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BALANO DE PAGAMENTOS Descrio: Os dados do balano de pagamentos so publicados em milhes de dlares norte-americanos, em valores correntes, sem ajustamento sazonal.

Compreendem o pas como um todo e esto compilados de acordo com os critrios estabelecidos na 5 edio do Manual de Balano de Pagamentos do Fundo Monetrio Internacional BPM-5. As seguintes informaes so publicadas mensalmente: a. transaes correntes: exportaes, importaes e saldo da balana comercial; receita, despesa e saldo de servios e rendas; receita, despesa e saldo de servios totais e os relacionados a transportes, viagens internacionais, seguros, financeiros, computao e informao, royalties e licenas, aluguel de equipamentos, governamentais e outros servios; receita, despesa e saldo de rendas, incluindo salrios e ordenados, renda de investimento direto (lucros e dividendos e juros de emprstimos intercompanhia), renda de investimento em carteira (lucros e dividendos e juros de ttulos de dvida) e renda de outros investimentos (inclui juros de emprstimos, financiamentos, depsitos e outros ativos e passivos); saldo de transferncias correntes; e saldo de transaes unilaterais correntes; b. conta de capital: saldo da conta capital (inclui as transferncias de patrimnio e compra e venda de ativos no produzidos/no-financeiros); c. conta financeira: total da conta financeira; i. receita, despesa e saldo de investimentos diretos; retorno, sada e saldo de investimentos diretos brasileiros no exterior (retorno, sada e saldo de participao no capital e amortizao, desembolso e saldo de emprstimos intercompanhia); ingresso, sada e saldo de investimentos diretos estrangeiros no pas; ingressos de investimentos diretos estrangeiros no pas destinados a participao no capital na forma de moeda (autnomos e privatizaes), converses (autnomos e privatizaes) e mercadorias; retornos de participao no capital; desembolso, amortizao e saldo de emprstimos intercompanhia ii. receita, despesa e saldo de investimentos brasileiros em carteira, receita, despesa e saldo de investimento brasileiros em aes - com destaque para o programa BDR Brazilian Depositary Receipts e receita, despesa e saldo de ttulos de renda fixa (bnus, notes, commercial papers), com destaque para as aplicaes em bnus relativos formao de colaterais (plano Brady); receita, despesa e saldo de investimento estrangeiro em carteira negociados no pas e negociados no exterior; receita, despesa e saldo investimentos estrangeiros em aes; receita, despesa e saldo de investimentos estrangeiros em ttulos de renda fixa (bnus,notes e commercial paper), com destaque para a troca de bnus; receita, despesa e saldo de investimentos estrangeiros em ttulos de curto prazo iii. total de operaes com derivativos, ativos e passivos; iv. total de outros investimentos (inclui os crditos comerciais, emprstimos, moeda e depsitos, outros ativos e passivos e operaes de regularizao); total de outros investimentos brasileiros, classificados em: emprstimos receita, despesa e saldo de emprstimos de longo prazo, saldo de emprstimos a curto prazo, moeda e depsitos separados por bancos e demais setores (destaque para a movimentao das garantias colaterais plano Brady) e outros ativos, com receita, despesa e saldo de ativos de longo prazo e ativos de curto prazo pela movimentao lquida; total de outros investimentos estrangeiros, compreendendo desembolso, amortizao e

saldo de crdito comercial de longo prazo e o lquido de crdito comercial a curto prazo, desembolso, amortizao e saldo de emprstimo de longo prazo da Autoridade Monetria destaque para as operaes de regularizao (FMI e demais instituies) desembolsos, amortizaes e saldo dos emprstimos a longo prazo dos demais setores, discriminados pelos credores externos (organismos internacionais, agncias governamentais, crditos de compradores e emprstimos diretos); moeda e depsitos pelas variaes lquidas e os saldos de outros passivos de longo e curto prazos; d. erros e omisses; e. variao dos haveres da Autoridade Monetria. A balana comercial compilada pelo Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio (MDIC) com base nos registros alfandegrios no SISCOMEX. Os dados de servios e rendas, transferncias correntes, conta capital e financeira so compilados com base nas operaes de cmbio realizadas nas instituies autorizadas a operar no mercado de cmbio, considerando, tambm, as transaes em moeda nacional realizadas entre residentes e no residentes. Essas operaes so compulsoriamente registradas no Sistema de Informaes Banco Central (SISBACENCMBIO). Adicionalmente, so consideradas informaes provenientes de pesquisas em empresas privadas, relatrios de rgos governamentais e dos balancetes de instituies financeiras.

Os dados de balano de pagamentos so divulgados em uma tabela principal Balano de Pagamentos e em outras tabelas que apresentam o detalhamento da tabela principal. Os componentes do balano de pagamentos esto agrupados em: transaes correntes, conta capital, conta financeira, erros e omisses e resultado global. Detalha-se, a seguir, as tabelas que apresentam dados do balano de pagamentos. 1. Transaes correntes 1.a - Balana comercial - exportaes (FOB), importaes (FOB) e saldo. 1.b - Servios - relaciona os servios relativos a transportes, viagens internacionais, seguros, financeiros, computao e informaes, royalties e licenas, aluguel de equipamentos, servios governamentais e outros servios. Os servios financeiros compreendem as intermediaes bancrias, tais como corretagens, comisses, garantias e fianas, e outros encargos acessrios sobre o endividamento externo. Em outros servios esto consolidadas as informaes referentes a servios de corretagens e comisses mercantis, servios tcnicos profissionais, pessoais, culturais e recreao. 1.c Rendas registra a remunerao do trabalho assalariado (salrios e ordenados) e as rendas de investimentos, que correspondem remunerao das modalidades de aplicao detalhadas na conta financeira. Assim, as rendas de investimento direto abrangem os lucros e dividendos relativos a participaes no capital de empresas e os juros correspondentes aos emprstimos intercompanhias nas modalidades de emprstimos diretos e ttulos de qualquer prazo. No incluem os ganhos de capital, classificados como investimento direto na conta financeira. As rendas de investimento em carteira englobam os lucros, dividendos e bonificaes relativos s aplicaes em aes e os juros correspondentes s aplicaes em ttulos de dvida de emisso domstica (ttulos da dvida interna pblica, debntures e outros ttulos privados) e no exterior (bnus, notes e commercial papers) de qualquer prazo. Excetuam-se os juros relativos colocao de papis entre empresas ligadas, alocados em rendas de investimento direto. No incluem os ganhos de capital relativos a investimento em carteira, contabilizados na conta financeira.

As rendas de outros investimentos registram os demais juros de emprstimos, financiamentos, crditos comerciais, depsitos e outros ativos e passivos. Abrangem, portanto, os juros relativos aos financiamentos de exportaes e importaes, tais como os crditos de compradores e de fornecedores, agncias governamentais, organismos internacionais e bancos e, tambm, os juros de emprstimos diretos, excetuando-se os relativos a emprstimos intercompanhias, alocados em rendas de investimento direto. 1.d - Transferncias correntes - corresponde s transferncias unilaterais, na forma de bens e moeda, para consumo corrente. Excluem-se as transferncias relativas a patrimnio de migrantes internacionais, alocadas na conta capital. 2. Conta capital - registra as transferncias de capital relacionadas com patrimnio de migrantes e a aquisio/alienao de bens no financeiros no produzidos, tais como cesso de patentes e marcas. 3. Conta financeira - registra fluxos decorrentes de transaes com ativos e passivos financeiros entre residentes e no-residentes. A conta financeira dividida em quatro grupos: a investimento direto, b investimentos em carteira, c - derivativos e d - outros investimentos. Cada grupo desdobrado em ativos e passivos, ou seja, h um item destinado a registrar fluxos envolvendo ativos externos detidos por residentes no Brasil e outro para registrar a emisso de passivos por residentes cujo credor no-residente. Os ativos e passivos so, em seguida, desdobrados para evidenciar detalhes especficos de cada conta. 3.a Investimento direto 3.a.1 Investimento direto no exterior - registra os ativos externos detidos por residentes no Brasil sob a forma de investimento direto. Est dividido em duas modalidades: Participao no capital Considera as sadas de recursos em moeda ou bens relativos aquisio/subscrio/aumento total ou parcial do capital social de empresas no-residentes. Os ingressos referem-se ao retorno derivados da alienao total ou parcial do capital social de empresas no-residentes e dos ganhos de capital relativos a essa alienao. Emprstimos intercompanhias Compreende os emprstimos concedidos pelas matrizes, sediadas no pas, a suas subsidirias ou filiais estabelecidas no exterior. Registra, tambm, a concesso de crditos pelas subsidirias ou filiais no exterior a suas matrizes no Brasil (investimento cruzado). O investimento cruzado uma conta retificadora do ativo de investimento direto pois trata-se de item de natureza passiva classificado no interior de grupo de natureza ativa. So considerados os emprstimos diretos e a colocao de ttulos, sem distino de prazo. Os emprstimos efetuados entre bancos ligados no so considerados emprstimos intercompanhias. 3.a.2 - Investimentos diretos no Brasil - representa a conta de passivo do grupo investimento direto. igualmente dividido em dois grupos: Participao no capital Compreende os ingressos de recursos em bens, moeda e as converses de obrigaes externas em investimento estrangeiro direto, incluindo os valores destinados ao programa de privatizaes, relacionados com a aquisio/subscrio/aumento total ou parcial do capital social de empresas residentes. As contrapartidas das converses so alocadas nos itens correspondentes, amortizao,

renda de investimento direto (juros) e servios. Nas sadas esto registradas a alienao total ou parcial do capital social de empresas residentes e a realizao de ganhos de capital. Emprstimos intercompanhias Compreende os crditos concedidos pelas matrizes, sediadas no exterior, a suas subsidirias ou filiais, estabelecidas no pas. Registra, tambm, a concesso de crditos pelas subsidirias ou filiais no pas a suas matrizes no exterior (investimento cruzado). Nesse caso, o investimento cruzado conta retificadora do passivo de investimento direto, pois trata-se de conta de natureza ativa classificada no grupo de natureza passiva. So considerados os emprstimos diretos ou colocao de ttulos, sem distino de prazo. As amortizaes de emprstimos intercompanhias no grupo investimento direto no Brasil incluem o principal de emprstimos convertidos em investimento estrangeiro direto. Os emprstimos efetuados entre bancos ligados no so considerados emprstimos intercompanhias. 3.b - Investimentos em carteira - registra fluxos de ativos e passivos constitudos pela emisso de ttulos de crdito comumente negociados em mercados secundrios de papis. 3.b.1 Ativos Os ativos de investimentos em carteira referem-se s aplicaes brasileiras em ttulos estrangeiros, negociados no pas ou no exterior. Compem esses ativos: Ttulos de renda varivel negociados no exterior: aes de companhias no-residentes adquiridas em bolsas de valores no exterior por residentes no pas, no classificados como investimento direto. Ttulos de renda varivel negociados no pas: ttulos do programa de BDRs (Brazilian Depositary Receipts), que so recibos representativos de aes de companhias no-residentes negociados em bolsas de valores brasileiras. Ttulos de renda fixa: bnus e notes negociados no exterior emitidos por no-residentes. Esto includas as movimentaes de compra e venda de ttulos que se constituram em garantias colaterais no mbito do acordo de renegociao da dvida externa (Plano Brady). 3.b.2 Passivos Os passivos de investimento em carteira registram as aquisies por no-residentes de ttulos de renda varivel (aes) e de renda fixa (ttulos de dvida) de emisso brasileira. A Resoluo n 2.689, de 26.01.2000, liberou para os investidores estrangeiros todos os instrumentos e modalidades operacionais, dos mercados financeiros e de capitais, disponveis no pas. A apropriao dos fluxos de balano de pagamentos, nos diversos instrumentos, segue a composio da carteira informada ao Banco Central do Brasil (Departamento de Capital Estrangeiro e Cmbio DECEC) pelos administradores desses recursos. Os investimentos em aes relacionam as operaes diretas em bolsas de valores brasileiras (negociadas no pas), incluindo os ganhos de capital, amparados, a partir de 26.1.2000, pela Resoluo n 2.689. As aes negociadas no exterior esto representadas pelos DRs (Depositary Receipts), que so os recibos de aes de companhias brasileiras negociados em bolsas estrangeiras. Os investimentos estrangeiros relacionados com "ttulos de dvida" apresentam, tambm, em separado, os valores "negociados no pas" e "negociados no exterior". Os valores "negociados no pas" referem-se s aplicaes amparadas pela Resoluo n. 2.689 em ttulos de dvida de curto, mdio e longo prazos em circulao no mercado domstico emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional e tambm de emisso privada. Os ttulos "negociados no exterior" referem-se s captaes brasileiras nas modalidades de Bnus, Notes e Commercial Papers lanados em mercados de capitais fora do pas. Nessa modalidade, esto registradas as operaes de troca de dvida. Na contabilizao dessas operaes so realizados os seguintes lanamentos: um crdito do valor de face do novo ttulo

emitido; um dbito do valor de face do ttulo resgatado; outro crdito pela apropriao dos descontos obtidos na transao. O valor residual eventualmente remanescente refere-se a juros pagos por meio dos novos ttulos emitidos ou de valores em moeda eventualmente pagos para igualar o valor dos lotes dos ttulos emitidos e resgatados. Os papis com prazo de vencimento inferior a um ano compem o item "ttulos de curto prazo". Esses ttulos, quando negociados no pas, referem-se parcela de recursos ingressados ao amparo da Resoluo 2.689 e aplicados em ttulos de emisso do Banco Central e do Tesouro Nacional e tambm de emisso privada. 3.c - Derivativos financeiros Registra os fluxos financeiros relativos liquidao de haveres e obrigaes decorrentes de operaes de swap, opes e futuros e os fluxos relativos aos prmios de opes. No inclui os fluxos de depsitos de margens de garantia vinculados s operaes em bolsas de futuros, alocados em outros ativos e outros passivos de curto prazo. 3.d - Outros investimentos 3.d.1 Outros investimentos Ativos Emprstimos Compreende os emprstimos e financiamentos brasileiros a curto e longo prazos concedidos a no-residentes, incluindo aqueles relativos ao Programa de Financiamento s Exportaes (PROEX) e os concedidos por instituies financeiras. Moeda e depsitos Refere-se movimentao de depsitos mantidos no exterior na forma de disponibilidades, caues, depsitos judiciais e, ainda, as garantias para os emprstimos vinculados a exportaes. Inclui a variao dos depsitos no exterior dos bancos comerciais e os depsitos relativos ao excesso de posio comprada dos bancos residentes depositados no Banco Central. Esto includas, tambm, as movimentaes de garantias colaterais, na modalidade de depsitos, constitudas no mbito do acordo de renegociao da dvida externa (Plano Brady). Outros ativos Compreende a participao do Brasil no capital de organismos internacionais e depsitos de caues de longo prazo. No curto prazo, esto alocados os depsitos de margens de garantia relacionados a operaes de derivativos. 3.d.2 - Outros investimentos - passivos Crditos comerciais No item longo prazo, esto alocados as variaes do passivo relacionadas com a concesso direta de crdito pelos exportadores estrangeiros a seus clientes no Brasil (crditos de fornecedores). No item curto prazo, esto considerados os pagamentos antecipados de exportaes e demais crditos comerciais, inclusive os decorrentes da no-coincidncia entre o momento do embarque e o pagamento da mercadoria. Emprstimos Compreende os emprstimos diretos (excetuando-se os intercompanhias), os financiamentos a importaes na modalidade de crdito de compradores (buyers credit), e os concedidos pelos organismos internacionais e agncias governamentais. Esses emprstimos so considerados, separadamente, em curto e mdio e longo prazos, dependendo do prazo original de vencimento das obrigaes. Compreende, tambm, os emprstimos Autoridade Monetria, que englobam os crditos autnomos e as operaes de regularizao decorrentes de acordos destinados ao financiamento do balano de pagamentos. Moeda e depsitos

Refere-se s disponibilidades de no-residentes depositadas no pas, incluindo a variao do saldo das contas de no-residentes abertas ao amparo da Circular 2.677, de 10.4.1996 (contas CC5). Outros passivos Refere-se aos depsitos de caues e judiciais realizados no pas por no-residentes, com prazo superior a um ano. No curto prazo, esto includos a variao do saldo devedor do Convnio de Credito Recproco (CCR) e depsitos de margem de garantia relativos s operaes em bolsa de mercadorias no pas. 4. Erros e omisses As partidas a crdito e a dbito lanadas no balano de pagamentos provem de diversas fontes de informaes, gerando, na prtica, um total lquido diferente de zero. A principal razo est nas discrepncias temporais das diversas origens dos dados utilizados. Com isso, torna-se necessrio o lanamento de partida equilibradora para o balanceamento das contas. Os erros e omisses se prestam, portanto, a compensar toda sobrestimao ou subestimao dos componentes registrados. 5. Resultado do balano de pagamentos Equivale a soma algbrica das contas do balano de pagamentos, conta corrente, conta capital e financeira e erros e omisses. O resultado do balano de pagamentos representa a variao das reservas internacionais do pas, detidas pelo Banco Central, no conceito de liquidez internacional, deduzidos os ajustes relativos a valorizaes/desvalorizaes das moedas estrangeiras e do ouro em relao ao dlar americano e os ganhos/perdas relativos a flutuaes nos preos dos ttulos e da cotao do ouro.