ACTUALIZACIN AL 30 DE ABRIL DE 2012 CIRCULAR 7 BOLETN NORMATIVO No.

007 DEL 26 DE ABRIL DE 2012

CIRCULAR NICA

CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. - CRCC S.A.

TABLA DE CONTENIDO TTULO PRIMERO ........................................................................................................................................................................... 10 DISPOSICIONES GENERALES ...................................................................................................................................................... 10 CAPTULO PRIMERO ................................................................................................................................................................ 10 OBJETO Y DEFINICIONES. ....................................................................................................................................................... 10 Artculo 1.1.1. Objeto. ........................................................................................................................................................ 10 Artculo 1.1.2. Definiciones. .............................................................................................................................................. 10 TTULO SEGUNDO ......................................................................................................................................................................... 18 MIEMBROS DE LA CMARA, AGENTES, TERCEROS Y ACCESO AL SISTEMA ..................................................................... 18 CAPTULO PRIMERO ................................................................................................................................................................ 18 REQUISITOS DE VINCULACIN, MODIFICACIN Y PERMANENCIA DE LOS MIEMBROS ............................................... 18 Artculo 2.1.1. Documentos para solicitar la admisin como Miembro........................................................................ 18 Artculo 2.1.2. Requisito de patrimonio tcnico para el Miembro Liquidador General. .............................................. 19 Artculo 2.1.3. Requisito de patrimonio tcnico para el Miembro Liquidador Individual. .......................................... 20 Artculo 2.1.4. Calificaciones de riesgo mnimas exigidas. ........................................................................................... 21 Artculo 2.1.5. Aspectos objeto de evaluacin, criterios, ponderacin de las polticas y estndares administrativos, estructura de administracin de riesgos para la Compensacin y Liquidacin de operaciones. .............................................................................................................................................. 21 Artculo 2.1.6. Nivel de capacitacin mnimo requerido para ser admitido como Miembro ....................................... 23 Artculo 2.1.7. Admisin de Miembros............................................................................................................................. 23 Artculo 2.1.8. Notificacin de admisin, afiliacin y creacin del Miembro en el Sistema. ...................................... 23 Artculo 2.1.9. Informacin peridica............................................................................................................................... 24 Artculo 2.1.10. Vigencia de los requisitos. ....................................................................................................................... 24 Artculo 2.1.11. Acuerdo para compensar y liquidar a travs de la Cmara Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. ........................................................................................... 24 Artculo 2.1.12. Modificacin de la modalidad de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador de la Cmara. ..... 25 CAPTULO SEGUNDO ............................................................................................................................................................... 26 REQUISITOS DE APROBACIN Y PERMANENCIA DEL AGENTE CUSTODIO Y/O AGENTE DE PAGO ........................... 26 Artculo 2.2.1. Documentos para solicitar la aprobacin como Agente Custodio y/o Agente de Pago. ................... 26 Artculo 2.2.2. Calificaciones de riesgo mnimas exigidas. ........................................................................................... 27 Artculo 2.2.3. Aspectos objeto de evaluacin, criterios y ponderacin de los recursos tecnolgicos, operativos y humanos necesarios para desempear adecuadamente sus funciones. ........................................... 27 Artculo 2.2.4. Notificacin de aprobacin, afiliacin y creacin del Agente en el Sistema. ..................................... 27 CAPTULO TERCERO ................................................................................................................................................................ 28 REQUISITOS O CONDICIONES PARA EL ACCESO DE LAS DIFERENTES CLASES DE TERCEROS............................... 28 Artculo 2.3.1. Requisitos para el acceso de los Terceros Identificados. .................................................................... 28 Artculo 2.3.2. Requisitos para el acceso de los Terceros no Identificados. ............................................................... 28 Artculo 2.3.3. Miembros como Terceros. ....................................................................................................................... 28

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Artculo 2.3.4. Artculo 2.3.5.

Contenido mnimo del Convenio a celebrar entre los Miembros y los Terceros para la remisin de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. .................................. 28 Habilitacin de Cuentas para la Compensacin y Liquidacin de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados por cuenta de Terceros. .................................................. 29

CAPTULO CUARTO .................................................................................................................................................................. 29 PROCEDIMIENTO PARA EL RETIRO VOLUNTARIO DE UN MIEMBRO ............................................................................... 29 Artculo 2.4.1. Retiro voluntario. ...................................................................................................................................... 29 CAPITULO QUINTO ................................................................................................................................................................... 30 Artculo 2.5.1. Administracin del Sistema ..................................................................................................................... 30 Artculo 2.5.2. Creacin de los Miembros y Agentes en el Sistema de Cmara. ......................................................... 30 Artculo 2.5.3. Niveles de acceso de las Terminales Cmara. ....................................................................................... 31 Artculo 2.5.4. Deberes del Administrador del Miembro. ............................................................................................... 31 Artculo 2.5.5. Facultades especiales del Administrador del Sistema. ........................................................................ 32 Artculo 2.5.6. Deberes del Miembro cuando el Administrador del Miembro cese en sus funciones. ...................... 33 Artculo 2.5.7. Acceso al Sistema: ................................................................................................................................... 33 Artculo 2.5.8. Otros tipos de Acceso al Sistema: .......................................................................................................... 34 Artculo 2.5.9. Procedimiento de entrega de la clave de acceso al Sistema al Administrador del Miembro. ........... 34 Artculo 2.5.10. Procedimiento de entrega de las claves de acceso al Sistema a los Operadores del Miembro. ...... 35 Artculo 2.5.11. Deberes y obligaciones especiales de los Operadores respecto de la Clave de Acceso. ................ 35 Artculo 2.5.12. Auditora y responsabilidad a partir del otorgamiento del cdigo y clave de Acceso. ..................... 35 TTULO TERCERO .......................................................................................................................................................................... 35 ACEPTACIN DE OPERACIONES ................................................................................................................................................ 35 CAPTULO PRIMERO ................................................................................................................................................................ 36 CONTROL DE RIESGO Y ACEPTACIN DE OPERACIONES PROVENIENTES DE SISTEMAS DE NEGOCIACIN Y REGISTRO .................................................................................................................................................................................. 36 Artculo 3.1.1. Acuerdos con sistemas de negociacin y/o registro para la Aceptacin de Operaciones. .............. 36 Artculo 3.1.2. Aceptacin de Operaciones provenientes de sistemas de negociacin de Contratos de Futuros autorizados por la Cmara. ...................................................................................................................... 36 Artculo 3.1.3. Aceptacin de Operaciones de sistemas de registro de Contratos de Futuros autorizados por la Cmara. ...................................................................................................................................................... 37 Artculo 3.1.4. Aceptacin de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara. ......................... 38 CAPTULO SEGUNDO ............................................................................................................................................................... 38 RECHAZO DE OPERACIONES ................................................................................................................................................. 38 Artculo 3.2.1. Rechazo de Operaciones provenientes de sistemas de negociacin o de registro de Contratos de Futuros autorizados por la Cmara. ........................................................................................................ 38 Artculo 3.2.2. Rechazo de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara. ......................... 39 CAPTULO TERCERO ................................................................................................................................................................ 40 ANULACIN Y CORRECCIN DE OPERACIONES ................................................................................................................ 40 Artculo 3.3.1. Procedimiento de anulacin de Operaciones. ....................................................................................... 40 Artculo 3.3.2. Correccin de Operaciones. .................................................................................................................... 40

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TTULO CUARTO ............................................................................................................................................................................ 41 CUENTAS Y GESTIN DE OPERACIONES .................................................................................................................................. 41 CAPTULO PRIMERO ................................................................................................................................................................ 41 CUENTAS ................................................................................................................................................................................... 41 Artculo 4.1.1. Proceso de Creacin de Cuentas en el Sistema de la Cmara. ............................................................ 41 Artculo 4.1.2. Requisitos de Informacin para la creacin de Cuentas. ..................................................................... 42 Artculo 4.1.3. Modalidades de Registro de Operaciones.............................................................................................. 43 Artculo 4.1.4. Cuenta Diaria. ............................................................................................................................................ 43 Artculo 4.1.5. Cuentas Definitivas. .................................................................................................................................. 43 Artculo 4.1.6. Cuenta Residual. ....................................................................................................................................... 44 Artculo 4.1.7. Estructura de las Cuentas en el Sistema de Cmara. ........................................................................... 44 Artculo 4.1.8. Cuantificacin de riesgo a partir de la modalidad de Registro de Operaciones ................................ 44 CAPTULO SEGUNDO ............................................................................................................................................................... 45 TIPOS DE GESTIN DE LAS OPERACIONES ......................................................................................................................... 45 Artculo 4.2.1. Identificacin de los tipos de gestin de las Operaciones Aceptadas. ............................................... 45 Artculo 4.2.2. Asignacin de operaciones. .................................................................................................................... 45 Artculo 4.2.3. Traspaso de Operaciones Aceptadas. .................................................................................................... 46 Artculo 4.2.4. Traspaso de Posicin Abierta.................................................................................................................. 46 Artculo 4.2.5. Procedimiento del Traspaso de Posicin Abierta. ................................................................................ 47 Artculo 4.2.6. Give Up. ..................................................................................................................................................... 48 Artculo 4.2.7. Procedimiento para Give-Up. ................................................................................................................... 48 Artculo 4.2.8. Efectos del Give-Up. ................................................................................................................................. 49 Artculo 4.2.9. Responsabilidad e identificacin de los tipos de gestin de las Operaciones Aceptadas ............... 49 TTULO QUINTO ............................................................................................................................................................................. 49 COMPENSACIN Y LIQUIDACIN. .............................................................................................................................................. 49 CAPTULO PRIMERO ................................................................................................................................................................ 49 COMPENSACIN ....................................................................................................................................................................... 49 Artculo 5.1.1. Compensacin de efectivo....................................................................................................................... 49 Artculo 5.1.2. Compensacin de Activos ....................................................................................................................... 50 CAPITULO SEGUNDO. .............................................................................................................................................................. 50 LIQUIDACIN DIARIA ............................................................................................................................................................... 50 Artculo 5.2.1. Conceptos incluidos en Liquidacin Diaria. .......................................................................................... 50 Artculo 5.2.2. Procedimiento de clculo del ajuste diario a Precios de Liquidacin en los Contratos de Futuros .... ............................................................................................................................................................ 51 Artculo 5.2.3. Etapas del Procedimiento de Liquidacin Diaria. .................................................................................. 51 Artculo 5.2.4. Pagos. ........................................................................................................................................................ 52 Artculo 5.2.5. Liquidacin Diaria sobre Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara. .. ............................................................................................................................................................ 52 CAPTULO TERCERO ................................................................................................................................................................ 53 LIQUIDACIN AL VENCIMIENTO ............................................................................................................................................. 53

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Artculo 5.3.1. Artculo 5.3.2. Artculo 5.3.3. Artculo 5.3.4. Artculo 5.3.5. Artculo 5.3.6. Artculo 5.3.7. Artculo 5.3.8. Artculo 5.3.9. Artculo 5.3.10. Artculo 5.3.11. Artculo 5.3.12. Artculo 5.3.13. Artculo 5.3.14. Artculo 5.3.15. Artculo 5.3.16. Artculo 5.3.17. Artculo 5.3.18. Artculo 5.3.19. Artculo 5.3.20. Artculo 5.3.21. Artculo 5.3.22. Artculo 5.3.23. Artculo 5.3.24. Artculo 5.3.25. Artculo 5.3.26. Articulo 5.3.27. Artculo 5.3.28. Artculo 5.3.29.

Liquidacin por Diferencias de Contratos de Futuros. ......................................................................... 53 Liquidacin por entrega de Contratos de Futuros. ............................................................................... 53 Determinacin del Activo a entregar....................................................................................................... 53 Notificacin de Entrega. ........................................................................................................................... 53 Sesin de notificacin para los Miembros no Liquidadores y los Miembros Liquidadores. ............ 54 Sesin de notificacin para los Miembros Liquidadores...................................................................... 54 Sesin de notificacin para la Cmara. .................................................................................................. 54 Clculo del algoritmo para solucionar el proceso de entrega de Activos. ......................................... 55 Formacin de parejas en un Miembro (titulares compradores y vendedores del mismo Miembro no Liquidador). ............................................................................................................................................... 56 Formacin de parejas en Miembro Liquidador (diferente Miembro No Liquidador pero mismo Miembro Liquidador). ............................................................................................................................... 57 Reparto Agente de Pago (diferente Liquidador pero mismo Agente de Pago)................................... 58 Formacin de parejas por parte de la Cmara (diferente Agente de Pago) ........................................ 59 Algoritmo para asignacin de varios entregables de un titular vendedor a distintos titulares compradores. ............................................................................................................................................ 60 Clculo del valor de giro del efectivo que debe realizar el titular de la Cuenta con posicin neta compradora. .............................................................................................................................................. 60 Liquidacin. ............................................................................................................................................... 61 Solicitud de transferencias de valores y efectivo desde Miembros a la Cmara. .............................. 61 Proceso de transferencia de valores localizados en DCV desde el Miembro hacia la Cmara ........ 62 Proceso de transferencia de valores localizados en Deceval desde el Miembro hacia la Cmara .. 62 Proceso de transferencias de efectivo desde el Miembro Liquidador o Agente de Pago hacia la Cmara ....................................................................................................................................................... 63 Gestin de Incumplimientos para efectuar la Liquidacin. .................................................................. 63 Solicitud de transferencias de valores y efectivo desde la Cmara hacia los Miembros. ................ 63 Transferencia de dinero a la cuenta de los Miembros Liquidadores en el CUD ................................. 63 Transferencia de valores a la cuenta de los titulares en DCV y Deceval ............................................ 64 Utilizacin del Mdulo Contingente del Deceval ................................................................................... 64 Expedicin del comprobante para Liquidacin ..................................................................................... 64 Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. .......................................................... 65 Variables y conceptos incluidos en la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. ...................................................................................................................................................... 65 Procedimiento de Clculo de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega LDIE. ........................................................................................................................................................... 67 Etapas y pagos de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega LDIE. ............ 68

CAPTULO CUARTO .................................................................................................................................................................. 68 LIQUIDACIN AL VENCIMIENTO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS ................ 68 Artculo 5.4.1. Liquidacin por Diferencias de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara. .. ............................................................................................................................................................ 69 Artculo 5.4.2. Liquidacin por Entrega de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara. .. ............................................................................................................................................................ 69 TTULO SEXTO ............................................................................................................................................................................... 69 MODELO DE RIESGO DE LA CMARA PARA EL CLCULO Y GESTIN DE GARANTAS Y DEFINICIN DE LMITES 69 CAPTULO PRIMERO ................................................................................................................................................................ 69

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GENERALIDADES .......................................................................................................................................................................... 69 Artculo 6.1.1. Modelo de Riesgo de la Cmara para el clculo y gestin de garantas y definicin de lmites. ..... 69 CAPTULO SEGUNDO ............................................................................................................................................................... 69 GARANTAS Y GESTIN DE GARANTAS .............................................................................................................................. 69 Artculo 6.2.1. Valor de la Garanta inicial. ...................................................................................................................... 70 Artculo 6.2.2. Generalidades sobre la determinacin del valor de las Garantas diarias .......................................... 70 Artculo 6.2.3. Procedimiento de Clculo de Garantas Diarias segn Modelo MEFFCOM2. ..................................... 70 Artculo 6.2.4. Parmetros para clculo de Garanta Diaria. .......................................................................................... 75 Artculo 6.2.5. Cambios en los parmetros del procedimiento de clculo de las Garantas Diarias. ........................ 83 Artculo 6.2.6. Procedimiento de clculo de la Garanta Extraordinaria. ..................................................................... 83 CAPITULO TERCERO ................................................................................................................................................................ 86 GESTION DE GARANTIAS ........................................................................................................................................................ 87 Artculo 6.3.1. Activos recibidos en garanta. ................................................................................................................. 87 Artculo 6.3.2. Descuento o Haircut para Activos recibidos en garanta. ................................................................. 88 Artculo 6.3.3. Constitucin de Garantas en ttulos ubicados en Deceval o DCV. ..................................................... 90 Artculo 6.3.4. Constitucin de Garantas en Efectivo. .................................................................................................. 91 Artculo 6.3.5. Solicitud de constitucin de Garantas en Efectivo por orden directa de la Cmara ........................ 92 Artculo 6.3.6. Liberacin de Garantas en ttulos ubicados en Deceval...................................................................... 93 Artculo 6.3.7. Liberacin de Garantas en DCV. ............................................................................................................ 93 Artculo 6.3.8. Liberacin de Garantas en efectivo en CUD. ........................................................................................ 94 Artculo 6.3.9. Sustitucin de Garantas. ......................................................................................................................... 94 Artculo 6.3.10. Reglas generales de valoracin de Garantas........................................................................................ 94 Artculo 6.3.11. Proceso de Valoracin de las Garantas................................................................................................. 95 CAPTULO CUARTO .................................................................................................................................................................. 95 LMITES ...................................................................................................................................................................................... 95 Artculo 6.4.1. Generalidades del Lmite Operativo Diario - LOD ................................................................................. 95 Artculo 6.4.2. Administracin y consumo del Lmite Operativo Diario - LOD. ........................................................... 95 Artculo 6.4.3. Poltica de Administracin del LOD. ....................................................................................................... 96 Artculo 6.4.4. Lmite de Posicin Abierta LPA. ........................................................................................................... 96 Artculo 6.4.5. Administracin y consumo del LPA........................................................................................................ 97 Artculo 6.4.6. Formas de ampliacin de los Lmites de Operacin. ............................................................................ 98 Artculo 6.4.7. Generalidades del Lmite de Obligacin Latente de Entrega LOLE. ................................................. 98 Artculo 6.4.8. Administracin y consumo del Lmite de Obligacin Latente de Entrega LOLE. .............................. 98 Artculo 6.4.9. Poltica de Administracin del LOLE. ..................................................................................................... 99 TTULO SPTIMO ........................................................................................................................................................................... 99 RETARDOS, INCUMPLIMIENTOS, SUSPENSIN Y EXCLUSIN, MEDIDAS PREVENTIVAS ............................................. 99 CAPTULO PRIMERO ................................................................................................................................................................ 99 RETARDOS ................................................................................................................................................................................ 99 Artculo 7.1.1. Eventos de Retardo. ................................................................................................................................. 99 Artculo 7.1.2. Consecuencias pecuniarias por retardo en las liquidaciones. ......................................................... 100 Artculo 7.1.3. Procedimiento operativo para gestionar por la Cmara eventos de retardo de un Miembro Liquidador................................................................................................................................................ 100 CAPTULO SEGUNDO ............................................................................................................................................................. 101

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INCUMPLIMIENTOS ................................................................................................................................................................. 101 Artculo 7.2.1. Procedimiento operativo para gestionar el incumplimiento por parte de un Tercero Identificado o Miembro no Liquidador .......................................................................................................................... 101 Artculo 7.2.2. Procedimiento operativo para gestionar el Incumplimiento por parte de un Miembro Liquidador. ..... .......................................................................................................................................................... 102 Artculo 7.2.3. Consecuencias pecuniarias por la no entrega del Activo que corresponda, cuando la operacin deba ser cumplida mediante la entrega del mismo. ............................................................................ 104 Artculo 7.2.4. Procedimiento para cerrar posiciones en el mercado en caso de Incumplimiento del Miembro Liquidador................................................................................................................................................ 104 Artculo 7.2.5. Procedimiento para el cierre de Posiciones Abiertas mediante subasta de acuerdo con el literal a. del numeral 3. del artculo 7.2.4. ............................................................................................................ 105 Artculo 7.2.6. Procedimiento para el cierre de Posiciones Abiertas mediante el registro de acuerdo con el literal b. del numeral 3. del artculo 7.2.4......................................................................................................... 106 Artculo 7.2.7. Procedimiento para el cierre de Posiciones Abiertas mediante el registro de acuerdo con lo establecido en el literal c. del numeral 3. del artculo 7.2.4. ............................................................... 106 Artculo 7.2.8. Procedimiento para la ejecucin de Garantas constituidas en efectivo en caso de incumplimiento. .......................................................................................................................................................... 106 Artculo 7.2.9. Transferencia de Garantas en valores depositados en DCV o Deceval a las cuentas de la Cmara. .......................................................................................................................................................... 107 Artculo 7.2.10. Procedimiento de venta de valores en caso de incumplimiento. ....................................................... 107 Artculo 7.2.11. Otras medidas para la proteccin de los Terceros y Miembros No Liquidadores ante el incumplimiento del Miembro Liquidador. ............................................................................................. 108 CAPITULO TERCERO .............................................................................................................................................................. 108 SUSPENSIN Y EXCLUSIN .................................................................................................................................................. 108 Artculo 7.3.1. Suspensin de Funciones...................................................................................................................... 108 Artculo 7.3.2. Exclusin por decisin de la Cmara. .................................................................................................. 108 CAPTULO CUARTO ..................................................................................................................................................................... 108 MEDIDAS PREVENTIVAS ............................................................................................................................................................ 108 Artculo 7.4.1. Artculo 7.4.2. Artculo 7.4.3. Artculo 7.4.4. Artculo 7.4.5. Medidas Preventivas............................................................................................................................... 108 Procedimiento para la adopcin de medidas preventivas. ................................................................. 109 Plazos especiales para la adopcin de Medidas Preventivas durante el procedimiento operativo para gestionar por la Cmara eventos de retardo de un Miembro Liquidador segn lo establecido en el artculo 7.1.3. de la presente Circular. ......................................................................................... 109 Procedimiento para la ejecucin de Garantas constituidas en efectivo en caso de adopcin de una medida preventiva. .......................................................................................................................... 110 Procedimiento para la ejecucin de Garantas constituidas en ttulos en caso de adopcin de una medida preventiva................................................................................................................................... 111

TTULO OCTAVO .......................................................................................................................................................................... 111 HORARIOS DE LAS SESIONES DE CMARA............................................................................................................................ 111 Artculo 8.1. Artculo 8.2. Horarios de Sesiones de Operacin de Cmara. ................................................................................. 111 Suspensin de Sesiones de Cmara. ................................................................................................... 113

TTULO NOVENO .......................................................................................................................................................................... 113

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ACTIVOS................................................................................................................................................................................... 113 CAPTULO PRIMERO .............................................................................................................................................................. 113 PROCESO DE AUTORIZACIN .............................................................................................................................................. 113 Artculo 9.1.1. Proceso de Autorizacin de los Activos............................................................................................... 113 Artculo 9.1.2. Autorizacin general de Activos por parte de la Junta Directiva de la Cmara. .............................. 114 Artculo 9.1.3. Autorizacin nuevo Vencimiento de Contratos de Futuros. ............................................................... 114 Artculo 9.1.4. Activos sobre los cuales podrn versar las Operaciones Aceptadas. .............................................. 115 CAPTULO SEGUNDO ............................................................................................................................................................. 115 ESPECIFICACIN DE LOS ACTIVOS ..................................................................................................................................... 115 Artculo 9.2.1. Futuro TES Mediano Plazo. .................................................................................................................... 115 Artculo 9.2.2. Futuro TES Corto Plazo. ......................................................................................................................... 117 Artculo 9.2.3. Futuro TES Largo Plazo. ........................................................................................................................ 118 Artculo 9.2.4. Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso. ................................................................................................ 119 Artculo 9.2.5. Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso. ................................................................... 120 Artculo 9.2.6. Futuro sobre la accin de Ecopetrol. .................................................................................................... 121 Artculo 9.2.7. Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia. ........................................................................ 123 Artculo 9.2.8. Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual. ..................................................................................... 125 Artculo 9.2.9. Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual. ......................................................................... 126 Artculo 9.2.10. Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP. ............................................................................. 126 Artculo 9.2.11. Forward NDF (USD / COP). ..................................................................................................................... 127 TTULO DCIMO ........................................................................................................................................................................... 132 TARIFAS. ....................................................................................................................................................................................... 132 Artculo 10.1. Artculo 10.2. Tarifas por los servicios del Sistema de la Cmara. ........................................................................... 132 Cobro de Tarifas...................................................................................................................................... 139

TTULO DCIMO PRIMERO ......................................................................................................................................................... 139 APLICACIN DEL SISTEMA DE PREVENCIN Y CONTROL DE LAVADO DE ACTIVOS ...................................................... 139 Artculo 11.1. Artculo 11.2. Cumplimiento de las disposiciones legales sobre prevencin y control de lavado de activos. .... 139 Verificacin de informacin en listas restrictivas ............................................................................... 139

TTULO DCIMO SEGUNDO ........................................................................................................................................................ 140 PROCEDIMIENTOS OPERATIVOS EN CASOS DE CONTINGENCIA ....................................................................................... 140 Artculo 12.1. Artculo 12.2. Artculo 12.3. Mecanismos de contingencia ................................................................................................................ 140 Garantas en casos de contingencia .................................................................................................... 140 Informacin en casos de contingencia ................................................................................................ 140

TTULO DCIMO TERCERO ........................................................................................................................................................ 141 RETENCIN EN LA FUENTE E IVA ............................................................................................................................................. 141 Artculo 13.1. Artculo 13.2. Manejo de retencin en la fuente en Deceval....................................................................................... 141 Manejo de retencin en la fuente en DCV............................................................................................. 141

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TTULO DCIMO CUARTO ........................................................................................................................................................... 141 INFORMES DE AUDITORA ......................................................................................................................................................... 141 Artculo 14.1. Informes de Auditora. ............................................................................................................................ 141

TTULO DCIMO QUINTO ............................................................................................................................................................ 142 REQUERIMIENTOS DE INFRAESTRUCTURA TECNOLGICA ................................................................................................ 142 Artculo 15.1. Artculo 15.2. Artculo 15.3. Definiciones ............................................................................................................................................. 142 Requerimientos de infraestructura tecnolgica y comunicaciones .................................................. 142 Cumplimiento de las Normas de Seguridad Elctrica. ........................................................................ 145

ANEXOS ........................................................................................................................................................................................ 145

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CIRCULAR UNICA DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A.

TTULO PRIMERO DISPOSICIONES GENERALES

CAPTULO PRIMERO OBJETO Y DEFINICIONES. Artculo 1.1.1. Objeto.

A travs de la presente Circular se dictan las normas que desarrollan el Reglamento de Funcionamiento de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. Artculo 1.1.2. Definiciones. (Este artculo fue modificado mediante Circular 15 del 16 de octubre de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 16 de octubre de 2009, mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010, mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010, mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010 y mediante Circular 20 del 3 de noviembre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 022 del 3 de noviembre de 2010. Rige a partir del 10 de noviembre de 2010) Los trminos definidos a continuacin tendrn el significado que se atribuye a cada uno de ellos cuando se utilicen en la presente Circular, salvo que del contexto se infiera otra cosa: Activo: De conformidad con el artculo 1.3.2. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A., los Activos sobre los cuales podrn versar las Operaciones Susceptibles de ser Aceptadas, son los valores nacionales o extranjeros, inscritos o no en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE), Futuros, opciones y otros Instrumentos Financieros Derivados, productos estructurados, contratos, productos o bienes transables, incluyendo los que por su naturaleza se negocien a travs de bolsas de bienes y productos agropecuarios, agroindustriales o de otros commodities o, a travs de sociedades administradoras de los sistemas de intercambio comercial del mercado mayorista de energa elctrica y de sociedades administradoras de Sistemas transaccionales de energa y de contratos y derivados financieros que tengan como subyacente energa elctrica, gas combustible, divisas y derivados sobre divisas, estos ltimos de conformidad con la regulacin que para el efecto expida la Junta Directiva del Banco de la Repblica. Activo Subyacente: El activo subyacente de un Instrumento Financiero Derivado es una variable directamente observable, tal como un activo, un precio, una tasa de cambio, una tasa de inters o un ndice, que junto con el monto nominal y las condiciones de pago, sirve de base para la estructuracin y liquidacin de un Instrumento Financiero Derivado. Agente Custodio: Entidad designada por un Miembro Liquidador y vinculada con un depsito centralizado de valores para recibir y custodiar valores por cuenta del Miembro Liquidador y realizar la entrega de los mismos a la Cmara, para el cumplimiento de las obligaciones derivadas de la Compensacin y Liquidacin de Operaciones. Agente de Pago: Entidad designada por un Miembro Liquidador para recibir y custodiar dinero en efectivo por cuenta del Miembro Liquidador y realizar pagos de efectivo a la Cmara para el cumplimiento de las obligaciones derivadas de la Compensacin y Liquidacin de Operaciones.

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Asignacin (de operaciones): Consiste en la asignacin que deben realizar los Miembros de las Operaciones Aceptadas de la Cuenta Diaria a las Cuentas Definitivas de acuerdo con el titular al cual corresponda. Bolsa o BVC: Se refiere a la Bolsa de Valores de Colombia S.A. Bolsa de Energa: Sistema de informacin, manejado por el administrador del sistema de intercambios comerciales, sometido a las reglas de su reglamento de operacin, en donde los generadores y comercializadores del mercado mayorista ejecutan actos de intercambio de ofertas y demandas de energa, hora a hora, para que el administrador del sistema de intercambios comerciales ejecute los contratos resultantes en la bolsa de energa, y liquide, recaude y distribuya los valores monetarios correspondientes a las partes y a los transportadores. Cmara o CRCC: Se refiere a la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. Compensacin: Proceso mediante el cual se establece la obligacin de entrega de Activos y transferencia de fondos, de los participantes del Sistema de Compensacin y Liquidacin de Operaciones. Contraparte: Denominacin genrica que incluye a los Miembros con acceso directo a la Cmara para la celebracin o registro de operaciones de Compensacin y Liquidacin teniendo como Contraparte a la Cmara; en adelante denominado como Miembro. Contrato de Derivado o Contrato: Activo financiero cuyo precio se deriva del precio de un Activo Subyacente. La expresin Contrato o Contratos se refiere a una misma tipologa, ya sea futuro u opcin, asociado a un mismo Activo Subyacente, con una misma fecha de vencimiento y en su caso, con un mismo precio de ejercicio. Contrato de Futuro o Futuro: Tipo de Derivado estandarizado mediante el cual las partes que lo celebran se obligan a comprar o a vender una cantidad especfica de un Activo Subyacente en una fecha futura y determinada, a un precio establecido desde el momento de la celebracin del Contrato. Contrato de Opcin u Opcin: Tipo de Derivado estandarizado mediante el cual el comprador adquiere el derecho, pero no la obligacin, de comprar (CALL) o vender (PUT) el Activo Subyacente en una fecha futura a un precio establecido desde el momento de la celebracin del Contrato. Igualmente, en caso de que el comprador ejerza la Opcin (CALL), el vendedor se obliga a vender (PUT) el Activo Subyacente en una fecha futura, al precio establecido desde el momento de la celebracin del Contrato. CUD: Sistema de Cuenta nica de Depsito. Sistema de pagos de alto valor del pas, administrado y operado por el Banco de la Repblica, que provee a las entidades participantes autorizadas el servicio de transferencias y Registro de Operaciones de fondos entre Cuentas de Depsito a nombre propio o de sus Titulares, con el fin de liquidar obligaciones derivadas de transacciones tales como compra venta de ttulos valores y de divisas, prstamos interbancarios, traslado de impuestos y compensacin de cheques, entre otros. Cuenta: Cdigo asignado por la Cmara a los Miembros o a los Terceros Identificados, bajo el cual se registran todas las Operaciones Aceptadas. Cuenta Diaria: Cuenta nica en la que se registran las Operaciones realizadas por un Miembro para su posterior Asignacin a Cuentas Ordinarias o Definitivas. La titularidad de esta cuenta corresponde al Miembro y refleja un Registro en neto. Cuentas Definitivas: Son cuentas en las cuales el Miembro realiza la Asignacin o registro definitivo de las operaciones, para efectos de su Liquidacin, de acuerdo con el Titular al cual correspondan. Estas Cuentas reflejan un Registro en neto.

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Cuenta de Registro de la Cuenta Propia: Cuenta Definitiva de la que es titular el Miembro para registrar en ella sus operaciones por cuenta propia. Cuenta de Tercero Identificado: Cuenta Definitiva de la que es titular un Tercero Identificado y en la cual el Miembro correspondiente registra las operaciones que realice por cuenta de dicho Tercero Identificado. Cuenta de Tercero no Identificado: Cuenta Definitiva de la que es titular un Miembro para registrar en ella las operaciones que realice por cuenta de Terceros no Identificados. Cuenta Residual: Cuenta nica en la que se registran automticamente todas las operaciones que al cierre del horario de registro, no fueron asignadas por un Miembro de la Cuenta Diaria a una Cuenta Definitiva. Estas cuentas reflejan un Registro en neto. DCV: Depsito Centralizado de Valores del Banco de la Repblica. Sistema diseado para el depsito, custodia y administracin de ttulos valores en forma de registros electrnicos (desmaterializados), de acuerdo con lo previsto en los artculos 21 de la Ley 31 de 1992 y 22 del Decreto 2520 de 1993, segn los cuales el Banco de la Repblica puede administrar un depsito de valores con el objeto de recibir en depsito y administracin los ttulos que emita, garantice o administre el propio Banco y los valores que constituyan inversiones forzosas o sustitutivas, excepto acciones, a cargo de las entidades sometidas a la inspeccin y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia. Deceval o DECEVAL: Depsito Centralizado de Valores de Colombia Deceval S.A., institucin especializada que tiene como funcin recibir en depsito valores para su custodia, administracin, compensacin y liquidacin mediante el sistema de registros contables automatizados denominados anotacin en cuenta. Derivex S.A. o Derivex: Se refiere a la sociedad administradora del sistema de negociacin y registro de operaciones sobre instrumentos financieros derivados que tengan la calidad de valor en los trminos de los pargrafos 3 y 4 del artculo 2 de la Ley 964 de 2005, cuyo subyacente sea energa elctrica, gas combustible y otros commodities energticos. Especie: Denominacin de mayor nivel de detalle sobre un Instrumento o una Garanta. Fluctuacin: Variacin en el precio de los Instrumentos que acepta la Cmara, respecto de la cual se cubre la entidad. Forward: De acuerdo con lo dispuesto en el numeral 5.1.1. del Captulo XVIII de la Circular Externa 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera de Colombia un forward es un derivado formalizado mediante un contrato entre dos (2) partes, hecho a la medida de sus necesidades, para comprar/vender una cantidad especfica de un determinado subyacente en una fecha futura, fijando en la fecha de celebracin las condiciones bsicas del instrumento financiero derivado. La liquidacin del instrumento en la fecha de cumplimiento puede producirse por entrega fsica del subyacente o por liquidacin de diferencias, dependiendo del Activo Subyacente y de la modalidad de entrega pactada. Futuro: Contrato de Futuro. Garantas: Garantas constituidas a favor de la Cmara por los titulares de cada Cuenta, o por cuenta de stos, sean propias o de un Tercero, a travs de los Miembros y que estn afectas al cumplimiento de las Operaciones Susceptibles de ser Aceptadas y Operaciones Aceptadas. Garanta Inicial: Garanta mnima constituida por el Miembro Liquidador a favor de la Cmara, con carcter previo a la aceptacin de la primera Operacin por parte de la Cmara. Corresponde a un valor fijo determinado por la Cmara en la presente Circular, segn se trate de Miembro Liquidador General o Miembro Liquidador Individual.

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Garanta Diaria (Ajuste por garantas): Garanta constituida por los Miembros y por los Terceros a favor de la Cmara a ms tardar al cierre de la Sesin de Gestin de Garantas, por el valor exigido diariamente de acuerdo con el monto de las Posiciones Abiertas registradas en sus Cuentas y que son monitoreadas continuamente por la Cmara. Esta garanta pretende cubrir el costo para la Cmara, de cerrar todas las Posiciones Abiertas registradas para cada titular de una Cuenta, en el caso de presentarse un incumplimiento. La Garanta Diaria ser calculada por la Cmara a nivel de titular de cada una de las Cuentas; no obstante, cuando el Miembro Liquidador participe por cuenta de Terceros, de Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos, ser responsabilidad del Miembro Liquidador constituir dichas garantas. Garanta de Obligacin Latente de Entrega (GOLE): Son aquellas Garantas Extraordinarias calculadas por la Cmara que se requerirn a los Miembros Liquidadores con Posiciones Abiertas de venta con riesgo de Incumplimiento en la Liquidacin por Entrega, exigibles a partir del exceso del LOLE. Las garantas GOLE debern constituirse en el Activo Subyacente del contrato de que se trate. Garanta Extraordinaria: Garanta constituida por los Miembros y por los Terceros a favor de la Cmara, a ms tardar al cierre de la Sesin de Gestin de Garantas, por un valor adicional al de las Garantas Diarias y que es requerida ante circunstancias excepcionales que afecten de forma inesperada el comportamiento de los precios de los Instrumentos compensados en la Cmara. Su propsito es el de recuperar el nivel adecuado y suficiente de Garantas para cubrir el riesgo de incumplimiento al que estara expuesta la Cmara ante dichas variaciones de precio. Give-Up: Procedimiento de Gestin de Operacin en el Sistema de Cmara mediante el cual se traspasa una Operacin Aceptada en el Sistema de Cmara por un Miembro, Miembro de origen, a otro Miembro, Miembro de destino, para que ste ltimo se encargue de la Compensacin y Liquidacin de la Operacin ante la Cmara. El procedimiento de Give-Up se subdivide en dos eventos, a saber Give-out y Give-In. Se considera que una operacin de Give-Up slo es completa cuando el Miembro de destino la acepta y la asigna a una Cuenta registrada y restringida a las condiciones de Give Up, dentro de su propia estructura de Cuentas. Give-Out: Trmino que describe el procedimiento de Gestin de Operacin en el Sistema de Cmara realizado por el Miembro de origen al envo de una solicitud de Give-Up. Give-In: Trmino que describe el procedimiento de Gestin de Operacin en el Sistema de Cmara realizado por el Miembro de destino en la recepcin de una solicitud de Give-Up. Grupo de Compensacin: Unidad de clasificacin del conjunto de Instrumentos Financieros Derivados Estandarizados y/o No Estandarizados que tienen el mismo Activo Subyacente. Infoval o INFOVAL: Sistema proveedor de informacin para valoracin a precios de mercado de valores o Contratos, autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia. Instrumento: Trmino que agrupa el conjunto de Contratos de Derivados, ya sea en Contratos de Futuro o Contratos de Opcin, asociado a un mismo Activo Subyacente. Instrumento Financiero Derivado: Es una operacin cuya principal caracterstica consiste en que su precio justo de intercambio depende de uno o ms subyacentes, y su cumplimiento o liquidacin se realiza en un momento posterior. Dicha liquidacin puede ser en efectivo, en instrumentos financieros o en productos o bienes transables, segn se establezca en el contrato o en el correspondiente reglamento del sistema de negociacin de valores, del sistema de registro de operaciones

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sobre valores o del sistema de compensacin y liquidacin de valores. Estos instrumentos tendrn la calidad de valor siempre que se cumplan los requisitos previstos en los pargrafos 3 y 4 del artculo 2 de la Ley 964 de 2005. Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado: Es un instrumento financiero derivado hecho a la medida de las necesidades de las partes que lo celebran, de tal manera que sus condiciones no son estandarizadas. Lmite de Obligacin Latente de Entrega LOLE: Es el lmite que controla el riesgo asumido por la Cmara frente a los Miembros con posiciones de venta en contratos con Liquidacin al Vencimiento por Entrega, determinado en virtud del posible Incumplimiento en la entrega de las Posiciones Abiertas de venta de sus Cuentas, de las de sus Terceros o de las de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de estos, segn el caso. El LOLE es el porcentaje mximo de exposicin que un Miembro puede tomar sin Garanta (GOLE), establecido por la Cmara a partir de la relacin entre la Obligacin Latente de Entrega (OLE) y el volumen medio diario negociado en el mercado de contado del Activo Subyacente a entregar durante el perodo que se determine para cada Instrumento. Liquidacin: Proceso mediante el cual se cumplen definitivamente las obligaciones provenientes de una Operacin, donde una parte entrega Activos y la otra efecta la transferencia de los fondos. Liquidacin al Vencimiento: Liquidacin de la Posicin Abierta a la fecha de ejercicio o vencimiento. Liquidacin Diaria: Importe diario de los compromisos de pago entre la Cmara y sus Miembros. Liquidacin por Diferencias: Procedimiento por el cual el cumplimiento de las Operaciones Aceptadas en la fecha de Liquidacin, se produce nicamente mediante la transmisin en efectivo de la diferencia entre el precio pactado en la Operacin y el Precio de Liquidacin al Vencimiento. Los intercambios de efectivo al Vencimiento tendrn en cuenta, en su caso, el proceso de Liquidacin Diaria. Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega: Procedimiento por el cual la Cmara al no contar con el Activo Subyacente, podr de manera alternativa cumplir una Operacin Aceptada con Liquidacin por Entrega cuya entrega no se produjo, mediante la transmisin en efectivo de la diferencia entre el precio pactado de la operacin y el precio de referencia que defina la Cmara mediante la presente Circular. Liquidacin por Entrega: Procedimiento por el cual el cumplimiento de las Operaciones Aceptadas en la fecha de Liquidacin se produce mediante la entrega del Activo por la parte que debe vender a la parte que debe comprar, a cambio del precio pactado en la Operacin. Los intercambios de efectivo al Vencimiento tendrn en cuenta, en su caso, el proceso de Liquidacin Diaria. Margin Call: Procedimiento mediante el cual la Cmara podr exigir Garantas Extraordinarias para recuperar un nivel suficiente de depsitos en garanta en situaciones excepcionales de alta volatilidad. Mercado mostrador: Para efectos de los Instrumentos Financieros Derivados y productos estructurados, el mercado mostrador corresponde a los Instrumentos o productos que se transen por fuera de bolsas o de sistemas de negociacin de valores. Tambin se conoce con la denominacin Over the Counter (OTC). Miembro de destino: Es cualquier Miembro de la Cmara que recibe una solicitud de Give-Up de otro Miembro. Es quien realiza un Give-In. Miembro de origen: Es cualquier Miembro de la Cmara que enva una solicitud de Give-Up a otro Miembro. Es quien realiza un Give-Out.

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Miembro Liquidador: Clase de Miembro que tiene acceso directo a la Cmara, a travs del cual sta acreditar y debitar las Cuentas respectivas con el propsito de compensar, liquidar y garantizar las Operaciones Aceptadas que se compensen y liquiden por su intermedio y que se hayan celebrado en una bolsa, un sistema de negociacin, en el Mercado Mostrador o cualquier otro mecanismo autorizado por el Reglamento de la Cmara. Un Miembro Liquidador podr participar por su propia cuenta, esto es, en relacin con sus propias Operaciones, por cuenta de Miembros no Liquidadores o por cuenta de Terceros. Miembro Liquidador General: Miembro que acta por cuenta propia, por cuenta de Terceros, o por uno o varios Miembros no Liquidadores. Miembro Liquidador Individual: Miembro que acta por cuenta propia o por cuenta de Terceros. Miembro no Liquidador: Clase de Miembro que tiene acceso directo a la Cmara cuyas liquidaciones con la misma se hacen a travs de un Miembro Liquidador. Un Miembro no Liquidador podr acudir a un Miembro Liquidador General por su propia cuenta, esto es, en relacin con sus propias Operaciones o por cuenta de Terceros. Mnemotcnico o Nemotcnico: Cdigo alfanumrico asignado por la Bolsa para identificar cada uno de los Instrumentos Financieros Derivados negociados y/o registrados a travs del sistema que la Bolsa administra. Obligacin Latente de Entrega (OLE): Es la obligacin a cargo del Miembro Liquidador con posiciones de venta al vencimiento de los contratos, determinado en virtud del riesgo de incumplimiento en la entrega de las Posiciones Abiertas de venta de sus Cuentas, de las de sus Terceros o de las de sus Miembros no Liquidadores y de los Terceros de estos, segn el caso. El OLE se determina mediante la sumatoria de dichas Posiciones Abiertas multiplicado por el valor nominal del respectivo contrato. Opcin: Contrato de Opcin. Opcin Americana: Opcin que puede ser ejercida en cualquier momento desde su celebracin hasta su fecha de vencimiento. Opcin Europea: Opcin que puede ser ejercida nicamente en la fecha de vencimiento del Contrato. Operacin(es): Orden de compra y de venta compatibles adjudicadas o calzadas por el sistema de negociacin, a un precio determinado o aquella celebrada por fuera del mismo y registrada por los Miembros a un precio determinado. Operaciones Aceptadas: son Operaciones Aceptadas por la Cmara para interponerse como Contraparte. Operaciones Susceptibles de ser Aceptadas: Operaciones respecto de las cuales la Cmara puede interponerse como contraparte directa y/o administrar la Compensacin y Liquidacin de las mismas. Tales Operaciones son las siguientes: operaciones de contado, sobre Derivados, a plazo de cumplimiento efectivo o de cumplimiento financiero, repos, carrusel, transferencia temporal de valores, ventas en corto, simultneas, realizadas sobre los Activos que en el Reglamento se autorizan, celebradas o registradas en las Bolsas, los sistemas de negociacin, el Mercado Mostrador o cualquier otro mecanismo autorizado por los reglamentos de la Cmara. Operador (de Miembro): persona vinculada a un Miembro, es decir, que haya celebrado con ste, directa o indirectamente, contrato de trabajo, agencia, mandato, prestacin de servicios u otro equivalente, autorizada para acceder al Sistema de la Cmara, gestionar y/o supervisar las operaciones a travs del Terminal del Miembro. Cada Estacin de Trabajo del Miembro tiene un nmero que la identifica como un Operador nico de dicho Miembro ante la Cmara. Posicin Abierta: Conjunto de operaciones registradas y no neteadas en una Cuenta.

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Posicin (Cierre de): Conjunto de operaciones contrarias que permiten que al netear la Posicin Abierta de una Cuenta, se establecen (i) la Liquidacin por Diferencias acumuladas, durante la vigencia de la Operacin, por variaciones en los precios y (ii) las obligaciones recprocas. Precio de Liquidacin para Contratos (al Cierre de Sesin): Precio representativo de cada Contrato, recibido de INFOVAL al finalizar una sesin de negociacin, de conformidad con las disposiciones definidas en los correspondientes acuerdos de servicios firmados entre la Bolsa y la Cmara o entre Derivex y la Cmara, segn sea el caso. Precio de Margin Call: Representa el precio al cual la Cmara realizar el clculo del Importe de Margin Call para cada vencimiento de un Instrumento. Precio de Valoracin de Cierre: Es el precio mediante el cual se determina la Liquidacin Diaria de las operaciones Forward. Precio de Valoracin Intrada: Es el precio mediante el cual se realiza la valoracin de las operaciones Forward durante la Sesin de Aceptacin de Operaciones. Precio Spot del Dlar: Es el promedio ponderado de las operaciones celebradas en el mercado de contado en SET-FX para la sesin correspondiente. Puntos Forward para Valoracin de Cierre: Es el nmero de puntos forward que debe ser agregado o disminuido a la TRM correspondiente para establecer el Precio de Valoracin al cierre de sesin. Puntos Forward para Valoracin Intrada: Es el nmero de puntos forward que debe ser agregado o disminuido al Precio Spot del Dlar para establecer el Precio de Valoracin Intrada para las operaciones forward. Registro: Acto por el que la Cmara anota los datos de una Operacin en las Cuentas correspondientes de su Sistema. Registro en bruto: Registro que refleja la Posicin de compra y la Posicin de venta, sin compensar las Operaciones de compra y venta sobre el mismo Activo. Registro en neto: Registro que refleja la Posicin resultante de compensar las Operaciones de compra y venta sobre un mismo Activo. Riesgo de Obligacin Latente de Entrega (Entrega Fsica) ROLE: Riesgo asumido por la Cmara frente a los Miembros con posiciones de venta en contratos con Liquidacin al Vencimiento por Entrega, determinado en virtud del posible Incumplimiento en la entrega de las Posiciones Abiertas de venta de sus Cuentas, de las de sus Terceros o de las de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos, segn el caso. Sesin de Cmara: De conformidad con el artculo 1.3.5 del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, la Sesin de Mercado comprende las siguientes actividades en un da hbil de mercado: Liquidacin Diaria: Proceso de cobro y pago de Liquidacin Diaria por parte de la Cmara. Aceptacin de Operaciones: Ciclo continuo donde la Cmara recibe Operaciones del Sistema de Negociacin y registro y ejecuta sus instrumentos de mitigacin y control de riesgos. Administracin de Operaciones: Espacio de tiempo durante el cual los Operadores de los Miembros pueden realizar gestin de operaciones ante la Cmara. Al finalizar, la Cmara realiza el bloqueo de la gestin de Operaciones para todos los Operadores de todos los Miembros.

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Gestin de Garantas: Periodo durante el cual es posible constituir y solicitar liberacin de Garantas a la Cmara. Cierre: Momento en el que la Cmara realiza el proceso de Compensacin para establecer las obligaciones tanto de Liquidacin Diaria como para el clculo del Ajuste por Garantas pendientes por constituir y los dems conceptos aplicables para su Liquidacin al da siguiente. Posterior al clculo mencionado, genera los reportes, informa a los Miembros y realiza los procesos de cierre del Sistema para la sesin. En las sesiones en las que se deban ejecutar procesos de entrega deben incluirse los siguientes eventos: Notificacin de Entrega: Proceso mediante el cual los Miembros notifican a la Cmara sobre los ttulos que entregarn en caso de tener una Posicin neta vendedora (para los casos de Liquidacin por entrega) cuando llega la fecha del Vencimiento del Contrato. Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Entrega: Proceso de recibo de los Activos y efectivo de los Miembros y de los titulares de Cuenta obligados a entregar hacia la Cmara y entrega de Activos y efectivo hacia los Miembros y titulares de Cuenta con derecho a recibir desde la Cmara. Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Diferencias: Proceso de cobro y pago de la Liquidacin por Diferencias por parte de la Cmara. Sistema (de Compensacin y Liquidacin de Operaciones): Conjunto organizado de actividades, acuerdos, Miembros, agentes, Terceros, Cuentas, normas, procedimientos, mecanismos y componentes tecnolgicos para la Aceptacin, Compensacin y Liquidacin de operaciones sobre Activos. Sistemas de Negociacin de divisas y operaciones sobre Divisas (SND): De acuerdo con lo dispuesto en el Articulo 3 de la Resolucin Externa N 4 de 2009 de la Junta Directiva del Banco de la Repblica se entiende por sistemas de negociacin de operaciones sobre divisas aquellos que por medio electrnico, de voz o mixto: Sean de carcter multilateral, transaccional y permitan la concurrencia de los participantes, bajo las reglas y condiciones establecidas en la normatividad vigente y en el reglamento. a. b. c. Reciban, organizan y distribuyan cotizaciones en firme de rdenes de compra o venta de operaciones sobre divisas. Efecten los cierres. Compilen y diseminen la informacin antes de la negociacin (cotizaciones) y posterior a la negociacin (precios de la transaccin y los volmenes).

Sistemas de Registro de Operaciones sobre Divisas (SRD): De acuerdo con lo dispuesto en el artculo 5 de la Resolucin Externa No. 4 de 2009 modificado por el artculo 2 de la Resolucin Externa No. 10 de 2009 del Banco de la Repblica, son sistemas de registro de operaciones sobre divisas aquellos mecanismos que tengan como objeto recibir y registrar la informacin de operaciones sobre divisas que celebren en el mercado mostrador los afiliados a dichos sistemas, o los afiliados con personas o entidades no afiliadas a tales sistemas. Tercero: Persona natural o jurdica, patrimonio autnomo o dems entidades jurdicas que acceden a las Bolsas, los Sistemas de negociacin, el Mercado Mostrador o cualquier otro mecanismo autorizado por la Cmara, a travs de uno o varios Miembros no Liquidadores, Miembros Liquidadores Individuales o Miembros Liquidadores Generales, para realizar Operaciones Susceptibles de ser Aceptadas por la Cmara para su Compensacin y Liquidacin.

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Tercero Identificado: Persona natural o jurdica, patrimonio autnomo o dems entidades jurdicas, plenamente identificadas ante la Cmara, que participa en la misma a travs de un Miembro Liquidador Individual o General, o de un Miembro no Liquidador, cuyas operaciones se registran en una Cuenta de Tercero de la que es titular. Terminal (CMARA Station): Es el Terminal bsico para permitir a los Miembros gestionar sus operaciones y acceder a la informacin que diariamente proporciona la Cmara para la Compensacin y Liquidacin de las mismas. La informacin que maneja este Terminal permanece disponible solamente durante la sesin. Tick: Mnima unidad de variacin del precio establecida para la cotizacin de un Contrato. Traspaso: consiste en la reasignacin de una Operacin anotada en una Cuenta Definitiva a otra Cuenta o Cuentas Definitivas diferentes de la original dentro de la estructura de Cuentas del mismo Miembro. Este tipo de Operacin no supone modificacin en el precio de la Operacin ni en su volumen. El Traspaso puede ser por volumen total o parcial. TTULO SEGUNDO MIEMBROS DE LA CMARA, AGENTES, TERCEROS Y ACCESO AL SISTEMA

CAPTULO PRIMERO REQUISITOS DE VINCULACIN, MODIFICACIN Y PERMANENCIA DE LOS MIEMBROS Artculo 2.1.1. Documentos para solicitar la admisin como Miembro. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008, mediante Circular 8 del 18 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 010 del 18 de junio de 2009 y mediante Circular 13 del 24 de agosto de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 015 del 24 de agosto de 2010. Rige a partir del 26 de agosto de 2010) De conformidad con lo establecido en el artculo 2.1.3. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, la entidad interesada en ser admitida como Miembro deber presentar ante el Gerente de la Cmara o ante quien ste designe, una solicitud escrita en tal sentido firmada por un representante legal debidamente facultado, acompaada de los siguientes documentos: 1. 2. 3. 4. Carta de solicitud de admisin como Miembro, segn el formato establecido en el Anexo 1.1. Formulario de solicitud de admisin como Miembro, segn el formato establecido en el Anexo 2. Formulario de requerimientos cualitativos debidamente diligenciado, segn formato establecido en el Anexo 3. Copia del certificado de existencia y representacin legal expedido por la autoridad competente dentro del mes inmediatamente anterior a la solicitud y mediante el cual se constate que la naturaleza jurdica de la entidad corresponde a una de aquellas establecidas en el artculo 2.1.1. del Reglamento. En el caso de los Miembros Liquidadores, adicionalmente la naturaleza jurdica deber corresponder a una de las entidades sealadas en el artculo 2.1.5., del Reglamento. Estados Financieros Auditados del ltimo corte. firmados, con notas aclaratorias y copia del dictamen del revisor fiscal. Certificacin emitida por DCV y/o DECEVAL en la cual se acredite que la entidad dispone de cuentas de depsito de valores directamente o si es el caso a travs de un Agente Custodio.

5. 6.

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7. 8. 9.

Certificacin emitida por el Banco de la Repblica en la cual se acredite que dispone de cuenta de depsito en el Banco de la Repblica directamente o si es el caso a travs de un Agente Custodio. En caso de ser aplicable, copia del Convenio con el Agente de Pago, segn modelo establecido en el Anexo 4. En caso de ser aplicable, copia del Convenio con Agente Custodio, segn modelo establecido en el Anexo 5.

10. Listado de firmas autorizadas, segn formato establecido en el Anexo 6. 11. Autorizacin a la Cmara para acceder y consultar la Informacin financiera de la entidad en la Superintendencia Financiera de Colombia, segn formato establecido en el Anexo 7. 12. Copia certificada por el representante legal de la entidad, del informe ms reciente sobre el cumplimiento del Sistema de Prevencin y Control de Lavado de Activos y Financiacin del Terrorismo, presentado por el revisor fiscal a la Junta Directiva. 13. Certificacin emitida por la Bolsa de Valores de Colombia, o del administrador de cualquier otro mecanismo autorizado por la Cmara, en el sentido de que la entidad es susceptible de ser admitida y tener acceso a dichos sistemas. 14. Autorizacin suscrita por el representante legal de la entidad para el dbito automtico de la cuenta nica de depsito, dirigida al Banco de la Repblica, segn modelo establecido en el Anexo 8, este documento debe contar con reconocimiento de firma y texto ante notario pblico. 15. Declaracin en la cual conste que la entidad cumple con los requisitos tecnolgicos, segn modelo establecido en el Anexo 9. 16. Formato de solicitud de creacin y modificacin del usuario administrador, segn formato establecido en el Anexo 10. 17. Listado de accionistas que cuenten con ms del cinco por ciento (5%) de las acciones en circulacin de la sociedad, ya sea directa o indirectamente, a travs de personas naturales o jurdicas con las cuales se conforme un mismo beneficiario real. En caso de que el accionista sea persona jurdica, se deber hacer entrega de la relacin de accionistas de dicho accionista en estos mismos trminos, segn formato establecido en el Anexo 12. Las entidades sometidas a la inspeccin y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia no debern adjuntar el documento del que trata el presente numeral. 18. Lista de Chequeo para solicitar la admisin como Miembro completamente diligenciada, segn formato establecido en el Anexo 13.1. 19. Adicionalmente para la admisin del Miembro no Liquidador, comunicacin suscrita por el representante legal del Miembro Liquidador General, a travs del cual el Miembro no Liquidador realizar la liquidacin de sus propias operaciones y de sus Terceros, segn formato establecido en el Anexo 14. Pargrafo Primero: No obstante se alleguen todos los documentos que se sealan en el presente artculo, la Junta Directiva, el Comit de Riesgos o el Gerente de la Cmara podrn requerir toda la informacin, documentacin o acreditaciones adicionales que consideren necesarias para el estudio de la solicitud. Igualmente, la Cmara estar facultada para verificar el cumplimiento de los requisitos en cualquier momento. Artculo 2.1.2. Requisito de patrimonio tcnico para el Miembro Liquidador General. (Este artculo fue modificado mediante Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009,

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mediante Circular 3 del 17 de febrero de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 003 del 17 de febrero de 2010 y mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011. Rige a partir del 31 de enero de 2011) La entidad aspirante a ser Miembro Liquidador General deber acreditar ante la Cmara que cuenta con un patrimonio tcnico mnimo equivalente al capital mnimo exigido para la constitucin de un establecimiento bancario, valor que se ajustar anualmente en forma automtica en el mismo sentido y porcentaje en que vare dicho capital mnimo requerido. El Miembro Liquidador General deber mantener durante el trmino en que permanezca vinculado a la Cmara, el patrimonio tcnico mnimo exigido, debidamente actualizado. De conformidad con lo dispuesto en el numeral 2 del artculo 2.1.8. del Reglamento de Funcionamiento, cuando un Miembro Liquidador General disminuya el patrimonio tcnico a un nivel inferior al patrimonio tcnico mnimo requerido en un porcentaje no superior al diez por ciento (10%), el Miembro Liquidador General deber constituir a favor de la Cmara una garanta extraordinaria equivalente al resultado de multiplicar a) 1,5 por b) la diferencia presentada entre el patrimonio tcnico mnimo requerido y el ltimo patrimonio tcnico acreditado por el Miembro Liquidador General. La garanta deber constituirse de manera inmediata al requerimiento de la Cmara o en el plazo que la misma indique. En todo caso, el Miembro Liquidador General deber restablecer el patrimonio tcnico al nivel requerido, en un plazo que no podr exceder de cuatro (4) meses contados a partir de la fecha en que el patrimonio tcnico presente el defecto. En el evento en que el patrimonio tcnico requerido de un Miembro Liquidador General disminuya en un porcentaje superior al antes indicado, o que el Miembro Liquidador General no constituya las garantas exigidas por la Cmara, o que venza el plazo de cuatro (4) meses sin que el patrimonio tcnico haya sido restablecido, la Cmara podr exigir garantas adicionales, acordar con el Miembro Liquidador General un plan detallado de retiro voluntario, y en su defecto podr gestionar el Incumplimiento de conformidad con el Reglamento de Funcionamiento. Pargrafo. El requisito de patrimonio tcnico mnimo de acceso y permanencia como Miembro Liquidador General de la Cmara para el ao 2011, asciende a la suma de setenta y un mil noventa y seis millones setecientos treinta y siete mil trescientos setenta y cuatro pesos ($71.096.737.374) moneda corriente. Artculo 2.1.3. Requisito de patrimonio tcnico para el Miembro Liquidador Individual. (Este artculo fue modificado mediante Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009, mediante Circular 3 del 17 de febrero de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 003 del 17 de febrero de 2010 y mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011. Rige a partir del 31 de enero de 2011) La entidad aspirante a ser Miembro Liquidador Individual deber acreditar ante la Cmara, que cuenta con un patrimonio tcnico mnimo de once mil trescientos treinta millones cuatrocientos ochenta mil ciento setenta y ocho pesos ($11.330.480.178) moneda corriente para el ao 2011, valor que se ajustar anualmente, en el mes de enero, en forma automtica en el mismo sentido y porcentaje en que vare el ndice de precios al consumidor que suministre el DANE. El Miembro Liquidador Individual deber mantener durante el trmino en que permanezca vinculado a la Cmara, el patrimonio tcnico mnimo exigido, debidamente actualizado. De conformidad con lo dispuesto en el numeral 2 del artculo 2.1.8. del Reglamento de Funcionamiento, cuando un Miembro Liquidador Individual disminuya el patrimonio tcnico a un nivel inferior al patrimonio tcnico mnimo requerido en un porcentaje no superior al diez por ciento (10%), el Miembro Liquidador Individual deber constituir a favor de la Cmara una garanta extraordinaria equivalente al resultado de multiplicar a) 1,5 por b) la diferencia presentada entre el patrimonio tcnico mnimo

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requerido y el ltimo patrimonio tcnico acreditado por el Miembro Liquidador Individual. La garanta deber constituirse de manera inmediata al requerimiento de la Cmara o en el plazo que la misma indique. En todo caso, el Miembro Liquidador Individual deber restablecer el patrimonio tcnico al nivel requerido, en un plazo que no podr exceder de cuatro (4) meses contados a partir de la fecha en que el patrimonio tcnico presente el defecto. En el evento en que el patrimonio tcnico requerido de un Miembro Liquidador Individual disminuya en un porcentaje superior al antes indicado, o que el Miembro Liquidador Individual no constituya las garantas exigidas por la Cmara, o que venza el plazo de cuatro (4) meses sin que el patrimonio tcnico haya sido restablecido, la Cmara podr exigir garantas adicionales, acordar con el Miembro Liquidador Individual un plan detallado de retiro voluntario, y en su defecto podr gestionar el Incumplimiento de conformidad con el Reglamento de Funcionamiento. Artculo 2.1.4. Calificaciones de riesgo mnimas exigidas. (Este artculo fue modificado mediante Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009, mediante Circular 8 del 18 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 010 del 18 de junio de 2009 y mediante Circular 11 del 20 de agosto de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 014 del 20 de agosto de 2009. Rige a partir del 24 de agosto de 2009) Las entidades aspirantes a Miembros debern contar con una calificacin de riesgo emitida por una Calificadora de Riesgos autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia, as: 1. Las entidades aspirantes a Miembros Liquidadores debern acreditar las siguientes calificaciones de riesgo mnimas: a. Los establecimientos bancarios y Corporaciones Financieras una calificacin mnima de riesgo de crdito de corto plazo emisor F1 (Fitch Ratings) o BRC2+ (BRC Investor Service) o VrR1- (Value and Risk Rating S.A.) o su nivel equivalente en otras calificadoras de riesgos autorizadas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Las Sociedades Comisionistas de Bolsa una calificacin mnima de Administrador de Activos de Inversin M2(Fitch Ratings) o de Calidad en Administracin de Portafolios PAA- (BRC Investor Service) o de Riesgo de Eficiencia en Administracin de Portafolios de AA - (Value and Risk Rating S.A.) o una calificacin mnima de Riesgo de Contraparte de A+ (BRC Investor Services o Value and RisK Rating S.A.) o su nivel equivalente en otras calificadoras de riesgos autorizadas por la Superintendencia Financiera de Colombia.

b.

2.

A las entidades aspirantes a Miembros no Liquidadores no se les exigir una calificacin mnima de riesgo. No obstante dicha calificacin, en caso de tenerla, ser considerada en la evaluacin de los aspectos cuantitativos.

Pargrafo. Las entidades que no cuenten con la calificacin exigida en el presente artculo, tendrn un plazo de seis (6) meses contados a partir de su admisin como Miembros para gestionar y acreditar su calificacin ante la Cmara. Artculo 2.1.5. Aspectos objeto de evaluacin, criterios, ponderacin de las polticas y estndares administrativos, estructura de administracin de riesgos para la Compensacin y Liquidacin de operaciones. (Este artculo fue modificado mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) Anlisis de Aspectos Cualitativos: El anlisis de aspectos cualitativos tiene una ponderacin en la evaluacin total del cuarenta por ciento (40%) y con base en la informacin suministrada en el Formato de requerimientos cualitativos previsto en el numeral 3 del artculo 2.1.1 de la presente Circular, la Cmara evaluar los aspectos formales, estratgicos y operativos para determinar que la entidad aspirante cuenta con polticas y estndares administrativos para la Compensacin y Liquidacin de las Operaciones y con una estructura de administracin de riesgos adecuada para tal fin, con base en los siguientes criterios:

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1.

Estructura Formal y Estratgica: Dentro del Anlisis de Aspectos Cualitativos la estructura formal y estratgica tiene una ponderacin en la evaluacin del sesenta por ciento (60%). La Cmara evaluar el grado de incidencia de la cultura de administracin de riesgos en el proceso de toma de decisiones. Para tal efecto la Cmara har seguimiento al cumplimiento de los estndares de buenas prcticas asociados a los procedimientos de administracin general de riesgos, basados en los siguientes aspectos: a. Definicin del esquema organizacional. Ponderacin: veintiocho por ciento (28%) de la Estructura formal y estratgica. i. ii. b. Cobertura funcional del rea de riesgos. Ponderacin: cuarenta por ciento (40%) de la definicin del esquema organizacional. Independencia funcional de las reas de negociacin, riesgos y cumplimiento. Ponderacin: sesenta por ciento (60%) de la definicin del esquema organizacional.

Estructura y comunicacin de los comits asociados a la gestin de Tesorera. Ponderacin: cuarenta y dos por ciento (42%) de la Estructura formal y estratgica. i. ii. iii. Jerarqua de toma de decisin. Ponderacin: treinta y tres punto cuatro por ciento (33,4%) de la estructura y comunicacin de los comits asociados a la gestin de Tesorera. Periodicidad de la comunicacin. Ponderacin: treinta y tres punto tres por ciento (33,3%) de la estructura y comunicacin de los comits asociados a la gestin de Tesorera. Esquema de participacin en los comits. Ponderacin: treinta y tres punto tres por ciento (33,3%) de la estructura y comunicacin de los comits asociados a la gestin de Tesorera.

c. 2.

Formalizacin de las polticas y lineamientos de riesgos. Ponderacin: treinta por ciento (30%) de la Estructura formal y estratgica.

Estructura Operativa: Dentro del Anlisis de Aspectos Cualitativos la estructura operativa tiene una ponderacin en la evaluacin del cuarenta por ciento (40%) y se tienen en cuenta los siguientes aspectos: a. b. c. Calidad en los procesos de administracin de riesgos. Ponderacin: treinta y cinco por ciento (35%) de la Estructura operativa. Soporte de los procesos de las herramientas informticas. Ponderacin: treinta por ciento (30%) de la Estructura operativa. Plan de contingencia. Ponderacin: treinta y cinco por ciento (35%) de la Estructura operativa.

Anlisis Cuantitativo: Este anlisis tiene una ponderacin del sesenta por ciento (60%) del total de la evaluacin. Con base en la informacin financiera suministrada y consultada en la Superintendencia Financiera de Colombia, la Cmara har una evaluacin de los principales aspectos de la estructura financiera de las entidades aspirantes a ser Miembros. Se tienen en cuenta, entre otros, los siguientes aspectos: la solvencia, la calidad de cartera, calidad administrativa, el rendimiento de los Activos y el nivel de liquidez. En el evento en que, en virtud del proceso de verificacin que adelante la Cmara durante la vinculacin del Miembro Liquidador de acuerdo con lo dispuesto en los pargrafos primero del artculo 2.1.3. y segundo del artculo 2.1.4. del Reglamento de Funcionamiento, ste obtenga una calificacin inferior a la establecida por el Comit de Riesgos para el Anlisis Cuantitativo que realiza la Subgerencia de Riesgos y Operaciones, la Cmara aplicar de manera

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inmediata y sin previo aviso un descuento en los lmites otorgados al Miembro Liquidador. Los nuevos lmites sern notificados posteriormente al Miembro Liquidador respectivo mediante comunicacin escrita remitida por la Cmara. Pargrafo: La Subgerencia de Operaciones y Riesgos de la Cmara adelantar el proceso de evaluacin de las entidades aspirantes a Miembros de conformidad con los criterios y ponderaciones establecidas en el presente artculo y la escala de calificacin de los mismos que establezca el Comit de Riesgos. Artculo 2.1.6. Nivel de capacitacin mnimo requerido para ser admitido como Miembro

Los Miembros sern responsables de que las personas autorizadas para operar en el Sistema hayan asistido a la capacitacin funcional impartida por la Cmara de acuerdo con los ciclos de adiestramiento. Los Miembros velarn porque los Sistemas de la Cmara slo se operen por Operadores que cuenten con la capacitacin funcional establecida por la Cmara. Artculo 2.1.7. Admisin de Miembros

Corresponder a la Junta Directiva autorizar la admisin de los Miembros de conformidad con lo establecido en el artculo 2.1.3. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara. En todo caso la Junta Directiva podr en casos especiales autorizar que la afiliacin de los Miembros quede sujeta a la acreditacin posterior de alguno de los requisitos establecidos en el presente Captulo. Por otra parte, cuando alguna entidad no cumpla con la escala de calificacin que establezca el Comit de Riesgos para alguno de los aspectos de calificacin de la evaluacin cualitativa, pero que acrediten una calificacin ponderada dentro del estndar establecido, la Junta Directiva podr autorizar la suscripcin de un plan de ajuste con el objeto de que alcance el estndar requerido por la Cmara. Artculo 2.1.8. Notificacin de admisin, afiliacin y creacin del Miembro en el Sistema. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) Una vez el Miembro ha sido admitido, deber radicar ante la Cmara el Poder de Adhesin al Contrato con la Unin Temporal conformada por Telmex y Global Crossing para la conexin del Miembro al sistema de la Cmara segn el modelo establecido en el Anexo 11 y aceptar la Oferta de Servicios de la Cmara en relacin con la afiliacin al Sistema de Compensacin y Liquidacin de la Cmara establecida en el Anexo 15, segn la modalidad de admisin que corresponda, de acuerdo con la Orden de Compra de Servicios y segn el modelo establecido en el Anexo 19, documentos que deben contar con reconocimiento de firma y texto ante notario pblico. Cumplido lo anterior la Cmara proceder a crear al Miembro en el Sistema de acuerdo con la informacin suministrada en el formato de solicitud de creacin y modificacin del usuario administrador. La creacin del Miembro en el Sistema se entiende efectuada a partir de la creacin de su usuario administrador y es obligacin del Miembro tener en todo momento desde su creacin al menos un usuario administrador habilitado en el Sistema. Pargrafo. Cuando se trate de un Miembro que pertenezca a un mismo grupo empresarial cuya conexin al sistema de la Cmara, con la Unin Temporal Telmex-Global Crossing, se realice a travs de otra entidad que haga parte del mismo grupo, no se requerir radicar el poder al que hace referencia el inciso primero del presente artculo, siempre y cuando se allegue a la Cmara una certificacin expedida por el representante legal de la entidad del grupo empresarial a travs de la cual se conectar, en la que conste que el Miembro admitido cuenta con la conexin debidamente habilitada. As mismo, en el caso en que el Miembro admitido haya suscrito un contrato de manera directa con la Unin Temporal Telmex-Global Crossing para la conexin al sistema de la Cmara, tampoco se requerir del poder al que se hace referencia en el inciso primero del presente artculo y bastar adjuntar una certificacin de la Unin Temporal Telmex-Global Crossing en la que se acredite la existencia de

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dicho contrato y que el mismo se ha celebrado en las mismas condiciones tecnolgicas que las previstas en el contrato suscrito por la Cmara con dicha Unin Temporal. Artculo 2.1.9. Informacin peridica. (Este artculo fue modificado mediante Circular 15 del 16 de octubre de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 16 de octubre de 2009, mediante Circular 16 del 6 de septiembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 6 de septiembre de 2011 y mediante Circular 20 del 4 de noviembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 023 del 4 de noviembre de 2011. Rige a partir del 9 de noviembre de 2011) Los Miembros debern enviar a la Cmara la siguiente informacin, con la periodicidad que a continuacin se indica: 1. Certificacin suscrita por el representante legal donde se haga constar que la entidad cuenta con un Sistema de Administracin del Riesgo de Lavado de Activos y Financiacin del Terrorismo, y que este se encuentra debidamente implementado. La certificacin deber ser remitida a la Cmara el 30 de junio de cada ao. Informe y notas a los estados financieros anuales auditados, los cuales deben ser enviados a la Cmara dentro de los treinta (30) das siguientes a la fecha en que sean aprobados por el rgano competente, siempre y cuando los mismos no se encuentren publicados en su pgina de internet. Formato de Seguimiento de Requisitos Cualitativos debidamente diligenciado, segn formato establecido en el Anexo 25, enviado a ms tardar el ltimo da hbil del mes de diciembre. Este documento solo se deber actualizar cuando se efecten modificaciones a los tems relacionados en el anexo en mencin. La informacin sobre reclamaciones que afecten las plizas de riesgos financieros o global bancaria, cualquier modificacin sustancial de su situacin financiera y, especialmente las que afecten los requisitos exigidos para ser Miembro debern ser enviados dentro de los treinta (30) das siguientes a la ocurrencia de cualquiera de las situaciones descritas.

2.

3.

4.

Artculo 2.1.10. Vigencia de los requisitos. (Este artculo fue modificado mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) Sin perjuicio de lo dispuesto en los pargrafos primero del artculo 2.1.3., segundo del artculo 2.1.4. y en el artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento, las entidades admitidas como Miembros debern acreditar como mnimo una vez al ao el cumplimiento y vigencia de todos los requisitos para ser Miembro en las condiciones que establezca la Gerencia de la Cmara. Artculo 2.1.11. Acuerdo para compensar y liquidar a travs de la Cmara Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) De conformidad con lo previsto en los Artculos 3.1.4. y 3.1.5. del Reglamento de Funcionamiento, los Miembros de la Cmara podrn enviar Operaciones celebradas con otros Miembros o con sus Terceros como contrapartes sobre Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados para la Compensacin y Liquidacin a travs de la Cmara como contraparte, siempre que tal posibilidad est contemplada en el correspondiente Contrato Marco o en el Acuerdo para Compensar y Liquidar a travs de la Cmara Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. El contenido mnimo de la clusula especial del Contrato Marco y del Acuerdo para Compensar y Liquidar a travs de la Cmara Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados, segn se trate de Operaciones celebradas con otros Miembros o con sus Terceros como contrapartes se encuentran en los Anexos 27, 28, 29 y 30 respectivamente, de la presente Circular.

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Los Miembros debern mantener a disposicin de la Cmara los Contratos Marco que incluyan la clusula especial o los Acuerdos para Compensar y Liquidar a travs de la Cmara Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados los cuales podrn ser solicitados por la Cmara en cualquier momento. Artculo 2.1.12. Modificacin de la modalidad de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador de la Cmara. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 13 del 24 de agosto de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 015 del 24 de agosto de 2010. Rige a partir del 26 de agosto de 2010) El Miembro no Liquidador que tenga la calidad de establecimiento bancario, corporacin financiera o sociedad comisionista de bolsa de valores que se encuentre interesado en obtener el cambio de condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador deber presentar ante el Gerente de la Cmara o ante quien este designe, una solicitud escrita firmada por un representante legal en la que solicite el cambio de condicin, segn formato establecido en el Anexo 1.2. A la solicitud respectiva debern adjuntarse los siguientes documentos: 1. 2. 3. Formulario de solicitud de admisin como Miembro ante la Cmara, segn el formato establecido en el Anexo 2. Formulario de requerimientos cualitativos debidamente diligenciado, segn formato establecido en el Anexo 3. Copia del certificado de existencia y representacin legal expedido por la autoridad competente dentro del mes inmediatamente anterior a la solicitud y mediante el cual se constate que la naturaleza jurdica de la entidad corresponde a una de las entidades sealadas en el artculo 2.1.5. del Reglamento. Estados Financieros auditados del ltimo corte, firmados, con notas aclaratorias y copia del dictamen del revisor fiscal. En caso de ser aplicable, copia del Convenio con el Agente de Pago, segn modelo establecido en el Anexo 4. En caso de ser aplicable, copia del Convenio con Agente Custodio, segn modelo establecido en el Anexo 5. Listado de firmas autorizadas, segn formato establecido en el Anexo 6. Copia certificada por el representante legal de la entidad, del informe ms reciente sobre el cumplimiento del Sistema de Prevencin y Control de Lavado de Activos y Financiacin del Terrorismo, presentado por el revisor fiscal a la Junta Directiva. Formato de solicitud de creacin y modificacin del usuario administrador, segn formato establecido en el Anexo 10.

4. 5. 6. 7. 8.

9.

10. Lista de Chequeo para solicitar el cambio de condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador completamente diligenciada, segn formato establecido en el Anexo 13.2. 11. Comunicacin del Miembro o Miembros Liquidadores Generales con los cuales tenga suscritos Convenios vigentes, en la que manifieste su conformidad con la solicitud de modificacin de la condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador, segn formato establecido en el Anexo 15.4. En la misma comunicacin el Miembro Liquidador General deber manifestar que una vez sea aceptada la modificacin, se proceder a la terminacin del Convenio celebrado con el Miembro no Liquidador. 12. Plan detallado para el manejo de las obligaciones de cada una de las Cuentas, incluidas las posiciones abiertas, de su estructura de Cuentas y el cronograma de cumplimiento. El Miembro no Liquidador deber informar a los titulares de cada una de sus Cuentas sobre la solicitud de modificacin de su condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador, y en el evento en que el cambio de condicin de Miembro conlleve un Traspaso de Posicin Abierta y/o un Give Up se debern cumplir con las condiciones establecidas en el Reglamento y en la Circular de la Cmara. La Subgerencia de

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Riesgos y Operaciones de la Cmara revisar y emitir un concepto sobre la viabilidad del Plan para el manejo de las obligaciones de cada una de las Cuentas. Una vez presentada la solicitud y sus anexos, el Gerente de la Cmara o el funcionario a quien este designe los verificar, y evaluar la suficiencia de los recursos financieros y la capacidad operativa, dentro de los treinta (30) das hbiles siguientes a su recepcin y de encontrar conforme la solicitud, presentar la entidad solicitante para la modificacin de su condicin a la Junta Directiva en su prxima sesin previo concepto del Comit de Riesgos. Aprobada la modificacin, la Cmara remitir a la entidad solicitante una Oferta de Servicios segn la modalidad de Miembro Liquidador de que se trate, para su aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios por parte de la entidad. El trmite para la modificacin de la condicin de Miembro corresponder al mismo procedimiento previsto para la admisin de un Miembro previsto en el Reglamento y Circular de la Cmara. Una vez se admita la modificacin de la condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador por parte de la Cmara, la entidad adquirir, sin solucin de continuidad la totalidad de los derechos y obligaciones que le corresponden de conformidad con el Plan de manejo autorizado. En todo caso, la entidad deber allegar dentro de los cinco (5) das hbiles siguientes a la autorizacin de modificacin paz y salvo expedido por el Miembro o Miembros Liquidadores Generales con los cuales tuviese suscritos Convenios. Los Miembros no Liquidadores debern verificar que los Convenios suscritos con sus Terceros se ajustan a la nueva condicin de Miembro Liquidador. En el evento en que se requiera la modificacin de tales Convenios, el Miembro deber proceder a modificarlos y los mantendr a disposicin de la Cmara. Los Convenios podrn ser solicitados por la Cmara en cualquier momento. CAPTULO SEGUNDO REQUISITOS DE APROBACIN Y PERMANENCIA DEL AGENTE CUSTODIO Y/O AGENTE DE PAGO Artculo 2.2.1. Documentos para solicitar la aprobacin como Agente Custodio y/o Agente de Pago. (Este artculo fue modificado mediante Circular 8 del 18 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 010 del 18 de junio de 2009. Rige a partir del 23 de junio de 2009) De conformidad con lo establecido en los artculos 2.1.16. y 2.1.19 del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, la entidad interesada en adquirir la condicin de Agente Custodio y/o Agente de Pago deber presentar ante el Gerente de la Cmara o ante quien ste designe, una solicitud escrita firmada por un representante legal debidamente facultado, acompaada de los siguientes documentos: 1. 2. 3. 4. Carta de Solicitud de aprobacin como Agente Custodio y/o Agente de Pago, segn el modelo establecido en el Anexo 16. Carta de Presentacin del Miembro Liquidador con el cual el Agente Custodio y/o el Agente de Pago tenga el Convenio. Copia del Certificado de Existencia y Representacin Legal expedido por la autoridad competente dentro del mes inmediatamente anterior a la solicitud. Tratndose de Agente Custodio certificacin emitida por DCV y/o DECEVAL en la cual se acredite que la entidad dispone de Cuentas de depsito de valores.

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5. 6. 7. 8.

Tratndose de Agente de Pago certificacin emitida por el Banco de la Repblica en la cual se acredite que la entidad dispone de cuenta de depsito de efectivo en el Banco de la Repblica. Autorizacin de la que tratan el numeral 4 del artculo 2.1.16. y el numeral 4 del artculo 2.1.19 del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, segn el caso. Listado de firmas autorizadas, segn formato establecido en el Anexo 6. Copia certificada por el representante legal de la entidad del informe ms reciente sobre el cumplimiento del Sistema de Prevencin y Control de Lavado de Activos y Financiacin del Terrorismo, presentado por el revisor fiscal a la Junta Directiva. Declaracin en la cual conste que la entidad cumple con los requisitos tecnolgicos, segn modelo establecido en el Anexo 9.

9.

10. Formato de solicitud de creacin y modificacin del usuario administrador, segn formato establecido en el Anexo 10. 11. Listado de accionistas que cuenten con ms del cinco por ciento (5%) de las acciones en circulacin de la sociedad, ya sea directa o indirectamente, a travs de personas naturales o jurdicas con las cuales se conforme un mismo beneficiario real. En caso de que el accionista sea persona jurdica, se deber hacer entrega de la relacin de accionistas de dicho accionista en estos mismos trminos, segn formato establecido en el Anexo 12. 12. Lista de Chequeo completamente diligenciada, segn formato establecido en el Anexo 13. Artculo 2.2.2. Calificaciones de riesgo mnimas exigidas. (Este artculo fue modificado mediante Circular 11 del 20 de agosto de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 014 del 20 de agosto de 2009. Rige a partir del 24 de agosto de 2009) Las entidades aspirantes a ser aprobadas como Agente Custodio y/o de Pago debern acreditar una calificacin mnima de Administrador de Activos de Inversin M2- (Fitch Ratings) o de calidad en administracin de portafolios P-AA (BRC Investor Service) o su nivel equivalente en otras calificadoras de riesgos autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia. Artculo 2.2.3. Aspectos objeto de evaluacin, criterios y ponderacin de los recursos tecnolgicos, operativos y humanos necesarios para desempear adecuadamente sus funciones. La Cmara har una evaluacin de los recursos tecnolgicos, operativos y humanos de las entidades aspirantes a ser aprobadas como Agente de Pago y/o Custodio, necesarios para desempear adecuadamente sus funciones, con base en el formulario de requerimientos cualitativos, de conformidad con lo previsto en el artculo 2.1.5. de la presente Circular. La ponderacin de este aspecto en su evaluacin ser del ciento por ciento (100%). Artculo 2.2.4. Notificacin de aprobacin, afiliacin y creacin del Agente en el Sistema. (Este artculo fue modificado mediante Circular 8 del 18 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 010 del 18 de junio de 2009. Rige a partir del 23 de junio de 2009) Una vez el Agente ha sido aprobado y aceptado la Oferta de Servicios de la Cmara para actuar como Agente Custodio o Agente de Pagos segn el caso en el sistema de compensacin y liquidacin de la Cmara establecida en el Anexo 22, segn la modalidad de Agente que corresponda, de acuerdo con la Orden de Compra de Servicios y segn el modelo establecido en el Anexo 19, la Cmara proceder a crear al Agente en el Sistema de acuerdo con la informacin suministrada en el formato de solicitud de creacin y modificacin del usuario administrador.

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La creacin del Agente en el Sistema se entiende efectuada a partir de la creacin de su usuario administrador y es obligacin del Agente tener en todo momento desde su creacin al menos un usuario administrador habilitado en el Sistema. CAPTULO TERCERO REQUISITOS O CONDICIONES PARA EL ACCESO DE LAS DIFERENTES CLASES DE TERCEROS Artculo 2.3.1. Requisitos para el acceso de los Terceros Identificados.

Los Terceros Identificados podrn participar ante la Cmara a travs de un Miembro Liquidador Individual o General o a travs de un Miembro no Liquidador y sus Operaciones se registrarn en una Cuenta de Tercero de la que es titular. Para el efecto, debern suscribir un convenio con uno o ms Miembros en los trminos del artculo 2.1.33. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, cuyas condiciones mnimas se encuentran en el Anexo 20. El Miembro que maneje cuentas de Terceros Identificados deber mantener a disposicin de la Cmara los Convenios celebrados, los cuales podrn ser solicitados por la Cmara en cualquier momento. El Miembro deber obtener autorizacin del Tercero Identificado para entregar a la Cmara cualquier informacin que ella requiera en relacin con las operaciones tramitadas ante la Cmara. As mismo, obtener autorizacin para entregar a la Cmara la documentacin exigida por el Miembro para la celebracin del Convenio con el Tercero Identificado. El Miembro deber obtener del Tercero Identificado una autorizacin para que la Cmara reporte, procese, solicite y/o consulte los datos de dicho Tercero Identificado en las Bases de Datos administradas por Centrales de Riesgos, segn el formato del Anexo 17. Artculo 2.3.2. Requisitos para el acceso de los Terceros no Identificados.

La Cmara no tiene habilitadas Cuentas de Terceros no Identificados, en consecuencia los Miembros no podrn gestionar este tipo de Cuentas hasta tanto no se habilite y regule por Circular el uso de tales Cuentas. Artculo 2.3.3. Miembros como Terceros. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y modificado mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) Cuando los Miembros accedan como Terceros de otro Miembro al Sistema de Compensacin y Liquidacin de la Cmara debern cumplir con las obligaciones establecidas en el Reglamento de Funcionamiento y de la Circular nica de la Cmara para dichos Terceros. Artculo 2.3.4. Contenido mnimo del Convenio a celebrar entre los Miembros y los Terceros para la remisin de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) Sin perjuicio de lo previsto en el Artculo 3.1.5. del Reglamento de Funcionamiento, segn el cual, para que los Miembros puedan Compensar y Liquidar por cuenta de Terceros Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados, dicha posibilidad debe estar pactada en el Contrato Marco suscrito con tales Terceros o en el Acuerdo para Compensar y Liquidar a travs de la Cmara Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados,

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adicionalmente en el Convenio a celebrar entre los Miembros y los Terceros se debe incorporar como clusula obligatoria para la remisin a la Cmara de tales Operaciones, la clusula prevista en el numeral 12. del Artculo 2.1.33. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara. La clusula obligatoria para la remisin a la Cmara de las citadas Operaciones se podr incorporar directamente en los Convenios bajo el encabezamiento Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados, formato incluido en el Anexo 20 A, o mediante Otro S cuando se trate de Convenios ya celebrados entre los Miembros y los Terceros , formato incluido en el Anexo 20 B de la presente Circular. Artculo 2.3.5. Habilitacin de Cuentas para la Compensacin y Liquidacin de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados por cuenta de Terceros. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) Para la Compensacin y Liquidacin de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados por cuenta de Terceros, los Miembros debern habilitar las Cuentas de Terceros en el Sistema de la Cmara para el registro de este tipo de Operaciones, de acuerdo con las siguientes reglas: 1. Cuando se trate de la creacin de una Cuenta en el Sistema de Cmara, adems de la informacin establecida en el Artculo 4.1.2. de la presente Circular, el Miembro deber indicar de manera expresa en el Sistema de Administracin de Suscriptores SAS de la Cmara, que la Cuenta podr ser utilizada para la Compensacin y Liquidacin de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados y seleccionar los sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara para tal efecto. Cuando se trate de una Cuenta ya creada, el Miembro deber modificar en el SAS de la Cmara, la informacin de la Cuenta para indicar de manera expresa que la misma podr ser utilizada para la Compensacin y Liquidacin de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados y seleccionar los sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara para tal efecto. Una vez diligenciada la informacin a que se hace referencia en los numerales 1 y 2 anteriores, la Cmara se entender autorizada para entregar la informacin de tales Cuentas a los sistemas de negociacin y/o registro que hayan sido seleccionados por el Miembro. CAPTULO CUARTO PROCEDIMIENTO PARA EL RETIRO VOLUNTARIO DE UN MIEMBRO Artculo 2.4.1. Retiro voluntario.

2.

3.

El Miembro que presente ante la Cmara una solicitud de retiro voluntario, temporal o definitivo, deber observar adems de lo dispuesto en el artculo 2.1.14. del Reglamento de Funcionamiento, las siguientes condiciones: 1. Deber enviar junto con la comunicacin de solicitud de retiro, un plan detallado de retiro en el cual se defina el manejo de las obligaciones de cada una de las Cuentas y el cronograma de cumplimiento. ste plan se deber dar a conocer y ser aprobado previamente por los titulares de cada una de las Cuentas y aceptado por el Gerente de la Cmara. La solicitud de retiro ser informada en la siguiente sesin de la Junta Directiva.

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2. 3. 4. 5. 6.

La Cmara aceptar las operaciones del Miembro siempre y cuando dichas operaciones se realicen para disminuir el riesgo operativo. La Cmara le permitir el acceso al Sistema y la gestin de operaciones siempre y cuando correspondan al plan de retiro detallado. En ninguna forma se debe entender que el procedimiento de retiro limita el derecho de la Cmara de exigir y recibir el pago de las obligaciones del Miembro establecidas de acuerdo con el Reglamento. El Gerente de la Cmara podr aplazar la fecha de retiro si el Miembro que ha solicitado su retiro o sus Terceros, tienen un retardo o Incumplimiento. El Miembro que haya solicitado un retiro voluntario temporal que desee reanudar sus actividades, deber comunicar por escrito tal hecho al Gerente de la Cmara, acompaando los documentos que acrediten el cumplimiento de los requisitos establecidos en el artculo 2.1.1. y siguientes del Reglamento de Funcionamiento. El Gerente de la Cmara verificar el cumplimiento de los requisitos previo a aceptar la activacin del Miembro. En caso de que ste no los cumpla negar la solicitud. La reanudacin se informar a la Junta Directiva. CAPITULO QUINTO DEL ACCESO AL SISTEMA QUE ADMINISTRA LA CMARA Y DE SU ADMINISTRACIN

Artculo 2.5.1.

Administracin del Sistema

El Administrador del Sistema es la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A., en adelante el Administrador o la Cmara, a travs de sus rganos de direccin y administracin. Adicionalmente para el ejercicio de sus funciones el Administrador podr contar con un Comit Tcnico de Miembros en los trminos que establezca la Junta Directiva. Artculo 2.5.2. Creacin de los Miembros y Agentes en el Sistema de Cmara.

Una vez el Miembro y/o el Agente sean admitidos por la Cmara, y se realice la afiliacin al Sistema con la aceptacin de la Oferta de Servicios mediante la Orden de Compra de Servicios, se dar inicio al proceso de creacin del Miembro y/o del Agente en el Sistema de la Cmara. As mismo, con base en el resultado del proceso de admisin las reas de tecnologa y operaciones alistarn y activarn la infraestructura tecnolgica y operacional del Miembro, para lo cual se exige el cumplimiento de todos los requerimientos de infraestructura tecnolgica, que deben encontrarse activos y probados. El Administrador del Sistema cumplir el siguiente procedimiento para la creacin de los Miembros y/o Agentes. 1. Verifica y valida los siguientes datos bsicos asociados a la informacin de referencia del Miembro y/o Agente admitido: Cdigo de Miembro o Agente Nombre Completo de Miembro o Agente Nombre Abreviado del Miembro o Agente NIT Fecha de Alta en el sistema (DDMMYY)

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Cdigo del miembro como afiliado de Bolsa de Valores de Colombia Cdigo de Entidad en DECEVAL Cdigo de Entidad en DCV Estado de Activacin: S Baja suspensiva, T alta tcnica no operativa, B baja, A Activo. Cdigo del idioma (ISO-639-1) Cdigo de la Entidad en SFC Cdigo de la Entidad en CUD 2. 3. 4. Asigna el cdigo de miembro/entidad de acuerdo con lo previsto en el artculo 2.5.7 de la presente Circular. Una vez creado el Miembro o Agente en el Sistema, se le asigna el conjunto de Operadores de conformidad con la infraestructura tecnolgica instalada. En el momento de la actualizacin de las bases de datos del Sistema de la Cmara la entidad es creada con un estado de inactivo o de Alta no Operativa que se modificar a activo en la fecha en el cual inicia su operacin en el Sistema de Negociacin y Registro. Niveles de acceso de las Terminales Cmara.

Artculo 2.5.3.

El acceso al Sistema Operativo de la Cmara por parte de los Miembros deber realizarse a travs de las claves y cdigos de acceso entregados a los funcionarios del Miembro, que hayan sido designados ante la Cmara en una de las modalidades enunciadas a continuacin: 1. Administrador del Miembro: Funcionario designado con ste perfil, tendr acceso al Sistema para: a. b. c. d. 2. Cambiar los perfiles de los Operadores dentro del Miembro; Administrar la gestin de Operaciones del Miembro; Identificar la correspondencia de las Operaciones celebradas en los sistemas de negociacin con las registradas en las Cuentas en el Sistema de Compensacin y Liquidacin; Consultar informacin pblica del Sistema.

Operador: Funcionario designado con ste perfil, tendr acceso al Sistema para: a. b. Administrar la gestin de Operaciones del Miembro de acuerdo con el perfil asignado por el Administrador del Miembro; Identificar la correspondencia de las Operaciones celebradas en los sistemas de negociacin con las registradas en las Cuentas en el Sistema de Compensacin y Liquidacin de acuerdo con el perfil asignado por el Administrador del Miembro; Consultar informacin pblica del Sistema. Deberes del Administrador del Miembro.

c.

Artculo 2.5.4.

El Administrador del Miembro tendr los siguientes deberes y obligaciones:

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1.

Entregar a los Operadores debidamente autorizados por el Miembro las claves y los cdigos de acceso al Sistema asignados por la Cmara, y dejar constancia de las autorizaciones necesarias, en forma tal que en cualquier tiempo pueda verificarse el nombre completo de la persona a la cual le fue entregado, el tipo y nmero de identificacin y las funcionalidades asignadas dentro del Sistema. Asignar los perfiles a los Operadores. Velar porque los perfiles asignados a los Operadores no contravengan las disposiciones aplicables al Miembro y a sus funcionarios, en cuanto a la separacin de funciones de control interno, de conformidad con su rgimen legal, tales como administracin de riesgos, gestin comercial, gestin de negociacin y gestin operativa. Solicitar a la Cmara la cancelacin de la clave de acceso cuando el Operador correspondiente deje de ejercer las funciones autorizadas en forma definitiva, en casos tales como retiro voluntario, despido, cambio de cargo, muerte, etc. y no se tenga prevista la reasignacin de la Terminal. Modificar oportunamente el perfil asignado a un Operador dentro de su cdigo de acceso, de acuerdo con las autorizaciones y capacidades del mismo, dejando constancia de ello e informando por escrito al titular. Hacer entrega personal de la clave y cdigo de acceso asignado a cada Operador dejando constancia de ello, informando expresamente las funcionalidades asignadas. Cuando de conformidad con el numeral 5. anterior se realice un cambio en las funciones asignadas, deber informar de ello al Operador afectado, mediante comunicacin escrita. Cuando detecte que por algn motivo se ha perdido la reserva sobre la clave de acceso de algn Operador, deber proceder a informarlo inmediatamente al titular del mismo y a la Cmara. Mantener bajo reserva las claves de acceso. En todo caso, la clave de un cdigo de acceso no podr ser revelada a persona distinta del funcionario al cual le ha sido asignada. Informar a quien corresponda dentro del Miembro, del uso inadecuado de la clave y cdigo de acceso propio por parte de un funcionario.

2. 3.

4.

5. 6.

7. 8. 9.

10. Informar a la Cmara como Administrador del Sistema de cualquier hecho relativo al uso de las claves y cdigos de acceso que pueda poner en riesgo la seguridad del Sistema. 11. Solicitar a la Cmara el cambio de la clave de acceso al Terminal cuando se presente perdida de la misma, bien sea por olvido o cualquier otra circunstancia. Artculo 2.5.5. Facultades especiales del Administrador del Sistema.

La Cmara, en su condicin de Administrador del Sistema, podr cancelar una clave o un cdigo de acceso al Sistema de cualquier Operador del Miembro por razones de seguridad, por orden de un organismo de autorregulacin, por orden de autoridad competente o por solicitud del Administrador del Miembro o Agente o del funcionario titular de la clave y cdigo de acceso. Cuando un Miembro sea suspendido, excluido o se retire del Sistema, la Cmara inactivar o cancelar en forma definitiva, segn corresponda, los cdigos de acceso al Sistema.

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Artculo 2.5.6. Deberes del Miembro cuando el Administrador del Miembro cese en sus funciones. (Este artculo fue modificado mediante Circular 15 del 16 de octubre de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 16 de octubre de 2009. Rige a partir del 20 de octubre de 2009) Cuando el Administrador del Miembro cese definitiva o temporalmente en el uso de sus funciones, el representante legal del Miembro deber informarlo inmediatamente a la Cmara y presentar a la persona que lo reemplazar, para lo cual deber entregar debidamente diligenciado el formato establecido en el Anexo 10, y en caso de ser procedente, deber actualizar el Anexo 6. La Cmara otorgar clave de acceso al Sistema al nuevo Administrador del Miembro. Artculo 2.5.7. Acceso al Sistema:

El acceso al Sistema Operativo requiere el cdigo del Miembro, el cdigo de Terminal y la clave de acceso, as: 1. Cdigo del Miembro: Compuesto por cuatro (4) caracteres alfanumricos, en los que el primer carcter ser la letra M que identifica Miembro y los tres dgitos siguientes que correspondern al mismo cdigo de identificacin del Miembro en el sistema de negociacin. Cdigo de Terminal: Compuesto por tres (3) caracteres numricos, los cuales son asignados de acuerdo con las necesidades de infraestructura tecnolgica y operativa del Miembro e identificarn al Operador del Miembro. El proceso de asignacin del cdigo de Terminal ser el siguiente: a. b. c. La Cmara a solicitud del Miembro define el nmero de terminales operativas a instalar, el nmero de Operadores a crear y habilita las direcciones IP y los puertos exigidos por la aplicacin. La Cmara establece los cdigos de Terminales, reservando el cdigo 001 para el Administrador del Miembro asociado a una direccin IP identificada. Una vez el Administrador del Miembro se encuentra identificado en el Sistema, desde este Terminal y con la clave de acceso asignada, puede establecer los perfiles de los Operadores de la entidad, los cuales estn asociados a cada direccin IP configurada por la Cmara. El Sistema de la Cmara no realiza control de la identificacin y nombre del Operador responsable de la IP matriculada, en este sentido el empleo de los terminales por parte de los funcionarios del Miembro, es su responsabilidad a travs del Administrador.

2.

d.

3.

Clave de Acceso: La clave de acceso al Sistema ser secreta y estar compuesta por ocho (8) caracteres, los cuales deben cumplir con la condicin de tener al menos dos (2) caracteres alfabticos en mayscula, cuatro (4) alfanumricos y al menos (2) caracteres especiales. La clave de acceso estar sujeta a las siguientes reglas: a. b. Acceso al Sistema: Para ingresar al Sistema, todo Operador con cdigo de acceso, deber digitar la clave asignada. Al primer ingreso del usuario, el sistema le exigir el cambio de la clave de la misma. Cambio de Clave: El Sistema le exigir al usuario el cambio de clave como mnimo cada treinta (30) das. Sin embargo el usuario puede cambiar su clave en cualquier momento, pero la nueva clave no podr ser igual a la clave anterior. Desde el Sistema se enviarn mensajes al Terminal cuando la fecha de expiracin de la clave de acceso est cercana. El Sistema comprobar la fecha de expiracin cada vez que verifique la clave de acceso de

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un Terminal en el proceso de conexin; la comprobacin de la fecha se har en relacin con la fecha de sesin del Sistema. c. Intento Fallido: El intento fallido de ingreso de contrasea por tres (3) ocasiones o ms, provoca el bloqueo de la clave. Un Terminal bloqueado no ser aceptado en el Sistema de la Cmara hasta que el Administrador de la Cmara le asigne una nueva clave de acceso, por lo cual el Administrador del Miembro tendr que solicitar dicha reactivacin a travs de comunicacin electrnica, utilizando el Formato de Solicitud de Reactivacin de claves de acceso, Anexo 18. Otros tipos de Acceso al Sistema:

Artculo 2.5.8.

El acceso al Sistema Operativo para Agentes o Autoridades Competentes se permitir a travs de la siguiente metodologa de identificacin: Tipo de Agente/Autoridad Agente de Pago (No Miembro) Agente Custodio (No Miembro) Agente Pago/Custodio (No Miembro) Autoridad Competente Carcter Agente/ Autoridad P C T E Tipo Caracteres Alfanumricos XY9 A99 9B8 999

La informacin a la que tengan acceso los Agentes ser determinada por la Cmara de acuerdo con las funciones de los mismos y la informacin a la que tengan acceso las Autoridades Competentes ser la que determinen las disposiciones legales vigentes. Artculo 2.5.9. Procedimiento de entrega de la clave de acceso al Sistema al Administrador del Miembro.

Una vez la Cmara reciba por parte del aspirante a Miembro la Orden de Compra de Servicios, aceptando la Oferta de Servicios para la afiliacin al Sistema de Compensacin y Liquidacin de la Cmara, proceder a crear y entregar la clave de acceso al Administrador del Miembro. Para tal efecto el Administrador del Miembro deber haber manifestado expresamente que acepta dicha designacin. Tal aceptacin podr constar en la misma comunicacin en que fue designado o mediante comunicacin separada en la cual as lo indique. Por el hecho de la aceptacin se entiende que el Administrador del Miembro acepta los deberes y obligaciones que se establecen mediante el Reglamento de Funcionamiento de la Cmara y la presente Circular. Una vez recibida la comunicacin de que trata el prrafo anterior, la Cmara a travs del rea de Operaciones y Riesgos, o quien haga sus veces, har entrega personal de la clave de acceso dejando constancia de ello. Para el efecto, el Administrador deber presentarse personalmente en la Cmara o designar una persona autorizada para recibir la comunicacin donde consta el cdigo y la clave general de acceso.

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Pargrafo. Para todos los efectos incluidos los jurdicos que se generen, entindase expresamente que las normas contendidas en el Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, tienen plena validez y eficacia a partir del momento en que la Cmara como Administrador del Sistema haya asignado y entregado a cada Miembro el cdigo y claves de acceso al Sistema. Artculo 2.5.10. Procedimiento de entrega de las claves de acceso al Sistema a los Operadores del Miembro.

Una vez entregado el cdigo y clave de acceso al Administrador del Miembro, la Cmara har entrega de los cdigos y claves de acceso de los Operadores, de conformidad con el siguiente procedimiento: 1. 2. El Administrador del Miembro deber indicar en el formato de instalacin tecnolgica de la Cmara, de acuerdo al Anexo 21, el nmero de Terminales u Operadores autorizados por la entidad. De acuerdo con la informacin suministrada, la Cmara a travs del rea de Operaciones y Riesgos o quien haga sus veces, har entrega personal al Administrador del Miembro de las claves de acceso de los Operadores y dejar constancia de ello. Para el efecto, Administrador deber presentarse personalmente en la Cmara o designar una persona autorizada para recibir en sobre cerrado la comunicacin en la cual consta el cdigo y la clave de acceso de cada Operador. Deberes y obligaciones especiales de los Operadores respecto de la Clave de Acceso.

Artculo 2.5.11.

Los Operadores del Sistema debern: 1. 2. 3. 4. 5. Mantenerla en estricta reserva. No permitir a ningn tercero el uso del cdigo de acceso y la clave. Solicitar a la Cmara a travs del Administrador del Miembro que inactive su cdigo y clave de acceso, cuando haya lugar a ello. Velar porque las funcionalidades autorizadas a su cdigo y clave de acceso correspondan a las que tiene autorizadas, de acuerdo con su propio rgimen legal. Cambiar la clave en los trminos dispuestos en la presente Circular. Auditora y responsabilidad a partir del otorgamiento del cdigo y clave de Acceso.

Artculo 2.5.12.

Una vez otorgado el cdigo y clave de acceso a un Administrador del Miembro o a un Operador, toda operacin registrada o informacin proporcionada a travs o bajo dicho cdigo se entender realizada a nombre del Miembro y tanto ste como el Administrador o el Operador quedan obligados a mantener y usar en estricta reserva dicho cdigo y clave. En consecuencia, toda Operacin registrada en el Sistema estar asociada al cdigo asignado al Administrador o al Operador que la ingres al Sistema. Para todos los efectos, los registros del Sistema sern plena prueba de que la Operacin e informacin en el Sistema fue realizada por el Administrador o el Operador al cual est asignado el cdigo y clave de acceso. TTULO TERCERO ACEPTACIN DE OPERACIONES

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CAPTULO PRIMERO CONTROL DE RIESGO Y ACEPTACIN DE OPERACIONES PROVENIENTES DE SISTEMAS DE NEGOCIACIN Y REGISTRO Artculo 3.1.1. Acuerdos con sistemas de negociacin y/o registro para la Aceptacin de Operaciones. (Este artculo fue modificado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010 y mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) La Cmara en virtud de los acuerdos suscritos con los sistemas de negociacin y/o registro aceptar Operaciones de dichos sistemas, se constituir en contraparte directa y administrar la Compensacin y Liquidacin de dichas Operaciones, cuando se determine que cumplen con los requisitos y controles de riesgo para la aceptacin de Operaciones como contraparte, establecidos en el Reglamento de Funcionamiento y en la presente Circular. Tales Operaciones se denominarn Operaciones Aceptadas y as las identificar el Sistema. Cuando se trate de Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados corresponder a los administradores de los sistemas de negociacin y/o registro contar con la autorizacin expresa de los Miembros para el envo de Operaciones celebradas sobre tales Instrumentos con otros Miembros o con sus Terceros como contrapartes, para la Compensacin y Liquidacin a travs de la Cmara. Artculo 3.1.2. Aceptacin de Operaciones provenientes de sistemas de negociacin de Contratos de Futuros autorizados por la Cmara. (Este artculo fue modificado mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010. Rige a partir del 4 de octubre de 2010) Los administradores de los sistemas de negociacin de Contratos de Futuros transmitirn las Operaciones celebradas en tales sistemas, en tiempo real y en el orden en que sean calzadas en su sistema. La Operacin ser aceptada por la Cmara una vez verifique que cumple los requisitos y controles de riesgos establecidos para la aceptacin de Operaciones como contraparte. La hora de la aceptacin ser aquella en que el Sistema de la Cmara le entregue a los administradores de los sistemas de negociacin el nmero de registro de la Operacin. De conformidad con el artculo 2.3.3. del Reglamento de Funcionamiento, la Cmara evaluar y verificar respecto de cada Operacin Susceptible de ser Aceptada, que la misma cumple con los siguientes requisitos y controles de riesgo: 1. 2. 3. Que las partes que la celebran son Miembros de la Cmara y se encuentran activos. Que al momento de celebracin de la operacin los Miembros cuentan con los lmites y Garantas disponibles. Que las Operaciones cumplen con los filtros de volumen previstos por la Cmara.

Las Operaciones que hayan cumplido a satisfaccin de la Cmara los requisitos y controles de riesgo antes indicados se considerarn Operaciones Aceptadas.

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Artculo 3.1.3. Aceptacin de Operaciones de sistemas de registro de Contratos de Futuros autorizados por la Cmara. (Este artculo fue modificado mediante Circular 11 del 1 de julio de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 013 del 1 de julio de 2010 y mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010. Rige a partir del 4 de octubre de 2010) La Cmara para la aceptacin de Operaciones provenientes del los sistemas de registro de Contratos de Futuros observar el siguiente procedimiento: 1. Una vez efectuada la solicitud de registro de la operacin ante el administrador del sistema de registro, dicho administrador realizar un control de precio y volumen segn la cantidad mnima de contratos definida en los parmetros de negociacin de cada Contrato de Futuros, para que sea procedente la aprobacin del registro. Una vez el administrador del sistema de registro, verifica que la Operacin cumple con el control de precio y volumen, le dejar disponible a la Cmara la informacin de la solicitud de registro de la Operacin para que sta realice el control de riesgos que le corresponda y proceda a informar a tal administrador si la Operacin es Susceptible de ser Aceptada. Durante la realizacin del control de riesgos por parte de la Cmara para la aceptacin de la Operacin, sta podr solicitar al Miembro Liquidador que se encuentre en defecto de garantas, que las constituya en el trmino que la Cmara establezca, como requisito previo a informar al administrador del sistema de registro que la Operacin es Susceptible de ser Aceptada; transcurrido dicho trmino sin que se constituyan las garantas solicitadas, la Cmara informar al administrador del sistema de registro tal circunstancia para que el mismo dentro de sus facultades rechace el registro; en caso contrario, informar al administrador del sistema de registro a travs de tal sistema, que la Operacin cumple con las exigencias de la Cmara para su aceptacin. Una vez la Cmara realice el control de riesgos de la Operacin, informar al administrador del sistema de registro la procedencia o no de la aceptacin de la misma, a ms tardar dentro de la media hora siguiente a la finalizacin del horario de registro de Operaciones, establecido para cada Instrumento en la reglamentacin del administrador del sistema de registro. En el momento en que el administrador del sistema de registro apruebe el registro de la Operacin, que ha surtido el procedimiento previsto en el presente artculo, transmitir las Operaciones provenientes del sistema de registro de Contratos de Futuros administrado por el, en tiempo real y en el orden en que hayan sido aprobadas en su registro.

2.

3.

4.

5.

La Cmara aceptar la Operacin para su Compensacin y Liquidacin actuando como contraparte, con base en el control de riesgos realizado. La hora de la aceptacin ser aquella en que el Sistema de la Cmara le entregue al administrador del sistema de registro el nmero de registro de la Operacin. Las Operaciones de registro que acepte la Cmara son identificadas en el Sistema como Operacione s tipo H. En todo caso, la Cmara no tendr responsabilidad alguna por el rechazo que el administrador del sistema de registro haga a la solicitud de registro de una Operacin en el sistema administrado por el mismo.

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Artculo 3.1.4. Aceptacin de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) De conformidad con el Reglamento de Funcionamiento, la Cmara evaluar y verificar respecto de cada Operacin Susceptible de ser Aceptada, que la misma cumple con los siguientes requisitos y controles de riesgo: 1. Que las partes que la celebran son Miembros de la Cmara y se encuentran activos. Cuando se trate de operaciones celebradas por los Miembros con sus Terceros como contrapartes, la Cmara verificar adicionalmente que el Miembro haya habilitado las Cuentas de Terceros en el Sistema de la Cmara para el registro de este tipo de Operaciones, de conformidad con lo dispuesto en el Artculo 2.3.5. de la presente Circular. Que los Miembros que celebran la operacin cuentan con los lmites y Garantas disponibles. En caso de que la operacin provenga de un sistema de negociacin o de un sistema de registro o del mercado mostrador, la Cmara podr solicitar la constitucin de Garantas adicionales como condicin para su aceptacin. Que las Operaciones provengan de un sistema de negociacin o de un sistema de registro de Operaciones, segn el caso, autorizado por la Cmara y que el mismo ha transmitido la informacin con las condiciones exigidas por la Cmara, incluidos los Trminos Econmicos, para que las mismas se entiendan confirmadas. Cumplir con los controles de riesgo especficos que defina la Cmara para cada tipo de Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado.

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3.

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Las operaciones que hayan cumplido a satisfaccin de la Cmara los requisitos y controles de riesgo antes indicados se considerarn Operaciones Aceptadas y la Cmara enviar al sistema de negociacin y/o de registro de Operaciones un mensaje informando la aceptacin de la operacin por Cmara. CAPTULO SEGUNDO RECHAZO DE OPERACIONES Artculo 3.2.1. Rechazo de Operaciones provenientes de sistemas de negociacin o de registro de Contratos de Futuros autorizados por la Cmara. (Este artculo fue modificado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010. Rige a partir del 4 de octubre de 2010) La Cmara rechazar las operaciones que provengan de un sistema de negociacin o registro de operaciones, cuando se presente alguno de los siguientes problemas tcnicos o causales: 1. 2. 3. Que la operacin haga referencia a un contrato o serie inexistente. Que la operacin haga referencia a una cuenta inexistente. Que la identificacin de las partes que perfeccionaron la operacin no sea debidamente capturada en el sistema de negociacin y registro.

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4. 5.

Que la operacin pertenezca a un Miembro de la Cmara que aparezca como suspendido o excluido del mercado. Que exista un evento fortuito que impida la comunicacin entre el sistema de negociacin y registro y el sistema de Cmara.

Bajo la situacin extraordinaria en la cual el administrador del sistema de negociacin y registro decide la suspensin de funcionalidades de un Instrumento, se entender que dicho administrador es responsable de evitar la transmisin de operaciones a la Cmara a partir de tal suspensin; por lo tanto, en el caso en que la Cmara haya aceptado Operaciones negociadas o registradas durante el trmino de la suspensin, el administrador del sistema de negociacin y registro bajo su responsabilidad proceder a anular dichas operaciones. La Cmara no ser responsable en ningn caso por tales operaciones y el sistema de negociacin y registro deber mantenerla indemne de cualquier reclamacin. Artculo 3.2.2. Rechazo de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara . (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) La Cmara rechazar las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados que provengan de un sistema de negociacin y/o registro de Operaciones, cuando se presente alguno de los siguientes problemas de tipo operativo, tecnolgico o de riesgo. 1. Que una parte o las dos partes que celebren la Operacin no son Miembros de la Cmara o no se encuentran en estado Activo. Cuando se trate de Operaciones celebradas por los Miembros con sus Terceros como contrapartes, la Cmara rechazar las Operaciones cuando el Miembro no haya habilitado las Cuentas de Terceros en el Sistema de la Cmara para el registro de este tipo de Operaciones, de conformidad con lo dispuesto en el Artculo 2.3.5. de la presente Circular. Que la Operacin pertenezca por lo menos a un Miembro de la Cmara que aparezca como suspendido o excluido del mercado. Que l o los Miembros que celebran la Operacin no cuenten con los lmites y Garantas disponibles. Que las Operaciones Susceptibles de ser Aceptadas no cumplen con los filtros de volumen previstos por la Cmara para el respectivo Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, cuando as lo establezca la Circular nica de Cmara para dicho Instrumento. Que las Operaciones no provengan de un sistema de negociacin o de un sistema de registro de operaciones autorizado por la Cmara. Que la informacin transmitida por los sistemas de negociacin o de registro, incluidos los Trminos Econmicos, no sea la exigida por la Cmara para que se entienda confirmada la Operacin o estos no identifiquen debidamente las partes de la Operacin. Que la Operacin haga referencia a una fecha de vencimiento no aceptada para el correspondiente Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado. Que no se cumpla con los controles de riesgo especficos que defina la Cmara para cada tipo de Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado.

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9.

Que exista un evento fortuito que impida la comunicacin entre el sistema de negociacin y/o registro y el Sistema de Cmara.

Las Operaciones rechazadas por una o ms de las causales anteriores sern informadas al correspondiente sistema de negociacin o sistema de registro de Operaciones y por lo tanto, stas se seguirn rigiendo por el contrato o acuerdo original segn se establece en el Artculo 3.2.7 del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara. La Cmara no ser responsable en ningn caso por tales Operaciones y el sistema de negociacin o de registro deber mantenerla indemne de cualquier reclamacin. CAPTULO TERCERO ANULACIN Y CORRECCIN DE OPERACIONES Artculo 3.3.1. Procedimiento de anulacin de Operaciones. (Este artculo fue modificado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010. Rige a partir del 4 de octubre de 2010) El procedimiento de anulacin de Operaciones es gestionado directamente por los sistemas de negociacin y/o registro, de acuerdo con las reglas estipuladas en su reglamentacin. Cuando se trate de Operaciones del sistema de negociacin o de registro de Contratos de Futuros autorizados o con los cuales la Cmara tenga suscritos acuerdos de servicio, el administrador de dichos sistemas registra una operacin de tipo X, que permite la generacin automtica de todas las Operaciones necesarias para anular las gestiones de traspaso, give up y ajuste de posicin asociadas al nmero de registro de Cmara inicial objeto de dicha anulacin. Por lo tanto, el administrador del sistema de negociacin o de registro es responsable de la aprobacin, ejecucin y envo d e la operacin tipo X al Sistema de Cmara. La anulacin de una operacin sobre un Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado proveniente de un sistema de negociacin y/o registro autorizado por la Cmara, se har a travs del envo de una operacin contraria con iguales Trminos Econmicos. Los aspectos operativos para regular este proceso sern definidos por cada sistema de negociacin y/o registro. Artculo 3.3.2. Correccin de Operaciones. (Este artculo fue modificado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010. Rige a partir del 4 de octubre de 2010) La correccin de Operaciones ser gestionada directamente por los sistemas de negociacin y/o registro de acuerdo con las reglas y procedimientos estipulados en su reglamentacin. Cuando se trate de Operaciones del sistema de negociacin o de registro de Contratos de Futuros autorizados por la Cmara o con los cuales tenga suscrito acuerdos, la correccin de Operaciones implica que el administrador de dichos sistemas, genere la anulacin de la Operacin objeto de correccin y enve la solicitud de registro de la Operacin con la modificacin que dio lugar a su correccin.

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Cuando se trate de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara, la correccin de operaciones implica que el administrador de dichos sistemas, genere la anulacin de la operacin objeto de correccin y enve una nueva operacin con la informacin correcta. La Cmara se reserva el derecho de solicitar la documentacin que estime pertinente, con el fin de verificar los motivos de la correccin, previa a la autorizacin del registro de la misma. TTULO CUARTO CUENTAS Y GESTIN DE OPERACIONES CAPTULO PRIMERO CUENTAS Artculo 4.1.1. Proceso de Creacin de Cuentas en el Sistema de la Cmara. (Este artculo fue modificado mediante Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009, mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011 y mediante Circular 20 del 4 de noviembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 023 del 4 de noviembre de 2011. Rige a partir del 9 de noviembre de 2011) A partir de la admisin de un Miembro en la Cmara, ste se habilita en el Sistema de Administracin de Suscriptores SAS, a travs del cual el Administrador del Miembro solicita la creacin de Cuentas de Terceros Identificados. 1. Para la solicitud y creacin de Cuentas de Terceros Identificados en el Sistema de la Cmara se deber seguir el siguiente procedimiento: a. El Administrador del Miembro deber ingresar al SAS la informacin de identificacin del Tercero titular de la Cuenta solicitada, las caractersticas de administracin de la Cuenta como la exclusividad de registro en operaciones de Contratos de Futuros sobre acciones y/o Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP si es el caso de acuerdo con lo previsto en el numeral 3 del artculo 6.3.1. de la presente Circular, definir si el titular de Cuenta actuar como depositante directo en la Liquidacin al Vencimiento por Entrega en los depsitos de valores DCV y/o Deceval segn corresponda, la informacin asociada a dicho titular que permita su identificacin en la Cmara y la informacin referente para la Liquidacin de sus operaciones en los depsitos. Una vez recibida la solicitud de apertura de Cuenta en el SAS, los funcionarios de la Cmara realizan una verificacin del estado del documento de identificacin del titular y autenticidad del mismo en la Central de Informacin de la Asociacin Bancaria CIFIN; as mismo, cotejan el titular con listas de referencia restrictivas para control y lavado de activos y financiacin del terrorismo. Los resultados de dichas verificaciones pueden ser consultadas por el Miembro a travs del SAS. Realizados los procesos de verificacin descritos en el numeral anterior y siendo favorable el resultado de los mismos, la solicitud es ingresada a la herramienta de mantenimiento de Cuentas, con el fin de actualizar la base de datos del Sistema de la Cmara y proceder a la creacin de la Cuenta.

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Creada la Cuenta en la base de datos del Sistema, quedar en estado inactivo o de alta no operativa, mientras la Cmara verifica que dispone de la informacin necesaria para adelantar la Compensacin y Liquidacin de Operaciones Finalizada la verificacin de la informacin sealada en el numeral anterior, la Cuenta entra en estado activo y se habilita para el registro de Operaciones al inicio de sesin del da siguiente.

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Para la solicitud y creacin de Cuentas de Registro de la Cuenta Propia en el Sistema de la Cmara se deber seguir el siguiente procedimiento: a. Los Miembros podrn solicitar la creacin Cuentas de Registro de la Cuenta Propia adicionales, a travs de solicitud enviada por correo electrnico por el Administrador del Miembro al Administrador del Sistema en Cmara.

Pargrafo: El Miembro no Liquidador podr solicitar la creacin de una o varias Cuentas de Registro de la Cuenta Propia, por cada Miembro Liquidador General con el cual haya celebrado un Convenio. Artculo 4.1.2. Requisitos de Informacin para la creacin de Cuentas. (Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011, mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011 y mediante Circular 20 del 4 de noviembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 023 del 4 de noviembre de 2011. Rige a partir del 9 de noviembre de 2011) Para solicitar la creacin de una Cuenta en el Sistema de la Cmara, es necesario crear inicialmente el titular de la Cuenta en SAS con la siguiente informacin: 1. Informacin del titular: a. Nmero de identificacin b. Tipo de documento de identificacin c. Nombre o Razn Social d. Pas e. Cdigo CIIU f. Calidad Tributaria

Una vez creado el titular, el Administrador del Miembro solicita la creacin de Cuentas en el Sistema de Administracin de Suscriptores SAS con la siguiente informacin: 1. Informacin sobre el Tipo de Cuenta: a. Tipo de Persona: Tercero Identificado, en caso de tratarse de una Cartera Colectiva hacer expresa dicha condicin. b. Tipo de Anotacin. Saldo de Posicin Abierta en Neto o en Bruto. Informacin para la Liquidacin y gestin de Garantas: a. Nmero de Inversionista en Deceval b. Nmero de Contrato DCV c. Dgito de verificacin DCV d. Entidad/Portafolio en DCV Informacin especfica a. Definir si la cuenta se destinar al registro exclusivo de Operaciones de Contratos de Futuros sobre acciones y/o Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP segn lo previsto en el numeral 3 del artculo 6.3.1. de la presente Circular.

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Definir si el titular de Cuenta actuar como depositante directo en la Liquidacin al Vencimiento por Entrega en los depsitos de valores DCV y/o Deceval segn corresponda.

Cuando se trate de una Cuenta de Tercero Identificado en la que se registrarn Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados, el Miembro deber indicar de manera expresa en el SAS de la Cmara que la Cuenta podr ser utilizada para la Compensacin y Liquidacin de tales Operaciones y seleccionar los sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara para tal efecto, en concordancia con lo establecido en el Artculo 2.3.5. de la presente Circular.

La Cmara podr solicitar al Miembro cualquier informacin adicional respecto de sus Terceros Identificados cuando lo estime pertinente. Pargrafo: El nmero de Inversionista en Deceval debe corresponder a Cuentas de beneficiario nico, no se admiten Cuentas mancomunadas. Artculo 4.1.3. Modalidades de Registro de Operaciones. (Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011. Rige a partir del 2 de mayo de 2011) El registro de las Operaciones en el Sistema de la Cmara puede ser en neto o en bruto de acuerdo con el tipo de Cuenta. El Registro de Operaciones en neto: permite presentar la Posicin Abierta existente en una Cuenta como el valor neto resultante de tomar la Posicin de compra o venta que tenga mayor valor absoluto y restarle el valor absoluto de la Posicin contraria, manteniendo para el resultado la Posicin, de compra o de venta, correspondiente con aquella de mayor valor absoluto inicial. El Registro de Operaciones en bruto: permite presentar la Posicin Abierta existente en una Cuenta como la relacin independiente de las operaciones de compra y de las operaciones de venta. El registro de las operaciones en la Cuenta Diaria y en su defecto en la Cuenta Residual siempre se realizar en neto. El registro de las Operaciones en las Cuentas Definitivas ya sea en las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia o en las Cuentas de Terceros Identificados se realizar en neto. Artculo 4.1.4. Cuenta Diaria.

En la Cuenta Diaria se registran durante una sesin de manera temporal, las transacciones realizadas por un Miembro para su posterior Asignacin a Cuentas Definitivas. Si dicha Asignacin no ha sido efectuada al cierre de sesin de la Cmara, todas las transacciones pendientes se asignarn a la Cuenta Residual del Miembro de forma automtica, dada la responsabilidad del Miembro de la Liquidacin Diaria y de la solicitud de garantas del da. La titularidad de este tipo de Cuentas corresponde siempre al Miembro y es creada al momento de activacin de la entidad en los sistemas de Cmara. El registro de Operaciones en este tipo de Cuenta se realiza por medio de la modalidad en neto. As mismo, el clculo de riesgo de las Operaciones se hace en bruto, consumiendo lmites y garantas tanto por Posiciones de compra como de venta, segn se indica en el artculo 4.1.8. de la presente Circular. Artculo 4.1.5. Cuentas Definitivas.

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En las Cuentas Definitivas el registro de las Operaciones se realiza mediante la modalidad de neto y el clculo del riesgo se realiza por neto como se indica en el artculo 4.1.8. de la presente Circular. Sobre las operaciones registradas en estas Cuentas pueden ejecutarse los diferentes procedimientos de gestin de Operaciones de la Cmara como son los Traspasos, Give-up, ajustes y Traspasos de Posicin. Las operaciones se registrarn en estas Cuentas Definitivas una vez se realice la Asignacin de la Cuenta Diaria o cuando desde el Sistema de Negociacin se encuentren pre-asignadas a la Cuenta definitiva. Pargrafo: En las Cuentas Definitivas el Registro de las Operaciones mediante la modalidad en bruto podr realizarse cuando la Cmara habilite dicha funcionalidad y reglamente su utilizacin a travs de la presente Circular. Artculo 4.1.6. Cuenta Residual.

Es la Cuenta empleada para registrar automticamente todas las Operaciones que al cierre del horario de Administracin de Operaciones, no fueron asignadas de la Cuenta Diaria a una Cuenta Definitiva. El Registro de las Operaciones se realiza mediante la modalidad de neto. Esta Cuenta cuya titularidad pertenece al Miembro permitir el Traspaso de operaciones para su Registro definitivo al inicio de la sesin de aceptacin de operaciones del da hbil siguiente. Si al cierre de la sesin de Cmara terminara alguna Operacin en la Cuenta Residual, es responsabilidad del Miembro cumplir con las obligaciones generadas por tales Operaciones con respecto a su Garanta y Liquidacin Diaria. Igualmente es responsabilidad del Miembro, una vez asignadas las Operaciones de la Cuenta Residual, ajustar las obligaciones de valores y efectivo entre el titular y su propia Posicin, por los pagos y constitucin de Garantas en que incurri el Miembro al pagar, recibir o garantizar las obligaciones generadas por las operaciones asignadas tardamente. Los Miembros debern efectuar la regularizacin de las operaciones registradas en la Cuenta Residual a las Cuentas Definitivas de sus Terceros Identificados, a travs de la gestin de Traspaso, slo durante el siguiente da hbil a su registro original; de lo contrario, la Cmara podr exigir las explicaciones pertinentes sobre el retraso en la gestin. Artculo 4.1.7. Estructura de las Cuentas en el Sistema de Cmara. (Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011. Rige a partir del 2 de mayo de 2011) Las Cuentas en el Sistema de la Cmara se identifican con un cdigo alfanumrico de tres (3) dgitos y asociado a este campo para la identificacin de las subcuentas, que se compone de un cdigo numrico de dos (2) dgitos. Cuenta T01 Subcuenta 01

Las posiciones abiertas, la Liquidacin Diaria y las Garantas diarias exigibles y constituidas, son calculadas por el Sistema a nivel de Cuenta, as para fines de administracin el titular distribuya los Contratos en varias subcuentas. Artculo 4.1.8. Cuantificacin de riesgo a partir de la modalidad de Registro de Operaciones

De manera independiente a la modalidad en que las Operaciones se registran en una Cuenta de Cmara, el riesgo generado por una Posicin Abierta de todos los Instrumentos puede ser calculado tambin de forma neta o bruta. En el caso de la Cuenta Diaria en la cual no se ha efectuado la Asignacin a la Cuenta del titular de la Operacin, el riesgo de la Cuenta se calcula en

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bruto, lo que implica que el riesgo de las Operaciones de compra es independiente del riesgo de las Operaciones de venta mientras se encuentren en este tipo de Cuentas. Las Operaciones registradas en las Cuentas Definitivas y en la Cuenta Residual generan riesgo por el neto de la Posicin de acuerdo con la metodologa de clculo de Garantas establecido en la presente Circular.

CAPTULO SEGUNDO TIPOS DE GESTIN DE LAS OPERACIONES Artculo 4.2.1. Identificacin de los tipos de gestin de las Operaciones Aceptadas.

Las Operaciones Aceptadas en la Cmara son susceptibles de gestionarse e identificarse en el Sistema de la Cmara desde su origen y de manera completa de acuerdo a su tipo de la siguiente forma: Tipo de Gestin Asignacin Traspaso de Operaciones Traspaso de Posicin Give Up Identificacin D T Z G

Artculo 4.2.2. Asignacin de operaciones. (Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011. Rige a partir del 2 de mayo de 2011) Consiste en la asignacin que deben realizar los Miembros, de las Operaciones Aceptadas de la Cuenta Diaria a las Cuentas Definitivas de acuerdo con el titular al cual correspondan. La Asignacin de Operaciones se regir por las siguientes reglas y presupuestos: 1. 2. 3. Las Operaciones catalogadas como de Posicin Propia estarn asignadas directamente a las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia por lo tanto, para dichas Operaciones no estar disponible la Asignacin de Operaciones. En el caso de Operaciones de Terceros Identificados, el sistema de negociacin y/o registro donde se realiza o registra la Operacin permitir la Asignacin de la Operacin a la Cuenta Definitiva desde el ingreso de la orden. Las Operaciones Aceptadas que no sean asignadas, desde el ingreso de la orden o registro de la Operacin en los sistemas de negociacin y/o registro, sern registradas preliminar y automticamente por la Cmara en la Cuenta Diaria, para que posteriormente el Miembro las asigne a la Cuenta Definitiva correspondiente. La Asignacin de Operaciones puede tener lugar desde la Hora de Inicio hasta la Hora de Cierre de la sesin de Administracin de Operaciones. El Operador del Miembro con el perfil autorizado, debe seleccionar cada una de las Operaciones registradas en la Cuenta Diaria y trasladar el monto no neteado de la Operacin o una fraccin de ste, seleccionando el nmero de contratos y la Cuenta Definitiva (Cdigo Cuenta + Cdigo Subcuenta), a la cual debe realizarse el registro de la posicin seleccionada.

4. 5.

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6.

Si al cierre del horario de Administracin de Operaciones existen Operaciones Aceptadas que no hayan sido asignadas de la Cuenta Diaria a una Cuenta Definitiva, el Sistema de la Cmara automticamente asignar aquellas Operaciones pendientes a la correspondiente Cuenta Residual del Miembro Liquidador o Miembro no Liquidador. La Cmara trata la Operacin de Asignacin como un registro de operacin tipo D.

7.

Pargrafo. Cuando se trate de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados, dichas Operaciones sern registradas por los Miembros directamente en Cuentas Definitivas a travs de los sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara, por lo que para dichas Operaciones no estar disponible la Asignacin de Operaciones. Artculo 4.2.3. Traspaso de Operaciones Aceptadas. (Este artculo fue modificado mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) La Operacin de Traspaso consiste en la reasignacin de una Operacin registrada en una Cuenta Definitiva de Tercero Identificado a otra Cuenta o Cuentas Definitivas de Tercero(s) Identificado(s) diferentes, o de una Operacin registrada en una Cuenta Definitiva de Registro de la Cuenta Propia a otra Cuenta o Cuentas Definitivas de Registro de la Cuenta Propia de un mismo Miembro Liquidador o Miembro no Liquidador, dentro de la estructura de Cuentas del mismo Miembro. Este tipo de Operacin no supone modificacin en el precio de la Operacin ni en su volumen y su Traspaso puede ser por volumen total o parcial. En caso que lo requiera la Cmara, el Miembro por su operativa de traspasos, deber enviar una carta explicativa de la causa del Traspaso, con confirmacin del titular de la cuenta de origen y destino. Los Miembros podrn traspasar una Operacin Aceptada de una Cuenta Definitiva o de la Cuenta Residual a otra u otras Cuentas Definitivas diferentes, siempre que las mismas se encuentren bajo su misma estructura de Cuentas, para tal efecto se cumplir el siguiente procedimiento: 1. El Operador del Miembro con el perfil autorizado, debe seleccionar la Operacin que desea traspasar. El traspaso puede ser por el total del volumen de la Operacin o por una fraccin de la misma, para lo cual debe indicar el nmero de Contratos y la Cuenta (Cdigo Cuenta + Cdigo Subcuenta) a la cual debe realizarse el Traspaso de la Operacin. El Sistema identifica la Operacin de Traspaso con tipo de operacin T. Por lo tanto, para efectos del Registro de la Operacin, el Traspaso es una nueva Operacin que tiene por objeto la correcta Asignacin de la Operacin original y que la Compensacin de los derechos y obligaciones corresponda con las instrucciones del Titular de la cuenta, sin eliminar el registro de la Operacin original, lo que permite su identificacin de manera completa desde el origen. El Traspaso de Operaciones se podr realizar en cada sesin en los horarios establecidos para la Administracin de Operaciones en la presente Circular.

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Artculo 4.2.4. Traspaso de Posicin Abierta. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) Adicionalmente a los casos establecidos en el artculo 2.4.14 del Reglamento, la Cmara podr reasignar la Posicin de una, varias o todas las Operaciones Aceptadas de una subcuenta a otra, de una Cuenta a otra o de un Miembro a otro, en los siguientes eventos y nicamente a solicitud de los Miembros:

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1.

Traspaso de Posicin entre Cuentas del mismo titular: En eventos de reorganizacin empresarial de un Miembro, tales como la adquisicin, fusin, escisin o cuando medie solicitud expresa del Tercero Identificado titular de Cuenta que desee cambiar de Miembro, el Miembro correspondiente deber allegar a la Cmara una solicitud en tal sentido, suscrita por el representante legal, sealando las razones para dicho Traspaso y entregando los documentos justificativos del mismo. Lo anterior sin perjuicio de los documentos que pueda solicitar la Cmara. Acreditadas a satisfaccin de la Cmara las razones del Traspaso de Posicin, la Cmara realizar el Traspaso de todas las posiciones de la Cuenta origen hacia la Cuenta destino e inmediatamente dar cierre a la Cuenta de origen. Este tipo de gestin se registrar al siguiente da hbil a la aceptacin de la solicitud por parte de la Cmara. Las operaciones de Traspaso de Posicin sern del tipo "Z" y llevarn como referencia el registro exclusivo de la Cmara. Por lo tanto, el Sistema realizar el Traspaso de cada Posicin al Precio de Cierre del da anterior para los Contratos de Futuros y al Precio de Valoracin de Cierre de la sesin anterior para las Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. Esta gestin estar sujeta a las tarifas previstas por la Cmara.

2.

Traspasos de Posicin entre Cuentas de un Tercero identificado a otro: En eventos tales como herencias, donacin o subrogacin legal, la Cmara realizar el Traspaso de la Posicin Abierta una vez el Miembro correspondiente, justifique el Traspaso mediante la entrega de la documentacin correspondiente. En todo caso la Cmara exigir la conformidad por escrito de los titulares de las Cuentas o apoderados de los derechos de dichas Cuentas. Traspasos de Posicin Abierta en Futuros con Liquidacin por entrega el da de Vencimiento: Los titulares con Posiciones Abiertas en Cuentas de diferentes Miembros, pueden solicitar a travs del Miembro el Traspaso de Posicin para centralizar el proceso de entrega al Vencimiento en una sola Cuenta. Procedimiento del Traspaso de Posicin Abierta.

3.

Artculo 4.2.5.

Para el Traspaso de la Posicin Abierta se deber cumplir el siguiente procedimiento: 1. 2. El Miembro, a travs del funcionario con firma autorizada ante la Cmara, deber presentar la solicitud de Traspaso de Posicin Abierta, junto con los documentos que lo justifiquen de conformidad con el artculo anterior. La Cmara tramitar la solicitud de Traspaso previa verificacin del contendido y soportes de la solicitud. Adicionalmente verificar la existencia de Cuentas activas para la misma identificacin del titular (coincidencia del tipo y nmero de documento de identificacin ms coincidencia en el nombre o razn social). En el caso, de la solicitud de Traspaso de Posicin por subrogacin, herencia o donacin, verificar que los titulares sean exclusivamente los reportados en la solicitud. Se aplicar sobre el Sistema una Operacin de tipo Z, la cual se registrar al precio de cierre d e la sesin anterior en el caso de los Futuros. Certificar el cambio de estado de activa/alta operacional de la Cuenta a baja de la Cuenta de origen, en el caso de transferencia de titulares o Traspaso por donacin, subrogacin o herencia. La Cmara una vez completa el procedimiento de verificacin de la solicitud de Traspaso de Posicin, ejecuta en un plazo de cinco (5) das hbiles la aplicacin de la Operacin de tipo Z y la certificacin del cambio de estado de la Cuenta de origen.

3. 4. 5.

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Artculo 4.2.6. Give Up. (Este artculo fue modificado mediante Circular 8 del 18 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 010 del 18 de junio de 2009. Rige a partir del 23 de junio de 2009) Un Give-Up es una Operacin en la que se solicita el Traspaso de una Operacin Aceptada de la Cuenta de un Tercero en el Miembro de origen a otra Cuenta de Tercero en otro Miembro denominado Miembro de destino de la Cuenta de Registro de la Cuenta Propia a una Cuenta de Tercero de la cual sea titular en otro Miembro, para que a travs de dicho Miembro se cumplan todas las obligaciones de Compensacin y Liquidacin de la Operacin. En este caso, tanto el Miembro de destino como el Miembro Liquidador del Miembro de destino deben aceptar la peticin de Give-up para que sta sea procedente. Solamente ante la aceptacin de la solicitud de Give-up, el Sistema de Cmara realizar las Operaciones que cierren la Posicin sujeta de GiveUp en la Cuenta origen y la registrar como tipo de Operacin G en la Cuenta destino. Adems de las condiciones previstas en el artculo 2.4.15. del Reglamento, para efectuar una Operacin de Give-Up se deber cumplir con las siguientes: 1. Los funcionarios responsables de ejecutar y aprobar la solicitud de Give-Up debern regirse por las funcionalidades del Sistema de Cmara y ejercer sus facultades de conformidad con el perfil asignado y las autorizaciones establecidas por los Miembros. El Administrador del Miembro de origen y del Miembro de destino debern mantener activos los permisos de ejecucin de las funcionalidades de Give-Up en el Sistema y establecer a travs del mismo en el campo dispuesto para el efecto, una referencia conocida nicamente entre dichos miembros para la realizacin del Give-Up. El envo y la aprobacin de GiveUp puede configurarse de forma manual o automtica. La Cmara tendr la potestad de suspender la aceptacin de Give-Up a un determinado Miembro, en cualquier momento de la sesin, en caso de que dicho Miembro supere sus lmites de riesgo asignados. Se podr solicitar un Give-Up de cualquier Operacin Aceptada, desde la fecha de registro de la Operacin hasta el ltimo da de negociacin permitido para el Activo. Las aceptaciones de Give-Up que provengan de Operaciones anteriores al da hbil precedente a la sesin pagarn la tarifa establecida en la presente Circular. Procedimiento para Give-Up.

2.

3. 4.

Artculo 4.2.7.

Para la realizacin de una Operacin de Give-Up se deber cumplir con el siguiente procedimiento: 1. El Operador del Miembro de origen aplica la solicitud de Give-Up sobre el Sistema de Cmara y en caso que las funcionalidades del Sistema de Negociacin permitan tramitar referencias automticas de Give-Up, esta solicitud ser tramitada por el Sistema de Cmara. Las solicitudes podrn visualizarse sobre las funcionalidades de gestin de operaciones del Sistema de Cmara tanto en el Miembro de origen como en el Miembro de destino. Una solicitud de Give-Up se considerar aceptada por el Miembro de destino cuando ste y, en su caso, su Miembro Liquidador, realicen la aceptacin del Give-Up en el Terminal del Sistema de Cmara o mediante alguna de las funcionalidades proporcionadas por la Cmara para tal efecto. Se entender que existe un Give-Out cuando se enva una solicitud de Give-Up del Miembro de origen al Miembro de destino, e igualmente existir un Give-In cuando una solicitud de Give-Up se haya aceptado totalmente, lo que provocar de inmediato el Traspaso de la Operacin al Miembro de destino.

2. 3.

4.

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5. 6.

Todas las solicitudes de Give-Up que no hayan sido aceptadas al trmino del horario de Administracin de Operaciones por parte del Miembro, sern canceladas por el Sistema de Cmara. Este tipo de gestin se podr realizar en cada sesin en los horarios establecidos para la Administracin de Operaciones en la presente Circular.

Pargrafo. La Cmara tendr la potestad de suspender la aceptacin de Give-In a un determinado Miembro en cualquier momento de la sesin, en caso de que dicho Miembro supere sus lmites de riesgo asignados. Artculo 4.2.8. Efectos del Give-Up.

Una vez aceptado un Give-Up en los trminos establecidos en el artculo anterior, el Sistema de Cmara realizar el Traspaso de la Operacin, sobre la que se ha solicitado y aceptado el Give-Up, de modo que: 1. 2. 3. Se registrar en la Cuenta del Miembro de origen y en la Cuenta del Miembro de destino una Operacin tipo G en los mismos trminos de la Operacin sobre la que se ha solicitado y aceptado el Give-up. Una vez registrado el Give-up en la Cuenta del Miembro de destino, el titular de la Cuenta destino y en su caso, su Miembro Liquidador, sern responsables de la Liquidacin y Compensacin de la transaccin. Al realizar el Traspaso de la Operacin (Operacin de Give-Up), la Posicin, las comisiones y todos los trminos y obligaciones de la Operacin original sern registrados en la Cuenta del Miembro de destino. Se registra una Operacin tipo G de signo contrario al de la Operacin original en la Cuenta del Miembro de origen. Responsabilidad e identificacin de los tipos de gestin de las Operaciones Aceptadas

Artculo 4.2.9.

La responsabilidad por la gestin de las Operaciones Aceptadas ser nica y exclusivamente del Miembro, quien deber mantener a disposicin de la Cmara y de las Autoridades Competentes, la documentacin y los registros correspondientes que permitan identificar desde el origen y de manera completa cada tipo de gestin efectuada. TTULO QUINTO COMPENSACIN Y LIQUIDACIN. CAPTULO PRIMERO COMPENSACIN Artculo 5.1.1. Compensacin de efectivo

La Compensacin de efectivo de la Cmara con los Miembros inicialmente ser bilateral neta a nivel de titular de Cuenta y una vez establecidas las obligaciones o derechos de entrega o recibo de fondos de las mismas. Se llevar a cabo un proceso de Compensacin multilateral neto dentro de la estructura de Cuentas del Miembro Liquidador para determinar su obligacin o derecho de entrega o de recibo de fondos frente a la Cmara.

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Artculo 5.1.2.

Compensacin de Activos

La Compensacin de Activos de la Cmara con los Miembros para la Liquidacin por entrega al vencimiento ser bilateral neta a nivel de titular de Cuenta, para establecer las obligaciones o derechos de entrega o de recibo de Activos. CAPITULO SEGUNDO. LIQUIDACIN DIARIA Artculo 5.2.1. Conceptos incluidos en Liquidacin Diaria. (Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011 y mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) Diariamente en la sesin de Liquidacin Diaria, los Miembros entregarn o recibirn de la Cmara, segn corresponda, los fondos por los siguientes conceptos: 1. Ajuste diario a Precios de Liquidacin en Contrato de Futuros: Para la Liquidacin Diaria, la Cmara tomar las Posiciones Abiertas de las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia del Miembro Liquidador, de las Cuentas de Terceros Identificados, de las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia del Miembro No Liquidador y de las Cuentas de los Terceros Identificados de stos, en cada Contrato de Futuro, las valorar al Precio de Liquidacin del da de acuerdo con lo establecido en la presente Circular, y entregar la informacin de la Liquidacin por Diferencias del da, respecto al precio del Futuro de acuerdo con el siguiente tratamiento: a) Futuros comprados: La Cmara calcula la diferencia entre el Precio de Liquidacin del da del clculo y el precio del Futuro valorado al cierre del da anterior. En el evento en que la diferencia sea positiva el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir el dinero efectivo correspondiente al valor de la diferencia multiplicado por el nmero de contratos y por el valor nocional de cada contrato expresado en pesos, en caso contrario, deber entregar a la Cmara dicho valor. Futuros vendidos: La Cmara calcula la diferencia entre el precio del Futuro al cierre del da anterior y el Precio de Liquidacin del da. En el evento en que la diferencia sea positiva el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir el dinero efectivo correspondiente al valor de la diferencia multiplicado por el nmero de contratos y por el valor nocional de cada contrato expresado en pesos , en caso contrario, deber entregar a la Cmara dicho valor. Futuros comprados y vendidos en la misma sesin: Se calcular la diferencia entre el precio de venta menos el precio de compra. En el evento en que la diferencia sea positiva el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir el dinero efectivo correspondiente al valor de la diferencia multiplicado por el nmero de contratos y por el valor nocional de cada contrato expresado en pesos, en caso contrario, deber entregar a la Cmara dicho valor. Futuros comprados que se venden en el da: Se calcular la diferencia entre el precio de venta menos el precio del Futuro al cierre del da anterior. En el evento en que la diferencia sea positiva el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir el dinero efectivo correspondiente al valor de la diferencia multiplicado por el nmero de Contratos y por el valor nocional de cada contrato expresado en pesos, en caso contrario, deber entregar a la Cmara dicho valor. Futuros vendidos que se compran en el da: Se calcular la diferencia entre el precio del Futuro al cierre del da anterior menos el precio de compra. En el evento en que la diferencia sea positiva el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir el dinero efectivo correspondiente al valor de la diferencia multiplicado por el nmero de contratos

b)

c)

d)

e)

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y por el valor nocional de cada contrato expresado en pesos, en caso contrario, deber entregar a la Cmara dicho valor. 2. 3. Garantas Diarias: El Sistema de Cmara calcular los ajustes de los montos requeridos en Garantas Diarias por las Posiciones Abiertas de los Contratos en la forma en que se establece en el Reglamento y en la presente Circular. Garantas Extraordinarias: Sin perjuicio de lo previsto en la presente Circular para la constitucin de Garantas Extraordinarias en el procedimiento de Margin Call, el Sistema de Cmara calcular los ajustes de los montos requeridos en Garantas Extraordinarias por las Posiciones Abiertas de los Contratos en la forma como se establece en el Reglamento y en esta Circular. Procedimiento de clculo del ajuste diario a Precios de Liquidacin en los Contratos de Futuros

Artculo 5.2.2.

Las Posiciones Abiertas en Contratos de Futuros, diariamente al final del da sern valoradas al Precio de Liquidacin. El clculo de la Liquidacin depender del momento en que fue aceptada la Operacin y se realizar de acuerdo con las siguientes frmulas:

a) Operaciones Realizadas en el da. LiqDif ( PLt POt ) * n b) Posicionesabiertas del da anterior. LiqDif t
Donde

( PLt

PLt 1 ) * n

LiqDif t : Liquidaci n por diferencias de precio. PLt : POt : n: Precio de Liquidaci n. Precio de la Operacin. Nmero de Contratos.

En general, cuando esta Liquidacin sea positiva ser acreditada a los Miembros Liquidadores y compensar los cargos ocasionados por otros conceptos que la Cmara incluye en la Liquidacin Diaria, en caso contrario este importe ser debitado de las cuentas de depsito en el Banco de la Repblica que los Miembros Liquidadores tienen registrado en el Sistema. Artculo 5.2.3. Etapas del Procedimiento de Liquidacin Diaria.

El procedimiento de Liquidacin Diaria se llevar a cabo en las siguientes etapas: 1. Primera etapa: La Cmara entregar diariamente al Miembro Liquidador la informacin acerca de la Liquidacin de las operaciones registradas en el da a travs del Sistema de Cmara antes del inicio de la sesin de Aceptacin de Operaciones del da hbil siguiente al de la fecha de la celebracin de las Operaciones Aceptadas. La informacin incluir la situacin detallada de sus Cuentas, de sus Terceros Identificados y el importe de Garantas correspondiente a las mismas. Con base en la informacin, la Cmara proceder a la preparacin de las rdenes de transferencia por cargo o abono en la cuenta CUD del Miembro Liquidador en el Banco de la Repblica.

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2.

Segunda etapa: Se realiza en la sesin denominada Liquidacin Diaria. La Cmara transmite las rdenes de transferencia de cargo y abono en la cuenta CUD de los Miembros Liquidadores de los Agentes de Pago, segn corresponda, hacia el Sistema de Pagos del Banco de Repblica, de conformidad con la autorizacin de dbito automtico otorgada por cada uno de los Miembros o de los Agentes de Pago a la Cmara. Tercera etapa: Una vez concluida la sesin de Liquidacin Diaria, los Miembros Liquidadores, tienen la obligacin de efectuar el proceso de entrega y cobro de efectivo, a los Terceros Identificados y Miembros no Liquidadores, correspondientes a la Liquidacin Diaria. Los Miembros No liquidadores debern procesar la informacin ofrecida por los Terminales de Cmara con la informacin procedente de su Miembro Liquidador, con el fin de realizar la gestin de liquidacin de la misma manera frente a sus Terceros Identificados.

3.

Artculo 5.2.4. Pagos. (Este artculo fue modificado mediante Circular 15 del 16 de octubre de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 16 de octubre de 2009. Rige a partir del 20 de octubre de 2009) 1. El Sistema genera las rdenes de transferencia para el sistema de pagos del Banco de la Repblica, con la solicitud de dbito de dinero efectivo de las cuentas de depsito de los Agentes de Pago Miembros Liquidadores que quedaron con una Posicin neta deudora, para ser acreditado a la cuenta de la Cmara en el Banco de la Repblica. Las rdenes enviadas por la Cmara ingresarn al sistema de pagos con Prioridad 1 en el orden de Liquidacin de las transacciones en la fila de espera de la cuenta a debitar. El sistema de pagos verifica saldos y realiza la transferencia automtica de los fondos a la cuenta de la Cmara. Una vez realizada la transferencia, el Sistema de Pagos informa a la Cmara que el registro de cada orden de transferencia fue aprobada o rechazada. En caso de que una o varias rdenes de transferencia hayan sido rechazadas, la Cmara solicitar al Agente de Pago o al Miembro Liquidador gestionar el traslado de fondos pendientes dentro del horario previsto para la Liquidacin Diaria y en caso contrario aplicar el proceso de retardo y/o incumplimiento previsto en el Reglamento y en la presente Circular. Una vez la Cmara cuente con todos los recursos, genera una orden para el sistema de pagos del Banco de la Repblica con las transferencia de dbito/abono de dineros de la cuenta de la Cmara a las cuentas de los Agentes de Pagos Miembros Liquidadores que quedaron con una Posicin neta acreedora. La Cmara reportar a los Miembros la informacin necesaria para que realicen la entrega y recibo del dinero efectivo entre stos y los titulares de cada una de sus Cuentas. Los derechos de los titulares de las Cuentas relativos al recibo de dinero efectivo lo son nicamente con respecto a su Miembro correspondiente y en ningn caso respecto de la Cmara, por lo tanto cuando la Cmara pague dinero efectivo a los titulares de Cuentas lo har colocando los fondos a disposicin del Miembro y a favor de los titulares. El pago hecho por la Cmara al Miembro, de los dineros que le corresponde recibir a los titulares de las Cuentas, es vlido y extingue la obligacin a cargo de la Cmara. En ningn caso, los titulares podrn exigir a la Cmara los dineros que le corresponda recibir en virtud de las operaciones realizadas por su cuenta.

2. 3. 4. 5.

6.

7.

Artculo 5.2.5. Liquidacin Diaria sobre Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010. Rige a partir del 7 de abril de 2010)

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La Cmara establecer para cada tipo de Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado los conceptos incluidos en la Liquidacin Diaria, el procedimiento, las etapas del procedimiento de Liquidacin Diaria y los pagos de la misma. CAPTULO TERCERO LIQUIDACIN AL VENCIMIENTO Artculo 5.3.1. Liquidacin por Diferencias de Contratos de Futuros. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010. Rige a partir del 10 de marzo de 2010). Al vencimiento de los Contratos de Futuro cuya Liquidacin sea por Diferencias, la Cmara atender el siguiente procedimiento: 1. 2. La Cmara recibir de INFOVAL el ltimo da de negociacin del contrato, el Precio de Liquidacin. Con base en la informacin recibida, realizar la Liquidacin por Diferencias, de conformidad con el procedimiento de Liquidacin Diaria establecido en el captulo anterior, para todos los Contratos de Futuro que permanezcan abiertos el ltimo da de negociacin del Contrato. Los pagos y cobros a los titulares de las Cuentas se efectuarn a travs del Miembro o Agente de Pago, segn corresponda.

3.

Artculo 5.3.2. Liquidacin por entrega de Contratos de Futuros. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) Entre el ltimo da de negociacin y el da del vencimiento de los Contratos de Futuro cuya Liquidacin sea por entrega, la Cmara atender el siguiente procedimiento: 1. 2. 3. 4. 5. Determinacin del Activo a entregar. Notificacin de entrega. Clculo del valor de giro del efectivo que debe realizar el titular de la Cuenta con posicin neta compradora. Clculo del algoritmo para solucionar el proceso de entrega de Activos. Liquidacin. Determinacin del Activo a entregar

Artculo 5.3.3.

El Activo a entregar ser el definido para cada Contrato de Futuro, el cual es de conocimiento del mercado desde el momento de su inscripcin en la Bolsa o en otro sistema de negociacin o registro que tenga convenio con la Cmara. Para el caso de Contratos de Futuro, que admitan ms de un Activo para entrega, tambin se conoce desde el momento de inscripcin la canasta de Activos entregables, el factor de conversin y dems informacin pertinente para el clculo del importe de efectivo. Artculo 5.3.4. Notificacin de Entrega. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) La notificacin de entrega ser necesaria para aquellos Contratos que admiten ms de un entregable. sta permite que los

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titulares con Posicin neta vendedora, a travs de los Miembros, elijan de la canasta de entregables el o los Activo (s) con el (los) cual (es) cumplirn la Liquidacin por entrega. El proceso de notificacin se llevar a cabo el ltimo da de negociacin del contrato. El proceso de notificacin es el siguiente: 1. Los Miembros informarn a la Cmara el (los) Activo(s) a entregar por parte de los titulares con Posicin neta vendedora, as como el (los) depsito (s) de valores a travs del (los) cual (es) realizarn la entrega, dentro de los horarios establecidos por la Cmara para el efecto. Los Miembros Liquidadores pueden completar las notificaciones de los Miembros no Liquidadores que liquidan, siempre y cuando los mismos no hayan informado los entregables correspondientes a la totalidad de sus titulares vendedores, dentro de los horarios establecidos por la Cmara para el efecto. La Cmara podr definir y notificar el Activo a entregar cuando el Miembro no lo haya notificado.

2.

3.

Artculo 5.3.5. Sesin de notificacin para los Miembros no Liquidadores y los Miembros Liquidadores. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) Dentro de la sesin de Cierre del ltimo da de negociacin del Contrato, habr una sesin de notificacin para los Miembros no Liquidadores y Miembros Liquidadores en la que debern informar a la Cmara las decisiones de entrega de Activos de todos sus titulares vendedores. En caso de contingencia, si el Miembro no puede hacer las notificaciones, esta gestin podr realizarse a su solicitud por la Cmara. Dicha solicitud deber hacerse mediante correo electrnico o Fax por parte del Administrador del Miembro dentro del horario establecido para el efecto. Artculo 5.3.6. Sesin de notificacin para los Miembros Liquidadores. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) Una vez cerrada la sesin de notificacin establecida en el artculo anterior, se inicia automticamente una nueva sesin exclusiva para que los Miembros Liquidadores informen a la Cmara las decisiones de entrega no notificadas en el perodo anterior. Durante esta sesin, los Miembros Liquidadores informan a la Cmara de las decisiones de entrega de todos los titulares vendedores de su estructura de Cuentas. En caso de contingencia, si el Miembro no puede hacer las notificaciones, esta gestin podr realizarse a su solicitud por la Cmara. Dicha solicitud deber hacerse mediante correo electrnico o Fax por parte del Administrador del Miembro dentro del horario establecido para el efecto. Artculo 5.3.7. Sesin de notificacin para la Cmara.

Vencidas las sesiones anteriores, corresponder a la Cmara definir y notificar el Activo entregable de aquellas Posiciones vendedoras para las que los Miembros no hayan comunicado sus decisiones de entrega.

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Artculo 5.3.8. Clculo del algoritmo para solucionar el proceso de entrega de Activos. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) La Cmara cuenta con un algoritmo para solucionar el proceso de entregas de Activos a travs del establecimiento de parejas de titulares con Posicin neta vendedora y titulares con Posicin neta compradora, dando prioridad a la formacin de parejas entre titulares del mismo Miembro. El proceso es el siguiente: 1. 2. El Sistema toma la Posicin neta de cada uno de los titulares de un Miembro, tanto compradores como vendedores. Las primeras parejas se configuran como Titular Miembro contra Titular mismo Miembro por el mnimo de la suma de las posiciones compradoras y de la suma de las posiciones vendedoras de los titulares de ese Miembro. a) Para repartir estas parejas a nivel Titular, se aplica el algoritmo Reparto Miembro (titulares compradores y vendedores del mismo Miembro no Liquidador) entre los titulares compradores y vendedores a nivel de Miembro no Liquidador. Por tanto, el Miembro no Liquidador termina con una Posicin neta, bien sea compradora o vendedora. Dentro de la estructura de titulares del Miembro no Liquidador los que no tienen a esta altura una pareja asignada corresponden a aquellos cuya suma de Posicin es igual a la Posicin neta por asignar del Miembro no Liquidador.

b)

3.

Las segundas parejas a construir se configuran como Titular Miembro contra Titular Miembro del mismo Miembr o Liquidador por el mnimo de la suma de posiciones compradoras netas y de la suma de posiciones ve ndedoras netas de los Miembros no Liquidadores bajo un mismo Miembro Liquidador. El neto comprador o vendedor por Miembro se obtiene como resultado del algoritmo del numeral anterior. a) b) Para repartir estas segundas parejas, se aplica el algoritmo Reparto Miembro Liquidador (diferente Negociador pero mismo Liquidador) entre los Miembros compradores netos y Miembros vendedores netos del Miembro Liquidador. Como resultado de este algoritmo, el Miembro Liquidador puede terminar con una Posicin neta, bien sea compradora o vendedora. La suma de Posicin de los titulares o Miembros sin asignacin de pareja de entrega corresponder con la Posicin neta del Miembro Liquidador.

4.

El siguiente paso en asignacin de parejas se configuran como Titular Miembro contra Titular Miembro del mismo Agente de Pago. a) Para repartir estas parejas, se toman todos los Liquidadores de un mismo Agente de Pago. Como los Liquidadores tienen la asignacin por un neto segn el procedimiento anterior, se pueden tener Liquidadores con neto de compra y con neto de venta. Se aplica el algoritmo Reparto Agente de Pago (diferente Liquidador pero mismo Agente de Pago), entre los Liquidadores compradores netos y Liquidadores vendedores netos del mismo Agente de Pago. A este nivel los titulares de los Miembros Liquidadores con el mismo Agente de Pago tienen asignado uno o varios titulares para realizar los cruces en la entrega, salvo por el valor neto comprador o vendedor agregado a nivel de Agente de Pago que deber asignarse en el paso final siguiente.

b) c)

5.

Las ltimas parejas se construyen como Titular Miembro contra Titular Miembro de distinto Agente de Pago.

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a) b)

Finalmente, se toman todos los Agentes de Pago de la Cmara. Como stos han salido por un neto se pueden tener Agentes de Pago con neto de compra o con neto de venta. Se aplica el algoritmo Reparto Cmara (diferente Agente de Pago) entre los Agentes de Pago compradores netos y Agentes de Pago vendedores netos.

En este punto se concluye la asignacin de parejas de forma que todos los titulares tienen asociado uno o varios titulares para realizar el proceso de entrega, ya sea en su orden dentro de los titulares de su Miembro no Liquidador, dentro de los titulares de su Miembro Liquidador, dentro de los titulares del Agente de Pago de su Liquidador o finalmente, con titulares de la estructura de Cuentas de un Miembro Liquidador con Agente de Pago distinto. 6. A partir de la construccin de este proceso, la Cmara notifica a los Miembros el detalle de la informacin correspondiente a las parejas de entrega. Para cada pareja se entrega la siguiente informacin: a) b) c) Al vendedor (del Derivado) se le notifica cul es el ttulo o los ttulos objeto de entrega, el volumen del mismo que debe entregar, el (los) depsito (s) por el (los) que deber hacer la entrega y el valor en efectivo que recibir. Al comprador (del Derivado) se le notifica el valor efectivo que debe pagar, el o los ttulos a recibir, su volumen, y el (los) depsito (s) por el (los) que lo (los) recibir. En las estaciones de los Miembros no Liquidadores se podr listar y generar en forma de fichero, el listado del resultado de la entrega. Los Miembros no Liquidadores podrn consultar los datos que afectan a sus titulares en el proceso de entrega. Igualmente, los Miembros Liquidadores adems de conocer los datos de sus propios titulares, conocern los datos de las Cuentas de titulares de sus Miembros no Liquidadores. Esto permite que cada Miembro Liquidador calcule el importe neto que debe cobrar o pagar a la Cmara sumando los cobros que recibirn los vendedores y restando los pagos que efectuarn los compradores. Formacin de parejas en un Miembro (titulares compradores y vendedores del mismo Miembro no

d)

Artculo 5.3.9. Liquidador).

Se pretende obtener unas parejas Titular Miembro contra Titular mismo Miembro. En este paso el mximo volumen posible de asignacin ser el mnimo entre la suma de posiciones compradoras y la suma de posiciones vendedoras del Miembro. El proceso para cada Miembro no Liquidador inicia a partir de la identificacin de los titulares compradores de ese Miembro por un lado y los Titulares vendedores por otro y a continuacin se procede de la siguiente forma: 1. 2. 3. Ambos lados se ordenan de forma descendente por el volumen de la Posicin Abierta que va a vencer. Se identifica si existen titulares con igual volumen comprador y vendedor. En este caso tanto el lado comprador como vendedor se organiza por Miembro Titular para ordenar aquellos titulares con el mismo volumen. Con este orden se establecen las diferentes parejas que presentan igual volumen de compra y venta. Estas seran las primeras parejas Titular Miembro contra Titular mismo Miembro.

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4. 5. 6. 7.

Este proceso se repite para cada combinacin de comprador y vendedor con igual volumen. A las parejas establecidas, tanto a comprador como vendedor, se les resta el volumen asignado de la Operacin y se comprueba que el resultado sea igual a cero, para proceder a eliminar al titular del proceso de reparto. Los titulares restantes se ordenan por cada lado de compra y venta, de forma descendente por el volumen de la Posicin Abierta a vencer. Se establecen parejas entre los titulares con mayor volumen de compra y venta por asignar. stas seran las siguientes parejas Titular Miembro contra Titular mismo Miembro con un volumen de la Operacin igual al menor de los volmenes de compra y venta de cada pareja. Por cada pareja se resta el volumen asignado tanto a vendedor como a comprador y los titulares que despus de este clculo presenten volumen igual a cero son eliminados del proceso de reparto. En caso contrario, el titular con Posicin viva despus de la asignacin permanece con el volumen remanente para ser asignado en el proceso iterativo siguiente. Se realiza este proceso de forma reiterativa hasta que se agote dentro del Miembro Liquidador ya sea el volumen de compra o el volumen de venta por asignar.

8.

9.

De esta forma se construyen todas las posibles parejas de entrega dentro del Miembro no Liquidador y la Posicin de compra o de venta no asignada, se llevar para su asignacin con las posiciones no asignadas de otros Miembros no Liquidadores del mismo Miembro Liquidador, o con lo Terceros Identificados directos de ste. Artculo 5.3.10. Miembro Liquidador). Formacin de parejas en Miembro Liquidador (diferente Miembro No Liquidador pero mismo

Se pretende obtener parejas Titular Miembro contra Titular Miembro del mismo Liquidador. Como consecuencia del resulta do del algoritmo Reparto Miembro, los Miembros No Liquidadores con volumen pendiente de asignar slo tienen titulares de compra o titulares de venta, en cuyo caso, se procede a realizar la asignacin entre posiciones contrarias de Miembros No Liquidadores y las posiciones de Terceros Identificados directos que compensa y liquida el Miembro Liquidador. Para esto se sigue el procedimiento del algoritmo anterior, que implica lo siguiente: 1. 2. 3. 4. 5. 6. Se ordenan de forma descendente por el volumen de la Posicin Abierta que va a vencer, las posiciones resultantes de los titulares de cada Miembro No Liquidador y las de los Terceros Identificados directos del Miembro Liquidador. Se identifica si existen titulares con igual volumen comprador y vendedor. En este caso tanto el lado comprador como vendedor se ordena por Miembro Titular para ordenar aquellos titulares con el mismo volumen. Con este orden se establecen las diferentes parejas que presentan igual volumen de compra y venta. Estas seran las primeras parejas Titular Miembro contra Titular Miembro del mismo Liquidador. Este proceso se repite para cada combinacin de comprador y vendedor con igual volumen. A las parejas establecidas, tanto a comprador como vendedor, se les resta el volumen asignado de la Operacin y se comprueba que el resultado sea igual a cero, para proceder a eliminar al titular del proceso de reparto. Los titulares restantes se ordenan por cada lado de compra y venta, de forma descendente por el volumen de la Posicin Abierta a vencer.

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7.

Se establecen parejas entre los titulares con mayor volumen de compra y venta por asignar. stas seran las siguientes parejas Titular Miembro contra Titular Miembro del mismo Liquidador con un volumen de la Operacin igual al menor de los volmenes de compra y venta de cada pareja. Por cada pareja se resta el volumen asignado tanto a vendedor como a comprador y los titulares que despus de este clculo presenten volumen igual a cero son eliminados del proceso de reparto. En caso contrario, el titular con Posicin viva despus de la asignacin permanece con el volumen remanente para ser asignado en el proceso iterativo siguiente. Se realiza este proceso de forma reiterativa hasta que se agote dentro del Miembro Liquidador ya sea el volumen de compra o el volumen de venta por asignar.

8.

9.

De esta forma se construyen todas las posibles parejas de entrega dentro del Miembro Liquidador y la Posicin sea de compra o de venta no asignada, se llevar para su asignacin con las posiciones no asignadas de otros Miembros Liquidadores pertenecientes al mismo Agente de Pago. Artculo 5.3.11. Reparto Agente de Pago (diferente Liquidador pero mismo Agente de Pago)

Se pretende obtener parejas Titular Miembro contra Titular Miembro del mismo Agente de Pago. Como consecuen cia del resultado del algoritmo Reparto Miembro Liquidador, los Miembros Liquidadores con volumen pendiente de asignar slo tienen titulares de compra o titulares de venta, en cuyo caso, se procede a realizar la asignacin entre posiciones contrarias de Miembros Liquidadores que cuentan con el mismo Agente de Pago. El procedimiento que se sigue en este caso es el siguiente: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Se ordenan de forma descendente por el volumen de la Posicin Abierta que va a vencer, las posiciones resultantes de los titulares de cada Liquidador. Se identifica si existen titulares con igual volumen comprador y vendedor. En este caso tanto el lado comprador como vendedor se ordena por Miembro Titular para ordenar aquellos titulares con el mismo volumen. Con este orden se establecen las diferentes parejas que presentan igual volumen de compra y venta. Estas seran las primeras parejas Titular Miembro contra Titular Miembro del mismo Agente de Pago. Este proceso se repite para cada combinacin de comprador y vendedor con igual volumen. A las parejas establecidas, tanto a comprador como vendedor, se les resta el volumen asignado de la Operacin y se comprueba que el resultado sea igual a cero, para proceder a eliminar al titular del proceso de reparto. Los titulares restantes se ordenan por cada lado de compra y venta, de forma descendente por el volumen de la Posicin Abierta a vencer. Se establecen parejas entre los titulares con mayor volumen de compra y venta por asignar. stas seran las siguientes parejas Titular Miembro contra Titular Miembro del mismo Agente de Pago con un volumen de la Operacin igual al menor de los volmenes de compra y venta de cada pareja. Por cada pareja se resta el volumen asignado tanto a vendedor como a comprador y los titulares que despus de este clculo presenten volumen igual a cero son eliminados del proceso de reparto. En caso contrario, el titular con Posicin viva despus de la Asignacin permanece con el volumen remanente para ser asignado en el proceso iterativo siguiente.

8.

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9.

Se realiza este proceso de forma reiterativa hasta que se agote dentro de la estructura de Cuentas relacionada con el Agente de Pago ya sea el volumen de compra o el volumen de venta por asignar.

De esta forma se construyen todas las posibles parejas de entrega dentro del Agente de Pago y la Posicin sea de compra o de venta no asignada, se llevar para su Asignacin con las posiciones no asignadas resultantes de este proceso con otros Agentes de Pago. Artculo 5.3.12. Formacin de parejas por parte de la Cmara (diferente Agente de Pago)

Se pretende obtener parejas Titular Miembro contra Titular Miembro de distintos Agentes de Pago. Como consecuencia del resultado del algoritmo Reparto Agente de Pago, las Cuentas asociadas con los Agentes de Pago con volum en pendiente de asignar slo tienen titulares de compra o titulares de venta, en cuyo caso, se procede a realizar la asignacin entre posiciones contrarias de distintos Agentes de Pago. El procedimiento que se sigue en este caso es el siguiente: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Se ordenan de forma descendente por el volumen de la Posicin Abierta que va a vencer, las posiciones resultantes de los titulares de cada Agente de Pago. Se identifica si existen titulares con igual volumen comprador y vendedor. En este caso tanto el lado comprador como vendedor se ordena por Miembro Titular para ordenar aquellos titulares con el mismo volumen. Con este orden se establecen las diferentes parejas que presentan igual volumen de compra y venta. Estas seran las primeras parejas Titular Miembro contra Titular Miembro de distintos Agentes de Pago. Este proceso se repite para cada combinacin de comprador y vendedor con igual volumen. A las parejas establecidas, tanto a comprador como vendedor, se les resta el volumen asignado de la Operacin y se comprueba que el resultado sea igual a cero, para proceder a eliminar al titular del proceso de reparto. Los titulares restantes se ordenan por cada lado de compra y venta, de forma descendente por el volumen de la Posicin Abierta a vencer. Se establecen parejas entre los titulares con mayor volumen de compra y venta por asignar. stas seran las siguientes parejas Titular Miembro contra Titular Miembro de distintos Agentes de Pago con un volumen de la Operacin igual al menor de los volmenes de compra y venta de cada pareja. Por cada pareja se resta el volumen asignado tanto a vendedor como a comprador y los titulares que despus de este clculo presenten volumen igual a cero son eliminados del proceso de reparto. En caso contrario, el titular con Posicin viva despus de la asignacin permanece con el volumen remanente para ser asignado en el proceso iterativo siguiente. Se realiza este proceso de forma reiterativa hasta que se agote dentro de la estructura de Cuentas relacionada con cada Agente de Pago ya sea el volumen de compra o el volumen de venta por asignar.

8.

9.

De esta forma se construyen todas las posibles parejas restantes dado que como la Cmara no toma Posicin en este momento no existe Posicin de compra o de venta sin asignar.

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Artculo 5.3.13. compradores.

Algoritmo para asignacin de varios entregables de un titular vendedor a distintos titulares

Si en el proceso de los algoritmos antes mencionados y de acuerdo con las caractersticas del Instrumento que lo hagan posible, existe un titular vendedor que puede cumplir con distintos entregables y es pareja de varios titulares compradores, se utiliza el siguiente algoritmo para definir el entregable correspondiente a cada titular comprador: 1. Se identifica si de los distintos volmenes de los entregables del vendedor, el volumen de alguno de ellos coincide con el volumen de la Posicin de un titular comprador a asignar. En este caso tanto el lado comprador como los entregables del vendedor se ordenan por Miembro Titular Nmero de Orden del Entregable, para ordenar aquellos titulares con el mismo volumen de un entregable del vendedor. Con este orden se establecen las diferentes parejas que presentan igual volumen de compra con volumen de cada entregable del vendedor. El entregable del vendedor se asigna as al comprador y se elimina el comprador y el volumen del entregable del proceso de reparto. Este proceso se repite para cada combinacin de comprador y entregable del vendedor con igual volumen. Los entregables del vendedor y titulares compradores restantes, se ordenan de forma descendente por el volumen del entregable y de la Posicin Abierta de compra a vencer. Se establecen parejas entre los entregables del vendedor y los titulares compradores con mayor volumen de compra y venta por asignar. El volumen asignado en cada iteracin corresponde al menor entre el volumen del entregable y el volumen del comprador. Por cada pareja se resta el volumen asignado tanto a entregable del vendedor como a Posicin del comprador y los entregables o titulares que despus de este clculo presenten volumen igual a cero son eliminados del proceso de reparto. Para la iteracin siguiente y segn el caso, se mantendr dentro del proceso de reparto el volumen remanente del entregable o de la Posicin del comprador. Se realiza este proceso de forma reiterativa hasta que se agote el volumen de entregables del vendedor con las posiciones vivas de los compradores.

2.

3. 4. 5.

6.

7.

De esta forma la asignacin de entregas entre comprador y vendedor se discrimina tambin por cada entregable con el que el vendedor pueda cumplir la Operacin. Artculo 5.3.14. Clculo del valor de giro del efectivo que debe realizar el titular de la Cuenta con posicin neta compradora. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) El valor de giro en efectivo por la Posicin Abierta que cada titular comprador deber pagar por cada Posicin de vendedor que le fue asignado, se calcula segn la siguiente frmula: Importe efectivo Operacin = N Contratos * Precio Liquidacin * Multiplicador Para el caso de Contratos de Futuro cuyo Activo Subyacente sean valores de renta fija que admitan varios entregables, el Precio de Liquidacin de la frmula anterior deber contener el efecto del factor de conversin y del cupn corrido, de acuerdo con la definicin del proceso de Liquidacin del Instrumento, as.

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Importe efectivo Operacin = N Contratos *(Factor de conversin * Precio Liquidacin * Valor Nominal del Contrato de Futuro + Cupn Corrido) El cupn corrido se calcula sobre la base del valor nominal del Contrato de Futuro pero sobre las condiciones particulares del ttulo a entregar. Artculo 5.3.15. Liquidacin. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) El da de Vencimiento de los Contratos se cumplen las operaciones correspondientes a las parejas de entrega que fueron formadas y notificadas. Las operaciones de transferencia de valores se hacen en bruto, titular a titular. Esto es, si un Miembro tiene que entregar un valor por un titular y recibir el mismo valor por otro titular, ambas operaciones se notifican a los depsitos. Las operaciones de transferencia de efectivo se hacen por neto a nivel de Miembro Liquidador o Agente de Pago, segn corresponda. Esto significa que el movimiento de efectivo a realizar con cada Agente de Pago corresponde al neto de todos los valores de giro que tiene que pagar y recibir para todos sus Miembros Liquidadores o del Miembro Liquidador directamente. Este movimiento podr ser un cargo o un abono o ninguno, este ltimo en caso de que el valor a pagar y a recibir sea el mismo. Las rdenes de transferencia se realizan, segn el caso, a travs de los depsitos de valores DECEVAL y DCV y del sistema de pagos del Banco de la Repblica (CUD). Dichas rdenes se realizan en tres etapas: 1. 2. 3. Etapa 1: Solicitud de transferencias de valores y efectivo desde Miembros a la Cmara. Etapa 2: Gestin de retardos o incumplimientos para efectuar la Liquidacin. Etapa 3: Solicitud de transferencias de valores y efectivo desde la Cmara a los Miembros.

Durante cada etapa, la Cmara puede consultar el estado de cumplimiento de las rdenes de transferencia. Artculo 5.3.16. Solicitud de transferencias de valores y efectivo desde Miembros a la Cmara. (Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011. Rige a partir del 2 de mayo de 2011) Proceso mediante el cual los Miembros con Posicin neta compradora deben realizar la entrega del dinero a la cuenta de la Cmara y los titulares con Posicin neta vendedora deben entregar el(los) ttulo(s) correspondiente(s) a la respectiva cuenta de la Cmara; as: 1. Para la entrega de valores, la Cmara solicita a los depsitos la transferencia de valores desde la cuenta del titular vendedor a la cuenta de la Cmara para cada depsito / titular / valor que deba entregar a la Cmara. Estas transferencias se solicitan con la condicin Libre de Pago. Para la entrega de efectivo la Cmara solicita al CUD la transferencia de efectivo desde la cuenta del Miembro Liquidador o Agente de Pago, segn corresponda, a la cuenta de la Cmara.

2.

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Pargrafo: Solo hasta la fecha de Notificacin de Entrega prevista en el artculo 5.3.4de la presente Circular, los Miembros podrn solicitar a travs del SAS, la actualizacin de la informacin correspondiente a los Depsitos, de los titulares para la entrega. Artculo 5.3.17. Proceso de transferencia de valores localizados en DCV desde el Miembro hacia la Cmara

La orden de transferencia de valores localizados en DCV de las cuentas de los titulares con posiciones vendedoras a la cuenta de la Cmara, procede de la siguiente manera: 1. 2. La Cmara genera una orden de transferencia del valor bajo la modalidad Libre de Pago al DCV de las cuenta s de los titulares a la cuenta de la Cmara. El DCV verifica saldos y realiza la transferencia automtica de los valores a la cuenta de la Cmara, teniendo en cuenta que el Miembro debe ingresar los datos para la expedicin de las constancias de enajenacin, si las condiciones tributarias de los titulares y la modalidad del valor lo exigen. Una vez realizada la transferencia, el sistema DCV informa a la Cmara que el registro de cada orden de transferencia fue aprobada o rechazada. En caso de que una o varias rdenes de transferencias hayan sido rechazadas, la Cmara solicitar al Miembro Liquidador o al Agente Custodio, segn corresponda, gestionar el traslado de los valores pendientes dentro del horario previsto y en caso contrario la Cmara aplicar el proceso de incumplimiento establecido en el Reglamento y en la presente Circular. Proceso de transferencia de valores localizados en Deceval desde el Miembro hacia la

3. 4.

Artculo 5.3.18. Cmara

La orden de transferencia de valores localizados en Deceval de las cuentas de los titulares con posiciones vendedoras a la cuenta de la Cmara, proceder de la siguiente manera: 1. 2. 3. 4. La Cmara genera una orden de transferencia de valor bajo la modalidad Libre de Pago al Deceval de las cuentas de los titulares a la cuenta de la Cmara. El Deceval verifica saldos y realiza la transferencia automtica de los valores a la cuenta de la Cmara. Una vez realizada la transferencia el Deceval informa a la Cmara que el registro de cada orden de transferencia fue aprobada o rechazada. Las transferencias rechazadas por falta de saldo en valores en la cuenta de Deceval, quedan en Deceval en un proceso de repique, pendiente de que haya saldo en la cuenta indicada. Este proceso se realiza durante un intervalo de tiempo determinado y hasta una hora acordada por la Cmara y el Depsito. Cuando la cuenta tenga saldo disponible, se realiza la transferencia a la cuenta de la Cmara. En caso de que una o varias rdenes de transferencias hayan sido rechazadas, la Cmara solicitar al Miembro Liquidador o al Agente Custodio, segn corresponda, gestionar el traslado de valores pendientes dentro del horario previsto y en caso contrario aplicar el proceso de incumplimiento establecido en el Reglamento y en la presente Circular.

5. 6.

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Artculo 5.3.19. la Cmara

Proceso de transferencias de efectivo desde el Miembro Liquidador o Agente de Pago hacia

Paralelo a la transmisin de rdenes de transferencia de valores, la Cmara transmite al sistema de pagos del Banco de la Repblica, la orden de dbito con las transferencias de efectivo hacia la Cmara, as: 1. La Cmara genera una orden de dbito para el CUD del Banco de la Repblica con las transferencias de dineros de las cuentas de los Miembros Liquidadores que quedaron con una Posicin neta compradora o Agentes de Pago, segn corresponda, a la cuenta de la Cmara. La orden enviada por la Cmara ingresar al CUD con Prioridad 1 en el orden de Liquidacin de las transacciones en la cola de espera de la cuenta a debitar. Si el CUD no encuentra transacciones en la fila de espera, o slo hay transacciones con menor o igual prioridad a la enviada por la Cmara, verifica la existencia de saldo disponible suficiente en la cuenta y realiza la transferencia automtica de los fondos a la cuenta de la Cmara. Una vez realizada la transferencia el CUD informa a la Cmara que el registro de cada orden de transferencia fue aprobada o rechazada. En caso de que una o varias rdenes de transferencias hayan sido rechazadas, la Cmara solicitar al Miembro Liquidador o al Agente de Pago, segn corresponda, gestionar el traslado de fondos pendientes dentro del horario previsto y en caso contrario aplicara el proceso de incumplimiento establecido en el Reglamento y en la presente Circular. Gestin de Incumplimientos para efectuar la Liquidacin.

2. 3.

4. 5.

Artculo 5.3.20.

El proceso de gestin de incumplimientos se describe en el Ttulo Sptimo de la presente Circular. Artculo 5.3.21. Solicitud de transferencias de valores y efectivo desde la Cmara hacia los Miembros.

La Cmara una vez confirmadas las transferencias de dinero y valores a sus cuentas, procede a realizar las transferencias de dinero y valores desde sus cuentas. Los valores se entregan a nivel de titular de Cuenta y el efectivo a nivel de Miembro Liquidador o Agente de Pago, segn corresponda, as: 1. Para la entrega de valores, la Cmara solicita a los depsitos la transferencia de valores desde la cuenta de la Cmara a la cuenta del titular comprador a nivel de depsito / titular / valor. Estas transfer encias se solicitan con la condicin Libre de Pago. Para la entrega de efectivo, la Cmara solicita al CUD la transferencia de efectivo desde la cuenta de la Cmara a la cuenta del Miembro Liquidador o Agente de Pago, segn corresponda. Transferencia de dinero a la cuenta de los Miembros Liquidadores en el CUD

2.

Artculo 5.3.22.

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1.

La Cmara genera una orden de dbito para el CUD del Banco de la Repblica con las transferencias de dineros de la cuenta de la Cmara a la cuenta de los Miembros Liquidadores que quedaron con una Posicin neta compradora o a los Agentes de Pago, segn corresponda. El CUD verifica saldos y realiza la transferencia automtica de los fondos a la cuenta de los Miembros Liquidadores o Agentes de Pago, segn corresponda. Una vez realizada la transferencia el CUD informa a la Cmara que el registro de cada orden de transferencia fue aprobada o rechazada. En caso de que una o varias rdenes de transferencias hayan sido rechazadas, la Cmara verificar el error y realizar nuevamente el proceso de transferencia. Transferencia de valores a la cuenta de los titulares en DCV y Deceval

2. 3. 4.

Artculo 5.3.23.

El Sistema genera un archivo para el DCV y el Deceval con las rdenes de transferencia de valores de la cuenta de la Cmara a las cuentas de los titulares con posiciones compradoras, as: 1. 2. 3. 4. La Cmara genera una orden de transferencia de valores bajo la modalidad Libre de Pago al DCV y al Deceval de las cuentas de la Cmara a la cuenta de los titulares compradores. El DCV y el Deceval verifican saldos y realizan la transferencia automtica de los valores a la cuenta de los titulares compradores. Una vez realizada la transferencia el DCV y el Deceval informan a la Cmara que el registro de cada orden de transferencia fue aprobada o rechazada. En caso de que una o varias rdenes de transferencias hayan sido rechazadas, la Cmara verificar el error y realizar nuevamente el proceso de transferencia Utilizacin del Mdulo Contingente del Deceval

Artculo 5.3.24.

El mdulo contingente para cumplimiento de entregas en Deceval es un mecanismo alterno para realizar la transferencia de los valores, que requiere la instruccin directa de traslado por parte del Miembro y la disposicin de los saldos a favor de la Cmara. Este Sistema se utilizar cuando se presenten inconvenientes para la utilizacin de los mecanismos previstos en el presente captulo o por autorizacin expresa de la Cmara. En este mdulo, los Miembros debern acceder directamente a los sistemas del Deceval, identificando el valor y el nmero de cuenta del comitente, al igual que los datos de la cuenta destino. Estos datos sern verificados por la Cmara contra los datos correspondientes a la obligacin de entrega. Si los datos coinciden, la Cmara proceder a dar por cumplida la entrega en el Sistema de la Cmara y a incluirla en la Liquidacin neta. Artculo 5.3.25. Expedicin del comprobante para Liquidacin

Los Miembros estn obligados a expedir comprobantes de Liquidacin a los Terceros Identificados con base en los datos suministrados por la Cmara al cierre de su operacin diaria.

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Ser de exclusiva responsabilidad de los Miembros el manejo, integridad e inalterabilidad de los datos para los comprobantes de Liquidacin. En todo caso, los datos reales de la Operacin sern aquellos que reposen en el Sistema. Artculo 5.3.26. Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010. Rige a partir del 10 de marzo de 2010) En el evento en que un Miembro Liquidador no efecte la entrega de los Activos que le corresponda entregar en virtud de las Operaciones Aceptadas con Liquidacin por Entrega, la Cmara al no contar con el Activo Subyacente, podr cumplir de manera alternativa a travs de los Miembros Liquidadores respectivos, a los titulares de Cuenta que tengan derecho a recibir los Activos y que hayan cumplido con todas la obligaciones a su cargo, mediante la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. Articulo 5.3.27. Variables y conceptos incluidos en la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010. Rige a partir del 10 de marzo de 2010) En virtud del proceso de Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega, los Miembros entregarn o recibirn de la Cmara, segn corresponda, los fondos teniendo en cuenta las siguientes variables y por los siguientes conceptos: 1.Variables: a) b) c) Activo Subyacente entregado parcialmente a la Cmara: Es la cantidad del Activo Subyacente que se entrega parcialmente por el titular de Cuenta siendo su obligacin de entrega por una cantidad mayor. Activo Subyacente no Entregado a la Cmara: Es la cantidad del Activo Subyacente no entregado por el titular de Cuenta con obligacin de entrega. Activo Subyacente entregado por la Cmara: Es la cantidad del Activo Subyacente entregado por la Cmara al titular de Cuenta con derecho a recibir dicho Activo, incluidas aquellas que entregue en desarrollo de lo dispuesto en el artculo 7.2.2 de la presente Circular. Activo Subyacente adquirido y entregado por la Cmara: Cantidad del Activo Subyacente adquirido por la Cmara en desarrollo de lo dispuesto en el artculo 7.2.2 de la presente Circular y entregado por sta al titular de Cuenta con derecho a recibir. Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta: Es la cantidad del Activo Subyacente que el titular de Cuenta con derecho a recibir dichos Activos, no recibi de la Cmara como resultado del Incumplimiento en la entrega del titular de Cuenta que le correspondi en la formacin de parejas definida en los artculos 5.3.8. y siguientes de la presente Circular. Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo Subyacente: Es el equivalente al Precio de Liquidacin del ltimo da de negociacin del contrato. Valoracin a precios de Liquidacin al Vencimiento de la cantidad del Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta: Es el resultado de multiplicar la cantidad del Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta por el Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo Subyacente.

d)

e)

f) g)

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h) i)

Precio de Referencia de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega: Es el Precio de Referencia que emplear la Cmara para realizar el clculo de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. Valoracin a Precios de Referencia de la cantidad del Activo Subyacente no recibido por parte del titular de Cuenta: Es el resultado de multiplicar la cantidad del Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta por el Precio de Referencia para la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. Precio de adquisicin del Activo Subyacente pagado por la Cmara: Es el promedio ponderado por monto de los precios pagados por la Cmara por las adquisiciones del Activo Subyacente efectuadas en desarrollo de lo dispuesto en el artculo 7.2.2 de la presente Circular. Valoracin a precio de adquisicin del Activo Subyacente pagado por la Cmara: Es el resultado de multiplicar la cantidad del Activo Subyacente adquirido y entregado por la Cmara por el precio de adquisicin del Activo Subyacente pagado por la Cmara.

j)

k)

2.Conceptos: a) Ajuste a Precios de Referencia del Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta: Para la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega, la Cmara calcular la diferencia entre el Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta valorado a precios de Liquidacin al Vencimiento del Activo Subyacente, y el Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta valorado al Precio de Referencia de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega, y entregar la informacin de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega de acuerdo con el siguiente tratamiento: Titulares de Cuenta con posicin neta compradora de acuerdo con el resultado del algoritmo de entregas definido en los artculos 5.3.8. y siguientes de la presente Circular: En el evento en que la diferencia sea negativa el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir a travs del Miembro Liquidador respectivo, el dinero efectivo correspondiente, hechas las deducciones que se indican en el literal b) siguiente del presente numeral. Titulares de Cuenta con posicin neta vendedora de acuerdo con el resultado del algoritmo de entregas definido en los artculos 5.3.8. y siguientes de la presente Circular: En el evento en que la diferencia sea positiva el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir, a travs del Miembro Liquidador respectivo, el dinero efectivo correspondiente de conformidad con el procedimiento establecido en el literal b) siguiente del presente numeral. Devolucin de sumas de efectivo recibidas por la Cmara por concepto del valor de giro: De conformidad con lo previsto en el artculo 2.6.12 del Reglamento de Funcionamiento, la Liquidacin, cuando sea el caso, incorporar el valor de las sumas de efectivo recibido por la Cmara de los Miembros Liquidadores por cuenta de los titulares de Cuenta que, con derecho a recibir los Activos, hayan entregado dichas sumas en cumplimiento de la Liquidacin al Vencimiento por Entrega. Estas sumas sern entregadas a travs del Miembro Liquidador respectivo al titular de Cuenta con posicin neta compradora de acuerdo con el algoritmo descrito en los artculos 5.3.8 y siguientes de la presente Circular y sern el resultado de restar al clculo del valor de giro del efectivo que debe realizar el titular de la Cuenta con posicin neta compradora definido en el artculo 5.3.14. de la presente Circular, lo siguiente: i. El resultado de multiplicar la cantidad del Activo adjudicado al titular de Cuenta segn lo definido en el numeral 3 del artculo 7.2.2. de la presente Circular, de los Activos entregados a la Cmara en Garanta en el Activo entregable y que la Cmara haya utilizado para dar cumplimiento a la entrega, por el Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo; y

i.

ii.

b)

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ii.

El resultado de multiplicar la cantidad del Activo adjudicado al titular de Cuenta segn lo definido en el numeral 5 del artculo 7.2.2. de la presente Circular, es decir, del total de los Activos adquiridos por la Cmara para dar cumplimiento a la entrega, por el menor de los precios entre el Precio de Adquisicin del Activo Subyacente pagado por la Cmara para dar cumplimiento a la entrega y el Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo.

Artculo 5.3.28. Procedimiento de Clculo de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega LDIE. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010. Rige a partir del 10 de marzo de 2010) El procedimiento de clculo de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega se realizar de acuerdo con las siguientes frmulas: Clculo del Importe de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega: LDIE Ajuste a Precios de Referencia del Activo = Subyacente no recibido por el titular de Cuenta + Devolucin de sumas de efectivo recibidas por la Cmara por concepto del valor de giro

a) Ajuste a Precios de Referencia del Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta: Valoracin a precios de Liquidacin al Vencimiento de la cantidad del Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta Valoracin a Precios de Referencia de la cantidad del Activo Subyacente no recibido por parte del titular de Cuenta

Ajuste a Precios de Referencia del Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta

Valoracin a precios de Liquidacin al Vencimiento de la cantidad del Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta

Activo Subyacente no recibido por el titular de Cuenta

PLv

PLv = Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo Subyacente Valoracin a precios de Liquidacin al Vencimiento de Activo Subyacente no recibido por la cantidad del Activo Subyacente no recibido por el = el titular de Cuenta titular de Cuenta Pr = Precio de Referencia de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega b) Devolucin de sumas de efectivo recibidas por la Cmara por concepto del valor de giro: Devolucin de Clculo del valor de sumas de giro del efectivo que efectivo = debe realizar el titular recibidas por la de Cuenta con Cmara por posicin neta (Cantidad del Activo Adjudicado al titular de Cuenta de los Activos entregados a la Cmara en Garanta y que la Cmara haya utilizado para dar cumplimiento a Activo adjudicado al titular de Cuenta del total de los Activos adquiridos por la Cmara para dar cumplimiento a la entrega y entregado por la Cmara

Pr

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concepto del valor de giro

compradora

la entrega * Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo))

* (Mnimo(Precio de Adquisicin del Activo Subyacente pagado por la Cmara y el Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo))

Artculo 5.3.29. Etapas y pagos de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega LDIE. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010. Rige a partir del 10 de marzo de 2010)

1. Etapa 1: Entrega de Informacin acerca de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega.
Hasta una hora despus del fin de la Administracin de Operaciones, la Cmara informar a los Miembros involucrados en el proceso de Incumplimiento el resultado de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. Cuando la Cmara cuente con los Activos que le permitan cumplir la Liquidacin por Entrega de manera parcial, sta as lo informar.

2. Etapa 2: Transferencia de Efectivos hacia la Cmara.

De acuerdo con los procedimientos del Sistema de Pagos del Banco de la Repblica, el Miembro Liquidador al que le corresponda con base en la informacin suministrada en la Etapa 1, efectuar una transferencia de efectivo a la cuenta de la Cmara por el valor determinado en la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega utilizando el concepto 197 CRCC Liquidacin al Vencimiento de Contratos Posicin Dbito, definido en los conceptos establecidos en el Sistema de Pagos del Banco de la Repblica. La transferencia de efectivo que realice el Miembro Liquidador con posicin neta vendedora de conformidad con lo dispuesto en el artculo 2.8.7. del Reglamento, no subsana el Incumplimiento de dicho Miembro.

3. Etapa 3: Transferencias de efectivo de la Cmara hacia los Miembros Liquidadores.

Para el cumplimiento de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega, la Cmara de conformidad con los procedimientos del Sistema de Pagos del Banco de la Repblica, con base en la informacin suministrada en la Etapa 1, efectuar una transferencia de efectivo a la cuenta del Miembro Liquidador al que corresponda, por el valor determinado en la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega utilizando el concepto 198 CRCC Liquidacin al Vencimiento de Contratos Posicin Crdito definido en los conceptos establecido en el Sistema de Pagos del Banco de la Repblica.

4. Etapa 4: Una vez concluida la sesin de Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega, los Miembros

Liquidadores tienen la obligacin de efectuar el proceso de entrega y cobro de efectivo a los Terceros Identificados y a los Miembros no Liquidadores, correspondiente a la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega de acuerdo con el artculo 2.6.12 del Reglamento de Funcionamiento. CAPTULO CUARTO LIQUIDACIN AL VENCIMIENTO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS

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(Este captulo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010. Rige a partir del 7 de abril de 2010) Artculo 5.4.1. Liquidacin por Diferencias de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara. La Cmara establecer para cada tipo de Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado los conceptos incluidos en la Liquidacin por Diferencias, el procedimiento, las etapas del procedimiento de la Liquidacin por Diferencias y los pagos de la misma. Artculo 5.4.2. Liquidacin por Entrega de Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados provenientes de sistemas de negociacin y/o registro autorizados por la Cmara. La Cmara establecer para cada tipo de Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, cuando sea el caso, los conceptos incluidos en la Liquidacin por Entrega, el activo a entregar, el procedimiento de notificacin, el clculo de algoritmo para solucionar el proceso de entrega de Activos, las formacin de parejas, el clculo de valor de giro de efectivo y las etapas del procedimiento de la Liquidacin por Entrega.

TTULO SEXTO MODELO DE RIESGO DE LA CMARA PARA EL CLCULO Y GESTIN DE GARANTAS Y DEFINICIN DE LMITES CAPTULO PRIMERO GENERALIDADES Artculo 6.1.1. Modelo de Riesgo de la Cmara para el clculo y gestin de garantas y definicin de lmites. (Este artculo fue modificado mediante Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009. Rige a partir del 16 de febrero de 2009) La Cmara adopt el Modelo de Riesgo MEFFCOM2 desarrollado por MEFF Espaa, el cual sigue el mtodo de clculo de los modelos SPAN (Standard Portfolio Analysis) en cuanto a la forma de determinar las Garantas asociadas a las Operaciones Aceptadas. Adicionalmente, el esquema de clculo de Garantas se complementa con la administracin de los Lmites de Operacin lo que le permite recoger las recomendaciones internacionales enunciadas por IOSCO en la administracin de riesgos de una Entidad de Contrapartida. Artculo 6.1.2. Tipos de Garanta. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) De acuerdo con el Modelo de Riesgo adoptado, la Cmara podr exigir a los Miembros la constitucin de cualquiera de los distintos tipos de Garantas definidos en el artculo 2.7.6. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara. CAPTULO SEGUNDO GARANTAS Y GESTIN DE GARANTAS

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Artculo 6.2.1.

Valor de la Garanta inicial.

Los Miembros Liquidadores debern constituir una Garanta Inicial por los siguientes valores: Miembro Miembro Liquidador Individual Miembro Liquidador General Valor de la Garanta inicial Doscientos millones de pesos ($200.000.000) moneda corriente Quinientos millones de pesos ($500.000.000) moneda corriente

Artculo 6.2.2.

Generalidades sobre la determinacin del valor de las Garantas diarias

El objetivo del procedimiento de clculo de Garanta Diaria es estimar la prdida mxima generada a nivel de Cuenta por la toma de posiciones en los Contratos que compensa y liquida la Cmara. Dicha prdida mxima esta determinada por el tamao de la Fluctuacin mxima o volatilidad en un horizonte de tiempo de dos (2) das, el nmero de escenarios en los cuales se subdivide el anlisis de dicha Fluctuacin y las compensaciones entre posiciones contrarias para el conjunto de Vencimientos de aquellos Contratos que comparten las mismas condiciones del Activo Subyacente. En resumen, dado que cada Cuenta representa un portafolio, los diferentes escenarios de precios crean una distribucin de prdidas y ganancias 1. Artculo 6.2.3. Procedimiento de Clculo de Garantas Diarias segn Modelo MEFFCOM2. (Este artculo fue modificado mediante Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009, mediante la Circular 7 del 10 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 10 de junio de 2009 y mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010. Rige a partir del 7 de abril de 2010) Este modelo tiene en cuenta la valoracin de las Posiciones Abiertas y las compensaciones entre Vencimientos del mismo Activo Subyacente y compensaciones entre los diferentes Instrumentos. El procedimiento que se describe a continuacin se realiza para cada titular de Cuenta, los pasos a seguir en el clculo de la Garanta Diaria para posiciones compensadas en Futuros son: 1. Construccin de los diferentes escenarios de evaluacin. Se determinan diferentes escenarios de precios que permiten estimar la mxima prdida esperada en funcin de la Fluctuacin de cada uno de los Instrumentos compensados en la Cmara. Estos escenarios se calculan para cada uno de los Contratos por Grupo de Compensacin que se tengan en la Cuenta, por lo tanto, se tiene una matriz donde las filas estn representadas por los diferentes Contratos que se tengan del Instrumento y las columnas son los diferentes escenarios estimados. Los escenarios de precios estn dados por la siguientes formulas. Inicialmente solo se establecen 3 escenarios de evaluacin. Cuando se compensen y liquiden Opciones se evaluarn ms escenarios.

Debe aclararse que el modelo acepta incluir derivados no lineales (i.e. opciones) por lo que la mxima prdida no necesariamente est dada por el escenario que implica el mayor movimiento en precio.

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Precio_escenario1 = ltimo precio * (1 - Fluctuacin total) Precio_escenario2 = ltimo precio Precio_escenario3 = ltimo precio * (1 + Fluctuacin Total) Donde ltimo precio representa el ltimo precio transado del Contrato; al final del da este precio ser el reportado por INFOVAL para el respectivo Contrato. Fluctuacin total es un parmetro estimado y publicado por la Cmara. a) Clculo de las matrices de precios tericos.

La Cmara evala el riesgo de cada uno de los Contratos que se tengan en cada una de las Cuentas. Este riesgo viene expresado por la Fluctuacin que se pueda presentar en el cambio de precios, por esta razn, se calcula un precio terico que en el caso de Futuros viene expresado por la siguiente frmula: Precio Terico = Precio_escenarioi ltimo precio Estos precios se calculan para cada escenario y para cada Contrato de la Cuenta. 2. Clculo de la Garanta por la Posicin neta. Al tener los precios tericos de cada contrato en cada uno de los escenarios, se calcula la Garanta por la Posicin neta, es decir, se calcula la Garanta neteando las diferentes posiciones sin tener en cuenta las diferencias que se puedan presentar por tener diferentes Vencimientos. Para esto se ajusta la Posicin Abierta en el Grupo de Compensacin de cada Cuenta; tomando los precios tericos de cada escenario se aplican las siguientes frmulas: Valor Posicin Abierta compradora = NContratos * Precio terico *Multiplicador *-1 Valor Posicin Abierta vendedora = NContratos * Precio terico * Multiplicador * 1 Los valores resultantes con signo positivo suponen un importe de Garanta, por el contrario, los valores negativos suponen una disminucin de Garanta. Sumando columna a columna los valores calculados para los Contratos de un mismo Grupo de Compensacin (compensndose totalmente los valores positivos y negativos, independientemente de si pertenecen al mismo o a distintos Vencimientos), se obtiene una fila que se denomina Garantas de Posicin Neta. 3. Adicin de Garantas por Compensacin entre Vencimientos. Como la correlacin entre distintos Vencimientos no es perfecta, la Compensacin no puede ser total, por tanto, se determina si en la valoracin de Posicin Abierta se han compensado posiciones correspondientes a Vencimientos distintos, y se establece un ajuste de la Garanta por Posicin neta. Para esto se calcula la Posicin en deltas con el fin de obtener la Posicin neta en cada Vencimiento. En el caso de los Futuros, el delta es siempre igual a 1. La valoracin de la Posicin Abierta en deltas esta dada por las siguientes formulas: Delta P. Abierta compradora = N de Contratos * 1 * Multiplicador Delta P. Abierta vendedora = N de Contratos * -1 * Multiplicador

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Obtenindose as, una Posicin de deltas para cada uno de los Vencimientos de cada Grupo de Compensacin. Con esta Posicin de deltas se procede a calcular, en cada escenario, las compensaciones (time spreads) entre aquellos Vencimientos que presenten posiciones en deltas con signo contrario, para luego calcular el importe de garanta por este concepto. Los pasos a realizar son los siguientes: a) Seleccin de los Vencimientos a compensar

Se dar prioridad a la pareja de Vencimientos que presenten fechas de Vencimiento ms cercanas entre s, empezando por las fechas ms lejanas. Por ejemplo, si hay cuatro Vencimientos el orden ser: 4/3, 3/2, 2/1, 4/2, 3/1, 4/1 b) Obtencin del nmero de spreads

El nmero de spreads por cada par de deltas con signo contrario es: N de spreads = Mnimo valor absoluto {Posicin delta Vencimiento, A; Posicin delta Vencimiento B} c) Obtencin de la delta no consumida en spreads

A continuacin, para cada Vencimiento se calcular la delta no consumida en spreads. - Si la delta inicial es positiva: Delta no consumida en spreads = Delta inicial N de spreads - Si la delta inicial es negativa: Delta no consumida en spreads = Delta inicial + N de spreads d) Repeticin del clculo de los Vencimientos a compensar hasta que no existan time-spreads compensables

Siempre que queden deltas compensables, se procede con la siguiente combinacin de Vencimientos a compensar y se repite este proceso hasta que no exista ninguna combinacin de Vencimientos a compensar. e) Obtencin Garanta por Time-Spread

A continuacin, cada nmero de spreads se multiplica por un valor para convertirlo en unidades monetarias. Este valor se define como el mximo nmero entre un valor mnimo por spread y el diferencial de precios de los Futuros correspondientes a cada uno de los dos Vencimientos que se compensan, multiplicado por el factor de cobertura por time spread. Es decir, el valor a aplicar es: Mx. (VMS, Valor Absoluto(PC1 - PC2)) * Factor de cobertura Donde: VMS: Valor mnimo del spread PC1: Precio de cierre del primer Futuro. PC2: Precio de cierre del segundo Futuro. Factor de cobertura: Parmetro, normalmente superior a uno, que se especifica para cada Grupo de Compensacin.

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El valor mnimo por spread y el factor por time spread sern los previstos en la Circular nica de la Cmara para cada Instrumento. Luego, se suman las filas de Garantas por spreads en cada escenario. La fila resultante, que se denomina Garantas por Time Spreads, se suma a la fila Garantas Posicin Neta obtenida en el numeral 2. Por tanto, la fila resultante, denominada Total Garantas, est aj ustada o corregida por la falta de correlacin perfecta entre distintos vencimientos del mismo Grupo de Compensacin. f) Obtencin de la Garanta Grupo de Compensacin

Se selecciona de la fila Total Garantas la columna con el mayor valor, es decir, la que supone una mayor Garanta, que se denomina Garanta Grupo. Este valor constituye la parte de la Garanta Diaria que corresponde al Grupo de Compensacin. 4. Descuento en Garanta por Compensacin entre Instrumentos. Por la correlacin que puede existir entre los diferentes Instrumentos que se compensan y liquidan en la Cmara, la Garanta Diaria exigida disminuir en funcin de esta correlacin para la posicin cruzada, es decir, para las cuentas que contengan posiciones de compra y/o venta entre los diferentes subyacentes. Los pasos para realizar esta compensacin son los siguientes: a. Seleccin de los Instrumentos o Activos Subyacentes a compensar

Utilizando el orden previsto en el artculo 6.2.4 de la Circular nica de la Cmara, se elige la pareja de Activos Subyacentes que tengan la posibilidad de compensar posiciones de acuerdo con la correlacin existente entre ellos y el signo de esta correlacin. b. Obtencin de la delta a aplicar por cada grupo de compensacin

Este paso se realiza con el fin de determinar el valor real de compensacin, tomando los deltas que quedaron sin compensar en la etapa de compensacin entre vencimientos. La delta a aplicar se obtiene de la comparacin del delta inicial y un delta terico, estos dos valores se detallan a continuacin: i. Obtencin de la delta inicial en cada Grupo de Compensacin

En primer lugar, a partir de las deltas no consumidas de los diferentes vencimientos de cada grupo previstos en el literal c) del numeral 3 del presente artculo, se selecciona la columna en la que se alcanza el valor mnimo de cada Grupo de Compensacin, al resultado se le denomina delta inicial. ii. Obtencin de la delta terica en cada Grupo de Compensacin

Seguidamente, se calcula una delta terica, que presentar el mismo signo que la delta inicial, pero cuyo valor es el resultado de dividir los siguientes importes: Prdida potencial futura: prdida que puede experimentar la Posicin Abierta en el Grupo de Compensacin. Este importe es igual a la Garanta neta del Grupo. Garanta por 1 delta: es la prdida potencial futura que puede experimentar por 1 delta del Grupo de Compensacin. Este importe es igual a la Fluctuacin total del grupo multiplicada por el Precio de cierre del subyacente. Para los futuros de Futuro de TES y Tasa de Cambio Dlar/Peso el precio de cierre del subyacente es el precio del vencimiento ms cercano.

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Delta Terica = Prdida Potencial Futura Grupo / Garanta por 1 Delta del grupo El importe resultante se redondea al nmero de decimales con el que cotiza el subyacente. El Parmetro Fluctuacin total a analizar es aquel definido en el artculo 6.2.4. de la Circular nica de la Cmara Parmetros para clculo de Garanta Diaria. iii. Obtencin de la delta a aplicar en cada Grupo de Compensacin

Se compara la delta inicial y la delta terica y se selecciona manteniendo el signo de la delta inicial- la delta con un menor valor absoluto, que ser la delta a aplicar en la compensacin con otros subyacentes. Delta a aplicar = Mnimo valor absoluto {Delta Inicial; Delta Terica} * Signo Delta Inicial c. Clculo del nmero de spreads para los subyacentes a compensar

A continuacin, se realiza el clculo del nmero de spreads entre cada par de Activos Subyacentes utilizando las deltas para formar 1 spread, previstas para cada pareja de subyacente en el artculo 6.2.4. de la Circular nica de la Cmara. Para ello, se aplicar la siguiente frmula: Nmero de spreads a utilizar = Mnimo valor absoluto {deltaGrupoA/delta de 1 spreadGrupo A; deltaGrupo B / delta de 1 spreadGrupo B} d. Obtencin de la delta consumida y la delta no consumida en la compensacin

La delta consumida y no consumida en spreads para cada Activo Subyacente ser igual a: Delta consumida en spreads = N de spreads x delta para 1 spread x signo delta Delta no consumida en spreads = Delta a aplicar Delta consumida en spreads e. Repeticin del paso anterior hasta que no haya compensacin posible

Se procede con la siguiente combinacin de subyacentes a compensar y se repite este proceso hasta que no exista ninguna combinacin de subyacentes por ser compensados. f. Clculo del descuento por spreads obtenido en las compensaciones

A continuacin, por cada delta consumida en spreads, se calcula el importe a descontar de la Garanta Grupo, en funcin del parmetro Crdito sobre garantas previsto en el artculo 6.2.4. de la Circular nica de la Cmara. Descuento por delta = Crdito sobre garantas x garanta por 1 delta Finalmente, el descuento por spreads se obtendr aplicando la siguiente frmula: Descuento por spreads = Delta consumida en spreads * Signo delta * Descuento por delta g. Clculo de la Garanta Diaria final por cada Grupo de Compensacin

Los descuentos obtenidos se restan de la garanta grupo, obtenindose una Garanta Diaria final por cada Grupo de Compensacin.

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5. Determinacin de la Garanta Diaria por Titular. Se suman por escenarios el valor de las Garantas resultantes de los distintos Grupos de Compensacin, compensndose valores positivos y negativos. El valor obtenido corresponde a la Garanta Diaria a constituir por el titular de cada Cuenta. Pargrafo: Cuando se trate de Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados el ltimo precio ser el Precio de Valoracin de Cierre el Precio de Valoracin Intrada segn corresponda. Artculo 6.2.4. Parmetros para clculo de Garanta Diaria. (Fe de Erratas, Circular 4 del 13 de noviembre de 2008 publicada mediante Boletn Normativo No. 006 del 13 de noviembre de 2008. Este artculo fue modificado mediante Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009, mediante la Circular 7 del 10 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 10 de junio de 2009, mediante Circular 3 del 17 de febrero de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 003 del 17 de febrero de 2010, mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010, mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010, mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010, mediante Circular 18 del 25 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 020 del 25 de octubre de 2010 y mediante Circular 4 del 28 de febrero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 004 del 28 de febrero de 2011, mediante Circular 16 del 6 de septiembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 6 de septiembre de 2011 y mediante Circular 18 del 29 de septiembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 021 del 29 de septiembre de 2011. Rige a partir del 3 de octubre de 2011) Los parmetros utilizados para el clculo de Garanta Diaria se definen para cada tipo de Instrumento. Para el Instrumento de Futuro TES Corto Plazo se tienen los siguientes parmetros: Multiplicador Futuro Plazo TES Corto 2.500.000 Factor de cobertura por Time Spread Futuro Plazo TES Corto 1,6 Nominal 250.000.000 Valor mnimo por Spread 0,98 N de escenarios 3 Tipo Fluctuacin Porcentual Fluctuacin Total 3,5%

Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias 2,625%

Para el Instrumento de Futuro TES Mediano Plazo se tienen los siguientes parmetros: Multiplicador Futuro TES Mediano Plazo 2.500.000 Factor por Time Spread Nominal 250.000.000 Valor mnimo por Spread N de escenarios 3 Fluctuacin para llamados a Tipo Fluctuacin Porcentual Fluctuacin Total 6%

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Garantas Extraordinarias Futuro TES Mediano Plazo 1,6 0,98 4,5%

Para el Instrumento de Futuro TES Largo Plazo se tienen los siguientes parmetros: Multiplicador Futuro Plazo TES Largo 2.500.000 Nominal 250.000.000 N de escenarios 3 Fluctuacin para llamado a garantas Extraordinarias 7,313% Tipo Fluctuacin Porcentual Fluctuacin Total 9,75%

Factor por Time Spread Futuro Plazo TES Largo 1,6

Valor mnimo por Spread 0,98

Para el Instrumento de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso se tienen los siguientes parmetros: Multiplicador Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso 50.000 Nominal 50.000 N de escenarios 3 Fluctuacin para llamado a garantas Extraordinarias 6% Tipo Fluctuacin Porcentual Fluctuacin Total 8%

Factor por Time Spread Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso 1,6

Valor mnimo por Spread 15,29

Para el Instrumento de Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso se tienen los siguientes parmetros: Multiplicador Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso 5.000 Nominal 5.000 N de escenarios 3 Fluctuacin para llamado a garantas Tipo Fluctuacin Porcentual Fluctuacin Total 8%

Factor por Time Spread

Valor mnimo por Spread

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Extraordinarias Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso

1,6

15,29

6%

Para el Instrumento Futuro sobre la accin de Ecopetrol se tienen los siguientes parmetros: Multiplicador Futuro sobre la accin de Ecopetrol 1.000 Nominal 1.000 N de Escenarios 3 Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias 11,25% Tipo de Fluctuacin Porcentual Fluctuacin Total 15%

Factor de cobertura por Time Spread Futuro sobre la accin de Ecopetrol 1,6

Valor Mnimo por Spread 36

Para el Instrumento Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia se tienen los siguientes parmetros: Multiplicador Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia 1.000 Nominal 1.000 N de Escenarios 3 Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias 11,25% Tipo de Fluctuacin Porcentual Fluctuacin Total 15%

Factor de cobertura por Time Spread Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia 1,6

Valor Mnimo por Spread 247

Para el Instrumento Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP se tienen los siguientes parmetros: Multiplicador Contratos de Futuros ndice Accionario 25.000 Nominal 25.000 N de Escenarios 3 Tipo de Fluctuacin Porcentual Fluctuacin Total 12%

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COLCAP Factor de cobertura por Time Spread Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP 1,6 Valor Mnimo por Spread 18,53 Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias 9%

Para el Instrumento Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual se tienen los siguientes parmetros, de conformidad con los trece (13) vencimientos disponibles en el sistema: Vencimientos Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual 1 al 4 5 al 8 9 al 13 Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias 15.75% 12% 9%

Multiplicador

Nominal

N de Escenarios

Tipo de Fluctuacin

Fluctuacin Total

360.000 360.000 360.000

360.000 kWh 360.000 kWh 360.000 kWh

3 3 3

Porcentual Porcentual Porcentual

21% 16% 12%

Para el Instrumento Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual se tienen los siguientes parmetros, de conformidad con los trece (13) vencimientos disponibles en el sistema: Vencimientos Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual 1 al 4 5 al 8 9 a 13 Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias 15.75% 12% 9%

Multiplicador

Nominal

N de Escenarios 3 3 3

Tipo de Fluctuacin Porcentual Porcentual Porcentual

Fluctuacin Total 21% 16% 12%

10.000 10.000 10.000

10.000 kWh 10.000 kWh 10.000 kWh

Para el Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado Forward NDF USD/COP se tienen los siguientes parmetros: Multiplicador Forward NDF USD/ COP 1 Nominal 1 N de Escenarios 3 Tipo de Fluctuacin Porcentual Fluctuacin Total 8%

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Factor de cobertura por Time Spread Forward NDF USD/ COP 1.6

Valor Mnimo por Spread 15.29

Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias 6%

Los parmetros que se tienen en cuenta para la compensacin entre grupos, son: Orden de Compensacin 1 2 3 Grupos a compensar Futuro TES Mediano Plazo/ Futuro TES Largo Plazo Futuro TES Corto Plazo/ Futuro TES Mediano Plazo Futuro TES Corto Plazo/ Futuro TES Largo Plazo Delta para formar 1 spread 100/65 100/35 100/26 Crdito sobre garantas 77% 70% 65%

Orden de Compensacin

Grupos a compensar Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP / Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP / Futuro sobre la accin de Ecopetrol

Delta para formar 1 Spread 100 / 5

Crdito sobre Garantas 68%

100 / 37

58%

Grupos a Compensar Entre grupos Forward (NDF USD/COP) Entre Forward Peso/Dlar NDF USD/COP (Futuro de Tasa de Cambio dlar/peso)
Orden de Compensacin 1

Delta para formar un Spread 1/1 1/1

Crdito sobre garantas 90% 90%

Delta para formar 1 spread 1/1 Crdito sobre garantas 90%

Grupos a compensar Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso/Futuro de Tasa de cambio

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Dlar/Peso Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso/Forward NDF USD/COP

1/1

90%

Grupos para la compensacin: Se definen 7 grupos para la compensacin de Forward NDF USD/COP, desde F1 hasta F7. En cada uno se agrupan dos meses consecutivos del ao comenzando desde el grupo F1 hasta el grupo F6, completando as doce meses consecutivos. El grupo F7 est conformado por los mismos meses del grupo F1 pero del siguiente ao y el grupo F1 pasa a estar conformado por los siguientes dos meses consecutivos al grupo F7. Creando as un ciclo para la conformacin de grupos. Orden de compensacin: El orden para la compensacin entre grupos ser el siguiente: Orden de Compensacin 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Grupo 1 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F1 F2 F3 F4 F5 F1 F2 F3 F4 F1 F2 F3 F1 F2 F1 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 Grupo 2 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F3 F4 F5 F6 F7 F4 F5 F6 F7 F5 F6 F7 F6 F7 F7 F TRM F TRM F TRM F TRM F TRM F TRM F TRM

Los parmetros que se tienen en cuenta para la compensacin entre vencimientos, son:

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Orden para la compensacin entre vencimientos del Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual: Se definen 3 grupos de vencimientos para la compensacin entre vencimientos del Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual. En los dos primeros grupos, se encuentran los ocho primeros vencimientos mensuales (cuatro en cada grupo) y en el ltimo grupo se encuentran los siguientes cinco vencimientos mensuales, completando as los trece vencimientos mensuales ms cercanos. El orden para la compensacin entre vencimiento ser el siguiente: Grupos de Vencimientos Orden de Compensacin 1 Grupo 1 2 3 4 5 6 1 2 Grupo 2 3 4 5 6 1 2 3 4 Grupo 3 5 6 7 8 9 10 1 1 1 2 2 3 5 5 5 6 6 7 9 9 9 9 10 10 10 11 11 12 Vencimientos 2 3 4 3 4 4 6 7 8 7 8 8 10 11 12 13 11 12 13 12 13 13 Crdito sobre Garantas 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38%

Orden para la compensacin entre vencimientos del Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual: Se definen 3 grupos de vencimientos para la compensacin entre vencimientos del Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual. En los dos primeros grupos, se encuentran los ocho primeros vencimientos mensuales (cuatro en cada grupo) y en el ltimo grupo se encuentran los siguientes cinco vencimientos mensuales, completando as los trece vencimientos mensuales ms cercanos.

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El orden para la compensacin entre vencimiento ser el siguiente: Grupos de Vencimientos Orden de Compensacin 1 Grupo 1 2 3 4 5 6 1 2 Grupo 2 3 4 5 6 1 2 3 4 Grupo 3 5 6 7 8 9 10 1 1 1 2 2 3 5 5 5 6 6 7 9 9 9 9 10 10 10 11 11 12 Vencimientos 2 3 4 3 4 4 6 7 8 7 8 8 10 11 12 13 11 12 13 12 13 13 Crdito sobre Garantas 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38%

Orden para la compensacin entre vencimientos del Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual y los vencimientos del Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual: Vencimientos Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual 1 2 3 4 5 Vencimientos Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual 1 2 3 4 5

Grupos de Vencimientos

Orden de Compensacin

Crdito sobre Garantas 90% 90% 90% 90% 90%

1 Grupo 1 2 3 4 Grupo 2 1

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2 3 4 1 2 Grupo 3 3 4 5

6 7 8 9 10 11 12 13

6 7 8 9 10 11 12 13

90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90%

Pargrafo Transitorio: No se realizar compensacin entre vencimientos del Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual, ni entre los vencimientos del Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual, ni entre los vencimientos de ambos contratos inscritos en Derivex S.A. correspondientes a los meses de octubre y noviembre de 2011. Artculo 6.2.5. Cambios en los parmetros del procedimiento de clculo de las Garantas Diarias.

Todos los parmetros que componen el Modelo de Riesgo de la Cmara sern revisados cada semana realizando pruebas de Stress testing y Back testing. Estos sern evaluados por el Comit de Riesgos por lo menos una vez cada trimestre en condiciones normales del mercado. Las metodologas utilizadas para la estimacin de los parmetros sern revisadas por lo menos una vez por ao. En situaciones donde se observe alta volatilidad del mercado que afecte las estimaciones de los parmetros establecidos por la Cmara, se citar al Comit de Riesgos para la revisin, evaluacin y aprobacin de la modificacin de estos parmetros. En caso que se evidencie una volatilidad observada del da, que est en el lmite de fluctuacin extraordinaria establecido por la Cmara por ms de dos das, un comit interno integrado por el Gerente, el Subgerente de Operaciones y Riesgos y el Secretario General de la Cmara podr realizar un ajuste a los parmetros para clculo de Garanta Diaria para establecer los valores adecuados de riesgo que sern ejecutados inmediatamente sin previa autorizacin del Comit de Riesgos. La Cmara informar al Comit de Riesgos las decisiones adoptadas, en su siguiente sesin. Artculo 6.2.6. Procedimiento de clculo de la Garanta Extraordinaria. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010, mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010, mediante Circular 20 del 3 de noviembre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 022 del 3 de noviembre de 2010 y mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) La Cmara podr exigir Garantas Extraordinarias en los siguientes eventos: 1. En caso de que el Miembro Liquidador exceda alguno de los Lmites de operacin. 2. Variacin de precios superior al parmetro de Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias definido en esta Circular. Si en cualquier momento durante la Sesin de Aceptacin de Operaciones la variacin del ltimo precio de uno o varios vencimientos de un Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado se aproxima o supera el parmetro de "Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias, que viene dado por el 75% del parmetro

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de Fluctuacin Total, se activar un procedimiento denominado Margin Call, con el objeto de permitir a la Cmara recuperar un nivel suficiente de depsitos en Garanta en situaciones excepcionales de alta volatilidad. Dicha variacin se cumplir cuando por lo menos en un vencimiento ( ) de un Instrumento Financiero Derivado o

Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado ( ) se cumpla la condicin de activacin del procedimiento de Margin Call expresada mediante la siguiente desigualdad:

Donde: Es cualquier Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado compensado y liquidado por la Cmara. : Es cualquier vencimiento de un Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado compensado y liquidado por la Cmara. : Parmetro de Fluctuacin para llamados a Garantas Extraordinarias establecido para un Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado compensado y liquidado por la Cmara. : Precio de Liquidacin para Contratos segn lo definido en el Artculo 1.1.2 de la Circular nica de Cmara. Cuando se trate de Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados el Precio de Liquidacin para Contratos ser el Precio de Valoracin de Cierre. : ltimo precio de acuerdo con lo definido en el Artculo 6.2.3. de la Circular nica de Cmara. En este caso se proceder de la siguiente manera: Se determina el importe que deber ser constituido como Garanta Extraordinaria por parte de los Miembros Liquidadores por concepto de Margin Call, mediante la aplicacin de la siguiente frmula:

Como indica la formula solo se tendrn en cuenta los RS con signo negativo. Cuando , sea mayor a cero el importe que deber ser constituido como Garanta Extraordinaria ser cero. Donde:

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: Cuentas del Miembro Liquidador, de sus Terceros o de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos, que en el momento de la activacin del procedimiento de Margin Call cuenten con Posicin Abierta sobre cualquier vencimiento del Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado que cumpli la condicin de activacin del procedimiento de Margin Call. = Riesgo simulado para cada cuenta , que se calcula mediante la aplicacin de la siguiente frmula:

Donde: : Garantas Diarias depositadas. (Garanta Diaria exigida a Precio de Margin Call): Valor calculado segn el procedimiento descrito en el Artculo 6.2.3. de la Circular nica de Cmara, utilizando en lugar del ltimo precio el Precio de Margin Call ( establecido para cada vencimiento de un Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado. (Liquidacin Diaria a Precio de Margin Call): Valor calculado segn el procedimiento descrito en el Artculo 5.2.2 de la Circular nica de Cmara, utilizando en lugar del Precio de Liquidacin el Precio de Margin Call ( establecido para cada vencimiento de un Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado. La Cmara para efectuar el clculo del Importe de Margin Call de acuerdo con la metodologa descrita en el presente artculo, requiere establecer el Precio de Margin Call de todos los Instrumentos Financieros Derivados o Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados que compense y liquide de acuerdo con las siguientes reglas: i) a. Cuando exista un Ultimo precio ( ) en el primer vencimiento ( ). ) y no existe ningn otro Ultimo precio para cualquier

Si solo existe un ltimo precio del primer vencimiento ( otro vencimiento ( Estandarizado entonces:

) del Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no

Para el primer vencimiento

el Precio de Margin Call se determina con la siguiente expresin:

Para los dems vencimientos

, el Precio de Margin Call se determina mediante la siguiente

expresin:

Donde:

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: Precio de Liquidacin para Contratos segn lo definido en el Artculo 1.1.2 de la Circular nica de Cmara, para cualquier vencimiento diferente al primero , utilizado por la Cmara en la Sesin de Cierre del da anterior. Cuando se trate de Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados este Precio de Liquidacin para Contratos ser el correspondiente Precio de Valoracin de Cierre. : Precio de Liquidacin para Contratos segn lo definido en el Artculo 1.1.2 de la Circular nica de Cmara, para el primer vencimiento , utilizado por la Cmara en la Sesin de Cierre del da anterior. Cuando se trate de Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados este Precio de Liquidacin para Contratos ser el correspondiente Precio de Valoracin de Cierre. b. Si adems del todos los existe otro (incluyendo a (incluyendo a para otros vencimientos diferentes al primero, para el Instrumento , la Cmara establecer el ms reciente de ) que se denomina ), entonces, para aplicar la siguiente condicin:

Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado

Para todo vencimiento

ii) Cuando no exista un a. Si existe algn .

en el vencimiento para el Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado

Se aplica lo enunciado en el numeral i) b) b. Si no existe ningn . Para todo vencimiento , para el Instrumento Financiero Derivado o Instrumento Financiero Derivado no Estandarizado

c. La Cmara comunicar al Miembro Liquidador por correo electrnico o va telefnica el valor de la Garanta Extraordinaria que deber constituir en un plazo no superior a una (1) hora contado a partir de la hora de envo del correo electrnico o de la hora de la comunicacin telefnica, segn el caso. 3. En caso de que el Miembro Liquidador exceda el LOLE segn el artculo 6.4.7. de la presente Circular, el valor de las garantas GOLE se calcular de la siguiente forma:

CAPITULO TERCERO

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GESTION DE GARANTIAS Artculo 6.3.1. Activos recibidos en garanta. (Actualizacin al 17 de abril de 2012 Circular 6 Boletn Normativo No. 006 del 16 de abril de 2012. Rige a partir del 17 de abril de 2012.) La Cmara aceptar los siguientes Activos en garanta: 1. 2. Efectivo en Pesos Colombianos. Ttulos de Endeudamiento Soberano (TES) Clase B, tasa fija, en pesos colombianos en las siguientes referencias: TCO364040113 TCO364071212 TCO364091112 TCO364121012 TCO364140912 TCO364170812 TCO364200712 TCO364220612 TCO364250512 TCO364270412 TFIP04150812 TFIP06141113 TFIP10120914 TFIP10260412 TFIP10281015 TFIP11241018 TFIT04150812 TFIT04170413 TFIT06140514 TFIT06141113 TFIT07150616 TFIT10120914 TFIT10260412 TFIT10281015 TFIT11241018 TFIT15240720 TFIT15260826 TFIT16240724

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3.

Acciones que sean Activo Subyacente de un Contrato de Derivado cuyas Operaciones sean Susceptibles de ser Aceptadas por la Cmara. Sin perjuicio de lo dispuesto en el numeral 4 del presente artculo, este tipo de garanta nicamente se podr constituir como Garanta Diaria para garantizar Posiciones Abiertas en Contratos de Futuros sobre acciones y/o Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP. Para que las acciones depositadas en la Cmara como Garanta Diaria de una Posicin Abierta en Contratos de Futuros sobre acciones y/o en Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP computen para el clculo del Riesgo por Operativa Diaria Cliente/Titular, el titular de la Cuenta deber cumplir con los siguientes requisitos: a. b. c. La cuenta cuyas Posiciones Abiertas pretendan garantizarse deber destinarse exclusivamente al registro de operaciones de contratos de Futuros sobre acciones y/o de Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP. El Administrador del Miembro deber informar a travs del SAS que la Cuenta se destinar al registro exclusivo de Operaciones de Contratos de Futuros sobre acciones y/o de Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP. El lmite mximo de Garantas Diarias a constituir en acciones para cubrir los requerimientos de Garantas Diarias de la respectiva Cuenta calculado por la Cmara ser aquel que represente el 30% del promedio diario del valor negociado en el mercado de contado de la accin correspondiente durante el mes inmediatamente anterior. El clculo del lmite se har frente a la sumatoria de las acciones constituidas como Garantas Diarias de todas las Cuentas de la estructura de Cuentas de un Miembro Liquidador. En el evento en que el titular de Cuenta registre operaciones distintas a operaciones de Contratos de Futuros sobre acciones y/o de Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP, las acciones entregadas como garanta slo computarn para el clculo de la Garanta Diaria exigida, si antes de finalizar la Sesin de Cierre de Cmara del mismo da en que se registraron dichas Operaciones, el titular de la Cuenta realiza el cierre de tales Posiciones Abiertas, o realiza alguno de los tipos de gestin de Operaciones indicados en el Captulo Segundo del Ttulo Cuarto de la presente Circular. En caso contrario, el titular de la Cuenta deber constituir las garantas exigidas en los Activos indicados en los numerales 1 y 2 del presente artculo. Igualmente, en el evento en que se exceda el lmite mximo de Garantas Diarias a constituir en acciones de conformidad con lo dispuesto en el literal c) anterior, el Miembro Liquidador deber proceder a la constitucin de garantas exigidas en los Activos indicados en los numerales 1 y 2 del presente artculo, por la diferencia entre el lmite mximo y el valor de la garanta exigida. La constitucin de las garantas deber llevarse a cabo de conformidad con lo previsto en los artculos 6.3.3. y siguientes de la presente Circular.

4.

Acciones ordinarias de Ecopetrol y Acciones Preferenciales de Bancolombia, para la constitucin de Garantas Extraordinarias GOLE exigidas por la Cmara, segn el Activo de que se trate.

Artculo 6.3.2. Descuento o Haircut para Activos recibi dos en garanta. (Actualizacin al 17 de abril de 2012 Circular 6 Boletn Normativo No. 006 del 16 de abril de 2012. Rige a partir del 17 de abril de 2012.)

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A continuacin se indican los porcentajes de descuento que sern aplicados a los precios de los diferentes Activos recibidos en garanta: NEMOTECNICO TCO364040113 TCO364071212 TCO364091112 TCO364121012 TCO364140912 TCO364170812 TCO364200712 TCO364220612 TCO364250512 TCO364270412 TFIP04150812 TFIP06141113 TFIP10120914 TFIP10260412 TFIP10281015 TFIP11241018 TFIT04150812 TFIT04170413 TFIT06140514 TFIT06141113 TFIT07150616 TFIT10120914 TFIT10260412 TFIT10281015 TFIT11241018 TFIT15240720 TFIT15260826 TFIT16240724 PFBCOLOM* ECOPETROL* *Aplica para los casos del numeral 3 del artculo 6.3.1. de la presente circular. Pargrafo. Los descuentos a los precios de los diferentes Activos recibidos en garanta establecidos en el presente artculo empezarn a aplicarse a partir del diecisiete (17) de abril de 2012. HAIRCUT 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,0% 2,5% 2,0% 2,5% 2,0% 2,0% 2,0% 6,7% 2,0% 2,5% 5,4% 2,0% 2,5% 2,0% 2,0% 2,0% 4,4% 2,0% 50,0% 50,0%

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Artculo 6.3.3. Constitucin de Garantas en ttulos ubicados en Deceval o DCV. (Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011, mediante Circular 9 del 19 de mayo de 2011, publicada en el Boletn Normativo No.010 del 19 de mayo de 2011 y mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) La constitucin de Garantas en ttulos debe ser realizada por los Miembros a travs de los depsitos de valores Deceval o DCV, atendiendo el siguiente procedimiento: 1. 2. El Miembro a travs del aplicativo Deceval o DCV, deber ingresar los datos correspondientes a la garanta a constituir y en caso de existir saldo, el depsito lo bloquear en la cuenta del titular y a disposicin de la Cmara. Al momento de constituir la garanta, el Miembro debe indicar claramente el tipo de garanta a constituir y el cdigo del Miembro que se quiere garantizar. En caso de tratarse de la constitucin de una Garanta Diaria dirigida a garantizar una Cuenta especfica, se debe indicar adems de lo anterior, el cdigo de dicha Cuenta dentro de la estructura de Cuentas del Miembro que corresponda. El Miembro podr efectuar la constitucin de Garantas Diarias en ttulo(s) sin especificar un cdigo de Cuenta destinadas a garantizar sus posiciones, las de sus Terceros o las de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos, en cuyo caso, el(los) ttulo(s) cubrir(n) cualquier requerimiento de Garanta Diaria no cubierto bajo la estructura de Cuentas del Miembro correspondiente. Para el efecto, el Miembro deber indicar a travs de los aplicativos de Deceval o DCV el cdigo del Miembro y el cdigo de la Cuenta de Registro de la Cuenta Propia e informar a la Cmara mediante correo electrnico o fax sobre la constitucin de la Garanta Diaria en ttulo(s) sin especificar un cdigo de Cuenta destinada a garantizar sus posiciones, las de sus Terceros o las de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos. En aquellos casos en que el Miembro constituya Garantas Diarias en ttulo(s) sin especificar un cdigo de Cuenta, la Cmara mantendr el registro de tales Garantas segregado a nivel de riesgo en consideracin a las posiciones abiertas registradas en la estructura de Cuentas del Miembro. Por lo tanto, para todos los efectos dispuestos en el Reglamento y en la Circular de la Cmara, las Garantas Diarias en ttulos sin especificar un cdigo de Cuenta, accedern de manera total o parcial a tales Cuentas, segn lo asigne la Cmara, sern fuente de pago de las obligaciones adquiridas y se gestionarn y ejecutarn por la Cmara en relacin con la Cuenta respectiva. En caso que el Miembro no informe a la Cmara sobre la constitucin de una Garanta Diaria en ttulo(s) sin especificar un cdigo de Cuenta destinada a garantizar sus posiciones, las de sus Terceros o las de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos, la Cmara asumir que tales Garantas fueron constituidas nicamente para garantizar las posiciones de su Cuenta de Registro de la Cuenta Propia y en tal sentido la registrar. 3. 4. 5. Adicionalmente, para garantas constituidas en DCV, el Miembro debe ingresar la fecha de vigencia de la garanta que indica que sta no se puede liberar en el depsito antes de esa fecha. El Sistema de Deceval o DCV reportar electrnicamente las Garantas constituidas al Sistema de Cmara. La garanta se constituir en forma irrevocable a favor de la Cmara en el momento del registro electrnico y no ser necesario que medie por parte del Deceval o del DCV la expedicin de un certificado de garanta sobre los ttulos en depsito.

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6.

Una vez el Sistema de Cmara registra y actualiza la informacin de los archivos transmitidos por el Depsito, la Cmara podr visualizar y validar a travs del Sistema que las Garantas estn afectas como respaldo de las operaciones registradas en sus Cuentas. En caso de interrupcin de la comunicacin entre los sistemas de Deceval o DCV y el Sistema de la Cmara, a peticin del Miembro y junto con la verificacin por parte de la Cmara de la constitucin de Garantas, se podr surtir el registro de la constitucin de la garanta de forma manual directamente sobre el Sistema de Cmara. Las Garantas constituidas por fuera de los horarios establecidos sern tratadas por el Sistema de Cmara con fecha del da hbil siguiente, pero se conservar la fecha de constitucin de la garanta en el Depsito. En este caso si el bloqueo de la garanta tena como propsito cubrir un importe de garanta exigida, este importe ser cargado al Miembro Liquidador en efectivo dentro del proceso de Liquidacin que se realiza al inicio del da siguiente, ante lo cual el Miembro Liquidador deber pagarlo y no podr solicitar la liberacin de este efectivo hasta tanto no se refleje en el Sistema el valor de la garanta constituida fuera de horario, el da anterior. El Sistema contar con una opcin de consulta que le permitir al Operador de Cmara observar los errores que se hayan producido en el proceso de constitucin y gestionar la correccin de los mismos.

7.

8.

9.

Pargrafo: Si el Miembro lo considera pertinente, el Tercero que sea depositante directo en los depsitos DCV o Deceval, podr realizar la constitucin de las garantas diarias a favor de la Cmara, atendiendo los pasos correspondientes del procedimiento mencionado. Artculo 6.3.4. Constitucin de Garantas en Efectivo. (Este Artculo fue modificado mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) Las Garantas en efectivo podrn ser constituidas nicamente por los Miembros Liquidadores. La Cmara no registra Garantas en efectivo a nivel de titular final ni a nivel de Miembro no Liquidador, solo lo hace a nivel de Liquidador. La constitucin de Garantas en efectivo debe ser realizada por los Miembros a travs del Sistema de Cuentas nicas de Depsito (CUD) del Banco de la Repblica, atendiendo el siguiente procedimiento: 1. Los Miembros Liquidadores a travs del Sistema CUD del Banco de la Repblica, mediante la Operacin de Transferencia de Fondos, debern capturar y aprobar los datos para la transferencia de efectivo de sus cuentas a la cuenta de la Cmara. A travs de dicho Sistema deben informar, el tipo de garanta a constituir, el monto y el cdigo del Miembro Liquidador o Miembro no Liquidador que se quiere garantizar. En caso de tratarse de la constitucin de una Garanta Diaria dirigida a garantizar una Cuenta especfica, se debe indicar adems de lo anterior, el cdigo de dicha Cuenta dentro de la estructura de Cuentas del Miembro que corresponda. El Miembro Liquidador podr efectuar la constitucin de Garantas Diarias en efectivo destinadas a garantizar sus posiciones, las de sus Terceros o las de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos, sin especificar un cdigo Cuenta, en cuyo caso, el monto en efectivo cubrir cualquier requerimiento de Garanta Diaria no cubierto bajo la estructura de cuentas del Miembro correspondiente. En aquellos casos en que el Miembro Liquidador no especifique un cdigo de Cuenta en la constitucin de Garantas Diarias en efectivo, la Cmara mantendr el registro de tales Garantas segregado a nivel de riesgo en consideracin a las posiciones abiertas registradas en la estructura de Cuentas del Miembro. Por lo tanto, para todos los efectos dispuestos en el Reglamento y en la Circular de la Cmara, las Garanta Diarias en efectivo sin especificar un cdigo de

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Cuenta, accedern de manera total o parcial a tales cuentas, segn lo asigne la Cmara, sern fuente de pago de las obligaciones adquiridas y se gestionarn y ejecutarn por la Cmara en relacin con la cuenta respectiva. 2. El CUD informar electrnicamente al Sistema de Cmara el tipo de garanta, el importe de garanta constituida en efectivo, el cdigo del Miembro Liquidador o Miembro no Liquidador segn corresponda y en caso de tratarse de una Garanta Diaria asociada a una Cuenta, el cdigo de la misma. Una vez el Sistema de Cmara registra y actualiza la informacin de los archivos transmitidos por el CUD, la Cmara podr visualizar y validar a travs del Sistema que estas Garantas estn afectas al respaldo de las operaciones registradas. En caso de interrupcin de la comunicacin entre los Sistemas de CUD y el Sistema de la Cmara, a peticin del Miembro y junto con la verificacin por parte de la Cmara de la constitucin de Garantas, se podr surtir el registro de la constitucin de la garanta de forma manual sobre el Sistema de Cmara. El Sistema contar con una opcin de consulta que le permitir al Operador de Cmara visualizar los errores que se hayan producido en el proceso de constitucin y gestionar la correccin de los mismos. Solicitud de constitucin de Garantas en Efectivo por orden directa de la Cmara

3.

4.

5.

Artculo 6.3.5.

La Cmara, en casos excepcionales podr ordenar directamente la constitucin de Garantas en efectivo a travs del Sistema de Cuentas nicas de Depsito del Banco de la Repblica (CUD), atendiendo el siguiente procedimiento: 1. 2. 3. El Sistema de la Cmara genera una orden de transferencia al CUD de la cuenta del Agente de Pago Miembro Liquidador a la cuenta de la Cmara. La orden enviada por la Cmara ingresar al CUD con prioridad 1 (mayor prioridad) en el orden de Liquidacin de las transacciones en la cola de espera de la cuenta a debitar. Si el CUD no encuentra transacciones en la fila de espera, o slo hay transacciones con menor o igual prioridad a la enviada por la Cmara, verifica la existencia de saldo disponible suficiente en la cuenta y realiza la transferencia automtica de los fondos a la cuenta de la Cmara. Una vez realizada la transferencia el Sistema CUD informa a la Cmara que el registro de cada orden de transferencia fue aprobada o rechazada. En caso de que una o varias rdenes de transferencia hayan sido rechazadas, la Cmara solicitar al Agente de Pago o al Miembro Liquidador gestionar el traslado de fondos pendientes dentro del horario previsto para el mismo y en caso contrario aplicar el procedimiento para el incumplimiento previsto en el Reglamento y en la presente Circular. En caso de interrupcin de la comunicacin entre los sistemas de CUD y el Sistema de la Cmara, a peticin del Miembro y junto con la verificacin por parte de la Cmara de la constitucin de Garantas, se podr surtir el registro de la constitucin de la garanta de forma manual sobre el Sistema de Cmara. El Sistema contar con una opcin de consulta que le permitir al Operador de Cmara visualizar los errores que se hayan producido en el proceso de constitucin y gestionar la correccin de los mismos.

4. 5.

6.

7.

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Artculo 6.3.6. Liberacin de Garantas en ttulos ubicados en Deceval. (Este Artculo fue modificado mediante Circular 4 del 16 de marzo de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 004 del 16 de marzo de 2012 y mediante Circular 7 de 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) La liberacin de Garantas en ttulos ubicados en Deceval por parte de la Cmara se realiza a solicitud del Miembro por correo electrnico a travs del Usuario Administrador o alguna firma autorizada para gestin de Garantas, en caso de contingencia las solicitudes sern recibidas por Fax desde el nmero registrado en el anexo 6 y 10 de la Circular nica de la Cmara. El procedimiento de liberacin de Garantas ser el siguiente: 1. El Miembro que constituy la garanta deber enviar una solicitud de liberacin escrita a la Cmara, la cual deber contener la aprobacin del Miembro Liquidador en caso de tratarse de un Miembro no Liquidador y en la que indique por lo menos, la identificacin del titular, el nmero de Cuenta que lo identifica en la Cmara, el depsito donde se encuentran bloqueados los ttulos, el cdigo de identificacin de los ttulos en el depsito y el saldo a liberar. Adems de lo anterior, en el caso de ser aplicable, el Miembro en la solicitud de liberacin de Garantas deber informar a la Cmara si se trata de Garantas Diarias en ttulos sin especificar un cdigo de Cuenta. 2. 3. 4. 5. 6. La Cmara verificar el estado de la estructura de Cuentas del Miembro por cada titular (Miembro y/o Tercero Identificado) y determinar el exceso de garantas. La Cmara identificar y marcar los registros que quiere liberar al tiempo que determinar el monto a liberar y generar una orden automtica de peticiones de liberacin para el Deceval. Una vez realizada la transferencia el sistema Deceval informar a la Cmara que el registro de cada orden de liberacin fue aprobada o rechazada. El Sistema contar con una opcin de consulta que le permitir al Operador de Cmara visualizar los errores que se hayan producido en el proceso de liberacin y gestionar la correccin de los mismos. En caso de interrupcin de la comunicacin entre los sistemas de Deceval y el Sistema de la Cmara, esta ltima deber ingresar, directamente el Sistema de Deceval, los datos correspondientes a la garanta a liberar para que quede a disposicin del titular, y registrarla de forma manual sobre el Sistema de Cmara.

Artculo 6.3.7. Liberacin de Garantas en DCV. (Este Artculo fue modificado mediante Circular 4 del 16 de marzo de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 004 del 16 de marzo de 2012 y mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) La liberacin de Garantas en ttulos ubicados en DCV por parte de la Cmara se realiza a solicitud del Miembro por correo electrnico a travs del Usuario Administrador o alguna firma autorizada para gestin de Garantas, en caso de contingencia las solicitudes sern recibidas por Fax desde el nmero registrado en el anexo 6 y 10 de la Circular nica de la Cmara. El procedimiento de liberacin de Garantas ser el siguiente: 1. El Miembro que constituy la garanta deber enviar una solicitud de liberacin escrita a la Cmara que contenga la aprobacin del Miembro Liquidador y en la que indique por lo menos, la identificacin del titular, el nmero de Cuenta que lo identifica en la Cmara, el depsito donde se encuentran bloqueados los ttulos, el cdigo de identificacin de los ttulos en el depsito y el saldo a liberar.

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Adems de lo anterior, en el caso de ser aplicable, el Miembro en la solicitud de liberacin de garantas deber informar a la Cmara si se trata de Garantas Diarias en ttulos sin especificar un cdigo de Cuenta. 2. 3. 4. La Cmara verificar el estado de las Cuentas amparadas por cada titular (Miembro y/o Tercero Identificado) y determinar el exceso de Garantas. La Cmara identificar y marcar los registros que quiere liberar al tiempo que determinar el monto a liberar y generar un reporte de peticiones de liberacin para replicar la accin sobre el aplicativo del DCV. La Cmara ingresar al aplicativo del DCV y realizar la solicitud de liberacin de cada registro.

Artculo 6.3.8. Liberacin de Garantas en efectivo en CUD. (Este Artculo fue modificado mediante Circular 4 del 16 de marzo de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 004 del 16 de marzo de 2012. Rige a partir del 20 de marzo de 2012) Si al cierre del da el Miembro Liquidador cuenta con exceso de Garantas Diarias constituidas en efectivo asignadas a alguna de sus Cuentas, y requiere su liberacin, el Usuario Administrador del Miembro o alguna firma autorizada para gestin de Garantas deber enviar a la Cmara una solicitud por correo electrnico donde informe el Cdigo del Miembro, tipo de garanta a liberar, monto solicitado y Cdigo de la Cuenta de donde quiere liberar dicho monto. En caso de contingencia las solicitudes sern recibidas por Fax desde el nmero registrado en el anexo 6 y 10 de la Circular nica de la Cmara. Las Garantas Diarias en efectivo que hayan sido constituidas por el Miembro Liquidador sin un Cdigo de Cuenta asociado y que no estn siendo utilizadas para garantizar sus posiciones ni las de sus Terceros, sern abonados de manera automtica por el Sistema de Cmara en la Liquidacin Diaria a la cuenta CUD de la cual el Miembro Liquidador es titular. En el caso de Garantas Diarias en efectivo, constituidas por el Miembro Liquidador a nombre de un Miembro no Liquidador, sin un Cdigo de Cuenta asociado, que no estn siendo utilizadas para garantizar las posiciones de la estructura de cuentas de dicho Miembro no Liquidador, estarn disponibles en el Sistema de Cmara para cuando sean requeridas. Los montos de Garantas que al cierre de una sesin hayan sido debitados automticamente por el Sistema de Cmara de la cuenta CUD del Miembro Liquidador, por concepto de ajustes en garantas, con el fin de mitigar el riesgo por LOD de alguna de sus Cuentas o de las Cuentas de sus Miembros no Liquidadores y que ya no estn siendo utilizados para tal fin y por esta razn constituyan un exceso de Garantas, sern abonados de manera automtica en la Liquidacin Diaria del da siguiente, por el Sistema de Cmara a la cuenta CUD de la cual el Miembro Liquidador es titular. Artculo 6.3.9. Sustitucin de Garantas.

Cuando el Miembro desee realizar la sustitucin de una Garanta constituida y entregada, deber proceder a constituir la Garanta con la cual pretende realizar la sustitucin, en el depsito en el que se encuentre ubicado el ttulo. Una vez recibida la informacin del depsito, se dar trmite al proceso de liberacin por parte de la Cmara. Los procedimientos de constitucin y liberacin de las Garantas debern atender los procedimientos descritos en la presente Circular. Artculo 6.3.10. Reglas generales de valoracin de Garantas

La Cmara aplicar las siguientes reglas generales para valoracin de Garantas: 1. Los ttulos para los cuales sea posible calcular tasas de descuento utilizarn la informacin de tasas de referencia, mrgenes e ndices calculada y publicada por Infoval para la fecha de la sesin durante el cierre de da. Los ttulos para

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los cuales no sea posible calcular tasas de descuento se valorarn utilizando el precio publicado para el da hbil anterior. 2. 3. La informacin del valor de monedas, unidades, tasas e ndices ser el vigente para la fecha de valoracin igual a la fecha de sesin o el ltimo vigente si no se ha publicado el correspondiente a la fecha de valoracin. Cuando no sea posible encontrar un margen de valoracin para la categora de un ttulo de renta fija, se utilizar de acuerdo con la metodologa aprobada, la obtencin de mrgenes de valoracin de Garantas que no tiene en cuenta la vigencia de los mrgenes y utiliza mtodos de interpolacin y extrapolacin para asignar mrgenes de valoracin a todas las categoras de ttulos de renta fija. Para los ttulos de deuda pblica externa de la Nacin se utilizar un ndice de Rentabilidad construido segn la metodologa establecida por Infoval. Proceso de Valoracin de las Garantas.

4.

Artculo 6.3.11.

Al cierre del horario de operaciones en los Depsitos, se inicia el proceso de Valoracin de la siguiente forma. 1. 2. Al cierre del horario de Cmara, se solicitan los precios de valoracin de los Activos recibidos en garanta al sistema proveedor de precios Infoval. Sobre los precios recibidos, la Cmara aplica los valores de haircut establecidos en la presente Circular. CAPTULO CUARTO LMITES Artculo 6.4.1. Generalidades del Lmite Operativo Diario - LOD

Este Lmite representa el mximo riesgo operativo diario que puede generar un Miembro Liquidador por operaciones realizadas tanto por cuenta propia y de sus Terceros Identificados como por las realizadas por sus Miembros no Liquidadores y sus respectivos Terceros Identificados; desde el momento en que se realizan las operaciones hasta el momento en que se deposita la Garanta Diaria. El objetivo del lmite operativo diario (LOD) es restringir el nivel de exposicin que le representa a la Cmara la toma de nuevas posiciones en el mercado, hasta tanto no se constituyan las Garantas Diarias de esta Posicin, ya sea durante el da o mximo al inicio del da siguiente. Este lmite restringe la capacidad de operacin de cada Miembro Liquidador y de los titulares de su estructura de Cuentas durante cada sesin de Aceptacin de Operaciones. El lmite se consume en la medida en que incrementa la Posicin Abierta de cada Cuenta y se libera en la medida en que el Miembro Liquidador o su estructura de Cuentas cierran sus Posiciones Abiertas o incrementan voluntariamente o a solicitud de la Cmara, el valor de las Garantas. Artculo 6.4.2. Administracin y consumo del Lmite Operativo Diario - LOD.

El Lmite Operativo Diario LOD se define como:

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LOD = 1% * Patrimonio Tcnico + Garanta Inicial + Garantas Extraordinarias Donde el Patrimonio Tcnico corresponde al del mes inmediatamente anterior certificado por la Superintendencia Financiera de Colombia. El consumo del Lmite Operativo Diario se determina por el Riesgo por Operativa Diaria ROD del Miembro, que se determina por el Nivel de Riesgo de cada una de sus Cuentas. El nivel de Riesgo por Operativa Diaria para cada Titular de Cuenta vendr dado por la siguiente formula: Riesgo Operativa Diaria Cliente/Titular = Garantas en tiempo real - Garantas Diarias Depositadas El nivel de de Riesgo en Cuenta Diaria vendra dado por: Riesgo Operativa Diaria Cta. Diaria = Garantas en tiempo real de Futuros comprados + Garantas en tiempo real de Futuros vendidos En caso que el riesgo sea positivo, ste se imputar como Lmite consumido. En caso contrario se entender que dicha Cuenta no aporta riesgo y por ello su operativa no supondr consumo de Lmite para el Miembro. El clculo del ROD del Miembro Liquidador ser la suma de los valores positivos obtenidos anteriormente, en las Cuentas propias del Miembro, en las Cuentas propias de sus Miembros Negociadores, en sus Clientes y en los Clientes de sus Miembros Negociadores. El Lmite Operativo Diario se monitorea en tiempo real con una aplicacin que calcula los riesgos cada cinco (5) minutos. Artculo 6.4.3. Poltica de Administracin del LOD. (Este Artculo fue modificado mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) 1. Cuando el consumo de Lmite Operativo Diario exceda el 90%, se contactar al Miembro Liquidador por correo electrnico o va telefnica para la constitucin de Garantas Diarias en las Cuentas que estn generando riesgo. Estas Garantas se deben constituir en un periodo no mayor a una hora contada a partir de la hora de envo del correo electrnico o de la hora de la comunicacin telefnica, segn el caso. El Miembro Liquidador que supere su Lmite Operativo Diario al final del periodo de gestin de Garantas en ms de cuatro veces en un mes deber ampliar su lmite en la cantidad correspondiente al mximo valor excedido. El nuevo lmite se mantendr por un periodo de tres meses, el cual cumplido este periodo, el Miembro Liquidador podr liberar el valor penalizado.

2.

Artculo 6.4.4. Lmite de Posicin Abierta LPA. (Este artculo fue modificado mediante Circular 8 del 3 de mayo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 010 del 3 de mayo de 2010. Rige a partir del 5 de mayo de 2010) La Cmara asigna un lmite al riesgo de la Posicin Abierta LPA con el fin de evitar la acumulacin del riesgo de contraparte y liquidez que supone la toma permanente de Posiciones por parte de sus Miembros Liquidadores y de la estructura de Cuentas de stos. El LPA se establece como un porcentaje de su patrimonio tcnico para restringir el impacto que pueda tener en un Miembro Liquidador el llamamiento a Garantas extraordinarias por causa de variacin de precios. Por lo tanto, un Miembro Liquidador deber incrementar el valor de sus Garantas en caso que el importe de la prdida posible y el ajuste de garanta que

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genere su Posicin ante una variacin extrema definida en los precios, sea superior al porcentaje de patrimonio tcnico establecido como nivel del LPA. En todo caso, la Junta Directiva de la Cmara a solicitud de un Miembro Liquidador podr asignarle un LPA inferior al establecido. El clculo del LPA se realiza una vez al da antes del cierre de la Cmara en el momento en que se reciban los precios de cierre; la Cmara informar a los Miembros Liquidadores su riesgo por Posicin Abierta y cuando se supere ste Lmite exigir la constitucin de Garantas extraordinarias por valor igual o superior al importe excedido. En el caso de que al finalizar la sesin de gestin de Garantas no se haya realizado la constitucin, este valor se requerir al Miembro Liquidador en la Liquidacin Diaria. Artculo 6.4.5. Administracin y consumo del LPA. (Este artculo fue modificado mediante Circular 8 del 3 de mayo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 010 del 3 de mayo de 2010 y mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011. Rige a partir del 2 de mayo de 2011) El Lmite a la Posicin Abierta esta dado por la siguiente formula: LPA = 8% * Patrimonio Tcnico + Garantas iniciales + Garantas extraordinarias para ampliacin del Lmite El consumo del Lmite de Posicin Abierta se calcula por el Riesgo de Posicin Abierta RPA, de las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia del Miembro Liquidador, de las Cuentas de sus Terceros Identificados, de las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia del Miembro no Liquidador y de las Cuentas de los Terceros de stos, segn sea el caso. La Cmara calcula diariamente despus de la llegada de los precios de cierre reportados por la entidad correspondiente, el Riesgo por Posicin Abierta que se corresponde con el importe de Garantas Extraordinarias que tendran que depositar los Miembros Liquidadores en caso de producirse una variacin de precios superior a los parmetros de Fluctuacin de Garanta Extraordinaria vigentes. El Riesgo por Posicin Abierta se calcula como sigue: 1. 2. Se calculan dos precios tericos por cada Subyacente, resultado de sumar (escenario alcista) y restar (escenario bajista) al precio de cierre del Activo Subyacente los parmetros de Fluctuacin de Garanta Extraordinaria en vigor. Utilizando los precios Tericos obtenidos, se realizan dos simulaciones de clculos de Riesgo por Posicin Abierta (uno por cada escenario), para cada Cuenta del Miembro Liquidador y de los Miembros no Liquidadores, en su caso, como sigue: Riesgo por Posicin Abierta = Garantas simuladas - Garantas constituidas + Prdidas netas en Futuros Donde: Garantas simuladas: Se simulan para cada Cuenta las Garantas a constituir tomando como referencia los Precios Tericos anteriores, y de acuerdo con los procedimientos establecidos en cada momento para el clculo de Garantas Diarias. Garantas constituidas: Son las Garantas Diarias exigidas durante el da en el que se hacen los clculos y que corresponden a las posiciones al cierre de la Sesin.

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Prdidas netas en Futuros: Son el resultado de comparar las posiciones abiertas valoradas al Precio Terico menos el precio de cierre. Para cada clculo se suman los resultados que conllevan una prdida y se restan los que conllevan un beneficio. 3. En cada simulacin se suman los valores positivos obtenidos segn las frmulas anteriores para cada Cuenta del Miembro Liquidador y de las Cuentas de sus Miembros no Liquidadores, en su caso. Se selecciona el resultado mayor de las dos simulaciones del Riesgo por Posicin Abierta. En caso de que el resultado de Riesgo por Posicin Abierta supere el Lmite de Posicin Abierta del Miembro, ste deber, previa comunicacin de la Cmara, ampliar su Lmite a la Posicin Abierta. Formas de ampliacin de los Lmites de Operacin.

4.

Artculo 6.4.6.

Para la ampliacin del Lmite Operativo Diario y el Lmite de Posicin Abierta, se deben constituir Garantas Extraordinarias y/o Iniciales ya sea en Ttulos o en efectivo. Al efectuarse una ampliacin de lmite, la Cmara primero evaluar el Riesgo por Posicin Abierta, por lo tanto inicialmente ejecutar la ampliacin por LPA cuando se requiera y posteriormente con el valor sobrante se ampliar el LOD. Artculo 6.4.7. Generalidades del Lmite de Obligacin Latente de Entrega LOLE. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010. Rige a partir del 10 de marzo de 2010) La Cmara establece un Lmite de Obligacin Latente de Entrega (LOLE) con el fin de controlar el riesgo asumido frente a los Miembros con posiciones de venta en contratos con Liquidacin al Vencimiento por Entrega, determinado en virtud del posible Incumplimiento en la entrega de dichas Posiciones Abiertas de sus Cuentas, de las de sus Terceros o de las de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos, segn el caso. El objetivo del Lmite de Obligacin Latente de Entrega (LOLE) es restringir el nivel de exposicin que le representa a la Cmara la toma de nuevas posiciones en el mercado, hasta tanto no se constituyan las Garantas Extraordinarias en el Activo Subyacente correspondiente a la operacin objeto de la entrega por parte del Miembro. Artculo 6.4.8. Administracin y consumo del Lmite de Obligacin Latente de Entrega LOLE. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010 y modificado mediante Circular 21 del 9 de noviembre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 023 del 9 de noviembre de 2010. Rige a partir del 11 de noviembre de 2010) El Lmite de Obligacin Latente de Entrega LOLE- se define como:

Donde: : Es la obligacin a cargo del Miembro Liquidador con posicin de venta en los contratos con Liquidacin al Vencimiento por Entrega, correspondiente a la sumatoria de las Posiciones Abiertas de venta de sus Cuentas, de las de sus Terceros o de las de sus Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos, segn el caso, multiplicada por su valor nominal, menos el valor

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nominal de las garantas constituidas a favor de la Cmara en el Activo objeto de entrega por cada titular de Cuenta con posicin de venta. : Volumen medio diario, es el promedio del valor negociado en el mercado de contado del Activo Subyacente a entregar durante el perodo que se establezca para cada Instrumento. La Cmara establece para cada Instrumento el perodo de aplicacin del LOLE. Cualquier exceso del LOLE obliga al Miembro a constituir garantas extraordinarias GOLE, de acuerdo con la poltica de Administracin del LOLE del artculo 6.4.9. de la presente Circular. Artculo 6.4.9. Poltica de Administracin del LOLE. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010 y mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) 1. En caso de presentarse un exceso del LOLE se contactar al Miembro Liquidador por correo electrnico o va telefnica, y ste deber constituir Garanta de Obligacin Latente de Entrega (GOLE) por el 100% de dicho exceso, en un periodo no mayor a 24 horas contadas a partir de la hora de envo del correo electrnico o de la hora de la comunicacin telefnica, segn el caso. 2. Las Garantas de Obligacin Latente de Entrega (GOLE) se debern constituir en el Activo Subyacente correspondiente. 3. La Cmara enviar un correo electrnico al Miembro Liquidador informndole el valor de la Garanta de Obligacin Latente de Entrega (GOLE) a constituir y la hora mxima para su constitucin. En el evento en que el Miembro Liquidador no constituya la Garanta solicitada en el plazo indicado, la Cmara le podr solicitar a la BVC o al Sistema de Negociacin o Registro con el que haya celebrado un acuerdo, la suspensin de dicho Miembro y/o declararlo Incumplido. TTULO SPTIMO RETARDOS, INCUMPLIMIENTOS, SUSPENSIN Y EXCLUSIN, MEDIDAS PREVENTIVAS CAPTULO PRIMERO RETARDOS Artculo 7.1.1. Eventos de Retardo. (Este artculo fue modificado mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011 y mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) Se consideran eventos de retardo los siguientes: 1. 2. El no pago de la Liquidacin Diaria y cualquier concepto que sta incorpore en el Horario establecido en la sesin de Liquidacin diaria, siempre y cuando se verifique el pago antes de las 2:00 p.m. El no pago del efectivo o entrega del Activo en el Horario establecido para el proceso de Liquidacin al vencimiento, siempre y cuando efecte la entrega correspondiente antes de las 2:00 p.m.

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3.

La no constitucin, ajuste, modificacin, ampliacin o sustitucin de las Garantas exigidas por la Cmara en el Horario, tiempo y forma, establecidos para cada tipo de Garanta, siempre y cuando las constituya antes de que finalice el plazo u Horario establecido en la presente Circular para cada tipo de Garanta. En especial, se consideran eventos de retardo los siguientes: a. La no constitucin de las Garantas Diarias exigidas cuando un Miembro Liquidador exceda el consumo del LOD en un 90%, en el plazo establecido en el artculo 6.4.3. de la presente Circular, siempre y cuando su constitucin se verifique antes de las 2:00 p.m. del da siguiente en la Sesin de Liquidacin Diaria. La no constitucin de las garantas extraordinarias en los procedimientos de Margin Call y/o por exceso en el LOLE, en los plazos establecidos en los artculos 6.2.6. y 6.4.9., respectivamente, siempre y cuando su constitucin se verifique a ms tardar al cierre de la Sesin de Gestin de Garantas.

b.

Artculo 7.1.2. Consecuencias pecuniarias por retardo en las liquidaciones. (Este artculo fue modificado mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) En caso de retardo en cualquiera de las Liquidaciones, el Miembro estar obligado al pago de una consecuencia pecuniaria de conformidad con lo dispuesto en el artculo 2.8.10. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara y estar sujeto al pago de la tarifa establecida en la presente Circular. Artculo 7.1.3. Procedimiento operativo para gestionar por la Cmara eventos de retardo de un Miembro Liquidador. (Este artculo fue modificado mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011, mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011, mediante Circular 20 del 4 de noviembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 023 del 4 de noviembre de 2011 y mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) Sin perjuicio de las Medidas Preventivas que adopte la Cmara, durante la Sesin de Liquidacin ya sea Diaria o al Vencimiento y en el evento de falta de saldo en la Cuenta de efectivo y/o de valores, o retardo en la constitucin de Garantas de un Miembro Liquidador, y siendo necesaria la disposicin inmediata de recursos y/o valores, la Cmara gestionar el retardo mediante las siguientes actividades: 1. Podr recurrir a cualquiera de los siguientes recursos en efectivo y/o valores o mecanismos financieros a su disposicin: a. Ejecucin de las Garantas constituidas por el Miembro que incurri en retardo y dio origen a la adopcin de una medida preventiva, segn lo previsto en el artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento. b. Uso de las lneas de crdito con los establecimientos de crdito. c. Uso de recursos en efectivo y/o valores propios de la Cmara, directamente o a travs de la realizacin de operaciones repo, fondeo y transferencia temporal de valores con las entidades autorizadas. d. Cualquier otro mecanismo de provisin de liquidez y de valores con carcter temporal, a travs de los cuales la Cmara pueda cubrir el importe de efectivo o valores no entregados a la Cmara oportunamente.

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2. Al restablecerse la liquidez y/o el saldo de valores de las cuentas de cumplimiento de la Cmara por cualquiera de los medios anteriormente mencionados, se generar el envo de las rdenes de transferencia por abono hacia las cuentas de los Miembros Liquidadores y/o Agentes segn el caso. En el momento en que el Sistema de Cmara procese a satisfaccin todos los registros de los diferentes archivos de las rdenes procesadas por el CUD, DCV y Deceval, el proceso de Liquidacin Diaria o al Vencimiento se entender cumplido. Aquella Operacin objeto del retardo estar marcada en el Sistema bajo el estado Cumplida por Cmara en el reporte de Liquidacin. 3. Como resultado de la gestin del retardo, la Cmara enviar al Miembro Liquidador que incurri en el retardo, la liquidacin de los conceptos correspondientes a su cargo dentro de los que se incluirn los costos de las consecuencias pecuniarias y/o cualquier otra suma o costo que haya debido asumir la Cmara para cubrir el importe de efectivo o valores no entregados a la Cmara oportunamente, los cuales se liquidarn como un anexo en el resultado de la Liquidacin Diaria de la sesin en curso. En todo caso, el Miembro Liquidador que incurri en el retardo tambin deber reembolsar a la Cmara cualquier costo o valor que sta haya asumido para la gestin del retardo. 4. En aquellos eventos en que haya sido necesario ejecutar las Garantas constituidas por el Miembro en retardo, el Miembro deber restablecer las Garantas en el plazo mximo otorgado por la Cmara, el cual ser informado mediante correo electrnico. 5. En caso de que el Miembro no entregue los recursos, valores o Garantas solicitados en el plazo establecido, o no restablezca las Garantas, la Cmara podr declarar el Incumplimiento y seguir el procedimiento establecido en el Reglamento y en la presente Circular. CAPTULO SEGUNDO INCUMPLIMIENTOS Artculo 7.2.1. Procedimiento operativo para gestionar el incumplimiento por parte de un Tercero Identificado o Miembro no Liquidador (Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) En caso de incumplimiento de un Tercero o de un Miembro no Liquidador, el Miembro Liquidador correspondiente, sin perjuicio de lo dispuesto en el captulo octavo del ttulo segundo del Reglamento de Cmara, podr solicitar que la Cmara en desarrollo de la gestin de dicho incumplimiento inactive las Cuentas bajo la titularidad de dicho Tercero o gestione la solicitud de exclusin de dicho Miembro no Liquidador del Sistema de Cmara. Para el efecto, el Miembro Liquidador deber entregar a la Cmara los siguientes documentos: 1. 2. 3. Copia de la declaracin de Incumplimiento emitida al Tercero o Miembro no Liquidador Incumplido. Copia de la Liquidacin Diaria, al Vencimiento o cuentas de cobro por pago de los servicios de Liquidacin incumplidos por el Tercero o Miembro no Liquidador. Comunicacin del plan de accin del Miembro Liquidador afectado para hacer frente al Incumplimiento, en la cual solicite el cierre y/o el traslado de las posiciones abiertas de las Cuentas del Tercero o Miembro no Liquidador Incumplido, el cierre de Cuentas y su exclusin de la Cmara. En el caso de ser necesaria la transferencia de las Cuentas de Terceros del Miembro no Liquidador Incumplido a su Miembro Liquidador, ste deber reportar la actualizacin de los datos de referencia necesarios para efectuar la notificacin de dicha eventualidad.

4.

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Artculo 7.2.2. Procedimiento operativo para gestionar el Incumplimiento por parte de un Miembro Liquidador. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010, mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010 y mediante Circular 20 del 4 de noviembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 023 del 4 de noviembre de 2011. Rige a partir del 9 de noviembre de 2011) Sin perjuicio de lo dispuesto en el captulo octavo del ttulo segundo del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, sta gestionar el incumplimiento de un Miembro Liquidador, de acuerdo con el siguiente procedimiento: 1. Enviar una comunicacin formal al Representante Legal del Miembro Liquidador incumplido notificndole las acciones que adelantar ante el administrador del sistema de negociacin o registro con los cuales tenga suscritos acuerdos de servicios, y ante las autoridades competentes. Ejercer la transferencia de las Garantas constituidas en efectivo y valores bajo la titularidad del Miembro Liquidador Incumplido hacia la cuenta de cumplimiento de la Cmara, de acuerdo con los procedimientos establecidos por los Depsitos y el sistema de pagos del Banco de la Repblica. Una vez las Garantas son transferidas, la Cmara realizar las gestiones para hacerlas efectivas en el mercado de acuerdo con los parmetros de su poltica de administracin de riesgos. Sin perjuicio de lo anterior, cuando el Incumplimiento es causado por la no entrega del Activo Subyacente correspondiente a las Operaciones Aceptadas con Liquidacin por Entrega, la Cmara al no contar con el Activo Subyacente podr de manera alternativa cumplir, tomando las Garantas constituidas en los Activos Subyacentes a entregar, que estn bajo la titularidad del Miembro Liquidador Incumplido, para dar cumplimiento total o parcial a las obligaciones derivadas del proceso de entrega. Para resolver el proceso de entrega de los Activos a los titulares de Cuenta con derecho a recibirlos, la Cmara proceder a entregarlos en forma proporcional de acuerdo con el resultado del algoritmo de entregas definido en los artculos 5.3.8 y siguientes de la presente Circular. Las Garantas tomadas por la Cmara de acuerdo con el prrafo anterior generan un derecho a favor del Miembro Liquidador Incumplido en virtud de las Operaciones Aceptadas con Liquidacin por Entrega, equivalente a la multiplicacin del valor nominal de dicha Garanta por el Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo. El derecho ser tenido en cuenta por la Cmara una vez se resuelva el proceso de Incumplimiento con dicho Miembro. En todo caso, la Cmara podr deducir de este valor las obligaciones generadas por el proceso de Incumplimiento. 4. Paralelamente, la Cmara efectuar el Traspaso de Posicin (Operacin tipo Z) de las Cuentas propias del Miembro Liquidador Incumplido hacia la Cuenta de la Cmara provista para efectuar el proceso de cierre de posiciones, de acuerdo con lo dispuesto en el artculo 7.2.4, con el fin de reducir el tamao de su exposicin en riesgo. Si el Incumplimiento es causado por la no entrega del Activo Subyacente correspondiente a Operaciones Aceptadas con Liquidacin por Entrega, la Cmara asumir la obligacin de cumplir dicha entrega o cumplir dicha obligacin haciendo uso de los mecanismos descritos en el artculo 2.6.12 del Reglamento de Funcionamiento. 5. Una vez la Posicin del Miembro Liquidador Incumplido se encuentra registrada en la cuenta de la Cmara, sta implementar bajo el anlisis de las condiciones de mercado, el procedimiento de cierre de posiciones y podr establecer un plazo mximo para llevar a cabo el mismo. Adicionalmente, en el caso de las Operaciones Aceptadas con Liquidacin por Entrega cuya entrega no se efectu por el Miembro Liquidador Incumplido, la Cmara cumplir de manera alternativa entregando el Activo respectivo y/o mediante una Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega segn lo dispuesto por el artculo 2.6.12 del Reglamento de Funcionamiento, as:

2.

3.

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a)

La Cmara podr adquirir de forma total o parcial los Activos Subyacentes no entregados por los titulares con la posicin neta vendedora y efectuar la entrega de los mismos a los titulares de Cuenta con posicin neta compradora correspondientes, de acuerdo con el resultado del algoritmo de entregas definido en los artculos 5.3.8. y siguientes de la presente Circular. La cantidad del Activo Subyacente adquirido por la Cmara para dar cumplimiento a la entrega, se entregar a los titulares con posicin neta compradora de forma proporcional de acuerdo con el resultado del algoritmo de entregas definido en los artculos 5.3.8. y siguientes de la presente Circular. La entrega efectiva del Activo Subyacente adquirido por la Cmara para dar cumplimiento a la entrega, estar sujeta a las condiciones de cumplimiento de las operaciones que celebre la Cmara para la adquisicin de dicho Activo. Cuando el Precio de Adquisicin del Activo Subyacente adquirido por la Cmara sea mayor que el Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo, se generar una obligacin en cabeza del Miembro Liquidador Incumplido que no efectu la entrega de los Activos en virtud de las Operaciones Aceptadas con Liquidacin por Entrega. Esta obligacin se calcular como la multiplicacin entre la diferencia entre los precios y la posicin del Activo Subyacente adquirido y entregado por la Cmara para dar cumplimiento a la Entrega correspondiente a dicho Miembro. Esta obligacin se sumar a las dems obligaciones derivadas de los costos y gastos asociados a la gestin de Incumplimiento con cargo al Miembro Liquidador Incumplido. Cuando exista ms de un Miembro Liquidador que no haya entregado el Activo Subyacente correspondiente, en virtud de las operaciones con Liquidacin por Entrega, los costos y gastos asociados a la gestin de Incumplimiento se asignarn entre los Miembros Liquidadores Incumplidos de manera proporcional segn la cantidad de Activo Subyacente no entregado a la Cmara. Como resultado de esta gestin, la Cmara enviar al Miembro Liquidador Incumplido, la liquidacin de los conceptos asociados a la gestin de Incumplimiento, incluyendo las consecuencias pecuniarias, si hubiere lugar a ellas, segn el artculo 7.2.3 de la presente Circular.

b)

La Cmara podr entregar los Activos que haya recibido en Garanta por parte del Miembro Liquidador Incumplido, siempre que estn representados en el Activo Subyacente de las Operaciones Aceptadas con Liquidacin por Entrega para lo cual se seguir el procedimiento descrito en el numeral 3 del presente artculo. Segn lo dispuesto en el artculo 2.8.7 del Reglamento de Funcionamiento, cuando se trate de Operaciones Aceptadas con Liquidacin por Entrega, la Cmara podr cumplir de manera alternativa al Miembro o Miembros asociados al proceso de entrega, que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo, mediante la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega, siguiendo el procedimiento descrito en el artculo 5.3.28. y dems normas que resulten aplicables de la presente Circular. El cumplimiento de las operaciones por parte de la Cmara mediante una Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega no subsana el Incumplimiento del Miembro Liquidador y por tanto, la Cmara proceder de conformidad con lo previsto en el Captulo Octavo del Ttulo Segundo del Reglamento de Funcionamiento y en el Captulo Segundo del Ttulo Sptimo de la presente Circular. En cualquier caso, ante el incumplimiento del Miembro Liquidador la Cmara intentar proteger las Posiciones y Garantas afectas a las Cuentas de los Terceros y Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos, de acuerdo con el procedimiento dispuesto en el artculo 7.2.11. de la presente Circular. Finalizado el proceso de cierre de posiciones y los mecanismos de proteccin de los Terceros Identificados y de los Miembros no Liquidadores, la Cmara proceder a incorporar los costos financieros y operacionales dentro de las obligaciones del Miembro Incumplido, las cuales liquidar contra los recursos provistos por la ejecucin de las Garantas.

c)

6.

7.

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En cualquier caso, el resultado por cargo o abono se reportar al representante legal de la entidad excluida en un plazo de diez (10) das hbiles, posteriores al cierre de posiciones y/o cumplimiento de la entrega. Si la Cmara utiliza como mecanismo de cumplimiento la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega, se sumarn a las obligaciones del Miembro Incumplido las consecuencias pecuniarias a que haya lugar, definidas en el artculo 7.2.3 de la presente Circular. Artculo 7.2.3. Consecuencias pecuniarias por la no entrega del Activo que corresponda, cuando la operacin deba ser cumplida mediante la entrega del mismo. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010 y modificado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010. Rige a partir del 7 de abril de 2010) De acuerdo con lo establecido en el numeral 2 del artculo 2.8.9 del Ttulo Segundo del Reglamento de Funcionamiento, en caso de Incumplimiento por parte del Miembro Liquidador en la entrega a la Cmara del Activo Subyacente que corresponda, el Miembro Liquidador Incumplido estar sujeto a las siguientes consecuencias pecuniarias directas y automticas, siempre que se trate de un Activo en relacin con el cual se haya determinado en sus generalidades dentro del mtodo de Liquidacin la posibilidad de efectuar una Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega y se aplicarn con base en los parmetros definidos en las reglas especiales del Instrumento: a) Suma a favor de los titulares de Cuenta con derecho a recibir los Activos y que hayan sido objeto de una Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega: Ser el mayor valor entre (i) una suma equivalente al valor de efectivo, a favor o a cargo, del titular de cada Cuenta producto de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega y (ii) el Clculo de la consecuencia pecuniaria, correspondiente a cada titular de Cuenta con derecho a recibir los Activos. Se entiende por clculo de consecuencia pecuniaria el mayor valor entre: (i) la suma equivalente a un porcentaje del valor de los Activos no entregados valorados a Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo y (ii) un nmero de salarios mnimos mensuales legales vigentes. b) Suma a favor de la Cmara: El Miembro Liquidador Incumplido pagar a favor de la Cmara una suma equivalente a un porcentaje del valor de los Activos no entregados valorados a Precio de Liquidacin al Vencimiento. El Miembro Liquidador Incumplido deber realizar el pago de las consecuencias pecuniarias previstas directamente a la Cmara y sta pondr a disposicin de los Miembros Liquidadores el detalle de la consecuencia pecuniaria y el saldo neto de efectivo correspondiente para su entrega a los titulares de Cuenta con derecho a la misma. Los titulares de Cuenta solo tendrn derecho a recibir los dineros que les corresponda en virtud de las consecuencias pecuniarias a travs de su Miembro o Miembros Liquidadores y no de la Cmara. En ningn caso, el Miembro no liquidador o Miembros no Liquidadores, o el Tercero o Terceros titulares de Cuentas tendrn derecho a exigir a la Cmara los dineros que les corresponda recibir en virtud de las consecuencias pecuniarias. El Miembro Liquidador Incumplido responder ante la Cmara por todos los daos y perjuicios que el Incumplimiento pudiera haber causado. En todo caso, el Miembro Incumplido deber pagar a la Cmara todos los gastos y costos en los que incurra por las actividades adelantadas en la gestin de Incumplimiento. Las consecuencias pecuniarias sern nica y exclusivamente a cargo de los Miembros que resulten responsables de las mismas y en ningn momento a cargo de la Cmara. Artculo 7.2.4. Procedimiento para cerrar posiciones en el mercado en caso de Incumplimiento del Miembro Liquidador. (Este artculo fue modificado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn

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Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011. Rige a partir del 2 de mayo de 2011) La Cmara podr ejecutar el siguiente procedimiento inmediatamente se declare el incumplimiento para las posiciones propias del Miembro Liquidador incumplido. 1. 2. Traspasar a su propia Cuenta la Posicin Abierta del Miembro Liquidador incumplido e inactivar las Cuentas de posicin propia de dicho Miembro. El cierre de posiciones en el mercado lo podr hacer directamente la Cmara a travs del terminal de negociacin disponible para el evento, o podr transferir dicha Posicin a otro Miembro Liquidador con quien debe haber celebrado previamente un Contrato para este fin. De conformidad con el Articulo 2.8.7 del Reglamento de Funcionamiento, la Cmara podr adicionalmente realizar una o combinar algunas de la siguientes medidas para efectuar el cierre de posiciones: i. Realizar subastas voluntarias u obligatorias con la participacin de los Miembros. En las subastas obligatorias debern participar los Miembros Liquidadores que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo y que hayan registrado en sus Cuentas de Registro de la Cuenta Propia durante los seis (6) meses anteriores a la fecha del Incumplimiento Operaciones Aceptadas por la Cmara sobre el mismo Activo de las operaciones objeto de Incumplimiento, segn se desarrolla en el Artculo 7.2.5 de la presente Circular. Registrar las operaciones necesarias para el cierre de las Posiciones Abiertas, de manera proporcional en las Cuentas de los Miembros Liquidadores que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo y que tengan registradas en sus Cuentas de Registro de la Cuenta Propia Posiciones Abiertas de Operaciones Aceptadas contrarias a las Posiciones Abiertas de Operaciones Aceptadas del Miembro Liquidador incumplido. El registro de operaciones que haga la Cmara ser de obligatoria aceptacin por parte de los Miembros Liquidadores y se efectuar de manera directamente proporcional a las Posiciones Abiertas contrarias de cada uno de los Miembros Liquidadores cumplidos en posicin propia, sin exceder tales Posiciones, segn se desarrolla en el Artculo 7.2.6 de la presente Circular. Registrar las operaciones necesarias para el cierre de las Posiciones Abiertas, de manera proporcional en las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia de los Miembros Liquidadores que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo y que hayan registrado en sus Cuentas de Registro de la Cuenta Propia durante los seis (6) meses anteriores a la fecha del Incumplimiento Operaciones Aceptadas por la Cmara sobre el mismo Activo de las operaciones objeto de Incumplimiento. El registro de operaciones que haga la Cmara ser de obligatoria aceptacin por parte de los Miembros Liquidadores y se efectuar de manera directamente proporcional al patrimonio tcnico de cada uno de los Miembros Liquidadores contra los cuales se cerrarn las Posiciones Abiertas de cada uno de los Miembros incumplidos, segn se desarrolla en el Artculo 7.2.7 de la presente Circular.

3.

ii.

iii.

4.

Todos los costos incurridos en el cierre de Posicin incluyendo la tarifa de negociacin y las Liquidaciones Diarias, si es del caso, se tendrn en cuenta para liquidar el total de obligaciones a cargo del Miembro Liquidador incumplido.

Artculo 7.2.5. Procedimiento para el cierre de Posiciones Abiertas mediante subasta de acuerdo con el literal a. del numeral 3. del artculo 7.2.4. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010. Rige a partir del 7 de abril de 2010) La Cmara comunicar a los Miembros mediante Instructivo Operativo, las caractersticas y procedimiento para llevar a cabo la subasta. En el Instructivo Operativo se indicar los destinatarios de la oferta, los trminos y condiciones de las operaciones y/o contratos a adjudicar, cantidad ofrecida, mecanismos de adjudicacin, funciones de la Cmara, funciones de los Miembros

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destinatarios, fecha, horarios, sitio, informacin disponible y cualquier otra informacin que la Cmara considere conveniente para el desarrollo de la subasta. Artculo 7.2.6. Procedimiento para el cierre de Posiciones Abiertas mediante el registro de acuerdo con el literal b. del numeral 3. del artculo 7.2.4. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010. Rige a partir del 7 de abril de 2010) La Cmara seguir el siguiente procedimiento: 1. 2. Efectuar el Traspaso de la Posicin Abierta de las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia del Miembro Liquidador incumplido hacia la Cuenta de la Cmara prevista para hacer el cierre de posiciones. Determinar las Posiciones Abiertas de los Miembros Liquidadores que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo y que tengan registradas en sus Cuentas de Registro de la Cuenta Propia Posiciones Abiertas contrarias a las Posiciones Abiertas del Miembro Liquidador incumplido. Efectuar el registro de las operaciones necesarias para el cierre de las Posiciones Abiertas del Miembro Liquidador incumplido de manera proporcional en las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia de los Miembros Liquidadores que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo, sin exceder la Posicin Abierta contraria que ostente el Miembro Liquidador cumplido. El registro de las Operaciones se har al Precio de Liquidacin de la sesin inmediatamente anterior a la fecha de realizacin del presente procedimiento.

3.

Artculo 7.2.7. Procedimiento para el cierre de Posiciones Abiertas mediante el registro de acuerdo con lo establecido en el literal c. del numeral 3. del artculo 7.2.4. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011. Rige a partir del 2 de mayo de 2011) La Cmara seguir el siguiente procedimiento: 1. 2. Efectuar el Traspaso de la Posicin Abierta de las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia del Miembro Liquidador incumplido hacia la Cuenta de la Cmara prevista para hacer el cierre de posiciones. Determinar las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia de los Miembros Liquidadores que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo y que hayan registrado en sus Cuentas de Registro de la Cuenta Propia durante los seis (6) meses anteriores a la fecha del incumplimiento, Operaciones Aceptadas por la Cmara sobre el mismo Activo de las operaciones objeto de incumplimiento.

La Cmara efectuar el registro de las operaciones necesarias para el cierre de las Posiciones Abiertas del Miembro Liquidador incumplido, de manera directamente proporcional al ltimo patrimonio tcnico publicado por la Superintendencia Financiera de Colombia, de los Miembros Liquidadores que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo. El registro de las Operaciones se har al Precio de Liquidacin de la sesin inmediatamente anterior a la fecha de realizacin del presente procedimiento. Artculo 7.2.8. Procedimiento para la ejecucin de Garantas constituidas en efectivo en caso de incumplimiento. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 20 del 4 de noviembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 023 del 4 de noviembre de 2011 y modificado mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012)

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En caso de incumplimiento la Cmara dispondr de las Garantas constituidas en efectivo como fuente de pago, de las obligaciones adquiridas y garantizadas, para lo cual debitar los correspondientes recursos en efectivo de la cuenta de cumplimiento de la Cmara de conformidad con el procedimiento establecido por el sistema de pagos del Banco de la Repblica. Cuando se trate de Garantas Diarias en efectivo sin especificar un cdigo de Cuenta, la Cmara asignar de acuerdo con la segregacin registrada en cada una de las Cuentas bajo la estructura de Cuentas del Miembro Liquidador incumplido, las Garantas Diarias en efectivo que correspondan a cada uno de los titulares en consideracin al riesgo operativo diario registrado en el momento de la ejecucin de las Garantas, de tal forma que pueda gestionar de manera independiente el Incumplimiento del Miembro Liquidador y segn el caso, dar aplicacin a las medidas de proteccin previstas en el Artculo 7.2.11. de la presente Circular. Artculo 7.2.9. Transferencia de Garantas en valores depositados en DCV o Deceval a las cuentas de la Cmara. (Este artculo fue modificado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) Con el propsito de ejecutar las Garantas constituidas en valores, la Cmara ingresar al sistema de los depsitos, segn el caso, generar la orden de transferencia de los valores depositados como garanta a las cuentas de la Cmara de forma que las mismas queden a su nombre. En aquellos casos en que se trate de Garantas Diarias en ttulos sin especificar un cdigo de Cuenta, la Cmara trasferir el(los) ttulo(s) a la cuenta de la Cmara y proceder a su enajenacin de acuerdo con lo previsto en el Artculo 7.2.10. de la presente Circular. Una vez se obtenga el efectivo producto de la enajenacin la Cmara asignar dicho efectivo de acuerdo con la segregacin registrada, en cada una de las Cuentas bajo la estructura de Cuentas del Miembro Liquidador incumplido, como Garantas Diarias en efectivo segn corresponda a cada uno de los titulares y en consideracin al riesgo operativo diario registrado en el momento de la ejecucin de las Garantas, de tal forma que pueda gestionar de manera independiente el Incumplimiento del Miembro Liquidador y segn el caso, dar aplicacin a las medidas de proteccin previstas en el Artculo 7.2.11. de la presente Circular Ejecutada la Garanta en efectivo y cumplidas las operaciones, la Cmara descontar las consecuencias pecuniarias cuando fuere del caso. De presentarse un excedente, ste deber ser entregado al Miembro Liquidador Incumplido siempre y cuando se encuentre a paz y salvo por todo concepto frente a la Cmara. Artculo 7.2.10. Procedimiento de venta de valores en caso de incumplimiento. (Este artculo fue modificado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) La Cmara en el momento que estime pertinente podr enajenar los valores transferidos a su cuenta de depsito a travs de cualquier medio autorizado en el mercado de valores. En caso de tratarse de Garantas Diarias en ttulos sin especificar un cdigo de Cuenta, la Cmara enajenar el(los) ttulo(s) y asignar de acuerdo con la segregacin registrada en cada una de las Cuentas de la estructura de Cuentas del Miembro como Garanta Diaria, el valor en efectivo resultante de la enajenacin segn el riesgo operativo diario registrado en el momento de la ejecucin de las Garantas.

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Efectuada la enajenacin y cumplidas las operaciones, la Cmara descontar los gastos en que se haya incurrido para la venta, y las consecuencias pecuniarias cuando fuere del caso. De presentarse un excedente, ste deber ser entregado al Miembro Liquidador Incumplido siempre y cuando se encuentre a paz y salvo por todo concepto frente a la Cmara. Artculo 7.2.11. Otras medidas para la proteccin de los Terceros y Miembros No Liquidadores ante el incumplimiento del Miembro Liquidador. (Este artculo fue modificado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010. Rige a partir del 7 de abril de 2010) La Cmara ante el incumplimiento del Miembro Liquidador podr tomar las siguientes medidas: 1. 2. Si cuenta con la autorizacin de los Terceros Identificados podr buscar la transferencia de su Cuenta a otro Miembro, mientras el Tercero Identificado suscribe un convenio con un nuevo Miembro. La Cmara otorgar la categora de Miembro Liquidador Individual al Miembro no Liquidador por un plazo mximo de treinta (30) das calendario, al termino del cual, la entidad tendr que reportar la copia de un nuevo convenio con otro Miembro Liquidador General. Dado el carcter contingente de dicha accin, el Miembro No Liquidador actuando como nuevo Miembro Liquidador Individual, no estar obligado a constituir Garantas Iniciales. CAPITULO TERCERO SUSPENSIN Y EXCLUSIN Artculo 7.3.1. Suspensin de Funciones.

Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 2.8.10 del Reglamento de Cmara, en caso de suspensin, la Cmara solicitar al Miembro un plan de cierre ordenado de su Posicin y la de sus Terceros de forma que al momento del cese de funciones el Miembro no debe ser responsable de compensar o liquidar ninguna Posicin, dicho plan podr incluir convenios con otros Miembros, a travs de los cuales pueda solicitar ante la Cmara la gesti n de Traspaso de Posicin, para que reciban su Posicin hasta tanto el Miembro suspendido resuelva la causa de la suspensin. Artculo 7.3.2. Exclusin por decisin de la Cmara.

Sin perjuicio de lo dispuesto en los artculos 2.8.11 y 2.8.12 del Reglamento, en caso de exclusin de un Miembro, la Cmara podr solicitar al Miembro un plan de cierre ordenado de su Posicin y la de sus Terceros de forma tal que al momento que se haga efectiva la exclusin el Miembro no sea responsable de compensar o liquidar ninguna Posicin. CAPTULO CUARTO MEDIDAS PREVENTIVAS (Este captulo fue adicionado mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011. Rige a partir del 28 de julio de 2011) Artculo 7.4.1. Medidas Preventivas. De conformidad con lo previsto en el Artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento, la Cmara podr, en cualquier momento, ordenar la adopcin de medidas preventivas.

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Salvo que la presente Circular establezca una medida preventiva especfica frente a un evento determinado, la Cmara podr adoptar, en forma simultnea o sucesiva, una o varias de las medidas preventivas descritas en el artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento. Artculo 7.4.2. Procedimiento para la adopcin de medidas preventivas. Salvo que en la presente Circular se establezca un procedimiento o un plazo especial para la adopcin de una medida preventiva ante un evento determinado, la Cmara proceder de acuerdo con el siguiente procedimiento para la adopcin de una medida preventiva: 1. En cualquier momento en que la Cmara tenga conocimiento que un Miembro se encuentra en cualquiera de los eventos establecidos en el primer inciso del artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento, podr ordenar la adopcin de una o varias de las medidas preventivas sealadas en el segundo inciso del mencionado artculo. Una vez se adopte(n) la(s) medida(s) preventiva(s), o antes si la Cmara lo encuentra pertinente, se le notificar al Miembro por comunicacin escrita, correo electrnico o por va telefnica, voz o mensaje. En la comunicacin se indicar la razn por la cual se adopta la(s) medida(s) preventiva(s), el alcance de la(s) misma(s) y el trmino por el cual se adopta(n). La Cmara puede sujetar el levantamiento de la(s) medida(s) preventiva(s) adoptada(s) a que se le acredite a satisfaccin que han cesado las causas que le(s) dieron origen. El Miembro en cualquier momento a partir de la notificacin de la Cmara podr acreditar que el evento que dio lugar a la(s) medida(s) preventiva(s) se encuentra debidamente subsanado. La Cmara podr levantar la(s) medida(s) preventiva(s) cuando, a su juicio, verifique que han cesado las causas que hubieren dado origen a las mismas. En el evento en que las causas continen, la Cmara en cualquier momento podr decretar el Incumplimiento en los trminos establecidos en el Reglamento de Funcionamiento y en la presente Circular.

2.

3. 4. 5.

Artculo 7.4.3. Plazos especiales para la adopcin de Medidas Preventivas durante el procedimiento operativo para gestionar por la Cmara eventos de retardo de un Miembro Liquidador segn lo establecido en el artculo 7.1.3. de la presente Circular. Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 7.4.2. de la presente Circular, la Cmara cumplir con los siguientes plazos especiales para la adopcin de Medidas Preventivas durante el procedimiento operativo para gestionar eventos de retardo de un Miembro Liquidador segn lo establecido en el artculo 7.1.3. de la presente Circular: 1. Eventos de Retardo previstos en los numerales 1. y 2. del Artculo 7.1.1. de la presente Circular: a. La Cmara se comunicar telefnicamente o va correo electrnico con el Administrador del Miembro inmediatamente detecte el no pago de la liquidacin, para conocer las razones del retardo. Si stas son por motivos operativos, la Cmara dar al Miembro Liquidador un plazo de hasta 30 minutos contados desde la hora del fin de la Sesin de Liquidacin Diaria o de la Sesin de Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Diferencias. Para el caso del pago de la Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Entrega, la Cmara se comunicar telefnicamente o va correo electrnico con el Administrador del Miembro inmediatamente detecte la no entrega del Activo o del efectivo, para conocer las razones del retardo. Si stas son por motivos operativos, la Cmara dar al Miembro Liquidador, un plazo de hasta 30 minutos contados desde la hora

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del cierre de la Etapa a) de la Sesin de Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Entrega del Activo o del efectivo, para cumplir con el pago de las obligaciones atrasadas. b. Vencido el plazo establecido en el literal anterior, la Cmara adoptar en forma simultnea o sucesiva, una o varias de las Medidas Preventivas establecidas en el artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento. c. La Cmara exigir al Miembro que en un trmino no mayor a una hora le remita una comunicacin va correo electrnico por parte del Administrador del Miembro en la que exponga las razones del retardo, el plan de gestin del retardo y el tiempo que tardar en cumplir sus obligaciones. La Cmara podr no aceptar el plan de gestin de retardo y exigir el cumplimiento inmediato de la obligacin pendiente del Miembro. La ejecucin del plan de gestin en ningn caso podr exceder los plazos establecidos en los numerales 1. y 2. del Artculo 7.1.1. de la presente Circular, segn el evento de retardo de que se trate. 2. Retardo en la constitucin de Garantas Diarias exigidas cuando un Miembro Liquidador exceda el consumo del LOD en un 90%: Vencido el plazo establecido en artculo 6.4.3. de la presente Circular, la Cmara adoptar en forma simultnea o sucesiva, una o varias de las Medidas Preventivas establecidas en el artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento. La Cmara exigir al Miembro que en un trmino no mayor a una hora le remita una comunicacin va correo electrnico por parte del Administrador del Miembro en la que exponga las razones del retardo, el plan de gestin del retardo y el tiempo que tardar en cumplir sus obligaciones. La Cmara podr no aceptar el plan de gestin de retardo y exigir el cumplimiento inmediato de la obligacin pendiente del Miembro. La ejecucin del plan de gestin en ningn caso podr exceder de las 2:00 p.m. del da siguiente en la Sesin de Liquidacin Diaria. 3. Retardo en la constitucin de Garantas Extraordinarias en el procedimiento de Margin Call y/o por exceso en el LOLE: Vencidos los plazos establecidos en los artculos 6.2.6. y 6.4.9., respectivamente, la Cmara adoptar en forma simultnea o sucesiva, una o varias de las Medidas Preventivas establecidas en el artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento. La Cmara exigir al Miembro que en un trmino no mayor a una hora le remita una comunicacin va correo electrnico por parte del Administrador del Miembro en la que exponga las razones del retardo, el plan de gestin del retardo y el tiempo que tardar en cumplir sus obligaciones. La Cmara podr no aceptar el plan de gestin de retardo y exigir el cumplimiento inmediato de la obligacin pendiente del Miembro. La ejecucin del plan de gestin en ningn caso podr exceder al cierre de la Sesin de Gestin de Garantas. No obstante los plazos especiales dispuestos en este artculo para la adopcin de Medidas Preventivas, la Cmara, en todos los casos, dar aplicacin al procedimiento operativo para gestionar eventos de retardo de un Miembro Liquidador descrito en el Artculo 7.1.3 de la presente Circular. Los plazos establecidos en el presente artculo no impiden que la Cmara en cualquier momento declare el Incumplimiento del Miembro que se encuentre en un evento de retardo, cuando se presente cualquier causal de Incumplimiento de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento de la Cmara o en la presente Circular. Artculo 7.4.4. Procedimiento para la ejecucin de Garantas constituidas en efectivo en caso de adopcin de una medida preventiva. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 20 del 4 de noviembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 023 del 4 de noviembre de 2011. Rige a partir del 9 de noviembre de 2011) De conformidad con lo previsto en el tercer inciso del artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento, en aquellos casos en que la Cmara requiera ejecutar las Garantas constituidas en efectivo con el objeto de sanear las causas que dieron origen a una medida preventiva, seguir el mismo procedimiento establecido en el artculo 7.2.8. de la presente Circular.

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Artculo 7.4.5. Procedimiento para la ejecucin de Garantas constituidas en ttulos en caso de adopcin de una medida preventiva. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) De conformidad con lo previsto en el tercer inciso del artculo 2.9.1. del Reglamento de Funcionamiento, cuando la Cmara requiera ejecutar las Garantas constituidas en ttulos con el objeto de sanear las causas que dieron origen a una medida preventiva, seguir el procedimiento establecido en los artculos 7.2.9. y 7.2.10. de la presente Circular. En aquellos casos en que con la ejecucin de las Garantas Diarias en ttulos sin especificar un cdigo de Cuenta, se saneen las causas que dieron origen a la adopcin de medidas preventivas y tales medidas sean levantadas por la Cmara, el saldo remanente de la Garanta a su favor ser entregado al Miembro Liquidador como Garanta Diaria en efectivo sin especificar el cdigo de Cuenta. TTULO OCTAVO HORARIOS DE LAS SESIONES DE CMARA Artculo 8.1. Horarios de Sesiones de Operacin de Cmara. (Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008, mediante la Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009, mediante Circular 15 del 16 de Octubre de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 16 de octubre de 2009, mediante la Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010, mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010, mediante Circular 15 del 10 de septiembre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 017 del 10 de septiembre de 2010, mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010, mediante Circular 17 del 4 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 4 de octubre de 2010, mediante Circular 18 del 25 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 020 del 25 de octubre de 2010, mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011, mediante Circular 4 del 28 de febrero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 004 del 28 de febrero de 2011, mediante Circular 18 del 29 de septiembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 021 del 29 de septiembre de 2011, mediante Circular 20 del 4 de noviembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 023 del 4 de noviembre de 2011 y mediante Circular 2 del 8 de febrero de 2012, publicada en el Boletn Normativo No.002 del 8 de febrero de 2012. Rige a partir del 9 de febrero de 2012.) De conformidad con el artculo 1.3.5. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, el horario de funcionamiento tendr las siguientes sesiones: 1. Sesin de Liquidacin Diaria: de 7:00 a.m. a 8:00 a.m. Proceso de cobro y pago de Liquidacin Diaria por parte de la Cmara. En caso de presentarse el evento de retardo previsto en el numeral 1 del artculo 7.1.1 de la Circular nica, referente al no pago de la Liquidacin Diaria y cualquier concepto que sta incorpore, el horario de la Sesin de Liquidacin Diaria se extender hasta las 11:00 a.m. Sesin de Aceptacin de Operaciones: Activo Futuro TES Mediano Plazo. Sesin de Aceptacin de Operaciones 8:00 a.m. a 2:00 p.m.

2.

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Futuro TES Corto Plazo. Futuro TES Largo Plazo. Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso 8:00 a.m. a 4:30 p.m. Forward NDF USD / COP Futuro sobre la accin de Ecopetrol Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual 3. 4. 5.

8:00 a.m. hora local a 4:00 p.m. hora de Nueva York 8:45 a.m. a 11:45 a.m.

Sesin de Administracin de Operaciones: de 8:00 a.m. a 5:00 p.m. Sesin durante la cual se pueden realizar las operaciones de gestin ante la Cmara. Sesin de Gestin de Garantas: de 8:00 a.m. a 7:00 p.m. Es posible constituir y solicitar liberacin de Garantas a la Cmara. Sesin de Cierre: desde las 7:00 p.m. hasta las 10:00 p.m. como mximo. La Cmara realiza el proceso de Compensacin para establecer las obligaciones tanto de Liquidacin Diaria como para el clculo del Ajuste de Garantas pendientes por constituir y dems conceptos aplicables para su Liquidacin al da siguiente. Posterior al clculo mencionado, genera los reportes, informa a los Miembros y realiza los procesos de cierre del Sistema para la sesin.

Adems, el da anterior a la fecha de vencimiento de un contrato con Liquidacin por Entrega se realizarn los procesos necesarios para llevar a cabo el cumplimiento de la entrega al da siguiente, de acuerdo con los siguientes horarios: 6. 7. 8. Sesin de Notificacin para los Miembros no Liquidadores y Miembros Liquidadores: Esta sesin estar disponible desde las 7:00 p.m. hasta las 7:59 p.m. del ltimo da de negociacin del contrato. Sesin de Notificacin para los Miembros Liquidadores: Esta sesin estar disponible desde las 8:00 p.m. hasta las 8:59 p.m. del ltimo da de negociacin del contrato. Sesin de Notificacin para la Cmara: Esta sesin estar disponible desde las 9:00 p.m. y como mximo estar abierta hasta las 9:59 p.m. del ltimo da de negociacin del contrato.

En la fecha de vencimiento de cada contrato y segn el mtodo de Liquidacin que corresponda se tendrn las siguientes sesiones adicionales: 9. Sesin de Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Entrega: de 8:00 a.m. a 3:00 p.m. Proceso de recibo de los Activos y efectivo de los Miembros y de los titulares de Cuenta obligados a entregar hacia la Cmara y entrega de Activos y efectivo hacia los Miembros y titulares de Cuenta con derecho a recibir desde la Cmara, el cual comprende las siguientes etapas con sus correspondientes horarios, as: Solicitud de transferencia de valores y efectivo desde los Miembros a la Cmara, se gestionar desde las 8:00 a.m. hasta las 11:00 a.m. del da de Vencimiento del Contrato. Gestin de retardos en la obligacin de entrega de los Activos y efectivo de los Miembros obligados a entregar hacia la Cmara, se gestionar de 11:01 a.m. a 2:00 p.m. del da de Vencimiento del Contrato.

a) b)

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c)

Solicitud de transferencia de valores y efectivo desde la Cmara a los Miembros, se gestionar desde 8:00 a.m. hasta las 2:00 p.m. En caso de presentarse el evento de retardo previsto en el numeral 2 del artculo 7.1.1 de la Circular nica, referente al no pago del efectivo o entrega del Activo correspondiente a la Liquidacin al Vencimiento por Entrega, el horario de la presente etapa se extender hasta las 3:00 p.m. Sesin de liquidacin al Vencimiento por Entrega en caso de incumplimiento de un Miembro Liquidador: De 2:01 p.m. a 6:00 p.m. En el evento en que un Miembro Liquidador incurra en alguna causal de incumplimiento, se abrir una Sesin de Liquidacin al Vencimiento por Entrega, nicamente para la Cmara, con el propsito de ejecutar la solicitud de transferencia de valores y efectivos de la Cmara hacia los Miembros y titulares de Cuenta con derecho a recibir. Sesin de Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Diferencias: de 7:00 a.m. a 8:00 a.m del da de Vencimiento del Contrato. Proceso de cobro y pago de la Liquidacin por Diferencias por parte de la Cmara. En caso de presentarse el evento de retardo previsto en el numeral 2 del artculo 7.1.1 de la Circular nica, referente al no pago del efectivo correspondiente a la Liquidacin al Vencimiento por Diferencias, el horario de la Sesin de Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Diferencias se extender hasta las 11:00 a.m. Sesin de Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega: Proceso de pago de la Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega por parte de la Cmara, se podr realizar hasta una hora antes del final de la Sesin de Gestin de Garantas e incluir las siguientes etapas, as: Transferencia de efectivos hacia la Cmara: De 4:00 p.m. a 5:00 p.m. Proceso de cobro de Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. Transferencia de efectivos a los Miembros: De 5:00 p.m. a 6:00 p.m. Proceso de pago de Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega.

10.

11.

12.

a) b)

Pargrafo: La Cmara podr definir el horario de funcionamiento para el Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado. Artculo 8.2. Suspensin de Sesiones de Cmara.

La Cmara efectuar la Suspensin de Sesiones conforme a lo establecido en el artculo 1.3.6 del Reglamento de Funcionamiento. TTULO NOVENO ACTIVOS CAPTULO PRIMERO PROCESO DE AUTORIZACIN Artculo 9.1.1. Proceso de Autorizacin de los Activos. (Este artculo fue modificado mediante Circular 8 del 18 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 010 del 18 de junio de 2009 y mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010 y mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010. Rige a partir del 4 de octubre de 2010)

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De conformidad con lo establecido en el artculo 1.3.3. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, para la autorizacin de Activos se deber observar el siguiente procedimiento: 1. El administrador del sistema de negociacin o registro en el que se transe o registre el Activo, una vez lo autorice, deber remitir comunicacin a la Cmara en la que se detalle la informacin del Instrumento, los trminos en los cuales fue aprobado y la fecha estimada a partir de la cual estar disponible su negociacin en el Sistema. Una vez recibida la informacin, la Cmara proceder a definir los mecanismos de gestin de riesgos y de infraestructura operativa que utilizar para la Compensacin y Liquidacin del mismo. Si el Activo cumple las caractersticas establecidas por la Junta Directiva, contenidas en la presente Circular, la autorizacin se entiende general. En caso contrario, la Junta Directiva impartir su autorizacin de forma particular. Una vez autorizado el Activo por parte de la Junta Directiva y definidos los mecanismos de gestin de riesgos y de infraestructura operativa que utilizar para la Compensacin y Liquidacin del mismo, la Cmara proceder a surtir el procedimiento de autorizacin de Activos previsto en el inciso segundo y tercero del artculo 1.3.3. del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara.

2.

3.

En caso que la Superintendencia Financiera de Colombia no hubiere formulado objeciones o hubiere impartido su aprobacin, cuando se trate de divisas y Derivados sobre divisas, la Cmara coordinar con el administrador del sistema de negociacin o registro el da de salida a produccin del nuevo Activo, fecha que ser divulgada a travs de la pgina de Internet del administrador del sistema de negociacin y registro respectivo. Artculo 9.1.2. Autorizacin general de Activos por parte de la Junta Directiva de la Cmara.

De conformidad con lo establecido en el artculo 1.3.3 del Reglamento de Funcionamiento de la Cmara, la Junta Directiva autoriz de manera general la Compensacin y Liquidacin actuando como Contraparte de los siguientes Activos: Futuros, opciones y otros Instrumentos financieros Derivados inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores RNVE. Artculo 9.1.3. Autorizacin nuevo Vencimiento de Contratos de Futuros. (Este artculo fue modificado mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010. Rige a partir del 4 de octubre de 2010) Para la creacin de Activos con un nuevo Vencimiento deber observarse lo siguiente: 1. El administrador del sistema de negociacin y registro en el que se transe o registre el Activo debe comunicar a la Cmara la necesidad de crear un Contrato para incluir un nuevo Vencimiento, mediante envo de solicitud de inscripcin de nuevo Contrato, firmado por el Representante Legal. El administrador del sistema de negociacin y registro en el que se transe o registre el Activo ser el responsable de solicitar oficialmente a la Cmara, el ajuste de la parametrizacin del Sistema, a travs de carta o correo electrnico en el cual especifique las condiciones del nuevo Vencimiento. Con base en la informacin anterior la Cmara ejecutar la actualizacin del ciclo de Vencimiento y la nueva serie de precios de ejercicio en el Sistema. La Cmara coordinar con el administrador del sistema de negociacin y registro en el que se transe o registre el Activo, la fecha a partir de la cual la modificacin en la parametrizacin es coherente con la creacin de dichos Activos en su Sistema.

2.

3. 4.

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5.

Una vez el administrador del sistema de negociacin haya recibido la notificacin de la Cmara en cuanto a la modificacin en su parametrizacin, deber enviar la informacin del Contrato con las caractersticas y condiciones de Liquidacin del nuevo Activo por lo menos el da hbil anterior a su negociacin.

Artculo 9.1.4. Activos sobre los cuales podrn versar las Operaciones Aceptadas. (Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 10 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 10 de junio de 2009, mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010, mediante Circular 18 del 25 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 020 del 25 de octubre de 2010 y mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) De conformidad con la Resolucin 0923 del 12 de junio de 2008 de la Superintendencia Financiera de Colombia, mediante la cual se otorg el Certificado de Autorizacin a la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A., la Cmara est facultada para aceptar Operaciones que versen sobre los siguientes Activos, para su Compensacin y Liquidacin actuando como Contraparte: Futuro TES Mediano Plazo Futuro TES Corto Plazo Futuro TES Largo Plazo Contrato de Futuro ndice Accionario COLCAP Futuro sobre la accin Ecopetrol Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual

En concordancia con lo previsto en el artculo 1.3.3 del Reglamento de Funcionamiento, previo concepto favorable del Banco de la Repblica sobre las caractersticas particulares del contrato, la Superintendencia Financiera de Colombia autoriz a la Cmara a compensar y liquidar el siguiente Instrumento: Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso Forward NDF USD/COP CAPTULO SEGUNDO ESPECIFICACIN DE LOS ACTIVOS Artculo 9.2.1. Futuro TES Mediano Plazo. (Fe de Erratas, Circular 4 del 13 de noviembre de 2008 publicada mediante Boletn Normativo No. 006 del 13 de noviembre de 2008. Este artculo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008, mediante Circular 12 del 24 de agosto de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 015 del 24 de agosto de 2009 y mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011. Rige a partir del 31 de enero de 2011) La Cmara se interpondr como contraparte y realizar la Compensacin y Liquidacin del Instrumento Futuro de TES bajo las siguientes condiciones:

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1.

Generalidades: Futuro TES a Mediano Plazo. Bono Nocional de tasa fija de acuerdo a las especificaciones publicadas por BVC Conjunto de bonos TES B tasa fija en pesos segn lo establecido por la BVC COP 250,000,000. Los vencimientos del Futuro de TES Mediano plazo son mensuales y trimestrales dentro del ciclo de marzo (marzo, junio, septiembre y diciembre de cada ao). En el Sistema de Cmara estarn disponibles para su compensacin y liquidacin los cuatro (4) Contratos listados por la BVC con vencimientos ms cercanos, as: los tres (3) contratos con vencimientos mensuales ms cercanos y trimestrales dentro de este ciclo hasta seis (6) meses. Entrega Fsica. Mircoles de la semana del vencimiento del contrato. Cuando el mircoles de la semana del vencimiento del contrato corresponda a un da no hbil, se negociar hasta el da hbil anterior. Primer viernes del mes de vencimiento del contrato. Cuando el primer viernes del mes de vencimiento corresponda a un da no hbil, el da del vencimiento corresponder al da hbil siguiente. Bolsa de Valores de Colombia BVC.

Instrumento Activo Subyacente Canasta de entregables Tamao del Contrato

Vencimientos

Mtodo de Liquidacin ltimo da de Negociacin Da de Vencimiento Inscripcin 2. 3.

Precio de Liquidacin: El Sistema de Informacin Infoval y el rea de seguimiento del mercado de Derivados de la Bolsa establecern los precios de cierre para todos los Derivados que la Cmara compensa y liquida. Liquidacin Diaria por diferencias al Precio de Liquidacin: Diariamente las posiciones abiertas a final de da sern valoradas al Precio de Liquidacin. Para esto la Cmara compensar al Cierre de Sesin de Cmara y con sus Miembros Liquidadores realizarn la Liquidacin de tales obligaciones en efectivo, al inicio del da y antes del inicio de Sesin de Aceptacin de Operaciones. El clculo de la liquidacin por Diferencias depender del momento en que fue ejecutada la Operacin y se realizar de acuerdo con las condiciones indicadas en el Ttulo Quinto Captulo Segundo de la presente Circular.

4.

Liquidacin al Vencimiento: Comprende la entrega del activo subyacente por parte del vendedor en el nmero de unidades nominales, y el pago por parte del comprador del nmero de unidades de nominal a recibir al precio de cierre del ltimo da de negociacin. A los Miembros con posiciones abiertas compradoras les sern notificados los valores a recibir, esto dado que el subyacente del Futuro corresponde a una canasta de ttulos TES B tasa fija en pesos, as como el factor de conversin y los dems parmetros necesarios para liquidar el Instrumento. En este caso, la cantidad a abonar por los compradores se calcular de acuerdo con la siguiente frmula:

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Importe EfectivoVto
Importe EfectivoVto
PLVto
FC CC BonoVto

( PLVto FC CCBonoVto ) * P. A.Vto

= Valor del giro de efectivo = Precio de Liquidacin al Vencimiento. = Factor de Conversin = Cupn corrido del Bono a entregar. = Valor nominal de la posicin abierta al vencimiento. Es decir, el nmero de contratos abiertos multiplicado por el tamao del contrato ($250.000.000=).

P. A.Vto

El proceso de liquidacin al vencimiento se realizar de acuerdo a las condiciones indicadas en el Ttulo Quinto Captulo Tercero de la presente Circular. Parmetros de clculo de garanta diaria: El Instrumento Futuro TES se realizar de conformidad al artculo 6.2.4 de la presente Circular. Artculo 9.2.2. Futuro TES Corto Plazo. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009, modificado mediante Circular 9 del 1 de julio de 2009, publicada mediante Boletn Normativo No. 011 del 1 de julio de 2009, mediante Circular 12 del 24 de agosto de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 015 del 24 de agosto de 2009 y mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011. Rige a partir del 31 de enero de 2011) 1. Instrumento Generalidades: Futuro TES a Corto Plazo. Bono Nocional con vencimiento 2 aos de tasa fija de acuerdo a las especificaciones publicadas por BVC Conjunto de bonos TES B tasa fija en pesos segn lo establecido por la BVC COP 250,000,000. Los vencimientos del Futuro de TES Corto plazo son mensuales y trimestrales dentro del ciclo de marzo (marzo, junio, septiembre y diciembre de cada ao). En el Sistema de Cmara estarn disponibles para su compensacin y liquidacin los cuatro (4) Contratos listados por la BVC con vencimientos ms cercanos, as: los tres (3) contratos con vencimientos mensuales ms cercanos y trimestrales dentro de este ciclo hasta seis (6) meses. Entrega Fsica.

Activo Subyacente

Canasta de entregables Tamao del Contrato

Vencimientos

Mtodo de Liquidacin

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ltimo da de Negociacin Da de Vencimiento Inscripcin

Mircoles de la semana del vencimiento del contrato. Cuando el mircoles de la semana del vencimiento del contrato corresponda a un da no hbil, se negociar hasta el da hbil anterior. Primer viernes del mes de vencimiento del contrato. Cuando el primer viernes del mes de vencimiento corresponda a un da no hbil, el da del vencimiento corresponder al da hbil siguiente. Bolsa de Valores de Colombia BVC.

A este Instrumento Futuro TES Corto Plazo le aplican las condiciones previstas en los numerales del 2 al 4 del artculo 9.2.1. de la Circular nica de la Cmara. Artculo 9.2.3. Futuro TES Largo Plazo. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 2 del 12 de febrero de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 12 de febrero de 2009, modificado mediante Circular 9 del 1 de julio de 2009, publicada mediante Boletn Normativo No. 011 del 1 de julio de 2009, mediante Circular 12 del 24 de agosto de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 015 del 24 de agosto de 2009 y mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011. Rige a partir del 31 de enero de 2011) La Cmara se interpondr como contraparte y realizar la Compensacin y Liquidacin del Instrumento Futuro TES Largo Plazo bajo las siguientes condiciones: 1. Instrumento Generalidades: Futuro TES a Largo Plazo. Bono Nocional con vencimiento 10 aos de tasa fija de acuerdo a las especificaciones publicadas por BVC Conjunto de bonos TES B tasa fija en pesos segn lo establecido por la BVC COP 250,000,000. Los vencimientos del Futuro de TES Largo plazo son mensuales y trimestrales dentro del ciclo de marzo (marzo, junio, septiembre y diciembre de cada ao). En el Sistema de Cmara estarn disponibles para su compensacin y liquidacin los cuatro (4) Contratos listados por la BVC con vencimientos ms cercanos, as: los tres (3) contratos con vencimientos mensuales ms cercanos y trimestrales dentro de este ciclo hasta seis (6) meses. Entrega Fsica. Mircoles de la semana del vencimiento del contrato. Cuando el mircoles de la semana del vencimiento del contrato corresponda a un da no hbil, se negociar hasta el da hbil anterior. Primer viernes del mes de vencimiento del contrato. Cuando el primer viernes del mes de vencimiento corresponda a un da no hbil, el da del vencimiento corresponder al da hbil siguiente.

Activo Subyacente

Canasta de entregables Tamao del Contrato

Vencimientos

Mtodo de Liquidacin ltimo da de Negociacin Da de Vencimiento

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Inscripcin

Bolsa de Valores de Colombia BVC.

A este Instrumento Futuro TES Largo Plazo le aplican las condiciones previstas en los numerales del 2 al 4 del artculo 9.2.1. de la Circular nica de la Cmara. Artculo 9.2.4. Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 7 del 10 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 10 de junio de 2009 y mediante la Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010. Rige a partir del 10 de marzo de 2010). La Cmara se interpondr como contraparte y realizar la Compensacin y Liquidacin del Instrumento Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso bajo las siguientes condiciones: 1. Generalidades: Instrumento Activo Subyacente Tamao del contrato Vencimientos Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso Tasa Representativa del Mercado de dlares americanos (TRM) del da, publicada por la Superintendencia Financiera de Colombia USD$50.000 (cincuenta mil dlares americanos) Se listaran vencimientos para los tres (3) meses siguientes a la negociacin y adicionalmente los vencimientos trimestrales dentro del ciclo de marzo (marzo, junio, septiembre y diciembre de cada ao) que sean requeridos para contar con vencimientos hasta un (1) ao. En este sentido estarn listados los seis (6) vencimientos ms cercanos. Liquidacin por Diferencias. Se realiza en pesos colombianos el da de vencimiento. Mircoles de la segunda semana del mes de vencimiento. Cuando el mircoles de la segunda semana corresponda a un da no hbil, se negociar hasta el da hbil anterior. Jueves de la segunda semana del mes de vencimiento. Cuando el jueves de la segunda semana corresponda a un da no hbil, el da de vencimiento corresponder al da hbil siguiente. Bolsa de Valores de Colombia BVC.

Mtodo de Liquidacin ltimo da de negociacin

Da de vencimiento

Inscripcin 2.

Calidad especial para participar como Miembros en la Compensacin y Liquidacin del Instrumento Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso :

De conformidad con lo previsto en el artculo 3 de la Resolucin Externa 12 de 2008 de la Junta Directiva del Banco de la Repblica, los Miembros de la Cmara que aspiren a actuar como tales en relacin con las Operaciones Susceptibles de ser Aceptadas sobre contratos de futuro sobre tasa de cambio, debern tener la calidad de intermediarios del mercado cambiario autorizados para realizar operaciones de derivados, de acuerdo con lo previsto en el artculo 59 de la Resolucin Externa 8 de 2000 de la Junta Directiva del Banco de la Repblica.

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A este Instrumento Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso le aplican las condiciones previstas en los numerales del 2 y 3 del artculo 9.2.1. de la Circular nica de la Cmara. Artculo 9.2.5. Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 18 del 25 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 020 del 25 de octubre de 2010. Rige a partir del 26 de octubre de 2010) La Cmara se interpondr como contraparte y realizar la Compensacin y Liquidacin del Instrumento Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso bajo las siguientes condiciones: 1. Generalidades: Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso Tasa Representativa del Mercado de dlares (TRM), publicada por la Superintendencia Financiera de Colombia. USD$5.000 (cinco mil dlares americanos). Se listarn vencimientos para los tres (3) meses siguientes y adicionalmente los vencimientos trimestrales correspondientes al ciclo de Marzo (marzo, junio, septiembre y diciembre de cada ao) que sean requeridos para contar con vencimientos hasta un (1) ao. En este sentido estarn listados los seis (6) vencimientos ms cercanos. Liquidacin por Diferencias entre el precio de cierre el ltimo da de negociacin y el subyacente (TRM). Se realiza en pesos colombianos el da de vencimiento. Mircoles de la segunda semana del mes de vencimiento. Cuando el mircoles de la segunda semana corresponda a un da no hbil, se negociar hasta el da hbil anterior. Jueves de la segunda semana del mes de vencimiento. Cuando el jueves de la segunda semana corresponda a un da no hbil, el da de vencimiento corresponder al da hbil siguiente. Bolsa de Valores de Colombia BVC.

Instrumento Activo Subyacente Tamao del Contrato Vencimientos

Mtodo de Liquidacin ltimo da de Negociacin Fecha de Vencimiento

Inscripcin

2.

Calidad especial para participar como Miembros en la Compensacin y Liquidacin del Instrumento Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso: De conformidad con lo previsto en el artculo 3 de la Resolucin Externa 12 de 2008 de la Junta Directiva del Banco de la Repblica, los Miembros de la Cmara que aspiren a actuar como tales en relacin con las Operaciones Susceptibles de ser Aceptadas sobre contratos de futuro sobre tasa de cambio, debern tener la calidad de intermediarios del mercado cambiario autorizados para realizar operaciones de derivados, de acuerdo con lo previsto en el artculo 59 de la Resolucin Externa 8 de 2000 de la Junta Directiva del Banco de la Repblica. A este Instrumento Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso le aplican las condiciones previstas en los numerales del 2 y 3 del artculo 9.2.1. de la Circular nica de la Cmara.

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Artculo 9.2.6. Futuro sobre la accin de Ecopetrol. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010 y modificado mediante Circular 18 del 25 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 020 del 25 de octubre de 2010. Rige a partir del 26 de octubre de 2010) 1. Generalidades: Futuro sobre la accin de Ecopetrol o Futuro Ecopetrol El subyacente del Futuro sobre la accin de Ecopetrol ser la Accin Ordinaria de Ecopetrol. Cada Contrato de Futuro sobre la accin de Ecopetrol tendr un valor nominal de 1.000 acciones. Se listarn en el sistema vencimientos trimestrales dentro del ciclo de Marzo. Estarn listados los cuatro (4) vencimientos ms cercanos. Liquidacin por Entrega. Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. En el evento en que el Miembro Liquidador incumplido no efecte la entrega del Activo que corresponda, la Cmara cumplir de manera alternativa entregando el Activo respectivo o al no contar con el activo subyacente, mediante una Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega, a travs de los Miembros Liquidadores correspondientes, a los titulares de Cuenta que tengan derecho a recibir los Activos y que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo. El cumplimiento de las operaciones por parte de la Cmara mediante una Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega no subsana el incumplimiento del Miembro Liquidador y por tanto, la Cmara proceder de conformidad con lo previsto en el Captulo Octavo del Ttulo Segundo del Reglamento de Funcionamiento. El ltimo da de negociacin de los Contratos de Futuro sobre la accin de Ecopetrol ser tres (3) das hbiles antes de la fecha de vencimiento. El vencimiento de los contratos de Futuro sobre la accin de Ecopetrol es el mircoles de la cuarta semana del mes de vencimiento. Cuando el mircoles de la cuarta semana corresponda a un da no hbil, el da de vencimiento corresponder al da hbil siguiente. Bolsa de Valores de Colombia

Instrumento Activo Subyacente Tamao del Contrato Contratos Listados

Mtodo de Liquidacin

ltimo da de Negociacin

Da de Vencimiento Inscripcin 2. LOLE Periodo de Aplicacin del LOLE Reglas especiales:

30% Tres (3) semanas previo al da del vencimiento del Contrato.

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De conformidad con el Artculo 6.4.8 de esta Circular, se utilizarn para el Periodo de Clculo del volumen medio clculo del LOLE los tres (3) meses anteriores al primer da del mes de diario vencimiento del contrato. El precio medio de negociacin de la Accin ordinaria de Ecopetrol Precio de Referencia de la Liquidacin por correspondiente a la sesin de negociacin del da de vencimiento del Diferencias por Incumplimiento en la Contrato, publicado por la Bolsa de Valores de Colombia a travs de su Entrega pgina de internet. Parmetros para el Clculo de la Consecuencia Pecuniaria a favor de los titulares de Cuenta con derecho a recibir i. Porcentaje del valor de los Activos no entregados valorados a Precio de Activos y que hayan sido objeto de una Liquidacin al Vencimiento del Activo igual al 1% y, Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega segn ii. Ocho (8) Salarios Mnimos Mensuales Legales Vigentes (SMMLV) numeral 2, literal a) del artculo 2.8.9 del Reglamento de Funcionamiento. Parmetros de Clculo de Consecuencias Pecuniarias correspondientes a la suma a Suma equivalente al 0.1% del valor de las acciones no entregadas, favor de la Cmara segn el numeral 2, valoradas a Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo. literal b) del artculo 2.8.9 del Reglamento de Funcionamiento. 3. Procedimiento a seguir ante eventos corporativos que afecten el Futuro sobre la accin de Ecopetrol. En el caso de cualquier evento corporativo la Cmara surtir el siguiente procedimiento: BVC informar al mercado y a la Cmara el evento corporativo con todas las caractersticas necesarias para hacer los ajustes respectivos en las posiciones de cada uno de los Miembros y Terceros, mnimo con dos (2) das hbiles de anticipacin a la ocurrencia del evento. Las caractersticas mnimas que informar la BVC son: la fecha de materializacin del evento, factor de conversin entre la accin antes del evento y la accin despus del evento, tamao del contrato antes y despus del evento, precio del contrato antes y despus del evento, el nmero de decimales que implica el ajuste de las posiciones y cualquier otra caracterstica necesaria para que el titular de Cuenta y la Cmara puedan evaluar su impacto. En caso de no conocerse el evento con dos (2) das hbiles de anticipacin, la Cmara podr solicitar a la BVC que la negociacin del Contrato de Futuro sobre Acciones de Ecopetrol sea suspendida temporalmente hasta por dos (2) das hbiles con el propsito de adoptar las medidas necesarias de ajuste de las posiciones en relacin con el impacto del evento corporativo. La Cmara y la BVC coordinarn las gestiones operativas que deban desarrollar para resolver los eventos corporativos incluyendo la creacin de nuevos nemotcnicos, la realizacin de operaciones y el truncamiento o la aproximacin de los parmetros de negociacin resultantes del evento corporativo, entre otras medidas operativas que se estimen necesarias. La Cmara proceder a efectuar las gestiones operativas previamente coordinadas con la BVC con el fin de ajustar la posicin de los Contratos de Futuro sobre Acciones de Ecopetrol de cada uno de los Miembros y de los Terceros, como consecuencia del evento corporativo.

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La Cmara temporalmente tendr publicado en el Sistema dos nemotcnicos, la BVC informar con suficiente anticipacin al mercado el nemotcnico que ser negociable, al igual que las fechas en que ser suspendido el nemotcnico que dejar de ser negociado. La Cmara anunciar a los Miembros Liquidadores el resultado de sus posiciones y de las de sus Terceros y Miembros no Liquidadores y de las de los Terceros de stos, despus de realizar los ajustes que ocasiona el evento corporativo, previo al inicio de la negociacin de los Contratos de Futuro sobre la accin de Ecopetrol ajustados por el evento corporativo. Artculo 9.2.7. Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010 y modificado mediante Circular 18 del 25 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 020 del 25 de octubre de 2010. Rige a partir del 26 de octubre de 2010)

1. Generalidades:
Instrumento Activo Subyacente Tamao del Contrato Contratos Listados Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia o Futuro PFBCOLOM El subyacente del Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia ser la Accin Preferencial de Bancolombia Cada Contrato de Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia tendr un valor nominal de 1.000 acciones. Estarn disponibles en el Sistema vencimientos trimestrales dentro del ciclo de marzo. Estarn disponibles en el Sistema de Cmara los cuatro (4) vencimientos ms cercanos. Liquidacin por Entrega. Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega. En el evento en que el Miembro Liquidador incumplido no efecte la entrega del Activo que corresponda, la Cmara cumplir de manera alternativa entregando el Activo respectivo o al no contar con el activo subyacente, mediante una Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega, a travs de los Miembros Liquidadores correspondientes, a los titulares de Cuenta que tengan derecho a recibir los Activos y que hayan cumplido con todas las obligaciones a su cargo. El cumplimiento de las operaciones por parte de la Cmara mediante una Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega no subsana el incumplimiento del Miembro Liquidador y por tanto, la Cmara proceder de conformidad con lo previsto en el Captulo Octavo del Ttulo Segundo del Reglamento de Funcionamiento. El ltimo da de negociacin de los contratos de Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia ser tres (3) das hbiles antes de la fecha de vencimiento. El vencimiento de los Contratos de Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia es el mircoles de la cuarta semana del mes de vencimiento. Cuando el mircoles de la cuarta semana corresponda a un da no hbil, el da de vencimiento corresponder al da hbil siguiente.

Mtodo de Liquidacin

ltimo da de Negociacin

Da de Vencimiento

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Inscripcin

Bolsa de Valores de Colombia

2. Reglas especiales:
LOLE Periodo de Aplicacin del LOLE 30% Tres (3) semanas previo al da del vencimiento del contrato. De conformidad con el Artculo 6.4.8 de esta Circular, se utilizarn para el Periodo de Clculo del volumen medio clculo del LOLE los tres (3) meses anteriores al primer da del mes de diario vencimiento del contrato. El precio medio de negociacin de la Accin ordinaria Preferencial de Precio de Referencia de la Liquidacin por Bancolombia correspondiente a la sesin de negociacin del Da del Diferencias por Incumplimiento en la Vencimiento del Contrato, publicado por la Bolsa de Valores de Colombia a Entrega travs de su pgina de internet. Parmetros para el Clculo de la Consecuencia Pecuniaria a favor de los titulares de Cuenta con derecho a recibir i. Porcentaje del valor de los Activos no entregados valorados a Precio de Activos y que hayan sido objeto de una Liquidacin al Vencimiento del Activo igual al 1% y, Liquidacin por Diferencias por Incumplimiento en la Entrega segn el ii. Ocho (8) Salarios Mnimos Mensuales Legales Vigentes (SMMLV) numeral 2, literal a) del artculo 2.8.9 del Reglamento de Funcionamiento. Parmetros de Clculo de Consecuencias Pecuniarias correspondientes a la suma a Suma equivalente al 0.1% del valor de las acciones no entregadas, valoradas favor de la Cmara segn el numeral 2, a Precio de Liquidacin al Vencimiento del Activo. literal b) del artculo 2.8.9 del Reglamento de Funcionamiento.

3. Procedimiento ante eventos corporativos Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia.

En el caso de cualquier evento corporativo la Cmara surtir el siguiente procedimiento: BVC informar al mercado y a la Cmara el evento corporativo con todas las caractersticas necesarias para hacer los ajustes respectivos en las posiciones de cada uno de los Miembros y Terceros, mnimo con dos (2) das hbiles de anticipacin a la ocurrencia del evento. Las caractersticas mnimas que informar la BVC son: la fecha de materializacin del evento, factor de conversin entre la accin antes del evento y la accin despus del evento, tamao del contrato antes y despus del evento, precio del contrato antes y despus del evento, el nmero de decimales que implica el ajuste de las posiciones y cualquier otra caracterstica necesaria para que el titular de Cuenta y la Cmara puedan evaluar su impacto. En caso de no conocerse el evento con dos (2) das hbiles de anticipacin, la Cmara podr solicitar a la BVC que la negociacin del Contrato de Futuro sobre Acciones de Preferencial Bancolombia sea suspendida temporalmente hasta por dos (2) das hbiles con el propsito de adoptar las medidas necesarias de ajuste de las posiciones en relacin con el impacto del evento corporativo. La Cmara y la BVC coordinarn las gestiones operativas que deban desarrollar para resolver los eventos corporativos incluyendo la creacin de nuevos nemotcnicos, la realizacin de operaciones y el truncamiento o la aproximacin de

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los parmetros de negociacin resultantes del evento corporativo, entre otras medidas operativas que se estimen necesarias. La Cmara proceder a efectuar las gestiones operativas previamente coordinadas con la BVC con el fin de ajustar la posicin de los Contratos de Futuro sobre Acciones de Preferencial Bancolombia de cada uno de los Miembros y de los Terceros, como consecuencia del evento corporativo. La Cmara temporalmente tendr publicado en el Sistema dos nemotcnicos, la BVC informar con suficiente anticipacin al mercado el nemotcnico que ser negociable, al igual que las fechas en que ser suspendido el nemotcnico que dejar de ser negociado. La Cmara anunciar a los Miembros Liquidadores el resultado de sus posiciones y de las de sus Terceros y Miembros no Liquidadores y de las de los Terceros de stos despus de realizar los ajustes que ocasiona el evento corporativo, previo al inicio de la negociacin de los Contratos de Futuro sobre la accin Preferencial de Bancolombia ajustados por el evento corporativo. Artculo 9.2.8. Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 15 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010 y modificado mediante Circular 18 del 25 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 020 del 25 de octubre de 2010, mediante Circular 18 del 29 de septiembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 021 del 29 de septiembre de 2011. Rige a partir del 3 de octubre de 2011) 1. Generalidades: Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual Precio de la electricidad negociada en la Bolsa de Energa, las 24 horas de todos los das del mes de expiracin. Precio promedio aritmtico diario de la primera versin conocida del precio de la Bolsa de Energa. 360.000 kWh. Liquidacin por diferencias. Precio promedio aritmtico de los precios de referencia del Subyacente de cada uno de los das del mes de expiracin. Los vencimientos sern mensuales. En el Sistema de Cmara estarn disponibles los trece (13) vencimientos ms cercanos. ltimo da hbil del mes de expiracin. Segundo da hbil del mes siguiente al mes de expiracin. Derivex S.A.

Instrumento Activo Subyacente Precio de referencia del Subyacente Tamao del Contrato Liquidacin Precio de liquidacin al vencimiento Vencimiento ltimo da de negociacin Da de vencimiento Inscripcin

A este instrumento Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual le aplican las condiciones previstas en los numerales 2 y 3 del artculo 9.2.1. de la Circular nica de la Cmara.

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Artculo 9.2.9. Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 18 del 29 de septiembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 021 del 29 de septiembre de 2011. Rige a partir del 3 de octubre de 2011) 1. Generalidades: Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual Precio de la electricidad negociada en la Bolsa de Energa, las 24 horas de todos los das del mes de expiracin. Precio promedio aritmtico diario de la primera versin conocida del precio de la Bolsa de Energa. 10.000 kWh. Liquidacin por diferencias. Precio promedio aritmtico de los precios de referencia del Subyacente de cada uno de los das del mes de expiracin. Los vencimientos sern mensuales. En el Sistema de Cmara estarn disponibles los trece (13) vencimientos ms cercanos. ltimo da hbil del mes de expiracin. Segundo da hbil del mes siguiente al mes de expiracin. Derivex S.A.

Instrumento Activo Subyacente Precio de referencia del Subyacente Tamao del Contrato Liquidacin Precio de liquidacin al vencimiento Vencimiento ltimo da de negociacin Da de vencimiento Inscripcin

A este instrumento Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual le aplican las condiciones previstas en los numerales 2 y 3 del artculo 9.2.1. de la Circular nica de la Cmara. Artculo 9.2.10. Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 4 del 28 de febrero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 004 del 28 de febrero de 2011. Rige a partir del 1 de marzo de 2011) 1. Generalidades Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP El subyacente del contrato ser el ndice Accionario COLCAP calculado y publicado diariamente por la Bolsa de Valores de Colombia S.A. El tamao de cada Contratos de Futuros sobre el ndice Accionario COLCAP ser de $25.000 (veinticinco mil pesos colombianos) multiplicados por el valor del ndice. Estarn disponibles en el sistema los cuatro

Instrumento Activo Subyacente Tamao del contrato Contratos Listados

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Mtodo de Liquidacin ltimo da de negociacin Da de vencimiento Fecha de la Liquidacin al Vencimiento Inscripcin

vencimientos trimestrales ms cercanos del ciclo de Marzo (Marzo, Junio, Septiembre, Diciembre), en este sentido podrn realizarse operaciones hasta 1 ao de vencimiento. Liquidacin por Diferencias. Tercer viernes del mes de vencimiento. Cuando el tercer viernes del mes de vencimiento corresponda a un da no hbil, se negociar hasta el da hbil anterior. Ultimo da de negociacin. La liquidacin definitiva de los Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP ser el primer da hbil siguiente al ltimo da de negociacin. Bolsa de Valores de Colombia BVC.

A este Instrumento Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP le aplican las condiciones previstas en los numerales 2 al 4 del artculo 9.2.1. de la Circular nica de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. Artculo 9.2.11. Forward NDF (USD / COP). (Este artculo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010, mediante Circular 15 del 10 de septiembre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 017 del 10 de septiembre de 2010, mediante Circular 15 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 20, mediante Circular 18 del 25 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 020 del 25 de octubre de 2010, mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011 y mediante Circular 4 del 28 de febrero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 004 del 28 de febrero de 2011, mediante Circular 7 del 28 de abril de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de abril de 2011, mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011, mediante Circular 22 del 30 de noviembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 025 del 30 de noviembre de 2011, mediante Circular 5 del 2 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 2 de abril de 2012 y mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) La Cmara se interpondr como contraparte y realizar la Compensacin y Liquidacin del Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado Forward NDF USD / COP que cumpla las siguientes condiciones: 1. Generalidades: Forward NDF USD / COP, enviado a la Cmara para su Compensacin y Liquidacin por un SND o por un SRD. Tasa Representativa del Mercado de dlares de los Estados Unidos de Amrica calculada el da del vencimiento y publicada por la Superintendencia Financiera de Colombia. Mltiplos de USD 1.

Instrumento

Activo Subyacente Caractersticas de los montos

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Plazo Remanente

Se aceptarn operaciones de mnimo 1 da y mximo de 375 das calendario previo al vencimiento de la operacin. Liquidacin por Diferencias y se realizar en pesos moneda legal colombiana. Es la fecha de vencimiento de la operacin Forward NDF USD/COP pactada por las partes. Dicha fecha debe corresponder a un da hbil de operacin de la Cmara en Colombia. En caso de que la fecha de vencimiento no corresponda a un da hbil de operacin de la Cmara en Colombia, se tendr como fecha de vencimiento el da hbil de la operacin de la Cmara en Colombia inmediatamente siguiente. Corresponde a la fecha en la que se debe entregar el pago final resultante del procedimiento de Liquidacin al Vencimiento y siempre corresponder al da hbil de Cmara siguiente a la Fecha de Vencimiento.

Mtodo de Liquidacin

Fecha de Vencimiento

Fecha de la Liquidacin al Vencimiento

2.

Caractersticas Especiales: Es la tasa pactada por las partes de la Operacin Susceptible de ser Aceptada. Precio con el cual se actualiza el Modelo de Riesgo durante la Sesin de Aceptacin de Operaciones calculado de acuerdo con lo establecido en el Anexo 26. Precio con el cual se realiza el proceso de Liquidacin Diaria obtenido de acuerdo con lo establecido en el Anexo 26. Tasa Representativa del Mercado de dlares de los Estados Unidos de Amrica calculada el da del vencimiento, publicada por la Superintendencia Financiera de Colombia y vigente para la Fecha de Liquidacin al Vencimiento. Valor en dlares de los Estados Unidos de Amrica pactado por las partes de la Operacin Susceptible de ser Aceptada. 3.

Tasa Forward Precio de Valoracin Intrada Precio de Valoracin de Cierre Precio de Liquidacin al Vencimiento Valor Nominal Nmero de Fuentes de Informacin para determinar los PIPS o Puntos Forward para el clculo de Precio de Valoracin Intrada y Precio de Valoracin de Cierre de acuerdo con el Anexo 26 de la presente Circular. Fuentes de Informacin para determinar los PIPS o Puntos Forward para el calculo de Precio de Valoracin Intrada y Precio de Valoracin de Cierre de acuerdo con el Anexo 26 de la presente Circular. Pagos o neteos peridicos (recouponing).

ICAP FX Colombia S.A., Tradition Colombia S.A. y GFI Exchange Colombia S.A. Slo se aceptarn operaciones que hayan sido objeto de pagos o neteos peridicos (recouponing), cuando los SND y/o SRD que remitan tales operaciones cumplan con lo

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dispuesto en el inciso 3 del numeral 2.4. de la Circular Reglamentaria Externa DODM - 317 por la cual se reglamenta la Resolucin Externa 4 de 2009 de la Junta Directiva del Banco de la Repblica, es decir, cuando los SND y/o SRD permitan a los Miembros que previo a remitir la operacin a la Cmara, puedan modificar el registro de las operaciones, para remplazar la tasa pactada inicialmente en la operacin, por la nueva tasa que resulta despus de la operacin de recouponing. En tal sentido, los Miembros se obligan a modificar el registro previo a remitir la operacin a la Cmara. 3. Trminos Econmicos:

Se considerarn como Trminos Econmicos las condiciones sobre Tasa Forward, Fecha de Vencimiento, Valor Nominal y Activo Subyacente que hayan sido pactadas por las partes originales en las Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados Susceptibles de ser Aceptadas por la Cmara. 4. Controles de Riesgo:

Para la aceptacin de operaciones Forward NDF USD/COP la Cmara verificar que las mismas cumplan el siguiente control de riesgo especfico para cada una de las Cuentas de las partes de la Operacin Susceptible de ser Aceptada: a. Que las Garantas Diarias de las Cuentas de la Operacin Susceptible de ser Aceptada son suficientes para cubrir el riesgo segn lo previsto en el Artculo 6.2.3. de la presente Circular. Dicho control tiene en cuenta las posiciones que se compensan a nivel de riesgo con el Forward NDF USD/COP de conformidad con lo establecido en el Artculo 6.2.4. de la presente Circular.

La Operacin Susceptible de ser Aceptada que cumpla con el control de riesgo anterior ser enviada al Sistema de Cmara para su Compensacin y Liquidacin. Si no lo cumple ser rechazada y no ser aceptada por la Cmara para su Compensacin y Liquidacin. El control de riesgo definido anteriormente debe surtirse por cada una de las Cuentas de las partes de la Operacin Susceptible de ser Aceptada para que dicha operacin pueda ser aceptada por la Cmara para su compensacin y liquidacin. En caso que por lo menos una de las partes de dicha operacin no cumpla con ste control de riesgo, la operacin no ser aceptada por la Cmara para su compensacin y liquidacin. 5. Liquidacin Diaria:

5.1 Conceptos:
Diariamente en la Sesin de Liquidacin Diaria, los Miembros entregarn o recibirn, segn corresponda, los fondos por los siguientes conceptos: a. Ajuste diario a Precios de Valoracin de Cierre sobre Forward NDF USD/COP:

Para la Liquidacin Diaria, la Cmara tomar las posiciones resultantes de las Operaciones Forward NDF USD/COP de las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia del Miembro Liquidador, de las Cuentas de Registro de la Cuenta Propia del Miembro No Liquidador y de las Cuentas de los Terceros Identificados de stos, las valorar al Precio de Valoracin de Cierre de acuerdo

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con lo establecido en la presente Circular, y entregar la informacin de la Liquidacin por Diferencias del da, respecto al precio de la Operacin Aceptada de acuerdo con el siguiente tratamiento: i. Posicin Abierta en Forward NDF USD/COP de compra: La Cmara calcula la diferencia entre el Precio de Valoracin de Cierre de la sesin y el Precio de Valoracin de Cierre de la sesin anterior. En el evento en que la diferencia sea positiva el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir el dinero efectivo correspondiente al valor de la diferencia multiplicado por la Posicin Abierta, en caso contrario, deber entregar a la Cmara dicho valor. Posicin Abierta en Forward NDF USD/COP de venta: La Cmara calcula la diferencia entre el Precio de Valoracin de Cierre de la sesin y el Precio de Valoracin de Cierre de la sesin anterior. En el evento en que la diferencia sea negativa el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir el dinero efectivo correspondiente al valor de la diferencia multiplicado por la Posicin Abierta, en caso contrario, deber entregar a la Cmara dicho valor. Operacin Forward NDF USD/COP de compra aceptada por la Cmara el da de la sesin: La Cmara calcula la diferencia entre el Precio de Valoracin de Cierre de la sesin y la Tasa Forward. En el evento en que la diferencia sea positiva el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir el dinero efectivo correspondiente al valor de la diferencia multiplicado por el Valor Nominal de la operacin, en caso contrario, deber entregar a la Cmara dicho valor. Operacin Forward NDF USD/COP de venta aceptada por la Cmara el da de la sesin: La Cmara calcula la diferencia entre la Tasa Forward y el Precio de Valoracin de Cierre de la sesin. En el evento en que la diferencia sea positiva el titular de la Cuenta tendr derecho a recibir el dinero efectivo correspondiente al valor de la diferencia multiplicado por el Valor Nominal de la operacin, en caso contrario, deber entregar a la Cmara dicho valor.

ii.

iii.

iv.

5.2 Procedimiento:
La Posicin Abierta sobre cada vencimiento de Forward NDF USD/COP, ser valorada diariamente al final de la Sesin de Cmara al Precio de Valoracin de Cierre. El clculo de la Liquidacin depender del momento en que fue aceptada la Operacin y se realizar de acuerdo con las siguientes formulas: a. Operaciones Aceptadas el da de la sesin

Donde = Valor Nominal b. Posiciones Abiertas del da anterior.

Donde = Liquidacin por diferencias de precios = Precio de Valoracin de Cierre = Precio de Valoracin de Cierre de la sesin anterior de Cmara.

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= Tasa Forward de la operacin = Posicin Abierta de compra o de venta segn corresponda.

5.3 Etapas del procedimiento:

El procedimiento de Liquidacin Diaria se llevar a cabo de acuerdo con lo establecido en el artculo 5.2.3 de la presente Circular.

5.4 Pagos:
El procedimiento de Pagos se llevar a cabo de acuerdo con lo establecido en el Artculo 5.2.4 de la presente Circular. 6. Liquidacin al Vencimiento:

Al vencimiento del Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado Forward NDF USD/COP, la Cmara atender el siguiente procedimiento: a. La Cmara obtendr el Precio de Liquidacin al Vencimiento a partir de la publicacin que se hace a travs de la pgina web de la Superintendencia Financiera de Colombia o la del Banco de la Repblica, en caso que la primera opcin no est disponible. Con base en la informacin obtenida, realizar la Liquidacin por Diferencias, de conformidad con el procedimiento de Liquidacin Diaria establecido en el numeral anterior, para todos los Forward NDF USD/COP que tengan vencimiento. Los pagos y cobros a los titulares de las Cuentas se efectuarn a travs del Miembro o Agente de Pago, segn corresponda. Horarios de Sesiones de Operacin de Cmara:

b. c. 7.

De conformidad con el Artculo 8.1 de la presente Circular, para el Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado Forward Peso/Dlar (NDF USD / COP), se tendrn las siguientes sesiones: a. Sesin de Liquidacin Diaria: de 7:00 a.m. a 8:00 a.m. Proceso de cobro y pago de Liquidacin Diaria por parte de la Cmara. En caso de presentarse alguno de los eventos de retardo previstos en el artculo 7.1.1 de la Circular nica, el horario de la Sesin de Liquidacin Diaria se extender hasta las 11:00 a.m. Sesin de Aceptacin de Operaciones: de 8:00 a.m. a 4:30 p.m. Ciclo continuo donde la Cmara recibe operaciones del sistema de negociacin y registro y ejecuta sus instrumentos de mitigacin y control de riesgos. Sesin de Administracin de Operaciones: de 8:00 a.m. a 5:00 p.m. Sesin durante la cual se pueden realizar las operaciones de gestin ante la Cmara. Sesin de Gestin de Garantas: de 8:00 a.m. a 7:00 p.m. Es posible constituir y solicitar liberacin de Garantas a la Cmara. Sesin de Cierre: desde las 7:00 p.m. hasta las 10:00 p.m. como mximo. La Cmara realiza el proceso de Compensacin para establecer las obligaciones tanto de Liquidacin Diaria como para el clculo del Ajuste de Garantas pendientes por

b. c. d. e.

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constituir y dems conceptos aplicables para su Liquidacin al da siguiente. Posterior al clculo mencionado, genera los reportes, informa a los Miembros y realiza los procesos de cierre del Sistema para la sesin. f. Sesin de Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Diferencias: de 7:00 a.m. a 8:00 a.m en la Fecha de Liquidacin al Vencimiento del Instrumento. Proceso de cobro y pago de la Liquidacin por Diferencias por parte de la Cmara. En caso de presentarse alguno de los eventos de retardo previstos en el artculo 7.1.1 de la Circular nica, el horario de la Sesin de Liquidacin al Vencimiento cuando las Operaciones Aceptadas deban ser cumplidas con Liquidacin por Diferencias se extender hasta las 11:00 a.m.

De conformidad con lo previsto en artculo 8 de la Resolucin Externa 12 de 2008 de la Junta Directiva del Banco de la Repblica, los Miembros de la Cmara que aspiren a actuar como tales en relacin con las Operaciones Susceptibles de ser Aceptadas sobre contratos forward NDF USD/COP, debern tener la calidad de intermediarios del mercado cambiario autorizados para realizar operaciones de derivados, de acuerdo con lo previsto en el artculo 59 de la Resolucin Externa 8 de 2000 de la Junta Directiva del Banco de la Repblica. 8. Criterio de aplicacin de las reglas especiales del Forward NDF USD / COP:

Salvo que exista norma especial para Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados o para el Instrumento Forward Peso/Dlar aplicarn siempre que no sean contrarias a la naturaleza de estos Instrumentos, las dems disposiciones de la presente Circular. TTULO DCIMO TARIFAS. Artculo 10.1. Tarifas por los servicios del Sistema de la Cmara. (Fe de Erratas, Circular 4 del 13 de noviembre de 2008 publicada mediante Boletn Normativo No. 006 del 13 de noviembre de 2008. Este artculo fue modificado mediante Circular 7 del 10 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 10 de junio de 2009, mediante Circular 3 del 17 de febrero de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 003 del 17 de febrero de 2010, mediante Circular 5 del 8 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 005 del 8 de marzo de 2010, mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010, mediante Circular 10 del 28 de junio de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 012 del 28 de junio de 2010, mediante Circular 16 del 1 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 1 de octubre de 2010, mediante Circular 18 del 25 de octubre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 020 del 25 de octubre de 2010, mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011, mediante Circular 4 del 28 de febrero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 004 del 28 de febrero de 2011, mediante Circular 11 del 21 de junio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 013 del 21 de junio de 2011 y mediante Circular 13 del 26 de julio de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 016 del 26 de julio de 2011, mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011, mediante Circular 18 del 29 de septiembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 021 del 29 de septiembre de 2011 y mediante Circular 24 del 23 de diciembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 027 del 23 de diciembre de 2011. Rige a partir del 10 de enero de 2012) La estructura tarifaria de la Cmara se compone de cargos fijos, cargos variables y cargos denominados no peridicos y de conformidad con lo establecido en el artculo 2.1.13 del Reglamento de Funcionamiento, las tarifas que la Cmara cobrar son las siguientes: Tipo de Cargo Fijo Nombre de Cargo Membresa Descripcin de la tarifa Pago inicial que se realiza por afiliacin Importe del Cargo Miembro Liquidador

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Tipo de Cargo

Nombre de Cargo

Descripcin de la tarifa al Sistema de Compensacin y Liquidacin de la CMARA. Se cobra por una sola vez tanto a los Miembros Liquidadores como a los Miembros no Liquidadores.

Importe del Cargo COP $50.000.000 Miembro no Liquidador COP $5.000.000 Por una sola vez. Miembro Liquidador COP $2.200.000 Miembro no Liquidador COP $825.000 Periodicidad: mensual. Terminal Server COP $220.000 Terminal Gate Fix COP $550.000 Periodicidad: mensual. Futuro TES: COP $2.500 Futuro Tasa de Cambio Dlar/Peso: Se cobrar un importe por nmero de contratos compensados y liquidados durante el mes calendario inmediatamente anterior, de conformidad con la siguiente tabla: Nmero de contratos Compensados y Liquidados durante el mes calendario inmediatamente anterior Desde Hasta 3.000 3.001 10.000 10.001 20.000 20.001 30.000 30.001 Adelante

Fijo

Mantenimiento

Importe mensual a cargo de los Miembros Liquidadores y Miembros no Liquidadores en virtud del cual se realiza el mantenimiento de la afiliacin al Sistema de Compensacin y Liquidacin de la CMARA. Importe mensual a cargo de los Miembros que adems de la conexin va Terminal Station, emplean algn otro tipo de Terminal para su conectividad con la CMARA. Tarifa variable establecida como un valor en pesos por cada Contrato de una Operacin y por cada punta de la misma, en la cual se obtiene el derecho de que la CMARA una vez acepte dicha Operacin, realice las funciones de Compensacin y Liquidacin de sta en las condiciones en que lo establezca el Reglamento de la Cmara. Las transacciones compuestas por la compraventa de ms de un Instrumento como lo son los Contratos de roll over o time spreads se cobrarn de acuerdo con los Contratos que componga cada Instrumento compuesto.

Fijo

Tipo de Conexin

Variable

Compensacin y Liquidacin del Instrumento Financiero Derivado Estandarizado

Importe del cargo COP $ 1800 COP $ 1650 COP $ 1200 COP $ 1000 COP $ 900

El clculo del nmero de contratos compensados y liquidados durante el mes calendario inmediatamente anterior, resultar de la suma de todos los contratos que correspondan a la estructura de Cuentas del mismo Miembro Liquidador.

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Tipo de Cargo

Nombre de Cargo

Descripcin de la tarifa

Importe del Cargo Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso: COP$180 Futuro sobre la accin de Ecopetrol: COP$500 Futuro sobre la accin Bancolombia: COP$3.200 Preferencial de

Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP: COP $4.000 Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual: se cobrar un importe que se calcula teniendo en cuenta el valor promedio del contrato del mes calendario inmediatamente anterior y un valor fijo de $200 pesos por cada milln, de conformidad con la siguiente metodologa: Importe del cargo= (PPM(t-1)*Nominal*200)/(1.000.000) Donde: PPM(t-1): Es el valor promedio del Activo Subyacente para todos los das del mes inmediatamente anterior. Nominal: Es el tamao del Contrato El importe del cargo aplicar para cada uno de los trece (13) vencimientos que se encuentren disponibles en el Sistema. El importe del cargo se actualizar para cada mes calendario a partir del da siguiente al que se pueda determinar el PPM(t-1). Para el primer mes de Aceptacin de Operaciones sobre el Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual, para efectos de calcular el importe del cargo se tendr en cuenta el valor promedio aritmtico del precio horario en su versin TX1 (valor del Activo Subyacente en la Bolsa de Energa) publicado por la Bolsa de Energa para todos los das del mes inmediatamente anterior y el tamao del contrato. Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual: se cobrar un importe que se calcula

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Tipo de Cargo

Nombre de Cargo

Descripcin de la tarifa

Importe del Cargo teniendo en cuenta el valor promedio del contrato del mes calendario inmediatamente anterior y un valor fijo de $250 pesos por cada milln, de conformidad con la siguiente metodologa: Importe del cargo= (PPM(t-1)*Nominal*250)/(1.000.000) Donde: PPM(t-1): Es el valor promedio del Activo Subyacente para todos los das del mes inmediatamente anterior. Nominal: Es el tamao del Contrato. El importe del cargo aplicar para cada uno de los trece (13) vencimientos que se encuentren disponibles en el Sistema. El importe del cargo se actualizar para cada mes calendario a partir del da siguiente al que se pueda determinar el PPM(t-1). Para el primer mes de Aceptacin de Operaciones sobre el Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual, para efectos de calcular el importe del cargo se tendr en cuenta el valor promedio aritmtico del precio horario en su versin TX1 (valor del Activo Subyacente en la Bolsa de Energa) publicado por la Bolsa de Energa para todos los das del mes inmediatamente anterior y el tamao del contrato.

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Tipo de Cargo Variable

Nombre de Cargo Compensacin y Liquidacin del Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado

Descripcin de la tarifa Tarifa variable para el Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado Forward NDF USD/COP establecida como un valor en pesos por cada Dlar de los Estados Unidos de Amrica (USD 1) de una operacin y por cada punta de la misma, en la cual se obtiene el derecho de que la Cmara una vez acepte dicha Operacin, realice las funciones de Compensacin y Liquidacin de sta en las condiciones en que lo establezca el Reglamento de la Cmara.

Importe del Cargo Forward NDF USD/COP: Se cobrar un importe por cada Dlar de los Estados Unidos de Amrica (USD 1) dependiendo del Valor Nominal de todas las operaciones compensadas y liquidadas durante el mes calendario inmediatamente anterior, de conformidad con la siguiente tabla:
Importe del Cargo por cada USD 1 COP $ 0,0720 COP $ 0,0660 COP $ 0,0560 COP $ 0,0400 COP $ 0,0380 Valor Nominal compensado y liquidado durante el mes inmediatamente anterior (USD) Desde Hasta 345.000.000 345.000.000 690.000.000 690.000.001 1.375.000.000 1.375.000.001 2.400.000.000 2.400.000.001 en adelante

El clculo del Valor Nominal de las operaciones compensadas y liquidadas durante el mes calendario inmediatamente anterior, resultar de la suma del Valor Nominal de todas las operaciones compensadas y liquidadas que correspondan a la estructura de Cuentas del mismo Miembro Liquidador.

Variable

Notificacin Entrega.

Variable

Operaciones de gestin de t+1 en adelante.

Tarifa que se genera por la decisin de llevar a la entrega una Posicin de Futuros. Se cobra vinculado al tipo de Liquidacin sea sta efectiva (con la entrega del subyacente) o financiera como un valor por cada Contrato y punta compradora o vendedora que se d al momento de la entrega. Cargo por Contrato que se genera por operaciones de Traspaso, Give Up, Ajuste de Posicin u otras similares que apliquen sobre posiciones abiertas negociadas en das anteriores al da de la Operacin de gestin.

Efectiva Futuro TES: COP $6.250 Futuro sobre la accin de Ecopetrol: COP $1.250 Futuro sobre la accin Bancolombia: COP $8.000 Futuro TES: COP $3.750 Futuro de COP$2.700 Tasa de Preferencial de

Cambio

Dlar/Peso:

Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso: COP$270

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Tipo de Cargo

Nombre de Cargo

Descripcin de la tarifa

Importe del Cargo Futuro sobre la accin de Ecopetrol: COP$750 Futuro sobre la accin Bancolombia: COP$4.800 Preferencial de

Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP: COP $6.000 Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual: Se cobrar 1.5 veces del valor de la tarifa variable por Compensacin y Liquidacin. Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual: Se cobrar 1.5 veces del valor de la tarifa variable por Compensacin y Liquidacin. Forward NDF USD/COP: Se cobrar COP $0.1080 por cada Dlar de los Estados Unidos de Amrica (1 USD) Futuro TES: COP $1.250 Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso: COP$900 Mini Contrato de Futuro de Tasa de Cambio Dlar/Peso: COP$90 Futuro sobre la accin de Ecopetrol: COP$250 Futuro sobre la accin Bancolombia: COP$1.600 Preferencial de

Variable

Empleo de Cuenta Residual

Cargo por Contrato que se genera por operaciones que la CMARA debe asignar a la Cuenta Residual del Miembro, cuando ste no asign durante el da las operaciones de la Cuenta Diaria.

Contratos de Futuros ndice Accionario COLCAP: COP $2.000 Contrato Futuro sobre Electricidad Mensual: Se cobrar 0.5 veces del valor de la tarifa variable por Compensacin y Liquidacin. Contrato Mini de Futuro sobre Electricidad Mensual: Se cobrar 0.5 veces del valor de la tarifa variable por Compensacin y Liquidacin. Forward NDF USD/COP: Se cobrar COP $0.0360 por cada Dlar de los Estados Unidos de Amrica (1 USD) Por la ocurrencia del evento diez (10) salarios mnimos mensuales legales vigentes (SMMLV).

No peridico

Eventos Retardo

de

Cargo generado por incurrir el Miembro en un evento de retardo. La Cmara

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Tipo de Cargo

Nombre de Cargo

Descripcin de la tarifa cargar al Miembro un importe en pesos por el evento, a ttulo de consecuencia pecuniaria y adicionalmente, cobrar sobre el valor de las liquidaciones atrasadas una tasa de inters equivalente a la mxima tasa de mora legal vigente, devengndose durante el tiempo en que se mantenga el retardo. Cargo generado al Miembro frente al cual la Cmara ordene una o varias medidas preventivas y por cada evento a que haya lugar la aplicacin de una o varias medidas preventivas. Por la ocurrencia de este hecho la Cmara cargar al Miembro un importe en pesos por el evento, a ttulo de consecuencia pecuniaria y adicionalmente, cobrar el pago de un inters de mora a la tasa mxima permitida por la Ley, sobre las sumas atrasadas, devengndose durante el tiempo en que se mantenga el retardo. Cargo generado por los eventos de liberacin y sustitucin de Garantas cuando sobrepasa los lmites establecidos. Se cobrar una tarifa fija denominada en pesos a aquellos Miembros que en ms de una oportunidad al trimestre decidan modificar su situacin de custodia de valores o domiciliacin de recursos ya sea empleando otros Miembros para desarrollar estas funciones o asumindolo ellos mismos. Se genera en el momento en que la CMARA debe gestionar la constitucin de Garantas por parte de un Miembro, en momentos diferentes a la solicitud de Garantas extraordinarias. Cuando algn funcionario de la CMARA deba comunicarse con el Miembro para solicitar la constitucin regular de Garantas, le dar un plazo para realizar dicha accin. Al finalizar este plazo si el

Importe del Cargo Tasa de inters equivalente a la mxima tasa de mora legal vigente sobre el importe de la Liquidacin.

No peridico

Medidas Preventivas

Por la adopcin de la medida preventiva diez (10) salarios mnimos mensuales legales vigentes (SMMLV). Tasa de inters equivalente a la mxima tasa de mora legal vigente sobre el importe de la liquidacin o en el caso de la entrega de Activos el valor sobre el cual se calcular el inters de mora ser el valor de mercado del mismo para el da del clculo.

No peridico

Liberacin constitucin Garantas.

y de

No peridico

Cambios en la vinculacin con Agentes Custodios y de Pago.

Eventos de liberacin y sustitucin de Garantas en un mes: 025 COP $0 >2530 COP $1.000 >3050 COP $2.000 >50 COP $5.000 Por evento: COP $250.000

No peridico

Gestin Garantas parte de CMARA.

de por la

Sobre saldo de Garantas solicitado 0.15%

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Tipo de Cargo

Nombre de Cargo

Descripcin de la tarifa Miembro no ha constituido las Garantas y requiere insistencia por parte de la CMARA, se generar un cobro equivalente a un valor porcentual del monto requerido en garanta.

Importe del Cargo

Artculo 10.2. Cobro de Tarifas. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 15 del 16 de octubre de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 16 de octubre de 2009. Rige a partir del 20 de octubre de 2009) La Cmara cobrar el valor de las siguientes tarifas descritas en el artculo anterior, empleando el mismo procedimiento previsto en el artculo 5.2.4. de la presente Circular, para lo cual incorporar en las rdenes de transferencia respectivas, la solicitud de dbito de dinero efectivo de las cuentas de depsito de los Agentes de Pago o Miembros Liquidadores, para ser acreditado a la cuenta de la Cmara en el Banco de la Repblica: a) b) c) d) e) f) g) h) Compensacin y Liquidacin. Identificacin y Entrega. Operaciones de gestin de t+1 en adelante. Empleo de Cuenta Residual. Retardo en el pago de la Liquidacin. Liberacin y Constitucin de Garantas. Cambios en la Vinculacin con Agentes Custodios y de Pago. Gestin de Garantas por parte de la Cmara.

TTULO DCIMO PRIMERO APLICACIN DEL SISTEMA DE PREVENCIN Y CONTROL DE LAVADO DE ACTIVOS Artculo 11.1. Cumplimiento de las disposiciones legales sobre prevencin y control de lavado de activos. (Este artculo fue adicionado mediante Circular 2 del 27 de enero de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 002 del 27 de enero de 2011. Rige a partir del 31 de enero de 2011) Los Miembros de la Cmara, los Agentes Custodios y los Agentes de Pago debern atender y cumplir lo previsto en las normas sobre prevencin y control de lavado de activos que les sean aplicables, de acuerdo con su rgimen legal. Artculo 11.2. Verificacin de informacin en listas restrictivas

Para efectos de verificacin de informacin de personas naturales y jurdicas, se buscar contar con la mayor cantidad posible de fuentes de informacin pblica o privada y siempre sern consultadas por la Cmara las siguientes listas restrictivas: 1. 2. Lista OFAC del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos. Lista del Banco Inglaterra HM Treasury.

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3. 4. 5.

Lista de la Contralora General de la Nacin. Lista de cobijados por la Ley 975 de justicia y paz. Listas de la ONU (Terroristas Talibanes y Al-Qaida).

Adicionalmente se podr verificar informacin complementaria de personas pblicamente expuestas, requerimientos de autoridades e informacin de investigados y/o condenados por lavado de activos, de procesos de extincin de dominio, as como de otros delitos fuentes o conexos. Trimestralmente y cada vez que se actualice alguna de las listas restrictivas, se efectuarn cruces automticos o semiautomticos con las bases de datos, para todos los procesos de vinculacin y mantenimiento. En caso de que algn vinculado se encuentre en alguna de las listas mencionadas, se tramitar su desvinculacin y se enviarn los respectivos reportes a las autoridades pertinentes. TTULO DCIMO SEGUNDO PROCEDIMIENTOS OPERATIVOS EN CASOS DE CONTINGENCIA Artculo 12.1. Mecanismos de contingencia

Si el Sistema interrumpe su Operacin por fallas tcnicas en el transcurso de los horarios de Cmara, interrumpiendo totalmente el servicio en toda la red se obrar como sigue: 1. El Administrador realizar el diagnstico de las fallas tcnicas presentadas evaluando la alternativa de activacin del Centro de Cmputo Alterno como mecanismo de contingencia; en tal caso podr declarar el estado de contingencia y dar instrucciones al mercado sobre los nuevos horarios de cumplimiento, en coordinacin con los depsitos. Una vez restablecido el servicio a travs del Sistema de contingencia, los Miembros podrn realizar sus procesos de cumplimiento normalmente hasta que el Administrador considere pertinente finalizar el estado de contingencia. Si se evidencia que la activacin del Centro de Cmputo Alterno no garantiza el restablecimiento del servicio, se informar a todos los Miembros para que procedan a realizar el cumplimiento de las operaciones directamente en los depsitos centrales de valores. En caso de incumplimiento de una transaccin, los Miembros intervinientes debern informar de ello al Administrador, a ms tardar al da hbil siguiente de ocurrido el hecho, para que ste proceda de conformidad con lo previsto en el Reglamento. En caso que no se informe al Administrador, ste quedar excusado de hacer cumplir el Reglamento, salvo que tenga conocimiento por otros medios y en cualquier tiempo. Garantas en casos de contingencia

2. 3.

4.

Artculo 12.2.

La Cmara en casos de contingencia calcular las Garantas o los ajustes que se requieran mediante mecanismos alternos e informar su monto a los Miembros, para que procedan a constituirlas y entregarlas en la forma y plazos establecidos en esta Circular y en el Reglamento. Artculo 12.3. Informacin en casos de contingencia

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Hasta tanto no se restablezca el funcionamiento del Sistema, no se restablecer el servicio de informacin. TTULO DCIMO TERCERO RETENCIN EN LA FUENTE E IVA Artculo 13.1. Manejo de retencin en la fuente en Deceval

Considerando lo indicado en el Decreto 1797 de 2008 del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, respecto a la obligacin de comunicar a las sociedades administradoras de los depsitos centralizados de valores la informacin requerida para la expedicin de las constancias de enajenacin en las rdenes de transferencia de los ttulos, la Cmara proceder como se indica a continuacin en las ordenes de transferencia que realice al Deceval: 1. La orden de transferencia de los ttulos de las Cuentas de los Titulares con Posicin neta vendedora a la Cuenta de la Cmara no indicar los datos de la constancia a trasladar. Sin embargo, si el Titular tiene calidad tributaria de CONTRIBUYENTE NO AUTO y el saldo que se ordena trasladar tiene constancia de enajenacin, el depsito realiza un traslado proporcional de la misma. La orden de transferencia de los ttulos de la Cuenta de la Cmara a la Cuenta de los Titulares con Posicin neta compradora, llevar los datos de constancia de enajenacin para todos los Titulares, independientemente de su calidad tributaria (AUTO, EXENTO, CONTRIBUYENTE NO AUTO) y Deceval slo la considerar para los Titulares que el depsito tenga clasificados como CONTRIBUYENTES NO AUTOS. Manejo de retencin en la fuente en DCV

2.

Artculo 13.2.

Considerando lo indicado en el Decreto 1797 de 2008 del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, respecto a la obligacin de comunicar a las sociedades administradoras de los depsitos centralizados de valores la informacin requerida para la expedicin de las constancias de enajenacin en las rdenes de transferencia de los ttulos, la Cmara proceder como se indica a continuacin en las ordenes de transferencia que realice al DCV: 1. La orden de transferencia de los ttulos de las Cuentas de los Titulares con Posicin neta vendedora a la Cuenta de la Cmara no indicar los datos de la constancia a trasladar. Sin embargo, el Miembro debe ingresar los datos directamente en el Sistema interactivo del DCV, si las condiciones tributarias de los Titulares y la modalidad del ttulo lo exigen; de no ser as, la Operacin NO se activar. La orden de transferencia de los ttulos de la Cuenta de la Cmara a la Cuenta de los Titulares con Posicin neta compradora, llevar los datos de constancia de enajenacin para todos los Titulares, independientemente de su calidad tributaria (AUTO, EXENTO, CONTRIBUYENTE NO AUTO) y DCV slo la considerar para los Titulares que el depsito tenga clasificados como CONTRIBUYENTES NO AUTOS. TTULO DCIMO CUARTO INFORMES DE AUDITORA Artculo 14.1. Informes de Auditora.

2.

El Auditor de la Cmara presentar informes peridicos sobre el ejercicio de sus funciones al Comit de Auditora de la Cmara.

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Adicionalmente, en el evento en que la Cmara decida contar con un Auditor Externo Informtico, ste deber presentar mensualmente un informe sobre el ejercicio de sus funciones al Gerente. TTULO DCIMO QUINTO REQUERIMIENTOS DE INFRAESTRUCTURA TECNOLGICA Artculo 15.1. Definiciones

Terminal Station: es la Terminal bsica y necesaria para que los Miembros operen y accedan a la informacin que diariamente le proporcionar la Cmara para la Compensacin y Liquidacin de sus operaciones. Terminal Server: es una Terminal que obtiene diariamente la informacin de cada sesin de la Cmara y almacena dicha informacin manteniendo un historial de Liquidacin y Compensacin. Terminal Gate Fix: es una aplicacin que se instala en un servidor con el fin de poder automatizar todas las funcionalidades ofrecidas por la Terminal Station y de esta forma optimizar determinadas tareas al interior de cada Miembro. Artculo 15.2. Requerimientos de infraestructura tecnolgica y comunicaciones

Los Miembros o Agentes que quieran acceder a los servicios de la Cmara debern observar lo siguiente: Contratar sus servicios de comunicaciones con la Unin Temporal - Telmex / Global Crossing. Tener equipos con dedicacin exclusiva para la conectividad entre el miembro y la Cmara. Bajo las anteriores premisas los requisitos de comunicacin y hardware sern los siguientes: 1. Caractersticas de la infraestructura de comunicaciones del Sistema central: De acuerdo con la figura anterior es importante aclarar las siguientes caractersticas de la infraestructura del Sistema central: a) b) c) La conectividad Miembro - CRCC, es redundante, lo que garantiza una disponibilidad en la comunicacin del 99,96% al mes. Los usuarios tienen un mecanismo de conexin a travs de dos canales de comunicacin con dos proveedores diferentes, garantizndoles respaldo y evitando puntos nicos de falla. La infraestructura de comunicaciones a nivel de equipos para la conectividad entre el miembro y la CRCC ser la misma que tiene actualmente la entidad para conectarse con la BVC, pero a nivel lgico se configurar un canal o tnel nuevo en su infraestructura para comunicarse desde su entidad hasta lo centros de procesamiento de la CRCC y tener independencia de trafico respecto de los servicios que ofrece BVC y SETFX. La seguridad de la red tiene encripcin y cifrado de los datos de punta a punta. Con base en el literal anterior se garantiza la calidad del servicio de la red, ya que el nuevo canal o Servicio para la CRCC, esta dedicada a la conexin exclusiva del miembro con la CRCC para la ejecucin de la aplicacin. El manejo de picos de trfico en la red da mayor holgura, dado que a travs de los dos canales, hay un balanceo del 50% de terminales, por cada uno.

d) e) f)

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g) 2.

La arquitectura del Sistema tiene mltiples capas desde el Sistema central hasta la Terminal del miembro o cliente pasando por servidores de mensajera y esquemas de seguridad y comunicaciones.

Requerimientos de ancho de banda: Cada Miembro o Agente se conectar desde sus Terminales a la Cmara a travs de mnimo un servidor de comunicaciones principal y otro servidor de comunicaciones de respaldo que estarn alojados en los centros de procesamiento de datos de la Cmara y que servirn como dispositivos de administracin y control de la mensajera entre la Cmara y las entidades. La demora contemplada a nivel de la comunicacin en la red Lan (Local Area Network) y/o Wan (Wide Area Network) debe ser menor a 80 Milisegundos. En la siguiente tabla se presenta un modelo incremental que cuantifica los requerimientos de ancho de banda anteriormente mencionados de acuerdo con la configuracin de Terminales de las puede disponer un Miembro o Agente. Tipo de Terminal Station Station Station Station + Server Station + Gate Fix Station + Server + Gate Fix Reg Reg Cantidad 12 34 58 2 2 3 1 2 Requerimiento Ancho de Banda 64 Kbps 128 Kbps 256 Kbps 64 Kbps 64 Kbps 128 Kbps 64 Kbps 128 Kbps de

En general, el Miembro o Agente requiere una Terminal instalada independiente para su Operacin por cada servicio, trtese de Station, Server Gate Fix, en donde la exigencia de ancho de banda por cada Terminal es 32 Kbps. Para entidades de vigilancia y supervisin se instalar como mnimo una Terminal Reg y el requerimiento de ancho de banda es 64 Kbps. 3. Direccionamiento IP El esquema de direccionamiento para las Terminales de Compensacin y Liquidacin, ser asignado por la Cmara, en caso de que dicho direccionamiento interfiera con el asignado por la Cmara, el Miembro o Agente deber coordinar con el proveedor de comunicaciones para que se configuren los equipos activos utilizando el mecanismo de traslacin de direcciones de red, llamado (NAT). 4. Red de rea local (LAN) y Equipos activos La red de rea local (LAN) en las instalaciones de cada Miembro o Agente debe cumplir mnimo con las siguientes caractersticas: a) b) c) d) Cableado estructurado UTP 5e o superior (debidamente certificado). Velocidad del segmento de red de rea local (LAN) 10/100/1000 Mbps. Se deben utilizar como dispositivos de conectividad interna para la conexin de las Terminales en su red de rea local (LAN), switches, (no hubs). Los dispositivos de red, switches deben tener la capacidad de definir VLANs (Virtual LANs) para independizar el trfico interno y segmentar la red de la Cmara en el miembro.

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e) 5.

Se recomienda que la conexin interna en el miembro tenga un switch para el canal principal y otro switch para el canal contingente, esto disminuye el riesgo de tener puntos nicos de falla a nivel de dispositivos fsicos.

Requerimientos de Hardward para las Terminales de Cmara Los Miembros o Agentes, podrn instalar en su entidad una o ms Terminales y podrn tener acceso a diferentes tipos de ellas en las condiciones y caractersticas que establezca la Cmara. Las Terminales donde se instalar el Sistema de la Cmara se encontrarn en las instalaciones del Miembro o Agente y sern de uso exclusivo para este Sistema. La(s) Terminal(es) deben ser provistas por el Miembro o Agente y deben cumplir como mnimo con las siguientes recomendaciones: a) La(s) Terminal(es) de los Miembros o Agentes debe(n) ser de dedicacin exclusiva para operar en el Sistema de la Cmara durante los horarios establecidos por la Cmara; cualquier software adicional que se ejecute simultneamente generar carga sobre la Terminal de trabajo afectando de manera directa su rendimiento, as como el aumento a nivel de procesamiento y mayor trfico a nivel de red, lo cual redunda en menor capacidad de recursos y oportunidad en la Operacin. Se requiere la instalacin de un Software Antivirus para verificar que la Terminal este libre de virus, y por el posible uso de otro software en horario diferente al de Compensacin y Liquidacin, lo cual no es recomendado.

b)

Los requerimientos mnimos de hardware que se recomiendan son los siguientes: Terminal Station. Procesador Memoria Disco duro Tarjeta de Red Tarjeta de video Unidad Accesorios de entrada, salida Sistema Operativo Terminal Server. Procesador Memoria Disco duro Tarjeta de Red Tarjeta de video Unidad Accesorios de entrada, salida Base de Datos Sistema Operativo Terminal y/o Servidor Gate FIX. Requerimientos Pentium IV, 2 Ghz o superior. 1 GB o superior 100 120 GB o superior 10/100 Mbps 128 MB o superior DVD-R Monitor, teclado, Mouse, puerto USB Paradox Windows XP profesional Requerimientos Pentium IV, 2 Ghz o superior. 1 GB o superior 80 GB o superior 10/100 Mbps 128 MB o superior DVD-R Monitor, teclado, Mouse, puerto USB Windows XP profesional

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Procesador Memoria Disco duro Tarjeta de Red Tarjeta de video Unidad Accesorios de entrada, salida Sistema Operativo Artculo 15.3.

Requerimientos Intel Xeon, Escalable a dos procesadores. 1 GB o superior 80 GB o superior 10/100 Mbps 128 MB o superior DVD-R Monitor, teclado, Mouse, puerto USB Windows XP profesional

Cumplimiento de las Normas de Seguridad Elctrica.

El Miembro o Agente debe tener una instalacin elctrica adecuada y certificada para la alimentacin de todos los equipos. Dentro de este aparte debe considerarse el tener una UPS de capacidad suficiente para soportar los equipos y la red en caso de un corte de energa y planta elctrica para asumir esta alimentacin en caso que un evento de esta naturaleza se prolongue. Cada Miembro o Agente deber evaluar sus riesgos y perdida potencial por causa de este tipo de sucesos para tomar las decisiones que considere apropiadas. Las instalaciones deben cumplir con las normas nacionales e internacionales que garanticen el uso seguro de la energa elctrica y contribuyan a un correcto funcionamiento de los equipos para brindar proteccin a las personas y bienes de la entidad. a) b) c) d) e) NTC 2050 y NFPA 70 (NEC) (Cdigo elctrico colombiano). NTC 4552 (Proteccin contra descargas elctricas atmosfricas). IEE C62.41. RETIE (Reglamento Tcnico de Instalaciones Elctricas). IEEE std. 519.

ANEXOS ANEXO 1 SOLICITUD DE ADMISIN Y MODIFICACIN COMO MIEMBRO

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(Este anexo fue modificado mediante Circular 13 del 24 de agosto de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 015 del 24 de agosto de 2010. Rige a partir del 26 de agosto de 2010) Anexo 1.1. Carta de solicitud de admisin como Miembro Doctor ______________ Gerente Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. Ciudad Asunto: Solicitud de Admisin como Miembro El/La suscrito (a), _________________________, identificado (a) con la Cdula de Ciudadana No. _______________ expedida en la ciudad de ___________, obrando en nombre y representacin de _____________________, sociedad legalmente constituida, con domicilio principal en ______________, con NIT. _______________, en mi calidad de representante legal, atentamente solicito que la sociedad que represento sea admitida como Miembro de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. - CRCC S.A. en la modalidad de Miembro (Liquidador General, Liquidador Individual, No Liquidador). As mismo certifico que la sociedad cumple con todos los requisitos establecidos en el Reglamento de Funcionamiento de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. - CRCC S.A., y dems normas aplicables, para solicitar ser admitido a la misma en la calidad de Miembro (Liquidador General, Liquidador Individual, No Liquidador). En cumplimiento de los requisitos de vinculacin exigidos por la CRCC S.A., me permito allegar los documentos relacionados en la Lista de Verificacin de Documentos, necesarios para el trmite de la presente solicitud. Cordialmente, ___________________________________________ (Nombre y Cdula) Anexo 1.2. Carta de solicitud de modificacin de la condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador. Doctor ______________ Gerente Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. Ciudad Asunto: Solicitud de admisin de un Miembro no Liquidador en la modalidad de Miembro Liquidador.

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El/La suscrito (a), _________________________, identificado (a) con la Cdula de Ciudadana No. _______________ expedida en la ciudad de _____________, obrando en nombre y representacin de _____________________, con NIT. _______________, Miembro no Liquidador de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., de conformidad con lo dispuesto en el artculo 2.1.12. de la Circular nica de la CRCC S.A., atentamente solicito la modificacin de la condicin de la sociedad que represento de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador ___________________ (Liquidador General o Individual). Certifico que la sociedad cumple con todos los requisitos establecidos en el Reglamento de Funcionamiento de la CRCC S.A., y dems normas aplicables para ser admitido como Miembro Liquidador ___________________ (Liquidador General o Individual) En cumplimiento de los requisitos exigidos por la CRCC S.A., me permito allegar los documentos relacionados en la Lista de Chequeo para solicitar el cambio de condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador, necesarios para el trmite de la presente solicitud. Cordialmente, ____________________________________ (Nombre y Cdula) ANEXO 2 FORMULARIO DE SOLICITUD DE ADMISIN COMO MIEMBRO (Este anexo fue modificado mediante Circular 13 del 24 de agosto de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 015 del 24 de agosto de 2010. Rige a partir del 26 de agosto de

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2010)

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Pgina 151 de 252

ANEXO 3 FORMATO DE REQUERIMIENTOS CUALITATIVOS PARA EL MIEMBRO LIQUIDADOR Formulario:

Tabla 1: Polticas de Riesgo

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Tabla 2: Soluciones / software

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Tabla 3: Plan de contingencia

Tabla 4: Efectividad en plan de contingencia

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ANEXO 4 CONVENIO CON EL AGENTE DE PAGO

OFERTA DE SERVICIOS PARA ACTUAR COMO AGENTE DE PAGO EN EL SISTEMA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para actuar como AGENTE DE PAGO en el Sistema de Compensacin y Liquidacin de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante EL SISTEMA, se somete por LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A., en adelante LA CRCC, a consideracin de __________________________________, en adelante EL AGENTE DE PAGO. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL AGENTE DE PAGO podr recibir y custodiar dinero en efectivo por cuenta de los Miembros Liquidadores que lo designen en tal calidad, as como realizar pagos de efectivo a LA CRCC para el cumplimiento de las obligaciones a cargo de los Miembros Liquidadores, derivadas de la Compensacin y Liquidacin de operaciones, todo ello de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC, en adelante el Reglamento. Las Cuentas de Depsito de las que es titular EL AGENTE DE PAGO ante el Banco de la Repblica y a travs de las cuales desarrollar sus funciones, son las siguientes: _______________________________________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________________________ __________ PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios, cuya primera letra sea una mayscula, y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se les atribuye en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta, EL AGENTE DE PAGO: 1. 2. 3. 4. 5. Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales se consideran parte integral de la presente Oferta de Servicios. Declara conocer la reglamentacin de las bolsas, sistemas de negociacin y mercado mostrador en donde se transen los Activos Compensados y Liquidados a travs de LA CRCC. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente Oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. Manifiesta que cumple con las condiciones y requisitos establecidos en el Reglamento para tener la calidad de Agente de Pago. Autoriza a LA CRCC para verificar, en cualquier momento, el cumplimiento de los requisitos y condiciones que dieron lugar a su admisin como Agente de Pago. La verificacin la puede hacer LA CRCC directamente o a travs de un tercero especializado, segn la materia o asunto a verificar, y el costo de dicha verificacin podr ser a cargo de EL AGENTE DE PAGO. Autoriza expresa y formalmente a LA CRCC para que, en ejercicio de sus funciones y de acuerdo con las responsabilidades de los Miembros Liquidadores con quienes EL AGENTE DE PAGO tiene Convenio, pueda debitar o

6.

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7. 8. 9.

acreditar automticamente las cuentas de efectivo de las que es titular EL AGENTE DE PAGO ante el Banco de la Repblica. Autoriza a LA CRCC para transmitir informacin de EL AGENTE DE PAGO a las autoridades u organismos competentes que se lo soliciten. Acepta expresamente que LA CRCC informe a las Autoridades Competentes sobre el incumplimiento de las obligaciones a su cargo. Autoriza a LA CRCC y a los Miembros Liquidadores con quienes EL AGENTE DE PAGO tiene Convenio, para que todas las comunicaciones telefnicas que sus funcionarios, operadores, empleados, contratistas, subcontratistas y/o dependientes tengan con LA CRCC y/o con los Miembros Liquidadores con quienes EL AGENTE DE PAGO tiene Convenio, sean grabadas y que las mismas, en caso de requerirse, puedan ser presentadas como medio de prueba.

TERCERA. Obligaciones de EL AGENTE DE PAGO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL AGENTE DE PAGO, las siguientes: 1. 2. Cumplir y mantener en todo momento los requisitos generales y especiales de admisin como Agente de Pago. Cumplir y hacer cumplir estrictamente a las personas vinculadas a EL AGENTE DE PAGO, sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, las Circulares e Instructivos Operativos, la presente Oferta de Servicios, los Convenios con los Miembros Liquidadores y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier autoridad competente pueda imponer, as como a las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. 3. Informar inmediatamente y por escrito a LA CRCC sobre cualquier modificacin que afecte los requisitos especiales que llevaron a su admisin como Agente de Pago. 4. Celebrar un Convenio con cada uno de los Miembros Liquidadores que lo designen como Agente de Pago, segn modelo establecido por LA CRCC, el cual deber incluir las condiciones mnimas establecidas en el Reglamento. 5. Informar a LA CRCC sobre los Convenios que suscriba o termine con cualquier Miembro Liquidador. 6. Entregar a LA CRCC, a los Miembros Liquidadores, o a las Autoridades Competentes directamente, la informacin que se le solicite sobre los Miembros Liquidadores con quienes EL AGENTE DE PAGO tiene Convenio, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a LA CRCC o a los Miembros Liquidadores. 7. Comunicar a LA CRCC el recibo de efectivo de los Miembros Liquidadores que lo designen como Agente de Pago, de sus Terceros y, si es el caso, de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos ltimos, declarndose responsable ante LA CRCC respecto del efectivo cuyo recibo haya comunicado a LA CRCC, adems de las responsabilidades que como Agente le correspondan. 8. Entregar efectivamente a LA CRCC el efectivo entregado por los Miembros Liquidadores que lo designen como Agente de Pago, para cumplir con obligaciones derivadas de la compensacin y liquidacin de sus cuentas. As mismo, entregar el efectivo a LA CRCC en el evento en que sta, en aplicacin del Reglamento, se lo demande. En todo caso, LA CRCC podr, en cualquier momento, ordenar a EL AGENTE DE PAGO el traslado del efectivo a otra cuenta. 9. Responder ante los Miembros Liquidadores que lo designen como Agente de Pago por las obligaciones establecidas en los Convenios celebrados con dichos Miembros, con el fin de que stos cumplan las obligaciones resultantes de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC. 10. Reportar a los Miembros Liquidadores que lo designen como Agente de Pago el Incumplimiento de los Terceros, de los Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos, si es el caso, respecto de la entrega de fondos que les corresponda en virtud de las operaciones registradas en las cuentas que liquidan los Miembros Liquidadores. 11. Mantener las cuentas de depsito de efectivo arriba indicadas, de las que es titular directo en el Banco de la Repblica.

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12. Facilitar las actividades de comprobacin de requisitos, cumplimiento de obligaciones o similares, que lleve a cabo LA CRCC en desarrollo de sus funciones. 13. Entregar a LA CRCC la informacin que sta solicite en cumplimiento de sus funciones. 14. Cumplir en todo momento con las especificaciones tcnicas establecidas por LA CRCC. CUARTA. Obligaciones de la CRCC. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de LA CRCC, las siguientes: 1. 2. 3. Reconocer a EL AGENTE DE PAGO el derecho a actuar en tal calidad en relacin con los Miembros Liquidadores que as lo designen, conforme a las disposiciones del Reglamento y a las estipulaciones de la presente Oferta. Hacer su mejor esfuerzo para que el Sistema a travs del cual presta sus servicios, opere de manera eficaz y segura. Informar a EL AGENTE DE PAGO, en la medida en que sea posible, sobre las solicitudes que le hayan hecho las Autoridades Competentes en relacin con informacin del mismo o de los Miembros Liquidadores que lo designen.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de LA CRCC a EL AGENTE DE PAGO, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por parte de EL AGENTE DE PAGO, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL AGENTE DE PAGO, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo el presente Convenio, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. SEXTA. Tarifas. EL AGENTE DE PAGO es responsable frente a LA CRCC del pago de las tarifas y dems cargos que determine LA CRCC por Circular. Dichos pagos se debern efectuar en los trminos y condiciones establecidos por LA CRCC mediante Circular. El valor de las tarifas no incluye el impuesto al valor agregado, pero este ser facturado de acuerdo con la tarifa y procedimientos vigentes al momento de su causacin. LA CRCC se reserva el derecho de revisar y ajustar la tarifa vigente de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento. En todo caso, mientras LA CRCC no establezca las tarifas y dems cargos por Circular, EL AGENTE DE PAGO no estar obligado a pagar valor alguno por tales conceptos. SPTIMA. Cesin y subcontratacin. EL AGENTE DE PAGO no podr ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. LA CRCC podr hacerse sustituir por uno o varios terceros en la totalidad o parte de sus relaciones contractuales con EL AGENTE DE PAGO, sin necesidad de obtener la conformidad de EL AGENTE DE PAGO, quien otorga desde ya su consentimiento para dicho efecto. OCTAVA. Indemnidad. Siempre que LA CRCC haya cumplido con las normas y procedimientos aplicables en cada momento, EL AGENTE DE PAGO deber mantener a LA CRCC y a sus representantes, rganos o funcionarios, indemnes y libres de todo reclamo, demanda, litigio, accin legal y/o reivindicacin de cualquier especie que se entable o pueda entablarse contra LA

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CRCC, por causa de acciones u omisiones en que incurra EL AGENTE DE PAGO, sus agentes, representantes o empleados, en la ejecucin y desarrollo o con ocasin de la presente Oferta de Servicios. NOVENA. Responsabilidad de la CRCC. LA CRCC no ser responsable de los daos y perjuicios que pueda sufrir EL AGENTE DE PAGO, derivados de una situacin de caso fortuito o fuerza mayor o, en general, de cualquier hecho en el que no haya mediado dolo o culpa grave por su parte o por parte de alguno de sus empleados. DCIMA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre las partes en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. DCIMA PRIMERA. Mrito Ejecutivo. EL AGENTE DE PAGO reconoce y acepta que la presente Oferta de Servicios, una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a su cargo, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. DCIMA SEGUNDA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios, se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones:

LA CRCC:

CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. Fax: Direccin: Bogot, D.C.

EL AGENTE DE PAGO: Fax: Direccin: Ciudad:

DCIMA TERCERA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL AGENTE DE PAGO, de una Orden de Compra de Servicios. DECIMA CUARTA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios no causan impuesto de timbre. En todo caso, todos los gastos

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e impuestos de cualquier naturaleza que se generen en relacin con la presente oferta, sern de cargo de EL AGENTE DE PAGO.

Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). LA CRCC Por: Nombre: Cargo: C.C. ANEXO 5 CONVENIO CON EL AGENTE CUSTODIO OFERTA DE SERVICIOS PARA ACTUAR COMO AGENTE CUSTODIO EN EL SISTEMA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para actuar como AGENTE CUSTODIO en el Sistema de Compensacin y Liquidacin de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante EL SISTEMA, se somete por LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A., en adelante LA CRCC, a consideracin de __________________________________ en adelante EL AGENTE CUSTODIO. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL AGENTE CUSTODIO podr recibir y custodiar valores por cuenta de los Miembros Liquidadores que lo designen en tal calidad, as como realizar la entrega de valores a LA CRCC para el cumplimiento de las obligaciones a cargo de los Miembros Liquidadores, derivadas de la Compensacin y Liquidacin de operaciones, todo ello de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC, en adelante el Reglamento. Los depsitos centralizados de valores y las cuentas de las que es titular EL AGENTE CUSTODIO en los mismos, y a travs de las cuales desarrollar sus funciones, son las siguientes: _______________________________________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________________________ __________ Representante Legal ________________________________

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PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios, cuya primera letra sea una mayscula, y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se le atribuye a tales trminos en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta, EL AGENTE CUSTODIO: 1. 2. 3. 4. 5. Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales se consideran parte integral de la presente Oferta de Servicios. Declara conocer la reglamentacin de las bolsas, sistemas de negociacin y mercado mostrador en donde se transen los Activos Compensados y Liquidados a travs de LA CRCC. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente Oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. Manifiesta que cumple con las condiciones y requisitos establecidos en el Reglamento para tener la calidad de Agente Custodio. Autoriza a LA CRCC para verificar, en cualquier momento, el cumplimiento de los requisitos y condiciones que dieron lugar a su admisin como Agente Custodio. La verificacin la puede hacer LA CRCC directamente o a travs de un tercero especializado, segn la materia o asunto a verificar, y el costo de dicha verificacin podr ser a cargo de EL AGENTE CUSTODIO. Autoriza expresa y formalmente a LA CRCC para que, en ejercicio de sus funciones y de acuerdo con las responsabilidades de los Miembros Liquidadores con quienes EL AGENTE CUSTODIO tiene Convenio, pueda debitar o acreditar automticamente las cuentas de depsito de valores de las que es titular EL AGENTE CUSTODIO ante los depsitos centralizados de valores. Autoriza a LA CRCC para transmitir informacin de EL AGENTE CUSTODIO a las autoridades u organismos competentes que se lo soliciten. Autoriza a LA CRCC y a los Miembros Liquidadores con quienes EL AGENTE CUSTODIO tiene Convenio, para que todas las comunicaciones telefnicas que sus funcionarios, operadores, empleados, contratistas, subcontratistas y/o dependientes tengan con LA CRCC y/o con los Miembros Liquidadores con quienes EL AGENTE CUSTODIO tiene Convenio, sean grabadas y que las mismas, en caso de requerirse, puedan ser presentadas como medio de prueba.

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7. 8.

TERCERA. Obligaciones de EL AGENTE CUSTODIO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL AGENTE CUSTODIO, las siguientes: 1. 2. Cumplir y mantener en todo momento los requisitos generales y especiales de admisin como Agente Custodio. Cumplir y hacer cumplir estrictamente a las personas vinculadas a EL AGENTE CUSTODIO, sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, las Circulares e Instructivos Operativos, la presente Oferta de Servicios, los Convenios con los Miembros Liquidadores y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier autoridad competente pueda imponer, as como a las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. Informar inmediatamente y por escrito a LA CRCC sobre cualquier modificacin que afecte los requisitos especiales que llevaron a su admisin como Agente Custodio. Celebrar un Convenio con cada uno de los Miembros Liquidadores que lo designen como AGENTE CUSTODIO, segn modelo establecido por LA CRCC, el cual deber incluir las condiciones mnimas establecidas en el Reglamento. Informar a LA CRCC sobre los Convenios que suscriba o termine con cualquier Miembro Liquidador.

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6. 7.

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9. 10. 11. 12. 13. 14.

Entregar a LA CRCC, a los Miembros Liquidadores, o a las Autoridades Competentes directamente, la informacin que se le solicite sobre los Miembros Liquidadores con quienes EL AGENTE CUSTODIO tiene Convenio, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a LA CRCC o a los Miembros Liquidadores. Comunicar a LA CRCC el recibo de valores de los Miembros Liquidadores que lo designen como Agente Custodio, de sus Terceros y, si es el caso, de sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos ltimos, declarndose responsable ante LA CRCC respecto de los valores cuyo recibo haya comunicado a LA CRCC, adems de las responsabilidades que como Agente le correspondan. Entregar efectivamente a LA CRCC los valores entregados por los Miembros Liquidadores que lo designen como Agente Custodio, para cumplir con obligaciones derivadas de la compensacin y liquidacin de sus cuentas. As mismo, entregar los valores a LA CRCC en el evento en que sta, en aplicacin del Reglamento, se lo demande. En todo caso, LA CRCC podr, en cualquier momento, ordenar a EL AGENTE CUSTODIO el traslado de los valores a otra cuenta. Responder ante los Miembros Liquidadores que lo designen como Agente Custodio por las obligaciones establecidas en los Convenios celebrados con dichos Miembros, con el fin de que stos cumplan las obligaciones resultantes de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC. Reportar a los Miembros Liquidadores que lo designen como Agente Custodio el Incumplimiento de los Terceros, de los Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos, si es el caso, respecto de la entrega de valores que les corresponda en virtud de las operaciones registradas en las cuentas que liquidan los Miembros Liquidadores. Mantener las cuentas de depsito de valores arriba indicadas. Facilitar las actividades de comprobacin de requisitos, cumplimiento de obligaciones o similares, que lleve a cabo LA CRCC en desarrollo de sus funciones. Entregar a LA CRCC la informacin que sta solicite en cumplimiento de sus funciones. Cumplir en todo momento con las especificaciones tcnicas establecidas por LA CRCC.

CUARTA. Obligaciones de LA CRCC. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de LA CRCC, las siguientes: 1. 2. 3. Reconocer a EL AGENTE CUSTODIO el derecho a actuar en tal calidad en relacin con los Miembros Liquidadores que as lo designen, conforme a las disposiciones del Reglamento y a las estipulaciones de la presente Oferta. Velar porque el Sistema a travs del cual presta sus servicios, opere de manera eficaz y segura. Informar a EL AGENTE CUSTODIO, en la medida que sea posible, sobre solicitudes que le hayan hecho las Autoridades Competentes en relacin con informacin del mismo o de los Miembros Liquidadores que lo designen.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de LA CRCC a EL AGENTE CUSTODIO, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por parte de EL AGENTE CUSTODIO, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL AGENTE CUSTODIO, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo el presente Convenio, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes.

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SEXTA. Tarifas. EL AGENTE CUSTODIO es responsable frente a LA CRCC del pago de las tarifas y dems cargos que determine LA CRCC por Circular. Dichos pagos se debern efectuar en los trminos y condiciones establecidos por LA CRCC mediante Circular. El valor de las tarifas no incluye el impuesto al valor agregado, pero este ser facturado de acuerdo con la tarifa y procedimientos vigentes al momento de su causacin. LA CRCC se reserva el derecho de revisar y ajustar la tarifa vigente de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento. En todo caso, mientras LA CRCC no establezca las tarifas y dems cargos por Circular, EL AGENTE CUSTODIO no estar obligado a pagar valor alguno por tales conceptos. SPTIMA. Cesin y subcontratacin. EL AGENTE CUSTODIO no podr ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. LA CRCC podr hacerse sustituir por uno o varios terceros en la totalidad o parte de sus relaciones contractuales con EL AGENTE CUSTODIO, sin necesidad de obtener la conformidad de EL AGENTE CUSTODIO, quien otorga desde ya su consentimiento para dicho efecto. OCTAVA. Indemnidad. Siempre que LA CRCC haya cumplido con las normas y procedimientos aplicables en cada momento, EL AGENTE CUSTODIO deber mantener a LA CRCC y a sus representantes, rganos o funcionarios, indemnes y libres de todo reclamo, demanda, litigio, accin legal y/o reivindicacin de cualquier especie que se entable o pueda entablarse contra LA CRCC, por causa de acciones u omisiones en que incurra EL AGENTE CUSTODIO, sus agentes, representantes o empleados, en la ejecucin y desarrollo o con ocasin de la presente Oferta de servicios. NOVENA. Responsabilidad de la CRCC. LA CRCC no ser responsable de los daos y perjuicios que pueda sufrir EL AGENTE CUSTODIO, derivados de una situacin de caso fortuito o fuerza mayor o, en general, de cualquier hecho en el que no haya mediado dolo o culpa grave por su parte o por parte de alguno de sus empleados. DCIMA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre las partes en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. DCIMA PRIMERA. Mrito Ejecutivo. EL AGENTE CUSTODIO reconoce y acepta que la presente Oferta de Servicios una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a su cargo, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. DCIMA SEGUNDA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios, se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones:

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LA CRCC:

CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. Fax: Direccin: Bogot, D.C.

EL AGENTE CUSTODIO: Fax: Direccin: Ciudad:

DCIMA TERCERA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL AGENTE CUSTODIO, de una Orden de Compra de Servicios. DECIMA CUARTA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios no causan impuesto de timbre. En todo caso, todos los gastos e impuestos de cualquier naturaleza que se generen en relacin con la presente oferta, sern de cargo de EL AGENTE CUSTODIO. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). LA CRCC Por: Nombre: Cargo: C.C. ANEXO 6 (Este anexo fue modificado mediante Circular 16 del 6 de septiembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 6 de septiembre de 2011. Rige a partir del 8 de septiembre de 2011) FORMATO DE FIRMAS AUTORIZADAS Cdigo: FO GOR VIN 0004 Archivo Versin: Representante Legal ________________________________

LISTADO DE FIRMAS AUTORIZADAS SOLICITUD DE ADMISIN COMO MIEMBRO DE LA CAMARA

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DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Seores SUBGERENCIA DE RIESGOS Y OPERACIONES CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. - CRCC S.A. Carrera 11 No. 71-73 Oficina 1201 Bogot D.C. Por medio de la presente enviamos registro de firmas autorizadas para: Aprobar la Gestin de Operaciones Diligencie los campos correspondientes: Razn Social: NIT: Direccin: Telfono: Modificar operaciones

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Cumplimiento y Gestin de Garantas

Ciudad: Fax: FIRMA AUTORIZADA (No necesariamente debe ser Representante Legal)

Nombre: Telfono Directo: Celular: FIRMA: Nombre: Telfono Directo: Celular: FIRMA: Nombre: Telfono Directo: Celular: FIRMA:

Apellidos: Cargo: E-mail: Cdula: Apellidos: Cargo: E-mail: Cdula: Apellidos: Cargo: E-mail: Cdula:

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OBSERVACIONES

Ciudad y Fecha: Firma Representante Legal Nombre Representante Legal E-mail: NOTA

_________________________________________ _________________________________________ _________________________________________ _________________________________________

Es responsabilidad de la entidad mantener este registro actualizado ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A. FAVOR ANEXAR CERTIFICADO DE REPRESENTACIN LEGAL NO MAYOR A 30 DAS

POR FAVOR ENVIAR EN ORIGINAL A LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. ANEXO 7 AUTORIZACIN CONSULTA SFC AUTORIZACIN PARA CONSULTA Y ACCESO A LA INFORMACIN FINANCIERA EN LA SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

El/La sucrito (a), _________________________, identificado (a) con la Cdula de Ciudadana No. _______________ expedida en la ciudad de ___________, obrando en nombre y representacin de _____________________, sociedad legalmente constituida, con domicilio principal en ______________, con NIT. _______________, en mi calidad de representante legal, autorizo a la CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. para que consulte y solicite la informacin financiera de la sociedad que represento que repose en los archivos de la Superintendencia Financiera de Colombia. _________________________ Firma Nombre: C.C. :

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ANEXO 8 FORMATO DE AUTORIZACIN DE DBITO AUTOMTICO EN LA CUENTA NICA DE DEPOSITO (CUD) Doctor JOAQUN BERNAL RAMREZ Subgerente de Operacin Bancaria BANCO DE LA REPBLICA Ciudad Referencia: Manejo de la cuenta de depsito N ________ Apreciado doctor: En mi calidad de __________y, como tal, representante legal de (NOMBRE DE LA ENTIDAD) (en adelante, EL DEPOSITANTE), como consta en el certificado de existencia y representacin expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia que adjunto, me permito autorizar a la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. , sociedad annima constituida mediante la escritura pblica N 5909, del tres (3) de octubre de 2007, otorgada en la Notara Diecinueve (19) del Crculo de Bogot, con certificado de funcionamiento otorgado por la Superintendencia Financiera de Colombia mediante la Resolucin N 0923 del doce (12) de junio de 2008, e identificada con el NIT 900.182.389-4, para realizar los siguientes actos en relacin con la cuenta de depsito en pesos No. ___________, denominada (NOMBRE DE LA CUENTA), (en adelante LA CUENTA) que EL DEPOSITANTE tiene abierta en el Banco de la Repblica: Ordenar dbitos a LA CUENTA por cualquier valor, sin exceder en ningn caso del saldo existente en LA CUENTA, utilizando para el efecto el Servicio de Transferencias de Fondos mediante Dbito Automtico, en los trminos y condiciones establecidos por el Banco en las Circulares Reglamentarias DSEP 157 Cuentas de Depsito, DSEP 158 Sistema de Cuentas de Depsito CUD y DSEP 156 Servicio de Liquidacin de Transacciones por Archivo contra Cuentas de Deposito de Deceval, o en las que las modifiquen, adicionen o sustituyan en el futuro, con el fin de trasladar los recursos debitados a la(s) cuenta(s) de depsito que la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. le seale al Banco de la Repblica en los respectivos registros mediante el servicio indicado. Acordar con el Banco de la Repblica los mecanismos, requisitos y condiciones de seguridad adicionales que resulten necesarios para recibir y ejecutar las rdenes de dbito automtico y de transferencia de fondos indicadas en el punto anterior. Las rdenes e instrucciones dadas por la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. para debitar y trasladar recursos de LA CUENTA, en la forma indicada en esta carta, no podrn ser revocadas ni modificadas por funcionario alguno de EL DEPOSITANTE. Sin embargo, la autorizacin contenida en esta comunicacin podr ser revocada en cualquier m omento, exclusivamente por un representante legal competente de EL DEPOSITANTE, mediante comunicacin dirigida al Banco de la Repblica, con reconocimiento de texto y firma ante notario, y acompaada por un certificado de existencia y representacin legal expedido por

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la Superintendencia Financiera con no ms de treinta (30) das de antigedad. Igualmente, la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. podr renunciar a dicha autorizacin mediante comunicacin dirigida al Banco de la Repblica, en las mismas condiciones mencionadas para su revocacin por parte de EL DEPOSITANTE. La revocacin o la renuncia, segn el caso, sern efectivas a partir del da hbil siguiente en el cual las comunicaciones correspondientes sean radicadas en el Banco de la Repblica, que se encargar de notificar al respecto a la otra parte. EL DEPOSITANTE exonera al Banco de la Repblica de cualquier responsabilidad que pudiera derivarse para l o contra l por la informacin entregada por la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A., as como por la atencin y el cumplimiento de las solicitudes, rdenes e instrucciones dadas por dicha entidad y sus efectos, en desarrollo de la autorizacin prevista en esta comunicacin. Conforme a lo expresado, EL DEPOSITANTE asume todos los riesgos de la autorizacin impartida. La presente autorizacin se otorga en desarrollo de lo estipulado en el contrato de cuenta de depsito N ______ celebrado entre EL DEPOSITANTE y el Banco de la Repblica. Atentamente,

Adjunto: Certificado de existencia y representacin legal. ANEXO 9 DECLARACIN DEL CUMPLIMIENTO DE LOS REQUISITOS TECNOLGICOS El/La sucrito (a), _________________________, identificado (a) con la Cdula de Ciudadana No. _______________ expedida en la ciudad de ___________, obrando en nombre y representacin de _____________________, sociedad legalmente constituida, con domicilio principal en ______________, con NIT. _______________, en mi calidad de representante legal, certifico que la sociedad cumple con lo siguientes requerimientos tecnolgicos exigidos por la Cmara de Riesgo de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A. para la admisin de la sociedad como Miembro de la CRCC S.A., en los trminos establecidos a continuacin: Infraestructura: 1. Redes y Comunicaciones.

- Ha otorgado poder a la CRCC S.A. para la suscripcin del Contrato de Prestacin de servicio de Telecomunicaciones con la Unin Temporal Telmex Global Crossing. - Ha suscrito un Anexo de Orden de Servicio (AOS) para la conexin con la CRCC de conformidad con el Contrato de Prestacin de Servicio de Telecomunicaciones con la Unin Temporal Telmex Global Crossing. - La configuracin del canal redundante unin temporal Telmex Global Crossing con el ancho de banda acorde al nmero de estaciones que tenga su entidad, bajo el estndar de 32 kbps por cada una, as:

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Tipo de Terminal Station Station Station Station + Server Station + Gate Fix Station + Server + Gate Fix Nota: El ancho de banda

Cantidad 1-2 3-4 5-8 2 2 3

Requerimiento de Ancho de Banda 64 Kbps 128 Kbps 256 Kbps 64 Kbps 64 Kbps 128 Kbps

En lo que se refiere a la solicitud a la unin temporal se debe hacer indicando que el ancho de banda requerido debe ser configurado para conectarse a travs del tnel cuyo destino es la cmara de riesgo central de contraparte. 2. HARDWARE Y SOFTWARE BASE MIEMBRO a. Hardware Terminal Station

Cada estacin para la instalacin y ejecucin del software base para la operacin de un miembro con la CRCC, denominado Terminal Station, debe contar como mnimo con las siguientes caractersticas: Terminal Station Procesador Memoria Disco duro Tarjeta de Red Tarjeta de video Unidad Accesorios de entrada, salida Sistema Operativo b. Hardware Terminal Server Requerimientos Pentium IV, 2 Ghz o superior. 1 GB o superior 80 GB o superior 10/100 Mbps 128 MB o superior DVD-R Monitor, teclado, Mouse, puerto USB Windows XP profesional

Cada estacin para la instalacin y ejecucin del software denominado Terminal Server, cuya funcin es la de ser repositorio de histricos debe contar como mnimo con las siguientes caractersticas: Terminal Station Procesador Memoria Disco duro Tarjeta de Red Tarjeta de video Unidad Accesorios de entrada, salida Base de datos Sistema Operativo Requerimientos Pentium IV, 2 Ghz o superior. 1 GB o superior 100 - 120 GB o superior 10/100 Mbps 128 MB o superior DVD-R Monitor, teclado, Mouse, puerto USB Paradox Windows XP profesional

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c. -

Hardware Opcional: Depende de la estrategia y tecnologa del miembro

Cada estacin para la instalacin y ejecucin del cliente Terminal Gate Fix, cuya funcin es intercambio de informacin basado en el protocolo FIX v4.4 entre el miembro y la CRCC, debe cumplir como mnimo con las siguientes caractersticas. Gate Fix Procesador Memoria Disco duro Tarjeta de Red Tarjeta de video Unidad Accesorios de entrada, salida Sistema Operativo Requerimientos Intel Xeon, Escalable a dos procesadores. 1 GB o superior 80 GB o superior 10/100 Mbps 128 MB o superior DVD-R Monitor, teclado, Mouse, puerto USB Windows XP profesional

Cordialmente, ___________________________________________ Representante Legal (Nombre y Cdula) ANEXO 10 (Este anexo fue modificado mediante Circular 16 del 6 de septiembre de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 6 de septiembre de 2011. Rige a partir del 8 de septiembre de 2011) FORMATO DE SOLICITUD DE CREACIN Y MODIFICACIN DEL USUARIO ADMINISTRADOR

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ANEXO 11 PODER DE ADHESION A CONTRATO DE PRESTACION DE SERVICIOS DE TELECOMUNICACIONES CON UNIN TEMPORAL GLOBAL CROSSING-TELMEX ___________________________, mayor de edad y vecino (a) de ___________, identificado (a) con la cedula de ciudadana nmero ________ expedida en _____, obrando en mi calidad de representante legal de la sociedad ___________________, tal como consta en el Certificado de Existencia y Representacin Legal expedido por ____________________ que se adjunta, sociedad aspirante a Miembro del Sistema de Compensacin y Liquidacin administrado por la CAMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A., por medio de la presente, confiero poder especial, amplio y suficiente a la CAMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A., para que en nombre y representacin de mi representada, suscriba con la Unin Temporal Telmex Global Crossing el Contrato de Prestacin de servicio de Telecomunicaciones, y para que decida sobre las prorrogas, los reajustes de las tarifas, las modificaciones y la terminacin del mismo, y en consecuencia suscriba los documentos a que haya lugar informando de los mismos dentro de los diez (10) das siguientes a su suscripcin, facultades estas que la CAMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. solo podr ejercer, siempre que con ello se mejoren las condiciones de la representada en relacin con los servicios prestados por la mencionada Unin Temporal, y para que se cumpla en todo momento con las

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condiciones tcnicas mnimas establecidas por la CAMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A., como administradores del Sistema de Compensacin y Liquidacin. Atentamente, _________________________________ Por:______________________________ Cedula de Ciudadana: ______________ Representante Legal Direccin: ________________________ Acepto: CAMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. Por: ______________________________ Cedula de Ciudadana: _______________ Representante Legal ANEXO 12 LISTADO DE ACCIONISTAS (Este anexo fue modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) Doctor OSCAR LEIVA VILLAMIZAR Gerente Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. Ciudad Asunto: Listado de Accionistas El/La suscrito (a), ______________________________, identificado (a) con la Cdula de Ciudadana No. ________________ expedida en la ciudad de ___________, obrando en calidad de representante legal de _________________________, sociedad legalmente constituida, con domicilio principal en ______________, con NIT. ________________, atentamente me permito remitir el listado de accionistas que cuentan con ms del cinco por ciento (5%) de las acciones en circulacin de la sociedad que represento (accionistas de primer nivel) as: Nmero Porcentaje de

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Nombre Abc Limitada

Direccin

de Identificacin

Participacin

De igual manera, en el caso de cada una de las personas jurdicas incluidas en el listado anterior, me permito relacionar el listado de sus propios accionistas o asociados, (accionistas de segundo nivel) que cuentan con una participacin mayor o igual al 5%, as: Accionistas/asociados de: Abc Limitada Nombre Direccin Nmero de Identificacin Porcentaje Participacin

En caso de ser necesaria alguna informacin adicional sobre la cadena de accionistas o asociados (tercer nivel) que indirectamente puedan tener ms del 5% del capital social de la entidad que represento, esta ser suministrada a su solicitud. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____).

Cordialmente, _________________________ Firma Nombre: C.C. : ANEXO 13 LISTA DE CHEQUEO (Este anexo fue modificado mediante Circular 13 del 24 de agosto de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 015 del 24 de agosto de 2010. Rige a partir del 26 de agosto de 2010) Anexo. 13.1. Lista de Chequeo para solicitar la admisin como Miembro. Descripcin No. Formato Present

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Modelo Carta de Solicitud de Admisin como Miembro. Formulario de Solicitud de Admisin como Miembro Formulario de Requerimientos Cualitativos. Copia del Certificado de Existencia y Representacin Legal expedido por la SFC no mayor a 30 das. Estados Financieros Auditados del ltimo corte. Certificacin Cuenta de Deposito emitida por DCV y/o DECEVAL. Certificacin Cuenta nica de Depsito CUD emitida por el Banco de la Repblica. Copia del Contrato con el Agente de Pago y/o Agente Custodio (S la entidad no tiene cuenta CUD o si no es Depositante Directo en DCV/DECEVAL). Listado de Firmas Autorizadas. Autorizacin Consulta y Acceso a la Informacin Financiera en la SFC. Copia Certificada por el Representante Legal de la Entidad del Informe ms reciente sobre SARLAFT presentado por el revisor fiscal a la Junta Directiva. Certificacin de las Bolsas, del sistema de negociacin o del administrador de cualquier otro mecanismo autorizado por la Cmara en el sentido de que la entidad es susceptible de ser admitida y tener acceso. Autorizacin de Dbito Automtico en la Cuenta nica de Deposito (CUD) Declaracin cumplimiento Requisitos Tecnolgicos Formato de Solicitud de Creacin y Modificacin del Usuario Administrador Poder de adhesin al Convenio con la Unin Temporal (Con presentacin Personal) Listado de accionistas que cuenten con ms del cinco por ciento (5%) de las acciones en circulacin de la sociedad, ya sea directa o indirectamente, a travs de personas naturales o jurdicas con las cuales se conforme un mismo beneficiario real. En caso de que el accionista sea persona jurdica, se deber hacer entrega de la relacin de accionistas de dicho accionista en estos mismos trminos. Carta Presentacin Miembro no Liquidador (aplica solo para Miembros no Liquidadores)

FO GOR VIN 0001 FO GOR VIN 0002 FO GOR VIN 0003

DOC JUR 0001 FO GOR VIN 0004 FO GOR VIN 0005

FORMATO DE BANREP FO GTEC VIN 0001 FO GTEC VIN 0003 DOC JUR 0002

DOC JUR 0003

DOC JUR 0004

Anexo 13.2. Lista de Chequeo para solicitar el cambio de condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador.

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Descripcin Solicitud escrita firmada por un representante legal en la que solicite el cambio de condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador. Formulario de solicitud de admisin como Miembro ante la Cmara. Formulario actualizado de requerimientos cualitativos. Copia del certificado de existencia y representacin legal expedido por la autoridad competente dentro del mes inmediatamente anterior a la solicitud. Estados Financieros Auditados del ltimo corte, firmados, con notas aclaratorias y copia del dictamen del revisor fiscal. Listado de firmas autorizadas. Copia Certificada por el representante legal de la entidad del Informe ms reciente sobre SARLAFT, presentado por el revisor fiscal a la Junta Directiva. Formato de solicitud de creacin y modificacin del usuario administrador Comunicacin del Miembro o Miembros Liquidadores Generales con los cuales tenga suscritos Convenios vigentes, en la que manifieste su conformidad con la solicitud de modificacin de la condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador. Plan detallado para el manejo de las obligaciones de cada una de las Cuentas, incluidas las posiciones abiertas, de su estructura de Cuentas y el cronograma de cumplimiento. ANEXO 14

No. Formato FO GOR MAN 0001 FO GOR VIN 0002 FO GOR VIN 0003

Present

FO GOR VIN 0004

FO GTEC VIN 0003 FO GOR MAN 0002

CARTA PRESENTACIN MIEMBRO NO LIQUIDADOR Doctor OSCAR LEIVA VILLAMIZAR Gerente Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. Bogot

Referencia: Actuacin como Miembro Liquidador General de la entidad ___________________, aspirante a Miembro no Liquidador de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A.

El suscrito ______________ identificado con la cdula de Ciudadana N__________ expedida en la ciudad de __________ obrando en nombre y representacin de ______________, sociedad legalmente constituida con domicilio principal en __________, con NIT. __________, en mi calidad de representante legal, atentamente me permito informar que ________________ actuar como Miembro Liquidador General ante la CRCC S.A. de __________________, sociedad legalmente constituida con domicilio principal en _________________, con NIT. ____________. Certifico que la entidad que represento cumplir con las obligaciones derivadas de dicha actuacin ante la CRCC S.A. de acuerdo con lo establecido en el Reglamento de Funcionamiento de la CRCC S.A. y dems normas aplicables.

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Atentamente,

____________________ C.C. Representante Legal Miembro Liquidador General

ANEXO 15 OFERTA DE SERVICIOS DE LA CMARA EN RELACIN CON LA AFILIACIN AL SISTEMA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN (Este anexo fue modificado mediante Circular 13 del 24 de agosto de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 015 del 24 de agosto de 2010. Rige a partir del 26 de agosto de 2010) Anexo 15.1. Oferta de Servicios de la Cmara para Miembro Liquidador General OFERTA DE SERVICIOS PARA LA AFILIACION COMO MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL DEL SISTEMA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para la Afiliacin como Miembro Liquidador General del Sistema de Compensacin y Liquidacin de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante EL SISTEMA, se somete por la CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A., en adelante LA CRCC, a consideracin de __________________________________, en adelante EL MIEMBRO. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL MIEMBRO adquiere el derecho de acceder de manera directa a LA CRCC para que sta acredite y debite las cuentas de EL MIEMBRO con el propsito de compensar, liquidar y garantizar las Operaciones Aceptadas por la misma, todas las cuales debern haberse celebrado en una bolsa, en un sistema de negociacin, en el mercado mostrador o en cualquier otro mecanismo autorizado por el Reglamento de LA CRCC. Un Miembro Liquidador General podr participar por su propia cuenta, esto es, en relacin con sus propias operaciones, o por cuenta de las operaciones de sus Terceros, de Miembros no Liquidadores o de los Terceros de stos. PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios, cuya primera letra sea una mayscula y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se les atribuye en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta, EL MIEMBRO:

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Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales se consideran parte integral de la presente oferta de servicios. Declara conocer la reglamentacin de las bolsas, sistemas de negociacin y mercado mostrador en donde se transen los Activos Compensados y Liquidados a travs de LA CRCC. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente Oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. Manifiesta que cumple con las condiciones y requisitos establecidos en el Reglamento para ser Miembro Liquidador General. Autoriza a LA CRCC para verificar, en cualquier momento, el cumplimiento de los requisitos y condiciones que dieron lugar a su admisin como Miembro Liquidador General de la misma. La verificacin la puede hacer LA CRCC directamente o a travs de un tercero especializado, segn la materia o asunto a verificar, y el costo de dicha verificacin podr ser a cargo de EL MIEMBRO. Declara que los derechos y obligaciones derivados de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC se entendern automticamente novados, con ocasin de la interposicin de LA CRCC como Contraparte, surgiendo nuevos derechos y obligaciones de y frente a sta y extinguindose los que hasta ese momento existieran entre quienes hubieran celebrado la operacin en su origen. Declara que las Garantas constituidas y mantenidas, con los ajustes procedentes, a favor de LA CRCC, bien sea por cuenta de EL MIEMBRO, por cuenta de sus Terceros o por sus Miembros no Liquidadores o los Terceros de estos ltimos, no se vern afectadas por la novacin antes referida, se mantendrn vigentes y conviene en su reserva a favor de LA CRCC. Manifiesta que acepta expresamente el procedimiento y las consecuencias derivadas del Incumplimiento, en los trminos establecidos en el Reglamento, incluidas las medidas que correspondan, as como la ejecucin de Garantas que se contemplen en el Reglamento y en las Circulares e Instructivos Operativos. Autoriza en forma expresa a LA CRCC para que en ejercicio de sus funciones, pueda debitar o acreditar automticamente la cuenta de efectivo identificada en el Banco de la Repblica bajo el nmero ___________________________, as como cualquier otra cuenta de efectivo que maneje para la compensacin y liquidacin ante LA CRCC. Autoriza en forma expresa a LA CRCC para que en ejercicio de sus funciones, pueda debitar o acreditar automticamente las cuentas de depsito de valores de las que es titular EL MIEMBRO en el DECEVAL, Cuenta No. ____________________ y en el DCV, Cuenta No. ______________________. Autoriza a LA CRCC para transmitir la informacin de EL MIEMBRO a las autoridades u organismos competentes que se lo soliciten. Acepta que en caso de Incumplimiento de alguna de las obligaciones a su cargo, LA CRCC realizar la Gestin del Incumplimiento de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento. As mismo, acepta los efectos del Incumplimiento de acuerdo con lo establecido en el Reglamento. Acepta expresamente que LA CRCC informe a las Autoridades Competentes sobre el incumplimiento de las obligaciones a su cargo. Autoriza a LA CRCC para que todas las comunicaciones telefnicas que sus funcionarios, operadores, empleados, contratistas, subcontratistas y/o dependientes tengan con LA CRCC sean grabadas y que las mismas, en caso de requerirse, puedan ser presentadas como medio de prueba.

TERCERA. Obligaciones de EL MIEMBRO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL MIEMBRO, las siguientes: 1. 2. Cumplir y mantener en todo momento los requisitos generales y especiales de admisin como Miembro Liquidador General. Cumplir y hacer cumplir estrictamente a las personas que autorice para operar en el Sistema, sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, las Circulares e Instructivos

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3. 4. 5. 6. 7.

8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20.

21. 22.

Operativos, la presente Oferta de Servicios y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier autoridad competente pueda imponer, as como a las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. Responder por el cumplimiento de las operaciones que se registren en el Sistema. Responder por el uso que sus operadores, funcionarios o cualquier persona bajo su dependencia, hagan del Sistema . Informar inmediatamente y por escrito a LA CRCC sobre las reformas estatutarias adoptadas por EL MIEMBRO. Informar inmediatamente y por escrito a LA CRCC sobre las reclamaciones que afecten sus plizas de riesgos financieros, as como sobre cualquier modificacin sustancial de su situacin financiera y, especialmente, las que afecten los requisitos exigidos para su admisin como Miembro Liquidador General. Comunicar a LA CRCC, en el trmino establecido para el efecto, la informacin que sta requiera en virtud de solicitudes de Autoridades Competentes o para la salvaguardia del inters general del mercado, sobre las Operaciones Aceptadas celebradas por cuenta propia, por cuenta de Terceros, por cuenta de los Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos. Celebrar un Convenio con cada uno de sus Terceros, Identificados y no Identificados, y con sus Miembros no Liquidadores, segn el modelo establecido por LA CRCC, el cual deber incluir las condiciones mnimas establecidas en el Reglamento. Informar a LA CRCC sobre los Convenios que suscriba o termine con cualquier Miembro No Liquidador, y con cada uno de sus Terceros Identificados. Entregar a LA CRCC, o a las Autoridades Competentes directamente, la informacin que se le solicite sobre sus Terceros, Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a LA CRCC. Entregar el dinero efectivo o los Activos, segn se trate, correspondientes a las Operaciones Aceptadas que realice por cuenta propia, por cuenta de Terceros, por cuenta de los Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos. Constituir y mantener, con los ajustes procedentes, las Garantas y los fondos que exija LA CRCC, con el fin de amparar en todo momento el cumplimiento de sus obligaciones. Obtener de sus Terceros, de sus Miembros no Liquidadores o de los Terceros de stos, las Garantas que corresponda y entregar dichas Garantas a LA CRCC, en los trminos establecidos en el Reglamento. Responder de forma oportuna y en los plazos establecidos para el efecto, por el cumplimiento y/o pago de todas las obligaciones y sumas inherentes a las Operaciones Aceptadas por LA CRCC, ya sean por cuenta propia, por cuenta de Terceros, de sus Miembros no Liquidadores o de los Terceros de stos. Mantener la cuenta de depsito de la que es titular directo en el Banco de la Repblica o a travs de un Agente de Pago, para la realizacin de los cobros y pagos relativos a las liquidaciones de las Operaciones Aceptadas. Mantener las cuentas de depsito de las que es titular en calidad de Depositante Directo, o a travs de un Agente Custodio, en los depsitos centralizados de valores que corresponda. En caso de incumplimiento de las obligaciones a cargo de alguno de los Terceros por cuenta de los cuales acte, o del incumplimiento de uno de sus Miembros no Liquidadores o de los Terceros de stos, EL MIEMBRO deber informar a LA CRCC de tal situacin de forma inmediata y por los medios establecidos por la misma. Facilitar las actividades de comprobacin de requisitos, cumplimiento de obligaciones o similares, que lleve a cabo LA CRCC en desarrollo de sus funciones. Cumplir sus obligaciones pendientes para con LA CRCC y, en su caso, las de sus Terceros, las de sus Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos, incluso despus de cesar, por cualquier causa, como Miembro Liquidador General. Responder frente a LA CRCC por la constitucin y mantenimiento, con los ajustes procedentes, de las Garantas de sus Terceros, de sus Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos ltimos. En el evento en que uno de sus Terceros, de sus Miembros no Liquidadores o de los Terceros de stos, no constituya las Garantas mencionadas, EL MIEMBRO se obliga a constituirlas y mantenerlas con los ajustes procedentes. Entregar a LA CRCC la informacin que sta solicite en cumplimiento de sus funciones. Cumplir en todo momento con las especificaciones tcnicas establecidas por LA CRCC.

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23. En caso de ser titular de una cuenta de Terceros no Identificados, determinar el beneficiario efectivo de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC y mantener a disposicin de la misma y de las Autoridades Competentes, el registro detallado e individualizado de todas las operaciones, posiciones y las Garantas correspondientes a cada uno de los Terceros no Identificados. 24. Entregar a sus Terceros y a sus Miembros no Liquidadores los Activos y dineros correspondientes a las Operaciones Aceptadas. 25. Responder ante LA CRCC por el adecuado manejo de las claves de acceso al Sistema que hagan sus operadores, funcionarios o cualquier persona bajo su dependencia. 26. Abstenerse de efectuar operaciones con instrumentos financieros derivados que impliquen la transferencia de propiedad de un nmero de acciones para cuya adquisicin deba efectuarse oferta pblica, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 1.2.5.6 de la Resolucin 400 de 1995 de la Superintendencia de Valores y dems normas que lo modifiquen o sustituyan. 27. Abstenerse de realizar cualquier acto que afecte la eficiencia, seguridad, integridad y confiabilidad de LA CRCC. 28. Informar a LA CRCC de cualquier hecho o situacin que atente contra la transparencia y seguridad del Sistema. CUARTA. Obligaciones de la CRCC. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de LA CRCC, las siguientes: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. Reconocer a EL MIEMBRO el derecho a actuar como Miembro Liquidador General, conforme a las estipulaciones de la presente Oferta. Informar a EL MIEMBRO sobre el estado de sus cuentas cuando ste lo solicite. Compensar y liquidar las Operaciones Aceptadas celebradas tanto por EL MIEMBRO, como por los Terceros por cuenta de los cuales acta, sus Miembros no Liquidadores y los Terceros de stos. Cumplir con las entregas de efectivo o de Activos que corresponda a cada tipo de Operacin Aceptada por LA CRCC, segn se establezca mediante Circular. Llevar el registro de las Operaciones Aceptadas. Hacer su mejor esfuerzo para que el Sistema a travs del cual presta sus servicios, opere de manera eficaz y segura. Mantener la confidencialidad sobre las Operaciones Aceptadas, de conformidad con la Ley, el Reglamento y dems normativa aplicable. Informar al mercado y a las Autoridades Competentes sobre el Incumplimiento de cualquier Miembro. Informar a EL MIEMBRO y a la Superintendencia Financiera de Colombia cuando LA CRCC deje de asumir la calidad de contraparte respecto del mismo. Informar a EL MIEMBRO, en la medida en que sea posible, sobre las solicitudes que le hayan hecho las Autoridades Competentes en relacin con informacin del mismo, de sus Terceros o de sus Miembros no Liquidadores o los Terceros de stos. Registrar en las cuentas de EL MIEMBRO, de sus Terceros, de sus Miembros no Liquidadores o los Terceros de stos, las Operaciones Aceptadas de acuerdo con lo establecido en el Reglamento. Calcular, exigir, recibir y administrar las Garantas otorgadas por EL MIEMBRO, por sus Terceros Identificados, por sus Miembros no Liquidadores o los Terceros de stos, para el adecuado funcionamiento de LA CRCC. Informar sobre las Operaciones Aceptadas, rechazadas o anuladas por LA CRCC.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de LA CRCC a EL MIEMBRO, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por parte de EL MIEMBRO, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL MIEMBRO, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida.

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No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo la afiliacin al Sistema, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. SEXTA. Tarifas. EL MIEMBRO es responsable frente a LA CRCC del pago de las tarifas y dems cargos que determine LA CRCC por Circular. Dichos pagos se debern efectuar en los trminos y condiciones establecidos por LA CRCC mediante Circular. El valor de las tarifas no incluye el impuesto al valor agregado, pero este ser facturado de acuerdo con la tarifa y procedimientos vigentes al momento de su causacin. LA CRCC se reserva el derecho de revisar y ajustar la tarifa vigente de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento. SPTIMA. Soporte lgico o software. LA CRCC declara expresamente que el soporte lgico o software que se utilizar para la operacin del Sistema ha sido desarrollado o licenciado por LA CRCC, o por contratistas autorizados por sta. Para todos los efectos de esta Oferta, el referido soporte lgico o software en adelante se denominar indistintamente Software y esta Oferta se sujetar a las condiciones y trminos de la licencia. OCTAVA. Confidencialidad y proteccin de las leyes de propiedad intelectual. En consideracin a lo dispuesto en el artculo anterior, EL MIEMBRO se obliga a respetar las normas y obligaciones que rigen las licencias respectivas y a hacer extensivas dichas normas y obligaciones a cada persona que utilice directa o indirectamente el Software correspondiente. En consecuencia, EL MIEMBRO y los usuarios del mismo que tengan acceso directo o indirecto a la informacin mediante su conexin al Software, se sujetan, pero sin limitarse a, las siguientes prohibiciones: 1. 2. Ceder a cualquier ttulo la propiedad, uso y/o goce, parcial o totalmente, de alguno o parte del Software que utilice o acceda, en virtud de cualesquiera acuerdos o convenios que celebre con LA CRCC. Comunicar, divulgar, traspasar, publicar o cualquier otro acto que permita a terceros acceder de alguna forma a informacin, datos tcnicos, estructura u otros elementos o caractersticas del o de los Software que utilice en virtud de esta Oferta. As mismo, no podr desarticular, investigar la estructura y/o efectuar ingeniera en reversa sobre el o los Software a que pueda acceder en virtud de esta Oferta. Todo acto o accin que no sea el de hacer exclusivamente uso, procesamiento y/o aplicacin de la informacin financiera a que pueda acceder en virtud de la presente Oferta, en las condiciones y formas en ella establecidas o autorizadas por LA CRCC o la ley y, especialmente, si ese acto o accin puede perjudicar las licencias o derechos que tenga LA CRCC sobre alguno o algunos de los Software que se utilicen para el suministro de la informacin.

3.

Adems, de conformidad con la licencia de los Software y los derechos que emanan de su propiedad intelectual, EL MIEMBRO deber comunicar de inmediato a LA CRCC cualquier perturbacin o amenaza que pudiera sufrir durante la tenencia o uso de los mismos. Por ltimo, EL MIEMBRO reconoce que, de conformidad con la legislacin vigente y los respectivos contratos de licencia, las transgresiones de las normas que rigen esta materia pueden constituir ilcitos civiles o penales sancionados expresamente por la ley.

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NOVENA. Cesin y subcontratacin. EL MIEMBRO no podr ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. LA CRCC podr hacerse sustituir por uno o varios terceros en la totalidad o parte de sus relaciones contractuales con EL MIEMBRO, sin necesidad de obtener la conformidad de EL MIEMBRO, quien otorga desde ya su consentimiento para dicho efecto. DCIMA. Indemnidad. Siempre que LA CRCC haya cumplido con las normas y procedimientos aplicables en cada momento, EL MIEMBRO deber mantener a LA CRCC y a sus representantes, rganos o funcionarios, indemnes y libres de todo reclamo, demanda, litigio, accin legal y/o reivindicacin de cualquier especie que se entable o pueda entablarse contra LA CRCC, por causa de acciones u omisiones en que incurra EL MIEMBRO, sus agentes, representantes o empleados, en la ejecucin y desarrollo o con ocasin de la presente Oferta de Servicios. DCIMA PRIMERA. Responsabilidad de la CRCC. LA CRCC no ser responsable de los daos y perjuicios que pueda sufrir EL MIEMBRO, sus Terceros, sus Miembros no Liquidadores o los Terceros de stos, derivados de una situacin de caso fortuito o fuerza mayor o, en general, de cualquier hecho en el que no haya mediado dolo o culpa grave por su parte o por parte de alguno de sus empleados. DCIMA SEGUNDA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. DCIMA TERCERA. Mrito Ejecutivo. EL MIEMBRO reconoce y acepta que la presente Oferta de Servicios, una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a su cargo, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. DCIMA CUARTA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios, se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones:

LA CRCC:

CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. Fax: Direccin: Bogot, D.C. Fax: Direccin: Ciudad:

EL MIEMBRO:

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DCIMA QUINTA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL MIEMBRO, de una Orden de Compra de Servicios. DCIMA SEXTA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios no causan impuesto de timbre. En todo caso, todos los gastos e impuestos de cualquier naturaleza que se generen en relacin con la presente oferta, sern de cargo de EL MIEMBRO. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). LA CRCC Por: Nombre: Cargo: C.C. Anexo 15.2. Oferta de Servicios de la Cmara para Miembro Liquidador Individual OFERTA DE SERVICIOS PARA LA AFILIACION COMO MIEMBRO LIQUIDADOR INDIVIDUAL DEL SISTEMA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para la Afiliacin como Miembro Liquidador Individual del Sistema de Compensacin y Liquidacin de la Contraparte Central de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante EL SISTEMA, se somete por la CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. , en adelante LA CRCC, a consideracin de _____________________________, en adelante EL MIEMBRO. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL MIEMBRO adquiere el derecho de acceder de manera directa a LA CRCC para que sta acredite y debite las cuentas de EL MIEMBRO con el propsito de compensar, liquidar y garantizar las Operaciones Aceptadas por la misma, todas las cuales debern haberse celebrado en una bolsa, en un sistema de negociacin, en el mercado mostrador o en cualquier otro mecanismo autorizado por el Reglamento de LA CRCC. Un Miembro Liquidador Individual podr participar por su propia cuenta, esto es, en relacin con sus propias operaciones, o por cuenta de Terceros. PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios, cuya primera letra sea una mayscula y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se le atribuye a tales trminos en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta, EL MIEMBRO: Representante Legal ________________________________

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1. 2. 3. 4. 5.

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7. 8. 9.

10. 11. 12. 13. 14.

Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales se consideran parte integral de la presente Oferta de servicios. Declara conocer la reglamentacin de las bolsas, sistemas de negociacin y mercado mostrador en donde se transen los Activos Compensados y Liquidados a travs de LA CRCC. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente Oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. Manifiesta que cumple con las condiciones y requisitos establecidos en el Reglamento para ser Miembro Liquidador Individual. Autoriza a LA CRCC para verificar, en cualquier momento, el cumplimiento de los requisitos y condiciones que dieron lugar a su admisin como Miembro Liquidador Individual de la misma. La verificacin la puede hacer LA CRCC directamente o a travs de un tercero especializado, segn la materia o asunto a verificar, y el costo de dicha verificacin podr ser a cargo de EL MIEMBRO. Declara que los derechos y obligaciones derivados de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC se entendern automticamente novados, con ocasin de la interposicin de LA CRCC como Contraparte, surgiendo nuevos derechos y obligaciones de y frente a sta y extinguindose los que hasta ese momento existieran entre quienes hubieran celebrado la operacin en su origen. Declara que las Garantas constituidas y mantenidas, con los ajustes procedentes, a favor de LA CRCC, bien sea por EL MIEMBRO, o por cuenta de sus Terceros, no se vern afectadas por la novacin antes referida, se mantendrn vigentes y conviene en su reserva a favor de LA CRCC. Manifiesta que acepta expresamente el procedimiento y las consecuencias derivadas del Incumplimiento, en los trminos establecidos en el Reglamento, incluidas las medidas que correspondan, as como la ejecucin de Garantas que se contemplen en el Reglamento y en las Circulares e Instructivos Operativos. Autoriza en forma expresa a LA CRCC para que en ejercicio de sus funciones, pueda debitar o acreditar automticamente la cuenta de efectivo identificada en el Banco de la Repblica bajo el nmero ___________________________, as como cualquier otra cuenta de efectivo que se maneje para la compensacin y liquidacin ante LA CRCC. Autoriza en forma expresa a LA CRCC para que en ejercicio de sus funciones, pueda debitar o acreditar automticamente las cuentas de depsito de valores de las que es titular EL MIEMBRO en el DECEVAL, Cuenta No. ____________________ y en el DCV, Cuenta No. _____________________. Autoriza a LA CRCC para transmitir la informacin de EL MIEMBRO a las autoridades u organismos competentes que se lo soliciten. Acepta que en caso de Incumplimiento de alguna de las obligaciones a su cargo, LA CRCC realizar la Gestin del Incumplimiento de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento. As mismo, acepta los efectos del Incumplimiento de acuerdo con lo establecido en el Reglamento. Acepta expresamente que LA CRCC informe a las Autoridades Competentes el incumplimiento de las obligaciones a su cargo. Autoriza a LA CRCC para que todas las comunicaciones telefnicas que sus funcionarios, operadores, empleados, contratistas, subcontratistas y/o dependientes tengan con LA CRCC sean grabadas y que las mismas, en caso de requerirse, puedan ser presentadas como medio de prueba.

TERCERA. Obligaciones de EL MIEMBRO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL MIEMBRO las siguientes: 1. 2. Cumplir y mantener en todo momento los requisitos generales y especiales de admisin como Miembro Liquidador Individual. Cumplir y hacer cumplir estrictamente a las personas que autorice para operar en el Sistema, sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, las Circulares e Instructivos Operativos, la presente Oferta de Servicios y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la

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3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23.

24. 25.

Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier autoridad competente pueda imponer, as como a las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. Responder por el cumplimiento de las operaciones que se registren en el Sistema. Responder por el uso que sus operadores, funcionarios o cualquier persona bajo su dependencia, hagan del Sistema. Informar inmediatamente y por escrito a LA CRCC sobre las reformas estatutarias adoptadas por EL MIEMBRO. Informar inmediatamente y por escrito a LA CRCC sobre las reclamaciones que afecten sus plizas de riesgos financieros, as como sobre cualquier modificacin sustancial de su situacin financiera y, especialmente, las que afecten los requisitos especiales que llevaron a su admisin como Miembro Liquidador Individual. Comunicar a LA CRCC, en el trmino establecido para el efecto, la informacin que sta requiera en virtud de solicitudes de Autoridades Competentes o para la salvaguardia del inters general del mercado, sobre las Operaciones Aceptadas celebradas por cuenta propia, o por cuenta de Terceros. Celebrar un Convenio con cada uno de sus Terceros, Identificados y no Identificados, segn el modelo establecido por LA CRCC, el cual deber incluir las condiciones mnimas establecidas en el Reglamento. Informar a LA CRCC sobre los Convenios que suscriba o termine con cualquier Tercero Identificado. Entregar a LA CRCC o a las Autoridades Competentes directamente, la informacin que se le solicite sobre sus Terceros, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a LA CRCC. Entregar el dinero efectivo o los Activos, segn se trate, correspondientes a las Operaciones Aceptadas que realice por cuenta propia o por cuenta de Terceros. Constituir y mantener, con los ajustes procedentes, las Garantas y los fondos que exija LA CRCC, con el fin de amparar en todo momento el cumplimiento de sus obligaciones. Obtener de sus Terceros las Garantas que corresponda y entregar dichas Garantas a LA CRCC, en los trminos establecidos en el Reglamento. Responder de forma oportuna y en los plazos establecidos para tal efecto, por el cumplimiento y/o pago de todas las obligaciones y sumas inherentes a las Operaciones Aceptadas por LA CRCC, ya sean por cuenta propia o por cuenta de sus Terceros. Mantener la cuenta de depsito de la que es titular directo en el Banco de la Repblica, o a travs de un Agente de Pago, para la realizacin de los cobros y pagos relativos a las liquidaciones de las Operaciones Aceptadas. Mantener las cuentas de depsito de las que es titular en calidad de Depositante Directo, o a travs de un Agente Custodio, en los depsitos centralizados de valores que corresponda. En caso de incumplimiento de las obligaciones a cargo de alguno de los Terceros por cuenta de los cuales acte, EL MIEMBRO deber informar a LA CRCC de tal situacin de forma inmediata y por los medios establecidos por la misma. Facilitar las actividades de comprobacin de requisitos, cumplimiento de obligaciones o similares, que lleve a cabo LA CRCC en desarrollo de sus funciones. Cumplir sus obligaciones pendientes para con LA CRCC y, en su caso, las de sus Terceros, incluso despus de cesar, por cualquier causa, como Miembro Liquidador Individual. Responder frente a LA CRCC por la constitucin y mantenimiento, con los ajustes procedentes, de las Garantas de sus Terceros. En el evento en que uno de sus Terceros no constituya las Garantas mencionadas, EL MIEMBRO se obliga a constituirlas y mantenerlas con los ajustes procedentes. Entregar a LA CRCC la informacin que sta solicite en cumplimiento de sus funciones. Cumplir en todo momento con las especificaciones tcnicas establecidas por LA CRCC. En caso de ser titular de una cuenta de Terceros no Identificados, determinar el beneficiario efectivo de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC y mantener a disposicin de la misma y de las Autoridades Competentes, el registro detallado e individualizado de todas las operaciones, posiciones y las Garantas correspondientes a cada uno de los Terceros no Identificados. Entregar a sus Terceros los Activos y dineros correspondientes a las Operaciones Aceptadas. Responder ante LA CRCC por el adecuado manejo de las claves de acceso al Sistema que hagan sus operadores, funcionarios o cualquier persona bajo su dependencia.

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26. Abstenerse se efectuar operaciones con instrumentos financieros derivados que impliquen la transferencia de propiedad de un nmero de acciones para cuya adquisicin deba efectuarse oferta pblica, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 1.2.5.6 de la Resolucin 400 de 1995 de la Superintendencia de Valores y dems normas que lo modifiquen o sustituyan. 27. Abstenerse de realizar cualquier acto que afecte la eficiencia, seguridad, integridad y confiabilidad de LA CRCC. 28. Informar a LA CRCC de cualquier hecho o situacin que atente contra la transparencia y seguridad del Sistema. CUARTA. Obligaciones de la CRCC. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de LA CRCC, las siguientes: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. Reconocer a EL MIEMBRO el derecho a actuar como Miembro Liquidador Individual, conforme a las estipulaciones de la presente Oferta. Informar a EL MIEMBRO sobre el estado de sus cuentas cuando este lo solicite. Compensar y liquidar las Operaciones Aceptadas celebradas tanto por EL MIEMBRO, como por los Terceros por cuenta de los cuales acta. Cumplir con las entregas de efectivo o de Activos que corresponda a cada tipo de Operacin Aceptada por LA CRCC, segn se establezca mediante Circular. Llevar el registro de las Operaciones Aceptadas. Hacer su mejor esfuerzo para que el Sistema a travs del cual presta sus servicios, opere de manera eficaz y segura. Mantener la confidencialidad sobre las Operaciones Aceptadas, de conformidad con la Ley, el Reglamento y dems normativa aplicable. Informar al mercado y a las Autoridades Competentes sobre el Incumplimiento de cualquier Miembro. Informar a EL MIEMBRO y a la Superintendencia Financiera de Colombia cuando LA CRCC deje de asumir la calidad de contraparte respecto del mismo. Informar a EL MIEMBRO, en la medida que sea posible, sobre las solicitudes que le hayan hecho las Autoridades Competentes en relacin con informacin del mismo o de sus Terceros. Registrar en las cuentas de EL MIEMBRO y de sus Terceros, las Operaciones Aceptadas de acuerdo con lo establecido en el Reglamento. Calcular, exigir, recibir y administrar las Garantas otorgadas por EL MIEMBRO y por los Terceros Identificados, para el adecuado funcionamiento de LA CRCC. Informar sobre las Operaciones Aceptadas, rechazadas o anuladas por LA CRCC.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de LA CRCC a EL MIEMBRO, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por parte de EL MIEMBRO, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL MIEMBRO, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo la afiliacin al Sistema, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. SEXTA. Tarifas. EL MIEMBRO es responsable frente a LA CRCC del pago de las tarifas y dems cargos que determine LA CRCC por Circular. Dichos pagos se debern efectuar en los trminos y condiciones establecidos por LA CRCC mediante Circular.

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El valor de las tarifas no incluye el impuesto al valor agregado, pero este ser facturado de acuerdo con la tarifa y procedimientos vigentes al momento de su causacin. LA CRCC se reserva el derecho de revisar y ajustar la tarifa vigente de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento. SPTIMA. Soporte lgico o software. LA CRCC declara expresamente que el soporte lgico o software que se utilizar para la operacin del Sistema ha sido desarrollado o licenciado por LA CRCC, o por contratistas autorizados por sta. Para todos los efectos de esta Oferta, el referido soporte lgico o software en adelante se denominar indistintamente Software y esta Oferta se sujetar a las condiciones y trminos de la licencia. OCTAVA. Confidencialidad y proteccin de las leyes de propiedad intelectual. En consideracin a lo dispuesto en el artculo anterior, EL MIEMBRO se obliga a respetar las normas y obligaciones que rigen las licencias respectivas y hacer extensivas dichas normas y obligaciones a cada persona que utilice directa o indirectamente el Software correspondiente. En consecuencia, EL MIEMBRO y los usuarios del mismo que tengan acceso directo o indirecto a la informacin mediante su conexin al Software, se sujetan, pero sin limitarse a, las siguientes prohibiciones: 1. 2. Ceder a cualquier ttulo la propiedad, uso y/o goce, parcial o totalmente, de alguno o parte del Software que utilice o acceda en virtud de cualesquiera acuerdos o convenios que celebre con LA CRCC. Comunicar, divulgar, traspasar, publicar o cualquier otro acto que permita a terceros acceder de alguna forma a informacin, datos tcnicos, estructura u otros elementos o caractersticas del o de los Software que utilice en virtud de esta Oferta. As mismo, no podr desarticular, investigar la estructura y efectuar ingeniera en reversa sobre l o los Software a que pueda acceder en virtud de esta Oferta. Todo acto o accin que no sea la de hacer exclusivamente uso, procesamiento y/o aplicacin de la informacin financiera a que pueda acceder en virtud de la presente Oferta, en las condiciones y formas en ella establecidas o autorizadas por LA CRCC o la ley y, especialmente, si ese acto o accin puede perjudicar las licencias o derechos que tenga LA CRCC sobre alguno de los Software que se utilicen para el suministro de la informacin.

3.

Adems, de conformidad con la licencia de los Software y los derechos que emanan de su propiedad intelectual, EL MIEMBRO deber comunicar de inmediato a LA CRCC cualquier perturbacin o amenaza que pudiera sufrir durante la tenencia o uso de los mismos. Por ltimo, EL MIEMBRO reconoce que, de conformidad con la legislacin vigente y los respectivos contratos de licencia, las transgresiones de las normas que rigen esta materia pueden constituir ilcitos civiles o penales sancionados expresamente por la ley. NOVENA. Cesin y subcontratacin. EL MIEMBRO no podr ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. LA CRCC podr hacerse sustituir por uno o varios terceros en la totalidad o parte de sus relaciones contractuales con EL MIEMBRO, sin necesidad de obtener la conformidad de EL MIEMBRO, quien otorga desde ya su consentimiento para dicho efecto. DCIMA. Indemnidad. Siempre que LA CRCC haya cumplido con las normas y procedimientos aplicables en cada momento, EL MIEMBRO deber mantener a LA CRCC y a sus representantes, rganos o funcionarios, indemnes y libres de todo reclamo, demanda, litigio, accin legal y/o reivindicacin de cualquier especie que se entable o pueda entablarse contra LA CRCC, por causa de acciones u omisiones en que incurra EL MIEMBRO, sus agentes, representantes o empleados, en la ejecucin y desarrollo o con ocasin de la presente Oferta de Servicios.

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DCIMA PRIMERA. Responsabilidad de LA CRCC. LA CRCC no ser responsable de los daos y perjuicios que pueda sufrir EL MIEMBRO o sus Terceros derivados de una situacin de caso fortuito o fuerza mayor o, en general, de cualquier hecho en el que no haya mediado dolo o culpa grave por su parte o por parte de alguno de sus empleados. DCIMA SEGUNDA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. DCIMA TERCERA. Mrito Ejecutivo. EL MIEMBRO reconoce y acepta que la presente Oferta de Servicios, una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a su cargo, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. DCIMA CUARTA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios, se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones:

LA CRCC:

CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. Fax: Direccin: Bogot, D.C.

EL MIEMBRO: Fax: Direccin: Ciudad: DCIMA QUINTA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL MIEMBRO, de una Orden de Compra de Servicios. DCIMA SEXTA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios no causan impuesto de timbre. En todo caso, todos los gastos e impuestos de cualquier naturaleza que se generen en relacin con la presente oferta, sern de cargo de EL MIEMBRO. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). LA CRCC

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Por: Nombre: Cargo: C.C.

________________________________

Representante Legal

Anexo 15.3. Oferta de Servicios de la Cmara para Miembro no Liquidador

OFERTA DE SERVICIOS PARA LA AFILIACIN COMO MIEMBRO NO LIQUIDADOR DEL SISTEMA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para la Afiliacin como Miembro No Liquidador del Sistema de Compensacin y Liquidacin de la Contraparte Central de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante EL SISTEMA, se somete por LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. , en adelante LA CRCC, a consideracin de __________________________________, en adelante EL MIEMBRO. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL MIEMBRO adquiere el derecho de acceder de manera directa a LA CRCC para compensar las Operaciones Aceptadas por la misma, todas las cuales debern haberse celebrado en una bolsa, en un sistema de negociacin, en el mercado mostrador o en cualquier otro mecanismo autorizado por el Reglamento de LA CRCC, as como el derecho a que las liquidaciones de tales operaciones se hagan a travs de uno o varios Miembros Liquidadores Generales. Un Miembro no Liquidador podr acudir a uno o varios Miembros Liquidadores Generales por su propia cuenta, esto es, en relacin con sus propias operaciones o por cuenta de Terceros. PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios, cuya primera letra sea una mayscula, y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se le atribuye a tales trminos en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta, EL MIEMBRO: 1. 2. 3. 4. 5. Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales se consideran parte integral de la presente oferta de servicios. Declara conocer la reglamentacin de las bolsas, sistemas de negociacin y mercado mostrador en donde se transen los Activos Compensados y Liquidados a travs de LA CRCC. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente Oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. Manifiesta que cumple con las condiciones y requisitos establecidos en el Reglamento para ser Miembro No Liquidador. Autoriza a LA CRCC para verificar, en cualquier momento, el cumplimiento de los requisitos y condiciones que dieron lugar a su admisin como Miembro no Liquidador de la misma. La verificacin la puede hacer LA CRCC directamente o a travs de un tercero especializado, segn la materia o asunto a verificar, y el costo de dicha verificacin podr ser a cargo de EL MIEMBRO.

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6.

7. 8. 9. 10.

11.

12. 13. 14. 15.

16. 17.

Declara que los derechos y obligaciones derivados de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC se entendern automticamente novados, con ocasin de la interposicin de LA CRCC como Contraparte, surgiendo nuevos derechos y obligaciones de y frente a sta y extinguindose los que hasta ese momento existieran entre quienes hubieran celebrado la operacin en su origen. Declara que las Garantas constituidas y mantenidas, con los ajustes procedentes, a favor de LA CRCC, bien sea por EL MIEMBRO, o por cuenta de sus Terceros, no se vern afectadas por la novacin antes referida, todas las cuales se mantendrn vigentes y conviene en su reserva a favor de LA CRCC. Declara que conoce y acepta que las liquidaciones de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC, bien sea que las realice por cuenta propia o por cuenta de Terceros, se hacen a travs de uno o varios Miembros Liquidadores Generales. Manifiesta que acepta expresamente el procedimiento y las consecuencias derivadas del Incumplimiento, en los trminos establecidos en el Reglamento, incluidas las medidas que correspondan, as como la ejecucin de Garantas que se contemplen en el Reglamento y en las Circulares e Instructivos Operativos de LA CRCC. Autoriza en forma expresa a LA CRCC y al o los Miembros Liquidadores Generales para que en ejercicio de sus funciones, puedan debitar o acreditar automticamente la cuenta de efectivo identificada en el Banco de la Repblica bajo el nmero ___________________________, as como cualquier otra cuenta de efectivo que maneje para la compensacin y liquidacin ante LA CRCC. Autoriza en forma expresa a LA CRCC y al o los Miembros Liquidadores Generales para que en ejercicio de sus funciones puedan debitar o acreditar automticamente las cuentas de depsito de valores de las que es titular EL MIEMBRO en el DECEVAL, Cuenta No. ____________________, y en el DCV, Cuenta No. ______________________. Autoriza al o los Miembros Liquidadores Generales para transmitir la informacin de EL MIEMBRO a LA CRCC. Autoriza a LA CRCC y al o los Miembros Liquidadores Generales para transmitir la informacin de EL MIEMBRO a las autoridades u organismos competentes que se lo soliciten. Acepta que en caso de Incumplimiento de alguna de las obligaciones a su cargo, el Miembro Liquidador General respectivo realizar la gestin del Incumplimiento de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento. As mismo, acepta los efectos del Incumplimiento de acuerdo con lo establecido en el Reglamento. Acepta que, en caso de que no constituya o ajuste las Garantas, en la cuanta y tiempo establecidos, LA CRCC podr liquidar todas las Posiciones de EL MIEMBRO, ejecutando las Garantas previamente constituidas si fuese necesario y entregando al o los Miembros Liquidadores Generales respectivos el resultado de dicha liquidacin si fuese a favor de EL MIEMBRO o reclamndosela al o los Miembros Liquidadores Generales si fuese a favor de LA CRCC, segn el caso. Acepta, igualmente, que LA CRCC tome cualesquiera otras medidas que se prevean en el Reglamento. En caso de Incumplimiento, faculta a LA CRCC y al o los Miembros Liquidadores Generales para cerrar, por su cuenta, todas las Posiciones Abiertas de Operaciones Aceptadas registradas en su Cuenta o para celebrar nuevas operaciones hasta el cierre definitivo de la Posicin Abierta. Acepta expresamente que LA CRCC y/o sus Miembros Liquidadores Generales informen a las Autoridades Competentes el incumplimiento de las obligaciones a su cargo. Autoriza a LA CRCC y a sus Miembros Liquidadores Generales para que todas las comunicaciones telefnicas que sus funcionarios, operadores, empleados, contratistas, subcontratistas y/o dependientes tengan con LA CRCC y/o con sus Miembros Liquidadores Generales, sean grabadas y que las mismas, en caso de requerirse, puedan ser presentadas como medio de prueba.

TERCERA. Obligaciones de EL MIEMBRO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL MIEMBRO las siguientes: 1. 2. Cumplir y mantener en todo momento los requisitos generales y especiales de admisin como Miembro no Liquidador. Cumplir y hacer cumplir estrictamente a las personas que autorice para operar en el Sistema, sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, las Circulares e Instructivos

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3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22.

Operativos, la presente Oferta de Servicios y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier autoridad competente pueda imponer, as como a las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. Responder por el cumplimiento de las operaciones que se registren en el Sistema. Responder por el uso que sus operadores, funcionarios o cualquier persona bajo su dependencia, hagan del Sistema. Informar inmediatamente y por escrito a LA CRCC sobre cualquier modificacin que afecte los requisitos especiales que llevaron a su admisin como Miembro no Liquidador. Comunicar a LA CRCC, en el trmino establecido para el efecto, la informacin que sta requiera en virtud de solicitudes de Autoridades Competentes o para la salvaguardia del inters general del mercado, sobre las Operaciones Aceptadas celebradas por cuenta propia, o por cuenta de Terceros. Celebrar un Convenio con cada uno de los Miembros Liquidadores Generales a travs de los cuales liquidar sus operaciones, segn modelo establecido por LA CRCC, el cual deber incluir las condiciones mnimas establecidas en el Reglamento y presentar a LA CRCC los originales de dichos Convenios. Celebrar un Convenio con cada uno de sus Terceros Identificados y no Identificados, segn modelo establecido por LA CRCC, el cual deber incluir las condiciones mnimas establecidas en el Reglamento. Informar a LA CRCC sobre los Convenios que suscriba o termine con cualquier Miembro Liquidador General y con cualquier Tercero Identificado. Identificar ante LA CRCC, para cada Operacin Susceptible de ser Aceptada, el respectivo Miembro Liquidador General a travs del cual la liquidar. Entregar a LA CRCC, a los respectivos Miembros Liquidadores Generales, o a las Autoridades Competentes directamente, la informacin que se le solicite sobre sus Terceros, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a LA CRCC o a los respectivos Miembros Liquidadores Generales. Entregar a sus Miembros Liquidadores Generales los dineros o los Activos que le corresponda entregar, en virtud de las operaciones realizadas por su cuenta o por cuenta de sus Terceros. Constituir y mantener, con los ajustes procedentes, las Garantas y los fondos que exija LA CRCC, con el fin de amparar en todo momento el cumplimiento de sus obligaciones. Obtener de sus Terceros las Garantas que corresponda y entregar dichas Garantas a LA CRCC, en los trminos establecidos en el Reglamento. Cumplir con las obligaciones adquiridas con cada uno de sus Miembros Liquidadores Generales y mantener en todo momento los niveles de solvencia y los estndares operativos que estos le exijan. Responder frente a sus Miembros Liquidadores Generales por el cumplimiento de las obligaciones resultantes de Operaciones Aceptadas por LA CRCC, celebradas por cuenta propia o por cuenta de sus Terceros. Responder de forma oportuna y en los plazos establecidos para tal efecto, por el cumplimiento y/o pago de todas las obligaciones y sumas inherentes a las Operaciones Aceptadas por LA CRCC, ya sean por cuenta propia o por cuenta de sus Terceros. Mantener la cuenta de depsito de la que es titular directo en el Banco de la Repblica, o a travs de un Agente de Pago, para la realizacin de los cobros y pagos relativos a las liquidaciones de las Operaciones Aceptadas. Mantener las cuentas de depsito de las que es titular en calidad de Depositante Directo, o a travs de un Agente Custodio, en los depsitos centralizados de valores que corresponda. En caso de incumplimiento de las obligaciones a cargo de alguno de los Terceros por cuenta de los cuales acte, EL MIEMBRO deber informar a LA CRCC y a los respectivos Miembros Liquidadores Generales, de tal situacin de forma inmediata y por los medios establecidos por la misma. Facilitar las actividades de comprobacin de requisitos, cumplimiento de obligaciones o similares, que lleve a cabo LA CRCC en desarrollo de sus funciones. Cumplir sus obligaciones pendientes y, en su caso, las de sus Terceros, para con los respectivos Miembros Liquidadores Generales, y/o para con LA CRCC, incluso despus de cesar, por cualquier causa, como Miembro no Liquidador.

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23. Responder los respectivos Miembros Liquidadores Generales frente a LA CRCC por la constitucin y mantenimiento, con los ajustes procedentes, de las Garantas de sus Terceros. En el evento en que uno de sus Terceros no constituya las Garantas mencionadas, EL MIEMBRO se obliga a constituirlas y mantenerlas con los ajustes procedentes. 24. Entregar a LA CRCC y/o a los Miembros Liquidadores Generales la informacin que stos soliciten en cumplimiento de sus funciones. 25. Cumplir en todo momento con las especificaciones tcnicas establecidas por LA CRCC. 26. En caso de ser titular de una cuenta de Terceros no Identificados, determinar el beneficiario efectivo de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC y mantener a disposicin de la misma y de las Autoridades Competentes, el registro detallado e individualizado de todas las operaciones, posiciones y las Garantas correspondientes a cada uno de los Terceros no Identificados. 27. Entregar a sus Terceros los Activos y dineros correspondientes a las Operaciones Aceptadas. 28. Responder ante LA CRCC por el adecuado manejo de las claves de acceso al Sistema que hagan sus operadores, funcionarios o cualquier persona bajo su dependencia. 29. Abstenerse se efectuar operaciones con instrumentos financieros derivados que impliquen la transferencia de propiedad de un nmero de acciones para cuya adquisicin deba efectuarse oferta pblica, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 1.2.5.6 de la Resolucin 400 de 1995 de la Superintendencia de Valores y dems normas que lo modifiquen o sustituyan. 30. Abstenerse de realizar cualquier acto que afecte la eficiencia, seguridad, integridad y confiabilidad de LA CRCC. 31. Informar a LA CRCC de cualquier hecho o situacin que atente contra la transparencia y seguridad del Sistema. CUARTA. Obligaciones de la CRCC. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de LA CRCC, las siguientes: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. Reconocer a EL MIEMBRO el derecho a actuar como Miembro no Liquidador, conforme a las estipulaciones de la presente oferta. Informar a EL MIEMBRO sobre el estado de sus cuentas, de acuerdo con lo establecido en el Reglamento y dems normas aplicables. Compensar y liquidar las Operaciones Aceptadas celebradas tanto por EL MIEMBRO como por los Terceros por cuenta de los cuales acta. Cumplir con las entregas de efectivo o de Activos que corresponda a cada tipo de Operacin Aceptada por LA CRCC, segn se establezca mediante Circular. Llevar el registro de las Operaciones Aceptadas. Hacer su mejor esfuerzo porque el Sistema a travs del cual presta sus servicios, opere de manera eficaz y segura. Mantener la confidencialidad sobre las Operaciones Aceptadas, de conformidad con la Ley, el Reglamento y dems normativa aplicable. Informar al mercado y a las Autoridades Competentes sobre el Incumplimiento de cualquier Miembro. Informar a EL MIEMBRO y a la Superintendencia Financiera de Colombia cuando LA CRCC deje de asumir la calidad de contraparte respecto del mismo. Informar a EL MIEMBRO, en la medida que sea posible, sobre las solicitudes que le hayan hecho las Autoridades Competentes en relacin con informacin del mismo o de sus Terceros. Registrar en las cuentas de EL MIEMBRO y de sus Terceros, las Operaciones Aceptadas de acuerdo con lo establecido en el Reglamento. Calcular, exigir, recibir y administrar las Garantas otorgadas por EL MIEMBRO y por sus Terceros para el adecuado funcionamiento de LA CRCC. Informar sobre las Operaciones Aceptadas, rechazadas o anuladas por LA CRCC.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de LA CRCC a EL MIEMBRO, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por

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parte de EL MIEMBRO, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL MIEMBRO, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo la afiliacin al Sistema, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. SEXTA. Tarifas. EL MIEMBRO es responsable frente a LA CRCC del pago de las tarifas y dems cargos que determine LA CRCC por Circular. Dichos pagos se debern efectuar en los trminos y condiciones establecidos por LA CRCC mediante Circular. As mismo, se obliga a pagar las tarifas y comisiones por la prestacin del servicio de los Miembros Liquidadores Generales respectivos. El valor de las tarifas no incluye el impuesto al valor agregado, pero este ser facturado de acuerdo con la tarifa y procedimientos vigentes al momento de su causacin. LA CRCC se reserva el derecho de revisar y ajustar la tarifa vigente de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento. SPTIMA. Soporte lgico o software. LA CRCC declara expresamente que el soporte lgico o software que se utilizar para la operacin del Sistema ha sido desarrollado o licenciado por LA CRCC, o por contratistas autorizados por ste. Para todos los efectos de esta Oferta, el referido soporte lgico o software en adelante se denominar indistintamente Software y esta Oferta se sujetar a las condiciones y trminos de la licencia. OCTAVA. Confidencialidad y proteccin de las leyes de propiedad intelectual. En consideracin a lo dispuesto en el artculo anterior, EL MIEMBRO se obliga a respetar las normas y obligaciones que rigen las licencias respectivas y hacer extensivas dichas normas y obligaciones a cada persona que utilice directa o indirectamente el Software correspondiente. En consecuencia, EL MIEMBRO y los usuarios del mismo que tengan acceso directo o indirecto a la informacin mediante su conexin al Software, se sujetan, pero sin limitarse a, las siguientes prohibiciones: 1. 2. Ceder a cualquier ttulo la propiedad, uso y/o goce, parcial o totalmente, de alguno o parte del Software que utilice o acceda en virtud de cualesquiera acuerdos o convenios que celebre con LA CRCC. Comunicar, divulgar, traspasar, publicar o cualquier otro acto que permita a terceros acceder de alguna forma a informacin, datos tcnicos, estructura u otros elementos o caractersticas del o de los Software que utilice en virtud de esta Oferta. As mismo, no podr desarticular, investigar la estructura y/o efectuar ingeniera en reversa sobre l o los Software a que pueda acceder en virtud de esta Oferta. Todo acto o accin que no sea la de hacer exclusivamente uso, procesamiento y/o aplicacin de la informacin financiera a que pueda acceder en virtud de la presente Oferta, en las condiciones y formas en ella establecidas o autorizadas por LA CRCC o la ley y, especialmente, si ese acto o accin puede perjudicar las licencias o derechos que tenga LA CRCC sobre alguno de los Software que se utilicen para el suministro de la informacin.

3.

Adems, de conformidad con la licencia de los Software y los derechos que emanan de su propiedad intelectual, EL MIEMBRO deber comunicar de inmediato a LA CRCC cualquier perturbacin o amenaza que pudiera sufrir durante la tenencia o uso de los mismos.

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Por ltimo, EL MIEMBRO reconoce que de conformidad con la legislacin vigente y los respectivos contratos de licencia, las transgresiones de las normas que rigen esta materia pueden constituir ilcitos civiles o penales sancionados expresamente por la ley. NOVENA. Cesin y subcontratacin. EL MIEMBRO no podr ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. LA CRCC podr hacerse sustituir por uno o varios terceros en la totalidad o parte de sus relaciones contractuales con EL MIEMBRO, sin necesidad de obtener la conformidad de EL MIEMBRO, quien otorga desde ya su consentimiento para dicho efecto. DCIMA. Indemnidad. Siempre que LA CRCC haya cumplido con las normas y procedimientos aplicables en cada momento, EL MIEMBRO deber mantener a LA CRCC y a sus representantes, rganos o funcionarios, indemnes y libres de todo reclamo, demanda, litigio, accin legal y/o reivindicacin de cualquier especie que se entable o pueda entablarse contra LA CRCC, por causa de acciones u omisiones en que incurra EL MIEMBRO, sus agentes, representantes o empleados, en la ejecucin y desarrollo o con ocasin de la presente Oferta de Servicios. DCIMA PRIMERA. Responsabilidad de LA CRCC. LA CRCC no ser responsable de los daos y perjuicios que pueda sufrir EL MIEMBRO o sus Terceros derivados de una situacin de caso fortuito o fuerza mayor o, en general, de cualquier hecho en el que no haya mediado dolo o culpa grave por su parte o por parte de alguno de sus empleados. DCIMA SEGUNDA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltos por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. DCIMA TERCERA. Mrito Ejecutivo. EL MIEMBRO reconoce y acepta que la presente Oferta de Servicios, una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a su cargo, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. DCIMA CUARTA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de servicios se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones:

LA CRCC:

CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. Fax: Direccin: Bogot, D.C.

EL MIEMBRO:

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Fax: Direccin: Ciudad: DCIMA QUINTA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL MIEMBRO, de una Orden de Compra de Servicios. DCIMA SEXTA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios no causan impuesto de timbre. En todo caso, todos los gastos e impuestos de cualquier naturaleza que se generen en relacin con la presente oferta, sern de cargo de EL MIEMBRO. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). LA CRCC Por: Nombre: Cargo: C.C. Anexo 15.4. Comunicacin del Miembro Liquidador General en la que manifiesta su conformidad con la solicitud de modificacin de la condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador. Doctor ______________ Gerente Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. Ciudad Asunto: Comunicacin del Miembro Liquidador General en la que manifiesta su conformidad con la solicitud de modificacin de la condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador El/La suscrito (a), _________________________, identificado (a) con la Cdula de Ciudadana No. _______________ expedida en la ciudad de _____________, obrando en nombre y representacin de ____________________, con NIT._______________, en su calidad de Miembro Liquidador General de ________________________, con NIT. _______________, Miembro no Liquidador de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A., manifiesto mi conformidad con la solicitud de modificacin de condicin de Miembro no Liquidador a Miembro Liquidador _______________ (Liquidador General o Individual) Representante Legal ________________________________

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de la CRCC S.A. de _____________________, de acuerdo con lo dispuesto en el artculo 2.1.12. de la Circular nica de la CRCC S.A. En caso de ser admitido ____________________ como Miembro Liquidador ___________________ (Liquidador General o Individual), allegaremos a la CRCC S.A. en un trmino no superior a cinco (5) das hbiles, el paz y salvo relativo a las obligaciones surgidas del Convenio suscrito, el cual se da por terminado con ocasin de la modificacin de la condicin. Cordialmente, ____________________________________ (Nombre y Cdula) Miembro Liquidador General ANEXO 16 CARTA DE SOLICITUD DE APROBACIN COMO AGENTE CUSTODIO Y/O AGENTE DE PAGO

Doctor OSCAR LEIVA VILLAMIZAR Gerente Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. Ciudad Asunto: Solicitud de Aprobacin como (Agente de Pago/Agente Custodio) El/La suscrito (a), _________________________, identificado (a) con la Cdula de Ciudadana No. _______________ expedida en la ciudad de ___________, obrando en nombre y representacin de _____________________, sociedad legalmente constituida, con domicilio principal en ______________, con NIT. _______________, en mi calidad de representante legal, atentamente solicito que la sociedad que represento sea aprobada como (Agente de Pago / Agente Custodio) de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. - CRCC S.A. As mismo certifico que la sociedad cumple con todos los requisitos establecidos en el Reglamento de Funcionamiento de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. - CRCC S.A., y dems normas aplicables, para solicitar ser aprobado como (Agente de Pago / Agente Custodio). En cumplimiento de los requisitos de aprobacin exigidos por la CRCC S.A., me permito allegar los documentos necesarios para el trmite de la presente solicitud. Cordialmente, ___________________________________________ (Nombre y Cdula)

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ANEXO 17 CARTA DE AUTORIZACIN BASES DE DATOS ADMINISTRADAS POR CENTRALES DE RIESGOS AUTORIZACIN PARA CONSULTA A CENTRALES DE RIESGO Autorizamos a la CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. para que consulte y solicite informacin sobre mis relaciones comerciales con cualquier otra entidad a la Central de Informacin de la Asociacin Bancaria y de Entidades Financieras de Colombia -CIFIN- y dems entidades que manejan bases de datos con los mismos fines. _________________________ Firma Nombre: C.C. : Ciudad y Fecha : _________________________ ANEXO 18 FORMATO DE SOLICITUD DE REACTIVACIN DE CLAVES DE ACCESO

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ANEXO 19 FORMATO DE ORDEN DE COMPRA DE SERVICIO Doctor OSCAR LEIVA VILLAMIZAR Gerente

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CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. Carrera 11 No. 71-73 Oficina 1201 Ciudad Asunto: Orden de Compra de Servicios Apreciados Seores: El suscrito, _________________, mayor de edad, vecino de la ciudad de Bogot, D.C., identificado como aparece al pie de mi firma, obrando en nombre y representacin de _______________, sociedad legalmente constituida, con domicilio principal en _________, en mi calidad de representante legal, , me permito expedir la presente ORDEN DE COMPRA, con ocasin de la Oferta de Servicios para la afiliacin como (MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL, MIEMBRO LIQUIDADOR INDIVIDUAL, MIEMBRO NO LIQUIDADOR) del Sistema de Compensacin y Liquidacin de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A. presentada el da ______ (__) de _______ de ______________ (____). ORDEN DE COMPRA DE SERVICIOS La sociedad _____________________________________________, ordena comprar los servicios cuyas condiciones son ofrecidas por la sociedad Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en su oferta de servicios del pasado ______ (__) de _______ de ______________ (____), con todas las condiciones y caractersticas all establecidas. Cordialmente, _________________ Representante Legal ANEXO 20 FORMATO CON CONDICIONES MINIMAS PARA LA OFERTA DE SERVICIOS DE MIEMBRO A TERCERO OFERTA DE SERVICIOS PARA QUE UN MIEMBRO PARTICIPE POR CUENTA DE UN TERCERO ANTE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para que un Miembro participe por cuenta de un Tercero ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante LA CRCC, se somete por _____________________, en adelante EL MIEMBRO, a consideracin de ________________________, en adelante EL TERCERO. Clase de Tercero: _______ Identificado _______ No Identificado Cuenta asignada por LA CRCC: ___________________ Cuenta asignada por EL MIEMBRO: ________________

Nmero de cuenta en un depsito centralizado de valores: ____________________ (Tercero Identificado y no Identificado)

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TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL MIEMBRO participar por cuenta de EL TERCERO ante LA CRCC, de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento de la CRCC S.A., en adelante el Reglamento. Dicha participacin faculta a EL MIEMBRO para compensar, liquidar y garantizar operaciones por cuenta de EL TERCERO, as como, para realizar todas las dems gestiones autorizadas, dada su condicin de Miembro, de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento. PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios, cuya primera letra sea una mayscula y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se les atribuye en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta, EL TERCERO: 1. Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales son de carcter vinculante y se consideran parte integral de la presente Oferta de Servicios. 2. Declara que conoce y acepta los derechos y obligaciones que le corresponden, como Tercero Identificado o Tercero no Identificado, segn el caso, de conformidad con lo dispuesto en los artculo 2.1.21. y siguientes del Reglamento. 3. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. 4. Acepta que las Operaciones Aceptadas por LA CRCC y que realice EL MIEMBRO por cuenta de EL TERCERO, se entendern automticamente novadas por LA CRCC con ocasin de su interposicin como contraparte, en los trminos y con el alcance previsto en el Reglamento. 5. Declara y acepta que las Garantas constituidas y mantenidas, con los ajustes procedentes, por EL TERCERO a favor de EL MIEMBRO y/o de LA CRCC, no se vern afectadas por la novacin antes referida y se mantendrn vigentes, conviniendo expresamente en su reserva a favor de EL MIEMBRO y/o de LA CRCC. 6. Reitera que conoce y acepta lo dispuesto en los numerales 4. y 5. del artculo 2.1.22 del Reglamento. Por lo tanto, manifiesta que conoce y acepta que cuando tenga la calidad de Tercero Identificado, su derecho relativo al recibo de efectivo lo es nicamente con respecto a EL MIEMBRO, mientras que su derecho relativo al recibo de Activos lo es respecto LA CRCC. En ningn caso, el Tercero Identificado podr exigir a LA CRCC los dineros que le corresponda recibir en virtud de las operaciones realizadas por su cuenta. 7. Reitera que conoce y acepta lo dispuesto del artculo 2.1.24 del Reglamento. Por lo tanto, manifiesta que conoce y acepta que cuando tenga la calidad de Tercero no Identificado, los derechos y obligaciones derivados de las operaciones efectuadas por su cuenta, lo son nicamente respecto de EL MIEMBRO y en ningn caso respecto de LA CRCC. En consecuencia, el Tercero no Identificado no podr exigir a LA CRCC los dineros o Activos que le corresponda recibir en virtud de las operaciones realizadas por su cuenta. 8. Reconoce que EL MIEMBRO tiene derecho a limitar el riesgo y, por ende, a establecer lmites a las operaciones de EL TERCERO. 9. Manifiesta que acepta expresamente el procedimiento y las consecuencias derivadas del Incumplimiento y/o de la ejecucin de Garantas contemplados en el Reglamento, las Circulares e Instructivos Operativos de LA CRCC. 10. Faculta expresamente a LA CRCC y/o a EL MIEMBRO para que, en caso de que incumpla con alguna de sus obligaciones de constitucin o ajuste de Garantas o de cualquier pago o Liquidacin, LA CRCC y/o EL MIEMBRO cierren, por su cuenta, todas las Posiciones Abiertas de Operaciones Aceptadas registradas en su Cuenta o celebren nuevas operaciones hasta el cierre definitivo de la Posicin Abierta. Acepta, igualmente, que LA CRCC y/o EL MIEMBRO tomen cualesquiera otras medidas que se prevean en el Reglamento. 11. Acepta expresamente que LA CRCC informe a las Autoridades Competentes el incumplimiento de las obligaciones a su cargo. 12. Autoriza a EL MIEMBRO a transmitir su informacin a LA CRCC, a las Autoridades u organismos competentes que se lo soliciten.

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13. Autoriza a EL MIEMBRO para que todas las comunicaciones telefnicas que sus funcionarios, operadores, empleados, contratistas, subcontratistas y/o dependientes tengan con EL TERCER, sean grabadas y que las mismas, en caso de requerirse, puedan ser presentadas como medio de prueba. TERCERA. Obligaciones de EL TERCERO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL TERCERO, las siguientes: 1. Cumplir estrictamente sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, las Circulares, los Instructivos Operativos y la presente Oferta de Servicios y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier Autoridad Competente pueda imponer, as como las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. 2. Comunicar a EL MIEMBRO y/o a LA CRCC, en el trmino establecido para el efecto, la informacin que sta requiera en virtud de solicitudes de Autoridades Competentes o para la salvaguardia del inters general del mercado, sobre las Operaciones Aceptadas celebradas por su cuenta propia. 3. Entregar a EL MIEMBRO, a LA CRCC, o a las Autoridades Competentes directamente la informacin que le solicite EL MIEMBRO y/o LA CRCC, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a EL MIEMBRO y/o LA CRCC. 4. Constituir y mantener, con los ajustes procedentes, las Garantas y los fondos que exija EL MIEMBRO con el fin de amparar en todo momento el cumplimiento de las Operaciones registradas en su cuenta, de conformidad con las exigencias de LA CRCC. 5. Entregar a EL MIEMBRO los dineros o los Activos que le corresponda entregar en virtud de las operaciones realizadas por su cuenta. 6. Mantener a EL MIEMBRO la cuenta de depsito de la que es titular en calidad de Depositante Indirecto en un depsito centralizado de valores. 7. Cumplir sus obligaciones pendientes para con EL MIEMBRO incluso despus de la terminacin de la presente Oferta de Servicios. CUARTA. Obligaciones de EL MIEMBRO. Adems de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL MIEMBRO las siguientes: 1. 2. 3. 4. 5. 6. Informar a EL TERCERO sobre el estado de las operaciones registradas en su cuenta. Pagar a EL TERCERO las sumas de dinero que le correspondan de conformidad con las liquidaciones recibidas de LA CRCC por las operaciones registradas en la cuenta de EL TERCERO. Cumplir con las entregas de efectivo o de Activos que corresponda a cada tipo de Operacin Aceptada por LA CRCC, segn se establezca mediante Circular. Mantener la confidencialidad sobre las Operaciones Aceptadas, de conformidad con la Ley, el Reglamento y dems normatividad aplicable. Cumplir con las disposiciones del Reglamento y dems normas aplicables. Informar a EL TERCERO sobre las Operaciones Aceptadas, rechazadas o anuladas por LA CRCC, en cuanto se trate de operaciones realizadas por cuenta de EL TERCERO.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de EL MIEMBRO a EL TERCERO, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por

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parte de EL TERCERO, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL TERCERO, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo la prestacin del servicio, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. SEXTA. Tarifas y Comisiones. EL TERCERO se obliga a pagar a EL MIEMBRO las tarifas establecidas por LA CRCC, as como las tarifas y comisiones por la prestacin del servicio de EL MIEMBRO. Estas ltimas se encuentran en documento Anexo que hace parte integral de la presente Oferta. SEPTIMA. Cesin y subcontratacin. Las partes no podrn ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. OCTAVA. Pagos. EL TERCERO autoriza a EL MIEMBRO para que realice los pagos y cobros que resulten de operaciones registradas en sus cuentas. As mismo, EL TERCERO autoriza expresa y formalmente a EL MIEMBRO para que en desarrollo de sus actividades pueda debitar o acreditar automticamente las cuentas de efectivo o de Activos de las que es titular, con el fin de que en la fecha en que cada operacin registrada en LA CRCC deba liquidarse, se carguen o abonen, segn proceda, en la cuenta de EL TERCERO el efectivo o los Activos que corresponden, a fin de cumplir las operaciones compensadas y liquidadas. En todo caso, EL TERCERO se obliga a pagar a EL MIEMBRO, en forma oportuna y en los plazos establecidos para tal efecto por LA CRCC, las sumas relativas a todas las obligaciones inherentes a las Operaciones Aceptadas, para el cumplimiento de la Compensacin y Liquidacin de las operaciones registradas en sus cuentas. NOVENA. Comunicacin e Informacin. EL TERCERO autoriza expresamente a EL MIEMBRO y a LA CRCC para que su nombre e identificacin y sus obligaciones sean consultados y reportados a entidades que administren bases de datos personales y comunicados a las Autoridades Competentes por EL MIEMBRO o por LA CRCC, si fuese necesario. DECIMA. Exoneracin de daos y perjuicios. EL TERCERO exonera a EL MIEMBRO y a LA CRCC de cualquier dao o perjuicio que pudiera sufrir por causa de fuerza mayor, por suspensin o interrupcin del Sistema y, en general, por hechos en los que no haya mediado dolo o culpa grave por parte de EL MIEMBRO o de LA CRCC. DCIMA PRIMERA. Terminacin Unilateral. EL MIEMBRO podr terminar unilateralmente el Convenio y sin indemnizacin alguna, en el evento en que EL TERCERO se encuentre vinculado de alguna manera a listas internacionales o locales de pblica circulacin relacionadas con delitos tipificados en Colombia como lavado de activos y/o financiacin del terrorismo, as en Colombia no se hubiere iniciado investigacin sobre el particular. CLUSULA OPTATIVA DCIMA SEGUNDA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de

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Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. DCIMA TERCERA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones:

EL TERCERO: Fax: Direccin: Ciudad:

EL MIEMBRO: Fax: Direccin: Ciudad: DECIMA CUARTA. Mrito Ejecutivo. Las partes reconocen y aceptan que la presente Oferta de Servicios, una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a cargo de las mismas, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. DCIMA QUINTA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL TERCERO, de una Orden de Compra de Servicios. DCIMA SEXTA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios, no causan impuesto de timbre. Para constancia, se firma en Bogot D.C. el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). EL MIEMBRO Por: Nombre: ________________________________

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Cargo: C.C.

Representante Legal

ANEXO 20 A FORMATO CON CONDICIONES MNIMAS PARA LA OFERTA DE SERVICIOS DE MIEMBRO A TERCERO (Este anexo fue adicionado mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) OFERTA DE SERVICIOS PARA QUE UN MIEMBRO PARTICIPE POR CUENTA DE UN TERCERO ANTE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para que un Miembro participe por cuenta de un Tercero ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante LA CRCC, se somete por _____________________, en adelante EL MIEMBRO, a consideracin de ________________________, en adelante EL TERCERO. Clase de Tercero: _______ Identificado _______ No Identificado Cuenta asignada por LA CRCC: ___________________ Cuenta asignada por EL MIEMBRO: ________________

Nmero de cuenta en un depsito centralizado de valores: ____________________ (Tercero Identificado y no Identificado) TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL MIEMBRO participar por cuenta de EL TERCERO ante LA CRCC, de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento de la CRCC S.A., en adelante el Reglamento. Dicha participacin faculta a EL MIEMBRO para compensar, liquidar y garantizar operaciones por cuenta de EL TERCERO, as como, para realizar todas las dems gestiones autorizadas, dada su condicin de Miembro, de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento. PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios, cuya primera letra sea una mayscula y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se les atribuye en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta, EL TERCERO: 1. 2. Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales son de carcter vinculante y se consideran parte integral de la presente Oferta de Servicios. Declara que conoce y acepta los derechos y obligaciones que le corresponden, como Tercero Identificado o Tercero no Identificado, segn el caso, de conformidad con lo dispuesto en los artculo 2.1.21. y siguientes del Reglamento.

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3. 4. 5. 6.

7.

8. 9. 10.

11. 12. 13.

Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. Acepta que las Operaciones Aceptadas por LA CRCC y que realice EL MIEMBRO por cuenta de EL TERCERO, se entendern automticamente novadas por LA CRCC con ocasin de su interposicin como contraparte, en los trminos y con el alcance previsto en el Reglamento. Declara y acepta que las Garantas constituidas y mantenidas, con los ajustes procedentes, por EL TERCERO a favor de EL MIEMBRO y/o de LA CRCC, no se vern afectadas por la novacin antes referida y se mantendrn vigentes, conviniendo expresamente en su reserva a favor de EL MIEMBRO y/o de LA CRCC. Reitera que conoce y acepta lo dispuesto en los numerales 4. y 5. del artculo 2.1.22 del Reglamento. Por lo tanto, manifiesta que conoce y acepta que cuando tenga la calidad de Tercero Identificado, su derecho relativo al recibo de efectivo lo es nicamente con respecto a EL MIEMBRO, mientras que su derecho relativo al recibo de Activos lo es respecto LA CRCC. En ningn caso, el Tercero Identificado podr exigir a LA CRCC los dineros que le corresponda recibir en virtud de las operaciones realizadas por su cuenta. Reitera que conoce y acepta lo dispuesto en el artculo 2.1.24 del Reglamento. Por lo tanto, manifiesta que conoce y acepta que cuando tenga la calidad de Tercero no Identificado, los derechos y obligaciones derivados de las operaciones efectuadas por su cuenta, lo son nicamente respecto de EL MIEMBRO y en ningn caso respecto de LA CRCC. En consecuencia, el Tercero no Identificado no podr exigir a LA CRCC los dineros o Activos que le corresponda recibir en virtud de las operaciones realizadas por su cuenta. Reconoce que EL MIEMBRO tiene derecho a limitar el riesgo y, por ende, a establecer lmites a las operaciones de EL TERCERO. Manifiesta que acepta expresamente el procedimiento y las consecuencias derivadas del Incumplimiento y/o de la ejecucin de Garantas contemplados en el Reglamento, las Circulares e Instructivos Operativos de LA CRCC. Faculta expresamente a LA CRCC y/o a EL MIEMBRO para que, en caso de que incumpla con alguna de sus obligaciones de constitucin o ajuste de Garantas o de cualquier pago o Liquidacin, LA CRCC y/o EL MIEMBRO cierren, por su cuenta, todas las Posiciones Abiertas de Operaciones Aceptadas registradas en su Cuenta o celebren nuevas operaciones hasta el cierre definitivo de la Posicin Abierta. Acepta, igualmente, que LA CRCC y/o EL MIEMBRO tomen cualesquiera otras medidas que se prevean en el Reglamento. Acepta expresamente que LA CRCC informe a las Autoridades Competentes el incumplimiento de las obligaciones a su cargo. Autoriza a EL MIEMBRO a transmitir su informacin a LA CRCC, a las Autoridades u organismos competentes que se lo soliciten. Autoriza a EL MIEMBRO para que todas las comunicaciones telefnicas que sus funcionarios, operadores, empleados, contratistas, subcontratistas y/o dependientes tengan con EL TERCERO, sean grabadas y que las mismas, en caso de requerirse, puedan ser presentadas como medio de prueba.

TERCERA. Obligaciones de EL TERCERO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL TERCERO, las siguientes: 1. Cumplir estrictamente sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, las Circulares, los Instructivos Operativos y la presente Oferta de Servicios y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier Autoridad Competente pueda imponer, as como las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. Comunicar a EL MIEMBRO y/o a LA CRCC, en el trmino establecido para el efecto, la informacin que sta requiera en virtud de solicitudes de Autoridades Competentes o para la salvaguardia del inters general del mercado, sobre las Operaciones Aceptadas celebradas por su cuenta propia.

2.

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3. 4. 5. 6. 7.

Entregar a EL MIEMBRO, a LA CRCC, o a las Autoridades Competentes directamente la informacin que le solicite EL MIEMBRO y/o LA CRCC, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a EL MIEMBRO y/o LA CRCC. Constituir y mantener, con los ajustes procedentes, las Garantas y los fondos que exija EL MIEMBRO con el fin de amparar en todo momento el cumplimiento de las Operaciones registradas en su cuenta, de conformidad con las exigencias de LA CRCC. Entregar a EL MIEMBRO los dineros o los Activos que le corresponda entregar en virtud de las operaciones realizadas por su cuenta. Mantener a EL MIEMBRO la cuenta de depsito de la que es titular en calidad de Depositante Indirecto en un depsito centralizado de valores. Cumplir sus obligaciones pendientes para con EL MIEMBRO incluso despus de la terminacin de la presente Oferta de Servicios.

CUARTA. Obligaciones de EL MIEMBRO. Adems de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL MIEMBRO las siguientes: 1. 2. 3. 4. 5. 6. Informar a EL TERCERO sobre el estado de las operaciones registradas en su cuenta. Pagar a EL TERCERO las sumas de dinero que le correspondan de conformidad con las liquidaciones recibidas de LA CRCC por las operaciones registradas en la cuenta de EL TERCERO. Cumplir con las entregas de efectivo o de Activos que corresponda a cada tipo de Operacin Aceptada por LA CRCC, segn se establezca mediante Circular. Mantener la confidencialidad sobre las Operaciones Aceptadas, de conformidad con la Ley, el Reglamento y dems normatividad aplicable. Cumplir con las disposiciones del Reglamento y dems normas aplicables. Informar a EL TERCERO sobre las Operaciones Aceptadas, rechazadas o anuladas por LA CRCC, en cuanto se trate de operaciones realizadas por cuenta de EL TERCERO.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de EL MIEMBRO a EL TERCERO, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por parte de EL TERCERO, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL TERCERO, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo la prestacin del servicio, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. SEXTA. Tarifas y Comisiones. EL TERCERO se obliga a pagar a EL MIEMBRO las tarifas establecidas por LA CRCC, as como las tarifas y comisiones por la prestacin del servicio de EL MIEMBRO. Estas ltimas se encuentran en documento Anexo que hace parte integral de la presente Oferta. SEPTIMA. Cesin y subcontratacin. Las partes no podrn ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada.

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OCTAVA. Pagos. EL TERCERO autoriza a EL MIEMBRO para que realice los pagos y cobros que resulten de operaciones registradas en sus cuentas. As mismo, EL TERCERO autoriza expresa y formalmente a EL MIEMBRO para que en desarrollo de sus actividades pueda debitar o acreditar automticamente las cuentas de efectivo o de Activos de las que es titular, con el fin de que en la fecha en que cada operacin registrada en LA CRCC deba liquidarse, se carguen o abonen, segn proceda, en la cuenta de EL TERCERO el efectivo o los Activos que corresponden, a fin de cumplir las operaciones compensadas y liquidadas. En todo caso, EL TERCERO se obliga a pagar a EL MIEMBRO, en forma oportuna y en los plazos establecidos para tal efecto por LA CRCC, las sumas relativas a todas las obligaciones inherentes a las Operaciones Aceptadas, para el cumplimiento de la Compensacin y Liquidacin de las operaciones registradas en sus cuentas. NOVENA. Comunicacin e Informacin. EL TERCERO autoriza expresamente a EL MIEMBRO y a LA CRCC para que su nombre e identificacin y sus obligaciones sean consultados y reportados a entidades que administren bases de datos personales y comunicados a las Autoridades Competentes por EL MIEMBRO o por LA CRCC, si fuese necesario. DCIMA. Exoneracin de daos y perjuicios. EL TERCERO exonera a EL MIEMBRO y a LA CRCC de cualquier dao o perjuicio que pudiera sufrir por causa de fuerza mayor, por suspensin o interrupcin del Sistema y, en general, por hechos en los que no haya mediado dolo o culpa grave por parte de EL MIEMBRO o de LA CRCC. DCIMA PRIMERA. Terminacin Unilateral. EL MIEMBRO podr terminar unilateralmente el Convenio y sin indemnizacin alguna, en el evento en que EL TERCERO se encuentre vinculado de alguna manera a listas internacionales o locales de pblica circulacin relacionadas con delitos tipificados en Colombia como lavado de activos y/o financiacin del terrorismo, as en Colombia no se hubiere iniciado investigacin sobre el particular. DCIMA SEGUNDA. Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. En el evento en que EL TERCERO celebre con EL MIEMBRO operaciones sobre instrumentos financieros derivados no estandarizados, EL TERCERO acepta que las operaciones podrn ser compensadas y liquidadas por EL MIEMBRO participando por cuenta de EL TERCERO a travs de LA CRCC, de conformidad y en las condiciones establecidas en el Reglamento de Funcionamiento de tal entidad. Para el efecto, EL TERCERO acepta que para la Compensacin y Liquidacin a travs de LA CRCC, esta ltima se interpondr mediante la novacin de las relaciones contractuales que los vinculan extinguiendo el vnculo contractual con EL TERCERO y creando nuevas operaciones entre LA CRCC y EL MIEMBRO por su propia cuenta y entre LA CRCC y EL MIEMBRO por cuenta de EL TERCERO. Tanto la novacin, como las nuevas relaciones contractuales que surjan de la misma y sus efectos, se rigen exclusivamente por lo dispuesto en las normas vigentes, en el Reglamento de Funcionamiento, en la Circular nica y en los Instructivos Operativos de la Cmara. De igual forma, EL TERCERO declara que autoriza a EL MIEMBRO que participa por su cuenta en la Compensacin y Liquidacin para que manifieste a LA CRCC su intencin de novar, la cual se entender otorgada en el momento en que EL MIEMBRO remita la operacin celebrada para su Compensacin y Liquidacin a travs de los mecanismos autorizados por LA CRCC para el efecto. CLUSULA OPTATIVA DCIMA TERCERA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de

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acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. DCIMA CUARTA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones: EL TERCERO: Fax: Direccin: Ciudad: EL MIEMBRO: Fax: Direccin: Ciudad: DECIMA QUINTA. Mrito Ejecutivo. Las partes reconocen y aceptan que la presente Oferta de Servicios, una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a cargo de las mismas, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. DCIMA SEXTA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL TERCERO, de una Orden de Compra de Servicios. DCIMA SPTIMA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios, no causan impuesto de timbre. Para constancia, se firma en Bogot D.C. el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). EL MIEMBRO Por: Nombre: Cargo: C.C. ANEXO 20 B Representante Legal ________________________________

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FORMATO CON CONDICIONES MNIMAS PARA EL OTRO S AL CONVENIO PARA QUE UN MIEMBRO PARTICIPE POR CUENTA DE UN TERCERO ANTE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. (Este anexo fue adicionado mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) Las Partes de comn acuerdo han decidido modificar el Convenio celebrado para que un Miembro participe por cuenta de un Tercero ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A. con el propsito de adicionar una clusula relativa a la compensacin y liquidacin de las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, en los siguientes trminos: CLUSULAS: CLUSULA PRIMERA. Se adiciona una clusula al Convenio como clusula Dcima Sptima, la cual quedar as: DCIMA SPTIMA. Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. En el evento en que EL TERCERO celebre con EL MIEMBRO operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados, EL TERCERO acepta que las operaciones podrn ser Compensadas y Liquidadas por EL MIEMBRO participando por cuenta de EL TERCERO a travs de LA CRCC, de conformidad y en las condiciones establecidas en el Reglamento de Funcionamiento de tal entidad. Para el efecto, EL TERCERO acepta que para la Compensacin y Liquidacin a travs de LA CRCC, esta ltima se interpondr mediante la novacin de las relaciones contractuales que los vinculan extinguiendo el vnculo contractual con EL TERCERO y creando nuevas operaciones entre LA CRCC y EL MIEMBRO por su propia cuenta y entre LA CRCC y EL MIEMBRO por cuenta de EL TERCERO. Tanto la novacin, como las nuevas relaciones contractuales que surjan de la misma y sus efectos, se rigen exclusivamente por lo dispuesto en las normas vigentes, en el Reglamento de Funcionamiento, en la Circular nica y en los Instructivos Operativos de la Cmara. De igual forma, EL TERCERO declara que autoriza a EL MIEMBRO que participa por su cuenta en la Compensacin y Liquidacin para que manifieste a LA CRCC su intencin de novar, la cual se entender otorgada en el momento en que EL MIEMBRO remita la operacin celebrada para su Compensacin y Liquidacin a travs de los mecanismos autorizados por LA CRCC para el efecto. CLUSULA SEGUNDA: Los dems trminos y condiciones del Convenio se mantienen sin modificacin alguna y con idntica redaccin. En constancia de lo expuesto, se firma el presente documento en Bogot D.C., al ______ (_ ) de _________ de 20__, en tres ejemplares del mismo tenor. EL MIEMBRO Por: ________________________________

Nombre: Cargo: Representante Legal C.C. EL TERCERO Por: ________________________________ Nombre:

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Cargo: C.C.

Representante Legal

ANEXO 21 FORMATO DE INSTALACIN TECNOLGICA (Este anexo fue modificado mediante Circular 15 del 10 de septiembre de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 017 del 10 de septiembre de 2010. Rige a partir del 13 de septiembre de 2010)
Cdigo: FO ASE 002 FORMATO INSTALACIN TECNOLGICA EN EL MIEMBRO Versin: 1.1 Nro. Consecutivo: Pgina: 1 de 1

1. DATOS BSICOS DE LA ENTIDAD (Esta seccin deber ser diligenciada por el Administrador del Miembro) Marcar con X la casilla correspondiente al ambiente en el cual se realizar la instalacin de terminales de Cmara. PRUEBAS DE CENTRO ALTERNO PRODUCCIN MERCADO MIEMBRO Nombre de la entidad: Direccin: Contacto Operaciones / Cargo: Telfono: Contacto en Sistemas: Telfono: Fecha Solicitud Por favor indicar nmero total de terminales a instalar: Indicar nmero de terminales STATION a instalar Indicar nmero de terminales SERVER a instalar Indicar nmero de terminales FIX a instalar Ext. E-mail: Ext. E-mail: Fax:

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Observaciones: 1. El Administrador del Miembro es responsable por la asignacin del usuario y perfil de usuario para cada terminal, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 2.5.4. de la Circular nica. 2. Una vez la entidad disponga del hardware y los medios de comunicacin requeridos, el responsable de la infraestructura tecnolgica en el Miembro, coordinar la visita de instalacin (fecha, hora e ingeniero) a travs del rea de soporte tecnolgico de la Cmara. Correo electrnico: mesadeayuda@camaraderiesgo.com.co Telfono: 595 34 34 Ext 219, 220 y 223. 2. REQUERIMIENTOS TCNICOS SOLICITADOS PARA LA INSTALACIN (Esta seccin ser diligenciada por el funcionario de la Cmara en el momento de la visita a la entidad) (Marcar con una X las verificaciones de los requerimientos tcnicos) 2.1. COMUNICACIONES Conexin con la Cmara por los canales de Telmex y Global Crossing Creacin VLAN Telmex en el switch de conexiones Creacin VLAN Global en el switch de conexiones Ancho de banda requerida 32 Kbps por estacin ( Station, Server, FIX) Direcciones IP`s Asignadas CRCC Direcciones IP`s NAT (Si Puertos Destinos aplica) IP IP IP IP IP IP IP Software CRCC Usuarios configurados

2.1.1. VALIDACIN DE CONECTIVIDAD Una vez asignadas las direcciones IP, favor revisar Listado de Chequeo de validacin bsica de enrutamiento y permisos en Router y/o Firewall(s). Ping Telnet 2. REQUERIMIENTOS TCNICOS SOLICITADOS PARA LA INSTALACIN (Esta seccin ser diligenciada por el funcionario de la Cmara en el momento de la visita a la entidad) 2.2. HARDWARE 2.2.1 ENTIDADES MIEMBRO

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Station Procesador Pentium IV, 2 G o superior. Disco duro de 80 GB o superior. Unidad DVD R. Memoria 1 Gb o superior. Tarjeta de Red 10/100 Mb con los correspondientes controladores. Puertos USB disponibles. Video a color en resolucin mnimo 1024x768 pixeles. 128 Mb o superior. Dispositivos de entrada monitor, teclado y mouse. 2.3. SOFTWARE Sistema operativo: Windows XP

Server Procesador Pentium IV, 2G o superior. Disco duro 100 o 120 GB o superior. Unidad DVD R. Memoria de 1 GB o superior. Tarjeta de Red 10/100 Mb con los correspondientes controladores. Puertos USB disponibles. Video a color en resolucin mnimo 1024x768 pixeles. 128 Mb o superior. Dispositivos de entrada monitor, teclado y mouse.

Gate FIX (Opcional) Procesador Intel Xeon, escalable a dos procesadores. Disco duro de 80 GB o superior Unidad DVD R. Memoria de 1 GB o superior. Tarjeta de Red 10/100 Mb con los correspondientes controladores. Puertos USB N/A. Tarjeta de video 128 o superior. Dispositivos de entrada monitor, teclado y mouse.

SI

NO

3. INFORMACIN CORRESPONDIENTE A LA ENTREGA DEL SERVICIO Hora Llegada: Hora Salida

Fecha Instalacin: Nombre del ingeniero de Soporte asignado:

DESCRIPCIN DE LAS ACTIVIDADES REALIZADAS: Acces Configurados Ruta Borland Shared: Usuario de windows bajo el cual se instal la aplicacin: Direccin IP Meff_LiveUpd_A en el etc hosts del equipo: OBSERVACIONES: 1. 2. 3. Puertos

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4. EVALUACIN DEL SERVICIO De acuerdo con su criterio, indique la calificacin del servicio: Excelente OBSERVACIONES: Bueno Regular Malo

ACEPTACIN DE LA INSTALACIN: Nombre del ingeniero de la Cmara que atendi el servicio en la entidad : Firma del ingeniero de la Cmara que atendi el servicio en la entidad : Nombre del funcionario tecnolgico que recibi el servicio en la entidad : Firma del funcionario tecnolgico que recibi el servicio en la entidad : Nombre del funcionario operativo que recibi el servicio en la entidad : Firma del funcionario operativo que recibi el servicio en la entidad :

ANEXO 22 OFERTA DE SERVICIOS PARA ACTUAR COMO AGENTE CUSTODIO O AGENTE DE PAGOS EN EL SISTEMA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Anexo 22.1. Oferta de Servicios de la Cmara para Agente Custodio OFERTA DE SERVICIOS PARA ACTUAR COMO AGENTE CUSTODIO POR CUENTA DE UN MIEMBRO LIQUIDADOR EN EL SISTEMA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC

Esta Oferta de Servicios para actuar como AGENTE CUSTODIO por cuenta de un Miembro Liquidador ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante LA CRCC, se somete por _____________________, en adelante EL AGENTE CUSTODIO, a consideracin de _________________, en adelante EL MIEMBRO LIQUIDADOR. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL AGENTE CUSTODIO recibir y custodiar valores por cuenta de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, y realizar la entrega de valores a LA CRCC para el cumplimiento de las

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obligaciones a cargo de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, derivadas de la Compensacin y Liquidacin de operaciones, todo ello de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC, en adelante el Reglamento. Los depsitos centralizados de valores y las cuentas de las que es titular EL AGENTE CUSTODIO en los mismos, y a travs de las cuales desarrollar sus funciones, son las siguientes: _______________________________________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________________________ _ PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios, cuya primera letra sea una mayscula, y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se le atribuye en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta, EL MIEMBRO LIQUIDADOR: 1. Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales se consideran parte integral de la presente Oferta de Servicios. 2. Declara conocer la reglamentacin de las bolsas, sistemas de negociacin y mercado mostrador en donde se transen los Activos Compensados y Liquidados a travs de LA CRCC. 3. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente Oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. 4. Manifiesta que cumple con las condiciones y requisitos establecidos en el Reglamento para ser Miembro Liquidador . 5. Declara que los derechos y obligaciones derivados de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC se entendern automticamente novados, con ocasin de la interposicin de LA CRCC como Contraparte, surgiendo nuevos derechos y obligaciones de y frente a sta y extinguindose los que hasta ese momento existieran entre quienes hubieran celebrado la operacin en su origen. 6. Declara que las Garantas constituidas y mantenidas, con los ajustes procedentes, a favor de LA CRCC, bien sea por cuenta de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, por cuenta de sus Terceros o, si es el caso, por sus Miembros no Liquidadores o los Terceros de estos ltimos, no se vern afectadas por la novacin antes referida, se mantendrn vigentes y conviene en su reserva a favor de LA CRCC. 7. Manifiesta que acepta expresamente el procedimiento y las consecuencias derivadas del Incumplimiento, en los trminos establecidos en el Reglamento, incluidas las medidas que correspondan, as como la ejecucin de Garantas que se contemplen en el Reglamento y en las Circulares e Instructivos Operativos. 8. Autoriza en forma expresa a LA CRCC para que, en ejercicio de sus funciones y de acuerdo con las responsabilidades de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, pueda debitar o acreditar automticamente las cuentas de depsito de valores de las que es titular EL AGENTE CUSTODIO ante los depsitos centralizados de valores. 9. Autoriza a EL AGENTE CUSTODIO a transmitir cualquier informacin sobre EL MIEMBRO LIQUIDADOR, que aqul tenga o reciba en virtud de su funcin como Agente Custodio, a LA CRCC o a las autoridades u organismos competentes que se lo soliciten. 10. Declara que conoce y acepta que los valores entregados a EL AGENTE CUSTODIO estn afectos a la compensacin y liquidacin en los trminos establecidos en el Reglamento. TERCERA. Obligaciones de EL AGENTE CUSTODIO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL AGENTE CUSTODIO, las siguientes: 1. Cumplir y mantener en todo momento los requisitos generales y especiales de admisin como Agente Custodio.

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2.

Cumplir y hacer cumplir estrictamente a las personas vinculadas a EL AGENTE CUSTODIO, sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, las Circulares e Instructivos Operativos, la presente Oferta de Servicios, los Convenios con los Miembros Liquidadores y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier autoridad competente pueda imponer, as como a las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. 3. Informar inmediatamente y por escrito a LA CRCC sobre cualquier modificacin que afecte los requisitos especiales que llevaron a su admisin como Agente Custodio. 4. Entregar a LA CRCC, a EL MIEMBRO LIQUIDADOR, o a las Autoridades Competentes directamente, la informacin que se le solicite sobre EL MIEMBRO LIQUIDADOR, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a LA CRCC o a EL MIEMBRO LIQUIDADOR. 5. Tener un convenio con LA CRCC, que le autoriza a actuar en el Sistema de Compensacin y Liquidacin en calidad de Agente Custodio de Miembros Liquidadores. 6. Recibir y custodiar por cuenta de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, sus valores, los de sus Terceros y, si es el caso, los de sus Miembros no Liquidadores y los de los Terceros de stos ltimos. 7. Comunicar a LA CRCC el recibo de valores de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, de sus Terceros y, si es el caso, de sus Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos ltimos, declarndose responsable ante LA CRCC respecto de los valores cuyo recibo haya comunicado a LA CRCC, adems de las responsabilidades que como Agente le correspondan. 8. Realizar la entrega a LA CRCC de los valores recibidos de EL MIEMBRO LIQUIDADOR para cumplir con obligaciones derivadas de la compensacin y liquidacin de sus cuentas. As mismo, entregar los valores a LA CRCC en el evento de que sta, en aplicacin del Reglamento, se lo demande. En todo caso, LA CRCC podr, en todo momento, ordenar a EL AGENTE CUSTODIO el traslado de los valores a otra cuenta. 9. Responder ante EL MIEMBRO LIQUIDADOR por las obligaciones establecidas en la presente Oferta, con el fin de que ste cumpla las obligaciones resultantes de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC. 10. Reportar a EL MIEMBRO LIQUIDADOR el Incumplimiento de los Terceros y de los Miembros no Liquidadores, y de los Terceros de stos, si es el caso, respecto de la entrega de los valores que les correspondan en virtud de las operaciones registradas en las cuentas que liquida EL MIEMBRO LIQUIDADOR. 11. Mantener las cuentas de depsito de valores arriba indicadas, de las que es titular EL AGENTE CUSTODIO ante los depsitos centralizados de valores. 12. Desarrollar las Actividades propias de Agente Custodio, cumpliendo siempre con las especificaciones tcnicas y procedimientos establecidos por LA CRCC. CUARTA. Obligaciones de EL MIEMBRO LIQUIDADOR. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, las siguientes: 1. 2. 3. Entregar a EL AGENTE CUSTODIO los valores necesarios para el cumplimiento de las obligaciones derivadas de la compensacin y liquidacin de sus Operaciones Aceptadas, de las de sus Terceros y, si es el caso, de las de sus Miembros no Liquidadores y de las de los Terceros de stos ltimos. Entregar a EL AGENTE CUSTODIO la informacin que ste solicite en cumplimiento de sus funciones. Entregar a EL AGENTE CUSTODIO, a LA CRCC, o a las autoridades competentes directamente, la informacin que le solicite EL AGENTE CUSTODIO, o LA CRCC, para la atencin de requerimientos que las autoridades competentes le hagan a EL AGENTE CUSTODIO en relacin con el cumplimiento de sus funciones.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de EL AGENTE CUSTODIO a EL MIEMBRO LIQUIDADOR, transcurridos los cuales, de no haber

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aceptacin a la misma por parte de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo el presente Convenio, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. La terminacin del presente Convenio deber informarse a LA CRCC con la misma anticipacin en que deba informarse o se informe a la otra parte. SEXTA. Tarifas y Comisiones. EL MIEMBRO LIQUIDADOR se obliga a pagar a EL AGENTE CUSTODIO las tarifas y comisiones que aparecen consagradas en documento Anexo, el cual hace parte integral de la presente Oferta. SEPTIMA. Cesin y subcontratacin. Las partes no podrn ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. CLUSULA OPTATIVA OCTAVA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. NOVENA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de servicios se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones:

EL MIEMBRO LIQUIDADOR:

EL AGENTE CUSTODIO:

Fax: Direccin: Ciudad: Fax: Direccin: Ciudad:

DECIMA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, de una Orden de Compra de Servicios.

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DECIMA PRIMERA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios, no causan impuesto de timbre. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). AGENTE CUSTODIO Por: Nombre: Cargo: C.C. ________________________________

Anexo 22.2. Oferta de Servicios de la Cmara para Agente de Pago OFERTA DE SERVICIOS PARA ACTUAR COMO AGENTE DE PAGO POR CUENTA DE UN MIEMBRO LIQUIDADOR EN EL SISTEMA DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC

Esta Oferta de Servicios para actuar como AGENTE DE PAGO por cuenta de un Miembro Liquidador ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante LA CRCC, se somete por _____________________, en adelante EL AGENTE DE PAGO, a consideracin de _________________, en adelante EL MIEMBRO LIQUIDADOR. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL AGENTE DE PAGO recibir y custodiar dinero en efectivo por cuenta de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, y realizar pagos de efectivo a LA CRCC para el cumplimiento de las obligaciones a cargo de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, derivadas de la Compensacin y Liquidacin de operaciones, todo ello de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC, en adelante el Reglamento. Las Cuentas de Depsito de las que es titular EL AGENTE DE PAGO ante el Banco de la Repblica y a travs de las cuales desarrollar sus funciones, son las siguientes: _______________________________________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________________________ _ PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios, cuya primera letra sea una mayscula, y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se les atribuye en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta, EL MIEMBRO LIQUIDADOR:

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1.

Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales se consideran parte integral de la presente Oferta de Servicios. 2. Declara conocer la reglamentacin de las bolsas, sistemas de negociacin y mercado mostrador en donde se transen los Activos Compensados y Liquidados a travs de LA CRCC. 3. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente Oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. 4. Manifiesta que cumple con las condiciones y requisitos establecidos en el Reglamento para ser Miembro Liquidador . 5. Declara que los derechos y obligaciones derivados de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC se entendern automticamente novados, con ocasin de la interposicin de LA CRCC como Contraparte, surgiendo nuevos derechos y obligaciones de y frente a sta y extinguindose los que hasta ese momento existieran entre quienes hubieran celebrado la operacin en su origen. 6. Declara que las Garantas constituidas y mantenidas, con los ajustes procedentes, a favor de LA CRCC, bien sea por cuenta de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, por cuenta de sus Terceros o, si es el caso, por sus Miembros no Liquidadores o los Terceros de estos ltimos, no se vern afectadas por la novacin antes referida, se mantendrn vigentes y conviene en su reserva a favor de LA CRCC. 7. Manifiesta que acepta expresamente el procedimiento y las consecuencias derivadas del Incumplimiento, en los trminos establecidos en el Reglamento, incluidas las medidas que correspondan, as como la ejecucin de Garantas que se contemplen en el Reglamento y en las Circulares e Instructivos Operativos. 8. Autoriza en forma expresa a LA CRCC para que, en ejercicio de sus funciones y de acuerdo con las responsabilidades de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, pueda debitar o acreditar automticamente las cuentas de efectivo de las que es titular EL AGENTE DE PAGO ante el Banco de la Repblica, as como cualquier otra cuenta de efectivo que maneje para la compensacin y liquidacin ante LA CRCC. 9. Autoriza a EL AGENTE DE PAGO a transmitir cualquier informacin sobre EL MIEMBRO LIQUIDADOR, que aquel tenga o reciba en virtud de su funcin como Agente de Pago, a LA CRCC o a las autoridades u organismos competentes que se lo soliciten. 10. Declara que conoce y acepta que los dineros entregados a EL AGENTE DE PAGO estn afectos a la compensacin y liquidacin en los trminos establecidos en el Reglamento. TERCERA. Obligaciones de EL AGENTE DE PAGO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL AGENTE DE PAGO, las siguientes: 1. 2. Cumplir y mantener en todo momento los requisitos generales y especiales de admisin como Agente de Pago. Cumplir y hacer cumplir estrictamente a las personas vinculadas a EL AGENTE DE PAGO, sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, las Circulares e Instructivos Operativos, la presente Oferta de Servicios, los Convenios con los Miembros Liquidadores y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier autoridad competente pueda imponer, as como a las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. Informar inmediatamente y por escrito a LA CRCC sobre cualquier modificacin que afecte los requisitos especiales que llevaron a su admisin como Agente de Pago. Entregar a LA CRCC, a EL MIEMBRO LIQUIDADOR, o a las Autoridades Competentes directamente, la informacin que se le solicite sobre EL MIEMBRO LIQUIDADOR, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a LA CRCC o a EL MIEMBRO LIQUIDADOR. Tener un convenio con LA CRCC que le autoriza a actuar en el Sistema de Compensacin y Liquidacin en calidad de Agente de Pago de Miembros Liquidadores.

3. 4. 5.

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6.

Recibir y custodiar por cuenta de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, el dinero en efectivo, el de los Terceros de EL MIEMBRO LIQUIDADOR y, si es el caso, el de sus Miembros no Liquidadores y el de los Terceros de stos ltimos. 7. Comunicar a LA CRCC el recibo de dinero efectivo de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, de sus Terceros y, si es el caso, de sus Miembros no Liquidadores y de los Terceros de stos ltimos, declarndose responsable ante LA CRCC respecto del dinero en efectivo cuyo recibo haya comunicado a LA CRCC, adems de las responsabilidades que como Agente le correspondan. 8. Realizar la entregar a LA CRCC del dinero en efectivo entregado por EL MIEMBRO LIQUIDADOR para cumplir con las obligaciones derivadas de la compensacin y liquidacin de sus cuentas. As mismo, entregar el dinero en efectivo a LA CRCC en el evento de que sta, en aplicacin del Reglamento, se lo demande. En todo caso, LA CRCC podr, en cualquier momento, ordenar a EL AGENTE DE PAGO el traslado del dinero en efectivo a otra cuenta. 9. Responder ante EL MIEMBRO LIQUIDADOR por las obligaciones establecidas en la presente Oferta, con el fin de que ste cumpla las obligaciones resultantes de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC. 10. Reportar a EL MIEMBRO LIQUIDADOR el Incumplimiento de los Terceros y de los Miembros no Liquidadores, y de los Terceros de stos, si es el caso, respecto de la entrega de fondos que les corresponda en virtud de las operaciones registradas en las cuentas que liquida EL MIEMBRO LIQUIDADOR. 11. Mantener las cuentas de depsito de efectivo arriba indicadas, de las que es titular directo en el Banco de la Repblica. 12. Desarrollar las Actividades propias de Agente de Pago, cumpliendo siempre con las especificaciones tcnicas y procedimientos establecidos por LA CRCC. CUARTA. Obligaciones de EL MIEMBRO LIQUIDADOR. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, las siguientes: 1. 2. 3. Entregar a EL AGENTE DE PAGO los dineros necesarios para el cumplimiento de las obligaciones derivadas de la compensacin y liquidacin de sus Operaciones Aceptadas, de las de sus Terceros o, en dicho caso, de las de sus Miembros no Liquidadores y de las de los Terceros de stos ltimos. Entregar a EL AGENTE DE PAGO la informacin que ste solicite en cumplimiento de sus funciones. Entregar a EL AGENTE DE PAGO, a LA CRCC, o a las autoridades competentes directamente, la informacin que le solicite EL AGENTE DE PAGO, o LA CRCC, para la atencin de requerimientos que las autoridades competentes le hagan a EL AGENTE DE PAGO, o a LA CRCC, en relacin con el cumplimiento de sus funciones.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de EL AGENTE DE PAGO a EL MIEMBRO LIQUIDADOR, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por parte de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo el presente Convenio, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. La terminacin del presente Convenio deber informarse a LA CRCC con la misma anticipacin en que deba informarse o se informe a la otra parte.

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SEXTA. Tarifas y Comisiones. EL MIEMBRO LIQUIDADOR se obliga a pagar a EL AGENTE DE PAGO las tarifas y comisiones que aparecen consagradas en documento Anexo, el cual hace parte integral de la presente Oferta. SEPTIMA. Cesin y subcontratacin. Las partes no podrn ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. CLUSULA OPTATIVA OCTAVA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. NOVENA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones: EL MIEMBRO LIQUIDADOR:

EL AGENTE DE PAGO:

Fax: Direccin: Ciudad: Fax: Direccin: Ciudad:

DECIMA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL MIEMBRO LIQUIDADOR, de una Orden de Compra de Servicios. DECMA PRIMERA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios, no causan impuesto de timbre. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). AGENTE DE PAGO Por: Nombre: Cargo: ________________________________

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C.C. ANEXO 23 FORMATO CON CONDICIONES MNIMAS PARA LA OFERTA DE SERVICIOS DE UN MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL A UN MIEMBRO NO LIQUIDADOR (Este anexo fue adicionado mediante Circular 1 del 12 de septiembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 003 del 12 de septiembre de 2008 y modificado mediante Circular 5 del 28 de noviembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 28 de noviembre de 2008. Rige a partir del 1 de diciembre de 2008) OFERTA DE SERVICIOS PARA QUE UN MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL LIQUIDE OPERACIONES DE UN MIEMBRO NO LIQUIDADOR ANTE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para que un MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL liquide operaciones de un MIEMBRO NO LIQUIDADOR ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante LA CRCC, se somete por _____________________, en adelante EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL, a consideracin de _________________, en adelante EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL se compromete a liquidar las Operaciones Aceptadas por LA CRCC, que realice EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, ya sea por cuenta propia o por cuenta de Terceros, en una bolsa, en un sistema de negociacin, en el mercado mostrador o en cualquier otro mecanismo autorizado de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento de Funcionamiento de la CRCC S.A., en adelante el Reglamento. El MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL podr celebrar convenios de este tipo con varios Miembros no Liquidadores y, a su vez, EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR podr celebrar convenios de este tipo con varios Miembros Liquidadores Generales. PARGRAFO: Los trminos que se utilizan en esta Oferta de Servicios cuya primera letra sea una mayscula y que no se encuentren expresamente definidos en esta Oferta, tendrn el significado que se les atribuye en el Reglamento. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR: 1. 2. 3. 4. 5. Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales se consideran parte integral de la presente Oferta de Servicios. Declara conocer la reglamentacin de las bolsas, sistemas de negociacin y mercado mostrador en donde se transen los Activos Compensados y Liquidados a travs de LA CRCC. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente Oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. Manifiesta que cumple con las condiciones y requisitos establecidos en el Reglamento para ser Miembro No Liquidador ante LA CRCC. Autoriza a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL a verificar, en cualquier momento, el cumplimiento de los niveles de solvencia y los estndares operativos que stos le exijan.

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6. 7. 8.

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10. 11. 12.

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15. 16.

Acepta que las Operaciones Aceptadas por LA CRCC, liquidadas a travs de EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL, se entendern automticamente novadas por LA CRCC con ocasin de su interposicin como contraparte. Declara que las Garantas, constituidas y mantenidas, con los ajustes procedentes, por EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR frente a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y a favor de LA CRCC, no se vern afectadas por la novacin antes referida y se mantendrn vigentes, conviniendo expresamente en su reserva a favor de LA CRCC. Manifiesta que acepta expresamente el procedimiento y las consecuencias derivadas del Incumplimiento, en los trminos establecidos en el Reglamento, as como la ejecucin de Garantas que se contemplen en el Reglamento y en las Circulares e Instructivos Operativos de LA CRCC. As mismo, acepta que EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y/o LA CRCC realizarn la Gestin del Incumplimiento de conformidad con lo dispuesto en el Reglamento. Autoriza en forma expresa a LA CRCC para que en ejercicio de sus funciones, pueda debitar o acreditar automticamente la cuenta de efectivo identificada en el Banco de la Repblica bajo el nmero ___________________________, as como cualquier otra cuenta de efectivo que maneje para la compensacin y liquidacin ante LA CRCC. Autoriza en forma expresa a LA CRCC para que en ejercicio de sus funciones pueda debitar o acreditar automticamente las cuentas de depsito de valores de las que es titular EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR en el DECEVAL, Cuenta No. ____________________, y en el DCV, Cuenta No. ______________________. Autoriza a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL para transmitir la informacin de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR a LA CRCC y/o a las Autoridades Competentes que se lo soliciten. Acepta que, en caso de que no constituya o ajuste las Garantas, en la cuanta y tiempo establecidos, LA CRCC y EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL podrn liquidar todas las Posiciones de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, ejecutando las Garantas previamente constituidas si fuese necesario y entregando a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL el resultado de dicha liquidacin si fuese a favor de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR o reclamndosela a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL si fuese a favor de LA CRCC, segn el caso. Acepta igualmente, que LA CRCC tome cualesquiera otras medidas que se prevean en el Reglamento. En caso de Incumplimiento, faculta a LA CRCC y a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL para cerrar, por su cuenta, todas las Posiciones Abiertas de Operaciones Aceptadas registradas en su Cuenta o para celebrar nuevas operaciones hasta el cierre definitivo de la Posicin Abierta. Acepta expresamente que LA CRCC y/o EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL informen a las Autoridades Competentes el incumplimiento de las obligaciones a su cargo. Autoriza a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL para que todas las comunicaciones telefnicas que sus funcionarios, operadores, empleados, contratistas, subcontratistas y/o dependientes tengan con EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL, sean grabadas y que las mismas, en caso de requerirse, puedan ser presentadas como medio de prueba. Acepta que EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL podr, en cualquier momento, solicitar a LA CRCC informacin sobre la posicin global de riesgo de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR. Autoriza a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL para que realice los pagos y los cobros que resulten de operaciones registradas en sus cuentas y en las Cuentas de sus Terceros.

TERCERA. Obligaciones de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, en las Circulares y en los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR las siguientes: 1. 2. Cumplir y mantener en todo momento los requisitos generales y especiales de admisin como Miembro no Liquidador. Cumplir y hacer cumplir estrictamente a las personas que autorice para operar en el Sistema, sin restricciones ni reservas la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, las Circulares e Instructivos Operativos, la presente Oferta de Servicios y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier

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3. 4.

5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18.

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modificacin o adicin que cualquier autoridad competente pueda imponer, as como a las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. Responder por el uso que sus operadores, funcionarios o cualquier persona bajo su dependencia, hagan del Sistema. Comunicar a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y/o a LA CRCC, en el trmino establecido para el efecto, la informacin que stos requieran en virtud de solicitudes de Autoridades Competentes o para la salvaguardia del inters general del mercado, sobre las Operaciones Aceptadas celebradas por EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, o por cuenta de sus Terceros. Entregar a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y/o a LA CRCC, o a las Autoridades Competentes directamente, la informacin que se le solicite sobre sus Terceros, para la atencin de requerimientos que las Autoridades Competentes le hagan a LA CRCC o a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL. Constituir y mantener, con los ajustes procedentes, las Garantas y los fondos que exija EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y/o LA CRCC con el fin de amparar en todo momento el cumplimiento de las operaciones registradas en su cuenta y en las de sus Terceros. Obtener de sus Terceros las Garantas que corresponda y entregar dichas Garantas a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y/o a LA CRCC, en los trminos establecidos en el Reglamento. Cumplir con las obligaciones adquiridas con EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y mantener en todo momento los niveles de solvencia y los estndares operativos que ste le exija. Responder frente a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL por el cumplimiento de las obligaciones resultantes de Operaciones Aceptadas por LA CRCC, celebradas por cuenta propia o por cuenta de sus Terceros. Responder de forma oportuna y en los plazos establecidos para tal efecto, por el cumplimiento y/o pago de todas las obligaciones y sumas inherentes a las Operaciones Aceptadas por LA CRCC, ya sean por cuenta propia o por cuenta de sus Terceros. Mantener la cuenta de depsito de la que es titular directo en el Banco de la Repblica, o a travs de un Agente de Pago, para la realizacin de los cobros y pagos relativos a las liquidaciones de las Operaciones Aceptadas. Mantener las cuentas de depsito de las que es titular en calidad de Depositante Directo, o a travs de un Agente Custodio, en los depsitos centralizados de valores que corresponda. En caso de incumplimiento de las obligaciones a cargo de alguno de los Terceros por cuenta de los cuales acte, EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR deber informar a LA CRCC y a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL, de tal situacin de forma inmediata y por los medios establecidos por la misma. Entregar a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL los dineros o los Activos que le corresponda entregar en virtud de las operaciones realizadas por su cuenta o por cuenta de sus Terceros. Cumplir sus obligaciones pendientes y, en su caso, las de sus Terceros, para con EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y/o para con LA CRCC, incluso despus de cesar, por cualquier causa, como Miembro no Liquidador. Responder frente a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL por la constitucin y mantenimiento, con los ajustes procedentes, de las Garantas de sus Terceros. En el evento en que uno de sus Terceros no constituya las Garantas mencionadas, EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR se obliga a constituirlas y mantenerlas con los ajustes procedentes. Entregar a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y/o a LA CRCC la informacin que stos soliciten en cumplimiento de sus funciones. En caso de ser titular de una cuenta de Terceros no Identificados, determinar el beneficiario efectivo de las Operaciones Aceptadas por LA CRCC y mantener a disposicin de EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL, de LA CRCC y de las Autoridades Competentes, el registro detallado e individualizado de todas las operaciones, posiciones y las Garantas correspondientes a cada uno de los Terceros no Identificados. Entregar a sus Terceros los Activos y dineros correspondientes a las Operaciones Aceptadas. Abstenerse de efectuar operaciones con instrumentos financieros derivados que impliquen la transferencia de propiedad de un nmero de acciones para cuya adquisicin deba efectuarse oferta pblica, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 1.2.5.6 de la Resolucin 400 de 1995 de la Superintendencia de Valores y dems normas que lo modifiquen o sustituyan. Abstenerse de realizar cualquier acto que afecte la eficiencia, seguridad, integridad y confiabilidad de LA CRCC. Informar a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL y a LA CRCC de cualquier hecho o situacin que atente contra la transparencia y seguridad del Sistema.

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CUARTA. Obligaciones de EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, son obligaciones principales de EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL, las siguientes: 1. Cumplir y mantener en todo momento los requisitos generales y especiales de admisin como Miembro Liquidador General. 2. Responder frente a LA CRCC por el cumplimiento y/o pago de todas las obligaciones y sumas inherentes a las Operaciones Aceptadas por LA CRCC, registradas en la Cuenta de Registro de la Cuenta Propia del MIEMBRO NO LIQUIDADOR o en las Cuentas de Terceros de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, incluido el pago de comisiones y tarifas. 3. Responder frente a LA CRCC por las obligaciones de constitucin y mantenimiento, con los ajustes procedentes, de las Garantas de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, con el fin de amparar en todo momento el cumplimiento de las operaciones registradas en la Cuenta de Registro de la Cuenta Propia de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR o en las Cuentas de Terceros de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR. 4. EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL se compromete a realizar el pago y el cobro de las sumas de dinero resultantes de las operaciones realizadas por EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, de conformidad con las liquidaciones recibidas de LA CRCC, bien sea que se trate de operaciones por cuenta de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR o por cuenta de sus Terceros. 5. Cumplir con las entregas de efectivo o de Activos que corresponda a cada tipo de Operacin Aceptada por LA CRCC, resultantes de operaciones realizadas por EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, segn se establezca mediante Circular. 6. Solicitar a LA CRCC informacin sobre la posicin global de riesgo de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR. 7. Informar a EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR sobre el estado de las operaciones registradas en su cuenta y en las cuentas de sus Terceros. 8. Informar a EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR sobre las Operaciones Aceptadas, rechazadas o anuladas por LA CRCC. 9. Mantener la confidencialidad sobre las Operaciones Aceptadas, de conformidad con la Ley, el Reglamento y dems normatividad aplicable. 10. Abstenerse de realizar cualquier acto que afecte la eficiencia, seguridad, integridad y confiabilidad de LA CRCC. 11. Informar a LA CRCC de cualquier hecho o situacin que atente contra la transparencia y seguridad del Sistema. 12. Cumplir con las disposiciones del Reglamento y dems normas aplicables. QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL a EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por parte de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo la prestacin del servicio, si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. As mismo, habr lugar a la terminacin del servicio cuando una de las partes cese en su condicin de Miembro de LA CRCC. (CLUSULA OPTATIVA)SEXTA. Terminacin unilateral Sin perjuicio de lo dispuesto en la clusula anterior, las partes podrn terminar en cualquier tiempo la prestacin del servicio, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. SEPTIMA. Tarifas y Comisiones. EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR se obliga a pagar a EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL las tarifas y comisiones por la prestacin del servicio de EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL, las cuales se encuentran en documento Anexo que hace parte integral de la presente Oferta.

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OCTAVA. Cesin y subcontratacin. Las partes no podrn ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. (CLUSULA OPTATIVA) NOVENA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. DECIMA. Mrito Ejecutivo. Las partes reconocen y aceptan que la presente Oferta de Servicios, una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a cargo de las mismas, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. DCIMA PRIMERA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios, se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones: EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL: Fax: Direccin: Ciudad: EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR Fax: Direccin: Ciudad:

DCIMA SEGUNDA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL MIEMBRO NO LIQUIDADOR, de una Orden de Compra de Servicios. DCIMA TERCERA. Impuestos. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios, no causan impuesto de timbre. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). EL MIEMBRO LIQUIDADOR GENERAL Por: Nombre: ________________________________

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Cargo: C.C.

Representante Legal

ANEXO 24 MODELOS OFERTAS DE SERVICIO GIVE UP (Este anexo fue adicionado mediante Circular 1 del 12 de septiembre de 2008, publicada en el Boletn Normativo No. 003 del 12 de septiembre de 2008 y modificado mediante Circular 8 del 18 de junio de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 010 del 18 de junio de 2009. Rige a partir del 23 de junio de 2009.) PREMBULO En el Reglamento de Funcionamiento y en la Circular de la Cmara se estableci dentro de los tipos de gestin de operaciones la modalidad de traspaso denominada Give-Up. Esta modalidad de traspaso de operaciones ha sido desarrollada en los mercados internacionales de futuros y opciones con el fin de agilizar la operativa de los mismos, incluso a nivel internacional existe un modelo de contrato, ampliamente aceptado, que se ha elaborado con la colaboracin de la Futures Industry Association - FIA, la Managed Funds Association - MFA y la Futures and Options Association - FOA, denominado International Uniform Brokerage Execution (Give-Up) Agreement. Teniendo en cuenta que el Sistema administrado por la Cmara cuenta con las funcionalidades de Give-up y que dichas funcionalidades deben ser gestionadas por los Miembros, stos y sus Terceros podrn proceder a regular sus relaciones contractuales del modo que estimen conveniente, sin perjuicio del cumplimiento de lo dispuesto en el Reglamento de la Bolsa de Valores de Colombia, en el Reglamento de la Cmara y en las Circulares respectivas, no siendo preciso remitir a la Cmara el convenio que se suscriba, conservando la Cmara, la posibilidad de exigir una copia cuando lo estime pertinente. No obstante lo anterior, la Cmara para facilitar la elaboracin de los convenios de Give-up pone a disposicin de los Miembros un modelo de oferta de servicios para que un Miembro realice Give-up con otro Miembro ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A. y de oferta de servicios para la realizacin de Give-Up ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A. La utilizacin de dichos modelos es opcional y por lo tanto, los Miembros en cada caso particular pueden celebrar los convenios con las clusulas que consideren pertinentes. Vale la pena resaltar que los modelos que se encuentran a disposicin, estn dirigidos a la realizacin de Give-up de una Cuenta de un Tercero a otra Cuenta de Tercero en otro Miembro, por lo tanto tales modelos deben ser ajustados en los trminos que se consideren pertinentes para su empleo en la realizacin de Give-up de la Cuenta de Registro de la Cuenta Propia a la Cuenta de Tercero de la cual sea titular en otro Miembro. ANEXO 24.1 Modelo de Oferta de Servicios para la realizacin de Give-Up entre Miembros de la Cmara

OFERTA DE SERVICIOS PARA QUE UN MIEMBRO REALICE GIVE-UP CON OTRO MIEMBRO ANTE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para que un Miembro realice traspasos de una Operacin Aceptada de una Cuenta de un Tercero a otra cuenta de Tercero en otro Miembro, en adelante Give-up, ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante LA CRCC, se somete por __________________________________, a consideracin de __________________________________, conjuntamente denominados LOS MIEMBROS. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA

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PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, LOS MIEMBROS acuerdan los siguientes trminos y condiciones para la realizacin de Give-up entre s: 1. Declaran que conocen la reglamentacin de la Bolsa de Valores de Colombia, en adelante BVC, y de LA CRCC, as como, las funcionalidades para la realizacin de Give-up y que, cualquiera de ellos, puede desempearse en un Give-up como MIEMBRO DE ORIGEN o MIEMBRO DE DESTINO. Declaran que conocen que para la realizacin de un Give-up de cualquier Operacin Aceptada por LA CRCC es indispensable que, a travs del Terminal o mediante alguna de las funcionalidades proporcionadas por LA CRCC, el Miembro que acte como MIEMBRO DE DESTINO y, en su caso, su Miembro Liquidador, acepten la peticin de Give-up para que sta proceda. Todas las Operaciones Aceptadas por LA CRCC y liquidadas en virtud de la presente Oferta estarn sometidas a las disposiciones legales, reglamentarias de la BVC, y de LA CRCC, de autorregulacin y dems normatividad aplicable. Las partes de la presente Oferta cumplirn las obligaciones y derechos que se derivan de su aceptacin de conformidad con la legislacin aplicable. LOS MIEMBROS debern contar con la anuencia manifiesta del Tercero o Terceros para la realizacin del Give-up, sea ste ordenado a travs del Sistema de Compensacin y Liquidacin de Operaciones de LA CRCC o del Sistema de negociacin y registro de Operaciones en el Mercado de Derivados, administrado por LA BVC. En todo caso, LOS MIEMBROS se reservan el derecho de rechazar una orden que el Tercero les transmita para su ejecucin y comunicarn sin demora dicho rechazo al Tercero. Previa notificacin a EL MIEMBRO DE ORIGEN y al Tercero o Terceros, EL MIEMBRO DE DESTINO y, en su caso, su Miembro Liquidador, podr poner lmites o condiciones para aceptar las Operaciones Aceptadas objeto de Give-up del Tercero. EL MIEMBRO DE ORIGEN, y no EL MIEMBRO DE DESTINO, ser el responsable de comprobar que todas las rdenes han sido transmitidas o autorizadas por el Tercero. Asimismo, EL MIEMBRO DE ORIGEN: a) confirmar las condiciones de la orden conforme a la normas legales y reglamentarias aplicables, b) ser responsable de la correcta ejecucin de todas estas rdenes, c) confirmar la ejecucin de dichas rdenes al Tercero tan pronto como sea posible tras su ejecucin, y d) transmitir las rdenes ejecutadas a EL MIEMBRO DE DESTINO tan pronto como sea posible, pero en ningn caso despus del plazo establecido en la reglamentacin aplicable. Con arreglo al numeral 2 de la presente clusula, EL MIEMBRO DE DESTINO y, en su caso, su Miembro Liquidador, sern responsables de la liquidacin de todas las Operaciones Aceptadas traspasadas mediante Give-up. LOS MIEMBROS pagarn las tarifas de LA CRCC correspondientes a los Give-up realizados por cuenta del Tercero o Terceros.

2.

3.

4.

5.

6.

PARGRAFO: Para todos los efectos de la presente Oferta de Servicios, los trminos usados en mayscula, tendrn el significado dado en el Reglamento y en la Circular de LA CRCC. SEGUNDA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de _____________________________ a __________________________________, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por parte de __________________________________, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de __________________________________, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo el presente convenio para la realizacin de Give-up entre s, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido,

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remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. La terminacin del presente Convenio no afectar los derechos y obligaciones de cualquiera de las partes que se deriven de Operaciones Aceptadas objeto de Give-up con anterioridad a tal terminacin. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. TERCERA. Cesin y subcontratacin. Las partes no podrn ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. CUARTA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. QUINTA. Mrito Ejecutivo. Las partes reconocen y aceptan que la presente Oferta de Servicios, una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a cargo de las mismas, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. SEXTA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios, se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones: __________________________________: Fax: Direccin: Ciudad:

__________________________________: Fax: Direccin: Ciudad: SEPTIMA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de __________________________________, de una Orden de Compra de Servicios.

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OCTAVA. Impuesto de Timbre. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios, no causan impuesto de timbre. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____).

(OFERENTE) _______________________________________ Nombre: Cargo: C.C. Representante Legal

ANEXO 24.2 Modelo de Oferta de Servicios para la realizacin de Give-Up ante la Cmara OFERTA DE SERVICIOS PARA LA REALIZACION DE GIVE-UP ANTE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. CRCC S.A. Esta Oferta de Servicios para que un Miembro realice traspasos de una Operacin Aceptada de una Cuenta de un Tercero a otra cuenta de Tercero en otro Miembro, en adelante Give-up, ante la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A. CRCC S.A., en adelante LA CRCC, se somete por _____________________, en adelante EL MIEMBRO, a consideracin de __________________________________, en adelante EL TERCERO. TRMINOS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PRIMERA. Objeto. En virtud de la aceptacin de la presente Oferta de Servicios, EL TERCERO acepta que EL MIEMBRO realice Give-up de Operaciones Aceptadas desde y hacia la Cuenta de EL TERCERO ante LA CRCC, de conformidad con los trminos y condiciones establecidos en el Reglamento de LA CRCC, en adelante el Reglamento, en la Circular de LA CRCC, en adelante la Circular y en los Convenios celebrados entre EL MIEMBRO y otros Miembros que realizan los Give-up. PARGRAFO: Para todos los efectos de la presente Oferta de Servicios, los trminos usados en mayscula, tendrn el significado dado en el Reglamento y en la Circular de LA CRCC. SEGUNDA. Declaraciones, Manifestaciones y Autorizaciones. Mediante la aceptacin de la presente Oferta EL TERCERO:

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1. 2. 3. 4.

5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17.

Declara que conoce la reglamentacin de la Bolsa de Valores de Colombia, en adelante BVC, y de LA CRCC, para la realizacin de Give-up y que, cualquier traspaso bajo esta modalidad, puede ser desde o hacia la cuenta cuyo titular es EL TERCERO. Declara que entre EL MIEMBRO y EL TERCERO se ha celebrado un convenio para la participacin del primero por cuenta del segundo ante LA CRCC y que el presente convenio no modificar ni cambiar dicho convenio. Autoriza a EL MIEMBRO a realizar o a recibir para su cuenta traspasos en la modalidad de Give-up de las Operaciones Aceptadas que tengan origen en rdenes que dicho TERCERO le transmita a EL MIEMBRO. Acepta que EL MIEMBRO se reserva el derecho de rechazar una orden que EL TERCERO le transmita para su traspaso en la modalidad de Give-up y que EL MIEMBRO, o el Miembro de destino y, en su caso, su Miembro Liquidador, podr poner lmites o condiciones, tales como Garantas adicionales, para aceptar las Operaciones Aceptadas objeto de Give-up de EL TERCERO. Acepta que ser responsable de transmitir correctamente las rdenes a EL MIEMBRO. Asume la plena responsabilidad de todas las obligaciones derivadas o relacionadas con las operaciones que EL MIEMBRO registre en su Cuenta. Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Convenio celebrado entre los Miembros que realizan los Give-up, as como los trminos y condiciones acordados en el mismo. Declara expresamente conocer y aceptar en su integridad el Reglamento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC, los cuales son de carcter vinculante y se consideran parte integral de la presente Oferta de Servicios. Declara que conoce y acepta los derechos y obligaciones que le corresponden, segn se trate, de un Tercero Identificado o de un Tercero no Identificado, de conformidad con lo dispuesto en los artculo 2.1.21. y siguientes del Reglamento. Manifiesta y acepta que en lo no previsto expresamente en la presente oferta, se aplicar lo dispuesto en el Reglamento. Declara y acepta que los Give-up podrn realizarse desde la fecha de registro de la Operacin Aceptada hasta el ltimo da de negociacin permitido para el Activo. Declara y acepta que los Give-up podrn efectuarse tanto desde el Sistema de Compensacin y Liquidacin de Operaciones de LA CRCC, como desde la bolsa o del sistema de negociacin en el cual se haya celebrado o registrado la operacin. Declara y acepta que LA CRCC podr suspender la aceptacin de los Give-up realizados por EL MIEMBRO en cualquier momento de la sesin, en el evento en que dicho MIEMBRO supere los lmites de riesgo asignados. Declara y acepta que una vez registrado el Give-up en la Cuenta de Tercero en el Miembro de destino, el titular de dicha cuenta y en su caso, su Miembro Liquidador, sern responsables de la Compensacin y Liquidacin de la Operacin. Declara y acepta que al realizar el Give-up, la posicin, las tarifas y todos los trminos y obligaciones de la Operacin original sern registrados en la Cuenta de Tercero. Declara y acepta que el procedimiento y dems trminos y condiciones para la realizacin de un Give-up, as como, las tarifas aplicables al mismo, estn consignados en la Circular. Declara que, en caso de que EL MIEMBRO DE DESTINO no acepte por cualquier razn una Operacin que le haya sido traspasada por EL MIEMBRO DE ORIGEN, autoriza a EL MIEMBRO DE ORIGEN o, en su caso, el Miembro Liquidador para que a su discrecin: a) Cierre la Posicin. En este caso EL MIEMBRO DE ORIGEN notificar sin demora al Tercero el cierre de posicin. Cualquier saldo resultante del cierre de Posicin ser liquidado sin demora entre EL MIEMBRO DE ORIGEN y el Tercero, o bien b) Traslade las Operaciones del Tercero a otro Miembro de destino siguiendo las instrucciones del Tercero, o bien c) Liquide la Operacin del Tercero, en las siguientes condiciones: i) El Tercero asumir la plena responsabilidad de todas las obligaciones derivadas o relacionadas con las Operaciones que EL MIEMBRO DE ORIGEN registre en su cuenta,

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incluyendo, aunque no limitndose a: 1) los saldos de la Liquidacin Diaria o al Vencimiento, y 2) las tarifas de la CRCC. ii) EL MIEMBRO DE ORIGEN tendr derecho a solicitar la constitucin de garantas adicionales de la forma y manera que decida. Si el Tercero no cumple dicha solicitud de garanta adicional en el plazo establecido o si EL MIEMBRO DE ORIGEN lo considera oportuno para su propia proteccin, a su discrecin, podr cerrar la Posicin Abierta del Tercero con arreglo a lo contemplado en la letra a).

TERCERA. Obligaciones de EL TERCERO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, la Circular y los Instructivos Operativos de LA CRCC y de la BVC, y en el convenio celebrado con EL MIEMBRO, son obligaciones principales de EL TERCERO, las siguientes: 1. Cumplir estrictamente sin restricciones ni reservas, la Ley, las instrucciones de las Autoridades Competentes, el Reglamento, la Circular, Instructivos Operativos, el convenio celebrado con EL MIEMBRO y la presente Oferta de Servicios y todas aquellas decisiones que, en uso de sus atribuciones, adopten la Junta Directiva y/o el Gerente de LA CRCC para reglamentar su funcionamiento, divulgadas de conformidad con el Reglamento, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instrucciones. Lo anterior se extiende a cualquier modificacin o adicin que cualquier Autoridad Competente pueda imponer, as como las modificaciones que LA CRCC pueda introducir con la autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia. 2. Cumplir las obligaciones derivadas de cualquier Give-up. CUARTA. Obligaciones de EL MIEMBRO. Sin perjuicio de las obligaciones previstas en las dems clusulas de la presente Oferta, en el Reglamento, la Circular y los Instructivos Operativos de LA CRCC y de la BVC, y en el convenio celebrado con EL MIEMBRO, son obligaciones principales de EL MIEMBRO, las siguientes: 1. 2. 3. Contar con un proceso que permita asegurar y controlar el cumplimento del Give Up, el cual debe estar acorde con el Cdigo de Conducta de la entidad. Informar a EL TERCERO sobre el estado de los Give-up registrados o realizados por su cuenta. Contar con un convenio con los Miembros que realice Give-up y dar cumplimiento estricto al mismo.

QUINTA. Vigencia. La presente Oferta estar vigente por un trmino de sesenta (60) das calendario, contados a partir del envo de la misma por parte de EL MIEMBRO a EL TERCERO, transcurridos los cuales, de no haber aceptacin a la misma por parte de EL TERCERO, se entender revocada. En caso de aceptacin de esta Oferta por parte de EL TERCERO, los trminos y condiciones de la misma estarn vigentes en forma indefinida. No obstante lo anterior y sin perjuicio de lo dispuesto en el Reglamento, las partes podrn terminar en cualquier tiempo el presente convenio, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitida con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. La terminacin del presente Convenio no afectar los derechos y obligaciones de cualquiera de las partes que se deriven de Operaciones Aceptadas objeto de Give-up con anterioridad a tal terminacin. Igualmente, habr lugar a la terminacin unilateral si se presenta un incumplimiento de alguna de las obligaciones a cargo de una de las partes. SEXTA. Tarifas y Comisiones. EL TERCERO se obliga a pagar las tarifas por la prestacin del servicio Give-up. Estas ltimas se encuentran en documento Anexo que hace parte integral de la presente Oferta.

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SEPTIMA. Exoneracin de daos y perjuicios. EL TERCERO exonera a EL MIEMBRO y a LA CRCC de cualquier dao o perjuicio que pudiera sufrir por causa de fuerza mayor, por suspensin o interrupcin del Sistema y, en general, por hechos en los que no haya mediado dolo o culpa grave por parte de EL MIEMBRO o de LA CRCC en la realizacin de los Give-up. OCTAVA. Cesin y subcontratacin. Las partes no podrn ceder ni subcontratar total o parcialmente la presente Oferta, antes o despus de ser aceptada. NOVENA. Terminacin Unilateral. EL MIEMBRO podr terminar unilateralmente el Convenio y sin indemnizacin alguna, en el evento en que EL TERCERO se encuentre vinculado de alguna manera a listas internacionales o locales de pblica circulacin relacionadas con delitos tipificados en Colombia como lavado de activos y/o financiacin del terrorismo, as en Colombia no se hubiere iniciado investigacin sobre el particular. DCIMA. Clusula Compromisoria. Todas las diferencias que ocurran entre las partes con ocasin de la presente Oferta, una vez aceptada, y que no puedan solucionarse por acuerdo directo entre ellas, en un plazo que no podr exceder de dos (2) meses contados a partir de la fecha del evento que gener la diferencia, sern resueltas por un Tribunal de Arbitramento. Cuando la cuanta de las pretensiones supere los mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por tres (3) rbitros, los cuales sern designados por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. En caso de que la cuanta de las pretensiones sea igual o inferior a mil (1000) salarios mnimos legales mensuales vigentes en Colombia, el Tribunal de Arbitramento estar conformado por un (1) rbitro, el cual ser designado por las partes dentro de los quince (15) das hbiles siguientes al vencimiento del plazo de dos (2) meses de acuerdo directo, o a falta de acuerdo, por sorteo entre los rbitros inscritos en el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. El o los rbitros designados sern Abogados inscritos y fallarn en derecho. El Tribunal de Arbitramento tendr sede en la ciudad de Bogot y se regir por las leyes colombianas. DCIMA PRIMERA. Notificaciones. Todas las notificaciones y comunicaciones relacionadas con la presente Oferta de Servicios se harn por escrito y se enviarn a las siguientes direcciones: EL TERCERO: Fax: Direccin: Ciudad: EL MIEMBRO: Fax: Direccin: Ciudad: DECIMA TERCERA. Mrito Ejecutivo. Las partes reconocen y aceptan que la presente Oferta de Servicios, una vez aceptada mediante la expedicin de la Orden de Compra de Servicios, prestar mrito ejecutivo para solicitar el cumplimiento de las obligaciones a cargo de las mismas, sin necesidad de requerimiento en mora judicial o extrajudicial. DCIMA CUARTA. Aceptacin de esta Oferta. La presente Oferta se entender aceptada mediante la expedicin, por parte de EL TERCERO, de una Orden de Compra de Servicios.

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DCIMA QUINTA. Impuesto de Timbre. De conformidad con el numeral 52 del artculo 530 del Estatuto Tributario, la presente Oferta y su posterior aceptacin mediante Orden de Compra de Servicios, no causan impuesto de timbre. Para constancia, se firma en Bogot D.C., el da ______________ (____) del mes de _____________ del ao dos mil ___________ (____). EL MIEMBRO Por: Nombre: Cargo: Representante Legal ANEXO 25 FORMULARIO DE ACTUALIZACIN DE REQUISITOS CUALITATIVOS (Este anexo fue adicionado mediante Circular 15 del 16 de octubre de 2009, publicada en el Boletn Normativo No. 019 del 16 de octubre de 2009. Rige a partir del 20 de octubre de 2009) ________________________________

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ANEXO 26 VALORACIN DEL PRODUCTO FORWARD PESO DLAR NDF USD/COP- EN LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A

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(Este anexo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010, mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011 y mediante Circular 7 del 26 de abril de 2012, publicada en el Boletn Normativo No. 007 del 26 de abril de 2012. Rige a partir del 30 de abril de 2012) INTRODUCCIN Este documento tiene como finalidad exponer la metodologa de clculo que utilizar la Cmara de Riesgo para establecer el precio con el cual se valorarn y liquidarn las operaciones con instrumentos financieros derivados no estandarizados peso dlar (NDF USD/COP), sobre las cuales la Cmara se interpondr como contraparte central. Esta valoracin se lleva a cabo utilizando informacin proveniente del mercado, con las condiciones y caractersticas que son de comn conocimiento y utilizacin por parte de los partcipes, aplicando la metodologa descrita en este documento. Las fuentes de dicha informacin son actualmente utilizadas por las entidades en su proceso diario de valoracin a precios de mercado y la metodologa que ser utilizada, ha sido consultada y convenida con los partcipes de este mercado. Este documento est elaborado en dos partes. Primero se presenta el Esquema Operativo que contiene los flujos de operaciones hacia la CRCC S.A. y los flujos de informacin con los cuales se completar el proceso de valoracin. La segunda parte contiene el captulo de Valoracin Diaria a Precios de Mercado, donde se explican los procedimientos y metodologas que la Cmara aplicar para construir sus precios de valoracin intrada y al cierre de sesin, a partir de la informacin provista y obtenida de las fuentes de informacin. 1. FICHA TCNICA

Las siguientes son las caractersticas principales del instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP compensado y liquidado por la CRCC S.A, cuyo detalle se encuentra descrito en la Circular nica de Cmara en el Ttulo de Instrumentos. i. Forward negociado en el mercado mostrador. ii. NDF USD/COP a. Subyacente: Tasa Representativa del Mercado calculada el da del vencimiento y vigente el da de pago de la Liquidacin. En adelante se denomina TRM calculada. b. Plazo remanente: Se aceptarn operaciones de mnimo 1 da y mximo de 375 das calendario previo al vencimiento de la operacin. c. Montos: Mltiplos de un dlar de los Estados Unidos de Amrica USD 1d. Vencimientos: Das hbiles de Colombia. iii. Garanta: Garanta Diaria exigida que deber constituirse de forma previa a la novacin, de acuerdo con lo establecido en la Circular nica de Cmara para el instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP. a. Fluctuacin: Segn lo publicado en la Circular nica de Cmara para el instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP. iv. Participantes: Intermediarios del Mercado Cambiario Miembros de CRCC S.A. con otros Miembros tambin Intermediarios del Mercado Cambiario o con sus Terceros como contrapartes. v. Liquidacin: a. Liquidacin Diaria: Liquidacin por Diferencias segn lo establece la Circular nica de Cmara para el instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP. b. Liquidacin al Vencimiento: Liquidacin por Diferencias segn lo establece la Circular nica de Cmara para el instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP.

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2.

ESQUEMA OPERATIVO. 2.1 INGRESO DE OPERACIONES. 2.1.1 Operaciones celebradas entre Miembros de la CRCC S.A. (Intermediarios del Mercado Cambiario). Como se puede apreciar en la Imagen 1, los Miembros participantes del Mercado NDF USD/COP negociarn y registrarn las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados NDF USD/COP a travs de los sistemas de negociacin y registro de Operaciones sobre Divisas autorizados para tal fin (1). A partir de all dichos Sistemas enviarn por medio de interfaces tecnolgicas las operaciones con Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados NDF USD/COP, sobre las cuales los Miembros han expresado su intencin de que sean enviadas a la Cmara para su novacin (2). Las operaciones recibidas por la Cmara para su novacin e interposicin como contraparte central, sern recibidas por el Sistema de Recepcin de la CRCC S.A. donde se realizarn los controles previos de riesgo. La Cmara informar a los Sistemas a travs de la interfaz, la correcta validacin realizada sobre las operaciones (3).

Imagen No. 1 Esquema de las Operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados NDF USD/COP entre Miembros de la CRCC S.A. (Intermediarios del Mercado Cambiario).

1. Registro - Los terceros manifiestan su intencin para que la operacin FX FW sea compensada y liquidada por la CRCC S.A

Sistema A

Sistema B

Sistema C

5. Confirmacin a los Miembros -La CRCC S.A confirma la aceptacin o no de la(s) operacin(es) enviadas para su compensacin y liquidacin a travs de los aplicativos de CRCC S.A

2. Confirmacin - Los Sistemas de registro y/o negociacin confirman con sus clientes la intencin de enviar las operaciones a CRCC S.A

Sistema RECEPCIN CRCC

3. Control de Riesgo. Filtros - Por monto mximo de posicin abierta neta .

Sistema Central de Cmara

4. Aceptacin -La Cmara entiende como confirmadas todas las operaciones que ha recibido desde los Sistemas de Negociacin y/o Registro.

- Una vez la operacin ha aprobado el Control de Riesgo ingresa directamente al Sistema Central de Cmara.

Una vez verificado que la Operacin cumple con los controles de riesgo, se producir su aceptacin a travs del Sistema Central de Cmara (4). Los Miembros recibirn la confirmacin de la aceptacin por medio de los aplicativos de la Cmara instalados actualmente en cada uno de los Miembros (5).

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2.1.2

Operaciones celebradas por los Miembros de la CRCC S.A. con sus Terceros como contrapartes. Cuando se trate de operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados no Estandarizados NDF USD/COP celebradas por los Miembros con sus Terceros como contrapartes, el ingreso de dichas operaciones seguir la siguiente estructura tal como se aprecia en la Imagen 2.

Imagen No. 2. Esquema de las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados NDF USD/COP celebradas por los Miembros con sus Terceros como contrapartes.
1. Registro - Los Miembros y sus Terceros acuerdan condiciones. - El Miembro realiza el registro de la operacin. - Las partes manifiestan su intencin para que la operacin sobre NDF USD/COP sea compensada y liquidada por Cmara.

P01
5. Confirmacin a los Miembros -La Cmara confirma a sus Miembros la aceptacin de la(s) operacin(es) enviadas para su Compensacin y Lquidacin a travs de los aplicativos de Cmara.

T01

2. Confirmacin - Los Sistemas de Negociacin y/o Registro confirman con los Miembros la intencin de enviar las operaciones a Cmara para su Compensacin y Liquidacin como contraparte.

Sistema A
Otros Sistemas

Envo a CRCC S.A.

Confirma al Sistema

Sistema de Cmara

OTC
4. Aceptacin - Una vez la operacin ha superado el Control de Riesgo ingresa directamente al Sistema de Cmara para su Compensacin y Liquidacin.

- En caso de no superar el Control de Riesgo la operacin es rechazada y se informa al Sistema de Negociacin y/o Registro que la envi.

3. Control de Riesgo -Las operaciones enviadas por los Sistemas de Negociacin y/o Registro se entienden como confirmadas. - La Cmara ejecuta el control de riesgo para NDF USD/COP. Filtros: Por monto mximo de posicin abierta neta. - Posicin Propia - Terceros

Los Miembros registran en un SRD autorizado por la CRCC S.A. para tal fin las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados NDF USD/COP celebradas con sus Terceros como contrapartes (1). La transmisin a la Cmara de la Operacin a travs del SRD se entender como la intencin que tienen el Miembro y el Tercero por cuenta del cual participa dicho Miembro de que la Cmara se interponga mediante el mecanismo de novacin en la Operacin. El SRD autorizado por la Cmara enviar la Operacin por medio de interfaces tecnolgicas (2). Las Operaciones sern recibidas por el Sistema de Recepcin de la CRCC S.A. en el cual se verificarn los controles previos de riesgo. La Cmara informar a los SRD a travs de la interfaz, la correcta validacin realizada sobre las Operaciones (3). Una vez verificado que la Operacin cumple con los controles de riesgo, se producir su aceptacin a travs del Sistema Central de la Cmara (4). Los Miembros recibirn la confirmacin de la aceptacin por medio de los aplicativos de la Cmara instalados en cada uno de los Miembros (5). 2.2 ESQUEMA DE VALORACIN.

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El proceso para valorar diariamente a precios de mercado las operaciones con instrumentos financieros derivados no estandarizados NDF USD/COP, parte de la informacin obtenida y enviada por las fuentes de informacin autorizadas en concordancia con lo dispuesto en el Captulo XVIII de la Circular Bsica Contable y Financiera Circular Externa 100 de 1995, para generar cotizaciones sobre el instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP, tal como se define en el numeral 3.1 de este documento. Dichas fuentes reciben permanentemente la informacin sobre precios de compra y de venta generados por los participantes del mercado para el instrumento financiero referido, y a partir de all, se generan los Puntos Forward o PIPS asociados a cada uno de los vencimientos establecidos como nodos. Las fuentes de Puntos Forward entregan dicha informacin a la Cmara durante y al cierre de la Sesin de Aceptacin de Operaciones, y a partir de all, la Cmara realiza el proceso de Valoracin Diaria a Precios de Mercado, aplicando la metodologa descrita en este documento. 3. VALORACION DIARIA A PRECIOS DE MERCADO

Con el fin de administrar adecuadamente el riesgo de las operaciones con instrumentos financieros derivados no estandarizados NDF USD/COP aceptadas por la CRCC S.A., las posiciones resultantes de dichas operaciones deben ser valoradas a precios de mercado. Este proceso se realiza de dos maneras, la primera es durante la Sesin de Aceptacin de Operaciones o intrada, que consiste en actualizar el valor de mercado de las operaciones con instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP en el Modelo de Riesgo y en el Sistema que la Cmara administra (Imagen 2). Este proceso se utiliza para controlar el riesgo asociado a las variaciones en el precio durante la jornada, y permite a la Cmara realizar llamados al margen para solicitar garantas extraordinarias en caso de ser necesario. Imagen 2. Proceso de Valoracin durante la sesin.

FUENTES DE INFORMACION PF

D
1. Calculan los Puntos Forward a partir de la informacion generada por los participantes DURANTE la jornada de negociacin.
VALORACIN DURANTE LA SESIN

2. Provee la informacin del mercado spot durante la jornada de negociacin.

La segunda es al cierre de sesin, que consiste en calcular el valor de mercado de las operaciones con instrumentos financieros derivados no estandarizados NDF USD/COP para poder llevar a cabo los procesos de Liquidacin Diaria y Liquidacin al Vencimiento, tal como se especifica en la Circular nica de Cmara (Imagen 3). Imagen 3. Proceso de Valoracin al cierre de sesin.

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FUENTES DE INFORMACION PF SUPERFINANCIERA- BANREP

D
3. Calculan los Puntos Forward a partir de la informacion generada por los participantes AL CIERRE de la jornada de negociacin. 4. Provee la informacin de la TRM vigente para el da del cumplimiento de las operaciones de Cmara.
VALORACIN AL CIERRE DE SESIN

LIQUIDACIN DIARIA

LIQUIDACIN AL VENCIMIENTO

3.1 CARACTERSTICAS DE LA INFORMACION RECIBIDA POR LA CMARA Como fuente principal del proceso de valoracin de las operaciones con instrumentos financieros derivados no estandarizados NDF USD/COP, la Cmara obtendr los Puntos Forward generados por fuentes de informacin autorizadas segn lo dispuesto en el Captulo XVIII de la Circular Bsica Contable y Financiera, Circular Externa 100 de 1995, y segn lo informe la Cmara a sus Miembros a travs de la Circular nica de Cmara. Los nodos que la Cmara utilizar para este proceso de valoracin sern los siguientes: Imagen 4. Nodos de anlisis.
NODO 1 semana 2 semanas 1 mes 2 meses 3 meses 6 meses 9 meses 1 ao

La informacin entregada por cada una de las fuentes mencionadas de Puntos Forward contar, como mnimo, con la informacin desplegada en la siguiente estructura:

Fecha

No. Das

Bid

Ask

Fecha: Fecha exacta correspondiente al plazo.

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Plazo: Comprende el nmero de das sobre los cuales se registra la informacin de los Puntos Forward y coincide con los nodos que la Cmara utilizar para este proceso de valoracin. Bid: ltimo precio de compra registrado al cierre de la jornada de negociacin. Ask: ltimo precio de venta registrado al cierre de la jornada de negociacin. Cada una de las fuentes de Puntos Forward informar a la Cmara en su caso, el nmero exacto de das utilizados en cada uno de los nodos analizados. Esta informacin ser provista por cada una de las fuentes mencionadas de Puntos Forward durante la jornada de negociacin y al cierre de la misma, con las ltimas cotizaciones al momento de la consulta o de generacin del reporte. A partir de la informacin obtenida y segn co rresponda, la Cmara adiciona los Puntos Forward resultantes a la TRM calculada o al promedio ponderado de las operaciones registradas en Set-FX, y realiza los procesos de Valoracin al Cierre de Sesin y Valoracin Durante la Sesin, tal como se describe en los siguientes numerales. 3.2 VALORACIN AL CIERRE DE SESIN. El valor de la posicin al cierre de sesin es igual a: Valor Nominal X Precio de valoracin de Cierre El valor nominal de la posicin (USD) es el valor en dlares de la posicin abierta registrada en cada una de las cuentas al cierre de sesin. Cuando la posicin sea Compradora tiene un valor positivo y cuando la posicin sea Vendedora, tiene un valor negativo. El Precio de Valoracin de Cierre (COP/USD), es el precio con el cual se calcula el valor de la Posicin Abierta al final de la sesin, de la siguiente manera: A. Obtencin de la informacin de las fuentes de Puntos Forward. La Cmara obtendr los Puntos Forward generados por cada una de las fuentes mencionadas previamente del instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP del mercado colombiano, autorizadas y establecidas en el numeral 3.1 de este documento. La Cmara obtendr los Puntos Forward al cierre del mercado, bajo las condiciones establecidas con las f uentes mencionadas en este documento. La informacin sobre Puntos Forward proveniente de las fuentes ser obtenida por la CRCC S.A a travs del siguiente mecanismo: i. Acceso directo a la pgina de consulta habilitada en Bloomberg por cada una de las fuentes mencionadas previamente, con el permiso y condiciones de acceso garantizadas para la terminal de Bloomberg de la Cmara.

En caso de presentarse dificultad o imposibilidad de acceso a la informacin por medio del mecanismo primario, la CRCC S.A. contar con mecanismos de respaldo para poder acceder a la informacin generada por cada una de las fuentes. ii. Correo electrnico enviado directamente por los funcionarios de las fuentes de Puntos Forward, encriptado y con transmisin telefnica de la clave de descifrado. iii. Comunicado va fax, enviado por los telfonos de contacto en cada una de las fuentes y firmado por el representante legal de cada fuente. B. Clculo del Mid-Market Price MMP-

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Para cada uno de los Puntos Forward Bid y Ask obtenidos de cada una de las fuentes establecidas y contando con la informacin de todos los nodos, la Cmara calcular el punto medio as:

Donde

denota el Punto Forward Bid en el nodo i, obtenido de la fuente f.

Tabla 1: Puntos Forward y clculo del Mid-Market Price para una de las fuentes de informacin.
PUNTOS FORWARD
Fecha No Dias Bid Ask Mid-Market Price

16/12/2009 23/12/2009 10/01/2010 09/02/2010 10/03/2010 08/06/2010 08/09/2010 09/12/2010

1 semana 2 semanas 1 mes 2 meses 3 meses 6 meses 9 meses 1 ao

1,80 3,60 8,00 15,75 23,00 47,00 72,00 96,00

1,90 4,00 8,75 6,75 25,00 50,00 74,50 105,00

1,85 3,80 8,38 11,25 24,00 48,50 73,25 100,50

C. Construccin de la curva sobre los Puntos Forward. La Cmara con el fin de llevar a cabo el proceso de Liquidacin Diaria y Liquidacin al Vencimiento segn lo establece en la Circular nica de Cmara, requiere construir una curva donde se encuentren precios para todos los vencimientos establecidos para el instrumento financiero derivado no estandarizado Forward NDF USD/COP. A partir de los respectivos plazos p con sus Mid-Market Price PF, obtenidos de acuerdo con la seccin A y B de este numeral, la Cmara construye la curva de Puntos Forward de los 375 das, mediante los mtodos de interpolacin y extrapolacin lineal, segn corresponda, de la siguiente manera. i. Interpolacin: Si es un plazo en das, para el cual no se tiene un Puntos Forward asociado, y se encuentra entre dos plazos y con Puntos Forward y respectivamente, se utiliza la siguiente frmula para construir el Punto Forward asociado al plazo .

ii.

Extrapolacin: Si el plazo al cul se le desea calcular el Punto Forward se encuentra despus de todos los plazos para los que se tienen Puntos Forward, y los dos ltimos plazos con Puntos Forward asociados son y , se utiliza la siguiente frmula.

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Una vez construidas las curvas a partir de las fuentes autorizadas y establecidas en el numeral 3.1 de este documento, la Cmara obtendr el promedio simple de los Puntos Forward obtenidos en las curvas para cada uno de los vencimientos, segn se establece en la Circular nica de Cmara para el instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP, obteniendo de esta forma los Puntos Forward que sern utilizados en los procesos de Liquidacin Diaria y al Vencimiento, segn se trate.

Donde

son los Puntos Forward obtenidos para cada plazo y de cada fuente autorizada.

Grfica 1: Curvas de valoracin. Obtencin del Mid-Market Price. Diciembre 01 de 2009.

D. Obtencin de la TRM. La Cmara obtendr, al cierre de la sesin en curso, la Tasa Representativa del Mercado (TRM) que ser vigente para el da de pago de la Liquidacin realizada por la Cmara, calculada y certificada diariamente por la Superintendencia Financiera de Colombia, de acuerdo con lo dispuesto en la Circular Reglamentaria Externa DODM-146 del 21 de septiembre de 2004 del Banco de la Repblica de Colombia. La Cmara obtendr la TRM calculada a travs de la pgina web de la Superintendencia Financiera de Colombia, o la del Banco de la Repblica de Colombia, en caso que la primera opcin no sea viable. Si por cualquier motivo no se pudiera obtener la TRM calculada, o si la entidad responsable de su clculo no publicara oficialmente esta informacin, la CRCC S.A. utilizar, en todos los casos, la Tasa Representativa del Mercado calculada el da inmediatamente anterior al de la sesin de Cmara. E. Clculo de los Precios de Valoracin. La Cmara obtendr el Precio de Valoracin de Cierre para cada uno de los vencimientos, con la informacin obtenida en los pasos anteriores, al sumar los Puntos Forward para cada vencimiento con la TRM diaria obtenida. A partir del Precio de Valoracin de Cierre calculado, se realizar la Liquidacin por Diferencias, de conformidad con el procedimiento de Liquidacin Diaria establecido en la Circular nica de Cmara.

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El da del vencimiento de conformidad con lo establecido en la Circular nica de Cmara para el instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP, la Cmara liquidar utilizando el Precio de Liquidacin al Vencimiento que es igual a la TRM calculada ese da, llevando a cabo de esta forma el proceso de Liquidacin al Vencimiento establecido en la Circular nica de Cmara. 3.3 VALORACIN DURANTE LA SESIN. La Cmara establecer el Precio de Valoracin intrada de todas las posiciones con instrumentos financieros derivados no estandarizados NDF USD/COP, que se encuentren abiertas en el Sistema de la Cmara, con el fin de actualizar el valor de mercado de dichas posiciones en cualquier momento y por lo menos una (1) vez durante la Sesin de Aceptacin de Operaciones. El valor nominal de la posicin (USD) es el valor en dlares de la posicin abierta registrada en cada una de las cuentas al cierre de sesin. Cuando la posicin sea Compradora tiene un valor positivo y cuando la posicin sea Vendedora, tiene un valor negativo. El valor de la posicin, en cualquier momento de la Sesin de Aceptacin de Operaciones, es igual a: Valor Nominal X Precio de valoracin intrada La metodologa para establecer el Precio de Valoracin intrada sigue los pasos descritos a continuacin: A. Obtencin de la informacin de las fuentes de Puntos Forward. La Cmara obtendr los Puntos Forward generados por cada una de las fuentes mencionadas previamente, sobre NDF USD/COP del mercado colombiano, autorizadas y establecidas en el numeral 3.1 de este documento. La Cmara obtendr los Puntos Forward durante la jornada de negociacin bajo las condiciones establecidas con las fuentes mencionadas en este documento. La informacin sobre Puntos Forward proveniente de dichas fuen tes, ser obtenida por la CRCC S.A. a travs del siguiente mecanismo: i. Acceso directo a la pgina de consulta habilitada en Bloomberg por cada una de las fuentes mencionadas previamente, con el permiso y condiciones de acceso garantizadas para la terminal de Bloomberg de la Cmara.

En caso de presentarse dificultad o imposibilidad de acceso a la informacin por medio del mecanismo primario, la CRCC S.A. contar con mecanismos de respaldo para poder acceder a la informacin generada por cada una de las fuentes. ii. Correo electrnico enviado directamente por los funcionarios de las fuentes de Puntos Forward, encriptado y con transmisin telefnica de la clave de descifrado. iii. Comunicado va fax, enviado por los telfonos de contacto en cada una de las fuentes y firmado por el representante legal de cada fuente. B. Clculo del Mid Market Price MMPEste proceso se realizar de la misma forma en que se describe el proceso de Valoracin al Cierre de Sesin. C. Construccin de la curva sobre los Puntos Forward.

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A partir del MMP hallado en el procedimiento anterior, se proceder a construir la curva de los Puntos Forward, para los d as que corresponden a vencimientos establecidos en la Circular nica de Cmara para el instrumento financiero derivado no estandarizado NDF USD/COP. D. Obtencin del Promedio Spot. La Cmara obtendr el promedio ponderado de las operaciones registradas en el sistema Set-FX en el momento de la consulta sobre dicho sistema, con el fin de obtener el precio que se est registrando en el mercado Spot y realizar a partir de all, la valoracin intrada de las posiciones durante la Sesin de Aceptacin de Operaciones de la Cmara. E. Clculo de los Precios de Valoracin. La Cmara obtendr el Precio de Valoracin Intrada, para cada uno de los vencimientos establecidos para el instrumento financiero derivado no estandarizado Forward NDF USD/COP, con la informacin obtenida en los pasos anteriores y siguiendo la siguiente frmula: Precio de Valoracin Intrada = PromedioPonderadoSetFx + PuntosForwardIntraDa A partir del Precio de Valoracin intrada obtenido, se realizar la actualizacin de los precios utilizados por el Modelo de Riesgo y en el Sistema que la Cmara administra. ANEXO 27 CONTENIDO MNIMO DE LA CLUSULA ESPECIAL PARA COMPENSAR Y LIQUIDAR A TRAVS DE LA CMARA OPERACIONES SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS CELEBRADAS ENTRE LAS PARTES QUE TIENEN LA CALIDAD DE MIEMBROS DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. (Este anexo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010. Rige a partir del 7 de abril de 2010) Las Partes en su calidad de Miembros activos de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A., en adelante LA CRCC acuerdan compensar y liquidar travs de LA CRCC, las operaciones celebradas entre s sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados de conformidad con los siguientes trminos y condiciones: 1. 2. Para la remisin de operaciones Las Partes darn cumplimiento estricto al Reglamento de Funcionamiento, la Circular nica y los Instructivos Operativos de LA CRCC Las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados que Las Partes celebren entre s y pretendan compensar y liquidar a travs de LA CRCC nicamente podrn remitirlas y confirmarlas a LA CRCC por intermedio de los sistemas de negociacin y/o registro de operaciones autorizados por sta y de acuerdo con lo dispuesto en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC. Las Partes aceptan que los derechos y obligaciones derivados de las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, que se remitan a LA CRCC y que sta acepte como contraparte, sean automticamente novados, con ocasin de su remisin y de la interposicin de LA CRCC como contraparte, surgiendo nuevos derechos y obligaciones de y frente a sta y extinguindose los que hasta ese momento existieran entre Las Partes en relacin con la operacin sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. En ese sentido, una vez aceptada la operacin celebrada sobre un Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, para compensacin y liquidacin por parte de LA CRCC, dicha operacin ser novada y se crearn dos nuevas operaciones cuyos trminos

3.

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4. 5.

6.

7. 8.

econmicos sern los de la operacin original, una entre la Parte A y LA CRCC que actuar como contraparte del mismo, y otra entre la Parte B y LA CRCC que actuar tambin como contraparte del mismo. Las Partes manifiestan que en virtud de la novacin sern relevadas solamente de los derechos y obligaciones derivadas de la respectiva operacin sobre el Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado original, cuyo cumplimiento deba realizarse despus de aceptada la operacin por parte de LA CRCC. Las Partes declaran que conocen y aceptan que el principio de finalidad establecido en las disposiciones legales vigentes y en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC se extiende a las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, aceptadas por LA CRCC en su funcin de contraparte desde el momento de su aceptacin y se aplica a todos los actos necesarios para su cumplimiento, incluida la compensacin a que se refiere el artculo 17 de la Ley 964 de 2005. Las Partes declaran que si por cualquier razn ya sea de tipo operativo, tecnolgico o de riesgo LA CRCC rechaza o no recibe una o varias operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, remitidas para su compensacin y liquidacin por parte de LA CRCC, dichas operaciones se seguirn rigiendo por el contrato o acuerdo original suscrito entre Las Partes, dichas operaciones sern vinculantes para Las Partes y por lo tanto, el cumplimiento de las mismas estar exclusivamente a su cargo en los trminos del contrato celebrado por ellas. Las Partes mantendrn a disposicin de LA CRCC el original de la presente Clusula, el cual podr ser solicitado por LA CRCC en cualquier momento. Las Partes se obligan a notificar en forma inmediata y por escrito a LA CRCC en el evento de terminacin del Contrato Marco o de la presente Clusula.

PARGRAFO PRIMERO: INTENCIN DE NOVAR EN EL CAMBIO DE DEUDOR.- Las Partes declaran expresamente que aceptan que cuando tengan la calidad de acreedores de la otra parte en una operacin sobre un Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, su remisin a LA CRCC para la compensacin y liquidacin conllevar la liberacin de la otra parte deudora. PARGRAFO SEGUNDO: REGLAMENTO DE FUNCIONAMIENTO DE LA CRCC.- Las Partes declaran que las dos nuevas operaciones y las relaciones contractuales que se deriven de las mismas, as como sus efectos quedan sujetos a los trminos de compensacin y liquidacin y se rigen exclusivamente por el Reglamento de Funcionamiento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC. En caso de discrepancia, incoherencia o contradiccin entre los trminos de compensacin y liquidacin y los trminos econmicos, prevalecern los trminos de compensacin y liquidacin. ANEXO 28 CONTENIDO MNIMO DEL ACUERDO PARA COMPENSAR Y LIQUIDAR A TRAVS DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. OPERACIONES SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS CELEBRADAS ENTRE LAS PARTES. (Este anexo fue adicionado mediante Circular 6 del 29 de marzo de 2010, publicada en el Boletn Normativo No. 008 del 29 de marzo de 2010. Rige a partir del 7 de abril de 2010) Entre los suscritos a saber, .., (Parte A), y., (Parte B) y, conjuntamente con la Parte A, se denominarn Las Partes, han celebrado el presente acuerdo para compensar y liquidar a travs de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebrados entre Las Partes, en adelante EL CONVENIO, previas las siguientes: CONSIDERACIONES

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1. 2. 3.

Que Las Partes tienen la calidad de entidades vigiladas de la Superintendencia Financiera de Colombia. Que Las Partes tienen la calidad de Miembros de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A., en adelante LA CRCC, y se encuentran debidamente afiliados y activos en el Sistema. Que Las Partes tienen suscrito un Contrato Marco necesario para la negociacin de Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados de conformidad con lo establecido en el Capitulo XVIII Instrumentos Financieros Derivados y Productos Estructurados de la Circular Bsica Contable y Financiera (Circular Externa 100 de 1995) de la Superintendencia Bancaria, hoy Superintendencia Financiera de Colombia. Que el Contrato Marco est conformado por su texto y los anexos, un suplemento y las cartas de confirmacin de las operaciones realizadas. Que Las Partes, de acuerdo con el Contrato Marco, estn facultadas para la celebracin de operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. Que de acuerdo con la normativa vigente, LA CRCC se encuentra autorizada para efectuar la Compensacin y Liquidacin como contraparte de Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. Que LA CRCC para interponerse como contraparte se constituir como acreedora y deudora recproca de los derechos y obligaciones que se deriven de las operaciones aceptadas, de conformidad con lo establecido en el Reglamento de Funcionamiento, asumiendo tal carcter frente a Las Partes en la operacin de forma irrevocable, quienes mantendrn el vnculo jurdico con la contraparte central y no entre s, operando de esta forma el fenmeno de la novacin. Que es intencin de Las Partes remitir operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s a LA CRCC para su Compensacin y Liquidacin como contraparte.

4. 5. 6. 7.

8.

Dadas las anteriores consideraciones, Las Partes han convenido suscribir el presente CONVENIO, el cual se regir por las siguientes: CLUSULAS PRIMERA: OBJETO.- El presente CONVENIO tiene como objeto establecer los trminos y condiciones en los que Las Partes remitirn a LA CRCC las operaciones celebradas entre s sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados para su Compensacin y Liquidacin y novarn las obligaciones y derechos de las mismas en dichas operaciones, como consecuencia de la interposicin de LA CRCC como contraparte central. PARGRAFO: DEFINICIONES.- Los trminos que se utilizan en este CONVENIO, cuya primera letra sea una mayscula y que no se encuentren expresamente definidos en este CONVENIO, tendrn el significado que se les atribuye en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC. SEGUNDA: REMISIN Y CONFIRMACIN A LA CMARA DE LAS OPERACIONES SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS.- Las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas en un sistema de negociacin, en el mercado mostrador o en cualquier otro mecanismo autorizado por LA CRCC que Las Partes pretendan compensar y liquidar a travs de la misma, debern remitirlas y confirmarlas a LA CRCC nicamente a travs de los sistemas de negociacin y/o registro de operaciones autorizados por sta y de acuerdo con lo dispuesto en el Reglamento de LA CRCC. TERCERA: INTENCIN DE NOVAR.- Las Partes declaran su intencin de que los derechos y obligaciones derivados de las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, que remitan a LA CRCC y que

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sta acepte como contraparte, sean automticamente novados, con ocasin de su remisin y de la interposicin de LA CRCC como contraparte, surgiendo nuevos derechos y obligaciones de y frente a sta y extinguindose los que hasta ese momento existieran entre Las Partes en relacin con la operacin sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. En ese sentido, una vez aceptada la operacin celebrada sobre un Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, para su Compensacin y Liquidacin por parte de LA CRCC, dicha operacin ser novada y se crearn dos nuevas operaciones cuyos Trminos Econmicos sern los de la operacin original, una entre la Parte A y LA CRCC que actuar como contraparte del mismo, y otra entre la Parte B y LA CRCC que actuar tambin como contraparte del mismo. Las Partes manifiestan que en virtud de la novacin sern relevadas solamente de los derechos y obligaciones derivadas de la respectiva operacin sobre el Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado original, cuyo cumplimiento deba realizarse despus de aceptada la operacin por parte de LA CRCC. PARGRAFO PRIMERO: INTENCIN DE NOVAR EN EL CAMBIO DE DEUDOR.- Las Partes declaran expresamente que aceptan que cuando tengan la calidad de acreedores de la otra parte en una operacin sobre un Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, su remisin a LA CRCC para la Compensacin y Liquidacin conllevar la liberacin de la otra parte deudora. PARGRAFO SEGUNDO: REGLAMENTO DE FUNCIONAMIENTO DE LA CRCC.- Las Partes declaran que las dos nuevas operaciones y las relaciones contractuales que se deriven de las mismas, as como sus efectos quedan sujetos a los Trminos de Compensacin y Liquidacin y se rigen exclusivamente por el Reglamento de Funcionamiento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC. En caso de discrepancia, incoherencia o contradiccin entre los Trminos de Compensacin y Liquidacin y los Trminos Econmicos, prevalecern los Trminos de Compensacin y Liquidacin. CUARTA: FINALIDAD.- Las Partes declaran que conocen y aceptan que el principio de finalidad establecido en las disposiciones legales vigentes y en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC se extiende a las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, aceptadas por la Cmara en su funcin de contraparte desde el momento de su aceptacin y se aplica a todos los actos necesarios para su cumplimiento, incluida la compensacin a que se refiere el artculo 17 de la Ley 964 de 2005. QUINTA: RECHAZO O NO RECIBO DE OPERACIONES SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS.- Las Partes declaran que si por cualquier razn ya sea de tipo operativo, tecnolgico o de riesgo LA CRCC rechaza o no recibe una o varias operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, remitidas para su Compensacin y Liquidacin por parte de LA CRCC, dichas operaciones se seguirn rigiendo por el contrato o acuerdo original suscrito entre Las Partes, dichas operaciones sern vinculantes para Las Partes y por lo tanto, el cumplimiento de las mismas estar exclusivamente a su cargo en los trminos del contrato celebrado por ellas. SEXTA: VIGENCIA.- La vigencia del CONVENIO es indefinida. No obstante lo anterior, Las Partes podrn darlo por terminado en cualquier tiempo, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitido con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. PARGRAFO: NOTIFICACIN A LA CRCC.- En caso de terminacin del presente CONVENIO, Las Partes se obligan a notificar de ello en forma inmediata y por escrito a LA CRCC. En todo caso EL CONVENIO estar vigente hasta que dicha notificacin se haya efectuado y LA CRCC haya informado su recibo a Las Partes. SPTIMA: CONVENIO A DISPOSICIN DE LA CRCC.- Las Partes debern mantener a disposicin de LA CRCC un original del presente CONVENIO, el cual podr ser solicitado por LA CRCC en cualquier momento. OCTAVA: LEY APLICABLE.- El presente CONVENIO se regir por las leyes de la Repblica de Colombia.

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Como constancia de lo anterior, se firma en __________, a los ___________ (____) das del mes de ________ de _________, en tres (3) copias del mismo tenor. Parte A: Por: Nombre: Cdula No: Cargo: Parte B: Por: Nombre: Cdula No: Cargo:

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Representante Legal

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Representante Legal

ANEXO 29 CONTENIDO MNIMO DE LA CLUSULA ESPECIAL PARA COMPENSAR Y LIQUIDAR A TRAVS DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. OPERACIONES SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS CELEBRADAS POR LOS MIEMBROS CON SUS TERCEROS COMO CONTRAPARTES. (Este anexo fue adicionado mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) Las Partes acuerdan compensar y liquidar travs de LA CRCC, las operaciones celebradas entre s sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados de conformidad con los siguientes trminos y condiciones: 1. 2. Para la remisin de operaciones Las Partes darn cumplimiento estricto al Reglamento de Funcionamiento, la Circular nica y los Instructivos Operativos de LA CRCC. Las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados que Las Partes celebren entre s y pretendan compensar y liquidar a travs de LA CRCC nicamente podrn ser remitidas y confirmadas a LA CRCC, por intermedio de la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) participando por su propia cuenta y por cuenta de la Parte ______ (Tercero de LA CRCC), a travs de un Sistema de Registro de Operaciones sobre Divisas autorizado por LA CRCC. Las Partes aceptan que los derechos y obligaciones derivados de las operaciones celebradas sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados, que se remitan a LA CRCC y que sta acepte como contraparte, sean automticamente novados, con ocasin de su remisin y de la interposicin de LA CRCC como contraparte, surgiendo nuevos derechos y obligaciones de y frente a LA CRCC y extinguindose los que hasta ese momento existieran entre Las Partes en relacin con la operacin sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados remitida. En ese sentido, una vez aceptada la operacin celebrada sobre un Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, para Compensacin y Liquidacin por parte de LA CRCC, dicha operacin ser novada y se crearn dos nuevas operaciones cuyos Trminos Econmicos sern los de la operacin original, una entre LA CRCC y la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) por su propia cuenta y otra entre LA CRCC y la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) por cuenta de la Parte ______ (Tercero de LA CRCC).

3.

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4. 5.

6.

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8. 9.

Las Partes manifiestan que en virtud de la novacin sern relevadas solamente de los derechos y obligaciones derivadas de la respectiva operacin sobre el Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado original, cuyo cumplimiento deba realizarse despus de aceptada la operacin por parte de LA CRCC. Los derechos y obligaciones de la Parte ______ (Tercero de LA CRCC) derivados de las operaciones novadas por su cuenta, lo son nicamente respecto de la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) y en ningn caso respecto de LA CRCC. Por lo tanto, LA CRCC no responder ante la Parte ______ (Tercero de LA CRCC) y no ser responsable patrimonialmente por cualquier obligacin debida a una persona que no sea un Miembro parte en la operacin aceptada por LA CRCC. Las Partes declaran que conocen y aceptan que el principio de finalidad establecido en las disposiciones legales vigentes y en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC se extiende a las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, aceptadas por LA CRCC en su funcin de contraparte desde el momento de su aceptacin y se aplica a todos los actos necesarios para su cumplimiento, incluida la compensacin a que se refiere el artculo 17 de la Ley 964 de 2005. Las Partes declaran que si por cualquier razn ya sea de tipo operativo, tecnolgico o de riesgo LA CRCC rechaza o no recibe una o varias operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, remitidas para su compensacin y liquidacin a LA CRCC, dichas operaciones se seguirn rigiendo por el contrato o acuerdo original suscrito entre Las Partes, dichas operaciones sern vinculantes para Las Partes y por lo tanto, el cumplimiento de las mismas estar exclusivamente a su cargo en los trminos del contrato celebrado por ellas. La Parte ______ (Miembro de LA CRCC) mantendr a disposicin de LA CRCC el original de la presente Clusula, el cual podr ser solicitado por LA CRCC en cualquier momento. La Parte ______ (Miembro de LA CRCC) se obliga a notificar en forma inmediata y por escrito a LA CRCC en el evento de terminacin del Contrato Marco o de la presente Clusula.

PARGRAFO PRIMERO: INTENCIN DE NOVAR EN EL CAMBIO DE DEUDOR.- Las Partes declaran expresamente que aceptan que cuando tengan la calidad de acreedores de la otra parte en una operacin sobre un Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, su remisin a LA CRCC para su Compensacin y Liquidacin conllevar la liberacin de la otra parte deudora. PARGRAFO SEGUNDO: REGLAMENTO DE FUNCIONAMIENTO DE LA CRCC.- Las Partes declaran que las dos nuevas operaciones y las relaciones contractuales que se deriven de las mismas, as como sus efectos quedan sujetos a los trminos de compensacin y liquidacin y se rigen exclusivamente por el Reglamento de Funcionamiento, las Circulares y los Instructivos Operativos de LA CRCC. En caso de discrepancia, incoherencia o contradiccin entre los trminos de compensacin y liquidacin y los trminos econmicos, prevalecern los trminos de Compensacin y Liquidacin.

ANEXO 30 CONTENIDO MNIMO DEL ACUERDO PARA COMPENSAR Y LIQUIDAR A TRAVS DE LA CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. OPERACIONES SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS CELEBRADAS POR LOS MIEMBROS CON SUS TERCEROS COMO CONTRAPARTES. (Este anexo fue adicionado mediante Circular 15 del 3 de agosto de 2011, publicada en el Boletn Normativo No. 018 del 3 de agosto de 2011. Rige a partir del 5 de agosto de 2011) Entre los suscritos a saber, .., (Parte A), y., (Parte B) y, conjuntamente con la Parte A, se denominarn Las Partes, han celebrado el presente acuerdo para compensar y liquidar a travs de la Cmara de Riesgo

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Central de Contraparte de Colombia S.A. Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre Las Partes, en adelante EL CONVENIO, previas las siguientes: CONSIDERACIONES 1. 2. 3. Que la Parte ___ , (Miembro de LA CRCC), tiene la calidad de intermediario del mercado cambiario, es Miembro de la Cmara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia S.A., en adelante LA CRCC, y se encuentra activo en el Sistema. Que en virtud del Convenio celebrado, la Parte _____, (Miembro de LA CRCC), participa por cuenta de la Parte _______, (Tercero de LA CRCC), en la compensacin y liquidacin de operaciones ante LA CRCC. Que Las Partes tienen suscrito un Contrato Marco necesario para la negociacin de Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados de conformidad con lo establecido en el Capitulo XVIII Instrumentos Financieros Derivados y Productos Estructurados de la Circular Bsica Contable y Financiera (Circular Externa 100 de 1995) de la Superintendencia Bancaria, hoy Superintendencia Financiera de Colombia. Que el Contrato Marco est conformado por su texto y los anexos, un suplemento y las cartas de confirmacin de las operaciones realizadas. Que Las Partes, de acuerdo con el Contrato Marco, estn facultadas para la celebracin de operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. Que de acuerdo con la normativa vigente, LA CRCC se encuentra autorizada para efectuar la Compensacin y Liquidacin como contraparte de Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados. Que LA CRCC para interponerse como contraparte se constituir como acreedora y deudora recproca de los derechos y obligaciones que se deriven de las operaciones aceptadas, de conformidad con lo establecido en el Reglamento de Funcionamiento, asumiendo tal carcter en la operacin, de forma irrevocable y crendose dos nuevas operaciones cuyos Trminos Econmicos sern los de la operacin original, una entre LA CRCC y la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) por su propia cuenta y otra entre LA CRCC y la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) por cuenta de la Parte ______ (Tercero de LA CRCC). Que es intencin de Las Partes remitir operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s a LA CRCC para su Compensacin y Liquidacin como contraparte.

4. 5. 6. 7.

8.

Dadas las anteriores consideraciones, Las Partes han convenido suscribir el presente CONVENIO, el cual se regir por las siguientes: CLUSULAS PRIMERA: OBJETO.- El presente CONVENIO tiene como objeto establecer los trminos y condiciones en los que Las Partes remitirn a LA CRCC las operaciones celebradas entre s sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados para su Compensacin y Liquidacin y novarn las obligaciones y derechos de las mismas en dichas operaciones, como consecuencia de la interposicin de LA CRCC como contraparte central. PARGRAFO: DEFINICIONES.- Los trminos que se utilizan en este CONVENIO, cuya primera letra sea una mayscula y que no se encuentren expresamente definidos en este CONVENIO, tendrn el significado que se les atribuye en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC.

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SEGUNDA: REMISIN Y CONFIRMACIN A LA CMARA DE LAS OPERACIONES SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS.- Las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas en el mercado mostrador que Las Partes pretendan Compensar y Liquidar a travs de LA CRCC, deber remitirlas y confirmarlas a LA CRCC la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) participando por su propia cuenta y por cuenta de la Parte ______ (Tercero de LA CRCC) nicamente a travs de un Sistema de Registro de Operaciones sobre Divisas autorizado por LA CRCC. TERCERA: INTENCIN DE NOVAR.- Las Partes declaran su intencin de que los derechos y obligaciones derivados de las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, que remitan a LA CRCC y que sta acepte como contraparte, se entiendan automticamente novados, con ocasin de la remisin y de la interposicin de LA CRCC como contraparte, surgiendo nuevos derechos y obligaciones de y frente a sta y extinguindose los que hasta ese momento existieran entre Las Partes en relacin con la operacin sobre el Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado original. En ese sentido, una vez aceptada la operacin celebrada sobre un Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, para Compensacin y Liquidacin por parte de LA CRCC, dicha operacin ser novada y se crearn dos nuevas operaciones cuyos Trminos Econmicos sern los de la operacin original, una entre LA CRCC y la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) por su propia cuenta y otra entre LA CRCC y la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) por cuenta de la Parte ______ (Tercero de LA CRCC). Las Partes manifiestan que en virtud de la novacin sern relevadas solamente de los derechos y obligaciones derivadas de la respectiva operacin sobre el Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado original, cuyo cumplimiento deba realizarse despus de aceptada la operacin por parte de LA CRCC. PARGRAFO PRIMERO: INTENCIN DE NOVAR EN EL CAMBIO DE DEUDOR.- Las Partes declaran expresamente que aceptan que cuando tengan la calidad de acreedores de la otra parte en una operacin sobre un Instrumento Financiero Derivado No Estandarizado, su remisin a LA CRCC para la Compensacin y Liquidacin conllevar la liberacin de la otra parte deudora. PARGRAFO SEGUNDO: REGLAMENTO DE FUNCIONAMIENTO DE LA CRCC.- Las Partes declaran que las dos nuevas operaciones y las relaciones contractuales que se deriven de las mismas, as como sus efectos quedan sujetos a los Trminos de Compensacin y Liquidacin y se rigen exclusivamente por el Reglamento de Funcionamiento, las Circulares y los Instructivos Operativos de la Cmara. En caso de discrepancia, incoherencia o contradiccin entre los Trminos de Compensacin y Liquidacin y los Trminos Econmicos, prevalecern los Trminos de Compensacin y Liquidacin. CUARTA: DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LAS PARTES.- Los derechos y obligaciones de la Parte ______ (Tercero de LA CRCC) derivados de las operaciones novadas por su cuenta, lo son nicamente respecto de la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) y en ningn caso respecto de LA CRCC. Por lo tanto, LA CRCC no responder ante la Parte ______ (Tercero de LA CRCC) y no ser responsable patrimonialmente por cualquier obligacin debida a una persona que no sea un Miembro parte en la operacin aceptada por LA CRCC. QUINTA: FINALIDAD.- Las Partes declaran que conocen y aceptan que el principio de finalidad establecido en las disposiciones legales vigentes y en el Reglamento de Funcionamiento de LA CRCC se extiende a las operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas entre s, aceptadas por la Cmara en su funcin de contraparte desde el momento de su aceptacin y se aplica a todos los actos necesarios para su cumplimiento, incluida la compensacin a que se refiere el artculo 17 de la Ley 964 de 2005. SEXTA: RECHAZO O NO RECIBO DE OPERACIONES SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS NO ESTANDARIZADOS.- Las Partes declaran que si por cualquier razn ya sea de tipo operativo, tecnolgico o de riesgo LA CRCC rechaza o no recibe una o varias operaciones sobre Instrumentos Financieros Derivados No Estandarizados celebradas

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entre s, remitidas para su Compensacin y Liquidacin a LA CRCC, dichas operaciones se seguirn rigiendo por el contrato o acuerdo original suscrito entre Las Partes, dichas operaciones sern vinculantes para Las Partes y por lo tanto, el cumplimiento de las mismas estar exclusivamente a su cargo en los trminos del contrato celebrado por ellas. SPTIMA: VIGENCIA.- La vigencia del CONVENIO es indefinida. No obstante lo anterior, Las Partes podrn darlo por terminado en cualquier tiempo, mediante la entrega a la otra parte de un aviso escrito en tal sentido, remitido con no menos de treinta (30) das calendario de anticipacin al da hbil en el cual desea que dicha terminacin tenga efecto. PARGRAFO: NOTIFICACIN A LA CRCC.- En caso de terminacin del presente CONVENIO, la Parte ______ (Miembro de LA CRCC) se obliga a notificar de ello en forma inmediata y por escrito a LA CRCC. En todo caso EL CONVENIO estar vigente hasta que dicha notificacin se haya efectuado y LA CRCC haya informado su recibo a la Parte ______ (Miembro de LA CRCC). OCTAVA: CONVENIO A DISPOSICIN DE LA CRCC.- La Parte ______ (Miembro de LA CRCC) deber mantener a disposicin de LA CRCC un original del presente CONVENIO, el cual podr ser solicitado por LA CRCC en cualquier momento. NOVENA: LEY APLICABLE.- El presente CONVENIO se regir por las leyes de la Repblica de Colombia. Como constancia de lo anterior, se firma en _____________, a los ________ (____) das del mes de __________ de ________, en tres (3) copias del mismo tenor. Parte A: Por: Nombre: Cdula No: Cargo: Parte B: Por: Nombre: Cdula No: Cargo: _____________________________

Representante Legal _____________________________ Representante Legal

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