Ms deuda pblica

Por: Salomn Kalmanovitz

EL GOBIERNO SALIENTE ANUNCI QUE haba decidido aumentar el endeudamiento pblico en $4 billones (0,8% del PIB), en vista de que el nuevo gobierno no apoyaba la venta de la electrificadora Isagn para financiar parte del hueco fiscal de 4,5% del PIB.

La mitad del nuevo endeudamiento ser externa, mil millones de dlares, que harn que el peso se fortalezca otro poco. Pero vender un activo tan valioso como una generadora elctrica incluira un comprador extranjero o financiamiento externo, de tal modo que el impacto negativo sobre exportadores y empresas que compiten con las importaciones se dara de todos modos. El problema de fondo es que si no se recurre a la sanidad de los impuestos para retornar gradualmente al equilibrio fiscal, los desarreglos van a golpear a vastos sectores de la economa y terminarn por reducir la confianza en el pas y en sus instituciones. Habr menos crecimiento y menos empleo. No hay que olvidar que las gabelas tributarias concedidas durante la administracin Uribe II a empresas mineras y amigas equivalen a $8 billones por ao, que es el 36% del dficit fiscal. Las deducciones de 30% para adquisicin de activos fijos no slo son enormemente costosas para el fisco sino innecesarias: los bienes de capital se han abaratado en exceso por la revaluacin del peso y las inversiones en minera dependen de la demanda de China, y no de la generosidad de Uribe frente al capital extranjero. Las zonas francas otorgadas discrecionalmente no producen exportaciones ni empleo, pero reducen los impuestos a la renta y el IVA, y su nmero sigue aumentando cada da. Esta es una poltica suicida: aumenta excesivamente el dficit pblico y la necesidad de financiarlo con deuda. Aunque la deuda bruta del gobierno central se aproxima al 50% del PIB y eso no es especialmente preocupante en estos tiempos de enormes desequilibrios en el mundo, como en Estados Unidos (deuda del 80% de su PIB) o Grecia (110%), s pone el semforo en amarillo. La razn es que la deuda pblica ha aumentado muy rpidamente en los ltimos 2 aos y no se da una seal ntida del gobierno entrante de que va a tomar las medidas necesarias para conjurar el peligro que lega su predecesor.

La otra mitad del endeudamiento ser interna, aprovechando las emisiones del Banco de la Repblica y la escasez de alternativas de inversin en bolsa o fuera del pas, en medio de seales de que se viene una recada de la crisis, ya evidente en Europa y anuncindose en los Estados Unidos. El futuro ministro Echeverry ha hecho varios declaraciones contradictorias. Una es que Colombia entra en las grandes ligas mineras y petroleras, lo cual hace innecesaria una reforma tributaria profunda que sane de una vez por todas un dficit estructural que se ha agravado recientemente. La otra es que acabar con las exenciones concedidas por Uribe, lo cual es ponerle un torniquete a la hemorragia tributaria y debe ser bienvenido. El propio presidente electo prometi no subir las tarifas de los impuestos, proyectando la visin ante el electorado de que no era alcabalero, pero admiti que el recaudo s tena que aumentar, por reducciones de la evasin de impuestos. En ltimas, Santos va a tener que reformar el rgimen tributario, que es retorcido, injusto, ineficiente e incapaz de financiar el tren de gastos en que se ha comprometido el Estado colombiano para garantizar la seguridad y para atender enormes necesidades sociales.