UNVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

CIENCIAS ECONOMICAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS ESCUELA ACADEMICA PROFESIONALDE ECONOMIA CURSO: METODOS Y TECNICAS DE ESTUDIO DOCENTE: ALEX HERNANDEZ TORRES ALUMNO: NINATANTA MEDINA EDWARD CICLO: I

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CAJAMARCA 06/06/2011

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Dedicatoria:

Esta monografa est dedicada a dios, por permitirme llegar hasta aqu, y por hacer posible que realice este trabajo, quizs tengo mucho ms que agradecerle y nada con que recompensar por lo que ha hecho por m.

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Agradecimiento:

Agradezco al docente de la especialidad de mtodos y tcnicas de estudio por haberme influenciado a elaborar este trabajo, ya que es un afianzamiento para prximamente realizar otro tipo de trabajos ms adelante. El haberme guiado a elaborar este tipo de trabajo es muy fundamental prximamente para mi carrera. Le agradezco a l y a dios por haberme y permitido realizar esta actividad.

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ndice:

TITULOS 1) LA INFLACION 2) CAUSAS DE LA INFLACION 2.1) Causas de la inflacin tipo espiral 3) CONSECUENCIAS DE LA INFLACION 4) TIPOS DE INFLACION 4.1) Inflacin moderada 4.2) Inflacin galopante 4.3) Hiperinflacin 5) CAUSAS DE LA INFLACION 5.1) INFLACION DE DEMANDA 5.3) INFLACION DE COSTOS 6) TEORIAS DE LA INFLACION 6.1) Teora monetaria 6.2) Teora neokeynesiana 6.3) Teora del supply-side 7) COSTES DE LA INFLACION 8) INDICE DE LA INFLACION 9) PRINCIPALES CONSECUENCIAS DE LA INFLACION 9.1) Distorsin del mercado

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9.2) Deterioro de la calidad de vida 9.3) Desestimulo a la produccin 9.4) Desestimulo al ahorro 9.5) Fuga de capitales 9.6) Dficit de balanza de pagos 10) LA EVOLUCION DE LA INFLACION EN EL PERU 11) LA INFLACION INTERNACIONAL 11.1) factores externos 11.2) Factores internos 12) MEDIDAS TOMADAS POR EL BANCO CENTRAL 13) CONSECUENCIAS SOBRE LA ECO. PERUANA 14) PERSPECTIVAS DE LA INFLACION 15) PERU TENDRA LA INFL. MAS BAJA EN AMERIA LATINA EL 2008 Y EL 2009 16) CMO SE DETIENE LAININFLACION? 17) POLITICAS DE LA ESTABILIZACION DE LA INFLACION 17.1) Estabilidad del tipo de cambio 17.2) Poltica fiscal 17.3) Poltica monetaria y crediticia

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Introduccin:

Actualmente, vivimos en un mundo de grandes transformaciones que nos aproximan a un futuro impredecible. En este contexto, uno delos factores cruciales para la supervivencia de las naciones es la economa y precisamente es aqu donde vienen ocurriendo las mayores anomalas de la historia humana. Es ya cotidiano hablar con preocupacin sobre los fenmenos que amenazan no slo nuestro futuro personal sino el de todas las familias y del propio pas. En el presente trabajo vamos a tratar precisamente de la inflacin, ese tema que tanto nos afecta y atemoriza y que a pesar de los esfuerzos a todo nivel con apoyo del avance cientfico, resulta imposible de controlar y combatir. Entonces, permtannos desarrollar este breve estudio de la inflacin, a partir de su significado conceptual, sus causas y efectos, hasta llegar a establecer algunas conclusiones para intentar plantear las soluciones y recomendaciones. Se presenta de manera general el fenmeno denominado inflacin como el desequilibrio econmico caracterizado por la subida general de precios y que proviene del aumento del papel moneda, deterioro y mal manejo de la economa de un pas, trayendo como consecuencia que no haya ajuste en los contratos de trabajos, prstamos, etc.

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EL PROBLEMA: La inflacin es un fenmeno monetario que muchas veces

lleva a la banca rota al pas, trae consigo una crisis de econmica que lleva a la pobreza. Por este motivo es que he decidido estudiar este tema, ya que as podre conocer cmo se origina, y hasta que limite puede llegar, de destruir un pas econmicamente. Quizs para muchos de nosotros es desconocido y poco importante, valga la redundancia, este tema; pero sin duda es algo muy importante a tratar ya que nos puede ayudar a saber qu hacer en momentos de que nuestro pas sufra este fenmeno. Quizs desarrollando este trabajo no se prevenga la inflacin pero si se da un alcance de lo que podra causar y como deberamos actuar.

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LA INFLACION

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FORMULACION DEL PROBLEMA:

Bueno he elegido este tema porque me parece muy interesante, ya que como dije anteriormente no nos va permitir prevenir la inflacin, pero si quizs saber cmo actuar ante este fenmeno. Se sabe muy bien que la inflacin es un fenmeno que se origina por la creacin excesiva de masa monetaria, y para que suceda esto, las autoridades de nuestro pas deben ser muy deficientes. Por consiguiente debemos saber elegir primeramente a nuestras autoridades, es decir personas que sepan manejar el sistema econmico de un pas, y as no nos dejen en banca rota. La decisin de que nuestro pas no caiga en este fenmeno est en nosotros primeramente En el ao de los 90 se combati este fenmeno con un shock econmico planteado por el ingeniero Alberto Fujimori (presidente de esa poca) que desecho poco a poco la elevadsima inflacin que tubo auge en el gobierno de los 70, estando como autoridad de nuestro pas Alan Garca Prez.

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Objetivos de la investigacin:

Mi objetivo trazado es dar a conocer toda la informacin bsica sobre la inflacin, s que ser de mucha ayuda ya que veremos que es la inflacin, causas, tipos de inflacin y como se puede eliminar. Muy aparte de mi objetivo me intereso este tema porque es un tema muy importante a tratar en la sociedad, en el colegio, universidad, etc. Ya que los alumnos pueden informarse debidamente de un problema social el cual podran vivir. Puede haber muchos objetivos pero el que ms debe importarnos es el dar a conocer del tema en general a los estudiantes principalmente, ya que ellos como estudiantes deben estar ms preparados para afrontar este tipo de problemas.

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1. LA INFLACION En economa es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios, medido frente a un poder adquisitivo estable. La Teora del lado de la oferta afirma que la inflacin se produce cuando el incremento en la masa monetaria excede la demanda de dinero. Segn esta teora el incremento en la masa monetaria no tiene efectos inflacionarios en la medida que la demanda de dinero aumente proporcionalmente. Se define tambin como la cada en el valor de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economa en particular, lo que se diferencia de la devaluacin, dado que esta ltima se refiere a la cada en el valor de la moneda de un pas en relacin con otra moneda cotizada en los mercados internacionales, como el dlar estadounidense, el euro o el yen. La inflacin es catalogada como uno de los mayores problemas de la economa, muchos economistas la consideran inherente al modelo de desarrollo capitalista, pero incluso en el sistema comunista tambin se ha presentado este fenmeno. En trminos generales un proceso inflacionario se inicia por diversas causas, siendo una de las ms comunes la que se origina por un desequilibrio significativo entre la oferta y la demanda, es decir, cuando por diversas presiones econmicas la demanda de bienes y servicios es superior a la oferta disponible de los mismos a los precios actuales, o cuando la oferta est limitada por la baja productividad o por restricciones del mercado.
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2. CAUSAS DE LA INFLACIN: La inflacin, como fenmeno econmico tiene causas y efectos. La definicin de sus causas no es una cuestin sencilla debido a que aumento generalizado de los precios suele convertirse en un complejo mecanismo circular, del cual no resulta sencillo determinar los factores que impulsan al incremento de los precios. Esta dificultad para determinar las causas de la inflacin, ha sido el motor que impuls a diversos tericos a ensayar diferentes explicaciones sobre los procesos inflacionarios. Las teoras explicativas suelen agruparse en tres categoras. Por una parte, estn las que consideran como explicacin de la inflacin un exceso de demanda agregada, o sea inflacin de demanda. Por otra parte, se encuentran aquellos que apuntan a la oferta agregada como disparadora del proceso inflacionario, esto es lo que se denomina inflacin de costos. Por ltimo, existe un grupo de tericos que entienden a la inflacin como el resultado de rigideces sociales, esto es lo que se denomina inflacin estructural. 2.1. Causas de la inflacin tipo espiral. Aumento general de los precios. Reduccin del ingreso real de la poblacin (ingreso verdadero que tiene la poblacin para gastar) lo que origina. Presione para un aumento salarial. Aumento en el costo de produccin (al aumentar los salarios aumentan los costos de produccin ya que se refleja en el costo de precios).Aumento de precios para compensar los costos. Reduccin del ingreso real. Aumento de la velocidad de circulacin del dinero. Es la rapidez con que el dinero
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circulante para atender Se las transacciones por el corrientes. por Inflacin la mala

administrativa.

produce

desgobierno,

administracin, por la demagogia. Cuando el gobierno de turno cae en esta situacin, incurren en gastos excesivos que no son necesarios. Esto trae como consecuencia la necesidad de pedir al extranjero y se endeuda ms an, la emisin de monedas comienza a imprimir (dinero inorgnico) para aumentar el dinero circulante. Hay aumento en el incremento de precios.

3. CONSECUENCIAS DE LA INFLACIN: El proceso inflacionario, un empuje inflacionario origina otro y as sucesivamente: el proceso inflacionario, la inflacin en s es una consecuencia, un sistema del desajuste econmico del pas. Una vez que se inicia es difcil remediarla. Las injusticias en el reparto desigual de la riqueza: cuando hay inflacin los que no tienen, tienen menos y los que tienen, tienen ms. Salen ganando unos y pierden otros. Salen ganando: Los deudores: Por la devaluacin del dinero se endeudaron cuando el bolvar tena un valor adquisitivo que no es lo mismo despus de cierto tiempo. Los vendedores: La inflacin hace subir los precios. Se revalorizan los inventarios. Salen ganando ya que la inflacin hace subir los precios y revaloriza las mercancas. Salen perdiendo: Los acreedores: Por que prestaron dineros que vala en un tiempo pero cuando regresan el dinero ya no es lo mismo. Reciben dinero con bajo poder adquisitivo. Los compradores: Por el alza de los precios. Mecanismos productivos: Es el proceso a travs del cual nacen los
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productos que se van a poner en el mercado. La accin sobre el comercio exterior frena las exportaciones de Venezuela hacia el extranjero y estimulan las importaciones.

4. TIPOS DE INFLACIN: Cuando la subida de los precios sigue una tendencia gradual y lenta, con una media anual de unos pocos puntos porcentuales, no se considera que la inflacin sea una amenaza seria para el progreso econmico y social. Puede incluso llegar a estimular la actividad econmica: la sensacin de que la renta personal est creciendo por encima de la productividad puede estimular el consumo; la inversin en la compra de viviendas puede aumentar, al anticiparse la apreciacin futura de los precios; la inversin de las empresas de negocios en fbricas y maquinaria puede crecer, puesto que los precios aumentan por encima de los costes, y los individuos, las empresas y los gobiernos que piden prestado descubren que pagarn los prstamos con dinero que tendr un menor poder adquisitivo, por lo que tendrn un mayor incentivo para pedir dinero prestado. Ms preocupante resulta el crecimiento de la inflacin cuando implica mayores subidas de precios, con medias anuales entre el 10 y el 30% en algunos pases industrializados, e incluso del cien por cien en algunos pases en vas de desarrollo. La inflacin crnica tiende a perpetuarse, aumentando an ms a medida que las distorsiones econmicas y las expectativas pesimistas se van acumulando. Para hacer frente a esta inflacin crnica se frenan las actividades normales
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de la economa: los consumidores compran bienes y servicios para evitar los precios futuros; la especulacin sobre la propiedad aumenta; las empresas se centran en inversiones a corto plazo; los incentivos para ahorrar, adquirir plizas de seguros, planes de pensiones o bonos a largo plazo son menores, puesto que la inflacin erosiona su rentabilidad futura; los gobiernos aumentan sus gastos corrientes anticipndose a menores ingresos en el futuro; los pases que dependen de sus exportaciones pierden ventajas competitivas en el comercio internacional, lo que les obliga a emprender medidas proteccionistas y controles de la unidad monetaria arbitrarios. Bajo su forma ms extrema, los aumentos persistentes de los precios pueden convertirse en lo que se denomina hiperinflacin, provocando la crisis de todo el sistema econmico. La hiperinflacin que se produjo en Alemania tras la I Guerra Mundial, por ejemplo, provoc que la cantidad de dinero en circulacin aumentara ms de siete mil millones de veces, y que los precios se multiplicaran por ms de diez mil millones en 16 meses antes de noviembre de 1923. Otros ejemplos de hiperinflacin son los fenmenos producidos en Estados Unidos y en Francia a finales del siglo XVIII; en la Unin de Repblicas Socialistas Soviticas (URSS) y en Austria tras la I Guerra Mundial; en Hungra, China y Grecia tras la II Guerra Mundial; y en algunos pases en vas de desarrollo en las ltimas dcadas del siglo XX. Esta situacin fue particularmente intensa en algunos pases de Amrica Latina, como Mxico, Argentina o Brasil, a partir de la dcada de 1960.

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Cuando se produce una hiperinflacin, el crecimiento del dinero y de los crditos aumenta de forma explosiva, destruyendo los vnculos con los activos reales y obligando a volver a complejos acuerdos de trueque. A medida que los gobiernos intentan hacer frente a los pagos de los programas de gasto incrementados, expandiendo la demanda, la financiacin inflacionista del dficit presupuestario distorsiona la estabilidad econmica, social y poltica. Una forma de inflacin con relevancia histrica fue la que se produjo en la poca del bimetalismo y del patrn oro que consista en la deflacin monetaria cuando el gobernante reduca la cantidad de metal precioso que llevaban las monedas. Esta actuacin permita asegurar al Estado beneficios a corto plazo, puesto que ste poda utilizar la misma cantidad de metales preciosos para acuar ms monedas, pero, a largo plazo, esto aumentaba el nivel general de precios debido a la ley de Gresham segn la cual 'el dinero malo desplaza al bueno'. Estas deflaciones monetarias solan deberse a los esfuerzos blicos de los gobiernos, lo cual explica parcialmente la correlacin de la inflacin con la inestabilidad poltica. La entrada de plata proveniente del Nuevo Mundo en Europa en el siglo XVI tambin se asocia con los aumentos graduales de los precios en aquella poca, cuando el valor de los metales preciosos tenda a disminuir. Esta teora, sin embargo, no es aceptada de forma general. En la actualidad, los gobiernos hacen lo mismo cuando emiten ms dinero del necesario, o cuando, de cualquier otra forma, modifican el valor del dinero.

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4.1. Inflacin moderada. Se caracteriza por una lenta subida de los precios. Clasificamos entonces, con arbitrariedad, las tasas anuales de inflacin de un dgito. Cuando los precios son relativamente estables, el pblico confa en el dinero. De esta manera lo mantiene en efectivo porque dentro de un cierto tiempo (mes, ao), tendr casi el mismo valor que hoy. Comienza a firmar contratos a largo plazo expresados en trminos monetarios, ya que confa en que el nivel de precios no se haya distanciado demasiado del valor del bien que vende o que compra. No le preocupa o no le interesa tratar de invertir su riqueza en activos reales en lugar de activos monetarios y de papel ya que piensa que sus activos monetarios conservarn su valor real. 4.2. Inflacin galopante. Es una inflacin que tiene dos o tres dgitos, que oscila entre el 20, el 100 o el 200 % al ao. Dentro del extremo inferior del conjunto encontramos pases industriales avanzados, caso de Italia. Otros pases, como los latinoamericanos, Argentina y Brasil, muestran en la dcada de los setenta y en la de los ochenta, tasas de inflacin entre el 50 y el 700 %. Cuando la inflacin galopante arraiga, se producen graves distorsiones econmicas. Generalmente, la mayora de los contratos se ligan a un ndice de precios o a una moneda extranjera (dlar); por ello,

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el dinero pierde su valor muy deprisa y los tipos de inters pueden ser de 50 100 % al ao. Entonces, el pblico no tiene ms que la cantidad de dinero mnima indispensable para realizar las transacciones diarias. Los mercados financieros desaparecen y los fondos no suelen asignarse por medio de los tipos de inters, sino por medio del racionamiento. La poblacin recoge bienes, compra viviendas y no presta dinero a unos tipos de inters nominales bajos. Es extrao ver que las economas que tienen una inflacin anual del 200 % consigan sobrevivir a pesar del mal funcionamiento del sistema de precios. Por el contrario, estas economas tienden a generar grandes distorsiones econmicas, debido a que sus ciudadanos invierten en otros pases y la inversin interior desaparece. 4.3. Hiperinflacin. Aunque parezca que las economas sobreviven con la inflacin galopante, el concepto de la hiperinflacin se afianza como una tercera divisin. Decimos que esta se produce cuando los precios crecen a tasas superiores al 100 % anual. Al ocurrir esto, los individuos tratan de desprenderse del dinero lquido de que disponen antes de que los precios crezcan ms y hagan que el dinero lquido de que disponen antes de que los precios crezcan ms y hagan que el dinero pierda an ms valor. Todo este fenmeno es conocido como la huida del dinero y consiste en la reduccin de los saldos reales posedos por los individuos, ya que la inflacin encarece la posesin del dinero.
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No se puede decir nada bueno de una economa de mercado en la que los precios suben un milln o incluso un billn % al ao. Las hiperinflaciones se consideran como algo extremo y vienen asociadas a guerras, consecuencias de dichas guerras, revoluciones, etc. Hoy en da todo escasea, menos el dinero. Los precios son caticos y la produccin est desorganizada. Todo el mundo tiende a acaparar cosas y a tratar de deshacerse del papel moneda malo que desplaza de la circulacin al dinero metlico bueno. Con ello, llegan de nuevo los inconvenientes del trueque. La hiperinflacin ms documentada se produjo en Alemania durante el periodo posterior a la primera Guerra Mundial (1.922-1.923). En ella el gobierno puso en marcha la emisin de dinero, elevando los precios y el dinero a grandes niveles. Consecuencia de esto fue, que el dinero que una persona tena en 1.922 queda apenas sin valor en 1.923. Algunos estudios han encontrado varios rasgos comunes en las hiperinflaciones: Primero, la demanda real de dinero disminuye radicalmente. Como consecuencia de esto, los precios crecen en un 29'72 %, es decir, en la trigsima parte del nivel existente anteriormente. Se intenta deshacerse del dinero para no sufrir su prdida de valor, Segundo, los precios relativos se vuelven muy inestables. Normalmente, los salarios reales slo varan al mes un punto

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porcentual o menos. Pero en esa poca, los salarios reales variaron en un tercio al mes (aumentando o disminuyendo). Esta variacin de los precios relativos y de los salarios reales muestra con claridad el elevado costo de la inflacin. Finalizando, la hiperinflacin produce los efectos ms profundos en la distribucin de la riqueza.

5. Causas de la inflacin: Los procesos inflacionarios pueden venir causados por la excesiva creacin de dinero por parte de las autoridades monetarias del pas. En estos casos el dinero crece ms deprisa que los bienes y servicios suministrados por la economa, causando subidas en todos los precios. Esta creacin excesiva de dinero suele estar motivada, a su vez, por la necesidad de los estados de financiar sus dficits pblicos. Las expectativas de los agentes econmicos sobre cmo pueden evolucionar los precios en el futuro. Este aspecto es muy importante ya que si por ejemplo, los agentes econmicos esperan que los precios puedan aumentar en el corto a medio plazo, intentarn incorporar rpidamente este hecho a los salarios y dems pagos fijados por contrato. Ello provocara importantes tensiones inflacionistas, que de llevarse a la prctica motivaran un incremento de los precios mayor que el previsto. La credibilidad que pueda tener la poltica econmica del gobierno es otro factor importante que puede generar inflacin. Si los agentes
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econmicos no tienen confianza en la poltica econmica del gobierno, en teora tendente a la reduccin de los precios, sus actuaciones irn encaminadas a aumentar los salarios y precios. Esta actitud har fracasar las polticas restrictivas del gobierno. Los acuerdos salarias de larga duracin pueden ser un arma de doble filo, ya que la negociacin continuada de acuerdos salariales en un marco de inestabilidad puede ser muy perjudicial, lo cierto es que acuerdos de larga duracin, tres aos o ms, pueden impedir que el control sobre la inflacin sea ms efectivo. Las perturbaciones que el lado de la oferta tambin son causas frecuentes de presiones inflacionistas. La mayor o menor fortaleza del pas, la evolucin de los precios del petrleo y de las materias primas son factores que pueden afectar de forma significativa a los precios de las economas de un pas, especialmente en aquellos pases ms dependientes de inputs procedentes del exterior, como el caso de la economa espaola. Existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inflacin. De hecho parece que existen diversos tipos de procesos econmicos diferentes que producen inflacin, y esa es una de las causas por las cuales existen diversas explicaciones: cada explicacin trata de dar cuenta de un proceso generador de inflacin diferente, aunque no existe una teora unificada que integre todos los procesos. De hecho se han sealado que existen al menos tres tipos de inflacin:

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5.1. Inflacin de demanda. La inflacin de demanda es aquel fenmeno que ocurre cuando la demanda excede a la oferta, forzando el aumento de los precios y de los salarios, as como el coste de los materiales, los costes de funcionamiento y los financieros. Tambin cuando la demanda general de bienes se incrementa, sin que el sector productivo haya tenido tiempo de adaptar la cantidad de bienes producidos a la demanda existente. 5.2. Inflacin de costes. Se produce cuando los precios aumentan para poder hacer frente a los costes totales manteniendo los mrgenes de beneficios. Se puede generar una espiral inflacionista cuando las instituciones y los grupos de presin reaccionan ante cada nueva subida de precios. Tambin cuando el coste de la mano de obra o las materias primas se encarece, y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los precios. Inflacin auto construida, ligada al hecho de que los agentes prevn aumentos futuros de precios y ajustan su conducta actual a esa previsin futura.

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6. TEORAS DE LA INFLACION

6.1. Teora monetaria: La teora monetaria analiza el papel del dinero en el sistema macroeconmico en los trminos de la demanda para el dinero, la fuente de dinero, y la tendencia natural del sistema econmico de ajustar a un punto que balancee la fuente y la demanda para el dinero, un punto que se llame equilibrio monetario. Un sector del sistema macroeconmico se concibe como el sector monetario, y el sector monetario tiene una tendencia natural a converger al equilibrio monetario. Un fenmeno tal como inflacin se puede atribuir a un exceso de la fuente de dinero concerniente a la demanda. Exceso de la fuente de dinero causa el valor del dinero a la gota, que se manifiesta como precios altos ms elevados, haciendo cada unidad del dinero comprar menos. Un desplome de la bolsa se puede atribuir a exceso de una demanda para la fuente en relacin con del dinero, haciendo a accionistas vender la accin para levantar el dinero. Tericamente, el sistema macroeconmico converge al equilibrio y una condicin necesaria para el equilibrio macroeconmico es equilibrio monetario. La teora monetaria asume generalmente como aproximacin spera que la fuente de dinero es fijada por autoridades monetarias, y se puede cambiar como necesario para el inters" del pblico s. La demanda para el dinero, sin embargo, es fuera del control de
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funcionarios y es una funcin de otras variables econmicas, particularmente renta agregada, tipos de inters, el nivel de precio, e inflacin. La renta agregada determina la cantidad de plan de las casas y de negocios del dinero para pasar en el futuro cercano. Las casas y los negocios sostienen el dinero porque planean comprar cosas en el futuro cercano. Las tenencias del dinero de las casas y de los negocios que no sern necesarios para las compras en el futuro cercano se pueden invertir en los activos a largo plazo (accin y los enlaces) que ganan renta. Las tenencias del dinero ganan poco o nada de renta. Cuando las tenencias del dinero se utilizan para comprar la accin y los enlaces, la demanda para las disminuciones del dinero, y la demanda para la accin y los aumentos de los enlaces. La demanda de dinero de levantamiento de la disminucin de los tipos de inters como tenencias del dinero se dibuja dentro de la compra de enlaces. La causa descendente de los tipos de inters enlaza para llegar a ser menos atractiva, levantando la demanda para el dinero. Como tipos de inters de levantamiento, la inflacin significa que el dinero se puede poner para mejorar uso en otros lugares, quizs en la compra del oro, de la plata, o de las propiedades inmobiliarias. La inflacin reduce la demanda para el dinero, pero las marcas de la deflacin que amontonan el dinero una inversin atractiva, aumentando la demanda para el dinero. Un precio alto ms elevado nivela, sin embargo, aumentar eventual la demanda para el dinero, como el dinero es necesario financiar transacciones ms costosas. La inflacin

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reduce la demanda para el dinero al principio, pero cuando la inflacin cesa, la demanda para el dinero nivelar en un nivel ms alto que existido antes de la inflacin comenzada. Cuando las autoridades monetarias cambian la fuente de dinero, el sistema macroeconmico ajusta para traer la demanda para el dinero en lnea con la fuente de dinero. Si se aumenta la fuente de dinero mientras que la economa est en una recesin, el dinero adicional fluir probablemente en los mercados comunes y de las obligaciones, estimulando negocio. Mientras que la economa se ampla, la renta crece, y la demanda para el dinero crece, cogiendo para arriba con la fuente de dinero y restaurando equilibrio monetario. Si se aumenta la fuente de dinero mientras que la economa est en el empleo completo, el dinero adicional causar un aumento en la demanda para la fuente en relacin con de las mercancas. Los precios irn para arriba hasta que (inflacin ajustada) el valor verdadero de la fuente de dinero ha cado suficientemente para parar la inflacin. La teora monetaria provee la fundacin terica para la poltica monetaria, que tiene que hacer con la regulacin de la tarifa de crecimiento de la fuente de dinero. Los economistas discrepan si la tarifa de crecimiento de la fuente de dinero se debe apresurar para arriba y retrasar para resolver las necesidades evidentes de la economa, o si la tarifa de crecimiento de la fuente de dinero debe permanecer en una cantidad fija, probablemente entre 3 y 5 por ciento por ao. Muchos economistas contemporneos discuten que una tarifa

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de crecimiento fija de la fuente de dinero sea el mejor protector contra la inflacin y la inestabilidad econmica. 6.2. Teora neokeynesiana: De acuerdo a esta teora existen tres tipos de inflacin de acuerdo a lo que Robert J. Gordon denomina "el modelo del tringulo". La inflacin en funcin a la demanda por incremento del PNB y una baja tasa de desempleo, o lo que denomina la "curva de Phillips". La inflacin originada por el aumento en los costos, como podra ser el aumento en los precios del petrleo. Inflacin generada por las mismas expectativas de inflacin, lo cual genera un crculo vicioso. Esto es tpico en pases con alta inflacin donde los trabajadores pugnan por aumentos de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al aumento en los precios por parte de los empresarios al consumidor, originando un crculo vicioso de inflacin. Cualquiera de estos tipos de inflacin puede darse en forma combinada para originar la inflacin de un pas. Sin embargo las dos primeras mantenidas por un perodo sustancial de tiempo dan origen a la tercera. En otras palabras una inflacin persistente originada por elementos monetarios o de costos da lugar a una inflacin de expectativas. De estas tres, la tercera es la ms daina y difcil de controlar, pues se traduce en una mente colectiva que acepta que la inflacin es un elemento natural en la economa del pas. En este tipo de inflacin entra en juego otro elemento, que es la especulacin que se produce
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cuando el empresario o el oferente de bienes y servicios incrementan sus precios en anticipacin a una prdida de valor de la moneda en un futuro o aprovecha el fenmeno de la inflacin para aumentar sus ganancias desmesuradamente. 6.3. Teora del "supply-side": Esta teora afirma que la inflacin se produce cuando el incremento en la masa monetaria excede la demanda de dinero. El valor de la moneda, entonces, est determinado por estos dos factores. La inflacin en los aos 1970 en EE.UU. se ve como causada por el incremento en la masa monetaria que ocurri tras la salida de este pas de los acuerdos de Bretton Woods, que sujetaba el valor de la moneda al patrn oro. Segn esta teora el incremento en la masa monetaria no tiene efectos inflacionarios en la medida que la demanda de dinero aumente proporcionalmente. Esta teora explicara la baja en la tasa de inflacin en los aos 1980 en EE.UU. debido a la expansin econmica que se produjo a raz de la reduccin en los impuestos. Se explica esto indicando que una expansin en la economa origina un incremento en la demanda de dinero, lo cual contrarresta el efecto inflacionario que normalmente conlleva el aumento en la masa monetaria.

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7. Los Costes De La Inflacin

Ahora que se discute si estamos o no en el inicio de un proceso deflacionario, puede ser interesante que pensemos en los daos que producen tanto la inflacin como la deflacin (que no son sino manifestaciones concretas del fenmeno de las variaciones en el nivel general de precios). La inflacin, entendida como una subida sostenida del nivel general de precios (bajada en el caso de la deflacin), es altamente perjudicial para cualquier economa porque provoca distorsiones en los precios relativos. Para entenderlo mejor, pensemos que los precios relativos (lo que cuesta algo en trminos de otro producto) son las seales que nos llegan del mercado y que nos sirven de informacin sobre la que tomar nuestras decisiones. Por ejemplo, si alguien me quiere vender un ordenador porttil por 18.000 euros entiendo que es caro, por muchas explicaciones que me quiera dar en sentido contrario, ya que algo un clculo rpido y s que es lo mismo que me costara un coche. La claridad de esas seales disminuye si hay inflacin, del mismo modo que las interferencias nos impiden recibir con claridad las imgenes en nuestro televisor. Por qu? Porque no todos los precios suben al mismo ritmo ni con la misma intensidad. Supongamos que se ha producido un fenmeno, por ejemplo un aumento de la cantidad de dinero en circulacin, que va a provocar a la larga que todos los precios suban al final ms o menos lo mismo, por lo que no cambiarn los
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precios relativos. Sin embargo, unos precios empezarn a corregirse antes que otros, lo que har que en el proceso s haya variaciones de los precios relativos que nos llevarn a tomar decisiones errneas. Se crea as incertidumbre, siempre negativa para la actividad econmica. Esa incertidumbre es mayor cuanto mayor es la inflacin ya que entonces la inflacin resulta igualmente ms voltil. La inflacin (deflacin) es mala asimismo en tanto que resulta injusta en muchos mbitos. Sucede, por ejemplo, con las deudas. A quien debe, le interesa que haya inflacin porque el dinero que debe pagar valdr menos en el futuro, lo que perjudica al acreedor. En cambio, al acreedor le conviene que haya deflacin, porque lo que le paguen en el futuro tendr ms poder adquisitivo, algo que no gustar al deudor. Tambin la inflacin es injusta porque no todo el mundo tiene los mismos medios para protegerse de sus efectos. En ese mismo sentido, la inflacin es un despilfarro de recursos, pues obliga a dedicar tiempo y esfuerzos a informarse sobre ella, predecirla y adaptarse (son los famosos costes de men cambiar los precios en los mens y catlogos- o los costes de suela de zapato tener que ir ms frecuentemente al banco para retirar efectivo-). Los costes de la inflacin provienen en su gran mayora de la falta de adaptacin de la economa a una situacin inflacionista. Por ejemplo, uno de los costes ms importantes de la inflacin es el incremento de los impuestos en el caso de que no se adapten los tramos impositivos a la subida de precios.

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Cuando existe inflacin y los contribuyentes ven aumentados sus salarios, en la medida en que el gobierno no adapte la tabla impositiva a este crecimiento de los precios, la cuota impositiva ser mayor. En estos casos los agentes econmicos debern pagar un mayor nmero de impuestos, no por un mayor nivel de renta, sino simplemente por el incremento de los precios. Otro coste de la inflacin es el que ocasiona en la redistribucin de la renta. La Inflacin perjudica tradicionalmente al prestamista (acreedor), beneficiando al prestatario (deudor).As, en una situacin inflacionista, las personas que tengan que hacer frente a un prstamo tendrn que devolver, en trminos reales, una cantidad menor que la original. En un situacin familiar, los ahorradores vern como los saldo reales de sus depsitos bancarios irn perdiendo valor a medida que los precios se incrementan. Solo en aquellos en los que los tipos de inters se ajusten a la inflacin se podrn evitar estas prdidas, tanto para los prestamistas como para los ahorradores. De esta forma, se pone de manifiesto que lo importante es el mantenimiento de los tipos de inters reales, no tanto de los nominales. Un coste relacionado con los anteriores es la incertidumbre que genera la inflacin. Esta incertidumbre hace que los agentes econmicos, ante el riesgo de que sus inversiones valgan menos, aumenten los tipos de inters, lo que afectara negativamente a la inversin y, por tanto, al crecimiento econmico del pas. Finalmente, si la tasa de crecimiento de los precios en un pas es muy superior a la de los pases con los que compite en los mercados
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internacionales, dicho pas ver reducida su competitividad.

Lgicamente cuanto mayores sean los precios, ms difcil ser que los productos nacionales puedan ser comercializados en terceros pases, lo que obliga, de esa forma, a los gobiernos a mantener una tasa de crecimiento de los precios similar, si no menor, a la de los pases de su entorno. Mantenindose todos los factores constante, un incremento de los precios mayor al de nuestros competidores supondr una reduccin de nuestra competitividad. 8. NDICE DE INFLACIN: La existencia de inflacin durante un perodo implica un aumento sostenido (ya que se incrementa a medida que pasa el tiempo) del precio de los bienes en general. Para poder medir ese aumento, se crean diferentes ndices que miden el crecimiento medio porcentual de una cesta de bienes ponderada en funcin de lo que se quiera medir. El ndice ms utilizado para medir la inflacin es el "ndice de precios al consumidor" o IPC, el cual indica porcentualmente la variacin en el precio promedio de los bienes y servicios que adquiere un consumidor tpico en dos periodos de tiempo, usando como referencia lo que se denomina en algunos pases la cesta bsica. Existen otros ndices como son el "ndice de precios al mayorista" (IPM) y el "ndice de precios al productor", los cuales difieren del IPC en que no incluyen gravmenes e impuestos, ni la ganancia obtenida por mayoristas y productores. Estos ndices son utilizados para hacer mediciones especficas en el comportamiento de la economa de un pas, pero no utilizados como ndices oficiales de inflacin.
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Tambin existen ndices para otros sectores de la economa, como el ndice de precios de los bienes de inversin, que tambin son muy tiles en sus respectivos campos. El IPC es el ndice ms usado, aunque no puede considerarse como una medida absoluta de la inflacin porque slo representa la variacin de precios efectiva para los hogares o familias. Otro tipo de agentes econmicos, como los grandes accionistas, las empresas o los gobiernos consumen bienes diferentes y, por tanto, el efecto de la inflacin acta diferente sobre ellos. Los factores de ponderacin para los gastos de los hogares, o de presupuestos familiares, se obtienen mediante encuesta. En el IPC no estn ponderados ni incluidas otras transacciones de la economa como los consumos intermedios de las empresas ni las exportaciones ni los servicios financieros. No obstante, dado que no hay forma exacta de medir la inflacin, el IPC (que se basa en las proporciones de consumo de la poblacin) se considera generalmente como el ndice oficial de inflacin. El diferencial de inflacin es la diferencia entre los niveles de inflacin de un pas y los de su entorno econmico y a corto plazo tiene efectos importantes sobre la balanza comercial de los pases. Un dato curioso es que el 2007 se cierra con un ndice de la inflacin en el 4,3%.

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9. PRINCIPALES CONSECUENCIAS DE LA INFLACIN: En las economas desarrolladas las inflaciones moderadas se han considerado estimulantes siempre que no sobrepasen los lmites crticos, los cuales ejercen efectos destructivos sobre la economa interna de un pas, entre los que se destacan:

9.1. Distorsin del mercado: La inflacin distorsiona la actividad econmica normal y el papel orientador del mercado, cuanto ms irregular sea la tasa de inflacin, mayores sern los efectos sobre el nivel de precios y de empleo, generando una gran incertidumbre econmica.

9.2. Deterioro de la calidad de vida: La inflacin disminuye el poder adquisitivo de los ingresos y de los activos financieros; al reducirse el poder de compra de la moneda, se reduce la cantidad de bienes y servicios que se pueden comprar con una determinada cantidad de dinero , afectando la inversin y el consumo y a largo plazo se deteriora su calidad de vida.

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9.3. Desestimulo a la produccin:

Los mayores costos de produccin, la dificultad que se origina en el clculo de los costos por las continuas alzas, las presiones sindicales por las alzas de salarios y los menores beneficios que se obtienen, son factores que crean un ambiente poco adecuado para el incremento de la produccin.

9.4. Desestimulo al ahorro: La inflacin incrementa nominalmente el valor de los ahorros y de los activos o bienes inmuebles, pero en trminos reales hace que cuando los precios aumentan, el valor real o poder de compra de una cantidad dada de ahorros disminuya. As mismo, cuando la inflacin se aproxima a los niveles de las tasa de inters, el individuo siente que es mejor consumir que ahorrar, contribuyendo nuevamente al incremento de la inflacin.

9.5. Fuga de capitales: Ante una tasa de inflacin alta, la gente desva sus capitales hacia donde la tasa de inflacin sea baja, lo cual significa menor inversin en el pas y por ende menor produccin.

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9.6. Dficit en la balanza comercial: Los mayores precios de los bienes que se exportan pueden disminuir las ventas en el exterior, creando dficits comerciales y problemas en los tipos de cambio. De otra parte, la deflacin tambin tiene efectos negativos esencialmente contrarios a la inflacin. La disminucin de los precios provoca una cada en la produccin y a un aumento del desempleo. Los menores precios debidos a la deflacin pueden llegar a aumentar el consumo, la inversin y el comercio exterior, pero slo si se corrigen las causas fundamentales que provocaron el inicio de la deflacin. 10. LA EVOLUCIN DE LA INFLACIN EN PER: En los ltimos meses el aumento ms rpido de los precios en Per ha generado mucha preocupacin entre los acadmicos y autoridades, pero en realidad, ya vena causando malestar a millones de familias pobres que con los mismos salarios han visto como suba sensiblemente los precios de los productos que consumen

frecuentemente, sobre todo de los alimentos. El efecto neto es que ahora solo pueden comprar una parte menor de lo que hace menos de un ao podan adquirir lo cual puede agravar los problemas de desnutricin de dichos sectores de bajos ingresos. La figura 1 muestra como se ha acelerado la inflacin en los ltimos meses pasando de un ritmo anualizado de casi -0.14% en abril del 2007 a 6.2% en setiembre del 2008.
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Adicionalmente los rubros que ms han subido han sido los alimentos que en los ltimos 12 meses aument en 10.29% como se muestra en el cuadro 1:

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La inflacin no es pareja, a nivel nacional como se muestra en el figura 1. Se puede observar que mientras la inflacin anualizada media nacional a agosto del 2008 era 7.3% ciudades como Lima tena una inflacin acumulada de 6.3%. Pero ciudades como Cusco, Huaraz, Moyobamba, Moquegua, Chimbote, Tacna, Chiclayo la inflacin anualizada estaban con un nivel de 10% o ms.

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Si bien la inflacin mensual pareca bajar hacia abril de este ao en mayo se reinici una tenencia alcista tanto en la tasa de inflacin del IPC como en la tasa de inflacin del IPM como se observa al contrastar las dos siguientes figura 2:

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El cuadro 3 muestra que la inflacin del ndice de precios al por mayor acumulada de setiembre 2007 a agosto del 2008 de los productos manufacturados nacionales creci 8.64% mientras que los productos manufacturados importados aumento solo en 7.61%.

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El auge de la construccin ha provocado que el ndice de precios de los materiales de construccin de set 2007 a agosto 2008 haya crecido en 16.52%.

11. LA INFLACIN INTERNACIONAL A nivel mundial la inflacin aument como lo indica las siguiente figura del ltimo informe del FMI que muestra que la inflacin total (headline inflation) y la inflacin subyacente (core inflation) ha subido en promedio tanto en los pases emergentes como en los desarrollados.

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Pero en algunos pases la inflacin ha sido mucho menor y en otras ms altas. El cuadro 4 muestra la inflacin anual a junio del 2008 para varios pases del mundo.

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El repunte de la inflacin en los ltimos meses tiene varias causas. Unas externas y otras internas. Algunas de efectos transitorios y otras de efectos ms prolongados.

11.1. Factores Externos Entre los factores externos est el aumento persistente precios de varios productos agrcolas, minerales y combustibles que suben tanto por el crecimiento acelerado de pases como China y la India que requieren de ms materias primas y combustibles elevando el precio de estos. Adems los problemas polticos y militares de EE.UU. con varios
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pases productores de petrleo tambin presionan al alza los precios de los combustibles. Por otro lado el mayor ingreso de los pases Asiticos eleva su capacidad de compra elevando su demanda de muchos productos agrcolas lo que presiona ms todava al alza de precios en los mercados mundiales. La crisis financiera internacional desato temores de una recesin de EEUU y Europa lo que ha revertido dramticamente el precio del petrleo. El aumento de la demanda de combustibles fue tan fuerte que ha genero el aumento de los precios de otras fuentes de biocombustibles agrcolas como el maz y la soya. Adems muchos agricultores prefieren usar ms tierra para estos productos reducindose la produccin de otros alimentos reducindose la oferta de estos ltimos con el consiguiente aumento de sus precios. Como el trigo que en su mayor parte es importada el aumento de su precio en los mercados mundiales aumenta en nuestro pas el costo de produccin del pan. Algo similar ocurre con el maz y la soya que son importadas y se usa tanto para la crianza de pollos como para la produccin de aceite incidiendo por tanto en los costos de produccin y los precios finales de estos productos. Estos factores no son muy transitorios pero tenderan a bajar en la medida que la disminucin del precio del petrleo se mantenga.

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En las ltimas semanas el recrudecimiento de la crisis financiera internacional ha llevado al precio del petrleo a niveles de menos de la mitad que se tena en julio de este ao como muestra la figura 5.

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Otras materias primas como el cobre, tambin tuvieron fuertes aumentos de precio hasta julio luego del cual, debido a la crisis internacional, han empezado a bajar de precios llegando a la mitad del nivel experimentado en julio Otro factor que estara influyendo en el aumento sostenido de las exportaciones de dichos productos lo que deja una menor disponibilidad interna generando aumentos en los precios. Es notorio el aumento de precios de muchas frutas que se han dado antes del problema de las lluvias. As el xito exportador agrcola tendra un efecto negativo con el encarecimiento del costo de vida en nuestro pas. Este efecto no parece ser pasajero.

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11.2. Factores internos Entre los factores internos del repunte inflacionario a inicios de ao fueron los problemas climticos, desborde de lluvias, destruccin de carreteras que interrumpi su normal traslado a los mercados de las ciudades agudizando el aumento de los precios de los productos agrcolas. Tras el paso de las temporadas de fuertes lluvias y con el restablecimiento del transporte a nivel nacional se esperaba que dicho efecto sea desvanezca sin embargo muchos alimentos continan a altos precios Tambin se ha dado crecimientos acelerados de los agregados monetarios. La liquidez en moneda nacional llego a crecer a niveles de 64% anual en abril y mayo de este ao. Para setiembre estaba a un ritmo anual de 47%. La emisin primaria llego a crecer a un ritmo anual de 52% en mayo de 2008 en setiembre el ritmo era de 38%.

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El crdito al sector privado lleg a crecer al 43% anual hacia agosto del 2008. En septiembre creca a un ritmo de 40.5% anual.

Estos niveles de crecimiento monetario y del crdito incrementan la demanda agregada generando presiones inflacionarias adicionales al de los factores externos.
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Otros indicio de que la inflacin no solo tuvo un componente importado sino tambin un componente interno significativo es que la inflacin subyacente lleg a un ritmo anual de 5.25% a setiembre del 2008, adems la inflacin de los transable lleg a 5.95% y el de los transables a 6.41% . Adicionalmente el gasto pblico ha elevado el crecimiento de la demanda interna a niveles de 12% muy por encima de crecimiento potencial que no sera mayor al 7% lo que afecta al nivel de la inflacin. Pero puede ser revertido con medidas de poltica econmica. 12. MEDIDAS TOMADAS POR EL BANCO CENTRAL. Si bien el Banco Central ha incrementado su tasa de referencia desde 4.5% de junio del 2007 a 6.5% en Septiembre del 2008 y adicionalmente el encaje mnimo legal aument desde 6% en febrero del 2008 al 9% en agosto ltimo. Adicionalmente los encajes marginales pasaron a 20% en soles y el de dlares lleg al 49% esto no parece haber sido suficiente pues el ritmo de crecimiento del crdito sigue fuerte.

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En las ltimas semanas el BCRP redujo el encaje marginal en moneda extranjera a 35% y el marginal en moneda nacional a cero para evitar que la crisis internacional ponga en peligro la liquidez y siga creciendo el crdito segn funcionarios del instituto emisor.

13. CONSECUENCIAS SOBRE LA ECONOMA PERUANA:

Estos problemas generaran una reaccin de los sectores ms golpeados que trataran de conseguir aumentos de salarios

generndose una puja distributiva y regional en la medida que la inflacin en provincias parece haber sido ms fuerte que en Lima. Si se percibe que el aumento de la inflacin ser prolongado aumentara las tasas de inters (recurdese la hiptesis de Fisher). Adicionalmente tambin pueden hacer que los comerciantes comiencen a pensar en el costo futuro de reposicin ms que en los costos histricos como haba sido en los ltimos aos debido a la cada de la inflacin. Una inflacin ms alta de 5% genera redistribuciones de riqueza que afectan a los ms humildes en la medida que son los que menos informacin financiera tienen. Si la tasa de inflacin sube ms que las tasas de inters pasivas las tasas de inters reales que perciben los depositantes podran llegar a ser negativa perjudicando seriamente a los ahorristas del sistema

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bancario. Por otro lado las tasas de inters activas se incrementan aumentando el costo del crdito como lo muestra la figura 9.

Adicionalmente una tasa de inflacin ms alta podra obligar al BCRP y al Gobierno a aplicar medidas ms fuertes de restriccin monetaria y/o crediticia. Si el aumento de la inflacin no logra ser revertido en pocos meses es probable que el BCRP comience a pensar en reformular su meta inflacionaria que actualmente est entre 1 y 3%. La poltica fiscal podra volverse ms conservadora desacelerando el crecimiento econmico. Aunque la sustancial reduccin del precio del
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petrleo de casi 150 dlares el barril a 70 dlares puede significar el inicio de la reversin de la inflacin. El aumento de la inflacin podra elevar an ms el riesgo pas encareciendo los prstamos internacionales para nuestro pas la cual ha llegado a niveles de 5.36% cando en el mes de mayo estaba en algo menos de 0.90% como lo muestra la figura 10.

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14. PERSPECTIVAS DE LA INFLACIN: El ltimo nmero de las Notas Semanales del BCRP seala que las expectativas inflacionarias se han incrementado. As en marzo del 2007 las instituciones del sistema financiero esperaban que para el 2008 la inflacin sea de 2.0%. En Agosto de este ao dichas expectativas subieron a 5.95%. Para las mismas fechas las expectativas inflacionarias para el 2009 han pasado de 2.0% a 4.10%. Sin duda el BCRP ya no goza de la credibilidad que tena pues los documentos oficiales sigue sealando que el rango meta de la inflacin est entre 1 a 3% para este ao sin embargo los agente econmicos no creen en estas metas. Lo mejor hubiera sido modificar el rango meta a un nivel alcanzable. Otros sealan que la inflacin este ao podra llegar a superar el 6% aunque con tendencia a bajar a fines del 2008 en la medida que varios factores transitorios vayan desapareciendo como la cada del precio del petrleo y de los alimentos importados que ya se comenz a dar ltimamente, y que el gobierno tome algunas medidas para desacelerar el rpido crecimiento de los crditos y de la demanda interna como el consumo privado y el gasto pblico. Segn el presidente del BCRP, Julio Velarde, la inflacin peruana sera en el 2009 de un 2,8 por ciento, sino menos, debido a los menores precios de las materias primas golpeados por la crisis financiera internacional. Dicho funcionario estim que la inflacin del 2008 podra alcanzar entre el 5,6 y 5,7 por ciento, por encima del rango meta de entre 1 y 3 por ciento del Banco Central en fuerte contraste a lo que declaraba hace
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pocos meses en los cuales aseguraba que la inflacin no pasara de 3 por ciento para este ao. Al parecer la inflacin bajar en los siguientes meses pero ms que por mrito de la poltica monetaria por la recesin mundial que se avecina. A continuacin se dar una informacin que se public en ao 2007 por el BCRP (Banco Central de Reserva del Per): 15. Per tendr la inflacin ms baja de Amrica Latina el 2008 y 2009. Lima, feb. 09 (ANDINA). Segn proyecciones de analistas y bancos locales y extranjeros, el Per tendr la inflacin ms baja de Amrica Latina durante este ao y el 2009, seal hoy el Banco Central de Reserva (BCR). El presidente del BCR, Julio Velarde, indic que la tasa inflacionaria en el Per volvera a ubicarse dentro del rango meta, entre uno y tres por ciento, en la segunda mitad de este ao. Explic que la mayor inflacin del 2007, y de los ltimos meses, estuvo determinada por el incremento de los precios de los alimentos importados, situacin que es comn en la mayora de pases del mundo, donde las respectivas tasas inflacionarias vienen superando las metas de sus bancos centrales. En tal sentido, resalt que el Banco Central se mantendr vigilante de las variables que impacten en la inflacin de modo que actuar

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anticipadamente para mantener ancladas las expectativas de los agentes econmicos, alrededor del rango meta de entre uno y tres por ciento. En este aspecto, resalt que en los ltimos 5 aos, la inflacin promedio fue de 2.3 por ciento, dentro del rango meta del BCR. Se espera que las alzas de precios internacionales de los commodities (en particular de alimentos como el trigo, soya y maz) tengan un impacto transitorio en la evolucin de la inflacin y luego de disiparse su efecto sobre los precios, la inflacin retornara al rango meta, consider. Aadi que si se confirma la recesin en Estados Unidos se reduciran las presiones al alza sobre los precios internacionales de los alimentos. Asimismo, proyect que la economa peruana crecer 7.0 por ciento este ao, por encima de lo proyectado hace unos meses, impulsada por el gasto privado y pblico. Mientras que en el 2009 crecera 6.3 por ciento, tasa ligeramente superior al anterior pronstico (6.0 por ciento), acompaada de una inflacin con tendencia a converger hacia la meta promedio de dos por ciento, dijo. De otro lado, refiri que desde febrero de este ao se elevaron las tasas de encaje en moneda nacional y extranjera, medida que constituye un ajuste monetario necesario en medio de un influjo sin precedentes de capitales especulativos a principios de enero.

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Estas acciones reflejan una posicin ms restrictiva de la poltica monetaria, ya que favorece una moderacin del alto crecimiento del crdito del sistema financiero, explic. No obstante, coment que debido a la alta competencia en el sector financiero, la elevacin del encaje no implicara necesariamente un aumento de las tasas de inters para los crditos de consumo y a las Pequeas y Microempresas, las que han venido bajando en los ltimos aos. Es ms probable que se reduzca el ritmo de cada de estas tasas, agreg finalmente. 16. Cmo se detiene la inflacin? Para detener la inflacin, los bancos centrales tienden a incrementar la tasa de inters de la deuda pblica. De esta manera se incrementan las tasas de inters en los prstamos al consumo (tarjetas de crdito, hipotecas, etc.). Al aumentar las tasas de inters del consumo, se frena la demanda de productos. El lado negativo de este control es que al frenar la demanda de productos, se frena a la industria que los produce, lo cual puede llevar a un estancamiento econmico y desempleo. Un ejemplo es el sexenio del Presidente Vicente Fox, durante el cual se control la inflacin (el tercer mejor sexenio, despus de los gobiernos de Adolfo Lpez Mateos y Gustavo Daz Ordaz), pero el crecimiento del Producto Interno Bruto ha

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sido de los peores en 70 aos, slo por encima de Miguel de la Madrid Hurtado. 17. Polticas de Estabilizacin de la Inflacin: "Detener una alta inflacin requiere de una combinacin especial de polticas econmicas que afecten el tipo de cambio, el presupuesto fiscal, la oferta monetaria y, en algunos casos, medidas directas que apunten a los salarios y a los precios. Un elemento clave para el xito de cualquier programa de estabilizacin es cuan positivamente responde a l el pblico. El papel crtico de las expectativas destaca la importancia de las polticas que puedan infundir confianza en el programa" (Macroeconoma en la economa global; Sachs-Larrain).

17.1. Estabilizacin del tipo de cambio Como vimos anteriormente, en una hiperinflacin el tipo de cambio se deprecia junto con el aumento de los precios domsticos, por otro lado las indexaciones de empresarios y trabajadores en este contexto se basan en expectativas segn precios dolarizados, lo que significa que estabilizando el tipo de cambio se termina con la alta inflacin. Para ello se puede fijar la moneda a otra que tenga una inflacin baja o en un extremo dolarizar la economa.

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17.2. Poltica fiscal: Relacionando con el punto anterior, no se puede mantener un tipo de cambio estable si no se controla el dficit fiscal. Este paso es fundamental para erradicar el problema original que causo la

hiperinflacin. Ac entra a jugar el importante papel del banco central como entidad autnoma, ya que debe resistir las presiones para financiar el dficit. Entre otras medidas existen la eliminacin de subsidios directos, exenciones tributarias y aumento de precios de los bienes y servicios que suministran las empresas pblicas con el objetivo de eliminar el dficit de estas empresas por sus bajos precios en trminos reales durante la hiperinflacin. Ahora, tambin es necesario incrementar los ingresos tributarios.

17.3. Poltica Monetaria y Crediticia: Luego de la estabilizacin al incrementarse los saldos reales en dinero, la gente trata de mantenerlos por lo que el banco central debe actuar sobre la base monetaria ya sea: incrementar el crdito interno al sector pblico, operar mediante redescuentos a bancos privados o validar entrada de divisas a travs de la balanza de pagos.

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Diseo y tcnicas de recoleccin de informacin:

Para

reunir

la

informacin

necesaria

sobre

este

tema

otras

monografas, y algunas pginas de la red social. La tcnica que utilice mayormente es el subrayado y el resumen, que sirve mucho en estos casos para realizar un concepto bien definido. El resaltado es otra tcnica utilizada para la complementacin de ideas de este texto, por lo consiguiente, se llega a la conclusin que para desarrollar un tema se necesita el subrayado o el resaltado que te va a ayudar sustancialmente a desarrollar tu texto.

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Bibliografa:

Monografas.com Wiquipedia.com

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