CURSO

ADMINISTRACION DE LA TESORERIA

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3.- Tcnicas de la gestin. Las tcnicas de la Gestin Tesorera se pueden resumir en tres aspectos fundamentales: Prever. Organizar. Controlar. Los movimientos y saldos de la Tesorera con el fin de conseguir: Minimizar los costos financieros. Obtener los fondos necesarios con la mxima rapidez. Coordinar los Departamentos afectados. Financiar correctamente el capital de trabajo. Asegurar el cumplimiento de las obligaciones contradas. En resumen, conseguir que el rea de Tesorera sea un centro de beneficios.

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4.- Diferencias entre Contabilidad y Tesorera. Los movimientos y operaciones que realiza la Empresa en forma permanente se controlan de acuerdo con unas normativas y exigencias de devengado realizado, que dan origen a la Contabilidad. Para una gestin adecuada de la Tesorera, estos movimientos contables, se deben contemplar desde la perspectiva de la disponibilidad real de los fondos, con prescindencia de la fecha de contabilizacin del cobro o ingreso. Por ejemplo, desde la perspectiva contable, el cobro figurar como ingreso en el momento de la recepcin del documento que justifique tal operacin. En cambio, desde el punto de vista de Gestin de Tesorera, se atender a los siguientes aspectos: Posicin bancaria. Posicin fecha valor. Posicin previsional.

En la siguiente figura se pueden observar las diferencias entre la Contabilidad y la Gestin de la Tesorera. CONTABILIDAD Fecha contable Hechos Saldo a fin de mes Exactitud Informaciones sobre el pasado Esttico TESORERA Fecha valor Hechos + Provisiones Saldo Diario Estimaciones Informacin sobre el futuro Dinmico

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5.- El valor del dinero en el tiempo. Cualquier cantidad de dinero diferida en el tiempo, no tiene el mismo valor que tena en el nacimiento de la obligacin. Es decir, cobrar una cantidad en el momento de la venta, o cobrarla al cabo de ciento ochenta das no equivale a percibir la misma cantidad en valor real. El hecho de tener que soportar durante ciento ochenta das un volumen determinado de inversin, obliga al empleo de unos recursos equivalentes para su sostenimiento. Estos recursos alternativos tienen un costo que pasamos a analizar. 6.- Costo alternativo de los recursos. En los casos de endeudamiento ajeno a corto o largo plazo, ese costo es explcito, es decir, se conoce de antemano el mismo toda vez que obedece a una clusula contractual con la institucin financiera que la concede. Cuando se trata de recursos propios, el costo corresponde a la exigencia del accionista, o costo de oportunidad. Slo cuando el costo del recurso utilizado sea inferior al beneficio de la inversin, sta se puede considerar aceptable. Cuando el costo del producto financiero suponga un incremento de las cargas financieras incidir en una merma en su margen de beneficios. Conocer el costo de los recursos alternativos es de obligada necesidad, ya que su desconocimiento impide establecer una poltica de descuento de pronto pago a los clientes, a los proveedores, y cualquier poltica de stocks.

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7.- El concepto de disponible. En la prctica habitual, el concepto de fecha valor tiene mucha importancia en la medida que una cantidad de dinero no se considera efectiva hasta tanto no se pueda disponer de la misma. En ocasiones, an siendo disponibles la fecha valor de una operacin determinada, condicionar sustancialmente la imputacin de los intereses ya que los mismos se suelen calcular en funcin de esta valoracin. El saldo de tesorera disponible debe tender a cero, ya que se debe planificar unos flujos de ingresos equivalentes a los flujos de pagos necesarios en cada perodo. Es decir lograr que las rotaciones del activo circulante estn adaptadas y se produzcan en la medida de la exigencia de vencimientos de las obligaciones contradas. Partiendo del conocido ratio de liquidez: Activo Circulante Pasivo Circulante = R

El valor de R, considerado como ptimo en la Empresa ( supongamos valor 2 ), slo ser efectivo si el plazo de realizacin del activo ( stocks y clientes ), se produce en los plazos previstos para la cobertura de las necesidades exigibles. Si los flujos de ingresos cubren los flujos de pagos, la Empresa no tendr necesidad de recurrir a fuentes alternativas de financiacin y adems tampoco precisar de disponible adicional, por lo que la Tesorera tender a cero. Cuando se produce una disfuncin entre las corrientes de ingresos y pagos, es cuando la empresa debe tener previsto el uso de recursos financieros temporales, procurando que stos sean los mnimos en volumen y costo.

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8.- El efecto de flotamiento. Este concepto, mas conocido por float, es el compendio de los conceptos referidos anteriormente. Desde el momento que la empresa adquiere una mercadera y la satisface efectivamente, puede transcurrir un cierto perodo de tiempo durante el cual la empresa se est beneficiando, de la posesin del bien adquirido y del dinero. Cuando se trate de la venta el efecto es inverso. Desde que el vendedor entrega su mercadera hasta que dispone efectivamente del dinero equivalente a esa venta, transcurre un cierto perodo de tiempo que debe financiar. Cabe destacar dos tipos de float. El float financiero y el float comercial a los que pasamos a referirnos: El float comercial. Es el perodo que transcurre desde la entrega del producto al cliente hasta la disponibilidad efectiva de su importe. Este efecto beneficia al comprador, siempre que el vendedor no perciba ningn tipo de retribucin por el aplazamiento. Este perodo, comprende, generalmente: 1 ) la entrega del producto en cuyo momento comienza el perodo de crdito, 2 ) el vencimiento acordado de antemano, 3 ) la instrumentacin del cobro, 4 ) la fecha real del mismo, 5 ) el ingreso del citado cobro en cuenta y 6 ) la fecha real de disponibilidad. Obviamente en el caso de cobro en efectivo, todo este proceso se reduce a la percepcin del dinero. El float financiero. Se reduce al perodo que va desde la percepcin del documento de cobro hasta la disponibilidad real del dinero. Siguiendo el desarrollo de la definicin del float comercial, correspondera a los puntos 4 , 5 y 6 . La Gestin de la Tesorera, estriba, como se puede observar en alargar los plazos del float cuando se trate de la funcin de pagos, y acortarlos lo mximo posible cuando corresponde a la gestin de cobros.

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