Ejercicios

(Depreciacin y Costos Financieros) 1. Una empresa necesita comprar un equipo de envasado que proporcionar ingresos de $ 120,000 anuales durante 5 aos; los costos de operacin son de $ 40,000 anuales durante los 5 aos. El equipo cuesta $ 220,000, tiene una vida til estimada de 5 aos, con valor de salvamento de $ 20,000 al final de ese perodo. Se deprecia por el mtodo de suma de dgitos de los aos. La empresa paga impuestos a una tasa del 50% y su TMAR = 10%. Para adquirir el equipo se pide un prstamo por $ 70,000 a una tasa del 8% de inters anual, el cual se deber liquidar en 5 aos, por medio de pagos iguales cada fin de ao, comenzando a pagar un ao despus de la compra. Determine el VPN de la inversin. 2. El Sr. Francisco Tapia, experimentado panadero de la ciudad esta considerando abrir una nueva panadera con un inversin de $ 485,000 con valor de salvamento de $ 85,000 al final de su vida til de 5 aos; ingresos antes de depreciacin e impuestos de $ 300,000 el primer ao, de $ 330,000 el segundo ao y de $ 360,000 del tercero al quinto ao; costos constantes de $ 200,000 anuales durante 5 aos. Los activos se deprecian por el mtodo de suma de dgitos de los aos. Se pide un prstamo de $ 150,000 por el cual se pagar una tasa de 10% de inters anual, pagadero en 5 anualidades iguales, comenzando al final del primer ao. Si la TMAR de la empresa es de 12%, determnese el VPN de la inversin en la nueva sucursal, con una tasa tributaria de 45%. 3. Para adquirir una roladora de acero con un costo de $125,000 y que tiene un valor de salvamento de $41,000 al final de su vida til de 6 aos, se pidi un prstamo de $30,000, para ser liquidado en 6 pagos anuales iguales, comenzando a pagar un ao despus de pedir el prstamo. La tasa de inters que cobra el banco es de 12% anual. La roladora producir un ingreso antes de depreciacin, intereses e impuestos de $22,000 en dinero del ao cero. La mquina se deprecia por lnea recta, la TMAR de la empresa excluyendo inflacin es de 5%, se pagan impuestos a una tasa del 45%. Se espera una tasa de inflacin anual de 10% en los prximos 6 aos. Determine la factibilidad del proyecto a travs del criterio del VPN y la TIR, considerando inflacin, prstamo y TMAR mixta. 4. Una camioneta de reparto tiene un costo inicial de $ 310,000, vida til de cinco aos y un valor de rescate de $ 10,000 al final de ese perodo. Producir ingresos de $ 120,000 el primer ao con incrementos anuales de $ 15,000. Los costos son de $ 60,000 en forma constante durante los cinco aos. Se pagan impuestos a una tasa de 40% y la TMAR igual al 10% anual. Considrese un prstamo de 25% de la inversin, a una tasa de 8% de inters anual que saldar al final de cada ao, principiando un ao despus de hacer el prstamo, y pago de principal e intereses al final del quinto ao. Utilice SDA y determnese el VPN

5. Una oficina gubernamental adquiri un equipo de impresin por $ 120 000, financiando al 100% por el proveedor en un periodo de 6 aos. Le ofrece dos planes de pago: en el plan 1 se paga una cantidad igual anualmente, haciendo el primer pago al final del primer ao; en el plan 2 se paga una fraccin igual de capital cada fin de ao ms el inters sobre saldos insolutos. El primer pago se har un ao despus de la adquisicin. El proveedor cobra un inters de 12% anual en este tipo de ventas. Si la TMAR de referencia para el gobierno es de 12% anual y no se pagan impuestos, a) encuentre cul plan de pago debe seleccionar, b) cul ser la mejor alternativa si la TMAR del gobierno es de 15%? 6. Una empresa editorial desea remplazar una antigua mquina offset que a la fecha se encuentra totalmente depreciada, es decir su valor de salvamento es cero en cualquier momento en que sea vendida. El nuevo equipo aumentar los beneficios antes de depreciacin e impuestos en $ 33 000 anuales durante toda su vida til, calculada en 9 aos. Su precio es de $ 166 500 sin valor de salvamento al final de los 9 aos. Si la empresa paga impuestos a una tasa del 47% y su TMAR = 11%, establezca la conveniencia del reemplazo a) si se usa depreciacin en lnea recta; b)si se deprecia SDA. 7. una compaa del ramo alimentario trabaja con una empacadora al vaco que compr hace 7 aos en $ 84 000. Su vida til al momento era de 12 aos, y un VS = 0. Su uso ha sido tan intenso, que puede venderse ahora por slo $ 12 000, por lo cual se piensa en remplazarla por una empacadora de mejor tecnologa, que disminuir los costos al producir menos productos defectuosos en $ 53 000 al ao durante el tiempo que permanezca en uso. La mquina nueva tiene un costo de $ 332 000, una vida til de 5 aos y un valor de salvamento de $ 32 000 al final de ese periodo. Para ambas mquinas se utiliz depreciacin en lnea recta. La empresa paga impuestos a una tasa del 40% y su TMAR es de 3%. Determine la conveniencia econmica del remplazo para un periodo de 5 aos. 8. La empresa armadora de bicicletas japonesas Tzuda N.C. Co. Tiene una punteadora de soldadura elctrica que compr hace 5 aos, a precio de $ 30 000; tena una vida til esperada de 15 aos, sin valor de salvamento al final de este periodo. La punteadora est en tan buen estado, que a pesar de tener un valor actual en libros de $ 20 000, es posible venderla en el mercado en $ 25 000. Se piensa sustituirla debido a su baja capacidad de produccin y a que la demanda de bicicletas ha crecido rpidamente. Es posible conseguir una punteadora ms rpida a un costo de $ 80 000 que incrementara las ventas de $ 64 800 a $77 500 al ao y disminuira ligeramente los costos de produccin de $ 34 300 a $ 31 000 al ao. La mquina nueva tiene una vida til esperada de 10 aos y un valor de salvamento de cero. Ambas mquinas se deprecian por lnea recta. Si se pagan impuestos a una tasa de 40% y la TMAR es 18%, a) debera Tzuda N.C. Co. Remplazar la punteadora usada?; b) si en vez de una lnea se utiliza SDA para la depreciacin, cmo afecta esto

a la decisin? No se olvide que al usar SDA el valor en libros actual de la mquina usada cambia pero su valor de mercado permanente en $ 25 000. 9. Una empresa est pensando sacar a la venta un nuevo producto. EL departamento de mercadotecnia estima que el producto se puede vender en un periodo de cinco aos a un precio de $ 7.00 por unidad. Se estima que las ventas sern 10,000 unidades el primer ao y se incrementarn en 2,000 unidades anuales a partir de entonces. El equipo de fabricacin necesario para fabricar el artculo costar $ 200 000. Se estima que este equipo se puede vender en $50 000 al final del ao cinco. Se usar la depreciacin del SDA. El equipo se financiar tomando en prstamo $ 160 000 y el principal de este prstamo se reembolsar en cinco pagos anuales de $ 32 000 cada uno. Se pagar un inters del 10% anual sobre el principal del prstamo por pagar al inicio de cada ao. El saldo de $ 40 000 ser financiado con recursos de acciones los costos de operacin y mantenimiento(sin incluir impuestos) sern de $50 000 el primer ao y disminuirn en $ 3 000 anuales a partir de entonces. La tasa efectiva de inters de la empresa es 40 %, y la TREMA de acciones es 15 % anual despus de impuestos calcule el VPN del flujo de efectivo corporacin es rentable en sus otras acciones. despus de impuestos, suponiendo que la