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Note: Apresente todos os clculos que efectuar, evitando apresentar argumentos ou clculos que no lhe so solicitados (mesmo que

sejam correctos). O teste individual. Qualquer tentativa de fraude detectada durante ou depois do teste, ser punida, sem contemplaes, nos termos do regulamento de avaliao em vigor na USTM. No so permitidas trocas/emprstimos de material. DESLIGUE O CELULAR!

UNIVERSIDADE SO TOMAS DE MOCAMBIQUE FACULDADE DE CINCIAS ECONMICAS E EMPRESARIAIS DEPARTAMENTO DE CONTABILIDADE&AUDITORIA, CURSO: CONTABILIDADE&AUDITORIA ANO: 3; AGP, TESTE N 1, Variante A DURAO: 90 Min; DATA: 15.04.2013

PARTE A - (Conceitos Bsicos: Teoria) (7,0V)


1. [4,0 valores] Das frases abaixo, indique as Verdadeiras (V) e as Falsas (F): a) Quanto distribuio temporal dos fluxos de caixa os projectos podem ser convencionais e no convencionais; V b) O projecto de Investimento consiste em inteno ou proposta de aplicao de recursos escassos, com intuito de gerar lucros; F c) A taxa de desconto no clculo do VAL conduzir a um erro grave na tomada de deciso; F d) Um projecto com Cash-Flows abaixo considerado convencional: V
CF 0 -1000 C F 1 500 CF 2 600 C F 3 700 CF 4 800 CF 5 800

2. [3,0 valores] O investimento em fundo de maneio importante na anlise dos Cash-Flows de um projecto. Argumente sobre a lgica que explica a sua considerao. O capital circulante til por permitir, na fase inicial de explorao antes de recebimentos, financiar os primeiros ciclos de explorao. Iniciada a produo nem todas as vendas so recebidas a pronto e nem todas as compras so pagas a pronto, existindo diferena entre momentos de recebimentos e pagamentos, e de forma a manter o ciclo normal de explorao deve ser adicionado/investido determinado montante que o capital circulante.

PARTE B - (QUESTES PRTICAS) (13,0V)


1. [3,0 valores] Um projecto apresenta os seguintes cash-flows projectados durante cinco anos: Calcule o VAL, Payback Descontado e a TIR, assumindo uma taxa de desconto de 10%. Interprete os resultados.
Anos 0 1 CF -100000 20000 C F -100000 20000 CF Act. 10% -100000 18182 CF Act. Acum. -100000 -81818 CF Act. 39% -100000 14388 T IR 3 8 ,5 2 9 3 % T IRE xcel 3 8 ,1 6 1 7 % 2 40000 40000 33058 -48760 20703 3 4 5 60000 80000 100000 60000 80000 100000 45079 54641 62092,13 1 1 3 0 5 1 ,7 7 -3681 50960 1 1 3 0 5 1 ,7 7 22341 21430 19271,97 -1865,04

2. [10,0 valores] Um fabricante de mquinas de teste para a indstria dos semicondutores, face a previses recentes de aumento da procura, planeia expandir a sua capacidade de produo com um novo mdulo fabril, no qual ir investir em imobilizado corpreo 60 M e em imobilizado incorpreo 3 M. Ao 1

abrigo de um regime especial, as amortizaes do imobilizado corpreo sero efectuadas taxa anual de 20%, e as amortizaes do imobilizado incorpreo taxa anual de 25%. O fabricante planeia vender o mdulo fabril ao fim de trs anos por 10 M. As previses de preos, custos e quantidades vendidas para o perodo do projecto so apresentadas na tabela seguinte:
D es c ric o P rec o Unit rio C u s to V a ri v el Unit rio C u s to F ixo Unid a d esVen did a s Ano 1 1,2 0,6 10 60 Ano 2 1,24 0,62 10,35 40 Ano 3 1,29 0,64 10,71 50 Ano 4 1,34 0,66 11,08 50

No perodo considerado dever vigorar uma taxa de imposto sobre rendimentos de 25%. Prev-se a necessidade de fundo de maneio na ordem de 5% do valor das vendas. Proceda ao apuramento dos cash-flows para cada um dos anos do projecto;
Valor de Taxa de Amortizaco Anual VC VM VR Aquisico AR 1 2 3 4 C orpreo 60000 20% 12000 12000 12000 12000 12000 12000 12000 Incorpreo 3000 25% 750 750 750 750 0 0 0 T ota l 63000 12750 12750 12750 12750 12000 Descrico 0 VENDAS CV CF AR RAI IMPOSTO REPORTEDE PREJUIZ OS RL CFE ICF ICC VRCF VRCC C F 1 72000 43200 10000 12750 6050 1512,5 4537,5 17287,5 63000 3600 -1120 745 125 12000 3350 2 6 9 2 5 2 49600 30752 10350 12750 -4252 0 -4252 8498 3 64500 41280 10710 12750 -240 0 -240 12510 4 67000 44220 11080 12750 -1050 0 -1050 11700

-6 3 0 0 0 1 3 6 8 7 ,5

9 6 1 8

1 1 7 6 5