Você está na página 1de 2

Letras de Cmbio LC Instrumentos Financeiros Por Samy Dana

Um papel ainda pouco conhecido pela maioria: As Letras de Cmbio As Letras de Cmbio so instrumentos de captao emitidos por sociedades de crdito, financiamento e investimento (Financeiras), com base numa transao comercial. Funcionam como um emprstimo que o investidor faz a uma Financeira em troca de uma remunerao, que pode ser prfixada ou ps-fixada. A maioria das Letras de Cmbio apresenta remunerao ps-fixada, indexada ao Certificado de Depsito Interbancrio (CDI). Ao aplicar numa Letra de Cmbio, o investidor corre o risco da Financeira no honrar o compromisso. No entanto, importante notar que as letras contam com garantia adicional do Fundo Garantidor de Crdito (FGC), at o valor de R$ 250 mil por CPF ou CNPJ, no caso de quebra da Financeira. So popularmente denominadas no mercado como CDBs das Financeiras, uma vez que guardam caractersticas similares aos CDBs dos Bancos. A diferena mais relevante que as Letras de Cmbio devem, obrigatoriamente, ser lastreadas em uma transao comercial. Nesse sentido as Letras de Cmbio possuem baixo risco. Esse instrumento destinado a pequenos e mdios investidores, uma vez que o valor mnimo para iniciar as aplicaes , geralmente, baixo. comum encontrar aplicaes mnimas a partir de R$ 500. Este ticket de entrada visa, sobretudo, popularizar essa modalidade entre os pequenos investidores, que so maioria esmagadora no pas. Diferentemente dos CDBs bancrios, as Letras de Cmbio no possuem liquidez diria, ou seja, o investidor s pode resgatar o montante no vencimento, que normalmente

ultrapassa sessenta dias. Ou seja, essa modalidade possui uma baixa liquidez e por isso os investidores no devem aportar valores que podem precisar no curto prazo. Em relao tributao, segue a mesma sistemtica da grande maioria das aplicaes de renda fixa. Existe incidncia de imposto sobre operaes financeiras (IOF) nos resgates realizados antes de 30 dias. A partir do 30o dia, a aplicao fica isenta da cobrana de IOF. H, tambm, incidncia de imposto de renda regressivo (IR). A alquota de IR de 22,5% para operaes com prazo de at 180 dias, 20% para operaes de 181 dias at 360 dias, 17,5% para operaes de 361 dias at 720 dias e 15% para operaes de prazo superior a 720 dias. O imposto de renda sobre os rendimentos retido na fonte por ocasio do resgate. Dessa forma, quanto mais tempo os recursos permanecerem aplicados, menor ser a alquota do imposto cobrado. Vale observar, que essa modalidade de investimento possui maior expectativa de retorno vis--vis aos ttulos tradicionais dos bancos (entre 100% e 120% do CDI). Alm da baixa liquidez, o investidor deve atentar a solidez do emissor do papel, pois as Financeiras possuem risco de crdito superior aos Grandes Bancos. Como em qualquer investimento, vale a mxima do mercado: quanto maior a expectativa de rentabilidade, maior o risco. Bons Investimentos!