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MINISTERIO DA FAZENDA

O Conselho Monetrio Nacional (CMN)


O Conselho Monetrio Nacional (CMN), que foi institudo pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964, o rgo responsvel por expedir diretrizes gerais para o bom funcionamento do SFN. Integram o CMN o Ministro da Fazenda (Presidente), o Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e o Presidente do Banco Central do Brasil. Dentre suas funes esto: adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia; regular o valor interno e externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos; orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras; propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros; zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras; coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria e da dvida pblica interna e externa.

Atribuies: O Conselho Monetrio Nacional cria normas para: a) Adaptar o volume dos meios de pagamento s necessidades da economia; b) Regular o valor interno da moeda; c) Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de pagamento do pas; d) Orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras pblicas ou privadas; e) Permitir o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros; f) Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras; g) Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da divida pblica, interna e externa. Atividades: Entre as atividades do Conselho Monetrio Nacional esto ainda:
autorizar emisses de papel-moeda, estabelecendo no s as condies para o Banco Central emitir papel-moeda, mas tambm as normas reguladoras do meio circulante; determinar as caractersticas gerais das cdulas e das moedas; aprovar os oramentos monetrios, preparados pelo Banco Central; fixar as diretrizes e normas da poltica cambial; disciplinar o crdito em todas as suas modalidades; coordenar a poltica monetria nacional com a de investimentos do Governo Federal; regular a constituio, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades subordinadas Lei n 4595/64, bem como aplicar as penalidades previstas; e limitar, sempre que necessrio, as taxas de juros, descontos, comisses e qualquer outra forma de remunerao de operaes e servios bancrios ou financeiros, inclusive os prestados pelo Banco Central.

A responsabilidade do Conselho Monetrio Nacional de regular o Mercado de Capitais foi determinada pela Lei n 4.728/65, que descreve as normas gerais para a constituio, organizao e operaes dos intermedirios financeiros sociedades corretoras, instituies financeiras, sociedades e fundos de investimentos, Bolsa de Valores - e ainda, para a participao da Unio em sociedades de economia mista.

LADO BC

O Banco Central do Brasil Bacen


O Banco Central do Brasil foi criado pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964. o principal executor das orientaes do Conselho Monetrio Nacional e responsvel por garantir o poder de compra da moeda nacional, tendo por objetivos:

zelar pela adequada liquidez da economia; manter as reservas internacionais em nvel adequado; estimular a formao de poupana; zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeioamento do sistema financeiro.

Dentre suas atribuies esto:

emitir papel-moeda e moeda metlica; executar os servios do meio circulante; receber recolhimentos compulsrios e voluntrios das instituies financeiras e bancrias; realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies financeiras; regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis; efetuar operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais; exercer o controle de crdito; exercer a fiscalizao das instituies financeiras; autorizar o funcionamento das instituies financeiras; estabelecer as condies para o exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras; vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no pas.

Sua sede fica em Braslia, capital do Pas, e tem representaes nas capitais dos Estados do Rio Grande do Sul, Paran, So Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Bahia, Pernambuco, Cear e Par.

CAPTADORES DE DEPOSITO A VISTA

Bancos mltiplos
Os bancos mltiplos so instituies financeiras privadas ou pblicas que realizam as operaes ativas, passivas e acessrias das diversas instituies financeiras, por intermdio das seguintes carteiras: comercial, de investimento e/ou de desenvolvimento, de crdito imobilirio, de arrendamento mercantil e de crdito, financiamento e investimento. Essas operaes esto sujeitas s mesmas normas legais e regulamentares aplicveis s instituies singulares correspondentes s suas carteiras. A carteira de desenvolvimento somente poder ser operada por banco pblico. O banco mltiplo deve ser constitudo com, no mnimo, duas carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de investimento, e ser organizado sob a forma de sociedade annima. As instituies com carteira comercial podem captar depsitos vista. Na sua denominao social deve constar a expresso "Banco" (Resoluo CMN 2.099, de 1994).

Bancos comerciais
Os bancos comerciais so instituies financeiras privadas ou pblicas que tm como objetivo principal proporcionar suprimento de recursos necessrios para financiar, a curto e a mdio prazos, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios, as pessoas fsicas e terceiros em geral. A captao de depsitos vista, livremente movimentveis, atividade tpica do banco comercial, o qual pode tambm captar depsitos a prazo. Deve ser constitudo sob a forma de sociedade annima e na sua denominao social deve constar a expresso "Banco" (Resoluo CMN 2.099, de 1994).

Caixa Econmica Federal


A Caixa Econmica Federal, criada em 1.861, est regulada pelo Decreto-Lei 759, de 12 de agosto de 1969, como empresa pblica vinculada ao Ministrio da Fazenda. Trata-se de instituio assemelhada aos bancos comerciais, podendo captar depsitos vista, realizar operaes ativas e efetuar prestao de servios. Uma caracterstica distintiva da Caixa que ela prioriza a concesso de emprstimos e financiamentos a programas e projetos nas reas de assistncia social, sade, educao, trabalho, transportes urbanos e esporte. Pode operar com crdito direto ao consumidor, financiando bens de consumo durveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e cauo de ttulos, bem como tem o monoplio do emprstimo sob penhor de bens pessoais e sob consignao e tem o monoplio da venda de bilhetes de loteria federal. Alm de centralizar o recolhimento e posterior aplicao de todos os recursos oriundos do Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), integra o Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo (SBPE) e o Sistema Financeiro da Habitao (SFH). Mais informaes podero ser encontradas no endereo:www.caixa.gov.br CAIXAS ECONOMICAS ESTADUAIS: AUTARQUIAS CONTROLADAS PELOS ESTADOS COM O OBJETIVO DE ESTIMULAR A POUPANA POPULAR.APLICAM RECURSO EM OPERAOES DE CREDITO PARADESENVOLVIMENTO SOCIAL E BEM ESTAR DO ESTADO.

Cooperativas de crdito
As cooperativas de crdito se dividem em: singulares, que prestam servios financeiros de captao e de crdito apenas aos respectivos associados, podendo receber repasses de outras instituies financeiras e realizar aplicaes no mercado financeiro; centrais, que prestam servios s singulares filiadas, e so tambm responsveis auxiliares por sua superviso; e confederaes de

cooperativas centrais, que prestam servios a centrais e suas filiadas. Observam, alm da legislao e normas gerais aplicveis ao sistema financeiro: a Lei Complementar n 130, de 17 de abril de 2009, que institui o Sistema Nacional de Crdito Cooperativo; a Lei n 5.764, de 16 de dezembro de 1971, que institui o regime jurdico das sociedades cooperativas; e a Resoluo n 3.859, de 27 de maio de 2010, que disciplina sua constituio e funcionamento. As regras prudenciais so mais estritas para as cooperativas cujo quadro social mais heterogneo, como as cooperativas de livre admisso.

DEMAIS INST FINANCEIRAS

Agncias de fomento
As agncias de fomento tm como objeto social a concesso de financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na Unidade da Federao onde tenham sede. Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima de capital fechado e estar sob o controle de Unidade da Federao, sendo que cada Unidade s pode constituir uma agncia. Tais entidades tm status de instituio financeira, mas no podem captar recursos junto ao pblico, recorrer ao redesconto, ter conta de reserva no Banco Central, contratar depsitos interfinanceiros na qualidade de depositante ou de depositria e nem ter participao societria em outras instituies financeiras. De sua denominao social deve constar a expresso "Agncia de Fomento" acrescida da indicao da Unidade da Federao Controladora. vedada a sua transformao em qualquer outro tipo de instituio integrante do Sistema Financeiro Nacional. As agncias de fomento devem constituir e manter, permanentemente, fundo de liquidez equivalente, no mnimo, a 10% do valor de suas obrigaes, a ser integralmente aplicado em ttulos pblicos federais. (Resoluo CMN 2.828, de 2001).

Bancos de desenvolvimento
Os bancos de desenvolvimento so instituies financeiras controladas pelos governos estaduais, e tm como objetivo precpuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessrios ao financiamento, a mdio e a longo prazos, de programas e projetos que visem a promover o desenvolvimento econmico e social do respectivo Estado. As operaes passivas so depsitos a prazo, emprstimos externos, emisso ou endosso de cdulas hipotecrias, emisso de cdulas pignoratcias de debntures e de Ttulos de Desenvolvimento Econmico. As operaes ativas so emprstimos e financiamentos, dirigidos prioritariamente ao setor privado. Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima, com sede na capital do Estado que detiver seu controle acionrio, devendo adotar, obrigatria e privativamente, em sua denominao social, a expresso "Banco de Desenvolvimento", seguida do nome do Estado em que tenha sede (Resoluo CMN 394, de 1976).

Bancos de investimento
Os bancos de investimento so instituies financeiras privadas especializadas em operaes de participao societria de carter temporrio, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administrao de recursos de terceiros. Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima e adotar, obrigatoriamente, em sua denominao social, a expresso "Banco de Investimento". No possuem contas correntes e captam recursos via

depsitos a prazo, repasses de recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento por eles administrados. As principais operaes ativas so financiamento de capital de giro e capital fixo, subscrio ou aquisio de ttulos e valores mobilirios, depsitos interfinanceiros e repasses de emprstimos externos (Resoluo CMN 2.624, de 1999).

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES)


O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), criado em 1952 como autarquia federal, foi enquadrado como uma empresa pblica federal, com personalidade jurdica de direito privado e patrimnio prprio, pela Lei 5.662, de 21 de junho de 1971. O BNDES um rgo vinculado ao Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do pas. Suas linhas de apoio contemplam financiamentos de longo prazo e custos competitivos, para o desenvolvimento de projetos de investimentos e para a comercializao de mquinas e equipamentos novos, fabricados no pas, bem como para o incremento das exportaes brasileiras. Contribui, tambm, para o fortalecimento da estrutura de capital das empresas privadas e desenvolvimento do mercado de capitais. A BNDESPAR, subsidiria integral, investe em empresas nacionais atravs da subscrio de aes e debntures conversveis. O BNDES considera ser de fundamental importncia, na execuo de sua poltica de apoio, a observncia de princpios tico-ambientais e assume o compromisso com os princpios do desenvolvimento sustentvel. As linhas de apoio financeiro e os programas do BNDES atendem s necessidades de investimentos das empresas de qualquer porte e setor, estabelecidas no pas. A parceria com instituies financeiras, com agncias estabelecidas em todo o pas, permite a disseminao do crdito, possibilitando um maior acesso aos recursos do BNDES. Mais informaes podero ser encontradas no endereo: www.bndes.gov.br

Companhias hipotecrias
As companhias hipotecrias so instituies financeiras constitudas sob a forma de sociedade annima, que tm por objeto social conceder financiamentos destinados produo, reforma ou comercializao de imveis residenciais ou comerciais aos quais no se aplicam as normas do Sistema Financeiro da Habitao (SFH). Suas principais operaes passivas so: letras hipotecrias, debntures, emprstimos e financiamentos no Pas e no Exterior. Suas principais operaes ativas so: financiamentos imobilirios residenciais ou comerciais, aquisio de crditos hipotecrios, refinanciamentos de crditos hipotecrios e repasses de recursos para financiamentos imobilirios. Tais entidades tm como operaes especiais a administrao de crditos hipotecrios de terceiros e de fundos de investimento imobilirio (Resoluo CMN 2.122, de 1994).

Sociedades de crdito imobilirio


As sociedades de crdito imobilirio so instituies financeiras criadas pela Lei 4.380, de 21 de agosto de 1964, para atuar no financiamento habitacional. Constituem operaes passivas dessas instituies os depsitos de poupana, a emisso de letras e cdulas hipotecrias e depsitos interfinanceiros. Suas operaes ativas so: financiamento para construo de habitaes, abertura de crdito para compra ou construo de casa prpria, financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construo. Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima, adotando obrigatoriamente em sua denominao social a expresso "Crdito Imobilirio". (Resoluo CMN 2.735, de 2000).

OUTROS INTERMEDIARIOS FINANCEIROS ADM DE RECURSOS DE TERCEIROS

Administradoras de consrcio
As administradoras de consrcio so empresas responsveis pela formao e administrao de grupos de consrcio, atuando como mandatrias de seus interesses e direitos. O grupo de consrcio uma sociedade no personificada, com prazo de durao e nmero de cotas previamente determinados, e que visa a coleta de poupana para permitir aos consorciados a aquisio de bens ou servios. As atividades do sistema de consrcio so reguladas pela Lei n 11.795, de 8 de outubro de 2008, bem como pela Circular n 3.432 , de 3 de fevereiro de 2009, e supervisionadas pelo Banco Centra

Sociedades de arrendamento mercantil


As sociedades de arrendamento mercantil so constitudas sob a forma de sociedade annima, devendo constar obrigatoriamente na sua denominao social a expresso "Arrendamento Mercantil". As operaes passivas dessas sociedades so emisso de debntures, dvida externa, emprstimos e financiamentos de instituies financeiras. Suas operaes ativas so constitudas por ttulos da dvida pblica, cesso de direitos creditrios e, principalmente, por operaes de arrendamento mercantil de bens mveis, de produo nacional ou estrangeira, e bens imveis adquiridos pela entidade arrendadorapara fins de uso prprio do arrendatrio. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 2.309, de 1996)

Sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios


As sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada. Dentre seus objetivos esto: operar em bolsas de valores, subscrever emisses de ttulos e valores mobilirios no mercado; comprar e vender ttulos e valores mobilirios por conta prpria e de terceiros; encarregar-se da administrao de carteiras e da custdia de ttulos e valores mobilirios; exercer funes de agente fiducirio; instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento; emitir certificados de depsito de aes e cdulas pignoratcias de debntures; intermediar operaes de cmbio; praticar operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes; praticar operaes de conta margem; realizar operaes compromissadas; praticar operaes de compra e venda de metais preciosos, no mercado fsico, por conta prpria e de terceiros; operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta prpria e de terceiros. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.655, de 1989). Os FUNDOS DE INVESTIMENTO, administrados por corretoras ou outros intermedirios financeiros, so constitudos sob forma de condomnio e representam a reunio de recursos para a aplicao em carteira diversificada de ttulos e valores mobilirios, com o objetivo de propiciar aos condminos valorizao de quotas, a um custo global mais baixo. A normatizao, concesso de autorizao, registro e a superviso dos fundos de investimento so de competncia da Comisso de Valores Mobilirios.

Sociedade corretoras de cmbio


As sociedades corretoras de cmbio so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada, devendo constar na sua denominao social a expresso "Corretora de Cmbio". Tm por objeto social exclusivo a intermediao em operaes de cmbio e

a prtica de operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.770, de 1990).

Sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios


As sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada, devendo constar na sua denominao social a expresso "Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios". Algumas de suas atividades: intermedeiam a oferta pblica e distribuio de ttulos e valores mobilirios no mercado; administram e custodiam as carteiras de ttulos e valores mobilirios; instituem, organizam e administram fundos e clubes de investimento; operam no mercado acionrio, comprando, vendendo e distribuindo ttulos e valores mobilirios, inclusive ouro financeiro, por conta de terceiros; fazem a intermediao com as bolsas de valores e de mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes; operam no mercado aberto e intermedeiam operaes de cmbio. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.120, de 1986).

LADO CVM

A comisso de Valores Mobilirios (CVM)


A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) tambm uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, instituda pela Lei 6.385, de 7 de dezembro de 1976. responsvel por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobilirios do pas. Para este fim, exerce as funes de: assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balco; proteger os titulares de valores mobilirios; evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulao no mercado; assegurar o acesso do pblico a informaes sobre valores mobilirios negociados e sobre as companhias que os tenham emitido; assegurar a observncia de prticas comerciais eqitativas no mercado de valores mobilirios; estimular a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios; promover a expanso e o funcionamento eficiente e regular do mercado de aes e estimular as aplicaes permanentes em aes do capital social das companhias abertas. Mais informaes podero ser encontradas no endereo:www.cvm.gov.br

Bolsas de mercadorias e futuros


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Para tanto, devem desenvolver, organizar e operacionalizar um mercado de derivativos livre e transparente, que proporcione As bolsas de mercadorias e futuros so associaes privadas civis, com objetivo de efetuar o registro, a compensao e a liquidao, fsica e financeira, das operaes realizadas em prego ou em sistema eletrnico. aos agentes econmicos a oportunidade de efetuarem operaes de hedging (proteo) ante flutuaes de preo de commodities agropecurias, ndices, taxas de juro, moedas e metais, bem como de todo e qualquer instrumento ou varivel macroeconmica cuja incerteza de preo no futuro possa influenciar negativamente suas atividades. Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa e so fiscalizadas pela Comisso de Valores Mobilirios.

Bolsas de valores
sistema adequado ao encontro de seus membros e realizao entre eles de transaes de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, em mercado livre e aberto, especialmente organizado e fiscalizado por seus membros e pela Comisso de Valores Mobilirios As bolsas de valores so sociedades annimas ou associaes civis, com o objetivo de manter local ou. Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa (Resoluo CMN 2.690, de 2000).

Bancos de investimento
Os bancos de investimento so instituies financeiras privadas especializadas em operaes de participao societria de carter temporrio, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administrao de recursos de terceiros. Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima e adotar, obrigatoriamente, em sua denominao social, a expresso "Banco de Investimento". No possuem contas correntes e captam recursos via depsitos a prazo, repasses de recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento por eles administrados. As principais operaes ativas so financiamento de capital de giro e capital fixo, subscrio ou aquisio de ttulos e valores mobilirios, depsitos interfinanceiros e repasses de emprstimos externos (Resoluo CMN 2.624, de 1999).

Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP)


Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) - rgo responsvel por fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados; composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente), representante do Ministrio da Justia, representante do Ministrio da Previdncia Social, Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados, representante do Banco Central do Brasil e representante da Comisso de Valores Mobilirios. Dentre as funes do CNSP esto: regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades subordinadas ao SNSP, bem como a aplicao das penalidades previstas; fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguro, previdncia privada aberta, capitalizao e resseguro; estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro; prescrever os critrios de constituio das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes e disciplinar a corretagem de seguros e a profisso de corretor.

Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP)


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Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP) - autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda; responsvel pelo controle e fiscalizao do mercado de seguro, previdncia privada aberta e capitalizao. Dentre suas atribuies esto: fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da poltica traada pelo CNSP; atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular que se efetua atravs das operaes de seguro, previdncia privada aberta, de capitalizao e resseguro; zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados; promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos operacionais a eles vinculados; promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdio; zelar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado; disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provises tcnicas; cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas; prover os servios de Secretaria Executiva do CNSP. Mais informaes podero ser encontradas no endereo:www.susep.gov.br

Sociedades seguradoras
Sociedades seguradoras - so entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, especializadas em pactuar contrato, por meio do qual assumem a obrigao de pagar ao contratante (segurado), ou a quem este designar, uma indenizao, no caso em que advenha o risco indicado e temido, recebendo, para isso, o prmio estabelecido. Mais informaes podero ser encontradas no endereo: www.susep.gov.br

Sociedades de capitalizao
Sociedades de capitalizao - so entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, que negociam contratos (ttulos de capitalizao) que tm por objeto o depsito peridico de prestaes pecunirias pelo contratante, o qual ter, depois de cumprido o prazo contratado, o direito de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros estabelecida contratualmente; conferindo, ainda, quando previsto, o direito de concorrer a sorteios de prmios em dinheiro. Mais informaes podero ser encontradas no endereo: www.susep.gov.br

Entidades abertas de previdncia complementar


Entidades abertas de previdncia complementar - so entidades constitudas unicamente sob a forma de sociedades annimas e tm por objetivo instituir e operar planos de benefcios de carter previdencirio concedidos em forma de renda continuada ou pagamento nico, acessveis a quaisquer pessoas fsicas. So regidas pelo Decreto-Lei 73, de 21 de novembro de 1966, e pela Lei Complementar 109, de 29 de maio de 2001. As funes do rgo regulador e do rgo fiscalizador so exercidas pelo Ministrio da Fazenda, por intermdio do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e da Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP). Mais informaes podero ser encontradas no endereo: www.susep.gov.br

Instituto de Resseguros do Brasil(IRB)

Resseguradores - Entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, que tm por objeto exclusivo a realizao de operaes de resseguro e retrocesso. O Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) empresa resseguradora vinculada ao Ministrio da Fazenda. Mais informaes podem ser encontradas em: www.susep.gov.bre www.irb-brasilre.com.br.

MINISTERIO DA PREVIDENCIA SOCIAL


Conselho Nacional de Previdncia Complementar (CNPC)
Conselho Nacional de Previdncia Complementar (CNPC) um rgo colegiado que integra a estrutura do Ministrio da Previdncia Social e cuja competncia regular o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso). Mais informaes podero ser encontradas no endereo www.previdenciasocial.gov.br

Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar (PREVIC)


A Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar (PREVIC) uma autarquia vinculada ao Ministrio da Previdncia Social, responsvel por fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso). A Previc atua como entidade de fiscalizao e de superviso das atividades das entidades fechadas de previdncia complementar e de execuo das polticas para o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar, observando, inclusive, as diretrizes estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional e pelo Conselho Nacional de Previdncia Complementar. Mais informaes podero ser encontradas no endereo: www.previdenciasocial.gov.br

Entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso)


As entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso) so organizadas sob a forma de fundao ou sociedade civil, sem fins lucrativos e so acessveis, exclusivamente, aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, entes denominados patrocinadores ou aos associados ou membros de pessoas jurdicas de carter profissional, classista ou setorial, denominadas instituidores. As entidades de previdncia fechada devem seguir as diretrizes estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, por meio da Resoluo 3.121, de 25 de setembro de 2003, no que tange aplicao dos

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recursos dos planos de benefcios. Tambm so regidas pela Lei Complementar 109, de 29 de maio de 2001. Mais informaes podero ser encontradas no endereo: www.previdenciasocial.gov.br

OUTROS PARTICIPANTES IMPORTANTES

BANCO DO BRASIL

O Banco do Brasil uma sociedade de economia mista, ou seja, pessoa jurdica de direito privado. Ele um banco comercial, apesar de exercer uma srie de atividades no realizadas por instituies deste tipo. o instrumento de execuo das polticas creditcia e financeira do Governo Federal, sob a superviso do Conselho Monetrio Nacional. Atribuies: a) Receber, a crdito do Tesouro Nacional, o produto da arrecadao de tributos ou rendas federais, bem como o produto das operaes de crdito da Unio; b) Realizar os pagamentos e suprimentos necessrios execuo do oramento geral da Unio; c) Executar a poltica de preos mnimos dos produtos agropastoris; e d) Ser agente pagador e recebedor fora do pas. O Banco do Brasil o principal executor dos servios bancrios de interesse do Governo Federal, inclusive das autarquias, e portanto recebe em depsito as disponibilidades financeiras de todas as entidades federais, alm de realizar a poltica de comrcio exterior e financiar atividades industriais, rurais, comerciais e servios.

RESUMO SFN
Atualmente, a estrutura institucional do Sistema Financeiro Nacional est composta na forma apresentada a seguir, conforme o site do Banco Central do Brasil na internet.

rgos Normativos
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Conselho Monetrio Nacional - CMN Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP Conselho de Gesto de Previdncia Complementar CGPC

Entidades Supervisoras
Banco Central do Brasil Bacen e Comisso de Valores Mobilirios CVM (vinculados ao CMN) Superintendncia de Seguros Privados Susep e IRB Brasil Resseguros (vinculados ao CNSP) Secretaria de Previdncia Complementar SPC (vinculada ao CGPC) Operadores (Supervisionados pelo Bacen)

Instituies Financeiras Captadoras de Depsitos Vista


Bancos Mltiplos (inclusive o Banco do Brasil) Bancos Comerciais Caixa Econmica Federal Cooperativas de Crdito (e Bancos Cooperativos)

Demais Instituies Financeiras


Agncias de Fomento Associaes de Poupana e Emprstimo Bancos de Desenvolvimento Bancos de Investimento Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) Companhias Hipotecrias Cooperativas Centrais de Crdito Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento Sociedades de Crdito Imobilirio Sociedades de Crdito ao Microempreendedor 12

Outros Intermedirios Financeiros e Administradores de Recursos de Terceiros


Administradores de Consrcio Sociedades de Arrendamento Mercantil Sociedades Corretoras de Cmbio Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios Sociedades de Crdito Imobilirio Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios Operadores (Supervisionados pela CVM) Bolsas de Mercadorias e de Futuros Bolsas de Valores

Operadores (Supervisionados pela Susep e IRB)


Sociedades Seguradoras Sociedades de Captalizao Entidades Abertas de Previdncia Complementar Operadores (Supervisionados pela SPC) Entidades Fechadas de Previdncia Complementar (Fundos de Penso)

Sistemas de Liqidao e Custdia


Sistema Especial de Liqidao e Custdia SELIC Central de Custdia e de Liqidao Financeira de Ttulos CETIP Caixas de Liqidao e Custdia

No que tange s instituies financeiras, a Lei da Reforma Bancria (4.595/64), art. 17, caracteriza-as da seguinte forma: Consideram-se instituies financeiras, para os efeitos da legislao em vigor, as pessoas 13

jurdicas pblicas e privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, a intermediao ou a aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros. Em complemento, no seu pargrafo nico, estabelece: Para os efeitos desta Lei e da legislao em vigor, equiparam-se s instituies financeiras as pessoas fsicas que exeram qualquer das atividades referidas neste artigo, de forma permanente ou eventual . 5.3 Os rgos Normativos do SFN

O Conselho Monetrio Nacional


Como rgo normativo, por excelncia, no lhe cabem funes executivas, sendo o responsvel pela fixao das diretrizes da poltica monetria, creditcia e cambial do Pas. Pelo envolvimento destas polticas no cenrio econmico nacional, o CMN acaba transformando-se num conselho de poltica econmica. Ao longo da sua existncia, o CMN teve diferentes constituies de membros, de acordo com as exigncias polticas e econmicas de cada momento, desde quatro membros, no governo Costa e Silva, at 15 membros, no governo Sarney. A Medida Provisria no. 542, de 30.06.94, que editou o Plano Real, simplificou a composio do CMN, caracterizando seu perfil monetrio, que passou a ser integrado pelos seguintes membros:
Ministro da Fazenda (Presidente), Ministro de Planejamento, Oramento e Gesto, Presidente do Banco Central. O CMN a entidade superior do sistema financeiro, sendo sua competncia:

adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia nacional e ao seu processo de desenvolvimento; regular o valor interno da moeda, prevenindo ou corrigindo os surtos inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa; regular o valor externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos do pas; orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras pblicas ou privadas, de forma a garantir condies favorveis ao desenvolvimento equilibrado da economia nacional; propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros, de forma a tornar mais eficiente o sistema de pagamento e mobilizao de recursos; zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies financeiras; coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica interna e externa; e estabelecer a meta de inflao. O Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) o rgo responsvel por fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados. composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente), 14

representante do Ministrio da Justia, representante do Ministrio da Previdncia Social, Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados, representante do Banco Central do Brasil e representante da Comisso de Valores Mobilirios. Dentre as funes do CNSP esto: regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos agentes que exercem atividades subordinadas ao Sistema Nacional de Seguros Privados, inclusive aplicar penalidades; fixar itens gerais dos contratos de seguro, previdncia privada aberta, capitalizao e resseguro; prescrever os critrios de constituio das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes e disciplinar a corretagem de seguros e a profisso de corretor. O Conselho de Gesto de Previdncia Complementar (CGPC) um rgo colegiado que integra a estrutura do Ministrio da Previdncia Social e cuja competncia regular, normatizar e coordenar as atividades das Entidades Fechadas de Previdncia Complementar (fundos de penso). Tambm cabe ao CGPC julgar, em ltima instncia, os recursos interpostos contra as decises da Secretaria de Previdncia Complementar.

5.4 As Entidades Supervisoras do SFN O Banco Central do Brasil A Superintendncia da Moeda e do Crdito, atravs da Lei n. 4.595, de 31.12.64, foi transformada em autarquia federal, tendo sede e fro na Capital da Repblica, sob a denominao de Banco Central do Brasil. Alm da sua sede em Braslia, o BC (ou Bacen) possui representaes regionais em Belm, Belo Horizonte, Curitiba, Fortaleza, Porto Alegre, Rio de Janeiro e So Paulo. O Bacen pode ser considerado como:

banco dos bancos;


- depsitos compulsrios; - redescontos de liquidez; gestor do Sistema Financeiro Nacional; - normas, autorizaes, fiscalizao, interveno;

executor da poltica monetria;


- determinao da taxa Selic; - controle dos meios de pagamento (liquidez do mercado); - oramento monetrio, instrumentos de poltica monetria; banco emissor de moeda; - emisso do meio circulante; - saneamento do meio circulante; banqueiro do governo;

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- financiamento ao Tesouro Nacional (via compra e venda de ttulos pblicos); - administrao da dvida pblica interna e externa; - gestor e fiel depositrio das reservas internacionais do pas; - representante, junto s intituies financeiras internacionais, do Sistema Financeiro Nacional; centralizador do fluxo cambial; - normas, autorizaes, registros, fiscalizao, interveno.

Em resumo, por meio do BC que o estado intervm diretamente no sistema financeiro e, indiretamente, na economia. Para poder atuar como autoridade monetria plena, o Banco Central exigiu cerca de 25 anos de aprimoramento. As dificuldades residiam no fato de, at a sua criao, as funes de banco central estarem sendo exercidas pela Superintendncia da Moeda e do Crdito, pelo Banco do Brasil e pelo Tesouro Nacional. A Sumoc tinha a finalidade de exercer o controle monetrio, a fiscalizao dos bancos comerciais e a orientao da poltica cambial. O Banco do Brasil era o executor das normas estabelecidas pela Sumoc e exercia as funes de Banco do Governo Federal, controlador das operaes de comrcio exterior, recebedor dos depsitos compulsrios e voluntrios dos bancos comerciais e, ainda, Banco de crdito agrcola, comercial e industrial. O Tesouro Nacional era o rgo emissor de papel-moeda.
Assim, o Banco Central do Brasil era o banco emissor, mas realizava as emisses em funo das necessidades do Banco do Brasil. Era tambm o banco dos bancos, mas no detinha com exclusividade os depsitos das instituies financeiras. Era agente financeiro do Governo, pois fora encarregado de administrar a dvida pblica federal, mas no era o caixa do Tesouro Nacional, tendo em vista que esta funo era atribuda ao Banco do Brasil. Tambm era o rgo formulador e executor da poltica de crdito, mas no tinha o pleno controle do crdito, porque outros organismos governamentais tinham idntico poder. Operacionalmente, os recursos do Banco Central eram acessados automaticamente pelo Banco do Brasil, atravs da Conta Movimento, para expanso do crdito e para o custeio do Governo. At 1988, as funes de autoridade monetria exercidas pelo Banco do Brasil foram progressivamente transferidas ao Banco Central, e as atividades de administrao da dvida pblica federal, que vinham sendo exercidas pelo Banco Central, foram transferidas ao Tesouro Nacional.

A Comisso de Valores Mobilirios


A Comisso de Valores Mobilirios-CVM foi criada pela Lei 6.385, em 07/12/1976, e ficou conhecida como a Lei da CVM, pois, at aquela data, faltava uma entidade que absorvesse a regulao e a fiscalizao do mercado de capitais, especialmente no que se referia s sociedades de capital aberto. A CVM fixou-se, portanto, como um rgo normativo do sistema financeiro, especificamente voltado para o desenvolvimento, a disciplina e a fiscalizao do mercado de valores mobilirios no emitidos pelo sistema financeiro e pelo Tesouro Nacional - basicamente, o mercado de aes e debntures, cupes desses ttulos e bnus de subscrio. uma entidade
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auxiliar, autnoma e descentralizada, mas vinculada, como autarquia, ao Governo Federal. A Lei 10.303, mais popularmente conhecida como a Nova Lei das S.A., editada em 30/01/2001 consolidou e alterou os dispositivos da Lei 6.404, de 15/12/1976, Lei das Sociedades Annimas, da Lei da CVM e das pequenas modificaes em ambas introduzidas, anteriormente, pela Lei 9.457, de 15/05/1997. Os poderes fiscalizatrio e disciplinador da CVM foram ampliados para incluir as Bolsas de Mercadorias e Futuros, as entidades do mercado de balco organizado e as entidades de compensao e liquidao de operaes com valores mobilirios que, da mesma forma que a Bolsa de Valores, funcionam como rgos auxiliares da Comisso de Valores Mobilirios. Elas operam com autonomia administrativa, financeira e patrimonial e responsabilidade de fiscalizao direta de seus respectivos membros e das operaes com valores mobilirios que nelas realizadas, mas, sempre, sob a superviso da CVM. Sob a disciplina e a fiscalizao da CVM foram consolidadas as seguintes atividades: emisso e distribuio de valores mobilirios no mercado; negociao e intermediao no mercado de valores mobilirios; negociao e intermediao no mercado de derivativos; organizao, funcionamento e operaes das Bolsas de Valores; organizao, funcionamento e operaes das Bolsas de Mercadorias e Futuros; auditoria das companhias abertas; servios de consultor e analista de valores mobilirios. Redefiniram-se os valores mobilirios sujeitos ao regime da nova Lei, como sendo: aes, debntures e bnus de subscrio; cupons, direitos, recibos de subscrio e certificados de desdobramento de valores mobilirios; certificados de depsito de valores mobilirios; cdulas de debntures; cotas de fundos de investimento em valores mobilirios ou de clubes de investimento em quaisquer ativos; notas comerciais; contratos futuros, de opes e outros derivativos, cujos ativos subjacentes sejam valores mobilirios; outros contratos derivativos, independentemente dos ativos subjacentes; e, quando ofertados publicamente, quaisquer outros ttulos ou contratos de investimento coletivo, que gerem direito de participao, de parceria ou de remunerao, inclusive resultante de prestao de servios, cujos rendimentos advm do esforo do empreendedor ou de terceiros.

Foram textualmente excludos do regime da nova Lei: os ttulos da dvida pblica federal, estadual ou municipal; os ttulos cambiais de responsabilidade de instituio financeira, exceto as debntures.
Em resumo, sob a tica da Bovespa e da SOMA (Sociedade Operadora do Mercado de Ativos), a CVM tem por objetivos fundamentais: a) estimular 17

a aplicao de poupana no mercado acionrio; b) assegurar o funcionamento eficiente e regular das bolsas de valores e de outras instituies auxiliares que operam nesse mercado; c) proteger os titulares de valores mobilirios (notadamente os pequenos e minoritrios) contra emisses irregulares e outros tipos de atos ilegais, que manipulem preos de valores mobilirios nos mercados primrio e secundrio de aes; d) fiscalizao da emisso, do registro, da distribuio e da negociao de ttulos emitidos pelas sociedades annimas de capital aberto.

A Superintendncia de Seguros Privados (Susep) autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, responsvel pelo controle e fiscalizao do mercado de seguro, previdncia aberta e capitalizao. Dentre suas atribuies esto: fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das sociedades seguradoras, de capitalizao, entidades de previdncia privada aberta e resseguradores, na qualidade de executora da poltica traada pelo CNSP; atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular que se efetua atravs das operaes de seguro, previdncia privada aberta, de capitalizao e resseguro; zelar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado; disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provises tcnicas; cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades por este lhe delegadas; prover os servios de secretaria executiva do CNSP.

O Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) sociedade de economia mista, com controle acionrio da Unio, jurisdicionada ao Ministrio da Fazenda, que conta com o objetivo de regular o cosseguro, o resseguro e a retrocesso, alm de promover o desenvolvimento das operaes de seguros no pas.

A Secretaria de Previdncia Complementar (SPC) um rgo do Ministrio da Previdncia Social, responsvel por fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso). A SPC se relaciona com os rgos normativos do sistema financeiro na observao das exigncias legais de aplicao das reservas tcnicas, fundos especiais e provises que as entidades sob sua jurisdio so obrigadas a constituir e que tem diretrizes estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional. SPC compete:

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propor as diretrizes bsicas para o Sistema de Previdncia Complementar; harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdncia privada com as polticas de desenvolvimento social e econmico-financeira do Governo; fiscalizar, supervisionar, coordenar, orientar e controlar as atividades relacionadas com a previdncia complementar fechada; analisar e aprovar os pedidos de autorizao para constituio, funcionamento, fuso, incorporao, grupamento, transferncia de controle das entidades fechadas de previdncia complementar, bem como examinar e aprovar os estatutos das referidas entidades, os regulamentos dos planos de benefcios e suas alteraes; examinar e aprovar os convnios de adeso celebrados por patrocinadores e por instituidores, em como autorizar a retirada de patrocnio e decretar a administrao especial em planos de benefcios operados pelas entidades fechadas de previdncia complementar, bem como propor ao Ministro a decretao de interveno ou liquidao das referidas entidades.

5.5 Alguns Operadores do SFN Os Bancos Mltiplos

Aps as reformas do incio dos anos 1960, a mais significativa mudana introduzida no Sistema Financeiro Nacional foi a instituio dos Bancos Mltiplos, pela Resoluo n. 1.524, de 21.09.1988, do Banco Central do Brasil. Por esta resoluo, foi facultado aos bancos comerciais, bancos de desenvolvimento, bancos de investimento, sociedades de crdito imobilirio e sociedades de crdito, financiamento e investimento a organizao opcional em uma nica instituio financeira, atravs de processos de fuso, incorporao, ciso e transformao - ou ainda por constituio direta. Os bancos mltiplos passaram a operar em todos os segmentos do sistema de intermediao financeira, mediante as seguintes carteiras especiais, sem vinculao entre as fontes de recursos captados e as suas aplicaes: carteira comercial; carteira de desenvolvimento (no caso de bancos mltiplos pblicos); carteira de investimentos (no caso de bancos mltiplos privados); carteira de crdito imobilirio; carteira de crdito, financiamento e investimento; carteira de arrendamento mercantil.

O Banco do Brasil
O Banco do Brasil (BB) teve uma funo tpica de autoridade monetria at janeiro de 1986, quando, por deciso do CMN, foi suprimida a conta movimento, que colocava o BB na posio privilegiada de banco co-responsvel pela emisso de moeda, via ajustamento das contas das autoridades monetrias e do Tesouro Nacional.
No perodo do ps-guerra at as reformas de 1964-65, a despeito da criao da SUMOC, o Banco do Brasil continuou exercendo funes executivas de autoridade monetria, atuando como banco dos bancos, agente financeiro do governo, depositrio e administrador das reservas 19

internacionais do pas e emprestador de ltima instncia do sistema financeiro. Aps as reformas de 1964-65, o Banco do Brasil perdeu a maior parte das atribuies tpicas de um banco central, como a Carteira de Redescontos, a Caixa de Mobilizao Bancria, a concesso de crditos ao Tesouro Nacional. Com a reforma de 1986, e as conseqentes redefinies de papis do Bacen e do Banco do Brasil, este passou a operar sob padres bem prximos de um banco comercial qualquer. Hoje, o BB um conglomerado financeiro de ponta, que, aos poucos, se ajustou estrutura de um banco mltiplo tradicional, embora ainda opere, em muitos casos, como agente financeiro do Governo Federal. o principal executor da poltica oficial de crdito rural. Conserva, ainda, funes que no so prprias de um banco comercial comum, mas tpicas do parceiro principal do governo federal na prestao de servios bancrios, como: administrar a Cmara de Compensao de cheques e outros papis; efetuar os pagamentos e suprimentos necessrios execuo do Oramento Geral da Unio; a aquisio e o financiamento dos estoques de produo exportvel; agenciamento dos pagamentos e recebimentos fora do pas; a execuo da poltica de preos mnimos dos produtos agropastoris; a execuo do servio da dvida pblica consolidada; a realizao, por conta prpria, de operaes de compra e venda de moeda estrangeira e, por conta do BC, nas condies estabelecidas pelo CMN; o recebimento, a crdito do Tesouro Nacional, das importncias provenientes da arrecadao de tributos ou rendas federais; e, como principal executor dos servios bancrios de interesse do Governo Federal, inclusive suas autarquias, receber em depsito, com exclusividade, as disponibilidades de quaisquer entidades federais, compreendendo as reparties de todos os ministrios civis e militares, instituies de previdncia e outras autarquias, comisses, departamentos, entidades em regime especial de administrao e quaisquer pessoas fsicas ou jurdicas responsveis por adiantamentos.

Os Bancos Comerciais
Os bancos comerciais se dedicam captao e aplicao de recursos financeiros em operaes de curto e mdio prazos, normalmente de at um ano, bem como prestam servios de pagamentos e recebimentos ao pblico em geral, a partir de uma estrutura descentralizada que proporcionada por sua capacidade de abrir agncias bancrias. No Brasil, atualmente, os bancos comerciais geralmente esto integrados em uma estrutura de banco mltiplo, a partir da qual exercem, total ou parcialmente, uma diversificada gama de operaes monetrias e financeiras. Para atender aos seus objetivos, os bancos comerciais podem: a) descontar ttulos; b) realizar operaes de abertura de crdito simples ou em conta corrente (contas garantidas); c) realizar operaes especiais, inclusive de crdito rural, de cmbio e comrcio internacional; d) captar depsitos vista e a prazo e recursos nas instituies
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oficiais, para repasse aos clientes; e) obter recursos externos para repasse; e f) efetuar a prestao de servios, inclusive mediante convnio com outras instituies. importante frisar que a captao de depsitos vista, que nada mais so do que as contas correntes livremente movimentveis, a atividade bsica dos bancos comerciais, configurando-os como instituies financeiras monetrias. Tal captao de recursos, junto com a captao via CDB e RDB, cobrana de ttulos e arrecadao de tributos e tarifas pblicas, permite aos bancos repassar tais recursos aos seus clientes, em especial s empresas, sob a forma de emprstimos que vo girar a atividade produtiva (estoques, salrios etc.). A Caixa Econmica Federal1 As caixas econmicas so instituies de cunho eminentemente social, concedendo emprstimos e financiamentos a programas e projetos de assistncia social, sade, educao, trabalho, transportes urbanos e esporte, sendo seu nico representante, hoje, a Caixa Econmica Federal, resultado da unificao, pelo Decreto-Lei 759, de 12/08/1969, das 23 Caixas Econmicas Federais at ento existentes. Suas origens confundem-se com as dos primeiros bancos comerciais. Estes, pela falta de interesse em captar pequenos valores e pelos altos riscos dos empreendimentos em que se envolviam, afastavam os pequenos depositantes. Assim, surgida da iniciativa particular, a primeira caixa econmica que se constituiu no pas (Rio de Janeiro) remonta a 1831, que no obteve xito. Em 1860, o Governo Imperial criou outra instituio do gnero, que comeou a operar em 1861 (que corresponde hoje Caixa Econmica Federal do Rio de Janeiro). Em 1955, o Parlamento rejeitou projeto de lei para autorizar a caixa a conceder financiamentos para a casa prpria, permanecendo suas operaes limitadas ao atendimento de necessidades populares de curto prazo. Atendendo a essa faixa de crdito, a caixa federal abriu agncias em todos os Estados da Unio. Ao mesmo tempo, devido a sua reduzida flexibilidade operacional, ensejou o aparecimento de caixas estaduais, inicialmente em So Paulo, Minas, Rio Grande do Sul, Santa Catarina e Gois. Mas s a partir de 1964, com a instituio do mecanismo da correo monetria, com a criao das cadernetas de poupana e com a integrao das caixas econmicas no SFH e no SBPE, que as atividades dessas instituies foram dinamizadas. Hoje encontram-se todas extintas, exceto a CEF. A CEF uma instituio financeira responsvel pela operacionalizao das polticas do Governo Federal para habitao popular e saneamento bsico, caracterizando-se cada vez mais como o banco de apoio ao trabalhador de baixa renda. CEF permitido atuar nas reas de atividades relativas a bancos comerciais, sociedades de crdito imobilirio e de saneamento e infra-estrutura urbana, alm de prestao de servios de natureza social, delegada pelo Governo Federal. Suas principais atividades esto relacionadas com a captao de recursos em cadernetas de poupana, em depsitos judiciais e a prazo, e sua aplicao em emprstimos vinculados, preferencialmente habitao. Os recursos obtidos junto ao Fundo de Garantia por Tempo de Servio-FGTS so direcionados, quase na sua totalidade, para as reas de saneamento e infra-estrutura urbana. A CEF exerce a administrao de loterias, de fundos e de programas, entre os quais destacavam-se o FGTS, o Fundo de Compensao de Variaes Salariais-FCVS, o Programa de Integrao Social-PIS, o Fundo de Apoio ao Desenvolvimento SocialFAS e o Fundo de Desenvolvimento Social-FDS.
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Caixa Econmica Federal. Instituio financeira, sob forma de empresa pblica, vinculada ao Ministrio da Fazenda. Foi fundada em 1860 e sua atual constituio foi estabelecida em 1969 e alterada em 1973. A empresa produto da unificao das 22 antigas Caixas Econmicas Federais, autnomas, distribudas pelos Estados e Distrito Federal, substitudas por agncias (Sandroni, 2005).

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Os Bancos Cooperativos O Banco Central, atravs da Resoluo 2.193, de 31/08/1995, autorizou a constituio de bancos comerciais na forma de sociedades annimas de capital fechado, com participao exclusiva de cooperativas de crdito singulares, exceto as do tipo Luzzati (as que admitem a participao de no-cooperados) e centrais de cooperativas, bem como de federaes e confederaes de cooperativas de crdito, com atuao restrita Unidade da Federao de sua sede, cujo Patrimnio de Referncia-PR dever estar enquadrado nas regras do Acordo de Basilia. No podem participar no capital social de instituies financeiras autorizadas a funcionar pelo BC, nem realizar operaes de swap por conta de terceiros. O Banco Central deu autorizao para que as cooperativas de crdito abrissem seus prprios bancos comerciais, podendo fazer tudo o que qualquer outro banco comercial faz: ter talo de cheques, emitir carto de crdito, fazer a compensao de documentos e, principalmente, passar a administrar a carteira de crdito antes sob responsabilidade das cooperativas. Atravs da Resoluo 2.788, de 30/11/2000, o BC renovou as regras para a constituio de bancos cooperativos, cuja atuao deve observar no clculo do patrimnio lquido exigido os mesmos fatores e parmetros estabelecidos pela regulamentao em vigor para os bancos comerciais e mltiplos. As Cooperativas de Crdito A Lei 5.764, de 16/12/1971, definiu a Poltica Nacional de Cooperativismo como sendo a atividade decorrente das iniciativas ligadas ao sistema cooperativo, originrias de setor pblico ou privado, isoladas ou coordenadas entre si, desde que reconhecido o seu interesse pblico, e instituiu o regime jurdico das sociedades cooperativas. Na lei ficou estabelecido que celebram o contrato de sociedade cooperativa as pessoas que, reciprocamente, se obrigam a contribuir com bens ou servios para o exerccio de uma atividade econmica, de proveito comum, sem objetivo de lucro, e classificou as sociedades cooperativas como: singulares, as constitudas pelo nmero mnimo de 20 (vinte) pessoas fsicas, sendo excepcionalmente permitida a admisso de pessoas jurdicas que tenham por objeto as mesmas ou correlatas atividades econmicas das pessoas fsicas ou, ainda, aquelas sem fins lucrativos; centrais de cooperativas ou federaes de cooperativas, as constitudas de, no mnimo, 3 (trs) singulares, podendo, excepcionalmente, admitir associados individuais. Quanto aos tipos de operaes a que esto autorizadas, as cooperativas de crdito podem: na ponta da captao: a) captar depsitos, somente de associados, sem emisso de certificado; b) obter emprstimos ou repasses de instituies financeiras nacionais ou estrangeiras; c) receber recursos oriundos de fundos oficiais e recursos, em carter eventual, isentos de remunerao, ou a taxas favorecidas, de qualquer entidade, na forma de doaes, emprstimos ou repasses; na ponta de emprstimos: a) conceder crditos e prestar garantias, inclusive em operaes realizadas ao amparo da regulamentao do crdito rural, em favor de produtores rurais, somente a associados; b) aplicar recursos no mercado financeiro, inclusive em depsitos vista e a prazo, com ou sem a emisso de certificado, observadas eventuais restries legais e regulamentares especficas de cada aplicao;
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na ponta de servios: a) prestar servios de cobrana, de custdia, de recebimentos e pagamentos por conta de terceiros, sob convnio com instituies pblicas e privadas; b) prestar servios de correspondente no pas, nos termos da regulamentao em vigor.
Bancos de Investimento As bases para a criao de bancos de investimento no Brasil foram estabelecidas pela Lei n. 4.728/65, que disciplinou o mercado de capitais, fixou diretrizes para seu desenvolvimento, instituiu as condies de acesso a esse mercado e estruturou o sistema de distribuio de ttulos ou valores mobilirios. Criados para canalizar recursos de mdio e longo prazo para o suprimento de capital fixo ou de giro das empresas privadas, os bancos de investimento operam em um segmento bem especfico do sistema de intermediao financeira, viabilizando operaes diferenciadas, quanto aos prazos e montantes, das praticadas pelos bancos comerciais.

Em sntese, so as seguintes as operaes ativas que podem ser praticadas pelos BIs: a) emprstimos, a prazo mnimo de um ano, para financiamento de capital fixo; b) emprstimos, a prazo mnimo de um ano, para financiamento de capital de giro; c) aquisio de aes, obrigaes e quaisquer outros ttulos e valores mobilirios, para investimento ou revenda no mercado de capitais (operaes de underwriting); d) repasses de emprstimos obtidos no exterior; e) prestao de garantia em emprstimos no pas ou provenientes do exterior; f) gesto de fundos de investimentos. Para atender a esse conjunto de operaes, os bancos de investimentos podem captar recursos no pas e no exterior. A captao interna feita mediante depsitos a prazo fixo. Alm disso, esses bancos repassam recursos de instituies oficiais do pas, notadamente do BNDES. Contam ainda com recursos decorrentes da colocao, no mercado de capitais, de ttulos e debntures, assim como de venda de quotas de fundos de investimento por eles administrados.

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social


O BNDES a instituio responsvel pela poltica de investimentos de longo prazo do Governo Federal. a principal instituio financeira de fomento do pas e tem como objetivos: a) impulsionar o desenvolvimento econmico e social do pas; b) fortalecer o setor empresarial nacional; c) atenuar os desequilbrios regionais, criando novos plos de produo; d) promover o desenvolvimento integrado das atividades agrcolas, industriais e de servios; e) promover o crescimento e a diversificao das exportaes. Para a consecuo desses objetivos, conta com um conjunto de fundos e programas especiais de fomento. Foi tambm da responsabilidade do BNDES, durante os governos Collor, Itamar e FHC, o encargo de gerir todo o processo de privatizao das empresas estatais.
Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento

As sociedades de crdito, financiamento e investimento surgiram espontaneamente no pas, nos primeiros anos do ps-guerra, para atender demanda de crdito a prazos mdio e longo, gerada pela implantao de novos setores industriais, produtores de bens de capital e de bens durveis de consumo. Atualmente, as sociedades de crdito, financiamento e investimento esto, em sua maioria, integradas em bancos mltiplos.
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Bancos de Desenvolvimento Os bancos estaduais de desenvolvimento, ainda existentes, so instituies financeiras controladas pelos governos estaduais e destinadas ao fornecimento de crdito de mdio e longo prazo s empresas localizadas nos respectivos estados. Normalmente operam como rgos financeiros repassadores de recursos do BNDES. Agncias de Fomento A Resoluo n 2.828, de 30/03/2001, do Banco Central, estabeleceu as regras atuais que dispem sobre a constituio e o funcionamento das agncias de fomento. A expresso Agncia de Fomento, acrescida da indicao da unidade da federao que a controla, deve constar, obrigatoriamente, da denominao social dessas sociedades. As agncias de fomento somente podem praticar operaes de repasse de recursos captados no pas e no exterior, orginrios de: a) fundos constitucionais; b) oramentos federal, estaduais e municipais; c) organismos e instituies financeiras nacionais e internacionais de desenvolvimento. s agncias de fomento so facultadas: a) a realizao de operaes de financiamento de capitais fixo e de giro associados a projetos na unidade da federao onde tenham sede; b) a prestao de garantias, na forma da regulamentao em vigor; c) a prestao de servios de consultoria e de agente financeiro; d) a prestao de administrador de fundos de desenvolvimento, observado o disposto no artigo 35 da Lei Complementar 101, de 04/05/2000. s agncias de fomento so vedados: a) o acesso a linhas de assistncia financeira e de redesconto do Banco Central; b) o acesso conta Reservas Bancrias no Banco Central; c) a captao de recursos junto ao pblico, inclusive o de recursos externos; d) a contratao de depsitos interfinanceiros DI na qualidade de depositante ou depositria; e) a participao societria, direta ou indireta, no pas ou no exterior, em outras instituies financeiras e em outras empresas coligadas ou controladas, direta ou indiretamente, pela unidade da federao que detenha seu controle. As agncia de fomento devem observar limites mnimos de capital realizado e patrimnio de referncia PR de R$4 milhes e o seu patrimnio lquido exigido PLE deve seguir as regras do Acordo de Basilia com um fator de alavancagem de recursos equivalente a 3,3 vezes o PLE.

COPOM
Definio e histrico
O Comit de Poltica Monetria (Copom) foi institudo em 20 de junho de 1996, com o objetivo de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e de definir a taxa de juros. A criao do Comit buscou proporcionar maior transparncia e ritual adequado ao processo decisrio, a exemplo do que

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j era adotado pelo Federal Open Market Committee (FOMC) do banco central dos Estados Unidos e pelo Central Bank Council, do banco central da Alemanha. Em junho de 1998, o Banco da Inglaterra tambm instituiu o seu Monetary Policy Committee (MPC), assim como o Banco Central Europeu, desde a criao da moeda nica em janeiro de 1999. Atualmente, uma vasta gama de autoridades monetrias em todo o mundo adota prtica semelhante, facilitando o processo decisrio, a transparncia e a comunicao com o pblico em geral. Desde 1996, o Regulamento do Copom tem sido atualizado no que se refere ao seu objetivo, periodicidade das reunies, composio e s atribuies e competncias de seus integrantes. Essas alteraes visaram no apenas aperfeioar o processo decisrio no mbito do Comit, como tambm refletiram as mudanas de regime monetrio. Destaca-se a adoo, pelo Decreto 3.088, em 21 de junho de 1999, da sistemtica de metas para a inflao como diretriz de poltica monetria. Desde ento, as decises do Copom passaram a ter como objetivo cumprir as metas para a inflao definidas pelo Conselho Monetrio Nacional. Segundo o mesmo Decreto, se as metas no forem atingidas, cabe ao presidente do Banco Central divulgar, em Carta Aberta ao Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, bem como as providncias e prazo para o retorno da taxa de inflao aos limites estabelecidos. Formalmente, os objetivos do Copom so: "implementar a poltica monetria, definir a meta da Taxa Selic e seu eventual vis, e analisar o Relatrio de Inflao". A taxa de juros fixada na reunio do Copom a meta para a Taxa Selic (taxa mdia dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual vigora por todo o perodo entre reunies ordinrias do Comit. Se for o caso, o Copom tambm pode definir o vis, que a prerrogativa dada ao presidente do Banco Central para alterar, na direo do vis, a meta para a Taxa Selic a qualquer momento entre as reunies ordinrias. As reunies ordinrias do Copom dividem-se em dois dias: a primeira sesso s teras-feiras e a segunda s quartas-feiras. Mensais desde 2000, o nmero de reunies ordinrias foi reduzido para oito ao ano a partir de 2006, sendo o calendrio anual divulgado at o fim de junho do ano anterior. O Copom composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil: o presidente, que tem o voto de qualidade; e os diretores de Administrao, Assuntos Internacionais e de Gesto de Riscos Corporativos, Fiscalizao, Organizao do Sistema Financeiro e Controle de Operaes do Crdito Rural, Poltica Econmica, Poltica Monetria, Regulao do Sistema Financeiro, e Relacionamento Institucional e Cidadania. Tambm participam do primeiro dia da reunio os chefes dos seguintes departamentos do Banco Central: Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos (Deban), Departamento de Operaes do Mercado Aberto (Demab), Departamento Econmico (Depec), Departamento de Estudos e Pesquisas (Depep), Departamento das Reservas Internacionais (Depin), Departamento de Assuntos Internacionais (Derin), e Departamento de Relacionamento com Investidores e Estudos Especiais (Gerin). A primeira sesso dos trabalhos conta ainda com a presena do chefe de gabinete do presidente, do assessor de imprensa e de outros servidores do Banco Central, quando autorizados pelo presidente. No primeiro dia das reunies, os chefes de departamento apresentam uma anlise da conjuntura domstica abrangendo inflao, nvel de atividade, evoluo dos agregados monetrios, finanas pblicas, balano de pagamentos, economia internacional, mercado de cmbio, reservas internacionais, mercado monetrio, operaes de mercado aberto, avaliao prospectiva das tendncias da inflao e expectativas gerais para variveis macroeconmicas. No segundo dia da reunio, do qual participam apenas os membros do Comit e o chefe do Depep, sem direito a voto, os diretores de Poltica Monetria e de Poltica Econmica, aps anlise das projees atualizadas para a inflao, apresentam alternativas para a taxa de juros de curto prazo e fazem recomendaes acerca da poltica monetria. Em seguida, os demais membros do Copom fazem suas ponderaes e apresentam eventuais propostas alternativas. Ao final, procede-se votao das propostas, buscando-se, sempre que possvel, o consenso. A deciso final - a meta para a Taxa Selic e o vis, se houver - imediatamente divulgada imprensa ao mesmo tempo em que expedido Comunicado atravs do Sistema de Informaes do Banco Central (Sisbacen). As atas em portugus das reunies do Copom so divulgadas s 8h30 da quinta-feira da semana posterior a cada reunio, dentro do prazo regulamentar de seis dias teis, sendo publicadas na pgina do Banco Central na internet ("Atas do Copom") e para a imprensa. Ao final de cada trimestre civil (maro, junho, setembro e dezembro), o Copom publica o documento "Relatrio de Inflao", que analisa detalhadamente a conjuntura econmica e financeira do Pas, bem como apresenta suas projees para a taxa de inflao.

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Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional


O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) um conselho que julga em segunda e ltima instncia administrativa os recursos interpostos contra BaCen, CVM e Secretaria de Comrcio Exterior (do Ministrio de Desenvolvimento, Indstria e Comrcio). A atual composio do CRSFN a seguinte:

2 representantes do Ministrio da Fazenda; 1 representante do BaCen; 1 representante da CVM; 4 representantes das entidades privadas representativas de classe;

Fique atento porque a composio mudou h poucos anos. Na composio antiga havia 1 representante do Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio e apenas 1 representante do Ministrio da Fazenda. As entidades representativas de classe so divididas em 2 grupos: as titulares e as suplentes. A idia bem bvia, caso um representante de uma entidade titular no puder participar da reunio, vai um suplente. So elas: Titulares: Associao Brasileira das Empresas de Capital Aberto (ABRASCA);

Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA); Comisso Nacional de Bolsas (CNB); Federao Brasileira dos Bancos (FEBRABAN);

Suplentes: Associao Brasileira das Entidades de Crdito Imobilirio e Poupana - ABECIP;

Associao Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios, Cmbio e Mercadorias ANCORD; Conselho Consultivo do Ramo Crdito da Organizao das Cooperativas Brasileiras OCB/CECO; Instituto dos Auditores Independentes do Brasil IBRACON; No sei se to importante decorar os nomes das Entidades Representativas de Classe. Na ltima prova do Banco do Brasil caiu uma questo sobre o assunto mas no perguntou sobre os nomes, s a funo do CRFSN. Porm, o assunto de prova e talvez (TALVEZ) possa cair. Os representantes so indicados em lista trplice e escolhidos pelo Ministro da Fazenda (do 3 opes de representante e o Ministro decide quem o "melhor"). Eles tm mandato de 2 anos e podem ser reconduzidos por mais 2 anos.

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SISTEMA DE PAGAMENTO BRASILEIRO

Modificao Recente TED!!!!


23/08/2013

Caros Alunos... vejam as alteraes! O valor mnimo para a realizao de uma Transferncia Eletrnica Disponvel (TED) cai de R$ 2.000,00 para R$ 1.000,00. Assim, clientes pessoas fsicas e jurdicas tero acesso ampliado a um meio prtico, gil e seguro de realizar transferncias de recursos entre bancos diferentes.

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Investimentos em tecnologia na rede de comunicaes entre os bancos permitiram a reduo sucessiva desse montante nos ltimos anos: de R$ 5.000,00 para R$ 3.000,00 em 2010, para R$ 2.000,00 em novembro de 2012 e, agora, R$ 1.000,00. Para transferncias interbancrias abaixo de R$ 1.000,00, os clientes ainda podem recorrer aos DOCs, que tm valor limitado a R$ 5.000,00 por transao. Na gravao da aula mencionei o valor anterior de R$ 2.000,00. Agora, favor considerar o valor de R$ 1.000,00.

SPB
Viso geral do sistema de pagamentos brasileiro
O Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB apresenta alto grau de automao, com crescente utilizao de meios eletrnicos para transferncia de fundos e liquidao de obrigaes, em substituio aos instrumentos baseados em papel. At meados dos anos 90, as mudanas no SPB foram motivadas pela necessidade de se lidar com altas taxas de inflao e, por isso, o progresso tecnolgico ento alcanado visava principalmente o aumento da velocidade de processamento das transaes financeiras. Na reforma conduzida pelo Banco Central do Brasil - BCB, o foco foi redirecionado para a administrao de riscos. A entrada em funcionamento do Sistema de Transferncia de Reservas - STR, em 22 de abril de 2002, marca o incio de uma nova fase do SPB. O STR, operado pelo BCB, um sistema de liquidao bruta em tempo real onde h a liquidao final de todas as obrigaes financeiras no Brasil. So participantes do STR as instituies financeiras, as cmaras de compensao e liquidao e a Secretaria do Tesouro Nacional. Com esse sistema, o pas ingressou no grupo daqueles em que transferncias de fundos interbancrias podem ser liquidadas em tempo real, em carter irrevogvel e incondicional. A liquidao em tempo real, operao por operao passou a ser utilizada tambm nas operaes com ttulos pblicos federais cursadas no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia - Selic, o que se tornou possvel com a interconexo entre esse sistema e o STR. A liquidao dessas operaes agora observa o chamado modelo 1 de entrega contra pagamento1. Outra alterao importante ocorreu no regime de operao das contas no STR. A partir de 24 de junho de 2002, depois de observada uma regra de transio, qualquer transferncia de fundos entre contas da espcie passou a ser condicionada existncia de saldo suficiente de recursos na conta do participante emitente da

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correspondente ordem. Para que haja liquidez e consequentemente um melhor funcionamento do sistema de pagamentos no ambiente de liquidao em tempo real, trs aspectos so especialmente importantes: o BCB concede, s instituies financeiras participantes do STR, crdito intradia na forma de operaes compromissadas com ttulos pblicos federais, sem custos financeiros, isto , o preo da operao de volta igual ao preo da operao de ida; a verificao de cumprimento dos recolhimentos compulsrios feita com base em saldos de final do dia, ou seja, esses recursos podem ser livremente utilizados ao longo do dia para fins de liquidao de obrigaes2; e o BCB, se e quando julgar necessrio, pode acionar rotina para otimizar o processo de liquidao das ordens de transferncia de fundos mantidas em filas de espera no mbito do STR. Esses fatos possibilitaram a reduo dos riscos de liquidao3 nas operaes interbancrias, com consequente reduo tambm do risco sistmico, isto , o risco de que a quebra de uma instituio financeira provoque a quebra em cadeia de outras, no chamado "efeito domin". At abril de 2002, para mitigar tal risco e no propagar a falta de liquidez de um participante aos outros, muitas vezes o BCB bancava operaes a descoberto em conta Reservas Bancrias, o que significava elevar o seu risco de no receber os recursos em caso de liquidao da instituio financeira, consequentemente, provocando prejuzo para a sociedade brasileira. Com as alteraes nos procedimentos, houve significativa reduo do risco de crdito incorrido pelo BCB. A reforma de 2002, entretanto, foi alm dessas modificaes. Para reduo do risco sistmico, que era o objetivo maior da reforma, foram igualmente importantes algumas alteraes legais. A base legal relacionada com os sistemas de liquidao foi fortalecida por intermdio da Lei 10.214, de maro de 2001, que, entre outras disposies, reconhece a compensao multilateral e possibilita a efetiva realizao de garantias no mbito desses sistemas mesmo no caso de insolvncia civil de participante. Caso uma entidade opere algum sistema sistemicamente importante4 necessrio que atue como contraparte central e, ressalvado o risco de emissor, assegure a liquidao dessas operaes em seu sistema. As entidades que atuam como contraparte central devem adotar adequados mecanismos de proteo, dependendo do tipo de sistema e da natureza das operaes cursadas em seus sistemas, e devem ser autorizadas pelo BCB. O princpio da entrega contra pagamento observado em todos os sistemas de compensao e de liquidao de ttulos e valores mobilirios. No caso de operao em cmara de compensao e de liquidao envolvendo moeda estrangeira, o princpio de pagamento contra pagamento tambm observado. Todas essas alteraes tiveram o propsito de fortalecer o sistema financeiro, dando, assim, continuidade reestruturao iniciada, em 1995, com o Programa de Estmulo Reestruturao e ao Fortalecimento do Sistema Financeiro Nacional - Proer e, mais adiante, com o Programa de Incentivo Reduo da Participao do Setor Pblico Estadual na Atividade Bancria - Proes. Atualmente, os sistemas, tambm chamados de infraestruturas de mercado financeiro, existentes no SPB so os seguintes5: Sistemas de transferncias de fundos: o Sistema de Transferncia de Reservas - STR, que um sistema de liquidao bruta em tempo real operado pelo Banco Central do Brasil; a Centralizadora da Compensao de Cheques Compe, responsvel pela compensao de

cheques;

o Sistema de Liquidao Diferida das Transferncias Interbancrias de Ordens de Crdito Siloc que liquida liquida obrigaes interbancrias representados por Documentos de Crdito (DOC), Transferncias Especiais de Crdito (TEC) e boletos de cobrana; o Sistema de Transferncia de Fundos Sitraf que liquida ordens de transferncia de fundos. Sistemas de liquidao de operaes com ttulos, valores mobilirios, derivativos e cmbio: o Sistema Especial de Liquidao e de Custdia - Selic liquida operaes com ttulos pblicos federais em tempo real; a Cmara de Ativos da BM&FBOVESPA tambm liquida operaes com ttulos pblicos federais custodiados no Selic, assumindo a posio de contraparte central (CPC) 6;

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a Cmara de Aes da BM&FBOVESPA (antiga CBLC) liquida principalmente operaes com aes, ttulos de dvida corporativa e derivativos de aes; a Cmara de Derivativos, tambm operada pela BM&FBOVESPA, liquida operaes com derivativos padronizados e de balco. Mais recentemente, o BCB tem procurado atuar de forma mais intensa tambm no sentido de promover o desenvolvimento dos sistemas de pagamentos de varejo, visando, sobretudo, ganhos de eficincia relacionados, por exemplo, com o maior uso de instrumentos eletrnicos de pagamento, com a melhor utilizao das redes de mquinas de atendimento automtico (ATM) e de transferncias de crdito a partir do ponto de venda (PDV), bem como com a maior integrao com os outros sistemas de compensao e de liquidao7.

A liquidao final da ponta financeira e da ponta do ttulo ocorre ao longo do dia, de forma simultnea, operao por operao. Para mais informaes sobre modelos de entrega contra pagamento, ver Delivery Versus Payment in Securities Settlement Systems, BIS, setembro de 1992.
1

A utilizao de recursos mantidos em contas no STR, cujo saldo considerado para fins de verificao do recolhimento compulsrio e encaixe obrigatrio relacionados com recursos vista, independe de qualquer providncia especial. Para utilizao de outros recursos, registrados em outras contas de recolhimento compulsrio/encaixe obrigatrio, o participante precisa encaminhar ao STR ordem especfica determinando a transferncia dos recursos, da conta em que se encontravam registrados, para sua conta no STR.
2

Os riscos de liquidao compreendem os riscos de crdito e de liquidez, isto , respectivamente, o risco de perda definitiva do valor total ou parcial de uma operao e o risco de a liquidao de uma operao somente ocorrer em data posterior combinada.
3

Sistema sistemicamente importante: sistema de liquidao em que o volume ou a natureza dos negcios, a critrio do BCB, capaz de oferecer risco solidez e ao normal funcionamento do Sistema Financeiro Nacional.
4 5

Para informaes detalhadas acerca de cada infraestrutura, acesse Sistemas de liquidao.

Contraparte central: entidade que atua como comprador para todo vendedor e como vendedor para todo comprador para uma srie especfica de contratos, por exemplo, aqueles que se executam em uma bolsa ou bolsas particulares.
6 7

Para maiores informaes, ver em Diagnstico do Sistema de Pagamentos de Varejo no Brasil.

Aspectos legais
Aspectos legais De acordo com a Lei 4.595 (Lei da Reforma do Sistema Financeiro Nacional), de 1964, que regula o funcionamento do sistema financeiro brasileiro, o Conselho Monetrio Nacional - CMN o rgo formulador da poltica da moeda e do crdito, devendo atuar inclusive no sentido de promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos. O Banco Central do Brasil - BCB o principal rgo executor da poltica traada pelo CMN, cumprindo-lhe tambm, nos termos da mencionada lei, autorizar o funcionamento e exercer a fiscalizao das instituies financeiras1, emitir moeda e executar os servios do meio-circulante. Adicionalmente, o BCB tem competncia legal para submeter instituies financeiras a regimes de interveno ou de administrao especial, podendo, tambm, decretar sua liquidao extrajudicial (Lei 6.024, de 1974 e Decreto-Lei 2.321, de 1987). A Lei 10.214, de 2001, o marco legal da reforma do sistema de pagamentos brasileiro, e estabelece, entre outras coisas, que: compete ao BCB definir quais sistemas de liquidao so considerados sistemicamente importantes 2; admitida a compensao multilateral de obrigaes no mbito de um sistema de compensao e de liquidao; nos sistemas de compensao multilateral considerados sistemicamente importantes, as respectivas entidades operadoras devem atuar como contraparte central 3 e adotar mecanismos e salvaguardas que lhes possibilitem assegurar a liquidao das operaes cursadas; os bens oferecidos em garantia no mbito dos sistemas de compensao e de liquidao so impenhorveis; e os regimes de insolvncia civil, concordata, falncia ou liquidao extrajudicial, a que seja submetido qualquer participante, no afetam o adimplemento de suas obrigaes no mbito de um sistema de compensao e de liquidao, as quais sero ultimadas e liquidadas na forma do regulamento desse sistema.

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Os princpios bsicos de funcionamento do sistema de pagamentos brasileiro foram estabelecidos por intermdio da Resoluo do CMN n 2.882, de 2001, e seguem recomendaes feitas pelo BIS - Bank for International Settlements e pela IOSCO - International Organization of Securities Commissions, no relatrio denominado "Principles for Financial Market Infrastructures". A mencionada resoluo d competncia ao BCB para regulamentar, autorizar o funcionamento e supervisionar os sistemas de compensao e de liquidao, atividades que, no caso de sistemas de liquidao de operaes com valores mobilirios, exceto ttulos pblicos e ttulos privados emitidos por bancos, so compartilhadas com a Comisso de Valores Mobilirios - CVM. O BCB, dentro de sua competncia para regular o funcionamento dos sistemas de compensao e de liquidao, estabeleceu que:4 os sistemas de liquidao diferida considerados sistemicamente importantes devem promover a liquidao final dos resultados neles apurados diretamente em contas mantidas no BCB; so considerados sistemicamente importantes: todos os sistemas que liquidam operaes com ttulos, valores mobilirios, derivativos financeiros e moedas estrangeiras; e os sistemas de transferncia de fundos ou de liquidao de outras transaes interbancrias que tenham giro financeiro dirio mdio superior a 4% do giro financeiro dirio mdio do Sistema de Transferncia de Reservas - STR, ou que, na avaliao do BCB, possam colocar em risco a fluidez dos pagamentos no mbito do Sistema de Pagamentos Brasileiro5; o prazo limite para diferimento da liquidao da operao deve ser de at: (i) o final do dia, no caso de sistema de transferncia de fundos; (ii) um dia til, no caso de operaes vista com ttulos e valores mobilirios, exceto aes; e (iii) trs dias teis, no caso de operaes vista com aes realizadas em bolsas de valores. O prazo limite de liquidao para outras situaes estabelecido pelo BCB em exame caso a caso; e a entidade operadora deve manter patrimnio lquido compatvel com os riscos inerentes aos sistemas de liquidao que opere, observando limite mnimo de R$ 30 milhes ou de R$ 5 milhes por sistema conforme ele seja ou no considerado sistemicamente importante. As relaes financeiras entre os agentes econmicos, incluindo questes relacionadas com transferncias de fundos e compensao e liquidao de obrigaes, so comandadas por contratos entre as partes, sujeitos s disposies, principalmente, do Cdigo Civil (Lei 10.406, de 2002), do Cdigo Comercial (Lei 556, de 1850), da Lei do Mercado de Capitais (Lei 4.728, de 1965) e da chamada Lei do Colarinho Branco (Lei 7.492, de 1986), alm da j mencionada Lei 10.214. Os cheques so regulados segundo os princpios gerais da Conveno de Genebra (Lei 7.357, de 1985). As relaes entre as instituies financeiras e seus clientes subordinam-se tambm s disposies do Cdigo de Defesa do Consumidor (Lei 8.078, de 1990).

De acordo com o ordenamento jurdico em vigor, so consideradas instituies financeiras as pessoas jurdicas, pblicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, a intermediao ou a aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros. 2 Sistema sistemicamente importante: sistema de liquidao em que o volume ou a natureza dos negcios, a critrio do BCB, capaz de oferecer risco solidez e ao normal funcionamento do Sistema Financeiro Nacional. 3 Contraparte central: entidade que atua como comprador para todo vendedor e como vendedor para todo comprador para uma srie especfica de contratos, por exemplo, aqueles que se executam em uma bolsa ou bolsas particulares. 4 Circular 3.057, de 2001, e alteraes posteriores. Vide tambm a Circular 3.100, de 2002, e alteraes posteriores. 5 A avaliao feita segundo metodologia que procura mensurar o efeito-contgio relacionado com a inadimplncia de participantes dos sistemas (a metodologia divulgada pelo BCB).
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O papel dos intermedirios financeiros


No arranjo do sistema financeiro, as principais instituies esto constitudas sob a forma de banco mltiplo (banco universal), que oferece ampla gama de servios bancrios. Outras instituies apresentam certo grau de especializao, conforme exemplos a seguir: bancos comerciais, que captam principalmente depsitos vista e depsitos de poupana e so tradicionais fornecedores de crdito para as pessoas fsicas e jurdicas, especialmente capital de giro no caso das empresas; bancos de investimento, que captam depsitos a prazo e so especializados em operaes financeiras de mdio e longo prazo; caixas econmicas, que tambm captam depsitos vista e depsitos de poupana e atuam mais fortemente no crdito habitacional; bancos cooperativos e cooperativas de crdito, voltados para a concesso de crdito e prestao de servios bancrios aos cooperados, na maioria produtores rurais; sociedades de crdito imobilirio e associaes de poupana e emprstimo, tambm voltadas para o crdito habitacional; sociedades de crdito e financiamento, direcionadas para o crdito ao consumidor; e empresas corretoras e distribuidoras, com atuao centrada nos mercados de cmbio, ttulos pblicos e privados, valores mobilirios, mercadorias e futuros.

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Dentre as instituies relacionadas, ocupam posio de destaque no mbito do sistema de pagamentos, os bancos comerciais, os bancos mltiplos com carteira comercial, as caixas econmicas e, em plano inferior, as cooperativas de crdito. Essas instituies captam depsitos vista e, em contrapartida, oferecem a seus clientes contas de depsito que so utilizadas pelo pblico em geral, pessoas fsicas e jurdicas, para fins de pagamentos. Alm dessas instituies, importante citar que, atuando em nome dos bancos, os correspondentes bancrios, tipicamente casas lotricas, farmcias, supermercados e outros estabelecimentos varejistas, oferecem alguns servios bancrios e de pagamentos inclusive em locais no atendidos pela rede bancria convencional. Para maiores informaes acerca da composio e evoluo do SFN, ver em Composio e evoluo do SFN.

O papel do banco central


O Banco Central do Brasil - BCB tem como misso institucional a estabilidade do poder de compra da moeda e a solidez do sistema financeiro. No que diz respeito ao sistema de pagamentos, cumpre-lhe atuar no sentido de promover sua solidez, normal funcionamento e contnuo aperfeioamento. Nesse sentido, qualquer sistema de liquidao no Brasil, para funcionar, est sujeito autorizao e superviso do BCB, inclusive aqueles que liquidam operaes com ttulos, valores mobilirios, moeda estrangeira e derivativos financeiros1. Compete tambm ao BCB a definio de quais so os sistemas de liquidao sistemicamente importantes2. O BCB atua tambm como provedor de servios de liquidao e nesse papel ele opera o Sistema de Transferncia de Reservas - STR e o Sistema Especial de Liquidao e de Custdia - Selic, respectivamente um sistema de transferncia de fundos e um sistema de liquidao de operaes com ttulos pblicos 3. Como operador do STR, sistema onde h a liquidao final de todas as obrigaes financeiras no Brasil, o BCB deve executar as ordens de transferncia de fundos, observar os requisitos, inclusive os de segurana, aplicveis s situaes de recebimento e de emisso de mensagens de transferncia de fundos, assegurar o contnuo funcionamento do sistema, observando ndice de disponibilidade mnimo de 99,8% (noventa e nove vrgula oito por cento), observar as disposies legais aplicveis ao sigilo de dados, e prestar aos participantes tempestivamente informaes sobre o funcionamento do sistema. O BCB pode, tambm, a seu critrio, suspender ou excluir participante que esteja colocando em risco o funcionamento do Sistema Financeiro Nacional - SFN ou do STR, ou operando em desacordo com o disposto no regulamento do STR ou nas demais normas que regulam o funcionamento do SFN. Para que haja liquidez e consequentemente um bom funcionamento do sistema de pagamentos no ambiente de liquidao de obrigaes em tempo real, o Banco Central do Brasil pode conceder crdito intradia s instituies financeiras participantes do STR, na forma de operaes compromissadas com ttulos pblicos federais, sem custos financeiros.

Os sistemas que liquidam operaes com ttulos e valores mobilirios esto sujeitos tambm autorizao da CVM, competindo ao Banco Central do Brasil, nesse caso, com exclusividade, a anlise dos aspectos relacionados com o controle do risco sistmico. Os sistemas que liquidam ttulos pblicos e ttulos emitidos por bancos esto sujeitos superviso exclusiva do Banco Central do Brasil.
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Sistema sistemicamente importante: sistema de liquidao em que o volume ou a natureza dos negcios, a critrio do Banco Central do Brasil, capaz de oferecer risco solidez e ao normal funcionamento do Sistema Financeiro Nacional.
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Para informaes detalhadas acerca de cada sistema, acesse Sistemas de liquidao.

Instrumentos de pagamento
Pagamentos em espcie
O dinheiro em espcie usado principalmente para pagamentos de baixo valor, relacionados com as pequenas compras do dia-a-dia. As cdulas emitidas atualmente compreendem seis denominaes (R$100; R$50; R$20; R$10; R$5 e R$2), e so cinco as denominaes das moedas metlicas produzidas (R$1; R$0,50; R$0,25; R$0,10 e R$0,05). Apesar de no serem mais emitidas, a nota de R$1 e a moeda de R$0,01 continuam em circulao. Tanto cdulas quanto moedas metlicas tm curso forado no territrio brasileiro, mas a aceitao de moeda metlica como meio de liquidao obrigatria apenas at 100 unidades de cada valor.

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Pagamentos sem utilizao de dinheiro em espcie


Pagamentos que no envolvem a utilizao de dinheiro em espcie so efetuados principalmente por meio de transferncias de crdito, cartes de pagamento, cheques e dbitos diretos. Todas essas movimentaes, quando cursadas no Brasil, so realizadas exclusivamente na moeda nacional.

Transferncias de crdito

No Brasil, as transferncias de crdito interbancrias compreendem as Transferncias Eletrnicas Disponveis (TEDs), os Documentos de Crdito (DOCs), as Transferncias Especiais de Crdito (TECs) e os boletos de pagamento. Existem, ainda, transferncias de crdito intrabancrias, isto , as transferncias realizadas entre contas mantidas em um mesmo banco. A transferncia de crdito feita por intermdio da TED ou da TEC disponibilizada para o favorecido no mesmo dia em que o remetente debitado ( same day funds), com a diferena que, no caso da TED, a ordem executada no mesmo dia e, no caso da TEC, a ordem executada no dia seguinte ao de sua solicitao pelo remetente. Com relao ao DOC, os recursos so disponibilizados para o favorecido, para saque, no dia til seguinte (D+1). A transferncia de crdito relacionada com boleto de pagamento, cuja liquidao interbancria tambm ocorre em D+1, colocada disposio do beneficirio em prazo acordado entre ele e seu banco. Nas transferncias intrabancrias, o crdito para o favorecido geralmente simultneo ao dbito na conta do remetente dos fundos. O pagamento por transferncia de crdito pode ser iniciado nos caixas das agncias bancrias ou por intermdio de canais eletrnicos de acesso, de que so exemplos os terminais de auto-atendimento (ATM), a Internet ( Internet banking) e, mais recentemente, os dispositivos mveis, tais como o telefone celular. Quaisquer que sejam o modo e o meio utilizados para dar incio transferncia de crdito, a movimentao de fundos sempre feita eletronicamente.

Cheques

O cheque ainda um instrumento de pagamento muito utilizado no Brasil, embora tenha havido reduo em seu uso nos ltimos anos, devido, principalmente, a sua substituio por instrumentos eletrnicos, em especial, os cartes de crdito e de dbito. Com formato e caractersticas bsicas padronizados, as folhas de cheque contm registros magnticos que possibilitam a leitura automtica de seus dados fundamentais ( Magnetic Ink Character Recognition MICR). No Brasil, as contas de depsito vista so as nicas movimentveis por cheques. O cheque deve ser apresentado para pagamento, a contar do dia da emisso, no prazo de 30 dias, quando emitido no lugar onde houver de ser pago, e de 60 dias, quando emitido em outro lugar do Pas ou no exterior. O prazo de bloqueio do valor do cheque no pode ser superior a: dois dias teis, contados a partir do dia seguinte ao do depsito, no caso de cheques de valor igual ou inferior ao valor limite de R$299,99; ou um dia til, contado a partir do dia seguinte ao do depsito, no caso de cheques de valor superior a esse valor limite. A liquidao interbancria dos cheques feita em D+1, segundo sistemticas diferenciadas conforme seu valor.

Para acessar os prazos para compensao de cheques, clique aqui. Para acessar os motivos de devoluo de cheques, clique aqui.

Boleto bancrio
Origem: Wikipdia, a enciclopdia livre.

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Boleto bancrio do Banco Bradesco.

Um boleto bancrio (ou simplesmente boleto ou, ainda, bloquetonota 1 ) um documento largamente utilizado no Brasil como instrumento de pagamento de umproduto ou servio prestado. Atravs do boleto, seu emissor pode receber do pagador o valor referente quele pagamento. No Brasil, a utilizao de boletos bancrios uma prtica comum entre empresas sendo que, em mdia, 50 milhes de boletos de cobrana so liquidados todos os meses. [carece de fontes] O formato e as caractersticas gerais dos boletos de cobrana foram desenvolvidos pelo CENEABAN e padronizado pela FEBRABAN para a utilizao em toda a rede bancria brasileira. Ele representa um ttulo de cobrana pagvel em qualquer estabelecimento conveniado (que inclui agncias bancrias, caixas eletrnicos, casas lotricas,supermercados etc.) at a data de vencimento. Geralmente aps a data de vencimento, o boleto somente poder ser pago em uma agncia do banco que o emitiu, pois fica sujeito a orientaes especficas do cedente (que pode cobrar taxas ou juros de mora pelo atraso no pagamento).

Elementos de um boleto de cobrana[editar]


Banco Instituio financeira que, atravs de contrato prprio firmado com o cedente, fica responsvel pela cobrana. O banco receber o pagamento do referido documento de cobrana pago pelo sacado, e creditar a importncia paga na conta bancria do cedente. Cedente Quem emite a cobrana. Ou seja, aquele que ir receber a quantia cobrada. Sacado Quem efetua o pagamento do boleto. Valor do documento Valor que dever ser pago pelo sacado antes do vencimento.

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Data de vencimento Data-limite para o pagamento do ttulo. Cdigo de barras 985800000000571003281023630108092004172920003 Representao grfica dos dados do boleto de 44 caracteres que poder ser lida por um scanner. Normalmente os boletos possuem esta representao grfica codificada no padro Intercalado 2 de 5.

Emisso de boletos bancrios[editar]


Todas as pessoas (fsicas ou jurdicas) podem emitir boletos bancrios desde que possuam uma conta bancria, bastando se dirigir a uma agncia e manifestar o interesse. Alguns bancos permitem que a cobrana dos boletos sejam feitas em duas modalidades: cobrana registrada e no-registrada. Os boletos de cobrana registrada so gerados pelo cedente e as informaes do documento (sacado, valor e data de vencimento) so enviadas para o banco atravs de um arquivo de remessa. Estes dados so gerenciados pela instituio financeira que pode realizar servios como o protesto de ttulos quando inadimplentes. Os boletos de cobrana no-registrada funcionam como os de cobrana registrada s que as informaes do documento no necessitam ser enviadas para o banco. Portanto, todo servio de verificao e protesto fica a encargo do cedente. Os boletos de cobrana tem um custo. O custo dos boletos de cobrana registrados so cobrados quando o arquivo de remessa enviado ao banco. Os custo dos boletos de cobrana no-registrada, por sua vez, s cobrado do cedente quando o sacado efetua o pagamento. De certa forma, os boletos de cobrana registrados podem ser chamados de pr pagos enquanto os no registrados podem sem chamados de ps pagos.

BC cria boleto de oferta e aprimora regras dos boletos de pagamento


Com o intuito de proteger os clientes do sistema financeiro, o Banco Central resolveu criar o boleto de oferta. Com o novo instrumento, o cidado vai poder mais facilmente distinguir entre o pagamento de uma dvida e o de um servio a ser eventualmente prestado. Anteriormente, com a capacidade de distino bastante limitada, os consumidores poderiam ser levados a pagar boletos, inadvertidamente entendidos como dvidas, pois indevidamente avaliavam que o no pagamento levaria a protestos, cobranas judiciais e extrajudiciais e a incluso de seus nomes em cadastros de restrio ao crdito. Os novos boletos de oferta traro como inovao a informao de que seu pagamento no obrigatrio. Ciente dessa informao, caber ao cidado decidir livremente se
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quer pagar pelo servio oferecido por meio do boleto. Alm disso, o prprio boleto explicitar que o no pagamento no implicar em protestos, cobranas judiciais ou extrajudiciais e nem na incluso do nome do destinatrio em cadastros de restrio ao crdito. A emisso dos boletos de oferta ter que, necessariamente, ser feita por meio de convnio com instituies financeiras autorizadas a funcionar pelo Banco Central. Por sua vez, o boleto de cobrana tambm evoluiu. Com as novas regras, torna-se possvel disponibilizar os recursos ao recebedor no mesmo dia do pagamento pelo devedor, para valores acima de R$ 250 mil, dependendo apenas de negociao entre o cliente/credor e a instituio financeira contratada para executar a cobrana, j que agora a operao interbancria se dar obrigatoriamente no mesmo dia. Neste caso, a mudana entrar em vigor a partir de abril de 2013.
Por fim, destaca-se que outras instituies financeiras, a exemplo das corretoras e das financeiras, passam a poder emitir e cobrar diretamente os boletos de cobrana correspondentes aos servios por elas executados. Dessa forma, amplia-se a competio no mercado financeiro. .

Viso geral sistema de liquidao

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Sistema de Transferncia de Fundos - Sitraf


Sistema de Transferncia de Fundos Sitraf

O Sitraf, que operado pela CIP, utiliza compensao contnua de obrigaes (continuous net settlement). As ordens de transferncia de fundos so emitidas para liquidao no mesmo dia (D), por assim dizer, "quase em tempo real". um sistema hbrido de liquidao no sentido de que rene caractersticas dos sistemas de liquidao diferida com compensao de obrigaes (LDL) e dos sistemas de liquidao bruta em tempo real (LBTR). Em situaes de agendamento, a ordem de transferncia de fundos submetida ao processo de liquidao no incio do dia indicado. O sistema, que entrou em funcionamento em 06 de dezembro de 2002, funciona com base em ordens de crdito, isto , somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a ordem de transferncia de fundos, a qual pode ser feita em nome prprio do participante ou por conta de terceiros, a favor do participante destinatrio ou de cliente do participante destinatrio. A liquidao efetuada com base em recursos mantidos pelos participantes no Banco Central do Brasil, seja no que diz respeito aos pr-depsitos efetuados no incio de cada dia e s suas eventuais complementaes, seja no que diz respeito s transferncias de fundos efetuadas para atendimento das ordens de transferncia de fundos no denominado ciclo complementar.

As mensagens eletrnicas de transferncia de fundos, que transitam exclusivamente por intermdio da RSFN, so padronizadas e observam procedimentos especficos de segurana (criptografia e certificao digital). Os servios de processamento de dados, incluindo desenvolvimento e manuteno de programas computacionais e implantao e manuteno de infra-estrutura tecnolgica, so fornecidos pela Cetip. O Sitraf suportado por dois centros de processamento de dados (centro principal e centro secundrio) localizados na cidade do Rio de

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Janeiro, sendo que o centro secundrio funciona em hot standby. O sistema opera em ambiente de baixa plataforma e tem capacidade para processar 90 mil pagamentos por hora (25 por segundo).

A participao direta no Sitraf restrita s instituies titulares de conta de reservas bancrias, isto , bancos comerciais, bancos mltiplos com carteira comercial, caixas econmicas e, quando for o caso, bancos de investimento e bancos de cmbio (91 participantes em dezembro/2008). Os participantes se sujeitam ao pagamento de tarifa, que cobrada do emissor da ordem de transferncia de fundos e da instituio destinatria. O preo da tarifa fixado com o propsito de cobertura dos gastos de operao do sistema e de recuperao dos recursos investidos em sua implantao.. Com o mesmo propsito, os participantes pagam CIP uma contribuio anual.

O O sistema funciona em todos os dias considerados teis e inicia suas operaes s 6h35 (horrio de Braslia). Feita a abertura, cada participante transfere para a conta de liquidao do Sitraf no Banco Central do Brasil, at 7h30, o valor do pr-depsito para ele determinado, calculado com base no seu histrico de operaes, isto , em dados estatsticos. Essas transferncias de fundos so comunicadas CIP pelo Banco Central do Brasil e, para cada participante, constitui a massa de recursos sobre a qual as mensagens de transferncia de fundos so liberadas. No mbito do Sitraf, cada pr-depsito creditado em uma conta titulada pelo correspondente participante, cujo saldo sensibilizado pelas ordens de transferncia de fundos liberadas pelo sistema. Os participantes podem efetuar depsitos complementares ao inicial e, no perodo de 10h s 16h30, transferir, para as respectivas contas de reservas bancrias mantidas no Banco Central do Brasil, recursos que estiverem em excesso no mbito do Sitraf.

As ordens de transferncia de fundos podem ser emitidas pelos participantes no perodo de 7h30 s 17h. O ciclo completo de liquidao constitudo pelo ciclo principal, que se estende at 17h e cuja liquidao final, em contas mantidas no Banco Central, ocorre s 17h10, e pelo ciclo complementar, das 17h10 s 17h25 (Os participantes podem cancelar ordens de transferncia de fundos remanescentes at 17h15). Diagrama: Sitraf - Grade horria

Durante o ciclo principal, as ordens de transferncia de fundos so processadas com base no saldo da conta de cada participante, sendo que todas elas devem sempre apresentar saldo igual ou maior do que zero. Para evitar possvel concentrao de liquidez, durante o ciclo principal o sistema tambm observa, em relao ao saldo de cada conta, limite superior equivalente a valor mltiplo do pr-depsito inicialmente efetuado pelo participante (O limite superior equivalente a n vezes o valor do pr-depsito, sendo que n pode ser alterado pela CIP de tempos em tempos), o qual desconsiderado no perodo de 17h s 17h10. O algoritmo de processamento pode considerar a ordem de transferncia de fundos isoladamente ou no contexto de uma tranche de compensao bilateral ou multilateral. O fluxo de processamento mostrado no diagrama a seguir:

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No ciclo complementar, os participantes que apresentarem ordens de transferncia de fundos pendentes de liberao devem efetuar o necessrio depsito adicional at o horrio-limite de 17h20. As ordens de transferncia de fundos remanescentes so ento processadas para fins de liberao, sendo que, s 17h25, a CIP transfere, para as contas de reservas bancrias dos participantes, os eventuais saldos remanescentes em suas respectivas contas no mbito do Sitraf.

Os depsitos na conta de liquidao do Sitraf no Banco Central do Brasil , feitos pelos participantes, bem como a devoluo, pela CIP, de saldos remanescentes no final do ciclo complementar, so efetuados por intermdio do STR. Como princpio de funcionamento, o participante destinatrio s informado da transferncia de fundos no momento de sua liberao pela CIP.

Para mais informaes, acesso o site da CIP

1 Pr-depsito, depsito complementar durante o ciclo principal e depsito adicional durante o ciclo complementar.

ACORDOS DA BASILEIA 39

O Acordo da Basileia
Em 1930, foi criado o BIS (Bank for International Settlements), o Banco de Compensaes Internacionais (www.bis.org). O BIS uma organizao internacional que fomenta a cooperao entre os bancos centrais e outras agncias, em busca da estabilidade monetria e financeira. Em 1975, foi estabelecido o Comit de Superviso Bancria da Basileia ( Basel Committee on Banking Supervision BCBS), ligado ao BIS. Em 1988, o BCBS divulgou o primeiro Acordo de Capital da Basileia, oficialmente denominado International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards, com o objetivo criar exigncias mnimas de capital para instituies financeiras como forma de fazer face ao risco de crdito. No Brasil, o Acordo de 88 foi implementado por meio da Resoluo 2.099, de 17 de agosto de 1994. Essa resoluo introduziu exigncia de capital mnimo para as instituies financeiras, em funo do grau de risco de suas operaes ativas. Em 1996, o Comit publicou uma emenda ao Acordo de 88, incorporando ao capital exigido parcela para cobertura dos riscos de mercado (Emenda de 96).

O Novo Acordo de Capital da Basileia


Em 2004, o BCBS divulgou reviso do Acordo de Capital da Basileia, conhecida como Basileia II, com o objetivo de buscar uma medida mais precisa dos riscos incorridos pelos bancos internacionalmente ativos. O novo acordo direcionado aos grandes bancos tendo como base, alm dos Princpios Essenciais para uma Superviso Bancria Eficaz (Princpios da Basileia), trs pilares mutuamente complementares: a. b. c. Pilar 1: requerimentos de capital; Pilar 2: reviso pela superviso do processo de avaliao da adequao de capital dos bancos; e Pilar 3: disciplina de mercado.

A implementao do Novo Acordo de Capital da Basileia no Brasil est sendo feita de forma gradual. A primeira manifestao formal do Banco Central do Brasil para sua adoo se deu por meio do Comunicado 12.746, de 9 de dezembro de 2004, em que foi estabelecido cronograma simplificado com as principais fases a ser seguidas para a adequada implementao da nova estrutura de capital.

Convnios com organismos e instituies


Para o aperfeioamento dos processos de superviso de instituies e conglomerados financeiros, cujos negcios englobam entidades coligadas em outros pases, so adotados diversos procedimentos, tais como: a. b. elaborao de convnios de superviso com autoridades estrangeiras; acompanhamento das atividades dos organismos internacionais em assuntos relacionados superviso; intercmbio de informaes com autoridades supervisoras estrangeiras; coordenao, suporte e acompanhamento das misses de supervisores estrangeiros no pas; e divulgao da superviso brasileira em mbito internacional.

c. d. e.

De acordo com as recomendaes do Comit de Superviso da Basileia constantes do documento The Supervision of Cross-Border Banking, de outubro de 1996, o Banco Central do Brasil tem realizado convnios de cooperao com rgos de superviso bancria de outros pases. Esses documentos englobam, de modo geral, os seguintes pontos: a. b. intercmbio de informaes relacionadas superviso de organizaes bancrias autorizadas em um pas e que possuem estabelecimentos transfronteirios no outro pas; inspees diretas nas dependncias transfronteirias;

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c.

confidencialidade da informao, ressaltando-se as restries existentes na legislao de cada pas e o uso das informaes compartilhadas com base no convnio unicamente para fins de superviso; e outros itens relacionados com contatos, reunies, prazo de vigncia, modificaes.

d.

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