Consejo Monetario Centroamericano

Secretara Ejecutiva

Informe Mensual de Inflacin Regional

Contenido
1 Grfico Inflacin Amrica Latina 2 Cuadro Comparativo de Inflacin Amrica Latina 3 Grfico inflacin interanual y aceleracin 4 Grfico de Inflacin Interanual y Acumulada vs Metas 5 Grficos Inflacin Interanual vs Metas 6 Grficos de Inflacin Acumulada 7 Grficos de Inflacin interanual del IPC e ISI 8 Cuadros de Inflacin por Grupos 9 Grficos de Inflacin por Grupos 10 Grficos de Expectativas de Inflacin 11 Glosario y nota tcnica

Mes de Vigencia: JUNIO Ao: 2013

Secretara Ejecutiva Consejo Monetario Centroameriano

JUNIO 2013

AMRICA LATINA: INFLACIN INTERANUAL AL MES DE JUNIO DE 2013

Venezuela Argentina Nicaragua Uruguay Brasil Honduras Costa Rica CARD Bolivia Repblica Dominicana Guatemala Panam Mxico Per Ecuador Colombia Chile Paraguay El Salvador 0 2.8 2.7 2.2 1.9 1.7 0.9 5 10 15 20 Porcentajes 25 30 35 40 5.3 5.1 4.9 4.8 4.8 4.8 4.1 4.1 6.7 8.3 8.2 10.5 39.6

Fuente: Pginas Web de los Bancos Centrales

Secretara Ejecutiva Consejo Monetario Centroameriano

JUNIO 2013

AMRICA LATINA: INFLACIN AL MES DE JUNIO DE 2012 Y 2013 Y METAS DE INFLACIN PARA 2013 Y 2014
Inflacin Acumulada a JUNIO 2012 A) Centroamrica y Repblica Dominicana (CARD) A.1) Pases con metas de inflacin Costa Rica Guatemala Repblica Dominicana El Salvador Honduras Nicaragua B) Resto de Amrica Latina B.1) Pases con metas de Inflacin Brasil Colombia Chile Paraguay Per Mxico Uruguay 2.3 2.0 0.4 2.8 1.5 0.8 4.1 3.1 1.7 0.8 0.5 1.6 1.3 4.8 4.9 3.2 2.6 3.9 4.0 4.3 8.0 6.7 2.2 1.9 1.7 2.8 4.1 8.2 4.5 2 3.0 1 3.0 1 5.0 2.5 2.0 1 3.0 1 4.0 - 6.0 n.d. 3.0 1 3.0 1 n.d. n.d. n.d. 4.0 - 6.0
2/ 1/ 1/

Inflacin Interanual a JUNIO 2012 2013

Metas de inflacin 2013 2014

2013

2.7 1.6 0.9 0.6 3.2 2.2

3.2 2.9 1.8 0.7 3.1 3.8

4.6 3.5 2.7 0.6 4.7 6.5

5.1 4.8 4.8 0.9 5.3 8.3

5.0 1 4.0 1 4.0-6.0 2.9 6.0 1 6.5-7.5

5.0 1 4.0 1 3.5-5.5 n.d. 5.5 1 7.1

A.2) Pases sin metas de inflacin

B.2) Pases sin metas de Inflacin Argentina Bolivia Venezuela C) Pases Dolarizados (excluye CARD) Ecuador Panam D) Resto del Mundo Estados Unidos Zona Euro
3/

5.1 2.0 7.5

4.7 2.2 25.0

9.9 4.5 21.3

10.5 4.8 39.6

9.2 4/ 5.0 20.0 - 22.0

9.2 4/ 4.0 20.0 - 22.0

2.4 3.1

0.9 2.6

5.0 5.8

2.7 4.1

n.a. n.a.

n.a. n.a.

1.7 1.3

1.7 0.7

1.7 2.4

1.8 1.6

1.5-2.0 2.0
5/

2.0 2.0 5/

Notas: 1/ Costa Rica y Repblica Dominicana se encuentran en transicin hacia un rgimen de metas de inflacin. 2/ Economa oficialmente dolarizada. El Salvador no establece metas de inflacin, los valores mostrados corresponden a una estimacin del BCRES. 3/ Basado en proyeccin del FED al mes de Junio 2012. Ver: http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20120620.pdf 4/ El Banco Central de la Repblica Argentina cuenta con metas de agregados monetarios, las metas mostradas corresponden a los resultados del Seguimiento del Programa Monetario 2012.La proyeccin mostrada corresponde a la variacin estimada en el ndice de Precios al Consumidor en el rea Metropolitana (IPC-GBA). 5/ Proyeccin de inflacin para el mediano plazo. Ver: http://www.ecb.europa.eu/mopo/intro/benefits/html/index.en.html n.a.: No aplica n.d.: No disponible Fuente: Pginas Web de los Bancos Centrales

Porcentajes
14

10

12

16

-4

-2

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Aceleracin Inflacin Variacin Interanual

Fuente: Bancos Centrales de la regin

Secretara Ejecutiva Consejo Monetario Centroamericano

INFLACIN INTERANUAL Y ACELERACIN Regin CARD

Enero Marzo Mayo Julio Septiembre Noviembre Enero Marzo Mayo Julio Septiembre Noviembre Enero Marzo Mayo Julio Septiembre Noviembre Enero Marzo Mayo Julio Septiembre Noviembre Enero Marzo Mayo Julio Septiembre Noviembre Enero Marzo Mayo Julio Septiembre Noviembre Enero Marzo Mayo

JUNIO 2013

Secretara Ejecutiva Consejo Monetario Centroameriano

JUNIO 2013

INFLACIN INTERANUAL AL MES DE JUNIO DE 2013 Y METAS

9 Inflacin interanual Meta de inflacin 8 8.3

Porcentajes

3 5.1 2 0.9 4.8 5.3 4.8

0 Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Repblica Dominicana

INFLACIN ACUMULADA AL MES DE JUNIO DE 2013 Y METAS

8 Inflacin Acumulada Meta de inflacin 7

5 Porcentajes

2 3.2 1 0.7 0 Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras 2.8 3.0

3.8

1.7

Nicaragua

Repblica Dominicana

Fuente: Reporte Ejecutivo Mensual, SECMCA Nota: En El Salvador corresponde a un pronstico efectuado por el BCR.

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JUNIO 2013

EVOLUCIN DE LA INFLACIN INTERANUAL EN 2012, 2013 Y METAS

Costa Rica
11
10 9 11

El Salvador
10 9
8 7 Porcentajes 6 5

Meta de Inflacin Inflacin

Meta de Inflacin Inflacin

8
7 Porcentajes 6

5
4 3

4
3 2 1

2
1 0

Nov

May

May

Mar

Mar

Nov

Ene

Ene

Feb

Sep

Feb

Ago

Ago

Sep

Abr

Abr

Dic

Jun

Oct

Jun

Oct

Dic

Jul

Jul

Nov

May

May

Mar

Mar

Nov Nov

Ene

Ene

Feb

Sep

Feb

Ago

Ago

Sep

Dic

Abr

Abr

Oct

2012

2013

2012

2013

Guatemala
11 10

Honduras
11
10 9

Meta de Inflacin Inflacin

Meta de Inflacin Inflacin

9
8 7 Porcentajes

8
7 Porcentajes 6

6
5 4

5
4 3

3
2 1

2
1 0

Nov

May

May

Mar

Mar

Nov

Feb

Sep

Feb

Ene

Ago

Ene

Ago

Sep

Dic

Dic

Nov

Abr

Abr

Jul

Jun

Oct

Jun

Jul

Oct

Feb

Sep

Feb

Ene

Ago

Ene

May

May

Mar

Mar

Ago

Sep

Dic

Oct

Jun

Jun

Abr

Abr

Jun

Oct

Jun

2012

2013

2012

2013

Nicaragua
11 11

Repblica Dominicana
10
9 8

10
9 8

Meta de Inflacin Inflacin

7
Porcentajes 6 5 Porcentajes

7
6 5

4
3 2

4
3

1
0

Meta de Inflacin Inflacin

1
0

Nov

Nov

Nov

Oct

Mar

Mar

Mar

Mar

Nov

Ene

Ene

Ene

Ene

Feb

Sep

Feb

Sep

Feb

Sep

Feb

Ago

Ago

Ago

Ago

Sep

Abr

Abr

Abr

Abr

Jul

Jul

Jul

Dic

Dic

Dic

Jul

Jun

Jun

Jun

May

May

May

May

Oct

Oct

Oct

Jun

2012

2013

2012

2013

Fuente: Reporte Ejecutivo Mensual, SECMCA 1/ En el caso de El Salvador la meta corresponde a un pronstico efectuado por el Banco Central de Reserva de El Salvador.

Oct

Dic

Dic

Jul

Jul

Dic

Jul

Jul

Secretara Ejecutiva Consejo Monetario Centroameriano

JUNIO 2013

INFLACIN ACUMULADA DE 2011, 2012 Y AL MES DE JUNIO DE 2013 , POR PAS Costa Rica
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 2011 2012 2013 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 2011 2012 2013

El Salvador

Guatemala
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 2011 2012 2013 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 Ene Feb Mar Abr 2011 2012 2013

Honduras

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Nicaragua
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 2011 2012 2013 6 5 4 3 2 1 0 -1 Ene Feb Mar 10 9 8 7 2011 2012 2013

Repblica Dominicana

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Fuente: Reporte Ejecutivo Mensual, SECMCA

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JUNIO

2013

INFLACIN INTERANUAL POR PAS, 2012-2013

MEDIDA POR NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) Y EL NDICE SUBYACENTE DE INFLACIN (ISI)

Costa Rica
12 12 11

Guatemala

11 10 9 8 7 6
5 4 3 2

10 9 8 7 6 5
4 3 2 1
Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun12 12 12 12 12 12 4.1 4.6 4.2 4.1 4.7 3.7 5.0 3.8 4.6 3.9 4.5 Jul- Ago- Set- Oct- Nov- Dic- Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun12 12 12 12 12 12 13 13 13 13 13 13 3.9 3.6 4.2 3.7 4.5 3.6 4.7 3.2 5.2 3.4 4.6 3.3 5.7 3.3 6.5 3.0 6.2 2.9 6.3 2.8 5.3 2.7 5.1 2.6 ISI

1 0

Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun12 12 12 12 12 12 5.2 4.2 4.5 4.1 4.3 3.8 3.9 3.5 3.5 3.7 4.5

Jul- Ago- Set- Oct- Nov- Dic- Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun12 12 12 12 12 12 13 13 13 13 13 13 2.9 3.4 2.7 3.4 3.3 3.4 3.3 3.5 3.1 3.4 3.5 3.4 3.9 3.5 4.2 3.7 4.3 3.7 4.1 3.5 4.3 3.5 4.8 3.5

Inflacin 4.2 ISI

Inflacin 5.4

Nicaragua
12 11
10 9 8 7

Repblica Dominicana
12 11 10 9 8 7
6 5 4 3

6 5 4 3 2 1
0
Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun12 12 12 12 12 12 8.8 8.7 8.5 8.7 9.0 9.0 7.5 8.1 6.5 8.0 8.7 Jul- Ago- Set- Oct- Nov- Dic- Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun12 12 12 12 12 12 13 13 13 13 13 13 6.4 7.9 6.0 7.8 6.4 7.8 6.5 7.5 6.2 7.7 6.6 7.4 7.7 7.4 7.1 7.2 6.8 6.8 6.3 6.6 7.7 6.6 8.3 6.4 ISI

2 1 0
Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun12 12 12 12 12 12 6.0 4.3 4.9 3.9 4.0 3.7 3.5 3.7 2.7 3.4 4.8 Jul- Ago- Set- Oct- Nov- Dic- Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun12 12 12 12 12 12 13 13 13 13 13 13 1.6 3.2 2.2 3.5 2.6 3.5 2.8 3.3 3.4 3.6 3.9 3.8 4.8 4.7 4.7 5.2 5.0 5.2 4.9 5.0 5.0 5.0 4.8 5.1

Inflacin 8.3 ISI

Inflacin 6.9

Nota: El Salvador y Honduras no publican un indicador de inflacin subyacente. Fuente: Reporte Ejecutivo Mensual, SECMCA

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JUNIO 2013
Tasa de variacin Interanual

REGIN CARD: INFLACIN POR GRUPO AL MES DE JUNIO DE 2012 Y 2013

COSTA RICA
Grupo Alquiler y Servicios de Vivienda Bebidas Alcohlicas y Cigarrillos Educacin Salud Comidas y Bebidas fuera del Hogar Artculos para la vivienda y Servicio Domstico Alimentos y Bebidas No alcohlicas Entretenimiento y Cultura Bienes y Servicios Diversos Transporte Prendas de Vestir y Calzado Comunicaciones General Fuente: Instituto Nacional de Estadstica y Censos

Inflacin Interanual a JUNIO 2012 2013 3.9 23.3 28.5 9.7 7.5 7.5 5.0 5.7 6.2 4.0 3.3 3.2 5.7 2.3 1.2 2.0 4.6 1.8 4.5 1.3 -0.4 -0.4 -0.6 -0.6 4.6 5.1

EL SALVADOR
Grupo Educacin Alimentos y Bebidas no alcohlicas Transporte Bienes y Servicios Diversos Bebidas alcohlicas y Tabaco Restaurantes y hoteles Muebles, artculos Prendas de Vestir y Calzado Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles Comunicaciones Recreacin y cultura Salud General Fuente: Direccin General de Estadsticas y Censos-DIGESTYC

Inflacin Interanual a JUNIO 2012 2013 0.6 3.6 -1.4 2.6 3.6 1.9 1.3 1.2 6.4 0.9 2.7 0.8 2.6 0.8 0.8 0.3 -0.4 0.2 -0.2 -0.6 -1.4 -0.8 1.9 -6.7 0.6 0.90

GUATEMALA
Grupo Alimentos y Bebidas no alcohlicas Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles Bienes y Servicios Diversos Restaurantes y hoteles Prendas de Vestir y Calzado Salud Muebles, artculos Transporte Recreacin y cultura Educacin Comunicaciones Bebidas alcohlicas y Tabaco General Fuente: Banco de Guatemala

Inflacin Interanual a JUNIO 2012 2013 6.7 9.2 0.5 5.0 3.7 4.0 0.6 3.1 2.9 2.9 3.3 2.7 4.0 2.5 0.5 2.1 2.9 2.0 0.5 1.0 -0.1 -0.1 2.8 -3.2 3.5 4.8

HONDURAS
Grupo Prendas de Vestir y Calzado Alimentos y Bebidas no Alcohlicas Educacin Salud Muebles, Artculos para la Conservacin del Hogar Hoteles, Cafeteras y Restaurantes Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles Transporte Bebidas Alcohlicas, Tabaco y Estupefacientes Recreacin y Cultura Cuidado Personal Comunicaciones General Fuente: Banco Central de Honduras

Inflacin Interanual a JUNIO 2012 2013 4.9 6.3 2.2 5.8 7.4 5.7 6.2 5.6 5.6 5.1 6.6 5.0 4.7 5.0 9.6 4.7 5.7 4.4 3.5 4.2 3.9 3.9 1.8 1.6 4.7 5.3

NICARAGUA
Grupo Alimentos y Bebidas No Alcohlicas Restaurantes y Hoteles Educacin Bebidas Alcohlicas y Tabaco Recreacin y Cultura Transporte Prendas de Vestir y Calzado Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles Salud Bienes y Servicios Diversos Muebles, Artculos para el Hogar y para la Conservacin Comunicaciones General Fuente: Banco Central de Nicaragua Inflacin Interanual a JUNIO 2012 2013 10.5 6.5 8.2 4.4 2.5 5.9 8.9 2.7 6.5 5.6 6.9 2.0 6.5 11.6 8.2 8.0 7.3 7.0 6.8 6.3 6.2 6.1 5.7 4.9 4.3 8.3

REPUBLICA DOMINICANA
Grupo Educacin Bebidas Alcohlicas y Tabaco Restaurantes y hoteles Transporte Salud Bienes y Servicios Diversos Muebles y Artculos para el hogar Alimentos, Bebidas no Alcohlicas Regreacin y Cultura Vivienda Comunicaciones Prendas de Vestir y Calzado General Fuente: Banco Central de Repblica Dominicana Inflacin Interanual a JUNIO 2012 2013 7.1 5.9 4.2 0.7 4.9 3.1 2.6 4.3 1.0 0.7 0.2 0.0 2.7 17.7 12.4 5.7 5.6 5.4 4.9 4.3 4.1 4.0 2.2 2.1 -1.9 4.8

Secretara Ejecutiva Consejo Monetario Centroameriano

JUNIO 2013

INFLACIN INTERANUAL AL MES DE JUNIO DE 2013, POR GRUPO

25 23.3 General Vivienda 20 Alimentos Transporte

15 11.6 10 9.2 8.3 5.1 5 2.3 1.3 0 Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Rep. Dominic. REGIN 0.9 0.2 2.6 1.9 5.8 6.2 5.04.7 6.8 5.6 4.8 4.1 2.2 4.9 5.4 3.4 6.7

4.8

5.0

5.3

2.1

CONTRIBUCIN DE LOS GRUPOS A LA INFLACIN INTERANUAL, JUNIO DE 2013

en puntos porcentuales
9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 0.5 Costa Rica 5.1 1.7 0.2 5.3 4.8 1.2 2.1 0.6 0.6 2.0 2.5 0.6 0.5 1.1 2.8 0.2 0.9 0.7 El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua 1.6 4.1 0.5 1.1 0.2 1.0 Rep. Dominic. 0.8 Resto de grupos Transporte Vivienda Alimentos General 8.3

3.0

4.8

4.9

2.7

1.6

REGIN

Notas: 1/ Para todos los pases el grupo "Alimentos" corresponde a alimentos y bebidas no alcohlicas. 2/ El grupo "Vivienda" corresponde a: alquiler y servicios de vivienda para Costa Rica; alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles para El Salvador, Guatemala, Honduras y Nicaragua; y vivienda para la Repblica Dominicana. 3/ El grupo "Transporte" corresponde nicamente tranporte para todos los pases, exceptuando a Guatemala que tambin incluye comunicaciones.

Secretara Ejecutiva Consejo Monetario Centroameriano

JUNIO 2013

EXPECTATIVAS DE INFLACIN A 12 MESES, METAS 2013-2014 y OBSERVADO 2013

7 Inflacin interanual en %

Costa Rica

6 5
4 3 2
Expectativas de Inflacin obtenida el ao anterior Meta de inflacin
Inflacin Observada

1 0
Enero Febrero

Octubre

Diciembre

Octubre

Noviembre

Septiembre

2013 expectativas obtenidas en las encuestas del mismo mes del ao 2012

2014 expectativas obtenidas en las encuestas del mismo mes de 2013

7
Inflacin interanual en %

Guatemala

6
5 4 3

2 1
0 Octubre Diciembre Julio Agosto Septiembre Noviembre Marzo Febrero Febrero Abril Mayo Junio Enero Enero

Expectativas de Inflacin obtenida el ao anterior

Meta de inflacin

Septiembre

Octubre

Noviembre Noviembre Noviembre Noviembre

2013 expectativas obtenidas en las encuestas del mismo mes del ao 2012

2014 expectativas obtenidas en las encuestas del mismo mes de 2013

8
Inflacin interanual en % 7 6

Honduras

5
4
Expectativas de Inflacin obtenida el ao anterior Meta de inflacin Inflacin Observada

3
2 1

0 Enero
Octubre Enero Diciembre Octubre Septiembre Septiembre Noviembre Diciembre Diciembre Julio

Marzo

Abril

Agosto

Marzo

Abril

Julio

Febrero

2013 expectativas obtenidas en las encuestas del

2014 expectativas obtenidas en las encuestas del mismo mes de 2013

8
Inflacin interanual en %

Repblica Dominicana

7
6 5 4 3 2 1 0 Septiembre Diciembre Septiembre
Expectativas de Inflacin obtenida el ao anterior Meta de inflacin
Inflacin Observada

Marzo

Agosto

Febrero

Noviembre

Febrero

Febrero

Octubre

Agosto

Enero

Marzo

Mayo

Enero

Mayo

Julio

Junio

Junio

Abril

Abril

Julio

Agosto

Mayo

Mayo

Junio

Junio

Septiembre

2013 expectativas obtenidas en las encuestas del mismo mes del ao 2012

2014 expectativas obtenidas en las encuestas del mismo mes de 2013

Nota: Solamente se dispone de encuestas mensuales de expectativas de inflacin para Costa Rica, Guatemala, Honduras y Repblica Dominicana. En todas ellas se consulta, entre otros, el pronstico a un horizonte fijo de 12 meses. Honduras divulga este horizonte de 12 meses a partir de marzo 2013.

Octubre

Diciembre

Julio

Agosto

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Diciembre

Julio

Marzo

Marzo

Abril

Agosto

Abril

Julio

Febrero

Agosto

Mayo

Mayo

Junio

Enero

Junio

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Secretara Ejecutiva

Informe Mensual de Inflacin Regional

Glosario de Trminos IPC: ISI: EEI: CARD: ndice de Precios al Consumidor ndice Subyacente de Inflacin. En algunos pases se utiliza el Indice del Nucleo Inflacionario (INI) Encuesta de Expectativas de Inflacin Grupo de pases compuesto por los pases centroamericanos y Repblica Dominicana Nota Tcnica Variacin Interanual Variacin acumulada Aceleracin Metas de Inflacin Inflacin Subyacente Variacin porcentual del nivel del mes respecto al mismo mes del ao anterior. Variacin porcentual del nivel del mes vigente respecto al mes de diciembre del ao anterior. Diferencia en valor absoluto entre la variacin (interanual) de un mes respecto al mes anterior. Su interpretacin se realiza en puntos porcentuales. Esquema donde el Banco Central hace explcita su meta de inflacin puntual o rango, y los instrumentos de poltica monetaria se direccionan en la obtencin de dicha meta. El ndice subyacente de Inflacin (ISI) se define como el componente del cambio total de precios comn a todos los bienes y servicios, cuya persistencia se mantendra en el mediano y largo plazo. El ISI constituye una medida alternativa del IPC, al que se le han eliminado algunos de los bienes y servicios cuyos precios son, por lo general, los ms voltiles. El algunos pases se denomina ndice del nucleo inflacionario. Periodo base de los ndices de los Precios al Consumidor Pas Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Repblica Dominicana Mes de Vigencia: JUNIO Ao: 2013 Base del ndice Julio 2006 Diciembre 2009 Diciembre 2010 Diciembre 1999 2006 Diciembre 2010