Resumen Crisis EEUU

Antecedentes. La crisis inmobiliaria de EEUU tiene como causas fundamentales muchas medidas tomadas por el gobierno; pero a esta a crisis de hiper-expansin hipotecaria la precede la explosin de la burbuja tecnolgica en 1999, que aunque no llego a niveles crticos, trajo como consecuencia falta de liquidez en el mercado. Esas medidas gubernamentales promovieron un alza desmedida de los crditos hipotecarios, que trajeron aos de bonanza, haciendo creer que el pas creca econmicamente para finalmente mostrar que no era ms que el periodo en el que se inflaba la burbuja con consecuencias nefastas para el mundo; entre las medidas del gobierno ms importantes podemos nombrar: Estancamiento de los salarios de la poblacin que limitaba el poder adquisitivo. La Reserva Federal decide bajar las tasas de inters lo que se tradujo en una disminucin de las respectivas tasas de inters ofrecidas por los bancos. El gobierno busca liquidez, promoviendo una ayuda a la poblacin sub-prime, denominado as a las personas insolventes, basada en el otorgamiento de crditos hipotecarios, para los cuales las personas no tenan que demostrar una fuente de ingresos, ni deban poseer una cantidad inicial. La poca regulacin del sistema bancario, que decidi hacer omisin a los riesgos asociados a prstamos a personas con incapacidad de pagos. Se daban comisiones a quienes lograban vender crditos hipotecarios . La creencia que los precios de las viviendas siempre iran en alza, y con ello se garantizaba el pago de las hipotecas y beneficios para todos. El gobierno, promueve a la poblacin a someterse a crditos de tasas variables, considerando que en ese momento las tasas eran bajas pareca una excelente opcin para el endeudamiento.

Esto fue el inicio de lo que sera una crisis que iniciara en EEUU. Con todas estas medidas una vez que los bancos otorgaron innumerables crditos con altas tasas de riesgo, se dieron cuenta que necesitaban obtener liquidez; es as como en un mercado poco regulado surge los CDO o cdulas hipotecarias, estos los comercializaban en los bancos de negocio; los bancos de negocio o de inversin vieron una oportunidad y decidieron titularizar paquetes de CDO o bonos, para as venderlos en el mundo; para que estos fuesen tomados como un bono atractivo se mezclaban hipotecas de alto riesgo (las otorgados al mercado sub-prime) con otras hipotecas, y como queran que estos bonos se cotizarn en el exterior se les coloco un seguro swap y adems una buena valoracin de Estndar & Poor y Moody; he aqu donde surge otro elemento clave que hizo que estos productos se expandieran; y es el hecho que estas prestigiosas agencias calificadoras le daban a los paquetes calificaciones

AAA o BBB, estas obviaban los altos riesgos asociados a los bonos, porque estas agencias obtenan comisiones de los bancos. Es as como estos bonos, que tenan como garantas las hipotecas otorgadas, empezaron a expandirse por todo el mundo, y los bancos en EEUU obtenan liquidez proveniente de muchos lugares. Finalmente explota la burbuja, los bancos que no saban qu clase de activos posean deciden subir la tasa interbancarias , al dudar de los otros bancos, esto se tradujo en una alza de los intereses prestados a los sub-prime, quien ante la alza de los inters deciden dejar de pagar sus hipotecas; esto fue una reaccin domino, baja la relacin demanda-oferta con la consecuente baja de las viviendas, bajan los precios de los bonos; y es en ese momento es donde muchas instituciones financieras se dieron cuenta que esos bonos que haban comprado estaban respaldados por viviendas que haban reducido su valor y como consecuencia ellos tambin haban perdido grandes sumas de dinero. Finalmente al no tener liquidez los bancos y en consecuencias las personas, dejan de comprar bienes reduciendo as la demanda de otros rubros (p.e carros), estas empresas deben bajar sus nominas y reducir su produccin, se dan despidos masivos. En definitiva el pas era un caos, aqu nombraremos algunas de las consecuencias ms importantes que tuvo esta crisis: El pas cae en recesin en Feb 2008. El inters paso de 1% a 5.25% entre 2003-2006 La Reserva Federal y el Banco del Tesoro promovi la unin de Bear Stearns y JP Morgan. Lehman Brother Sep 2008 quiebra. Primero Nueves meses 2008 se perdieron 1.8 M empleos y 6.1 , trabaja medio tiempo. Inyecto dinero a los bancos. Nacionaliza Fannie Mae y Freddie Mac. Dio 700000 M $ programa TARP

El Plan de Paulson, nombre del plan Troubled Assets Relief Program (TARP), o programa para rescate de activos con problemas consista en que el gobierno como parte de rescate compraba activos txicos con la esperanza que estos en algn momento se revalorizarn Entre las principales medidas del plan Paulson se encuentran: Depositos bancarios: se elevo el tope de la garanta a 250000$, a fin de evitar la retirada de fondos masivos de los bancos. Rebajas fiscales: permita ahorrar por los prximos 10 aos por impago de impuestos.

Compra de activos dudosos: adquisicin de la deuda de mala calidad de los bancos por una agencia federal. El objetivo era tomar las hipotecas devaluadas para acabar con la restriccin de crditos. No a la especulacin a la baja, vendan un instrumento y luego lo re-compraban ms bajo. Intervencin en las hipotecas, el estado asignara ms recursos a travs de Fannie Mae y Freddie Mac con la adquisicin de las hipotecas titulizadas. El objetivo era reanimar el mercado de la vivienda. Ms control del mercado: La administracin mejorara la regulacin financiera. Recapitalizacin de los bancos, administracin del estado tomando parte de los bancos.

ACTORES Y EMPRESAS CLAVES DE LA CRISIS EEUU Greenspan (presidente de la Reserva Federal entre 1987 y 2006 ) Este deca que el mercado no necesita regulacin ya que limitaba la innovacin financiera. Greenspan mencion a las agencias hipotecarias Fannie Mae y Freddy Mac como patrocinadoras de la crisis En su relato de los factores que desataron la crisis, el ex presidente de la Reserva Federal (Fed) mencion, como un primer componente, "la enorme conversin de hipotecas de alto riesgo en ttulos de especulacin financiera desde 2003". fue durante la gestin de Greenspan en la Fed que se sembraron las semillas del crdito flexible y la burbuja inmobiliaria que contribuyeron a la crisis financiera. recomend en 2004 que los compradores de vivienda optaran por las hipotecas de tipo variable frente al blindaje del tipo fijo. Fannie Maey Freddie Mac Ambas son compaas cuya propiedad -por mandato del Congreso de EE.UU.-, est en manos de accionistas, y tienen como fin proporcionar financiamiento al mercado de la vivienda. Estas empresas no prestan directamente a los compradores de vivienda, sino que compran las hipotecas aprobadas por las entidades que prestan el dinero, y luego las venden a inversionistas. Casi todos los prestamistas hipotecarios de EE.UU., desde enormes instituciones financieras como Citigroup, hasta bancos pequeos, locales, dependen de Fannie Mae y Freddie Mac. Los prestamistas se dirigen a Freddie Mac y Fannie Mae para obtener los fondos que necesitan y atender la demanda de hipotecas inmobiliarias. Las entidades hipotecarias se dirigen a Freddie Mac y Fannie Mae para obtener los fondos que necesitan para satisfacer la demanda de los consumidores de prstamos hipotecarios. Mediante la vinculacin de los prestamistas hipotecarios con los inversores, las dos empresas mantienen disponible el suministro de dinero a un costo ms bajo.

Fannie Mae y Freddie Mac han sufrido enormes prdidas debido a que el mercado de la vivienda en EE.UU. ha experimentado un fuerte aumento de la morosidad en los pagos, por lo que han aumentado los embargos. El secretario del tesoro de EE.UU., Henry Paulson, dijo que la tarea principal del gobierno es respaldar a Fannie Mae y Freddie Mac, y que, de producirse una intervencin, ambas empresas mantendran su actual estructura.

Lehman Brothers Nueva York, Estados Unidos Lehman Brothers, el cuarto banco de inversiones ms importante de los Estados Unidos, se declar en bancarrota este lunes, al paso que el Bank of America tuvo que comprar de urgencia a Merrill Lynch, en un giro de eventos trado por la crisis financiera que azota la economa americana.

Goldman Sachs Es uno de los grupos de banca de inversin y valores ms grandes del mundo.

Henry Paulson: Es el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos y miembro del Consejo de Fondo Monetario Internacional. El sirvi anteriormente como el Presidente y Director general de Goldman Sachs. Secretario del Tesoro en el 30 de mayo de 2006. Las declaraciones notables de Henry Paulson: Un mercado financiero abierto, competitivo y liberalizado puede asignar efectivamente recursos escasos en una manera que promueve la estabilidad y la prosperidad mucho mejor que la intervencin gubernamental lo puede hacer. En el 20 de julio de 2008, despus del fracaso del Banco de Indymac, Paulson dijo: es un sistema bancario seguro, un sistema de deposito sonido. Esto es una situacin muy manejable.

En el 10 de agosto de 2008, el Secretario Paulson dijo que l no tuvo planes para inyectar capital en Fannie Mae ni Freddie Mac. En el 7 de septiembre de 2008, ambos Fannie Mae y Freddie Mac estuvieron cerca de la insolvencia. El rescate econmico del 2008 Paulson fue el lder designado de los esfuerzos de la administracin de Bush en 2008 en nacionalizar los prstamos malos hechos por instituciones financieras. Por intervencin por el Tesoro de los Estados Unidos, Paulson dirigi los esfuerzos del gobierno para evitar un retraso econmico severo. El ayudo a los gigantes de hipotecas Fannie Mae y Freddie Mac. Trabajando con el Presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke, l influy la decisin de crear una facilidad de crdito de $85 billones al Grupo Internacional norteamericano (AIG) para evitar la insolvencia.