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Agenda
1. 2. 3.
05/06/2013
Concepto
El anlisis de estados financieros es una actividad instrumental que ha de disearse en funcin de los objetivos que se persiga. Entre otros podemos citar (Bernstein, 1993; Rees, 1990): Diagnstico de reas con problemas de gestin. Previsin de situaciones y de resultados financieros futuros. Seleccin de inversiones por parte de potenciales inversores en acciones. Evaluacin de la gestin. Evaluacin de la garanta para otorgar crditos. Evaluacin de la seguridad de los empleos y las negociaciones salariales, por parte de trabajadores y sindicatos. Evaluacin por el gobierno de la situacin de la empresa de la que recauda impuestos y a la que proporciona recursos (subvenciones, infraestructura, etc.) El pblico en general puede tener inters en la actividad de la empresa por diversas circunstancias (igualdad de oportunidades, medio ambiente, etc.)
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Liquidez y Eficiencia
Solvencia
Rentabilidad Mercado
Fuentes de informacin
Estados contables:
Balance Cuenta de Resultados Estado de flujos de efectivo Memoria Mercado financiero Informes sectoriales Informacin econmica general
Informacin complementaria:
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Bases de comparacin
Principales herramientas
Las principales herramientas de anlisis que pueden utilizarse independientemente o en combinacin son las siguientes (Rees, 1990 y Bernstein, 1993):
El anlisis comparativo, que incluye varias tcnicas como el aislamiento del efecto tamao y la comparacin con cifras del sector. El anlisis de tendencias, que puede realizarse utilizando nmeros ndices. El anlisis de ratios, o relaciones entre varias cifras de la misma empresa. Otros anlisis especializados como presupuestos de caja, anlisis sobre el cambio de posicin financiera o anlisis del punto de equilibrio. Utilizacin de medidas de mercado como el precio de las acciones o medidas de riesgo.
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Anlisis horizontal: Comparacin de la posicin financiera y el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo
Anlisis vertical: Comparacin de la posicin fi financiera i y el l rendimiento di i t de d una empresa con una cantidad base Anlisis de ratios: Uso de relaciones clave entre elementos de los estados financieros
Anlisis horizontal
A i Acerinox, Balance B l a 31/12/1999 y 2000
A CTIVO II. Inm ovilizaciones inm ateriales III. Inm ovilizaciones m ateriales IV. Inm ovilizaciones financieras B) IN M O VILIZADO II. Existencias III. Deudores IV. Inversiones financieras tem porales VI. Tesorera VII. Ajustes por periodificacin D) ACTIVO CIR CU LANTE TO TAL ACTIVO (A+B+C+D) 2000 * 5744 194587 513168 713499 237849 333184 3574 1635 231 576473 1289972 1999 * 5739 217506 416362 639607 214787 277146 3555 1428 199 497115 1136722 Variacin Variacin porcentual
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Anlisis horizontal
Acerinox Balance a 31/12/1999 y 2000 Acerinox,
ACTIVO II. Inmovilizaciones inmateriales III. Inmovilizaciones materiales IV. Inmovilizaciones financieras B) INMOVILIZADO II. Existencias III. Deudores IV. Inversiones financieras temporales VI. Tesorera VII. Ajustes por periodificacin D) ACTIVO CIRCULANTE TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) 2000 * 5744 194587 513168 713499 237849 333184 3574 1635 231 576473 1289972 1999 * 5739 217506 416362 639607 214787 277146 3555 1428 199 497115 1136722 Variacin Variacin porcentual 5
Anlisis horizontal
Acerinox, , Balance a 31/12/1999 / / y 2000
ACTIVO II. Inmovilizaciones inmateriales III. Inmovilizaciones materiales IV. Inmovilizaciones financieras B) INMOVILIZADO II. Existencias III. Deudores IV. Inversiones financieras temporales VI. Tesorera VII. Ajustes por periodificacin D) ACTIVO CIRCULANTE TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) 2000 * 5744 194587 513168 713499 237849 333184 3574 1635 231 576473 1289972 1999 * 5739 217506 416362 639607 214787 277146 3555 1428 199 497115 1136722 Variacin Variacin porcentual 5 0,087
=(5/5739)*100
Clculo de la variacin en porcentaje
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Anlisis de tendencia
Anlisis de tendencia se usa para mostrar la evolucin de datos que cubren varios periodos sucesivos
Cantidad del perodo Porcentaje = Cantidad perodo base 100
-201,38 168,33 114,96 141,41 108,84 206,54 14,25 97,26 382,28 134 74 134,74 98,68 27,27
438,27 143,55 59,21 121,04 44,91 143,35 -5,95 32,97 450,55 60 28 60,28 35,98 7686,36
-218,66 123,74 60,33 114,54 47,78 133,38 -0,83 37,43 196,42 62 83 62,83 38,07 390,91
175,46 126,68 68,24 105,26 59,68 198,48 1,24 42,77 1234,44 64 53 64,53 53,24 14363,64
-285,90 110,36 58,72 96,34 50,02 105,89 2,90 43,36 123,42 16 92 16,92 44,99 9,09
100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
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Anlisis de tendencia
140 120 100 80 60 40 20 0 1995 1996 1997 1998 1999* 2000*
= VALOR AADIDO AJUSTADO = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIN = RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN = RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS = RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS = RESULTADO DEL EJERCICIO
Anlisis vertical
Porcentaje = Cantidad Cantidad base x 100
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-25700,00 -135741,00 379935,00 -87808,00 292127,00 -60996,00 -206,00 230925,00 8326,00 -10461,00 10461,00 228790,00 18,00 0,00 -11,00 228797,00 -46772,00 182025,00
-1,86 -9,80 27,44 -6,34 21,10 -4,41 -0,01 16,68 0,60 -0,76 0,76 16,52 0,00 0,00 -0,00 16,53 -3,38 13,15
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