MATEMTICAS FINANCIERAS

1. INTERS SIMPLE. Introduccin y definicin. Desde que se invento la moneda o el uso de la misma, el hombre ha tratado de utilizarla de la mejor manera, el dinero pas a formar parte importante de la vida de las personas. Con l se poda y se puede realizar todo tipo de transacciones. El da de hoy ha adquirido una mayor importancia ya que, afortunada o desafortunadamente, todo se mueve a travs de ese medio. Por tal motivo, se ha visto la manera de utilizarlo de la mejor manera posible dado que, al mismo tiempo que abundo en lo general, es muy escaso en lo particular, y por lo mismo es menester el que se sepa manejar y aprovechar a su mxima utilidad. Al estar las personas relacionadas con el uso y manejo del dinero es necesario comprender de una forma clara y sin complejidades cmo el dinero puede ganar, perder o cambiar de valor con el transcurso del tiempo, debido a la inflacin; para ello debemos saber emplear en particular las matemticas financieras. Adems su manejo es trascendental porque la economa de cualquier nacin est basada en el crdito y para tomar una decisin acertada es necesario tomar en cuenta que a travs del tiempo y de manera simblica los capitales que intervienen en cualquier operacin de carcter financiero y comercial, quitando o agregando intereses. En la actualidad las actividades econmicas se basan en el concepto de inters o intereses y significan la cantidad que se paga por hacer uso del dinero solicitado en prstamo o crdito o, la cantidad que se recibe como rendimiento obtenido al invertir un capital en una entidad financiera. Por lo anterior, un capital que se invierte o se presta, deber acrecentarse en el tiempo y de esta forma contrarrestar los efectos negativos inflacionarios para conservar por lo menos el poder adquisitivo o valor del dinero y en su caso aspirar a recibir una ganancia legtima en trminos reales. Concepto. El inters es la cantidad que debe pagar una persona por el uso del dinero tomado en prstamo. En una operacin matemtica financiera intervienen bsicamente tres elementos fundamentales: el capital, la tasa de inters y el tiempo o plazo. a) Capital: Es una cantidad o masa de dinero localizada en una fecha o punto inicial de una operacin financiera. Se le conoce tambin como principal. b) Tasa de inters: Es la razn de los intereses devengados en un lapso de tiempo entre el capital inicial. Se expresa en tanto por uno o en tanto por ciento.

c) Tiempo: Es el nmero de unidades de tiempo que transcurren entre la fecha inicial y final en una operacin financiera. Se conoce tambin como plazo.

Figura 1. Diagrama de valor-tiempo. Un diagrama de valor tiempo se utiliza para representar grficamente la operacin financiera situando en el eje horizontal el o los perodos de tiempo y en el eje vertical el capital inicial, el monto de intereses y en su caso el capital final. Inversin de dinero a inters simple. El inters simple es aquel que se calcula sobre un capital inicial que permanece invariable en el tiempo y los intereses se manejan por separado y se retiran de la operacin financiera. En consecuencia el inters que se obtiene en cada intervalo unitario de tiempo es siempre el mismo. Es el que proporciona un capital sin agregar rdito vencido, dicho de otra manera es el que devenga un capital sin tener en cuenta los intereses. Objetivos de las inversiones. En su aspecto lucrativo ser incrementar lo ms posible el capital inicial (C) invertido en un determinado lapso de tiempo, a una tasa de inters determinada, para obtener un monto futuro (M). Por otra parte se pueden retirar los intereses generados para una diferente utilizacin y se puede tambin retirar o no el capital inicial. Nomenclatura: C Representa el capital inicial, llamado tambin principal. Suele representarse tambin por las letras A o P (valor presente). M Representa el capital final, llamado tambin monto o dinero incrementado. Es el valor futuro de C. I Es el monto de intereses generados en un determinado perodo de tiempo y es la diferencia entre M y C. I Es la tasa de inters y representa el costo o rendimiento de un capital ya sea producto de un prstamo o de una cantidad que se invierte. n Es el lapso (aos, meses, das) que permanece prestado o invertido un capital.

 Clculo de inters. Ejemplo.- Qu inters produce un capital de $40000.00 en 1 ao 7 meses y 21 das, al 24% anual? C = 40000 n = 1 ao, 7 meses, 21 das i = 0.24 anual Frmula: I=Cin

LA TASA DE INTERS (i) Y EL TIEMPO (n) SIEMPRE DEBERAN ESTAR EN LA MISMA UNIDAD DE TIEMPO (ANUAL-AOS, MENSUAL-MESES, DIARIA-DAS). Solucin: n= 1 ao 7 meses 21 das Total de das = 360 das = 210 das = 21 das = 591 das.

Se debe dividir (i) entre 360 para transformarlos en tasa diaria. I = 40000 x (0.24/360) x 591 = 15760 Ejercicio 1.- Cunto tendra que pagar mensualmente por concepto de intereses una persona que adeuda $7500 si le cobran el 36% anual simple?. C= n= i=

Monto (M). Las economas modernas se desarrollan entre otros aspectos, con base en financiamientos o crditos a corto, mediano y largo plazo. La palabra crdito proviene del latn credere que significa creer o confiar por lo cual muchas operaciones financieras se realizan en base de confianza y credibilidad de que el deudor pagar a tiempo su prstamo. Se conoce por monto a la suma del capital (C) ms el inters (I). Tambin se le denomina valor futuro, valor acumulado o valor nominal. Frmulas para calcular el monto futuro de una inversin simple:

Si se conoce el capital y los intereses: Si se conoce el capital, tasa y tiempo:

M=C+I M = C + C in o sea: M = C (1 + in)

Por lo que el para el monto de intereses I partir de M y C : I=MC En funcin de la frmula del monto, puede ser necesario calcular el capital, el tiempo o la tasa, en tal caso, se proceder a despejar la incgnita de la frmula bsica. Ejemplo.- Si usamos los datos del ejemplo 1 (clculo del inters), y sabiendo de antemano que el monto (M) relativo es $55,760.00, comprobamos nuestra nueva frmula: C = 40000 n = 1 ao, 7 meses, 21 das i = 0.24 anual = 591 das Frmula: M = C (1 + in) Solucin: M = 40,000 [1 + (0.24 x 591)/360] = 55,760 Ejercicio 2.- En una cuenta bancaria se invierten $56,000.00 ganando intereses de 12.3% anual. a) Cul es su capital futuro en 3 aos y los intereses ganados? b) Calcular los intereses ganados c) Interpretacin. a) Capital futuro. C= Frmula: M = C (1 + in) Solucin M = n= i=

b) Intereses ganados: I= Frmula : I = M C Solucin I = I=

M=

C=

c) Interpretacin: Valor presente (Capital). Es importante conocer el capital inicial equivalente a un monto futuro o a un monto de intereses preestablecidos. Se le conoce tambin como valor actual o valor presente. Clculo del capital (C): Frmulas para calcular el valor presente de una inversin a inters simple: Si se desconoce el monto y los intereses: C = A = M-I Si se conoce el monto futuro, tasa y tiempo C = A = M/1+in Se puede usar indistintamente C o A para designar un valor presente o valor actual. Ejemplo.- Qu capital (C), con una tasa de inters del 12% anual (i), produce intereses de $15000 (I) en 10 meses (n)? . I = 15000 n = 10 i = 0.12 Frmula C = I/in Datos: I = 15000 i = 0.12 n = 10 meses Solucin: C= 15000/[0.12x(10/12)] = 150000.00 Ejercicio 3.- Cul es el capital (C) que produjo un monto de $135,000.00 a una tasa (i) de 14% anual durante nueve meses?. M= n= i= Frmula C = M/1+in Solucin: C=

Clculo del tiempo (n). Clculo del tiempo requerido para que una inversin genere cierto rendimiento.

El mayor o menor tiempo de pago de una operacin financiera representa un mayor o menos costo para un deudor o un mayor o menor rendimiento si se trata de una inversin. Por lo tanto la relacin entre tiempo y tasa es muy estrecha y va en proporcin directa si es una inversin o inversa si se trata de un financiamiento. Se supone que en una economa dbil el poder contar con ms tiempo significar mayor oportunidad de pago o de acumulacin de capital. Frmulas para calcular el tiempo o plazo de una inversin a inters simple: Si se conoce el monto futuro, el capital inicial y la tasa de inters: n = (M/C)-1/i Si se conoce el capital inicial, el monto de intereses y la tasa de inters: n = I/Ci Ejemplo.- Qu tiempo (n) habra estado invertido un capital de $85,000.00 (C) que produjo un inters de $35,700.00 (I) a una tasa anual de 21% (i)? C = 85000 I = 35,700 i = 0.21 anual Frmula: n = I/Ci

Solucin: n = 35700 / (85000 x 0.21) = 2 aos Nota: Cuando se pide la tasa de inters en aos, automticamente la tasa saldr anualizada. Es decir, toma la unidad de tiempo que maneja la tasa de inters. Ejercicio 4.- En cuanto tiempo se acumularan $50,000.00 si el da de hoy se invierten $40,000.00 a una tasa: a) Del 0.5% mensual. b) Si se obtiene una tasa de rendimiento del 1% mensual, Qu pasa con el tiempo?. a) Tasa 0.5% mensual: C= Frmula n = (M/C)-1/i Solucin: n = n= meses = aos = aos, meses, 0 das M= i=

b) Tasa 1.0% mensual.

C= Frmula n = (M/C)-1/i Solucin: n = n= meses =

M=

i=

aos = aos, meses, das

2. INTERS COMPUESTO. Introduccin y definiciones.

Inters compuesto es el que se obtiene cuando al capital se le suman peridicamente los intereses producidos. As al final de cada periodo el capital que se tiene es el capital anterior ms los intereses producidos por ese capital durante dicho periodo. El inters puede capitalizarse en periodos anuales, semestrales, cuatrimestrales, trimestrales, bimestrales, mensuales, semanales, quincenales, etc. y el nmero de veces que el inters se capitaliza en un ao se llama frecuencia de conversin o de capitalizacin.

Analoga con el crecimiento geomtrico. Un crecimiento geomtrico o progresin geomtrica es una sucesin de nmeros llamados trminos, tales que dos nmeros consecutivos cualesquiera, de la misma, guardan un cociente o una razn comn. O sea cualquier trmino posterior puede ser obtenido del anterior multiplicndolo por un nmero constante llamado cociente o razn comn. 3, 6, 12, 24, 48.la razn comn es 2. -2, 8, -32, 128..la razn comn es -4. t, tr, tr2, tr3, tr4, tr5...trn-1. (Formato general de una progresin geomtrica). Ejercicio. Genere una progresin de cinco trminos si t=3 y r=4. 3, 3(4), 3(4)2, 3(4)3, 3(4)4, 3(4)5 3, 12, 48, 192, 768

Un capital a inters compuesto crece muy parecido a la progresin geomtrica (exponencial). Ejemplo:

Dos personas A y B invierten al mismo tiempo un capital C, con una misma tasa de inters i. Al cabo de un ao A retira los intereses producidos por el capital y vuelve a dejar el mismo capital invertido. En el segundo ao vuelve a retirar los intereses y a invertir el mismo capital, y as cada ao. En cambio B, al cabo del primer ao no retira los intereses sino que lo invierte junto con el capital anterior durante un ao ms, y as sucesivamente. Su capital vara aumentando ao con ao.

El inters de A es un inters simple. El de B es un inters compuesto, el cual es el que se obtiene cuando al capital se le suman peridicamente los intereses producidos. 1er ao 2 ao I1 = Ci I2 = C(i + i2)

Relaciones entre tasas de inters

Tasa nominal de inters (J).- Es cuando se realiza una operacin financiera, donde se pacta una tasa de inters anual que rige durante el lapso que dure la operacin.

Tasa efectiva anual. Es cuando el inters se capitaliza en forma semestral, trimestral o mensual, y la cantidad efectiva pagada o ganada es mayor que si se compone en forma anual. Tasas equivalentes. Es cuando dos tasas de inters anuales con diferentes perodos de capitalizacin producen el mismo inters compuesto al cabo de un ao.

Conversin de tasas. En la tasa de inters pueden aparecer las palabras convertible, compuesto, nominal o capitalizable, que se toman como sinnimos e indican el nmero de veces que se capitalizarn los intereses en un ao (frecuencia de conversin). Ejemplo. El 18% convertible mensualmente indica que el 18% que esta en forma anual debe ser convertido a forma mensual. Esto se realiza dividiendo el porcentaje entre 12 (nmero de meses del ao): 0.18/12 = 0.015 Si es capitalizable trimestralmente (4 trimestres al ao): 0.18/4 = 0.045 Etctera. Clculo de montos (M). Es la cantidad que se acumula al final del proceso o lapso de tiempo considerado, a partir de un capital inicial sujeto a determinados periodos de capitalizacin de intereses. Ejemplo. Cunto dinero debe pagarse a un banco que hizo un prstamo de $300,000 si se reembolsa al ao tanto el capital como el inters, y la tasa aplicada es de 24% anual convertible trimestralmente? .

C= 300,000

i = 0.24/4 = 0.06 trimestral

n= 1(4) = 4 trimestres

M= C (1 + i )n = 300,000 (1 +0.06)4 M = 378,743.088

Ejercicio 5. Cunto dinero debe remunerarse a un prestamista que otorg un capital de $345000 si se liquida a los 6 aos el capital as como el inters, y la tasa aplicada es de 15% anual convertible mensualmente?. C= i= n=

Clculo de tiempo de tasa de inters (n). Ejemplo. Dentro de cunto tiempo, un capital de $25600.00 a la tasa del 2.5% trimestral valdr $31970.89?. M = 31970.89 C= 25600.00 m=4 i = 0.025 n = (log (M/C))/(log(1+i)) n = (log (31970.89/25600.00)/(log(1+0.025)) n = 8.999 = 9 trimestres. Ejercicio 6. Dentro de cunto tiempo una persona que invirti $115000.00 obtendr $139179.87, como monto a la tasa del 1,75% bimestral?. M= C= m= i= n = (log (M/C))/(log(1+i)) n=

n=

bimestres.

Clculo de valor presente (C). Es el capital inicial calculado a partir de un monto futuro y considerando cierto nmero de perodos de capitalizacin de intereses. Es el valor en un momento determinado de una cantidad que se recibir o pagar en un tiempo posterior. C = M / (1+i)n Ejemplo. Cunto debe depositarse en el banco si se desea tener un monto de $50000 dentro de 3 aos y la tasa de inters es de 20% anual convertible semestralmente? M = 50000 i= 0.20 anual = 0.10 semestral n = 6 semestres = 3 (2)

C = M / (1+i)n = 50000/(1 + 0.1)6 = 50000/1.1771561 = 28223.70 Deben depositarse $28223.70 a fin de contar con $50000 en un plazo de 3 aos, si la tasa de inters es de 20% anual convertible semestralmente. Ejercicio 7. Cunto dinero debe depositarse en un banco si se desea acumular un monto de $25000 en un plazo de 2 aos, y la tasa de inters es de 13% convertible mensualmente? M= C= M /(1+i)n = i= n=

3. DESCUENTOS Introduccin. Descuento bancario (D), es cuando se cobra el inters por adelantado, en lugar de cobrarlo hasta la fecha de vencimiento. Valor efectivo (VE).- Es la cantidad de dinero que recibe el solicitante del prstamo, una vez descontados los intereses.

 Tasa de descuento. Tasa de descuento es la tasa de inters cuando los intereses se cobran de manera anticipada. Ejemplo. Una persona solicita un prstamo por $118000 a un plazo de 60 das, siendo 27% la tasa de descuento. Calcule a cunto ascender el descuento y cul es el valor efectivo. Datos: M = 118000 d= 27% =0.27 t= 60 Descuento D=Mdt = 118000 (0.27/360) 60 = $5310 Valor efectivo VE= M-D = 118000 5310 = $112690. Tasa de rendimiento (r). La prctica del descuento, adems de permitir al prestamista disponer de inmediato del dinero correspondiente a los intereses, hace claro que la tasa de inters que se est pagando por el prstamo sea mayor que la indicada. Esta tasa de inters recibe el nombre de tasa de rendimiento (r). Ejemplo: Un banco le cobra $445 de descuento al solicitante de un prstamo bancario a un mes de plazo. Si la tasa de descuento es de 30% anual a) Cunto debe pagar al vencimiento? b) Cunto recibe el solicitante? c) Cul es la tasa de rendimiento? Datos: D = 445 d=30% anual = 0.3 t = 1 mes = 0.3/12 a) M=D/dt = 445/[(0.3/12)1] = $17800 b) VE = M-D = 17800- 445 = $17355 c) r =M-VE/VEt = 17800-17355/[17355(1)] = 0.025641025 por mes r= 2.5641025% mensual = 30.76923% anual

Ejercicio 8. Qu cantidad deber solicitar en prstamo una persona que necesita $80000, a pagar en 12 semanas, si la tasa de descuento es de 30% anual? Datos: VE = d= anual t= M = VE/1-dt =

 Relaciones entre tasas de inters y de descuento. r = d/1-dt Ejemplo. Una persona solicita un prstamo por una determinada cantidad de dinero. Si el plazo es a 2 meses y la tasa de descuento es de 35%, cul es la tasa de rendimiento? Datos: d= 35% anual t= 2 r = (0.35/12) / 1 (0.35/12) 2 = 0.030973451 r= 3.0973451 % mensual r= 37.1681 % anual. Otros tipos de descuentos. Descuento racional (Dr).- Es el valor presente de una cantidad con vencimiento en una fecha futura. Dr = S C Dr = Sit/1 + it Ejemplo: Determinar el valor presente al 72% de inters simple de $3000000 con un vencimiento de 8 meses y determinar el descuento racional. Datos: S=3000000 i= 72%=0.72 t=8 meses C= S/ 1+it = 3000000/1+(.72/12)8 = $2027027 valor presente Dr = S-C = 3000000-2027027 =$972973 descuento racional Ejercicio. Una persona tiene varios bonos cuya suma total asciende a $15000000, si la tasa de inters es del 72% y su vencimiento es dentro de 2 meses, determinar: a) El descuento racional b) El valor actual. Datos: S= 15000000 i=72% t= 2 meses

a) Dr = Sit/1 + it = 15000000 (0.72/12) 2 / [1+ (0.72/12)2 = $1607143 Descuento racional. b) C = S-Dr = 15000000-1607143 = $ 13392857 Valor actual. Descuento bancario compuesto.- Es el inters compuesto a pagar por anticipado. Ejemplo:

Un banco prest a una persona $5000000 a 3 meses, quin tuvo que pagar una tasa de inters del 60% por adelantado. Cunto recibi esta persona del banco y cuanto cobr el banco de intereses? Si la capitalizacin es: a) Trimestral. b) Mensual. a) Datos: S= 5000000 n= 3 meses = 1 trimestre d= 60% r= 4 capitalizaciones

C= S(1-d/r)n = 5000000 (1-0.6/4)1 = $4250000 dinero recibido D = S-C = 5000000-4250000 = $750000 intereses pagados por adelantado. b) Datos: S= 5000000 n= 3 d= 60% =0.6 r= 12

C= S(1-d/r)nr = 5000000 (1-0.6/4)3 = $4286875 dinero recibido D = S-C = 5000000-4286875 = $713125 intereses pagados por adelantado.