTER-RELAES DE MERCADOS COM O BOVESPA

Futuro do Petrleo (crude oil light)
Tendncias
Secundria: BAIXA Terciria: ALTA MP: 74,77 CP: 90,11/85,9/81,08

Suportes Resistncias Comentrio

MP: 200,70 CP: 96,04/97,8/99,18/103,51

Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

Futuro do Dlar
Tendncias
Primria: INDEFINIDA Secundria: INDEFINIDA Terciria: INDEFINIDA MP: 1725,83 CP: 1998/1977/1963,24

Suportes

Resistncias Estratgias

MP: 2235,30 CP: 2039/2045/2088/2151/2196

Se seguiu as estratgias da RV702, segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias operacionais.

Observao: normalmente, anda na contramo do Bovespa .

24

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

APRENDA COM SABE

ONDAS DE ELLIOTT
Os mercados americanos cumpriram as expectativas de mais uma elevao de onda 5, onde o DJI atingiu a marca de 15 mil pontos e o SP a faixa de 1.600 pontos. As estruturas no intraday ainda se mostram incompletas, ou existe a possibilidade de mais altas. Concludo o movimento da onda 5, a expectativa passa a ser de um recuo do DJI at a faixa de 14.440 pontos e 1.600 pontos para o SP-500, fundos das respectivas ondas 4 desses fractais altistas recentes. O que poder ocorrer em seguida uma incgnita. Se os volumes ao longo dos movimentos altistas iniciados em maro de 2009 insistem em nos dizer que as altas so corretivas, alm do fato de ainda estar ocorrendo divergncias entres os ndices, como destaque para o NYSE, os topos histricos do DJ Industrial, Transportation e SP-500 foram rompidos. Nesse caso, o recuo esperado pode ser um pullback ps-rompimento. Se recuar e voltar a subir, novas mximas sero atingidas pelos ndices. O NYSE um ndice que representa mais de 3.500 aes nos EUA. Se fizssemos uso do DJI, SP500 e do NYSE como se fossem LADs, a mensagem seria que a maioria das aes no est acompanhando as blue chips e small caps. Fazendo uma analogia com um campo de batalha, seria o mesmo que dizer que os soldados esto fugindo do front, ou abandonando os comandantes, sejam eles os generais do DJI e os demais oficiais do SP500. E general no ganha guerra sozinho. Mas, como disse, THs foram rompidos e isso sinaliza retomada do Secular Bull Marktet. Mesmo aqui no Brasil temos vrias situaes que indicam possibilidades altistas, mas aps mais uma queda e at razovel, com destaque para o setor de construo e siderurgia. Se estas estruturas se completarem nos prximos preges americanos, acredito que a chave seria a ocorrncia de um zigue-zague ascendente acima desses topos de 2007 e que foram rompidos. Portanto, daqui pra frente temos que ficar atentos a cenrios ALTISTAS, alm dos hecatmbicos e que ainda no foram descartados. Quanto ao dlar comercial, ele segue indefinido e somente tomaria rumo acima de R$2,03 ou abaixo de R$1,94.

SP-500

Tendo em vista que as estruturas indicam que um padro de impulso est sendo concludo, em seguida seria necessrio o movimento corretivo. Se recuar e voltar pra cima, essa indicao seria altista e por prazo mais longo, com implicaes bem positivas para o nosso mercado.

25

Fundao: 07/11/1998 SP-500 intraday

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

As estruturas no intraday indicam a possibilidade de mais altas at a faixa de 1.635 pontos. O padro grfico que est sendo formado o de um Alargamento em Topo, que um padro de reverso, o que corrobora a possibilidade de um recuo acentuado aps a concusso do impulso. E o objetivo do recuo seria at a faixa de suporte da onda 4, em torno de 1.540 pontos, ou cerca de 6% de queda.

NYSE

Ainda no confirmou o rompimento do DJI, DJT e SP500 e ele representa a grande maioria das aes nos EUA, talvez a totalidade delas. O que chama a ateno o padro do volume, que recua insistentemente, bem como o TRINGULO que se formou antes desse ltimo avano. Tringulos sempre antecipam topos ou fundos na grande maioria das vezes. Em termos de Teoria de Dow e Ondas de Elliott a possibilidade de um topo importante no NYSE grande e isso afetaria os demais ndices, o que justifica o seu acompanhamento e de perto.

26

Fundao: 07/11/1998 Usiminas e CSN

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

A Usiminas pode ter concludo um movimento ABC e, agora, pode estar repetindo o fractal de impulso de 2001 a 2002, conforme destacado na figura superior pelos quadrados em azul. Mas teria que recuar at a faixa de 7 reais para repetir o movimento. Inclusive, se voc analisar no grfico semanal da Usiminas ou mais de perto, ir notar que um OCO seria acionado abaixo de R$8,80. No dirio, um OCO de continuao j foi acionado. E a CSN ainda teria que concluir o movimento alternado da onda C perfurando o fundo de 2008. Seriam quedas em torno de 20% a 30%, mas no podemos descartar possibilidades de fundos de ondas II.

27

Fundao: 07/11/1998 Gafisa e Rossi

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

Situaes bem semelhantes s anteriores. A Gafisa j indica um movimento de 5 ondas para cima, que seria uma onda (1), e agora pode estar recuando numa onda (2). E a Rossi, assim como mostrado para a CSN, teria que completar a onda C abaixo do fundo de 2008.

28

Fundao: 07/11/1998 Ibovespa

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

Aqui temos uma possibilidade altista para o Ibovespa (indexado pelo dlar). O que quero dizer o seguinte: tendo em vista que os principais ndices americanos romperam os topos de 2007, em termos de TENDNCIA a sinalizao ALTISTA. Se as estruturas de l apontam para uma queda e iminente, e entre 5% a 6%, evidentemente que isso iria impactar em nosso mercado, onde essas quedas mostradas para esses ativos e para o Ibovespa iriam ocorrer ainda. Porm, CASO haja a retomada da alta l fora e aps essas correes, isso seria a CONFIRMAO dos rompimentos dos THs e, no tendo referncias para cima ou, como diz o Mrcio Noronha, pode subir no vcuo e rumo ao desconhecido, isso criaria um cenrio de fundo para o nosso mercado. um cenrio alternativo, claro, e precisamos ser flexveis, ainda mais quando o mercado manda esse tipo de mensagem, que foram os rompimentos dos topos de 2007 nos EUA.

Indfut

Acima de 56.500 poder seguir a rota azul, sinalizando compra com stop abaixo do fundo anterior. E abaixo de 55.100 sinalizaria vendo com stop acima do topo anterior.

Uma boa semana a todos.

Paulo Caldas - paulo@ntinet.com.br

29

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br PRIMEIRA PARTE

GRFICO PONTO-FIGURA (P&F) IBOVESPA

RESUMO DA SEMANA 13-18 29/04 03/05

Grfico Ibovespa P&F 1.000 pontos reverso de 3 boxes desde 2005

Detalhe do Grfico Ibovespa P&F 1.000 pontos reverso de 3 boxes (desde 2010) 30

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

ALTERAES NO GRFICO P&F 1. O nmero 5 referente marca dos 56.000 pontos referentes ao primeiro dia til de mai13 no ser assinalada, pois, a mesma coincide com a marca 4 do ms anterior, visto que esta era a marca no primeiro dia til 2/5 e a reverso ocorreu somente no dia seguinte. Nota: O primeiro dia til o nosso critrio escolhido para atribuio da marca mensal. 2. Com a ocorrncia da reverso para tendncia de alta no ltimo dia 3/5, iniciamos uma nova coluna direita, marcando agora trs Xs correspondentes aos 3 boxes 54.000, 55.000 e 56.000 pontos.

COMENTRIOS Aps as observaes das foras altistas virem se destacando diariamente no cenrio da tendncia de baixa, acabaram por se concretizar na reverso nesta ltima sexta-feira. O principal ponto a ser monitorado agora, ser a resistncia aos 60.000 pontos.

Como interpretar o diagrama auxiliar da faixa de expectativa na prxima pgina: 1. Visualizar a atual faixa de expectativa destacada em amarelo. Na extremidade direita uma linha azul indica quando uma nova marca na Tendncia de Alta atingida, ou quando houver Reverso para Tendncia de Alta; inversamente, a linha vermelha esquerda delimita uma nova marca na Tendncia de Baixa, ou uma Reverso para Baixa. 2. Dentro da Faixa de Expectativa, est o ltimo valor da atual marca do Grfico P&F. Esta linha ficou com sua espessura destacada, para evidenciar a TENDNCIA. Quando em azul, a tendncia de ALTA, quando em vermelho, a Tendncia de Baixa. 3. As setas horizontais indicam graficamente os valores anotados das mnimas e mximas. As setas "cheias" indicam que o ndice est caminhando no sentido de atingir uma nova marca ou reverso. Quando a marca ou reverso for atingida, anotada a ocorrncia na prpria seta.

31

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

FAIXA DE EXPECTATIVA

DIAGRAMA AUXILIAR (ndices das ltimas 5 semanas) A Faixa de Expectativa um DIAGRAMA AUXILIAR que foi desenvolvido com parmetros do grfico P&F, como ferramenta de observao nas oscilaes dos ndices de mnima e mxima, para facilitar a obteno das marcas que construiro o grfico Ibovespa de 1000 pontos com reverso de 3 boxes.

32

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br SEGUNDA PARTE

PULSAO BOVESPA

33

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

Para informaes da sistemtica na compilao dos dados, consultar edio da revista n 674 de 14out12. Os grficos esto atualizados com histricos dos ltimos 12 meses. A planilha eletrnica com os dados desde 02jan12 poder ser solicitada sem nus para o e-mail otidra3@gmail.com . Fonte: BDI Segmento Bovespa www.bmfbovespa.com.br

Celso Ardito
otidra3@gmail.com Edio 104 03mai13

34

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

COMO ENTENDER E TIRAR O MELHOR PROVEITO DA TIMING

A Timing comeou como um estudo semanal que criei para o meu uso pessoal. Meu objetivo era fazer uma anlise semanal do mercado utilizando algumas ferramentas que desenvolvi que me permitisse avaliar atravs dos fundamentos tcnicos o estado geral do mercado e a partir da definir as minhas estratgias operacionais. Comeando do macro para chegar ao micro, depois do advento da internet e com a rapidez das transferncias de recursos de um pas para outro, comecei a notar que as principais bolsas mundiais passaram a ser vasos comunicantes, praticamente uma bolsa s (com exceo da japonesa). Assim, o tom das bolsas mundiais se refletia no Brasil, isto , independente do que estivesse acontecendo na nossa economia, a bolsa brasileira acompanhava a tendncia das principais bolsas internacionais. Ento, a primeira coisa a ser observada no fim de semana passou a ser o comportamento das bolsas estrangeiras para saber que cenrio estavam gerando para o mercado brasileiro. por isso que a revista comea pela imagem das principais bolsas americanas, europias e emergentes. A idia que o desdobramento geral seja uma pista para auxiliar a decifrar a Esfinge (O Mercado). Embora s tenha incorporado essa informao disponvel no site da Bovespa ao meu arsenal de ferramentas tcnicas a partir de 2005, muito importante saber como se movimenta o fluxo dos investimentos por setor. Pistas muito importantes podem ser obtidas aqui atravs da comparao do saldo dos investimentos com o desdobramento do ndice Bovespa. Voc perceber que nos ltimos 6 anos o fluxo do investimento estrangeiro determinou as principais tendncias da Bovespa. Quando a tendncia do fluxo foi crescente o ndice subiu e vice-versa, ao contrrio do fluxo das pessoas fsicas, que percorreu o caminho oposto. Muitas vezes, o fluxo de um setor pode estar crescendo ou permanecendo estvel gerando uma impresso positiva, mas se no observar como anda o fluxo dos contratos futuros do ndice Bovespa poder ter uma viso distorcida. Imagine, por exemplo, que o saldo de investimentos de um setor esteja bastante comprado, mas no passado recente passando por uma pequena reduo. Observando o grfico dir que no est acontecendo nada, que a leitura continua positiva. Mas, se soubesse que nesse perodo em que houve um pequeno decrscimo do saldo do investimento simultaneamente tivesse havido um grande aumento no saldo de contratos vendidos no ndice futuro (no mesmo setor) poderia deduzir que est havendo uma forte venda que passa despercebida ao investidor menos atento. Normalmente, este tipo de estratgia utilizada quando o mercado est indefinido e o investidor no quer se desfazer de sua posio vista, mas tambm no quer correr o risco de uma grande perda caso o mercado caia. Assim, utiliza o mercado futuro para se proteger (hedge) de um imprevisto, normalmente porque muito mais fcil comprar ou vender uma grande posio de contratos (devido a grande liquidez) do que montar ou desmontar uma posio diversificada vista. Talvez o recurso mais importante da anlise tcnica, a Linha de Avanos e Declnios seja uma ferramenta desenvolvida por Joseph Granville que nos permite identificar se um grupo de aes est passando por um processo de acumulao ou de distribuio ou, quando comparada com o desdobramento de um ndice, eliminar as distores provocadas pela sua frmula de capitalizao que embute uma ponderao entre os seus componentes que gera uma viso enganosa sobre o que est acontecendo nas entranhas do mercado, bem como, confirmar ou no o desdo35

Fundao: 07/11/1998

Ano XV - n. 703 05 de maio de 2013 | gradualinvestimentos.com.br

bramento do ndice. Para mais detalhes sugiro a leitura da obra Timing Uma Nova Estratgia Diria de Maximizao dos Lucros no Mercado de Aes. Como a Bovespa ainda no criou ndices para todos os setores (e para os que desenvolveram adotou a mesma formula de capitalizao ponderada), com o recurso da linha de avanos e declnios constru vrios ndices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais deles esto avanando ou retraindo. Outra estatstica importante utilizada nas minhas consideraes para uma avaliao tcnica dos fundamentos do mercado a contagem diria, aqui apresentada numa base semanal, da evoluo das tendncias primrias, secundrias e tercirias, nominal e indexada, de todas as aes negociadas diariamente no mercado. As estatsticas acima, reunidas com a evoluo das mdias mveis de 200 barras do ndice Bovespa e da linha de avanos e declnios do mercado, bem como, da maioria entre as principais tendncias de sete ndices de composio distinta vo fazer parte uma ferramenta maior que denominei de ndice da Fora do Mercado (IFM). Se no final da apurao o saldo entre as fora ascendentes e as foras descendentes estiver positivo as estratgias operacionais devem privilegiar as compras ou se estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM apontando para uma direo, papis contra-cclicos esto se movendo e podem ser sugeridas operaes contrrias s foras predominantes, mas no comum! Na sua montagem, dependendo da importncia do dado a ser computado, tudo que for primrio contribui com 10 unidades de fora, tudo que for secundrio com 5 unidades de fora e tudo que for tercirio com 1 unidade de fora. Cada unidade de fora representada por uma seta. Por terem muito mais aes do que os demais, os ndices dos setores de Telecomunicaes, Energia e Construo em vez de serem computados com fora 1 (como os demais) so computados com fora 3. Se observar o IFM no incio da revista, perceber que na medida em que uma nova fora adicionada na tabela seu valor somado ao saldo anterior. No final, extrado o saldo entre as foras ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtm o grfico do IFM. Independente de estar muito prximo ou afastado da linha zero, o saldo somente uma referncia para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenrio para efeito operacional o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais prximo de zero, mas prxima a chance de uma reverso no curto prazo! Marcio Noronha

36