Profesor: Mag.

Alfredo Vento Ortiz

ANLISIS DE CRDITOS
1. Sistemas de Amortizacin

Un prstamo debe conceptualizarse como un alquiler de dinero; es decir cuando un banco otorga un prstamo a un cliente, le est alquilando dinero que por lo general pertenece a los ahorristas de ese banco. El pago por concepto de alquiler viene a ser el inters que se paga en dicho prstamo. Dado que la tasa de inters es el inters que se paga por una unidad monetaria, el inters a pagar se obtiene multiplicando la tasa por el saldo de la deuda (dinero alquilado que an mantiene el deudor en su poder). De esta manera el inters asi calculado se denomina al rebatir. Por ejemplo, si al comenzar un determinado mes el saldo de la deuda de un cliente es S/. 3,460 y la TEM del prstamo es 2.5%, entonces el inters que deber pagar al final de dicho mes ser: Tasa de inters = 2.5% mensual = $ 0.025 mensual por cada dlar Inters a pagar = (S/. 0.025) * (3,460) = S/. 86.50 Aparte de pagar por el alquiler del dinero, el deudor por lo general devuelve una parte del dinero alquilado (o prestado). Esta devolucin de una parte del dinero prestado se denomina amortizacin; por lo tanto; amortizar significa devolver parte del dinero alquilado o simplemente reducir la deuda. En el ejemplo anterior, qu sucede con el saldo del prstamo si el deudor desembolsa al final del mes una cuota o pago de S/. 250?. En tal caso el clculo deber ser el siguiente: Pago = S/. 250 Inters = S/. 86.50 Por lo tanto, la amortizacin o reduccin de la deuda ser: Amortizacin = S/. 250 - S/. 86.50 = S/. 163.50 As, el saldo de la deuda inmediatamente despus de pagar la cuota de S/. 250 ser: Nuevo Saldo = S/. 3,460 - S/. 163.50 = S/. 3,296.50 La forma o mtodo para determinar el importe de las amortizaciones se denomina sistema de amortizacin. En otras palabras, la devolucin del dinero alquilado depende del sistema de amortizacin que se haya empleado.

Prof. Mag. Alfredo Vento Ortiz

Pgina 1

Ejemplo Un prstamo de S/. 1,200 se pacta a la tasa de 5% mensual y a un plazo de dos meses, si luego de un mes se realiz un pago de S/. 700, determine el pago nico que deber realizarse al final del plazo para cancelar la deuda. Solucin El planteamiento grfico del problema seria el siguiente:

1,200

- - - - - - - - - - - i% = 5% - - - - - - - - - - -- - - - - - - - i% = 5% - - - - - - - - 0 1 mes 2 meses

X=? 700
Podemos resolver el problema utilizando la modalidad de intereses al rebatir; es decir calculando el inters en cada perodo aplicando la tasa de inters a LOS SALDOS de la deuda. En tal caso podemos descomponer los pagos en intereses y amortizaciones, de la siguiente forma:

1,200
Saldo = 560 - - - - - - - - - - - i% = 5% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - i% = 5% - - - - - - - - 0 1 mes 2 meses

Inters = 560*0.05 = 28 Inters = 1,200*0.05 = 60 Amortizacin = 1200-640 =560 Amortizacin = 700-60 = 640

X=560+28=588

700
Como podemos observar durante el prstamo ha sido de 1,200 por lo que el inters pagar al final de perodo debe ser el 5% de 1,200; es decir 60. Si restamos 60 de 700, que resulta 640 debe ser considerado como amortizacin, o devolucin del prstamo, de este modo el saldo de la deuda para el segundo mes ser 1,200 menos 640, lo cual resulta en 560. Por lo tanto, los intereses a pagar el segundo mes ser el 5% de 560, lo cual resulta en 28, si a ello le sumamos el saldo pendiente obtendremos el pago a realizar el segundo mes con fines de cancelar la deuda; es decir 588 deber ser el valor de X. Cabe observar que la aplicacin de la ecuacin de valor considera implcitamente el pago de intereses bajo la modalidad de al rebatir, comprobmoslo a travs del ejemplo anterior. Si consideramos que el prstamo debe ser equivalente con el valor actual de los pagos pactados: 1,200 = 700/(1.05) + X/(1.05)2 X = 588

Prof. Mag. Alfredo Vento Ortiz

Pgina 2

2.

Sistema de amortizacin constante o alemn

Como su nombre lo indica, en este sistema las cuotas de capital o amortizaciones son constante o iguales; as stas se calculan dividiendo el principal entre el nmero de perodos de pago. Con el dato anterior podemos calcular los saldos de la deuda y por tanto las cuotas de inters. Finalmente sumamos ambas cuotas para hallar el pago en cada perodo de pago. Como caracterstica de este sistema se puede mencionar que dado que los saldos disminuyen, las cuotas de inters tambin deben disminuir y por lo tanto el pago, precisamente por ese motivo tambin se le conoce a este mtodo como el de pagos decrecientes. Cuadro de amortizacin Sistema Alemn o amortizacin constante Principal : S/.9,000 Plazo : 8 meses Tasa Int. : 2% mensual
Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Dk 9,000 9,000 7,875 6,750 5,625 4,500 3,375 2,250 1,125 180.0 157.5 135.0 112.5 90.0 67.5 45.0 22.5 1,125 1,125 1,125 1,125 1,125 1,125 1,125 1,125 1,305.0 1,282.5 1,260.0 1,237.5 1,215.0 1,192.5 1,170.0 1,147.5 Ik Ck Rk

En este cuadro, Dk se conoce como Deuda Residual o saldo de la deuda al comenzar el perodo k. A la diferencia entre la deuda residual y el principal se le denomina Deuda Extinguida, el cual representa la parte de la deuda que ya ha sido cancelada.

3.

Sistema de pagos uniformes o francs

Este sistema est basado en la teora de rentas, pues los pagos R se calculan como si fuesen los trminos de una renta con la funcin PMT en la calculadora financiera o con la funcin Pago del Excel. Una vez hallado R se calcula el inters del primer perodo I1 multiplicando el principal por la tasa del perodo, luego se calcula la amortizacin del primer perodo C1 restndole a la cuota o pago R el inters I1. Posteriormente se determina el saldo de la deuda al comenzar el perodo dos D2 (tambin llamado saldo de la deuda inmediatamente despus de realizar el pago de la primera ) restndole al principal (o D1) la amortizacinC1 hecha con la primera cuota R .

Prof. Mag. Alfredo Vento Ortiz

Pgina 3

Cuadro de amortizacin Sistema Francs o pagos uniformes

Principal : S/.9,000 Plazo : 8 meses Tasa Int. : 2% mensual

9,000 0 R 1 8 R

Con Excel:
VA n i% PAGO 9000 8 2% 1,228.59

Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8

Deuda 9,000 9,000 7,951.41 6,881.85 5,790.90 4,678.13 3,543.10 2,385.37 1,204.49

Ik

Ck

Rk

180.0 159.03 137.64 115.82 93.56 70.86 47.71 24.09

1,048.59 1,069.56 1,090.95 1,112.77 1,135.03 1,157.73 1,180.88 1,204.50

1,228.59 1,228.59 1,228.59 1,228.59 1,228.59 1,228.59 1,228.59 1,228.59

Prof. Mag. Alfredo Vento Ortiz

Pgina 4

4.

Sistema Americano

En este sistema, slo se pagan intereses en cada perodo, amortizndose todo el prstamo al final del plazo. Cuadro de amortizacin Sistema Americano Principal : S/.9,000 Plazo : 8 meses Tasa Int. : 2% mensual
Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Dk 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 180 180 180 180 180 180 180 180 0 0 0 0 0 0 0 9,000 180 180 180 180 180 180 180 9,180 Ik Ck Rk

Prof. Mag. Alfredo Vento Ortiz

Pgina 5