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Atualidades no Mercado Financeiro Ol meu brother, ol minha linda, eu me chamo Lo Alves e serei o seu facilitador na disciplina de Atualidades no Mercado Financeiro para o concurso do Banco do Brasil. Esse material serve de base para o entendimento da disciplina e solidrio ao vdeo j disponibilizado no Canal. Eventuais dvidas, crticas ou sugestes podero ser enviadas para os seguintes locais: E-mail: concurseirosanonymous@gmail.com; Youtube: http://www.youtube.com/user/Concurseiroanonymous?feature=watch; Facebook:https://www.facebook.com/Concurseirosanonymous . Introduo Anlise da banca e do edital ATUALIDADES DO MERCADO FINANCEIRO: Sistema financeiro nacional. Dinmica do mercado. Mercado bancrio. Essa disciplina surpreendeu a maioria dos candidatos que realizaram o ltimo certame para o BB. Devido ao seu ineditismo, muitos concurseiros no souberam direcionar os seus estudos e acabaram chafurdando na hora da prova. Segundo a ltima prova, os conhecimentos exigidos tendiam mais para a parte de Economia do que para conhecimentos relativos ao Sistema Financeiro Nacional propriamente dito. E a meu ver, a melhor maneira de estudar essa disciplina dividindo o contedo cobrado em dois blocos interdependentes: Conhecimentos Estruturais e Conjunturais. Conhecimentos Estruturais Corresponde ao entendimento relativo a Conhecimentos Bancrios (CB) e a viso geral de mundo que o concurseiro tem que desenvolver relativa a esse tema. Por exemplo: defina-me com uma nica palavra o atual momento da economia e do sistema financeiro mundial? Se a resposta foi crise, voc est no caminho certo. Essa capacidade vai servir de base para o entendimento das notcias vinculadas a essa disciplina. Contextualizao A atual crise mundial tem que ser entendida dentro de um contexto histrico que teve incio com a bolha no mercado imobilirio dos EUA em 2008, que contaminou o Sistema Financeiro daquele pas, quebrando inclusive importantes Instituies Financeiras como Banco de investimentos Lehman Brothers. Em virtude da importncia dessa economia no cenrio mundial globalizado, a crise alastrou-se contaminando outros
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mercados como a Unio Europia (27 pases), maior bloco poltico e econmico do planeta, que dentro de sua estrutura abriga uma rea de livre comrcio, a Zona do Euro, formada pelos 17 pases que adotaram o Euro como moeda oficial. Dentro da zona do euro encontramos os PIIGS - Portugal, Irlanda, Itlia, Grcia e Espanha conjunto de pases mais afetados pela crise. Alm dos PIIGS, de fundamental importncia para o concurseiro o conhecimento de outra sigla sempre cobrada pelas bancas: os BRICS Brasil, Rssia, ndia, China e frica do Sul grupo que rene os principais emergentes, ou seja, aquelas economias que mais crescem, ainda que no sejam inacessveis a crise mundial. Voc Percebeu a importncia do conhecimento estrutural para o entendimento do mundo em que vivemos? A partir de agora sempre que for estudar, v alm do fato, compreendendo a raiz do problema. Isso ir otimizar o seu processo de aprendizado. Conhecimentos Conjunturais So as notcias que bombardeiam o nosso crebro a todo o instante. Nosso maior desafio estabelecer um filtro capaz de selecionar de forma eficiente aquelas que guardam relao com o nosso certame e aquelas que s servem para ocupar espao desnecessrio em nosso HD. Bem, considerando que o nosso HD tem pouco espao para armazenamento, torna-se fundamental para a nossa aprovao a eficincia desse processo seletivo. Utilize como fonte de consulta e informao: Revistas: o Veja o poca o Isto o Exame Sites: o G1 o Estado o Folha de SP o UOL o http://www.youtube.com/user/Concurseiroanonymous Programas de TV: o Conta corrente - Globo News Demais mdias: o Sempre no caderno de Economia e Mercado Financeiro Somados, conhecimentos estruturais e notcias, sua teia de conhecimentos estar suficientemente consistente para que voc obtenha xito em seu certame.
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Quebrando a Banca A banca FCC tem predileo por questes conjunturais na razo de 7/3, ou seja, de cada 10 questes somente 03 (trs) exigem um conhecimento mais aprofundado por parte do concurseiro, contudo o entendimento de mundo fundamental para o seu sucesso nesse tipo de prova, uma vez que muitas vezes, mesmo sem conhecer o fato o concurseiro sagaz acerta a questo pelo contexto apresentado, valendo-se inclusive do comandamento da questo, ou texto introdutrio. Vamos analisar uma questo? Questo Comentada 01-(FCC BB 2013) O sistema financeiro avalia que certos pases tmcaractersticas quepermitem sua anlise em blocos. Umdeles, o BRICS, composto por Brasil, (A) Ruanda, Itlia, Coreia do Sul e Suriname. (B) Rssia, ndia, China e frica do Sul. (C) Reino Unido, Irlanda, Crocia e Sucia. (D) Romnia, Indonsia, China e Sua. (E) Rssia, Israel, Chile e frica do Sul. Comentrio: Brasil, Rssia, ndia, China e frica do Sul destacam-se no cenrio mundial em virtude das suas semelhanas econmicas. No incio dos anos 2000 os 04 (quatro) primeiros foram apontados pelos principais analistas econmicos como aqueles pases que obteriam os maiores nveis de crescimento nos prximos 30 anos, sendo responsveis atualmente por cerca de 40% do crescimento do PIB mundial. O Brasil destaca-se pela venda de commodities e por sua matriz energtica diversificada e renovvel. A Rssia divide com a Arbia Saudita o posto de maiores produtores mundiais de petrleo. A China um gigante populacional e maior exportador de manufaturados do mundo. Sua economia a segunda maior do planeta e j ameaa a hegemonia Estadunidense. A ndia tem a segunda maior populao mundial e tambm se destaca na indstria voltada para a exportao e vem se tornando um grande plo tecnolgico. J a frica do sul ingressou no bloco em 2011 como representante do continente Africano, respondendo por quase metade da industrializao daquele continente. Gabarito: Letra B. Mercado financeiro O que vem a ser Mercado Financeiro? No se preocupe em tentar decorar uma definio tcnica, ok? Na prtica, o local imaginrio, onde se encontram agentes superavitrios e
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deficitrios de recursos financeiros, sob a intermediao de uma Instituio Financeira (IFs). Agentes superavitrios, poupadores ou doadores so pessoas fsicas ou jurdicas que possuem disponibilidade de recursos financeiros. Agentes deficitrios ou tomadores so pessoas fsicas ou jurdicas que possuem necessidade de recursos financeiros, ou seja, existe uma carncia de recursos para realizar o financiamento de suas atividades ou projetos. Consideram-se instituies financeiras, de acordo com a legislao em vigor, as pessoas jurdicas pblicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros. A expectativa e grande objetivo de todos os participantes desse mercado, tanto os superavitrios quanto os deficitrios, que este tenha a maior liquidez possvel. Liquidez refere-se velocidade e facilidade com a qual um ativo (bens com valor econmico) pode ser convertido em moeda.

Captao

Operao de Crdito

Agentes superavitarios

Intermedirios Financeiros

Agentes Deficitrios

Sistema Financeiro Nacional O mercado financeiro mais bem definido pelas instituies que o compe. Sendo assim procuremos apoio na legislao, que nos servir de base para nos apontar o que devemos estudar. A LEI N 4.595, DE 31 DE DEZEMBRO DE 1964, que dispe sobre a Poltica e as Instituies Monetrias, Bancrias e Creditcias, ser o nosso farol. Nessa norma encontramos as seguintes definies: Art. 17. Consideram-se instituies financeiras, para os efeitos da legislao em vigor, as pessoas jurdicas pblicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em
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moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros. Pargrafo nico. Para os efeitos desta lei e da legislao em vigor, equiparam-se s instituies financeiras as pessoas fsicas que exeram qualquer das atividades referidas neste artigo, de forma permanente ou eventual. Art. 18. As instituies financeiras somente podero funcionar no Pas mediante prvia autorizao do Banco Central da Repblica do Brasil ou decreto do Poder Executivo, quando forem estrangeiras. 1 Alm dos estabelecimentos bancrios oficiais ou privados, das sociedades de crdito, financiamento e investimentos, das caixas econmicas e das cooperativas de crdito ou a seo de crdito das cooperativas que a tenham, tambm se subordinam s disposies e disciplina desta lei no que for aplicvel, as bolsas de valores, companhias de seguros e de capitalizao, as sociedades que efetuam distribuio de prmios em imveis, mercadorias ou dinheiro, mediante sorteio de ttulos de sua emisso ou por qualquer forma, e as pessoas fsicas ou jurdicas que exeram, por conta prpria ou de terceiros, atividade relacionada com a compra e venda de aes e outros quaisquer ttulos, realizando nos mercados financeiros e de capitais operaes ou servios de natureza dos executados pelas instituies financeiras. Sintetizando, temos que: Instituies Financeiras so pessoas jurdicas pblicas ou privadas; As Instituies Financeiras se caracterizam pelas atividades que desenvolvem. So elas: intermediao de recursos financeiros, aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, coleta de recursos financeiros e custdia (guarda em segurana) de valor de propriedade de terceiro. As instituies financeiras e mesmo as no-financeiras - s podem funcionar no Pas mediante prvia autorizao do Banco Central ou, quando forem estrangeiras, por decreto do Poder Executivo. Ento as instituies financeiras so o nosso foco e agora que ns j sabemos qual o caminho devemos seguir, em um primeiro momento estudaremos os tipos de IFs, que so as seguintes: bancos comerciais; caixas econmicas; cooperativas de crdito; bancos mltiplos; bancos de investimento; bancos de desenvolvimento; sociedades de crdito, financiamento e investimento; sociedades de crdito imobilirio; associaes de poupana e emprstimo.
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Por fim, temos uma ltima diferenciao importante (muito cobrada em concursos). As Instituies Financeiras podem ser monetrias ou no-monetrias. As Monetrias so aquelas aptas a captar depsitos vista, como por exemplo: Bancos Comerciais; Cooperativas de Crdito; Caixas Econmicas. As No-Monetrias so aquelas que no podem receber depsitos vista: bancos de investimento; bancos de desenvolvimento; sociedades de crdito, financiamento e investimento; sociedades de crdito imobilirio; associaes de poupana e emprstimo.

Questo Comentada 2 - (CESPE; CEF 2010) As pessoas jurdicas pblicas ou privadas que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros so consideradas a) entidades abertas de previdncia complementar. b) bolsas de mercadorias e futuros. c) sociedades de capitalizao. d) instituies financeiras. e) bolsas de valores. Gabarito: D Comentrio: temos nesta questo a definio exata de instituio financeira. Ateno aos verbos COLETAR, INTERMEDIAR, APLICAR e CUSTODIAR. Entendendo o Mercado Financeiro Outro fator importante no aprendizado de qualquer disciplina a nos familiarizar com a terminologia utilizada no Sistema Financeiro Nacional, para que no venhamos a escorregar em cascas de banana na hora da prova. s vezes, o concurseiro sabe o conceito, mas lhe falta vocabulrio e assim, acaba errando questes fceis. O Sistema Financeiro Brasileiro pode ser entendido como o conjunto de instrumentos, mecanismos e instituies que asseguram a canalizao da poupana para o investimento, ou seja, dos agentes econmicos que possuem recursos financeiros superavitrios para os que procuram recursos (deficitrios). O Sistema Financeiro Brasileiro segmentado em quatro grandes "mercados", que so:

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Mercado monetrio: o mercado onde se concentram as operaes para controle da oferta de moeda e das taxas de juros de curto prazo com vistas a garantir a liquidez da economia. O Banco Central do Brasil atua neste mercado praticando a chamada Poltica Monetria. Mercado de crdito: atuam neste mercado diversas instituies financeiras e no financeiras prestando servios de intermediao de recursos de curto e mdio prazo para agentes deficitrios que necessitam de recursos para consumo ou capital de giro. O Banco Central do Brasil o principal rgo responsvel pelo controle, normatizao e fiscalizao deste mercado. Mercado de cmbio: mercado onde so negociadas as trocas de moedas estrangeiras por reais. O Banco Central do Brasil o responsvel pela administrao, fiscalizao e controle das operaes de cmbio e da taxa de cmbio atuando atravs de sua Poltica Cambial. Mercado de capitais: tem como objetivo canalizar recursos de mdio e longo prazo para agentes deficitrios, atravs das operaes de compra e de venda de ttulos e valores mobilirios, efetuadas entre empresas, investidores e intermedirios. A Comisso de Valores Mobilirios o principal rgo responsvel pelo controle, normatizao e fiscalizao deste mercado. E o que so valores mobilirios? Valores mobilirios so ttulos com valor financeiro. Podem ser aes, bnus de subscrio (preferncia na compra de novas aes), debntures (ttulos que as empresas emitem e que garantem aos compradores uma remunerao certa em prazos definidos) ou notas promissrias (ttulos de crdito emitidos pelas empresas, que do a seu titular o direito de crdito contra a emitente). Atuao do Banco Central do Brasil (BCB) De acordo com essa distribuio podemos afirmar que o BCB atua mais diretamente nos Mercados de crdito, monetrio e de cmbio, restando a CVM a superviso do mercado de Capitais.

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Passaremos a anlise estrutural desse sistema para termos uma viso de conjunto sobre este.

Composio do Sistema Financeiro Nacional


Entidades Supervisoras Banco Central do Brasil - BACEN Operadores

rgos Normativos Conselho Monetrio Nacional CMN

Comisso de Valores Mobilirios - CVM Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP Conselho Nacional de Previdncia Complementar CNPC Superintendncia de Seguros Privados SUSEP Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar PREVIC

Instituies financeiras captadoras de depsitos vista e demais Instituies Financeiras Bancos de Cmbio Outros intermedirios financeiros e administradores de recursos de terceiros Bolsas De Mercadorias E Futuros Bolsas de Valores Outros intermedirios financeiros e administradores de recursos de terceiros Resseguradores Sociedades Seguradoras Sociedades de Capitalizao Entidade Abertas de Previdncia Complementar Entidades Fechadas de Previdncia Complementar (Fundos de Penso)

Evoluo do Sistema Financeiro Nacional - SFN O panorama atual do Sistema Financeiro Nacional est pautado em duas vertentes: uma externa, como no poderia deixar de ser, pelo cenrio da crise que assola a economia mundial e outra interna, em virtude da necessidade de encontrar solues caseiras para continuar crescendo de forma sustentvel. Basicamente, devemos entender o momento atual pela tica da reordenao no ambiente de estabilizao monetria. Relacionando esse contexto de crise com as medidas adotadas no mercado interno, observa-se a tentativa por parte do Governo de manter aquecido o setor produtivo, reduzindo os juros, incentivando o consumo, sem perder de vista o monstro inflacionrio. O Sistema Financeiro Nacional (SFN) tem suas caractersticas marcadas por duas ordens de fatores localizadas nos planos externo e interno.

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No plano externo, o SFN sofre o impacto dos efeitos transformadores do processo de globalizao das relaes no nvel de produo no plano internacional, que devido ao alto grau de interdependncias entre os pases, uma crise como a atual gera efeitos negativos em todas as economias. Sobretudo no setor financeiro, a velocidade da integrao mundial extrema atravs das redes de comunicao de dados entre os centros financeiros mundiais. A tendncia de liberao dos fluxos internacionais de capitais e de ampliao das regras de conversibilidade entre as moedas. No plano interno, a estrutura e as funes do SFN vm sendo atingidas pelas medidas de estabilizao e reestruturao da economia brasileira dos ltimos anos, incluindo: a abertura da economia ao comrcio exterior e as mudanas de poltica industrial visando insero mais competitiva dos produtos brasileiros nos mercados emergentes; o direcionamento de subsdios a setores produtivos especficos, como o automobilstico, com repercusses sobre a distribuio do crdito bancrio e sua velocidade de retorno; a redistribuio de gastos do setor pblico, em especial com a adoo da poltica de estabilizao fiscal (primeiro com a instituio do Fundo Social de Emergncia e, agora, com o Fundo de Estabilizao Fiscal); a iniciativa de reformas no ordenamento constitucional do pas, notadamente na ordem econmica, na estrutura e funes do setor pblico, na organizao administrativa do estado e nos sistemas previdencirios; e, por fim, o processo de estabilizao monetria, denominado Plano Real, com suas profundas e revolucionrias conseqncias para a dinmica do sistema econmico e, como se pretende ilustrar, para o SFN. O Brasil tem o maior e mais complexo sistema financeiro na Amrica Latina, mas cujo desenvolvimento nos ltimos trinta anos foi profundamente marcado pelo crnico processo inflacionrio que predominou, nesse perodo, na economia brasileira. A longa convivncia com a inflao possibilitou s instituies financeiras ganhos proporcionados pelos passivos no remunerados, como os depsitos vista e os recursos em trnsito, compensando ineficincias administrativas e perdas decorrentes de concesses de crditos que se revelaram, ao longo do tempo, de difcil liquidao. As instituies financeiras brasileiras, como regra geral, perderam a capacidade de avaliar corretamente riscos e analisar a rentabilidade de investimentos, bastando, para auferir grandes lucros, especializar expressamente proibida a no divulgao, a no explorao, a no reproduo e a no utilizao de parte ou da totalidade do contedo desta obra para a sua aprovao em concursos pblicos

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se na captao de recursos de terceiros e apropriar-se do denominado "imposto inflacionrio". O processo de reestruturao da economia brasileira alterou radicalmente o cenrio em que atuavam as instituies financeiras. A abertura da economia, com o incremento das importaes e exportaes, alm de exigir o desenvolvimento de produtos e servios geis no mercado de cmbio, revelou o grau de ineficincia de alguns setores industriais e comerciais domsticos, com baixa lucratividade e deseconomias, que passou a refletir-se na incapacidade de recuperao de emprstimos concedidos pelos bancos. No mesmo sentido, atuou o corte de subsdios a alguns setores econmicos, aumentando o grau de inadimplncia para com o sistema bancrio. Alm disso, as polticas monetria e fiscal restritivas, seguidas a partir da implementao do Plano Real contribuam adicionalmente para as dificuldades creditcias enfrentadas por alguns setores da economia, ainda que de forma passageira. Todos esses fatos, conjugados com o desaparecimento do "imposto inflacionrio", aps a estabilizao da economia, evidenciaram uma relativa incapacidade de algumas instituies financeiras em promoverem espontnea e tempestivamente os ajustes necessrios para sua sobrevivncia no novo ambiente econmico. BACEN como garantidor da estabilidade do SFN Nessa parte transcreverei na ntegra o contido no stio do BCB no seguinte caminho: Incio Intervenes, liquidaes e
privatizaes Liquidao extrajudicial, Interveno e RAET Artigos.

a) Pressupostos conceituais da atuao do Banco Central Uma crise bancria pode ser comparada a um vendaval. Suas conseqncias so imprevisveis sobre a economia das famlias e das empresas. Os agentes econmicos relacionam-se em suas operaes de compra, venda e troca de mercadorias e servios de modo que, a cada fato econmico, seja ele de simples circulao, de transformao ou de consumo, corresponde ao menos uma operao de natureza monetria realizada junto a um intermedirio financeiro, em regra um banco comercial que recebe um depsito, paga um cheque, desconta um ttulo ou antecipa a realizao de um crdito futuro. A estabilidade do sistema que intermedeia as operaes monetrias, portanto, fundamental para a prpria segurana e estabilidade das relaes entre os agentes econmicos. A iminncia de uma crise bancria capaz de afetar e contaminar todo o sistema econmico, fazendo com que os titulares
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de ativos financeiros fujam do sistema financeiro e se refugiem, para preservar o valor do seu patrimnio, em ativos mveis ou imveis e, em casos extremos, em estoques crescentes de moeda estrangeira. Para evitar esse tipo de distoro, fundamental a manuteno da credibilidade no sistema financeiro. Assim, a experincia brasileira com o Plano Real singular dentre os pases que adotaram polticas de estabilizao monetria, uma vez que a reverso das taxas inflacionrias no foi seguida pela fuga de capitais lquidos do sistema financeiro para os ativos reais. Nesse sentido, pode-se afirmar que a estabilidade do Sistema Financeiro Nacional a garantia de sucesso do Plano Real. No existe moeda forte sem um sistema bancrio igualmente forte. No por outra razo que a Lei 4.595, que criou o Banco Central, atribuiu-lhe simultaneamente as funes de zelar pela estabilidade da moeda e da liquidez e solvncia do sistema financeiro. b) Modalidades da atuao saneadora do Banco Central - Tipos de regimes Especiais: Constatada a iminncia ou a inevitabilidade de insolvncia de alguma instituio financeira, a escolha do momento adequado para a decretao do regime de interveno, de liquidao extrajudicial ou de administrao especial temporria pelo Banco Central depender, sempre, de circunstncias particulares a cada caso. O momento preciso para a decretao do regime especial ser, pois, sempre passvel tambm de avaliao subjetiva. No Banco Central, tem-se o entendimento de que, guardadas as caractersticas de cada regime especial, deve-se procurar a condio mais propcia a eventual soluo negociada, que a experincia revela ser menos onerosa autoridade monetria e menos lesiva aos depositantes e investidores. So trs as modalidades de regimes especiais que podem ser impostos s instituies financeiras ou a instituies a elas equiparadas: interveno, liquidao extrajudicial e administrao especial temporria. Os dois primeiros so disciplinados pela Lei n 6.024, de 13.3.74, e o ltimo pelo Decreto-lei n 2.321, de 25.2.87. Com a interveno, o Banco Central nomeia o interventor, que assume a gesto direta da instituio, suspendendo as suas atividades normais e destituindo os respectivos dirigentes. A interveno uma medida administrativa de carter cautelar que objetiva evitar o agravamento das irregularidades cometidas ou da situao de risco patrimonial capaz de prejudicar os seus credores. Tem durao limitada no tempo e poder ser seguida da retomada das atividades normais da instituio, da decretao da sua liquidao extrajudicial ou da sua falncia.
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A administrao especial temporria (RAET) uma espcie de interveno que no interrompe e nem suspende as atividades normais da empresa, sendo seu principal efeito a perda do mandato dos dirigentes da instituio e sua substituio por um conselho diretor nomeado pelo Banco Central, com amplos poderes de gesto. Tambm tem durao limitada no tempo e objetiva principalmente a adoo de medidas visando a retomada das atividades normais da instituio. Quando isso no possvel, pode vir a ser transformada em interveno ou liquidao extrajudicial A liquidao extrajudicial medida mais grave e definitiva. Destina-se a promover a extino da empresa quando ocorrerem indcios de insolvncia irrecupervel ou quando cometidas infraes s normas que regulam a atividade da instituio. Objetiva promover a venda dos ativos existentes para pagamento dos credores, com devoluo de eventual sobra aos controladores ou sua responsabilizao pelo passivo a descoberto. c) Estatstica de regimes especiais os dados do BACEN no esto atualizados, sendo assim se tornam irrelevantes para a nossa prova. d) Atuao punitiva do Banco Central - Processos administrativos e Comunicaes ao Ministrio Pblico No considerada a hiptese de decretao das medidas legais de interveno no sistema financeiro, o Banco Central dispe do mecanismo de processo administrativo, que culmina com a aplicao das penalidades previstas no art. 44 da Lei n 4.595/64, dentre elas a suspenso do mandato dos administradores e sua inabilitao temporria para o exerccio de cargos de direo em instituio financeira. Tomando-se a srie histrica da aplicao de penalidades administrativas a pessoas responsveis por irregularidades cometidas na gesto de instituies financeiras, at 1994, a mdia de punies aplicadas situa-se em torno de 400 a 450 penalidades. Em 1995, esse nmero foi elevado para 1.294, por efeito de reorganizao administrativa e redefinio de mtodos na apurao dos ilcitos administrativos que se refletiram em maior agilidade na finalizao dos respectivos processos. Alm disso, o Banco Central efetuou, no perodo compreendido entre os anos 1991 e 1995, um total de 1.226 comunicaes de indcios criminais ao Ministrio Pblico Federal, sendo 505 no ano de 1995, envolvendo administradores de instituies financeiras e de consrcios, bem como participantes de operao de crdito rural etc. Segundo o ordenamento legal do pas, cabe ao Ministrio Pblico Federal, como titular da ao penal, e no ao Banco Central, prosseguir em juzo com os procedimentos legais necessrios ao
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indiciamento e julgamento de tais pessoas pela prtica de crimes contra o Sistema Financeiro Nacional. Regulao do mercado Muitas bancas gostam de relacionar o atual momento da economia mundial com o desempenho do nosso sistema financeiro. No que diz respeito Regulao desse setor, no mbito interno destaca-se a atuao do BACEN, como rgo Supervisor, tendo o CMN como entidade mxima normativa. No cenrio internacional uma srie de acordos entre as principais economias mundiais estabeleceram as bases para a regulao financeira internacional. Atualmente as regras de Basilia III so o parmetro internacional a ser seguido pelas IFs. Vamos analisar a seguinte notcia veiculada no stio do BACEN (com adaptaes): Regras de Basilia III As novas regras estabelecidas nesse acordo aprimoram a estrutura e os requerimentos de capital aplicveis s instituies financeiras, conforme compromissos assumidos no mbito do G-20. As recomendaes de Basilia III visam aperfeioar a capacidade das instituies financeiras de absorver perdas vindas de choques do prprio sistema financeiro ou dos demais setores da economia, auxiliando a manuteno da estabilidade financeira e a promoo do crescimento econmico sustentvel. Espera-se que as novas exigncias de capital regulamentar reduzam a probabilidade e a severidade de futuras crises bancrias e seus potenciais efeitos negativos sobre a economia real. Os trs requerimentos mnimos dizem respeito ao: Capital Principal, composto principalmente por aes, quotas e lucros retidos; Capital de Nvel I, composto pelo capital principal e outros instrumentos capazes de absorver perdas com a instituio em funcionamento; e Total do Patrimnio de Referncia (PR), composto pelo Capital Nvel I e por outros instrumentos capazes de absorver perdas em caso de instituio em liquidao. A implementao de Basilia III no Brasil seguir o cronograma internacional acordado, mediante a adoo das definies e dos requerimentos de capital de maneira gradual ao longo dos prximos anos, com incio em 1 de outubro de 2013 e concluso em 1 de janeiro de 2022. Buscando suavizar movimentos bruscos de expanso ou retrao do crdito, as minutas de resoluo tambm criam o Adicional de Capital Principal. Este Adicional de Capital Principal um colcho
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amortecedor macroprudencial previsto em Basilia III. Ao final de um perodo de transio, o Adicional de Capital Principal dever ser de, no mnimo, 2,5% e, no mximo, 5% dos ativos ponderados pelo risco. Seu valor ser estabelecido pelo Banco Central do Brasil de acordo com as condies econmicas. Em condies normais de mercado, espera-se que as instituies financeiras mantenham um excedente de capital em relao aos requerimentos mnimos em valor superior ao Adicional de Capital Principal fixado. A insuficincia no cumprimento do Adicional de Capital Principal implicar restrio distribuio de bnus, participao nos lucros e incentivos remuneratrios associados ao desempenho dos gestores das instituies. As novas regras estabelecem trs requerimentos independentes a serem observados continuamente pelas instituies financeiras: I - 4,5% para o Capital Principal, que composto principalmente por aes, quotas, reservas e lucros retidos; II - 6,0% para o Nvel I, que composto pelo Capital Principal e outros instrumentos capazes de absorver perdas com a instituio em funcionamento; e III - 8,0% para o total do PR, que composto pelo Nvel I e por outros instrumentos subordinados capazes de absorver perdas quando do encerramento da instituio. Dinmica do Mercado Financeiro Este item do edital ir cobrar o conhecimento dos fatores que influenciam as mudanas e oscilaes no Mercado Financeiro, e que orientam a tomada de deciso dos players desse mercado. Investimentos, valor das aes, ndices e indicadores econmicos, taxas, desempenhos dos bancos, etc. Ouvimos certos termos relacionados ao mercado com relativa freqncia no noticirio e nas mdias em geral. O problema que nem sempre sabemos exatamente o que cada uma significa, e nem a funo de cada um dentro da economia e do mundo financeiro. Nosso objetivo nesse bloco fazer voc entender um pouco melhor todos esses assuntos que fazem parte do dia-a-dia do Mercado Financeiro. Segmentao Todos os segmentos do mercado financeiro mantm relao muito prxima com as polticas monetrias, fiscal, de rendas e de cmbio. Os mercados so afetados por elas e refletem diretamente os resultados dessas polticas, sejam eles positivos ou negativos. por isso que se costuma dizer que tudo est intimamente ligado, como se formassem elos de uma nica corrente. Para efeito didtico
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estudaremos cada segmento separadamente, observando a seguinte diviso: Mercado Monetrio - Onde atua o BC, principalmente com a poltica monetria, determinando a taxa bsica de juro da economia, servindo de parmetro para o comportamento do mercado. Mercado Cambial - Onde se efetuam as trocas de moedas, e principalmente deve-se acompanhar as variaes do dlar. Mercado de Capitais Onde ocorrem os investimentos a mdio e em longo prazo. Mercado de Crdito o Mercado Bancrio, onde o foco concentra-se na captao de recursos para operaes de crdito no curto e mdio prazo. Mercado Monetrio o mercado onde se concentram as operaes para controle da oferta de moeda e das taxas de juros de curto prazo com vistas a garantir a liquidez da economia. O Banco Central do Brasil atua neste mercado praticando a chamada Poltica Monetria. Utilizando os mecanismos a sua disposio, quais sejam: Compulsrio Taxa de redesconto Seleo de crdito Open Market Taxa de juro COPOM O Comit de Polticas Monetrias (COPOM) um rgo do BC responsvel dentre outras coisas por determinar a taxa bsica de juro da economia, a SELIC. A taxa de juro representa o custo do dinheiro no mercado. Quando essa taxa est alta, sinnimo de falta de dinheiro no mercado ou que o governo quer que as pessoas deixem de comprar produtos. Se a inflao alta, o governo pode aumentar os juros. As pessoas fogem do credirio e comeam a comprar menos. As empresas, para no perder clientes, evitam reajustar preos e ate concedem descontos, da, a inflao tende a cair. Ao contrrio, quando est baixa, porque est sobrando dinheiro. A taxa de juros uma das mais importantes ferramentas da poltica monetria. Metas de Inflao A Inflao um fenmeno que resulta de um aumento constante nos preos dos produtos e dos servios na economia. Para se aferir a taxa de inflao utilizado o IPCA ndice de Preos ao Consumidor Amplo.
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Dentre os fatores que influenciam a dinmica do mercado financeiro a inflao merece destaque. Em virtude disso importante estarmos por dentro do que os noticirios informam, de como o governo ir fixar as chamadas metas de inflao, instrumento utilizado pela equipe econmica do governo para dar maior segurana para as diversas operaes realizadas no mercado financeiro, uma vez que o mercado tambm estabelece parmetros, de acordo com as previses da equipe econmica. Atualmente essa meta est estabelecida em 4,5% a.a com a variao de 2 p.p. Isso significa que se a inflao variar de 2,5% a 6,5% o governo cumprir a meta estabelecida. Em 2011 a inflao ficou em 6,5%, no limite da meta para aquele ano, considerando a variao de 2 pontos percentuais. Sntese da Dinmica do Mercado Financeiro
Instituies Financeiras

Famlias

Mercado: Solidez Liquidez Confiabilidade Robustez

Empresas

Governo

Resto do Mundo

Como funciona o Mercado Financeiro? Basicamente em um modelo de economia simples temos como agentes econmicos as empresas e as famlias. No caso particular do mercado financeiro podemos acrescentar as IF, o governo e ainda, em se tratando de anlise externa, os outros pases. Em um modelo globalizado de mercado financeiro h a necessidade de maior regulao e padronizao. Neste contexto surgem acordos internacionais chancelados pelo G-20, FMI, banco Mundial, como Basilia I, II e III. O objetivo comum dentro desse mercado garantir qualidades especiais, como:
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Solidez capacidade de reagir a eventuais choques internos e externos, ou seja, crises no SFN ou no mercado internacional. Liquidez crdito disponvel Confiabilidade Boa regulao, transparncia, histrico favorvel. Robustez Crescimento e fora. Mercado Cambial No Brasil, o mercado de cmbio o ambiente onde se realizam as operaes de cmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central e entre estes e seus clientes, diretamente ou por meio de seus correspondentes. O mercado de cmbio regulamentado e fiscalizado pelo Banco Central e compreende as operaes de compra e de venda de moeda estrangeira, as operaes em moeda nacional entre residentes, domiciliados ou com sede no Pas e residentes, domiciliados ou com sede no exterior e as operaes com ouro-instrumento cambial, realizadas por intermdio das instituies autorizadas a operar no mercado de cmbio pelo Banco Central, diretamente ou por meio de seus correspondentes. Basicamente temos trs tipos de operaes: Recebimento; Pagamento; e Transferncias Banco Central Uma vez que o atual regime de cambio o flutuante onde o que determina o valor da moeda estrangeira a lei geral da oferta e da procura, o BC no intervm de forma direta nesse mercado. Ainda que aja a possibilidade de interferncia mediante a ao de compra e venda de dlares para diminuir ou aumentar o valor dessa moeda de acordo com os interesses do governo. Uma das aes desenvolvidas pelo BC no mercado Cambial a divulgao do PTAX, espcie de mdia para compra e venda da moeda estrangeira que serve de parmetro para a atuao dos operadores. Questo 03 - De acordo com relatrio recente do FMI o mercado financeiro brasileiro apresenta-se: a) em profundo desequilbrio frente a crise financeira internacional b) Imune a crise que afeta a economia mundial, sobretudo o conjunto de pases denominados pela sigla PIIGS b) incapaz de atrair capital estrangeiro devido as suas fragilidades d) Demonstra a capacidade de adequao as regras exigidas pelo sistema financeiro internacional, sendo citado como exemplo de solidez projetando excelentes expectativas futuras para os investidores
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Anlise conjuntural Seguindo a tendncia da sua organizadora, as questes da prova de atualidades no mercado financeiro podem ser divididas em dois grupos: Notcias relacionadas crise internacional e qual o impacto desta, no SFN. Mudanas e alteraes na estrutura e dinmica do prprio mercado financeiro. Anlise do Cenrio Externo Tendo em vista que as questes da prova podero cobrar aspectos relacionados ao mercado financeiro internacional, importante abordarmos os principais acontecimentos externos e as conseqncias para o Mercado Financeiro Nacional. EUA A Maior economia do mundo, detentora de cerca de 20% do PIB mundial tenta se recuperar dos efeitos da crise de 2008. Na ocasio uma crise oriunda do mercado imobilirio provocou uma das maiores crises da histria do sistema financeiro norte- americana, impactando a economia mundial. Os nmeros relacionados ao PIB e a taxa de desemprego vem mostrando sinais de melhora nos primeiros meses de 2013. Japo O Pas que j foi a segunda maior economia do mundo permanece mergulhado em profunda crise agravada pelos acidentes naturais que assolaram o pas. Unio Europia A Europa chegou a um acordo para dar ao Banco Central Europeu (BCE) novos poderes para supervisionar bancos da zona do euro a partir de 2014, o primeiro passo para uma maior integrao para fortalecer a moeda nica europia. Ministros de Finanas dos 27 pases da Unio Europia (UE) concordaram em dar ao BCE a autoridade para supervisionar diretamente ao menos 150 grandes bancos da zona do euro (17 PASES) e intervir em bancos menores no primeiro sinal de problema. Este o primeiro grande passo para a unio bancria, onde o BCE ter o principal papel, na superviso do sistema. PIIGS Sigla formada pelas iniciais de Portugal, Irlanda, Itlia, Grcia e Espanha sempre cobrada em concursos e formada pelos cinco pases mais diretamente afetados pela crise econmica que assola a Zona do Euro. Podemos sintetizar assim a crise:
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A formao de uma crise financeira na zona do euro deu-se, fundamentalmente, por problemas fiscais. Alguns pases, como a Grcia, gastaram mais dinheiro do conseguiram arrecadar por meio de impostos nos ltimos anos. Para se financiar, passaram a acumular dvidas. Assim, a relao do endividamento sobre PIB de muitas naes do continente ultrapassou significativamente o limite de 60% estabelecido no Tratado de Maastricht, de 1992, que criou a zona do euro. No caso da economia grega, exemplo mais grave de descontrole das contas pblicas, a razo dvida/PIB mais que o dobro deste limite. A desconfiana de que os governos da regio teriam dificuldade para honrar suas dvidas fez com que os investidores passassem a temer possuir aes, bem como ttulos pblicos e privados europeus; Portugal, Irlanda, Itlia, Grcia e Espanha - que formam o chamado grupo dos PIIGS - so os que se encontram em posio mais delicada dentro da zona do euro, pois foram os que atuaram de forma mais indisciplinada nos gastos pblicos e se endividaram excessivamente. Alm de possurem elevada relao dvida/PIB, estes pases possuem pesados dficits oramentrios ante o tamanho de suas economias. Como no possuem sobras de recursos (supervit), entraram no radar da desconfiana dos investidores. Isso afeta diretamente a economia real desses pases. O fator mais impactante so os elevados ndices de desemprego, sobretudo na Espanha e Grcia que j ultrapassaram a casa dos 25% da populao economicamente ativa. Em 2013 a recesso na Zona do Euro vai ser pior do que a prevista. A contrao do PIB deve ser de 0,4% neste ano, em vez do ndice esperado de 0,3%. O Banco Central Europeu anunciou no incio do ano um corte na taxa de juros. O ndice caiu de 0,75% para 0,50% ao ano. o menor nvel histrico. A deciso foi adotada para facilitar o acesso a emprstimos e impulsionar a economia, que precisa de ajuda. Chipre O Parlamento do Chipre aprovou em abril de 2013, o plano de resgate de 10 bilhes aprovado pela Unio Europeia e pelo Fundo Monetrio Internacional (FMI) para evitar que o pas membro da zona do euro quebre. O programa de resgate da chamada "troika" (composta pelo Banco Central Europeu, Comisso Europeia e FMI) tem uma srie de contrapartidas, entre as quais figuram a reestruturao dos bancos, altas de impostos e cortes salariais no setor pblico. O acordo importante para evitar que os bancos do
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Chipre quebrem, o que prejudicaria no s o prprio pas, mas todos os que integram a zona do euro. Sem o resgate, o Chipre corria o risco de ter de sair do grupo, abalando a j frgil confiana dos mercados no bloco. Questo 04 - A chamada crise do Euro , na verdade, uma crise econmica do capitalismo e particularmente europia. So muitos os motivos e os problemas que afetam os pases do Euro. Assinale a alternativa correta a respeito dessa crise na economia de pases europeus. a) O Euro unificou as economias dos pases que aderiram ao mesmo, uniformizando os investimentos na produo e no consumo de bens, havendo consenso entre os pases membros, sobre esse assunto. A zona do euro substituiu, com vantagens, o antigo pacto da Unio Europia, que deixou de existir. b) Os bancos, com seus financiamentos e taxas de juros, constituem um elemento importante da crise europia que pode ser entendida, tambm, como uma crise do sistema financeiro, visto que cobram dos pases aos quais fizeram emprstimos, juros e/ou dividendos que no condizem com os lucros da economia desses pases devedores. Ocorre que os juros, por exemplo, estabelecidos pelos credores crescem mais do que os dividendos ou lucros reais das empresas devedoras. c) A crise do Euro manifestou-se principalmente em pases da Europa Oriental, como a Grcia. Mas em vista do isolamento dessas naes, vem afetando pouco os pases mais desenvolvidos da Europa Ocidental, como Frana e Espanha. d) A crise do euro no envolve problemas de liquidez ou de falta de dinheiro no mercado europeu. Portanto, a inflao no uma ameaa ao sistema. Igualmente, o princpio do socorro mtuo e da partilha das dvidas de forma igualitria entre todos os pases membros, afasta o risco de uma economia ruir. e) Apesar de a crise europia estar ameaada pela recesso e/ou pelo endividamento de alguns pases, como a Itlia, a Alemanha e a Grcia, h um entendimento entre os pases do Euro que o bloco deve permanecer unido e que o setor pblico o nico que ainda no foi atingido e no apresentou dficit, constituindo o principal suporte da crise do setor privado. BRICS Brasil, Rssia, ndia, China e frica do Sul representam o conjunto dos emergentes. Aqueles pases que apesar da crise vem apresentando excelentes resultados no campo econmico. Contudo no podemos dizer que eles esto imunes a crise, pois em um cenrio
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de globalizao os choques externos, fatalmente prejudicam os mercados internos. Questo 05 - Em junho de 2009, os jornais anunciaram o primeiro emprstimo do Brasil ao Fundo Monetrio Internacional (FMI). Ser a primeira vez na histria em que ser realizada uma operao dessa natureza. O Fundo far uma emisso de bnus (ttulos de dvida) que sero adquiridos pelo Pas. A deciso de onde vo sair os recursos do a) Ministrio da Fazenda. b) Presidente da Repblica. c) Conselho Monetrio Nacional. d) Banco Central. e) Senado. Anlise do Cenrio Interno GAFI O Banco Central atualizou as normas sobre procedimentos a serem adotados pelas instituies financeiras na preveno e combate lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo, atendendo ao compromisso internacional de implementar as recomendaes do Gafi - Grupo de Ao Financeira contra a Lavagem de Dinheiro e o Financiamento do Terrorismo (Financial Action Task Force). As principais Aes so: A Circular n 3.583/12 determina que instituies financeiras no devem iniciar qualquer relao de negcio com clientes, ou dar prosseguimento a relao j existente, se no for possvel identific-lo plenamente. A norma tambm esclarece que as polticas e procedimentos internos de controle, implementados pelas instituies financeiras no Brasil, devem ser estendidos s suas agncias e subsidirias situadas no exterior, devendo o BC ser informado sobre a eventual existncia de legislao estrangeira que limite tal aplicao A Circular n 3.584/12 dispe que as instituies autorizadas a operar no mercado de cmbio no Brasil, com instituies financeiras do exterior, devem se certificar de que a sua contraparte no exterior tenha presena fsica no pas onde est constituda e licenciada ou seja objeto de efetiva superviso. A Carta-Circular n 3542/12 amplia os exemplos de operaes e situaes que podem configurar indcios de ocorrncias do crime de lavagem de dinheiro, os quais foram ampliados de 43 para 106, distribudos em 14 categorias, que incluem o financiamento do terrorismo. A norma enriquece o elenco de operaes ou situaes que podem ser consideradas suspeitas
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ou atpicas, melhorando a qualidade das comunicaes das instituies financeiras ao Coaf Conselho de Controle de Atividades Financeiras. Com a adoo das medidas, a estrutura normativa do BC estar plenamente alinhada s recomendaes internacionais. Interveno no BVA Banco Central decretou a interveno no banco BVA. Causas: Comprometimento da sua situao econmico-financeira; Descumprimento de normas que disciplinam a atividade da instituio. Mercado de Capitais Influncia externa - A intromisso do governo em setores estratgicos da economia, como o energtico, pode prejudicar os investimentos estrangeiros no pas, pois h aumento da desconfiana por parte dos investidores, toda vez que o governo intervm no mercado. Questo 06 - O mercado acionrio brasileiro comeou o ano de 2006 com grande energia. A Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA) vem batendo recordes patrocinados, principalmente, pelo forte fluxo de capital externo. Dentre as causas desse movimento, correto citar a) o impedimento da participao de pequenos investidores nos negcios. b) a existncia de grande nmero de aes de empresas produtoras de bens de consumo no durveis. c) a consistncia da economia brasileira, que tem se destacado positivamente entre os pases emergentes. d) a reduo das tenses geopolticas, sobretudo aquelas que envolvem o Oriente Mdio. e) a crena de que os juros internacionais subam pouco durante o ano. Novo Regulamento SELIC As principais inovaes so a operacionalizao de trs novos tipos de operaes compromissadas com ttulos pblicos federais, a implantao do sistema eletrnico de negociao no SELIC e a possibilidade de registro de promessas de compra ou venda de ttulos no sistema. As cooperativas de crdito ganham, com o novo regulamento do SELIC, a possibilidade de negociarem diretamente no mercado secundrio, sem a intermediao de instituies financeiras.
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Atualmente as operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos federais esto concentradas no prazo de um dia. Com o intuito de migrar parte dos negcios do curtssimo prazo para o mdio, o novo regulamento do SELIC passa a admitir o registro de mais trs tipos de compromissadas: 1 liquidvel durante determinado prazo pelo comprador ou vendedor do ttulo; 2 liquidvel a critrio exclusivo do comprador do ttulo; e 3 liquidvel a critrio exclusivo do vendedor do ttulo. O SELIC foi tambm autorizado a pr em operao uma plataforma eletrnica de negociao. A plataforma eletrnica elevar o grau de transparncia nos preos praticados em mercado e incentivar o aumento da participao dos investidores institucionais no mercado secundrio de ttulos pblicos federais. A instituio da promessa de compra ou venda de ttulos no SELIC possibilitar o registro imediato de negcios feitos por investidores estrangeiros. Por questes de fuso horrio e fechamento de cmbio, estas transaes s so liquidadas dois ou trs dias depois. A mudana contribuir para aumentar a transparncia destes negcios. Questo 07 - Com as alteraes do Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB), o Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic) passou a liquidar as operaes com ttulos pblicos federais em a) dois dias teis b) trs dias teis c) uma semana d) tempo real e) curto prazo Reduo do Juro Bancrio Sob presso, bancos reduzem juros para o menor nvel da histria, segundo BC. Especialistas dizem que governo usou bancos pblicos para forar situao. O Brasil que at ento possua uma das maiores taxas do mundo tm visto bancos privados e pblicos anunciarem seguidas redues nas taxas de juros cobradas no crdito para pessoa fsica. Os cortes que ganharam fora a partir de abril deste ano so resultado de uma combinao de presso poltica, cenrio econmico e disputa de mercado. E levaram as taxas (ainda altas), aos menores patamares da histria.
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De acordo com dados do Banco Central, a taxa mdia de juros bancrios cobrados pelas instituies financeiras nas operaes com pessoas fsicas ficou em 35,6% ao ano em agosto, o menor valor de toda a srie histrica da instituio que tem incio em julho de 1994. TAXAS MDIAS DE JUROS COBRADAS PELOS BANCOS (% ao ms)* Instituio Cheque especial Crdito pessoal Compra de veculos Aquisio de bens

Maro Setembro Maro Setembro Maro Setembro Maro Setembro Banco do Brasil Bradesco Caixa Ita Unibanco Santander 8,65 8,78 8,05 8,86 5,32 8,44 4,29 8,64 2,70 4,90 2,41 4,15 3,56 2,19 4,15 1,84 3,48 3,35 1,71 1,73 1,85 1,84 1,72 1,28 1,50 1,40 1,44 2,05 2,17 3,24 5,97 1,87 3,20 5,42

no no consta consta 1,25 2,57

10,31 10,13

*Taxas relativas aos perodos de 14 a 20 de maro e 11 a 17 de setembro Fonte: Banco Central (o BC no informa taxas referentes a carto de crdito) SELIC e Crdito As redues das taxas de juros praticadas pelos bancos j vm ocorrendo desde 2011, e comearam aps o incio do processo de corte dos juros bsicos da economia, a SELIC, em agosto de 2011. De agosto de 2011 at outubro de 2012, o Comit de Poltica Monetria (Copom) reduziu os juros de 12,5% para 7,25% ao ano, um corte de 5,25% pontos percentuais. No mesmo perodo, as instituies financeiras reduziram os juros bancrios de pessoas fsicas em 10,6%, e a taxa mdia geral (de todas as operaes) recuou 9,6%, segundo dados do BC. O movimento, no entanto, ganhou fora quando houve um princpio de indisposio entre as os bancos que pediam cortes de tributos e do compulsrio (parte dos depsitos que os bancos so obrigados a recolher ao BC) e o governo, que passou a cobrar uma reduo do spread bancrio (diferena entre o valor que os bancos pagam pelos recursos e o que cobram do cliente na forma de taxa de juro). Essa queda [nos juros do crdito] se deve a um conjunto de fatores que inclui cenrio externo, expectativa de melhora no segundo semestre, presso do governo sobre os bancos, queda da SELIC.

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Por falar em SELIC... O Copom decidiu elevar a taxa Selic para 7,50% a.a., sem vis, por seis votos a favor e dois votos pela manuteno da taxa Selic em 7,25% a.a. O Comit avalia que o nvel elevado da inflao e a disperso de aumentos de preos, entre outros fatores, contribuem para que a inflao mostre resistncia e ensejam uma resposta da poltica monetria. Por outro lado, o Copom pondera que incertezas internas e, principalmente, externas cercam o cenrio prospectivo para a inflao e recomendam que a poltica monetria seja administrada com cautela. Isso ocorreu em abril de 2013 depois de quase um ano sem alterao, quando a taxa alcanou recordes a baixos patamares, atingindo 7,25%.

Fonte: http://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROS acessado em 05/05/2013.

Novas Regras da Poupana Nada muda para depsitos feitos at 3 de maio de 2012. Nesse caso, a poupana continua rendendo 0,5% ao ms (ou 6,17% ao ano), mais a variao da TR (Taxa Referencial). Para depsitos feitos a partir de 4 de maio de 2012 e contas abertas a partir dessa data, sempre que a SELIC (taxa bsica de juros) ficar em 8,5% ao ano ou abaixo disso, o rendimento da poupana passa a ser de 70% da SELIC mais a TR.

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Questo 08-Com a evoluo do mercado, produtos financeiros so modificados para atenderem a novas conjunturas econmicas. Entre eles, a poupana, a letra de cmbio, os commercial papers e as garantias tambm evoluram. Entretanto, apesar das modificaes, o equilbrio entre a rentabilidade, a garantia e o risco permanece no cerne da atividade bancria. Com relao aos produtos financeiros, s garantias e aos crimes de lavagem de dinheiro, julgue os itens que se seguem. Apesar das recentes modificaes na poupana, nada se alterou para os depsitos anteriores (feitos at 3 de maio de 2012). Nesse caso, a poupana continua rendendo 0,5% ao ms, mais a variao da taxa referencial de longo prazo (TRLP). Gabarito: 3-a; 4-b; 5-d; 6-e; 7-d; 8-E O impossvel uma grandeza inversamente proporcional a F, a Fora e ao Esforo Pessoal, por isso acredite em si quando todos desacreditarem; lute as at suas foras desvanecerem e sempre continue, at que voc realize o seu sonho (Anonymous) Bons estudos!

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