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CRESCIMENTO E INDUSTRIALIZAO NO BRASIL: AS LIES DAS LEIS DE KALDOR

Marcos Tostes Lamonica* Carmem Aparecida Feijo**

Resumo
Neste texto, recuperando os argumentos de Kaldor e seguidores, analisamos as diferentes fases de crescimento da economia brasileira, mostrando como o setor externo atuou tanto como um promotor de mudanas estruturais como um limitador ao crescimento em fases de baixo grau de liquidez internacional. A questo a que nos propomos lanar luz sobre qual o potencial de crescimento da economia brasileira nos anos recentes, considerando as transformaes ocorridas na estrutura produtiva do setor de transformao industrial.
Palavras chave: Crescimento Econmico, Exportaes, Industrializao, Liquidez Internacional.

Abstract
In this paper, based on the writing of Kaldor and his followers, we compare different phases of brazilian economic growth, showing the influence of the foreign sector, either promoting or restraining the rate of growth. Our aim is to shed some light on which is the potential rate of growth of the brazilian economy nowadays, considering its historical growth path and recent structural changes in the industrial sector.
Key words: Economic Growth, Exports, Industrialization, International Liquidity. Classificao JEL: F41, O11

Doutorando de Economia da UFF, bolsista da Capes e Professor Bolsista da Faculdades de Administrao da UFF Campus Itaperuna . ** Professora da UFF, bolsista de produtividade do CNPq.

1 Introduo Nos ltimos 40 anos a economia brasileira passou por significativas transformaes na sua estrutura produtiva. A indstria se consolidou como o setor mais dinmico da economia e a pauta de exportao se diversificou. No entanto, nos anos recentes, a trajetria de crescimento do Brasil est relativamente inferior a dos demais pases da Amrica Latina com estrutura produtiva semelhante e tambm inferior taxa de crescimento mundial, sinalizando uma perda de dinamismo frente a economias concorrentes. Kaldor,nos anos 1960, desenvolveu um conjunto de argumentos para explicar o relativo atraso da economia inglesa frente aos demais pases desenvolvidos. Uma das concluses relevantes a que chegou foi a de que as exportaes, em particular de produtos industrializados, desempenham papel crucial no dinamismo das economias maduras no longo prazo. Assim Kaldor identificava, no contexto da sua poca, que o crescimento econmico, liderado pela demanda agregada, poderia sofrer constrangimentos por desequilbrios no balano de pagamentos gerados pela perda de competitividade das exportaes, provocado pelo relativo atraso tecnolgico do setor industrial. Nesse sentido, o crescimento econmico brasileiro nestas ltimas quatro dcadas, impulsionado pela expanso da demanda atravs da acumulao de capital no criou um setor exportador de bens industrializados capaz de eliminar, ou pelo menos amenizar, os constrangimentos gerados pelo fato de que uma economia, em desenvolvimento, num ritmo acelerado de crescimento v suas importaes aumentarem mais rpido do que as exportaes. Da adviria a necessidade de poupana externa para a manuteno das taxas de crescimento elevadas. Embora o perodo atual a partir de 2003 - as transaes correntes tornaram-se superavitrias, implicando na no necessidade de poupana externa para o equilbrio do balano de pagamentos, eliminando momentaneamente a restrio externa ao crescimento, as taxas de crescimento do perodo recente so inferiores aquelas quando a economia utilizava a poupana externa. As lies de Kaldor so oportunas para interpretar o desenvolvimento econmico do Brasil a partir da segunda metade da dcada de 1960 porque este crescimento se deu alavancado pelo avano no processo de industrializao, e se por um lado este processo permitiu um aumento nas exportaes brasileiras, por outro a manuteno desse ritmo de crescimento do final dos anos 1960 e dcada de1970 gerava um volume de importaes superiores as exportaes criando, mesmo que longo prazo, problemas de constrangimentos em funo da necessidade de equilbrio no balano de pagamentos. Desse modo, s a continuidade do processo de industrializao poder aliviar a restrio externa, principalmente, dando nfase aos setores mais dinmicos, e a assim exportar produtos de maior valor unitrio. O presente texto tem por objetivo recuperar os argumentos desenvolvidos por Kaldor e seguidores para analisar as diferentes fases de crescimento da economia brasileira, mostrando como o setor externo atuou tanto como um promotor de mudanas estruturais como um limitador ao crescimento em fases de baixo grau de liquidez internacional. Nesse sentido, o texto prope uma analisar o crescimento da economia brasileira nos ltimos 40 anos, segundo fases que combinam o desempenho externo com o crescimento do PIB, em particular o PIB industrial. Assim, comparando diferentes fases de dinamismo econmico, a indagao que fazemos qual o potencial de crescimento da economia brasileira nos anos recentes? Esse texto est dividido em mais trs sees: a seo 2 apresenta uma breve resenha da abordagem Kaldor-Thirlwall, a seo 3 discute as fases de desenvolvimento da economia

brasileira combinando os saldos do balano de pagamentos e crescimento econmico com mudanas na estrutura industrial no perodo 1967-2006, e por fim a seo 4 apresenta nossas consideraes finais. 2 As leis de Kaldor e o modelo Kaldor-Thirlwall: crescimento com desenvolvimento industrial Kaldor, em contraposio argumentao neoclssica, desenvolveu nos anos 1960/70 um conjunto de proposies tericas para explicar as diferenas na dinmica de crescimento dos pases com nfase em fatores ligados demanda agregada1. Em sua explicao para as diferenas nas dinmicas de crescimento dos pases desenvolvidos, Kaldor enfatizou as diferenas nas estruturas produtivas dos pases, atribuindo um papel importante ao setor da indstria de transformao. Na sua nova abordagem, o setor industrial operaria com retornos crescentes de escala, influenciando o crescimento da produtividade de toda a economia. (Pasinetti, 1983). O ponto de partida do pensamento de Kaldor foi a publicao em 1966 do artigo Causes of the Slow Rate of Economic Growth of the United Kingdom. Da sua preocupao com o menor ritmo de crescimento da Gr-Bretanha relativamente s outras economias capitalistas desenvolvidas, Kaldor apresentou um conjunto de leis (conhecida na literatura como as leis de Kaldor), para explicar as razes do baixo dinamismo da economia britnica (Thirlwall, 1983). Essas leis, derivadas de testes economtricos, explicam, atravs de fatos estilizados a dinmica das economias capitalistas, especialmente as diferenas na performance de crescimento dos pases2. As leis de Kaldor3 consistem nas seguintes preposies apresentadas abaixo: i) Existe uma relao positiva entre o crescimento da indstria e o crescimento do produto agregado, da quanto maior a taxa de crescimento da indstria, maior ser a taxa de crescimento do produto nacional. ii) H uma relao positiva entre a taxa de crescimento da produtividade na indstria e o crescimento do produto industrial, sendo a relao de causalidade na direo de quanto maior a taxa de crescimento da indstria, maior ser tambm a taxa de crescimento da produtividade. iii) Quanto maior a taxa de crescimento das exportaes, maior o crescimento do produto. iv) O crescimento da economia a longo prazo no restringido pela oferta, mas sim pela demanda, assim a principal restrio da demanda ao crescimento do produto numa economia aberta o balano de pagamentos. A primeira lei identifica a indstria como o motor do crescimento por ser o setor mais dinmico e difusor de inovaes. As intra e inter-relaes da indstria com os demais setores induzem a um aumento na produtividade dentro e fora dela.
Depois de modelar sua teoria de crescimento focada na acumulao de capital e distribuio de renda nos anos de 1950 e incio dos anos 1960, Kaldor se dedicou a construir um modelo de crescimento com nfase nas mudanas estruturais do sistema produtivo. 2 Apesar de Kaldor no ter aplicado seus testes economtricos em pases em desenvolvimento, suas contribuies foram objeto de interesse por vrios de seus seguidores e assim foram expandidos e testados em outros contextos econmicos. 3 Para um aprofundamento nas leis de Kaldor, ver Kaldor (1966), Thirlwall (1983), Targetti (1992), entre outros. A presente seo segue Thirlwall (1983).
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A segunda lei, conhecida como a lei Kaldor-Verdoorn, advm das interpretaes de Kaldor sobre a lei de Verdoorn. Kaldor estabeleceu uma relao de causalidade entre a taxa de crescimento da produtividade e a taxa de crescimento da produo, onde um aumento na produo, induzido pelo aumento da demanda, provoca um aumento na produtividade em setores onde se verifica a presena de economias de escala dinmicas. Kaldor acreditava que, em estgios mais avanados de desenvolvimento econmico, o crescimento do produto nacional seria determinado pela expanso da demanda por exportaes. Na interpretao de Kaldor, o crescimento do produto seria puxado pelo crescimento das exportaes, este por sua vez, seria determinado pelo crescimento da indstria de transformao. Esse padro de desenvolvimento econmico levaria a um processo cumulativo do crescimento em funo dos retornos crescentes presentes na indstria de transformao. O processo de causalidade cumulativa decorre da existncia no setor industrial de retornos crescentes de escala dinmicos, resultantes do progresso tcnico induzido pela expanso da produo. As economias de escala originam-se da descoberta de novos processos produtivos, aumento da diferenciao entre produtos e de novas indstrias subsidirias. A presena de economias de escala eleva o nvel de produtividade industrial, significando maiores lucros para as firmas e dessa forma uma maior capacidade de investimento. Assim, a expanso da indstria de transformao estimularia o aumento da produtividade e contribuiria para acelerar a taxa de mudana tecnolgica de toda economia, aumentando sua competitividade no mercado externo. A exportao tratada por Kaldor como o componente da demanda agregada responsvel por gerar um crescimento sustentvel. Nesse sentido, a terceira lei refere-se ao modelo comumente conhecido export-led growth e coloca em evidncia que a principal restrio ao crescimento induzido pela demanda o balano de pagamentos4. Desta forma, a quarta lei, denominada de lei Kaldor-Thirlwall ou lei de Thirlwall, implica que o crescimento econmico liderado pela demanda limitado pela condio de equilbrio do balano de pagamentos. Thirlwall (1979), partindo do modelo de export-led growth de Kaldor desenvolve uma simples relao que indica a taxa de crescimento que um pas pode alcanar sem sofrer qualquer deteriorao em seu balano de pagamentos. Essa taxa igual taxa de crescimento das exportaes dividida pela elasticidade-renda da demanda por importaes. No modelo de Thirwall o comrcio externo e a expanso do setor industrial domstico atuam como fontes de demanda por produtos industriais, e assim, determinam o crescimento da produo industrial. Como esse crescimento implica, em uma economia aberta, aumento de importao, o dinamismo econmico depende da demanda por exportao relativamente propenso a importar. (Thirlwall, 1983, p. 343). Para Kaldor, o crescimento da fora de trabalho, acumulao de capital e o progresso tcnico so variveis largamente endgenas ao sistema econmico, sendo, portanto o crescimento das exportaes o componente de demanda

O balano de pagamentos reduzido, inicialmente, a balana comercial como exposto em Kaldor (1966, 1970), e formalizado por Dixon-Thirlwall (1975) e Thirlwall (1979). Para uma extenso do balano de pagamentos, veja Thirlwall e Hussain (1982) e Moreno-Brid (2003) que incluem ao modelo o fluxo de capital e a remessa de juros ao exterior respectivamente.

agregada mais importante para explicar as diferenas nas taxas de crescimento entre as economias5. O modo como Kaldor expe seu modelo, distinguindo as economias capitalistas como industrializadas e agrcolas e depois como mais e menos industrializadas, apenas reflete os estado das artes de seu tempo, mas no quer dizer que as economias agrcolas ou menos industrializadas no pudessem convergir ao mesmo padro de produtividade a qual se encontravam as economias desenvolvidas. Pelo contrrio, suas idias com respeito a acumulao de capital incorporado de modernas tecnologias, provocando um contnuo processo de transformao industrial, e assim, permitindo mudanas significativas na estrutura produtiva, poderia levar a economia a realizar o processo de catching-up em relao quelas com nveis de produtividade mais alta. Portanto, de acordo com as idias de Kaldor, as economias em desenvolvimento deveriam adotar uma poltica de acumulao de capital como meio de acelerar o crescimento. Nesse contexto o desenvolvimento de um setor industrial avanado tecnologicamente fundamental para sustentar o crescimento de longo prazo. Esta percepo de Kaldor tambm desenvolvida por autores de outras linhas do desenvolvimento econmico, entre eles Dani Rodrick da Universidade de Harvard. Rodrick (2005) argumenta que estruturas produtivas mais diversificadas apresentam taxas de crescimento maiores e mais consistentes que estruturas concentradas e especializadas. Deste modo, como Kaldor, Rodrick salienta que os pases em desenvolvimento no devem concentrar suas exportaes em produtos intensivos em recursos naturais e trabalho, mas na exportao de produtos industrializados de forma a concorrer com os pases desenvolvidos. Para Rodrick, a dinmica que impulsiona o crescimento no est diretamente relacionado a algum tipo de vantagem comparativa esttica. Pelo contrrio, a diversificao gradual dos investimentos em novas atividades que impulsionam o crescimento atravs da difuso tecnolgica, e assim, aumentam a produtividade. 3 Fases de desenvolvimento com as mudanas na estrutura produtiva Na abordagem de Kaldor, o comportamento da demanda agregada o elemento chave para explicar o dinamismo das economias no longo prazo. Dentre os componentes da demanda, as exportaes, e particularmente as industriais, desempenham o papel mais importante tanto pelo efeito multiplicador da renda como por gerar divisas para financiar as importaes. Apesar de Kaldor no ter enfatizado o papel do financiamento externo como possvel recurso para acelerar o crescimento das economias no curto prazo, em seus escritos nos anos 1960 e 1970 colocou na pauta de discusso sobre o crescimento econmico6 a necessidade de se observar o equilbrio no balano de pagamentos. Nosso objetivo nessa seo interpretar, luz dos argumentos de Kaldor, como os ciclos expansivos da economia brasileira, impulsionados pelo processo de industrializao, foram condicionados por restries do balano de pagamentos e como a estrutura da indstria se modificou em funo desses condicionantes. Entretanto, chama-se a ateno para o perodo
Essa linha de raciocnio contrasta com as proposies neoclssicas que buscam explicar o crescimento econmico pela alocao dos fatores escassos, com a tecnologia e as preferncias dos consumidores exogenamente determinados. 6 O modelo Kaldor-Thirlwall tem sido objeto de investigao emprica na interpretao do desenvolvimento econmico brasileiro como, por exemplo, os trabalhos de Bertola, Higachi e Porcile (2002), Jayme Jr (2003), Lima e Carvalho (2006), entre outros.
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recente o qual a abundncia de liquidez e posteriormente a poupana externa positiva no produziram taxas de crescimento mais aceleradas, como observadas nos anos de 1970. O Grfico 1 apresenta os saldos da Balana Comercial e da Conta Capital e Financeira e a taxa de crescimento do PIB a partir do final dos anos 1960, permitindo identificar quatro fases de expanso combinando o comportamento dos saldos do balano de pagamentos com a evoluo da taxa de crescimento do PIB. No Grfico 2 apresentamos a estrutura da indstria para anos selecionados7, agregando os setores da indstria de transformao segundo as vantagens competitivas. Assim, os dois grficos se completam na identificao das fases de crescimento econmico, combinando performance externa com mudana de estrutura produtiva. As fases foram construdas levando-se em conta o ano de interseo entre as trajetrias dos saldos da Balana Comercial e da Conta Capital e Financeira. As fases descritas por essas trajetrias foram combinadas com informaes mudanas na estrutura industrial. As fases so: a) Fase 1 1967-1981 Crescimento econmico acelerado com liquidez internacional. Nesse perodo o crescimento mdio do PIB foi de 7,7% a a. Apesar da balana comercial deficitria, os supervits na conta capital e financeira permitiram o financiamento externo ao crescimento e o aprofundamento do processo de substituio de importaes. b) Fase 2 1982-1994 Desacelerao econmica e crise da dvida. Nesse perodo o crescimento mdio do PIB foi de 1,9% a a.Os saldos do Balano de Pagamentos se invertem, e a dificuldade de financiamento externo em grande parte do perodo contribui para o baixo crescimento. Observa-se nessa fase uma expressiva mudana na estrutura industrial, com ganho de peso dos setores especializados em recursos naturais. c) Fase 3 1995-2002 - Baixo crescimento econmico e abundncia de liquidez. Nessa fase o crescimento mdio do PIB foi de 1,4% a a. Esse perodo marcado pela abertura econmica, baixo dinamismo da indstria e das exportaes, e pela retomada do crescimento da produtividade. d) Fase 4 2003-2006 Crescimento lento com liquidez internacional e termos de troca favorveis. O crescimento mdio do PIB foi de 3,1% a a, em grande parte liderado pelas exportaes, levando a especializao da indstria na produo de commodities industriais.

Os anos foram selecionados em funo da disponibilidade de informao comparvel.

Grfico 1: Saldo da Balana Comercial e da Conta Capital e Financeira (US$ bilhes) e Taxa de Crescimento do PIB % Brasil 1966-2006
50000 40000 US$ Bilhoes 30000 20000 10000 0 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 -10000 -20000 Anos Saldo da Balana Comercial Taxa de Crescimento do PIB Saldo da Conta Capital e Financeira 2005 15,0 10,0 Txs
14,5 12,2 10,7 10 9,7

5,0 0,0 -5,0 -10,0

Fonte: BCB Boletim/BP-BPN-STF e IBGE/SCN.

Grfico 2: Participao do Valor Adicionado na Indstria Brasileira por Tipo de Tecnologia (em%) 1970-2004, anos escolhidos
45 40,4 40 37,1 35 30,7 30 27,9 28,6 34,5 32,4 32,7 38,6 35,8 36,8 33,8 32,6 35,6 40,1 40,1

25 %

20

17,8 14,4

18 15,1

19 16,5 14,5 14,5 13,6

17,9

17,2

16,6

15

0 1970 1975 1980 1985 ano Intensiva em Recursos Naturais Intensiva em Trabalho Intensiva em Escala Diferenciada e Intensiva em Cincia 1996 1999 2002 2004

Fonte: Elaborao prpria a partir dos dados do IBGE, Censos Industriais Dados Gerais 1970, 1975, 1980 e1985, e Nassif (2006). 3.1 - 1967-1981 - Liquidez externa com crescimento acelerado A retomada da trajetria de crescimento econmico no Brasil no final dos anos de 1960 foi favorecida pelo cenrio de elevada liquidez internacional e a existncia de elevada capacidade ociosa na economia. Os saldos da balana comercial, num momento de acelerao do crescimento econmico, evoluram negativamente (Grfico 3), sendo que a continuidade do

processo de endividamento da economia possibilitou a sustentao do ritmo elevado de crescimento. Essa fase compreendeu o I e do II PND (Plano Nacional de desenvolvimento de 1974-74 e 1975-79, respectivamente) que concluram o processo de diversificao da estrutura industrial brasileira. Nessa fase tambm se observou uma profunda diversificao da pauta de exportao com crescente participao de manufaturados. A expanso das exportaes foram superiores a 10% ao ano em mdia. A acelerao na taxa de crescimento econmico foi possibilitada pelo ambiente externo de elevada liquidez internacional e assim, mesmo os dois choques do petrleo, no inviabilizaram taxas mdias de crescimento acima de 7% a.a. O crescimento no foi restringido por questes de oferta, mesmo com a deteriorao do contexto macroeconmico internacional e foi liderado pelo aumento do investimento, principalmente na indstria, que aprofundou o processo de diversificao de sua estrutura produtiva. Assim, o sucesso do crescimento nessa fase deveu-se em grande parte ao dinamismo da indstria. Conforme mostra a Tabela 2, o PIB industrial cresceu acima do PIB da economia na fase de crescimento acelerado (at 1973). Aps o 1o choque do petrleo, a taxa de crescimento foi prxima a da economia, s desacelerando aps 1978. Em 1981 a indstria de transformao sofreu queda de 10,4%. Com o primeiro choque do petrleo em 1974, e as mudanas de rumo na economia mundial, o ritmo de crescimento da economia brasileira bem como de sua indstria seria freado abruptamente. Neste momento a matriz industrial brasileira ainda no se encontrava totalmente diversificada, ou seja, o processo de industrializao no estava concludo. O programa de substituio de importaes, at aquele momento, pouco contribua para o alvio da restrio externa ao crescimento. O Brasil era muito dependente da importao de bens de capital e insumos bsicos, como o petrleo. 8 A necessidade e o desejo de avanar no processo de industrializao num contexto de insuficincia de poupana interna para financiar a totalidade dos investimentos somada abundante liquidez internacional9 levaram execuo do II PND a partir de 1974. Assim, no curto prazo poderia ser viabilizada a manuteno das elevadas taxas de investimento. No obstante, as exportaes tivessem crescido na fase do I PND, a desacelerao da economia mundial em virtude do 1 choque do petrleo levou a uma queda nos termos de troca estagnando o passo das exportaes enquanto as necessidades de importao aumentavam a um patamar mais alto. A este dficit na balana comercial soma-se o pagamento de juros ao exterior. Ento, a opo pelo crescimento com endividamento , de acordo com Castro e Souza (2004), uma alternativa a restrio de balano de pagamentos enquanto se promovia uma mudana estrutural na economia. (op. cit., 106). Deste modo, a absoro de poupana externa no perodo 1967-1981 levou a um crescimento mdio do PIB de 7,7%, enquanto a indstria de transformao cresceu 7,8% (Tabela 1).
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Conforme Castro e Souza (2004, p. 62):[...] feita a substituio, a produo internalizada requeria a aquisio no exterior de determinadas matrias-primas, peas e componentes. [...] o mercado de bens tendia crescer aceleradamente aps o incio da produo nacional. Em tais condies, os vazamentos (correspondentes s importaes) fazem, no raro, aumentar ao invs de diminuir o gasto em divisas. Na medida em que isto ocorresse, a prpria substituio de importaes se encarregaria de repor e talvez, mesmo, agravar o estrangulamento externo, renovando-se com o impulso substituio. E nesse sentido que a substituio foi concebida como um processo que, dentro de certos limites, se realimenta em si mesmo. 9 Esta teve origem na reciclagem das divisas geradas pelas transferncias de renda em favor dos pases produtores de petrleo.

Tabela 1: Taxa de crescimento do PIB e da Indstria de Transformao. Brasil, 1967-1982 (em %)


Perodo PIB Indstria de Transformao 1967-1969 7,8 9,1 1970-1973 11,9 13,6 1974-1977 7,0 6,4 1978-1981 4,0 2,6 1967-1981 7,7 7,8

Fonte: IBGE/SCN A estratgia do II PND foi a de aprofundar o processo de substituio de importaes atacando os setores capital-intensivo e tecnologia-intensiva como forma de superar a restrio externa decorrente da combinao de crescimento econmico acelerado com a crise do petrleo. Nesse sentido, os investimentos engendrados pelo II PND visavam aumentar o dinamismo da economia atravs da instalao e ampliao do setor produtor de bens de capital e intermedirio10. Para Castro e Souza (2004), estes investimentos na indstria de transformao nos anos 1970 possibilitaram profundas alteraes nas escalas e estruturas produtivas. No Grfico 2, considerando a participao dos setores intensivos em escala, diferenciados e intensivos em cincia, a participao no total da indstria passou de 51,5% para 53,1%. Nesse perodo tambm a participao da indstria no PIB crescente. Contudo, este forte ritmo de crescimento apresentado pela indstria de transformao na dcada de 1970 seria interrompido a partir de 1980. Grfico 3: Participao das Exportaes (X/PIB) e das Importaes (M/PIB) no PIB 1967-1981 (em %)
14 12 10 8 6 4 2 0 1967 1968 1969 1970 (1) 1971 1972 1973 1974 1975 (1) 1976 1977 1978 1979 1980 (1) 1981

X/PIB

M/PIB

Fonte: IBGE/SCN Os efeitos do segundo choque do petrleo em 1979 somados crise da dvida externa em 1982 puseram fim a essa trajetria de crescimento acelerado iniciada ainda nos anos 1940. Contudo, o I e o II PND deixaram um reflexo positivo na indstria de transformao. Essa mudana estrutural no s percebida pelo patamar de taxa de crescimento mais elevado, como tambm na sua repercusso nas exportaes. Ainda nesta fase observa-se a diversificao da pauta de exportaes, com destaque para a crescente participao dos produtos manufaturados, de 16% em 1971 para 38,8% em 1980. Cresceram as exportaes de mquinas e equipamentos, materiais de transporte, produtos de metal, ou seja, produtos mais sofisticados tecnologicamente e/ou intensivos em capital (Horta, 1983, p. 5). Entretanto, face aos sucessivos choques externos e a deteriorao dos termos de troca que ocorrem a
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Nessa fase, majoritariamente, as empresas estatais foram o piv da expanso e da modernizao da indstria.

partir de 1974 esta diversificao da pauta de exportao no gerou um volume de exportaes capaz de evitar ou atenuar o dficit comercial. 3.2 - 1982-1994 Ausncia de liquidez externa e desacelerao do crescimento No entanto, conforme sugerido por Kaldor, a capacidade de gerao de divisas atravs das exportaes vital para a manuteno da cadncia de crescimento, e a sbita elevao das taxas de juros americanas, fato que se somou ao segundo choque do petrleo, num contexto de elevado endividamento externo, interrompeu o ritmo de crescimento do perodo 1967-81. Comparando com a fase anterior, em termos dos fluxos de capitais a balana comercial foi superavitria, mas a economia ficou quase estagnada, pois o aumento do volume das exportaes relativamente ao das importaes no representou um aumento da capacidade de importar, mas sim uma necessidade face s obrigaes com os servios da dvida externa. Do ponto de vista da estrutura industrial (Grfico 2), os grupos de indstria baseados em cincia e diversificadas, mais dependentes de equipamentos importados para se desenvolverem, e as intensivas em trabalho perderam espao para os segmentos intensivos em escala e em recursos naturais, que ampliaram suas exportaes. O setor intensivo em recursos naturais se beneficiou de sua abundncia e da moeda desvalorizada naquele momento e cresceu mais rpido que os demais setores, apresentando assim uma tendncia de maior participao. Contudo, os investimentos em setores mais dinmicos ficaram comprometidos nos anos de 1980 devido escassez de divisas, a prpria poltica de desvalorizao cambial e pela alta inflao. O baixo investimento nesses setores impediu que os mesmos aumentassem sua participao relativa no PIB nos perodos subseqentes, podendo dessa forma aumentar o efeito dinamizador sobre o crescimento do produto nacional. A crise de liquidez internacional no intervalo 1981-1983 traduziu-se numa ruptura do financiamento externo ao modelo de industrializao via substituio de importaes orientada pelo Estado. Com a economia mundial em recesso11 e com a ausncia de poupana externa, o ciclo de crescimento baseado nesse modelo no se sustentou. Desse modo, a dcada de 1980 foi marcada tambm pela acelerao da inflao, alm da crise no balano de pagamentos. O baixo crescimento no incio da dcada (1982-83) explicado em grande parte pelo ajuste restrio externa. De 1984-86 o crescimento foi puxado pelas exportaes, confirmando as proposies kaldorianas: as mudanas na estrutura produtiva nos anos 1970, com vis pr-indstria, possibilitaram os supervits comerciais que aliviaram a restrio externa. Entretanto, o cenrio de desequilbrio macroeconmico, que perdurou por quase toda dcada de 1980 e incio dos anos 1990, criou um ambiente desfavorvel ao investimento e ao endividamento das empresas limitando a capacidade da economia brasileira de incorporar avanos tecnolgicos, consequentemente limitando tambm sua competitividade no mercado internacional. Assim, contrariamente aos anos 1970, a dcada de 1980 foi marcada pela estagnao e pelo atraso tecnolgico e organizacional em relao aos padres internacionais. (Castro, 2001).

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A desacelerao do crescimento mundial neste perodo tem a ver com as polticas contracionistas dos paises desenvolvidos decorrente dos dois choques do petrleo, em 1973 e 1979, seguidos pelo aumento da taxa de juros nos Estados Unidos.

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Tabela 2: Variao Real Anual Mdia do PIB e Indstria de Transformao. Brasil, 1982-1994 (em %)
Perodo PIB Indstria de Transformao 1982-1983 -1,1 -3,0 1984-1986 6,9 8,6 1987-1992 -0,1 -2,2 1993-1994 3,7 7,6 1982-1994 1,9 1,5

Fonte: IBGE/SCN. A necessidade de ajuste externo levou gerao de volumosos supervits comerciais a partir de 1983, alavancado pelas exportaes (Grfico 1). A contribuio das exportaes na composio da demanda agregada situou-se em mdia acima de 10%, enquanto as importaes perderam peso. Para Castro e Souza (2004) os elevados supervits comerciais foram possibilitados pelas mudanas estruturais na indstria brasileira engendradas pelo II PND. Pinheiro (1992) mostra que no perodo 1980/1988 houve uma significativa diversificao da pauta de exportaes com destaque para a crescente importncia de manufaturados mais sofisticados no total das exportaes. Segundo Pinheiro, as participaes nas exportaes brasileiras do complexo metal-mecnico e qumico subiram de 23,5% e 6,5% em 1980 para 36,9% e 10,5% em 1988 respectivamente, enquanto as atividades agrcola, extrativa e agroindustrial juntas caiam de 56,4% em 1980 para 36,5% em 1988. (op. cit, p 17) A deteriorao do ambiente macroeconmico provocado pela crise da dvida mais a inflao alta mudou o cenrio para a poltica industrial. Nos anos 1970 clara a existncia de uma poltica industrial, a qual era composta por um conjunto de medidas protecionistas e de estmulo a industrializao como barreiras tarifrias e administrativas e, incentivos fiscais e de crdito. O primeiro tipo de medidas reduzia a concorrncia externa, e o segundo estimulava os investimentos. A existncia de uma poltica industrial nos anos 1980 no clara. A substituio de importaes permanecia, mas era efeito do encarecimento de componentes essenciais para manter certas linhas em produo, e com a poltica de minidesvalorizao da taxa de cmbio, a internalizao da produo tornava-se vivel. Assim, a substituio de importaes foi, neste perodo, um subproduto das medidas inicialmente concebidas para enfrentar a crise do balano de pagamentos, no consistindo, portanto um processo de modernizao e ampliao do setor industrial. As protees tarifrias e no tarifrias que desestimulavam as importaes e a poltica de desvalorizao cambial utilizada para incentivar as exportaes tambm no eram uma extenso das medidas de proteo a indstria utilizadas anos 1970, mas sim um meio de evitar uma crise de balano de pagamentos. Sem investimentos expressivos na indstria de transformao, e com as importaes reprimidas, entre 1983-1992, a economia beirou a estagnao12. O final da dcada de 1980 e incio dos anos 1990 foram marcados por um forte processo inflacionrio com recesso. A inflao que se arrastava por toda dcada de 1980, se agravou ento neste perodo. Segundo Castro (2001), isto tornava muito arriscado o endividamento das empresas principalmente no processo de financiamento de novos investimentos. Dessa forma,
de conhecimento comum que nos estgios iniciais de expanso e modernizao da indstria, o volume de importaes industriais cresce, mas com a maturao dos investimentos as exportaes industriais poderiam crescer, podendo at tornarem-se superiores as importaes. Nesse sentido, a poltica cambial no deveria ser vista como uma pseudo-poltica industrial na medida em que ela induziria as vendas ao mercado externo. Ento, podemos supor que as medidas protecionistas levadas a cabo nos anos 1970 seriam temporrias, enquanto nos anos 1980 elas foram estendidas como meio de obter saldos comerciais para atender a restrio de divisas dada a frgil situao do balano de pagamentos. Contudo, tanto nos anos de 1970 quanto 1980 vigorou o sistema de minidesvalorizao cambial, variando apenas o intervalo com que a taxa era desvalorizada. A partir de 1985, tornaram-se dirias.
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a introduo de substanciais avanos na indstria era contida. Porm, no impediam de promover cortes e introduzir mudanas organizacionais. (op. cit. p. 6). Castro cita que, no incio do processo de abertura comercial e financeira, de 1990 a 1994, a modernizao das empresas se deu em grande parte atravs de procedimentos gerenciais e no sob a forma de aquisio de mquinas e equipamentos. Ainda assinala que, a adoo das formas de organizao, tcnicas e produo de produtos de maior qualidade e contedo tecnolgico os quais o autor denomina-os como superiores logrou poupar, simultaneamente, capital e trabalho. (op. cit., p. 15). A forte e abrupta queda na atividade industrial em 1990, com nfase na indstria de transformao, conforme Tabela 2, pode ser explicada pela paralisia da economia ocasionada pela drstica alterao na liquidez em funo do Plano Collor. A retrao industrial s no foi ainda mais profunda devido ao crescimento das exportaes de manufaturados, em grande parte beneficiadas por um perodo de expanso do comrcio mundial. (Castelo Branco, Reis e Guarita, 1994, p 196). Apesar de o perodo 1993-1994 ter apresentado resultados significativos, tanto nas taxas de crescimento do PIB, quanto da indstria de transformao, a mudana na orientao da poltica econmica em virtude da liberalizao comercial e financeira, aprofundada nesse perodo, no contribuiria para a manuteno do ritmo de crescimento. Com a adeso ao Plano Brady, que organizaria o processo de securitizao da dvida externa dos pases da Amrica Latina em 1992, combinada a abundncia de liquidez internacional e a prevalncia de taxas de juros decrescentes nos principais pases desenvolvidos exportadores de capital (Estado Unidos e Europa), criou-se a expectativa de que o investimento externo direto, como colocado por Bresser-Pereira e Nakano (2003), teria a tarefa de elevar a cadncia de crescimento do produto bem como modernizar e ampliar o setor industrial. Soma-se a isso a implantao do Plano Real em 1994, e a conseqente estabilizao dos preos, criando, portanto, no pensamento de seus formuladores, as condies para que a taxa de crescimento retornasse ao seu nvel histrico. Entretanto, como veremos adiante, o retorno dos fluxos de capitais autnomos, mesmo com a economia estabilizada e em certa medida reformada, no se materializou na trajetria de crescimento desejada, tendo em vista que as transformaes na estrutura produtiva se do em direo oposta verificada em momentos anteriores. 3.3 1995-2002 - Liberalizao econmica e baixo crescimento Embora os fluxos de capitais retornassem em 1992, a partir de 1995 que os capitais autnomos triplicaram, estimulados pelas privatizaes. Esse movimento no contribuiu para a elevao da taxa de investimento da economia, resultando numa fase de baixo crescimento do produto. O ambiente macroeconmico, distintamente dos anteriores, consistiu de um processo acelerado de abertura econmica e de estabilidade de preos e regime de cmbio fixo at janeiro de 1999. A balana comercial tornou-se deficitria seja pela abertura comercial, seja pela poltica cambial que ocasionou a valorizao do real13, aumentando a vulnerabilidade da economia brasileira a choques externos. As crises de liquidez internacional em 1995, 1997 e 1998 levaram mudana no regime cambial em 1999, mas a manuteno de uma poltica domstica de juros elevados para atrair capital externo atuou como um dos principais responsveis pela manuteno do baixo nvel de investimento. interessante
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Embora o regime adotado fosse o de taxa fixa de cmbio, o influxo intenso de capitais autnomos somados utilizao da taxa de cmbio como um vetor para os preos que permaneciam desalinhados aps o incio do Plano Real, permitiu que o cmbio se valorizasse.

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observar que nessa fase a indstria perdeu peso na estrutura produtiva e acentuou sua tendncia de se especializar em recursos naturais (Grfico 2). Em nossa periodizao das fases de desenvolvimento da economia brasileira a que se inicia em 1995 marcada pelo processo de estabilizao de preos e valorizao da taxa de cmbio. A abertura econmica e financeira se intensificou e, junto com reformas institucionais prmercado, estabeleceu um novo cenrio macroeconmico para as decises privadas14. Esse conjunto de mudanas possibilitou a reduo dos preos dos insumos e bens de capital, o que contribuiu para a continuidade do movimento de modernizao dos processos produtivos, em particular na indstria. A valorizao do cmbio juntamente com e eliminao das barreiras tarifrias e no tarifrias, por sua vez, tornou competitivas as importaes de produtos finais criando um novo padro de concorrncia com a produo domstica. Na dcada de 1990 verificou-se a recuperao da produtividade industrial, que esteve estagnada ao longo dos anos 1980 (Grfico 3). Mas, a melhoria da produtividade industrial estaria associada busca pela eficincia sem que isso significasse novos investimentos em mquinas e equipamentos mais modernos. A taxa de investimento da economia situou-se em mdia em torno de 18,5%, confirmando que a melhoria na produtividade industrial se deu mais por uma estratgia defensiva das empresas do que por uma estratgia de crescimento. Feij e Carvalho (2005) assinalam que o aumento de produtividade decorrente da reestruturao produtiva no contribuiu para que o setor da indstria de transformao liderasse a expanso do PIB15 (Tabela 3).

A poltica industrial e de comrcio exterior (PICE) de 1990 apontava como objetivo da poltica industrial, o aumento na eficincia da produo e comercializao de bens e servios, mediante a modernizao e reestruturao da indstria. Em particular, indicava que, nessa nova fase, seria necessrio utilizar de forma mais eficaz as foras de mercado para induzir a modernizao tecnolgica do parque industrial e para aperfeioar as formas de organizao da produo e da gesto do trabalho. A PICE em 1990 extinguiu a maior parte das barreiras no tarifrias herdadas do perodo de substituio de importaes e definiu um cronograma de reduo das tarifas de importao. As redues se dariam gradualmente entre 1990 e 1994, de modo que ao final do perodo a tarifa mxima seria de 40%, a mdia de 14%, a modal de 20% e o desvio padro inferior a 8%. O cronograma tarifrio foi mantido somente at o ms de outubro de 1992, quando ocorreu uma antecipao das redues previstas para 1993 e 1994 e, ao longo de 1995, a estrutura de proteo sofreu novas alteraes tarifrias. Em setembro de 1994 entrou em vigor a TEC - tarifa externa comum do Mercosul. (Cavalcante, 2003, p 6-12). 15 Para Feij e Carvalho (2005), durante a dcada de 1990 e a atual, a recuperao da eficincia da indstria, relativamente aos anos de 1980 e comparativamente aos anos 1970, no resultou num maior dinamismo da indstria, pois este processo aconteceu num cenrio de baixo crescimento. Por outro lado, o crescimento mdio da produtividade ocorreu custa de um decrescimento no emprego. Entre 1990 e 2003, para uma taxa de crescimento mdio da produtividade de 2,3% a.a. o emprego decrescia 0,5% a.a. Portanto, supe-se que a modernizao da indstria brasileira nesse perodo implicou em ajustes nos processos produtivos que se mostraram poupadores de mo-de-obra. (op. cit. p 13).

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13

Grfico 3: Indicador de Produtividade do Trabalho - 1971-2006 Indstria de Transformao e Extrativa Mineral - 1989=100
290

240

190

140

90

40 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005

Fonte: IBGE-Pesquisas Industriais Mensais de Produo Fsica, de Dados Gerais e de Emprego e Salrio. Anlises a partir de diferentes abordagens como Coutinho (1997), Carneiro (2002), Palma (2005), Feij e Carvalho (2005), e Carvalho e Lima (2007) concordam que a reestruturao produtiva foi no sentido de propiciar uma maior especializao da indstria com ganho de peso de alguns setores, principalmente, aqueles intensivos em recursos naturais (Grfico 2). O argumento de Palma ainda mais enftico. Para ele a mudana no regime de poltica econmica de um modelo mais intervencionista para um modelo de cunho neoliberal trouxe o fim da poltica industrial e comercial, que conjuntamente as mudanas nos preos relativos, taxa de cmbio efetiva, estrutura institucional, levaram o Brasil, Argentina, Uruguai e Chile de volta as suas posies ricardiana natural. Dito de outra forma, a uma posio de vantagem comparativa tradicional esttica, especificamente em recursos naturais e trabalho. (Palma, 2005, p. 22).16 Alguns setores se modernizaram nos anos de 1990, tornando-se mais competitivos internacionalmente. Segundo Miranda (2001), tais setores foram o de celulose, siderurgia, metalurgia, motores, autopeas e material de transportes. O grosso das exportaes brasileiras ainda permaneceu dependente dos termos de troca favorveis, geralmente fruto da expanso na demanda internacional, por se tratarem de produtos bsicos ou semi-manufaturados. Esse processo de especializao da produo em recursos naturais vai de encontro com os argumentos das leis de Kaldor. No pensamento de Kaldor, os setores intensivos em tecnologia e, portanto, aqueles que aumentam valor unitrio da produo so os que do maior dinamismo economia, podendo, portanto aumentar o valor unitrio das exportaes. Isso poderia explicar, pelo menos em parte, porque a mudana no setor produtivo deste perodo no permitiu que o setor industrial impulsionasse o crescimento do PIB como fez, principalmente, nos anos 1970.
16

Erber (2002) apresenta criticamente as reformas dos anos 1990 como uma agenda positiva (que se contrape a uma agenda negativa que deveria ser evitada) de medidas de poltica econmica, objetivando a estabilizao de preos, o controle do dficit pblico, a privatizao de empresas estatais e a criao de agncias regulatrias, a eliminao de diferenas entre empresas locais e estrangeiras, a eliminao de controle de preos pelo Estado e o estabelecimento de um sistema regulatrio para evitar abuso de poder econmico, a liberalizao da entrada de capital externo, o estabelecimento de uma nova legislao para a propriedade intelectual, a liberalizao da legislao trabalhista e o fortalecimento da integrao regional sob o Mercosul.

14

Seguindo as leis de Kaldor, a mudana recente na estrutura produtiva no criou condies para o Brasil emparelhar com os pases industrializados. O catching-up s ocorrer quando a especializao da indstria for ao sentido de uma produo com maior valor unitrio, maior contedo tecnolgico e mais dinmico no sentido de transbordamento spillover de seus efeitos para outros setores da economia. Tabela 3: Variao Real Anual do PIB e da Indstria de Transformao Brasil, 1995-2006 (em %)
Ano PIB Indstria de Transformao 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2,6 1,1 1,7 -1,4 -0,7 4,3 1,3 2,7 1,1 5,7 2,9 2,9 2,0 2,1 3,1 -3,3 -2,1 5,4 0,7 3,6 1,0 7,7 1,3 1,9

Fonte: IBGE/SCN. De 1995 a 1998, as importaes de bens de capital e insumos foram relativamente baixas, j que o aumento da produtividade no decorreu da acumulao de capital. O cmbio valorizado propiciou uma exploso das importaes de bens de consumo sem que o mesmo ocorresse nas exportaes. O crescente dficit na conta de transaes correntes foi financiado pela entrada lquida de capitais estrangeiros. A economia ficou mais vulnervel aos movimentos de capitais. Assim, Barbosa Filho (2001) argumenta que as condies de financiamento internacional pioraram no rastro das crises do sudeste asitico em 1997 e russa em 1998. A reverso do fluxo de capitais internacionais levaria o pas a adotar polticas fiscais e monetrias contracionista utilizadas para defender o pas da escassez de divisas. Desde a estabilizao de preos, a taxa real de juros domstica tem permanecido em patamar elevado. No perodo 1995-1998 foi por diversas vezes aumentada ainda mais em ocasies como as crises da sia e Rssia, pois, com cmbio fixo, essa era a forma de atrair capital quando este no entrava espontaneamente. Com os juros elevados e os gastos pblicos contidos, seria de se esperar que o crescimento fosse liderado pelo investimento direto externo (IDE). O IDE predominantemente entrou adquirindo empresas estatais motivados pela intensificao das privatizaes e as mudanas no marco regulatrio. Nesse sentido, ao invs de criar capacidade produtiva adicional, o IDE majoritariamente adquiriu empresas j existentes17. Conforme Carneiro (2002) e Sarti e Laplane (2003), os novos investimentos se concentraram nos setores de servios pblicos, especialmente naqueles que no exportam e assim no geram receitas em moeda estrangeira, mas remetem divisas ao exterior na forma de lucros e dividendos18. Segundo Bresser-Pereira (2003), entre outros, a poupana externa apenas compensou a reduo da poupana interna, na medida em que o IDE no ampliou a planta industrial do pas como ocorreu nos anos 1970. Esta a grande diferena da utilizao da poupana externa num contexto liquidez internacional entre o intervalo 1967-1982 e o perodo 1994-2002. Mas, para Barbosa Filho (2001), ainda que a taxa de crescimento na segunda metade dos anos 1990 fosse inferior quela conquistada nos anos 1970, foi superior a dos anos 1980, indicando a
17

Carneiro (2002) acrescenta que apesar do esgotamento patrimonial das privatizaes, no fim dos anos 1990, o investimento patrimonial permaneceu elevado devido a ampliao das fuses e aquisies privadas, estimulada pela desvalorizao cambial e, conseqentemente, barateamento dos ativos. (p 278). 18 Alm da aquisio das empresas de energia, gs, gua, correios e telecomunicaes, Carneiro destaca o IDE na intermediao financeira, onde concentrava-se um tero do estoque de investimento estrangeiros no pas. Segundo o autor, isto seria reflexo da privatizao dos bancos estaduais. (op cit. p 279)

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dependncia da economia brasileira s condies de financiamento internacionais19.(Tabela 3). Em 1999, com a mudana no regime cambial e a conseqente desvalorizao da moeda, o controle da inflao passa a ser feito atravs do regime de metas de inflao. A taxa de juros continua sendo o principal instrumento de controle dos preos. A partir de 2002 h gerao de saldos positivos na balana comercial, dado o crescimento do comrcio internacional. Inaugura-se assim uma nova fase de crescimento da economia, onde h liquidez internacional, supervits comerciais e estabilidade de preos. Entretanto, a taxa real de juros interna continuou elevada inibindo a retomada dos investimentos na magnitude desejada. Assim, o perodo 1995-2002, observando a Tabela 3, o crescimento econmico foi bastante frustrante: as taxas de crescimento mdio tanto do PIB quanto da indstria de transformao foram em torno de 1,4% ao ano. 3.4 2003-2006 - Alvio temporrio ou duradouro da restrio externa? A Tabela 3 mostra que o padro de crescimento da economia brasileira nos ltimos anos tem sido do tipo stop and go. Esse comportamento ocorre mesmo com um cenrio externo favorvel, que tem proporcionado a gerao de grandes supervits comerciais (Grfico 1) e saldo positivo nas transaes correntes. No curto prazo, de aceitao comum que os supervits comerciais parecem aliviar a restrio externa ao crescimento. De fato, conforme Grfico 6, as exportaes brasileiras tm crescido aceleradamente, mesmo com o cmbio valorizado. Entretanto, nos ltimos dois anos, 2005-2006, o seu ritmo de crescimento reduziuse. Assim como o ritmo de crescimento das exportaes, a composio da pauta tambm deve ser levada em considerao. A participao dos produtos manufaturados na pauta de exportaes brasileira vem aumentando ao longo dos anos, mas os itens bsicos ainda predominam fortemente. De acordo com o Grfico 4, a participao mdia nas exportaes nos ltimos 10 anos da indstria de transformao com baixa intensidade tecnolgica e da produo de no classificados somaram 51,7%; esse percentual eleva-se para 68,6% se adicionarmos as indstrias de mdia baixa intensidade tecnolgica. Os setores de mdia alta e alta intensidade tecnolgica tm representado apenas 31,4%. Nesta ltima fase analisada, 2003-2006, o setor intensivo em recursos naturais, referido como demais produtos, vem paulatinamente aumentado sua participao. Enquanto isso, a indstria de baixa intensidade tecnolgica encolheu sua participao, o setor de mdia alta intensidade vem se mantendo assim como a indstria de alta intensidade, mas esta ltima encolheu em relao ao perodo 1997-2002, o qual teve um desempenho significativo at 2001, mais do que dobrando sua participao.

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Barbosa Filho (2001) investiga se a liquidez internacional tem impacto significativo sobre a taxa de crescimento do Brasil durante o perodo 1966-2000. O resultado de seu teste emprico bastante satisfatrio, ele confirma a hiptese do autor de que as mudanas nas condies financeiras internacionais tm se mostrado um dos principais determinantes da taxa de crescimento da economia brasileira desde meados dos anos 1960. Assim, as retraes e expanses da economia esto condicionadas a liquidez internacional. Entretanto, Babosa Filho no discute as polticas econmicas que num mesmo cenrio de abundncia de capitais internacionais, levou a um crescimento quase quatro vezes superior na dcada de 1970 relativamente aos anos 1990.

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Grfico 4: Participao da Indstria de Transformao por Intensidade Tecnolgica e demais produtos nas Exportaes20, Brasil 1997-2006 (em %)
35

30

25

20

15

10

0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Demais Produtos Ind. de Mdia-Alta Intensidade Tecnolgica

ind. de Baixa Intensidade Tecnolgica Ind. de Alta Intensidade Tecnologica

Ind. de Mdia-Baixa Intensidade Tecnolgica

Fonte: Elaborao prpria a partir de dados do IEDI (2007). Grfico 5:Balana Comercial da Indstria de Transformao e por Intensidade Tecnolgica, Brasil, 1997-2006 (US$ milhes FOB)
35.000 30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0 1997 -5.000 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

-10.000

-15.000 Baixa intensidade Tecnologica Alta Intensidade Tecnologica Mdia-Baixa Intensidade Tecnologica Indstria de Transformao Mdia-Alta Intensidade Tecnologica

Fonte: IEDI, 2007. Embora as exportaes dos setores de mdia alta e alta intensidade tecnolgica tenham se mostrado crescentes ao longo do tempo, suas respectivas balanas comerciais apresentaram dficits comerciais estruturais (Grfico 5). Enquanto a indstria de mdia alta intensidade

20

A classificao dos setores utilizada pelo IEDI segue MDIC/Secex/Sistema ALICE conforme recomendao da: OECD, Directorate for Science, Technology and Industry, STAN Indicators, 2003.

17

apresentou um ligeiro supervit em 2005, a indstria de alta intensidade tem sido continuamente deficitria. Grfico 6: Taxas de Crescimento das Exportaes e Importaes- Brasil, 1991-2006
60 50

40

30

20

10

0 1991 -10 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

-20

Taxa de Crescimento das Exportaes

Taxa de Crescimento das Importaes

Fonte: Elaborao prpria utilizando dados do BCB Boletim/BP-BPN-STF. Pelos ensinamentos de Kaldor, supervits comerciais apoiados em bens de baixa elasticidade renda no se sustentam em um contexto de retrao do comrcio mundial. Assim, no momento em que as condies internacionais no forem mais favorveis, o alvio que vigora atualmente na restrio externa pode ser abortado.21 Seguindo a argumentao de Kaldor, os ganhos obtidos pelas exportaes de commodities deveriam ser aproveitados para investir no crescimento dos setores mais avanados, no sentido de retomar o processo de substituio de importaes em um ambiente de concorrncia internacional e permitir que o alvio restrio externa ocorra sobre bases estveis: no crescimento de setores industriais mais dinmicos. Ou seja, o aumento da capacidade de importar deveria ser revertido para propiciar maiores oportunidades na absoro de progresso tecnolgico via acumulao de capital. Este processo poderia levar a um alvio da restrio externa de longo prazo, isto ocorreria tanto por meio da reduo da elasticidade-renda das importaes nesses setores quanto do aumento da capacidade de exportaes dos mesmos. Entretanto, conforme Souza e Parreiras (2006) a conjuntura dos ltimos anos, ao ter proporcionado ganhos elevados no setor primrio-exportador, incentivou investimentos adicionais no mesmo e, paralelamente, restringiu a inverso de recursos nos setores de maior

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Alm disso, deve-se lembrar que o alvio externo no tem significado maiores importaes de bens de capital para aumentar a participao dos setores mais dinmicos (modernizar e ou ampliar o atual estgio) da indstria de modo que isso possa se traduzir em uma maior diversificao da pauta de exportaes com mais produtos de maior contedo tecnolgico, ou seja, o aumento das importaes de bens de capital no se traduz ex post em aumento das exportaes nos setores mais dinmicos da economia conforme as preposies de Kaldor. Nesse sentido pode se entender o sentido da crtica que afirma que o pas est vivendo um processo de especializao precoce de sua estrutura produtiva.

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contedo tecnolgico. Neste caso, os sinais de mercado atuaram perversamente, dificultando uma soluo espontnea para a reduo da dependncia de recursos externos a longo prazo22. Em suma, dado o momento favorvel de crescimento da economia mundial no incio da presente dcada, o pas poderia aproveitar melhor os benefcios dessa expanso se retomasse sua agenda de desenvolvimento industrial. No argumento utilizado no presente texto, num contexto de conjuntura internacional favorvel, a poltica macroeconmica deveria estimular o crescimento (com taxas de juros e de cmbio favorveis ao crescimento do investimento em ampliao de capacidade e das exportaes) e o desenvolvimento do setor industrial, privilegiando a incorporao contnua de inovaes tecnolgicas, aumentando assim tanto o valor unitrio do produto quanto o nvel da taxa de crescimento do PIB. Dito de outra forma, o aumento corrente da capacidade de importar da economia brasileira deveria estar contribuindo para um ajuste estrutural capaz de elevar a elasticidade-renda da exportao e reduzir a elasticidade-renda importao, o que segundo Thirlwall (1979) aumentaria a taxa de crescimento de longo prazo da economia brasileira sem que houvesse desequilbrio no balano de pagamentos. Nesse sentido, a poltica macroeconmica deveria incentivar a acumulao de capital em setores os quais a elasticidade-renda da demanda seja elevada ou seja, naqueles em que h maior contedo tecnolgico. Para muitos autores a abertura econmica, num contexto de baixo crescimento econmico e com cmbio valorizado est levando a um processo de especializao prematura do parque industrial em setores produtores de produtos de baixo dinamismo no mercado internacional, como o caso das commodities. De fato, pelo Grfico 2 vimos que nessa fase aumenta a participao dos setores especializados em recursos naturais. Para Nassif (2006), essa tendncia a especializao teria comeado ainda nos anos 1980 e reforado aps a flutuao do cmbio em 1999. Inicialmente a desvalorizao do real contribuiu para aumentar as exportaes e deprimir as importaes, isso ocorreu de tal modo que a partir de 2003 passou a produzir uma valorizao do cmbio. Como o mundo tem crescido em ritmo muito acelerado, provocando um ciclo de melhora nos termos de troca, este efeito positivo sobre as exportaes tem sido maior que o efeito negativo da valorizao do real. Mas, esses movimentos no so interminveis, em algum momento isto ir se reverter sem que essa pujana tenha trazido um crescimento mais acelerado para a economia brasileira, e to pouco ampliar o peso das indstrias intensivas em escala, diferenciada e intensiva em cincia, indstrias estas que tm, segundo Nassif (2006), sido as principais responsveis pelo aumento de produtividade e efeitos de encadeamento possibilitando aumento da renda e do emprego nas economias e pela sustentao de um crescimento econmico de longo prazo. 4 Concluses Pases de industrializao retardatria com histria de sucesso no processo de crescimento, como os tigres asiticos, adotaram como estratgia de crescimento o export led growth. O Brasil, pas de dimenses continentais e com um grande mercado interno adotou, ao longo de seu desenvolvimento, uma estratgia menos agressiva em relao s exportaes. No perodo recente, mesmo com o crescimento excepcional das exportaes brasileiras, o crescimento do Brasil frente aos demais pases com estrutura produtiva similar a sua tem sido medocre. Qual seria a taxa de crescimento sustentvel do pas? Seguindo os ensinamentos de Kaldor, para respondermos a essa pergunta deve-se investigar o dinamismo do setor industrial. Assim, nesse texto, analisamos os ciclos de crescimento da economia brasileira a partir de uma
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Para Souza e Parreiras, isto justificaria o uso de uma poltica industrial voltada para o aumento da capacitao das exportaes e da competitividade da economia brasileira.

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periodizao combinando informaes dos saldos do balano de pagamentos e da estrutura industrial. Identificamos 4 fases, com caractersticas de desempenho bastante distintas em termos de ritmo de crescimento e com impactos diferenciados sobre a estrutura industrial. O processo de industrializao desde os anos 1950 sempre foi restringido pela disponibilidade de financiamento externo. Considerando que no enfrentamos desde os anos 2000 problemas de liquidez internacional, poderamos estar crescendo atualmente algo em torno de 7% como no perodo 1950-1980? luz do potencial de crescimento econmico demonstrado pela economia brasileira desde o ps-guerra poderamos sugerir que sim. No entanto, para que esse crescimento fosse sustentvel deveria ser puxado pelos componentes autnomos da demanda agregada (investimento e exportao), e para que fosse estvel do ponto de vista do equilbrio das contas externas, deveria promover um upgrade tecnolgico na estrutura industrial do pas. Assim, sem uma adequada mudana estrutural, focando os setores mais dinmicos da indstria, dificilmente as exportaes contribuiro para uma acelerao do crescimento equiparando as taxas de crescimento do pas com os pases com export led growth. O bom desempenho recente das exportaes no configura um padro de crescimento do tipo export led growth, pois os setores que vm se destacando nas exportaes pouco contriburam para acelerar a taxa de crescimento na economia, que ainda no recuperou sua taxa de investimento como nos anos de elevado ritmo de crescimento na dcada de 1970. A trajetria de crescimento do produto na dcada de 1990, abaixo da mdia histrica, pode ser atribuda ausncia da incorporao de vantagens comparativas estrutura industrial em setores considerados dinmicos com respeito a capacidade de potencializar o ritmo de crescimento econmico numa perspectiva de longo prazo. Na viso de Kaldor, a economia brasileira deveria retomar o processo de industrializao investindo nos setores mais dinmicos de forma a aumentar significativamente suas respectivas participaes no PIB. Assim, conforme Kaldor, os efeitos multiplicadores sobre o PIB seriam maiores, levando a uma taxa de crescimento econmico mais acelerado. Nesse sentido, mudanas estruturais ainda permanecem necessrias para eliminar potenciais restries externas ao crescimento de longo prazo e para colocar a economia brasileira em uma trajetria de crescimento superior a atual. dessa forma que o processo de industrializao da economia brasileira, no sentido de produzir produtos de maior valor unitrio e adicionado, tem um importante papel a cumprir para a acelerao da taxa de crescimento. Em suma, o retorno uma taxa mdia de crescimento econmico em torno de 7%, conforme os argumentos kaldorianos, depende de transformaes na estrutura produtiva do setor industrial. Bibliografia
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