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MATEMTICA

FINANCEIRA
Calculadora
HP 12 C
Instrutor
Prof. Jub
1

INDICE
1

CALCULADORA HP 12 C .........................................................................................................................................4
1.1

TESTE DA CALCULADORA ..........................................................................................................................4

1.2

NOTAO BRASILEIRA/AMERICANA PARA OS NMEROS ....................................................................4

1.3

AS TECLAS "f" e "g".......................................................................................................................................4

1.4

AS TECLAS "f REG" e "CLX" .........................................................................................................................4

1.5

CONTROLANDO O NMERO DE CASAS DECIMAIS NO VISOR ..............................................................4

1.6

OPERAES ELEMENTARES .....................................................................................................................4

1.7

AS TECLAS: yx , 1/x , CHS .................................................................................................................5

1.8

MEMRIAS PARA CLCULOS.....................................................................................................................5

1.9

FUNES DE CALENDRIO........................................................................................................................5

1.9.1

FORMATO DA DATA..................................................................................................................................5

1.9.2

CLCULO DE UMA DATA FUTURA OU PASSADA .................................................................................6

1.9.3

CLCULO DO NMERO DE DIAS ENTRE DUAS DATAS.......................................................................6

1.10

PORCENTAGEM............................................................................................................................................6

1.11

DIFERENA PERCENTUAL..........................................................................................................................7

1.12

PORCENTAGEM DO TOTAL ........................................................................................................................7

1.13

MDIA ARITMTICA PONDERADA..............................................................................................................7

1.13.1
2

JUROS/DESCONTOS SIMPLES ..............................................................................................................................9


2.1

DEFINIO DE JUROS SIMPLES ................................................................................................................9

2.2

EXEMPLOS DIRIOS DE JUROS SIMPLES ................................................................................................9

2.3

DEFINIO DE DESCONTOS SIMPLES......................................................................................................9

2.3.1
2.4
2.4.1
3

EXEMPLOS DE DESCONTO SIMPLES DE DUPLICATA.........................................................................9


TAXA ANTECIPADA e TAXA EFETIVA.......................................................................................................10
CASE DE CAPITALIZAO SIMPLES ....................................................................................................10

TAXAS DE JUROS..................................................................................................................................................13
3.1

UTILIZAO DA HP 12C ...........................................................................................................................8

TIPOS DE TAXAS DE JUROS.....................................................................................................................13

3.1.1

TAXA NOMINAL .......................................................................................................................................13

3.1.2

TAXA EFETIVA.........................................................................................................................................13

3.1.3

TRANSFORMAO DE TAXA NOMINAL ...............................................................................................13

3.1.4

TRANSFORMAO DE TAXA EFETIVA.................................................................................................13

3.2

SPREAD/GANHO REAL ..............................................................................................................................14

3.3

TAXA DE EMPRSTIMO .............................................................................................................................14

3.4

TAXA DE /INFLAO ..................................................................................................................................14

3.5

ATUALIZAO MONETRIA DE VALORES ..............................................................................................15

3.6

TAXA OVER .................................................................................................................................................15

3.7

TAXA CDI .....................................................................................................................................................16

JUROS/DESCONTOS COMPOSTOS ....................................................................................................................18


4.1
4.1.1
4.2

DEFINIO DE JUROS COMPOSTOS ......................................................................................................18


UTILIZAO DA CALCULADORA HP 12 C ............................................................................................18
EXEMPLO DE JUROS COMPOSTOS UTILIZANDO A CALCULADORA HP 12 C....................................18
2

4.3
4.3.1
5

5.1

DEFINIO DE RENDAS ............................................................................................................................20

5.2

TIPOS DE RENDAS: ....................................................................................................................................20

5.2.1

POSTECIPADAS (ou Imediatas): .............................................................................................................20

5.2.2

ANTECIPADAS:........................................................................................................................................20

5.2.3

DIFERIDAS: (ou com Carncia) ...............................................................................................................20

5.2.4

BALES: (ou com Parcelas Intemedirias)..............................................................................................20


RENDAS POSTECIPADAS ou IMEDIATAS ................................................................................................20

5.3.1

Frmulas ...................................................................................................................................................21

5.3.2

Resoluo na Calculadora HP 12C ..........................................................................................................21

5.3.3

EXERCCIOS DE RENDAS POSTECIPADAS COM A HP 12C ..............................................................21

5.4

RENDAS ANTECIPADAS ............................................................................................................................22

5.4.1

FRMULAS ..............................................................................................................................................22

5.4.2

RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C..........................................................................................22

5.4.3

EXERCCIOS DE RENDAS ANTECIPADAS COM A HP 12C.................................................................23

5.5
5.5.1
5.6
5.6.1
5.7

RENDAS DIFERIDAS...................................................................................................................................23
RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C..........................................................................................23
RENDAS COM BALES ou PARCELAS INTERMEDIRIAS.....................................................................24
RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C..........................................................................................24
NDICES/COEFICIENTES ...........................................................................................................................26

5.7.1

RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C..........................................................................................27

5.7.2

EXERCCIOS DE COEFICIENTES COM A HP 12C................................................................................27

5.8

UTILIZAO DA HP 12 C ........................................................................................................................19

RENDAS / FINANCIAMENTOS ..............................................................................................................................20

5.3

DEFINIO DE DESCONTO COMPOSTO.................................................................................................18

LEASING ......................................................................................................................................................27

5.8.1

LEASING com V.R.G de 1% no Final.......................................................................................................27

5.8.2

LEASING com V.R.G Antecipado (Entrada) de 30% ...............................................................................27

5.8.3

LEASING com V.R.G Diludo de 24% em 24 meses (1% a.m.)...............................................................27

5.8.4

RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C...........................................................................................28

AMORTIZAES / PAGAMENTOS .......................................................................................................................29


6.1

DEFINIO DE AMORTIZAO.................................................................................................................29

6.2

PLANOS DE AMORTIZAES: ..................................................................................................................30

6.2.1

PAGAMENTO NO FINAL: ........................................................................................................................30

6.2.2

SISTEMA AMERICANO ou PAGAMENTO PERIDICO DE JUROS:.....................................................30

6.2.3

SISTEMA FRANCS/PRICE ou de PRESTAES IGUAIS/CONSTANTES: ........................................30

6.2.4

SISTEMA SAC (AMORTIZAES CONSTANTES):...............................................................................32

FLUXO DE CAIXA...................................................................................................................................................34
7.1

FLUXO DE CAIXA ........................................................................................................................................34

7.2

TAXA DE ATRATIVIDADE ...........................................................................................................................34

7.3

VIDA ECONMICA ......................................................................................................................................34

7.4

MTODOS....................................................................................................................................................34

7.4.1

MTODO DO VALOR PRESENTE LQUIDO VPL NA HP 12C............................................................34

7.4.2

MTODO DA TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR IRR NA HP 12C.................................................35


3

1 CALCULADORA HP 12 C
Este mdulo pretende apresentar, de uma maneira sucinta e objetiva, as principais funes da HP 12C e suas
aplicaes na Matemtica Financeira, permitindo que voc tenha um rpido aproveitamento da calculadora.
No pretende de forma alguma, substituir o Manual, cuja leitura altamente recomendada, e sim complement-lo.
1.1

TESTE DA CALCULADORA

Este teste indica se a calculadora est em perfeitas condies:


a)
b)
c)
d)
e)
f)
1.2

desligue a calculadora ON;


mantenha a tecla ON pressionada;
pressione a tecla x;
solte a tecla ON soltando em seguida a tecla x;
depois de algum tempo durante o qual o visor apresenta a palavra RUNNING, o mesmo vai apresentar:
-8,8,8,8,8,8,8,8,8,8, e uma srie de anunciadores;
se isto aparecer, a calculadora est perfeita. Caso contrrio...
NOTAO BRASILEIRA/AMERICANA PARA OS NMEROS

A calculadora normalmente vem com a notao americana para os nmeros, ou seja, PONTO para separar a parte
decimal e VRGULA para separar grupos de 3 dgitos da parte inteira.
Para transformar para a notao brasileira, ou seja, VRGULA para separar a parte decimal e PONTO para dividir a
parte inteira em grupos de 3 dgitos, proceda assim:
a) desligue a calculadora;
b) aperte a tecla Ponto ( . ) e a mantenha pressionada;
c) ligue a calculadora: ON;
d) solte a tecla Ponto ( . )
Obs.: Para transformar de uma notao para outra, utilize os 4 procedimentos acima descritos.
Exemplo: digite na calculadora: 123456.78
Se no visor aparecer 123,456.78 Notao AMERICANA
Se no visor aparecer 123.456,78 Notao BRASILEIRA
1.3

AS TECLAS "f" e "g"

Para ativar a funo em AZUL, deve-se apertar antes a tecla "g";


A funo em BRANCO ativada apenas apertando a tecla;
Para ativar a funo em AMARELO, necessrio apertar antes a tecla "f".
1.4

AS TECLAS "f REG" e "CLX"

Para apagar os dados da memria da calculadora, utilizamos "f REG";


Para apagar apenas os dados do VISOR da calculadora, utilizamos "CLX";
1.5

CONTROLANDO O NMERO DE CASAS DECIMAIS NO VISOR

O nmero de casas decimais no visor pode ser controlado apertando a tecla "f" e o nmero de casas desejado.
Internamente a HP 12C opera com 10 casas decimais, independente do nmero de casas que aparece no visor.
Para arredondar o nmero para a quantidade de casas que aparece no visor, tecle "f RND".
1.6

OPERAES ELEMENTARES
4

Observe que a HP 12C no tem a tecla =


Utiliza o sistema RPG (Reverse Polish Notation - Notao Polonesa Inversa).
Para somar 5 e 3 em uma calculadora comum, teclamos: 5 + 3 = 8.
Na HP-12C informamos os 2 valores a operar, consecutivamente, e em seguida a operao que se deseja.
A calculadora efetua a operao e apresenta o resultado.
Para somar 5 e 3 na HP-12C, teclamos: 5 ENTER 3
+
======> O resultado apresentado 8
1.7

AS TECLAS: yx , 1/x , CHS

Nos clculos de Matemtica Financeira muito usado: POTENCIAO e RADICIAO.


Estas operaes sero realizadas na HP-12C atravs das teclas yx e 1/x.
Para efetuar uma POTENCIAO, elevamos a base ao expoente indicado.
Utilizamos a tecla yx aps a entrada da base e do expoente
Exemplo:

1,6

========>

1.6

ENTER

yx

===========>

Resultado 10,49

Para efetuar uma RADICIAO, utilizamos a propriedade matemtica que diz que a RAIZ DE UM NMERO
IGUAL SUA EXPONENCIAO COM O NUMERO INVERSO DO EXPOENTE.
Exemplos:

1/4

8,4

1/2

Raiz Quarta de 8,4

16

Raiz Quadrada de 16

Para invertermos o expoente usamos a tecla 1/x que inverte o nmero do visor.
Exemplos:

8.4
16

ENTER
ENTER

4
2

1/x
1/x

yx
yx

=============>
=============>

Resultado 1,70
Resultado 4,00

Para elevar um nmero a um Expoente Negativo, utilizamos a tecla CHS (CHANGE) que inverte o sinal do expoente
Exemplo:

1.8

-3
2,8 ======>
2.8 ENTER 3 CHS yx
==============>
-1/3
5,689
=======> 5,689 ENTER 3 CHS 1/x yx
=========>

Resultado 0,05
Resultado 0,56

MEMRIAS PARA CLCULOS

A HP-12C possui:

20 memrias operacionais numeradas de 0 a 9 e de .0 a .9 e


05 memrias financeiras n, i, PV, PMT, FV.

Nmeros do visor so armazenados nas memrias atravs da tecla STO (STORE).


Para recuperar nmeros das memrias e traz-los ao visor, usamos a tecla RCL (RECALL).
Exemplo: 1234 STO 0

CLX

RCL 0 1234;

f REG alm de apagar as memrias operacionais, apaga tambm todas as memrias financeiras e a pilha
operacional.
f FIN apaga exclusivamente as memrias financeiras.
f apaga especialmente as memrias de 1 a 6, usadas para clculos estatsticos, e tambm a pilha operacional.
1.9

FUNES DE CALENDRIO

As funes de calendrio fornecidas pela calculadora HP 12C podem trabalhar com datas entre 15/outubro/1582 at
25/novembro/4046.
1.9.1

FORMATO DA DATA

A HP 12C usa 2 formatos:


g M.DY  Ms/Dia/Ano (sistema americano)
g D.MY  Dia/Ms/Ano (nosso sistema)

08/15/2011 ( dia 15 de agosto de 2011)


15/08/2011 ( dia 15 de agosto de 2011)
5

Alimentao de data na calculadora:


O dia e o ms com 2 algarismos e o ano com 4 algarismos.
Ex: 15/08/2011
1.9.2

 g D.MY

15.082011 ENTER

(f 6)

CLCULO DE UMA DATA FUTURA OU PASSADA

Obtemos uma nova data atravs da funo g DATE:


a) tecle a data base seguida de ENTER
b) tecle o nmero de dias para a data futura - caso deseje uma data passada, tecle CHS.
c) tecle g DATE
No visor aparecer a nova data, e o dia da semana, no canto direito.
A conveno para os dias da semana a seguinte:
1 - 2a. f.

2 - 3a. f.

3 - 4a. f.

4 - 5a. f.

5 - 6a. f.

6 - sbado

7 - domingo

Para saber o dia da semana referente a uma data, basta somar zero a esta data, usando a funo g DATE.
Exemplo 1 - Qual a data de vencimento de uma aplicao financeira para 34 dias, efetuada em 15/08/2011?
g DMY

15.082011 ENTER 34 g DATE

============>

Resposta: 18/09/2011

7 (Dom)

Exemplo 2 Qual foi data da aplicao financeira resgata em 15/08/2011 e que foi aplicada por 42 dias?
g DMY
1.9.3

15.082011 ENTER 42 CHS g DATE

========>

Resposta: 04/07/2011

1 (2a.f)

CLCULO DO NMERO DE DIAS ENTRE DUAS DATAS

Obtemos a quantidade de dias entre duas datas atravs da funo g DYS:


a) tecle a data base seguida de ENTER;
b) tecle a segunda data;
c) tecle g DYS.
Exemplo: Quantos dias h entre 29.08.2011 e 25.12.2011?
29.082011 ENTER 25.122011 g DYS ===>

Resp.: 118 dias

Esta resposta leva em considerao o nmero real de dias entre as duas datas (inclusive os anos bissextos).
1.10 PORCENTAGEM
PORCENTAGEM a parte proporcional calculada sobre uma quantidade de 100 unidades.
CLCULO NA HP 12C - Usa-se a tecla % .
o

1 ) Alimenta-se na calculadora o valor base sobre o qual queremos calcular a porcentagem (ENTER);
o
2 ) Alimenta-se a taxa percentual e tecla-se %;
o
3 ) O resultado que aparecer no visor a porcentagem calculada.
Exemplo 01: O salrio de um profissional, em maio/2011 era de $ 1.252,00. Em junho/2011 recebeu um reajuste de
3,38%. Qual o novo salrio?
1252 ENTER 3.38 % (Porcentagem) + (Montante) =>

Resp.: $ 1.294,32

Exemplo 02: Um aparelho de som tem como preo a prazo: $ 415,00. Na compra vista a loja concede um desconto
de 2,5 %. Qual o valor vista?
415 ENTER 2.5 % (Porcentagem) - (Valor com Desconto) =>

Resp.: $ 404,63

Assim, se quisermos somar ou subtrair a porcentagem ao valor base, usamos + ou .


6

1.11 DIFERENA PERCENTUAL


DIFERENA PERCENTUAL a diferena entre 2 valores, expressos na forma percentual.
CLCULO NA HP 12C - Utiliza-se tecla %
o

1 ) Alimenta-se na calculadora o valor base sobre o qual queremos calcular a diferena percentual (ENTER);
o
2 ) Alimenta-se o valor que queremos calcular a diferena percentual e tecla-se %;
o
3 ) O resultado que aparecer no visor a diferena percentual entre os 2 valores.
Exemplo 01: O dlar americano era vendido em 23/07/2011, no Brasil, por R$ 1,47 e em 24/07/2011 por R$ 1,50.
Qual a diferena percentual do dlar, entre as datas?
1.47 ENTER 1,50 %

=>

Resp.: 2,04 %

Exemplo 02: Um eletrodomstico est sendo vendido na loja A, por $ 540,00. O mesmo eletrodomstico est sendo
vendido na loja B por 567,00. Qual a diferena percentual entre os preos:
a) Da loja A para a loja B (comparao contra o preo da loja B)
567 ENTER 540 %

=>

Resp.: ( - ) 4,76 % mais barato que a loja B

b) Da loja B para a loja A (comparao contra o preo da loja A)


540 ENTER 567 %

=>

Resp.: 5 % mais caro que a loja A

1.12 PORCENTAGEM DO TOTAL


PORCENTAGEM DO TOTAL a porcentagem de uma parte sobre um total.
CLCULO NA HP 12C - Utiliza-se tecla % T
o

1 ) Alimenta-se na calculadora o valor total sobre o qual queremos calcular os percentuais parciais (ENTER);
o
2 ) Alimenta-se cada valor parcial e tecla-se % T , seguida da tecla CLX que limpa apenas o VISOR;
o
3 ) O resultado que aparecer no visor o percentual de cada valor sobre o total.
Exemplo 01: Vendemos para o primeiro cliente, 25.000 unidades de um produto; para o segundo 75.000; e para um
terceiro, 40.000. Qual a porcentagem de venda a cada um dos clientes?
25000 ENTER 75000 + 40000 +

=>

25000 % T
CLX 75000 % T
CLX 40000 % T

17,86 %
53,57 %
28,57 %

=>
=>
=>

140.000 ENTER

Exemplo 02: Quanto representa percentualmente 0,2 e 4 em relao $ 17,5?


17,5 ENTER 0,2 % T
CLX 4 % T

=>
=>

1,14 %
22,86 %

1.13 MDIA ARITMTICA PONDERADA


um processo matemtico para obtermos o valor mdio de um grupo de dados, onde so considerados pesos
especficos para cada dado (grau de importncia na srie).
Exemplo: Dadas s notas escolares: Matemtica 8, Portugus 10, Histria 0. E considerando os seguintes pesos: 6,
3 e 1, respectivamente. Qual a mdia aritmtica do aluno?
7

(8 x 6) + (10 x 3) + (0 x 1)
-----------------------------------6+3+1

78
--------10

7,8

1.13.1 UTILIZAO DA HP 12C


A Calculadora HP 12C est programada da seguinte forma para este clculo:
- Alimentam-se os dados na calculadora atravs de ENTER e em seguida o respectivo peso utilizando a tecla +
o

Obs: aps alimentar o 1 dado, no visor tem que aparecer 1. Caso contrrio, f REG para limpar os registros.
- Calculamos a mdia aritmtica ponderada utilizando:
PRAZO MDIO 

RCL 6

RCL 4

VALOR MDIO 

RCL 6

RCL 2

/
/

Exemplo: Calcular o PRAZO MDIO e o VALOR MDIO das 3 duplicatas abaixo que foram descontadas
- $ 15.000,00 com vencimento para 28 dias
- $ 70.000,00 com vencimento para 32 dias
- $ 38.000,00 com vencimento para 35 dias
Alimentando-se a calculadora uma nica vez, obtemos os 2 valores mdios:
15000 ENTER 28 +  no visor aparece 1
70000 ENTER 32 +  no visor aparece 2
38000 ENTER 35 +  no visor aparece 3
PRAZO MDIO 

RCL 6 RCL 4 /

32,44 dias (Prazo Mdio do lote de duplicatas)

VALOR MDIO 

RCL 6 RCL 2 /

$ 42.000,00 (Valor Mdio do lote de duplicatas)

1o. C A S O:
TAXAS DO DLAR
Em 01/julho/2011 o dlar comercial estava cotado a R$ 1,62;
Em 16/julho/2011, a R$ 1,66 e
Em 07/agosto/2011, a R$ 1,70.
Qual a variao percentual do dlar comercial de 16/julho para 01/julho?
E qual a variao de 07/agosto para 16/julho?
1,66 ENTER 1,62 %
1,70 ENTER 1,66 %

 Resp.: -2,41%
 Resp.: -2,35%

2o. C A S O:
PREOS DE UMA GELADEIRA
Em 13/julho/2011 a LOJA DOS MILAGRES LTDA ofertava uma geladeira por R$ 734,50 vista.
Na mesma data, e na mesma cidade, a LOJA DOS FRIOS LTDA oferta a mesma geladeira (marca, modelo, cor,
tamanho) por R$ 799,99.
Pergunta-se: O preo da geladeira na LOJA DOS MILAGRES, quantos por cento MAIS BARATO que o preo da
LOJA DOS FRIOS?
799.99 ENTER 734.50 %

Resp.: - 8,19 %

2 JUROS/DESCONTOS SIMPLES
2.1

DEFINIO DE JUROS SIMPLES

JURO a remunerao pelo capital empregado. o pagamento pelo favor de um emprstimo.


O JURO SIMPLES quando produzido unicamente pelo Capital Inicial.

J = Pv x i x n
Sendo:

M = C + J  Fv = Pv x ( 1 + i x n)

J  Juros
C  Capital inicial aplicado
M  Montante
n  Prazo da aplicao do capital inicial
I  Taxa unitria de juros (taxa 100)

Observao: Em qualquer uma das duas frmulas acima, caso necessrio calcular outra varivel, utiliza-se uma das
duas frmulas fazendo-se os clculos atravs do processo de resoluo de equao do 1 grau com uma nica
varivel.
2.2

EXEMPLOS DIRIOS DE JUROS SIMPLES

a) Determinar os juros para o pagamento com atraso de um boleto de cobrana de valor igual a $ 1.345,00. A loja
est cobrando os juros do atraso taxa de 5% ao ms.
J = Pv x i x n  J = 1345 x 5/100/30 x 1  J = $ 2,24
Na calculadora HP 12C:
1345 ENTER 5 % 30 / 1 x (Juro)  $ 2,24
b) Quais os juros pagos por um emprstimo de hot-money por 4 dias, de $ 15.600,00 taxa mensal de 3,5% de
juros, sendo os mesmos juros simples? Qual o total para o pagamento do mesmo?
J = Pv x i x n  J = 15600 x 3,5/100/30 x 4  J = $ 72,80
Na calculadora HP 12C:
15600 ENTER 3.5 % 30 / 4 x (Juro) + (Montante)  $ 72,80 e $ 15.672,80
2.3

DEFINIO DE DESCONTOS SIMPLES

DESCONTO o abatimento pelo pagamento antecipado de uma dvida.


Chama-se DESCONTO SIMPLES aquele que calculado sobre um nico valor do ttulo (Nominal ou Atual).
Desconto RACIONAL ou POR DENTRO - quando calculado sobre o Valor Atual do ttulo.
Desconto COMERCIAL ou Por Fora ou Bancrio - quando o abatimento incide sobre o Valor Nominal do ttulo:
No Brasil, utiliza-se o Desconto Comercial, por Fora ou Bancrio.

D = Vn x id x n
Sendo:

2.3.1

Vl =Vn - D  Vl =Vn x ( 1 - id x n)

D  Desconto Comercial
Vn  Valor Nominal do Ttulo
id  taxa unitria de descontos
Vl  Valor Lquido (Atual, Presente)
n  Prazo da antecipao do pagamento
EXEMPLOS DE DESCONTO SIMPLES DE DUPLICATA

01) Uma duplicata de R$ 1.200,00 foi resgatada 25 dias antes do vencimento. A taxa do desconto foi de 2,84% a.m.
 Qual o valor do desconto?
 Qual o Valor Lquido a pagar?
9

D = Vn x id x n
Na calculadora HP 12 C:
1200 ENTER 2.84 % 30 / 25 x (Desconto)  R$ 28,40 (Valor a pagar)  R$ 1.171,60
02) Uma duplicata de R$ 13.500,00 foi descontada numa Agncia Bancria, 28 dias antes do seu vencimento, taxa
de 2,95% a.m.
 Qual o valor do desconto?
 Qual o valor do IOF (IOF = 0,0041% a.d.)
 Qual o valor lquido da operao?
D = Vn x id x n
Na calculadora HP 12 C:
13500 ENTER 2.95 % 30 / 28 x (Desconto)
 R$ 371,70 (STO 1)
13500 ENTER 0.0041 % 28 x (IOF)
 R$ 15,50 (STO 2)
13500 ENTER RCL 1 RCL 2 (Valor a pagar) R$ 13.112,80
2.4

TAXA ANTECIPADA e TAXA EFETIVA

Utilizada quando do Desconto de Duplicatas.


O BANCO cobra os juros antecipadamente sobre o Valor Nominal da duplicata.
O CLIENTE/EMPRESA calcula o juro pago sobre o Valor Recebido no desconto.
Exemplo: Desconto de uma duplicata de R$ 100,00.
O BANCO cobra a taxa de 10% a.m. antecipada sobro e VALOR NOMINAL do ttulo
 10% de R$ 100,00 = R$ 10,00
O CLIENTE/EMPRESA calcula sobre o Valor Lquido  R$ 10,00 de R$ 90,00 = 11,11% a.m.
Forma prtica de converso destas taxas, na Calculadora HP 12C:

Efetiva  Antecipada
Antecipada  Efetiva
1 ENTER
+ Taxa %
1%
CHS
Exemplos:
a) Um desconto de duplicata realizado com a taxa cobrada pelo banco de 2,50% a.m. antecipada. Qual o custo
efetivo desta operao para o cliente/empresa?
1 ENTER 2.50 % - 1 %

2,56% a.m. custo efetivo p/o cliente

b) Um desconto de duplicata realizado com a taxa cobrada pelo banco de 2,85% a.m. antecipada. Qual o custo
efetivo desta operao para o cliente/empresa?
1 ENTER 2.85 % - 1 %
2.4.1

2,93% a.m. custo efetivo p/o cliente

CASE DE CAPITALIZAO SIMPLES

1o. C A S O:
BOLETO DE COBRANA
Uma boleto de cobrana emitido pela empresa das meias ltda no valor de $ 345,23, tem no seu campo
observaes:
o

Aps o vencimento cobrar R$ 0,54 por dia de atraso, multa de 2%. Receber at o 5 dia do vencimento. Aps,
protestar.
Qual a taxa efetiva de juros se o cliente pagar:
10

 1 dia aps o vencimento?

VALOR DO TTULO: 345,23


ATRASO:
0,54
MULTA:
6,90
TOTAL PAGO:
352,67
345.23 ENTER 352.67 %  2,16% a.d. 30 x  64,65% a.m.
 5 dias aps o vencimento?
VALOR DO TTULO:
345,23
ATRASO:
2,70
MULTA:
6,90
TOTAL PAGO:
354,83
345.23 ENTER 354.83 %  2,78% para 5 dias 5 : 30 x  16,68% a.m.

2o. C A S O:
DESCONTO DE CHEQUES PR
Uma empresa necessita de recursos para suprir o seu fluxo de caixa em 06/ago/2011 fez a seguinte operao com o
BANCO DA PRAA: desconto dos seguintes cheques pr-datados:
1) R$ 225,00 para 23 dias;
3) R$ 111,25 para 30 dias;
5) R$ 199,99 para 38 dias.

2) R$ 185,50 para 26 dias;


4) R$ 89,00 para 34 dias;

Taxa de Desconto = 2,55% a.m. antecipada


Tarifas Cobradas: Tarifa de Contrato = R$ 25,00
Custos da Operao: IOF = 0,0041% a.d.
CPMF = 0,38% do Valor Liberado
Qual o custo efetivo (taxa de juros) da operao para o cliente na operao?
Vn = 225 ENTER 185.50 + 111.25 + 89 + 199.99  810,74
n (prazo mdio): 225,00
185,50
111,25
89,00
199,99

ENTER
ENTER
ENTER
ENTER
ENTER

23
26
30
34
38

+
+
+
+
+

(1 no visor da calculadora)
(2 no visor)
(3 no visor)
(4 no visor)
(5 no visor)

RCL 6 RCL 4 /  29,55 dias


D = Vn x i x n = 810,74 x 2,55% / 30 x 29,55
IOF = Vn x i x n = 810,74 x 0,0041% x 29,55
CPMF = Vn x i = 810,74 x 0,38 %
Contrato
810,74 ENTER 49,42 %T
6,10% ENTER 29,55: 30 x

D
 IOF
 CPMF
 CPMF
TOTAL

=
=
=
=
=

20,36
0,98
3,08
25,00
49,42

 6,10% no perodo (29,55 dias)


 6,19% a.m.

Custo da operao para o cliente = 6,19% ao ms.

3o. C A S O:
DESCONTO DE DUPLICATAS
Uma empresa necessita de recursos para suprir o seu fluxo de caixa. Em 25/jul/2011 manteve contato com o gerente
do BANCO X onde consultou uma operao com as seguintes condies:
DUPLICATAS: R$ 1.225,00 com Vencimento em 22/08/2011
R$ 885,00 com Vencimento em 28/08/2011
R$ 1.000,00 com Vencimento em 03/09/2011
R$ 2.890,00 com Vencimento em 06/09/2011
Taxa de Desconto = 2,48% a.m. antecipada
11

Tarifas Cobradas:

Tarifa de Contrato = R$ 25,00


Tarifa por Duplicata = R$ 4,50
Custos da Operao: IOF = 0,0041% a.d.
CPMF = 0,38% do Valor Liberado
Qual o custo efetivo (taxa de juros) da operao para o cliente na operao?
Vn = 1225 ENTER 885 + 1000 + 2890 

6.000,00

Prazo das Duplicatas: 25.072011 ENTER 22.082011 g DYS  28 dias


25.072011 ENTER 28.082011 g DYS  34 dias
25.072011 ENTER 03.092011 g DYS  40 dias
25.072011 ENTER 06.092011 g DYS  43 dias
n (prazo mdio):

1225
885
1000
2890

ENTER
ENTER
ENTER
ENTER

28
34
40
43

(1 no visor da calculadora)
(2 no visor)
(3 no visor)
(4 no visor)

+
+
+
+

RCL 6 RCL 4 :  38,11 dias


D = Vn x i x n = 6000 x 2,48% / 30 x 38,11
IOF = Vn x i x n = 6000 x 0,0041% x 38,11
CPMF = Vn x i = 6000 x 0,38 %
Tarifa das duplicatas: 4,50 x 4
6000 ENTER 264.21 %T
4,40% ENTER 38,11: 30 x




D
 IOF
 CPMF
 Contrato

TOTAL

= 189,03
= 9,38
= 22,80
= 25,00
= 18,00
= 264,21

4,40% no perodo (38,11 dias)


3,47% a.m.

Custo da operao para o cliente = 3,47% ao ms.

12

3 TAXAS DE JUROS
3.1
3.1.1

TIPOS DE TAXAS DE JUROS


TAXA NOMINAL

O perodo da taxa DIFERENTE do perodo da capitalizao.


EXEMPLO: A Caderneta de Poupana no pas.
A Caderneta de Poupana paga juros de 6% a.a. com capitalizao (crdito dos juros) mensal.
Observemos: taxa = 6% a.a. capitalizao = mensal, o perodo da taxa AO ANO do perodo da capitalizao
MENSAL.
3.1.2

TAXA EFETIVA

O perodo da taxa IGUAL do perodo da capitalizao.


EXEMPLO: A Inflao mensal divulgada.
Por exemplo: 0,56% a.m. com capitalizao (medio da inflao) mensal.
Observemos: taxa = 0,56% a.m. capitalizao = mensal, o perodo da taxa AO MS do perodo da capitalizao
MENSAL.
3.1.3

TRANSFORMAO DE TAXA NOMINAL


 TAXA EFETIVA: (divide) ou x (multiplica)

Caderneta de Poupana:

3.1.4

6% a.a. 12 meses (em 1 ano) = 0,5% a.m.


Logo, a taxa efetiva : 0,5% a.m. com capitalizao mensal.

TRANSFORMAO DE TAXA EFETIVA


 TAXA EFETIVA: Capitaliza ou Descaplitaliza
DESCAPITALIZAO
(perodo MAIOR  perodo MENOR)

CAPITALIZAO
(perodo MENOR  perodo MAIOR)

Taxa ENTER
100 /
+
x
y 1/x <<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<< N >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>
1100 x

Obs: N  o nmero de perodos menores dentro do perodo maior.


Exemplo:
Caderneta de Poupana: 0,5% a.m.
 Qual a Taxa Efetiva ao Ano?
CAPITALIZAO
(perodo MENOR  perodo MAIOR)
0,5 ENTER
100
1+
12 >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>
1100 x

Portanto, a Caderneta de Poupana paga efetivamente 6,17% ao ano.


13

Observao:
N  o nmero de perodos menores dentro do perodo maior.
No exemplo: perodo maior = ano
perodo menor = meses
12 meses dentro do ano  portanto: N = 12
Caso for de ano para dias
 360 (comercialmente tem 360 dias num ano)
Caso for de ms para dias
 30 (comercialmente tem 30 dias num ms)
Caso for de dias para ano
 360 (comercialmente tem 360 dias num ano)
Caso for de dias para ms
 30 (comercialmente tem 30 dias num ms)
3.2

SPREAD/GANHO REAL

Spread pode ser definido como sendo o Ganho obtido em um repasse/aplicao de dinheiro/capital.
( Iemp + 1)
Sp = [ -------------------- - 1 ] x 100
( Icap + 1)

Sp
Icap
Iemp

 Spread
 Taxa Centesimal de Captao
 Taxa Centesimal de Emprstimo

Exemplo: Uma instituio financeira cobra uma taxa efetiva de 8,37% a.m. no seu cheque especial, mas capta o
recurso a um custo de 3,18% a.m. Qual o spread obtido pela entidade financeira?
( 8,37/100 + 1)
1,084
Sp = [ ----------------------- - 1] x 100 = [ -------- - 1] x 100 = (1,050 - 1) x 100 ==> 5,03 % a. m.
( 3,18/100 + 1)
1,032
Utilizando a Calculadora HP 12C:
8.37 ENTER 100 1 +
3.18 ENTER 100 1 + 1 - 100 x  5,03 %
3.3

TAXA DE EMPRSTIMO

Taxa de Emprstimo pode ser definida como sendo a Taxa de Juros paga pelo dinheiro emprestado.
Emp = { [ ( Icap + 1 ) . ( Isp + 1 ) ] - 1 } x 100

Emp
Isp
Icap

 Taxa de Emprstimo
 Taxa Centesimal do Spread
 Taxa Centesimal da Captao

Exemplo: Um banco que tem um custo de captao de 3,45 % a.m., vai emprestar um capital a uma empresa,
por ms, e deseja ganhar um spread de 2,5%. Qual a taxa de emprstimo que ser cobrada da empresa cliente?
Emp = {[(3,45/100+1) x (2,5/100+1) ] -1}
} x 100 = {[ (1,035 ) x (1,025)] - 1}
} x 100 = (1,06 -1) x 100
Utilizando a HP 12C:
3.45 ENTER 100 1 +
2.5 ENTER 100 1 + x 1 - 100 x  6,036 %
3.4

TAXA DE /INFLAO

Inflao pode ser definida como sendo a perda do poder aquisitivo.


O clculo da taxa de inflao acumulada feito atravs da frmula:
Infl = { [ (Infl1 + 1 ) x (Infl2 + 1) x (Infl3 + 1 ) x ... x (Infln + 1 ) ] - 1 } x 100
Infl1
Infl2
Infl3
Infln

 Inflao no 1 . perodo considerado, na forma centesimal


o
 Inflao no 2 . perodo considerado, na forma centesimal
o
 Inflao no 3 . perodo considerado, na forma centesimal,
 Inflao no ltimo perodo considerado, na forma centesimal

14

Exemplo: No ano de 2011, no Brasil, a inflao mensal, medida pelo INPC/IBGE, apresentou os ndices:
Jan  0,77%; Fev  0,49%; Mar  0,48%; Abr  0,84%; Mai  0,57% e Jun  0,60%.
Qual a inflao acumulada no perodo de janeiro a junho de 2011?
Infl = {[(1+0,77/100)x(1+0,49/100)x(1+0,48/100)x(1+0,84/100)x(1+0,57/100)x(1+0,60/100)] - 1x100
Utilizando a HP 12C:
0.77 ENTER 100 1 +
0.49 ENTER 100 1 + x
0.48 ENTER 100 1 + x
0.84 ENTER 100 1 + x
0.57 ENTER 100 1 + x
0.60 ENTER 100 1 + x 1 - 100 x  3,81 % no perodo
3.5

ATUALIZAO MONETRIA DE VALORES

a atualizao pela correo monetria de um determinado valor depois de um tempo estabelecido.


O clculo da atualizao monetria feito atravs da frmula:
Vlratualizado = Vlrinicial x (Corr1 + 1) x (Corr2 + 1) x (Corr3 + 1) x ... x (Corrn + 1)
Vlratualizado
Vlrinicial
Corr1
Corr2
Corr3
Corrn

 Valor final atualizado


 Valor inicial para ser atualizado, corrigido monetariamente.
o
 Correo monetria no 1 perodo considerado, na forma centesimal.
o
 Correo monetria no 2 perodo considerado, na forma centesimal.
o
 Correo monetria no 3 perodo considerado, na forma centesimal.
 Correo monetria no ltimo perodo considerado, na forma centesimal.

Exemplo 01: Uma dvida de $ 2.450,00 em 01/04/2001 foi paga em 01/08/2001 atualizada pela inflao mensal,
medida pela TR, que foi de: Abr/01 = 0,15%; Mai = 0,18%; Jun = 0,15% e Jul = 0,24. Qual o Valor Atualizado a ser
pago em 01/05/2001?
Vlratualizado = 2450 x (0,15/100 + 1) x (0,18/100 + 1) x (0,15/100 + 1) x (0,24100 + 1)
Utilizando a HP 12C:
2450 ENTER
0.15 ENTER 100 1 + x
 2.469,85
0.18 ENTER 100 1 + x
 2.480,96
0.15 ENTER 100 1 + x
 2.497,83
0.24 ENTER 100 1 + x
 2.512,82
Valor atualizado = 2.467,69
3.6

 (Valor atualizado aps a 1 correo monetria)


a
 (Valor atualizado aps a 2 correo monetria)
a
 (Valor atualizado aps a 3 correo monetria)
 (Valor atualizado aps a ltima correo monetria)

TAXA OVER

Algumas operaes financeiras, principalmente aquelas de curto prazo, definem os juros com base no NMERO DE
DIAS TEIS e no em dias corridos conforme mais usual. Esta sistemtica costuma se verificar nas operaes
financeiras de prazos curtos (curtssimos) definidas por Hot Money, as quais tm como referencial a taxa de
Certificado de Depsito Interbancrio (CDI), acrescida de um spread (comisso).
Outras operaes do mercado financeiro tambm vm incorporando o uso de taxas over em seus clculos, como o
caso dos juros de cheques especiais, fundos de investimentos, etc.
Exemplo: A taxa over em determinado momento est definida em 5,7% a.m. e no mesmo perodo (30 dc) esto
previstos 22 dias teis.
15

Transformamos a taxa over mensal para diria, atravs de uma diviso (taxa nominal):
Temos: 5.7 ENTER 30  0,19% a.d.
Capitalizamos a taxa efetiva diria para o nmero de dias teis do perodo:
x

Ento: 0,19 ENTER 100 1 + 22 y 1 - 100 x  4.26% a.m.


Concluso: pode-se concluir que 4,26% representa a TAXA EFETIVA para os 22 dias teis, ou mesmo para os 30
dias corridos do ms.
3.7

TAXA CDI

O mercado financeiro trabalha para o clculo do CDI o ano tendo 252 dias teis.
Exemplo: A taxa anual do CDI est em 20% a.a. Qual a taxa OVER MENSAL?
Na Calculadora HP 12 C
Taxa
100
1
N
1
100
30

20
100
1
252
1
100
30

ENTER

+
x
1/x
y
x
x

ENTER

+
x
1/x
y
x
x


2,171 % a.m. TAXA OVER

1o. C A S O:
TAXAS EQUIVALENTES
Na semana de 16 a 21 de julho de 2001. O mercado financeiro trabalhou com as seguintes taxas:
a) VENDOR e COMPROR: taxa mxima de 39,45% a.a.; Qual a taxa equivalente ao ms?
x

39.45 ENTER 100 : 1 + 12 1/x y

1 - 100 x

 Resp.: 2,81% a.m.

b) CONTA GARANTIDA: mnima de 2,32% a.m. para grandes empresas; Qual a taxa equivalente ao ano?
x

2.32 ENTER 100 : 1 + 12 y 1 - 100 x

 Resp.: 31,68% a.a.

c) LEASING: 3,07% a.m. para mquinas/equipamentos/informtica.Qual a taxa equivalente ao trimestre?


x

3.07 ENTER 100 : 1 + 4 y

1 - 100 x

 Resp.: 12,86% a.t.

d) CAPITAL DE GIRO PRFIXADO: mxima de 71,55% a.a. para pequenas e mdias empresas
Qual a taxa equivalente ao ms?
x

71.55 ENTER 100 : 1 + 12 1/x y

1 - 100 x

 Resp.: 4,60% a.m.

2o. C A S O:
NEGOCIAO COM TAXA PS-FIXADA
A empresa dos metais ltda, fez 1 emprstimo bancrio de
R$ 35.000,00 para ser pago mensalmente os encargos que so: juros de 1,5% a.m. + IGPM.
A negociao realizada para 180 dias, pagando a empresa, no final, o principal + os ltimos encargos. Quais os
valores pagos mensalmente?
As taxas mensais do IGPM foram: 0,23%, 0,56%, 1,00%, 0,86%, 0,98% e 1,48%.
16

Quais os valores pagos mensalmente pela empresa?


35000 STO1
RCL1
RCL1
RCL1
RCL1
RCL1

ENTER
ENTER
ENTER
ENTER
ENTER
ENTER

1.5%
1.5%
1.5%
1.5%
1.5%
1.5%

+
+
+
+
+
+

0.23%
0.56%
1.00%
0.86%
0.98%
1.48%

+
+
+
+
+
+

RCL1 RCL1 RCL1 RCL1 RCL1 -








606,71
723,94
880,25
830,52
873,15
36.050,77

3o. C A S O:
TAXA DE JUROS + C.M. DA CADERNETA DE POUPANA
Um cliente fez um depsito de R$ 600,00 numa caderneta de poupana em 01/03/2011.
Os juros pagos so de 0,5% a.m. + TR.
O cliente deseja saber o saldo da sua caderneta de poupana em 01/08/2011.
As TRs perodo foram: 0,17%, 0,15%, 0,18%, 0,15% e 0,24%.
600 ENTER
0.5% + 0.17% +
0.5% + 0,15% +
0.5% + 0,18% +
0.5% + 0,15% +
0.5% + 0,24% +  R$ 620,64

17

4 JUROS/DESCONTOS COMPOSTOS
4.1

DEFINIO DE JUROS COMPOSTOS

JUROS COMPOSTOS, Acumulados ou Capitalizados, so os que no fim de cada perodo, so somados ao capital
inicial, para produzirem novos juros no perodo seguinte.

FV = PV . ( 1 + i )n
Sendo:

FV => Montante
i => Taxa efetiva

PV => Capital inicial


n => Prazo da operao; no mesmo perodo da taxa efetiva

Exemplo: Determinar o montante de $ 3.000,00 taxa de 2% a.m., no fim de 2 anos. Resp.: $ 4.825,31
PV = 3000  i = 2% am = 0,02 (efetiva ao ms)  n = 2 anos = 24 meses (igual ao perodo da taxa)
Resolvendo pela Frmula: FV = 3000 x (1 + 0,02)
4.1.1

24

24

= 3000 x (1,02) = 3000 x 1,608 = 4.825,31

UTILIZAO DA CALCULADORA HP 12 C

Observemos o teclado da calculadora:


n
i

Prazo do negcio taxa efetiva

PV

capital inicial

PMT

FV

montante

CHS

troca de sinal

A Calculadora HP 12C est preparada (programada) para efetuar este clculo, diretamente.
IMPORTANTE 

a) ter sempre a TAXA EFETIVA;


b) ter sempre o PRAZO do negcio na mesma unidade da taxa efetiva.

Recomendaes 

A tecla que no tem valor, sempre ZERAR (aliment-la com zero);


A tecla da pergunta em questo, sempre a ltima a ser apertada.

4.2

EXEMPLO DE JUROS COMPOSTOS UTILIZANDO A CALCULADORA HP 12 C

Calcular o resgate bruto e o resgate lquido de uma aplicao financeira de $ 10.000,00 a taxa de 1,3% a.m. em 5
meses (IR = 20%).
10000 CHS PV 1.3 i 5 n 0 PMT FV  10.667,12 (RESGATE BRUTO)
10000 - 20% - 10000 +
 10.533,70 (RESGATE LQUIDO)
4.3

DEFINIO DE DESCONTO COMPOSTO

DESCONTO COMPOSTO aquele obtido em funo de clculos no regime de capitalizao composta. o


desconto obtido quando de pagamento antecipado de compromissos de longo prazo.
Desconto Composto obtido atravs da diferena entre o Valor Nominal (Valor de Face) e o Valor do Pagamento
Antecipado.

D = FV - PV
e
n
PV = FV / ( 1 + i )  PV = FV . ( 1 + i )-n
18

Sendo: FV => Valor Nominal do Ttulo


i => Taxa efetiva

PV => Valor do pagamento antecipado do ttulo


n => Prazo da operao; no mesmo perodo da taxa efetiva

Exemplo: Qual o DESCONTO COMPOSTO concedido no pagamento de um ttulo de valor nominal de $ 560,00 com
vencimento para 2,5 anos, taxa de 19% a.a.?
Inicialmente calcular o Valor Presente para subtrair do Valor Futuro (Nominal) e ter o Desconto da Operao.
FV = 560  i = 19/100 = 0,19 (efetiva ao ano)  n = 2,5 anos (igual ao perodo da taxa)  PV = ?
Resolvendo pela Frmula: PV = 560 x (1 + 0,19)

-2,5

= 560 x (1,19)

-2,5

= 560 x 0,647 = 362,51

Ento: D = FV - PV  D = 560 - 362,51 = 197,49


4.3.1

UTILIZAO DA HP 12 C

Observemos o teclado da calculadora:


n
i
PV
PMT

prazo do negcio taxa efetiva valor pgto antecipado


0

FV

valor nominal

CHS

troca de sinal

A Calculadora HP 12C est preparada (programada) para efetuar este clculo, diretamente.
o

IMPORTANTE  1 ) ter sempre a TAXA EFETIVA;


2) ter sempre o PRAZO do negcio na mesma unidade da taxa efetiva.
Recomendaes  A tecla que no tem valor, sempre ZERAR (aliment-la com zero);
A tecla da pergunta em questo, sempre a ltima a ser apertada.

1o. C A S O:
APLICAO EM CDB
Um cliente fez uma aplicao de R$ 25.000,00 em CDB, no dia 06/07/2011 com vencimento para 24/08/2011.
O banco est oferecendo a taxa de juros de 17,04% a.a.
O ir = 20% sobre o rendimento da aplicao.
Qual o valor do resgate bruto e do resgate lquido do CDB?
25000 CHS PV
17.04 i
06.072001 ENTER 24.082001 g DYS 360 : n
0
PMT
FV
 25.541,19 RESGATE BRUTO
25000 20% - 25000 +  25.432,95 RESGATE LQUIDO

2o. C A S E:
RENEGOCIAO DE DVIDA
Uma empresa contraiu um emprstimo de R$ 10.000,00 pagvel no final de 1,5 anos, taxa pr-fixada de 30% a.a.,
capitalizados mensalmente. Decorrido 10 meses, a empresa possui recursos em caixa e d por conta R$ 5.000,00 e
refinancia o restante para pagar aps 5 meses da renegociao. Sobre o pagamento por conta, o banco deu uma
taxa de desconto de 2% a.m. Na renegociao, o banco cobrou a taxa de juros de 2,35% a.m. Calcular o valor que
o
dever ser pago pela empresa para quitar a dvida no final do 5 ms aps a renegociao.
10000 CHS PV
30 ENTER 12 : i
8 n
PV
5000 PV
2.35 i 5 n

1.5 ENTER 12 x n
FV  R$ 9.335,13

0 PMT FV CHS FV

2 i

19

5 RENDAS / FINANCIAMENTOS
5.1

DEFINIO DE RENDAS

RENDAS. conjunto de dois ou mais pagamentos, realizveis em pocas distintas, destinados a constituir um capital
ou amortizar uma dvida.
5.2

TIPOS DE RENDAS:

Quanto ao Vencimento dos Termos, podem ser:


5.2.1

POSTECIPADAS (ou Imediatas):

Quando os pagamentos ocorrem no fim de cada perodo (ex.: Emprstimos Bancrios ou Vendas a Prazo sem
entrada e com todas as prestaes iguais)
Exemplo: Renda imediata de 6 termos mensais de $ 100,00

5.2.2

0
1
2
3
4
5
6
....................................................................

100 100 100 100 100 100

ANTECIPADAS:

Quando os pagamentos ocorrem no incio de cada perodo (ex.: Caderneta de Poupana ou Vendas a Prazo com
entrada e as demais prestaes iguais)
Exemplo: Renda antecipada de 6 termos mensais de $ 100,00 (1+5)

5.2.3

0
1
2
3
4
5
....................................................................

100 100 100


100 100
100

DIFERIDAS: (ou com Carncia)

Quando h um prazo de carncia entre o valor atual e o incio dos pagamentos. (ex.: Finame de 36 meses com
carncia de 12 meses e pagamentos semestrais iguais)
Exemplo: Renda de 6 termos mensais de $ 100,00 com 3 meses de carncia.
1
2
3
4
5
6
0........1........2........3..................................................

100 100 100 100 100 100


5.2.4

BALES: (ou com Parcelas Intemedirias)

Quando durante o plano de pagamento ocorrer valores intermedirios; descapitalizamos os mesmos para o valor
presente, e ento, utilizamos as Rendas Postecipadas ou as Rendas Antecipadas. (ex.: Compra de Imvel
parcelando a entrada em 4 pgtos anuais e o restante em 120 parcelas mensais)
Exemplo: Renda de 6 termos mensais de
$ 100,00 com 1 balo de $ 250,00
no 2. ms e outro balo de R$ 135,00
no 5. Ms.

5.3

0
1
2
3
4
5
6
....................................................................

100 100 100 100 100 100

250
135

RENDAS POSTECIPADAS ou IMEDIATAS

Quando os pagamentos ocorrem no fim de cada perodo


20

5.3.1

Frmulas
n

(1 + i) - 1
Valor Atual: A__ = PMT ------------------------n
n i
i.(1+i)
5.3.2

( 1 + i )
- 1
Montante: S__ = PMT . -------------------------n i
i

Resoluo na Calculadora HP 12C

A Calculadora HP 12C est programada com essas frmulas para fazer os clculos necessrios. Isto ocorre
quando colocamos a calculadora no modo g END para as RENDAS POSTECIPADAS.
Exemplo 01: Qual o valor vista (atual) de uma compra em 10 parcelas mensais de $ 80,00 cada uma, sem
entrada (renda postecipada), taxa de 5% a.m.?
PV = ?

0........1........2........3........4........5........6........7........8........9........10

80 80
80
80
80
80 80
80
80
80

PMT = 80 i = 5% a.m. n = 10 meses (tambm em ms) PV = ?


Na calculadora HP 12C:
g END 80 CHS PMT 5 i 10 n 0 FV PV  PV = 617,74

Concluso: O valor atual (valor do emprstimo, valor vista, valor da mercadoria) correspondente dos 10
pagamentos mensais de $ 80 cada um, taxa de 5% a.m. de $ 617,74.
Exemplo 02: Qual o valor das prestaes na compra de uma TV que vista custa $ 545,00, sendo o financiamento
em 6 meses, sem entrada, com a taxa de 4,11 a.m.?
545

0........1........2........3........4........5........6

?
?
?
?
?
? PMT

PV = 545 i = 4,11% a.m. n = 6 meses (tambm em ms) PMT = ?


Na calculadora HP 12C:
g END 545 CHS PV 4.11 i
6n
0 FV PMT  PMT = 104,34

Concluso: O valor das 6 prestaes iguais pagas um periodo aps a compra (sem entrada) de $ 104,34. Pagar
vista $ 545,00 ou 6 x $ 104,34 sem entrada, taxa de 4,11% a.m., a mesma coisa; ningum perde, ningum
ganha.
Exemplo 03: Na compra de uma geladeira de valor vista igual a $ 700,00 que ser paga em 5 prestaes mensais,
iguais de $ 156,92 cada uma, sem entrada, qual a taxa de juros no negcio?
700

0........1........2........3........4........5

1 5 6 , 9 2

PV = 700,00 n = 5 meses
Na calculadora HP 12C:
g END 700 CHS PV 5 n

PMT = 156,92
156,92 PMT

i = ? % ao ms
0 FV i  i = 3,93% a. m.

Concluso: A taxa do negcio de 3,93% a m. Como o perodo est em meses, a taxa encontrada tambm est
em meses.
5.3.3

EXERCCIOS DE RENDAS POSTECIPADAS COM A HP 12C

01) Qual o valor vista de uma mercadoria comprada sem entrada e em 12 pagamentos mensais e iguais de R$
100,00 cada um, taxa de 4% a.m.?
g END 100 CHS PMT 4 i 12 n O FV

PV  PV = 938,51

02) Qual o valor de um financiamento bancrio pago em 12 prestaes mensais e iguais de R$ 1.000,00 cada uma e
com a taxa de 1% a.m.?
g END 1000 CHS PMT 1 i 12 n O FV

PV  PV = 11.255,08

03) Qual a taxa mensal de juros de um emprstimo de R$ 2.500,00 a ser pago em 10 prestaes iguais, mensais,
sem entrada, de R$ 264,37 cada uma?
g END 2500 CHS PV 10 n 284,37 PMT O FV

i  i = 2,41 % a.m.
21

04) Um financiamento de $ 12.000,00 ser pago em 15 prestaes mensais iguais. Se a taxa de juros for de
3,91% a.m., calcular o valor das prestaes. Caso o pagamento seja nico e no final do 15. ms, qual o
montante respectivo?
g END 12000 CHS PV 15 n 3.91i 0 FV PMT  PMT = 1.072,51
0 PMT FV  FV = 21.332,48
5.4

RENDAS ANTECIPADAS

Quando os pagamentos ocorrem no incio de cada perodo.


5.4.1

FRMULAS
_

(1 + i)

n-1

- 1

Valor Atual: A__ = PMT . [ 1 + ------------------------ ]


n i
i . ( 1 + i )n-1

5.4.2

(1 + i)

- 1

Montan : S__ = PMT. ( 1 + i ) . -----------------------ni


i

RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C

A Calculadora HP 12C est programada com essas frmulas para fazer os clculos necessrios. Isto ocorre
quando colocamos a calculadora no modo g BEG para as RENDAS ANTECIPADAS.
Exemplo 01: Qual o valor vista (atual) de uma compra em 15 pagamentos mensais de $ 49,30 cada uma,
sendo a 1 prestao paga no momento da compra, taxa de 1% a.m.?
PV = ?

0.........1..........2...........3..........4.........5..........6..........7..........8...........9..........10...........11..........12..........13..........14 ( 1 + 14 )

49,30 49,30 49,30 49,30 49,30 49,30 49,30 49,30 49,30 49,30 49,30 49,30
49,30 49,30 49,30
PMT = 49,30

i = 1% a.m.

n = 15 meses (tambm em ms)

PV = ?

Na calculadora HP 12C:
g BEG 49.30 CHS PMT 1 i 15 n 0 FV PV  PV = 690,38
Concluso: O valor vista da mercadoria a ser paga em 15 pagamentos mensais de $ 49,30 cada uma, com a taxa
de 1% a.m. de $ 690,38.
Exemplo 02: Qual o valor das prestaes na compra de um estofado que vista custa $ 984,50, sendo
a
financiamento em 6 meses, com a 1 . no momento da compra, com a taxa de 4,32% a.m.?
984,50

0........1........2........3........4........5........6

?
?
?
?
?
?
? PMT

PV = 984,50 i = 4,32% a.m. n = 6 meses (tambm em ms) PMT = ?


Na calculadora HP 12C:
g BEG 984,50 CHS PV 4.32 i
6n
0 FV PMT  PMT = 181,91

Concluso: O valor das 6 prestaes iguais pagas com a 1a. no ato da compra de $ 181,91. Pagar vista $
984,50 ou (1+ 5) x $ 181,91, taxa de 4,32% a.m., a mesma coisa.
Exemplo 03: Na compra de uma cafeteira de valor vista igual a $ 423,00 que ser paga em 4 prestaes mensais,
sendo a 1 na entrada, iguais de $ 110,25 cada uma, qual a taxa de juros no negcio?
423

0...........1...........2...........3 ( 1 + 3 )

110,25 110,25 110,25 110,25

PV = 423,00 n = 4 meses
Na calculadora HP 12C:
g BEG 423 CHS PV 4 n

PMT = 110,25
110,25 PMT

i = ? % ao ms
0 FV i  i = 2,85% a. m.

Concluso: A taxa do negcio de 2,85% a m. Como o perodo est em meses, a taxa encontrada tambm est em
meses.
22

5.4.3

EXERCCIOS DE RENDAS ANTECIPADAS COM A HP 12C

1) Qual o valor da prestao mensal, antecipada, necessria para amortizar,


Financiamento de R$ 10.000,00, com juros de 5% a.m. ?
g BEG 10000 CHS PV 12 n 5 i 0 FV

com

12

pagamentos,

um

PMT  PMT = 1.074,53

2) Quanto se deve depositar, no incio de cada ms, numa Caderneta de Poupana que paga 0,5% a.m.,
para constituir o montante de R$ 100.000,00 no fim de 8 anos?
g BEG 100000 CHS FV 96 n 0.5 i 0 PV
5.5

PMT  PMT = 810,09

RENDAS DIFERIDAS

Quando h um prazo de carncia entre o valor atual e o incio dos pagamentos.


5.5.1

RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C

Exemplo 01: Qual o valor vista de uma compra realizada em 12 pagamentos mensais iguais de $ 66,00 cada
uma, com uma carncia de 3 meses, taxa de 2% a.m.?
PV = ?
PV1

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
0......1......2......3..................................................................................................................

66
66 66
66 66 66
66
66 66
66
66
66
O

1 .) Clculo do Valor do Financiamento (Presente PV1) da srie de 12 pagamentos de $ 66,00 cada:


PMT = 66 i = 2% a.m. n = 12 meses (tambm em ms) PV1 = ?
Na calculadora HP 12C:
g BEG 66 CHS PMT 2 i 12 n 0 FV PV  PV = 711,93
O

2 .) Clculo do Valor vista da mercadoria (Presente PV) do valor financiado (PV1)


FV = 711,93 i = 2% a.m. n = 3 meses (tambm em ms) PV = ?
Na calculadora HP 12C:
711,93 CHS FV 2 i 3 n 0 PMT PV  PV = 670,87
O

3 .) Resolvendo na calculadora HP 12C, direto, de uma vez s:


g BEG 66 CHS PMT 2 i 12 n 0 FV PV CHS FV

3n

0 PMT

PV  PV = 670,87

Concluso: O valor vista da mercadoria comprada e paga em 12 pagamentos mensais de $ 66,00 cada uma e
com uma carncia de 3 meses, com a taxa de 2% a.m. de $ 670,87.
Exemplo 02: Qual o valor das prestaes mensais na compra de um veculo, cujo valor vista igual a R$
14.500,00, realizada em 10 pagamentos mensais iguais, com uma carncia de 4 meses, com a taxa de 5,5% a.m.?
14.500
PV1

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
0......1......2......3.......4...........................................................................................

?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
O

1 ) Clculo do Valor do Financiamento (Presente PV1) da carncia valor atualizado da dvida para fazer o
financiamento
PV = 14.500 i = 5,5% a.m. n = 4 meses (tambm em ms) PV1 = ?
Na calculadora HP 12C:
14500 CHS PV 5.5 i 4 n 0 PMT FV  FV = 17.962,96
O

2 ) Clculo do Valor das Prestaes Mensais (PMT)


PV = 17.962,96 i = 5,5% a.m. n = 10 pagamentos mensais PMT = ?
Na calculadora HP 12C:
g BEG 17962.96 CHS PV 5.5 i 10 n 0 FV PMT  PMT = 2.258,87
23

3 ) Resolvendo na calculadora HP 12C, direto, de uma vez s:


14500 CHS PV 5.5 i 4 n 0 PMT FV CHS PV 10 n 0 FV g BEG PMT  PMT = 2.258,87
Concluso: O valor das prestaes a serem pagas na compra do veculo de valor vista de R$ 14.500,00, em 10
pagamentos iguais aps uma carncia de 4 meses, taxa de 5,5% ao ms de de $ 2.258,87.
5.6

RENDAS COM BALES ou PARCELAS INTERMEDIRIAS

Quando durante o plano de pagamento ocorrer valores intermedirios; descapitalizamos os mesmos para
valor presente, e ento, utilizamos as Rendas Postecipadas ou as Rendas Antecipadas.

Balo (Parcela Intermediria) nada mais que a Entrada no paga no momento da compra e parcelada em 1 ou
mais vezes para ser paga, alm do valor normal da prestao.
5.6.1

RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C

Exemplo 01: Um emprstimo de $ 250.000,00 taxa de 2,5% a.m., ser liquidado em 12 prestaes mensais e
iguais de $ 20.850,00 e mais uma parcela intermediria (balo), a ser paga 90 dias aps a contratao da operao.
Qual o valor do balo?
250.000

0........1........2........3........4........5........6........7........8........9........10........11........12

PMT = 12 x 20.850

? (Balo)
O

1 .) Clculo do Valor Presente que corresponde ao financiamento que foi pago em 12 x de 20.850 cada uma:
PMT = 20.850 i = 2,5% a.m. n = 12 meses (tambm em ms) PV (financiamento) = ?
Na calculadora HP 12C:
g END 20850 CHS PMT 2.5 i 12 n 0 FV PV  PV = 213.874,39
O

2 .) Clculo do Valor que deveria ter sido dado como Entrada


250.000,00 - 213.874,39 = 36.125,61
O

3 .) Clculo do Valor do Balo a ser pago 90 dias aps o negcio realizado:


PV = 36.125,61 i = 2,5% a.m. n = 3 meses (prestaes tambm em ms) FV = ?
Na calculadora HP 12C:
g END 36125.61 CHS PV 2.5 i 3 n 0 PMT FV  FV = 38.903,33
O

4 .) Resolvendo na calculadora HP 12C, direto, de uma vez s:


g END 20850 CHS PMT 2.5 i 12 n 0 FV PV 250000 - PV 3 n 0 PMT FV  FV = 38.903,33
Consideraes: Na venda de uma mercadoria, temos duas partes:
- Entrada
- Financiamento
A ENTRADA quando no paga no momento do negcio, financiada para ser paga depois junto com uma das
prestaes; isto corresponde ao BALO ou PARCELA INTERMEDIRIA.
O FINANCIAMENTO corresponde s Prestaes que sero pagas periodicamente.
Concluso: O emprstimo de $ 250.000,00 taxa de 2,5% a.m., ser liquidado em 12 prestaes mensais e iguais
de $ 20.850,00 cada uma e mais um balo no valor de $ 38.903,33, a ser paga 90 dias aps a contratao da
operao.
Exemplo 02: Qual o valor da prestao mensal relativa a um emprstimo de $ 400.000,00 taxa de 4% a.m., com
3 parcelas intermedirias de $ 60.000,00, $ 80.000,00 e $ 70.000,00 cada uma ? As parcelas vencem em 60, 90 e
180 dias, respectivamente, e a dvida ser paga em 10 prestaes iguais.
24

400.000

0........1........2........3........4........5........6........7........8........9........10

?
?
?
?
?
?
?
?
?
?

60.000 80.000
70.000
O

1 .) Clculo do Valor Presente (PV1, PV2, PV3) de cada Balo:


FV = 60.000 i = 4% a.m. n = 2 meses (tambm em ms) PV1 = ?
Na calculadora HP 12C:
g END 60000 CHS FV 4 i 2 n 0 PMT PV
 PV1 = 55.473,37
FV = 80.000 i = 4% a.m. n = 3 meses (tambm em ms) PV2 = ?
Na calculadora HP 12C:
g END 80000 CHS FV 4 i 3 n 0 PMT PV
 PV2 = 71.119,71
FV = 70.000 i = 4% a.m. n = 6 meses (tambm em ms) PV1 = ?
Na calculadora HP 12C:
g END 70000 CHS FV 4 i 6 n 0 PMT PV
 PV3 = 55.322,02
O

2 .) Clculo do Valor a Financiar (Valor da Dvida - Valor Total dos Bales)


Valor a Financiar = 400.000 181.915,10

(PV1 + PV2 + PV3 ) = 218.084,90

3 .) Clculo do Valor das Prestaes para pagar o Valor Financiado:


PV = 218.084,90 i = 4% a.m.
Na calculadora HP 12C:
218084.90 CHS PV 4 i 10 n

n = 10 meses (prestaes tambm em ms) PMT = ?


0 FV

PMT

PMT = 26.887,89

4 .) Resolvendo na calculadora HP 12C, direto, de uma vez s:


g END

60000 CHS FV 4 i 2 n 0 PMT PV STO 1


80000 CHS FV
3n
PV STO 2
70000 CHS FV
6n
PV ENTER RCL 1 + RCL 2 + 400000 - PV 10 n 0 FV PMT
 PMT = 26.887,89

Concluso: O valor da prestao mensal relativa a um emprstimo de $ 400.000,00 taxa de 4% a.m., com 3
parcelas intermedirias de $ 60.000,00, $ 80.000,00 e $ 70.000,00 cada uma vencendo em 60, 90 e 180 dias,
respectivamente, e a dvida paga em 10 prestaes iguais igual a $ 26.887,89.
Exemplo 03: Um emprstimo foi financiado em 9 pagamentos mensais de $ 2.580,00 cada um e 3 bales com
vencimentos para 90, 150 e 180 dias aps o negcio, respectivamente de $ 4.500,00, $ 5.670,00 e $ 9.700,00,
taxa de 3,46% a.m. Qual o valor do emprstimo?
?

0...........1...........2...........3...........4...........5...........6...........7...........8...........9

PMT = 9 x 2.580

4.500
5.670 9.700
O

1 .) Clculo do Valor Presente (PV1, PV2, PV3) de cada Balo:


FV = 4.500

i = 3,46% a.m.

Na calculadora HP 12C:
g END 4500 CHS FV

3.46 i

n = 3 meses (tambm em ms) PV1 = ?


3n

0 PMT

PV

 PV1 = 4.063,45
25

FV = 5.670 i = 3,46% a.m. n = 5 meses (tambm em ms) PV2 = ?


Na calculadora HP 12C:
g END 5670 CHS FV 3.46 i 5 n 0 PMT PV
 PV2 = 4.783,22
FV = 9.700 i = 3,46% a.m. n = 6 meses (tambm em ms) PV1 = ?
Na calculadora HP 12C:
g END 9700 CHS FV 3.46 i 6 n 0 PMT PV
 PV3 = 7.909,28
O

2 .) Clculo do Valor Presente que corresponde ao financiamento a pagar em 9 x de 2.580 cada uma:
PMT = 2.580,00 i = 3,46% a.m.
Na calculadora HP 12C:
g END 2580 CHS PMT 3.46 i

n = 9 meses (prestaes tambm em ms) PV = ?


9n

0 FV

PV

PV = 19.664,07

3 .) Clculo do Valor do Emprstimo:


4.063,45 + 4.783,22 + 7.909,28 + 19.664,07 = 36.420,03
O

4 .) Resolvendo na calculadora HP 12C, direto, de uma vez s:


g END

4500 CHS FV 3.46 i 3 n 0 PMT PV STO 1


5670 CHS FV
5n
PV
STO 2
9700 CHS FV
6n
PV
STO 3
2580 CHS PMT
9 n 0 FV
PV
ENTER RCL 1 + RCL 2 + RCL 3 +      36.420,03
Concluso: O valor do emprstimo financiado em 9 pagamentos mensais de $ 2.580,00 cada um e 3 bales com
vencimentos em 90, 150 e 180 dias aps o negcio, respectivamente de valores $ 4.500,00, $ 5.670,00 e $ 9.700,00,
taxa de 3,46% a.m. de $ 36.420,03.
5.7

NDICES/COEFICIENTES

So valores utilizados na prtica para serem multiplicados pelo valor da mercadoria que se quer comprar.
Exemplo: Ao pedirmos a um vendedor de uma loja de eletrodomsticos, qual a prestao a ser paga mensalmente
na compra de um aparelho de som que tem seu preo vista de $ 500,00 e que queremos efetuar o pagamento em
6 vezes, observamos que o mesmo faz uso de uma tabela que normalmente est no verso da sua mquina de
calcular.
Obs: Na realidade est utilizando um clculo previamente executado por algum e que facilita a venda do vendedor,
sem haver necessidade de que ele saiba Matemtica Financeira.
Temos que entender o que foi feito e o que so os valores que esto nesta tabela que o vendedor utiliza.
No nosso exemplo acima: Queremos saber para uma mercadoria de $ 500,00, durante 6 meses, e digamos que a
taxa de juros utilizada pela loja para o financiamento seja de 5,5% a.m. Teremos ento, na mquina HP-12C: (g
END).
1 CHS
6
5,5
0
?

PV
n
i
FV
PMT

O clculo feito sobre o preo vista de $ 1,00 u.m. para o prazo e taxas negociadas.
O que calculamos a Prestao Peridica a ser paga sobre o preo 1 da mercadoria.
=>
0,20017895

Concluso: como a mercadoria custa 500 unidades, temos que multiplicar o NDICE por 500 e teremos a prestao
peridica a ser paga;
500,00 x 0,20017895 = 100,0894739; portanto 6 x de 100.09 u.m.
Nada mais do que calcular o PMT com os dados do negcio: preo vista, prazo, taxa.
NDICE nada mais que PMT (prestao) quando PV (valor da mercadoria) igual a 1.

26

5.7.1

RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C

Exemplo 01: Sendo: a taxa de 3,25% a.m, o prazo de 12 vezes mensais iguais e sem entrada. Qual o ndice?
Na HP 12 C:
g END 1 CHS PV 3.25 i 12 n 0 FV PMT  PMT = 0,10196719
Concluso: 0,10196719 o NDICE; isto quer dizer: toma-se o valor da dvida, multiplica-se por este ndice e
obtendo o valor das 12 prestaes iguais e mensais.
Caso Prtico: Suponhamos que vamos nesta loja comprar uma geladeira que tem seu preo vista igual a $
850,00. Qual o valor das prestaes a pagar, financiando em 12 vezes mensais e iguais e com o ndice
0,10196719?
850 x 0,10196719 = 86,67
Portanto, a geladeira ser paga em 12 prestaes mensais iguais de $ 86,67 cada uma.
5.7.2

EXERCCIOS DE COEFICIENTES COM A HP 12C

01) Sendo o ndice 0,09644127; o prazo (1 + 11) vezes mensais iguais, calcular a taxa mensal de juros.
g BEG 1 CHS PV 12 n 0.09644127 PMT 0 FV

i  i = 2,77%

02) Sendo o ndice 0,12489489; o prazo 10 vezes mensais iguais e sem entrada, calcular a taxa mensal de juros.
g END 1 CHS PV 10 n 0.12489489 PMT 0 FV
5.8

i  i = 4,26%

LEASING

Operaes de Arrendamento Mercantil.


VRG = Valor Residual de Garantia
5.8.1

LEASING com V.R.G de 1% no Final

Exemplo: Arrendamento de um equipamento em 24 meses, com 1% pago no final e com coeficiente de 0,055169.
Calcular a taxa mensal de juros da operao.
Na HP 12 C =====>

5.8.2

1
CHS PV
0,055169
PMT
0,01
FV
24
n
i ==================> 2,43% a.m.

LEASING com V.R.G Antecipado (Entrada) de 30%

Exemplo: Arrendamento de um caminho em 24 meses, com 30% pago antecipado e com coeficiente de 0,037525.
Calcular a taxa mensal de juros da operao.
Na HP 12 C =====>

5.8.3

0,70
CHS PV
0,037525
PMT
0
FV
24
n
i ==================> 2,12% a.m.

LEASING com V.R.G Diludo de 24% em 24 meses (1% a.m.)

Exemplo: Arrendamento de um veculo em 24 meses, com 24% diludo e com contraprestao de 0,043637. Calcular
a taxa mensal de juros da operao.
0,043637 + 0,01 = 0,053637 (coeficiente)
Na HP 12 C =====>

1
0,053637

CHS PV
PMT
27

0
FV
24
n
i ==================> 2,13% a.m.
5.8.4

RESOLUO NA CALCULADORA HP 12 C

Exemplo: Calcular a Taxa mensal de juros do Arrendamento de um bem, com 1% pago no final, pago em 24 meses,
com coeficiente de 0,05505169.
24 = n

1 = PV

0,05505169 = PMT

(1 100) = 0,01 = FV

Na HP 12 C:
g END

1 CHS PV

0,05505169 PMT

24 n

0.01 FV

i 

i = 2.41

Concluso: a taxa de juros da operao foi de 2,41% ao ms.

1o. C A S O:
FINANCIAMENTO COM BALO/INTERMEDIRIA
Em jul/2011 as concessionrias FIAT vendiam veculos seminovos de 2007 a 2009, no plano Balo, com as
condies:
Entrada de 15%;
a
Balo de 15% financiado para dez/2011 junto com a 5 prestao;
Taxa de juros = 2,00% a.m. (no informada/estimada).
Um cliente comprou 1 veculo 08 de valor vista igual a R$ 18.500,00 em 48 prestaes mensais.
Encontrar:
 o Valor da Entrada;
 o Valor do Balo;
 o Valor das 48 prestaes.
ENTRADA:
18500 ENTER 15%

 2.775,00

BALO:
18500 ENTER 15% CHS PV 2 i 5 n 0 PMT FV

 3.063,82

VALOR DAS 48 PRESTAES:


g END 18500 ENTER 70% CHS PV 2 i 48 n 0 FV PMT  422,19

2o. C A S O:
FINANCIAMENTO COM LEASING
Em jul/2011 as concessionrias Volkswagen vendiam caminhes novos modelo VW 8.150, com as condies:
Valor vista: R$ 50.769,00;
Entrada: 30%;
Leasing: 24 pgtos mensais de R$ 1.811,03 cada um.
Qual a taxa mensal de juros/encargos da venda?
ENTRADA:
50769 ENTER 30%

 15.230,70

VALOR DAS 48 PRESTAES:


g END 50769 ENTER 70% CHS PV 24 n 1811.03 PMT 0 FV

 1,68%

3o. C A S O:
FINANCIAMENTO COM CARNCIA
28

Em jul/2011 as concessionrias FIAT vendiam veculos semi-novos de 2007 a 2009, no plano com Carncia de 60
dias, com as condies:
Entrada de 20%;
a
Carncia de 60 dias para o pagamento da 1 prestao;
Taxa de juros = 2,00% a.m. (no informada/estimada).
Um cliente comprou 1 veculo 08 de valor vista igual a R$ 16.990,00 com 35 pagamentos mensais.
Encontrar:
 o Valor da Entrada;
 o Valor do veculo aps a Carncia;
 o Valor das 35 prestaes.
ENTRADA:
16990 ENTER 20%

 3.398,00

VALOR APS A CARNCIA:


16990 ENTER 20% - CHS PV 2 i 2 n 0 PMT FV

 14.141,12

VALOR DAS 35 PRESTAES:


CHS PV g BEG 35 n 0 FV PMT

 554,58

4o. C A S O:
FINANCIAMENTO COM NDICES/COEFICIENTES
Em jul/2011 a REDE DE LOJAS LTDA vendeu suas mercadorias, utilizando os coeficientes abaixo.
Prazo (no. de pagamentos)
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12

Coeficiente
1,030000
0,522611
0,353530
0,272510
0,221732
0,187915
0,166610
0,148528
0,134493
0,129505
0,120389
0,112825

Qual a taxa de juros/encargos cobrada nas vendas?


g END 1 CHS PV 0 FV 1.030000 PMT 1 n
i
0.522611 PMT 2 n
i
0.353530 PMT 3 n
i
0.272510 PMT 4 n
i
0,221732 PMT 5 n
i
0,187915 PMT 6 n
i
0,166610 PMT 7 n
i
0,148528 PMT 8 n
i
0,134493 PMT 9 n
i
0,129505 PMT 10 n
i
0,120389 PMT 11 n
i
0,112825 PMT 12 n

 3,00% a.m.
 3,00% a.m.
 3,00% a.m.
 3,54% a.m.
 3,54% a.m.
 3,54% a.m.
 4,00% a.m.
 4,00% a.m.
 4,00% a.m.
 5,00% a.m.
 5,00% a.m.
i
 5,00% a.m.

6 AMORTIZAES / PAGAMENTOS
6.1

DEFINIO DE AMORTIZAO

o processo mediante o qual se extingue gradualmente uma dvida, por meio de uma srie de pagamentos
peridicos. Cada pagamento inclui os juros vencidos e uma parte referente amortizao da dvida.
29

6.2

PLANOS DE AMORTIZAES:

6.2.1

PAGAMENTO NO FINAL:

O financiamento pago de uma nica vez, no final do perodo contratado. Os juros so capitalizados ao final
de cada perodo. Exs.: Capital de Giro; Conta Devedora;...
Exemplo: Desenvolver uma tabela de planos de Financiamentos, de acordo com as condies:
- Principal financiado: $ 1.000,00
- Prazo do financiamento: 5 trimestres
- Taxa de juros: 5% ao trimestre
Prazo
1
2
3
4
5

Saldo Incio
Perodo
1.000,00
1.050,00
1.102,50
1.157,63
1.215,51

Na Calculadora HP 12C:

6.2.2

Juros do
Saldo Final do
Perodo
Perodo
50,00
1.050,00
52,50
1.102,50
55,13
1.157,63
57,88
1.215,51
60,77
1.276,28
1000 ENTER

5% +
5% +
5% +
5% +
5% +

Total do
Pagamento
------------1.276,28

Amortizao do
Juros do
Perodo
Perodo
------------------------276,28
1.000,00

  1.276,28

SISTEMA AMERICANO ou PAGAMENTO PERIDICO DE JUROS:

O financiamento pago da seguinte forma:


- Ao final de cada perodo, so pagos apenas os juros daquele perodo;
- No final do perodo contratado, alm dos juros, o principal tambm integralmente pago.
Exemplo: Desenvolver uma tabela de planos de Financiamentos, de acordo com as condies:
- Principal financiado: $ 1.000,00
- Prazo do financiamento: 5 trimestres
- Taxa de juros: 5% ao trimestre
Prazo
1
2
3
4
5

Saldo Incio
Perodo
1.000,00
1.000,00
1.000,00
1.000,00
1.000,00

Na Calculadora HP 12C:

6.2.3

Juros do
Saldo Final do
Perodo
Perodo
50,00
1.050,00
50,00
1.050,00
50,00
1.050,00
50,00
1.050,00
50,00
1.050,00
1000 ENTER

5% +
5% +
5% +
5% +
5% +

50 50 50 50 

Total do
Pagamento
50,00
50,00
50,00
50,00
1.050,00

Juros do
Amortizao do
Perodo
Perodo
50,00
---50,00
---50,00
---50,00
---50,00
1.000,00

1.050,00

SISTEMA FRANCS/PRICE ou de PRESTAES IGUAIS/CONSTANTES:

O plano de amortizao de dvidas que mais aplicada na prtica inegavelmente o de prestaes constantes.
O financiamento pago em prestaes iguais a cada perodo, cada uma sendo subdividida em duas partes:
- Os juros do perodo so calculados sobre o saldo no incio do perodo; e
- A amortizao do principal obtida pela diferena entre o valor da prestao e o valor de juros do perodo.
As prestaes so iguais entre si e calculadas de tal modo que uma parte paga os juros e a outra o principal.
A dvida fica completamente paga na ltima prestao.
30

PV

(1 + i) - 1
= PMT . ------------------------- PMT
n
i.(1+i)

i.(1+i)
= PV . -------------------------n
(1 + i) - 1

Sendo: PMT = Prestao e PV = Valor Presente


OBS: Sistema PRICE um caso particular do Sistema Francs de Amortizao. O clculo das prestaes feito
usando-se a taxa proporcional ao perodo a que se refere a prestao, calculada a partir da taxa nominal.
Ex.: 12% a.a. com prestaes mensais - toma-se 12%a.a. capitalizao mensal = 1% a.m.
Exemplo: Desenvolver uma tabela de planos de Financiamentos, de acordo com as condies:
- Principal financiado: $ 1.000
- Prazo do financiamento: 5 trimestres
- Taxa de juros: 5% ao trimestre
Prazo
1
2
3
4
5

Saldo Incio
Perodo
1.000,00
819,03
629,03
429,49
219,99

Juros do
Saldo Final do
Perodo
Perodo
50,00
1.050,00
40,95
859,98
31,45
660,46
21,47
450,96
11,00
231,00

Total do
Pagamento
230,97
230,97
230,97
230,97
230,97

Juros do
Amortizao do
Perodo
Perodo
50,00
180,97
40,95
190,02
31,45
199,52
21,47
209,50
11,00
219,97

A Prestao (PMT) obtendo como nas Rendas Postecipadas.


Na HP 12 C: g END 1000 CHS PV
6.2.3.1

5i

5n

0 FV

PMT     

PMT = 230,97

SISTEMA FRANCS/PRICE COM A HP 12 C:

A HP 12-C permite o clculo das partes dos seus pagamentos referentes ao principal e aos juros, bem como do
saldo devedor do seu emprstimo, aps um ou mais pagamentos.
Seqncia para os clculos:
a) f FIN
b) g END
c) CHS PV
d) n
e) i
f) 0 FV
g) PMT
h) n' f AMORT para apresentar a parte dos pagamentos referente aos juros dos perodos que se queira
i) x > < y para apresentar a parte dos pagamentos referente ao principal
j) para apresentar o Saldo Devedor restante: RCL PV
Exemplo da pgina anterior: desenvolvimento da planilha com a Calculadora HP 12C
Desenvolver a planilha do plano de Financiamento, de acordo com as condies:
- Principal financiado: $ 1.000;
- Prazo do financiamento: 5 trimestres;
- Taxa de juros: 5% ao trimestre;
- Regime de juros: compostos;
Na Calculadora HP 12C:
f CLX

b) g END

c) CHS 1000

d) 5

e) 5

f) 0 FV

g) PMT ===> 230,97

1 f AMORT = 50,00 (juros do 1o. perodo)


x > < y ===> 180,97 (amortizao do principal no 1o. perodo)
RCL PV ===> - 819,03 ( Saldo Devedor restante aps o 1o. pagamento)
1 f AMORT = 40,95 (juros do 2o. perodo)
x > < y ===> 190,02 (amortizao do principal no 2o. perodo)
RCL PV ===> - 629,01 ( Saldo Devedor restante aps o 2o. pagamento)
1 f AMORT = 31,45 (juros do 3o. perodo)
x > < y ===> 199,52 (amortizao do principal no 3o. perodo)
RCL PV ===> - 429,49 ( Saldo Devedor restante aps o 3o. pagamento)
31

1 f AMORT = 21,47 (juros do 4o. perodo)


x > < y ===> 209,50 (amortizao do principal no 4o. perodo)
RCL PV ===> - 219,99 ( Saldo Devedor restante aps o 4o. pagamento)
1 f AMORT = 11,00 (juros do 5o. perodo)
x > < y ===> 219,97 (amortizao do principal no 5o. perodo)
RCL PV ===> - 0,02 ( Saldo Devedor restante aps o 5o. pagamento)
 CASO QUISERMOS SABER O ACUMULADO DOS 2 PRIMEIROS PERODOS:
f CLX

b) g END

c) CHS 1000

d) 5

e) 5

f) 0 FV

g) PMT ===> 230,97

2 f AMORT = 90,95 (juros dos 2 primeiros perodos)


x > < y ==> 370,99 (amortizao do principal no 2 primeiros pagamentos)
RCL PV ===> - 629,01 ( Saldo Devedor restante aps o 2 primeiros pagamentos)
 CASO QUISERMOS SABER O ACUMULADO DOS 3 PRIMEIROS PERODOS:
f CLX

b) g END

c) CHS 1000

d) 5

e) 5

f) 0 FV

g) PMT ===> 230,97

h) n' = 3 ==> 3 f AMORT = 122,40 (juros dos 3 primeiros perodos)


i) x > < y ==> 570,51 (amortizao do principal nos 3 primeiros pagamentos)
j) RCL PV ===> - 429,49 ( Saldo Devedor restante aps o 3 pagamento)
6.2.4

SISTEMA SAC (AMORTIZAES CONSTANTES):

Este mtodo foi muito utilizado pelo antigo Banco Nacional de Habitao (BNH), para efeito de emprstimos
habitacionais, com isto foi muito utilizado no pas.
O financiamento pago em prestaes uniformemente decrescentes, cada uma sendo subdividida em duas partes:
- Os juros do perodo so calculados sobre o saldo no incio do perodo;
- A amortizao do principal calculada pela diviso do principal pelo nmero total de prestaes;
consequentemente as quotas de amortizao so todas iguais.
EXEMPLO:
Desenvolver uma tabela de planos de Financiamentos, de acordo com as condies:
- Principal financiado: $ 1.000
- Prazo do financiamento: 5 trimestres
- Taxa de juros: 5% ao trimestre
Prazo
1
2
3
4
5

Saldo Incio
Perodo
1.000,00
800,00
600,00
400,00
200,00

Juros do
Saldo Final do
Perodo
Perodo
50,00
1.050,00
40,00
840,00
30,00
630,00
20,00
420,00
10,00
210,00

Total do
Pagamento
250,00
240,00
230,00
220,00
210,00

Juros do
Amortizao do
Perodo
Perodo
50,00
200,00
40,00
200,00
30,00
200,00
20,00
200,00
10,00
200,00

Obtm-se o Valor Constante da Amortizao, dividindo-se a dvida pelo nmero de parcelas.


No exemplo: 1.000 : 5 = 200
Na Calculadora HP 12C:

1000 ENTER 5
1000 ENTER 5%
800 ENTER 5%
600 ENTER 5%
400 ENTER 5%
200 ENTER 5%

STO 1
RCL 1 +
RCL 1 +
RCL 1 +
RCL 1 +
RCL 1 +

 1 . prestao
a
 2 . prestao
a
 3 . prestao
a
 4 . prestao
a
 5 . prestao

1o. C A S O:
FINANCIAMENTO COM A TABELA PRICE
32

A LOJA DOS MVEIS LTDA, efetuou uma venda em jul/2011 com as condies:
Valor vista: R$ 1.345,00;
Financiamento em 6 vezes mensais pela Tabela Price;
Taxa de juros: 4,5% a. m.

Encontrar o Valor das Prestaes;


Elaborar a Planilha da Tabela Price.
g END 1345 CHS PV 6 n 4.5 i 0 FV
1 f AMORT
x >< y
RCL PV
1 f AMORT
x >< y
RCL PV
1 f AMORT
x >< y
RCL PV
1 f AMORT
x >< y
RCL PV
1 f AMORT
x >< y
RCL PV
1 f AMORT
x >< y
RCL PV
Prazo

Saldo

PMT

 PMT = 260,77
 60,53
 200,24
 - 1.144,76
 51,51
 209,26
 - 935,50
 42,10
 218,67
 - 716,83
 32,26
 228,51
 - 488,32
 21,97
 238,80
 - 249,52
 11,23
 249,54
 0,02
Juro

PMT

Amortizao

1.345,00

60,53

260,77

200,24

-1.144,76

51,51

260,77

209,26

-935,5

42,1

260,77

218,67

-716,83

32,26

260,77

228,51

-488,32

21,97

260,77

238,8

-249,52

11,23

260,77

249,54

0,02

2o. C A S O:
FINANCIAMENTO COM SISTEMA SAC
A LOJA DOS PINHEIROS LTDA, efetuou uma venda de madeira em jul/2011 com as condies:
Valor vista: R$ 12.000,00;
Financiamento em 4 vezes mensais pelo Sistema SAC;
Taxa de juros: 3,5% a. m.
Elaborar a Planilha do plano de pagamentos.
12000 ENTER 4 STO 1

==> 3.000,00

6850 ENTER 3.5% RCL 1 +


6850 ENTER RCL 1 3.5% RCL 1 +
6850 ENTER RCL 1 RCL 1 3.5% RCL 1 +
6850 ENTER RCL 1 RCL 1 RCL 1 3.5% RCL 1 +

==> 1.678,25
==> 1.616,60
==> 1.554,95
==> 1.493,30

Prazo

Saldo

Juro

PMT

Amortizao

12.000,00

420,00

3.420,00

3.000,00

9.000,00

315,00

3.315,00

3.000,00
33

6.000,00

210,00

3.210,00

3.000,00

3.000,00

105,00

3.105,00

3.000,00

0,00

7 FLUXO DE CAIXA
7.1

FLUXO DE CAIXA

A maioria das alternativas dos problemas envolve Receitas e Despesas. Para facilitar a interpretao de cada
alternativa, representam-se as Receitas e Despesas atravs do Diagrama do Fluxo de Caixa, que se constitui de um
esquema simplificado das Entradas (receitas) e Sadas (despesas) que o investimento envolve.
7.2

TAXA DE ATRATIVIDADE

A taxa de atratividade de um investimento a Taxa Mnima de Juros por que convm o investidor optar em
determinado projeto de investimento.
7.3

VIDA ECONMICA

chamada Vida Econmica ou Vida til de um investimento o intervalo de tempo entre a data do investimento inicial
e a data final do retorno do capital investido, correspondente ao tempo de depreciao do bem de capital.
7.4

MTODOS

Os mtodos empregados na anlise e comparao das alternativas so todos baseados no princpio da equivalncia
dos projetos, isto , quando indiferente escolher entre um ou outro no que concerne aos objetivos. Esses mtodos
visam determinar valores nicos, que representam cada alternativa de investimento.
7.4.1

MTODO DO VALOR PRESENTE LQUIDO VPL NA HP 12C

O Mtodo do Valor Presente Lquido tem como caracterstica principal, transpor para o Valor Presente todos os
fluxos de caixa esperados ao longo da Vida til de um projeto. utilizado o Fator de Valor Presente (P/F, k%, n)
onde a taxa de juros "k" representa o custo do capital ou a taxa mnima de atratividade.
n
-j
VPL = Fj . ( 1 + k )
j=0

VPL ==> Valor Presente Lquido;


n ===> Vida til do investimento;

Fj ==> Fluxo de Caixa Lquido no perodo j;


k ==> Taxa Mnima de Atratividade

O critrio de deciso por este mtodo implica em aceitar todos os projetos cujo o Valor Presente Lquido seja
positivo. Assim: VPL > 0 ==> Aceitar;
VPL = 0 ===> Indiferente;
VPL < 0 ===> Rejeitar.
Na HP-12C, para introduzir os fluxos de caixa:
a)
b)
c)
a)
d)
b)

f REG
Montante Inicial: g CFo. Se o fluxo for negativo: CHS
Montantes seguintes: g CFj. Se algum fluxo for negativo: CHS.
Caso houver repetio de algum Montante podemos utilizar: g CFj e o No. de repeties: n g Nj
Repetir o passo "c" at que todos os Montantes sejam introduzidos;
e) Taxa de Juros: i
f) f NPV

Obs.: Os dados do Fluxo de Caixa so armazenados nas memrias 0 at .9 da HP 12 C. Portanto, at 20 fluxos.


Exemplo 01 - Um investidor tem a oportunidade de comprar um apartamento por $ 80.000,00 e gostaria de obter
um retorno de 13% a.a. no mnimo. Ele espera conservar o apartamento por 5 anos e ento vend-lo por $
130.000,00; alm disso, ele prev fluxos de caixa conforme apresentado abaixo. Calcular NPV para determinar se o
investimento render os 13% almejados.
FC3 = 5.500

FC5 = 130.000

34

FC2 = 4.500
FC4 = 4.500

-----------------------------------------------------------------------
1
2
3
4
5

FC1 = - 500

CFo = - 80.000
VPL = - 80000 - 500 (1,13)-1 + 4500 (1,13)-2 + 5500 (1,13)-3 + 4500 (1,13)-4 + 130000 (1,13)-5 =
VPL = $ 212,18
VPL > 0
Utilizando a HP-12 C:
f LX REG
80000 CHS
500 CHS
4500
5500
4500
130000
13
i

g
g
g
g
g
g

CFo
CFj
CFj
CFj
CFj
CFj

f NPV
7.4.2

0,00

Apaga os registradores financeiros e de armazenamento

- 80.000,00
- 500,00
4.500,00
5.500,00
4.500,00
130.000,00
13,00

Armazena FCo (com o sinal de menos, pois uma sada de caixa)


Armazena FC1 (com o sinal de menos, pois uma sada de caixa)
Armazena FC2
Armazena FC3
Armazena FC4
Armazena FC5
Armazena i

212,18 NPV (como POSITIVO, o investimento excedeu os 13% esperados).

MTODO DA TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR IRR NA HP 12C

O Mtodo da Taxa Interna de Retorno procura determinar a taxa de juros que utilizada para descontar o fluxo de
caixa de uma alternativa de investimento, iguala o Valor Presente dos Dispndios ao Valor Presente dos
Recebimentos, ou seja, torna o Valor Presente Lquido do fluxo de caixa igual a zero (VPL = 0).
A TIR nas operaes de emprstimos, de financiamentos ou de aplicao de recursos, nada mais do que a taxa
dos juros da operao.
o valor atribudo a "i" para que satisfaa a equao:
n
0 =
j=0

-j
VPL = 0 ==> Valor Presente Lquido;
Fj . ( 1 + i )
n ===> Vida til do investimento;

Fj ==> Fluxo de Caixa Lquido no perodo j;


i ==> Taxa Interna de Retorno

Na HP-12C, para introduzir os fluxos de caixa:


a) f REG
b) Montante Inicial: g CFo. Se o fluxo for negativo: CHS
c) Montantes seguintes: g CFj. Se algum fluxo for negativo: CHS. Caso houver repetio de algum Montante
podemos utilizar: g CFj e o No. de repeties: n g Nj
d) Repetir o passo "c" at que todos os Montantes sejam introduzidos;
e) f IRR

1o. C A S O:
DECISO DE INVESTIMENTOS
Qual a melhor opo de investimento, tomando por base os seguintes dados:
EQUIPAMENTO
A
INVESTIMENTO INICIAL
VALOR RESIDUAL
RECEITA ANUAIS1
MO-DE-OBRA POR ANO
MANUTENO:
1. ANO
2. ANO

800.000,00
80.000,00
50.000,00
10.000,00

600.000,00
100.000,00
110.000,00
10.000,00

45.000,00
20.000,00

35.000,00
27.000,00
35

3. ANO
35.000,00
19.000,00
4. ANO
25.000,00
22.000,00
5. ANO
33.000,00
25.000,00
6. ANO
45.000,00
20.000,00
7. ANO
30.000,00
22.000,00
8. ANO
35.000,00
21.000,00
9. ANO
45.000,00
25.000,00
VIDA TIL
9 ANOS
9 ANOS
CALCULAR PELO MTODO DO VPL COM UMA TAXA DE ATRATIVIDADE DE 5% a.a.
 CALCULAR PELO MTODO DA TIR
A ==> INVESTIMENTO INICIAL

800.000,00

95000 120000 105000 115000 107000 105000 110000 105000 175000

0.............1.............2.............3.............4.......5.......6.......7.......8.......9

- 800.000
800000 CHS g CFo
95000
g CFj
120000
g CFj
105000
g CFj
115000
g CFj
107000
g CFj
105000
g CFj
110000
g CFj
105000
g CFj
175000
g CFj
5
i
f NPV

 8.873,02

f IRR

 5,24% a.a.

B ==> INVESTIMENTO INICIAL


9. ANO

600.000,00

110000 ENTER 25.000,00 10000 100000 + ==> 175.000

65000 73000 81000 78000


75000
80000
78000 79000 175000

0.............1.............2.............3.............4.......5.......6.......7.......8.......9

- 600.000
600000 CHS g CFo
65000
g CFj
73000
g CFj
81000
g CFj
78000
g CFj
75000
g CFj
80000
g CFj
78000
g CFj
79000
g CFj
175000
g CFj
5
i
f NPV

 2.431,26

f IRR

 5,08% a.a.

Concluso: a alternativa A a melhor; logo o EQUIPAMENTO A ser a melhor opo de investimento.


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