REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIN UNIVERSITARIA INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGA DE LOS LLANOS

PROGRAMA NACIONAL EN ADMINISTRACIN VALLE DE LA PASCUA ESTADO- GURICO

Las Obligaciones A Largo Plazo

Facilitador Lcdo. Libaldo Flores Integrantes: lvarez Carmen C.I 10.977.127 lvarez Karina C.I. 17.001.361 Carrasco Lorena C.I 16.998.786 Daz Alexis C.I 10.977.111 Mrquez Adriana C.I 19.375.528 Medina Erclis C.I 15.248.472

VALLE DE PASCUA, FEBRERO DE 2013

Las obligaciones

largo plazo tratan de estudiar la capacidad que tiene la

empresa para pagar sus deudas a largo plazo y consiguientemente hay que considerar todo el activo y pasivo en su conjunto. Para este tipo de anlisis se pueden hacer estudios comparativos a travs diferencias absolutas de las masas de los estados financieros y de estados financieros comparados en valores absolutos y relativos. La interpretacin de los Estados Financieros se hace fin de evaluar la situacin actual y pasada de la empresa, as como los resultados de sus operaciones, con vista a determinar del mejor modo posible la situacin y resultados futuros. A travs del anlisis de los Estados Financieros y de la estructura patrimonial de la empresa, el empresario estar en disposicin de conocer de forma permanente: el periodo medio o de maduracin de la empresa; el fondo de maniobra, el capital de trabajo y la situacin de tesorera; anlisis de la liquidez y solvencia; los fondos generados por las operaciones; el cash-flow; la autofinanciacin; distinguir los conceptos de rendimiento y rentabilidad; el efecto de apalancamiento; y conocer ante todo la distancia a que se encuentra de la suspensin de pago. Los bonos pueden ser emitidos por diversos niveles de gobierno y agencias, se emplean como un mecanismo para financiar proyectos del mismo rpidamente. Se trata de pagars a nombre de una institucin y tienen un precio fijado al momento de venta por lo que su ganancia est asegurada. A lo largo del periodo en el que se retiene un bono, el emisor debe pagar una compensacin la cual suele darse una vez al semestre. Es importante sealar que la mayora de los bonos son a periodos largos ms de un ao, soliendo ser de por lo menos 3 y 5 aos. Los bonos pueden estar respaldados por algn tipo de bien, como por ejemplo equipos o propiedades, sin embargo, debido a que suelen ser emitidos por el gobierno o instituciones grandes, su seguridad se basa en la confianza total del prestamista. Los Bonos a la Par son intercambiados por prstamos a valor par, plazo de vencimiento en 30 aos; el cupn puede ser fijo hasta la fecha de maduracin o puede presentar variaciones de acuerdo a un calendario pre-establecido; el monto del principal es colateralizado por bonos cupn cero del tesoro de los Estados Unidos; el inters de determinado perodo, en la mayora de los casos, es respaldado por fondos basados en instrumentos de corto plazo de alta calificacin crediticia. Bonos a la par quiere decir

que el valor de mercado de la inversin es igual al precio de emisin del bono y esto se refleja de acuerdo a los inters del bono y del mercado, un bono que page 5% de inters, si los intereses estn al 5% en el mercado el bono debe de tener valor par, el valor nominal y de mercado es el mismo. Un bono Sobre la par cotiza sobre la par cuando su precio es mayor a su valor segn condiciones de emisin. La TIR es menor a la tasa de cupn. Contratacin de un valor en bolsa a su precio nominal. Se puede contratar tambin sobre la par o bajo la par. En general, estos conceptos se pueden aplicar a la contratacin de cualquier ttulo o valor. Cuando un bono se emite por un precio inferior al nominal, el comprador recibe una prima de emisin y se dice que es emitido bajo la par. La prima de emisin lo que hace es que el bono sea ms atractivo ms rentable a los ojos del inversor. Pongo un ejemplo para que se vea ms claro: Aquellos inversionistas que cuentan con bonos no pueden tomar palabra en las decisiones de la empresa y son sencillamente inversionistas de capital. Ellos ganan dinero en base lo que se determine de inters al momento de emitirse el bono. Las tasas de los bonos suelen variar y stas dependen del organismo que emita los bonos, la tasa del mercado y en el caso de tratarse de bonos de gobierno, los bancos suelen emplear una tasa de descuento de la federacin. Los bonos no suelen tener grandes variaciones a mediano y largo plazo, salvo que las tasas de inters cambien drsticamente. La tasa de inters de los bonos es fija, por lo que sin importar que pase su rendimiento semestral se mantendr constante. Para mantener atractivos los bonos se puede cambiar el precio del bono y as mantenerlos competitivos. Los tipos de bonos dependiendo del tipo de inters son: Bonos de tasa fija Posee una tasa fija que se define al momento de adquirirlos. Bonos de tasa variable, Emplean una tasa de inters de referencia. Bono Cupn Cero, Son bonos que no poseen una tasa de inters, y a diferencia de los otros, se estipula una ganancia asegurada al final del periodo. Bonos seriales Bonos que son pagados en partes a periodos fijados. Tambin existen otros tipos de bonos cuyo rendimiento no se fija en base a la tasa de inters del mercado, en su lugar su tasa de rendimiento puede vincularse a: ndice inflacionario al ndice de crecimiento. Se trata de opciones que pueden dar mayores resultados en momentos de crisis o crecimiento econmico respectivamente. En algunos casos los bonos pueden permitir el acceso a las acciones de la empresa y en ese caso se habla de: Bono Canjeable, Bonos que pueden ser cambiados por acciones emitidas en cualquier

momento. Bono Convertible, Bonos que pueden cambiarse por acciones de nueva emisin. El Valor y el Plazo de vencimiento del instrumento colateral o bono Cupn cero estn determinados de manera que sean iguales a los de la Deuda sujeta a transformacin. De esta manera, los rendimientos del instrumento colateral en su fecha de vencimiento pueden ser utilizados para amortizar el principal en un slo pago. La tasa de Inters se fija al momento de su Compra y no vara durante la tenencia del ttulo, gozando de confiabilidad para el inversionista. Es una revisin acerca de la forma en que los riegos de las inversiones deben ser medidos y la forma en que este afecta a los precios al riesgo total de la inversin. Los riesgos sobre una inversin son que el emisor pague los intereses o que no pueda hacer el pago, entre ms lata sea la probabilidad de incumplimiento del pago de intereses ms riesgoso ser el bono y ms lato ser el riesgo, y entre ms lato sea el riesgo, ms alta ser la tasa requerida de rendimiento sobre el bono. El porcentaje del principal de un bono recuperado a travs de una actuacin judicial, o por otros medios frecuentemente la negociacin, que sigue a un impago del bono. Tasa de rendimiento espera es la que se obtener sobre una inversin; el promedio ponderado de la distribucin de

probabilidades de los resultados posibles. Para determinar una decisin de inversin, una empresa utiliza el valor presente neto (VPN) del ingreso futuro proveniente de la inversin. Para calcularlo, la empresa utiliza el valor presente descontado (VPD) del flujo de rendimientos netos (futuros ingresos del proyecto) tomando en cuenta una tasa de inters, y lo compara contra la inversin realizada. Al momento de hacer las proyecciones uno determina en cuantos mese o en cuantos aos recupero la inversin por ejemplo si dentro del plan se determino que la recuperacin del capital se dara a 12 meses que es la fecha final; pero por el contrario y gracias a la generacin de ganancias extraordinaria recupero lo invertido en seis meses esta sera una recuperacin intermedia esto viene dado por el tiempo que se tarda para recuperar el capital invertido. Desde el punto de vista financiero todo lo que se ha conceptualizado anteriormente son procedimiento administrativos que van a beneficiar de una u otra manera a la consolidacin de un plan de negocio u empresa en cuanto al financiamiento en un momento dado en donde esta amerite de una inyeccin de capital para lograr la sustentabilidad de una organizacin en un momento dado.