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NDICE
INTRODUCCIN ........................................................................................................................ 2 INFLACIN, DESINFLACIN Y DEFLACIN ...................................................................... 3 I.1. I.2. I.3. I.4. I.5. I.6. El dinero y la inflacin: ................................................................................................... 3 El dinero y los precios: Una vez ms .......................................................................... 5 El impuesto inflacionario: .............................................................................................. 8 La lgica de la Hiperinflacin: ..................................................................................... 10 Las dos hiperinflaciones: 1879 y Alan Garca .......................................................... 11 La inflacin: el peor de todos los males .................................................................... 15

APLICACIN............................................................................................................................. 18 CONCLUSIN .......................................................................................................................... 24 BIBLIOGRAFA ......................................................................................................................... 25

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INTRODUCCIN
El presente trabajo de investigacin busca brindar a sus lectores una nocin general de lo que es la inflacin y su impacto en la economa: Sobre el bienestar social, el empleo y los niveles de pobreza. Para comprender el fenmeno de la inflacin, se debe distinguir entre aumentos generalizados de precios, que se producen de una vez y para siempre, de aquellos aumentos de precios que son persistentes en el tiempo. Dentro de estos ltimos tambin podemos hacer una distincin respecto al grado de aumento. La inflacin, como fenmeno econmico tiene causas y efectos. La definicin de sus causas no es una cuestin sencilla debido a que el aumento generalizado de los precios suele convertirse en un complejo mecanismo circular, del cul no resulta sencillo determinar los factores que impulsan al incremento de los precios. A continuacin, se proceder a detallar los aspectos tericos del proceso inflacionario para despus pasar a un anlisis meramente descriptivo. Por ello el trabajo se divide en dos captulos. El primer captulo se presenta a detalle El dinero, la Inflacin y como los esfuerzos por recaudar el impuesto inflacionario puede provocar mayores tasas de inflacin. El segundo captulo trata de la Hiperinflacin y como esta se dio en dos oportunidades en el Per. En este trabajo monogrfico se utiliz el libro que lleva por ttulo Macroeconoma del Autor Paul Krugman y Robin Wells, adems e l libro titulado Experiencias para una Economa al servicio de la gente de Carlos Boloa Berh.

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INFLACIN, DESINFLACIN Y DEFLACIN

I.1. El dinero y la inflacin:
1.1.1. Definicin del Dinero:

"El dinero es una capacidad general de compra expresada en alguna unidad de clculo" "O es un crdito con cargo

al producto social" El dinero es un derecho y las especies monetarias los ttulos. Las especies son el vehculo en el cual CIRCULA el dinero para facilitar las transacciones. Las especies monetarias son los medios de pago o

instrumentos materiales o ttulos en los cuales se expresa el dinero. Existe una confusin entre dinero y las unidades monetarias, la confusin surgi porque antiguamente el bien que se escogi como dinero, consista en una mercanca que tenia valor en si misma o sea un valor intrnseco tales como la sal, tabaco, el ganado que en latn es pecus del cual se desprenden los vocablos pecunia y pecuniario que aun se utilizan para referirse al dinero.1

1.1.2. Definicin de la Inflacin:

La inflacin, en economa, es el incremento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios con relacin a una moneda durante un perodo de tiempo determinado, asociado a una economa en la que exista la propiedad privada, dicho de otra forma, en teora los estados socialistas no deberan sufrir de
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inflacin pues el estado controla todos los procesos econmicos, pero la importacin y exportacin alteran esta realidad. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Es decir que la inflacin refleja la disminucin del poder adquisitivo de la moneda: una prdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economa. Una medida frecuente de la inflacin es el ndice de precios, que corresponde al porcentaje anualizado de la variacin general de precios en el tiempo (el ms comn es el ndice de precios al consumo).2

1.1.3. Conceptos Bsicos:

Aunque en los Estados Unidos, hoy en da, la inflacin es mucho menor que durante los setenta y est muy lejos de la vida en Brasil, tanto los medios de comunicacin como los ciudadanos siguen su evolucin con inters. Si le pide a cualquier Estadounidense que enumere los problemas ms graves a los que se enfrenta la economa es muy probable que entre ellos aparezca la inflacin, Robert Shiller, economista de la Universidad de Yale, hizo una encuesta semejante a mediados de los noventa y efectivamente descubri que muchos estadounidenses

consideraban la inflacin como un problema. El 75% de los encuestados afirmaban que la inflacin daa mi poder adquisitivo real: me hace ms pobre. Y ms de la mitad pensaban que evitar tasas de inflacin altas es una prioridad nacional importante, tanto como evitar el abuso de drogas o el deterioro de la calidad de la enseanza. Sim embargo, shiller descubri que los economistas profesionales no solan compartir esta preocupacin. Solo un 12% de los

economistas encuestados pensaban que la inflacin los hacia

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ms pobres y solo el 18% pensaban evitar la inflacin era una prioridad nacional importante. Por qu los economistas no comparten la opinin del ciudadano de a pie en lo referente a la inflacin, al menos a los niveles moderados que se produce en pases como los Estados Unidos? La respuesta reside en la percepcin de las personas en relacin con los efectos de la inflacin sobre su vida diaria, El ciudadano normal ve que la inflacin reduce el valor de su salario. Sin embargo, los economistas argumentan que le inflacin aumentan el salario nominal, con lo que no reduce automticamente poder adquisitivo de los hogares. Sin embargo, incluso los economistas que no consideraban problemtica la inflacin moderada creen que puede haber costes asociados a ella.

I.2. El dinero y los precios: Una vez ms Sabemos que a corto plazo al ocurrir un aumento en la oferta monetaria, inevitablemente se producira un incremento en el PBI real, ya que abra un descenso en aquello que incita la inversin y el consumo es decir el tipo de inters. Pero en un largo plazo, por lo que los salarios nominales y otros precios que son rgidos suben, el PBI retorna a su nivel de inicio. Por esto a largo plazo el aumento del porcentaje de la oferta monetaria no cambia el PBI real por que este retorna a su lugar. En su lugar, si el resto de variables permanece constante, provocan un aumento del nivel general de precios en la misma proporcin en la que aument la oferta monetaria. Es decir, los precios de los bienes y servicios de la economa suben. Incluidos los salarios nominales y los precios de los bienes intermedios. Y cuando sube el nivel general de precios, el nivel de precios agregado tambin sube. En consecuencia, el incremento de la oferta monetaria nominal, M, provoca a largo plazo un incremento del nivel de precios agregado que mantiene la cantidad real de dinero, M/P, en su nivel inicial.

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Los expertos en Macroeconoma, cuando analizan variaciones importantes en el nivel de precios agregado, a menudo encuentran til no diferenciar entre corto y largo plazo. En sobre el nivel de precios agregado se produce de forma inmediata y no de forma gradual en un largo periodo de tiempo. Se conoce por el nombre de modelo clsico del nivel de precios a un modelo simplificado en el que la cantidad real de dinero, M/P, se encuentra siempre al nivel de equilibrio a largo plazo. Se califica de clsico porque era utilizado de manera generalizada por los economistas clsicos. Para entender el modelo clsico y porque resulta til en este contexto, tenemos que volver a ver que dice el modelo de oferta agregada demanda agregada en relacin con los efectos del aumento de la oferta monetaria. Ahora suponga que se produce un aumento de la oferta monetaria. Se trata de una poltica monetaria expansiva, que desplaza la curva de demanda agregada hacia la derecha, de DA1 a DA2 y la economa alcanza un nuevo equilibrio a coro plazo en E2. Sin embargo, con el paso del tiempo los salarios nominales subirn en respuesta a la subida del nivel de precios y la curva de oferta agregada a corto plazo se desplazara hacia la izquierda, hasta SRAS2. El nuevo equilibrio a largo plazo se situara en E3 y el PBI real volver a su nivel inicial. A largo plazo en incremento del nivel de precios P1 a P3 es directamente proporcional al incremento de la oferta monetaria no tienen efecto alguno ni sobre la cantidad real de dinero, M/P, ni sobre el PBI real. A largo plazo el dinero es neutral.

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El modelo clsico no tiene en cuenta el desplazamiento a corto plazo de E1 a E2 y trabaja con el supuesto de que la economa se desplaza directamente de un equilibrio a largo plazo a un nuevo equilibrio a largo plazo. En otras palabras, supone que la economa pasa directamente de E1 a E3 sin que el PBI real vare en respuesta a la variacin de la oferta monetaria. En el modelo clsico los efectos de la variacin de la oferta monetaria se analizan como si las dos curvas de oferta agregada, a corto plazo y a largo plazo, fueran verticales. En la prctica, si la inflacin es baja este supuesto no se ajusta a la realidad. Si la tasa de inflacin es pequea, ante una expansin monetaria empresas y trabajadores tardaran un tiempo en reaccionar mediante una subida de precios y salarios. En esta situacin, algunos salarios nominales y los precios de ciertos bienes son fijos a largo plazo. En consecuencia, la curva de oferta agregada a corto plazo tiene pendiente positiva y a corto plazo las variaciones de la oferta monetaria son realmente capaces de modificar el PBI real. Y si la inflacin es elevada? Los economistas han observado que en situacin de inflacin alta el carcter fijo a corto plazo de salarios nominales y precios tiende a desaparecer. Los trabajadores y las empresas, sensibilizados por la inflacin, reaccionan con rapidez y suben los precios y salarios en respuesta a las variaciones de la oferta monetaria. Esto implica que si la inflacin es alta se
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produce un ajuste de salarios y precios de bienes intermedios ms rpido que el que se produce si la inflacin es baja. En consecuencia, el modelo clsico se aproxima ms a la realidad de aquellas economas que padecen altas tasas de inflacin de forma crnica. 3

I.3. El impuesto inflacionario: Las economas modernas utilizan moneda fiduciaria (sin valores intrnsecos pero aceptados como medio de pago). En la mayora de los pases desarrollados la decisin de que cantidad de moneda se emite recae en el banco central, una institucin que goza de una gran autonoma con relacin al proceso poltico. Sin embrago, son los responsables polticos las que ultima instancia toman la decisin de emitir nueva moneda. Por ejemplo, en julio de 2005 la base monetaria estadounidense (las reservas bancarias mas el efecto en manos del publico) era 26 000 millones de dlares mayor que el ao anterior. esto fue posible por que durante dicho ao la reserva federal emiti 26 000 millones de dlares en moneda a su equivalente de cambio , que puso en circulacin mediante apariciones de mercado abierto en otras palabras , la reserva federal crea dinero de la nada y lo utiliza para
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Paul Krugman y Robin Wells, Macroeconoma

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comprar al sector privado una valiosa deuda publica. A pesar de que la reserva federal es un organismo oficialmente autnomo del gobierno, sus actuaciones permitieron al gobierno pagar 26 000 millones de dlares en deuda publica pendiente sin tener que aumentar los ingresos atreves de una subida de impuestos, sino simplemente emitiendo moneda. Los estados acaban emitiendo nueva moneda para cubrir el dficit. Sin embargo, esta emisin aumenta la base, monetaria. Y como ya hemos visto, el incremento de la oferta monetaria se traduce en un aumento de la misma proporcin del nivel de precios. As pues, la emisin de nueva moneda para cubrir el dficit y causar un alza de la inflacin el estado aplica un impuesto inflacionario, es decir, reduce el valor del dinero en poder del publico. La magnitud del impuesto inflacionario durante un periodo determinado es igual a la tasa de inflacin multiplicada por la oferta monetaria: Impuesto inflacionario= tasa de inflacin * oferta monetaria (nominal) Sin embargo, como el impuesto inflacionario que acabamos de calcular es una cifra nominal, quizs no sea un buen indicador de la cantidad real recursos que el estado capta del pblico. Si deseamos conocer la carga real del impuesto inflacionario real que es igual a la tasa de inflacin multiplicada por la oferta monetaria real. Impuesto inflacionario real = tasa de inflacin * oferta monetaria real Al ajustarse a los cambios del nivel de precios, el impuesto inflacionario real mide el valor real de los bienes y servicios perdidos por el pblico a travs del impuesto inflacionario. Como veremos, el impuesto inflacionario real desempea un papel. Fundamental en el proceso a travs una inflacin alta se transforma en una hiperinflacin vertiginosa. 4

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I.4. La lgica de la Hiperinflacin: La inflacin impone un tributo sobre los individuos que mantienen parte de su riqueza en dinero. Y, al igual que cualquier otro tributo, provoca cambios en el comportamiento individual. Cuando la inflacin es alta, los individuos tratan de evitar el conservar dinero y en su lugar lo sustituyen por bienes reales o por activos remunerados con intereses. En la introduccin describimos que en Alemania durante el periodo de hiperinflacin se utilizaron los huevos y el carbn como medio de pago, porque el carbn mantena su valor real con el transcurso del tiempo y el dinero no. De hecho, durante el apogeo de dicho periodo los ciudadanos quemaban el papel moneda, pues era menos valioso que la madera. Ms aun, la poblacin no solo redujo el dinero nominal que tena en su poder, sino que tambin redujo el volumen de dinero real. Por qu? Porque cuanto ms dinero real tenan mayor era el volumen real de recursos que el Estado les arrebataba a travs del impuesto inflacionario. Llegados a este punto podemos ya entender por que los pases pueden entrar en situaciones de inflacin extrema. Cuando el Estado se ve obligado a recaudar un impuesto inflacionario alto para cubrir un gran dficit se producen tasas de inflacin altas. Segn la ecuacin 16-2 el impuesto inflacionario real es igual a la tasa de inflacin multiplicada por la oferta monetaria real. Sin embargo, como acabamos de explicar, enfrentados a una alta inflacin el pblico reduce la cantidad real de dinero que mantiene. A su vez, el Estado tiene que producir una tasa de inflacin aun mayor para recaudar a travs del impuesto inflacionario la misma suma que recaudaba antes de que el pblico redujera la cantidad real de dinero, una suma que no tiene mas remedio que conseguir para cubrir el gran dficit. La respuesta de la poblacin ante esta nueva subida de la inflacin es reducir aun ms la cantidad real de dinero. El proceso es un crculo vicioso y puede escapar fcilmente de todo control. Aunque la cantidad real de impuesto inflacionario que el Estado necesita recaudar para cubrir el dficit no varia, la tasa de inflacin que el Estado tiene que imponer para recaudarla no deja de aumentar. As pues, el Estado se ve obligado a aumentar la oferta monetaria aun ms deprisa, lo que provoca una aun mayor tasa de inflacin, y as sucesivamente.

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Hagamos una comparacin: imagine que el ayuntamiento de un municipio intenta recaudar una suma importante mediante un impuesto especial sobre los trayectos en taxi. El impuesto aumentara el precio de dichos trayectos, lo que provocara que muchos clientes decidan utilizar otros medios de transportes sustitutivos, como ir andando o tomar el autobs. Al disminuir el nmero de viajeros de la recaudacin tambin disminuye y el ayuntamiento tiene que aplicar un impuesto mayor para recaudar la misma cifra que antes. Ya se imagina el crculo vicioso: el ayuntamiento aplica un impuesto a los taxis, lo que causa un menor uso de este servicio, lo que provoca un aumento del impuesto, que a su vez produce una reduccin ulterior del uso de taxis, y as sucesivamente. Donde pone taxis ponga oferta monetaria real y donde pone impuesto sobre los taxis ponga tasa de inflacin y tendr la descripcin del proceso de hiperinflacin. Las maquinas de impresin de billetes y el pblico compiten en una carrera: las prensas escupen billetes cada vez mas deprisa, tratando de compensar el hecho de que el pblico reduce sucesivamente la cantidad real de dinero. Alcanzado un cierto punto la inflacin se transforma en hiperinflacin y el publico ya no puede mantener dinero (y utiliza los huevos o el carbn). El Estado se ve entonces obligado a dejar de utilizar el impuesto inflacionario y a pasar las maquinas.5

I.5. Las dos hiperinflaciones: 1879 yAlan Garca La inflacin o el aumento generalizado y sostenido de los precios en la

economa, es una enfermedad muy peligrosa. Al desbocarse y convertirse en hiperinflacin puede ser fatal, al punto de destruir una sociedad. La inflacin es un fenmeno monetario que se genera por un incremento de la emisin de dinero en la economa desproporcionado en comparacin con el incremento de la produccin. La hiperinflacin es sinnimo de quiebra de un pas. Un pas quiebra cuando gasta ms de lo que tiene.Uno puede financiarse para gastar por encima de

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sus ingresos por un tiempo, pero no todo el tiempo. Cuando un pas quiebra tienen dos opciones: La cesacin de pagos (dejar de pagar interna y externamente) Imprimir papel moneda para seguir pagando El Per ha experimentado dos grandes hiperinflaciones en su vida republicana. La primera, durante la guerra del Pacifico (1879 1883); y la segunda, durante el gobierno de Alan Garca (1985 1990). En el primer caso, una guerra externa genero la quiebra econmica del pas. En el segundo caso, una poltica econmica populista a ultranza llevo a una quiebra econmica mucho ms severa que la primera. No existi un agresor externo. Basto la poltica econmica de Alan Garca (el primer A.G.) y una guerra interna contra Abimael Guzmn (el segundo A.G.) para llevarnos al desastre econmico ms grande de nuestra historia. Lo triste es que el primer A.G. fue ms pernicioso y destructivo que el segundo. Hiperinflacin de 1879 la Guerra del Pacfico: Tras la Guerra del Pacfico, la economa peruana se encontraba en una situacin de descalabro. Habamos perdido territorio, habamos sido despojados de nuestro principal producto de exportacin (el salitre) y las perdidas demogrficas en algunas provincias fueron significativas.En lo que se refiere al sector productivo, se incendiaron varios trapiches prsperos (v.g. tambo real) y el 80% del ganado lanar fue destruido. Las minas de Arequipa y Puno fueron abandonadas, las de Huancavelica y Ancash quedaron sumidas y la produccin de crudo de petrleo alcanzo el 33% de su valor en la pre-guerra. En el sector externo, el volumen de las exportaciones cay en 70%. En 1876 se incumpli con el pago de la deuda externa y en 1886 la deuda pblica externa ascendi a 51 millones de libras esterlinas, un nivel 55 veces mayor a los ingresos fiscales de ese ao. Las grandes casas comerciales sufrieron estragos tanto que en sus operaciones como en su organizacin, varias de ellas se trasladaron a Chile y otras se liquidaron. Las finanzas pblicas tambin fueron perjudiciales, los gastosy los ingresos pblicos se redujeron en 65% y el gobierno tuvo que recurrir a los ingresos aduaneros para financiar sus actividades. Los efectos monetarios de la
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guerra no fueron menos drsticos. Entre 1877 y 1884, el Per increment sus medios de pago (billetes fiscales) en 516%, producindose una inflacin y una devaluacin del orden de 1200%.El sector financiero tambin sufri reveses: entre 1881 y 1883, hasta 8 bancos quebraron y, en 1888, slo tres de las 20 instituciones financieras iniciales seguan funcionando. Recuperarse de la Guerra del Pacifico, en trminos de indicadores econmico, tomo 20 aos, y volver a la tendencia de crecimiento de la preguerra, 30 aos. Hiperinflaciones de Alan Garca perodo de 1985-90: La cada de la produccin en el perodo de 1985-90 fue de 8%, el PBI per cpita llego a 720 dlares, cifra inferior a la de 1960, las empresas estatales perdieron 1653 millones de dlares y la poblacin peruana se empobreci a niveles sin precedentes.Elndice de pobreza crtica se incremento en 41%, afectando a 13 millones de peruanos; es decir, al 54% de la poblacin. En el tema de seguridad, el terrorismo cobro 9660 vctimas y, al final de su gobierno, las prdidas materiales acumuladas de los ltimos 10 aos equivalan a cerca de 18 mil millones de dlares. En el sector externo, el volumen de las exportaciones se estanco y las reservas internacionales llegaron a menos (-) 300 millones de dlares. En las Finanzas Publicas, el dficit fiscal y cuasifiscal alcanzo el 16% del PBI y los ingresos tributarios cayeron en 73%. La liquidez total se redujo de 17 a solo 6% del PBI. La emisin se incremento en un milln por ciento, la devaluacin en 1.6 millones por ciento. Las instituciones financieras en insolvencia fueron 11 de 33 y las mutuales y cooperativas se encontraban virtualmente quebradas. Recuperarse de la quiebra de Garca tomara cerca de 10 aos y volver a la tendencia de crecimiento que se tena en la dcada de 1950, algo ms.

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Colas para comprar pan, arroz, azcar, leche. Fuente: movimiento para la alianza nacional peruana - la deuda externa del Per impagable.

La comparacin de las dos hiperinflaciones se presenta en el siguiente cuadro:

Indicadores (variacin) Inflacin acumulada (%) Crecimiento acumulado PBI (%) Volumen de exportaciones (%) Devaluacin acumulada (%) Tributacin (%) Emisin (%) Bancos (N): Inicio Final Guerra del Pacifico (1877 85) 1,200 n.d -70 1,200 -64 516 20 3 A. Garca (1985 90) 2,178,500 -8.0 13.6 1,603,700 -73.1 957,480 33 22

En conclusin, la quiebra econmica que Garca le produjo al Per ha sido la mayor de nuestra historia, superando ampliamente a la ocasionada por la Guerra del Pacifico. Esta quiebra nos trajo una miseria y pobreza cuyos estragos seguimos sufriendo en la actualidad. La ciudadana debe saber que quienes intentaron achacar la culpa del desastre a quienes tuvieron que levantar los escombros y empezar a construir, representan la postura ms demaggica que puede adoptarse. Es como culpar al mdico de la enfermedad del paciente. Y en este caso, la enfermedad que la poltica demaggica de Garca, una poltica ms destructiva y empobrecedora que la de Abimael Guzmn y de efecto ms devastadores que la Guerra del Pacifico.
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I.6. La inflacin: el peor de todos los males La inflacin o el aumento generalizado y sostenido de los precios en la economa, es una enfermedad muy peligrosa. Al desbocarse y convertirse en hiperinflacin puede ser fatal al punto de destruir una sociedad. Como hemos visto, la inflacin es un fenmeno monetario que se genera por un mayor incremento de la emisin de dinero en la economa comparado con el crecimiento de la produccin. La inflacin determina el valor interno de la moneda y el tipo de cambio, su valor externo. La inflacin es generada por el gobierno mediante un crecimiento acelerado en la oferta de dinero, que a su vez, responde a un aumento acelerado en el gasto pblico, a una poltica de reactivacin del Gobierno o a polticas erradas de la autoridad monetaria (el BCRP). Si el gasto pblico se financia con impuestos o endeudamiento interno (voluntario con el pblico) o externo, no genera inflacin. Pero establecer impuestos o endeudamiento tiene lmites y no es una medida que le resulte atractiva de aplicar a los polticos, pues con ello pierden votos. La nica manera de financiar el gasto pblico y no perder votos, es la de emitirms dinero, y esto se logra mediante crditos del BCR al MEF, a la Banca Estatal o al Sistema Financiero. Gastar mas sin poner impuestos di resulta atractivo para los presidentes o para los congresistas, pero es fatal e irresponsable. Se piensa tambin que inyectando ms dinero a la economa se puede salir de la recesin. Alan Garca, por ejemplo, emiti para reactivar la economa peruana desde 1985. Al llegar al poder quiso reactivar la produccin estimulando la demanda. Para eso bajo los interese, controlo los precios, aumento los salarios e interfiri en el tipo de cambio. El crea entonces que la primera forma de impulsar la produccin es aumentando la demanda. Si nadie compra argumentaba , la fabricas y los campos se abandonan. Crea ingenuamente que bastaba con crear un programa de empleo masivo para incrementar la capacidad de compra de los desempleados y as incrementar la demanda y sostener la produccin. Utilizando la capacidad ociosa del sector productivo, la emisin desenfrenada y el uso de dlares de las RIN en el BCR, Garcapretendi incrementar la produccin, el empleo, las remuneraciones, las
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exportaciones y las importaciones. Pens que el mayor gasto pblico generaba produccin y empleo, mientras que los impuestos producan lo contrario, lo nico que hizo fue inyectar mayores dosis de inflacin a la economa para hacerla caer luego en una recesin mayor. El BCR puede tambin fomentar la inflacin al aplicar polticas erradas tales como controlar la tasa de inters o el tipo de cambio, cuando lo nico que debe manejar es la cantidad de dinero que inyecta en la economa. As, por ejemplo, supongamos que emitiendo ms soles, el BCR decide comprar ms dlares en el mercado con el objeto de subir el tipo de cambio; es decir, devaluarlo. Al hacer esto, en un primer momento se devala el tipo de cambio nominal y la tasa de inters en soles puede bajar. Ello incrementa la inflacin, lo que a su vez reduce el tipo de cambio real (es decir, el tipo de cambio descontada la inflacin) y la tasa de inters real. Esto produce una prdida de paridad en el tipo de cambio y una prdida de rendimiento de los ahorros. De esa forma la situacin del exportador y del ahorrista, comparada con laoriginal, ha empeorado. El dinero adicionalmente emitido por el BCR equivale a un impuesto sobre el dinero de las personas, por lo que se habla del impuesto inflacin. Este impuesto es el ms injusto que el Gobierno pueda aplicar a la poblacin, ya que, las personas de menores ingresos no tienen mecanismos para protegerse de la prdida del poder adquisitivo que se supone. Si la inflacin es tan perniciosa por que se cae en ella? Rothbard, un heredero de la escuela austriaca, tiene una buena interpretacin: en resumen, la atraccin que ejerce la inflacin se debe a que el gobierno y otros grupos en la economa puede poltico. Las grandes inflaciones: La inflacin no tiene lmites y cuando se desboca toma el nombre de hiperinflacin. La hiperinflacin, segn Cagan, se inicia en el mes en que la inflacin supera el 50% y termina cuando, tras haber alcanzado niveles
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beneficiarse, silenciosamente per

efectivamente, a expensas de los grupos de la poblacin que carece de poder

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menores al 50% mensual, se mantiene as por ms de un ao. En el mundo se han dado muchos casos de hiperinflacin (sobre todo despus de una guerra). La mayor fue la de Hungra en 1945, que presento un promedio mensual de 20 mil por ciento. La sigue la de Grecia en 1943 con 365% y la de Alemania en 1922 con 322%. La peruana entre las ocho mayores hiperinflaciones del mundo y ha sido, despus de la rusa la segunda de mayor duracin.

Estadstica de hiperinflacin PAS Austria Alemania Grecia Hungra Polonia Rusia Bolivia Per INICIO Oct. 1921 Ago. 1922 Nov. 1943 Mar. 1923 Ago. 1945 Ene. 1923 Dic. 1921 Abr. 1984 Set. 1988 DURACIN MESES 11 16 13 10 12 11 26 18 24 INFLACIN PROM. MES (%) 47 322 365 46 19,800 81 57 47 53 INFLACIN MAS ALTA MES (%) 134 32,400 86 millones 98 41,900 billones 275 213 183 397

Fuente: Carlos Boloa B. p.102

La inflacin toma aos en generarse y aos tambin en controlarse, y la relacin entre mayor emisin monetaria y mayor inflacin no es inmediata. As, por ejemplo, en los Estados Unidos o Gran Bretaa un incremento de la emisin monetaria toma entre seis y nueve meses para aumentar la produccin y reducir el desempleo artificialmente; y entre 12 y 18 meses para que este efecto se traduzca en mayor inflacin, desbaratando los efecto iniciales. Para el Per los tiempos pueden reducirse a la mitad o a la tercera parte, pero lo cierto es que a mayor inflacin menores son los tiempos requeridos para transmitir los efectos de una variacin en la emisin a una en la inflacin.

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APLICACIN
Cuadro de la evolucin de la inflacin en el Per del periodo del ao 1987 a 1992:
Ao 1987 1988 1989 1990 1991 1992 Variacin % 114.5 1722.3 2775.3 7649.6 139.2 56.7

Evolucin de la INFLACIN del ao 1987 a 1992

8400 8000 7600 7200 6800 6400 6000 5600 5200 4800 4400 4000 3600 3200 2800 2400 2000 1600 1200 800 400 0 1987 1988 1989 1990 1991 1992

Variacin %

Fuente : INEI - Per en cifras

Entre 1987 y 1992 el Per ha experimentado cambios drsticos en la inflacin debido al cual lleg a una hiperinflacin. La inflacin baja a 63% de 158% en 1986, para luego incrementarse a 114.5% en 1987, 1722.3% en 1988 y seguir subiendo en 2775.3% en 1989 y 7649.6% en 1990. poca en la que fue el gobierno de Alan Garca. Tras la aplicacin del Programa Econmico, la inflacin de redujo a 139% en 1991 y 57% en 1992.

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Cuadro de la evolucin de la inflacin en el Per del periodo del ao 1993 a 2000:

Ao 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Variacin % 39.5 15.4 10.2 11.8 6.5 6.0 3.7 3.7

Evolucin de la INFLACIN del ao 1993 a 2000

42 39 36 33 30 27 24 21 18 15 12 9 6 3 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Variacin %

Fuente : INEI - Per en cifras

Entre 1993 y 2000 la inflacin en el Per ha ido disminuyendo, en 1993 era 39.5% luego baja 15.4% en 1994, 10.2% en 1995, hubo una pequea alza en 1996 de 11.8% para luego bajar a 6.5% en 1997, 6.5% en 1998, 3.7% en 1999 y 2000.

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Cuadro de la variacin porcentual de la emisin monetaria en el Per del periodo del ao 1987 a 1992:
Ao 1987 1988 1989 1990 1991 1992 Variacin % 111.0 438.2 1783.3 5214.0 96.2 62.1

Emisin monetaria del ao 1987 a 1992

5500.0 5000.0 4500.0 4000.0 3500.0 3000.0 2500.0 2000.0 1500.0 1000.0 500.0 0.0 1987 1988 1989 1990 1991 1992 Variacin %

Fuente : INEI - Per en cifras

El Per entra en un proceso hiperinflacionario en Setiembre de 1988 que va hasta Agosto de 1990; la hiperinflacin se dio porque la emisin monetaria se increment en 111% en 1987, 438.2% en 1988, 1783.3% en 1989 y 5214% en 1990. Esta se redujo en 1991 a 96.2% y 1992 a 62.1%.

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Cuadro de la variacin porcentual de la emisin monetaria en el Per del periodo del ao 1993 a 2000:
Ao 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Variacin % 33.6 48.2 36.9 9.2 19.1 5.5 17.0 -4

Emisin monetaria del ao 1993 a 2000

55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Variacin %

Fuente : INEI - Per en cifras

BCRP a partir de 1993 estconstituido de manera independiente de lasautoridades polticas y otras influencias que puedancomprometer el logro de su nico objetivo, laestabilidad de precios. En este sentido, el BCR define e implementa la poltica monetaria sinopinin previa de otras autoridades, remarcndoseque las facilidades crediticias al gobierno estnprohibidas. Esto llevo a que la emisin monetaria del pas fuera disminuyendo en el transcurso de los aos 33.6% en 1993, 48.2% en 1994, 36.9% en 1995, 9.2% en 1996, 19.1% en 1997, 5.5% en 1998, 17% en 1999 y -4% en 2000.

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Cuadro de la evolucin del IPC del ao 1987 a 1992:

Ao 1987 1988 1989 1990 1991 1992 Variacin % 114.5 1722.3 2775.3 7649.7 139.2 56.7

Evolucin del IPC del ao 1987 a 1992

8500.0 8000.0 7500.0 7000.0 6500.0 6000.0 5500.0 5000.0 4500.0 4000.0 3500.0 3000.0 2500.0 2000.0 1500.0 1000.0 500.0 0.0 1987 1988 1989 1990 1991 1992

Variacin %

Fuente : INEI - Per en cifras

Debido a la hiperinflacin que vivi el pas los precios se incrementaron de los productos (bienes y servicios) consumidos habitualmente. Viendo que 1987 tuvo una variacin porcentual de 114.5%, 1722.3% en 1988, 2775.3% en 1989, 7649.7% en 1990; luego se redujo a 139.2% en 1991 y aun mas en 1992 a 56.7%.

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Cuadro de la evolucin del IPC del ao 1993 a 2000:

Ao 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Variacin % 39.5 15.4 10.2 11.8 6.5 6.0 3.7 3.8

Evolucin del IPC del ao 1993 a 2000

42 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Variacin %

Fuente : INEI - Per en cifras

El nuevo gobierno se vio obligado a implementar medidas drsticas para poner la economa otra vez en marcha, eliminar la inflacin y resolver el problema del terrorismo.Las reformas que utilizaron ayudaron mucho la economa peruana. Gracias a ello el IPC bajo de 39.5% en 1993, 15.4% en 1994, 10.2% en 1995, 11.8% en 1996, 6.5% en 1997, 6% en 1998, 3.7% en 1999 y 3.8% en 2000.

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CONCLUSIN
Del siguiente trabajo sobre El Dinero y la Inflacin, se puede concluir: Primero que este estudio se basa en el talento que cada persona posee innatamente, que importancia tiene en la actualidad y cual es su fin. Los economistas argumentan que le inflacin aumentan el salario nominal, con lo que no reduce automticamente poder adquisitivo de los hogares. Sin embargo, incluso los economistas que no consideraban problemtica la inflacin moderada creen que puede haber costes asociados a ella. El impuesto inflacionario es la reduccin del valor del dinero en la mano del pblico, la inflacin disminuye el poder adquisitivo del dinero. La hiperinflacin es un proceso que eleva los precios de los bienes y servicios en forma exsagerada. La poltica econmica aplicada a partir del gobierno de Alan Garca signific un retorno a los esquemas deintervencin adoptados anteriormente

descuidndose en forma extrema los equilibriosmacroeconmicos bsicos. Hacia 1988los desequilibrios eran de tal magnitud que hicieroninfructuosos los intentos de estabilizacin yterminaron de estas generando polticas un proceso la

hiperinflacionario.Como

resultado

adoptadas

inflacinalcanz niveles mensuales superiores a 50 por ciento. Los efectos de la hiperinflacin y la recesin sobre ladistribucin del ingreso determinaron una cada delos salarios reales de aproximadamente 54 por cientoen esos aos y un deterioro en la calidad de vida y dela infraestructura del pas. Durante este periodo la poltica monetaria secaracteriz por el uso de la emisin primaria para elfinanciamiento del gasto pblico, as como para elotorgamiento de crditos a la banca de fomento, enparticular al Banco Agrario.

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BIBLIOGRAFA
Carlos Boloa Behr experiencias para una economa al servicio de la gente. Paul Krugman y Robin Wells, Macroeconoma http://www.inei.gob.pe/perucifrasHTM/infeco/cuadro.asp?cod=3817&name=in01&ext=gif http://estadisticas.bcrp.gob.pe/consulta.asp?sIdioma=1&sTipo=1&sChkCount= 19&sFrecuencia=A http://www.inei.gob.pe/biblioineipub/bancopub/Est/LIB0170/N102/iecss004.h tm http://es.wikipedia.org/wiki/Inflaci%C3%B3n

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