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Guia de Fundos

Simples como morar em um prdio Um fundo de investimento um condomnio que rene recursos de um conjunto de investidores (cotistas), com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aquisio de uma carteira de ttulos ou valores mobilirios. a comunho de recursos sob a forma de condomnio onde os cotistas tm os mesmos interesses e objetivos ao investir no mercado financeiro e de capitais. Funciona exatamente como um condomnio de apartamentos, onde cada condmino dono de uma cota (um apartamento) e pagam a um terceiro para administrar e coordenar as tarefas do prdio (jardineiro, pessoal da limpeza, porteiro, manuteno de elevadores, etc.). Neles so estabelecidas as regras de funcionamento (horrio de funcionamento da piscina, do salo de festas, de msica alta nas dependncias dos apartamentos, entre outras). Estas regras so seguidas por todos os moradores, sem exceo. Um fundo de investimento funciona da mesma forma. Os cotistas (os moradores) compram uma quantidade de cotas ao aplicar, e pagam uma taxa de administrao a um terceiro (o Administrador) para coordenar as tarefas do fundo e gerenciar seus recursos no mercado. Ao comprar cotas de um determinado fundo, o cotista est aceitando suas regras de funcionamento (aplicao, resgate, horrios, custos, etc.), e passa a ter os mesmos direito dos demais cotistas, independente da quantidade de cotas que cada um possui. Uma gesto profissional facilita sua vida Agora imagine que voc no mora num prdio, portanto est fora do condomnio, e precisa escolher quem vai fazer a manuteno da piscina e da quadra esportiva ou quem vai contratar os seguranas? Provavelmente, ter mais trabalho em encontrar esses prestadores de servios e gastar mais. Se estivesse num condomnio, essa seria uma tarefa para o sndico, com a vantagem de poder ratear com os outros condminos esses custos. Situao semelhante poderia acontecer com voc, caso estivesse sozinho no mercado financeiro. Caberia a voc escolher os ativos para compor uma carteira de investimento. Isso significa analisar com freqncia riscos, nvel de endividamento e expectativa de resultados de cada empresa da qual voc comprou ao ou de cada banco do qual voc adquiriu um CDB. Quem agenta enfrentar tamanha trabalheira? S especialistas. Por isso eles trabalham para os fundos. E os fundos trabalham para voc. Os fundos permitem que gestores profissionais administrem seus recursos de forma profissional e transparente. Se o gestor faz tudo, qual o papel do investidor? A voc cabe escolher fundos de acordo com seus objetivos e expectativas, e decidir pela aplicao mais adequada, considerando quando e o que pretende fazer com seus rendimentos.

Classes de fundos
Atualmente voc tem a disposio milhares de fundos de investimento no mercado brasileiro. Cada fundo possui poltica de investimento e composio de carteira que variam das mais conservadoras as mais arrojadas. Para que fosse possvel comparar seus investimentos de forma mais homognea, a CVM - Comisso de Valores Mobilirios dividiu os fundos da indstria em sete grandes classes, considerando para tanto, a composio de sua carteira. Essa iniciativa possibilitou ao investidor, uma viso mais uniforme sobre os tipos de fundos de investimento disponveis no mercado. Para facilitar ainda mais o entendimento do investidor e a comparao entre produtos similares, a ANBID, subdividiu ainda os fundos em Tipos de Fundos, que leva em conta no s a sua poltica de investimento, mas tambm os fatores de risco, detalhando desta forma, ainda mais as caractersticas de uma determinada carteira. Se voc entender bem o que significa cada uma dessas classificaes, vai conseguir tomar suas decises de investimento com maior segurana.

Classificao Anbid
I. FUNDOS DE INVESTIMENTO

Fundos Curto Prazo - Curto Prazo - Aplicao Automtica Referenciado - Referenciado DI - Referenciado Outros Renda Fixa - Renda Fixa - Renda Fixa Mdio e Alto Risco - Renda Fixa com Alavancagem Multimercado - Long and Short Direcional - Long and Short Neutro - Multimercados Macro - Multimercados Trading - Multimercados Multiestrategia - Multimercados Multigestor - Multimercados Juros e Moeda - Multimercados Estrategia Especifica - Balanceado - Capital Protegido Investimento no Exterior - Investimento no Exterior Aes - Aes IBOVESPA Indexado - Aes IBOVESPA Ativo

- Aes IBOVESPA Ativo com Alavancagem - Aes IBRX Indexado - Aes IBRX Ativo - Aes IBRX Ativo com Alavancagem - Aes Setoriais Telecomunicaes - Aes Setoriais Energia - Aes Setoriais Livre - Aes Setoriais Privatizao Petrobras - FGTS - Aes Setoriais Privatizao Petrobrs - Recursos Prprios - Aes Setoriais Privatizao Vale - FGTS - Aes Setoriais Privatizao Vale - Recursos Prprios - Aes Privatizao FGTS - Livre - Aes Small Caps - Aes Dividendos - Aes Sustentabilidade / Governana - Aes Livre - Aes Livres com Alavancagem - Fundo Fechado de Aes Cambial - Cambial Dlar sem Alavancagem - Cambial Euro sem Alavancagem

II. Fundos de Previdncia III. Fundos Off Shore IV. Fundos de Investimento em Direitos Creditrios V. Fundos de Investimento Imobilirio VI. Fundos de ndice VII. Fundos de Participaes I - FUNDOS DE INVESTIMENTO: So os Fundos regulamentados pela Instruo CVM 409/2004(1) Estes Fundos podem realizar aplicaes em ativos financeiros negociados no exterior, desde que as respectivas caractersticas e fatores de risco de cada tipo ANBID sejam respeitados. 1. FUNDOS CURTO PRAZO: 1.1 Curto Prazo: Busca retorno atravs de investimentos em ttulos indexados CDI/Selic ou em papis prefixados, desde que indexados e/ou sintetizados para CDI/Selic; de emisso do Tesouro Nacional (TN) e/ou do BACEN; com prazo mximo a decorrer de 375 dias e prazo mdio da carteira de, no mx imo, 60 dias. permitida, tambm, a realizao de Operaes Compromissadas, desde que: sejam indexadas CDI/Selic; lastreadas em ttulos do TN ou do BACEN e com contraparte classificada como baixo risco de crdito. No caso especfico da contraparte ser o BACEN

permitida a operao prefixada com prazo mximo de 7 dias, desde que corresponda a perodos de feriados prolongados; ou de 60 dias, desde que indexada CDI/Selic. 1.2 Aplicao Automtica: Busca retorno atravs de investimentos em ttulos indexados CDI/Selic ou em papis prefixados, desde que indexados e/ou sintetizados para CDI/Selic; de emisso do Tesouro Nacional (TN) e/ou do BACEN; com prazo mximo a decorrer de 375 dias e prazo mdio da carteira de, no mximo, 60 dias. permitida, tambm, a realizao de Operaes Compromissadas, desde que: sejam indexadas CDI/Selic; lastreadas em ttulos do TN ou do BACEN e com contraparte classificada como baixo risco de crdito. No caso especfico da contraparte ser o BACEN permitida a operao prefixada com prazo mximo de 7 dias, desde que corresponda a perodos de feriados prolongados; ou de 60 dias, desde que indexada CDI/Selic. Adicionalmente estes fundos mantm obrigatoriamente aplicao e resgate automticos de forma a remunerar saldo remanescente em conta corrente. 2. FUNDOS REFERENCIADOS: 2.1 Referenciados DI: Fundos que objetivam investir, no mnimo, 95% do valor de sua carteira em ttulos ou operaes que busquem acompanhar as variaes do CDI ou SELIC, estando tambm sujeitos s oscilaes decorrentes do gio/desgio dos ttulos em relao a estes parmetros de referncia. O montante no aplicado em operaes que busquem acompanhar as variaes destes parmetros de referncia, devem ser aplicados somente em operaes permitidas para os Fundos Curto Prazo. Estes fundos seguem as disposies do artigo 94 da Instruo CVM 409(2). 2.2 Referenciados Outros: Fundos que objetivam investir, no mnimo, 95% do valor de sua carteira em ttulos ou operaes que busquem acompanhar as variaes de um parmetro de referncia diferente daqueles definidos no item 2.1 acima, estando tambm sujeitos s oscilaes decorrentes do gio/desgio dos ttulos em relao ao seu parmetro de referncia. O montante no aplicado em operaes que busquem acompanhar as variaes do parmetro de referncia, devem ser aplicados somente em operaes permitidas para os Fundos Curto Prazo. Estes fundos seguem as disposies do artigo 94 da Instruo CVM 409. Nesta categoria no so permitidos os parmetros de referncia moedas estrangeiras ou mercado acionrio. 3. FUNDOS DE RENDA FIXA: 3.1 Renda Fixa: Busca retorno por meio de investimentos em ativos de renda fixa (sendo aceitos ttulos sintetizados atravs do uso de derivativos), admitindo-se estratgias que impliquem em risco de jur os do mercado domstico e risco de ndice de preo. Excluem-se estratgias que impliquem em risco de moeda estrangeira ou de renda varivel (aes, etc.). Devem manter, no mnimo, 80% de sua carteira em ttulos pblicos federais ou ativos com baixo risco de crdito. Admitem alavancagem(3). 3.2 Renda Fixa Mdio e Alto Risco: Busca retorno por meio de investimentos em ativos de renda fixa, podendo manter mais

de 20% em ttulos de mdio e alto risco de crdito (sendo aceitos ttulos sintetizados atravs do uso de derivativos), incluindos e estratgias que impliquem em risco de juros do mercado domstico e risco de ndices de preos. Excluem-se estratgias que impliquem em risco de moeda estrangeira ou de renda varivel (aes, etc.). Admitem alavancagem(3). 3.3. Renda Fixa Com Alavancagem: Busca retorno por meio de investimentos em ativos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crdito (sendo aceitos ttulos sintetizados atravs do uso de derivativos), incluindo-se estratgias que impliquem em risco de juros do mercado domstico e risco de ndices de preo. Excluem-se, porm, investimentos que impliquem em risco de oscilaes de moeda estrangeira e de renda varivel (aes, etc.). Estes fundos podem, inclusive, realizar operaes que impliquem em alavancagem(3) do patrimnio. 4. FUNDOS CAMBIAIS: 4.1. Cambial Dlar sem Alavancagem So fundos que aplicam pelo menos 80% de sua carteira em ativos (de qualquer espectro de risco de crdito) relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, moeda norte-americana. O montante no aplicado em ativos r elacionados direta ou indiretamente ao dlar deve ser aplicado somente em ttulos e operaes de Renda Fixa (pr ou ps fixadas a CDI/ SELIC). No admitem alavancagem(3). 4.2 Cambial Euro Sem Alavancagem So fundos que aplicam pelo menos 80% de sua carteira em ativos - de qualquer espectro de risco de crdito - relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, moeda europia. O montante no aplicado em ativos relacionados direta ou indiretamente ao euro deve ser aplicado somente em ttulos e operaes de Renda Fixa (pr ou ps fixadas a CDI/ SELIC). No admitem alavancagem(3). 5. FUNDOS MULTIMERCADOS: A classificao dos Fundos Multimercados baseia-se nas estratgias adotadas pelos gestores para atingir os objetivos dos fundos, que devem prevalecer sobre os instrumentos utilizados. 5.1. Multimercados Macro Fundos que realizam operaes em diversas classes de ativos (renda fixa, renda varivel, cmbio, etc.) definindo as estratgias de investimento baseadas em cenrios macroeconmicos de mdio e longo prazo, atuando de forma direcional. Admitem alavancagem. 5.2. Multimercados Trading Fundos que concentram as estratgias de investimento em diferentes mercados ou classes de ativos, explorando oportunidades de ganhos originados por movimentos de curto prazo nos preos dos ativos. Admitem alavancagem. 5.3. Multimercados Multiestratgia Fundos que podem adotar mais de uma estratgia de investimento, sem o

compromisso declarado de se dedicarem a uma em particular. Admitem alavancagem. 5.4. Multimercados Multigestor Fundos que tm por objetivo investir em mais de um fundo geridos por gestores distintos. A principal competncia envolvida consiste no proces so de seleo de gestores. Admitem alavancagem. 5.5. Multimercados Juros e Moedas Fundos que buscam retorno no longo prazo atravs de investimentos em ativos de renda fixa, admitindo-se estratgias que impliquem em risco de juros do mercado domstico, risco de ndice de preo e risco de moeda estrangeira. Excluem-se estratgias que impliquem em risco de renda varivel (aes, etc.). Admitem alavancagem. 5.6. Multimercados Estratgia Especfica Fundos que adotam estratgia de investimento que implique em riscos especficos, tais como commodities, futuro de ndice. Admitem alavancagem. 5.7. Long and Short - Neutro Fundos que fazem operaes de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda varivel, montando posies compradas e vendidas, com o objetivo de manterem a exposio neutra ao risco do mercado acionrio. Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operaes permitidas ao tipo Referenciado DI. Admitem alavancagem. 5.8. Long and Short - Direcional Fundos que fazem operaes de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda varivel, montando posies compradas e vendidas. O resultado deve ser proveniente, preponderantemente, da diferena entre essas posies. Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operaes permitidas ao tipo Referenciado DI. Admitem alavancagem. 5.9. Balanceados Fundos que buscam retorno no longo prazo atravs de investimento em diversas classes de ativos (renda fixa, aes, cmbio, etc.). Estes fundos utilizam uma estratgia de investimento diversificada e, deslocamentos tticos entre as classes de ativos ou estratgia explcita de rebalanceamento de curto prazo. Estes fundos devem ter explicitado o mix de ativos (percentual de cada classe de ativo) com o qual devem ser comparados (asset allocation benchmark). Sendo assim, esses fundos no podem ser comparados a indicador de desempenho que reflita apenas uma classe de ativos (por exemplo: 100% CDI). No admitem alavancagem. 5.10. Capital Protegido Fundos que buscam retornos em mercados de r isco procurando proteger parcial ou totalmente o principal investido. 6. FUNDOS DE DVIDA EXTERNA: So fundos que tm como objetivo investir preponderantemente em ttulos

representativos da dvida externa de responsabilidade da Unio. Estes fundos seguem o disposto no artigo 96 da Instruo CVM 409. 7. FUNDOS DE AES: Os Fundos de Aes devem possuir, no mnimo, 67% da carteira em aes vista. 7.1. Fundos de Aes Ibovespa 7.1.1 Fundos de Aes Ibovespa So fundos cujo objetivo de investimento acompanhar o comportamento do Ibovespa. No admitem alavancagem (3). 7.1.2. Aes Ibovespa Ativo So fundos que utilizam o ndice BOVESPA como referncia, tendo objetivo explcito de superar este ndice. No admitem alavancagem (3). 7.1.3. Aes Ibovespa Ativo Com Alavancagem So fundos que utilizam o ndice BOVESPA como referncia, tendo objetivo explcito de superar este ndice. Admitem alavancagem (3). 7.2. Fundos de Aes IBrX 7.2.1. Aes IBrX Indexado So fundos cujo objetivo de investimento acompanhar o comportamento do IBrX ou do IBrX 50. No admitem alavancagem (3). 7.2.2. Aes IBrX Ativo So fundos que utilizam o IBrX ou o IBrX 50 como referncia, tendo objetivo explcito de superar o respectivo ndice. No admitem alavancagem (3). 7.2.3. Aes IBrX Ativo Com Alavancagem So fundos que utilizam o IBrX ou o IBrX 50 como referncia, tendo o objetivo explcito de superar o respectivo ndice. Admitem alavancagem (3). 7.3. Fundos de Aes Setoriais So fundos que investem em empresas pertencentes a um mesmo setor ou conjunto de setores afins da economia. Estes fundos devem explicitar em suas polticas de investimento os setores, subsetores ou segmentos elegveis para aplicao, conforme classificao setorial definida pela BM&FBOVESPA (antiga BOVESPA). No admitem alavancagem(3). 7.3.1. Aes Setoriais Telecomunicaes So fundos cuja estratgia investir em aes do setor de telecomunicaes. Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operaes permitidas ao tipo Referenciado DI. 7.3.2. Aes Setoriais Energia So fundos cuja estratgia investir em aes do setor de energia. Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operaes permitidas ao tipo Referenciado DI.

7.3.3. Aes Setoriais Livre Classificam-se neste subsegmento os Fundos de Aes Setoriais que no se enquadrem em nenhum dos subsegmentos anteriores (7.3.1. e 7.3.2.). Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operaes permitidas ao tipo Referenciado DI. 7.3.4. Aes Setoriais Privatizao Petrobrs - FGTS So fundos regulamentados pelas Instrues CVM 141/1991, 157/1991, 266/1997, 279/1998 e suas modificaes. 7.3.5. Aes Setoriais Privatizao Petrobrs - Recursos Prprios So fundos regulamentados pela Instruo CVM 409/2004 e suas modificaes e que atendem aos requisitos estabelecidos em ofertas de valores mobilirios no mbito do Programa Nacional de Desestatizao e dos Programas Estaduais de Desestatizao. 7.3.6. Aes Setoriais Privatizao Vale - FGTS So fundos regulamentados pelas Instrues CVM 141/1991, 157/1991, 266/1997, 279/1998 e suas modificaes. 7.3.7. Aes Setoriais Privatizao Vale - Recursos Prprios So fundos regulamentados pela Instruo CVM 409/2004 e suas modificaes e que atendem aos requisitos estabelecidos em ofertas de valores mobilirios no mbito do Programa Nacional de Desestatizao e dos Programas Estaduais de Desestatizao. 7.4. Fundos de Aes Privatizao FGTS - Livre So fundos regulamentados pelas Instrues CVM 141/1991, 157/1991, 266/1997, 279/1998 e suas modificaes. Estes fundos podem aplicar em outros valores mobilirios que no aqueles objeto da privatizao e, suas cotas so integralizadas exclusivamente com recursos resultantes da transferncia de recursos dos Fundos de Aes Setoriais Privatizao - FGTS. 7.5. Fundos de Aes Small Caps So fundos cuja carteira investe, no mnimo, 90% em aes de empresas que no estejam includas entre as 25 maiores participa&otild e;es do IBrX - ndice Brasil, ou seja, aes de empresas com relativamente baixa e mdia capitalizao de mercado. Os 10% remanescentes podem ser investidos em aes de maior liquidez ou capitalizao de mercado, desde que no estejam includas entre as 10 maiores participaes do IBrX -ndice Brasil, ou em caixa. Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operaes permitidas ao tipo Referenciado DI. No admitem alavancagem(3). 7.6. Fundos de Aes Dividendos So fundos cuja carteira investe somente em aes de empresas com histrico de dividend yield (renda gerada por dividendos) consistente ou que, na viso do gestor, apresentem essas perspectivas. Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operaes permitidas ao tipo Referenciado DI. No admitem alavancagem(3).

7.7. Fundos de Aes Sustentabilidade/Governana So fundos que investem somente em empresas que apresentam bons nveis de governana corporativa, ou que se destacam em responsabilidade social e sustentabilidade empresarial no longo prazo, conforme critrios estabelecidos por entidades reconhecidas no mercado ou supervisionados por conselho no vinculado gesto do f undo. Os recursos remanescentes em caixa devem ficar investidos em operaes permitidas ao tipo Referenciado DI. No admitem alavancagem(3). 7.8. Fundos de Aes Livre 7.8.1. Aes Livre Classificam-se neste segmento os fundos de aes abertos que no se enquadrem em nenhum dos segmentos anteriores (7.1. a 7.7., e seus subsegmentos). No admitem alavancagem(3). 7.8.2. Aes Livre Com Alavancagem Classificam-se neste segmento os fundos de aes abertos que no se enquadrem em nenhum dos segmentos anteriores (7.1. a 7.7., e seus subsegmentos). Admitem alavancagem(3). 7.9. Fundos Fechados de Aes So fundos de condomnio fechado regulamentados pela Instruo CVM 409/2004 e suas modificaes. II - FUNDOS DE PREVIDNCIA Nesta categoria incluem-se os FAPI's e Fundos Exclusivos para PGBL's. Ser utilizada a classificao dos Fundos de Investimento (item I). III - FUNDOS OFF SHORE Para efeitos desta classificao, ser considerado fundo off shore aquele constitudo fora do territrio brasileiro, mas cujo gestor localiza-se no Brasil. 1. Off Shore Renda Fixa 2. Off Shore Renda Varivel 3. Off Shore Mistos IV - FUNDOS DE INVESTIMENTOS EM DIREITOS CREDITRIOS So os fundos regulamentados pelas Instrues CVM 356/ 2001 e CVM 399/2003 e suas modificaes. V - FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIRIO So os fundos regulamentados pelas Instrues CVM 205/1994 e CVM 206/1994 e suas modificaes. VI - FUNDOS DE NDICE So os fundos regulamentados pela Instruo CVM 359/2002. VII - FUNDOS DE PARTICIPAES So fundos regulamentados pelas Instrues CVM 153/1991, 209/1994 e 391/2003 e suas modificaes.

1 - Com exceo dos fundos de privatizao relacionados s ofertas de valores mobilirios no mbito do Programa Nacional de Desestatizao e dos Programas Estaduais de Desestatizao, regulamentados pelas Instrues CVM 141/1991, 157/1991, 266/1997, 279/1998 e suas modificaes. 2 - Entende-se por proteo da carteira, ou hedge, qualquer operao que tenha por objetivo neutralizar riscos diferentes do parmetro de referncia do fundo, ou sintetizar riscos que atrelem o fundo ao parmetro de referncia, limitado ao valor do seu patrimnio. 3 - Um fundo considerado alavancado sempre que existir possibilidade (diferente de zero) de perda superior ao patrimnio do fundo, desconsiderando-se casos de default nos ativos do fundo. 4 - Caso estes fundos sejam compostos somente por aes de uma nica empresa, a poltica de investimento deve explicitar esta condio e qual a empresa.

Classificao CVM
Investem seus recursos exclusivamente em ttulos pblicos federais ou privados de baixo risco de crdito. Estes ttulos podem ser de renda fixa, ps ou prefixados, e geralmente, sua rentabilidade est atrelada taxa de juros usada nas operaes entre os bancos (conhecida como taxa do CDI). Curto Prazo Investem em papis com prazo mximo a decorrer de 375 dias e o prazo mdio da carteira de, no mximo, 60 dias. Por estas caractersticas, so considerados os mais conservadores, indicados para investidores com objetivo de investimento de curtssimo prazo, pois suas cotas so menos sensveis as oscilaes das taxas de juros. Os fundos Referenciados identificam em seu nome o indicador de desempenho que sua carteira tem por objetivo acompanhar. Para tal, investe no mnimo 80% em ttulos pblicos federais ou em ttulos de renda fixa privados classificado na categoria baixo risco de crdito. Alm disso, no mnimo 95% de sua carteira composta por ativos que acompanhem a variao do seu indicador de desempenho, o Referenciado chamado benchmark. Usam instrumentos de derivativos com o objetivo de proteo (hedge). Os fundos referenciados mais conhecidos so os DI. Voc provavelmente j ouviu falar deles. So fundos que buscam acompanhar a variao diria das taxas de juros (Selic/CDI), e se beneficiam em um cenrio de alta de juros. Aplicam uma parcela significativa de seu patrimnio (mnimo 80%) em ttulos de renda fixa prefixados (que rendem uma taxa de juro previamente acordada) ou ps-fixados (que acompanham a variao da Renda Fixa taxa de juros ou um ndice de preo). Alm disso, usam instrumentos de derivativos com o objetivo de proteo (hedge). Nos fundos de Renda Fixa acontece o oposto dos fundos Referenciados

DI, pois se beneficiam em um cenrio de reduo das taxas de juros. So fundos que possuem polticas de investimento que envolve vrios fatores de risco, pois combinam investimentos nos mercados de renda fixa, cmbio, aes, entre outros. Alm disso, utilizam-se ativamente de instrumentos de derivativos para alavancagem de suas posies, ou para proteo de suas carteiras (hedge). So fundos com alta Multimercado flexibilidade de gesto, por isso dependem do talento do gestor na escolha do melhor momento de alocar os recursos (market timing), na seleo dos ativos da carteira e no percentual do patrimnio que ser investido em cada um dos mercados (asset mix). So fundos que investem no mnimo 67% de seu patrimnio em aes negociadas em bolsa. Dessa forma, esto sujeitos s oscilaes de preos das aes que compem sua carteira. Alguns fundos desta classe tm como objetivo de investimento acompanhar a variao de um ndice do mercado acionrio, tal como o Ibovespa ou o IBX. So mais indicados para quem tem objetivos de investimento de longo prazo. Estes fundos devem manter no mnimo, 80% de seu patrimnio investido em ativos que sejam relacionados, diretamente ou indiretamente (via derivativos), variao de preos de uma moeda estrangeira, ou uma taxa de juros (o chamado de cupom cambial). Nesta classe os fundos mais conhecidos so os chamados fundos Cambiais Dlar que objetivam seguir a variao da cotao da moeda norte americana. Mas importante ficar atendo, pois estes fundos no refletem exatamente a cotao do dlar, pois nele esto envolvidos custos de taxa de administrao, imposto de renda, bem como a variao da taxa de juro. Aplicam no mnimo 80% de seu patrimnio em ttulos brasileiros negociados no mercado internacional. Os 20% restantes podem ser aplicados em outros ttulos de crdito transacionados no exterior. Estes ttulos so mantidos no exterior. Para o investidor no Brasil, este fundo a nica forma de aplicar nos papis emitidos pelo governo brasileiro negociados no exterior.

Aes

Cambial

Dvida Externa