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Como funciona a bolsa de valores?

"Vendo! Compro! Fechado!" Isso o que mais se ouve numa bolsa de valores. primeira vista, o circo financeiro parece indecifrvel. Mas o mercado acionrio no to complicado. Tudo comea quando uma empresa decide lanar aes ao pblico. Isso se chama abrir o capital. Essa iniciativa atrai novos acionistas que injetam dinheiro na empresa. Em caso de lucro, bom para todos. Se houver prejuzo, as perdas tambm so divididas proporcionalmente. Mas para participar das apostas na bolsa, a companhia precisa primeiro credenciar-se em uma corretora de valores. Essas instituies esto por trs de todas as negociaes, fazendo as transaes para quem quer investir em aes e mantendo a bolsa financeiramente. Hoje, essa negociao de compra e venda pode ser feita de duas maneiras: no prego fsico ou no eletrnico. O prego fsico o tradicional, o da gritaria no saguo da bolsa. Mas esse sistema "viva-voz" vem perdendo espao para o prego eletrnico, que em 2004 foi responsvel por 90% dos negcios da Bovespa - a bolsa paulista. "A tendncia que o prego fsico seja extinto. A formao de blocos econmicos dificulta os negcios em um s lugar. Prova disso a Bovespa, que j teve quase mil operadores e hoje no chega a ter cem", diz o ex-operador Jos Budeu. Outra grande vantagem do prego eletrnico a agilidade das negociaes, que so feitas via internet. Um programa de computador em que as corretoras conversam entre si em tempo real suficiente para fechar os negcios. A desvantagem que, por enquanto, nem todas as operaes de compra e venda podem ser feitas por esse sistema. O que garante, pelo menos por mais alguns anos, a manuteno da gritaria nos velhos sagues das bolsas. UM LUGAR CHEIO DE AOOperadores dominam o prego e podem ser acompanhados de perto pelos investidores PIT STOP INFORMATIVO Com design futurista, as espaonaves so terminais de consulta das informaes do mercado acionrio. H duas delas, com trs computadores cada, para auxiliar quem trabalha no prego. Os equipamentos oferecem apenas dados sobre a Bovespa. Nada de outras bolsas, internet, e-mail... NEGCIO FECHADO Os postos so locais em que todas as operaes de compra e venda so registradas. So balces aonde os operadores levam seus boletos com as informaes das transaes. L, fiscais registram as operaes, que rapidamente aparecem atualizadas nos terminais e no painel eletrnico. AMIZADE COLORIDA Os auxiliares de prego so funcionrios das corretoras que ajudam os operadores. Eles so identificados pelos jalecos laranjas e so pau pra toda obra: tanto podem dar uma

mo no preenchimento dos boletos de compra e venda de aes, como levar um copo d'gua para o operador. POSTO DE COMANDO O plpito o local onde o diretor do prego d as ordens de incio e fim do horrio de negociaes na bolsa - s 10h e 16h45, respectivamente. O diretor do prego o chefo do local e durante o expediente s volta ao plpito se alguma coisa nas operaes dirias no estiver correndo bem. ARQUIBANCADA EM ALTA A redoma de vidro acima do prego no poderia ter nome mais adequado: aqurio. um lugar com livre circulao de pessoas e de onde se tem uma viso privilegiada. Investidores, principalmente aposentados, observam o prego e verificam a situao das aes em terminais ali instalados NA LNGUA DO MERCADO Pelo painel eletrnico d para acompanhar o desempenho das aes. fcil decifr-lo: ATIVO: Nome da empresa e o tipo de ao - um # indica que ela faz parte do ndice Bovespa (Ibovespa) LTIMO: Valor, em reais, das aes naquele momento OSC: Oscilao da ao em pontos percentuais - se estiver em verde, est em alta; vermelho sinal de queda NEG: Nmero de negcios feitos no dia PASTOR FINANCEIRO Como um pastor, um operador da bolsa um pregador. Um fala de Deus e o outro, de negcios, mas a gritaria a mesma. O operador berra tanto porque obrigado a dizer em voz alta o valor e a quantidade de aes que est negociando - ou seja, apregoa os valores, da o nome prego. Quando outro operador aceita a oferta s gritar: "Negcio fechado!" DO OUTRO LADO DA LINHA Com quem os operadores tanto falam ao telefone? Com o escritrio da corretora para a qual eles trabalham. As corretoras recebem as ordens de compra ou venda de aes de seus clientes (os investidores) e as repassam para o operador no prego.

O QUE E COMO FUNCIONA A BOLSA DE VALORES? Bolsa de Valores, para a maioria das pessoas, um lugar onde somente os economistas e investidores conseguem entender o que se passa. O objetivo desse post desmistificar um pouco o que e como funcoinam as bolsas, mais especificamente a bolsa brasileira, tambm conhecida como Bovespa.
Uma empresa criada por alguns scios pode, em certo momento, decidir vender pequenas partes dela a outras pessoas, com o objetivo de levantar mais dinheiro. Por exemplo, se o Mude.nu fosse uma empresa, poderamos decidir vender 40% dele, dividindo o capital social pequenas partes. Essas pequenas partes seriam as aes, que seriam colocadas venda em um local que tem justamente como propsito negociar a compra e venda de pequenas partes de empresas. Esse local a Bolsa de Valores.

Como funciona
Essa venda inicial das aes conhecida pela sigla em ingls IPO (Initial Public Offering). Dependendo da quantidade de pessoas interessadas em comprar as aes, o preo definido (baseado na velha lei da oferta e da procura). Uma vez que uma pessoa compra essas aes, ela pode ficar com elas e passar a receber dividendos da empresa da qual agora scia. Esses dividendos nada mais so do que a distribuio de lucros da empresa. Essa uma das formas de ganhar dinheiro com aes. A outra repassar as aes que voc comprou para uma outra pessoa interessada, por um preo maior. Digamos que voc comprou 100 aes do Mude.nu por R$ 1,00 cada e tem outra pessoa interessada em compr-las por R$ 2,00 cada. Se voc vender, vai estar lucrando R$ 100,00. A determinao do preo da ao se ele sobe ou desce tambm baseada na fora de mercado. Se tem mais gente vendendo do que comprando, o preo cai. Se o contrrio, o preo sobe.

COMO FUNCIONA A BOLSA DE VALORES Nilton Farinati - Junho/2009 Mesmo que no lhe interessem os assuntos relacionados ao mercado financeiro, todos os dias voc acaba vendo na TV ou lendo nos jornais e revistas alguma notcia sobre o mercado de aes. Tambm conhecido como mercado de renda varivel ou simplesmente bolsa de valores, o mercado de aes consiste em um sistema de negociao, de compra e venda de participaes acionrias. As aes so fraes mnimas de uma empresa de capital aberto, que seus donos pem venda no mercado para obter recursos, a fim de financiar novos projetos e desenvolver ainda mais os seus negcios. Por outro lado, os investidores aportam dinheiro na companhia comprando esses pedacinhos de seu capital, e o fazem com a expectativa de que seus negcios faam seu dinheiro crescer, pois esto acreditando no crescimento da empresa. A pessoa que compra aes de uma determinada empresa torna-se dona de parte dessa companhia, ainda que seja uma parte mnima, e passa a ter direito a uma parcela dos lucros gerados pelo negcio. Digamos, por exemplo, que uma empresa emita 100.000 aes e voc compre 1.000 dessas aes. Nesse caso, voc se torna proprietrio de 1% da empresa. Naturalmente, o nmero de aes emitidas por uma grande corporao normalmente muito maior, na ordem de milhes ou at bilhes de aes. Se essa empresa passar a gerar mais lucro e for crescendo ao longo do tempo, voc tambm estar ganhando, pois a empresa passar a valer muito mais do que R$ 100.000 e a sua participao de 1% valer muito mais tambm. Alm disso, ao longo desse tempo voc receber parte desse lucro gerado pelo negcio sob a forma de dividendos, que entram direto no seu caixa e so isentos de imposto de renda. O xito do investimento em aes se deve muito ao fator tempo: com o passar dos anos, as pessoas que compram aes de boas empresas, geralmente ganham muito mais dinheiro que aqueles que compram imveis para alugar, ou aplicam numa caderneta de poupana ou em outros tipos de investimento como consrcios, CDB, ttulos de renda fixa,etc. E isso compreensvel, pois essas pessoas esto assumindo uma postura empreendedora, apostando no crescimento da empresa e da economia como um todo, e ao mesmo tempo correndo o risco do negcio no ir to bem e ter uma perda de valor ao longo do tempo. Rentabilidade maior est sempre associada a riscos tambm maiores, e isso faz parte do funcionamento do sistema capitalista. Por isso importante escolher boas empresas para investir e aquelas que se destacam acabam remunerando muito bem os seus acionistas. Basta ao investidor ter uma boa dose de disciplina e pacincia. Se em algum momento favorvel do ciclo econmico, aumenta a demanda por produtos de um determinado setor, as empresas que fornecem esses produtos passam a vender mais e o valor de suas aes pode subir muito. Essas oscilaes fazem parte do mercado de renda varivel, que oscila em funo de expectativas quando ao crescimento maior ou menor das empresas e da economia como um todo. Seguindo o exemplo anterior,digamos que voc tenha pago $1 por cada uma das suas 1000 aes, um investimento de R$ 1.000,00. Com o crescimento da empresa possvel que aps algum tempo cada uma de suas aes passe a ser cotada a R$2, e nesse caso seu patrimnio em aes dessa empresa passar a ser de R$ 2.000,00. Quando isso acontecer, voc ter a posssibilidade de realizar o seu lucro, ou parte dele, com uma rentabilidade de 100% no perodo. Mas ateno, se os negcios da empresa no forem to bem, o preo das aes pode no subir ou at mesmo cair, e se voc decidir vend-las nesse momento acabar tendo prejuzo.

Caso no as venda, embora estejam valendo menos, no haver prejuzo e voc poder esperar que a empresa volte a apresentar resultados melhores, pois nesse caso as cotaes tendem a se recuperar. Para se avaliar os nveis de preos do mercado existem os chamados ndices, que expressam a variao mdia de uma cesta de aes. O principal ndice do mercado de aes brasileiro o Ibovespa, que est atualmente (Jun/09) na faixa de 50.000 pontos, aps ter atingido uma mnima de 30.000 pontos em outubro de 2008. Como se v, aps as fortes quedas ocasionadas pela crise de crdito americana, que ficou conhecida como subprime, houve uma forte recuperao do mercado. Nesse perodo de outubro/08 at maio/09, o Ibovespa teve uma valorizao de aproximadamente 66%. Essa foi a valorizao mdia das principais empresas negociadas na Bovespa nesse perodo. Algumas aes de boas empresas valorizaram bem mais do que isso.

Nilton dAvila Farinati Consultor em Administrao de Finanas - CRA/RS 25464 Membro-Orientador do INI - Instituto Nacional de Investidores