Agregado monetario

Un agregado monetario puede definirse como la suma del dinero en circulacin dentro de una economa ms el saldo vivo de determinados pasivos de las instituciones financieras, que tienen un grado alto de liquidez. El Banco Central Europeo ha establecido las siguientes mediciones o niveles de agregados monetarios: Agregado monetario M1: conocido como estrecho, que es el efectivo en circulacin ms los depsitos a la vista de los residentes en la zona euro, excluidas la administraciones centrales, en entidades emisoras de la zona euro. Agregado monetario M2: incluye el M1 y adems los depsitos a plazo fijo de hasta dos aos y los depsitos disponibles con preaviso de hasta tres meses. Agregado monetario M3: conocido como amplio, engloba el M2 y las cesiones temporales de dinero, las participaciones en fondos del mercado monetario y los valores que no sean acciones y tengan una vida no superior a dos aos. 1

Los agregados monetarios tratan de identificar los elementos que se utilizan como medios de pagos en una economa. Tradicionalmente se identific medio de pago con dinero en su sentido ms estricto, lo que hoy se conoce como M1, es decir el dinero de curso legal que los ciudadanos mantenan en efectivo ms el depositado en las entidades financieras en forma de depsitos a la vista, pero en los aos ochenta, las autoridades monetarias de todos los pases, fueron observando como se produca una transformacin de los usos financieros de la ciudadana, en favor de la utilizacin de unos nuevos productos financieros ofrecidos por los Bancos, diferentes de las tradicionales cuentas corrientes, que ofrecan una mayor rentabilidad y mantenan casi la misma liquidez que stas, este es el caso de depsito a plazo de vencimiento muy corto y cesiones temporales de dinero. Ante estos cambios las autoridades monetarias fueron ampliando sus definiciones de agregados monetarios y surgieron los nuevos agregados mencionados antes, que son los utilizados por el Banco Central Europeo,en el marco de la poltica monetaria del euro. En algunos otros pases se han llegado a crear agregados monetarios ms amplios que los aqu definidos conocidos como M4, M5, M6 y M7. 2

Agregados monetarios. Son aquellos instrumentos financieros que puedan

considerarse como dinero y que, por ello, deban computarse a la hora de establecer el volumen de activos lquidos del sistema y los mecanismos de control de la masa monetaria por parte de los Bancos Centrales. Constituye la suma total de dinero en circulacin dentro de una economa, e incluye adems a productos de deuda con alto grado de liquidez.
Clasificacin de los agregados monetarios:

Efectivo en manos del pblico (Lm): monedas y billetes de curso legal en manos del pblico. M1 (estrecho): efectivo en manos del pblico + depsitos a la vista en las entidades de crdito. excluidas las administraciones centrales, en entidades emisoras. A la M1 se le denomina tambin Oferta Monetaria.

M2: M1 + depsitos de ahorro en entidades de crditos. Incluye los depsitos a plazo de hasta dos aos y los depsitos disponibles con preaviso de hasta tres meses. M3 (amplio): M2 + depsitos a plazo y otros pasivos bancarios. En estos ltimos, las cesiones temporales de dinero, las participaciones en fondos del mercado monetario y los valores que no sean acciones y tengan una vida no superior a dos aos.

ALP= Activos lquidos en manos del pblico. Son un conjunto de recursos

financieros en moneda nacional o en moneda extranjera, formando por todos aquellos instrumentos financieros que tienen la consideracin de dinero efectivo o bancario o que gozan de un elevado grado de liquidez, esto es, capacidad de convertirse en dinero efectivo o bancario (dinero y cuasidinero). Los Activos lquidos en manos del pblico (ALP): M3 + otros componentes, entre los que destacan las Letras del Tesoro en manos del pblico, pagars de empresas, etc.