UNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERP ADMINISTRAO 5 SEMESTRE

ATPS ANALISE DE INVESTIMENTOS PROFESSOR EAD PROF. TUTOR PRESENCIAL ADILSON BAZOTTI

SO PAULO/ SP 2013

ALUNOS EXECUTORES DA ATPS: ANA MARIA JORGE DUARTE DIEGO FERNANDES GONALVES ERIKA ELVIRA COSTA ABREU MARIN MIRANI FERNANDES SILVIA LIMA RA 2307335651 RA 3327007948 RA 1099555812 RA 3333542510 RA 2329427453

SO PAULO/ SP

2013

ETAPA 1 INVESTIMENTO Sempre que nos lembramos da palavra investimento automaticamente a associamos ao ato de economizar, poupar recursos e no para menos j que o ato de se investir em seu sentido econmico est diretamente ligado ao ato de utilizar um recurso disponvel no presente, com a expectativa de obter maiores recursos no futuro. TIPOS DE INVESTIMENTOS INVESTIMENTOS PUBLICOS um capital disponibilizado pelo Estado, governos e entidades pblicas, a fim de gerar melhoria na qualidade de vida das pessoas, sem inteno de retorno financeiro, lucro, mas sim bem estar social. Por exemplo, o investimento em reformas, ampliaes ou criaes de estradas, hospitais, portos, saneamento bsico, creches, bens essenciais para populao, que so essenciais para o crescimento da economia e do pas. O Estado tambm investe na rea social, urbana, em fatores de produo e nos transportes, como aqui em So Paulo vemos a constante ampliao das linhas do Metro e da CTPM. INVESTIMENTOS PRIVADOS so recursos disponibilizados por pessoas jurdicas ou fsicas de direito privado, a fim de gerar retorno aos investidores. Esses investimentos so os maiores geradores de empregos e tributos de qualquer pas capitalista. Alguns exemplos de investimento privado como so fabricas, empresas de prestao de servio particulares, lojas de varejo, shopping centers, dentre outros.

Outro exemplo a ser destacado que tem sido de grande interesse ao governo para incentivar o investimento do setor privado so as privatizaes no ramo da energia, transporte e logstica. INVESTIMENTOS MISTOS so recursos disponibilizados em parte pelos governos ou entidades pblicas e em parte por pessoas fsicas ou jurdicas de direito privado. Esse tipo de investimento normalmente estrutura-se na forma de uma empresa de capital misto e tem o objetivo de gerar tanto bem estar para a sociedade quanto retorno monetrio. Exemplo de investimento misto so Petrobrs e Banco do Brasil. QUAL A IMPORTANCIA DOS INVESTIMENTOS? Comer para poder Crescer A frase muito usada por nossos pais durante nossa infncia, esquecida durante a fase adulta, nos serve de base como resultado de um investimento, ao longe de um grande perodo de nossa vida devemos ter uma alimentao balanceada, rica de fibras, protenas e todos os nutrientes necessrios para um crescimento forte, saudvel e duradouro. Dentro das organizaes os investimentos funcionam basicamente assim Investir para poder Crescer, parece at jargo ou vcio de linguagem, mas investir vai alm dos limites organizacionais ou nacionais, atingi a economia mundial. Com o seu envolvimento direto com a economia o investimento o alimento do desenvolvimento de um pas. A economia de qualquer pas s pode crescer com um fluxo contnuo se possuir este alimento. A lgica dessa afirmao que, para a economia crescer, faz-se necessrio aumentar a produo das fbricas, empresas, fazendas, das unidades produtivas, o que se mede mais tradicionalmente pelo Produto Interno Bruto (PIB).

Os investimentos tambm so fundamentais para as organizaes, sendo tambm o seu alimento de sobrevivncia, onde a mesma fica condicionada ao nvel de investimentos que fez a durante sua existncia. Estes investimentos acabam influenciando as organizaes de diferentes modos: Expanso das organizaes: empresas, a maioria do ramo privado - com o intuito de crescer dentro do seu mercador e atingir um maior nmero de clientes, causando assim um maior retorno, acabando realizando grandes ou constantes investimentos. Reposio do capital: estabilidade as empresas que no tem interesse ou condies para obter um crescimento necessitam se manter no mercado, para isso necessrio realizar um constante investimento no fluxo de caixa, para poder manter a estabilidade de seus equipamentos, mquinas e estrutura, para poder manter sua produo no mnimo constante. PASSO 2 NEGCIO ESCOLHIDO Para a realizao desta atividade, foi escolhido o setor e os produtos de conhecimento dirio, ou seja, de trabalho dos alunos que realizao a ATPS, no apenas pela praticidade, mas para auxiliar no prprio entendimento dentro do ambiente de trabalho. Entender a lgica do investimento, os recursos utilizados, a prospeco a longo prazo. A ideia de desenvolver uma atividade em um ambiente bem conhecido para poder explorar atividades no desenvolvidas ns d a flexibilidade de explorar novos horizontes com firmeza.

TIPO DE NEGCIO Investimento: Setor Privado Comercio atacadista no ramo de equipamentos de segurana, que tem como maior objetivo fornecer materiais ao setor pblico atravs de licitaes aos setores hospitalares, de seguranas pblicas e educacionais como universidades federais. PASSO 3 PRODUTOS COMERCIALIZADOS Equipamentos de Proteo e Segurana LUVAS TOUCAS MSCARAS CULOS BOTAS

ETAPA 2 - FLUXO DE CAIXA

A - PREO UNITRIO DE VENDA: LUVAS PARA LIMPEZA R$ 1,95 - unidade LUVAS CIRURGICAS R$ 13,60 caixa c/ 50 pares TOUCAS R$ 7,00 - pacote c/ 100 unidades MSCARAS R$ 11,95 pacote c/ 100 unidades CULOS R$ 2,37 - unidade BOTAS R$ 19,37 - unidade

B - QUANTIDADE MENSAL A SER COMERCIALIZADA

LUVAS PARA LIMPEZA 4.000 unidades = R$ 78000,00 LUVAS CIRURGICAS 3.000 caixas = R$ 40800,00 TOUCAS 5.000 pacotes = R$ 35000,00 MSCARAS 5.000 pacotes = R$ 59750,00 CULOS 3.000 unidades = R$ 7110,00

BOTAS 1.000 unidades = R$ 19370,00

FATURAMENTO MENSAL R$ 240030,30 FATURAMENTO ANUAL R$ 2.880.363,60

C - FATURAMENTO ESTIMADO PARA OS PRXIMOS 5 ANOS C/ REAJUSTE DE 10% AO ANO: R$ 8.645.400,00

D- CUSTOS E DESPESAS MENSAIS, COM BASE NA QUANTIDADE DEFINIDA NO ITEM A:

VALOR DE COMPRA

LUVAS LIMPEZA R$ 1,25 - 4.000 unidades = R$ 4.960,00 LUVAS CIRURGICAS R$ 12,43 3.000 caixas = R$ 37.290,00 TOUCAS R$ 5,59 - 5.000 pacotes = R$ 27.950,00

MSCARAS R$ 10,00 5.000 pacotes = R$ 50.000,00 CULOS R$ 1,87- 3.000 unidades = R$ 5.610,00 BOTAS R$ 18,28 - 1.000 unidades = R$ 18.280,00

TOTAL DE DESPESAS MENSAIS COM MERCADORIAS R$ 144.090,00

E CUSTO E DESPESAS ANUAIS R$ 1.729.080,00

VALORES SOLICITADOS COM REAJUSTE DE 10% AO ANO. Valores estimados nas planilhas com a demonstrao abaixo: 3.000.000 0 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.500.000

566.500 F- PLANILHAS INVESTIMENTO INICIAL DISCRIMINAO 1 - Despesas Pr Operacionais 1.1 - Elaborao do Projeto 1.2 - Criao da Marca 1.3 - Registro da Marca no INPI 1.3 - Registro da Empresa Orgos Competentes Sub-Total 2 - Obras Civis 2.1 - Reforma Sub-Total 3 - Materias e equipamentos 3.1 - Aquisio de maquinas para Transporte Estoque 3.2 - Compra de Equipamentos p/ empacotamento 3.3 - Embalagens para empacotamento de mercadorias Sub-Total 4 - Instalaes 4.1 - Aluguel de Imovl ORAMENTO Qt $ Unit $ Total 1 1 1 7 2.500 1.200 800 100 2.500,00 1.200,00 800,00 700,00 5.200,00

3.000

3.000,00 3.000,00

4 47 10.000

3.750 171 0.015

15.000,00 8.000,00 150,00 23.150,00

3.000

3.000,00

4.2 - Seguro Fiana Locatria 4.3 - Contrato Imovl 4.4 - Seguro Imovl Sub-Total 5 -Fretes 5.1 - Contrato Correios 5.1 - Contrato Transportadora Sub-Total 6 - Veiculos 6.1 - Financiamento de Veculo 6.2 - Seguro Auto Sub-Total 7 - Moveis e utensilios 7.1 - Computadores 7.2 - Instalao de Rede 7.3 - Movis de Escritrio 7.4 - Materias de Papelaria Sub-Total 8 - Capital de giro 8.1 - Custo Operacional (3 meses) 8.2 - Reserva para despesas diversas Sub-Total

1 1 1

3.000 300 300

3.000,00 280,00 225,00 6.505,00

1 1

1.200 800

1.200,00 800,00 2.000,00

2 24.000 2 1.500

48.000,00 3.000,00 51.000,00

5 1 15 50

1.200 3.000 300 2

6.000,00 3.000,00 4.500,00 100,00 13.600,00 17.000,00 5.000,00 22.000,00

1 17.000 1 5.000

9 - Estoque Inicial 9.1 - Importados Sub-Total 10 - Outros (Despesas pr-operacionais, taxas, etc.) Sub-Total TOTAL 1 2.000

240.030,30 240.030,30 200.000,00 200.000,00 566.485,30

PROGRAMA DE PRODUO - ESTIMATIVA DE RECEITAS

DISCRIMINAO Unidade Produtos: Luvas p/ Limpeza Luvas Cirurgicas Toucas Mscaras culos Botas TOTAL GERAL Preos Unit. R$ 19,50 13,60 7,00 11,95 2,37 19,37 73,79 Ano 1 Quant. Valor Ano 2 Quant. Valor Ano 3 Quant. Valor Ano 4 Quant. Valor

Em R$ Ano V Quant. Valor

4.000 3.000 5.000 5.000 3.000 1.000 21.000

48.000 936.000 36.000 489.600 60.000 420.000 60.000 717.000 36.000 85.320 12.000 232.440 252.000 2.880.360 48.000 36.000 60.000 0 0 0 2.880.360

50.400 1.029.600 52.920 1.132.560 37.800 538.560 39.690 592.416 63.000 462.000 66.150 508.200 66.000 788.700 72.600 867.570 39.600 93.852 43.560 103.237 13.200 255.684 14.520 281.252 270.000 3.168.396 289.440 3.485.236 50.400 37.800 63.000 0 0 0 3.168.396 52.920 39.690 66.150 0 0 0 3.485.236

55.566 1.245.816 58.344 1.370.398 41.675 651.658 43.758 716.823 69.458 559.020 72.930 614.922 79.860 954.327 87.846 1.049.760 47.916 113.561 52.708 124.917 15.972 309.378 17.569 340.315 310.446 3.833.759 333.156 4.217.135 55.566 41.675 69.458 0 0 0 3.833.759 58.344 43.758 72.930 0 0 0 4.217.135

MO-DE-OBRA REQUERIDA Salrio mdio mensal

Em R$

Ano 1 Custo anual

Ano 2 Custo Quant anual 1 144.000 2 168.000 4 220.800 7.201 540.001 3 7 57.600 67.200 124.800 Custo anual 117.600 154.560 5.041 277.201

Ano 3 Custo Quant anual 1 144.000 2 168.000 4 220.800 7.201 540.001 5 10 96.000 96.000 192.000 Custo anual 117.600 154.560 5.041 277.201

Ano 4 Custo Quant anual 1 3 5 144.000 252.000 276.000 7.201 679.201 134.400 115.200 249.600

Ano 5 Custo Quant anual 1 3 5 144.000 252.000 276.000 7.201 679.201 192.000 144.000 336.000 Custo anual 176.400 193.200 5.041 374.641

DISCRIMINAO

(R$) Quant MAO-DE-OBRA FIXA Diretoria 12.000 1 144.000 Gerencia 7.000 2 168.000 Especializada 4.600 4 220.800 Comisso 7.201 TOTAL MO-DE-OBRA FIXA 540.001 MO-DE-OBRA VARIVEL Especializada 1.600 2 38.400 Nao especializada 800 5 48.000 TOTAL MO-DE-OBRA VARIVEL 86.400 Custo anual 117.600 154.560 5.041 277.201

7 12

10 15

ENCARGOS SOCIAIS Sobre Honorrios Sobre a Mo-de-obra Fixa Sobre Mo-de-Obra Variavel TOTAL DOS ENCARGOS MAO-DE-OBRA TOTAL TOTAL GERAL

Incidencia(%) 70% 70% 70% -------

176.400 193.200 5.041 374.641

817.202

817.202

817.202

1.053.842

1.053.842

DESPESAS TRIBUTRIAS E CONTRIBUIES DISCRIMINAO ICMS: (Compras-crdito) (Vendas-dbitos) A recolher IPI PIS/PASEP COFINS CSSL IRPJ IRRF Outros 4% 4% 0% 1,65% 7,6% 817.202,00 817.202,00 1.729.080,0 0 2.880.363,6 0 69.163,20 115.214,4 0 46.051,20 0,00 13.483,80 62.107,40 3.458.160,0 0 3.168.399,9 6 138.326,4 0 126.736,0 0 0,00 817.202,00 817.202,00 13.483,80 62.107,40 817.202,00 817.202,00 5.187.240,0 0 3.485.239,9 6 207.489,6 0 139.409,6 1 0,00 13.483,80 62.107,40 1.053.842,0 0 1.053.842,0 0 6.916.320,0 0 3.833.763,9 5 276.652,8 0 153.350,5 6 0,00 17.388,40 80.092,00 1.053.842,0 0 1.053.842,0 0 8.645.400,0 0 4.217.140,3 5 Alquot a Ano 1 Valor base Total Ano 2 Valor base Total Ano 3 Valor base Total Ano 4 Valor base Total

Em R$ Ano 5 Valor base Total

345.816,00 168.685,61 0,00 17.388,40 80.092,00

1,5%

817.202,00

12.258,00

817.202,00

12.258,00

817.202,00

12.258,00

1.053.842,0 0

15.807,60 113.288,0 0 113.288,0

1.053.842,0 0

15.807,60

A recolher TOTAIS A RECOLHER

87.849,20 133.900,4

87.849,20 87.849,20

87.849,20 87.849,20

113.288,00 113.288,00

0 Obs.: *Fonte ICMS: http://www.valor.com.br/brasil/2956974/para-sp-aliquota-unica-de-4-do-icms-vale-para-mercadorias-estocadas *Fonte Pis/Confis http://www.abras.com.br/cartilha.pdf *Fonte IRRF http://www.calculador.com.br/calculo/irrf#Resultado * ME no paga IPI em revenda de mercadorias.

CREDITOS DE ICMS ANO 2 11.590,40 ANO 3 68.079,99 ANO 4 123.302,24 ANO 5 177.130,39 TOTAL 380.103,02

DEPRECIAO DISCRIMINAO Projetado: - Obras Civis - Mquinas / Equipamentos - Computadores - Veculos - Mveis e utenslios Valor Base 3.000 23.000 6000 48.000 7.600 Depreciao (1) Valor Mensal (%) anual 10,00 191,67 100,00 800,00 63,33 4% 10% 20% 20% 10%

(%) Mensal 0,33% 0,83% 1,67% 1,67% 0,83%

Valor Anual 120,00 2.300,00 1.200,00 9.600,00 760,00

Total Geral

87.600

1.165

13.980

ESTRUTURA DE CUSTOS ANUAIS DISCRIMINAO Custos Fixos - Mo-de-obra Fixa / Honorrios - Encargos sociais - Manuteno - Seguros - Alugueis / leasing - Diversos (at 5%, conforme o caso) Ano 1 540.001 240.030 6.000 6.225 3.000 2.000 797.256 13.980 811.236 150 86.400 277.201 7.201 238.531 609.483 1.420.71 Ano 2 540.001 264.033 12.000 6.450 3.000 4.000 829.484 13.980 843.464 300 124.800 277.201 7.201 389.212 798.714 1.642.17 Ano 3 540.001 290.436 18.000 9.675 3.000 6.000 867.112 13.980 881.092 450 19.200 277.201 7.201 539.894 843.946 1.725.03 Ano 4 679.201 319.480 24.000 12.900 3.000 8.000 1.046.58 1 13.980 1.060.56 1 600 249.600 374.641 7.201 716.014 1.348.05 6 2.408.61 Ano 5 679.201 351.428 30.000 16.125 3.000 10.000 1.089.75 4 13.980 1.103.73 4 750 336.000 374.641 7.201 866.696 1.585.28 8 2.689.02

Em R$ TOTAL 2.978.405 1.465.407 36.000 51.375 15.000 30.000 4.576.187 13.980 4.590.167 2.250 816.000 1.580.885 36.005 2.750.347 5.185.487 5.185.487

1 2 3 4 5 6

7 - CUSTOS FIXOS (1+ ...+ 6) 8 - Depreciao 9 - CUSTOS FIXOS TOTAIS (7+8) Custos Variveis: 10 - Embalagem 11 - Mo-de-obra varivel 12 - Encargos sociais (da mo-de-obra varivel) 13 - Comisses s/vendas (cfe. poltica da empresa) 14 - Despesas tributrias 15 - CUSTOS VARIVEIS TOTAIS (10+...+14) 17- CUSTOS TOTAIS (9+15)

ATIVO Circulante Caixa 22.000 Bancos 15.000 Duplicatas a Receber 25.000 Estoques 1.729.080 Outros 2.000 Total AC 1.793.080 Realizvel a L. Prazo Contas Receber L.P. 1.210.356 Outras Contas L.P. 518.724 Total RLP 1.729.080 Permanente Imobilizado 81.750 (-) Depreciao Acum. 13.980 Total AP 95.730 TOTAL..... 3.617.890

BALANO PATRIMONIAL Ano 1 Ano 2 Ano 3 44.000 30.000 50.000 3.458.160 4.000 3.586.160 66.000 45.000 75.000 5.187.240 6.000 5.379.240

Ano 4 88.000 60.000 100.000 6.916.320 8.000 7.172.320

Ano 5 110.000 75.000 125.000 8.645.400 10.000 8.965.400

2.420.712 1.037.448 3.458.160

3.631.968 1.556.172 5.188.140

4.841.424 2.074.896 6.916.320

6.051.780 2.593.620 8.645.400

163.500 245.250 327.000 408.750 13.980 13.980 13.980 13.980 177.480 259.230 340.980 422.730 7.221.800 10.826.610 14.429.620 18.033.530

PASSIVO Ano 1 Circulante Contas a Pagar 190.945 Salrios / Enc. a pg 817.202 Impostos a pagar 238.531 Financiamentos 48.000 Emprstimos 30.000 Total PC 1.324.678 Exigvel a L. Prazo Financiamentos L. P. Outras Contas L.P. Total ELP

Ano 2 381.890 817.202 389.212 32.000 18.000 1.638.304

Ano 3 572.835 817.202 539.894 16.000 0 1.945.931

Ano 4 763.780 1.053.842 716.014 0 0 2.533.636

Ano 5 954.725 1.053.842 866.696 0 0 2.875.263

200.000 0 200.000

150.000 0 150.000

100.000 0 100.000

50.000 0 50.000

0 0 0

Patrimnio Lquido Capital Social 80.000 Lucros Acum/Retidos 215.917 Total PL 295.917 TOTAL 1.820.595

80.000 235.574 315.574 2.103.878

80.000 257.411 337.411 2.383.342

80.000 281.648 361.648 2.945.284

80.000 308.522 388.522 3.263.785

ETAPA 03

Existem diversas tcnicas de analise de investimentos, das mais simples as mais sofisticadas, porm, destacam-se trs principais as quais so as mais utilizadas e disseminadas. - Perodo de retorno (payback) - Valor Presente Lquido (VPL) - Taxa Interna de Retorno (TIR) Mtodo Payback O mtodo Payback tem como pressuposto avaliar o tempo que o projeto demora para retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o retorno, menor o payback e melhor o projeto. O payback sempre deve ser mensurado em tempo- dias, semanas, meses e anos quanto menos o tempo de retorno mais interessante ser o investimento. O payback pode ser aplicado em projetos nicos ou em projetos concorrentes. O payback uma das tcnicas mais utilizadas pela grande simplicidade, mas pode levar a falhas graves de analise e as principais falhas so: no leva em conta o valor do dinheiro no tempo, no considera os riscos de cada projeto, que podem ser muitos diferentes, no considera os fluxos de caixa aps o perodo de payback.

Mtodo VPL um mtodo alternativo ao do payback, visando corrigir as principais deficincias apresentadas por este. Para a utilizao do VPL faz-se necessrio construir o fluxo o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais componentes: - Investimento inicial e investimentos adicionais - Fluxo de caixa positivo ou negativo de retorno - Valor residual do investimento, se houver. O mtodo VPL utiliza os princpios da matemtica financeira, calculando o valor presente do fluxo de caixa do investimento. Esse mtodo chamado de lquido, pois considera o fluxo total como as sadas (investimento) e entradas (retorno), descontadas a uma taxa de atratividade, aplica-se a taxa mnima de atratividade para trazer o fluxo de caixa o valor presente. A taxa mnima de atratividade deve apresentar o retorno mnimo exigido, em porcentagem, para o investidor concordar em realizar o projeto. Em geral, essa taxa representa o custo do dinheiro no tempo para esse investidor ou ainda o custo das oportunidades perdidas o chamado custo de oportunidade , j que esses recursos podero ser utilizados em outros investimentos. Existem duas possibilidades bastante uteis da taxa de atratividade: - Taxa de retorno da aplicao financeira - taxa de captao de emprstimo

Existem vantagens em ser utilizar o mtodo VPL ao invs do Payback que so: Considerar o valor do dinheiro no tempo, mediante o uso da TMA, pode considerar diferentes riscos, ajustando a TMA de cada projeto, considera todos os fluxos de caixa inclusive com determinao de perodo de tempo para a correta comparao em termos de custo de oportunidade. Pode-se afirmar que to importante quanto o aprendizado da aplicao da tcnica, no caso do VPL, a interpretao dos resultados. O VPL tem como interpretao: - o VPL positivo: o projeto foi capaz de recuperar o investimento nico alm de pagar a taxa de TMA sobre esse investimento e produzir um retorno de valor positivo. - o VPL negativo: o projeto no foi capaz de recuperar o investimento inicial e pagar a TMA. O valor negativo em reais representa a perda em que se esta incorrendo considerando que o investimento inicial poderia estar sendo aplicado , rendendo uma taxa equivalente a TMA. Dessa forma, deve-se rejeitar o projeto, pois proporciona um retorno inferior mnimo exigido (TMA). MTODO TIR A Taxa Interna de Retorno um mtodo similar ao VPL, ou seja, utiliza a mesma lgica de clculo, contudo apresenta os resultados em porcentagens e no em valores monetrios, mais popular porque muitos investidores preferem mensurar o retorno em porcentagens e no em valores absolutos. Para utilizar a TIR, faz-se necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais componentes: - Investimento inicial e investimentos adicionais; - Fluxo de caixa positivos ou negativos de retornos; - Valor residual do investimento, se houver.

A TIR deve ser usada em relao aos tipos de projetos, ou seja, projetos nicos ou projetos concorrentes da seguinte forma: Projeto nico: estabelecer uma taxa mnima de atratividade. Projetos concorrentes: calcular a TIR de cada projeto e escolher a maior, mas estabelecendo, da mesma forma que no projeto nico uma taxa mnima de atratividade. A TIR, considera o valor do dinheiro no tempo mediante ao uso da TMA, tambm considera os diferentes riscos ajustando a TMA a cada projeto e considera todos os fluxos de caixa inclusive com a determinao do tempo para a correta comparao em termos de custo de oportunidade. Considerando todas as informaes sobre as tcnicas de analise de investimentos e suas aplicaes no setor de investimentos as trs mais utilizadas apresentam resultados diferentes, pois cada uma utiliza mtodos e regras prprias, o investidor deve analise cada um dos mtodos e escolher o que melhor se adapta ao seu projeto e o tempo de investimento que tem disponvel.

TMA EXEMPLO

Taxa Minima de Atratividade

Fundos DI Bradesco FIF Empresa DI Ita DI - FiF 60 Boston Maxi DI HSBC DI Plus Mdia Valor Presente Lquido (VPL)

Rentabilidade Bruta 19,76% 20,38% 18,94% 19,63%

Taxa de Administrao 0,18% 0,12% 0,32% 1,04%

(-) 20% IR 3,92% 4,05% 3,72% 3,72%

Taxa Lquida 15,66% 16,21% 14,90% 14,87% 15,41%

Taxa Interna de Retorno (TIR)

Ano 0 1 2 3 4 5 VPL =

Fluxo de Caixa Lquido (R$) -566.485,30 2.614.657,06 2.874.187,77 3.159.886,54 3.474.370,20 3.820.517,22 9.736.924,76

Ano 0 1 2 3 4 5 TIR =

Fluxo de Caixa Lquido (R$) -566.485,30 2.614.657,06 2.874.187,77 3.159.886,54 3.474.370,20 3.820.517,22 471,37%

Payback Descontado Ano 0 1 2 3 4 5 TMA = Fluxo de Caixa Lquido (R$) -566.485,30 2.614.657,06 2.874.187,77 3.159.886,54 3.474.370,20 3.820.517,22 15,41% Valor Presente -566.485,30 2.265.537,70 2.157.884,79 2.055.612,10 1.958.404,18 1.865.971,28 Resultado: Saldo a Retornar -566.485,30 1.699.052,40 3.856.937,19 5.912.549,30 7.870.953,47 9.736.924,76

Concluso Taxa Mnima de Atratividade Valor Presente Lquido Taxa Interna de Retorno Payback Descontado

Valor Obtido 15,41% 9.736.924,76 471,37%

Concluso Parcial

Aps anlise dos resultados obitidos dos calculos de Payback, VPL e TIR o projeto se mostrou vivel , uma vez que o VPL Concluso Geral: positivo.

BIBLIOGRAFIA BLOG HOTMONEY - O que investimento e por que investir http://www.administradores.com.br/artigos/economia-e-financas/o-que-e-investimento-e-por-que-investir/33499/ .Em 7 de set. de 2009 LOBRIGATTI, Lus Alberto F.A importncia de investir para crescer OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria Analise de Investimento - PLT nmero 673 http://www.becocomsaida.blog.br/2008/12/a-importancia-de-investir-para-crescer/ . Em 18 de dez . 2008