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Faculdade Carlos Drummond de Andrade

Prof. Srgio Escobar


GERENCIAL CONTABILIDADE

ANLISE ECONMICO-FINANCEIRA ATRAVS DE NDICES


Importncia da Anlise Atravs de Indicadores. Visa obter atravs de ndices teis a melhor forma de extrair concluses sobre a situao da empresa. Essa etapa considerada a mais importante para os analistas, permite a tomada de decises no presente e no futuro. O analista deve, primeiramente, fazer a anlise individual de cada indce e, posteriormente, em conjunto. Indicadores Econmico-Financeiros Liquidez: indicam a situao da empresa diante dos compromisos assumidos no passivo. Endividamento: indicam a dependncia e a independncia financeira da empresa. Rentabilidade: indicam a capacidade da empresa em gerar lucro ou seu sucesso em determinado perodo ou, ainda, o retorno oferecido ao capital investido. Operacionais (ou Rotatividade): indicam a capacidade de operacionalidade da empresa em transformar estoques em vendas e dessa forma gerar receitas. Anlise de Aes: indicam o lucro oferecido ao investidor, sendo importante item da anlise em caso de fuso, incorporao, etc. Imobilizaes: indicam a imobilizao dos recursos obtidos e tambm o quanto destes recursos foi aplicado em ativo permanente. Uma vez apurados todos os indicadores, deve o analista efetuar a interpretao. No existem interpretao idnticas, pois cada empresa uma empresa diferente. O que causa influncia nesta interpretao so as caractersticas da prpria empresa. O que seria razovel ou pssimo para uma empresa pode ser bom para outra. Para uma melhor interpretao, deve ser feita em primeiro lugar a anlise individual (ou isolada) de cada indicador e posteriormente em conjunto. INDICADORES DE LIQUIDEZ LIQUIDEZ GERAL LIQUIDEZ CORRENTE LIQUIDEZ SECA LIQUIDEZ IMEDIATA LIQUIDEZ GERAL ATIVO CIRCULANTE + REALIZVEL A LP* FRMULA: -----------------------------------------------------------------------------PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NO CIRCULANTE*
ESSE QUOCIENTE EVIDENCIA SE OS RECURSOS FINANCEIROS APLICADOS NO ATIVO CIRCULANTE E NO ATIVO REALIZVEL A LP SO SUFICIENTES PARA COBRIR AS OBRIGAES TOTAIS, ISTO , QUANTO A EMPRESA TEM DE ATIVO CIRCULANTE MAIS REALIZVEL A LP PARA CADA REAL DE OBRIGAO TOTAL.

INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- LIQUIDEZ CORRENTE ATIVO CIRCULANTE FRMULA: ---------------------------------------PASSIVO CIRCULANTE
O QUOCIENTE REVELA A CAPACIDADE FINANCEIRA DA EMPRESA PARA CUMPRIR OS SEUS COMPROMISSOS DE CURTO PRAZO, ISTO , QUANTO A EMPRESA TEM DE ATIVO CIRCULANTE PARA CADA REAL DE PASSIVO CIRCULANTE.

INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- LIQUIDEZ SECA ATIVO CIRCULANTE ESTOQUES FRMULA: --------------------------------------------------------PASSIVO CIRCULANTE
O QUOCIENTE REVELA CAPACIDADE FINANCEIRA LQUIDA DA EMPRESA PARA CUMPRIR OS COMPROMISSOS DE CURTO PRAZO, ISTO , QUANTO A EMPRESA TEM DE ATIVO CIRCULANTE LQUIDO PARA CADA REAL DO PASSIVO CIRCULANTE.

INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- LIQUIDEZ IMEDIATA

DISPONIBILIDADES FRMULA: --------------------------------------PASSIVO CIRCULANTE


O QUOCIENTE REVELA A CAPACIDADE DE LIQUIDEZ IMEDIATA DA EMPRESA PARA SALDAR SEUS COMPROMISSOS DE CURTO PRAZO, ISTO , QUANTO A EMPRESA POSSUI DE DINHEIRO EM CAIXA, BANCOS E EM APLICAES FINANCEIRAS, PARA CADA REAL DO PASSIVO CIRCULANTE.

INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. -----------------------------------------------------------------------------------------------------------O padro mundial usa os seguintes nmeros para os indicadores de liquidez: TIPO DE INDICADOR NDICE PADRO MEDIANA Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Geral Liquidez Imediata Os conceitos so: Satisfatrio, e Boa. Ruim, 1,50 0,90 1,00 0,70 Razovel,

EXERCCIOS Com as contas abaixo, apure o resultado do exerccio, faa o Balano Patrimonial e calcule o indicadores. Contas Valores Contas Valores Disponveis 120.000 Fornecedores 30.000 Estoques 120.000 Clientes 30.000 Aplicaes LP 55.000 Ad. Fornecedores 12.000 Emprstimos concedido LP 20.000 Salrios a pagar 15.000 Despesas de salrios 10.000 Receitas de vendas 300.000 CMV 150.000 Salrios a pagar 10.000 Despesas de IR 12.000 Lucros acumulados 35.000 Capital Calcular Prejuzos acumul. 20.000 Imveis para uso 120.000 Imveis aluguel 80.000 Marcas e patentes 30.000 Depreciao Imobilizado 10.000 Depreciao Investimento 6.000 Amortizaes Intangvel 3.000 Balano Patrimonial ATIVO PASSIVO Ativo Circulante Passivo Circulante

Ativo no Circulante Realizvel Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangvel

Passivo no Circulante

Patrimnio Lquido

TOTAL TOTAL Uma empresa entregou um relatrio para que o Administrador efetuasse os clculos do indicadores de liquidez, o relatrio constavam as seguintes informaes: Total do Ativo:R$ 1.000.000 Total do Passivo: R$ 400.000 Total do PL: Calcular Sabe-se que: estoques de mercadoras representam 20% do Ativo total; o ativo a longo prazo representa 15% do ativo total; a soma do caixa, banco e aplicaes de curto prazo, representam 50% do total do ativo; que o total dos bens fixos (imobilizado e investimentos) so de 30% sobre o ativo total e que as depreciaes so de 10% sobre ese total;

as contas a pagar a longo prazo representam 50% do passivo total; do total do ativo, 70% representa curto prazo INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO INDEPENDENCIA FINANCEIRA ENDIVIDAMENTO (1) ENDIVIDAMENTO (2) GARANTIA OU SOLVNCIA

INDEPENDNCIA FINANCEIRA

PATRIMNIO LQUIDO FRMULA: -----------------------------------ATIVO TOTAL Participao dos recursos prprios no ativo total. Por exemplo, se o ndice for igual a 0,08 significa que 80% do ativo financiado pelo capital prprio. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- ENDIVIDAMENTO (1)

PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NO CIRCULANTE FRMULA: -------------------------------------------------------------------------------PATRIMNIO LQUIDO Relao entre capital de terceiros e capital prprio INTERPRETAO: QUANTO MAIOR FOR O NDICE, MAIOR SER O ENDIVIDAMENTO. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- ENDIVIDAMENTO (2)

PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NO CIRCULANTE FRMULA: -----------------------------------------------------------------------------------------ATIVO TOTAL Participao do capital de terceiros no ativo total.

INTERPRETAO: QUANTO MAIOR FOR O NDICE, MAIOR SER O ENDIVIDAMENTO. QTD. END.: Muito alto, Satisfatrio ou Muito baixo a mdia mundial de 40% ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- GARANTIA OU SOLVNCIA

ATIVO TOTAL FRMULA: -----------------------------------------------------------------------------------------PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NO CIRCULANTE Garantia de quitao dos compromissos com terceiros. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Temos ainda a frmula para medir a qualidade do endividamento com a seguinte frmula: FRMULA: PC : CT Onde classificado como Ruim, Razovel, Satisfatrio e Boa. Mundialmente, a porcentagem para o indicador de 50%. EXERCCIOS PARTE 1 Com as contas abaixo, apure o resultado do exerccio, faa o Balano Patrimonial e calcule o indicadores. Contas Disponveis Estoques Aplicaes LP Emprstimos LP Provises devedores duvid CMV Despesas salarios Capital Imveis para uso Software Depreciao Inves. Ativo Circulante Valores 130.000 180.000 55.000 20.000 10.000 230.000 18.000 Calcular 150.000 20.000 10.000 ATIVO Contas Ttulos a pagar Ad. Clientes Ad. Fornecedores Salrios a pagar Receitas de vendas Duplicatas a pagar LP Lucros acumulados Prejuzos acumul. Imveis aluguel Depreciao Imob. Amortizaes Intangvel Balano Patrimonial Valores 40.000 20.000 18.000 20.000 400.000 20.000 38.000 15.000 100.000 15.000 2.000

PASSIVO Passivo Circulante

Ativo no Circulante Realizvel Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangvel TOTAL IF = PL : AT END1 = (PC + PNC) : PL

Passivo no Circulante

Patrimnio Lquido

TOTAL

END2 = (PC + PNC) : AT > QTD. END.: Muito alto, Satisfatrio ou Muito baixo a mdia mundial de 40% - Quanto maior pior. G OU S = AT : (PC + PNC)

EXERCCIOS PARTE 2 Admita que a Cia. Teixeira apresente o seguinte Balano Patrimonial em 31/12/00 Ativo Circulante Caixa Estoque 31/12/00 100.000 400.000 31/01/01 Passivo Circulante Fornecedores Contas a Pagar Exigvel a LP Imobilizado Instalaes Mveis e Utenslios Mquinas Total Patrimnio Lquido Capital Lucros Acumulados Total 31/12/00 200.000 150.000 31/01/01

350.000 50.000 900.000

500.000 50.000 900.000

No ms de janeiro de 2001 a empresa orou os seguintes dados: 1) Comprar $ 300.000 de Mercadoria a prazo. 2) Pagar todos os Fornecedores constante em 31.12.00. 3) Vender, a vista, metade do total do Estoque pelo dobro do preo. 4) As Despesas Operacionais previstas so: Comisso de Vendedores: 10% sobre as Vendas. Pagto. A vista. Honorrios da Diretoria, tambm a vista, em 100.000. 5) Metade das Contas a Pagar sero liquidadas. 6) A empresa far um financiamento de Longo Prazo em 150.000, recursos estes para a aquisio de Mquinas. A empresa optou em no fazer depreciao neste perodo. 7) Os proprietrios concordaram em aumentar o capital em dinheiro para $ 700.000 Calcule: Variaes de CCP e CCL: Anlise Vertical de 2001: Anlise Horizontal: Os Indicadores de Liquidez: Independncia Financeira = PL : AT > Endividamente1 = PT : PL Endividamento2 = PT : AT Garantia = AT : PT

INDICADORES DE RENTABILIDADE MARGEM BRUTA MARGEM OPERACIONAL MARGEM LQUIDA RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO (ROI) GIRO DO ATIVO

MARGEM BRUTA

LUCRO BRUTO FRMULA: ----------------------------VENDAS LQUIDAS Eficincia produtiva ou o quanto das vendas foi aplicado em custos. INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- MARGEM OPERACIONAL LUCRO OPERACIONAL FRMULA: -----------------------------------VENDAS LQUIDAS Eficincia operacional ou resultado operacional. INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- MARGEM LQUIDA LUCRO LQUIDO FRMULA: ----------------------------VENDAS LQUIDAS Eficincia global da empresa ou retorno dado aos accionistas. INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO LUCRO LQUIDO FRMULA: ----------------------------------PATRIMNIO LQUIDO Retorno sobre os recursos prprios investidos na empresa.

INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO (ROI) LUCRO LQUIDO FRMULA: -------------------------ATIVO TOTAL

Capacidade dos ativos (capital aplicado ou investido) em gerar lucros. INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- GIRO DO ATIVO RECEITA DE VENDAS FRMULA: --------------------------------ATIVO TOTAL Capacidade dos ativos em gerar vendas. INTERPRETAO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. -----------------------------------------------------------------------------------------------------------EXERCCIOS Com os lanamentos abaixo, monte a DRE e calcule os indicadores acima. Venda de R$ 120.000 de mercadorias com lucro de 80% em dinheiro; Venda de R$ 60.000 de mercadorias por R$ 100.000 a prazo; Pagamento de despesas gerais em dinheiro no total de R$ 12.000; Pagamento de despesas financeiras no total de R$ 2.000 debitados em conta; O Imposto de Renda foi de 10% sobre o lucro; As participaes dos scios foram de 30%;

Outras informaes necessrias para calcular os indicadores: Valor do Ativo Circulante R$ 300.000 Valor do Ativo no Circulante R$ 200.000 Soma do Passivo R$ 280.000. DRE Receitas de vendas (-) CMV = Lucro Bruto (-) Despesas + Receitas = Lucro Operacional (-) Impostos = LAP (-) Participaes = Lucro Lquido Frmulas: MB = LB : VL RSPL = LL : PL MO = LO : VL RSI = LL : AT ML = LL : VL GA = RV : AT

INDICADORES OPERACIONAIS PRAZO MDIO DE ESTOCAGEM DA MATRIA-PRIMA PRAZO MDIO DE PRODUO PRAZO MDIO DE VENDAS PRAZO MDIO DE ESTOCAGEM DE MERCADORIAS PRAZO MDIO DE COBRANA PRAZO MDIO DE COBRANA PRAZO MDIO DE PAGAMENTO

PRAZO MDIO DE ESTOCAGEM DA MATRIA-PRIMA

ESTOQUE DE MATRIA-PRIMA (VALOR MDIO) x 360 DIAS FRMULA: -------------------------------------------------------------------------------MATRIA-PRIMA CONSUMIDA NO PERODO Tempo (mdio) em que a empresa industrial mantm a matria-prima em estoque at o seu consumo no processo industrial. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- PRAZO MDIO DE PRODUO EST. DE PROD. EM ELABORAO (VALOR MDIO) x 360 DIAS FRMULA: -----------------------------------------------------------------------------------------CUSTO DE PRODUO NO PERODO Tempo (mdio) em que a empresa industrial gasta para produzir. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- PRAZO MDIO DE VENDAS

EST. DE PROD. ACABADOS (VALOR MDIO) x 360 DIAS FRMULA: --------------------------------------------------------------------------------CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS NO PERODO Tempo (mdio) em que a empresa industrial gasta para vender produtos de sua fabricao. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- PRAZO MDIO DE ESTOCAGEM DE MERCADORIAS (OU PRAZO MDIO DE VENDAS)

ESTOQUE DE MERCADORIAS (VALOR MDIO) x 360 DIAS FRMULA: -------------------------------------------------------------------------------------CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS NO PERODO Tempo (mdio) em que a empresa comercial gasta para vender suas mercadorias. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- PRAZO MDIO DE COBRANA DUPLICATAS A RECEBER (VALOR MDIO) x 360 DIAS

FRMULA: -------------------------------------------------------------------------------VENDAS A PRAZO NO PERODO Tempo (mdio) gasto para receber as vendas realizadas a prazo. PRAZO MDIO DE PAGAMENTO

DUPLICATAS A PAGAR (VALOR MDIO) x 360 DIAS FRMULA: ---------------------------------------------------------------------------COMPRAS A PRAZO NO PERODO Tempo (mdio) gasto para pagar as compras realizadas a prazo. -----------------------------------------------------------------------------------------------------------EXEMPLO 1 Prazo mdio de estocagem da matria-prima. Estoque anterior de matria-prima: Estoque atual de matria-prima: Consumo de matria-prima no perodo: Valor mdio dos estoque: 35.000 + 77.000 = -------------------2 Clculo: 56.000 x 360 = 144 --------140.000 O prazo mdio de estocagem da matria-prima de 144 dias. Rotatividade: 360 : 144 = 2,5 vezes EXEMPLO 2 Prazo mdio de produo. Estoque anterior de produtos em elaborao: Estoque atual de produtos em elaborao: Custo de produo no perodo: Valor mdio dos estoques: 17.000 + 25.000 = ------------------2 Clculo: 21.000 x 360 = 27 --------277.700 O prazo mdio de produo de 27 dias. 17.000 25.000 277.700 21.000 35.000 77.000 140.000 56.000

Rotatividade: 360 : 27 = 13,3 vezes.

EXEMPLO 3: Prazo mdio de vendas. Estoque anterior de acabados: Estoque atual de acabados: Custo dos Produtos Vendidos no perodo: Valor mdio dos estoques: 37.300 + 67.700 = 52.500 67.700 210.000 37.300

-------------------2 Clculo: 52.500 x 360 = 90 ---------210.000 O prazo mdio de vendas de 90 dias. Rotatividade: 360 : 90 = 4 vezes. EXEMPLO 4: Prazo mdio de cobranza. Saldo anterior de Duplicitas a Receber: Saldo atual de Duplicatas a Receber: Vendas a prazo no perodo: Valor mdio dos saldos: 50.000 + 70.000 = -------------------2 Clculo: 60.000 x 360 = 90 ----------240.000 O prazo mdio de cobranza de 90 dias. Rotatividade: 360 : 90 = 4 vezes. EXEMPLO 5: Prazo mdio de pagamento. Saldo anterior de Duplicatas a Pagar: Saldo atual de Duplicatas a Pagar: Compras a prazo no perodo: Valor mdio dos saldos: 47.000 + 63.800 = -------------------2 Clculo: 55.400 x 360 = 105 ---------190.000 O prazo mdio de pagamento de 105 dias. Rotatividade: 360 : 105 = 3,4 vezes. EXEMPLO 6: Prazo mdio de estocagem de mercadorias. Estoque anterior de mercadorias: Estoque atual de mercadorias: Custo das Mercadorias Vendidas no perodo: Valor mdio dos Estoques: 1.000 + 3.000 = ----------------2 1.000 3.000 12.000 2.000 63.800 190.000 55.400 47.000 50.000 70.000 240.000 60.000

Clculo: 2.000 x 360 = 60 --------12.000 O prazo mdio de estocagem de mercadorias de 60 dias. Rotatividade: 360 : 60 = 6 vezes. EXERCCIO 1 Com os dados abaixo, faa todos os indicadores operacionais conforme exemplos acima. Estoque anterior de Matria-Prima Estoque atual de Matria-Prima Matria-prima consumida no perodo Estoque anterior de Produtos em Elaborao Estoque atual de Produtos em Elaborao Custo de Produo no perodo Estoque anterior de Produtos Acabados Estoque atual de Produtos Acabados Custo dos Produtos Vendidos no perodo Saldo anterior de Duplicatas a Receber Saldo atual de Duplicatas a Receber Vendas a prazo no perodo Saldo anterior de Duplicatas a Pagar Saldo atual de Duplicatas a Pagar Compras a prazo no perodo Estoque anterior de Mercadorias Estoque atual de Mercadorias Custo das Mercadorias Vendidas no perodo EXERCCIOS 2 Monte o Balano Patrimonial com as contas abaixo: CONTAS Disponvel Mquinas Fornecedores Duplicatas a receber Capital R$ 220.000 130.000 150.000 80.000 80.000 CONTAS Estoques Contas a pagar Aes outras empresas Lucros acumulados Financiamentos pagar LP R$ 100.000 180.000 180.000 220.000 80.000 50.000 85.000 160.000 25.000 55.000 250.000 68.000 96.000 210.000 75.000 80.000 225.000 27.000 25.000 120.000 21.000 55.000 45.000

Balano Patrimonial ATIVO Ativo Circulante PASSIVO Passivo Circulante

Ativo no Circulante RLP Imobilizado Investimento Intangvel Total Com base do Balano acima, responda: 1. A situao financeira da empresa : a) Satisfatria a CP b) Pssima c) Excelente d) N.D.A. 2. Endividamente : a) Alto b) Baixo c) Insuficiente d) N.D.A. 3. A Qualidade da dvida : a) Ruim b) Excelente c) Elevada d) N.D.A

Passivo no Circulante Patrimnio Lquido

Total

4. Comparando com os padres internacionais, endividamento : a) Satisfatrio b) Elevado c) Baixo d) N.D.A. 5. A empresa : a) Indstria b) Comrcio c) Prestao de Servios d) N.D.A. 6. A empresa vende: a) somente vista b) prazo c) impossvel responder d) N.D.A 7. O Capital de Giro da empresa : a) 400.000 b) 200.000 c) 70.000 d) N.D.A

8. O Capital de Giro Prprio : a) 70.000 b) 50.000 c) -10.000 d) N.D.A. Os padres utilizados para responder as questes acima so: TIPO DE INDICADOR Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Geral Endividamente Quantidade Endividamente Qualidade Rentabilidade TRPL NDICE PADRO MEDIANA 2008 1,50 0,90 1,00 40% 50% 25% TIPO DE INDICADOR Rentabilidade TRI Rentabilidade Margem Rentabilidade Giro do Ativo Atividade PMRV Atividade PMRE Atividade PMPC NDICE PADRO MEDIANA 2008 15% 15% 1,20 60 dias 120 dias 180 dias

Frmulas: LC = AC/PC LS = AC EST/PC LG = AC + RLP/PC + PNC QTD END. = CT/RECURSOS TOTAIS QUAL. END. = PC/CT TRPL = LL/PL TRI = LL/VL MARGEM = LL/VL GIRO = REC. VENDAS/ATIVO TOTAL PMRV = 360Xm. D.REC./VENDAS PMRE = 360Xm. ESTOQUES/CUSTO PMPC = 360Xm. FORN./COMPRAS COMPRAS = CUSTOS + EF-EI

Conceitos: LIQUIDEZ: Ruim, Razovel, Satisfatrio e Boa QTD. END.: Muito alto, Satisfatrio ou Muito baixo QUAL. END.: Ruim, Razovel, Satisfatrio e Boa TRI E TRLP: idem LIQUIDEZ MARGEM E GIRO: Satisfatrio ou Insatifatrio ATIVIDADE: idem LIQUIDEZ Tendncia: Aumentar, diminuir, melhorar, piorar ou estabilizar

EXERCCIOS 3 Dados Balano Patrimonial e DRE da Cia.Tempos Modernos, responda as questes abaixo: Companhia Teixeira Balano Patrimonial ATIVO 31-12-02 31-12-03 PASSIVO E PL 31-12-02 31-12-03

Circulante - Caixa e bancos - Aplicaes financ. - Clientes - Estoques - Outros Ativos Ativo no Circulante Aplicaes financeiras Outros ativos Permanente - Investimentos - Imobilizado - Intangvel

Circulante 7.523 6.649- Emprstimos 287.161 648.616- Fornecedores 158.379 183.731- Obrigaes sociais 219.134 257.923- Impostos a pagar 44.012 58.471 Passivo no Circul. 73.460- Emprstimos 65.836- Outros passivos

644.244 110.151 54.133 16.085

722.356 125.015 68.288 44.095

348.674 36.007

453.232 94.429 523.663 6.611

582.399 127.714 554.932 8.862

Patrimnio Lquido 480 491Capital Social 767.563 873.903Lucros acumulados 33.615 64.581

Total do ativo

1.902.548 2.233.661Total do passivo/PL

1.902.548 2.233.661

DRE Demonstrao do Resultado do Exerccio Ano de 2003 2002 2003 Receita Operacional Bruta 558.110 465.976 (-)Dedues (81.727) (66.152) Receita Lquida 476.383 399.824 (-)Custo dos produtos vendidos (351.826) (310.344) Lucro Bruto 124.557 89.480 (-)Despesas operacionais (87.369) (72.732) Lucro Operac. (antes do result. financ.) 37.188 16.748 + Receitas financeiras 934 1.707 (-)Despesas financeiras (24.394) (4.803) Lucro Operacional 13.728 13.652 (-) Resultado no-operacional (1.158) (1.196) Lucro antes do IR e CS 12.570 12.456 (-) Imposto de Renda e Contrib. Social (3.663) (5.203) = Lucro lquido 8.907 7.253 1. A anlise horizontal da conta de Aplicaes Financeiras de liquidez imediata de: (A) 15% (B) 226% (C) 29% (D) 100% (E) 110% 2. A anlise vertical da conta de Despesas Financeiras para o ano de 2002 de: (A) 1% (B) 5% (C) 4% (D) 274% (E) 15% 3. Com relao ao ndice de Participao de Capitais de Terceiros, no se pode dizer que: CT : PL (A) melhorou de 2002 para 2003, permanecendo em nveis adequados (B) de 259% em 2002 (C) de 296% em 2003 (D) as duas alternativas anterior esto corretas. (E) quanto a empresa tem de capitais de terceiros para cada$ 100 de capital dos scios.

4. Sobre os ndices de liquidez, pode-se dizer: (A) a liquidez geral est boa, tanto para 2002 quanto para 2003 (B) o ndice de liquidez seca em 2003 de 0,87 (C) a liquidez corrente passou de nveis ruins para nveis adequados (D) a liquidez corrente representa o quanto a empresa possui de dvida (numerador) comparado aos seus ativos circulantes (denominador), por isso o ideal que esse ndice seja abaixo de 1,00 (E) o ndice de liquidez imediata em 2003 de 0,51 5. Sobre os prazos mdios, pode-se dizer: (A) o Prazo Mdio de Recebimento de Vendas de 2002 de 120 dias (B) o Prazo Mdio de Renovao dos Estoques de 2003 de 224 dias (C) o Ciclo Operacional da empresa em 2002 de 360 dias (D) todas as respostas anteriores esto corretas. (E) no h como se calcular exatamente o PMPC porque, estando do lado de fora da empresa no h como se obter dados de compras.

Nos QUADROS IV, V e VI que se seguem, esto segmentados, por grupos, os ndices a serem enfocados nesta pesquisa: QUADRO IV - NDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL
ndice Participao de Capital de Terceiros (Endividamento) Capital de Terceiros Patrimnio Lquido Quanto a empresa tomou de capital de terceiros para cada $ 100 de capital prprio Quanto menor, melhor Composio do Endividamento Imobilizao do Patrimnio Lquido Imobilizao dos Recursos no Correntes Ativo Permanente P.L. + E.L.P. Que % dos Recursos no Correntes foi destinado ao Ativo Permanente Quanto menor, melhor

Frmula Analisa

Passivo Circulante Capital Terceiros Qual o percentual de obrigaes a curto prazo em relao s obrigaes totais Quanto menor, melhor

Ativo Permanente Patrimnio Lquido Quantos $ se aplicou no Ativo Permanente para cada $ 100 de Patrimnio Lquido Quanto menor, melhor

Interpretao

Obs.: todos os resultados encontrados devem ser multiplicados por 100. Fonte: Adaptado de MATARAZZO (1995) QUADRO V - NDICES DE RENTABILIDADE
ndice Giro do Ativo Margem Lquida Rentabilidade do Ativo Lucro Lquido * Ativo Quanto a empresa obtm de lucro para cada $ 100 de investimento total Rentabilidade do Patrimnio Lquido Lucro Lquido * P.L. mdio Quanto a empresa obtm de lucro para cada $ 100 de capital prprio investido, em mdia, no exerccio maior,

Frmula Analisa

Vendas Lquidas Ativo

Lucro Lquido * Vendas Lquidas

Quanto a empresa Quanto a empresa vendeu para cada $ obtm de lucro para 1 de investimento cada $ 100 vendidos total

Interpretao Quanto melhor

maior, Quanto maior, melhor Quanto maior, melhor Quanto melhor

o resultado encontrado deve ser multiplicado por 100. Fonte: Adaptado de MATARAZZO (1995)

QUADRO VI - NDICES DE LIQUIDEZ


ndice Frmula Liquidez Geral Ativo Circulante + Realizvel LP Passivo Circulante + Exigvel LP Analisa Quanto a empresa possui de Quanto a empresa possui Ativo Circulante + Realizvel a de Ativo Circulante para LP para cada $ 1 de dvida total cada $ 1 de dvida de curto prazo Quanto maior, melhor Quanto maior, melhor Quanto a empresa possui de Ativo Circulante, para cada $ 1 de dvida de curto prazo, sem comprometer os estoques Quanto maior, melhor Liquidez Corrente Ativo Circulante Passivo Circulante Liquidez Seca Ativo Circulante - Estoques Passivo Circulante

Interpretao

Fonte: Adaptado de MATARAZZO (1995) QUADRO VII - LIQUIDEZ SECA X LIQUIDEZ CORRENTE
NDICES NVEIS ALTA LIQUIDEZ SECA BAIXA LIQUIDEZ SECA LIQUIDEZ CORRENTE ALTA Situao Financeira Boa LIQUIDEZ CORRENTE BAIXA Situao financeira em princpio satisfatria, mas atenuada pela boa Liquidez Seca. Em certos casos pode at ser considerada razovel.

Situao financeira em Situao Financeira Insatisfatria princpio satisfatria. A baixa Liquidez Seca no indica necessariamente comprometimento da situao financeira. Em certos casos pode ser sintoma de excessivos estoques "encalhados"

Fonte: MATARAZZO (1995, p.179)

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