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6 de diciembre de 2012.

UIP. MBA. Gestin 2 / Inversiones. Examen Reposicin. Trimestre 4-2012.

1.- Indique y explique con ejemplos por lo menos 3 diferencias entre las acciones y los bonos. HAY BASTANTE INFORMACION EN LA INTERNET. 2. Explique con un ejemplo cmo se determina la mejor localizacin para un negocio. HAY BASTANTE INFORMACION EN LA INTERNET 3.- Explique con un ejemplo, que significa que un bono se vendi a la par? HAY EJEMPLOS QUE SE PUEDEN PONER, EN EL LIBRO TENGO ALGUNOS Y EN LA INTERNET SE PUEDEN ENCONTRAR R. Las obligaciones o bonos son documentos o ttulos de crdito emitidos por un gobierno o una empresa privada, a un plazo establecido, que ganan intereses pagaderos a intervalos de tiempo claramente determinados. Constituyen los instrumentos de financiamiento, por medio de los cuales un gobierno o una empresa privada se agencian del dinero necesario para financiar sus proyectos a largo plazo. Se dice que la venta del bono se vendi a la par si el valor de compra venta es igual que el de redencin.

4. Indique con un ejemplo, la razn o bajo qu circunstancias, un bono se vende con descuento? HAY EJEMPLOS QUE SE PUEDEN PONER, EN EL LIBRO TENGO ALGUNOS Y EN LA INTERNET SE PUEDEN ENCONTRAR R. Las obligaciones o bonos son documentos o ttulos de crdito emitidos por un gobierno o una empresa privada, a un plazo establecido, que ganan intereses pagaderos a intervalos de tiempo claramente determinados. Constituyen los instrumentos de financiamiento, por medio de los cuales un gobierno o una empresa privada se agencian del dinero necesario para financiar sus proyectos a largo plazo. Se dice que la venta del bono se vendi a descuento si el valor de compra venta es menor que el de redencin. 5.- Explique con un ejemplo que es depreciacin lineal y cmo se determina. La depreciacin lineal es un trmino que corresponde a la descripcin de unos de los mtodos correspondientes a la depreciacin contable, y que lleva por nombre el mtodo de depreciacin lineal o directo. La depreciacin lineal se caracteriza porque expresa el valor en funcin del tiempo y no del uso, lo que viene a decir que cada ao fiscal, el activo pierde la misma exacta cantidad de valor.

Ejemplo: Baker corporation adquiri, a un costo instalado de $160,000 dlares una maquina con una vida til de 10 aos y puede venderse a un costo de $15,000 dlares. Se piensa que se gastarn $5000.00 para desmantelarla y quitarla al venderla. Ver Archivo en Excel

6.- Complete dos flujos de caja diferentes. Mediante una comparacin de stos, establezca al menos 3 conclusiones sobre cul de las 2 empresas representadas por los flujos de caja, es mejor o peor. Utilice razones financieras. TENGO EJEMPLOS QUE PODEMOS UTILIZAR, TENEMOS QUE REVISARLOS

7.- Explique con un ejemplo, cmo se determina la Inversin Inicial requerida de un proyecto. TENGO INFORMACION Y EN LA INTERNET SE PUEDE ENCONTRAR ALGO. 8.- Indique con un ejemplo, la razn o bajo qu circunstancias, un bono se vende con premio/prima? HAY EJEMPLOS QUE SE PUEDEN PONER, EN EL LIBRO TENGO ALGUNOS Y EN LA INTERNET SE PUEDEN ENCONTRAR R. Las obligaciones o bonos son documentos o ttulos de crdito emitidos por un gobierno o una empresa privada, a un plazo establecido, que ganan intereses pagaderos a intervalos de tiempo claramente determinados. Constituyen los instrumentos de financiamiento, por medio de los cuales un gobierno o una empresa privada se agencian del dinero necesario para financiar sus proyectos a largo plazo. Se dice que la transferencia es con prima, si el valor de compra venta es mayor que el de redencin

9.- Explique con un ejemplo, cmo se estima el precio de una accin que se va a vender en el futuro. 10. Explique con un ejemplo, cul es la diferencia entre la TIR y el VAN. R. Cada vez que empezamos un proyecto o un negocio debemos saber si es rentable o no. El principal objetivo de un negocio es obtener rentabilidad en el futuro, y por supuesto esta rentabilidad debe ser mayor a una inversin de bajo riesgo, como lo son los fondos mutuos o depsitos a plazo. Ya que en caso contrario, es ms fcil invertir en este tipo de productos en vez de gastar tiempo y esfuerzo en levantar un nuevo negocio. Ahora, para calcular si nuestro negocio es factible o no, existen 2 parmetros financieros muy conocidos: el VAN (Valor Actual Neto) y la TIR (Tasa Interna de Retorno). El VAN mide los flujos futuros de los ingresos y egresos que tendr nuestro negocio. Este parmetro define si nos quedar alguna utilidad luego de descontar la inversin inicial. Si la respuesta es afirmativa, entonces el proyecto puede llevarse a cabo. El VAN tambin nos permitir comparar diferentes proyectos, para saber cul es el ms rentable. Adems, si alguna persona quisiera comprar nuestro negocio, con el VAN podremos determinar si el precio que nos ofrecen est por sobre o por debajo de lo que ganaramos si decidiramos quedarnos con l.

Como conclusin tenemos que si el VAN es mayor que cero, el proyecto es rentable. Si el VAN es igual a cero el proyecto sigue siendo rentable porque est incorporada la tasa de inters. Si el VAN es menor a cero, entonces el proyecto no es rentable. Por otra parte, la TIR es la Tasa Interna de Retorno, como su nombre lo indica es la tasa a la cul recuperamos nuestra inversin en determinados aos. Es decir, cuando el VAN es igual a cero. Mientras ms alta la TIR, ms rentable ser nuestro proyecto ya que es muy difcil que en el mercado existan tasa tan altas. Por el contrario, si la TIR es muy baja, entonces el proyecto es muy vulnerable a la tasa de inters del momento.

De todas formas, para analizar un proyecto se necesita evaluar muchas otras cosas, como por ejemplo el tiempo que demoremos en recuperar la inversin, debemos analizar los costos-benefuicios, conocer el riesgo del proyecto, etc. Pero para comenzar, el VAN y la TIR son muy buenos indicadores.
EJEMPLO: Una Maquina tiene un costo inicial de $1100 y una vida til de 6 aos, al cabo de los cuales su valor de salvamento es de $100 Los costos de operacin y mantenimiento son de $30 al ao y se espera que los ingresos por el aprovechamiento de la maquina asciendan a $300 al ao Cul es la TIR de este proyecto de inversin? DATOS: Ci = 1100 n = 6 aos Vs = 100 Cop = 30 $us/ao

Ingresos = 300 $us/ao

11.- Indique en su opinin, cul es el parmetro de rentabilidad ms confiable y explique en qu basa su afirmacin. R. BUSQUEDA EN INTERNET DE CUAL DE LOS INDICES DE RENTABILIDAD VAN, TIR SON MEJORES. BASICAMENTE CONSISTE EN BUSCAR DIFERENCIAS Y VENTAJAS DEL VAN Y EL TIR. 12.- Explique con un ejemplo cmo se calcula la TIR. 13.- Explique con un ejemplo cmo se calcula la VAN. 14.- Explique con un ejemplo cmo se calcula el perodo de recuperacin de la inversin. R. Una empresa maderera desea reemplazar una vieja mquina fresadora, la que cost hace 6

aos $ 48.000 y tiene actualmente un valor de libros de $ 24.000 con una depreciacin lineal anual de $4.000. La mquina alternativa tiene una vida til de slo 4 aos pero significar un ahorro de costos de operacin pasando de $ 142.000 actuales a $ 120.000 anuales con la nueva mquina. El valor de adquisicin de la nueva mquina es de $ 40.000 y requiere de terrenos adicionales por un valor adicional de $ 40.000 si se hace el negocio, la empresa vendedora acepta la

mquina antigua en parte de pago cotizndola en $8.000. Al cabo de 4 aos, la mquina tendr un valor residual igual a cero. Las ventas anuales son actualmente de $ 400.000, pero con la nueva mquina aumentaran en $ 5.000 el primer ao, $ 6.000 el segundo, $ 9.000 el tercero, y $ 10.000 el cuarto ao. Considere una tasa del 10%. Determine si la decisin de reemplazo es conveniente.
SOLUCION Flujo de Caja 0 Inversin Maquina Terreno Liquidacin Aumento de Ingresos Ahorro de Costos Flujos Netos -$40,000.00 -$40,000.00 $8,000.00 $5,000.00 $6,000.00 $9,000.00 $10,000.00 $22,000.00 $22,000.00 $22,000.00 $22,000.00 -$72,000.00 $27,000.00 $28,000.00 $31,000.00 $32,000.00 1 2 3 4

Tasa = 10% Van = $18,240 TIR = 22% Periodo de Recuperacion = 2aos y 197 dias
jmqh