ecoyad

rea de Economa y Administracin Departamento de Ciencias Sociales Facultad de Veterinaria

Lasplaces 1550 Montevideo Uruguay e-mail: ecoyad.fvet@gmail.com Tel: 2628 03 87 Fax: 2628 63 25

Curso ECONOMA Y ADMINISTRACIN AGROPECUARIA 2012

CLASE N 7
CONTROL DE MICRO SISTEMAS ECONOMICOS EVALUACIN DE RESULTADOS Sistema de indicadores Evaluacin del rea de Gestin Financiera

OBJETIVOS

Discutir la importancia de la etapa de control y el rol de los indicadores en la misma. Definir un sistema de indicadores Detallar los indicadores utilizados en la evaluacin del rea de Gestin Financiera, as como analizar el efecto uso de bienes de terceros.

BIBLIOGRAFIA

NIN, A y FREIRIA, H. 1998. Introduccin a la gestin de empresas agropecuarias. Facultad de Agronoma. AEA.Cdigo 319 pag 21 a 28 ALVAREZ, J. et al. 1997 Notas sobre gestin de empresas ganaderas. mimeo pp 1-26

ESTADOS CONTABLES, INDICADORES TCNICOS, ECONMICOS, FINANCIEROS, CONTROL DE INDICADORES FSICOS

DIAGNSTICO

EVALUACIN DE LA SITUACIN ACTUAL ANLISIS COMPARATIVOS

ADMINISTRACIN CONTROL EMPRESA AGROPECUARIA

PROGRAMACIN

EJECUCIN ORGANIZACIN DEL TRABAJO, RUTINAS EMPRESARIALES, ASPECTOS CLAVES DE LA PROPUESTA

IMPLEMENTACIN

PLANIFICACIN DEL FUTURO. SIMULACIN FSICA, ANLISIS ECONMICOS, FINANCIEROS Y DE RIESGO

MICROSISTEMA ECONOMICO - PROCESO DE TOMA DE DECISIONES

Qu son los indicadores y por qu se usan para el anlisis ?

Son un instrumento de observacin. Permiten conocer la empresa. Miden el resultado Posibilitan la deteccin de los problemas de la empresa, as como sus fortalezas. Son herramientas para el anlisis comparativo

SISTEMA DE INDICADORES
La seleccin de indicadores debe tener en cuenta los siguientes aspectos:
1. Los

indicadores deben ser relevantes. un orden jerrquico entre ellos.

2. Existe 3. El

indicador de mayor jerarqua ser siempre aquel que mida el resultado econmico de la empresa, el grado de cumplimiento de los objetivos del empresario

SISTEMA DE INDICADORES

Indicadores de resultado global

intentan cuantificar los objetivos del empresario representan una medida de la performance de la empresa en trminos globales

Indicadores econmico-financiero generales

derivan directamente de los indicadores de resultado global son la primera aproximacin a la explicacin del valor de este permiten detectar fortalezas o debilidades de la empresa en las distintas reas de gestin

ORDEN JERARQUICO DE LOS INDICADORES

INDICADORES DE RESULTADO GLOBAL

INDICADORES ECONOMICO FINANCIEROS GENERALES

INDICADORES TECNICO - PRODUCTIVOS

INDICADORES COMERCIALES

INDICADORES FINANCIEROS

INDICADORES DE RESULTADO

A partir de los indicadores globales se utilizan una serie de indicadores generales que junto con los anteriores permiten una primera visin del funcionamiento de la empresa y detectar problemas generales por rea de Gestin. Con un nmero reducido de indicadores se obtiene un panorama general del funcionamiento econmico y financiero de la empresa, se detectan fortalezas y debilidades a este nivel.

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS

RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO (r) COSTO DE DEUDA (cd)

RENTABILIDAD ECONOMICA (R)

LEVERAGE ( L)

INDICADORES DE RESULTADO

GLOBAL

Indican, cuantifican el resultado de la empresa en su conjunto Permiten medir el grado de cumplimiento de los objetivos del productor
Rentabilidad patrimonial (r) IKP PATRIMONIO PROMEDIO Ingreso Familiar Neto IKP + SALARIOS FICTOS FAMILIAR
(para los sistemas familiares)

INDICADORES DE RESULTADO FINANCIERO

SON RAZONES ENTRE LOS DISTINTOS COMPONENTES DEL ACTIVO Y EL PASIVO PERMITEN CARACTERIZAR EL EFECTO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA SOBRE ASPECTOS RELEVANTES DE LA EMPRESA
RAZON DE LEVERAGE R de L = PASIVO EXIGIBLE PATRIMONIO COSTO DE DEUDA Cd = INTERESES PASIVO EXIGIBLE

GESTIN DEL AREA FINANCIERA Indicadores de eficiencia econmica y financiera

R = IK / AT = rentabilidad econmica r = IKp / P = rentabilidad financiera r = R + L ( R - cd)

Segn Modigliani y Miller (1958) donde: L = PE / P (coeficiente de apalancamiento) cd = tasa de inters sobre deudas

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS

RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO (r) COSTO DE DEUDA (cd)

de or ad ia dic nc a In icie ic ef onm ec

RENTABILIDAD ECONOMICA (R)

LEVERAGE ( L)

Indicadores de eficiencia financiera

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS

SISTEMAS DE PRODUCCION FAMILIAR
INGRESO FLIAR NETO/ TRABAJADOR
PRODUCTO BRUTO/ TRABAJADOR INGRESO FAMILIAR/ PRODUCTO BRUTO

HECTAREAS/ TRABAJADOR

PRODUCTO BRUTO/ HECTAREA

INGRESO FAMILIAR/ GASTOS

GASTOS/ PRODUCTO BRUTO

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS

Efecto de apalancamiento del endeudamiento y el arrendamiento
RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO r % =IKP/Pat. Neto RENTABILIDAD SOBRE ACTIVO TOTAL R % = IK/AT ROTACION DE ACTIVOS PB/AT BENEFICIO DE OPERACION IK/PB RETORNO SOBRE GASTOS IK/G LEVERAGE L = P.Exg/Pat COSTO DE DEUDAS Cd= Intereses/P.Exig NIVEL DE ARRENDAMIENTO A= V. tierra arrend/Pat. Neto TASA DE RENTA Valor renta/V.tierra arrend

Efecto del endeudamiento

Efecto del arrendamiento

RELACION INSUMO/PRODUCTO I/P

segn Modigliani y Miller

r = R + L ( R - cd)

(1958)

INDICADORES ECONOMICO - FINANCIEROS

Efecto de apalancamiento del endeudamiento y el arrendamiento
RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO r % =IKP/Pat. Neto RENTABILIDAD SOBRE ACTIVO TOTAL R % = IK/AT ROTACION DE ACTIVOS PB/AT BENEFICIO DE OPERACION IK/PB RETORNO SOBRE GASTOS IK/G LEVERAGE L = P.Exg/Pat COSTO DE DEUDAS Cd= Intereses/P.Exig NIVEL DE ARRENDAMIENTO A= V. tierra arrend/Pat. Neto TASA DE RENTA Valor renta/V.tierra arrend

Efecto del endeudamiento

Efecto del arrendamiento

RELACION INSUMO/PRODUCTO I/P

r = R + L ( R - cd) + A ( R - a)

Ecuacin segn Modigliani y Miller

(1958)

r = R + L ( R - cd)
donde: L = PE / Kp, coeficiente de apalancamiento. cd = tasa de inters sobre deudas

Si agregamos el efecto arrendamiento

r = R + L ( R - cd) + A ( R - a)
donde: A = Valor de la tierra arrendada/patrimonio neto a = valor del arrendamiento/ valor de la tierra arrendada

INDICADORES DE EFICIENCIA FINANCIERA

RAZON DE APALANCAMIENTO

RZAP =

1+r 1+ R

-1

EN SISTEMAS FAMILIARES

RZAP=

IFN PE*i

CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO RAZON DE RECUPERACION DE DEUDAS RRD = IK (A+I)

EN SISTEMAS FAMILIARES

RRD =

a A

a= IFN-PF = ahorro neto PF = presupuesto familiar

INDICADORES FINANCIEROS Y DE RIESGO Indicadores y razones que caracterizan la forma en que los distintos componentes de la estructura financiera afectan la rentabilidad y el riesgo. El financiamiento afecta el desempeo en tres niveles:
La propia viabilidad del proceso productivo. El resultado global de la empresa. Asociacin directa entre rentabilidad y riesgo, las decisiones financieras pueden afectar positivamente la rentabilidad esperada, pero tambin elevan los niveles de riesgo.

INDICADORES DE RIESGO
DE SOLVENCIA

S = ACTIVO TOTAL _ PASIVO EXIGIBLE

DE LIQUIDEZ

Indicador que estudia el riesgo implcito en el endeudamiento

(Valor Mn.=2)

Lc = ACT. CIRCULANTE _ PASIVO de CORTO PLAZO

Independencia financiera = Patrimonio Activo total

PA = ACTIVO DISPONIBLE + EXIGIBLE PASIVO de CORTO PLAZO

SNTESIS
Existe un sistema de indicadores jerrquicos que nos permiten sintetizar la informacin de las distintas reas de gestin. Indicadores de gestin del rea financiera, se diferencian indicadores para: - empresas capitalistas (entre ellos r%) - empresas familiares (entre ellos IFN) - Anlisis financiero considera el efecto apalancamiento que ejercen el arrendamiento y endeudamiento sobre el resultado global de la empresa. Indicadores de situacin caracterizan la forma en que componentes de la estructura financiera afectan la rentabilidad y el riesgo.