1.2. Factores de Inters y su Empleo FACTORES DE INTERES Y SU EMPLEO.

FVPPU: Esta expresin permitir determinar el valor presente P de una cantidad futura F despus de n aos, a una tasa de inters i. FVFPU: Dar la cantidad futura F de una inversin inicial P despus de n aos a una tasa de inters i. FVPSU: este factor dar el valor presente P de una serie anual uniforme equivalente A, que comienza al final del ao 1 y se extiende n aos a una tasa de inters i. FVFSU: Cuando este factor se multiplica por la cantidad anual uniforme dada A produce el valor futuro de la serie uniforme. FRC: Permite obtener el costo anual uniforme equivalente A durante n aos, de una inversin dada P cuando la tasa de inters es i. FFA: Se utiliza para determinar la serie anual uniforme, la que ser equivalente a un valor futuro F dado. INTERS SIMPLE Comenzamos con la segunda parte de la matemtica financiera, para ello tenemos que tener bien sabido el tema de porcentaje visto en el captulo anterior. Se llama inters simple a la operacin financiera donde interviene un capital, un tiempo predeterminado de pago y una tasa o razn, para obtener un cierto beneficio econmico llamado inters. La frmula ms conocida de inters simple es:

C .R . T I = 100. ut
Donde I es el inters o dinero a cobrar o pagar C es el capital o dinero a considerar R es la tasa o razn

T es el tiempo pactado de la operacin Ut es la unidad del tiempo considerado. Ejemplo: Calcular el inters producido por un capital de 5000 $ colocado durante 3 aos al 9 % anual. C = 5000 $ T = 3 aos = R=9% 1350 $ ut = 1 ao

Por lo tanto > I = 5000. 9. 3 100. 1

Aclaracin: la unidad de tiempo es el valor numrico de la frase que aparece en la razn Ejemplo: razn 4 % anual representa:

1 ao = 12 meses = 2 semestres = 3 cuatrimestres = 4 trimestres = 6 bimestres = 360 das El tiempo dado T y la razn deben tener las mismas unidades antes de sacar cuentas Ejemplo: Un capital de 4000 $ es colocado al 5 % mensual durante 3 bimestres, calcular en inters ganado: C = 4000 $ 9 meses R = 5 % mensual ut = 1 mes T = 3 bimestres =

I = 4000. 5. 9 = 1800 $ 100. 1 La matemtica financiera comienza luego de este tema a utilizar una frmula reducida de inters simple con el objeto de poder llegar a deducir otras ms complejas, por lo tanto se realizan las siguientes modificaciones: tasa >>> i = R 100 perodo >>>> n = T ut

ahora se reemplazan la tasa ( i ) y el perodo (n) en la frmula primitiva : La frmula principal queda reducida a I = C. i. n

MONTO: Es el capital colocado ms es inters ganado M = C + I

Combinando ambas frmulas >>>>>>>>>> M = C + C. i. n Factoreando (factor >>>>>>>>>>>>> comn, inversa de la propiedad distributiva)

>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> Ejemplos:

M = C. (1 + i. n)

EJERCICIO UNO: Un capital de 5000 $ se colocan en un banco al 4% mensual durante 8 bimestres. Indicar el valor del inters y del monto. Primero se debe arreglar los tiemposR = 4 % mensual T = 8 bimestres = 16 meses Luego si R = 4% entonces i = 0,04 Al estar los tiempos convertidos el Tiempo es igual al perodo n.n = 16 Entonces >>>>>>>>>> El monto ser >>>>>> I = C. i. n = 5000. 0,04. 16 = 3200 $ M = C + I = 5000 + 3200 = 8200 $

En este caso se podra hallar tambin con la otra frmula: M = C. (1 + i .n) = 5000. (1 + 0.04 .16) = 5000. (1 + 0,64) = 5000. 1,64 = 8200 $ EJERCICIO DOS: Un capital de 800$ se transform en 850 $ en 2 bimestres. Calcular la tasa mensual. C = 800 $ M = 850 $ por lo tanto I = 50 $ T = 2 bimestres = 4 meses.

I = C . I. n 50 = 800. I. 4 50 = 3200. I 50 / 3200 = i 0,015 = i Esto significa que la tasa mensual es 0,015 o la razn 1,5 % mensual

3)

3) Un cierto capital se transform en 25000 $ en dos trimestres, si se aplic un 3 % mensual. Cul fue el capital inicial? M = 25000 $ T = 2 trimestres = 6 meses i = 3 /100 = 0, 03

C = x (hay que averiguar) R = 3%

Con estos datos la nica frmula capaz de resolver el problema es: M = C. (1 + i. n)

25000 = 25000 = 25000 = 25000 / 1, 18 = 21186, 44 =

x. (1 + 0, 03. 6) x. (1 + 0.18) x. 1, 18 x x >>>>>>>>>>>> C = 21186, 44 $

4)

4) Indicar el tiempo en que estuvo colocado un capital de 3000 $ que al ser depositado con una tasa anual de 0,09 obtuvo una ganancia de 400 $. n=x C = 3000 $ i = 0, 09 anual I

T=x = 400 $

Este problema puede resolverse con la frmula: I 400 400 = = = C. i . n 3000. 0,09. n 270. N 400 / 270 = n 1,4814 = n

Este nmero est expresado en aos (ya que la tasa as lo indica), vamos a transformarlo en un tiempo ms real, para ello se debe interpretar lo siguiente: 1, 4814 aos = 1 ao + 0,4814 ao = 1 ao + 0,4814 x 12 meses = = 1 ao + 5,7768 meses = 1 ao + 5 meses + 0,7768 meses = = 1 ao + 5 meses + 0,7768 x 30 das = 1 ao + 5 meses + 23 das Otros ejemplos: 1) Un cierto capital se transform en 4600 $ en 4 cuatrimestres, si se aplic un 1% mensual. Cul fue el capital inicial y el inters ganado? 2) Hallar el porcentaje aplicado a un capital de 800 $ para transformarse en 700 $ 3) Indicar el valor del capital que al ser colocado al 5 % bimestral durante 3 aos produjeron un monto de 6900 $. 4) Un capital de 640 $ sufre un aumento del 20 % y luego un descuento del mismo valor, hallar el monto final.

5) Un capital de 900 $ se transforman en 980 $ en un ao. Calcular el inters, la razn y la tasa bimestral. 6) Un hombre coloca 500 $ en un banco que le paga un 4 % bimestral en un ao, luego retira la cuarta parte del monto y lo coloca en otro banco al 5 % bimestral durante medio ao, con la plata que le sobraba gasta un 40 % en pasajes y un 30 % en indumentaria. Cunta plata le queda para emprender el viaje? 7) Calcular el tiempo que estuvo depositado un capital de 500 $ si se obtuvo una ganancia de 30 $ al ser colocado al 6% bimestral. 8) Indicar el porcentaje de aumento final que sufre un producto si vala 400 $ y le fueron agregados tres aumentos consecutivos del 10 % cada uno. 9) Se depositan 4000$ el 1 de marzo y se retiran el 31 de julio. Si la razn era del 4 % bimestral. Calcular el inters y el monto. 10)Calcular el tiempo que estuvo depositado un capital de 4000 $ si se obtuvo una ganancia de 500$ al ser colocado al 6% anual. Inters Compuesto Conceptos bsicos En el inters compuesto los intereses que se van generando se van incrementando al capital original en periodos establecidos y a su vez van a generar un nuevo inters adicional para el siguiente lapso. El inters se capitaliza. Periodo de capitalizacin.- El inters puede ser convertido en Anual, semestral, trimestral y mensualmente. Frecuencia de Conversin.- Nmero de veces que el inters se capitaliza durante un ao (n). Cuntos trimestres tienen 1 ao. Ej. n? de un depsito que paga 5% capital trimestral. n = 12 meses/3 meses = 4. Tasa de Inters compuesto. - Se expresa comnmente en forma anual indicando si es necesario su periodo de capitalizacin. Ej. 48% anual capitalizable mensualmente. Conclusiones a) Inters compuesto es mayor que el inters simple. b) A mayor frecuencia de conversin mayor ser el inters siendo igual la tasa anual nominal. Ej. Un depsito que obtenga intereses mensualmente tendr mayor rendimiento que uno que los obtenga trimestralmente. Tasa nominal de inters (Ir a conceptos y ejercicios) Tasa efectiva (Ir a conceptos y ejercicios) Tasas equivalentes (Ir a conceptos y ejercicios) EJERCICIOS 1) Cul es la tasa de inters por periodo de: a) 60% anual capitalizable mensualmente? 0.05 o 5% mensual. 5%

b) 36% semestral capital trimestralmente. 18% c) 12% trimestral 12% d) 18% anual capital semestralmente 9% e) 18% capitalizar mensualmente 1.5% Monto compuesto M = C (I + i) n I. Se depositan $ 500.00 en un banco a una tasa de inters del 48% anual capitalizable mensualmente. Cul ser el monto acumulado en 2 aos? Datos: M = 500 (1 + .04)24 = $ 1,281.65 C = 500.00 i = 48% a.C. 100 12 = 0.04 M =? t = 2 aos * n en 1 ao = 12 X 2 = 24 n=24 II. Se obtiene un prstamo bancario de $ 15,000 a plazo de un ao y con inters del 52% convertible trimestralmente Cul ser el monto a liquidar? Datos M = 15,000 (1 + .13) 4 = $ 24,457.10 c = 15,000 t = 1 ao i = 52% ct 100 4 = 0.13 M=? III. Se decide liquidar el prstamo del ejemplo anterior en forma anticipada habiendo transcurrido 7 meses y . Cul es la cantidad que debe pagarse? c = 15,000 t = 7 meses = 2.5 trim. i = 52% ct = .13 M=? M = 15,000 (1 + .13) 2.5 = $ 20,360.449 IV. Se contrata un prstamo bancario por $ 50,000 el plazo a pagar es 3 aos, la tasa de inters es del 60% a, c s. Qu cantidad debe pagarse si se decide cancelarlo en forma anticipada a los 15 meses? Datos M= 50,000 (1 + .3) 2.5 = $ 96,344.82 c = 50,000 i = 60% acs 100 2 = 0.3 t = 15 meses M=? V. Determine el inters que gana en un ao un depsito de $ 1000.00 en: a) Una cuenta que paga el 20% de inters anual convertible trimestralmente. n=4 M = 1000 (1 + 0.05) 4 = $ 1,215.50 I = 215.50 b) 20% a c diariamente n = 365 M = 1000 (1 + .00054) 365 = 1,221.33 I = 221.33
7495

VI. Determine el monto acumulado de $ 5,000.00 que se depositan en una cuenta de valores que paga el 24% anual convertible mensualmente. a) Al cabo de un ao b) Al cabo de dos aos. a) M = ? M = 5000 (1 + .02) 12 = $ 6,341.208 c = 5000 i = 24% a c m = 0.02 t = 1 ao = 12 meses

b) t = 2 aos = 24 meses M = 5000 (1 + .02) 24 = $ 8,042.18 VII. Cunto dinero debe pagarse a un banco que hizo un prstamo de $ 30,000 si se reembolsa al ao capital e inters y la tasa aplicada es del 0.44 anual convertible trimestralmente? M = C (1 + i) n M = 30.000 (1 + 0.11)4 = 45,542.11 c = 30,000 i = 0.44 a c t t = 1 ao n=4 VIII. Qu cantidad deber liquidarse en caso de que el prstamo del Ejemplo anterior se pagar al cabo de 10 meses? t = 3.33 trim. M = 30,000 (1 + .11) 3.33 = $ 42,481.305 HAY QUE PONERLE MUCHO INTERS AL INTERS Todas las organizaciones, empresas, grupos o personas necesitan en algn momento obtener fondos para financiarse, estos fondos comnmente son muy difciles de conseguir y cuando se logran alcanzar, las entidades o personas que realizan estos prstamos cobran una retribucin por el tiempo que el dinero est en manos de sus deudores. El tema de los intereses cobrados por los agentes prestamistas a las empresas cobra gran importancia en la actualidad, ya que estos son la principal fuente de obtencin de recursos en el corto plazo, por ello es necesario hacer un pequeo anlisis de los montos que son devueltos a los prestamistas y la forma de calcularlos, ya que el inters que se cobra por uno u otro prstamo puede variar su monto de acuerdo a factores que sern posteriormente expresados. INTERS POR DEFINIR El inters es todo aquel beneficio, ganancia, renta, utilidad o provecho que se paga por utilizar dinero prestado por terceros, es la retribucin por un servicio prestado, en casi todas las actividades financieras realizadas entre dos personas naturales o jurdicas se tiene como canon de comportamiento el cobrar un inters cuando se prestan recursos en efectivo. Que es el inters? El inters es todo aquel provecho, utilidad o lucro producido por el capital.

El inters puede depender de tres factores fundamentales: el Capital, la Tasa de inters y el tiempo.

Capital (p): Es la cantidad de dinero que se presta inicialmente. Tasa de inters (i): Es la cantidad de dinero que se paga por el prstamo del capital, casi siempre se expresa de manera porcentual. Tiempo (t): Es la duracin del prstamo. Inters Simple El inters simple es una funcin directa entre el tiempo, la tasa de inters y el capital inicial, este se representa por la frmula: I= p.i.t. Ejemplo 1. Calcular el inters simple cobrado por un prstamo de $100 a una tasa del 6% anual. RTA/ I= p.i.t. I= 100*6%*1 I= 6 Esto quiere decir que al final del ao se debe pagar un inters de $6 Clases de inters simple: o Ordinario: Es aquel que se calcula sobre 360 das anuales. o Exacto: Es aquel que se calcula con 365 o 366 das segn sea el caso. Ejemplo 2. Calcular el inters simple ordinario y exacto de un prstamo realizado por una entidad por la suma de $400 con un inters del 20% durante un ao. RTA/ I ordinario = 400*20%*30/360 I ordinario = 6.66 I Exacto = 400*20%*30/365 I Exacto = 6.57 Se puede apreciar que con el inters simple ordinario se paga una mayor cantidad de dinero que en el exacto, en casos como el anterior donde las sumas son pequeas la diferencia es irrisoria, pero en montos mayores esta se puede convertir en una fuente de pagos ms altos.

LA DIFERENCIA FUNDAMENTAL ENTRE EL INTERS SIMPLE Y EL INTERS COMPUESTO ESTRIBA EN QUE EN EL PRIMERO EL CAPITAL PERMANECE CONSTANTE, Y EN EL SEGUNDO EL CAPITAL CAMBIA AL FINAL DE CADA PERODO DE TIEMPO. Inters Compuesto El inters compuesto es aquel monto obtenido por el prstamo, cuando el dinero que se recibe del capital inicial pasa a ser parte de ese mismo capital al final del primer perodo de tiempo, esto se hace para formar un nuevo capital y sobre este se causar los nuevos intereses. El inters compuesto se puede expresar:

S= p (1+i)n Donde: S = Capital final p = Capital inicial i = Tasa de inters n = Nmero de perodos Ejemplo 3. Calcular el valor final de un capital de $700 a una tasa del 25% durante 5 aos. RTA/ S= p (1+i)n S= 700(1+0.25)5 S= 2136.23 Esta sera la cantidad obtenida al finalizar el quinto ao. Ejemplo 4. Hallar los valores acumulados del anterior ejercicio al final de cada ao. Perodo 1 2 3 4 5 Capital inicial 700 875 1093,75 1367,1875 1708,98438 inters 175 218,75 273,4375 341,796875 427,246094 Capital final 875 1093,75 1367,1875 1708,98438 2136,23047

Al tener ya las bases y la teora general del inters simple y el inters compuesto se debe ahora ver la forma en que se paga cada uno de ellos, esto se refleja en el tipo de tasa de inters que se paga en cada periodo de tiempo.

2.5 Clculo de aos desconocidos CALCULO DEL AOS DESCONOCIDOS Algunas veces es necesario determinar el nmero de aos requeridos antes de que la inversin se pague, o se desea saber cundo determinadas cantidades de dinero estarn disponibles a partir de una inversin, el valor desconocido es n, esto se puede resolver con la manipulacin de las formulas de serie uniforme y de pago nico o con el factor y las tablas de inters. Si jeremas deposita $2000 ahora, $500 dentro de 3 aos y $1000 dentro de 5 aos, dentro de cuantos aos su inversin total ascender a $10000 si la tasa de inters es 6% anual? F=P(F/P, i, n)+P(F/P, i, n-3)+P(F/P, i, n-5) 10000=2000(F/P,6%,n)+500(F/P,6%,n-3)+1000(F/P,6%,n-5) Si jeremas deposita $2000 ahora, $500 dentro de 3 aos y $1000 dentro de 5 aos, dentro de cuantos aos su inversin total ascender a $10000 si la tasa

de

inters es 6% anual?. F=P(F/P, i, n)+P(F/P,i,n-3)+P(F/P,i,n-5) 10000=2000(F/P,6%,n)+500(F/P,6%,n-3)+1000(F/P,6%,n-5)

n 2,000X(F/P,6%,n)
n = 15 + c

500X(F/P,6%,n- 1,000X(F/P,6%,nf 3) 5) 1,006.10 1,790.80

Observaciones

15 4,793.20

7,590.10 Muy pequeo.

20 6,414.20

1,346.40

2,396.60

10,157.20Muy pequeo.

7590.10 15 a c b 10,006 x d 10,157.20 20

c=

c=

a d b

10,000 7,590.10 ( 20 15 ) 4.69 = (10,157.20 7,590.20

n = 15 + c = 19.69 20 aos

Capital Imagnese que cuenta con 100 pesetas. Usted puede dedicarlas al consumo o al ahorro. Para que Vd. ahorre ese dinero y renuncie a satisfacer una necesidad o deseo en el momento presente, deben de recompensarle. Tipo de inters real En definitiva, tal vez decida ahorrar hoy 100 pesetas, si ello le permite consumir el ao prximo un 4% ms de bienes y servicios. El 4% ser el tipo de inters real. Inflacin Si la inflacin prevista es del 5%, el tipo de inters nominal que tiene que pactar con una tercera persona, de su completa confianza, que le ofrezca la total seguridad de que le va a pagar los intereses y a devolver ntegramente la cantidad prestada, debe ser el 9,2%:

De esta forma, con las 109,2 pesetas que le entregue el prestatario dentro de un ao, podr comprar entonces un 4% ms de bienes cuyos precios, por trmino medio, habrn subido un 5%. Prima de riesgo Evidentemente, a no ser que se trate del Tesoro Pblico, nunca podr tener la completa seguridad de que la otra parte vaya a cumplir sus compromisos, por lo que Vd. deber exigir una prima por el riesgo que corre. Tipo de inters nominal Suponiendo que dicha prima de riesgo sea del 3%, el tipo de inters nominal que deber exigir es el 12,35%: Tal como puede comprobar, si la otra persona cumple con sus obligaciones, este prstamo con riesgo, cuyo inters nominal es del 12,35%, le ofrece, una vez descontada la inflacin del 5%, un tipo de inters real del 7%:

En consecuencia, restar directamente la inflacin al tipo de inters nominal pactado: 12,35% - 5% = 7,35%, slo proporciona una cifra aproximada, por exceso, del autntico tipo de inters real: 7%.

Que es Capitalizar? Capitalizar, a partir del momento actual, una determinada cantidad de dinero al ao "n, consiste en encontrar unas masa monetaria equivalente en esa fecha futura. Si llamamos iA al tipo de inters anual pactado, una persona que solicite un prstamo de C0 pesetas, con el compromiso de devolver dentro de un ao el principal del mismo y pagar, en ese instante, los intereses correspondientes, la cantidad de dinero, C1, que deber entregar al prestamista ser:

Si en ese momento, y bajo las mismas circunstancias el prestamista cobra con una mano las C1 pesetas y se las da con otra mano nuevamente al prestatario por otro ao ms es decir, si le presta C 0 pesetas durante dos aos obligndose, al final de ese periodo, a pagar de golpe los intereses correspondientes a los dos aos y devolver de una sola vez el principal del prstamo, la cantidad que deber abonar al prestatario ser: De modo que el prestamista para ese nivel de riesgo e inflacin, debe de mostrarse indiferente entre C0 pesetas de hoy y C2 pesetas dentro de dos aos y, en general, entre C0 pesetas de hoy y C0pesetas dentro de "n" aos, siendo:

Grficamente, en un diagrama temporal:

Que es Descontar? Capitalizar es encontrar el equivalente futuro de una cantidad de dinero disponible en el momento actual. La operacin inversa de hallar el equivalente monetario en el momento presente de una cantidad de dinero disponible en el futuro se llama actualizar o descontar. Por tanto, para descontar al momento actual C n pesetas disponibles dentro de "n" aos al tipo de inters nominal constante: i A, no hay ms que despejar C 0 en la expresin anterior:

Esta ltima muestra un principio fundamental que debe cumplirse en cualquier operacin financiera: el coste efectivo que soporta la persona peticionaria de un prstamo es aquella tasa de inters que iguala la cantidad recibida a prstamo en el momento presente con el valor actual de las cantidades pagadas al prestamista. Grficamente:

Cmo se calculan los tipos de intereses diarios, mensuales, trimestrales? Las instituciones financieras realizan tanto operaciones activas como operaciones pasivas, es decir, por un lado prestan dinero, por otro lo reciben de sus impositores. Para calcular un tipo de inters inferior al ao, dividen el tipo de inters nominal anual por el nmero de sus periodos que comprende el ao.

As, por ejemplo, para obtener el tipo de inters mensual, dividen el tipo de inters anual por doce; para encontrar el tipo de inters trimestral, dividen el tipo de inters anual por cuatro, etc. Esta es una prctica generalizada, pero incorrecta; de ah la legislacin vigente1, con la finalidad de que el consumidor o empresario sepa a qu atenerse, obligue a las mismas a hacer pblica la T.A.E. ( Tasa Anual Equivalente) de sus operaciones financieras. En general, llamando "j" al nmero de das que abarca cada uno de los sus periodos en que se ha fraccionado el ao, el tipo de inters de "j" das, i j, equivale al tipo de inters, iA, debe cumplir la siguiente igualdad: Con lo cual, un tipo de inters mensual i 30=1% equivale a un tipo de inters anual, no del 12%, sino del:

Es decir, sin tener en cuenta ningn tipo de corretaje o comisin, la incorrecta divisin por doce del tipo de inters nominal anual, provoca. En este caso, una elevacin del coste del crdito de ms de medio punto: 0,6825. Y si, en vez de un tipo anual del 12%, se hubiese tratado de un tipo de inters nominal anual del 18,5%por idntico motivo, el coste efectivo del crdito pasara a ser del 20,151%. Por tanto, fijado en un contrato de prstamo el tipo de inters mnima anual a aplicar, iA = 12%, el tipo de inters mensual equivalente, i 30 se debera de calcular como sigue:

1.- Circular n.8 del Banco de Espaa de 7 de Septiembre de 1990 (B.O.E de 20 de Septiembre). 2.- Si se quiere ser completamente estricto, debe de asignarse al ao una duracin de 365 das y no de 360 das tal y como lo hemos hecho nosotros siguiendo la Circular antes citada de Espaa. TASAS DE INTERS EFECTIVAS PARA CUALQUIER PERIODO

Ya se presentaron los conceptos de tasas de inters anual efectivo y nominal. Ahora adems del periodo de composicin (PC), es necesario considerar la frecuencia < los pagos o ingresos; es decir, el periodo de transaccin de flujo de efectivo. Por sencillez, ste recibe el nombre de periodo de pago (PP). Es importante distinguir entre el periodo de composicin y el periodo de pago, ya que muchas veces no coinciden. Por ejemplo, si una compaa deposita dinero cada mes en una cuenta que da rendimientos con una tasa de inters nominal de 14% anual, con un periodo de la composicin semestral, el periodo de pago es de un mes, mientras que el periodo de composicin es de 6 meses.

Asimismo, si una persona deposita. Dinero cada ao en una cuenta de ahorros con un inters compuesto trimestral, el periodo de pago es de un ao, mientras que el periodo de composicin es de 3 meses. Para evaluar aquellos flujos de efectivo que se presentan con mayor frecuencia que la anual, es decir, PP < 1 ao, en las frmulas de la ingeniera econmica debe utilizarse la tasa de inters efectiva durante el PP. La frmula de la tasa de inters anual efectiva se generaliza fcilmente para cualquier tasa nominal, sustituyendo la tasa de inters del periodo por r/m en la ecuacin. i efectivo = (1 + rlmi)m- 1 donde: r = tasa de inters nominal por periodo de pago (PP) m = nmero de periodos de composicin por periodo de pago (PC por PP) En lugar de i, esta expresin general utiliza la literal i para representar el inters .activo. Este hecho coincide con los diferentes usos que se le dan a i en el resto de _ obra. Gracias a la ecuacin, es posible tomar una tasa nominal (r % anual o cualquier otro periodo) y convertirla en una tasa efectiva i para cualquier periodo que se defina como base, el ms comn de los cuales es el periodo PP. El siguiente ejemplo ilustra cmo hacerlo. EjemploVisteon, una compaa que sali de la Ford Motor Company, abastece de partes importantes de automvil a los fabricantes de automviles alrededor del mundo, y constituye el Abastecedor ms importante de la Ford. Un ingeniero pertenece al comit de Visteon que evala propuestas para incorporar maquinaria de medicin de coordenadas, de la nueva generacin, a la fabricacin automtica de partes de alta precisin. Tres propuestas de venta incluyen las tasas de inters que aparecen a continuacin. Visteon har pagos semestrales exclusivamente. El ingeniero se encuentra contundido respecto de las tasas de inters efectivas (su valor anual y durante el periodo de pago de 6 meses). Propuesta nm. 1: 9% anual, compuesto trimestralmente Propuesta nm. 2: 3% trimestral, compuesto trimestralmente Propuesta nm. 3: 8.8% anual, compuesto mensualmente. a) Determine la tasa efectiva de cada propuesta si se harn pagos semestrales. Construya diagramas de flujo de efectivo semejantes a los de la figura 4.3 para la i las diferentes propuestas. b) Cules son las tasas anuales efectivas? stas formarn parte de la eleccin propuesta final. c) Qu propuesta incluye la tasa anual efectiva ms baja?

Solucin a) Fije el periodo de pago (PP) a 6 meses, convierta la tasa nominal r% a una tasa semestral y, luego, determine m. Por ltimo, aplique la ecuacin para cale. la tasa de inters semestral efectiva i. Para la propuesta I , los clculos correctos siguientes:

PP = 6 meses r = 9% anual = 4.5% durante 6 meses m = 2 trimestres durante 6 meses i % efectiva durante 6 meses = ( 1+ 0.045/2)2 -1 = 1.0455-1 = 4.55%

b)

Para la tasa anual efectiva, el periodo bsico en la ecuacin es de un ao. Este es igual a PP = 1 ao. Para la propuesta 1 m = 4 trimestres por ao i % efectiva anual = ( 1+ 0.09/4) 4 -1 = 1.0931-1 = 9.31%

r = 9% anual

La propuesta tres incluye la tasa anual efectiva menor de 9.16% que equivale a una tasa semestral efectiva de 4.48% La evidencia del valor del dinero en el tiempo es denominada inters, esto es una medida del incremento entre la suma originalmente prestada o invertida y la cantidad final debida o acumulada. Si se invierte dinero el inters ser: Inters = Cantidad Acumulada Inversin Original Si se presta dinero el inters ser: Inters = Cantidad Debida Prstamo Original En cualquier caso hay un incremento en la cantidad original que se invirti o se prest, ese aumento es el inters. La cantidad original es e capital. Calculo del Inters Tasa de Inters, es cuando el inters se expresa como porcentaje del monto original por unidad de tiempo.

c)

Tasa de Inters = Inters acumulado por unidad de tiempo x 100% Cantidad Original Total a Pagar = Capital (Tasa de Inters) Total a Pagar = Capital (1 + Tasa de Inters) 1. Se invirti $100,000 y despus de un ao se retir $106,000. Calcular: a) Inters Ganado b) Tasa de Inters Inters = 106,000 100,000 = $6,000 Tasa de Inters = 6,000 por ao x 100% = 6% por ao 100,000 2. Se planea solicitar un prstamo de $20,000 a un ao al 15% de inters. Calcular: a) Inters b) Cantidad total a pagar al cabo de un ao Inters = 20,000 x 0.15 = $3,000 Total a Pagar = 20,000 + 3,000 = $23,000 Total a Pagar = 20,000 (1.15) = $23,000 3. Calcular la cantidad que ha debido depositarse hace un ao para tener $1,000 ahora, a una tasa de inters de 5% anual. Calcular: a) Inters Ganado Cantidad Original = 1,000 = $952.38 1.05 Inters = 1,000 952.38 = $47.62 1.2.1. Factores de pago nico FACTORES DE PAGO UNICO.

En seguida se muestran los 2 factores de flujo de efectivo nicos con sus respectivas formulas. F=P (F/P, i %, n) ------------------------------> P=F (P/F, i %, n) ------------------------------>

Donde la expresin del factor del tipo (Y/X, i %, n) se lee, Y dado X al i % en n periodos. Y representa al valor buscado o incgnita y X representa al valor conocido o dado. Las ubicaciones de P y de F, as como las ubicaciones de los valores resultantes del uso de los factores anteriores se muestran en los siguientes diagramas.

F/P se ubicara a tantos lugares a la derecha de P como lo indique n. P/F se ubicara a tantos lugares a la izquierda de F como lo indique n.

Factor Valor Presente Pago nico Sirve para conocer una cantidad presente dada una cantidad futura. P = F [1 / (1 + i) n]

[ 1 / (1 + i ) n ] : Factor de valor presente pago nico ( FVPPU). Cunto dinero tengo que desembolsar en este momento para obtener una ganancia de $10,000 dentro de 5 aos a un inters compuesto del 10 %?

+ i = 10 % $10,000

3 9

8 AOS

__

F =?

Utilizando las tablas de inters: P = F (P / F, 10%, 5)