Comportamiento Ecopetrol 2013

Apreciado Cliente:

Junio 28 de 2013

En este documento queremos presentarle un anlisis consolidado sobre el comportamiento que ha venido mostrando la accin de Ecopetrol en el 2013, esperamos que sea de su inters, y le sea de gran ayuda para estar informado sobre la accin. En lo corrido de 2013 el precio de la accin de Ecopetrol ha disminuido 25.3%, (a junio 28, precio $4.080), que se puede explicar por los siguientes factores: Los ndices que reflejan el comportamiento de las acciones de las principales bolsas de valores de pases emergentes, como Colombia, han cado de forma generalizada en 2013. El anuncio de una moderacin en la expansin monetaria por parte de la Reserva Federal de EEUU ha impactado negativamente a todas las bolsas de valores del mundo. Un menor ritmo en el crecimiento de la produccin y utilidades de la empresa Segn una gran parte de los analistas del mercado las expectativas sobre un incremento en el precio del petrleo, frente a su nivel actual, no son fuertes. Mayor nmero de atentados a la infraestructura petrolera del pas durante el ao 2013. Durante el 2012 la valorizacin de la accin de Ecopetrol fue mucho mayor al presentado por otras empresas de la industria petrolera. Es importante recordar que la rentabilidad que se obtiene por invertir en acciones de una empresa incorpora dos factores: 1. Dividendos que paga la empresa, los cuales dependen de sus resultados financieros y distintos aspectos de su entorno. 2. Valorizacin en el precio de la accin, que depende del desempeo de la empresa y del comportamiento general del mercado de capitales, el cual se convierte en una variable que no maneja la empresa directamente. A continuacin se explican en mayor detalle los factores que han afectado el comportamiento de la accin de Ecopetrol Durante 2012 Ecopetrol se valoriz 29.5%, lo cual refleja un aumento significativo, con relacin a la valorizacin presentada por empresas comparables de la industria petrolera. En 2013 el precio de la accin de la empresa ha corregido 25.3% (a junio 28 de 2013, precio $4.080)
ECOPETROL 140 130 120 110 100 90 80 mar-12 jul-12 mar-13 abr-12 ene-12 ago-12 may-12 ene-13 sep-12 nov-12 abr-13 feb-12 feb-13 may-13 jun-12 oct-12 jun-13 dic-12 PARES ECOPETROL COLCAP

En 2013 (a junio 28) las bolsas de Latinoamrica (MSCI LATAM) han cado 16.8% y Colombia (COLCAP) 11.8%. Por el contrario, la bolsa de Nueva York (S&P 500) se ha valorizado 12.6%, lo que muestra mayor apetito por mercados desarrollados, como es el caso de Estados Unidos.
Colombia 130 120 110 100 90 80 ago-12 jun-12 sep-12 feb-12 ene-12 mar-12 ene-13 nov-12 feb-13 mar-13 abr-12 may-12 abr-13 may-13 jun-13
200% 100% 0% -100%

EEUU

LATAM

El crecimiento en la produccin de petrleo de Ecopetrol ha disminuido, lo que gener que la meta de produccin de 2012 no se cumpliera. En los ltimos 4 trimestres la utilidad neta ha presentado un crecimiento negativo frente a los mismos perodos del ao anterior. Sin embargo, la poltica de pago de dividendos ha sido una de las ms atractivas de nuestro mercado. Las reservas probadas de petrleo con que cuenta la empresa aumentaron 1.1% en 2012, la tasa ms baja en 4 aos. La vida de esas reservas es baja: 6.8 aos. Efecto de los dividendos y la valorizacin del precio de la accin Emisin 2007 Desde la primera emisin de acciones (Noviembre 2007), cuyo precio de emisin fue $1.400 por accin la rentabilidad total (valorizacin ms dividendos) de la accin de Ecopetrol (a junio 28 de 2013, precio $4.080) ha sido 274.4%. Emisin 2011 Desde la segunda emisin de acciones (Septiembre 2011), cuyo precio de emisin fue $3.700 por accin, la rentabilidad total de la accin de Ecopetrol (a junio 21 de 2013, precio $4.080) ha sido 27.5%.

Utilidad neta (Billones $)

6 4 2 0

Utilidad Neta (Billones $)

oct-12

dic-12

jul-12

Variacin anual

Rentabilidad total compradores 1 emisin 274.4%

Inversin emisin primaria $1.400

Inversin emisin primaria $3.700

Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13
Dividendos pagados $1.162 Valorizacin $2.680 Capital final $5.242

Rentabilidad total compradores 2 emisin 27.5%

Dividendos pagados $639

Valorizacin $380

Capital final $4.719

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Junio 28 de 2013

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