Working Paper

12 de mayo de 2013

Políticas Anti-Crisis
QUÉ HACER CON LA GRAN BANCA
Anti-crisis Policy Krisiaren Aurkako Politikak
WHAT TO DO WITH BIG BANKS ZER EGIN BANKU HANDIEKIN

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
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 Políticas Anti-Crisis
QUÉ HACER CON LA GRAN BANCA

1. Seis años después del estallido de la
crisis, la situación de la gran banca occidental en
su conjunto continúa siendo crítica. La totalidad
de las políticas anti-crisis de nuestros países
están, en último término, directamente
condicionadas por las estrategias que se pongan
en marcha para hacer frente a la situación de
estos grandes bancos.
2. Es esencial tener en cuenta que no es
posible en este ámbito separar las estrategias de
política económica a poner en marcha para
resolver la crisis de los grandes bancos
occidentales de las estrategias políticas en
sentido estricto o, incluso, de las políticas a
desarrollar en el ámbito geoestratégico.
3. Como hemos puesto de relieve
repetidamente, si las políticas anti-crisis aplicadas
durante estos años por una buena parte de los
gobiernos occidentales pueden claramente
calificarse como disparatadas, ello no tiene su
origen en errores técnicos o falta de capacidad de
gestión, sino en razones estrictas de Economía
Política. Más en concreto, en la sumisión de una
buena parte de los poderes públicos occidentales
a los intereses de los grandes bancos.
4. En este momento, distintos responsables
públicos occidentales intentan aprovechar la
actual debilidad estructural de este sector para
arañar progresivamente cuotas de poder al
sector bancario. Lo están haciendo a través de
una estrategia combinada de carácter político y
judicial. Estas estrategias, por supuesto, deben
continuar si queremos que sea posible,
finalmente, adoptar las medidas políticas
necesarias para la superación de la crisis.
5. Si nos centramos en el ámbito de la
política económica en sentido estricto, lo primero
que hay que hacer es reafirmar con rotundidad
que ni un euro más de los recursos públicos debe
destinarse al rescate de grandes bancos. Porque
lo que se ha hecho hasta ahora, como ha
constatado la propia Comisión Europea, ha sido
claramente excesivo y, sobre todo, porque nunca
debiera haberse hecho.
6. EKAI Center ya advirtió repetidamente
que, teniendo en cuenta las características de
esta crisis, estos rescates públicos, por muy
perjudiciales para la economía real que fueran,
sólo iban a conseguir retrasar y aumentar la
dimensión del problema y que serían necesarios
nuevos y crecientes recursos.
7. Que esto es lo que está –una vez más-
sucediendo lo podemos acreditar, por ejemplo, a
través de dos recientes artículos del Financial
Times. El primero de estos artículos, de Jean
Pisani-Ferry, publicado el pasado 15 de abril con
el título “Los bancos europeos necesitan ser
recapitalizados – ahora”. En él se afirma que “Las
autoridades nacionales … tienen que iniciar una
recapitalización de los bancos infracapitalizados y
una resolución de los insolventes. Ahora es el
momento. Cuando se necesite dinero público, la
Comisión Europea debería excluir estas
aportaciones al decidir sobre los déficits
excesivos”.
El segundo artículo, del 6 de mayo, firmado por
Harald Benink and Harry Huizinga, “Desterrar la
amenaza de los bancos zombis europeos”, que ya
hemos citado, reconocía que “hasta ahora, el
sector bancario europeo ha sido mantenido a
flote por garantías públicas implícitas sobre
virtualmente todas sus deudas”, que los autores
cuantificaban en 0,65 billones de euros anuales.
Reconocían también que “los bancos están ya
cargados con amplias pérdidas no reconocidas en
sus activos, estimadas por muchos observadores
en al menos varios cientos de miles de millones de
euros … Es ahora urgente empezar a reconocer
las pérdidas en los balances”. Añadiendo que

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QUÉ HACER CON LA GRAN BANCA

“Europa necesita adoptar un camino hacia la accionistas y acreedores del mercado de

recapitalización”. En dicho camino, se alude de capitales (bail-in).
forma repetida, junto a otros instrumentos, a que
“los supervisores deben clarificar si la .. Minimización de ayudas públicas.
insuficiencia de capital puede ser financiada …
11. Mientras tanto, el actual colapso del
por los gobiernos” o a que “si la insuficiencia de
sistema financiero debe ser superado
capital es relativamente pequeña … los gobiernos
puenteando a la gran banca en la canalización del
nacionales entrarían en juego para aportar los
crédito público y de cualquier tipo de ayuda
recursos necesarios”. Todo esto después de
pública.
reconocer que “la posición financiera de casi
todos los gobiernos en Europa es ahora mucho Para ello, los estados occidentales deben utilizar
peor”. –o poner en marcha, como está sucediendo, por
ejemplo, en UK- bancos públicos o instituciones
8. Lo primero que procede hacer es, por lo
de crédito público que sean capaces de canalizar
tanto, establecer una clara y firme barrera frente
los recursos presupuestarios –o la expansión
a cualquier nueva fuga de recursos públicos hacia
monetaria- directamente hacia la economía real,
el rescate bancario. Como ya hemos dicho, los
evitando que estos recursos queden estancados
bancos no necesitan ser recapitalizados.
en el agujero sin fondo de los grandes bancos.
Necesitan recapitalizarse, imputando las pérdidas
Este es el mecanismo que ya está funcionando en
necesarias a accionistas y acreedores del
numerosas regiones europeas y que debe
mercado de capitales, tal como establece el
asentarse en el conjunto del territorio europeo. A
procedimiento propuesto por la Comisión
nivel de la Unión Europea, esta función sería
Europea. Y establecer barreras estrictas frente a
asumida por el Banco Europeo de Inversiones.
cualquier nuevo rescate con fondos públicos.
12. A la vez, la política de tipos de interés
9. En conjunto, hay que sustituir los rescates
debe diferenciar con claridad los destinos de los
bancarios por la reestructuración interna de los
recursos públicos afectados. Los recursos
grandes bancos. Es también necesario solucionar
canalizados hacia el crédito productivo deben
de inmediato el intolerable secuestro de recursos
vincularse a tipos de interés inferiores en 2 ó 3
públicos presupuestarios y de expansión
puntos a los que se destinen a otros fines a través
monetaria por parte de la gran banca,
del sistema bancario habitual.
imprescindible para que el crédito vuelva a fluir y
pueda hacerse frente a la crisis. 13. Por supuesto, es imprescindible ser
conscientes de que la gran banca mantiene
10. Las vías ya abiertas y que deben
abierto un frente mediático, político, e incluso
impulsarse al respecto se están afianzando
geoestratégico, para evitar que este tipo de
crecientemente en Europa y USA:
medidas se adopten y para hacer frente al alto
.. Separación estricta de banca comercial riesgo de colapso de la banca de inversión.
y banca de inversión. Algunos gobiernos occidentales son conscientes
de esta situación y están aplicando estrategias
.. Reestructuración interna de las específicas al respecto.
entidades financieras con cargo a

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