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FACULDADE NOVOS HORIZONTES

V Perodo Cincias Contbeis

PLANEJAMENTO, CONTROLE E ANLISE DO RESULTADO ECONMICO-FINANCEIRO NAS ORGANIZAES


Anlise das demonstraes financeiras como suporte gesto econmica financeira na Organizao

Adeli Mateus Campos Lima Edvaldo de Assis Antunes Elaine Alves de Almeida Julita Pontel dos Santos Pinheiro Lvia de Freitas silva Wanessa Benvinda Coelho

Belo Horizonte, Maio de 2008

Adeli Mateus Campos Lima Edvaldo de Assis Antunes Elaine Alves de Almeida Julita Pontel dos Santos Pinheiro Lvia de Freitas Silva Wanessa Benvinda Coelho

PLANEJAMENTO, CONTROLE E ANLISE DO RESULTADO ECONMICO-FINANCEIRO NAS ORGANIZAES

Anlise das demonstraes financeiras como suporte gesto econmica financeira na Organizao

Belo Horizonte, Maio de 2008 RESUMO

A Anlise das Demonstraes Financeiras, um resumo de avaliao dos efeitos e eventos econmicos sobre a situao financeira de uma empresa. Ela fornece dados sobre a empresa de acordo com as regras contbeis que devem ser consistentes e seguirem uma uniformidade para que a sua anlise mostre uma situao prxima da realidade da empresa. Palavras chave: Demonstraes, Anlises.

Professor Orientador: Rodrigo Mendes

Projeto Interdisciplinar apresentado ao Departamento de Cincias Contbeis da Faculdade Novos Horizontes, como requisito parcial para aprovao nas disciplinas de 5 Perodo.

SUMRIO
1 INTRODUO 1.1 APRESENTAO 1.2 JUSTIFICATIVA 1.3 OBJETIVOS 1.3.1 Objetivo Geral 1.3.2 Objetivo Especfico 1.4 PROBLEMA 1.5 METODOLOGIA 2 REFERENCIAL TERICO 2.1 HISTRIA DA CONTABILIDADE / SURGIMENTO 2.2 AS ORGANIZAES E SEUS OBJETIVOS 2.3 GESTO DAS EMPRESAS E SEUS REFLEXOS NA SOCIEDADE 2.4 DEMONSTRAES CONTBEIS 2.4.1 Balano Patrimonial 2.4.2 DRE Demonstrao do Resultado do Exerccio 2.4.3 DMPL Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido 2.4.4 DOAR (Demonstraes das Origens e Aplicaes de Recursos) 2.4.5 Notas Explicativas 2.4.5.1 Relatrio da Diretoria 2.4.5.2 Parecer dos Auditores 2.5 TCNICAS DE ANLISES 2.5.1 Anlise Vertical 2.5.2 Anlise Horizontal 2.5.3 Anlise atravs de ndices 2.5.4 NDICES DE LIQUIDEZ 2.5.4.1 ndices de liquidez geral 2.5.4.2 ndices de liquidez corrente 2.5.4.3 ndices de liquidez seca 2.5.5 INDICES DE RENTABILIDADE 2.5.5.1 Giro do Ativo 2.5.5.2 Margem Lquida 2.5.5.3 Rentabilidade do Ativo 2.5.5.4 Rentabilidade do Patrimnio Lquido 2.5.6 INDICE DE ENDIVIDAMENTO 2.5.6.1 Imobilizao do Patrimnio Lquido 2.5.6.2 Imobilizao dos Recursos no Correntes 2.6 GESTO DE CAIXA 2.7 MTODOS DE ELABORAO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA 2.7.1 Mtodo Direto 2.7.2 Mtodo Indireto 2.8 NDICES DE PRAZOS MDIOS 2.8.1 Prazo Mdio de Recebimento de Vendas PMRV 1 1 2 2 2 2 2 3 3 4 4 4 5 8 9 11 13 13 13 14 14 14 14 15 16 17 17 18 18 19 19 19 20 20 20 22 23 23 24 24 25

2.8.2 Prazo Mdio de Pagamento de Compras PMPC 2.8.3 Prazo Mdio de Renovao de Estoques 2.9 CAPITAL DE GIRO 2.10 ALAVANCAGEM FINANCEIRA 3 CONCLUSO 4 BIBLIOGRAFIA 5 ANEXOS DEMOSNTRAES DA EMPRESA TEX S/A

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1 INTRODUO 1.1 APRESENTAO


O presente trabalho, abordar a Anlise das demonstraes financeiras como suporte gesto econmica financeira de uma empresa, demonstrando a importncia das demonstraes contbeis e o cumprimento das responsabilidades econmicas, elaborando melhores estratgias e almejando a maximizao de desempenhos. As Demonstraes Financeiras fornecem dados sobre a empresa de acordo com as regras contbeis. Fatos ou eventos econmicos financeiros (Processo contbil) Demonstraes Financeiras = dados (Tcnicas de anlises de balanos) Informaes financeiras para a tomada de decises. As demonstraes financeiras, precisam ser transformadas em informaes que permitam concluir se a empresa vem sendo bem ou mal administrada, se tem condies de pagar suas dvidas, se ou no lucrativa se vem evoluindo ou regredindo, se eficiente ou ineficiente, se ir falir ou se continuar operando. Atravs de uma abordagem resumida, apresenta-se o que revelam as demonstraes financeiras, e cada uma das principais contas que nela aparecem quando publicadas. Entende-se que este trabalho contribuir para uma gesto econmico e financeira eficaz, adequando para que haja compreenso clara das tcnicas de anlises, que sero levantadas no desenvolver do projeto.

1.2 JUSTIFICATIVA
Este trabalho, visa identificar a importncia das informaes contbeis financeiras no contexto empresarial e gerencial, abordando a teoria e prtica sobre relatrios e demonstraes financeiras de uma organizao contribuindo para uma gesto econmico e financeira eficaz.

1.3 OBJETIVOS 1.3.1 - Objetivo Geral


Demonstrar e analisar a situao econmica e financeira de uma empresa atravs das demonstraes financeiras.

1.3.2 Objetivo Especfico


Como objetivo especfico, pretende-se analisar as demonstraes financeiras e apresentar os resultados obtidos nas respectivas anlises.

1.4 PROBLEMA
Por meio de anlises, estratgias e planejamentos, seria possvel identificar e possibilitar o equilbrio econmico financeiro de uma empresa?

1.5 METODOLOGIA
A metodologia utilizada neste Projeto Interdisciplinar envolver estudos e pesquisas bibliogrficas. Nesta pesquisa bibliogrfica, sero levantadas informaes em publicaes especializadas tais como: livros, relatrios, artigos de peridicos cientficos e jornais.

2 REFERENCIAL TERICO
2.1 - HISTRIA DA CONTABILIDADE / SURGIMENTO H registros muito antigos que remontam a preocupao do homem em registrar e controlar os bens de sua propriedade. Pode-se afirmar que o surgimento e a evoluo da Contabilidade esto intimamente ligados ao desenvolvimento da humanidade em seus aspectos social, econmico e institucional (Iudcibus, 2000). H indcios de que a Contabilidade to antiga quanto origem do homem, ela existe desde os primrdios da civilizao. Sabe-se que a mesma nasceu da necessidade que os pastores de ovelhas (proprietrios) tinham de registrar suas riquezas e medir a variao de crescimento em pocas distintas. Para no perder o controle, os homens primitivos utilizavam os seguintes mtodos: fichas de barro, pedaos de ossos de animais, pequenas tabuletas de madeiras para representar os animais do rebanho. De acordo com Iudcibus (2000), historiadores apontam os primeiros sinais de contas, aproximadamente 4000 a.C. O homem primitivo ao contar seus rebanhos, instrumentos de caa e pesca j estava aplicando a Contabilidade, sendo caracterizada por inventrios rudimentares. Com a descoberta da escrita, o desenvolvimento e aquisio de novos conhecimentos a Contabilidade passou por diversas transformaes at chegar anlise de dados fornecidos com os registros contbeis das atividades econmicas. Devido a essa grande evoluo, os governantes gregos observaram que a Contabilidade seria uma ferramenta importante para um maior controle desses registros sobre a tributao.

medida que as atividades se desenvolviam, o homem tambm crescia e atravs deste crescimento obteve-se a necessidade de aprimorar as tcnicas para um melhor controle de seu patrimnio. Desde os primrdios que a finalidade bsica da Contabilidade tem sido o acompanhamento das atividades realizadas pelas pessoas, no sentido indispensvel de controlar o comportamento de seu patrimnio, na funo precpua de produo e comparao dos resultados obtidos entre os perodos estabelecidos.

2.2 AS ORGANIZAES E SEUS OBJETIVOS


Os processos de gerenciamento envolvem planejamento, fixao de metas, monitoramento, tomada de decises e comunicao com relao aos processos e ativos operacionais chave de uma empresa. Em vista dessa definio, so os seguintes processos de gerenciamento em empresas, formulao de estratgia, planejamento e oramento, avaliao de desempenho e comunicao com os interessados (Davenport, 1994, p. 321 ).

De acordo com Davenport (1994), as organizaes necessitam de planejamentos e estrutura organizacional para obterem melhores resultados, visando dessa forma um controle de tudo o que possa influenciar para obteno de resultados.

2.3 GESTO DAS EMPRESAS E SEUS REFLEXOS NA SOCIEDADE


Conforme as principais teorias administrativas de Chiavenato (2000), o mundo moderno ditado por regras cada vez mais flexveis obriga as empresas a estarem sempre se aperfeioando, buscando novas tecnologias e mtodos de gesto mais eficazes no intuito de se tornarem competitivas no mercado globalizado. De acordo com Chiavenato (2000), cada vez mais os contadores e administradores enxergam a importncia e necessidade da divulgao das demonstraes contbeis, de forma clara e de fcil entendimento de todos os usurios, obedecendo s normas e regulamentos da contabilidade, tendo como objetivo, mostrar a real situao patrimonial, mantendo a integridade das informaes e possibilitar aos diversos usurios uma ferramenta para melhor tomada de deciso.

2.4 DEMONSTRAES CONTBEIS


Segundo Matarazzo (2007), so quatro as Demonstraes financeiras de obrigatoriedade de elaborao para as S/A, complementadas por: Notas explicativas, Relatrio da Diretoria e Parecer dos auditores.

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BP: Balano Patrimonial; DRE: Demonstrao dos Resultados do Exerccio; DOAR: Demonstraes da Origens e Aplicaes de Recursos; DMPL: Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido;

2.4.1 Balano Patrimonial


De acordo com Matarazzo (2007), o Balano Patrimonial uma demonstrao de todos os bens, direitos e obrigaes de uma organizao, com finalidade de apresentar a posio financeira e patrimonial da empresa em determinada data, sempre divulgado no dia 31/12/XXXX. Segundo Matarazzo (2007), o artigo 178 da Lei 6.404/76, o Balano Patrimonial composto por trs elementos bsicos:

Ativo: Aplicaes de recursos, bens e direitos de uma organizao; Passivo: Exigibilidades e obrigaes de uma organizao; Patrimnio Lquido: Diferena entre Ativo e Passivo, isto , valor lquido da organizao.

Portanto, importante que as contas sejam classificadas no balano de forma ordenada e uniforme, para permitir aos usurios uma adequada anlise e interpretao da situao patrimonial e financeira. (Iudcibus, Martins e Gelbcke, 2007, pg.6).

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O Balano Patrimonial deve conter os seguintes grupos de contas, ( Matarazzo, 2007, pg. 50):

ATIVO

ATIVO CIRCULANTE Disponibilidades; Direitos realizveis no curso do exerccio social seguinte; Aplicaes de recursos em despesas do exerccio seguinte. ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO Direitos realizveis aps o trmino do exerccio seguinte; Direitos derivados de adiantamentos ou emprstimos a sociedades coligadas ou controladas, diretores, acionistas ou participantes no lucro da companhia, que no constiturem negcios usuais na explorao do objeto da companhia.

ATIVO PERMANENTE Investimentos Participaes permanentes em outras sociedades e direitos de qualquer natureza,no classificveis no Ativo Circulante, ou Realizvel a Longo Prazo que no se destinem manuteno da atividade da companhia ou empresa. Imobilizado Direitos que tenham por objeto bens destinados manuteno das atividades da companhia ou empresa, ou exercidos com esta finalidade, inclusive os de propriedade comercial ou industrial. Diferido Aplicaes de recursos em despesas que contribuiro para a formao do resultado de mais um exerccio social, inclusive juros pagos ou creditados aos acionistas durante o perodo que anteceder o incio das operaes sociais.

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PASSIVO

PASSIVO CIRCULANTE Obrigaes da companhia, inclusive financiamentos para a aquisio de direitos do Ativo Permanente quando vencerem no exerccio seguinte. PASSIVO EXIGVEL A LONGO PRAZO Obrigaes vencveis em prazo maior do que o exerccio seguinte. RESULTADO DE EXERCCIOS FUTUROS Receitas de exerccios futuros diminudas dos custos e despesas correspondentes. PATRIMNIO LQUIDO Capital Social Montante do capital subscrito e, por deduo, parcela no realizada. Reservas de Capital gio na emisso de aes ou converso de debntures e partes beneficirias; Produto da alienao de partes beneficirias e bnus de subscrio; Prmios recebidos na emisso de debntures, doaes e subvenes para Investimentos; Correo monetria do capital realizado, enquanto no capitalizada. Reservas de Reavaliaes Contrapartida do aumento de elementos do Ativo em virtude de novas avaliaes, documentadas por laudo tcnico. Reservas de Lucros Contas constitudas a partir de lucros gerados pela companhia. Lucros ou Prejuzos Acumulados Lucros gerados pela companhia, que ainda no receberam destinao especfica.

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2.4.2 DRE Demonstrao do Resultado do Exerccio


A Demonstrao do Resultado do Exerccio, uma demonstrao dos aumentos e redues causados no Patrimnio Lquido pelas operaes da empresa. As receitas representam normalmente aumento do Ativo, atravs de ingresso de novos elementos como duplicatas receber ou dinheiro proveniente das transaes. Aumentando o Ativo, aumenta o Patrimnio Lquido. As despesas representam redues do Patrimnio Lquido, atravs de um entre dois caminhos possveis, reduo do Ativo ou aumento do Passivo exigvel. (Matarazzo, 2007, pg. 45)

Iudcibus, Martins e Gelbcke (2007), afirmam que, de acordo com a lei 6.404/76, a DRE (Demonstrao do Resultado do Exerccio), deve ser apresentada na forma dedutiva, com detalhes das receitas, despesas, ganhos e perdas e esclarecendo o lucro ou prejuzo do exerccio. A DRE, um resumo do movimento de certas entradas e sadas no Balano Patrimonial entre duas datas, e retrata apenas o fluxo econmico de uma organizao. Segundo A Lei n 6.404/74, a DRE discriminar os seguintes elementos:

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO Receita Bruta de Vendas e Servios (-) Devolues (-) Abatimentos (-) Impostos (=) Receita Lquida das Vendas e Servios (-) Custo das Mercadorias e Servios Vendidos (=) Lucro Bruto (-) Despesas com Vendas (-) Despesas Financeiras (deduzidas das Receitas Financeiras) (-) Despesas Gerais e Administrativas (-) Outras Despesas Operacionais (+) Outras Receitas Operacionais (=) Lucro ou Prejuzo Operacional (+) Receitas no Operacionais (-) Despesas no Operacionais (+) Saldo da Correo Monetria (=) Resultado do Exerccio antes do Imposto de Renda

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(-) Proviso para o Imposto de Renda (-) Participaes de Debntures (-) Participao dos Empregados (-) Participao dos Administradores e Partes Beneficirias (-) Contribuies p/ Instituies, Fundo de Assist. ou Previdncia de Empregados (=) Lucro ou Prejuzo Lquido do Exerccio (=) Lucro ou Prejuzo por Ao O Balano Patrimonial e a DRE (Demonstrao do Resultado do Exerccio), so as principais demonstraes financeiras. Estas duas principais demonstraes ser o objeto de anlise na prtica.

2.4.3 DMPL Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido


Conforme Matarazzo (2007), a Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido, apresenta variaes de todas as contas do Patrimnio Lquido entre dois balanos (novas integralizaes de capital, resultado do exerccio, ajuste dos exerccios anteriores, dividendos, reavaliaes etc), ela evidencia como se chegou ao total do aumento ou diminuio do Patrimnio Lquido em decorrncia de transaes efetuadas por uma empresa. O contedo bsico da DMPL (Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido), representado da seguinte forma:

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2.4.4 DOAR (Demonstraes das Origens e Aplicaes de Recursos)


Segundo Matarazzo (2007), a DOAR, significa amostragem de novas origens e aplicaes verificadas durante o exerccio, ocorridas no item no circulante do Balano, isto , no Exigvel a Longo Prazo, Patrimnio Lquido, Ativo Permanente e aplicaes no circulantes evidenciar o capital circulante Lquido. A Doar, permite anlises do aspecto financeiro da empresa, tanto no movimento financeiro, quanto ao movimento de investimentos e financiamentos, quanto relativamente administrao da empresa sob ngulo de obter e aplicar compativelmente os recursos. Matarazzo (2007). Afim de possibilitar o entendimento de Capital Circulante Lquido, veja a seguir a DOAR:

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2.4.5 Notas Explicativas


So dados e informaes que ora complementam as Demonstraes Financeiras - como por exemplo, taxas de juros, vencimentos e garantias de obrigaes de congo prazo - , ora fornecem critrios contbeis, como os de avaliao de estoques, depreciao e demais provises, ou ainda eventos subseqentes data do balano que tenham efeitos relevantes sobre a situao financeira da companhia etc. (Matarazzo, 2007, pg. 40).

2.4.5.1 - Relatrio da Diretoria


Conforme Matarazzo (2007), a Diretoria presta informao aos acionistas sobre diversos aspectos do desempenho e de perspectivas da sociedade relativas a estratgias de vendas, compras, produtos, expanso, efeitos conjunturais, legislao, poltica financeira, de recursos humanos, resultados alcanados, planos, previses etc atravs desse relatrio, ou seja, uma forma de manter os acionistas e terceiros a par do que se realiza na empresa, ele uma pea em que se relata livremente aquilo que julga importante, invariavelmente, doura a plula.

2.4.5.2 - Parecer dos Auditores


obrigatrio apenas para as companhias abertas, ou seja, aquelas que tm papis negociveis aes ou debntures - colocados junto ao pblico. Os auditores independentes so contadores que, sem manter vnculo empregatcio so contratados para emitir opinies sobre a correo e veracidade das demonstraes financeiras. Verificam os controles internos da empresa, conferem lanamentos e conciliaes contbeis e checam os saldos com os bancos, clientes e fornecedores, tudo por amostragem. Em funo disso, a opinio dos auditores tem satisfatria probabilidade de estar correta e pequena probabilidade de falhar. As verificaes por amostragem no necessariamente detectam todos os erros e fraudes. Por isso, fala-se em Parecer dos Auditores e no em Certificado dos Auditores.

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2.5 TCNICAS DE ANLISES 2.5.1 Anlise Vertical


Conforme Matarazzo (2007), o percentual de cada conta mostra sua real importncia no conjunto, isto , avalia a composio do item e sua evoluo no tempo. Permite comparaes com outras empresas de item por item, ela possui mais relevncia quando aplicada s contas de resultado sendo o Ativo a base para desenvolver sua anlise. Anlise Vertical: Conta do perodo 1 / base perodo 1 X 100 (% de representatividade)

2.5.2 Anlise Horizontal


Matarazzo (2007) afirma que, a anlise horizontal, mostra o caminho trilhado pela empresa e suas tendncias. Permite anlises ao longo dos exerccios, compara-se aos mesmos elementos em perodos diferentes. Anlise Horizontal: (perodo 2 / perodo 1) X 100 (% de variao ).

2.5.3 Anlise atravs de ndices


De acordo com Matarazzo (2007), os ndices constituem uma tcnica muito utilizada para efeito de anlises das demonstraes financeiras. Em geral estes ndices tem como objetivo trabalhar a situao econmica financeira no cunho amplo e geral. Sua utilizao permite avaliar a empresa em seus diversos aspectos, permitindo assim os usurios a construo de um diagnstico da empresa. Matarazzo (2007), afirma que, para a utilizao destes ndices, a empresa deve fazer uso daqueles em que a extrao de informaes permita ao gestor desenvolver

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suas decises de forma a no comprometer a empresa, trabalhar o mais prximo possvel da realidade da empresa. Segundo Matarazzo (2007), no basta a empresa fazer uso de todos os ndices, mas fazer tcnica dos que mais se aproxima do quadro da empresa, isso permite aos usurios a percepo de que existe a necessidade de obter informaes precisas e no em quantidades quando estas no so proveitosas.
a anlise financeira de balanos deve ser entendida dentro de suas possibilidades e limitaes. Por um lado, aponta mais problemas do que solues; por outro lado, convenientemente manuseada pode transformar-se num poderoso painel de controle da administrao.

Foster (1984), refere-se liquidez como sendo a habilidade de uma empresa em honrar seus compromissos no curto prazo, ou seja, na data de vencimento. As trs medidas bsicas de liquidez so: Capital Circulante, ndice de liquidez corrente e ndice de liquidez Seca

2.5.4 - NDICES DE LIQUIDEZ


De acordo com Matarazzo (2007), para a empresa ter credibilidade de terceiros como fornecedores, bancos, credores diversos, clientes etc., e necessrios que seja analisada sua situao financeira em determinado perodo. Os Credores ou administradores interessados na situao financeira da empresa iro analisar vrios clculos com diferentes ndices. Destacaremos a seguir trs mais importantes para estas analises: Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Seca

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Muitas pessoas confundem ndices de liquidez com ndices de capacidade de pagamento. Os ndices de liquidez no so ndices extrados do fluxo de caixa que comparam as entradas com as sadas de dinheiro. So ndices que, a partir do confronto dos Ativos circulantes com as Dividas, procuram medir quo slida a base financeira da empresa. Uma empresa com bons ndices de liquidez tem condies de ter boa capacidade de pagar suas dividas, mas no estar, obrigatoriamente, pagando suas dividas em dia em funo de outras variveis como prazo, renovao de dividas etc. (Matarazzo, 2007, pg. 163 a 164).

2.5.4.1 - ndices de liquidez geral


O ndice de Liquidez Geral analisa a situao financeira da empresa, levantando a capacidade de pagamento de dividas em longo prazo, usando o valor do Ativo Circulante mais o Realizvel a Longo Prazo em comparao as obrigaes representadas pelo Passivo Circulante mais o Exigvel a Longo Prazo. (Matarazzo 2007). Este ndice calculado usando-se a seguinte formula: ILG = AC + RLP PC + ELP Onde: ILG: ndice de Liquidez Geral AC: Ativo Circulante RLP: Realizvel a Longo Prazo PC: Passivo Circulante ELP: Exigvel a Longo Prazo

Quanto a empresa possui no Ativo Circulante e Realizvel a Longo Prazo para cada $ 1,00 de divida total. Interpretao: quanto maior, melhor. Matarazzo (2007 pg. 164).

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2.5.4.2 - ndices de liquidez corrente


Matarazzo (2007), afirma que, o ndice de Liquidez Corrente analisa a situao financeira da empresa, levantando a capacidade de pagamento de dividas em curto prazo, usando o valor do Ativo Circulante em comparao as obrigaes representadas pelo Passivo Circulante. Este ndice calculado usando-se a seguinte formula: ILC = AC PC

Onde: ILC: ndice de Liquidez Corrente AC: Ativo Circulante PC: Passivo Circulante

Conforme Matarazzo (2007 pg. 16) o resultado desta diviso indica:


quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada $ 1,00 de divida de Passivo Circulante. Interpretao: quanto maior, melhor.

2.5.4.3 - ndices de liquidez seca


Segundo Matarazzo (2007), o ndice de Liquidez Seca analisa a situao financeira da empresa, levantando a eficincia financeira, usando o valor do Ativo Circulante menos Estoques em comparando com as obrigaes representadas pelo Passivo Circulante. Este ndice calculado usando-se a seguinte formula: ILS = AC - E PC Onde: ILS: ndice de Liquidez Seca AC: Ativo Circulante

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E: Estoques PC: Passivo Circulante

O resultado desta diviso segundo, indica:

Quanto a empresa possui de Ativo Liquido para cada US$ 1,00 de Passivo Circulante (dividas a curto prazo). Interpretao: quanto maior, melhor. Este ndice um teste de fora aplicado empresa; visa medir o grau de excelncia da sua situao financeira. De um lado, abaixo de certos limites, obtidos segundo os padres do ramo, pode indicar alguma dificuldade de liquidez, mas raramente tal concluso ser mantida quando o ndice de Liquidez Corrente for satisfatrio. De outro lado, o ndice de Liquidez Seca conjugado com o ndice de Liquidez corrente um reforo concluso de que a empresa uma atleta de liquidez. Matarazzo (2007 pg. 173).

2.5.5 INDICES DE RENTABILIDADE


Conforme Matarazzo (2007), os ndices deste grupo, demonstram a rentabilidade dos capitais investidos, ou seja, o real valor dos investimentos, o grau de xito da empresa.

2.5.5.1 Giro do Ativo


Frmula: V AT = Vendas Lquidas Ativo

Indica: quanto a empresa vendeu para cada $1,00 de investimento. Interpretao: quanto maior, melhor.

O sucesso de uma empresa depende em primeiro lugar de um volume de vendas adequado. (Matarazzo, 2007, pg. 176).

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2.5.5.2 Margem Lquida


Formula: LL V = Lucro Lquido x 100 Vendas Lquidas

Indica: quanto a empresa obtm de lucro para cada $100 vendidos. Interpretao: quanto maior, melhor.

2.5.5.3 Rentabilidade do Ativo


Formula: LL AT = Lucro Lquido x 100 Ativo Total

Indica: quanto a empresa obtm de lucro para cada $1,00 de investimento total. Interpretao: quanto maior, melhor.

Segundo Matarazzo (2007), este ndice, apresenta quanto a empresa obteve de lucro lquido com relao ao Ativo, uma medida da capacidade da empresa em gerar lucro lquido podendo assim capitalizar-se.

2.5.5.4 Rentabilidade do Patrimnio Lquido


Formula: LL PL = Lucro Lquido Patrimnio Lquido x 100

Indica: quanto a empresa obteve de lucro para cada $1,00 de capital investido. Interpretao: quanto maior, melhor.
O papel do ndice de Rentabilidade do Patrimnio Lquido, mostrar qual a taxa de rendimento do capital prprio. Essa taxa pode ser comparada com a de outros rendimentos alternativos no mercado, como caderneta de poupana, CDBs, letras de cmbio, aes, aluguis, fundos de investimentos, etc. Com isso se pode avaliar se a empresa oferece rentabilidade superior ou inferir a essas opes. (Matarazzo, 2007, pg. 181).

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2.5.6 INDICE DE ENDIVIDAMENTO


Formula: PC = Passivo Circulante CT Capitais de Terceiros x 100

Indica: qual o percentual de obrigaes de curto prazo em relaes as obrigaes totais. Interpretao: quanto menos, melhor.

Matarazzo (2007), afirma que, aps se recolher o grau de participaes de capitais de terceiros, identificada a composio dessas dvidas.
Uma coisa ter dvidas de curto prazo que precisam ser pagas com os recursos possudos hoje, mais aqueles gerados a curto prazo (e ns sabemos as dificuldades em gerar recursos a curto prazo); outra coisa ter dvidas a longo prazo, pois a a empresa dispe de tempo para gerar recursos (normalmente lucro mais depreciao) para pagar essas dvidas. (Matarazzo, 2007, pg. 156).

2.5.6.1 Imobilizao do Patrimnio Lquido


Frmula: AP = Ativo Permanente x 100 PL Patrimnio Lquido Indica: quanto a empresa aplicou no Ativo Permanente para cada $100 de Patrimnio Lquido. Interpretao: quanto menos, melhor.

2.5.6.2 Imobilizao dos Recursos no Correntes


Formula: AP = Ativo Permanente x 100 PL + ELP Patrimnio Lquido + Exigvel Longo Prazo Indica: que percentual de Recursos no correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente. Interpretao: quanto menos, melhor

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2.6 - GESTO DE CAIXA

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Conforme Ross (2002), a Gesto de Caixa explica a variao dos saldos disponveis da entidade, sendo evidenciado atravs do caixa e das aplicaes financeiras, demonstrado por meio da demonstrao contbil denominada, DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA. Com base na nova Lei 11.638/2007 que altera e revoga dispositivos da Lei 6.404/76 no que tange s demonstraes financeiras, aboli-se a necessidade Recursos, substituindo-a pelo DFC Demonstrao do Fluxo de Caixa. De acordo com Iudcibus (2007), o principal objetivo da Demonstrao do Fluxo de Caixa buscar informaes sobre os pagamentos e recebimentos em dinheiro de uma entidade. Atravs da anlise do Fluxo de Caixa podemos avaliar vrios aspectos da empresa como: Capacidade de gerar fluxos lquidos; Capacidade do honrar seus compromissos; Grau de liquidez, solvncia e flexibilidade financeira; Taxa de converso do lucro em caixa; A performance operacional; Grau de preciso das estimativas passadas de fluxos futuros de caixa; Posio financeira conforme transaes de investimentos e financiamentos. de elaborao e divulgao da DOAR, Demonstrao das Origens de Aplicaes de

Conforme Iudcibus (2007), a classificao da Demonstrao do Fluxo de Caixa se d atravs das movimentaes de caixa em meio a suas atividades, podendo ser classificadas em: Atividades Operacionais: evidenciam as atividades de entradas e sadas, voltadas para a produo e entrega de bens ou servios. Atividades de Investimentos: evidenciam o aumento e a diminuio do ativo, voltados para a produo de bens ou servios. 28

Atividades de Financiamento: evidenciam emprstimos de terceiros e investimentos entidade.

2.7 - MTODOS DE ELABORAO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA


A Demonstrao do Fluxo de Caixa pea imprescindvel na mais elementar atividade empresarial e mesmo para pessoas fsicas que se dedicam a algum negocio. Atravs da Demonstrao do Fluxo Lquido de Caixa DFLC, podese saber se a empresa foi auto-suficiente no financiamento de seu giro e qual sua capacidade de expanso com recursos prprios gerados pelas operaes, ou seja, a independncia financeira da empresa e posta em cheque. (MATARAZZO 2007 p. 363)

Conforme Iudcibus (2007), as disponibilidades da empresa deve ser evidenciadas na DFC, sendo tratadas em trs grupos, expressando as entradas e sadas de dinheiro de acordo com a atividade, operacionais, financeiras e de investimentos. Para a divulgao da Demonstrao do Fluxo de Caixa conforme as atividades operacionais, o FASB e o IASB recomendam do Mtodo Direto, e para o fluxo das operaes o Mtodo Indireto.

2.7.1 - Mtodo Direto


Este mtodo apura e informa a movimentao das entradas e sadas de caixa relacionadas atividade operacional da empresa, expressa as variaes positivas ou negativas de cada conta. Na utilizao do mtodo direto devem ser relatados os fluxos operacionais das seguintes classes:

Recebimentos de Clientes; Recebimentos de juros e dividendos; Outros recebimentos relacionados a operaes;

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Pagamentos de empregados e fornecedores, incluindo segurana, publicidade e similares; Juros pagos; Impostos; Outros pagamentos relacionados a operaes.

2.7.2 - Mtodo Indireto


Realiza a conciliao entre o lucro lquido e o caixa, e tambm conhecido como mtodo de reconciliao. Para sua demonstrao e necessrio: Remover do lucro lquido os deferimentos de transaes como gastos antecipados, crdito tributrio , e alocaes de eventos que podem ser caixas no futuro. Remover do lucro lquido as alocaes ao perodo do consumo de ativos de longo prazo, que possam ser originados de atividades de investimento e financiamentos.

2.8 - NDICES DE PRAZOS MDIOS


Segundo Matarazzo (2007), com base nas demonstraes financeiras uma entidade pode calcular a mdia referente ao recebimento e pagamento de suas obrigaes, sendo este calculo denominado de ndice de Prazo Mdio. De acordo com Matarazzo (2007), existem trs tipos de ndices de prazos mdios, sendo estes demonstrados atravs das demonstraes financeiras.

30

2.8.1 - Prazo Mdio de Recebimento de Vendas PMRV


E representado atravs das duplicatas a receber sendo este prazo para o recebimento das vendas da entidade, pode ser definido atravs da frmula: PMRV = 360 DR V Sendo, PMRV Prazo Mdio de Recebimento de Vendas DR V Duplicatas a Receber - Vendas Anuais

2.8.2 - Prazo Mdio de Pagamento de Compras PMPC


E representado pelos pagamentos a serem efetuados pela entidade, sendo definido pela frmula. PMPC = 360 F C Sendo, PMPC Prazo Mdio de Pagamento de Compras F C - Saldo de Fornecedores do Balano - Compras

2.8.3 - Prazo Mdio de Renovao de Estoques


O prazo mdio de renovao do estoque envolve as bases das frmulas dos dois itens anteriores prazo mdio de recebimento e prazo mdio de pagamento, porm existe uma diferena as duplicatas a receber ou a pagar representam as vendas ou as compras passadas, pois os estoques relacionam-se com o preo de custo das vendas futuras, porm tomamos como base o preo de custo das mercadorias vendidas para calculo em sua frmula de aplicao.

31

PMRE = 360 . E _____ CMV Sendo, PMRE Prazo Mdio de Renovao de Estoques E - Estoques CMV - Custo das Mercadorias Vendidas

2.9 - CAPITAL DE GIRO


Conforme Matarazzo (2007), pode-se considerar as anlise dos prazos mdios e seus impactos como uma anlise do capital de giro, pois suas alteraes evidenciam o giro do capital de uma entidade, esta anlise tem como base as variaes do capital, sendo visto do ponto de partida financeiro, objetivando o crescimento e a lucratividade. De acordo com Matarazzo (2007), a diferena entre o Ativo Circulante Operacional e os financiamentos relata o valor em que a empresa necessita para financiar o giro do seu capital, sendo evidenciado atravs da frmula: NCG = ACO PCO Onde: NCG Necessidade de Capital de Giro ACO Ativo Circulante Operacional PCO - Passivo Circulante Operacional

Segundo Matarazzo (2007), para supri as necessidades de financiamento do capital de giro as empresa podem contar com trs tipos de financiamentos.

Capital Circulante Prprio.

32

Emprstimos e Financiamentos Bancrios de Longo Prazo. Emprstimos Bancrios de Curto Prazo e Duplicatas Descontadas.

2.10 ALAVANCAGEM FINANCEIRA

O retorno do capital prprio de uma empresa depende tanto da rentabilidade do negcio, quanto da boa administrao financeira. (Matarazzo, 2007 pg. 391).

A determinao da rentabilidade, baseia-se em trs ndices a saber conforme Matarazzo (2007): Nome: Retorno s/ Ativo Smbolo: RsA Frmula: LADF = Lucro antes das Despesas Financeiras % A Ativo Operacional Significado: Quanto a empresa gera de lucro para cada $100 investidos. RSA: Demonstra a rentabilidade do negcio, ou seja, quanto maior o ndice, maior a eficincia. Nome: Custo da Dvida Smbolo: CD Frmula: DF = Despesas Financeiras PE Passivo Gerador de encargos %

Significado: Quanto a empresa paga de juros para cada $100 tomados junto a Instituies Financeiras. CD: Utilizao de capitais de terceiros, ou seja, o que a empresa paga. Nome: Retorno s/ Patrimnio Lquido Smbolo: RsPL Frmula: LL = Lucro Lquido % PL Patrimnio Lquido Significado: Quanto os acionistas ganham para cada $100 investidos.

33

RsPL: Principal interesse da empresa.


Se o custo da dvida maior que o retorno sobre o Ativo, ou seja, se a empresa paga, para cada dlar tomado, mais do que rende seu investimento no negcio, ento os acionistas bancam a diferena com sua parte de lucro (ou at com o prprio capital). Se o custo da dvida menor que o retorno sobre o Ativo, os acionistas ganham a diferena. A taxa de retorno sobre o Patrimnio Lquido ento ser maior que a taxa de retorno sobre o Ativo. (Matarazzo, 2007, pg. 397).

34

3 - CONCLUSO
De acordo com a apresentao de nossa pesquisa, observamos a verdadeira importncia das Demonstraes Financeiras para a gesto econmico financeira nas organizaes, bem como da utilizao de instrumentos de gesto eficaz, como o planejamento, ferramenta para direcionar e orientar a organizao, abrangendo o planejamento de caixa e de lucro, juntamente com a definio da misso, visando objetivos do negcio por parte das empresas. No desenvolver da pesquisa, constatamos que a melhor estratgia de planejamento, aquela que atende as expectativas do plano de negcio, porm, o mais importante, que a empresa procure a eficincia das estratgias com intuito de estar sempre de acordo com os rgos regulamentadores. Conforme os balanos fictcios apresentados da Empresa TEX S/A, observamos que, por meio das anlises de ndices, prazos mdios e gesto do capital de giro (principais tcnicas de anlise de balano), no seria possvel apenas com esses dados identificar o equilbrio econmico financeiro de uma empresa, mas sim uma viso macro da situao atual da mesma. Para tanto, seria necessrio alm destes dados, um conhecimento mais profundo, uma rotina contnua (histrico) que d suporte ao gestor para elaborar anlises com foco gerencial para tomadas de decises. Cabe ressaltar que a luz dessas informaes possvel tambm, identificar as deficincias que diminuem a capacidade da empresa gerar riquezas, e agir com mediadas corretivas quando necessrio. Diante das anlises estudadas e apresentadas, evidencia-se a importncia de se obter informaes altamente transparentes e um planejamento consistente de informaes para que se tenha um horizonte seguro para as empresas em busca do seu principal objetivo: a maximizao de lucros. Conclumos portanto, que, a oportunidade oferecida por esta pesquisa foi muito importante no sentido de uma aproximao real entre os contedos tericos estudados e pesquisados e uma experincia concreta de aplicao. O grupo entende como muito enriquecedor o trabalho proposto, pois conseguimos consolidar nossos conhecimentos,

35

como acadmicos, a cerca da real importncia das demonstraes contbeis no contexto scio-econmico.

36

4 - BIBLIOGRAFIA

IUDCIBUS, Srgio de. Teoria da contabilidade. So Paulo: Atlas, 2000. DAVENPORT, Thomas H. Reengenharia de Processos: Como inovar na empresa atravs da tecnologia da informao. 2. ed. So Paulo: Editora Campos, 1994.

CHIAVENATO, Idalberto. Administrao: Teoria, Processo e prtica. 3. ed. So Paulo: Makron Books, 2000.

CHIAVENATO, Idalberto. Introduo Teoria Geral da Administrao: 6. ed. Rio de Janeiro: Campus, 2000.

DANTE C. Matarazzo, Anlise Financeira de Balanos: 6. ed. Atlas: So Paulo, 2007.

IUDCIBUS, SRGIO DE; MARTINS, ELISEU; GEPBCKE, ERNESTO RUBENS. Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes: Aplicvel s demais sociedades. 7 edio. So Paulo, Editora: Atlas, 2007.

ROSS, STEPHEN A. - Princpios de administrao financeira/Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfiled. Bradford D. Jordan 2. ed. So Paulo : Atlas, 2000.

MATARAZZO, Dante C. Anlise Financeira de Balanos 6 edio So Paulo Editora Atlas S.A 2007. ROSS, Stephen A; WESTERFIELD, Randolph W.; JAFFE, JEFFREY F. Administrao Financeira - 2 edio So Paulo; Editora Atlas S.A - 2002

37

5 - ANEXOS DEMOSNTRAES DA EMPRESA TEX S/A


RELATRIO DA ADMINISTRAO Senhores Acionistas, Em cumprimento s determinaes legais e estatutrias, submetemos apreciao de V.S.as., as Demonstraes Financeiras relativas aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2.006 e 2.005. Belo Horizonte (MG), 31 dezembro de 2006. A Administrao Joo da Silva Presidente

38

BALANO PATRIMONIAL TEX S/A REALIZADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2.006 E 2.005 (Em reais)
ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO DISPONIVEL APLICAES FINANCEIRAS OPERACIONAL DUPLICATAS A RECEBER ESTOQUES IMPOSTOS A RECUPERAR OUTROS CREDITOS DESPESAS ANTECIPADAS Pela Legislao Societria 2005 2.691.887,6 8 661.753,9 1 238.301,1 1 423.452,8 0 2.030.133,7 7 1.657.652,1 5 265.747,1 2 65.347,6 5 34.852,0 8 6.534,7 7 108.912,7 5 21.782,5 5 AV% 61,7 9 15,1 9 5,4 7 9,7 2 46,6 0 38,0 5 6,1 0 1,5 0 0,8 0 0,1 5 2,5 0 0,5 0 Pela Legislao Societria 2006 3.425.679,5 2 1.013.072,0 4 204.700,6 5 808.371,3 9 2.412.607,4 8 1.907.957,6 2 418.551,7 2 48.880,0 4 31.659,6 3 5.558,4 7 131.012,4 6 2.374,3 0 AV% 64,1 6 18,9 8 3,8 3 15,1 4 45,1 9 35,7 4 7,8 4 0,9 2 0,5 9 0,1 0 2,4 5 0,0 4 AH% 27,2 6 53,0 9 (14,10 ) 90,9 0 18,8 4 15,1 0 57,5 0 (25,20 ) (9,16 ) (14,94 ) 20,2 9 (89,10 )

REALIZAVEL A LONGO PRAZO DEPOSITOS JUDICIAIS

39

EMPRESAS COLIGADAS/CONTROLADAS OUTROS CREDITOS

47.921,6 1 39.208,5 9 1.555.709,5 1 280.994,9 1 1.100.454,4 9 (97.150,4 8) 271.410,5 9 4.356.509,9 4 Pela Legislao Societria 2005 1.733.572,3 2 405.990,9 6 404.390,0 0 1.600,9 6 1.327.581,3 6 996.681,9 5 159.010,1

1,1 0 0,9 0 35,7 1 6,4 5 25,2 6 (2,23 ) 6,2 3 100,0 0

40.685,4 5 87.952,7 1 1.782.187,6 0 302.350,5 2 1.423.547,9 2 (114.753,7 9) 171.042,9 5 5.338.879,5 8 Pela Legislao Societria 2006 2.269.429,5 0 351.360,2 6 350.110,1 5 1.250,1 1 1.918.069,2 4 1.586.119,4 0 197.421,4

0,7 6 1,6 5 33,3 8 5,6 6 26,6 6 (2,15 ) 3,2 0 100,0 0

(15,10 ) 124,3 2 14,5 6 7,6 0 29,3 6 18,1 2 (36,98 ) 22,5 5

PERMANENTE INVESTIMENTOS IMOBILIZADO (-) DEPRECIAO/AMORTIZAO DIFERIDO TOTAL DO ATIVO

PASSIVO CIRCULANTE FINANCEIRO INSTITUIES FINANCEIRAS DUPLICATAS DESCONTADAS OPERACIONAL FORNECEDORES OBRIGAES C/PESSOAL

AV% 39,7 9 9,3 2 9,2 8 0,0 4 30,4 7 22,8 8 3,6

AV% 42,5 1 6,5 8 6,5 6 0,0 2 35,9 3 29,7 1 3,7

AH% 30,9 1 (13,46 ) (13,42 ) (21,91 ) 44,4 8 59,1 4 24,1

40

2 OBRIGAES SOCIAIS OBRIGAES TRIBUTARIAS CREDORES DIVERSOS 42.310,2 0 39.510,2 3 90.068,8 6 709.136,0 7 651.013,1 5 58.122,9 2 1.913.801,5 5 1.100.000,0 0 86.663,8 5 727.137,7 0 4.356.509,9 4

5 0,9 7 0,9 1 2,0 7 16,2 8 14,9 4 1,3 3 43,9 3 25,2 5 1,9 9 16,6 9 100,0 0

7 54.508,0 7 65.010,1 8 15.010,1 2 173.034,1 7 121.020,1 8 52.013,9 9 2.896.415,9 1 1.800.000,0 0 115.112,1 3 981.303,7 8 5.338.879,5 8

0 1,0 2 1,2 2 0,2 8 3,2 4 2,2 7 0,9 7 54,2 5 33,7 1 2,1 6 18,3 8 100,0 0

6 28,8 3 64,5 4 (83,33 ) (75,60 ) (81,41 ) (10,51 ) 51,3 4 63,6 4 32,8 3 34,9 5 22,5 5

EXIGIVEL A LONGO PRAZO INSTITUIES FINANCEIRAS EMPRESAS COLIGADAS / CONTROLADAS

PATRIMONIO LIQUIDO CAPITAL RESERVA DE CAPITAL RESERVA DE LUCROS

TOTAL PASSIVO

As Notas Explicativas complementam estas Demonstraes Financeiras, sendo assim parte integrante das mesmas.

TEX S/A DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCICIO - DRE


41

REALIZADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2.006 E 2.005 (Em reais)


Pela Legislao Societria 2005 38.532.491,6 0 (27.634.416,0 2) 10.898.075,5 8 (6.597.026,0 5) (1.569.796,5 9) (148.747,4 5) (8.315.570,0 9) 2.582.505,4 9 (3.734.744,5 4) 1.919.826,9 9 (1.814.917,5 5) (129.108,4 7) 638.479,4 7 (141.804,5 4) AV% 100,0 0 (71,72 ) 28,2 8 (17,12 ) (4,07 ) (0,39 ) (21,58 ) 6,7 0 (9,69 ) 4,9 8 (4,71 ) (0,34 ) 1,6 6 (0,37 ) Pela Legislao Societria 2006 48.111.669,0 1 (33.307.761,6 3) 14.803.907,3 8 (9.578.881,8 3) (2.152.819,0 5) (207.904,4 4) (11.939.605,3 2) 2.864.302,0 6 (2.972.856,6 5) 1.585.969,0 8 (1.386.887,5 7) 9.902,6 2 1.487.317,1 1 (421.896,8 8) AV% 100,0 0 (69,23 ) 30,7 7 (19,91 ) (4,47 ) (0,43 ) (24,82 ) 5,9 5 (6,18 ) 3,3 0 (2,88 ) 0,0 2 3,0 9 (0,88 ) AH% 24,8 6 20,5 3 35,8 4 45,2 0 37,1 4 39,7 7 43,5 8 10,9 1 (20,40 ) (17,39 ) (23,58 ) (107,67 ) 132,9 5 197,5 2

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA (-) CUSTOS (=) LUCRO BRUTO (-) DESPESAS COM VENDAS (-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS GERAIS OUTRAS DESP./RECEITAS OPERACIONAIS DESP./RECEITAS OPERACIONAIS (=) RESULTADO OPERACIONAL (-) DESPESAS FINANCEIRAS (+) RECEITAS FINANCEIRAS DESPESAS/RECEITAS FINANCEIRAS (+ -) RESULTADO NO OPERACIONAL (=) RESULTADO ANTES IRPJ E CSLL (-) PROVISO IRPJ E CSLL

42

(-) GRATIFICAES (=) RESULTADO LIQUIDO

(64.121,0 1) 432.553,9 2

(0,17 ) 1,1 2

(82.805,8 7) 982.614,3 6

(0,17 ) 2,0 4

29,1 4 127,1 7

ANLISE DE

TEX
43

NDICES
EMPRESA : NDICE ESTRUTURA DE CAPITAL ENDIVIDAMENTO

S/A
FRMULA ANO 2005 ANO 2006

cap. terceiros Patrimnio liquido P. Circulante cap. terceiros A. Permanente Patrimnio liquido A. Permanente P. LIQ. + E. L. P.

x 100

2.442.708,39 x 1.913.801,55 1.733.572,32 x 2.442.708,39 1.555.709,51 x 1.913.801,55 1.555.709,51 x 2.076.864,55

100

127,64

2.442.463,67 x 2.896.415,91 2.269.429,50 x 2.442.463,67 1.782.187,60 x 2.896.415,91 1.782.187,60 x

100

84,33

COMPOSIO ENDIVIDAMENTO IMOBILIZAO DO P. LIQUIDO IMOBILIZAO DOS RECUR. NO CORRENTES LIQUIDEZ LIQ. GERAL

x 100

100

70,97

100

92,92

x 100

100

81,29

100

61,53

x 100

100 74,91

100 58,40

3.051.739,91

A. Circ. + R. L. P. P. Circ. + E. L. P. A. Circulante P. Circulante A. Circ. - Estoques P. Circulante

2.800.800,43 2.442.708,39 2.691.887,68 1.733.572,32 2.426.140,56 1.733.572,32

1,15

3.556.691,98 2.442.463,67 3.425.679,52 2.269.429,50 3.007.127,80 2.269.429,50

1,46

LIQ. CORRENTE

1,55

1,51

LIQ. SECA

1,40

1,33

RENTABILIDADE GIRO DO ATIVO

Vendas liq. Ativo

38.532.491,60 4.356.509,94 8,84

48.111.669,0 1 5.338.879,58 9,01

44

MARGEM LIQUIDA

lucro liq. Vendas liq.

x 100

432.553,92 x 38.532.491,60

100 1,12 1 100 9,93

982.614,36 x 48.111.669,0

100 2,04

RENTABILIDADE DO ATIVO RENTABILIDADE DO P. LIQUIDO

lucro liq. Ativo lucro liq. P. Liquido Mdio

x 100

432.553,92 x 4.356.509,94 432.553,92 x 1.913.801,55

982.614,36 x 5.338.879,58 982.614,36 x 2.405.108,73

100

18,40

x 100

100

22,60

100

40,86

INFORMAES DA EMPRESA TEX S/A - CLCULO DOS PRAZOS MDIOS


45

DESCRIO 1 RECEITA BRUTA DE VENDAS ( - ) DEVOLUES E ABATIMENTOS VENDAS REALIZADAS ( - ) IMPOSTOS RECEITA LQUIDA

2005 42.385.741 1.271.572 41.114.169 2.581.677 38.532.492

2006 52.922.836 1.587.685 51.335.151 3.223.482 48.111.669

2 3 4 5 6

COMPRAS ESTOQUES SALDO DE DUPLICATAS A RECEBER SALDO DE FORNECEDORES CMV / CPV / CSV

22.936.565 265.747 1.657.652 996.682 27.634.416

28.311.597 418.552 1.907.958 1.586.119 33.307.762

ANALISE DOS PRAZOS MDIOS


2005

46

PMRV = PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS PMRE = PRAZO MDIO DE RENOVAO DE ESTOQUES PMRC = PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS

360 * 360 * 360 *

DUPLIC. RECEBER VENDAS ESTOQUES CMV/CPV/CSV FORNECEDORES COMPRAS

360 *

1.657.652 = 41.114.169 360 * 265.747 = 27.634.416 360 * 996.682 = 22.936.565

15 3 16

DIAS DIAS DIAS

2006
PMRV = PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS PMRE = PRAZO MDIO DE RENOVAO DE ESTOQUES PMRC = PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS 360 * 360 * 360 * DUPLIC. RECEBER VENDAS ESTOQUES CMV/CPV/CSV FORNECEDORES COMPRAS 360 * 1.907.958 = 51.335.151 360 * 418.552 = 33.307.762 360 * 1.586.119 = 28.311.597 13 5 20 DIAS DIAS DIAS

NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO


2005 NCG = ACO - PCO R$ 2.030.133,77 - R$ 1.327.581,36 2006 NCG = ACO - PCO R$ 2.412.607,48 - R$ 1.918.069,24 = R$ 494.538,00 = R$ 702.552,41

CICLO FINANCEIRO
2005

47

CF

PMRV + PMRE - PMPC

15 + 3 - 16 2006

DIAS

CF

PMRV + PMRE - PMPC

13 +5 - 20

-2

DIAS

48

NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS REFERENTES AOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2.006 E 2.005
1 - CONTEXTO OPERACIONAL As Demonstraes Financeiras foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis no Brasil e com base nas disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, Lei 6.404/76 e legislaes posteriores. A partir de 1.996, com o advento da Lei n. 9.249/95, as prticas contbeis emanadas pela legislao societria no mais contemplam o reconhecimento da sistemtica de correo monetria do balano. Esto sendo apresentadas, para fins comparativos as Demonstraes Financeiras relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2.005 A empresa no elabora Demonstraes Financeiras pela correo monetria integral, no estando obrigada a tal procedimento pela legislao em vigor. 3 - SUMRIO DAS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS ADOTADAS A - APURAO DO RESULTADO O resultado das operaes apurado em conformidade com o regime contbil de competncia do exerccio. Os ativos so apresentados pelos valores de realizao, incluindo, quando aplicvel os rendimentos e variaes monetrias auferidos e os passivos, pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos quando aplicvel, dos correspondentes encargos e variao. B - APLICAES FINANCEIRAS As aplicaes financeiras de liquidez imediata esto demonstradas ao custo de aquisio, acrescido dos rendimentos auferidos at as datas dos balanos. 49

C - CONTAS A RECEBER Contas a receber so registrados pelos valores reconhecidos como de direito. D INVESTIMENTO Os investimentos em sociedades controladas esto avaliados pelo Mtodo de Equivalncia Patrimonial MEP. Os demais investimentos esto contabilizados pelo custo de aquisio.

E IMOBILIZADO Os bens do Ativo Imobilizado esto demonstrados pelo custo de aquisio, corrigidos monetariamente at 31 de dezembro de 1995, deduzido de depreciaes calculadas pelo mtodo linear com base na vida til dos bens, s taxas admitidas pela legislao. F - CRDITO E DVIDAS DE LONGO PRAZO Os valores realizveis ou exigveis, posteriormente ao prximo exerccio social, esto classificados como longo prazo. H - FRIAS E ENCARGOS SOCIAIS A proviso para frias e encargos foi constituda para cobertura daquelas vencidas e a vencer at a data do balano, e esto includas nos custos operacionais correspondentes, conforme artigo 9, do Decreto Lei n. 1.730/79. I - IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL O Imposto de Renda calculado alquota de 15% sobre o lucro real, acrescida do adicional de 10% sobre o lucro excedente de R$240.000.00, e a Contribuio Social calculada alquota de 9% tendo como base de clculo o lucro do exerccio devidamente ajustado com as adies e excluses previstas na legislao tributria. 50

J - OPERAES ENTRE EMPRESAS DO GRUPO As operaes entre empresas do grupo so realizadas nas condies normais de mercado. 4 DIFERIDO A empresa no ano de 2.005 e 2.006 efetuou vrios pagamentos referente ao projeto de reestruturao com previso de ficar pronto em 36 meses. 5 - COBERTURA DE SEGUROS A Companhia mantm cobertura de seguros em valores considerados suficientes para atender a eventuais sinistros e riscos. 6 - CAPITAL SOCIAL O Capital Social de R$ 1.800.000,00 (hum milho e oitocentos mil reais), divididos em 1.800.000 (hum milho e oitocentas) aes ordinrias nominativas, totalmente realizado de propriedade de residentes no pas, sendo o capital inteiramente nacional. A empresa em 31/03/2006 aumentou seu capital de R$ 1.100.000,00 (hum milho e cem mil reais) para R$ 1.800.000,00 (hum milho e oitocentos mil reais), com aproveitamento de Reservas de Lucros. 7 - PARTICIPAO DOS EMPREGADOS NOS LUCROS/RESULTADOS DA EMPRESA - LEI 10.101/2000 A participao dos empregados nos lucros ou resultados, conforme disposto na legislao em vigor, pode ocorrer baseada em programas espontneos mantidos pela empresa ou em acordos com os empregados ou com as entidades sindicais.

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ANLISE DA GESTO DE CAIXA REFERENTES AOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2.006 E 2.005

A Empresa TEX S/A nos anos de 2.005 e 2006 melhorou suas estratgias de administrao promovendo suas vendas atravs de incentivos promocionais, preos competitivos, novos produtos e descontos, e em funo disso trabalhou com menores prazos de pagamentos, o que possibilitou num aumento dos circulantes financeiros. As negociaes com fornecedores melhoram postergando os prazos de pagamentos de acordo com os novos contratos, fato este explicado pela agregao de novos produtos a serem comercializados, o que aumenta o poder de barganha da empresa nas negociaes. Essa estratgia resultou em uma queda no prazo de renovao dos estoques, devido ao aumento no giro das vendas. TEX S/A operou seu Ciclo Financeiro baixo o que exigiu uma baixa NCG e principalmente a possibilidade de aplicar no mercado e gerar receitas financeiras com as sobras de caixa.

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