FUNCIONES DEL DINERO Tan familiarizados estamos con el uso del dinero que no pensamos en lo que tiene de raro

que todos trabajemos para ganar unos billetes que no tienen valor en s mismos (intrnseco). De hecho, el dinero es til cuando nos deshacemos de l, y slo representa una posibilidad de adquirir bienes y servicios en el futuro, facilitando los intercambios y evitando los inconvenientes ligados al trueque (intercambio de bienes por otros). ORIGEN Y TIPOLOGA DEL DINERO En sociedades primitivas y poco organizadas, los bienes que hacan la funcin de dinero generalmente tenan valor por s mismos y constituan lo que se denomina dinero mercanca. El dinero mercanca es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercanca. La mercanca elegida como dinero debe ser: Duradera (la gente no aceptar algo que se deteriore en poco tiempo) Transportable (trasladable con facilidad) Divisible (debe poder subdividirse en pequeas partes para poder hacer pagos pequeos) Homognea (cualquier unidad del bien debe ser igual a las dems) De oferta limitada (para tener valor econmico)

Ante estos requisitos, es fcil aceptar que los metales preciosos (oro y plata) hayan sido con frecuencia las mercancas elegidas para hacer las veces de dinero. Sin embargo, y dado que stos metales deban ser evaluados en su calidad y pureza, as como en su peso en cada intercambio, la autoridad competente de cada lugar comenz a acuar monedas, estampando su sello como garanta de peso y calidad de ellas. Otra mercanca que rene todas las caractersticas para ser considerada como dinero es el papel. Sin embargo, su valor es demasiado pequeo. Pero si este valor es refrendado por quien lo emite, las cosas cambian, pues en ese caso el valor del papel es lo que figura en l impreso. En este caso estamos ante lo que se denomina dinero fiduciario o dinero signo. El dinero signo es un bien que tiene un valor muy escaso como mercanca pero que mantiene su valor como medio de cambio porque la gente tiene fe en que el emisor responder por los pedazos de papel o por las monedas acuadas y cuidar que la cantidad emitida sea limitada. Durante la Edad Media, los orfebres disponan de cajas de seguridad en las que guardaban sus existencias y que fueron ofreciendo al pblico en un servicio de custodia de metales preciosos y otros objetos de valor. Este servicio se basaba en la confianza que mereca el orfebre, que simplemente extenda un recibo prometiendo devolver al depositante sus pertenencias, a su requerimiento. La cantidad confiada al orfebre para su custodia se llamaba depsito. Cuando efectuaban una transaccin importante los depositantes extraan los bienes depositados contra entrega del recibo, o bien transferan directamente el recibo. Con el paso del tiempo estos recibos fueron emitindose al portador y las compras y ventas fueron saldndose mediante la simple entrega de un papel que certificaba la deuda reconocida por un orfebre, prometiendo ste entregar al portador una cantidad determinada de oro cuando as se lo solicitaran. Este recibo al portador o dinero papel era plenamente convertible en oro.

Con el tiempo, y dado que a la gente le resultaba ms cmodo realizar las transacciones en papel, no reclamaba el oro al que sus tenencias de dinero papel le daban derecho. Por ello los orfebres comenzaron a reconocer deudas emitiendo dinero papel tericamente convertible en oro, pero por un valor superior al oro que realmente posean. Esto lo convirti en banqueros, creando dinero papel nominalmente convertible en oro. Posteriormente lleg el sistema financiero actual, en el cual el dinero papel no tiene ningn respaldo en trminos de metales preciosos, y lo mismo ocurre con el dinero en forma de monedas. El valor del dinero papel actual descansa en la confianza que los individuos tienen en que ste ser aceptado como medio de pago por los dems. Siguiendo el proceso indicado, se ha llegado al dinero pagar: medio de cambio utilizado para saldar deudas de una empresa o persona (cheque) As, un depsito bancario es un dinero pagar o una deuda de un banco, ya que ste tiene que entregar al depositante sus pesos siempre que los solicite. Asimismo, es un medio de cambio, ya que la gente est dispuesta a aceptar cheques como pago Caben hacer dos aclaraciones: - Los cheques no crean dinero, son simplemente una forma de movilizar o trasladar el dinero. - El dinero no solamente se utiliza porque el Estado lo impone. As, monedas fuertes como el euro o el dlar se usan frecuentemente fuera del territorio en el que ejercen soberana los Estados emisores, por su utilidad como medio de pago internacional. Por lo tanto, el dinero se acepta porque las autoridades monetarias han determinado que es de curso legal. (dinero legal), o bien porque el pblico cree que se puede utilizar para hacer pagos. En este ltimo caso el dinero bancario comprende los depsitos en los bancos que son aceptados como medios de pago. La oferta monetaria o cantidad de dinero de un pas se define como la suma del efectivo en manos del pblico (billetes y monedas), o sea la cantidad de dinero en poder de individuos y empresas, ms los depsitos en los bancos. CREACIN PRIMARIA DE DINERO ES LO QUE SE CONOCE COMO LAS OPERACIONES MEDIANTE LAS CUALES EL BANCO EMISOR (CENTRAL) COLOCA DINERO A DISPOSICION DE LOS DIFERENTES SECTORES DE LA ECONOMIA COMPRANDO DIVISAS, OTORGANDO CREDITOS A LOS BANCOS Y EL GOBIERNO, COMPRANDO TITULOS DE DEUDA. CREACIN SECUNDARIA DE DINERO: EL DINERO PRIMARIO EMITIDO POR EL BANCO CENTRAL SE PUEDE MULTIPLICAR EN LA ECONOMIA A TRAVES DE LOS CREDITOS BANCARIOS. M1 (MEDIOS DE PAGO)= EM + DVP M2 (CANTIDAD DE DINERO) = M1 + DPP M3 = M2 + DME EM: EMISION EN PODER DEL PBLICO DVP: DEPOSITOS A LA VISTA DE LOS PARTICULARES EN BANCOS COMERCIALES EN MONEDA NACIONAL DPP: DEPOSITOS A PLAZO DE LOS PARTICULARES EN BANCOS COMERCIALES EN MONEDA NACIONAL DME: DEPOSITOS EN MONEDA EXTRANJERA

LA DEMANDA DE DINERO Demandamos dinero porque cumple las siguientes tres funciones: - Medio de cambio: se utiliza para comprar y vender bienes y servicios. Facilita el intercambio al eliminar el trueque. - Medio de cuenta: es la unidad en la que se miden los precios de los bienes y servicios. - Depsito de valor: el dinero es un bien que mantiene el valor a lo largo del tiempo. Una forma de mantener riqueza y realizar pagos futuros. En este punto, cabe aclarar que la tenencia de dinero lquido tambin tiene sus costos, que pueden resumirse como los intereses sacrificados por tener dinero en lugar de un activo o una inversin menos lquida o ms arriesgada. LOS COSTOS DE LA TENENCIA DE DINERO El costo de oportunidad de tener dinero se mide por los intereses sacrificados por tener dinero lquido en lugar de activos o inversiones menos lquidas o ms arriesgadas, que generaran una tasa de inters ms elevada. Tasa de inters: Cantidad de inters pagada por unidad de tiempo, expresada como porcentaje de la cantidad recibida en prstamo. Es decir, los individuos deben pagar por pedir dinero prestado, y el costo de obtener dinero en prstamo (expresado en pesos anuales por cada peso prestado) es la tasa de inters. MOTIVOS POR LOS QUE SE DEMANDA DINERO La demanda de dinero aparece como la demanda de saldos reales, considerando saldos reales al valor del dinero que se posee, medido en funcin del poder adquisitivo. Al pblico no le interesa el nmero de monedas y billetes que posee, sino la cantidad de bienes que puede adquirir con ellos. Esta afirmacin se puede concretar en dos puntos: 1) La demanda real de dinero no vara si, variando el nivel de precios, no se altera ninguna variable real 2) La demanda real de dinero vara en proporcin inversa al cambio en el nivel de precios, si con ste se alteran las variables reales. Esto supone que la conducta racional de los individuos est libre de la ilusin monetaria, ya que la variacin del nivel de precios, mantenindose todas las dems variables reales constantes, no altera su conducta real, incluida la demanda de dinero. Pero por el contrario, una persona padece de ilusin monetaria cuando su conducta real varia cuando varia el nivel de precios, no alterndose ninguna de las variables reales. DEMANDA PARA TRANSACCIONES Los individuos y las empresas utilizan el dinero para cubrir los desfases entre los cobros y los pagos: los hogares lo necesitan para comprar bienes y servicios y las empresas para pagar las materias primas y el trabajo. La variable principal que influye sobre la demanda de dinero para transacciones es el ingreso real: Cuanto mayor sea el ingreso del individuo, mayores sern sus compras y mayor su demanda de saldos reales, es decir, el dinero que se va a utilizar como medio de cambio. La frecuencia con la que la gente cobra tambin afecta a la demanda de dinero para transacciones: Cuanto menos frecuente cobre la gente, mayor ser el nivel de saldos monetarios que tendr que mantener. Es decir, cuando se incrementan el ingreso y el valor monetario de los bienes que compramos, se incrementan tambin las transacciones, y as demandamos ms dinero. En cuanto a las tasas de inters, si suben y se mantiene constante todo lo dems, la cantidad demandada dinero disminuye. Si bien los saldos bancarios medios de los

hogares no se muestran muy sensibles a las alteraciones de las tasas de inters, en el caso de las empresas la sensibilidad es mucho mayor. DEMANDA COMO ACTIVO DEMANDA TOTAL DE DINERO LOS BANCOS Y LA CREACION DE DINERO Como se ha dicho, los orfebres de la Edad Media, tenan en su poder una considerable cantidad de oro ociosa, sin obtener por ella ningn rendimiento, pues los pagos diarios no representaban ms que un pequeo porcentaje de la cantidad de oro depositada. Ante ello, comenzaron a conceder prstamos con parte de esa cantidad inutilizada de dinero. Los beneficios que obtenan al conceder esos crditos les permitan reducir los costos de los servicios prestados y conceder an ms crditos. De esa forma se inici el sistema Moderno de reservas de los bancos comerciales, por el cual guardan en sus cajas solamente una parte de los fondos que tienen depositados. . Los bancos comerciales son instituciones financieras que tienen autorizacin para aceptar depsitos y para conceder crditos. Sus reservas son activos disponibles inmediatamente para satisfacer los derechos de los depositantes de los bancos. En el sistema actual, esas reservas llamadas encaje o efectivo mnimo estn integradas por el efectivo en la caja de los bancos y los depsitos de stos en el Banco Central, y son guardadas por dos razones: -Para hacer frente al retiro de depsitos por parte de los clientes -Por exigencia de las autoridades monetarias. Los bancos comerciales, como cualquier otra empresa, persiguen la obtencin de beneficios, teniendo ingresos y costos. Ingresos: los obtienen principalmente de los intereses que cobran por los prstamos y crditos que otorgan Costos: los sufren por los intereses pagados por los fondos recibidos (depsitos de clientes y crditos del Banco Central) y los gastos de intermediacin (sueldos y salarios, gastos de gestin). Tratndose de una actividad de riesgo, el negocio bancario consiste en alcanzar un equilibrio entre beneficios atractivos y necesaria seguridad. Para ello, deben cuidar simultneamente: - La liquidez (para ser capaces siempre de convertir los depsitos de sus clientes en dinero cuando stos se los pidan) - La rentabilidad (por exigencia de los accionistas cuyas ganancias dividendosdependern de las del banco). - La solvencia (procurando siempre tener un conjunto de bienes y derechos superior a sus deudas, para garantizarla). En el proceso de su funcionamiento, los bancos estn creando dinero. El proceso de expansin mltiple de los depsitos bancarios consta de dos partes: - El Banco Central determina la cantidad de reservas que deben mantener los bancos comerciales. - Tomando estas reservas como punto de partida, el sistema bancario los transforma en una cantidad mucho mayor de dinero bancario. El dinero en efectivo ms este dinero bancario constituyen la oferta monetaria. VER CUADROS 17.3,17.4, 17.5