Você está na página 1de 7

XXV ENEGEP Porto Alegre, RS, Brasil, 29 de Outubro a 01 de Novembro de 2005

Avaliao de Investimentos em Tecnologia da Informao - TI


Ubiratam de Nazareth Costa Pereira (UNIFEI) upereira@sp.senac.br Joo Batista Turrioni (UNIFEI) turrioni@unifei.edu.br Edson de Oliveira Pamplona (UNIFEI) Pamplona@unifei.edu.br

Resumo As empresas se utilizam da Tecnologia da Informao (TI) como ferramenta estratgica na gesto de seus negcios, e os investimentos na rea se fazem necessrios a todo momento. Os mtodos tradicionais de avaliao econmica, como ROI, VPL, TIR e pay-back, no so to eficientes quanto se desejaria visto que no contemplam uma das principais caractersticas da TI que so os benefcios intangveis. Analisamos neste artigo, os mtodos tradicionais e suas dificuldades face aos custos ocultos e benefcios intangveis, caractersticos da rea de TI. Palavras chave anlise de investimentos, anlise econmica, tecnologia da informao. 1. Introduo. Os computadores vem conquistando um aumento vertiginoso em sua utilizao nos ltimos anos, principalmente nas empresas, que passam a encarar o desafio da informatizao de maneira profissional e como fonte da soluo de muitos de seus problemas. Entretanto, com o passar dos anos, a empresas passam a descobrir que os computadores apenas por si s no representam a soluo de seus problemas, mas sim o comeo de uma srie sucessiva de dificuldades de ordem tcnica e econmica. Na verdade, os computadores necessitam de uma srie de complementos, como: Infra-estrutura; Licenas de programas; Pessoal qualificado; Sistemas de telecomunicaes; Treinamentos; Consultorias; Terceirizao, entre outros.

Em face desta situao os empresrios e gerentes de rea passam a ter a necessidade de definirem melhor seus objetivos, quantificando seus custos e benefcios ganhos com a implantao da tecnologia, afim de justificarem seus desembolsos.

XXV ENEGEP Porto Alegre, RS, Brasil, 29 de Outubro a 01 de Novembro de 2005

Ao conjunto de itens acima descritos, podemos conceituar de Tecnologia da Informao (TI), como recursos tecnolgicos e computacionais para a gerao e uso da informao. Esse conceito enquadra-se na viso de Gesto da Tecnologia da Informao e do conhecimento (REZENDE, 2003). Desta forma, as empresas passam a ter a necessidade de se informatizarem com o intuito de agilizar seus processos e reduzir custos. Alm disso um problema que surge com a adoo da TI, so os gastos necessrios implantao, manuteno e melhoria dos sistemas utilizados. No s isso, mas justificar as despesas e medir a eficincia com que os novos sistemas impactam nas atividades da empresa uma nova tarefa que surge no horizonte empresarial. Este artigo vem discutir as motivaes, justificativas, obstculos e indicadores de eficincia esto sendo utilizados atualmente. A reviso bibliogrfica foi baseada principalmente em artigos de origem estrangeira, publicada no idioma ingls e peridicos de cunho cientfico, alm de dissertao de mestrado e livros de publicao nacional. 2. As motivaes. As empresas investem em TI por uma srie de razes (SUWARDY, 2003): Aumento da produtividade; Posicionamento no mercado; Ir de encontro ao cliente; Manter competitividade; Aumento na eficincia operacional; Fornecer melhores informaes para o gerenciamento; Ganho de vantagens competitivas; Aumento da receita/lucro; Reduo de custos.

Schaicoski (2002), descreve que a constante evoluo dos negcios, mercado e economia que esto ocorrendo causam uma turbulncia acentuada, e neste cenrio, a TI pode se tornar um fator decisivo para o sucesso ou fracasso de uma empresa, contribuindo de forma a torn-la, gil, flexvel e capaz de se adaptar aos revezes do cenrio econmico. A necessidade da organizao em assimilao e utilizao de recursos computacionais devem ser convertidos em projetos de TI. Projetos de TI tem caractersticas peculiares, demandam proporcionalmente ao tamanho da organizao, tempo de planejamento, implantao e manuteno; capital humano e recursos financeiros. Alm disso, seu retorno pode no ser to imediato, causando uma certa frustrao em muitos caso. Mas se bem conduzidos pode se tornar uma fator de diferencial em relao concorrncia.

XXV ENEGEP Porto Alegre, RS, Brasil, 29 de Outubro a 01 de Novembro de 2005

3. Anlise econmica. Quando se fala de anlise de investimentos, a primeira idia que surge a comparao de quanto se ir investir e de quanto tempo ser necessrio para se recuperar o investimento feito. Os analista contbeis tem sido um pea chave nas decises que consideram os investimentos em TI (ANANDARAJAN, 1999), buscando respostas em termos de quantias financeiras, isto porque eles tem a cultura puramente no focu na anlise de custo benefcio, medido em valores monetrios. 3.1. Fluxo de caixa Os mtodos quantitativos de anlise de econmica tradicionais so aplicados com base em fluxos operacionais lquidos de caixa e seu dimensionamento considerado como o aspecto mais importante da deciso. Os fluxos de caixa so representao dos investimentos e sadas de caixa e a demonstrao das futuras entradas de caixa, receitas e possveis saldos residuais dentro de um determinado perodo. A grande dificuldade contudo de se conseguir mensurar com exatido os valores a serem demonstrados nesse fluxo. Depende dessa exatido os resultados a serem obtidos influenciando diretamente a tomada de deciso. Uma vez dimensionado o fluxo de caixa do projeto, podemos ento, aplicar as ferramentas disponveis para a anlise do investimento.Entre os mtodos clssicos para anlise econmica destacamse: 3.1.1 Valor Anual Uniforme (VAUE). Este mtodo consiste em se encontrar uma srie uniforme anual, equivalente ao fluxo de caixa dos investimentos Taxa Mnima de Atratividade (TMA), ou seja , acha-se a srie uniforme equivalente a todos os custos receitas para cada investimento utilizando-se da TMA, o que obtiver o maior saldo ser a melhor opo (CASAROTO, 2000). CASAROTO (2000), ainda descreve como TMA, como sendo a taxa de rentabilidade esperada das aplicaes de pouco risco. 3.1.2 Valor Presente Lquido (VPL). Semelhante ao VAUE, cuja diferena reside em que, em vez de distribuir o investimento inicial durante a vida, deve-se agora calcular o Valor Presente dos demais termos do fluxo de caixa para som-los ao investimento inicial da alternativa. A TMA pode ser utilizada para descontar o fluxo, ou seja, para traz-lo para o valor presente. A alternativa que apresentar o maior VPL ser a melhor opo (CASAROTO, 2000). O VPL um dos melhores ferramentas para a anlise de investimentos, no porque trabalha com o fluxo de caixa descontado e pela sua consistncia matemtica, mas tambm porque seu resultado expresso em espcie ($), demonstrado o valor absoluto do investimento. Pode ser obtido por meio da seguinte frmula:

VPL =

FC0 FC1 FC2 FC3 FCn + + + + ... + 0 1 2 3 (1 + i) (1 + i) (1 + i) (1 + i) (1 + i) n

XXV ENEGEP Porto Alegre, RS, Brasil, 29 de Outubro a 01 de Novembro de 2005

Onde FC = Fluxo de caixa esperado (positivo ou negativo) i = Taxa de atratividade (desconto), considerado atraente todo investimento que apresentar uma VPL maior ou igual a zero. 3.1.3 Taxa interna de retorno (TIR). A para calcular a Taxa Interna de Retorno, deve-se zerar o Valor Presente Lquido dos fluxos de caixa. Os investimentos que apresentarem uma TIR que a TMA passam a se apresentar como rentveis. Pode ser obtida com a seguinte frmula:

ZERO =

FC0 FC1 FC2 FC3 FCn + + + + ... + 0 1 2 3 (1 + TIR) (1 + TIR) (1 + TIR) (1 + TIR) (1 + TIR) n

Onde FC = Fluxo de caixa esperado (positivo ou negativo) As principais criticas aos mtodos tradicionais que eles no consideram: - os custos ocultos dos projetos de TI; - no quantificam os benefcios intangveis; - no incorporam sensivelmente risco ao modelo.

Alm dessas formas de anlise econmica, existem outras que podem ser utilizadas no processo de avaliao dos investimentos de TI: 3.1.4 Pay-back. O pay-back o perodo de recuperao de um investimento e consiste na determinao do prazo em que o montante do gasto do capital investido ser recuperado por meio de fluxos de caixa gerados pelo investimento. o perodo em que os valores dos investimentos (fluxos negativos) se anulam com os respectivos valores de caixa (fluxos positivos) (SCHAICOSKI, 2002). H varias formas de pay-back. Existe o pay-back original, que no considera o valor do dinheiro no tempo, onde o prazo de recuperao encontrado somando-se os valores dos fluxos de caixas negativos com os valores de fluxo de caixa positivo. O pay-back descontado que considera o valor do dinheiro no tempo, e se utiliza da TMA como taxa de desconto para a determinao do prazo de recuperao do capital investido. E h ainda o pay-back total, que consiste na utilizao do fluxo descontado a TMA e os fluxos existentes aps o perodo de recuperao. Ele difere do modelo original, representando um perodo de equilbrio ao longo de todo o perodo do projeto.

XXV ENEGEP Porto Alegre, RS, Brasil, 29 de Outubro a 01 de Novembro de 2005

3.1.5 ROI (Return On Investment). O Retorno sobre o Investimento uma ferramenta de administrao que sistematicamente mede o desempenho passado e decises de investimento do futuro, em outras palavras, mede os resultados histricos e antecipados. A definio do ROI depende da base de investimentos utilizada. Se o patrimnio lquido for usado como base do denominador, a definio return on equity (ROE), se os ativos forme usados como base, a definio returno on assets (ROA), sendo o numerador o lucro esperado do investimento. A tabela 1 fornece as possveis variveis de clculo do ROI. O ROI uma medida que quantifica o retorno produzido pelas decises de investimento e avalia a atratividade econmica do investimento. Servir de parmetro para avaliao de desempenho da empresa ou de um determinado projeto em um perodo de tempo prestabelecido. SHCAICOSKI (2002), aponta cinco razes chaves do porque se deve usar o ROI: 1. Fora o planejamento; 2. Prov de uma base para tomada de deciso; 3. Avalia oportunidades de desenvolvimento; 4. Ajuda na avaliao do desempenho da administrao; 5. Mede as respostas do mercado. Ele ainda identifica uma srie de usos e aplicaes para o uso desta ferramenta, destacando: - Melhora no utilizao dos recursos; - Avaliao dos gastos de capital; - Anlise da linha de produo; - Avalio dos recursos humanos, etc.
Tabela de variveis de clculo do ROI Numerador Rendimento Lquido Rendimento Lquido Rendimento Lquido Lucro Operacional Lucro Operacional Denominador Total de ativos Patrimnio lquido dos acionistas Capital empregado Total de ativos Capital empregado Definio do ROI Retorno sobre o total de ativos Retorno sobro o patrimnio dos acionistas Retorno sobre o capital empregado Retorno sobre o total de ativos Retorno sobre o capital empregado

XXV ENEGEP Porto Alegre, RS, Brasil, 29 de Outubro a 01 de Novembro de 2005

Renda Lquida + despesa de juros Renda antes dos juros e impostos Rendimento Lquido

Total de ativos Total de ativos Ativo lquido

Retorno sobre o total de ativos Retorno sobre o total de ativos Retorno sobre ativo lquido

Tabela 1 - Tabela de clculo do ROI Fonte: A utilizao do ROI na anlise de projetos de tecnologia da informao (SCHAICOSKI, 2002).

4. As propostas de investimentos em TI. SUWARDY (2003) destaca que os investimentos em TI tradicionalmente tem sido avaliados com bases puramente financeiras usando tcnicas contbeis, como pay-back, ROI, VPL, TIR, como so normalmente avaliados outros projetos dentro da organizao. Em grande parte das vezes o gerente financeiro o responsvel pela tomada de deciso na aquisio das novas tecnologias, baseado muitas vezes apenas no fluxo de caixa da empresa e considerando aspectos quantitativos. Uma das maiores caractersticas do setor de TI, de freqentemente oferecer benefcios intangveis, que so muito difceis de serem mensurados, e estes, muitas vezes podem ser fatores decisivos na tomada de deciso. Alm dos benefcios intangveis, existem os custos ocultos de TI, como por exemplo treinamento de pessoal, resistncia dos usurios, preparao e coleta de dados, entre outros. ANANDARAJAN (1999), enfoca que as decises de investimentos em TI so totalmente diferentes de uma simples anlise econmica. Em particular os mtodos tradicionais so considerados inapropriados porque a avaliao dos investimentos em TI so significativamente diferentes em dois pontos: 1. A Tecnologia da Informao envolve uma grande gama de benefcios estratgicos difceis de se quantificar; e, 2. Em qualquer circunstncia os critrios a cerca de investimentos em TI esto sujeitos a mudanas muita rpidas. Alerta tambm que muitos custos ocultos, esto associados aos investimentos em novas tecnologias que so amenizados ou completamente ignorados nos mtodos tradicionais. De fato em um Projeto de Pesquisa do MIT, intitulado Management in the 1990s, que foi apresentado na 10. International Conferece on Information Systems Held, em Boston Massachussetts, descreve o seguinte: Todo mundo analisa custos/benefcios em projetos. A parte triste que no apenas os benefcios so fictcios, mas os custos tambm. E isto implica que muitos benefcios so definidos inapropriadamente e muitos custos no so considerados. Entre os benefcios intangveis podemos destacar: - Melhora da informao; - Tempo de resposta mais rpido; - Melhora no processo de deciso;

XXV ENEGEP Porto Alegre, RS, Brasil, 29 de Outubro a 01 de Novembro de 2005

- Satisfao do cliente; - Aumento da produtividade dos funcionrios, estes so difceis de quantificar e muitas vezes so deixados de fora do processo de deciso. Um mtodo popular usado na literatura que envolve a classificao de diferentes benefcios intangveis se utiliza da escala Likert. O problema associado ao mtodo que a classificao puramente subjetiva (ANANDARAJAN, 1999). 5. Concluso. A Tecnologia da informao presente na rotina das empresas em seu dia-a-dia. As empresas investem em TI, principalmente pelas razes de aumento da eficincia operacional, melhor gerenciamento da informao reduo de custos, ganho de vantagem competitiva e ir ao encontro das expectativas do cliente. Tradicionalmente se utilizam de metodologias como VPL, TIR, ROI, pay-back, considerando essencialmente os custos/benefcios tangveis e quantitativos. Mas as empresas ainda tem um complicador que se esconde atrs dos benefcios intangveis, que so difceis de se quantificar, e tambm dos custos ocultos de TI, que na maioria das vezes vem embutidos atravs de atividades inerentes ao processo de implementao e que acabam sendo ignorados. O grande desafio delas reside no fato de conseguirem avaliar seus investimentos em TI, conjugando tanto os custos/benefcios tangveis, atravs dos mtodos de anlise econmicas tradicionais e tambm considerar os custos/benefcios intangveis, que podem se revelar como sendo em muitos casos, fatores chaves no processo da tomada de deciso. Por sua dinmica, que envolve constantes progressos tecnolgicos, reduo dos custos de equipamentos, necessidade de pessoal especializado, a rea de TI deve desempenhar um papel estratgico dentro da organizao, tendo especial ateno sobre seus investimentos, tornando-os ganhos e vantagens competitivas e no sendo tratados como apenas mais um investimento da organizao. Referncias
ANANDARAJAN, A.; WEN, H. J. Evaluation of information technology investment. Management Decision, v.37, n.4, p.329-37, 1999. CASAROTO FILHO, N.; KOPITTKE, B. H. Anlise de Investimento. Matemtica Financeira. Engenharia Econmica. Tomada de Deciso. Estratgia Empresarial. So Paulo: Editora Atlas, 2000. REZENDE, D.A. Tecnologia da Informao Aplicada a Sistemas de Informaes Empresariais. So Paulo: Editora Atlas, 2003. SCHAICOSKI, Jean Carlos. A utilizao do ROI na anlise de projetos de tecnologia da informao, 2002. Dissertao (Mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Florianpolis, 2002. SCHNIEDERJANS, M. J.; HAMAKER, J. L. A new strategic information technology investment model. Management Decision, v.41, n.1, p.8-17, 2003. SUWARDY, T.; RATNATUNGA, J.;SOHAL, A. S.; SPEIGHT, G. IT projects: evaluation, outcomes and impediments. Benchmarking: An International Journal, v.10, n.4, p.325-42, 2003. Disponvel em http://www.emeraldinsight.com/1463-5771.htm. Acesso em 05 mar 2005.

Você também pode gostar