Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
11 de Julio 2005
David Tuesta
davidtuesta@continental.grupobbva.com
Hugo Perea
hperea@continental.grupobbva.com
Sergio Salinas
ssalinas@continental.grupobbva.com
PBI de Mayo
Esta semana el INEI dar a conocer el PBI del mes de mayo, estimndose un crecimiento superior al 6% debido a que: (i) la informacin adelantada muestra buenos resultados sectoriales, (ii) se espera un incremento elevado de la construccin y (iii) se mantiene el dinamismo de las importaciones de bienes de bienes intermedios y de capital. A nivel sectorial, la informacin adelantada muestra un importante incremento de la actividad manufacturera (9,1%), en particular de la no primaria (10,7%). De esta forma, este sector (que tiene una participacin de 16,0% del PBI) viene consolidando un comportamiento dinmico similar al del ao anterior, luego de la desaceleracin que mostr en el mes de marzo. Otro resultado positivo ha sido la recuperacin del sector minero, el cual mostr la tasa de crecimiento ms alta en lo que va del ao (4,8%). Cabe mencionar que esta recuperacin refleja el dinamismo del subsector hidrocarburos (tendencia que se viene observando desde septiembre del 2004 por la entrada en operacin de Camisea); adicionalmente, el resultado del sector tambin ha reflejado una mejora de la minera metlica (1,8%, por la mayor produccin de cobre y oro), luego d e varios meses de tendencia decreciente. De otro lado, se espera que sector construccin muestre
PBI
(var. % interanual)
10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05
Termmetro poltico
La temperatura poltica registr un ligero incremento respecto a la semana anterior, ubicndose en niveles superiores a los 39,0. En esta ocasin, dicho aumento responde a las crticas surgidas sobre la promulgacin de una ley referida al arresto domiciliario y a los conflictos sociales que an persisten. Un elemento positivo fue el xito conseguido por el Ejecutivo en lo que se refiere al reperfilamiento de la deuda con el Club de Pars, acuerdo que fue firmado a inic ios de la semana anterior.
40.0 39.5 39.0 38.5 38.0 37.5 37.0
10/14 Ene
14/18 Feb
21/23 mar
25/29 abr
30/3 jun
4/8 jul
Pgina 2 de 2
Calendario econmico
Semana del 11 al 17 de julio Lunes Martes Mircoles Jueves Viernes
PBI, may. (6,4% a/a ant.) Tasa Desempleo, jun. (10,3% ant.)
Per
Brasil EE.UU.
Prec. Import., jun. 0,8% m/m (-1,3% ant.) Bal. Comercial, may. -56,6mM$ (-57 ant.) P r e sup. Mensual, jun. 27mM$ (19,1 ant.)
IPC, jun. 0,1% m/m (-0,1% ant.) 2,6% a/a (2,8% ant.) IPC Suby.,jun. 0,2% m/m (0,1% ant.) 2,2% a/a (2,2% ant.) Ventas Minor., jun. 0,7% m/m (-0,5% ant.)
Encuesta Man. NY, jul. 9 (11,7 ant.) Prec. Prod., jun. 0,4% m/m (-0,6% ant.) Prec. Prod. Suby., jun. 0,1% m/m (0,1% ant.) Inv. Por mayor, may. 0,4% m/m (0,3% ant.) Prod. Inustrial, jun. 0,3% m/m (0,4% ant.) Capac. Utiliz., jun. 79,5% (79,4% ant.) Ind. Mich., jul.p. 96,4 (96 ant.)
Mxico
UEM
Eurogrupo Bruselas
Ecofin Bruselas
Ecofin Bruselas
Reino Unido
IPRI, jun. 2,4% a/a (2,7 % ant.) Bza. com., jun. -4,8 mM GBP (-4,9 ant.)
IPC, jun. 1,9% a/a ( 1,9 % ant.) RPIX, jun. 2,1% a/a ( 2,1 % ant.)
Japn
Reunin Pol. Monet. nd. Prec. Prod., jun. 0,1% m/m (-0,1% ant.) Conf. Consum., jun. (48,3 ant.)
Bal. Cta. Corr., may. (1626 mMY ant.) Prod. Ind., may. F. (-2,3% m/m ant.) Capac. Util., may. F . (106,2 ant.) Reunin/ Informe BoJ
Internacional
Fecha de cierre: 11 de julio de 2005
Pgina 3 de 3
EEUU
Tasa oficial Tasa 3 meses Tasa 2 aos Tasa 5 aos Tasa 10 aos Futuros tasas 3 m. Vto. Dic 05 3,25 3,52 3,76 3,87 4,08 4,08 0 1 2 5 3 1 100 88 63 24 -6 54 4,00 4,15 4,35 4,40 4,50 ---
Mxico
Tasa oficial (Tasa de Fondeo Bancario) Tasa 3 mes es Tasa 3 aos Tasa 5 aos Tasa 10 aos 9,75 9,76 9,19 9,14 9,47 0 0 -4 -4 1 88 95 0 -27 -48 9,75 ------10,30
UEM
Tasa oficial Tasa 3 meses Tasa 2 aos Tasa 5 aos Tasa 10 aos Futuros tasas 3 m. Vto. Dic 05 2,00 2,11 2,15 2,57 3,19 2,09 0 1 8 6 3 7 0 -3 -29 -36 -39 -37 2,00 2,15 2,65 3,25 3,50 ---
Mercado de divisas
El dlar tambin ha experimentado un movimiento de ida y vuelta en el da de los atentados. Inicialmente se depreci con el euro para retornar a niveles por debajo del 1,2. La libra tambin se depreci significativamente con el euro. Por su parte, el real brasileo sufre ante la incertidumbre poltica tras la renuncia anticipada de la directiva del PT (Partido de Lula). Tipo de cambio Cierre Var. Sem. % Var. Anual % Amrica
Argentina (peso-dlar) Brasil (Real-dlar) Colombia (Peso-dlar) Chile (Peso-dlar) Mxico (Peso-dlar) Per (Nuevo sol-dlar) Venezuela (Bolvar-dlar) 2,87 2,38 2331 585 10,74 3,25 2147 -0,5 0,8 -1,3 0,9 0,1 -0,1 ---3,6 -10,6 -2,8 5,2 -3,7 -0,9 12,0
Europa
Dlar-Euro Libra-Euro 1,20 0,69 -0,1 1,8 -13,4 3,8 1,23 0,68
Asia
Yen-Dlar Yen-Euro 112,3 133,9 0,4 0,3 9,6 -1,3 100 123
Pgina 4 de 4
Cierre
59,9 423 161 687 113 171
Var. Sem. %
4,2 -1,1 4,2 3,7 -2,0 1,8
Var. Anual %
14,4 1,7 5,9 17,7 -8,6 9,0
Mercado burstil
Las bolsas se desplomaron con el atentado (el IBEX lleg a caer un 4%) recuperndose posteriormente. Los precios burstiles en Brasil tambin se han visto afectados por los incidentes polticos. Mercados burstiles Amrica
S&P 500 Nasdaq Comp. Argentina (Merval) Brasil (Bovespa) Colombia (Ind. General) Chile (IGPA) Mxico (IPC) Per (General Lima) Venezuela (IBC)
Cierre
1212 2112 1388 24423 5682 9480 13871 4090 21845
Var. Sem. %
1,3 2,4 1,8 -3,3 0,9 -0,3 2,7 2,0 1,1
Var. Anual %
0,0 -2,9 -0,8 -6,8 30,8 6,2 7,4 10,2 -27,1
Europa
Londres (FTSE) EuroStoxx50 Madrid (Ibex35) 5232 3077 9793 1,5 0,5 -0,3 8,7 7,8 7,9
Asia
Nikkei 11566 -0,5 0,7
Spreads emergentes
Relativa estabilidad en los spreads emergentes a pesar de la intensificacin del ruido poltico en Brasil. En general, los atentados, no impactaron de forma importante a la aversin al riesgo global. Spreads soberanos EMBI+
EMBI+ EMBI + Latinoamrica Argentina Brasil Colombia Chile* Ecuador Mxico Per Venezuela Fuente: JP Morgan
Cierre
306 339 418 409 320 61 815 163 201 440
Var. Sem. pb
1 -5 -35 2 -6 -5 7 1 -3 -17
Var. Anual pb
-31 -83 -467 -79 -28 -28 144 -11 -15 -3
Esta informacin refleja nuestra opinin y ha sido elaborada con datos que estimamos fiables; sin embargo, no pretende ser ninguna recomendacin de compra o venta de instrumentos financieros
Pgina 5 de 5