INTRODUCCIN.

En el presente artculo, denominado Poltica Financiera, Fiscal y Monetaria, sustrado del libro Problemas Econmicos de Mxico, el autor Jos Silvestre Mndez presenta de una manera general los principales hechos que se dieron en el pas a lo largo de sesenta aos (19402000) en lo referente a la poltica financiera y a las actividades econmicas del mismo, de una manera objetiva y con un lenguaje claro y preciso, adems de realizar crticas a cada una de las polticas, marcando sus deficiencias e incluso realizando propuestas personales para poder mejorar la situacin econmica y social del pas en el mediano plazo. El autor explica de una manera clara y sencilla los principales componentes de la poltica financiera del pas; en concreto se refiere a la poltica fiscal, la poltica monetaria y crediticia, la poltica del gasto pblico y la poltica bancaria; asimismo menciona cuales son los organismos encargados de realizar cada una de stas polticas, las funciones de dichos organismos, as como las funciones y objetivos de cada una de las polticas mencionadas anteriormente. Tambin se encarga de realizar un anlisis crtico del desempeo de cada una de las polticas a lo largo de la historia del pas, abarcando un perodo de 1940 a la fecha (primeros aos del sexenio del presidente Ernesto Zedillo) abordando puntos medulares dentro de la historia econmicosocial y marcando las consecuencias que se dieron al adoptar distintos matices de cada una de las polticas durante cada uno de los perodos presidenciales. Por ltimo, realiza algunas crticas a dichas polticas partiendo del ao de 1970 a la fecha. En el caso del sistema financiero aborda primeramente cules son sus funciones y posteriormente el autor realiza una breve resea de la evolucin del sistema bancario a lo largo de la historia del pas, marcando los principales problemas del sistema financiero y concluyendo con las posibles soluciones a dichos problemas desde una perspectiva general que se apega a la realidad misma de nuestra Nacin. A continuacin se presenta un breve resumen textual de los principales puntos que comprende el artculo, mencionado anteriormente. POLTICA FINANCIERA Es la parte de la poltica econmica que se encarga de formular los objetivos, sealando los instrumentos adecuados para controlar los ingresos y administrarlos, as como para elaborar el gasto del sector pblico. Se encarga del control del sistema bancario, as como de la poltica financiera y crediticia. La poltica financiera de Mxico incluye: La poltica fiscal, la poltica del gasto pblico, la poltica monetaria y crediticia y la poltica bancaria, todas ellas administradas con la finalidad de coadyuvar al logro del desarrollo econmico del pas. Poltica del Gasto Pblico Instrumento El instrumento al que recurre esta poltica es precisamente el Gasto Pblico, que se realiza a travs de la Ley de Egresos de la Federacin, emitida en forma anual, en la cual se marcan las pautas y lineamientos, y se autoriza la forma y el monto en que se realizar dicho gasto pblico; para que mediante ste, el Estado financie todas sus actividades. Esta ley representa en s el Presupuesto de Egresos de la Federacin. Instituciones 1

La institucin encargada de formular el Presupuesto de Egresos y de vigilar su aplicacin es la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Funciones La poltica financiera sobre todo en lo que se refiere al gasto pblico, esta en manos de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Las principales funciones de esta secretara son: Proponer, dirigir y controlar la poltica del gobierno federal en materia financiera, fiscal, de gasto pblico, crediticia, bancaria, monetaria, de divisas, de precios y tarifas de bienes y servicios del sector pblico, de estadstica, geografa e informtica. Controlar, vigilar y asegurar el cumplimiento de las disposiciones fiscales, en el cobro de impuestos, contribuciones, derechos, productos y aprovechamientos federales en los trminos de las leyes. Proponer el proyecto de presupuesto de la Secretara, el de los ramos de la deuda pblica y de participaciones a entidades federativas y municipios, as como el del sector paraestatal coordinado. Objetivos Ya que por medio del Gasto Pblico el Estado financia sus actividades, ste es un instrumento fundamental de la poltica econmica que a lo largo de los aos a permitido promover el crecimiento del pas, as como a los sectores y ramas econmicas. Los principales objetivos de esta poltica son: Promover el crecimiento y desarrollo econmicosocial mediante el gasto en infraestructura, educacin, salud y servicios en general, Financiar actividades del sector pblico, del gobierno federal como de organismos descentralizados y empresas estatales, por el gasto corriente, ejecutando los programas gubernamentales. Contribuir a la distribucin del ingreso en forma regional por ramas econmicas y por individuos de tal suerte que mayor numero de mexicanos disfruten de los beneficios que otorga el crecimiento y desarrollo del pas. Anlisis Crtico Por tradicin, el presupuesto a sido deficitario, se gasta ms de lo que se recibe de ingresos. Es probable que el dficit se deba a una mala administracin financiera del sector pblico. La actual poltica financiera se caracteriza por actuar en un sistema econmico deprimido, caracterizado por un empeoramiento de la situacin financiera, y que no ha cumplido con los objetivos que se plante, agravando algunos problemas como los siguientes: El dficit pblico sigue creciendo en trminos monetarios y como proporcin del PIB; se destinan menos recursos a la promocin econmica y social; no se puede mantener un tipo de cambio estable y contina la fuga de capitales; y el peso de la deuda interna y externa es cada vez mayor.

Poltica Fiscal Es el conjunto de instrumentos y medidas que toma el Estado con el objeto de recaudar los ingresos necesarios para realizar las funciones que le ayuden a cumplir los objetivos de la poltica econmica general. La parte de la poltica financiera que se encarga del acopio de recursos fsicos y financieros que determinan el volumen del gasto pblico. Esta poltica establece el sistema impositivo o rgimen tributario y las medidas e instrumentos relacionados con la obtencin de recursos financieros. Instrumentos En trminos generales, todos aquellos que contribuyen a la recaudacin de ingresos pblicos, como: a) Conjunto de impuestos, derechos, productos y aprovechamientos b) Ganancias que se obtienen del funcionamiento de las empresas del sector pblico c) Financiamiento pblico de fuentes internas y externas (endeudamiento pblico) d) Transferencias o recursos que diversos sectores hacen llegar al sector pblico. Instituciones Esta poltica est en manos de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico; existen organismos que la apoyan como: la Tesorera de la Federacin, los servicios aduanales y de inspeccin y la Tesorera Fiscal de la Federacin, as como el fondo de garanta para Reintegros del Erario Federal. Objetivos El principal objetivo es coadyuvar al cumplimiento de las metas de la poltica econmica en general, las cuales estn enfocadas a lograr el desarrollo socioeconmico del pas. La poltica fiscal como poltica de ingresos debe en primer lugar recaudar los recursos necesarios y suficientes para que el Estado pueda realizar todas las funciones que le competen. Adems influye directa o indirectamente en la inversin y consumos privados, y por lo que contribuye a mejorar la distribucin del ingreso. Anlisis Crtico

Poltica Monetaria y Crediticia Est constituida por el conjunto de medidas e instrumentos que aplica el Estado con el objeto de regular y controlar el sistema monetario y crediticio de un pas. Los aspectos que comprende esta poltica son: La oferta monetaria o volumen de dinero El tipo de cambio El tipo de inters bancario El volumen de crdito El costo de dinero La capacidad del pago de dinero

Instrumentos Polticas de Redescuento: Son los prstamos que el banco central hace a las instituciones bancarias, especificando las condiciones para dicho crdito, mediante un primer descuento, respaldado por valores o ttulos a corto plazo o bien mediante prstamos con garanta. Operaciones del Mercado Abierto: Es la compraventa de bonos y valores gubernamentales al pblico, con el objeto de que el Estado capte recursos monetarios en poder del pblico y pueda financiar su gasto. Ejemplos importantes son los CETES y los PETROBONOS. Depsito o encaje legal de los bancos comerciales: Cantidad de dinero que los bancos comerciales deben mantener como reserva para garantizar los depsitos bancarios y se expresa como un porcentaje de recursos. Coeficiente de liquidez de la banca comercial: Cantidad de dinero que los bancos deben poseer en efectivo para hacer frente a sus obligaciones en un momento determinado. Controles selectivos y directos de crdito: Se da a travs de los instrumentos anteriores y de otros como: Tasas diferenciales de redescuento y requisitos de elegibilidad, Empleo selectivo del depsito legal, Requisito de depsito previo para importaciones, Aprobacin previa de depsitos bancarios, Instrucciones especficas del Banco Central, etctera. Desarrollo de Mercados Monetarios: Se alcanza a largo plazo, en la medida que exista un mercado monetario desarrollado, ser ms fcil la adopcin de los instrumentos mencionados. Instrumentos cambiarios: La devaluacin que consiste en la depreciacin de la moneda en trminos de otra moneda extranjera y los cambios mltiples con monedas extranjeras, as como la flotacin y el tipo de cambio dual. Modificacin de las tasas de inters: Para estimular o desalentar el ahorro; si la tasa es alta se estimula el ahorro sino es as sucede lo contrario.

Instituciones Son la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, el Banco de Mxico, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores; la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas, y la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro. Objetivos La estabilizacin de la moneda. 4

 Regular la cantidad de dinero en circulacin de acuerdo con las necesidades del sistema econmico. Mantener a un nivel mas o menos constante la cantidad de dinero as como de los gastos. Buscar que el sistema econmica tenga ms y mejores medios de pago, de acuerdo con las necesidades de las actividades econmicas y sin provocar inflacin. Actuar sobre la demanda monetaria y crediticia con el objeto de aumentarla o restringirla. Estos deben coadyuvar al proceso de desarrollo de la economa mediante la aplicacin de instrumentos y mecanismos acordes con las necesidades del sector productivo y distributivo de la economa. Anlisis Crtico 1910 a 1920: Saqueo del Erario Pblico Permanentes emisiones de papel moneda que provocaron un proceso inflacionario Depreciacin del peso 1920 a 1928: Sobresale la salida de oro del pas, que provoca la disminucin del oro circulante como moneda base del sistema monetario, por lo que se cambia la base monetaria de oro a plata. 1929 a 1934: Destaca la erogacin de patrn oro implantado por Venustiano Carranza y se modifica la legislacin monetaria 1932, lo que incrementa el circulante en monedas de plata. 1934 a 1940: (Sexenio de Cardenas) Los hechos ms importantes son: Aumento al circulante metlico sin respaldo metlico Prstamos al gobierno federal del Banco de Mxico Creacin de Instituciones Financieras Nacionales Reformas monetarias 1935 y 1936 Devaluacin en 1938 que sita al peso en $4.80 por dlar. Para describir la situacin de 1941 a la fecha utilizamos el cuadro y las siguientes grficas: SEXENIO vila Camacho (19401946) Alemn Valds (19461952) Ruiz Cortines (19521958) Lpez Mateos (19581964) Daz Ordaz (19641970) Echeverra Alvarez (19701976) Lpez Portillo (19761982) De la Madrid (19821888) Salinas de Gortari (19881994) Primer Ao 1941 1947 1953 1959 1965 1971 1977 1983 1989 Pesos por Dlar Ultimo Ao 4.85 4.85 8.65 12.50 12.50 12.50 22.69 120.16 2,284.85 3.50 1946 1952 1958 1964 1970 1976 1982 1988 1994 2000 Pesos por Dlar 4.85 8.65 12.50 12.50 12.50 15.69 57.55 1,420.00 3.14 9.50

Zedillo Ponce de Len (19942000) 1995 El Sistema Financiero

Es el conjunto de instituciones que se encargan de proporcionar financiamiento profesional a las personas fsicas y morales y a las actividades econmicas del pas. Esta formado por el conjunto de bancos y organizaciones que se dedican al ejercicio de la banca y funciones inherentes a estas ltimas, tambin se les 5

llama intermediarios financieros no bancarios. El sistema financiero integra al mercado de dinero y al mercado de capitales. Instituciones Las instituciones que lo forman son: Las instituciones de crdito: De acuerdo con la Ley de Instituciones de Crdito, pueden ser instituciones de banca mltiple (sociedades annimas) e instituciones de banca de desarrollo (constituidas como sociedades nacionales de crdito). Las organizaciones auxiliares de crdito: Son Almacenes generales de depsitos, Empresas de factoraje financiero, Arrendadoras financieras, Unidades de Crdito, Sociedades de Ahorro. Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORES): Contemplan a las Sociedades de Inversin de Fondos para el Retiro. Instituciones del Mercado de Valores: Son consideradas como organismos burstiles. Las instituciones de Seguros: Se clasifican de acuerdo a con su constitucin en Privadas, Nacionales, Mutualistas y Reaseguradoras. Las instituciones de Fianzas: Concesionadas por el gobierno federal a travs de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, cuya funcin principal es otorgar fianzas a ttulo oneroso como la Afianzadora Mexicana. Evolucin Destacaremos en trminos generales la evolucin del sistema financiero de 1987 a la fecha (dicho ao porque en l se expidi la Ley General de Instituciones de Crdito, que clasifica a las instituciones de crdito en: Bancos de Emisin o comerciales, bancos hipotecarios, bancos refaccionarios y almacenes generales de depsito. En 1910 surge la Bolsa de Valores, en 1919 con base en la Constitucin, se organiza un nuevo sistema financiero. En 1925 se reorganiza el sistema financiero y se emite la Ley General de Instituciones de Crdito, al mismo tiempo se funda el Banco de Mxico. En 1928 nace la Asociacin Nacional de Banqueros de Mxico y la Comisin Nacional Bancaria. En 1931 se emite la Ley Orgnica del Banco de Mxico, que lo faculta para la emisin monetaria monoplica de circulante. En 1941 se emite una nueva Ley Orgnica del Banco de Mxico y la Ley General de Instituciones de Crdito y de Organizaciones Auxiliares, as en 1946 se crea la Comisin Nacional de Valores y en 1954 se emite la Ley de la Comisin Nacional de Valores. En las dcadas de 1950 y 1960, la banca no tuvo grandes cambios. La banca privada comercial sigui creciendo y desarrollndose extraordinariamente. En 1974 se modifica la Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones auxiliares que permite el funcionamiento de la banca mltiple, as se agrupan las funciones de la banca especializada. En 1979, tres grupos financieros eran los ms importantes: Bancomer, Banamex y Serfin, que manejaban ms de 55% de los recursos bancarios del pas. En 1982 se inicia la nacionalizacin de la banca, que se hace mediante un decreto de expropiacin y el pago de una indemnizacin a los antiguos propietarios. Se decreta tambin el control generalizado de cambios con el objeto de evitar la fuga de capitales, fortalecer el peso e impulsar el desarrollo de las actividades productivas. Pero con la administracin de Salinas de Gortari se da el proceso de reprivatizacin de la banca, 6

de tal forma que los bancos nacionalizados se vuelven privados. En sntesis, el sistema financiero mexicano debe jugar el papel de intermediario financiero para permitir el fomento de las actividades productivas del pas e impulsar el desarrollo socioeconmico que elimine la crisis, propiciando el crecimiento econmico a travs del aumento de la produccin y productividad mediante la canalizacin oportuna de crditos baratos y suficientes. Ante la apertura econmica del pas, el sistema financiero mexicano tiene el reto de volverse ms eficiente, mediante el aumento de productividad que le dar mayor competitividad. BIBLIOGRAFA Problemas Econmicos de Mxico: Poltica Financiera, Fiscal y Monetaria; Silvestre Mndez, Jos. Ed. McGrawHill. Mxico, 1999. Pp. 191240 en R. Mario Rivera Escamilla (Compilador): Mxico: Modernidad y Desigualdad. Antologa de Lecturas. Puebla, Mxico 2001.