Tipo Norma Fecha Publicacin Fecha Promulgacin Organismo Ttulo Tipo Version Inicio Vigencia Id Norma Ultima Modificacin

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:Decreto Ley 3500 :13-11-1980 :04-11-1980 :MINISTERIO DEL TRABAJO Y PREVISION SOCIAL :ESTABLECE NUEVO SISTEMA DE PENSIONES :Ultima Version De : 01-01-2011 :01-01-2011 :7147 :31-JUL-2010 Ley 20455 :http://www.leychile.cl/N?i=7147&f=2011-01-01&p=

ESTABLECE NUEVO SISTEMA DE PENSIONES Santiago, 4 de Noviembre de 1980.- Hoy se dict el siguiente: Nm. 3.500.- Visto: Lo dispuesto en los decretos leyes Nos 1 y 128, de 1973; 527, de 1974; y 991, de 1976, La Junta de Gobierno de la Repblica de Chile ha acordado dictar el siguiente Decreto ley:

TITULO I Normas Generales Artculo 1.- Crase un Sistema de Pensiones de Vejez, de Invalidez y Sobrevivencia derivado de la capitalizacin individual que se regir por las normas de la presente ley. La capitalizacin se efectuar en organismos denominados Administradoras de Fondos de Pensiones. INCISO DEROGADO

LEY 20255 Art. 38 N 1 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. Primero Transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida en el presente artculo rige a contar del 1 de julio de 2008. Artculo 2.- El inicio de la labor del trabajador no afiliado genera la afiliacin automtica al Sistema y la obligacin de cotizar en una Administradora de Fondos de Pensiones, sin perjuicio de lo dispuesto para los independientes. La afiliacin es la relacin jurdica entre un trabajador y el Sistema de Pensiones de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia que origina los derechos y obligaciones que la ley establece, en especial, el derecho a las prestaciones y la obligacin de cotizacin. La afiliacin al Sistema es nica y permanente. Subsiste durante toda la vida del afiliado, ya sea que se mantenga o no en actividad, que ejerza una o varias actividades simultneas o sucesivas, o que cambie de Institucin dentro del Sistema. Cada trabajador, aunque preste servicios a ms de un empleador, slo podr cotizar en una Administradora. El empleador deber comunicar la iniciacin o la

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cesacin de los servicios de sus trabajadores, a la Administradora de Fondos de Pensiones en que stos se encuentren afiliados, dentro del plazo de treinta das contados desde dicha iniciacin o trmino. La infraccin a esta norma ser sancionada con una multa a beneficio fiscal equivalente a 0,2 unidades de fomento, cuya aplicacin se sujetar a lo dispuesto en el inciso octavo del artculo 19. El trabajador deber comunicar a su empleador la Administradora en que se encuentre afiliado, dentro de los treinta das siguientes a la iniciacin de sus servicios. Si no lo hiciere, el empleador cumplir la obligacin a que se refiere el artculo 19, enterando las cotizaciones en la Administradora que determine en conformidad al reglamento. En el caso de los afiliados nuevos, el empleador deber enterar las cotizaciones en la Administradora que se determine de acuerdo a lo sealado en el Ttulo XV. Las Administradoras no podrn rechazar la solicitud de afiliacin de un trabajador formulada conforme a esta ley.

LEY 19260 Art. 2 D.O. 04.12.1993 LEY 20255 Art. 91 N 1 a) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 1 b) D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. TITULO II De los Beneficiarios y Causantes ARTICULO 3 Tendrn derecho a pensin de vejez los afiliados que hayan cumplido sesenta y cinco aos de edad si son hombres, y sesenta aos de edad si son mujeres, sin perjuicio de lo establecido en el artculo 68. Los afiliados que cumplan con los requisitos sealados en el inciso anterior y no ejerzan su derecho a obtener pensin de vejez, no podrn solicitar pensin de invalidez y la Administradora quedar liberada de la obligacin y responsabilidad que seala el artculo 54 para las pensiones de sobrevivencia que generen. LEY 18646 Art. 1 N 1 D.O. 29.08.1987 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 2 D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. ARTICULO 4 Tendrn derecho a pensin de invalidez los afiliados no pensionados por esta ley que, sin cumplir los requisitos de edad para obtener pensin de LEY 18964 Art. Primero N 1 D.O. 10.03.1990

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vejez, y a consecuencia de enfermedad o debilitamiento de sus fuerzas fsicas o intelectuales, sufran un menoscabo permanente de su capacidad de trabajo, de acuerdo a lo siguiente: a) Pensin de invalidez total, para afiliados con una prdida de su capacidad de trabajo, de al menos, dos tercios, y b) Pensin de invalidez parcial, para afiliados con una prdida de su capacidad de trabajo igual o superior a cincuenta por ciento e inferior a dos tercios. Las Comisiones Mdicas a que se refiere el artculo 11, debern, frente a una solicitud de pensin de invalidez del afiliado, verificar el cumplimiento de los requisitos establecidos en el inciso anterior y emitir un dictamen de invalidez que otorgar el derecho a pensin de invalidez total o parcial a contar de la fecha que se declare la incapacidad, o lo negar, segn corresponda. Cuando se trate de un dictamen que declare una invalidez total, aqul tendr el carcter de definitivo y nico. Transcurridos tres aos desde la fecha a partir de la cual fue emitido un primer dictamen de invalidez parcial que origin el derecho a pensin, las Comisiones Mdicas, a travs de las Administradoras, debern citar al afiliado para reevaluar su invalidez y emitir un segundo dictamen que ratifique o modifique el derecho a pensin de invalidez, o lo deje sin efecto, segn sea el cumplimiento de los requisitos establecidos en las letras a) o b) del inciso primero de este artculo. El afiliado invlido parcial que cumpliere la edad legal para pensionarse por vejez dentro del plazo de tres aos, podr solicitar a la Comisin Mdica respectiva, por intermedio de la Administradora a que estuviera afiliado, que emita el segundo dictamen al cumplimiento de la edad legal. De no ejercer esta opcin, el afiliado mantendr su derecho al aporte adicional establecido en el artculo 53, si correspondiera, en caso de ser reevaluado con posterioridad a la fecha en que cumpliera dicha edad. La citacin deber realizarse por escrito conjuntamente con el pago de las tres pensiones anteriores al vencimiento del perodo a que se refiere el inciso anterior. Si el afiliado no se presentare dentro del plazo de tres meses contados desde la fecha en que fue citado, se suspender el pago de su pensin desde el cuarto mes. Si no se presentare dentro del plazo de seis meses contados en igual forma, se entender que ha cesado la invalidez. Sin perjuicio de lo anterior, los afiliados declarados invlidos parciales mediante un segundo dictamen, que no se hayan acogido a pensin de vejez y que no cumplan con los requisitos de edad sealados en el inciso primero del artculo 3 tendrn derecho a pensin de invalidez total, siempre que cumplan con la letra a) de este artculo. Las Comisiones Mdicas podrn, mediante resolucin fundada, citar durante el perodo que se seal en el inciso tercero, a los afiliados cuyo primer dictamen de invalidez parcial gener derecho a pensin, para solicitar nuevos exmenes en relacin a su calidad de invlido y emitir si fuere procedente, el segundo dictamen. La citacin se practicar por escrito conjuntamente con el pago de las tres pensiones anteriores a la fecha de la citacin, bajo apercibimiento de la suspensin de la pensin o de dejar sin efecto el primer dictamen, en la forma que seala el inciso cuarto.

NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 3 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 3 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 3 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 3 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 3 e) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

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NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. vigsimo octavo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 4 bis.- Sin perjuicio de lo establecido en esta ley, las afiliadas mayores de sesenta y hasta sesenta y cinco aos de edad no pensionadas, tendrn derecho a pensin de invalidez y al aporte adicional para las pensiones de sobrevivencia que generaren, conforme a lo establecido en el artculo 54, con cargo al seguro a que se refiere el artculo 59.

LEY 20255 Art. 85 N 1 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. vigsimo octavo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 5.- Sern beneficiarios de pensin de sobrevivencia, los componentes del grupo familiar del causante, entendindose por tal, el o la cnyuge sobreviviente, los hijos de filiacin matrimonial, de filiacin no matrimonial o adoptivos, los padres y la madre o el padre de los hijos de filiacin no matrimonial del causante. Cada afiliado deber acreditar ante la respectiva Administradora, la existencia de sus eventuales beneficiarios, por los medios legales pertinentes. DL 3626 Art. 1 N 1 D.O. 21.02.1981 LEY 20255 Art. 85 N 2 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. vigsimo octavo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin, y se aplicar slo para aquellas personas que se pensionen con posterioridad a esa fecha. Artculo 6.- El o la cnyuge sobreviviente, para ser beneficiario o beneficiaria de pensin de sobrevivencia, debe haber contrado matrimonio con el o la causante a lo menos con seis meses de anterioridad a la fecha de su fallecimiento o tres aos, si el matrimonio se verific siendo el o la causante pensionada de vejez o invalidez. Estas limitaciones no se aplicarn si a la poca del fallecimiento la cnyuge se encontrare embarazada o si quedaren hijos comunes. LEY 20255 Art. 85 N 3 D.O. 17.03.2008 NOTA

DL 3626 Art. 1 N 2 D.O. 21.02.1981

NOTA: El Art. vigsimo octavo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del

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primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin, y se aplicar slo para aquellas personas que se pensionen con posterioridad a esa fecha. Artculo 7.- DEROGADO LEY 20255 Art. 85 N 4 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. vigsimo octavo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 8- Los hijos para ser beneficiarios de pensin de sobrevivencia, deben ser solteros y cumplir uno de los siguientes requisitos: a) Ser menores de 18 aos de edad; b) Ser mayores de 18 aos de edad y menores de 24, si son estudiantes de cursos regulares de enseanza bsica, media, tcnica o superior. La calidad de estudiante deber tenerla a la fecha del fallecimiento del causante o adquirirla antes de los 24 aos de edad; y c) Ser invlido, cualquiera sea su edad, en los trminos establecidos en el artculo 4. Para estos efectos, la invalidez puede producirse despus del fallecimiento del causante, pero antes de que cumpla la edad mxima establecida en la letra b) de este artculo. INCISO FINAL - DEROGADO

LEY 20255 Art. 91 N 4 a) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 4 b) D.O. 17.03.2008 NOTA DL 3626 Art. 1 N 4 D.O 21.02.1981

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 9.- El padre o la madre de hijos de filiacin no matrimonial de la o el causante tendrn derecho a pensin de sobrevivencia si renen los siguientes requisitos, a la fecha del fallecimiento: a) Ser solteros o viudos, y b) vivir a expensas del causante. LEY 20255 Art. 85 N 5 a) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 85 N 5 b) D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. vigsimo octavo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin, y sern aplicables slo para aquellas personas que se pensionen con posterioridad a esa fecha. Artculo 10.- A falta de las personas sealadas en los

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artculos anteriores, los padres tendrn derecho a pensin de sobrevivencia siempre que a la poca del fallecimiento del afiliado sean causantes de asignacin familiar, reconocidos por el organismo competente. Artculo 11.- La invalidez a que se refiere el artculo 4 y la de las personas sealadas en el artculo 7 y en la letra c) del artculo 8 ser calificada, en conformidad a las "Normas para la evaluacin y calificacin del grado de invalidez de los trabajadores afiliados al nuevo sistema de pensiones", segn lo seale el reglamento respectivo, por una Comisin de tres mdicos cirujanos que funcionar en cada Regin, designados por el Superintendente de Administradoras de Fondos de Pensiones, en la forma que establezca el reglamento de esta ley. Podr designarse ms de una Comisin en aquellas Regiones que lo requieran, en razn de la cantidad de trabajadores que en ellas laboren o de la distancia de sus centros poblados. El afiliado que se encuentre en alguna de las situaciones que sealan las letras a) o b) del artculo 54, deber presentar los antecedentes mdicos que fundamenten su solicitud de invalidez ante un mdico cirujano de aquellos incluidos en el Registro Pblico de Asesores, que administrar y mantendr la Superintendencia, con el objeto que ste informe a la Comisin Mdica Regional si la solicitud se encuentra debidamente fundada. En caso que sta se encuentre debidamente fundada, la respectiva Comisin Mdica Regional designar, sin costo para el afiliado, a un mdico cirujano de aquellos incluidos en el citado Registro, con el objeto que lo asesore en el proceso de evaluacin y calificacin de invalidez y asista como observador a las sesiones de las Comisiones en que se analice su solicitud. Con todo, el afiliado siempre podr nombrar, a su costa, un mdico cirujano de su confianza para este ltimo efecto, en reemplazo del designado. En caso que no se considere debidamente fundamentada la solicitud, el afiliado que se encuentre en alguna de las situaciones que sealan las letras a) o b) del artculo 54, podr asistir al proceso de evaluacin y calificacin de invalidez sin asesora o nombrar, a su costa, un mdico cirujano de su confianza para que le preste la referida asesora como mdico observador. Asimismo, las compaas de seguros a que se refiere el artculo 59 podrn designar un mdico cirujano en cada una de las Comisiones Regionales, para que asistan como observadores a las sesiones de stas, cuando conozcan de la calificacin de invalidez de un afiliado cuyo riesgo las compaas hubieran cubierto. El mdico asesor y el observador tendrn derecho a voz pero no a voto durante la adopcin del respectivo acuerdo. La Superintendencia de Pensiones establecer, mediante norma de carcter general, las inhabilidades que afectarn al mdico asesor y al observador. Las Administradoras de Fondos de Pensiones debern administrar y financiar en conjunto, en la proporcin que corresponda de acuerdo al nmero de afiliados que soliciten pensin de invalidez en cada una de ellas, las Comisiones Mdicas Regionales y Comisin Mdica Central, excluidos los gastos derivados de la contratacin del personal mdico. El Instituto de Previsin Social contribuir al financiamiento de las Comisiones Mdicas en la misma forma que las Administradoras respecto de los solicitantes de pensin bsica solidaria de invalidez. Para estos efectos, la Superintendencia de Pensiones fiscalizar a las Comisiones Mdicas en lo que concierne al examen de las cuentas de entradas y gastos. El reglamento normar la organizacin, las funciones de las Comisiones y de los mdicos asesores de los afiliados LEY 18964 Art. Primero N 2 a) D.O. 10.03.1990 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 5 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 20255 Art. 91 N 5 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 4

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incluidos en el Registro Pblico, as como el rgimen aplicable a stos y a los mdicos integrantes de las Comisiones, ninguno de los cuales sern trabajadores dependientes de la Superintendencia y debern ser contratados por sta, a honorarios. Dicho reglamento dispondr tambin las exigencias que debern cumplir los mdicos cirujanos asesores de los afiliados para ser incluidos en el Registro Pblico a que se refiere el inciso anterior, as como tambin las facultades que tendrn para el cumplimiento de su cometido. INCISO SUPRIMIDO

LEY 20255 Art. 91 N 5 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

La persona que solicite pensin de invalidez deber someterse a los exmenes que le requiera la la comisin mdica regional. Los exmenes sern decretados por dicha Comisin y financiados por las Administradoras, en el caso de los afiliados no cubiertos por el seguro a que se refiere el artculo 59; por las compaas de seguros que se adjudiquen la licitacin a que se refiere el artculo 59 bis, en el caso de los afiliados cubiertos por dicho seguro; por el Instituto de Previsin Social, en el caso de los solicitantes de pensin bsica solidaria de invalidez; y por los propios interesados, exclusivamente. Estos ltimos contribuirn al financiamiento de los exmenes en el monto que les habra correspondido pagar de acuerdo con lo establecido en el artculo 30 de la ley N 18.469. Sin embargo, las entidades antes sealadas que lo deseen podrn financiar tales exmenes en mayor proporcin que la que habra correspondido segn el artculo y la ley mencionados. El reglamento establecer las normas para la homologacin de los exmenes a que se refiere este inciso con las prestaciones aludidas en la ley N 18.469 y en sus normas complementarias, en los casos en que aqullos no estuvieren contemplados en tales normas. La persona que solicite pensin de invalidez deber someterse a los exmenes que le requiera la la comisin mdica regional. Dichos exmenes sern decretados por dicha comisin y financiados por las Administradoras y por los propios interesados, exclusivamente. Sin embargo, las Administradoras de Fondos de Pensiones que lo deseen podrn financiar tales exmenes en mayor proporcin que la que habra correspondido segn el artculo y la ley mencionados. El reglamento establecer las normas para la homologacin de los exmenes a que se refiere este inciso con las prestaciones aludidas en la ley N 18.469 y en sus normas complementarias, en los casos en que aqullos no estuvieren contemplados en tales normas. Los dictmenes que emitan las Comisiones sern reclamables mediante solicitud fundada de acuerdo a lo que disponga el reglamento, por el solicitante afectado, por el Instituto de Previsin Social y por las compaas de seguros a que alude el inciso cuarto, ante la Comisin Mdica Central de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, la que estar integrada por tres mdicos cirujanos designados por el Superintendente en igual forma que los de las Comisiones Regionales y conocer del reclamo sin forma de juicio, atenindose al siguiente procedimiento: a) El reclamo deber interponerse por escrito, dentro del plazo de quince das hbiles contado desde la fecha de la notificacin del dictamen, ante la

LEY 20255 Art. 91 N 5 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 20255 Art. 91 N 5 e) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

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Comisin Regional que lo emiti y sin necesidad de patrocinio de abogado; b) La Comisin Regional remitir a la Comisin Mdica Central, el reclamo y la totalidad de los antecedentes que sirvieron de base a su pronunciamiento, dentro del plazo de cinco das, contado desde la recepcin del reclamo por parte de la Comisin Regional; c) La Comisin Mdica Central estudiar los antecedentes que le sean enviados y podr disponer que se practiquen al afiliado nuevos exmenes o anlisis, para lo cual oficiar a la Comisin Regional. Los nuevos exmenes o anlisis debern practicarse en un plazo no superior a sesenta das, y d) La Comisin Mdica Central dispondr de un plazo de diez das hbiles, contado desde la fecha en que reciba los nuevos exmenes o anlisis, o desde que reciba el reclamo, en su caso, para emitir su fallo, el que podr confirmar o revocar lo resuelto por la Comisin Regional y le ser remitido a sta a fin de que proceda a notificar al reclamante; Los exmenes de especialidad o los anlisis e informes que demande la reclamacin de un dictamen emitido por la Comisin Mdica Regional, debern ser financiados por la Administradora, la Compaa de Seguros, el Instituto de Previsin Social y el solicitante afectado, en la forma que seala el inciso cuarto, si la reclamacin proviene de este ltimo. Si la reclamacin proviene de la compaa de seguros o del Instituto de Previsin Social, dichos exmenes, anlisis e informes sern financiados exclusivamente por estas instituciones. Si se originaren gastos de traslado, stos sern ntegramente de cargo de quien reclame, salvo que el traslado haya sido ordenado por la Comisin Mdica Central, en cuyo caso tales gastos sern de cargo de la Administradora, la Compaa de Seguros o el Instituto de Previsin Social, segn corresponda, aun cuando el reclamo haya sido interpuesto por el solicitante afectado. Con todo, los exmenes de especialidad, los anlisis e informes y los gastos de traslado que demande la solicitud del afiliado, para obtener el derecho a pensin de invalidez que se seala en el inciso tercero del artculo 4, sern financiados en su totalidad por la Administradora de Fondos de Pensiones, en el caso de los afiliados no cubiertos por el seguro a que se refiere el artculo 59; y por las compaas de seguros que se adjudiquen la licitacin a que se refiere el artculo 59 bis, en el caso de los afiliados cubiertos por dicho seguro. Estos gastos sern financiados por el Instituto de Previsin Social, en el caso de los solicitantes de pensin bsica solidaria de invalidez. Cualquiera que sea la forma de financiamiento de los exmenes, estar prohibido a las Comisiones Mdicas Regionales y a la Comisin Mdica Central entregar los originales de ellos al solicitante afectado, sin perjuicio de que puedan proporcionrsele copias una vez ejecutoriado el dictamen correspondiente, siempre que as lo autorice la Comisin Mdica Central. Si la reclamacin se fundare en que la invalidez ya declarada proviene de accidente del trabajo o enfermedad profesional, la Comisin Mdica Central se integrar adems con un mdico cirujano designado por la Superintendencia de Seguridad Social, quien la presidir. En caso de empate, el presidente tendr la facultad de dirimir respecto de la invalidez. En estos reclamos, integrar la Comisin, slo con derecho a voz, un abogado designado por dicha Superintendecia, quien informar de acuerdo con los antecedentes

LEY 18964 Art. Primero N 2 b) D.O. 10.03.1990 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 5 f) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 18964 Art. Primero N 2 c) D.O. 10.03.1990 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 5 g) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 20255 Art. 91 N 5 h) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 20255 Art. 91 N 5 i) D.O. 17.03.2008

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del caso, pudiendo asistir tambin a esta sesin, con derecho a voz, un abogado designado por la Superintendencia de Pensiones cuando sta lo requiera. Adems, los organismos administradores de la ley N 16.744 a que estuviere afecto el afiliado podrn designar un mdico cirujano para que asista como observador a las sesiones respectivas. En estos casos, para resolver acerca del origen de la invalidez, la Comisin deber solicitar antecedentes e informes a los respectivos organismos administradores, los que debern remitirlos dentro del plazo de diez das. La Comisin Mdica Central podr solicitar al empleador los antecedentes y las informaciones que sean necesarios para la calificacin del origen de la invalidez. El empleador que injustificadamente no proporcionare la informacin a que se refiere el inciso anterior en el plazo de quince das hbiles, contado desde la certificacin del despacho por correo de la carta certificada que la solicite, ser sancionado con una multa a beneficio fiscal, aplicada por la Direccin del Trabajo, de dos a diez unidades de fomento, la que se duplicar hasta obtener su cumplimiento. Esta multa ser reclamable de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 448 del Cdigo del Trabajo. Una vez resuelta la reclamacin a que se refiere el inciso noveno, el dictamen deber ser notificado al afiliado, a la Administradora a que se encuentre afiliado, a la compaa de seguros pertinente y a la entidad a la que de acuerdo con la ley N 16.744 le pudiere corresponder el pago de la respectiva prestacin por invalidez profesional. Desde la fecha en que fuere notificada, la Administradora deber iniciar el pago de la pensin a que hubiere lugar, si el reclamo es rechazado, o la pensin bsica solidaria de invalidez, si el reclamo es acogido. En ambos casos, en contra de lo resuelto por la Comisin Mdica Central podr presentarse un reclamo fundado por las personas o entidades notificadas, dentro del plazo de quince das corridos, ante la Superintendencia de Seguridad Social, a fin de que se pronuncie, en definitiva, acerca de si la invalidez es de origen profesional. La interposicin del reclamo no suspender el inicio del pago de la pensin en la forma sealada en este inciso. Si en definitiva se resuelve que la invalidez proviene de enfermedad profesional o accidente del trabajo, la Administradora cesar en el pago de la pensin que estuviere efectuando al quedar ejecutoriada la resolucin que fije el grado de incapacidad profesional y tendr derecho a que la entidad que deba pagar la correspondiente prestacin de acuerdo con la ley N 16.744 le restituya lo pagado al afiliado desde la fecha del dictamen de la Comisin Mdica Central y desde esa misma fecha, la entidad aludida pagar al afiliado las prestaciones que le correspondan de acuerdo con la citada ley. Si, por el contrario, la resolucin de la Superintendencia de Seguridad Social declara que la invalidez no es de origen profesional, la Administradora continuar pagando la pensin en los trminos establecidos en esta ley y si hubiere estado pagando una pensin bsica solidaria de invalidez, efectuar la reliquidacin correspondiente.

NOTA 3

LEY 20255 Art. 91 N 5 j) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 20255 Art. 38 N 2 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 20255 Art. 38 N 2 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El artculo 6 de la LEY 18.753, publicada el 28.10.1988, dispuso que las modificaciones introducidas en el presente artculo, entrarn en

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vigencia el da primero del mes siguiente a aqul en que se cumplan ciento veinte das de su publicacin. NOTA 1: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. Primero Transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas por su Art. 38 rigen a contar del 1 de julio de 2008. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas por su Art. 91 rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. NOTA 4: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las normas que modifican el financiamiento de las Comisiones Mdicas, a que se refiere la modificacin introducida al presente artculo por la letra b), del N 5, de su Art. 91, rigen a contar del 1 de julio de 2008. Artculo 11 bis.- Las "Normas para la evaluacin y calificacin del grado de invalidez de los trabajadores afiliados al nuevo sistema de pensiones" a que se refiere el artculo anterior, sern aprobadas por una Comisin Tcnica integrada por las siguientes personas: a) El Superintendente de Administradoras de Fondos de Pensiones, quien la presidir; b) El Presidente de la Comisin Mdica Central; c) Un representante de las Administradoras de Fondos Pensiones, elegido por stas; d) Un representante de las Compaas de Seguros a que se refiere el artculo 59, elegido por stas, y e) El Decano de una facultad de Medicina, designado por el Consejo de Rectores. La Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones recibir los proyectos de modificaciones a las normas sealadas precedentemente, que realicen las Administradoras de Fondos de Pensiones, las Compaas de Seguros a que se refiere el artculo 59, el Presidente de una Comisin Mdica de aquellas a que se refiere el artculo anterior, o propondr sus propias modificaciones, y las someter a la aprobacin de la Comisin Tcnica. Esta Comin sesionar con la asistencia de todos sus miembros y adoptar los acuerdos por mayora absoluta. Un funcionario de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones actuar como Secretario de la Comisin y tendr la calidad de Ministro de Fe respecto de sus actuaciones, deliberaciones y acuerdos. Las deliberaciones de la Comisin sern secretas hasta la publicacin del acuerdo final, que deber hacerse en el Diario Oficial, a ms tardar el primer da hbil del mes siguiente al de la adopcin del LEY 18964 Art. Primero N 3 D.O. 10.03.1990 NOTA

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acuerdo.

NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. Artculo 12.- Las pensiones de invalidez y sobrevivencia que se establecen en este cuerpo legal no comprenden las causadas y reguladas de acuerdo a la Ley N 16.744, al decreto con fuerza de ley N 338, de 1960, o a cualesquiera otras disposiciones legales que contemplen la proteccin contra riesgos de accidentes del trabajo y enfermedades profesionales y sern incompatibles con stas. Asimismo, las pensiones de invalidez que establece este cuerpo legal sern incompatibles con los subsidios por incapacidad laboral que el afiliado pudiese generar por las mismas causas que produjeron la invalidez .

LEY 18646 Art. 1 N 2 D.O. 29.08.1987

LEY 20255 Art. 91 N 6 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 13.- Los que, con el objeto de obtener o facilitar la obtencin indebida de los beneficios que establece esta ley, para s o para terceros, ocultaren la identidad de todos o alguno de sus beneficiarios; proporcionaren antecedentes falsos o dolosamente ocultaren antecedentes fidedignos, en perjuicio de una Administradora, de una Compaa de Seguros o del Fisco, sern sancionados con las penas que establece el artculo 467 del Cdigo Penal. LEY 18646 Art. 1 N 3 D.O. 29.08.1987 NOTA 4

NOTA 4 El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. TITULO III De las cotizaciones, de los depsitos de ahorro previsional voluntario, del ahorro previsional voluntario colectivo y de la cuenta de ahorro voluntario LEY 20255 Art. 91 N 7 D.O. 17.03.2008 NOTA 2

1.- De las Cotizaciones.

LEY 18646 Art. 1 N 5 D.O. 29.08.1987 NOTA LEY 19768

Artculo 14.- Se entiende por remuneracin la

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definida en el artculo 41 del Cdigo del Trabajo, sin perjuicio de lo sealado en el inciso tercero del artculo 20 de esta ley. La parte de remuneraciones no pagada en dinero ser avaluada por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, conforme a normas uniformes.

Art. 2 N 2 D.O. 07.11.2001 NOTA 1

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 15 Renta es la cantidad de dinero que declara un afiliado independiente como base de clculo de su cotizacin, de acuerdo a las normas que se establecen en el Ttulo IX. Artculo 16.- La remuneracin y renta mensual tendrn un lmite mximo imponible de sesenta unidades de fomento reajustadas considerando la variacin del ndice de remuneraciones reales determinadas por el Instituto Nacional de Estadsticas entre noviembre del ao anteprecedente y noviembre del precedente, respecto del ao en que comenzar a aplicarse, sin perjuicio de lo establecido en el inciso segundo del artculo 90. El tope imponible as reajustado, comenzar a regir el primer da de cada ao y ser determinado mediante resolucin de la Superintendencia de Pensiones. Con todo, el tope imponible ser reajustado siempre que la variacin del ndice antes mencionada sea positiva. Si fuese negativa, el tope mantendr su valor vigente en unidades de fomento y slo se reajustar en la oportunidad en que se produzca una variacin positiva que corresponda por aplicacin del inciso primero. Si un trabajador percibe simultneamente remuneraciones de dos o ms empleadores o adems declara renta como trabajador independiente, todas las remuneraciones y rentas se sumarn para los efectos sealados en el inciso anterior, debiendo la Superintendencia determinar la forma en que se efecten y enteren las cotizaciones que seala la ley. En todo caso, aquella parte de la cotizacin adicional destinada al financiamiento del seguro a que se refiere el artculo 59, deber ser pagada por cada uno de los empleadores, de manera proporcional al monto que stos paguen por concepto de remuneraciones LEY 20255 Art. 91 N 8 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 18225 Art. 3 N 2 D.O. 28.06.1983 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 8 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

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imponibles al respectivo trabajador, sobre el total de dichas remuneraciones. Los trabajadores del sector pblico afiliados al Sistema podrn optar, en forma definitiva mientras permanezcan en el mismo empleo, porque tengan el carcter de imponibles las asignaciones que no tienen dicha calidad, con excepcin de aquellas que el Cdigo del Trabajo declara que no constituyen remuneraciones. La mayor imponibilidad se considerar slo para los efectos de esta ley. Todas las referencias sobre remuneracin y renta mensual imponible mxima se entendern ajustadas al monto que se determine en funcin del procedimiento indicado en este artculo.

LEY 18646 Art. 1 N 6 D.O. 29.08.1987 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 8 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El artculo 4 de la LEY 18.225, publicada el 28.06.1983, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia a los treinta das de publicada esta ley. NOTA 1: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 2: El artculo cuadragsimo sexto de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispone que las modificaciones que introduce a la presente norma comenzarn a aplicarse a contar del 1 de enero del ao siguiente al de su publicacin. Artculo 17.- Los trabajadores afiliados al Sistema, menores de 65 aos de edad si son hombres, y menores de 60 aos de edad si son mujeres, estarn obligados a cotizar en su cuenta de capitalizacin individual el 10 por ciento de sus remuneraciones y rentas imponibles. Adems, se deber efectuar una cotizacin adicional en la misma cuenta y calculada sobre la misma base que ser determinada por cada Administradora y que estar destinada a su financiamiento, incluido el pago de la prima de seguro a que se refiere el artculo 59. Esta cotizacin adicional deber ser comunicada de acuerdo a lo sealado en el inciso quinto del artculo 29 y tendr el carcter de uniforme para todos los afiliados a una Administradora, sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso tercero del mismo artculo. Tratndose de trabajadores dependientes, la parte de la cotizacin adicional destinada al financiamiento del seguro a que se refiere el artculo 59, ser de cargo del empleador, con excepcin de los trabajadores jvenes que perciban subsidio previsional, mientras se encuentren percibiendo dicho subsidio. Durante los perodos de incapacidad laboral, afiliados y empleadores debern efectuar las cotizaciones a que se refiere este artculo. Asimismo, durante los referidos perodos de incapacidad laboral, los afiliados debern efectuar la cotizacin para salud establecida en los artculos LEY 18646 Art. 1 N 7 D.O. 29.08.1987 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 9 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 4 LEY 19795 Art. nico N 1 D.O. 28.02.2002 NOTA 3 LEY 20255 Art. 91 N 9 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 4

LEY 20255 Art. 91 N 9 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 4 LEY 18768 Art. 94 D.O. 29.12.1988

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84 y 92, calculada sobre las remuneraciones o rentas imponibles para salud, segn corresponda. Las cotizaciones establecidas en los incisos precedentes debern efectuarse sobre la base de la ltima remuneracin o renta imponible correspondiente al mes anterior a que se haya iniciado la licencia o en su defecto la estipulada en el respectivo contrato de trabajo, en su caso. Para este efecto, la referida remuneracin o renta imponible se reajustar en la misma oportunidad y porcentaje en que se reajuste el subsidio respectivo. Las entidades pagadoras del subsidio debern efectuar las retenciones correspondientes y enterar dichas cotizaciones en las instituciones que correspondan.

NOTAS 1 y 2

LEY 19350 Art. 2 N 1 D.O. 14.11.1994

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El artculo 95 de la LEY 18.768, publicada el 29.12.1988, establece que, para los efectos de lo dispuesto en este artculo, los subsidios por incapacidad laboral se incrementarn en el mismo monto de las cotizaciones que deban efectuar los subsidiados, como consecuencia de las modificaciones introducidas por los artculos 93 y 94 de dicha norma. NOTA 2: El artculo 97 de la LEY 18.768, publicada el 29.12.1988, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia a contar del primer da del mes siguiente al de su publicacin. NOTA 3: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 4: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 17 bis.- Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, los afiliados que desempeen trabajos pesados debern, adems, efectuar en su cuenta de capitalizacin individual, una cotizacin cuyo monto se determinar conforme se dispone en los incisos siguientes. A su vez, los empleadores que contraten trabajadores para desempear trabajos pesados debern enterar en las respectivas cuentas de capitalizacin individual un aporte cuyo monto ser igual al de la cotizacin a que LEY 19404 Art. 1 N 1 D.O. 21.08.1995

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se refiere el inciso anterior. Para los efectos de lo dispuesto en este artculo se entender que constituyen trabajos pesados aquellos cuya realizacin acelera el desgaste fsico, intelectual o squico en la mayora de quienes los realizan provocando un envejecimiento precoz, an cuando ellos no generen una enfermedad laboral. La Comisin Ergonmica Nacional determinar las labores que, por su naturaleza y condiciones en que se desarrollan, revisten el carcter de trabajos pesados. INCISO DEROGADO La cotizacin a que se refiere el inciso primero precedente, ser equivalente a un 2% de la remuneracin imponible, segn los trminos que, para este concepto, etablecen los artculos 14 y 16 de este decreto ley. Sin embargo, la Comisin Ergonmica Nacional, al calificar una faena como trabajo pesado, podr reducir la cotizacin y el aporte que se establecen en este artculo, fijndolos en un 1%, respectivamente. En su determinacin, la Comisin Ergonmica Nacional considerar el menor desgaste relativo producido por el trabajo pesado. Las cotizaciones y aportes a que se refiere este artculo debern efectuarse en relacin a las remuneraciones imponibles devengadas a partir del primer da del mes siguiente a aquel en que quede ejecutoriada la respectiva resolucin de la Comisin Ergonmica Nacional. No proceder efectuar las cotizaciones y aportes a que se refiere este artculo, durante los perodos en que el trabajador se encuentre en goce de licencia mdica.

LEY 20255 Art. 91 N 10 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El artculo vigsimo segundo transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispone que la supresin del inciso quinto del presente artculo, rige a contar del da primero del duodcimo mes posterior a la publicacin de la presente ley. Artculo 18.- La parte de la remuneracin y renta imponible destinada al pago de las cotizaciones y depsitos de ahorro previsional voluntario establecidos en los artculos 17, 17 bis, 20, 84, 85 y 92, se entender comprendida dentro de las excepciones que contempla el N 1 del artculo 42 de la ley sobre Impuesto a la Renta. Se entender por depsitos de ahorro previsional voluntario, lo sealado en la letra p) del artculo 98 y, en tanto sean efectuados a travs de una administradora de fondos de pensiones, se sujetarn a lo dispuesto en el artculo 19. En el caso de los trabajadores independientes que estn efectuando las cotizaciones establecidas en el artculo 17 y la destinada a financiar las prestaciones de salud sealada en el artculo 92, quedarn exceptuadas del pago del mencionado impuesto las cantidades que se destinen a cotizaciones voluntarias y los depsitos de ahorro previsional voluntario. Asimismo, tendrn derecho a dicha exencin, en las condiciones sealadas, los trabajadores independientes que en un ao calendario hayan percibido ingresos en algunos meses con cargo a los cuales se efecten cotizaciones en los restantes meses del mismo ao. Para efectos de este artculo, LEY 19768 Art. 2 N 3 D.O. 07.11.2001 NOTA

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la renta efectivamente percibida se determinar en conformidad a lo dispuesto en la Ley sobre Impuesto a la Renta. Los incrementos que experimenten las cuotas de los fondos de pensiones no constituirn renta para los efectos de la ley sobre Impuesto a la Renta. Sin embargo, las pensiones otorgadas conforme a esta ley, estarn afectas al Impuesto a la Renta que grava las pensiones, sueldos y salarios.

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 19 Las cotizaciones establecidas en este Ttulo debern ser declaradas y pagadas por el empleador, el trabajador independiente o la entidad pagadora de subsidios, segn corresponda, en la Administradora de Fondos de Pensiones a que se encuentre afiliado el trabajador, dentro de los diez primeros das del mes siguiente a aqul en que se devengaron las remuneraciones y rentas afectas a aqullas, o aquel en que se autoriz la licencia mdica por la entidad correspondiente, en su caso, trmino que se prorrogar hasta el primer da hbil siguiente si dicho plazo expirare en da sbado, domingo o festivo. Para este efecto, el empleador deducir las cotizaciones de las remuneraciones del trabajador y pagar las que sean de su cargo. Ambas cotizaciones se encontrarn afectas a lo dispuesto en el presente artculo. Cuando un empleador realice pago de cotizaciones a travs de el plazo mencionado en el inciso hasta el da 13 de cada mes, aun sbado, domingo o festivo. la declaracin y el un medio electrnico, primero se extender cuando ste fuere da

LEY 18646 Art. 1 N 9 D.O. 29.08.1987 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 11 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 6 LEY 20255 Art. 91 N 11 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 6

Los afiliados voluntarios podrn enterar sus cotizaciones en forma mensual o mediante un solo pago por ms de una renta o ingreso mensual, con un mximo de doce meses, aplicndose para efectos de la determinacin del monto de las cotizaciones, del ingreso base y de los beneficios a que habr lugar, las normas de los prrafos 1 y 2 del Ttulo IX, en lo que corresponda. La Superintendencia regular las materias relacionadas con el pago de estas cotizaciones mediante una norma de carcter general. El empleador o la entidad pagadora de subsidios que no pague oportunamente, y cuando le correspondiere, segn el caso, las cotizaciones de los trabajadores o subsidiados, deber declararlas en la Administradora correspondiente, dentro del plazo sealado en el inciso primero de este artculo. La declaracin deber contener, a lo menos, el nombre, rol nico tributario y domicilio de la persona natural o jurdica que efecta la declaracin, con indicacin del representante legal de ella cuando proceda, nombre y rol nico tributario de los trabajadores o subsidiados y el monto de las respectivas remuneraciones imponibles. En caso de

LEY 20255

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no realizar esta declaracin dentro del plazo que corresponda, el empleador tendr hasta el ltimo da hbil del mes subsiguiente del vencimiento de aqul, para acreditar ante la Administradora respectiva la extincin de su obligacin de enterar las cotizaciones previsionales de sus trabajadores, debido al trmino o suspensin de la relacin laboral que mantenan. A su vez, las Administradoras debern agotar las gestiones que tengan por objeto aclarar la existencia de cotizaciones previsionales impagas y, en su caso, obtener el pago de aqullas de acuerdo a las normas de carcter general que emita la Superintendencia. Para estos efectos, si la Administradora no tuviere constancia del trmino de la relacin laboral de aquellos trabajadores que registran cotizaciones previsionales impagas, deber consultar respecto de dicha circunstancia a la Sociedad Administradora de Fondos de Cesanta. Transcurrido el plazo de acreditacin de cese o suspensin de la relacin laboral, sin que se haya acreditado dicha circunstancia, se presumir slo para los efectos del presente artculo e inicio de las gestiones de cobranza conforme a las disposiciones del inciso dcimo noveno de este artculo, que las respectivas cotizaciones estn declaradas y no pagadas. Si el empleador o la entidad pagadora de subsidios no efecta oportunamente la declaracin a que se refiere el inciso anterior, o si sta es incompleta o errnea, ser sancionado con una multa a beneficio fiscal de 0,75 unidades de fomento por cada trabajador o subsidiado cuyas cotizaciones no se declaren o cuyas declaraciones sean incompletas o errneas. Si la declaracin fuere incompleta o errnea y no existen antecedentes que permitan presumir que es maliciosa, quedar exento de esa multa el empleador o la entidad pagadora de subsidios que pague las cotizaciones dentro del mes calendario siguiente a aqul en que se devengaron las remuneraciones respectivas. Tratndose de empleadores de trabajadores de casa particular, la multa ser de 0,2 unidades de fomento para el caso que las cotizaciones se paguen el mes subsiguiente a aqul en que se retuvieron de las remuneraciones de estos trabajadores, y de 0,5 unidades de fomento si se pagan despus de esta fecha, aun cuando no hubieren sido declaradas. Corresponder a la Direccin del Trabajo la fiscalizacin del cumplimiento de las obligaciones establecidas en este artculo, estando investidos sus Inspectores de la facultad de aplicar las multas a que se refiere el inciso precedente, las que sern reclamables de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 474 del Cdigo del Trabajo. Si la declaracin fuere incompleta o falsa y existiere un hecho que permita presumir que es maliciosa, el Director del Trabajo, quien slo podr delegar estas facultades en los Directores Regionales, podr efectuar la denuncia ante el juez del crimen correspondiente. Las cotizaciones que no se paguen oportunamente por el empleador o la entidad pagadora de subsidios, se reajustarn entre el ltimo da del plazo en que debi efectuarse el pago y el da en que efectivamente se realice. Para estos efectos, se aumentarn considerando la variacin diaria del Indice de Precios al Consumidor mensual del perodo comprendido entre el mes que antecede al mes anterior a aquel en que debi efectuarse el pago y el mes que antecede al

Art. 91 N 11 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 6

LEY 20023 Art. 2 N 1 a) D.O. 31.05.2005 NOTA 5 LEY 19260 Art. 3 N 1 D.O. 04.12.1993 NOTA 1

LEY 20023 Art. 2 N 1 b) D.O. 31.05.2005 NOTA 5

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mes anterior a aquel en que efectivamente se realice. Para cada da de atraso la deuda reajustada devengar un inters penal equivalente a la tasa de inters corriente para operaciones reajustables en moneda nacional a que se refiere el artculo 6 de la ley N 18.010, aumentado en un cincuenta por ciento. Si en un mes determinado el reajuste e inters penal aumentado en la forma sealada en el inciso anterior, resultare de un monto total inferior al inters para operaciones no reajustables que fije la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, o a la rentabilidad nominal de los ltimos doce meses promedio de todos los Fondos de Pensiones, todas ellas aumentadas en un cincuenta por ciento, se aplicar la mayor de estas dos tasas, caso en el cual no corresponder aplicacin de reajuste. La rentabilidad nominal de los ltimos doce meses promedio de todos los Fondos, se determinar calculando el promedio ponderado de la rentabilidad de todos ellos, de acuerdo a la proporcin que represente el valor total de las cuotas de cada uno, en relacin con el valor de las cuotas de todos los Fondos, al ltimo da del mes anterior. La rentabilidad mencionada corresponder a la del mes anteprecedente a aqul en que se devenguen los intereses, y ser considerada una tasa para los efectos de determinar los intereses que procedan. En todo caso, para determinar el inters penal, se aplicar la tasa vigente al da primero del mes inmediatamente anterior a aqul en que se devengue. El inters que se determine en conformidad a lo dispuesto en los incisos anteriores se capitalizar mensualmente. Las Administradoras de Fondos de Pensiones estarn obligadas a seguir las acciones tendientes al cobro de las cotizaciones adeudadas y sus reajustes e intereses, aun cuando el afiliado se hubiere cambiado de ella. La Administradora, a la cual el afiliado hubiere traspasado sus fondos podr intervenir en el juicio en calidad de coadyuvante. En los juicios de cobranza de cotizaciones previsionales se aplicarn las normas sobre acumulacin de autos contenidas en el Ttulo X del Libro I del Cdigo de Procedimiento Civil y se decretar exclusivamente a peticin de cualquiera de las Administradoras de Fondos de Pensiones involucradas. Proceder la acumulacin de autos cuando se trate del cobro de cotizaciones previsionales adeudadas a un trabajador por un mismo empleador, aun cuando las acciones judiciales se inicien por distintas Administradoras, correspondiendo acumular el o los juicios ms nuevos al ms antiguo. Del mismo modo, proceder la acumulacin de causas respecto de un empleador moroso que tuviere trabajadores bajo su dependencia afiliados a distintas Administradoras, correspondiendo acumular el o los juicios ms nuevos al ms antiguo. Los representantes legales de las Administradoras de Fondos de Pensiones tendrn las facultades establecidas en el artculo 2 de la ley N 17.322, con excepcin de la que se seala en el nmero tercero de dicha disposicin. LEY 20023 Art. 2 N 1 c) D.O. 31.05.2005 NOTA 5 LEY 19641 Art. 1 N 2 a) D.O. 28.10.1999 NOTA 3 LEY 20023 Art. 2 N 1 c) D.O. 31.05.2005 NOTA 5 LEY 19795 Art. nico N 2 a), b) y c) D.O. 28.02.2002 NOTA 4 LEY 19641 Art. 1 N 2 b) D.O. 28.10.1999 NOTA 3 LEY 19795 Art. nico N 2 d) D.O. 28.02.2002 NOTA 4

LEY 19260 Art. 3 N 3 D.O. 04.12.1993

LEY 20023 Art. 2 N 1 d) D.O. 31.05.2005

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Sern aplicables todas las normas contenidas en los artculos 1, 3, 4, 4 bis, 5, 5 bis, 6, 7, 8, 9, 10 bis, 11, 12, 14, 18, 19, 20 y 25 bis, de la ley N 17.322 al cobro de las cotizaciones, reajustes e intereses adeudados a una Administradora de Fondos de Pensiones, incluso las sanciones penales establecidas en dicho cuerpo legal para los empleadores que no consignen las cotizaciones que hubieren retenido o debido retener, las que podrn hacerse extensivas, en su caso, a las entidades pagadoras de subsidios. Los reajustes e intereses sern abonados conjuntamente con el valor de las cotizaciones en la cuenta de capitalizacin individual del afiliado. Sern de beneficio de la Administradora las costas de cobranza y la parte del recargo de los intereses a que se refieren los incisos dcimo primero y dcimo segundo, equivalente a un 20% de los intereses que habra correspondido pagar de aplicarse inters simple sobre la deuda reajustada. La diferencia que resulte entre dicho monto y los intereses que efectivamente pague el empleador calculados de acuerdo a lo dispuesto en los incisos dcimo primero, dcimo segundo y dcimo tercero, se abonar a la cuenta de capitalizacin del afiliado, siendo de su beneficio. La prescripcin que extingue las acciones para el cobro de cotizaciones previsionales, multas, reajustes e intereses, ser de cinco aos y se contar desde el trmino de los respectivos servicios. Las cotizaciones previsionales, multas, reajustes e intereses que las Administradoras de Fondos de Pensiones tienen la obligacin de cobrar, gozarn del privilegio establecido en el N 5 del artculo 2.472 del Cdigo Civil, conservando este privilegio por sobre los derechos de prenda y otras garantas establecidas en leyes especiales. Sin perjuicio de lo establecido en los artculos 12 y 14 de la Ley N 17.322, se aplicarn las penas del artculo 467 del Cdigo Penal al que en perjuicio del trabajador o de sus derechohabientes se apropiare o distrajere el dinero proveniente de las cotizaciones que se hubiere descontado de la remuneracin del trabajador. Los empleadores que no pagaren las cotizaciones establecidas en este Ttulo, no podrn percibir recursos provenientes de instituciones pblicas o privadas, financiados con cargo a recursos fiscales de fomento productivo, sin acreditar previamente ante las instituciones que administren los instrumentos referidos, estar al da en el pago de dichas cotizaciones. Sin embargo, podrn solicitar su acceso a tales recursos, los que slo se cursarn acreditado que sea el pago respectivo. Los empleadores que durante los 24 meses inmediatamente anteriores a la respectiva solicitud, hayan pagado dentro del plazo que corresponda las cotizaciones establecidas en este Ttulo, tendrn prioridad en el otorgamiento de recursos provenientes de instituciones pblicas o privadas, financiados con cargo a recursos fiscales de fomento productivo. Para efectos de lo anterior, debern acreditar previamente, ante las instituciones que administren los instrumentos referidos, el cumplimiento del sealado requisito. NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones

NOTA 5

LEY 19260 Art. 3 Ns 4 y 5 D.O. 04.12.1993 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 11 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 6

LEY 19260 Art. 3 N 6 D.O. 04.12.1993 NOTA 2

LEY 20255 Art. 91 N 11 e) D.O. 17.03.2008 NOTA 6

LEY 20255 Art. 91 N 11 e) D.O. 17.03.2008 NOTA 6

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introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El Artculo 2 transitorio de la LEY 19.260, publicada el 04.12.1993, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, comenzarn a regir slo desde el primer da del mes siguiente a la fecha de su publicacin en el Diario Oficial. Dichas normas se aplicarn respecto de las remuneraciones que se devenguen a partir de esta ltima fecha. NOTA 2: El Artculo 5 transitorio de la LEY 19260, publicada el 04.12.1993, dispuso que quienes con anterioridad a la vigencia de esta ley hubieren incurrido en alguna de las conductas tipificadas en el artculo 13 de la Ley 17322 o en el inciso final del presente artculo, incorporados por el N 2 del artculo 1 y el N 6 del artculo 3 de la citada ley, respectivamente, permanecern sujetos a las disposiciones penales vigentes en la oportunidad de su ocurrencia, sin perjuicio de lo establecido en el artculo 18 del Cdigo Penal. NOTA 3: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 4: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 5: El Art. 1 Transitorio de la LEY 20023, publicada el 31.05.2005, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia conjuntamente con el inicio del funcionamiento de los Juzgados de Cobranza Laboral y Previsional, esto es, 9 meses despus de la publicacin de la LEY 20022, efectuada el 30 de mayo de 2005. NOTA 6: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. 2. De las Cotizaciones Voluntarias, de los Depsitos Convenidos y de los Depsitos de Ahorro Previsional Voluntario Artculo 20.- Cada trabajador podr efectuar LEY 19768 Art. 2 N 4 D.O. 07.11.2001 NOTA LEY 19768

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cotizaciones voluntarias en su cuenta de capitalizacin individual, en cualquier fondo de la administradora en la que se encuentra afiliado o depsitos de ahorro previsional voluntario en los planes de ahorro previsional voluntario autorizados por las superintendencias de Bancos e Instituciones Financieras o de Valores y Seguros, segn corresponda, que ofrezcan los bancos e instituciones financieras, las administradoras de fondos mutuos, las compaas de seguros de vida, las administradoras de fondos de inversin y las administradoras de fondos para la vivienda. A su vez, la Superintendencia de Valores y Seguros podr autorizar otras instituciones y planes de ahorro con este mismo fin. Los planes de ahorro previsional voluntario que ofrezcan las instituciones autorizadas mencionadas en el inciso anterior, se regirn por lo sealado en los artculos 18, 20 y 20A al 20E de esta ley y por las leyes que rigen a las mencionadas instituciones. Se entender por instituciones autorizadas las definidas en la letra q) del artculo 98. El trabajador podr, tambin, depositar en su cuenta de capitalizacin individual, en cualquier fondo de la administradora de fondos de pensiones en la que se encuentre afiliado, los depsitos convenidos que hubiere acordado con su empleador con el objeto de incrementar el capital requerido para financiar una pensin anticipada de acuerdo a lo establecido en el artculo 68 o para incrementar el monto de la pensin. Asimismo, el trabajador podr instruir a la administradora de fondos de pensiones que los depsitos convenidos sean transferidos a las instituciones autorizadas. Adems, el trabajador podr instruir a su empleador para que tales depsitos sean efectuados directamente en una de las citadas Instituciones. En este ltimo caso, la Institucin Autorizada deber efectuar la cobranza, sujetndose a lo dispuesto en el artculo 19 y la fiscalizacin de dicha cobranza corresponder a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras o de Valores y Seguros, segn la institucin de que se trate. Estas sumas, en tanto se depositen en la cuenta de capitalizacin individual o en alguno de los planes de ahorro previsional voluntario, no constituirn remuneracin para ningn efecto legal y no se considerarn renta para los fines tributarios por la parte que no exceda de un monto mximo anual de 900 unidades de fomento, por cada trabajador. Los excesos sobre los montos sealados se gravarn con el Impuesto nico de Segunda Categora o con Impuesto Global Complementario, segn corresponda. La cobranza de estos depsitos se sujetar a lo dispuesto en el artculo 19. El monto total de los depsitos realizados por cada trabajador, deber ser informado anualmente por las Administradoras o instituciones autorizadas al Servicio de Impuestos Internos, de la forma que este ltimo establezca. Con todo, los depsitos convenidos y la rentabilidad generada por ellos, podrn retirarse como excedente de libre disposicin, cumpliendo los requisitos especficos establecidos en esta ley. Cuando los depsitos a que se refiere el inciso anterior no hayan gozado del beneficio tributario que en l se establece y se destinen a anticipar o mejorar la pensin, para los efectos de aplicar el impuesto establecido en el artculo 43 de la Ley de Impuesto a la Renta, se rebajar el monto que resulte de aplicar a la pensin el porcentaje que en el total del fondo destinado a pensin representen dichos depsitos. El saldo de dichos depsitos ser determinado por las Administradoras de Fondos de Pensiones segn establezca una norma de carcter general de la Superintendencia. Las cotizaciones voluntarias, los depsitos

Art. 2 N 5 D.O. 07.11.2001 NOTA

Ley 20455 Art. 5 N 1 D.O. 31.07.2010 Ley 20455 Art. 5 N 2 D.O. 31.07.2010

LEY 20255

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de ahorro previsional voluntario y los depsitos convenidos no sern considerados para el clculo del aporte adicional sealado en el artculo 53. Las superintendencias de Administradoras de Fondos de Pensiones, de Valores y Seguros y de Bancos e Instituciones Financieras, dictarn conjuntamente una norma de carcter general que establecer los requisitos que debern cumplir los planes de ahorro previsional voluntario y los procedimientos necesarios para su correcto funcionamiento. Corresponder a la Superintendencia de Seguridad Social fiscalizar y regular mediante una norma de carcter general, todas aquellas materias en las cuales, de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 20 E, participe el Instituto de Normalizacin Previsional.

Art. 38 N 3 D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. Primero Transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida en el presente artculo rige a contar del 1 de julio de 2008. Artculo 20 A.- Los depsitos de ahorro previsional voluntario podrn realizarse directamente en las instituciones autorizadas o en una administradora de fondos de pensiones. En este ltimo caso, el trabajador deber indicar a la administradora de fondos de pensiones las instituciones hacia las cuales se transferirn los mencionados depsitos.

LEY 19768 Art. 2 N 6 D.O. 07.11.2001 NOTA

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 20 B.- Los trabajadores podrn traspasar a las instituciones autorizadas o a las administradoras de fondos de pensiones, una parte o la totalidad de sus recursos originados en cotizaciones voluntarias, depsitos convenidos y depsitos de ahorro previsional voluntario. Los afiliados podrn mantener recursos originados en cotizaciones voluntarias, depsitos convenidos o depsitos de ahorro previsional voluntario, simultneamente en ms de una administradora de fondos de pensiones. La institucin de origen ser la responsable de que dichos traspasos se efecten slo hacia otros planes de ahorro previsional voluntario de instituciones autorizadas. Los mencionados traspasos no sern considerados retiros y no estarn afectos a Impuesto a la Renta. Los trabajadores podrn retirar, todo o parte de

LEY 19768 Art. 2 N 6 D.O. 07.11.2001 NOTA

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los recursos originados en cotizaciones voluntarias y depsitos de ahorro previsional voluntario. No obstante, los recursos originados en depsitos convenidos se sujetarn a lo dispuesto en el inciso tercero del artculo 20. Dichos retiros quedarn afectos al impuesto establecido en el nmero 3 del artculo 42bis de la Ley sobre Impuesto a la Renta. Las rentas que generen los planes de ahorro previsional voluntario no estarn afectas al Impuesto a la Renta en tanto no sean retiradas.

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 20 C.- Sin perjuicio de lo sealado en el artculo 29, las administradoras de fondos de pensiones tendrn derecho a una retribucin establecida sobre la base de comisiones, de cargo de los afiliados, por la administracin de los depsitos convenidos, de las cotizaciones voluntarias y por la transferencia de depsitos convenidos y de ahorro previsional voluntario hacia las instituciones autorizadas que el afiliado haya seleccionado. Las comisiones por la administracin de los depsitos convenidos y de las cotizaciones voluntarias, slo podrn ser establecidas como un porcentaje del saldo de ahorro voluntario y depsitos convenidos administrados. La comisin por la transferencia de depsitos de ahorro previsional voluntario y depsitos convenidos desde una Administradora de Fondos de Pensiones hacia las instituciones autorizadas, slo podr ser establecida como una suma fija por operacin, que se descontar del depsito y deber ser igual cualesquiera sean las instituciones seleccionadas por el afiliado. No obstante, no se podrn establecer comisiones por el traspaso total o parcial del saldo originado en cotizaciones voluntarias y depsitos convenidos desde una Administradora de Fondos de Pensiones hacia otra o hacia las instituciones autorizadas. Asimismo, ninguna de las mencionadas instituciones podr establecer comisiones por el traspaso total o parcial del saldo hacia otra o hacia una Administradora de Fondos de Pensiones.

LEY 19768 Art. 2 N 6 D.O. 07.11.2001 NOTA

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 20 D.- Los recursos mantenidos por los afiliados en cualquier plan de ahorro previsional voluntario sern inembargables. Los afiliados que cumplan los requisitos para pensionarse segn las disposiciones de esta ley, podrn optar por traspasar todo o parte de los fondos acumulados en sus planes de ahorro previsional voluntario a su cuenta de capitalizacin individual, con el objeto de incrementar el monto de su pensin.

LEY 19768 Art. 2 N 6 D.O. 07.11.2001 NOTA

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Asimismo, los afiliados que opten por pensionarse anticipadamente, conforme a lo dispuesto en el artculo 68, podrn traspasar todo o parte de los fondos acumulados en sus planes de ahorro previsional voluntario a su cuenta de capitalizacin individual, con el objeto de reunir el capital requerido para financiar o mejorar su pensin. Los traspasos de recursos realizados por los afiliados desde los planes de ahorro previsional voluntario hacia la cuenta de capitalizacin individual no se considerarn retiros y no estarn afectos al Impuesto a la Renta. Si no quedaren beneficiarios de pensin de sobrevivencia, el saldo remanente originado en cotizaciones voluntarias, depsitos de ahorro previsional voluntario o depsitos convenidos de un trabajador fallecido, incrementar la masa de bienes del difunto.

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 20 E.- Los imponentes de alguno de los regmenes previsionales administrados por el Instituto de Normalizacin Previsional, podrn efectuar directamente depsitos de ahorro previsional voluntario en las instituciones autorizadas o en las administradoras de fondos de pensiones. A su vez, los citados imponentes podrn acordar con su empleador que ste efecte depsitos de los sealados en el inciso tercero del artculo 20, en una institucin autorizada o en administradoras de fondos de pensiones. En este ltimo caso, la institucin autorizada o la Administradora de Fondos de Pensiones respectiva, deber efectuar la cobranza sujetndose a lo dispuesto en el artculo 19 y la fiscalizacin de dicha cobranza corresponder a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, de Valores y Seguros o de administradoras de fondos de pensiones, segn la entidad de que se trate. Adems, los empleadores podrn efectuar los mencionados depsitos en el Instituto de Normalizacin Previsional, para que ste los transfiera a las instituciones autorizadas o a las administradoras de fondos de pensiones, que el imponente haya seleccionado. Dicho instituto estar obligado a seguir las acciones tendientes al cobro de los depsitos adeudados aun cuando el imponente se incorpore al sistema de pensiones establecido en esta ley. La mencionada cobranza se efectuar de acuerdo a lo dispuesto en la ley N 17.322. El Instituto de Normalizacin Previsional tendr derecho a una retribucin establecida sobre la base de comisiones de cargo de los imponentes, por la recaudacin y transferencia de los depsitos convenidos y de ahorro previsional voluntario hacia las instituciones autorizadas o a las administradoras de fondos de pensiones que el imponente haya seleccionado. Los recursos originados en depsitos de ahorro previsional voluntario y en depsitos convenidos, podrn ser retirados, total o parcialmente, por el imponente en las condiciones sealadas en el inciso segundo del artculo 20 B. Con todo, los mencionados depsitos no alterarn en modo alguno las normas que regulen el rgimen

LEY 19768 Art. 2 N 6 D.O. 07.11.2001 NOTA

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previsional al que se encuentren adscritos dichos imponentes.

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. 3.- Del Ahorro Previsional Voluntario Colectivo

LEY 20255 Art. 91 N 12 D.O. 17.03.2008 NOTA

Artculo 20 F.- Ahorro previsional voluntario colectivo es un contrato de ahorro suscrito entre un empleador, por s y en representacin de sus trabajadores, y una Administradora o Institucin Autorizada a que se refiere la letra l) del artculo 98, con el objeto de incrementar los recursos previsionales de dichos trabajadores. El empleador podr ofrecer a todos y a cada uno de sus trabajadores la adhesin a uno o ms contratos de ahorro previsional voluntario colectivo. Los trminos y condiciones de cada contrato ofrecido sern convenidos entre el empleador y la Administradora o Institucin Autorizada y debern ser igualitarios para todos y cada uno de sus trabajadores, no pudiendo establecerse, bajo ninguna circunstancia, beneficios que favorezcan a uno o ms de ellos. Los aportes del empleador debern mantener la misma proporcin en funcin de los aportes de cada uno de los trabajadores. No obstante, el empleador podr establecer en los contratos un monto mximo de su aporte, el que deber ser igual para todos sus trabajadores. Los trabajadores podrn aceptar o no los contratos a los que se les ofrezca adherir, no pudiendo proponer modificaciones a los mismos. Los contratos slo sern vlidos cuando cumplan con lo establecido en la norma de carcter general a que se refiere el artculo 20 G. Una vez vigente un contrato, el empleador quedar obligado a efectuar los aportes que el respectivo contrato establezca y bajo las condiciones del mismo, en las Administradoras de Fondos de Pensiones o Instituciones Autorizadas, con las cuales celebr dicho contrato. Con todo, cesar la obligacin del empleador si el trabajador manifiesta su voluntad de no continuar realizando su aporte. Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso anterior, el empleador podr, en virtud de dichos contratos obligarse a efectuar su aporte aun cuando el trabajador no se obligue a ello. En tal caso, podr establecerse en el contrato una diferenciacin en las condiciones relativas al monto y disponibilidad de los aportes, en relacin a las condiciones establecidas para los trabajadores que se obligaron a aportar. Asimismo, cesar la obligacin de efectuar aportes

LEY 20255 Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

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tanto para el empleador como para el trabajador, en cada uno de los meses en que proceda un pago de cotizaciones a travs de una entidad pagadora de subsidios, cualquiera sea el nmero de das de reposo total o parcial establecidos en la licencia mdica. Las entidades pagadoras de subsidios se abstendrn de descontar suma alguna destinada a la cuenta de ahorro voluntario colectivo del trabajador. El contrato podr establecer un perodo de permanencia mnima en la Administradora o Institucin Autorizada durante el cual el trabajador deber mantener sus aportes en aqullas. Con todo, el trabajador podr siempre manifestar su voluntad de no continuar realizando aportes, de acuerdo a lo que indique la norma de carcter general a que se refiere el artculo 20 G. En tal caso, el trabajador deber comunicar su decisin por escrito o por un medio electrnico a su empleador y a la Administradora o Institucin Autorizada correspondiente. El trabajador que se encuentre en la situacin a que se refiere el inciso anterior, podr manifestar su voluntad de reanudar sus aportes de acuerdo al contrato de ahorro, siempre y cuando ste se encontrare vigente, para lo cual deber comunicarlo de la misma forma al empleador y a la Administradora o Institucin Autorizada correspondiente, generando la respectiva obligacin del empleador de reanudar sus aportes en conformidad a lo estipulado en dicho contrato. Las controversias suscitadas entre el trabajador y su empleador con motivo de la suscripcin de estos contratos, se sujetarn a la competencia de los Juzgados de Letras del Trabajo sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 19.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin.

Artculo 20 G.- Las Superintendencias de Pensiones, de Valores y Seguros y de Bancos e Instituciones Financieras, dictarn conjuntamente una norma de carcter general que establecer los requisitos que debern cumplir los contratos y los planes de ahorro previsional voluntario colectivo, as como los procedimientos necesarios para su correcto funcionamiento. Con el objeto que la oferta de un empleador de suscribir uno o ms contratos tenga amplia cobertura y no discrimine arbitrariamente entre los distintos trabajadores, la referida norma de carcter general considerar al menos: a) El nmero o porcentaje mnimo de trabajadores, de un mismo empleador, que deban adherir a alguno de los contratos ofrecidos en relacin al nmero total de aquellos; b) El nmero mximo de meses de permanencia en la empresa que los contratos podrn establecer como

LEY 20255 Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

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requisito para que el trabajador adquiera la propiedad de los aportes efectuados por el empleador.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 20 H.- El empleador deducir los aportes de los trabajadores de su remuneracin, mensualmente o con la periodicidad que las partes acuerden. En caso de incumplimiento del empleador de su obligacin de enterar los aportes se aplicar lo dispuesto en el artculo 19. La Administradora o la Institucin Autorizada deber, en representacin de los trabajadores comprendidos en el contrato de ahorro, seguir las acciones tendientes al cobro de tales aportes, sus reajustes e intereses, de conformidad al procedimiento previsto en el mencionado artculo. Los aportes que efecten empleador y trabajador, se depositarn en una cuenta individual, que se abrir en una Administradora de Fondos de Pensiones o en alguna de las Instituciones Autorizadas, de acuerdo a lo especificado en el contrato. Dichas entidades debern registrar separadamente en la cuenta de capitalizacin individual del trabajador los aportes efectuados por ste y por su empleador. Los recursos originados en los aportes efectuados por el trabajador sern siempre de su propiedad. Por su parte, los recursos originados en los aportes efectuados por el empleador sern de propiedad del trabajador una vez que se cumplan las condiciones establecidas en el contrato respectivo. De esta forma, si el contrato de ahorro establece un perodo mnimo de permanencia en la empresa, para que los aportes del empleador sean definitivamente de propiedad del trabajador, se requerir que ste cumpla ntegramente dicho perodo o que se configure algunas de las causales establecidas expresamente en el contrato para ello. Con todo, si el contrato de trabajo terminase por la causal establecida en el artculo 161 del Cdigo del Trabajo, los aportes del empleador pasarn a ser de propiedad del trabajador. Si el trabajador no adquiere la propiedad de los recursos originados en aportes efectuados por el empleador, ste deber retirar dichos recursos, de acuerdo al procedimiento que determine la norma de carcter general a que se refiere el artculo 20 G. A los aportes de ahorro previsional voluntario colectivo les ser aplicable lo establecido en el inciso cuarto del artculo 20 y el artculo 20 D. LEY 20255 Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 20 I.- Las Administradoras de Fondos de LEY 20255

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Pensiones tendrn derecho a una retribucin, establecida en los contratos sobre la base de comisiones, por la administracin del ahorro previsional voluntario colectivo y por la transferencia de depsitos de este tipo de ahorro hacia otra Administradora o Instituciones Autorizadas. La comisin por la administracin de los depsitos de ahorro previsional voluntario colectivo slo podr ser establecida como un porcentaje del saldo de este tipo de ahorro. La comisin por la transferencia de depsitos de ahorro previsional voluntario colectivo desde una Administradora de Fondos de Pensiones hacia otra o a las Instituciones Autorizadas, slo podr ser establecida como una suma fija por operacin, que se descontar del depsito y deber ser igual cualesquiera sean las entidades seleccionadas por el afiliado. No obstante lo anterior, no se podrn establecer comisiones por el traspaso total o parcial del saldo originado en ahorro previsional voluntario colectivo desde una Administradora de Fondo de Pensiones hacia otra o a las Instituciones Autorizadas. Asimismo, ninguna de estas ltimas podr establecer comisiones por el traspaso total o parcial del saldo hacia otra Institucin o hacia una Administradora de Fondos de Pensiones. Las comisiones por administracin podrn ser acordadas libremente entre el empleador y las Administradoras de Fondos de Pensiones o Instituciones Autorizadas, pudiendo establecerse comisiones diferenciadas entre distintos contratos. A su vez, en un mismo contrato, podrn establecerse comisiones diferenciadas segn el nmero de trabajadores adscritos al plan.

Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 20 J.- Los contratos que el empleador ofrezca a sus trabajadores, debern especificar las Administradoras o las Instituciones Autorizadas que podrn desempear la funcin de administracin de los recursos de ahorro previsional voluntario colectivo de sus trabajadores. Con todo, los contratos que ofrezca el empleador no podrn incluir una Administradora o Institucin Autorizada que sea una persona relacionada a l, segn lo dispuesto en el Ttulo XV de la ley N 18.045, de Mercado de Valores. Las Administradoras de Fondos de Pensiones no podrn condicionar, bajo ninguna circunstancia, la suscripcin de un contrato de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo a la afiliacin o traspaso a esa Administradora de los trabajadores que adhieran al contrato. La infraccin a lo dispuesto en el presente inciso, ser sancionada de conformidad a lo establecido en esta ley y en el decreto con fuerza de ley N 101, de 1980, del Ministerio del Trabajo y Previsin Social. NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, LEY 20255 Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

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publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 20 K.- Los depsitos por concepto de ahorro previsional voluntario colectivo podrn realizarse en cualquiera de los Fondos de Pensiones de una Administradora y en los planes de ahorro autorizados por las Superintendencias de Bancos e Instituciones Financieras o de Valores y Seguros, segn corresponda. Dichas entidades no podrn invertir estos recursos en una suma que exceda del veinte por ciento de los recursos administrados por cada plan en instrumentos emitidos o garantizados por el empleador respectivo y sus personas relacionadas, segn lo dispuesto en el Ttulo XV de la ley N 18.045, de Mercado de Valores. LEY 20255 Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 20 L.- Para efectos del tratamiento tributario del ahorro previsional voluntario colectivo y del ahorro previsional voluntario a que se refiere el artculo 20, los trabajadores podrn optar por acogerse a alguno de los siguientes regmenes tributarios: a) Que al momento del depsito de ahorro, el trabajador no goce del beneficio establecido en el nmero 1 del artculo 42 bis de la Ley sobre Impuesto a la Renta, por los aportes que l efecte como cotizaciones voluntarias, ahorro previsional voluntario colectivo o ahorro previsional voluntario, y que al momento del retiro por el trabajador de los recursos originados en sus aportes, la parte que corresponda a los aportes no sea gravada con el impuesto nico establecido en el nmero 3 de dicho artculo, o b) Que al momento del depsito de ahorro, el trabajador goce del beneficio establecido en el nmero 1 del artculo 42 bis de la Ley sobre Impuesto a la Renta, por los aportes que l efecte como cotizaciones voluntarias, ahorro previsional voluntario colectivo o ahorro previsional voluntario, y que al momento del retiro por el trabajador de los recursos originados en sus aportes, stos sean gravados en la forma prevista en el nmero 3 de dicho artculo. En el caso que el trabajador se acoja al rgimen tributario sealado en la letra a) anterior, la rentabilidad de los aportes retirados quedar sujeta al rgimen tributario aplicable a la cuenta de ahorro voluntario, a que se refiere el artculo 22 de esta ley, y se determinar en la forma prevista en dicho artculo. En este mismo caso, cuando dichos aportes se destinen a anticipar o mejorar la pensin, para los efectos de aplicar el impuesto establecido en el artculo 43 de la Ley de Impuesto a la Renta, se rebajar el monto que resulte de aplicar a la pensin el porcentaje que en el total del fondo destinado a pensin representen las cotizaciones voluntarias, aportes de ahorro previsional voluntario y aportes de ahorro previsional voluntario colectivo que la persona hubiere acogido a lo dispuesto LEY 20255 Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

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en este inciso. El saldo de dichas cotizaciones y aportes ser determinado por la Administradora, registrando separadamente el capital invertido, expresado en unidades tributarias mensuales, el que corresponder a la diferencia entre los depsitos y los retiros netos, convertidos cada uno de ellos al valor que tenga dicha unidad en el mes en que se efecten estas operaciones. Una vez elegido un rgimen tributario de aquellos a que se refiere el inciso primero, el afiliado siempre podr optar por el otro rgimen, para los sucesivos aportes que efecte por concepto de cotizaciones voluntarias, ahorro previsional voluntario o ahorro previsional voluntario colectivo, de acuerdo a lo que establezcan la Superintendencia de Pensiones, de Valores y Seguros y de Bancos e Instituciones Financieras mediante norma de carcter general conjunta. En todo caso, el monto total de los aportes que se realicen acogindose a uno u otro rgimen tributario, no podr exceder de seiscientas unidades de fomento por cada ao calendario. Por su parte, los aportes que los empleadores efecten a los planes de ahorro previsional voluntario colectivo se considerarn como gasto necesario para producir la renta de aqullos. Los trabajadores no podrn acoger dichos aportes al beneficio establecido en el nmero 1 del artculo 42 bis de la Ley sobre Impuesto a la Renta, pero sern considerados como ingreso no renta para el trabajador mientras no sean retirados de los planes. En caso que los recursos originados en aportes del empleador sean retirados por el trabajador, se gravarn con el impuesto nico establecido en el nmero 3 del artculo 42 bis de la Ley sobre Impuesto a la Renta. A su vez, cuando los aportes del empleador sean retirados por ste, de acuerdo a lo establecido en el inciso cuarto del artculo 20 H, aqullos sern considerados como ingresos para efectos de la Ley sobre Impuesto a la Renta. Las rentas que generen los planes de ahorro previsional voluntario colectivo no estarn afectas a Impuesto a la Renta en tanto no sean retiradas. Las cotizaciones voluntarias, los depsitos de ahorro previsional voluntario y los aportes del trabajador y del empleador para el ahorro previsional voluntario colectivo que se realicen de acuerdo a la alternativa b) del inciso primero, gozarn del beneficio tributario a que se refiere dicha letra, por la parte que no exceda a seiscientas unidades de fomento anuales por cada trabajador.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 20 M.- En caso de trmino de la relacin laboral, de trmino del contrato de ahorro respectivo o cuando as lo contemple dicho contrato, los trabajadores debern traspasar el saldo que corresponda a un nuevo plan de ahorro previsional voluntario colectivo o a un LEY 20255 Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

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plan de ahorro previsional voluntario administrado por una Institucin Autorizada o una Administradora de Fondos de Pensiones. Los traspasos antes sealados no se considerarn retiros para todos los efectos legales. Asimismo, tambin podrn retirar total o parcialmente el saldo acumulado, en las condiciones que correspondan al rgimen tributario seleccionado en el momento del aporte.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 20 N.- Las Administradoras de Fondos de Pensiones y las Instituciones Autorizadas slo podrn suscribir los contratos de ahorro previsional voluntario colectivo que den cumplimiento a las disposiciones establecidas en el presente ttulo. La fiscalizacin de los planes de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo que ofrezca cada institucin corresponder a la Superintendencia respectiva. LEY 20255 Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 20 O.- El trabajador dependiente o independiente que hubiere acogido todo o parte de su ahorro previsional al rgimen tributario sealado en la letra a) del inciso primero del artculo 20 L, que destine todo o parte del saldo de cotizaciones voluntarias o depsitos de ahorro previsional voluntario o de ahorro previsional voluntario colectivo, a adelantar o incrementar su pensin, tendr derecho, al momento de pensionarse, a la bonificacin de cargo fiscal que se indica en este artculo. El monto de esta bonificacin ser el equivalente al quince por ciento de lo ahorrado por el trabajador por concepto de cotizaciones voluntarias, ahorro previsional voluntario o ahorro previsional voluntario colectivo, efectuado conforme a lo establecido en la letra a) del inciso primero del artculo 20 L, que aqul destine a adelantar o incrementar su pensin. En todo caso, en cada ao calendario, la bonificacin no podr ser superior a seis unidades tributarias mensuales correspondientes al valor de la unidad tributaria mensual vigente el 31 de diciembre del ao en que se efectu el ahorro. Con todo, la bonificacin establecida en este artculo, proceder respecto de las cotizaciones voluntarias, los depsitos de ahorro previsional voluntario y los aportes del trabajador para el ahorro previsional voluntario colectivo, efectuados durante el respectivo ao calendario, que no superen en su conjunto la suma equivalente a diez veces el total de cotizaciones efectuadas por el trabajador, de conformidad a lo dispuesto en el inciso primero del LEY 20255 Art. 91 N 13 D.O. 17.03.2008 NOTA

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artculo 17 del presente decreto ley, dentro de ese mismo ao. El Servicio de Impuestos Internos determinar anualmente el monto de la bonificacin, informndolo a la Tesorera General de la Repblica para que sta proceda a efectuar el depsito a que se refiere el inciso siguiente. Para tal efecto, las Administradoras de Fondos de Pensiones e Instituciones Autorizadas remitirn anualmente al Servicio de Impuestos Internos la nmina total de sus afiliados que tuvieren ahorro previsional del sealado en el primer inciso de este artculo y el monto de ste en el ao que se informa. Las Superintendencias de Pensiones, de Valores y Seguros, de Bancos e Instituciones Financieras y el Servicio de Impuestos Internos determinarn conjuntamente, mediante una norma de carcter general, la forma y plazo en que se remitir dicha informacin. La bonificacin a que se refiere este artculo se depositar anualmente en una cuenta individual especial y exclusiva para tal efecto, que se abrir en la Administradora de Fondos de Pensiones o Institucin Autorizada en la que se hubiese efectuado la correspondiente cotizacin voluntaria, depsito de ahorro previsional voluntario o de ahorro previsional voluntario colectivo. El monto depositado por concepto de bonificacin estar sujeto a las mismas condiciones de rentabilidad y comisiones que la cotizacin o depsito en virtud del cual se origin. Para cada retiro que afecte a los montos depositados que se hayan acogido al rgimen tributario sealado en la letra a) del inciso primero del artculo 20 L, la Administradora de Fondos de Pensiones o la Institucin Autorizada de que se trate, girar desde la cuenta referida en el inciso precedente a la Tesorera General de la Repblica un monto equivalente al 15% de aquel retiro o al saldo remanente si ste fuese inferior a dicho monto. La bonificacin establecida en el presente artculo y la rentabilidad que sta genere no estarn afectas a Impuesto a la Renta en tanto no sean retiradas. Las Superintendencias de Pensiones, de Valores y Seguros y de Bancos e Instituciones Financieras, dictarn conjuntamente una norma de carcter general que establecer los procedimientos que se aplicarn para el otorgamiento de la bonificacin a que se refiere el presente artculo, la oportunidad de su solicitud, su tramitacin y pago, y toda otra disposicin necesaria para su adecuada aplicacin.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin.

4.- De la Cuenta de Ahorro Voluntario.

LEY 20255 Art. 91 N 12 D.O. 17.03.2008 NOTA 1

Artculo 21.- Cada trabajador podr efectuar adems,

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voluntariamente, en la Administradora a que se encuentra afiliado, depsitos que no tendrn el carcter de cotizaciones previsionales para los efectos de la Ley sobre Impuesto a la Renta. Los depsitos a que se refiere este artculo se abonarn en una cuenta personal para cada afiliado, que se denominar cuenta de ahorro voluntario, la cual ser independiente de su cuenta de capitalizacin individual. Las Administradoras estarn obligadas a seguir las acciones tendientes al cobro de los depsitos que no se hubieren pagado oportunamente, cuando el afiliado les otorgue mandato explcito para ello. Para estos efectos ser aplicable adems, lo dispuesto en los incisos dcimo al dcimo sptimo del artculo 19. Mediante norma de carcter general que dictar la Superintendencia, se establecer el nmero mximo de retiros de libre disposicin que podrn efectuar los afiliados en cada ao calendario, con cargo a su cuenta de ahorro voluntario, el que no podr ser inferior a cuatro. Cada vez que se efecte una modificacin al nmero de retiros, el nuevo guarismo deber entrar en vigencia el primer da del ao calendario siguiente y se mantendr vigente al menos durante dicho perodo. Los fondos existentes en dicha cuenta podrn, adems, acreditarse como ahorro en dinero en los sistemas habitacionales que operan a travs de los Servicios de Vivienda y Urbanizacin en la forma que determine el reglamento, el que tambin establecer las modalidades y condiciones en que podrn realizarse los referidos retiros para aplicarse a dicha finalidad. Los afiliados independientes podrn otorgar mandato facultando a la Administradora a que estn incorporados para traspasar mensualmente fondos de su cuenta de ahorro voluntario a su cuenta de capitalizacin individual, a fin de cubrir las cotizaciones previsionales correspondientes, y para retirar de aqulla los fondos necesarios para enterar las dems cotizaciones previsionales en las instituciones que corresponda, en relacin a la renta y por el perodo que sealen. La Administradora deber aceptar el mandato, siempre que existan fondos suficientes en la cuenta de ahorro voluntario como para cumplirlo. Los traspasos y retiros a que se refiere este inciso no se contabilizarn para efectos de lo dispuesto en el inciso anterior. Las cuentas de ahorro voluntario a que se refiere este artculo no gozarn de la inembargabilidad a que se refieren los artculos 34 y 35.

LEY 18646 Art. 1 N 12 D.O. 29.08.1987 NOTA LEY 18798 Art. nico N 1 D.O. 23.05.1989

LEY 20255 Art. 91 N 14 D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 18753 Art. 1 N 2 D.O. 28.10.1988

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin.

Artculo 22 Los afiliados podrn optar por

LEY 20255

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traspasar todo o parte de los fondos de su cuenta de ahorro voluntario a la de capitalizacin individual, con el objeto de cumplir con los requisitos para pensionarse segn las disposiciones de esta ley. Asimismo, los pensionados podrn utilizar todo o parte del saldo de la cuenta de ahorro voluntario para incrementar el monto de su pensin. Los traspasos antes sealados no se considerarn giro para los efectos del artculo 21. Los excedentes que quedaren en la cuenta individual del afiliado despus de contratada su pensin en conformidad a lo dispuesto en el Ttulo VI, sern de libre disposicin. INCISO DEROGADO Los afiliados que opten por pensionarse anticipadamente, conforme a lo dispuesto en el artculo 68, podrn traspasar parte o el total del saldo de su cuenta de ahorro voluntario, a su cuenta de capitalizacin individual, con el objeto de constituir el capital requerido para financiar su pensin. El saldo de la cuenta de ahorro voluntario de un afiliado fallecido incrementar la masa de bienes del difunto. Sin embargo, si ste hubiere cumplido con los requisitos para pensionarse, o si fuere pensionado conforme a las disposiciones de esta ley, y hubiere optado por la alternativa sealada en el inciso primero, slo incrementar la masa de bienes del difunto el saldo que quedare despus de efectuado el traspaso correspondiente. Los afiliados podrn acogerse, por su cuenta de ahorro voluntario, a las normas que se establecen en la letra B.- del artculo 57 bis de la Ley sobre Impuesto a la Renta, con excepcin de los retiros que se destinen a incrementar el saldo de la cuenta de capitalizacin individual y a los fines indicados en el inciso quinto del artculo 21. En el caso que no opten por acogerse a dicha normativa, quedarn sujetos a las disposiciones generales de esa ley sobre la renta que se les determine por los retiros, que no sean los exceptuados anteriormente, que efecten de su cuenta de ahorro voluntario. Para lo dispuesto en el inciso anterior, la rentabilidad de cada retiro deber determinarla la Administradora de la manera que se indica a continuacin, sujetndose al siguiente procedimiento: a) Deber registrar separadamente el saldo del capital invertido expresado en unidades tributarias mensuales, que corresponder a la diferencia entre los depsitos y los retiros netos, convertidos cada uno de ellos al valor que tenga esta unidad en el mes en que se efecten estas operaciones. b) Cada vez que se efecte un retiro, la Administradora calcular la cantidad que corresponda a la renta de este retiro, aplicndole un coeficiente de rentabilidad. Para este efecto, antes de deducir el retiro, determinar la diferencia que exista entre el saldo de la cuenta de ahorro y el saldo del capital invertido convertido a pesos segn la unidad tributaria mensual vigente. De la relacin entre esta diferencia y el saldo de la cuenta de ahorro, la Administradora calcular el referido coeficiente de rentabilidad. c) Para calcular el nuevo saldo en unidades tributarias mensuales deber rebajar el monto neto del retiro del capital invertido. d) Si el afiliado se cambia de Administradora, la antigua deber informar a la nueva el saldo del capital invertido a la fecha del cambio, expresado en nmero de unidades tributarias mensuales. e) La Administradora deber emitir anualmente, antes del 31 de enero del ao tributario respectivo,

Art. 91 N 15 D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 20255 Art. 38 N 4 D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 19247 Art. 2 D.O. 15.09.1993 NOTA 1

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un certificado por cada afiliado, que efecte retiros, el cual deber contener la informacin suficiente para los efectos tributarios. El Servicio de Impuestos Internos establecer las formalidades de este certificado. La renta que se determine, de acuerdo con el procedimiento establecido en el inciso anterior, tendr el mismo tratamiento tributario que para el mayor valor por el rescate de las cuotas de los fondos mutuos dispone el artculo 19 del decreto ley N 1.328, de 1976. A igual disposicin legal debern someterse las Administradoras, respecto de dicha renta. Tambin se le aplicar a dicha renta lo dispuesto en el artculo 57 de la Ley sobre el Impuesto a la Renta para el mayor valor que se obtenga en el rescate de las cuotas de fondos mutuos.

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El Artculo 10 de la LEY 19.247, publicada el 15.09.1993, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo regir desde el 1 de enero de 1994. NOTA 2: El Art. Primero Transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida por su Art. 38 rige a contar del 1 de julio de 2008. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida por su Art. 91 rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 22 bis.- La Administradora tendr derecho a una retribucin establecida sobre la base de comisiones de cargo de los afiliados titulares de cuentas de ahorro voluntario, destinada a financiar la administracin de ellas. Estas comisiones sern establecidas libremente por cada Administradora, con carcter uniforme para todos los afiliados titulares de dichas cuentas. Las comisiones por la administracin de las cuentas de ahorro voluntario slo podrn ser establecidas como un porcentaje del saldo mantenido en ellas. Las comisiones sealadas en este artculo debern ser informadas al pblico y a la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, en la forma que seale el reglamento, y regirn noventa das despus de su comunicacin. NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en LEY 18646 Art. 1 N 14 D.O. 29.08.1987 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 16 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 16 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

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vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin.

TITULO IV De las Administradoras de Fondos de Pensiones Artculo 23.- Las Administradoras de Fondos de Pensiones, denominadas tambin en esta ley Administradoras, sern sociedades annimas que tendrn como objeto exclusivo administrar Fondos de Pensiones y otorgar y administrar las prestaciones y beneficios que establece esta ley. Cada Administradora deber mantener cuatro Fondos, que se denominarn Fondo de Pensiones Tipo B, Fondo de Pensiones Tipo C, Fondo de Pensiones Tipo D y Fondo de Pensiones Tipo E. Asimismo, la Administradora podr mantener un Fondo adicional, que se denominar Fondo de Pensiones Tipo A. Los saldos totales por cotizaciones obligatorias, por depsitos convenidos y por cotizaciones voluntarias, as como la cuenta de ahorro voluntario, podrn permanecer en distintos tipos de Fondos. A su vez, la cuenta de ahorro de indemnizacin, a que se refiere la ley N 19.010, deber permanecer en el mismo tipo de Fondo en que se encuentren las cotizaciones obligatorias. Los afiliados hombres hasta 55 aos de edad y las mujeres hasta 50 aos de edad, podrn optar por cualquiera de los Fondos mencionados en el inciso anterior. A su vez, los afiliados hombres desde 56 aos de edad y las mujeres desde 51 aos de edad, no podrn optar por el Fondo Tipo A, respecto de los saldos originados en cotizaciones obligatorias y la cuenta de ahorro de indemnizacin. Los afiliados pensionados por retiro programado y renta temporal y los afiliados declarados invlidos parciales mediante un primer dictamen, no podrn optar por los Fondos tipo A o B respecto de los saldos antes sealados. Con todo, las prohibiciones de este inciso no se aplicarn respecto de aquella parte de los saldos que exceda al monto necesario para financiar una pensin que cumpla con los requisitos sealados en el inciso primero del artculo 68. Si al cumplir 56 aos de edad, en el caso de los afiliados hombres, y 51 aos de edad, en el caso de las mujeres, su saldo por cotizaciones obligatorias y su cuenta de ahorro de indemnizacin se encontraren en el Fondo Tipo A, stos debern traspasarse a cualquiera de los restantes Fondos, dentro del plazo de 90 das, con excepcin de aquel que exceda al monto necesario para financiar una pensin que cumpla con los requisitos sealados en el inciso primero del artculo 68. En caso de que el afiliado no opte por alguno de los Fondos Tipo B,C, D o E, en el plazo antes sealado, los saldos mencionados sern asignados al Fondo Tipo B en forma gradual, de acuerdo a lo establecido en el inciso sexto. LEY 19795 Art. nico N 3 a) D.O. 28.02.2002

NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 17 a) D.O. 17.03.2008

LEY 20255 Art. 91 N 17 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

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Si al momento de producirse la afiliacin al sistema, el trabajador no opta por alguno de los tipos de Fondos, ser asignado a uno de aquellos de la siguiente manera: a. Afiliados hombres y mujeres hasta 35 aos de edad, sern asignados al Fondo Tipo B. b. Afiliados hombres desde 36 hasta 55 aos de edad y mujeres desde 36 hasta 50 aos de edad, sern asignados al Fondo Tipo C. c. Afiliados hombres desde 56 aos y mujeres desde 51 aos de edad, afiliados declarados invlidos parciales mediante un primer dictamen y pensionados por las modalidades de retiro programado o renta temporal, sern asignados al Fondo Tipo D. Cuando el afiliado haya sido asignado a un Fondo y posteriormente no haya manifestado su eleccin por alguno de ellos, los saldos originados en cotizaciones obligatorias, cuenta de ahorro de indemnizacin, cuenta de ahorro voluntario, depsitos convenidos y cotizaciones voluntarias, sern traspasados parcialmente al Fondo que corresponda de acuerdo a lo sealado en el inciso anterior, en las oportunidades y montos que a continuacin se indican: a. Al cumplir el afiliado la edad para cambiar de tramo etreo, un veinte por ciento de sus saldos totales debern permanecer en el Fondo correspondiente al nuevo tramo. b. Transcurrido un ao desde el cumplimiento de la edad en que el afiliado cambi de tramo etreo, un cuarenta por ciento de sus saldos totales debern permanecer en el Fondo correspondiente al nuevo tramo. c. Transcurridos dos aos desde el cumplimiento de la edad en que el afiliado cambi de tramo etreo, un sesenta por ciento de sus saldos totales debern permanecer en el Fondo correspondiente al nuevo tramo. d. Transcurridos tres aos desde el cumplimiento de la edad en que el afiliado cambi de tramo etreo, un ochenta por ciento de sus saldos totales debern permanecer en el Fondo correspondiente al nuevo tramo. e. Transcurridos cuatro aos desde el cumplimiento de la edad en que el afiliado cambi de tramo etreo, un cien por ciento de sus saldos totales debern permanecer en el Fondo correspondiente al nuevo tramo. Con todo, las cotizaciones y depsitos posteriores a las asignaciones que se efecten en las oportunidades antes sealadas, debern enterarse en el tipo de Fondo que corresponda de acuerdo al tramo etreo a que pertenezca el afiliado, segn lo establecido en el inciso quinto. A su vez, la asignacin establecida en el inciso anterior, no se efectuar para aquellos saldos respecto de los cuales el afiliado hubiere elegido expresamente algn Fondo. Las Administradoras debern enviar informacin a sus afiliados referida a las posibilidades de eleccin y a la asignacin entre Fondos, de acuerdo a lo que establezca la Superintendencia en una norma de carcter general. Dicha informacin deber ser remitida conjuntamente con la comunicacin a que se refiere el inciso segundo del artculo 31, durante el perodo comprendido entre los doce meses previos a la primera transferencia de recursos y los doce meses posteriores a la ltima transferencia de recursos, a las que se refiere el inciso sexto. Los afiliados y las Administradoras podrn acordar que cada uno de los saldos por cotizaciones

NOTA 3

LEY 20255 Art. 91 N 17 c) D.O. 17.03.2008

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obligatorias, cuenta de ahorro de indemnizacin, cuenta de ahorro voluntario, depsitos convenidos y cotizaciones voluntarias, sean asignados a dos tipos de Fondos. Adems, se podrn acordar traspasos futuros entre tipos de Fondos, no debiendo un mismo saldo distribuirse en ms de dos tipos de Fondos. Una norma de carcter general, dictada por la Superintendencia, regular el modo de ejercer las opciones a que se refiere este inciso. Las Administradoras que opten por celebrar estos acuerdos, debern suscribirlos con todos sus afiliados que as lo soliciten. Las Administradoras recaudarn las cotizaciones correspondientes y los depsitos a que se refiere el artculo 21, los abonarn en las respectivas cuentas de capitalizacin individual y en las cuentas de ahorro voluntario de sus afiliados, segn corresponda, e invertirn dichos recursos de acuerdo a lo que dispone esta ley. No obstante lo dispuesto en el inciso primero, las Administradoras de Fondos de Pensiones cuyo patrimonio sea igual o superior a veinte mil Unidades de Fomento, podrn prestar a otras Administradoras los servicios a que se refiere el inciso anterior, en conformidad a las instrucciones que con sujecin a esta ley le imparta la Administradora que encarga el servicio. Con todo, dicho servicio no podr comprender la inversin de los recursos previsionales de otras Administradoras. Asimismo, las Administradoras podrn constituir en el pas sociedades annimas filiales que complementen su giro, previa autorizacin de su existencia otorgada mediante resolucin dictada por el Superintendente, siempre que presten servicios a personas naturales o jurdicas que operen en el extranjero, o que inviertan en Administradoras de Fondos de Pensiones o en sociedades cuyo giro est relacionado con materias previsionales, constituidas en otros pases. Se entender que complementan el giro de una Administradora las siguientes actividades que estas sociedades filiales realicen en el mbito previsional: administracin de carteras de Fondos de Pensiones; custodia de valores; recaudacin de cotizaciones, aportes y depsitos; administracin y pago de beneficios; procesamiento computacional de informacin; arriendo y venta de sistemas computacionales; capacitacin; administracin de cuentas individuales y de ahorro previsional; promocin y venta de servicios, y asesoras previsionales. Al otorgar la autorizacin solicitada, la Superintendencia velar exclusivamente por que el objeto de la sociedad filial cumpla con lo establecido en el inciso duodcimo y que sta no cauce perjuicio o menoscabo al buen funcionamiento de la Administradora , y todos los antecedentes de la misma debern mantenerse en reserva. Las sociedades filiales quedarn sujetas a la fiscalizacin de la Superintendencia respecto del cumplimiento de las exigencias establecidas en el inciso duodcimo. Para estos efectos, la Administradora accionista deber proporcionar peridicamente a la Superintendencia, y en forma extraordinaria cuando sta lo requiera, informacin sobre la sociedad filial y sus inversiones, sin perjuicio de las obligaciones de entregar informacin, impuestas LEY 19795 Art. nico N 3 b) D.O. 28.02.2002 LEY 19641 Art. 1 N 3 c) D.O. 28.10.1999 LEY 19301 Art. cuarto N 1 a) D.O. 19.03.1994 NOTA

NOTA 1 LEY 19795 Art. nico N 3 b) D.O. 28.02.2002

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a estas sociedades por otras leyes. A su vez, las Administradoras podrn constituir en el pas sociedades annimas filiales, previa autorizacin de existencia otorgada mediante resolucin dictada por el Superintendente, cuyo objeto exclusivo sea la administracin de carteras de recursos previsionales de esa u otras Administradoras de Fondos de Pensiones. Estas sociedades filiales se constituirn conforme a lo sealado en el artculo 23 bis y se regirn por lo dispuesto en esta ley y por lo que establezca una norma de carcter general que dictar el Superintendente. La Superintendencia deber pronunciarse respecto de las solicitudes de autorizacin de existencia a que se refieren los incisos duodcimo y decimosexto dentro de los 30 das siguientes a su presentacin. Dicho plazo se suspender si la Superintendencia, mediante comunicacin escrita, requiere informacin adicional, modificacin o rectificacin de ella y sus antecedentes, por no ajustarse a lo dispuesto en el presente artculo. El plazo se reanudar tan slo cuando el solicitante haya dado cumplimiento por escrito a dicho trmite. En todo caso, la Superintendencia deber emitir su pronunciamiento en un plazo mximo de seis meses. La resolucin que deniegue la autorizacin deber ser fundada. Subsanados los defectos o atendidas las observaciones formuladas en su caso, la Superintendencia deber pronunciarse respecto de la solicitud, entendindose que autoriza la existencia de la sociedad filial si no lo hiciere dentro del plazo mencionado en el inciso anterior. La suma total de la inversin en este tipo de sociedades no podr ser superior a la diferencia que resulte entre el activo total de la Administradora y su activo operacional, segn los valores que se obtengan del ltimo estado financiero que sta haya presentado a la Superintendencia. No obstante lo anterior, las Administradoras podrn invertir en sociedades annimas constituidas como empresas de depsito de valores en la forma y condiciones establecidas en el Ttulo XIII de esta ley. Asimismo, cada Administradora podr adquirir directa o indirectamente hasta un siete por ciento de las acciones suscritas de una sociedad annima que tenga como giro la liquidacin y compensacin de instrumentos financieros, y que cumpla con los requisitos que establezca la Superintendencia mediante una norma de carcter general. Las Administradoras, sus Directores y dependientes, no podrn ofrecer u otorgar a los afiliados o beneficiarios bajo ninguna circunstancia, otras pensiones, prestaciones o beneficios que los sealados en la ley, ya sea en forma directa o indirecta, ni aun a ttulo gratuito o de cualquier otro modo. Sin perjuicio de lo anterior, dichas entidades podrn tramitar para sus afiliados la obtencin del Bono de Reconocimiento a que se refiere el artculo 3 transitorio y el Complemento a que se refiere el artculo 4 bis transitorio. La infraccin a lo dispuesto en el presente inciso, ser sancionada de conformidad a lo establecido en esta ley y en el decreto con fuerza de ley N 101, de 1980, del Ministerio del Trabajo y Previsin Social. Ser sancionado con pena de presidio menor en su grado mnimo, quien habiendo sido sancionado de acuerdo a lo establecido en este inciso,

NOTA 1

LEY 19641 Art. 1 N 3 d) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19795 Art. nico N 3 c) D.O. 28.02.2002

NOTA 1 LEY 19389 Art. primero N 1 a) D.O. 18.05.1995

Ley 20345 Art. 45 D.O. 06.06.2009

LEY 19934 Art. 1 N 1 D.O. 21.02.2004 NOTA 2

LEY 20255

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reincida en dicha infraccin. Las Administradoras estarn obligadas a mantener, a lo menos una Agencio u Oficina a nivel nacional destinada a la atencin de pblico. Los contratos que celebren las Administradoras de Fondos de Pensiones para la prestacin de servicios relacionados con el giro de aqulla, debern ceirse a lo que establezca la Superintendencia mediante norma de carcter general. En dicha norma se establecer a lo menos, el contenido mnimo de los contratos, la regulacin para la subcontratacin con partes relacionadas y los requerimientos de resguardo de la informacin a que tenga acceso el prestador del servicio con ocasin del contrato. La mencionada norma comprender, al menos, la subcontratacin con entidades pblicas o privadas de la administracin de cuentas individuales; la administracin de cartera de los recursos que componen el Fondo de Pensiones de acuerdo a lo sealado en el artculo 23 bis; los servicios de informacin y atencin de consultas referidas al funcionamiento del Sistema de Pensiones; la recepcin de solicitudes de pensin y su remisin a la Administradora para el trmite correspondiente, y la recepcin y transmisin de la informacin a que se refieren las letras a) y c) del inciso octavo del artculo 61 bis de esta ley. Las Administradoras siempre sern responsables de las funciones que subcontraten, debiendo ejercer permanentemente un control sobre ellas. Dichos servicios debern cumplir con los mismos estndares de calidad exigidos a las Administradoras. Los contratos que celebren las Administradoras para la prestacin de servicios relacionados con el giro de aqulla, debern contemplar disposiciones por medio de las cuales el proveedor declare conocer la normativa que las regula, como asimismo, se comprometa a aplicarla permanentemente. Adicionalmente, debern contener disposiciones que permitan a la Superintendencia ejercer sus facultades fiscalizadoras, en los trminos establecidos en el N 16 del artculo 94. Las Administradoras tendrn derecho a un crdito, contra el impuesto de primera categora de la Ley sobre Impuesto a la Renta, por el impuesto al valor agregado que soporten por los servicios que subcontraten en virtud de lo establecido en esta ley y en la norma de carcter general de la Superintendencia. Dicho crdito se imputar mensualmente como una deduccin del monto de los pagos provisionales obligatorios de la entidad. El remanente que resultare de esta imputacin, por ser inferior el monto del pago provisional obligatorio o por no existir la obligacin de hacerlo en dicho perodo, podr acumularse para ser imputado de igual forma en los meses siguientes, reajustado en la forma que prescribe el artculo 27 del decreto ley N 825, de 1974. El saldo que quedare una vez efectuadas las deducciones por el mes de diciembre de cada ao, o el ltimo mes en el caso de trmino de giro, tendr el carcter de pago provisional de aquellos a que se refiere el artculo 88 de la Ley sobre Impuesto a la Renta. NOTA : El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras

Art. 91 N 17 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

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modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 23 bis.- Las Administradoras de Fondos de Pensiones podrn encargar la funcin de administracin de cartera de los recursos que componen el Fondo de Pensiones a sociedades annimas de duracin indefinida, cuyo objeto exclusivo sea la administracin de cartera de recursos previsionales, las que debern cumplir con los requisitos que se sealan en la presente ley y en una norma de carcter general que dictar la Superintendencia. El costo de la subcontratacin ser siempre de cargo de la Administradora. Estas sociedades debern acreditar un capital mnimo de veinte mil unidades de fomento, el que deber encontrarse suscrito y pagado al tiempo de otorgarse la escritura social. Adems, debern mantener permanentemente un patrimonio al menos igual al capital mnimo exigido. Si el patrimonio de esta sociedad se redujere de hecho a una cantidad inferior al mnimo exigido, ella estar obligada, cada vez que esto ocurra, a completarlo dentro del plazo de seis meses. Si as no lo hiciere, se le revocar la autorizacin de existencia y se proceder a la liquidacin de la sociedad por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones. Asimismo, la Superintendencia podr revocar dicha autorizacin por infraccin grave de ley, de reglamento o de las normas que les sean aplicables a estas sociedades. En estas sociedades existir separacin patrimonial entre los recursos propios y los administrados. Los bienes y derechos que componen el patrimonio de los Fondos administrados por estas sociedades sern inembargables, salvo en la parte originada por los depsitos a que se refiere el artculo 21 y por lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 34. La suma de los recursos previsionales administrados por una sociedad administradora de cartera de recursos previsionales y sus personas relacionadas, no podr ser superior al mayor valor entre un quinto del total de los Fondos de Pensiones del Sistema y el Fondo de Pensiones de mayor tamao, considerando en este ltimo caso la LEY 19641 Art. 1 N 4 D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 19795 Art. nico N 4

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suma de todos los tipos de Fondos de una Administradora. En cuanto a su funcionamiento, dichas sociedades quedarn sujetas a la fiscalizacin de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, la que tendr respecto de ellas las mismas atribuciones que tiene en relacin a las Administradoras de Fondos de Pensiones, sin perjuicio de las facultades fiscalizadoras de otras instituciones. Con todo, las sociedades administradoras de cartera de recursos previsionales quedarn sujetas a las mismas restricciones, prohibiciones y en general a las mismas normas que rigen a las Administradoras de Fondos de Pensiones, especialmente en lo que respecta a la adquisicin, mantencin, custodia y enajenacin de instrumentos financieros pertenecientes a los Fondos de Pensiones y subcontratacin de servicios en los trminos de los incisos vigsimo tercero al vigsimo quinto del artculo 23. Con el objeto de dar cumplimiento a lo previsto en el artculo 69, N 26, de la Ley General de Bancos, los bancos y sociedades financieras podrn constituir sociedades regidas por este artculo.

D.O. 28.02.2002 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 18 D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA : El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 24.- El capital mnimo necesario para la formacin de una Administradora de Fondos de Pensiones ser el equivalente a cinco mil Unidades de Fomento, el que deber encontrarse suscrito y pagado al tiempo de otorgarse la escritura social. Si el capital inicial de la Administradora fuere superior al mnimo, el exceso deber pagarse dentro del plazo mximo de dos aos, contados desde la fecha de la resolucin que autorice la existencia y apruebe los estatutos de la sociedad. Adems, las Administradoras debern mantener permanentemente un patrimonio al menos igual al capital LEY 18646 Art. 1 N 16. D.O. 29.08.1987 NOTA

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mnimo exigido, el que aumentar en relacin al nmero de afiliados que se encuentren incorporados a ella. El patrimonio exigido ser de 10.000 Unidades de Fomento al completar 5.000 afiliados, de 15.000 Unidades de Fomento al completar 7.500 afiliados y de 20.000 Unidades de Fomento al completar los 10.000 afiliados. Si el patrimonio de la Administradora se redujere de hecho a una cantidad inferior al mnimo exigido, ella estar obligada, cada vez que esto ocurra, a completarlo dentro del plazo de seis meses. Si as no lo hiciere, se le revocar la autorizacin de existencia y se proceder a la liquidacin de la sociedad. Lo dispuesto en el inciso anterior se aplicar tambin a las Administradoras que, debiendo aumentar su patrimonio a consecuencia de su crecimiento, conforme a lo sealado en el inciso cuarto, no lo hicieren dentro del plazo de seis meses. En todo caso, los aportes de capital debern enterarse en dinero efectivo. Las inversiones y acreencias de las Administradoras en empresas que sean personas relacionadas a ellas, y las inversiones realizadas conforme a los incisos duodcimo, decimosexto y vigsimo del artculo 23, se excluirn del clculo del patrimonio mnimo exigido a aqullas. LEY 19301 Art. 4 D.O. 19.03.1994 LEY 19795 Art. nico N 5 D.O. 28.02.2002 NOTA 1

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 24 A.- Los accionistas fundadores de una Administradora debern cumplir los siguientes requisitos: a) Contar individualmente o en conjunto con un patrimonio neto consolidado equivalente a la inversin proyectada y, cuando se reduzca a una cifra inferior, informar oportunamente de este hecho. b) No haber incurrido en conductas graves o reiteradas que puedan poner en riesgo la estabilidad de la Administradora que se proponen constituir o la seguridad de los Fondos que administren. c) No haber tomado parte en actuaciones, negociaciones o actos jurdicos de cualquier clase, contrarios a las leyes, las normas o las sanas prcticas bancarias, financieras o mercantiles, que imperan en Chile o en el extranjero. d) No encontrarse en alguna de las siguientes situaciones: i) Que se trate de un fallido no rehabilitado;

LEY 20190 Art. 5 N 1 D.O. 05.06.2007

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ii) Que en los ltimos quince aos, contados desde la fecha de solicitud de la autorizacin de la Administradora, haya sido director, gerente, ejecutivo principal o accionista mayoritario directamente o a travs de terceros, de una entidad bancaria, de una compaa de seguros del segundo grupo o de una Administradora que haya sido declarada en liquidacin forzosa o quiebra, segn corresponda, o sometida a administracin provisional, respecto de la cual el Fisco o el Banco Central de Chile hayan incurrido en considerables prdidas. No se considerar para estos efectos la participacin de una persona por un plazo inferior a un ao; iii) Que registre protestos de documentos no aclarados en los ltimos cinco aos en nmero o cantidad considerable; iv) Que haya sido condenado o se encuentre bajo acusacin formulada en su contra por cualquiera de los siguientes delitos: (1) contra la propiedad o contra la fe pblica; (2) contra la probidad administrativa, contra la seguridad nacional, delitos tributarios, aduaneros, y los contemplados en las leyes contra el terrorismo y el lavado o blanqueo de activos; (3) los contemplados en la ley N 18.045, ley N 18.046, decreto con fuerza de ley N 3, de 1997, ley N 18.092, ley N 18.840, decreto con fuerza de ley N 707, de 1982, ley N 4.702, ley N 5.687, ley N 18.175, ley N 18.690, ley N 4.097, ley N 18.112, decreto con fuerza de ley N 251, de 1931, las leyes sobre Prenda, y en esta ley; v) Que haya sido condenado a pena aflictiva o de inhabilitacin para desempear cargos u oficios pblicos, y vi) Que se le haya aplicado, directamente o a travs de personas jurdicas, cualquiera de las siguientes medidas, siempre que los plazos de reclamacin hubieren vencido o los recursos interpuestos en contra de ellas hubiesen sido rechazados por sentencia ejecutoriada: (1) que se haya declarado su liquidacin forzosa o sometido sus actividades comerciales a administracin provisional, o (2) que se le haya cancelado su autorizacin de operacin o existencia o su inscripcin en cualquier registro requerido para operar o para realizar oferta pblica de valores, segn corresponda, por infraccin de ley. Tratndose de una persona jurdica, los requisitos establecidos en este artculo se considerarn respecto de sus controladores, socios o accionistas mayoritarios, directores, administradores, gerentes y ejecutivos principales, a la fecha de la solicitud. La Superintendencia verificar el cumplimiento de estos requisitos, para lo cual podr solicitar que se le proporcionen los antecedentes que seale. En caso de rechazo, deber justificarlo por resolucin fundada, dentro del plazo de 90 das contado desde la fecha en que se le hayan acompaado los antecedentes necesarios para resolver acerca de los requisitos de este artculo. Si la Superintendencia no dictase una resolucin denegatoria dentro del plazo sealado, se podr requerir la aplicacin del silencio administrativo positivo en la forma sealada en la ley N 19.880. No obstante, en casos excepcionales y graves relativos a hechos relacionados con circunstancias que, por su naturaleza, sea inconveniente difundir pblicamente, la Superintendencia podr suspender por

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una vez el pronunciamiento hasta por un plazo de 120 das adicionales al sealado en el inciso anterior. La respectiva resolucin podr omitir el todo o parte de su fundamento y en tal caso, los fundamentos omitidos debern darse a conocer reservadamente al Ministro de Hacienda y al Banco Central, al Consejo de Defensa del Estado, a la Unidad de Anlisis Financiero o al Ministerio Pblico, cuando corresponda. Se considerarn accionistas fundadores de una Administradora aquellos que, adems de firmar el prospecto, tendrn una participacin significativa en su propiedad.

Artculo 25.- Ninguna persona natural o jurdica que no se hubiere constituido conforme a las disposiciones de esta ley como Administradora de Fondos de Pensiones podr arrogarse la calidad de tal. Tampoco podr poner en su local u oficina, plancha o aviso que contenga expresiones que indiquen que se trata de una Administradora, ni podr hacer uso de membretes, carteles, ttulos, formularios, recibos, circulares o cualquier otro papel que contenga nombres u otras palabras que indiquen que los negocios a que se dedican dichas personas son los de Administradora. Les estar, asimismo, prohibido efectuar propaganda por la prensa u otro medio de publicidad en que se haga uso de tales expresiones. Las infracciones a este artculo se sancionarn con las penas que contempla el artculo 3 del decreto ley N 280, de 1974. En todo caso si a consecuencia de estas actividades ilegales, el pblico sufriere perjuicio de cualquier naturaleza, los responsables sern castigados con las penas establecidas en el artculo 467 del Cdigo Penal, aumentadas en un grado. La Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, pondr los antecedentes a disposicin de la Fiscala Nacional Econmica para que sta, si fuere procedente, inicie las acciones pertinentes, sin perjuicio de la accin pblica para denunciar estos delitos. Cuando a juicio de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, pueda presumirse que existe una infraccin a lo dispuesto en este artculo, ella tendr respecto de los presuntos infractores las mismas facultades de inspeccin que su ley orgnica le confiere para con las instituciones fiscalizadas. Cualquier persona u organismo pblico o privado que tome conocimiento de alguna infraccin a lo dispuesto en este artculo, podr tambin efectuar la denuncia correspondiente a la Superintendencia. Artculo 26.- Las Administradoras slo podrn efectuar publicidad una vez dictada la resolucin que autorice su existencia y apruebe sus estatutos y cumplidas las solemnidades prescritas por el artculo 131 de la ley N 18.046. Toda publicidad o promocin de sus actividades que efecten estas entidades deber proporcionar al pblico la informacin mnima acerca de su capital, inversiones, rentabilidad, comisiones y oficinas, agencias o sucursales, de acuerdo a las normas generales que fije la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, las que debern velar porque aqulla est dirigida a proporcionar informacin que no induzca a equvocos o a confusiones, ya sea en cuanto a la realidad institucional o patrimonial o a los fines y fundamentos del Sistema. La Superintendencia de Administradoras de Fondos de LEY 18646 Art. 1 N 17 a) D.O. 29.08.1987 NOTA DL 3626 Art. 1 N 15 D.O. 21.02.1981

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Pensiones podr obligar a las Administradoras a modificar o suspender su publicidad cuando sta no se ajuste a las normas generales que hubiere dictado. Si una Administradora infringiere ms de dos veces, en un perodo de seis meses, las normas de publicidad dictadas por la Superintendencia, no podr reiniciarla sin previa autorizacin de dicho organismo contralor. Las Administradoras de Fondos de Pensiones debern mantener en sus oficinas, en un lugar de fcil acceso al pblico, un extracto disponible que contenga la siguiente informacin: 1.- Antecedentes de la Institucin: a) Razn social; b) Domicilio; c) Fecha de escritura de constitucin, resolucin que autoriz su existencia, e inscripcin en el Registro de Comercio; d) Directorio y Gerente General; y e) Agencias y Sucursales. 2.- Balance General del ltimo ejercicio y los estados de situacin que determine la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones. En todo caso, debern mantener a disposicin del pblico los dos ltimos estados de situacin. 3. Monto del capital, de los Fondos de Pensiones, de las Reservas de Fluctuacin de Rentabilidad y de los Encajes. 4. Valor de las cuotas de cada uno de los Fondos de Pensiones. 5.- Monto de las comisiones que cobra. 6. Composicin de la cartera de inversin de cada uno de los Fondos de Pensiones. 7.- Porcentaje de cotizacin adicional de cada tipo de Fondo. Se deber informar, separadamente, la parte que se destina al financiamiento de la Administradora y aquella que se destina al pago del seguro a que se refiere el artculo 59. Todas las Administradoras debern mantener un sitio web que contendr, al menos, la informacin a que se refiere el inciso anterior, permitiendo que sus afiliados efecten a travs de aqul las consultas y trmites que establezca una norma de carcter general de la Superintendencia. Estos antecedentes debern ser actualizados mensualmente dentro de los primeros cinco das de cada mes. Toda publicacin de la composicin de la cartera de inversin de los distintos Tipos de Fondos de Pensiones de cada una de las Administradoras, deber referirse a perodos anteriores al ltimo da del cuarto mes precedente. El contenido de dichas publicaciones se sujetar a lo que establezca una norma de carcter general de la Superintendencia. Con todo, esta ltima podr publicar la composicin de la cartera de inversin agregada de los Fondos de Pensiones referida a perodos posteriores al sealado.

LEY 19641 Art. 1 N 6 D.O. 28.10.1999 NOTA 1 LEY 19641 Art. 1 N 6 D.O. 28.10.1999 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 19 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 20255 Art. 91 N 19 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas

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a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 27. La Administradora deber llevar contabilidad separada del patrimonio de cada uno de los Fondos de Pensiones. LEY 19641 Art. 1 N 7 D.O. 28.10.1999 NOTA

NOTA : El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 28.- La Administradora tendr derecho a una retribucin establecida sobre la base de comisiones, las que sern deducidas de las respectivas cuentas de capitalizacin individual o de los retiros, segn corresponda. Estas comisiones estarn destinadas al financiamiento de la Administradora, incluyendo la administracin de cada uno de los Fondos de Pensiones, de las cuentas de capitalizacin individual, de los sistemas de pensiones de vejez, invalidez y sobrevivencia y del sistema de beneficios garantizados por el Estado, el pago de la prima del contrato de seguro a que se refiere el artculo 59 y la administracin de las dems prestaciones que establece esta ley. Las comisiones a que se refiere este artculo estarn exentas del impuesto al valor agregado, establecido en el Ttulo II del decreto ley N 825, de 1974. La Superintendencia deber presentar un estudio de los costos de administracin de los Fondos de Pensiones, el que deber contener un desglose de los costos correspondientes a los distintos tipos de Fondos de Pensiones, un desglose del costo del seguro al que se refiere el artculo 59 y de las fuentes de ingresos de la Administradora, as como de los principales usos de stos. Asimismo, en el mencionado estudio, la Superintendencia deber difundir la rentabilidad de cada una de las Administradoras. Estas rentabilidades tambin debern presentarse netas de encaje, de inversiones en empresas de depsito de valores y de inversiones en sociedades que complementen el giro de las Administradoras, tales como, sociedades annimas

LEY 20255 Art. 91 N 20 D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 19641 Art. 1 N 8 a) D.O. 28.10.1999 NOTA 1

LEY 19641 Art. 1 N 8 b) D.O. 28.10.1999 NOTA 1

LEY 19795 Art. nico N 6 a) D.O. 28.02.2002 NOTA 2

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filiales que administren carteras de recursos previsionales y sociedades annimas filiales que presten servicios o inviertan en el extranjero, a las que se refiere el artculo 23. Asimismo, estas rentabilidades se presentarn netas de otros ingresos extraordinarios. Para este fin, se entender por rentabilidad neta, aquella que excluye tanto la utilidad o prdida generada por los recursos antes mencionados, as como la inversin en stos. La informacin utilizada para la realizacin de dicho estudio deber basarse en informacin de carcter pblico. El estudio se realizar a lo menos semestralmente y ser puesto a disposicin del pblico en general. Adems, la Superintendencia ser responsable de elaborar y difundir anualmente un informe sobre el costo previsional comparativo, correspondiente a cada una de las Administradoras para afiliados con distintos niveles de remuneracin y renta imponible. Para este fin, se entender por costo previsional el valor de la cotizacin adicional multiplicado por la remuneracin y renta imponible correspondiente.

LEY 19795 Art. nico N 6 b) D.O. 28.02.2002 NOTA 2

LEY 20255 Art. 91 N 20 D.O. 17.03.2008 NOTA 3

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 29.- Las comisiones sern establecidas libremente por cada Administradora, con carcter uniforme para todos sus afiliados, sin perjuicio de lo sealado en el inciso tercero. Respecto de la cuenta de capitalizacin individual, slo podr estar sujeto a cobro de comisiones el depsito de las cotizaciones peridicas. Respecto

LEY 19795 Art. nico N 7 D.O. 28.02.2002 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 21 a)

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de los retiros, slo podrn estar afectos a comisiones los que se practiquen por concepto de renta temporal o retiro programado de acuerdo con las letras b) y c) del artculo 61. La comisin por el depsito de las cotizaciones peridicas slo podr establecerse sobre la base de un porcentaje de las remuneraciones y rentas imponibles que dieron origen a dichas cotizaciones. La comisin en base a un porcentaje de las remuneraciones y rentas imponibles corresponder a la cotizacin adicional sealada en el inciso segundo del artculo 17. Esta comisin deber ser diferenciada para los afiliados que no tengan derecho a la cobertura del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia a que se refiere el artculo 59 y para quienes por cotizar como independientes y los afiliados voluntarios no estn afectos a la letra b) del artculo 54. Las comisiones por los retiros mencionados en el inciso segundo slo podrn establecerse sobre la base de un porcentaje de los valores involucrados. Las comisiones as determinadas debern ser informadas al pblico y a la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, en la forma que seale el reglamento, y las modificaciones de stas regirn noventa das despus de su comunicacin. Con todo, cuando se trate de una rebaja en las comisiones dicho plazo se reducir a treinta das.

D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 20255 Art. 91 N 21 b) i D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 20255 Art. 91 N 21 b) ii D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 20255 Art. 91 N 21 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 20255 Art. 91 N 21 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 30.- La razn social de las Administradoras deber comprender la frase "Administradora de Fondos de Pensiones" o la sigla "A.F.P." y no podr incluir nombres o siglas de personas naturales o jurdicas existentes, o nombres de fantasa que, a juicio de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, puedan inducir a equvocos respecto de la responsabilidad patrimonial o administrativa de ellas. Artculo 31.- La Administradora deber proporcionar al afiliado, al momento de su incorporacin, una DL 3626 Art. 1 N 17 D.O. 21.02.1981

LEY 18753 Art. 1 N 5

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libreta en la que se estampar cada vez que ste lo solicite, el nmero de cuotas registradas en su cuenta de capitalizacin individual y en su cuenta de ahorro voluntario, si correspondiere, y su valor a la fecha. La Administradora, cada cuatro meses, a lo menos, deber comunicar a cada uno de sus afiliados, a su domicilio, todos los movimientos registrados en su cuenta de capitalizacin individual y en su cuenta de ahorro voluntario, si sta existiere, con indicacin del nmero de cuotas registradas, su valor y la fecha del asiento. Esta comunicacin podr suspenderse, si el afiliado no registrare movimientos por cotizaciones en su cuenta de capitalizacin individual en el ltimo perodo informado y hasta aqul en que stos se produzcan. Sin embargo, tratndose de la situacin descrita en el inciso quinto del artculo 19, la informacin al afiliado no podr interrumpirse, sino que deber destacar el estado de morosidad que le afecta, adjuntar copia de la resolucin a que hace referencia el artculo 2 de la ley N 17.322 y sealar el derecho que le asiste para reclamar el ejercicio de las acciones de cobro. La Administradora que suspenda el envo de informacin, deber comunicar al afiliado, al menos una vez al ao, respecto del estado de su cuenta de capitalizacin individual y de su cuenta de ahorro voluntario, si correspondiere. Conjuntamente con lo anterior, la Administradora deber enviar al afiliado informacin sobre las comisiones y sobre la rentabilidad de la cuenta de capitalizacin individual y de la cuota del Fondo de Pensiones al que el afiliado est adscrito. En ambos casos, se informarn los guarismos referidos a ella misma y a las restantes Administradoras para el o los perodos que determine la Superintendencia. Adems, deber informar respecto de la cotizacin adicional establecida en el artculo 17, separadamente, la parte que se destina al financiamiento de la Administradora y aquella que se destina al pago del seguro a que se refiere el artculo 59. Esta ltima, deber ser expresada como porcentaje de la remuneracin imponible del afiliado. Adems, de acuerdo a las instrucciones impartidas por esta Superintendencia, las Administradoras debern enviar a todos aquellos afiliados o beneficiarios que cumplan los requisitos para ser incluidos en el listado definido en el inciso primero del artculo 72 bis, informacin referida a las modalidades de pensin, sus caractersticas y al modo de optar entre ellas.

D.O. 28.10.1988

LEY 20023 Art. 2 N 2 D.O. 31.05.2005 LEY 20255 Art. 91 N 22 D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 19641 Art. 1 N 10 D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 22 D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 19934 Art. 1 N 2 D.O. 21.02.2004 NOTA 1

NOTA: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin.

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NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 32.- Todo afiliado podr transferir el valor de sus cuotas a otra Administradora de Fondos de Pensiones, previo aviso dado a la que se encuentre incorporado y a su empleador, cuando correspondiere, con 30 das de anticipacin a lo menos a la fecha en que deban enterarse las cotizaciones del mes en que se d el aviso. Tratndose de afiliados pensionados, el aviso deber darse a lo menos con 30 das de anticipacin, a la fecha en que deban pagarse las pensiones del mes siguiente al que se d el aviso. El traspaso de los valores que correspondan a cotizaciones adeudadas por el empleador y no pagadas a la fecha del traspaso a que se refiere el inciso anterior, se efectuar tan pronto stas hayan sido percibidas por la Administradora de origen. Asimismo, los afiliados podrn transferir el valor de sus cuotas a otro tipo de Fondo, cumpliendo los requisitos establecidos en el inciso tercero del artculo 23. Se podr efectuar libremente tal transferencia entre tipos de Fondos, tanto en el caso de la cuenta de capitalizacin individual como en el caso de la cuenta de ahorro voluntario. No obstante lo anterior, los afiliados que efecten ms de dos traspasos en un ao calendario, debern pagar una comisin fija de su cargo cada vez que realicen dichos traspasos adicionales. Lo anterior ser aplicable separadamente a los saldos por cotizaciones obligatorias, depsitos convenidos, cotizaciones voluntarias y a la cuenta de ahorro voluntario. Dicha comisin no podr descontarse del saldo de estas cuentas, ni de las cotizaciones efectuadas por el afiliado. Cada vez que el afiliado transfiera el valor de sus cuotas desde un Fondo a otro, esta transferencia se efectuar previo aviso dado a su actual Administradora. INCISOS ELIMINADOS Asimismo, los beneficiarios de pensiones de sobrevivencia podrn transferir el valor de las cuotas de la cuenta individual del afiliado causante, a otra Administradora o a otro Tipo de Fondo, de acuerdo a lo establecido en el artculo 23, siempre que exista acuerdo de la totalidad de ellos. LEY 19641 Art. 1 N 11 a) D.O. 28.10.1999 NOTA

DL 3626 Art. 1 N 20 D.O. 21.02.1981 LEY 19795 Art. nico N 8 a) D.O. 28.02.2002 NOTA 1

LEY 19795 Art. nico N 8 b) y c) D.O. 28.02.2002 NOTA 1 LEY 19934 Art. 1 N 3 D.O. 21.02.2004 NOTA 2

NOTA : El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su

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publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. Artculo 33. Cada Fondo de Pensiones es un patrimonio independiente y diverso del patrimonio de la Administradora, sin que sta tenga dominio sobre aquellos. Cada Fondo de Pensiones estar constituido por las cotizaciones y aportes establecidos en los artculos 17, 20, 21 y 53, los Bonos de Reconocimiento y sus complementos que se hubieren hecho efectivos, sus inversiones y las rentabilidades de stas, deducidas las comisiones de la Administradora.

LEY 19641 Art. 1 N 12 D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19768 Art. 2 N 8 D.O. 07.11.2001 NOTA 1

NOTA : El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Nota: NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 34.- Los bienes y derechos que componen el patrimonio de los Fondos de Pensiones sern inembargables salvo en la parte originada por los depsitos a que se refiere el artculo 21 y estarn destinados slo a generar prestaciones de acuerdo a las disposiciones de la presente ley. No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, los recursos que componen los Fondos de Pensiones podrn entregarse en garanta en las Cmaras de Compensacin, slo con el objeto de dar cumplimiento a las obligaciones emanadas de las operaciones con instrumentos derivados a que se refiere la letra l) del artculo 45, y siempre que stas cumplan las condiciones de seguridad para custodiar estos ttulos, y otras condiciones que al efecto determine la Superintendencia mediante normas de carcter general. En este caso, dichos recursos podrn ser embargados slo para hacer efectivas las garantas constituidas para caucionar las obligaciones antes mencionadas. A su vez, cesar tambin la inembargabilidad, para los efectos de dar cumplimiento forzado a las obligaciones emanadas de los contratos de carcter financiero a que se refieren las letras j) y m) del artculo 45.

LEY 18646 Art. 1 N 22 D.O. 29.08.1987 NOTA

LEY 19641 Art. 1 N 13 a) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19705 Art. 4 N 1 D.O. 20.12.2000 LEY 20255 Art. 91 N 23 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

En caso de quiebra de la Administradora, los

LEY 19795 Art. nico N 9 D.O. 28.02.2002 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 23 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 3 LEY 19641

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Fondos sern administrados y liquidados de acuerdo con lo dispuesto en el artculo 43.

Art. 1 N 13 b) D.O. 28.10.1999 NOTA 1

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 35. El valor de cada uno de los Fondos de Pensiones se expresar en cuotas. Todas las cuotas de un Fondo de Pensiones sern de igual monto y caractersticas, y sern, adems, inembargables. El valor de la cuota se determinar diariamente sobre la base del valor econmico o el de mercado de las inversiones. Este ltimo valor ser determinado e informado por la Superintendencia, por s o a travs de otra entidad que contrate para estos efectos. Dicho valor ser comn para todos los Fondos de Pensiones. La Superintendencia establecer, mediante normas de carcter general, las fuentes oficiales para la valoracin de los instrumentos en que est autorizada la inversin de los recursos del Fondo de Pensiones, los mtodos de valoracin de stos y determinar la periodicidad con que se debe revisar esta valoracin. El valor promedio de la cuota de un Fondo, se determinar, para un mes calendario, como la suma de los valores de cuota de cada da, dividido por el nmero de das de ese mes. LEY 19641 Art. 1 N 14 a) D.O. 28.10.1999 NOTA 1 LEY 19301 Art. cuarto N 5 D.O. 19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 24 D.O. 17.03.2008 NOTA 3 LEY 19795 Art. nico N 10 D.O. 28.02.2002 NOTA 2 LEY 18964 Art. primero N 9 D.O. 10.03.1990 NOTA

NOTA: El inciso 2 del artculo segundo de la LEY 18.964,

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publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del cuarto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 36. Se entiende por rentabilidad nominal mensual de un Fondo, el porcentaje de variacin del valor promedio de la cuota de un mes del Fondo de que se trate, respecto al valor promedio mensual de la cuota en el mes anterior. La rentabilidad nominal mensual promedio se calcular separadamente para cada tipo de Fondo. La rentabilidad nominal mensual promedio de cada tipo de Fondo se determinar calculando el promedio ponderado de la rentabilidad nominal mensual de todos ellos, de acuerdo a la proporcin que represente el valor total de las cuotas de cada uno, en relacin con el valor de las cuotas de todos los Fondos del mismo tipo, al ltimo da del mes anterior. En todo caso, la proporcin antes mencionada no podr superar el resultado de la divisin de dos por el nmero de Fondos del mismo tipo existentes, siendo catorce el nmero mximo de Fondos a considerar para calcular tal proporcin. Si uno o ms Fondos excediesen el resultado antes sealado, la suma de estos remanentes ser repartida proporcionalmente entre los dems Fondos, a prorrata del valor total de la cuota de cada uno de ellos, excluidos los Fondos excedidos. Si en virtud de lo anterior un Fondo supera dicho resultado deber repetirse el procedimiento, tantas veces como sea necesario. Se entender por rentabilidad real mensual de un Fondo y promedio de todos los Fondos de un mismo tipo, la rentabilidad nominal establecida en los incisos primero y segundo, respectivamente, ajustada segn la variacin que experimente el Indice de Precios al Consumidor del Instituto Nacional de Estadsticas, en el mismo perodo. La rentabilidad real anualizada de los ltimos treinta y seis meses se calcular separadamente para cada uno de los tipos de Fondos. Para cada uno de ellos, la rentabilidad real anualizada de los ltimos treinta y seis meses, se determinar en base a las rentabilidades reales de cada uno de los meses considerados, obtenidas LEY 19641 Art. 1 N 15 a) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19641 Art. 1 N 15 b) D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 19301 Art. cuarto N 6 D.O. 19.03.1994 LEY 19641 Art. 1 N 15 c) D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 19641 Art. 1 N 15 d) D.O. 28.10.1999 NOTA

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de acuerdo a lo sealado en los incisos primero, segundo y tercero, debidamente anualizada. A su vez, la rentabilidad real anualizada de los ltimos treinta y seis meses promedio de todos los Fondos de un mismo tipo, se determinar en base a las rentabilidades reales promedio de todos los Fondos de un mismo tipo en cada uno de los meses considerados, debidamente anualizada.

NOTA : El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 37. En cada mes, las Administradoras sern responsables de que la rentabilidad real anualizada de los ltimos treinta y seis meses de cada uno de sus Fondos, no sea menor a la que resulte inferior entre: 1. En el caso de los Fondos Tipos A y B: a) La rentabilidad real anualizada de los ltimos treinta y seis meses promedio de todos los Fondos del mismo tipo, segn corresponda, menos cuatro puntos porcentuales, y b) La rentabilidad real anualizada de los ltimos treinta y seis meses promedio de todos los Fondos del mismo tipo, segn corresponda, menos el valor absoluto del cincuenta por ciento de dicha rentabilidad. 2. En el caso de los Fondos Tipos C, D y E: a) La rentabilidad real anualizada de los ltimos treinta y seis meses promedio de todos los Fondos del mismo tipo, segn corresponda, menos dos puntos porcentuales, y b) La rentabilidad real anualizada de los ltimos treinta y seis meses promedio de todos los Fondos del mismo tipo, segn corresponda, menos el valor absoluto del cincuenta por ciento de dicha rentabilidad. Sin perjuicio de lo establecido en el inciso anterior, en el caso que un Fondo cuente con menos de treinta y seis meses de funcionamiento, la Administradora ser responsable de que la rentabilidad real anualizada del respectivo Fondo, para el perodo en que se encuentre operando, no sea menor a la que resulte inferior entre: 1. En el caso de los Fondos Tipos A y B: a. La rentabilidad real anualizada promedio de todos los Fondos del mismo tipo, segn corresponda, para el perodo equivalente a los meses de funcionamiento del nuevo Fondo, menos seis puntos porcentuales, y b. La rentabilidad real anualizada promedio de todos los Fondos del mismo tipo, segn corresponda, para el perodo equivalente a los meses de funcionamiento del nuevo Fondo, menos el valor absoluto del cincuenta por ciento de dicha rentabilidad. 2. En el caso de los Fondos Tipos C, D y E:

LEY 19795 Art. nico N 11 D.O. 28.02.2002 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 25 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

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a. La rentabilidad real anualizada promedio de todos los Fondos del mismo tipo, segn corresponda, para el perodo equivalente a los meses de funcionamiento del nuevo Fondo, menos cuatro puntos porcentuales, y b. La rentabilidad real anualizada promedio de todos los Fondos del mismo tipo, segn corresponda, para el perodo equivalente a los meses de funcionamiento del nuevo Fondo, menos el valor absoluto del cincuenta por ciento de dicha rentabilidad. Para los efectos de los rentabilidad real anualizada todos los Fondos de un mismo anloga a lo dispuesto en el 36. incisos precedentes, la de un Fondo y promedio de tipo, se calcular en forma inciso cuarto del artculo

Lo dispuesto en este artculo no ser aplicable a las Administradoras, respecto de cualquiera de sus Fondos de Pensiones que cuenten con menos de doce meses de funcionamiento. INCISO DEROGADO

LEY 20255 Art. 91 N 25 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 38.DEROGADO LEY 20255 Art. 91 N 26 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin.

Artculo 39.- Las Administradoras sern responsables por los perjuicios causados a los afiliados en sus cuentas de capitalizacin individual producto del no cumplimiento oportuno de sus obligaciones, as como de las instrucciones dadas por el afiliado a aqullas en el ejercicio de los derechos que le establece esta ley. Una vez acreditado el incumplimiento y habindose producido una prdida de rentabilidad en alguna de las cuentas del afiliado, siempre que la Administradora no realice la compensacin correspondiente, la Superintendencia

LEY 20255 Art. 91 N 27 D.O. 17.03.2008 NOTA

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podr ordenar la restitucin de dicha prdida a la cuenta de capitalizacin individual respectiva, de acuerdo al procedimiento que establezca una norma de carcter general. En este ltimo caso, la Administradora podr reclamar en contra de tal determinacin de acuerdo a lo dispuesto en el N 8 del artculo 94.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 40.- La Administradora deber mantener un activo denominado Encaje, equivalente a un uno por ciento de cada Fondo. Este Encaje, que se invertir en cuotas del respectivo Fondo, tendr por objeto responder de la rentabilidad mnima a que se refiere el artculo 37. Los ttulos representativos del Encaje sern inembargables. Se aplicar lo dispuesto en el artculo 42 a la Administradora que no mantuviere el mnimo del Encaje necesario y apercibida para enterarlo no lo hiciere dentro del plazo que se le sealare, que no podr ser inferior a quince das. Igualmente, se aplicar dicha disposicin a la Administradora que fuere sorprendida ms de dos veces durante un mes calendario, en una situacin de dficit de Encaje. En todo caso, por cada da en que tuviere dficit de Encaje, incurrir en una multa a beneficio fiscal, equivalente a dicho dficit, que ser aplicada por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones. De la aplicacin de esta multa, podr reclamarse en la forma establecida en el artculo 94, N 8. LEY 19301 Art. cuarto N8 D.O. 19.03.1994 LEY 19641 Art. 1 N 19 D.O. 28.10.1999 NOTA

NOTA : El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 41.- Derogado.

DL 3626 Art. 1 N 27 D.O. 21.02.1981 LEY 19641 Art. 1 N 20 a) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 28 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 DL 3626 Art. 1 N 28

Artculo 42.- En caso de que la rentabilidad real anualizada de un Fondo para el periodo que le corresponda fuere, en un determinado mes, inferior a la rentabilidad mnima sealada en el artculo 37, la Administradora deber enterar la diferencia dentro del plazo de cinco das. Para ello podr aplicar recursos del Encaje establecido en el artculo 40 y en ese evento, deber

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reponer dicho activo dentro del plazo de quince das. En ningn caso la Administradora podr utilizar recursos del Encaje de un Fondo, para cubrir el dficit de rentabilidad de otros Fondos que administre.

D.O. 21.02.1981 LEY 20255 Art. 91 N 28 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 19795 Art. nico N 13 a) D.O. 28.02.2002 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 28 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 19641 Art. 1 N 20 c) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19795 Art. nico N 13 b) D.O. 28.02.2002 NOTA 1

Si aplicados los recursos del Encaje no se enterare la Rentabilidad mnima sealada en el artculo 37, el Estado complementar la diferencia. Se disolver por el solo Ministerio de la Ley la Administradora que no hubiere enterado la diferencia de rentabilidad o repuesto el Encaje de cualquiera de los Fondos que administre, transcurridos los plazos establecidos en este artculo. En la liquidacin de la Administradora, el Estado concurrir como acreedor por los pagos que hubiere efectuado de acuerdo al inciso cuarto y su crdito se considerar de primera clase y gozar del privilegio establecido en el artculo 2472, N 6 del Cdigo Civil. Producida la disolucin o quiebra de la Sociedad, sus afiliados debern incorporarse, dentro del plazo de noventa das, a otra Administradora de Fondos de Pensiones. Si no lo hicieren, el liquidador transferir los saldos de las cuentas a la Administradora que se determine de acuerdo a lo que disponga el reglamento.

NOTA: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin.

Artculo 43.- Disuelta la Administradora por cualquier causa, la liquidacin de los Fondos de Pensiones y de la Sociedad ser practicada por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones la que estar investida de todas las facultades necesarias para la adecuada realizacin de los bienes de cada uno de los Fondos.

LEY 19641 Art. 1 N 21 a) D.O. 28.10.1999 NOTA 2

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Durante el proceso de liquidacin de los Fondos, la Administradora podr continuar con las operaciones que seala esta ley respecto de los afiliados que no se hubieren incorporado en otra entidad, de acuerdo a lo que dispone el inciso final del artculo 42, aunque la sociedad se encuentre en liquidacin. Durante el proceso de liquidacin, el liquidador transferir las cuotas representativas del saldo de las cuentas personales de cada afiliado a la Administradora a que cada uno de ellos se incorpore de acuerdo a lo dispuesto en el inciso final del artculo 42. Para efectos de la mencionada transferencia, el liquidador podr traspasar instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones en liquidacin a los precios que se determinen segn lo sealado en el artculo 35, los cuales se integrarn al Fondo de Pensiones receptor. Con todo, los instrumentos traspasados quedarn excluidos, por un perodo de seis meses, del clculo de la rentabilidad mnima a que se refiere el artculo 36, que se efectuar para la Administradora que recibe los instrumentos. Subsistir la obligacin del Estado establecida en el inciso cuarto del artculo 42 hasta el momento en que se produzca la transferencia sealada en el inciso anterior. No obstante si la disolucin se produjere por fusin de dos o ms Administradoras, no proceder la liquidacin de ellas ni la de sus respectivos Fondos de Pensiones, ni ser aplicable lo dispuesto en el inciso final del artculo 42. En caso de fusin, la autorizacin de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones deber publicarse en el Diario Oficial dentro del plazo de quince das contado desde su otorgamiento y producir el efecto de fusionar las sociedades y los fondos de pensiones respectivos a los sesenta das de verificada la publicacin, sin perjuicio del cumplimiento de los dems trmites que establece la ley. La publicacin deber contener, adems, el monto de las comisiones y cotizaciones adicionales que haya establecido la entidad resultante de la fusin. La fusin no podr producir disminucin de saldo en la cuenta de capitalizacin individual y, si correspondiere, de la cuenta de ahorro voluntario de los afiliados.

LEY 19641 Art. 1 N 21 b) D.O. 28.10.1999 NOTA 2 LEY 19895 Art. 3 D.O. 28.08.2003

LEY 20255 Art. 91 N 29 D.O. 17.03.2008 NOTA 3 LEY 19641 Art. 1 N 21 c) D.O. 28.10.1999 LEY 18137 Art. 2 b) D.O. 05.07.1982 NOTA

LEY 18646 Art. 1 N 23 b) D.O. 29.08.1987 NOTA 1

NOTA: El artculo 4 de la LEY 18.137, publicada el 05.07.1982, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo comenzarn a regir a contar del da 1 del mes subsiguiente a la fecha de publicacin de esta ley. NOTA 1: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 2: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn

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en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 44.- Los ttulos representativos de a lo menos, el noventa y ocho por ciento del valor de cada uno de los Fondos de Pensiones y de los Encajes respectivos, susceptibles de ser custodiados, debern mantenerse, en todo momento, en custodia del Banco Central de Chile, en las instituciones extranjeras que ste autorice para el caso de las inversiones de la letra j) del artculo 45 y en las empresas de depsito de valores a que se refiere la ley N 18.876. En este ltimo caso, las empresas de depsito y las Administradoras debern observar las reglas especiales sobre custodia contenidas en el Ttulo XIII de esta ley. La Superintendencia, mediante norma de carcter general, establecer los ttulos no susceptibles de ser custodiados por parte de las referidas entidades. El Banco Central de Chile determinar las tarifas que cobrar por las distintas labores que le signifique el mantenimiento de la custodia. La Superintendencia establecer y comunicar al Banco Central de Chile y a las empresas de depsitos de valores un valor mnimo de la cartera de cada Fondo y del Encaje que las Administradoras deben tener en depsito en cada uno de ellos durante el da. Este valor mnimo no podr ser inferior al noventa por ciento del valor de cada uno de los Fondos y sus respectivos Encajes, deducidas las inversiones efectuadas en el extranjero. El depositario slo podr autorizar el retiro de los ttulos en custodia para efectos de las transacciones con recursos de los Fondos de Pensiones mientras se cumpla con el valor mnimo antes sealado. En el evento que no se cumpla el valor mnimo a que alude el inciso anterior, la Administradora deber efectuar las diligencias necesarias que le permitan cumplir la respectiva operacin en el mercado secundario formal, a ms tardar el da hbil siguiente a la fecha en que corresponda su cumplimiento. Los ttulos en que consten las inversiones del Fondo y que no se encuentren en custodia segn lo establecido en el inciso primero, debern emitirse o transferirse con la clusula "para el Fondo de Pensiones", agregando a continuacin el tipo de Fondo que corresponda, precedido del nombre de la Administradora correspondiente. Igual constancia deber exigirse en los sistemas a que se refiere el inciso final del artculo 12 de la ley N 18.046. La enajenacin o cesin de un ttulo de propiedad de un Fondo, que no se encuentre en custodia, solamente podr efectuarse por la Administradora mediante la entrega del respectivo titulo y su endoso, y sin stos no producir efecto alguno. Si el ttulo fuere nominativo, deber adems notificarse al emisor. El incumplimiento de las obligaciones establecidas LEY 20190 Art. 5 N 2 a) D.O. 05.06.2007

LEY 20255 Art. 91 N 30 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 19301 Art. cuarto N 9 a) D.O. 19.03.1994 LEY 20190 Art. 5 N 2 D.O. 05.06.2007

LEY 19795 Art. nico N 14 a) D.O. 28.02.2002 NOTA

LEY 18798

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en el inciso primero har incurrir a la Administradora en una multa a beneficio fiscal, que aplicar la Superintendencia y cuyo monto no podr ser inferior a un uno por ciento ni superior al cien por ciento de la cantidad que faltare para completar el depsito a que se refiere el inciso mencionado. Se disolver por el solo ministerio de la ley la Administradora que hubiere presentado un dficit de custodia superior al dos por ciento del valor total de los Fondos de Pensiones y de los Encajes respectivos, ms de dos veces en un perodo de tres meses, sin que aquella hubiere restituido la diferencia de custodia al da siguiente de haber sido requerida para ello. Producida la disolucin de la Administradora, la Superintendencia deber dejar constancia de ello mediante la dictacin de la resolucin respectiva. INCISO ELIMINADO En caso de extravo de un ttulo representativo de una inversin del Fondo, que no se encuentre en custodia, la Administradora no podr obtener un duplicado sin comunicarlo previamente a la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones. La infraccin a lo sealado en este inciso, ser sancionada con multa de hasta el cien por ciento del valor del documento cuyo duplicado se obtuvo. Igual sancin podr ser aplicada por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras o por la Superintendencia de Valores y Seguros, segn corresponda, a los emisores, endosantes o avalistas de los documentos que no exigieren en forma previa al otorgamiento del duplicado o del nuevo endoso u otorgamiento de aval, que se les acredite la comunicacin referida. La constitucin en garanta en favor de las Cmaras de Compensacin, por operaciones con con instrumentos derivados, slo podr efectuarse por parte de las Administradoras con ttulos de propiedad de un Fondo que se encuentren en custodia. Para efectos del cumplimiento de la obligacin establecida en este artculo, se entender como valor de un Fondo de Pensiones y del Encaje respectivo al valor de las inversiones de dicho Fondo, deducido el valor de los instrumentos financieros entregados en prstamo a que se refieren las letras j) y m) del inciso segundo del artculo 45 y el valor de los instrumentos financieros entregados en garantas a bancos y Cmaras de Compensacin por operaciones con instrumentos derivados a que se refiere la letra l) del mencionado inciso, cuando corresponda.

Art. nico N 3 D.O. 23.05.1989 LEY 20190 Art. 5 N 2 c) D.O. 05.06.2007 LEY 20190 Art. 5 N 2 d) D.O. 05.06.2007

LEY 20190 Art. 5 N 2 e) D.O. 05.06.2007 LEY 19301 Art. cuarto N 9 c) D.O. 19.03.1994

LEY 20190 Art. 5 N 2 f) D.O. 05.06.2007 LEY 20255 Art. 91 N 30 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 20190 Art. 5 N 2 g) D.O. 05.06.2007

LEY 20255 Art. 91 N 30 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del

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primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 45.- Las inversiones que se efecten con recursos de un Fondo de Pensiones tendrn como nicos objetivos la obtencin de una adecuada rentabilidad y seguridad. Todo otro objetivo que se pretenda dar a tales inversiones se considerar contrario a los intereses de los afiliados y constituir un incumplimiento grave de las obligaciones de las Administradoras. Los recursos del Fondo de Pensiones, sin perjuicio de los depsitos en cuenta corriente a que se refiere el artculo 46, debern ser invertidos en: a) Ttulos emitidos por la Tesorera General de la Repblica o por el Banco Central de Chile; letras de crdito emitidas por los Servicios Regionales y Metropolitano de Vivienda y Urbanizacin; Bonos de Reconocimiento emitidos por el Instituto de Normalizacin Previsional u otras Instituciones de Previsin, y otros ttulos emitidos o garantizados por el Estado de Chile; b) Depsitos a plazo; bonos, y otros ttulos representativos de captaciones, emitidos por instituciones financieras; c) Ttulos garantizados por instituciones financieras; d) Letras de crdito emitidas por instituciones financieras; e) Bonos de empresas pblicas y privadas; f) Bonos de empresas pblicas y privadas canjeables por acciones, a que se refiere el artculo 121 de la Ley N 18.045; g) Acciones de sociedades annimas abiertas; h) Cuotas de fondos de inversin a que se refiere la ley N 18.815 y cuotas de fondos mutuos regidos por el decreto ley N 1.328, de 1976; i) Efectos de comercio emitidos por empresas pblicas y privadas; j) Ttulos de crdito, valores o efectos de comercio, emitidos o garantizados por Estados extranjeros, bancos centrales o entidades bancarias extranjeras o internacionales; acciones y bonos emitidos por empresas extranjeras y cuotas de participacin emitidas por Fondos Mutuos y Fondos de Inversin extranjeros, que se transen habitualmente en los mercados internacionales y que cumplan a lo menos con las caractersticas que seale el Rgimen de Inversin de los Fondos de Pensiones a que se refiere el inciso vigsimo cuarto. A su vez, para efectos de la inversin extranjera, las Administradoras, con los recursos de los Fondos de Pensiones, podrn invertir en ttulos representativos de ndices de instrumentos financieros, depsitos de corto plazo y en valores extranjeros del ttulo XXIV de la ley N 18.045 que se transen en un mercado secundario formal nacional; y celebrar contratos de prstamos de activos; todo lo cual se efectuar en conformidad a las condiciones que seale el citado Rgimen. Asimismo, para los efectos antes sealados, podrn invertir en otros valores e instrumentos financieros, realizar operaciones y celebrar contratos de carcter financiero, que autorice la Superintendencia, previo informe del Banco Central de Chile, y bajo las condiciones que establezca el Rgimen de Inversin; k) Otros instrumentos, operaciones y contratos, que LEY 19301 Art. cuarto N 10 D.O. 19.03.1994 NOTA NOTA 2

LEY 19705 Art. 4 N 3 a) i D.O. 20.12.2000 LEY 20255 Art. 91 N 31 a) i, ii y iii D.O. 17.03.2008 NOTA 5

Ley 20448 Art. 3 N 1

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autorice la Superintendencia de Pensiones, previo informe del Banco Central de Chile; l) Operaciones con instrumentos derivados que cumplan con las caractersticas sealadas en el inciso duodcimo de este artculo y en el Rgimen de Inversin; m) Operaciones o contratos que tengan como objeto el prstamo o mutuo de instrumentos financieros de emisores nacionales, pertenecientes al Fondo de Pensiones, y que cumplan con las caractersticas sealadas mediante norma de carcter general, que dictar la Superintendencia. INCISO ELIMINADO Para efectos de lo dispuesto en este artculo, se entender por instrumento garantizado, aquel en que el garante deba responder, al menos en forma subsidiaria, a la respectiva obligacin en los mismos trminos que el principal obligado. Los recursos de los Fondos de Pensiones Tipo A, B, C, D y E podrn invertirse en los instrumentos, efectuar las operaciones y celebrar los contratos sealados en las letras a) a la m) del inciso segundo de este artculo. Los Fondos de Pensiones podrn adquirir ttulos de las letras b), c), d), e), f), i), y de la letra j) cuando se trate de instrumentos de deuda, cuando cuenten con al menos dos clasificaciones de riesgo iguales o superiores a BBB y nivel N-3, a que se refiere el artculo 105, elaboradas por diferentes clasificadoras privadas, y acciones de la letra g) que cumplan con los requisitos a que se refiere el inciso siguiente. Asimismo, podrn adquirir cuotas emitidas por fondos de inversin y cuotas emitidas por fondos mutuos a que se refiere la letra h) y ttulos representativos de capital de la letra j) que estn aprobados por la Comisin Clasificadora de Riesgo, e instrumentos de la letra k), autorizados por la Superintendencia y en caso que sta lo requiera por la Comisin Clasificadora de Riesgo. Las acciones a que se refiere la letra g) podrn ser adquiridas por los Fondos de Pensiones cuando el emisor cumpla con los requisitos mnimos que sern determinados en el Rgimen de Inversin. Aquellas acciones que no cumplan con los requisitos anteriores podrn ser adquiridas por los Fondos de Pensiones cuando stas sean clasificadas en primera clase por al menos dos entidades clasificadoras de riesgo a las que se refiere la ley N 18.045. El Rgimen de Inversin regular la especificacin conceptual, metodologa de clculo y el valor lmite de los requisitos mnimos, a que se refiere el inciso anterior. La Superintendencia de Valores y Seguros y la de Bancos e Instituciones Financieras, segn corresponda, efectuarn el clculo de los valores que se establezcan en el Rgimen y confeccionarn una nmina de emisores de acciones de la letra g) de este artculo que cumplan con ellos. Esta nmina tambin incluir aquellos emisores que no cumplan los requisitos antes sealados y ser remitida a la Superintendencia a ms tardar los das diez de los meses de abril, junio, octubre y diciembre de cada ao, pudiendo sin embargo ser modificada o complementada en cualquier fecha. Cuando se trate de instrumentos de deuda de las letras b), c), d), e), f), i) y k), las clasificaciones de riesgo a que refiere el inciso quinto debern ser elaboradas en conformidad a lo sealado en la ley N

D.O. 13.08.2010 LEY 20255 Art. 91 N 31 a) v D.O. 17.03.2008 NOTA 5 LEY 19795 Art. nico N 15 b) D.O. 28.02.2002 NOTA 4 LEY 19795 Art. nico N 15 c) D.O. 28.02.2002 NOTA 4

LEY 20255 Art. 91 N 31 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 5

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18.045. A su vez, cuando estos instrumentos se transen en mercados internacionales, las referidas clasificaciones tambin podrn ser efectuadas por las entidades clasificadoras indicadas en el inciso siguiente. Las clasificaciones de riesgo de los instrumentos de deuda de la letra j) debern ser efectuadas por entidades clasificadoras internacionalmente reconocidas, siempre que el Banco Central de Chile las considere para efectos de la inversin de sus propios recursos. En todo caso, cuando los instrumentos de la letra antes sealada se transen en un mercado secundario formal nacional, la referida clasificacin tambin podr ser efectuada por las entidades clasificadoras a que se refiere la ley N 18.045. Para efectos de la inversin de los Fondos de Pensiones en los instrumentos de deuda sealados en las letras b), c), d), e), f), i), j) y k) y las acciones de la letra g), se deber considerar la categora o clasificacin de mayor riesgo de entre las que les hubieren otorgado los clasificadores privados. Las clasificadoras a que se refiere la ley N 18.045 presentarn a la Superintendencia dentro de los cinco primeros das de cada mes, una lista de clasificacin de riesgo de los instrumentos de deuda y de las acciones que les hayan sido encomendadas, con los respectivos informes pblicos de acuerdo a lo que determine la Superintendencia de Valores y Seguros. Adicionalmente a la lista de clasificacin de riesgo, se acompaarn los informes de actualizacin peridica que deban presentar a la referida Superintendencia y a la de Bancos e Instituciones Financieras, segn corresponda. Las operaciones con instrumentos derivados a que se refiere la letra l), podrn tener como objeto la cobertura del riesgo financiero que pueda afectar a los Fondos de Pensiones u otros fines distintos. El Rgimen de Inversin sealar los tipos de operaciones con instrumentos derivados y los activos objeto involucrados en ellas, que estarn autorizados para los recursos de los Fondos de Pensiones. Asimismo, dicho Rgimen podr condicionar la autorizacin de operaciones con instrumentos derivados a la adopcin de polticas, procedimientos, controles y otras restricciones que provean los resguardos suficientes para su uso. Las instituciones financieras a que se refieren las letras b), c) y d) debern estar constituidas legalmente en Chile o autorizadas para funcionar en el pas; las empresas referidas en las letras e), f), g), e i), como tambin los fondos de inversin y fondos mutuos referidos en las letra h) debern estar constituidos legalmente en Chile. Los instrumentos de las letras b) y c) que sean seriados y los sealados en las letras e), f), g), h), i), j), cuando corresponda y k) debern estar inscritos, de acuerdo con la ley N 18.045, en el Registro que para el efecto lleven la Superintendencia de Valores y seguros o la de Bancos e Instituciones Financieras, segn corresponda. Los Fondos de Pensiones podrn adquirir los ttulos de las letras b), c), d), e), f), g), h), i), j) que cumplan con lo establecido en el Rgimen de Inversin, aunque no cumplan con los requisitos LEY 20255 Art. 91 N 31 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 5 LEY 20255 Art. 91 N 31 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 5 LEY 20255 Art. 91 N 31 e) D.O. 17.03.2008 NOTA 5

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establecidos en los incisos quinto y sexto, siempre que la inversin se ajuste a los lmites especiales que fije el citado Rgimen para estos efectos. En caso que un afiliado se pensione anticipadamente optando por la modalidad de pensin de retiro programado o renta temporal con renta vitalicia diferida, la Administradora no podr adquirir con los recursos de los Fondos de Pensiones que administra el Bono de Reconocimiento que pertenezca a ese afiliado. Tampoco podr en tales casos, adquirir Bonos de Reconocimiento que pertenezcan a afiliados a una Administradora que sea persona relacionada a la Administradora adquirente. Si el afiliado opta por la modalidad de pensin de renta vitalicia o renta temporal con renta vitalicia diferida, la Administradora no podr adquirir Bonos de Reconocimiento de afiliados que hayan contratado dichas modalidades de pensin con una Compaa de Seguros de vida que sea persona relacionada a la Administradora adquirente. Las restricciones antes mencionadas se aplicarn para la primera transaccin del Bono de Reconocimiento y la calidad de afiliado se medir al momento de efectuarse la adquisicin en el mercado secundario formal. Las inversiones con recursos de los Fondos de Pensiones en los instrumentos que se indican en los nmeros 1 al 4 siguientes, debern ceirse a los lmites mximos de inversin que establezca el Banco Central de Chile dentro de los rangos que se sealan para cada uno de ellos: 1) El lmite mximo para la suma de las inversiones en los instrumentos mencionados en la letra a) del inciso segundo no podr ser inferior ni superior a: 30% y 40% del Fondo, respectivamente, para los Fondos Tipos A y B; 35% y 50% del Fondo, respectivamente, para el Fondo Tipo C; 40% y 70% del Fondo, respectivamente, para el Fondo Tipo D, y 50% y 80% del Fondo, respectivamente, para el Fondo Tipo E. 2) El lmite mximo para la inversin en el extranjero de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora, corresponder al lmite establecido para la suma de los Fondos de Pensiones Tipos A,B,C,D y E, o bien a los lmites mximos de inversin establecidos para cada Tipo de Fondo. El Banco Central de Chile fijar el lmite mximo para la suma de las inversiones de los Fondos Tipos A, B, C, D y E de una misma Administradora en el extranjero dentro de un rango que va desde un 30% a un 80% del valor de estos Fondos. Asimismo, fijar los lmites mximos para la inversin en el extranjero para cada Tipo de Fondo dentro de un rango que va desde 45% a 100% del Fondo para el Fondo Tipo A; desde 40% a 90% del Fondo para el Fondo Tipo B; desde 30% a 75% del Fondo para el Fondo Tipo C; desde 20% a 45% del Fondo para el Fondo Tipo D, y desde 15% a 35% del Fondo para el Fondo Tipo E. Por inversin en el extranjero se entender la inversin que se efecte en ttulos extranjeros, a que se refiere la letra j) del inciso segundo, ms el monto de la inversin de los Fondos de Pensiones en los instrumentos de los nmeros 17) al 28) del artculo 5 de la ley N 18.815, que se efecte a travs de los fondos de inversin, ms el monto de la inversin de los LEY 19641 Art. 1 N 23 b) D.O. 28.10.1999 NOTA 3

LEY 20255 Art. 91 N 31 f) D.O. 17.03.2008 NOTA 5

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Fondos de Pensiones en los instrumentos 9. y 11. del artculo 13 del decreto ley N 1.328, de 1976, que se efecte a travs de los fondos mutuos. El Rgimen de Inversin establecer en qu casos se entender que la inversin que se efecte a travs de los fondos a que se refiere la letra h) del inciso segundo, se considerar en los lmites sealados. 3) Los lmites mximos para la inversin en moneda extranjera sin cobertura cambiaria que podrn mantener las Administradoras para cada tipo de Fondo no podrn ser inferiores ni superiores a: 30% y 50% del Fondo, respectivamente, para el Fondo Tipo A; 25% y 40% del Fondo, respectivamente, para el Fondo Tipo B; 20% y 35% del Fondo, respectivamente, para el Fondo Tipo C; 15% y 25% del Fondo, respectivamente, para el Fondo Tipo D, y 10% y 15% del Fondo, respectivamente, para el Fondo Tipo E. En todo caso, el lmite mximo para el Fondo Tipo E deber ser menor al del Fondo Tipo D; ste, menor al del Fondo Tipo C, el que, a su vez, deber ser menor al del Fondo Tipo B. 4) El lmite mximo para la suma de las inversiones en los instrumentos que se sealan en los nmeros 1, 2, 3, 4, 6 y 7 del inciso vigsimo primero y en las letras e), f), g), i) y k), todas del inciso segundo, cuyo emisor tenga menos de tres aos de operacin, no podr ser inferior al diez por ciento ni superior al veinte por ciento del valor del Fondo, para cada Tipo de Fondo A, B, C y D. La Superintendencia de Pensiones podr excluir de la determinacin de porcentajes mximos de inversin contemplada en este nmero a los instrumentos de cada tipo sealados en la letra k). El lmite mximo para la suma de las inversiones en los instrumentos sealados en las letras g) y h), ms el monto de los aportes comprometidos mediante los contratos a que se refiere el inciso sexto del artculo 48, como tambin para los de las letras j) y k), cuando se trate de instrumentos representativos de capital, ser de un 80%, 60%, 40%, 20% y 5% del valor de los Fondos de Pensiones Tipos A, B, C, D y E, respectivamente. Para efectos de este lmite, no se considerarn los ttulos representativos de ndices autorizados en virtud de la letra k) de este artculo, ni las cuotas de fondos de inversin y fondos mutuos de las letras h) y j), cuando sus carteras de inversiones se encuentren constituidas preferentemente por ttulos de deuda. El Rgimen de Inversin establecer en qu casos se entender que la cartera de los ttulos representativos de ndices, los fondos de inversin y fondos mutuos se considerar constituida preferentemente por ttulos de deuda. Con todo, siempre que un Tipo de Fondo tenga autorizado en la Ley un mayor lmite mximo en instrumentos representativos de capital, deber tener un porcentaje mayor de su cartera invertido en este grupo de instrumentos. El Rgimen de Inversin podr establecer otros lmites mximos en funcin del valor del o los Fondos de Pensiones, segn corresponda, para los instrumentos, operaciones y contratos del inciso segundo. Adicionalmente, el citado Rgimen podr fijar lmites mnimos slo para la inversin de los Fondos en instrumentos representativos de capital. En todo caso, el Rgimen de Inversin deber establecer lmites respecto de los instrumentos u operaciones que se sealan en los nmeros 1 al 9 siguientes: 1) Instrumentos a que se refieren las letras b),

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c), d), e), f), i), j) y k), estas dos ltimas cuando se trate de instrumentos de deuda, clasificados en categora BB, B y nivel N-4 de riesgo, segn corresponda, a que se refiere el artculo 105, que cuenten con slo una clasificacin de riesgo efectuada por una clasificadora privada, la cual en todo caso deber ser igual o superior a las categoras antes sealadas, o que cuyas clasificaciones hayan sido rechazadas por la Comisin Clasificadora de Riesgo; 2) Instrumentos a que se refieren las letras b), c), d), e), f), i), j) y k), estas dos ltimas cuando se trate de instrumentos de deuda, que tengan clasificacin inferiores a B y nivel N-4, segn corresponda y aquellos que no cuenten con clasificacin de riesgo; 3) Acciones a que se refiere la letra g), que no cumplan con los requisitos establecidos en el inciso sexto de este artculo y cuotas de fondos de inversin y cuotas de fondos mutuos a que se refiere la letra h), no aprobadas por la Comisin Clasificadora de Riesgo; 4) Acciones a que se refiere la letra g) que sean de baja liquidez; ms cuotas de fondos de inversin a que se refiere la letra h) ms el monto de los aportes comprometidos mediante los contratos a que se refiere el inciso sexto del artculo 48, cuando estos instrumentos sean de baja liquidez; 5) Aportes comprometidos mediante los contratos de promesa y suscripcin de pago de cuotas de fondos de inversin; 6) Acciones, cuotas de fondos de inversin y cuotas de fondos mutuos a que se refiere la letra j), no aprobadas por la Comisin Clasificadora de Riesgo; 7) Cada tipo de instrumento de oferta pblica, a que se refiere la letra k); 8) Operaciones con instrumentos derivados a que se refiere la letra l). En este caso, el Rgimen podr establecer lmites en funcin de parmetros tales como los activos objetos involucrados, el valor de las operaciones, la inversin por contraparte, las primas cuando corresponda y la entrega en garanta de recursos de los Fondos de Pensiones a que se refiere el artculo 34. De igual forma, el Rgimen podr incluir las operaciones con instrumentos derivados en los lmites establecidos en esta ley y en dicho Rgimen, y 9) Operaciones o contratos que tengan como objeto el prstamo o mutuo de instrumentos financieros, pertenecientes al Fondo de Pensiones, a que se refieren las letras j) y m). A su vez, el Rgimen de Inversin regular la inversin indirecta que los Fondos de Pensiones podrn efectuar a travs de los instrumentos sealados en este artculo. El Rgimen de Inversin establecer tambin los criterios que definirn en qu casos los instrumentos de la letra g) y las cuotas de fondos de inversin a que se refiere la letra h) se considerarn de baja liquidez. La liquidez de estos instrumentos ser calculada trimestralmente por la Superintendencia de Valores y Seguros. Mediante Resolucin dictada por la Superintendencia de Pensiones se establecer el Rgimen de Inversin,

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previo informe del Consejo Tcnico que se refiere el Ttulo XVI. La Superintendencia no podr establecer en el Rgimen de Inversin contenidos que hayan sido rechazados por el Consejo Tcnico de Inversiones y asimismo, en la mencionada resolucin deber sealar las razones por las cuales no consider las recomendaciones que sobre esta materia haya efectuado el referido Consejo. Dicha Resolucin ser dictada previa visacin del Ministerio de Hacienda, a travs de la Subsecretara de Hacienda. Si como resultado del ejercicio de una opcin de conversin de bonos canjeables por acciones, se excedieran los lmites mximos de inversin por instrumento, o existiendo exceso ste se incrementara, el Fondo respectivo tendr un plazo de tres aos para eliminar el monto representativo de la conversin. Si como resultado del ejercicio de una opcin para suscribir acciones de aumento de capital, se excedieran los lmites mximos de inversin por instrumento, o existiendo exceso ste se incrementara, el Fondo respectivo tendr un plazo de tres aos para eliminar el monto representativo de la suscripcin. Si como resultado de recibir valores de oferta pblica, como consecuencia de la enajenacin de acciones de los Fondos de Pensiones en una oferta pblica de adquisicin de acciones, se excedieran los lmites mximos de inversin por instrumento, o existiendo exceso ste se incrementara, el Fondo tendr un plazo de tres aos para eliminar el monto representativo del exceso resultante de la operacin. La suma de las inversiones en instrumentos especficos de cada tipo de aquellos sealados en la letra k), podrn incorporarse a los lmites globales por instrumento establecidos por la ley o el Rgimen de Inversin. Esta incorporacin ser determinada por la Superintendencia. INCISO ELIMINADO

LEY 19795 Art. nico N 15 ) D.O. 28.02.2002 NOTA 4 LEY 19795 Art. nico N 15 o) D.O. 28.02.2002 NOTA 4

LEY 20255 Art. 91 N 31 g) D.O. 17.03.2008 NOTA 5 LEY 19795 Art. nico N 15 p) D.O. 28.02.2002 NOTA 4

NOTA : El artculo noveno de la LEY 19301, publicada el 19.03.1994, dispuso que, en el evento de que por aplicacin de lo dispuesto en el Artculo Cuarto de la misma, un Fondo de Pensiones excedido de los lmites mximos de inversin determinados en conformidad a lo dispuesto en los artculos 45, 45 bis, 47 y 47 bis del presente decreto ley, el exceso de inversin producido podr ser mantenido por tiempo indefinido.

NOTA 1: El Artculo sptimo transitorio de la LEY 19.301, publicada el 19.03.1994, dispuso que la modificacin

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introducida a la letra l) del presente artculo comenzar a regir dentro del plazo de un ao contado desde la fecha de su publicacin.

NOTA 2: Ver el DTO 141, Trabajo y Previsin Social, publicado el 11.05.1995, que aprueba el Reglamento de Inversin de los Fondos de Pensiones en el Extranjero.

NOTA 3: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial.

NOTA 4: El Art. 1 transitorio de la LEY 19795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas por esta ley al presente artculo, rigen a contar del primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial, con excepcin de las letras a) y n) de su N 15, las cuales rigen a contar del primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial.

NOTA 5: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 45 bis.- Los recursos de los Fondos de Pensiones no podrn ser invertidos, directa o indirectamente, en acciones de Administradoras de Fondos de Pensiones, de Compaas de Seguros, de Administradoras de Fondos Mutuos, de Administradoras de Fondos de Inversin, de bolsas de valores, de sociedades de asesoras financieras, de sociedades administradoras de cartera de recursos previsionales, ni de sociedades deportivas, educacionales y de beneficencia eximidas de proveer informacin de acuerdo a lo dispuesto en el artculo tercero de la ley N 18.045.

INCISO SUPRIMIDO Las Administradoras debern concurrir a las juntas de accionistas de las sociedades sealadas en la letra g) del artculo 45, a las juntas de tenedores de bonos y a las asambleas de aportantes de los Fondos de Inversin sealados en la letra h) del artculo 45, cuyas acciones, bonos o cuotas hayan sido adquiridos con recursos del Fondo respectivo, representadas por mandatarios designados por su directorio, no pudiendo dichos mandatarios actuar con otras facultades que las que se les hubieran conferido. En tales juntas y

LEY 19301 Art. cuarto N 11 D.O. 19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 32 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 19641 Art. 1 N 24 D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19795 Art. nico N 16 a) D.O. 28.02.2002 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 32 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 32 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 19705 Art. 4 N 4 D.O. 20.12.2000

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asambleas debern pronunciarse siempre respecto de los acuerdos que se adopten, dejando constancia de sus votos en las actas correspondientes. Las contravenciones de las Administradoras a estas disposiciones sern sancionadas en la forma prescrita en el nmero 8 del artculo 94. La Superintendencia determinar mediante normas de carcter general, los casos en que las Administradoras podrn eximirse del cumplimiento de lo dispuesto en el inciso anterior. Las Administradoras que hayan invertido recursos de los Fondos de Pensiones en acciones de sociedades en que el Estado, directamente o por intermedio de sus empresas, instituciones descentralizadas, autnomas, municipales o a travs de cualquiera persona jurdica, sea controlador en dichas sociedades, podrn ejercer el derecho a retiro de la sociedad en los trminos de los artculos 69 y siguientes de la ley N 18.046, en caso que, cumpliendo dichas acciones los requisitos a que alude el inciso sexto del artculo 45, dos clasificadoras privadas determinen que su clasificacin es de segunda clase o sin informacin suficiente, basndose en que algunas de las siguientes causales afecta negativa y substancialmente su rentabilidad: a. La modificacin de las normas que las rijan en materia tarifaria o de precios de los servicios o bienes que ofrezcan o produzcan, o relativas al acceso a los mercados; b. La determinacin de sus administradores o de la autoridad en el sentido de fijar el precio de esos bienes o servicios en forma que los alteren negativa y substancialmente en relacin a los que se hayan tenido en consideracin al aprobar las acciones; c. La determinacin de sus administradores o de la autoridad de adquirir materias primas u otros bienes o servicios necesarios para su giro que incidan en sus costos, en trminos o condiciones ms onerosos en relacin al promedio del precio en que normalmente se ofrecen en el mercado, sean nacionales o extranjeros, considerando el volumen, calidad y especialidad que la sociedad requiera; d. La realizacin de acciones de fomento o ayuda o el otorgamiento directo o indirecto de subsidios de parte de la sociedad, que no existan en la poca de adquisicin de las acciones por parte de los Fondos de Pensiones, siempre que no le fueren otorgados directa o indirectamente, por el Estado, los recursos suficientes para su financiamiento, y e. La realizacin de cualquiera otra accin similar, dispuesta por la administracin de la sociedad o por la autoridad, que afecte negativamente la rentabilidad actual o futura de la sociedad. Las clasificaciones a que alude el inciso anterior debern ser elaboradas por entidades clasificadoras a que se refiere la ley N 18.045 y podrn ser solicitadas por alguna Administradora con cargo a ella. Para efectos de las inversiones con recursos de los Fondos de Pensiones en cuotas de fondos de inversin y fondos mutuos, a que se refieren las letras h) y j) del artculo 45 y ttulos representativos de ndices de instrumentos LEY 20255 Art. 91 N 32 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 19795 Art. nico N 16 c) D.O. 28.02.2002 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 32 e)

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financieros a que se refiere la letra j) del mismo artculo, as como para otros instrumentos definidos en el Rgimen de Inversin, que incluyan comisiones en el precio, los Superintendentes de Administradoras de Fondos de Pensiones, de Bancos e Instituciones Financieras y de Valores y Seguros establecern anualmente, a travs de una resolucin conjunta, debidamente fundada, y que procure reflejar valores de mercado, las comisiones mximas a ser pagadas con cargo a los Fondos de Pensiones, a los fondos mutuos, fondos de inversin y otros emisores. Al efecto, se oir previamente a las Administradoras. Si las comisiones pagadas son mayores a las mximas establecidas, los excesos sobre estas ltimas sern de cargo de las Administradoras. El procedimiento para determinar las comisiones efectivamente pagadas a los fondos mutuos y de inversin se establecer en la citada resolucin, la que definir tambin la forma y periodicidad de la devolucin a los Fondos de Pensiones de las comisiones que se hubieren pagado por sobre las mximas establecidas en conformidad a este inciso. La Superintendencia establecer anualmente, a travs de una resolucin debidamente fundada y que procure reflejar valores de mercado, las comisiones mximas a ser pagadas con cargo a los Fondos de Pensiones a las entidades extranjeras a la que la Administradora encargue la administracin de todo o parte de los recursos de los Fondos de Pensiones invertidos en ttulos a que se refiere la letra j) del inciso segundo del artculo 45. Al efecto, se oir previamente a las Administradoras. Si las comisiones pagadas fueren mayores a las mximas establecidas, los excesos sobre estas ltimas sern de cargo de las Administradoras. La referida resolucin definir tambin la forma y periodicidad de la devolucin a los Fondos de Pensiones de las comisiones que se hubieren pagado a la entidad mandataria por sobre las mximas establecidas en conformidad a este inciso. La Superintendencia informar trimestralmente las comisiones efectivamente pagadas por los Fondos de Pensiones y las administradoras a los fondos de inversin, fondos mutuos y otros emisores con comisiones implcitas, as como tambin las comisiones efectivamente pagadas a las entidades mandatarias. Asimismo, las Administradoras debern publicar estas comisiones en la forma y con la periodicidad que seale la Superintendencia mediante norma de carcter general.

i, ii y iii D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 20255 Art. 91 N 32 f) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia

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el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 46.- La Administradora mantendr cuentas corrientes bancarias destinadas exclusivamente a los recursos de cada uno de los Fondos de Pensiones. En dichas cuentas debern depositarse la totalidad de las cotizaciones de los afiliados, el producto de las inversiones del Fondo y las transferencias del Encaje. De dichas cuentas slo podrn efectuarse giros destinados a la adquisicin de ttulos para el Fondo, al cumplimiento de las obligaciones emanadas de las operaciones con instrumentos derivados sealadas en la letra l) del artculo 45, a la transferencia de recursos del Fondo hacia las cuentas corrientes de ste mantenidas por una sociedad administradora de cartera de recursos previsionales y al pago de las prestaciones, comisiones, transferencias y traspasos que establece esta ley. Tambin podrn efectuarse giros para acceder al Mercado Cambiario Formal para los efectos de las inversiones que se realicen en mercados nacionales e internacionales. Asimismo, las sociedades administradoras de cartera de recursos previsionales podrn efectuar giros, desde las cuentas corrientes que mantengan para el Fondo de Pensiones, destinados a transferir a las cuentas corrientes, mantenidas por la Administradora para el Fondo de Pensiones, los recursos que se les hubieren encargado administrar en virtud de lo dispuesto en el artculo 23 bis.

LEY 19641 Art. 1 N 25 a) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19301 Art. cuarto N 12 D.O. 19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 33 D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 19705 Art. 3 N 5 D.O. 20.12.2000 LEY 20255 Art. 91 N 33 D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 47.- Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 45, la suma de las inversiones con recursos de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora, en depsitos en cuentas corrientes y a plazo y en ttulos de deuda emitidos por un banco o institucin financiera y sus filiales, o garantizados por ellos, no podr exceder el producto de un mltiplo nico para todas las instituciones financieras fijado por el Banco Central de LEY 20255 Art. 91 N 34 a) D.O. 17.03.2008 NOTA

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Chile y el patrimonio del banco o entidad financiera de que se trate. El valor del mltiplo nico aludido variar entre 0,5 y 1,5. En ningn caso el Banco Central de Chile podr fijar un mltiplo nico inferior al valor vigente a la fecha de modificacin de ste. INCISO DEROGADO LEY 20255 Art. 91 N 34 b) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 34 c) D.O. 17.03.2008 NOTA

La suma de las inversiones con recursos de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora, en ttulos de deuda emitidos o garantizados por empresas cuyo giro sea realizar operaciones de leasing, no podrn exceder el setenta por ciento del patrimonio de la empresa. La suma de las inversiones con recursos de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora en efectos de comercio, no podr exceder del treinta y cinco por ciento de la serie. De igual forma, la suma de las inversiones con recursos de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora, en bonos de una misma serie, no podr exceder del treinta y cinco por ciento de sta. INCISO DEROGADO

LEY 20255 Art. 91 N 34 d) D.O. 17.03.2008 NOTA

La suma de las inversiones de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora en acciones de una sociedad de las sealadas en la letra g) del inciso segundo del artculo 45, no podr exceder el siete por ciento del total de las acciones suscritas de dicha sociedad. Cuando se suscriban acciones de una nueva emisin, el monto mximo a suscribir no podr exceder el veinte por ciento de la emisin. INCISOS DEROGADOS

LEY 20255 Art. 91 N 34 e) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 34 f) D.O. 17.03.2008 NOTA

La suma de las inversiones de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora en acciones de una sociedad bancaria o financiera no podr exceder el dos y medio por ciento del total de las acciones suscritas de dicha sociedad. INCISOS DEROGADOS

LEY 20255 Art. 91 N 34 g) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 34 h) D.O. 17.03.2008 NOTA

La suma de las inversiones de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora en cuotas de un fondo de inversin de aquellos a que se refiere la letra h) del inciso segundo del artculo 45, ms el monto de los aportes comprometidos mediante los contratos a que se refiere el inciso sexto del artculo 48 en los casos que corresponda, no podr exceder el treinta y cinco por ciento de la suma de las cuotas suscritas y las cuotas que se han prometido suscribir y pagar del respectivo fondo de inversin. Cuando se suscriban cuotas de una nueva emisin, el monto mximo a suscribir no podr exceder del treinta y cinco por ciento de la emisin. Con todo, la suma

LEY 20255 Art. 91 N 34 i) D.O. 17.03.2008 NOTA

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de las inversiones de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora en cuotas de un fondo mutuo referidos en la letra h) del inciso segundo del artculo 45, no podr ser superior al treinta y cinco por ciento de las cuotas en circulacin del respectivo fondo mutuo. INCISOS DEROGADOS

LEY 20255 Art. 91 N 34 j) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 34 k) D.O. 17.03.2008

La suma de las inversiones de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora en acciones de la letra j) del inciso segundo del artculo 45 de un mismo emisor, que no requieran de la aprobacin de la Comisin Clasificadora de Riesgo y se transen en un mercado secundario formal nacional, no podr exceder el siete por ciento de las acciones suscritas de dicho emisor. La suma de las inversiones de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora, en cuotas de participacin emitidas por fondos mutuos y fondos de inversin de la letra j) del inciso segundo del artculo 45 de un mismo emisor, que no requieran de la aprobacin de la Comisin Clasificadora de Riesgo y se transen en un mercado secundario formal nacional, no podr exceder el treinta y cinco por ciento de las cuotas en circulacin o suscritas del respectivo fondo mutuo o de inversin. La suma de las inversiones con recursos de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora, en bonos y efectos de comercio, emitidos o garantizados por una misma sociedad, no podr exceder el doce por ciento del valor del activo de la sociedad emisora. La suma de las inversiones con recursos de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora, en bonos y efectos de comercio emitidos por una sociedad matriz y sus filiales o garantizados por ellas, no podr exceder el doce por ciento del valor del activo contable neto consolidado de la sociedad matriz. INCISO DEROGADO

NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 34 l) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 34 m) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 34 n) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 34 o) D.O. 17.03.2008

Sin perjuicio de lo establecido en los incisos anteriores, la suma de las inversiones con recursos de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora en bonos y efectos de comercio emitidos por sociedades annimas cuyo objeto exclusivo sea la emisin de bonos o efectos de comercio respaldados por ttulos de crditos transferibles, no podr exceder el treinta y cinco por ciento de la respectiva serie. INCISOS DEROGADOS

NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 34 p) D.O. 17.03.2008 NOTA

Para cada Fondo de Pensiones la inversin en acciones, bonos y efectos de comercio emitidos o garantizados por empresas que pertenezcan a un mismo grupo empresarial, de aquellos definidos en la letra h) del artculo 98, no podr exceder del quince por ciento del valor del Fondo respectivo. Sin perjuicio de lo dispuesto en los incisos

LEY 20255 Art. 91 N 34 q) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 34 r) D.O. 17.03.2008

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anteriores, el Rgimen de Inversin podr establecer lmites mximos de inversin por emisor en funcin del valor de un Tipo de Fondo de Pensiones o de la suma de los Fondos de una misma Administradora. Los lmites mximos a que se refiere el inciso anterior, podrn estar diferenciados, de acuerdo a parmetros tales como la clasificacin de riesgo del instrumento, la concentracin de la propiedad accionaria, la liquidez burstil, la diversificacin de la cartera de inversin del ttulo, los aos de operacin del emisor, los montos del instrumento objeto de cobertura y el cumplimiento o incumplimiento de los requisitos a que se refieren los incisos quinto y sexto del artculo 45, segn corresponda al tipo de instrumento que se trate. El citado rgimen regular adems, la inversin indirecta que los Fondos de Pensiones efecten a travs de emisores de los instrumentos sealados en el inciso segundo del artculo 45. El Rgimen de Inversin no podr establecer lmites mnimos para la inversin por emisor. Si como resultado del ejercicio de una opcin de conversin de bonos canjeables por acciones, se excedieran los lmites individuales de inversin en el emisor, o existiendo exceso ste se incrementara, el Fondo tendr un plazo de tres aos para eliminar el monto representativo de esta conversin. Si como resultado del ejercicio de una opcin para suscribir acciones de aumento de capital, se excedieran los lmites individuales de inversin en el emisor, o existiendo exceso ste se incrementara, el Fondo tendr un plazo de tres aos para eliminar el monto representativo de esta suscripcin. Si como resultado de recibir valores de oferta pblica, como consecuencia de la enajenacin de acciones de los Fondos de Pensiones en una oferta pblica de adquisicin de acciones, se excedieran los lmites individuales de inversin en el emisor, o existiendo exceso ste se incrementara, el Fondo tendr un plazo de tres aos para eliminar el monto representativo del exceso resultante de la operacin. Los lmites de inversin por emisor para los instrumentos de la letra k) del artculo 45, correspondern a los lmites que resulten de asimilar el respectivo instrumento a uno de aquellos cuyo lmite ya se encuentre definido en la ley o en el Rgimen de Inversin. La respectiva asimilacin y el lmite a aplicar sern determinados por la Superintendencia de Pensiones para cada tipo de Fondo. Asimismo, si no existiera un instrumento de las mismas caractersticas para los efectos de establecer los lmites por emisor, el lmite respectivo ser determinado por la Superintendencia de Pensiones para cada tipo de Fondo. INCISO DEROGADO

NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 34 s) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 34 t) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 34 u) D.O. 17.03.2008

Para efectos de los lmites de inversin establecidos en esta ley y en el Rgimen de Inversin, los instrumentos financieros

NOTA

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entregados en prstamo o mutuo a que se refieren las letras j) y m) del artculo 45, debern ser considerados como una inversin del Fondo de Pensiones. En caso de que, por cualquier causa, una inversin realizada con recursos de un Fondo de Pensiones sobrepase los lmites o deje de cumplir con los requisitos establecidos para su procedencia, el exceso deber ser contabilizado en una cuenta especial en el Fondo afectado y la Administradora correspondiente no podr realizar nuevas inversiones para este Fondo en los mismos instrumentos mientras dicha situacin se mantenga. Asimismo, si una inversin realizada con recursos de los Fondos de Pensiones de una misma Administradora sobrepase algn lmite aplicable a la suma de stos o deje de cumplir con los requisitos establecidos para su procedencia, la Administradora correspondiente no podr realizar nuevas inversiones para ninguno de los Fondos en los mismos instrumentos, mientras dicha situacin se mantenga. Lo anterior ser sin perjuicio de lo sealado en los incisos vigesimoquinto, vigesimosexto y vigesimosptimo del artculo 45 y en los incisos decimosptimo, dcimoctavo y dcimonoveno de este artculo. Lo anterior es sin perjuicio de la facultad del Superintendente para aplicar las sanciones administrativas que procedan. El Rgimen de Inversin establecer los mecanismos y los plazos para la eliminacin de los excesos de inversin que se produzcan y, en caso que corresponda, para cubrir los dficits de inversin, en relacin a los lmites de inversin establecidos en esta ley y el Rgimen de Inversin. Cuando se sobrepase un lmite de inversin por emisor en ms de un veinte por ciento del lmite mximo permitido, el exceso por sobre este porcentaje deber eliminarse dentro del plazo de tres aos contado desde la fecha en que se produjo. Las inversiones en instrumentos adquiridos con recursos de los Fondos de Pensiones que dejen de cumplir con los requisitos para su procedencia, debern enajenarse en el plazo de tres aos contado desde la fecha en que se produjo el exceso. INCISO DEROGADO LEY 20255 Art. 91 N 34 x) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 34 v) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 34 w) D.O. 17.03.2008 NOTA

Las facultades que por esta ley se confieren al Banco Central de Chile, sern ejercidas por ste previo informe de la Superintendencia para cada caso particular. Las Superintendencias de Bancos e Instituciones Financieras y de Valores y Seguros debern proporcionar trimestralmente a la Superintendencia de Pensiones, segn corresponda, los parmetros necesarios para el clculo de los lmites de inversin de los Fondos de Pensiones.

LEY 20255 Art. 91 N 34 y) D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones

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introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 47 bis.- Los recursos de los Fondos de Pensiones no podrn ser invertidos directa o indirectamente en ttulos emitidos o garantizados por la Administradora del Fondo respectivo, ni tampoco en instrumentos que sean emitidos o garantizados por personas relacionadas a esa Administradora. En el caso de Fondos de Pensiones administrados por sociedades que sean personas relacionadas entre s, se entender que los lmites sealados en el artculo 47 rigen para la suma de las inversiones de todos los Fondos del mismo tipo administrados por sociedades que sean personas relacionadas, as como para la suma de todos los tipos de Fondos administrados por estas sociedades, cuando el lmite definido en el artculo 47 se aplique en forma conjunta a todos los tipos de Fondos. Sin perjuicio de lo anterior, no se podrn invertir los recursos de un Fondo en acciones de una sociedad accionista, ya sea en forma directa o indirecta, en ms de un cinco por ciento del total de acciones suscritas de la Administradora de ese Fondo. Asimismo, cuando una Administradora encargue a otra sociedad la administracin de todo o parte de la cartera del Fondo de Pensiones, se entender que los lmites sealados en el artculo 47, rigen para la suma de las inversiones efectuadas por la Administradora y por las sociedades administradoras de cartera, por cuenta del Fondo de Pensiones correspondiente. El Rgimen de Inversin regular las inversiones que se realicen con recursos de los Fondos de Pensiones en ttulos emitidos o garantizados por la sociedad con la que la Administradora hubiera contratado la administracin de cartera y en aquellos instrumentos emitidos o garantizados por una persona relacionada con dicha sociedad. A la sociedad administradora de cartera de recursos previsionales le estar prohibido invertir los recursos de un Fondo de Pensiones que administre, en ttulos emitidos por la Administradora o por sus personas relacionadas. LEY 20255 Art. 91 N 35 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 19795 Art. nico N 19 e) i) D.O. 28.02.2002 NOTA 1

LEY 19795 Art. nico N 19 e) ii) D.O. 28.02.2002 NOTA 1

LEY 19641 Art. 1 N 27 e) D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 35 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2:

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El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 48.- Todas las transacciones de ttulos efectuadas con los recursos de un Fondo de Pensiones debern hacerse en un mercado secundario formal. Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso anterior, con los recursos de los Fondos de Pensiones se podrn adquirir los instrumentos a que se refieren las letras a), e), f), g), h), i) y k), y los seriados comprendidos en las letras b) y c) del artculo 45, en el mercado primario formal definido en el presente artculo, cuando estos instrumentos no se hubieren transado anteriormente. Las Administradoras de Fondos de Pensiones podrn participar con recursos de los Fondos de Pensiones Tipos A, B, C, D y E que administren, en las ofertas pblicas de adquisicin de acciones que se realicen de acuerdo con lo dispuesto en el Ttulo XXV de la ley N 18.045. La Superintendencia de Valores y Seguros har llegar a la Superintendencia copia del prospecto a que alude el artculo 203 de la ley N 18.045, dentro de los 3 das siguientes de recibido. Asimismo, los Fondos de Pensiones podrn participar en el rescate voluntario de bonos a que se refiere el artculo 130 de la ley N 18.045, de acuerdo a lo que establezca la Superintendencia mediante norma de carcter general. Las Administradoras podrn celebrar directamente con los emisores, a nombre propio y para los Fondos de Pensiones que corresponda, contratos de promesas de suscripcin y pago de cuotas de fondos de inversin a los que se refiere la ley N 18.815, comprometiendo el aporte de recursos correspondientes a los Fondos de Pensiones que administren. Los aportes que se realicen en virtud de estos contratos debern efectuarse contra la entrega de las cuotas respectivas. Para los efectos sealados en el inciso anterior, y sin perjuicio del cumplimiento por parte de los fondos de Inversin respecto de sus aportantes, de las normas de ejercicio de opcin preferente para la suscripcin de cuotas, las Administradoras podrn celebrar dichos contratos siempre que el respectivo Fondo de Inversin haya informado a todas las Administradoras la emisin de cuotas que puedan ser adquiridas con los recursos de los Fondos de Pensiones que administran. Una norma de carcter general que dictar la Superintendencia, establecer las normas que permitan que las Administradoras gocen de igualdad de oportunidades para efectuar ofertas destinadas a celebrar los contratos de promesa de suscripcin y pago de cuotas de tales Fondos de inversin. Los contratos antes referidos tendrn una duracin que no podr exceder de tres aos, contados desde la inscripcin de la emisin respectiva en la Superintendencia de Valores y Seguros. INCISO DEROGADO LEY 18398 Art. 1 N 4 D.O. 24.01.1985 NOTA LEY 19301 Art. cuarto N 15 a) D.O. 19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 36 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 3 LEY 19469 Art. 2 N 5 a) D.O. 03.09.1996 LEY 19795 Art. nico N 20 a) D.O. 28.02.2002 Ley 20448 Art. 3 N 2 a) D.O. 13.08.2010 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 36 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 3 LEY 19795 Art. nico N 20 b) D.O. 28.02.2002 NOTA 2

LEY 19795 Art. nico N 20 c) D.O. 28.02.2002 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 36 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 3 LEY 20255 Art. 91 N 36 d) D.O. 17.03.2008

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Se extinguir la obligacin de efectuar aportes a un fondo de inversin, cuyas cuotas se encontraban aprobadas por la Comisin Clasificadora de Riesgo al momento de celebrar los contratos a que se refiere el inciso sexto, si stas se encuentren desaprobadas al momento de suscribir las cuotas y de enterar los aportes o cuando se liquide el Fondo de Pensiones respectivo. En tal caso, no proceder la restitucin de los aportes que se hayan efectuado ni quedarn sin efecto las cuotas suscritas y pagadas. INCISO DEROGADO Las inversiones con recursos de un Fondo en instrumentos nicos emitidos por instituciones financieras nacionales que no se hubieren transado anteriormente, podrn ser realizadas directamente en la entidad emisora. Asimismo, tratndose de inversiones en cuotas de fondos mutuos a los que se refieren las letras h) y j) del inciso segundo del artculo 45, stas podrn ser compradas y vendidas, directamente a la entidad emisora. A su vez, las operaciones o contratos que tengan como objeto el prstamo o mutuo de instrumentos financieros de emisores nacionales o extranjeros, as como las operaciones sealadas en la letra l) del inciso segundo del artculo 45 realizadas con contrapartes que cumplan con los requisitos establecidos por la Comisin Clasificadora de Riesgo y los instrumentos, operaciones y contratos de la letra k) que la Superintendencia de Pensiones determine, se exceptuarn de la disposicin establecida en el inciso primero de este artculo. Los Fondos de Pensiones podrn efectuar operaciones de compra o venta de instrumentos de la letra h) del inciso segundo del artculo 45, con cargo a la venta o compra, respectivamente, de ttulos representativos de los activos subyacentes de dichos instrumentos, de acuerdo a la norma de carcter general que al efecto establezca la Superintendencia de Pensiones. Para los efectos de esta ley se entender por: a) Mercado Primario Formal: Aquel en que los compradores y el emisor participan en la determinacin de los precios de los instrumentos ofrecidos al pblico por primera vez, empleando para ello procedimientos previamente determinados y conocidos e informacin pblica conocida, tendientes a garantizar la transparencia de las transacciones que se efectan en l. Los requisitos mnimos que deber cumplir un mercado primario formal para garantizar la adecuada transparencia sern los que fije el reglamento. Tambin se entender por mercado primario formal a la Tesorera General de la Repblica y al Banco Central de Chile, slo respecto de los instrumentos que ellos emitan. b) Mercado Secundario Formal: Aquel en que los compradores y vendedores estn simultnea y pblicamente participando en la determinacin de los precios de los ttulos que se transan en l, siempre que diariamente se publiciten el volumen y el precio de las transacciones efectuadas. Para el caso de las transacciones de instrumentos sealados en la letra j) del inciso segundo del artculo 45, la definicin de Mercado Secundario Formal, ser aquella establecida por el Banco Central de Chile. c) Instrumentos Unicos: Aquellos emitidos individualmente y que por su naturaleza no son susceptibles de conformar una serie. El Banco Central de Chile determinar cules

NOTA 3 LEY 20255 Art. 91 N 36 e) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 19705 Art. 4 N 8 e) D.O. 20.12.2000

LEY 19705 Art. 4 N 8 f) D.O. 20.12.2000 LEY 19795 Art. nico N 20 e) D.O. 28.02.2002 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 36 f) D.O. 17.03.2008 Ley 20448 Art. 3 N 2 b) D.O. 13.08.2010 NOTA 3 Ley 20448 Art. 3 N 2 c) D.O. 13.08.2010

LEY 18681 Art. 37 c) D.O. 31.12.1987 LEY 18681 Art. 37 d) D.O. 31.12.1987

LEY 20255 Art. 91 N 36 g) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

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se considerarn mercados secundarios formales para los efectos de esta ley. Corresponder a la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones la determinacin de los mercados primarios formales que renan los requisitos para que en ellos se realicen transacciones con los recursos de los Fondos de Pensiones, conforme a lo dispuesto en esta ley y su reglamento, como asimismo la fiscalizacin, tanto de los mercados primarios como de los secundarios exclusivamente respecto de las transacciones que se realicen en ellos con recursos de los Fondos de Pensiones y aquellas que efecten las Administradoras o las personas que, en razn de su cargo o posicin, tengan acceso a informacin de las inversiones del Fondo, sin perjuicio de las facultades que corresponden a la Superintendencia de Valores y Seguros. Asimismo, la Superintendencia de Pensiones podr requerir, para efectos de fiscalizacin, directamente a las bolsas de valores, a la Superintendencia de Valores y Seguros o a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, segn corresponda, informacin de transacciones efectuadas dentro y fuera de bolsa, de instrumentos susceptibles de ser adquiridos con recursos de los Fondos de Pensiones u operaciones que puedan ser realizadas por ellos, aun cuando en dichas transacciones no haya participado un Fondo, alguna Administradora o cualquier persona con acceso a informacin a que se refiere este inciso. El funcionamiento del mercado primario formal, respecto de los Fondos de Pensiones, ser determinado por el reglamento de la presente ley. Las Administradoras de Fondos de Pensiones no podrn transar instrumentos financieros, con recursos de los Fondos de Pensiones, a precios que sean perjudiciales para stos, considerando los existentes en los mercados formales al momento de efectuarse la transaccin. En caso de infraccin la diferencia que se produzca a este respecto deber ser integrada al respectivo Fondo por la Administradora correspondiente, pudiendo reclamar el afectado a la Corte de Apelaciones, conforme al procedimiento establecido en el inciso segundo del N 8 del artculo 94. La Administradora podr efectuar transferencias de instrumentos entre sus Fondos, slo por los traspasos del valor de las cuotas de los afiliados entre los Fondos que administra, sin recurrir a los mercados formales. Adems, como consecuencia de los traspasos antes mencionados, podr efectuar transferencias de instrumentos por los traspasos del valor de las cuotas del encaje de un Fondo a otro. Ambas transferencias tendrn lugar a los precios que se determinen, segn lo sealado en el artculo 35.

LEY 19795 Art. nico N 20 f) D.O. 28.02.2002 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 36 h) D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 19641 Art. 1 N 28 d) D.O. 28.10.1999 NOTA 1

LEY 19795 Art. nico N 20 g) D.O. 28.02.2002 NOTA 2

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18.398, publicada el 24.01.1985, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn a regir ciento veinte das despus de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El Artculo 2 de la LEY 19.641, publicada el 28.10.1999, dispuso que las modificaciones introducidas

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a la presente norma, en todo lo que diga relacin con la creacin de un segundo Fondo de Pensiones, entrarn en vigencia al primer da del quinto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Las otras modificaciones a la presente norma, establecidas en dicha ley, entrarn en vigencia al primer da del mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo, entrarn en vigencia el primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 49.- Para los primeros doce meses de operaciones de un Fondo de Pensiones, el Rgimen de Inversin podr establecer lmites mximos y lmites mnimos de inversin distintos a los que se establezcan en esta ley y en dicho Rgimen. LEY 20255 Art. 91 N 37 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 50.- Las Administradoras debern contar con polticas de inversin para cada uno de los Tipos de Fondos de Pensiones que administran, las que sern elaboradas por el directorio. Asimismo debern contar con una poltica de solucin de conflictos de inters, la que ser aprobada por el directorio de la Administradora. La Administradora deber remitir copia de la poltica de solucin de conflictos de inters a la Comisin de Usuarios y a la Superintendencia, y asimismo deber publicarla en su sitio web. La Superintendencia establecer mediante norma de carcter general las materias mnimas que debern contemplar las polticas a que se refiere el inciso primero, la oportunidad y periodicidad con la que debern ser revisadas y la forma en que sern comunicadas a la Superintendencia y pblico en general. En todo caso, la poltica de solucin de conflictos de inters deber referirse, a lo menos, a las siguientes materias: i. Procedimientos y normas de control interno que aseguren un adecuado manejo y solucin de los conflictos de inters que puedan afectar a los directores, gerentes, administradores y ejecutivos principales de la Administradora; LEY 20255 Art. 91 N 38 D.O. 17.03.2008 NOTA

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ii. Confidencialidad y manejo de informacin privilegiada, y iii. Requisitos y procedimientos para la eleccin de candidatos a director en las sociedades annimas en que se invierten los recursos de los Fondos de Pensiones. El incumplimiento de las polticas ser puesto a disposicin del pblico en general por la Superintendencia y sancionado de acuerdo a lo establecido en el Ttulo III del decreto con fuerza de ley N 101, de 1980, del Ministerio del Trabajo y Previsin Social. Las Administradoras debern constituir en sus directorios un Comit de Inversin y de Solucin de Conflictos de Inters, cuyas funciones y atribuciones sern las siguientes: a) Supervisar el cumplimiento de las polticas de inversin elaboradas y aprobadas por el directorio, las que debern ser compatibles con lo establecido en las polticas de solucin de conflictos de inters, y supervisar el cumplimiento de los lmites de inversin de los Fondos de Pensiones establecidos en la ley o en el Rgimen de Inversin. b) Revisar los objetivos, las polticas y procedimientos para la administracin del riesgo de las inversiones de los Fondos de Pensiones. c) Examinar los antecedentes relativos a las operaciones de los Fondos de Pensiones con instrumentos derivados y ttulos extranjeros. d) Elaborar la poltica de solucin de conflictos de inters y proponerla al directorio de la Administradora para su aprobacin, la que slo podr ser rechazada de manera fundada con el voto favorable de la mayora de sus integrantes. Producido el rechazo antes sealado, deber remitirse a la Superintendencia una copia del documento en que conste el rechazo, los fundamentos del mismo y los cambios sugeridos por el directorio. En este caso, el Comit deber enviar al directorio la propuesta con los cambios antes sealados dentro del plazo de quince das contado desde la fecha del rechazo. Si el Comit no enviare la propuesta dentro de dicho plazo, se entender aprobada la propuesta original con los cambios introducidos por el Directorio. e) Supervisar el adecuado cumplimiento de la poltica a que se refiere la letra d). f) Evacuar un informe anual al directorio respecto de las materias antes referidas, el cual deber contener una evaluacin sobre la aplicacin y cumplimiento de las polticas a que se refiere este artculo. Asimismo, este informe deber incluir los comentarios del directorio de la Administradora, si los hubiere. Una copia de este informe deber remitirse a la Superintendencia. g) Las dems que sobre estas materias le encomiende el directorio de la Administradora. El Comit de Inversin y de Solucin de Conflictos de Inters deber estar integrado por tres directores de la Administradora, dos de los cuales debern tener el carcter de autnomo segn lo sealado en el artculo 156 bis, designados en su caso por el directorio, el que adems determinar quin de estos ltimos lo presidir.

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El Comit deber dejar constancia en acta de sus deliberaciones y acuerdos.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 50 bis.- El Rgimen de Inversin podr contemplar normas para la regulacin de la inversin de los Fondos de Pensiones en funcin de la medicin del riesgo de las carteras de inversin de cada uno de ellos. La Superintendencia, mediante norma de carcter general, podr establecer los procedimientos para que las Administradoras efecten la evaluacin del riesgo de las carteras de inversin para cada uno de los Tipos de Fondos que administran. La citada norma determinar la periodicidad con la cual deber efectuarse la medicin de riesgo y la forma como se difundirn los resultados de las mediciones que se realicen. LEY 20255 Art. 91 N 39 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. TITULO V Del financiamiento de las pensiones. LEY 18646 Art. 1 N 26 D.O. 29.08.1987 NOTA

Artculo 51.- Las pensiones de vejez, invalidez y sobrevivencia establecidas en el Ttulo II, se financiarn con el saldo de la cuenta de capitalizacin individual del afiliado. Sin perjuicio de lo anterior, las pensiones de invalidez parciales otorgadas conforme al primer dictamen, a afiliados que se encuentren en alguno de los casos sealados en el artculo 54, sern financiadas por la Administradora a la cual el trabajador se encuentre afiliado.

LEY 20255 Art. 38 N 5 D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 18964 Art. Primero N 19 D.O. 10.03.1990 NOTA 1 LEY 20255 Art. 38 N 5 y Art. 91 N 40 D.O. 17.03.2008 NOTA 1 NOTA 2

NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1:

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El Art. Primero Transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas por su Art. 38 rigen a contar del 1 de julio de 2008. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida por el N 40 de su Art. 91 rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 52.- Respecto de las pensiones de vejez, el saldo de la cuenta de capitalizacin individual estar constituido por el capital acumulado por el afiliado incluida la contribucin a que se refiere el artculo 53 y, cuando corresponda, por el Bono de Reconocimiento y el Complemento de ste en los casos contemplados en el Ttulo XIII y los traspasos que el afiliado realice desde su cuenta de ahorro voluntario, segn lo establecido en el artculo 22. Respecto de las pensiones de invalidez y sobrevivencia, el saldo de la cuenta de capitalizacin individual estar constituido por el capital acumulado por el afiliado incluida la contribucin a que se refiere el artculo 53 y, cuando corresponda, por el Bono de Reconocimiento y el Complemento de ste en los casos contemplados en el Ttulo XIII, el aporte adicional que deba realizar la Administradora de acuerdo con el artculo 54 y los traspasos que el afiliado realice desde su cuenta de ahorro voluntario, segn lo establecido en el artculo 22. LEY 18964 Art. primero N 20 D.O. 10.03.1990 NOTA

NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. Artculo 53.- Se entender por aporte adicional el monto, expresado en Unidades de Fomento, que resulte de la diferencia entre el capital necesario para financiar las pensiones de referencia ms la cuota mortuoria y la suma del capital acumulado por el afiliado y el Bono de Reconocimiento, a la fecha en que el afiliado fallezca o quede ejecutoriado el dictamen que declara definitiva la invalidez. Cuando dicha diferencia sea negativa, el aporte adicional ser igual a cero. Para el clculo del aporte adicional de afiliados declarados invlidos parciales, no se considerar como capital acumulado por el afiliado las cotizaciones enteradas durante el perodo transitorio ni el saldo retenido a que se refiere el artculo 65 bis. Se entender por contribucin el monto representativo de las cotizaciones que el afiliado habra acumulado en su cuenta de capitalizacin individual, si hubiere cotizado en dicha cuenta el diez por ciento de las pensiones de invalidez pagadas conforme al primer dictamen, y su valor, expresado en Unidades de Fomento, se determinar como el producto que resulte entre el monto de la pensin de invalidez y el nmero de meses durante el cual sta se percibi dividido por nueve. Para todos los efectos, una vez enterada la contribucin se entender parte del capital acumulado por el afiliado.

LEY 18964 Art. primero N 21 D.O. 10.03.1990 NOTA LEY 19934 Art. 1 N 4 D.O. 21.02.2004 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 41 D.O. 17.03.2008 NOTA 2

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NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 54.- La Administradora ser responsable del pago de las pensiones parciales originadas por el primer dictamen de invalidez, y a enterar el aporte adicional en la cuenta de capitalizacin individual de los afiliados declarados invlidos totales y de los afiliados no pensionados que fallezcan, sin perjuicio del derecho a repetir en contra de quien corresponda conforme a lo establecido en el artculo 82, en los siguientes casos: a) Afiliados que se encuentren cotizando en ella. Se presume de derecho que el afiliado se encontraba cotizando, si su muerte o la declaracin de invalidez se produce en el tiempo en que prestaba servicios, si se trata de un afiliado dependiente, o si hubiere cotizado en el mes calendario anterior a dichos siniestros, si se trata de un afiliado independiente, o se encontrare en la situacin sealada en el artculo 92 L si se trata de un afiliado voluntario, y b) Afiliados trabajadores dependientes que hubieren dejado de prestar servicios por trmino o suspensin de stos, cuyo fallecimiento o declaracin de invalidez se produce dentro del plazo de doce meses contado desde el ltimo da del mes en que hayan dejado de prestar servicios o stos se hayan suspendido. Adems, estos trabajadores debern registrar, como mnimo, seis meses de cotizaciones en el ao anterior al ltimo da del mes en que hayan dejado de prestar servicios o stos hayan sido suspendidos. Asimismo, tratndose de afiliados pensionados por invalidez parcial que se encuentren dentro del perodo de tres aos o del plazo de seis meses a que se refiere el artculo 4, o cuyo segundo dictamen se encuentre pendiente, la Administradora ser exclusivamente responsable y obligada a enterar el aporte adicional que corresponda a dichos afiliados si fallecen o adquieren el derecho al pago de pensiones de invalidez conforme al segundo dictamen, siempre que les fuera aplicable la letra a) o b) del inciso anterior. En caso que para estos afiliados se emitiere un dictamen que rechace la invalidez o transcurriere el perodo de seis meses sealado en el inciso cuarto del artculo 4 sin que el afiliado se presentare a la citacin, la Administradora deber enterar la contribucin a que se refiere el LEY 20255 Art. 91 N 42 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 42 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 42 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 42 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

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artculo 53, a menos que el derecho a pensin de invalidez hubiere cesado por fallecimiento. El contrato de seguro no podr alterar en forma alguna la responsabilidad de la Administradora, a que se refiere este artculo. LEY 20255 Art. 91 N 42 e) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 55.- Para los efectos del artculo 53, se entender por capital necesario el valor actual esperado de: a) Todas las pensiones de referencia que genere el afiliado causante para l y su grupo familiar segn los artculos 4 y 5, a contar del momento en que se produzca la muerte o quede ejecutoriado el dictamen que declare definitiva la invalidez y hasta la extincin del derecho pensin del causante y de cada uno de los beneficiarios acreditados, y b) La cuota mortuoria a que se refiere el artculo 88. El capital necesario se determinar de acuerdo a las bases tcnicas y las tablas de mortalidad y expectativas de vida que para estos efectos establezcan, conjuntamente, las Superintendencias de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Valores y Seguros, y usando la tasa de inters de actualizacin que seale la Superintendencia de Valores y Seguros, de acuerdo al inciso siguiente. Para determinar la tasa de inters de actualizacin se utilizar como referencia la tasa de inters promedio implcita en las rentas vitalicias de invalidez y sobrevivencia otorgadas segn esta ley, en al menos dos de los ltimos seis meses anteriores a aqul en que se haya producido el siniestro, de acuerdo con lo que seale el reglamento. LEY 18646 Art. 1 N 26 D.O. 29.08.1987 NOTA LEY 18964 Art. primero N 23 D.O. 10.03.1990 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 43 D.O. 17.03.2008 NOTA 3

LEY 19934 Art. 1 N 5 a) D.O. 21.02.2004 NOTA 2

LEY 19934 Art. 1 N 5 b) D.O. 21.02.2004 NOTA 2

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada.. NOTA 1: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964,

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publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 2: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 56.- Para el solo efecto del clculo del capital necesario y del pago de pensiones de invalidez parcial otorgadas conforme al primer dictamen, la pensin de referencia del causante ser equivalente a: a) El setenta por ciento del ingreso base, en el caso de los trabajadores de la letra a) o b) del artculo 54, que fallezcan o tengan derecho a percibir pensin de invalidez total; b) El cincuenta por ciento del ingreso base, en el caso de los trabajadores de la letra a) o b) del artculo 54, que tengan derecho a percibir pensin de invalidez parcial. c) ELIMINADA d) ELIMINADA LEY 20255 Art. 91 N 44 D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 19934 Art. 1 N 6 a) D.O. 21.02.2004 NOTA LEY 19934 Art. 1 N 6 b) D.O. 21.02.2004 NOTA

NOTA: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 57.- Para los efectos de esta ley se entender por ingreso base el monto que resulte de dividir por ciento veinte la suma de las remuneraciones imponibles percibidas y rentas declaradas en los ltimos diez aos anteriores al mes en que ocurra el fallecimiento, se declare la invalidez parcial mediante el primer dictamen o se declare la invalidez total, segn corresponda, actualizados en la forma establecida en el inciso segundo del artculo 63. Para aquellos trabajadores cuyo perodo de afiliacin al Sistema fuere inferior a diez aos y cuya muerte o invalidez se produjere por accidente, la suma de las remuneraciones imponibles y rentas declaradas se dividir por el nmero de meses transcurridos desde la afiliacin hasta el mes anterior al del siniestro. LEY 18646 Art. 1 N 26 D.O. 29.08.1987 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 45 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 45 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

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Con todo, respecto de aquellos trabajadores cuya fecha de afiliacin sea anterior al cumplimiento de los 24 aos de edad y el siniestro ocurra antes de cumplir los 34 aos de edad, su ingreso base corresponder al mayor valor entre el monto que resulte de aplicar los incisos primero o segundo de este artculo, segn sea el caso, y el que resulte de considerar el perodo comprendido entre el mes de cumplimiento de los 24 aos de edad y el mes anterior al del siniestro. Respecto de los trabajadores del sector pblico regidos por el artculo 9 de la ley N 18.675, afiliados al sistema antes del 1 de enero de 1988, en la determinacin del ingreso base a que se refieren los incisos anteriores, se considerarn slo las remuneraciones imponibles percibidas y rentas declaradas correspondientes a los meses posteriores al 31 de diciembre de 1987 y las inmediatamente anteriores a esa fecha que fueren necesarias para completar un perodo mnimo de 24 meses, actualizadas en la forma establecida en el inciso segundo del artculo 63. Si su tiempo de afiliacin no permitiere completar dichos 24 meses, se considerarn slo los meses transcurridos desde la afiliacin. La suma de remuneraciones imponibles y rentas declaradas deber dividirse por el nmero mayor entre 24 y el nmero de meses transcurridos a contar del mes de enero de 1988 y hasta el mes anterior al del siniestro. Lo dispuesto en el prrafo final del inciso anterior se aplicar a los trabajadores a que se refiere este inciso cuya afiliacin fuere posterior al 31 de mayo de 1986. Respecto del personal traspasado a la Administracin Municipal conforme al decreto con fuerza de ley N 1-3.063, de 1980, del Ministerio del Interior, sea sta directa o ejercida por intermedio de una Corporacin, que hubiere optado por mantener el rgimen previsional de empleado pblico, y del personal de las Universidades regidas por el decreto con fuerza de ley N 3, de 1980, del Ministerio de Educacin, que se encuentre en la situacin prevista en el inciso segundo del artculo 1 de dicho cuerpo legal, afiliado al sistema de esta ley antes del 1 de enero de 1993, en la determinacin del ingreso base a que se refieren los incisos anteriores, se considerarn slo las remuneraciones imponibles correspondientes a los meses posteriores al 31 de diciembre de 1992 y las inmediatamente anteriores a esa fecha que fueren necesarias para completar un perodo mnimo de 24 meses, actualizadas en la forma establecida en el inciso segundo del artculo 63. Si su tiempo de afiliacin no permitiere completar dichos 24 meses, slo se considerarn los meses transcurridos desde la afiliacin. Para aquellos trabajadores que en el perodo de clculo del ingreso base hubieren percibido pensiones de invalidez se considerar como remuneracin imponible en el lapso en que el afiliado las percibi, la suma de dichas pensiones y las remuneraciones imponibles o rentas declaradas. En todo caso, la suma tendr como lmite mximo el ingreso base que dio origen a las primitivas pensiones de invalidez. Para los efectos anteriores, dichas pensiones de invalidez, se expresarn en pesos utilizando el valor de la Unidad de Fomento al ltimo da del mes en que se pagaron. Para los efectos de lo dispuesto en esta ley, se entiende por accidente el hecho repentino, violento y traumtico que causa la invalidez o la muerte del afiliado.

LEY 20255 Art. 91 N 45 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 18717 Art. 21 D.O. 28.05.1988

LEY 19200 Art. 7 D.O. 18.01.1993

LEY 18964 Art. primero N 25 b) D.O. 10.03.1990 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 45 d) D.O. 17.03.2008

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El ingreso base, se expresar en Unidades de Fomento al valor del ltimo da del mes anterior a la fecha del fallecimiento, de declaracin de la invalidez parcial mediante el primer dictamen o de declaracin de la invalidez total, segn corresponda.

NOTA 2

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 58.- La pensin de referencia de los beneficiarios de pensin de sobrevivencia acreditados de acuerdo al artculo 5 ser equivalente a los siguientes porcentajes de la pensin de referencia del causante: a) sesenta por ciento para el o la cnyuge; b) cincuenta por ciento para el o la cnyuge, con hijos comunes que tengan derecho a pensin. Este porcentaje se elevar al sesenta por ciento, cuando dichos hijos dejen de tener derecho a pensin; c) treinta y seis por ciento para la madre o el padre de hijos de filiacin no matrimonial reconocidos por el o la causante; d) treinta por ciento para la madre o el padre de hijos de filiacin no matrimonial reconocidos por el o la causante, con hijos comunes que tengan derecho a pensin. Este porcentaje se elevar al treinta y seis por ciento cuando estos hijos dejen de tener derecho a pensin; e) cincuenta por ciento para los padres que cumplan los requisitos que seala el artculo 10, y f) quince por ciento para cada hijo que cumpla los requisitos establecidos en el artculo 8. Este porcentaje se reducir al once por ciento para los hijos declarados invlidos parciales al cumplir veinticuatro aos de edad. Si dos o ms personas invocaren la calidad de cnyuge, de madre o de padre de hijo de filiacin no matrimonial de la o el causante, a la fecha de fallecimiento de estos ltimos, el porcentaje que le correspondiere a cada uno de ellos se dividir por el nmero de cnyuges, de madres o de padres de hijos de filiacin no matrimonial que hubiere, respectivamente, con derecho de acrecer entre ellos. Si al momento de producirse el fallecimiento de un causante, ste o sta no tuvieren cnyuge con LEY 18964 Art. primero N 26 D.O. 10.03.1990 NOTA LEY 20255 Art. 85 N 6 a) i y ii D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 20255 Art. 85 N 6 a) iii D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 20255 Art. 85 N 6 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

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derecho a pensin, las pensiones de referencia de los hijos se incrementarn distribuyndose por partes iguales el porcentaje establecido en la letra b) del inciso primero. De lo anterior se exceptan los hijos que tuvieren una madre o padre con derecho a pensin establecida en la letra d) precedente.

LEY 20255 Art. 85 N 6 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. vigsimo octavo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin, y sern aplicables slo para aquellas personas que se pensionen con posterioridad a esa fecha. Artculo 59.- Para garantizar el financiamiento de las obligaciones establecidas en el artculo 54, las Administradoras contratarn en conjunto un seguro que deber ser suficiente para cubrir ntegramente lo siguiente: a) Las pensiones de afiliados declarados invlidos parciales mediante el primer dictamen; b) Los aportes adicionales que correspondan a los afiliados sealados en la letra a) anterior, cuando adquieran el derecho a percibir pensiones de invalidez conforme al segundo dictamen y a los afiliados declarados invlidos totales; c) Los aportes adicionales que deban enterarse cuando los afiliados sealados en el letra a) anterior fallezcan; d) Los aportes adicionales que deban enterarse para afiliados no pensionados que fallezcan, y e) La contribucin a que se refiere el inciso tercero del artculo 53 que deba enterarse cuando los afiliados sealados en la letra a) anterior, no adquieran el derecho a pensiones de invalidez mediante el segundo dictamen. El Contrato de Seguro a que se refiere este artculo deber convenirse sobre la base de una prima fija y nica, calculada como un porcentaje de la renta imponible del afiliado. En ningn caso dicho contrato podr contener disposiciones referidas a ajustes de siniestralidad, participacin por ingresos financieros y cualquier otra estipulacin que modifique la prima fija y nica antes mencionada. INCISO SUPRIMIDO En caso de quiebra o disolucin de la Administradora y mientras dure el proceso de liquidacin, los descuentos que se practiquen a las cuentas de capitalizacin individual por concepto de comisiones, de acuerdo al artculo 29, sern destinados, en primer lugar, al pago de la prima del contrato de seguro que seala el inciso primero de este artculo, y sern inembargables en la parte que corresponda a este pago. Por otra parte, subsistir la obligacin de las Compaas de Seguros de Vida que se adjudicaron la licitacin de acuerdo LEY 20255 Art. 91 N 46 a) i D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 46 a) ii, iii y iv D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 46 b) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 46 c) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 46 d)

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a lo que se establece en el artculo 59 bis de financiar las pensiones de invalidez originadas por el primer dictamen y los respectivos aportes adicionales o contribuciones, segn corresponda, a la Administradora en liquidacin o a la Administradora en que los afiliados involucrados se incorporen. Los fondos que la Administradora en liquidacin reciba por estos conceptos sern inembargables.

D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 59 bis.- El seguro a que se refiere el artculo anterior ser adjudicado mediante una licitacin pblica. El proceso de licitacin ser efectuado por las Administradoras de Fondos de Pensiones, en conjunto, y se regir por las normas establecidas en la presente ley y en las respectivas Bases de Licitacin, las que se sujetarn a lo dispuesto en la norma de carcter general que dicten las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros para tales efectos. Estarn facultadas para participar en la licitacin del seguro, las Compaas de Seguros de Vida que se encuentren constituidas a la fecha de la licitacin. El seguro ser adjudicado a la o las Compaas que presenten la mejor oferta econmica, pudiendo adjudicarse a ms de una Compaa con el objeto de evitar una concentracin excesiva y cubrir la totalidad del riesgo de invalidez y sobrevivencia. El seguro ser licitado en grupos separados, de acuerdo al sexo de los afiliados. En caso de existir ms de un grupo por sexo, stos se conformarn aleatoriamente. La norma de carcter general a que se refiere el inciso primero regular la forma y procedimiento a que se sujetar el proceso de licitacin, y las condiciones mnimas que contemplarn las Bases de Licitacin. Dicha norma estipular, a lo menos, lo siguiente: a) Criterio de adjudicacin de los contratos; b) La forma de clculo de la prima que ser pagada a las Compaas adjudicatarias y de aquella necesaria para financiar el seguro; c) El procedimiento de conformacin de grupos de afiliados para ser licitados en un mismo proceso; d) El nmero mximo de grupos que una Compaa podr adjudicarse o el riesgo mximo que podr cubrir, conforme a lo dispuesto en el inciso precedente; e) La duracin del perodo licitado, debiendo ser el mismo para todos los contratos suscritos en un mismo proceso, y f) La mnima clasificacin de riesgo que debern tener las Compaas que participen en la licitacin. Por su parte, las Compaas cuya menor clasificacin de LEY 20255 Art. 91 N 47 D.O. 17.03.2008 NOTA

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riesgo sea igual o inferior a BB no podrn participar en las licitaciones. La cotizacin destinada al financiamiento del seguro a que se refiere el artculo 17, expresada como un porcentaje de las remuneraciones y rentas imponibles, tendr el carcter de uniforme para todos los afiliados al Sistema, independientemente de la prima establecida en los contratos que las Administradoras celebren con cada Compaa de Seguros, en el respectivo proceso de licitacin. La forma de clculo de esta cotizacin ser establecida en la norma de carcter general a que se refiere el inciso primero. El valor de dicha cotizacin no podr ser superior a la mxima prima necesaria para financiar el seguro. La prima establecida en los contratos antes mencionados, podr modificarse en funcin de variaciones significativas de la tasa de inters de mercado y la tasa de siniestralidad, segn lo que establezcan las bases de licitacin. Las Administradoras debern transferir la cotizacin destinada al financiamiento del seguro a las Compaas de Seguros adjudicatarias, en la forma que establezca la norma de carcter general a que se refiere el inciso primero. En caso de existir una diferencia, en razn del sexo de los afiliados, entre la cotizacin destinada al financiamiento del seguro y la prima necesaria para financiarlo, las Administradoras debern enterar la diferencia en cada una de las cuentas de capitalizacin individual de aquellos afiliados respecto de los cuales se pag una cotizacin superior a dicha prima, de acuerdo a lo que establezca la norma de carcter general a que se refiere el inciso primero. La cotizacin destinada al financiamiento del seguro a que se refiere el artculo 17, podr contemplar la prima del seguro sealado en el inciso segundo del artculo 82. Los trabajadores que se incorporen al Sistema durante un perodo licitado sern asignados a los contratos vigentes en la misma forma en la cual se constituyeron los grupos de afiliados indicados en la letra c) del inciso cuarto. En caso de constitucin de una nueva Administradora, sta deber adherir a los contratos de seguro vigentes, adquiriendo todos los derechos y obligaciones establecidos en aqullos. En caso de quiebra de alguna de las compaas de seguros adjudicatarias de la licitacin, las restantes compaas adjudicatarias asumirn el riesgo correspondiente a los siniestros ocurridos desde la quiebra de la compaa y hasta que expire el perodo de vigencia del contrato, pudiendo recalcularse la cotizacin destinada al financiamiento del seguro, a que se refiere el artculo 17, de acuerdo a lo que establezca la norma de carcter general a que se refiere el inciso primero.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin.

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Artculo 60.- En caso de declararse la invalidez parcial mediante el primer dictamen y siempre que el afiliado se encuentre en alguna de las situaciones que sealan las letras a) o b) del artculo 54, la Administradora iniciar el pago de las pensiones de invalidez conforme lo establece el artculo 65 bis. Esta pensin se devengar desde la fecha de declaracin de invalidez y se har exigible a contar del momento en que el primer dictamen quede ejecutoriado y hasta el mes en que quede ejecutoriado el segundo dictamen o en que se cumpla el plazo de tres meses sealado en el inciso cuarto del artculo 4. En el caso de declararse la invalidez mediante el segundo o nico dictamen o de producirse la muerte del afiliado, y siempre que le fuere aplicable el artculo 54, la Administradora enterar, en la cuenta de Capitalizacin individual del afiliado, el aporte adicional que corresponda. Esta obligacin se har exigible a contar de la fecha en que el segundo o nico dictamen que declara la invalidez quede ejecutoriado o desde el momento en que se solicite el beneficio en caso de muerte. Una vez enterado el aporte adicional a que se refiere el inciso anterior, no se podrn acreditar nuevos beneficiarios para los efectos del clculo del aporte adicional, sin perjuicio que stos mantendrn su calidad de beneficiarios de pensin. La Administradora deber enterar en la cuenta de capitalizacin individual del afiliado la contribucin a que se refiere el artculo 53 a contar de la fecha en que el segundo dictamen que rechaza la invalidez quede ejecutoriado, a partir de la fecha en que expira el perodo de seis meses sealado en el inciso cuarto del artculo 4.

LEY 18964 Art. 1 N 28 D.O. 10.03.1990 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 48 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 48 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. TITULO VI De las pensiones de vejez, invalidez y sobrevivencia. Artculo 61.- Los afiliados que cumplan los requisitos establecidos en el artculo 3 los afiliados declarados invlidos totales y los afiliados declarados invlidos parciales, una vez ejecutoriado el segundo dictamen, podrn disponer del saldo de su cuenta de capitalizacin individual con el objeto de constituir una pensin. La Administradora verificar el cumplimiento de dichos requisitos, reconocer el beneficio y emitir el correspondiente certificado. Para hacer efectiva su pensin, cada afiliado podr optar por una de las siguientes modalidades: LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA LEY 18964 Art. primero N 29 D.O. 10.03.1990 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 49 D.O. 17.03.2008 NOTA 3 LEY 18646 Art. 1 N 27

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a) Renta Vitalicia Inmediata; b) Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida; c) Retiro Programado, o d) Renta Vitalicia Inmediata con Retiro Programado.

D.O. 29.08.1987 NOTA LEY 19934 Art. 1 N 7 D.O. 21.02.2004 NOTA 2

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 2: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 61 bis.- Para optar por una modalidad de pensin, los afiliados o sus beneficiarios, en su caso, debern previamente recibir la informacin que entregue el Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensin, que se define en este artculo. Igual procedimiento debern seguir tanto los afiliados que cambian su modalidad de pensin como los beneficiarios de pensin de sobrevivencia. Los afiliados o beneficiarios de pensin de sobrevivencia debern seleccionar personalmente su modalidad de pensin. No obstante, podrn ejercer la opcin a travs de un representante especialmente facultado para ello mediante un poder notarial especial, que deber sealar la opcin elegida por el afiliado. Si el afiliado opta por la modalidad de renta vitalicia podr aceptar, alternativamente, cualquier oferta efectuada en el Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensin; una efectuada fuera de l por alguna Compaa de Seguros que hubiera participado en el Sistema, siempre que el monto de la pensin sea superior al ofertado en dicho Sistema por la misma Compaa, de acuerdo a lo que establezca la norma de carcter general a que se refiere el inciso decimotercero de este artculo; o solicitar la realizacin de un remate a travs del referido Sistema de Consultas. Si el afiliado no optare por alguna de las alternativas antes sealadas, podr postergar su decisin de pensionarse, a menos que la consulta al Sistema definido en este artculo, se hubiese ocasionado por una solicitud de pensin de invalidez cuyo dictamen LEY 19934 Art. 1 N 8 D.O. 21.02.2004 NOTA

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se encuentre ejecutoriado. Para que el remate a que se refiere este artculo tenga lugar, los afiliados debern seleccionar el tipo de renta vitalicia, indicando al menos tres Compaas de Seguros de Vida que podrn participar en l. En todo caso slo podrn participar en el remate aquellas Compaas que haya indicado el afiliado. A su vez, los afiliados debern fijar la postura mnima, que no podr ser inferior al monto de la mayor de las ofertas efectuadas en el Sistema de Consultas por dichas Compaas. Finalizado el proceso de remate, se adjudicar al mayor postor. En caso de igualdad de los montos de las ofertas, se adjudicar el remate a aquella oferta que seleccione el afiliado. En este ltimo caso, si el afiliado no eligiera, la adjudicacin se efectuar a la oferta de la Compaa de Seguros que presente la mejor clasificacin de riesgo; a igual clasificacin de riesgo, se estar a lo sealado en la norma de carcter general a que se refiere el inciso decimotercero de este artculo. Para efectos de lo sealado en este inciso, las Administradoras debern suscribir a nombre de los afiliados o beneficiarios, los contratos de rentas vitalicias a que haya lugar, en caso de que stos no los suscriban por s mismos. Con todo, el remate slo tendr el carcter de vinculante, cuando al menos dos de las Compaas seleccionadas por el afiliado presenten ofertas de montos de pensin. En caso que slo una Compaa de Seguros de Vida presente oferta de montos de pensin, los afiliados podrn optar por aceptarla; solicitar un nuevo remate; solicitar una oferta externa de acuerdo a lo establecido en el inciso tercero de este artculo; volver a realizar una consulta en el Sistema o desistir de pensionarse. Las Administradoras de Fondos de Pensiones y las Compaas de Seguros de Vida debern contar con sistemas propios de informacin electrnico interconectados entre todas ellas, denominado Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensin, a travs del cual debern: a) Recibir y transmitirse las solicitudes de montos de pensin requeridas por los afiliados, indicando, en su caso, los tipos de renta vitalicia previamente definidos por aqullos; b) Recibir y transmitirse las ofertas de rentas vitalicias de las Compaas de Seguros de Vida y los montos de retiro programado calculados por las Administradoras. Las ofertas de rentas vitalicias debern referirse, a lo menos, a los tipos de renta vitalicia indicados por el afiliado. En caso que ste no hubiese manifestado su preferencia, las ofertas debern referirse, al menos, a una renta vitalicia inmediata simple, sin perjuicio de una solicitud posterior en que el afiliado indique otro u otros tipos de renta vitalicia. Las ofertas de rentas vitalicias debern presentarse en unidades de fomento, con excepcin de aquellas con componente variable, el cual podr expresarse en otras unidades o monedas que para estos efectos autorice la Superintendencia de Valores y Seguros. La oferta que se efecte en el Sistema se emitir explicitando la pensin e indicando el porcentaje de comisin o retribucin de referencia, que se utilizar slo para los efectos de la cotizacin a travs del Sistema. En el evento que la comisin o retribucin que pague la Compaa sea inferior a la de referencia antes indicada o bien no exista comisin o retribucin, la pensin ser incrementada en la forma

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que establezca la norma de carcter general a que se refiere el inciso decimotercero de este artculo. Con todo, la pensin que efectivamente se pague no podr ser inferior a la pensin ofertada en el Sistema, por la misma Compaa, en base a la comisin o retribucin de referencia. Esta comisin o retribucin de referencia ser fijada por decreto supremo conjunto de los Ministerios de Hacienda y de Trabajo y Previsin Social, y regir por veinticuatro meses a contar del da primero del mes siguiente a su publicacin en el Diario Oficial. Expirado dicho plazo y mientras no lo establezca un nuevo decreto supremo, el guarismo que se encuentre en aplicacin mantendr su vigencia. Por su parte, bajo la modalidad de retiro programado y renta temporal se debern informar al afiliado los montos de pensin, en unidades de fomento, y sus respectivas comisiones. En el caso del retiro programado, deber informarse el monto de pensin y comisin mensual para el primer ao, una estimacin del monto de la pensin mensual, una estimacin del monto de comisin mensual, para cada uno de los aos siguientes, por el perodo equivalente a la esperanza de vida del afiliado ms tres aos, y el monto promedio de dichas pensiones y comisiones. La mencionada estimacin se efectuar utilizando las tablas de mortalidad y tasa de inters vigentes para el clculo del retiro programado; y c) Informar al afiliado que realiza la consulta, los montos mensuales de pensin ofrecidos, de acuerdo a lo sealado en la letra b) anterior. Podrn tambin participar del Sistema a que alude este artculo, en las mismas condiciones requeridas a las Administradoras de Fondos de Pensiones y a las Compaas de Seguros de Vida, las sociedades filiales bancarias a que se refiere la letra a) del artculo 70, del decreto con fuerza de ley N 3, de 1997, del Ministerio de Hacienda, que efecten asesoras previsionales y los asesores previsionales, previamente autorizados por las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros. Las Administradoras de Fondos de Pensiones, las Compaas de Seguros de Vida y los asesores previsionales que participen en el Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensin, debern garantizar la prestacin ininterrumpida e integrada del servicio que presta dicho Sistema, de forma que permita a cada uno de ellos recibir y transmitir las consultas y ofertas sealadas en este artculo. Para la incorporacin de los partcipes al Sistema, slo se podr exigir una retribucin eficiente, no discriminatoria y de acuerdo a la estructura de costos del servicio. Las Administradoras de Fondos de Pensiones, las Compaas de Seguros de Vida y los asesores previsionales que participen en el Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensin, sern responsables de la transmisin ntegra de la informacin de dicho Sistema. Asimismo, debern resguardar la privacidad de la informacin que manejen de acuerdo a lo dispuesto en la ley N 19.628, sobre proteccin de datos de carcter personal, y quedarn sujetas a las responsabilidades que en dicha ley se establecen. El que obtenga beneficio patrimonial ilcito mediante fraude al afiliado o a sus beneficiarios o el que haga uso no autorizado de los datos de stos, que en virtud de este artculo deban proporcionarse al Sistema o de aquellos contenidos en el listado a que se refiere el artculo 72 bis, ser sancionado con las penas

LEY 20255 Art. 91 N 50 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 50 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 50 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

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establecidas en el artculo 467 del Cdigo Penal, sin perjuicio de las dems sanciones legales o administrativas que correspondan. Una norma de carcter general que dictarn conjuntamente las Superintendencias de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Valores y Seguros, regular las materias relacionadas con el Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensin. Dicha norma establecer, a lo menos, la informacin que deber transmitirse, los plazos a que deber sujetarse aquella, los estndares que los partcipes debern cumplir en la interconexin entre ellos, incluidos los niveles de seguridad concordantes con los principios de transferencia electrnica de datos y la informacin que deber proporcionarse al afiliado. Respecto de los fondos efectivamente traspasados desde la cuenta de capitalizacin individual del afiliado, con exclusin de aquellos que eran susceptibles de ser retirados como excedente de libre disposicin, las Compaas de Seguros de Vida slo podrn pagar, directa o indirectamente, a los intermediarios o agentes de ventas que intervengan en la comercializacin de rentas vitalicias, una comisin o retribucin que no podr ser superior a aquella tasa mxima fijada como un porcentaje de dichos fondos. Dicho guarismo tendr una duracin de veinticuatro meses a partir de la vigencia de esta ley. Expirado dicho plazo, este guarismo podr ser fijado nuevamente mediante decreto supremo conjunto de los Ministerios de Hacienda y de Trabajo y Previsin Social, previo requerimiento contenido en resolucin fundada de las Superintendencias de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Valores y Seguros. Dicha resolucin considerar antecedentes tcnicos relevantes solicitados, entre otras, a las entidades fiscalizadas. En todo caso, con al menos quince das de anterioridad a la emisin de la referida resolucin, el nuevo guarismo propuesto y sus fundamentos sern de conocimiento pblico. Cada vez que se efecte una modificacin a la mencionada comisin, el nuevo guarismo tendr una vigencia de veinticuatro meses. Las Compaas de Seguros de Vida no podrn pagar a sus dependientes, a los intermediarios y agentes de venta de renta vitalicia u otras personas que intervengan en la comercializacin de stas, ninguna otra remuneracin variable, honorarios, bonos, premios o pagos por concepto de la intermediacin o venta de rentas vitalicias, sean ellos en dinero o especies que excedan el monto de la comisin por intermediacin o retribucin por venta a que se refiere el inciso anterior, como tampoco financiar los gastos en que deban incurrir para su cometido. Se exceptan de esta disposicin las remuneraciones fijas y permanentes y otros beneficios laborales de carcter general, permanentes, uniformes y universales, que emanen de un contrato de trabajo como dependiente con la respectiva Compaa.

NOTA : El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que el presente nuevo artculo entrar en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones

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introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Prrafo 1 De la Renta Vitalicia Inmediata y de la Renta Vitalicia Inmediata con Retiro Programado LEY 19934 Art. 1 N 9 D.O. 21.02.2004 NOTA 1

Artculo 62.- Renta Vitalicia Inmediata es aquella modalidad de pensin que contrata un afiliado con una Compaa de Seguros de Vida, en la que sta se obliga al pago de una renta mensual, desde el momento en que se suscribe el contrato y hasta su fallecimiento y a pagar pensiones de sobrevivencia a sus beneficiarios sealados en el artculo 5, segn corresponda. El contrato de seguro a que se refiere el inciso precedente deber ajustarse a las normas generales que dicte la Superintendencia de Valores y Seguros y tendr el carcter de irrevocable. Las mencionadas normas debern resguardar la naturaleza previsional de este seguro y permitir una adecuada comparacin de las ofertas de pensin. En forma previa a la emisin de estas normas la Superintendencia de Valores y Seguros consultar la opinin de la Superintendencia de Pensiones. En todo caso, para el clculo de la renta deber considerarse el total del saldo de la cuenta individual del afiliado, salvo que ste opte por retirar excedentes de libre disposicin en conformidad al inciso sexto. El monto de la renta mensual que resulte de aplicar lo anterior, podr ser constante o variable en el tiempo. Las rentas vitalicias constantes y la parte fija de las rentas vitalicias variables, debern expresarse en unidades de fomento. El componente variable podr expresarse en moneda de curso legal, en moneda extranjera o en un ndice asociado a carteras de inversin que sea autorizado por la misma Superintendencia. En el caso de que la renta mensual pactada sea variable, el componente fijo de la renta vitalicia deber cumplir con el requisito que establece el inciso siguiente, a menos que se trate de una pensin de vejez anticipada, en cuyo caso el componente fijo de la renta pactada deber ser al menos equivalente al ciento cincuenta por ciento de la pensin mnima a que se refiere el inciso antes sealado. Por la modalidad de renta vitalicia inmediata slo podrn optar aquellos afiliados que puedan contratar una renta que sea igual o mayor que la pensin bsica solidaria de vejez. El contrato de seguro de renta vitalicia se perfecciona mediante la aceptacin por escrito del afiliado de la oferta de la Compaa de Seguros de Vida de su eleccin o la adjudicacin en remate, debiendo el asegurador contratante remitir a la Administradora la pliza y dems antecedentes que acrediten el cumplimiento de lo dispuesto en el artculo 61 bis. Una vez que la Administradora reciba la pliza y dichos antecedentes, deber traspasar a la Compaa los fondos de la cuenta individual del afiliado que sean necesarios para pagar la prima, previa certificacin del cumplimiento del requisito establecido en el inciso anterior. Los plazos en los cuales debern cumplirse los procedimientos sealados en este inciso, sern establecidos mediante una norma de carcter general que dictarn conjuntamente las Superintendencias de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Valores y Seguros. Efectuado el traspaso a la Compaa de Seguros

LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987

LEY 20255 Art. 91 N 51 a) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 19934 Art. 1 N 10 a) D.O. 21.02.2004 NOTA 2

NOTA 1

LEY 20255 Art. 38 N 6 b) D.O. 17.03.2008 LEY 19934 Art. 1 N 10 b) D.O. 21.02.2004

NOTA 1

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respectiva, entrar en vigencia el contrato y sta ser exclusivamente responsable y obligada al pago de las rentas vitalicias y pensiones de sobrevivencia contratadas, al afiliado y a sus beneficiarios, cuando corresponda. Los afiliados que contraten una renta vitalicia mayor o igual al ciento cincuenta por ciento de la pensin mnima de vejez sealada en el artculo 73 y al setenta por ciento del promedio de las remuneraciones percibidas y rentas declaradas, calculado segn lo establecido en el artculo 63, una vez pagada la prima a la compaa de seguros, podrn disponer libremente del excedente que quedare en la cuenta de capitalizacin individual. Tratndose de afiliados declarados invlidos se considerar el setenta por ciento del ingreso base. Sin perjuicio de lo anterior, el afiliado podr siempre disponer de dicho excedente, para incrementar el monto de la pensin que estuviere percibiendo. En tal caso, transferir el excedente a la compaa de seguros con la cual hubiere contratado la renta vitalicia, debiendo celebrar un nuevo contrato de seguro. Los afiliados o beneficiarios de pensin que opten por contratar una renta vitalicia con la misma Compaa de Seguros de Vida obligada al pago del aporte adicional, en conformidad al artculo 60, tendrn derecho a suscribir el contrato con sta, aun cuando no hubiera presentado ofertas de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 61 bis, y a que se les pague una renta vitalicia inmediata sin condiciones especiales de cobertura, no inferior al ciento por ciento de las pensiones de referencia establecidas en los artculos 56 y 58, segn corresponda, sin considerar en su financiamiento aquella parte del saldo de la cuenta de capitalizacin individual integrado por cotizaciones voluntarias, depsitos de ahorro previsional voluntario, depsitos de ahorro previsional voluntario colectivo y depsitos convenidos. Esta opcin deber ser ejercida dentro de los 35 das siguientes a la fecha de la notificacin de las ofertas efectuadas por las Compaas de Seguros de Vida, en conformidad a lo establecido en el inciso octavo del artculo 61 bis.

LEY 19934 Art. 1 N 10 c) D.O. 21.02.2004

NOTA 1

LEY 19934 Art. 1 N 10 d) D.O. 21.02.2004 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 51 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su

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publicacin. Artculo 62 bis: Renta Vitalicia Inmediata con Retiro Programado es aquella modalidad de pensin por la cual el afiliado contrata con una Compaa de Seguros de Vida una Renta Vitalicia Inmediata con una parte del saldo de la cuenta de capitalizacin individual, acogindose con la parte restante a la modalidad de Retiro Programado. En este caso, la pensin corresponder a la suma de los montos percibidos por cada una de las modalidades. Slo podrn optar por esta modalidad aquellos afiliados que puedan obtener una renta vitalicia inmediata que sea igual o mayor que la pensin bsica solidaria de vejez. Bajo esta modalidad de pensin tendrn derecho a retirar excedente de libre disposicin los afiliados que obtengan una pensin mayor o igual al ciento cincuenta por ciento de la pensin mnima de vejez sealada en el artculo 73 y al setenta por ciento del promedio de las remuneraciones percibidas y rentas declaradas, calculado segn lo establecido en el artculo siguiente. Tratndose de afiliados declarados invlidos se considerar el setenta por ciento del ingreso base. No obstante lo establecido en el inciso tercero del artculo 23, los afiliados que seleccionen la modalidad de pensin definida en este artculo, y que contraten una Renta Vitalicia Inmediata constante que cumpla con los requisitos sealados en el inciso anterior, podrn optar por cualquiera de los Fondos de la Administradora, con aquella parte del saldo con la que se acogen a la modalidad de retiro programado. El afiliado podr solicitar a su Administradora una disminucin del monto a que tiene derecho a percibir bajo la modalidad de Retiro Programado. Asimismo, podr solicitar que el monto percibido por Retiro Programado se ajuste, de modo tal que la suma de ste y aqul percibido por Renta Vitalicia, se iguale al cien por ciento del valor de la pensin bsica solidaria de vejez, en el caso en que el afiliado no cumpla los requisitos para acceder al sistema de pensiones solidarias. Cuando el afiliado haya seleccionado la modalidad de Renta Vitalicia Inmediata con Retiro Programado, la Compaa de Seguros obligada al pago del aporte adicional, estar obligada a suscribir el contrato y a pagar una renta vitalicia no inferior al producto entre, la proporcin del saldo de la cuenta de capitalizacin individual del trabajador que ste decida traspasar a la referida Compaa y el ciento por ciento de las pensiones de referencia establecidas en el artculo 56. Para este efecto, se considerar aquella parte del saldo de la cuenta de capitalizacin individual sealado en el inciso octavo del artculo 62. Con todo, esta modalidad quedar sujeta a las mismas normas que el Retiro Programado y la Renta Vitalicia Inmediata, segn corresponda, en todas aquellas materias no reguladas en este artculo. LEY 19934 Art. 1 N 11 D.O. 21.02.2004 NOTA

LEY 20255 Art. 38 N 7 a) D.O. 17.03.2008

LEY 20255 Art. 38 N 7 c) D.O. 17.03.2008

NOTA: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que el nuevo artculo que introduce a la presente norma, entrar en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. Artculo 63.- El promedio de las remuneraciones a que se refiere el inciso sexto del artculo 62, ser el

LEY 19934 Art. 1 N 12

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que resulte de dividir la suma de todas las remuneraciones imponibles percibidas y de rentas declaradas en los ltimos diez aos anteriores al mes en que se acogi a pensin de vejez, por ciento veinte, siempre que el nmero de meses en que no hubiere cotizaciones efectivamente enteradas fuera menor o igual a diecisis. En caso contrario, dicha suma se dividir por ciento veinte menos el nmero de meses sin cotizaciones efectivamente enteradas que excedan los diecisis. Si durante dichos aos el afiliado hubiera percibido pensiones de invalidez otorgadas conforme a un primer dictamen, se aplicar lo establecido en el inciso quinto del artculo 57, sin considerar el lmite en l referido. Las remuneraciones imponibles percibidas y rentas declaradas debern estar debidamente actualizadas. Para estos efectos, la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones deber publicar mensualmente los factores de actualizacin correspondientes, los que se sujetarn a las variaciones experimentadas por el Indice de Precios al Consumidor del Instituto Nacional de Estadsticas entre el ltimo da del mes en que fueron percibidas las remuneraciones o declaradas las rentas y el ltimo da del mes anterior a la fecha a la cual se estn actualizando.

D.O. 21.02.2004 NOTA 1

LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. Prrafo 2 De la Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida.

LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA

Artculo 64.- Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida es aquella modalidad de pensin por la cual el afiliado contrata con una Compaa de Seguros de Vida el pago de una renta mensual a contar de una fecha futura, determinada en el contrato, reteniendo en su cuenta de capitalizacin individual los fondos suficientes para obtener de la Administradora una renta temporal durante el perodo que medie entre la fecha en que se ejerce la opcin por esta modalidad y la fecha en que la renta vitalicia diferida comienza a ser pagada por la compaa de seguros con la que se celebr el contrato. La renta vitalicia diferida que se contrate no podr ser inferior al cincuenta por ciento del primer pago mensual de la renta temporal, ni tampoco superior al 100% de dicho primer pago. El contrato de seguros a que se refiere este artculo se regir por las normas que establecen los incisos primero a quinto del artculo 62. En todo caso para los efectos de lo dispuesto en el inciso

LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987

NOTA

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segundo del citado artculo, slo se considerar el saldo de la cuenta de capitalizacin individual que se destine a la renta vitalicia diferida. No obstante, en cualquier momento las partes podrn anticipar la fecha a partir de la cual la compaa aseguradora iniciar el pago de la renta vitalicia diferida, siguiendo alguno de los procedimientos sealados a continuacin: a) disminuyendo el monto de la renta asegurada, la que, en todo caso, estar sujeta a la limitacin que establece el inciso tercero del artculo 62; b) pagando una prima adicional con cargo al saldo que mantuviere en su cuenta de capitalizacin individual o voluntaria, o c) una combinacin de las anteriores. Renta temporal es aquel retiro, convenido con la Administradora, que realiza el afiliado con cargo a los fondos que mantuviere en su cuenta de capitalizacin individual, despus de contratada una renta vitalicia diferida. La renta temporal ser una cantidad anual expresada en Unidades de Fomento y se pagar en doce mensualidades. Corresponder al flujo que resulte al igualar aquella parte del saldo de la cuenta de capitalizacin individual que el afiliado destine a este objeto, despus de traspasados los fondos a la compaa aseguradora, con el valor actual de pagos anuales iguales anticipados, durante el perodo que dure la renta temporal, actualizado por la tasa de inters calculada en la forma que se establezca por los Ministerios del Trabajo y Previsin Social y de Hacienda mediante decreto supremo conjunto. Para el clculo de esta tasa se podrn considerar parmetros tales como la tasa implcita de las rentas vitalicias, el promedio de rentabilidad real de los Fondos de Pensiones y las tasas de inters de largo plazo vigentes al momento del clculo. Dicho clculo deber ajustarse anualmente, a contar de la fecha en que fue determinado por primera vez, y cada vez que por razones fundadas lo requieran conjuntamente las Superintendencias de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Valores y Seguros. En todo caso, el afiliado podr optar, durante el perodo de renta temporal, por retirar una suma inferior, como tambin por que su renta temporal mensual sea ajustada al cien por ciento del valor de la pensin bsica solidaria de vejez, en el caso en que el afiliado no cumpla los requisitos para acceder al sistema de pensiones solidarias. El afiliado que hubiere contratado una renta vitalicia diferida mayor o igual al ciento cincuenta por ciento de la pensin mnima de vejez sealada en el artculo 73 y al menos igual al setenta por ciento del promedio de sus remuneraciones percibidas y rentas declaradas, calculado segn lo establecido en el artculo 63 o del ingreso base cuando se trate de afiliados declarados invlidos, y mientras la renta temporal que percibiere fuere mayor o igual a dicha renta vitalicia, podr optar por disponer libremente del excedente de su cuenta de capitalizacin individual por sobre los fondos necesarios para financiar la renta temporal convenida con la Administradora. NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada.

LEY 20255 Art. 91 N 52 D.O. 17.03.2008

NOTA 2 LEY 19934 Art. 1 N 13 b) D.O. 21.02.2004 LEY 19934 Art. 1 N 13 c) D.O. 21.02.2004 NOTA 1 LEY 20255 Art. 38 N 8 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 19934 Art. 1 N 13 d) D.O. 21.02.2004 NOTA 1

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NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Prrafo 3 Del Retiro Programado LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987

Artculo 65.- Retiro Programado es aquella modalidad de pensin que obtiene el afiliado con cargo al saldo que mantiene en su cuenta de capitalizacin individual, como resultado de retirar anualmente la cantidad expresada en Unidades de Fomento que resulte de dividir cada ao el saldo efectivo de su cuenta de capitalizacin individual por el capital necesario para pagar una unidad de pensin al afiliado y, fallecido ste, a sus beneficiarios, de acuerdo a los porcentajes establecidos en el artculo 58. El capital necesario se calcular utilizando las bases tcnicas y la tasa de inters a que se refiere el inciso cuarto del artculo 64, en la forma que seale la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, conjuntamente con la Superintendencia de Valores y Seguros, segn lo establezca el reglamento. En todo caso, para el clculo del capital necesario se utilizarn las tablas de mortalidad y expectativas de vida que para estos efectos establecer la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones conjuntamente con la Superintendencia de Valores y Seguros. Para efectos de evaluar la adecuacin de las tablas de mortalidad vigentes, ambas Superintendencias debern intercambiar anualmente las bases de datos sobre los pensionados acogidos a retiro programado y renta vitalicia, segn corresponda. La anualidad que resulte de aplicar lo dispuesto en el inciso primero se pagar en doce mensualidades y se corregir por un factor de ajuste, determinado de acuerdo a lo que establezca la Superintendencia en norma de carcter general, siempre que la pensin autofinanciada de referencia del afiliado sea superior a la pensin mxima con aporte solidario o que el afiliado no cumpla con los requisitos para acceder al sistema de pensiones solidarias. El citado factor deber ser tal que permita suavizar los cambios en el monto de la pensin producto del reclculo del retiro programado. En todo caso, el afiliado podr optar por retirar una suma inferior, como tambin podr optar porque el retiro mensual que efecte sea ajustado al cien por ciento del valor de la pensin bsica solidaria de vejez, en el caso en que el afiliado no cumpla los requisitos para acceder al sistema de pensiones solidarias. El afiliado que haga uso de la opcin de retiro programado, para quien el saldo de su cuenta de capitalizacin individual, a la fecha en que se determine el retiro a que se refiere el inciso primero, fuere superior al saldo mnimo requerido,

LEY 18681 Art. 37 f) D.O. 31.12.1987 LEY 19934 Art. 1 N 14 a) D.O. 21.02.2004 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 53 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 53 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 20255 Art. 38 N 9 a) D.O. 17.03.2008

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podr disponer libremente del excedente. Se entender por saldo mnimo requerido el capital necesario para pagar, al afiliado y a sus beneficiarios, de acuerdo con los porcentajes establecidos en el artculo 58, una pensin equivalente al setenta por ciento del promedio de remuneraciones a que se refiere el artculo 63 o al setenta por ciento del ingreso base, cuando se trate de afiliados declarados invlidos. No obstante, el saldo mnimo requerido deber ser mayor o igual que el capital necesario para pagar al afiliado el equivalente al ciento cincuenta por ciento de una pensin mnima de vejez garantizada por el Estado y la proporcin de sta que corresponda a cada beneficiario, vigente al momento del clculo. Con todo, el saldo mnimo no podr ser inferior al requerido para financiar una pensin que cumpla los requisitos antes definidos, en la modalidad de renta vitalicia inmediata sin condiciones especiales de cobertura, la que se determinar sobre la base del costo por unidad de pensin promedio de las ofertas seleccionables por el afiliado, recibidas a travs del sistema de consultas. El capital necesario a que se refieren los dos incisos anteriores se calcular de la forma que seala el inciso segundo de este artculo.

LEY 19934 Art. 1 N 14 b) D.O. 21.02.2004 NOTA 1

LEY 19934 Art. 1 N 14 c) D.O. 21.02.2004 NOTA 1

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Prrafo 4 De las Pensiones de Invalidez LEY 18964 Art. primero N 32 D.O. 10.03.1990 NOTA

Artculo 65 bis.- Los afiliados declarados invlidos parciales que se encuentren en alguna de las situaciones descritas en las letras a) y b) del artculo 54, tendrn derecho a percibir pensiones de invalidez conforme al primer dictamen, cuyo monto estar expresado en Unidad de Fomento y ser igual al ciento por ciento de la pensin de referencia establecida en el artculo 56. En caso que sta fuere inferior al cien por ciento del valor de la pensin bsica

LEY 18964 Art. primero N 33 D.O. 10.03.1990 LEY 20255 Art. 91 N 54 a) D.O. 17.03.2008 LEY 20255

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solidaria de vejez y siempre que el afiliado no cumpla los requisitos para acceder al sistema de pensiones solidarias, ste podr optar por que su pensin se ajuste a la pensin bsica solidaria" utilizando fondos de su cuenta de capitalizacin individual. Tratndose de afiliados declarados invlidos parciales que no se encuentren en algunas de las situaciones sealadas en el artculo 54, tendrn derecho a percibir pensiones conforme al primer dictamen de invalidez bajo la modalidad de retiros programados, equivalentes al setenta por ciento de dicho retiro determinado en conformidad a lo sealado en el artculo 65. Esta pensin no estar afecta a las comisiones sealadas en el inciso segundo del artculo 29. Con todo, el afiliado no podr optar por retirar excedentes de libre disposicin mientras su pensin de invalidez no se pague de acuerdo a un segundo dictamen. Los afiliados declarados invlidos parciales, una vez ejecutoriado el segundo dictamen, podrn acogerse a alguna de las modalidades de pensin que seala el artculo 61. Sin embargo, para el financiamiento de la pensin, no podr considerarse el saldo retenido, el que se destinar a recalcular el monto de la pensin que el afiliado estuviere percibiendo o a financiar una nueva pensin de acuerdo a lo establecido en el inciso sexto del artculo 69, cuando la invalidez sea declarada total, el afiliado cumpla la edad sealada en el artculo 3, o se acoja a pensin de vejez en conformidad al artculo 68. Asimismo, podr destinar el saldo para ajustar su pensin al cien por ciento del valor de la pensin bsica solidaria de vejez, en el caso en que el afiliado no cumpla los requisitos para acceder al sistema de pensiones solidarias. Se entender por saldo retenido el treinta por ciento del saldo de la cuenta de capitalizacin individual a la fecha en que qued ejecutoriado el segundo dictamen, incluido el Bono de Reconocimiento y su Complemento, si correspondiere. Para el clculo del saldo retenido no se considerarn las cotizaciones realizadas durante el perodo transitorio, a que se refiere el inciso tercero del artculo 4. Los afiliados declarados invlidos parciales con derecho al pago de pensiones conforme a un segundo dictamen, no podrn retirar excedentes de libre disposicin, segn lo dispone el inciso sexto del artculo 62, el inciso sexto del artculo 64 y los incisos quinto y sexto del artculo 65, a menos que hagan uso de su saldo retenido conforme lo seala el inciso tercero de este artculo y segn lo establecido en el inciso sexto del artculo 65. Respecto del saldo retenido y para los efectos de la opcin y asignacin a un tipo de Fondo a que se refiere el artculo 23, el afiliado no ser considerado pensionado.

Art. 38 N 10 a) D.O. 17.03.2008

NOTA LEY 20255 Art. 91 N 54 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA 2

LEY 19934 Art. 1 N 15 a) D.O. 21.02.2004 LEY 20255 Art. 38 N 10 b) D.O. 17.03.2008

NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 54 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 19934 Art. 1 N 15 b) D.O. 21.02.2004 LEY 20255 Art. 91 N 54 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 1 NOTA 2

NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se

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publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Prrafo 5 De las Pensiones de Sobrevivencia LEY 18964 Art. primero N 34 D.O. 10.03.1990 NOTA 1

Artculo 66.- Los beneficiarios de pensin de sobrevivencia causadas durante la afiliacin activa podrn hacerlas efectivas en alguna de las modalidades sealadas en el artculo 61. En todo caso, para optar por las modalidades de renta vitalicia inmediata, renta vitalicia inmediata con retiro programado o renta temporal con renta vitalicia diferida, deber existir acuerdo de la totalidad de los beneficiarios. Mientras no se haya ejercido la opcin, los beneficiarios quedarn afectos a la modalidad de retiros programados. La Administradora enterar en la cuenta de capitalizacin individual del afiliado causante el aporte adicional a que se refiere el artculo 60, cuando el afiliado causante se hubiere encontrado en alguna de las situaciones de las letras a) o b) del artculo 54. Si se optare por la modalidad de renta vitalicia inmediata, las pensiones que resulten debern guardar entre ellas las mismas proporciones que establece el artculo 58. El contrato de renta vitalicia se regir por las disposiciones sealadas en el artculo 62, no sindole aplicable lo dispuesto en el inciso sexto de dicho artculo. Si se optare por la modalidad de renta temporal con renta vitalicia diferida, las rentas vitalicias diferidas se regirn por lo dispuesto en el inciso precedente. Las rentas temporales que resulten se distribuirn entre los beneficiarios de acuerdo con lo siguiente: a cada uno le corresponder un porcentaje de la renta temporal de acuerdo a lo que seala el artculo 58. Si la suma de estos porcentajes fuere inferior o superior a cien por ciento, dichos porcentajes debern recalcularse utilizando el resultado de la suma como nueva base de clculo. El primer pago de la renta temporal convenida, en este caso, deber ser idntico a la renta vitalicia diferida contratada, la que se sujetar a las disposiciones que establece el artculo 64, no sindole aplicable lo sealado en el inciso final de dicho artculo. Si se optare por la modalidad de retiro programado, cada uno de los beneficiarios de pensin de sobrevivencia tendr derecho a percibir una pensin que se calcular de la forma que seala el artculo 65, excluyendo del capital necesario el pago de la pensin del afiliado. Cuando slo existieran hijos no invlidos con derecho a pensin, el monto del retiro programado podr ser como mximo el valor

LEY 18964 Art. primero N 35 D.O. 10.03.1990 NOTA 1 LEY 19934 Art. 1 N 16 D.O. 21.02.2004 NOTA 2

LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 55 D.O. 17.03.2008

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equivalente a dos veces la pensin de referencia del afiliado causante. En todo caso, a esta modalidad no le ser aplicable lo dispuesto en los incisos quinto, sexto, sptimo y octavo de dicho artculo. Si no quedaren beneficiarios de pensin de sobrevivencia, el saldo remanente en la cuenta de capitalizacin individual del afiliado incrementar la masa de bienes del difunto.

NOTA 3

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 2: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 67.- Producido el fallecimiento de un afiliado pensionado por vejez o por invalidez que hubiere estado percibiendo pensiones de acuerdo a un segundo o nico dictamen, sus beneficiarios, sealados en el artculo 5, devengarn el derecho a pensin de sobrevivencia. Si el afiliado hubiere estado pensionado de acuerdo con la modalidad de renta vitalicia, los beneficiarios debern comunicar el fallecimiento a la Compaa de Seguros que estuviere pagando la respectiva pensin, con el fin de que sta pague las pensiones de sobrevivencia que corresponda. Si el causante hubiere estado pensionado de acuerdo con la modalidad de renta temporal con renta vitalicia diferida, se proceder de la siguiente manera, segn sea el caso: a) Si el afiliado hubiere estado recibiendo renta temporal, los beneficiarios debern comunicar a la administradora el fallecimiento, con el fin de que sta ponga el saldo de la cuenta a su disposicin para que opten, previo acuerdo de todos ellos, por anticipar la renta vitalicia diferida o distribuir la renta temporal del causante segn se seala en el inciso cuarto del artculo precedente. Si no hubiera acuerdo entre los beneficiarios seguir distribuyndose la renta temporal del causante. Si una vez extinguido el derecho a pensin LEY 18964 Art. primero N 36 D.O. 10.03.1990 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 56 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

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de los beneficiarios an quedare saldo en la cuenta de capitalizacin individual del causante, este remanente incrementar la masa de bienes del difunto. Vencido el plazo de la renta temporal la compaa aseguradora comenzar a pagar las pensiones de sobrevivencia a que hubiere lugar, o b) Si el afiliado hubiere estado recibiendo renta vitalicia diferida, los beneficiarios debern comunicar el fallecimiento a la Compaa de Seguros respectiva, con el fin de que sta proceda al pago de las pensiones de sobrevivencia que correspondan. Si el afiliado hubiere estado recibiendo retiro programado en la Administradora, los beneficiarios debern comunicar a dicha entidad el fallecimiento, con el fin de que sta verifique la calidad de beneficiarios de quienes reclamen el beneficio y proceda a reconocer el derecho a las respectivas pensiones emitiendo el correspondiente certificado. Luego, la Administradora pondr a disposicin de los beneficiarios el saldo de la cuenta y se proceder de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 66. Tratndose del fallecimiento de un afiliado pensionado por invalidez parcial que hubiere estado percibiendo pensiones de invalidez conforme al segundo dictamen, el saldo retenido se destinar a incrementar las pensiones de sobrevivencia de los beneficiarios, en alguna de las modalidades sealadas en esta ley, conforme lo establecido en el artculo 66, sin que proceda en este caso el aporte adicional a que ste se refiere. Producido el fallecimiento de un afiliado pensionado por invalidez parcial conforme al primer dictamen que le fue aplicable la letra a) o b) del artculo 54, la Administradora deber enterar el aporte adicional establecido en dicho artculo, considerando los porcentajes sealados en el artculo 58 sobre la pensin de referencia establecida en la letra b) del artculo 56. Si al afiliado no se le aplic la letra a) o b) del artculo 54, la Administradora pondr a disposicin de los beneficiarios el saldo de la cuenta de capitalizacin individual y se proceder de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 66.

LEY 20255 Art. 91 N 56 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Prrafo 6 Disposiciones Especiales. LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA LEY 18646

Artculo 68.- Los afiliados podrn pensionarse en

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las condiciones prescritas en la presente ley antes de cumplir las edades establecidas en el artculo 3 siempre que, acogindose a algunas de las modalidades de pensin sealadas en el artculo 61, cumplan con los siguientes requisitos: a) Obtener una pensin igual o superior al setenta por ciento del promedio de las remuneraciones imponibles percibidas y rentas declaradas, calculado segn lo dispuesto en el artculo 63, y b) Obtener una pensin igual o superior al ciento cincuenta por ciento de la pensin mnima sealada en el artculo 73, vigente a la fecha en que se acoja a pensin. Para los efectos de lo dispuesto en el inciso anterior, los afiliados que tuvieren derecho al Bono de Reconocimiento y a su complemento, si correspondiere, y pudieren financiar la pensin con el monto de ste o stos ms el saldo de su cuenta de capitalizacin individual, podrn ceder sus derechos sobre dichos documentos por el simple endoso en la forma que determine el reglamento o transfiriendo el Bono desmaterializado de acuerdo a lo dispuesto en los artculos 7 y 8 de la ley N 18.876. En estos casos, dichos documentos slo se pagarn en las fechas de vencimiento indicadas en ellos. Tambin podrn pensionarse antes de cumplir las edades establecidas en el artculo 3, los afiliados que sin ceder sus derechos sobre el Bono de Reconocimiento y su complemento, si correspondiere, acogindose a la modalidad de Retiro Programado, cumplan con los siguientes requisitos: a) Obtener una pensin cuyo monto se ajuste a lo dispuesto en las letras a) y b) del inciso primero de este artculo. Para el clculo de la pensin se utilizar el saldo efectivo de la cuenta de capitalizacin individual ms el valor del Bono de Reconocimiento y su complemento, si correspondiere, actualizado a la fecha de la solicitud de la pensin y con la tasa de inters de actualizacin que fije la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, y b) Tener el saldo en su cuenta de capitalizacin individual suficiente como para financiar la pensin resultante una vez efectuado el clculo sealado en la letra a) anterior hasta que cumpla la edad en que el Bono de Reconocimiento se haga exigible, esto es, superior o igual al flujo de pensiones que deban pagarse actualizadas con una tasa de inters fiscal que se determinar en la forma que establezca el reglamento. INCISO DEROGADO Los afiliados que cumplan con los requisitos sealados en el inciso primero de este artculo y ejerzan su derecho, no podrn pensionarse por invalidez y la Administradora quedar liberada de la obligacin y responsabilidad que seala el artculo 54 respecto de las pensiones de sobrevivencia que stos generen.

Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA

LEY 19934 Art. 1 N 17 D.O. 21.02.2004 NOTA 1

LEY 18964 Art. primero N 37 D.O. 10.03.1990

LEY 20190 Art. 5 N 3 D.O. 05.06.2007

LEY 19404 Art. 1 N 3 D.O. 21.08.1995

LEY 20255 Art. 38 N 11 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en

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vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 2: El Art. Primero Transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida en el presente artculo rige a contar del 1 de julio de 2008. Artculo 68 bis.- Los afiliados que desempeen o hubieren desempeado labores calificadas como pesadas y no cumplan los requisitos sealados en el inciso primero del artculo anterior, podrn obtener una rebaja de la edad legal para pensionarse por vejez, de dos aos por cada cinco que hubieren efectuado la cotizacin del dos por ciento a que se refiere el artculo 17 bis, con un mximo de diez aos y siempre que al acogerse a pensin tengan un total de veinte aos de cotizaciones o servicios computables en cualquiera de los Sistemas Previsionales y de acuerdo a las normas del rgimen que corresponda. Esta rebaja ser de un ao por cada cinco, con un mximo de cinco aos, si la cotizacin a que se refiere el artculo 17 bis, hubiese sido rebajada a un uno por ciento. Las fracciones de perodos de cinco aos en que se hubieren efectuado las referidas cotizaciones darn derecho a rebajar la edad en forma proporcional al tiempo en que se hubieren realizado las respectivas cotizaciones. Artculo 69.- El afiliado mayor de sesenta y cinco aos de edad si es hombre o mayor de sesenta, si es mujer, o aqul que estuviere acogido en este Sistema a pensin de vejez o invalidez total, y continuare trabajando como trabajador dependiente, deber efectuar la cotizacin para salud que establece el artculo 84 y estar exento de la obligacin de cotizar establecida en el artculo 17. Asimismo, el empleador estar exento de pagar la cotizacin destinada al financiamiento del seguro a que se refiere el artculo 59. El afiliado acogido a pensin de invalidez Parcial y aquel que se encontrare dentro del plazo de seis meses a que se refiere el inciso cuarto del artculo 4, que continuare trabajando como dependiente deber efectuar la cotizacin de salud que establece el artculo 84 y la cotizacin a que se refiere el artculo 17. Asimismo, el empleador deber pagar la cotizacin destinada al financiamiento del seguro a que se refiere el artculo 59. Las cotizaciones al fondo de pensiones efectuadas por el invlido parcial que est percibiendo pensiones originadas por un segundo dictamen y que continuare trabajando, incrementarn el saldo retenido, el que podr ser utilizado por ste para aumentar el monto de la pensin, segn lo sealado en el artculo 65 bis. La cotizacin para salud que deban realizar los pensionados se calcular sobre las remuneraciones del trabajador, considerndose, slo para estos efectos, como lmite mximo imponible el sealado en el artculo 16, deducido el monto de la pensin que estuvieren percibiendo. Las cotizaciones que libremente optare por continuar efectuando el afiliado a que hace referencia el inciso

LEY 19404 Art. 1 N 5 D.O. 21.08.1995

LEY 18964 Art. primero N 38 a) D.O. 10.03.1990 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 57 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 57 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA

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primero, se integrarn a la cuenta de capitalizacin individual en la Administradora a que se encuentre incorporado o decida incorporarse. Si el afiliado estuviere acogido a renta vitalicia inmediata o renta vitalicia diferida podr, una vez al ao, en el mismo mes calendario en que se acogi a pensin, transferir el saldo de la cuenta de capitalizacin individual a la Compaa de Seguros que le estuviere pagando o le correspondiere pagar la renta vitalicia o a otra Compaa de Seguros con el fin de contratar un nuevo seguro de renta vitalicia o acogerse a retiros programados segn lo dispuesto en el artculo 65.

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El inciso 1 del artculo segundo de la LEY 18.964, publicada el 10.03.1990, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo entrar en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 70.- Si una vez enterado el aporte adicional y constituido el saldo de la cuenta de capitalizacin individual de un afiliado fallecido se presentare una persona que tenga derecho a obtener pensin de sobrevivencia causada por el afiliado y cuya calidad de beneficiaria no se hubiere acreditado oportunamente, la Administradora proceder a verificar tal calidad y, comprobada sta, deber incluirla como beneficiaria de pensin. Asimismo, si una vez iniciado el pago de las pensiones se presentare un beneficiario cuya calidad de tal no se hubiere acreditado oportunamente, las pensiones de sobrevivencia que se hubieren determinado inicialmente debern recalcularse, con el objeto de que se incluyan todos los beneficiarios. En estos casos, las nuevas pensiones que resulten sern determinadas en funcin del saldo remanente en la cuenta individual del afiliado, o de las reservas no liberadas que mantengan las Compaas de Seguros, en la forma que determine el reglamento. Para ello debern reliquidarse las pensiones segn la modalidad que corresponda, a la fecha en que el nuevo beneficiario reclame el beneficio. Estos nuevos beneficiarios devengarn su pensin a contar de dicha fecha. LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada

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el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. Prrafo 7 Disposiciones Generales

LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA

Artculo 71.- Los retiros de excedente de libre disposicin que se generen por opcin de los afiliados que se pensionen, estarn afectos a un impuesto que se calcular y se pagar segn lo dispuesto en el artculo 42 ter de la ley sobre Impuesto a la Renta.

LEY 19768 Art. 2 N 9 D.O. 07.11.2001 NOTA 1

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. NOTA 1: El artculo 1 transitorio de la LEY 19.768, publicada el 07.11.2001, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el primer da del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 72.- El saldo que quedare en la cuenta de capitalizacin individual o en la cuenta de ahorro voluntario de un afiliado fallecido, que incremente la masa de bienes del difunto, estar exento del Impuesto que establece la Ley de Impuesto a las Herencias, Asignaciones y Donaciones, en la parte que no exceda de cuatro mil Unidades de Fomento. No se exigir acreditar la posesin efectiva de la herencia al cnyuge ni a los padres e hijos legtimos o naturales del afiliado, para retirar el saldo a que se refiere el inciso anterior, en aquellos casos en que ste no exceda de cinco Unidades Tributarias anuales.

LEY 18646 Art. 1 N 27 D.O. 29.08.1987 NOTA

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18.646, publicada el 29.08.1987, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan ciento veinte das de publicada. Artculo 72 bis.- Cada Administradora emitir un listado pblico que contenga el nombre y grupo familiar de los afiliados que cumplan la edad legal para pensionarse dentro del plazo de un ao a contar de la fecha de su publicacin o tengan un saldo en su cuenta de capitalizacin individual suficiente para financiar una pensin de acuerdo a lo establecido en el artculo 68. Asimismo, en dicho listado se incluir a todos aquellos afiliados o beneficiarios que hayan presentado una solicitud de pensin. La Administradora notificar al afiliado o a sus beneficiarios la incorporacin en este listado, oportunidad en la cual ste o stos podrn manifestar su voluntad de no ser incluidos en l. La oportunidad de la emisin y la difusin del

LEY 19934 Art. 1 N 18 D.O. 21.02.2004 NOTA

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listado, la informacin y el plazo por el cual sta se mantendr incluida en l, como asimismo, la forma en que la Administradora determinar qu afiliados se encuentran en condiciones de pensionarse anticipadamente, la notificacin de la decisin de incluir a un afiliado en el listado y el plazo para reclamar de tal medida, sern establecidos por la Superintendencia mediante una norma de carcter general. La informacin que el listado contendr respecto del afiliado deber referirse, al menos, a lo siguiente: a) Nombre completo, fecha de nacimiento, cdula nacional de identidad, sexo y domicilio; b) Edad, sexo y caractersticas de los beneficiarios; c) Saldo acumulado en la cuenta de capitalizacin individual, y d) Monto del Bono de Reconocimiento y fecha de su emisin. Las normas que regulan la determinacin de los afiliados que estn en condiciones de pensionarse anticipadamente, debern utilizar las bases tcnicas y la tasa de inters establecidas para el clculo de los retiros programados, considerando, adems, el Bono de Reconocimiento, si lo hubiera, descontndose ste por el tiempo que falte para su vencimiento, en base a la tasa de inters promedio en que se hayan transado dichos instrumentos en el mercado secundario formal durante el trimestre anterior al mes anteprecedente en que se efecte el clculo.

NOTA : El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que el presente nuevo artculo entrar en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. TITULO VII De los beneficios garantizados por el Estado

LEY 18646 Art. 1 N 28 D.O. 29.08.1987 NOTA

Artculo 73.- DEROGADO

LEY 20255 Art. Quinto Trans. D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. Quinto transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar de la fecha de vigencia de su Ttulo I, esto es, el 1 de julio de 2008. Artculo 74.- DEROGADO

LEY 20255 Art. Quinto Trans. D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA:

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El Art. Quinto transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar de la fecha de vigencia de su Ttulo I, esto es, el 1 de julio de 2008. Artculo 75.- DEROGADO

LEY 20255 Art. Quinto Trans. D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. Quinto transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar de la fecha de vigencia de su Ttulo I, esto es, el 1 de julio de 2008. Artculo 76.- DEROGADO

LEY 20255 Art. Quinto Trans. D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. Quinto transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar de la fecha de vigencia de su Ttulo I, esto es, el 1 de julio de 2008. Artculo 77.- DEROGADO

LEY 20255 Art. Quinto Trans. D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. Quinto transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar de la fecha de vigencia de su Ttulo I, esto es, el 1 de julio de 2008. Artculo 78.- DEROGADO

LEY 20255 Art. Quinto Trans. D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. Quinto transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar de la fecha de vigencia de su Ttulo I, esto es, el 1 de julio de 2008. Artculo 79.- DEROGADO

LEY 20255 Art. Quinto Trans. D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. Quinto transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar de la fecha de vigencia de su Ttulo I, esto es, el 1 de julio de 2008. Artculo 80.- DEROGADO

LEY 20255

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Art. Quinto Trans. D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. Quinto transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar de la fecha de vigencia de su Ttulo I, esto es, el 1 de julio de 2008. Artculo 81.- DEROGADO

LEY 20255 Art. Quinto Trans. D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. Quinto transitorio de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo rige a contar de la fecha de vigencia de su Ttulo I, esto es, el 1 de julio de 2008. Artculo 82.- Otrgase la garanta del Estado a los aportes adicionales y a la contribucin, sealados en el artculo 53, a las rentas vitalicias sealadas en las letras a) y b) del artculo 61, a las pensiones de invalidez originadas por un primer dictamen sealadas en el artculo 54, y a la cuota mortuoria a que se refiere el artculo 88. El monto de dicha garanta estatal ser equivalente al ciento por ciento de la diferencia que faltare para completar el aporte adicional, la contribucin y las pensiones de invalidez originadas por un primer dictamen, en caso de que por cesacin de pagos o por declaratoria de quiebra de una Compaa de Seguros obligada al pago de dichos beneficios, stos no pudieren ser enterados o pagados total y oportunamente, circunstancias que debern ser certificadas por la Superintendencia de Pensiones. Para estos efectos el Estado podr licitar un seguro que cubra los beneficios antes mencionados. En el caso de las rentas vitalicias que seala el artculo 61, la garanta del Estado ser de un monto equivalente al cien por ciento de la pensin bsica solidaria de vejez, en caso de que por cesacin de pagos o por declaratoria de quiebra, las Compaas de Seguros no dieren cumplimiento a las obligaciones emanadas de los contratos celebrados con los afiliados en las condiciones sealadas en esta ley, o estas rentas pudieran ser pagadas con retraso, circunstancias que debern ser certificadas por la Superintendencia de Valores y Seguros. La garanta estatal sealada en los incisos precedentes cubrir aquella parte del aporte adicional, contribucin, pensiones de invalidez originadas por el primer dictamen y rentas vitalicias, no pagadas por la Compaa de Seguros. Respecto de las rentas vitalicias de montos superiores a los sealados en el inciso tercero, la garanta del Estado cubrir el setenta y cinco por ciento del exceso por sobre la bsica solidaria de vejez. En todo caso, tratndose de rentas vitalicias, la garanta del Estado no podr exceder, mensualmente y por cada pensionado o beneficiario, de cuarenta y cinco Unidades de Fomento, suma esta de la que se deducir la cantidad correspondiente al pago parcial que se hubiere efectuado, en su caso. En el caso de la cuota mortuoria, la garanta del

LEY 18964 Art. primero N 43 a) D.O. 10.03.1990

LEY 18964 Art. primero N 43 b) D.O.10.03.1990 LEY 20255 Art. 91 N 58 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 NOTA 1 NOTA 1 LEY 18646 Art. 1 N 28 D.O. 29.08.1987 LEY 20255 Art. 38 N 12 a) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 18964 Art. primero N 43 c) D.O. 10.03.1990 LEY 20255 Art. 91 N 58 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 20255 Art. 38 N 12 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

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Estado operar por cesacin de pagos o declaratoria de quiebra de la Compaa de Seguros a la que le correspondiere el pago, si sta no hubiere dado cumplimiento a dicho pago. En los casos en que la garanta estatal hubiere operado, el Estado repetir en contra de la fallida por el monto de lo pagado y su crdito gozar del privilegio del N 6 del artculo 2472 del Cdigo Civil. Los crditos de los pensionados en contra de una Compaa de Seguros gozarn del privilegio establecido en el N 5 de la disposicin legal a que se refiere el inciso anterior.

LEY 20255 Art. 91 N 58 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18646 publicada en el Diario Oficial del 29.08.1987 establece que las modificaciones introducidas por la presente ley, entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan 120 das de publicada. NOTA 1: El artculo segundo, inciso I de la LEY 18964, publicada en el Diario Oficial del 10.03.1990, establece que las modificaciones introducidas en ste artculo, entrarn en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. TITULO VIII De las disposiciones especiales relacionadas con otros beneficios previsionales Artculo 83.- Los trabajadores dependientes incorporados o que se incorporen al Sistema que que establece esta ley, quedarn afectos a los regmenes de Prestaciones Familiares y Subsidios de Cesanta establecidos en el decreto con fuerza de ley N 150, de 1981, del Ministerio del Trabajo y Previsin Social y a las disposiciones sobre riesgos profesionales contenidas en la ley N 16.744, en el decreto con fuerza de ley N 338, de 1960, o en cualquier otro cuerpo legal que contemple la proteccin contra riesgos de accidentes del trabajo o enfermedades profesionales. Slo para estos efectos, seguirn sujetos a las instituciones de previsin que a la fecha de publicacin de esta ley estn encargadas de otorgar las prestaciones y recaudar las cotizaciones que correspondan. Las pensiones causadas por accidentes del trabajo o enfermedades profesionales, salvo las reguladas por la ley N 16.744, sern de cargo fiscal y se otorgarn de acuerdo a las disposiciones legales que rijan estas materias, por la institucin de previsin del rgimen antiguo que corresponda a la naturaleza de los servicios prestados por el trabajador. LEY 18646 Art. 1 N 29 D.O. 29.08.1987

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En todo caso, si la incapacidad del afiliado se produjere como consecuencia de un accidente en actos de servicio, de aquellos a que se refiere el artculo 129 del decreto con fuerza de ley N 338, de 1960, el funcionario pblico afectado tendr derecho a obtener del Fisco una pensin equivalente a aquella que hubiere percibido en las mismas circunstancias de encontrarse cotizando en la Caja Nacional de Empleados Pblicos y Periodistas.

Artculo 84.- Los trabajadores a que se refiere el artculo anterior, tendrn derecho a las prestaciones de salud establecidas en las leyes Nos. 10.383 16.781, y en la ley N 6.174. Sin perjuicio de otros ingresos y del aporte fiscal que corresponda, para el financiamiento de dichas prestaciones, debern enterar, en la respectiva institucin de previsin, una cotizacin del siete por ciento de sus remuneraciones imponibles, de acuerdo a lo dispuesto en el artculo anterior, la que quedar afecta a las disposiciones de la ley N 17.322. No obstante lo establecido en los incisos anteriores los trabajadores podrn aportar dicha cotizacin, o una superior, a alguna institucin o entidad que otorgue al trabajador las prestaciones y beneficios de salud. Cuando el trabajador opte por efectuar una cotizacin mensual superior al siete por ciento, deber comunicarlo por escrito al empleador, quien deber descontarla de las remuneraciones. Esta cotizacin gozar de la exencin establecida en el artculo 18, hasta un valor mximo equivalente al siete por ciento del lmite imponible que resulte de aplicar el artculo 16, considerando el valor de la unidad de fomento al ltimo da del mes anterior al pago de la cotizacin correspondiente. Las instituciones o entidades referidas en el inciso anterior, debern registrarse en el Fondo Nacional de Salud. Facltase al Presidente de la Repblica para que, en el plazo de ciento ochenta das, dicte las normas a las cuales debern sujetarse las instituciones y entidades para efectuar las prestaciones, la forma en que se ejercer el control tcnico por parte de las autoridades de Salud, los contratos que se celebren con los trabajadores que opten por este sistema, la forma en que los beneficiarios o el Fondo Nacional de Salud puedan hacer efectivas las responsabilidades de aqullas y dems procedimientos necesarios para la operacin del mismo.

LEY 18482 Art. 8 D.O.28.12.1985 NOTA 1 NOTA 2 LEY 18137 Art. 2 c) D.O.05.07.1982 NOTA LEY 18482 Art. 8 D.O.28.12.1985 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 59 D.O. 17.03.2008 NOTA 3 DL 3626 Art. 1 N 46 D.O.21.02.1981

NOTA: El artculo 4 de LEY 18137, publicada en el Diario Oficial de 05.07.1982, establece que las modificaciones en el Art. 2 letra c, comenzarn a regir a contar del da 1 del mes subsiguiente a la fecha de su publicacin. NOTA 1: Las modificaciones introducidas por la ley 18482, en su artculo 8, rigen a contar del 1 de enero de 1986. NOTA 2: El artculo 64 de la ley N 18.768, publicada

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en el "Diario Oficial" de 29 de diciembre de 1988, dispuso que, a contar del 1 de marzo de 1989, los trabajadores dependientes e independientes afiliados a instituciones de previsin fiscalizadas por la Superintendencia de Seguridad Social, debern efectuar, para financiar las prestaciones de Salud, la cotizacin a que se refiere el inciso segundo del presente artculo y el artculo 92 de este decreto ley, respectivamente, aplicada sobre sus remuneraciones o rentas imponibles para Salud. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 85.- Todas las pensiones que establece este cuerpo legal estarn afectas a una cotizacin uniforme del siete por ciento en la parte que no exceda de sesenta Unidades de Fomento del da de su pago. Dicha cotizacin ser destinada a financiar prestaciones de salud y descontada por la entidad obligada al pago de la respectiva pensin para ser enterada en el Fondo Nacional de Salud. Aquellos afiliados pensionados bajo la modalidad de retiro programado o renta temporal que habiendo agotado el saldo de su cuenta de capitalizacin individual no tengan derecho al sistema de pensiones solidarias, podrn enterar la cotizacin a que alude el inciso primero, calculada sobre el monto de la pensin bsica solidaria vigente que corresponda. LEY 18482 Art. 8 D.O. 28.12.1985 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 60 D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: Las modificaciones introducidas por la ley 18482, en su artculo 8, rigen a contar del 1 de enero de 1986. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Articulo 86.- Los trabajadores afiliados al Sistema que obtengan una pensin de invalidez total o parcial proveniente de la ley N 16.744, del decreto con fuerza de ley N 338, de 1960, o de cualquier otro cuerpo legal que contemple la proteccin contra riesgos de accidentes del trabajo o enfermedades profesionales, debern efectuar las cotizaciones establecidas en los artculos 17 y 85 de esta ley. Al cumplir la edad establecida en el artculo 3, cesar la pensin de invalidez a que se refiere el inciso anterior y el trabajador tendr derecho a pensionarse por vejez, de acuerdo a las disposiciones de esta ley. En caso de que los afiliados beneficiarios de pensin de invalidez referidos en el inciso primero continuaren trabajando, debern efectuar las cotizaciones establecidas en los artculos 17 y 84 de esta ley. Artculo 87.- El afiliado que fallezca por un LEY 18646 ART 1 N30 D.O.29.08.1987 NOTA

LEY 18646

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accidente del trabajo o enfermedad profesional y el que falleciere estando pensionado por invalidez total o parcial de la ley N 16.744, del decreto con fuerza de ley N 338, de 1960, o de cualquier otro cuerpo legal que contemple la proteccin contra riesgos de accidentes del trabajo o enfermedades profesionales, causar pensin de sobrevivencia en los trminos que establecen esas leyes. En estos casos, los fondos acumulados en la cuenta de capitalizacin individual del afiliado, incrementarn la masa de bienes del difunto.

ART 1N31 D.O.29.08.1987 NOTA

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18646 publicada en el Diario Oficial del 29.08.1987 establece que las modificaciones introducidas por la presente ley, entrarn en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan 120 das de publicada. Artculo 88.- Tendr derecho al beneficio de cuota mortuoria consistente en el retiro del equivalente a 15 Unidades de Fomento de la respectiva cuenta individual, quien, unido o no por vnculo de matrimonio o parentesco con el afiliado fallecido, acredite haberse hecho cargo de los gastos del funeral. Sin embargo, si quien hubiere hecho los gastos fuere persona distinta del cnyuge, hijos o padre del afiliado fallecido, slo tendr derecho a tal retiro hasta la concurrencia del monto efectivo de su gasto, con el lmite de 15 Unidades de Fomento, quedando el saldo hasta completar dicha cifra a disposicin del o la cnyuge sobreviviente, y a falta de ste, de los hijos o los padres del afiliado. Este pago tambin deber ser efectuado, en las mismas condiciones, por la Compaa de Seguros que, en su caso, estuviere pagando una renta vitalicia. Cuando el afiliado hubiere seleccionado la modalidad de Renta Vitalicia Inmediata con Retiro Programado, la cuota mortuoria deber ser pagada con recursos de la cuenta de capitalizacin individual y de la Compaa de Seguros en proporcin a la distribucin inicial del saldo entre ambas modalidades de pensin.

LEY 18646 ART 1N32 D.O.29.08.1987 NOTA

LEY 19934 Art. 1 N 22 D.O. 21.02.2004 NOTA 1

NOTA: El artculo 5 de la LEY 18646 publicada en el Diario Oficial del 29.08.1987 establece que las modificaciones introducidas por la presente ley, entraran en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan 120 das de publicada. NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. TITULO IX De los afiliados independientes y voluntarios Prrafo 1 De los Afiliados Independientes LEY 20255 Art. 91 N 61 D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 62 D.O. 17.03.2008

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Artculo 89.- Toda persona natural que, sin estar subordinada a un empleador, ejerce una actividad mediante la cual obtiene un ingreso, podr afiliarse al Sistema que establece esta ley. La primera cotizacin efectuada a una Administradora por un independiente, produce su afiliacin al Sistema y su adscripcin al Fondo por el que ste opte. En todo caso, se aplicar lo establecido en los incisos tercero y quinto del artculo 23.

NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 62 D.O. 17.03.2008 NOTA 1

LEY 19795 Art. nico N 21 D.O. 28.02.2002 NOTA

NOTA: El Art. 1 transitorio de la LEY 19795, publicada el 28.02.2002, dispuso que la modificacin introducida por esta ley al presente artculo, rige a contar del primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas en la presente norma rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 90.- La renta imponible mensual ser aquella que el interesado declare mensualmente a la Administradora en que se afilie, la que no podr ser inferior a un ingreso mnimo, ni superior al equivalente a sesenta Unidades de Fomento. Artculo 91.- Las personas que se afilien en conformidad a las normas establecidas en este Ttulo, tendrn derecho al Sistema de Pensiones de esta ley y las prestaciones de salud establecidas en las leyes Nos. 6.174, 10.383 y 16.781. Al efectuar la primera cotizacin, el afiliado deber optar entre las prestaciones de salud establecidas en las leyes Nos. 10.383 y 16.781. Si as no lo hiciere, se entender que opta por las de la ley N 10.383. Si el trabajador optare por las de la ley N 10.383, la cnyuge y los hijos tendrn los beneficios establecidos en dicha ley cuando cumplan con los requisitos que dicho cuerpo legal seala, sin perjuicio de lo dispuesto en el decreto ley N 2.575, de 1979. Si optare por las de la ley N 16.781, el trabajador tendr derecho a los beneficios sealados en esa ley para s y para su cnyuge y sus hijos hasta los 18 aos o mayores de esa edad y hasta los 24 aos, solteros, que sigan cursos regulares en la enseanza bsica, media, tcnica o superior, y que vivan a sus expensas. Los trabajadores independientes que se incorporen al Sistema que establece esta ley, continuarn afectos a los regmenes de Sistema Unico de Prestaciones Familiares y de Subsidio de Cesanta, cuando a la fecha de su incorporacin hubieren estado afiliados a un rgimen de previsin que contemplara en su favor el beneficio de asignacin familiar o el beneficio de subsidio de cesanta, mientras desempeen la actividad LEY 18964 Art.primero N44 D.O.10.03.1990

LEY 18225 ART 3 N12 D.O.28.06.1983

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que les otorg la calidad de imponentes de dicho rgimen de previsin. Artculo 92.- Los afiliados independientes estarn afectos a las cotizaciones que se establecen en el Ttulo III y un siete por ciento destinado a financiar prestaciones de salud, que ser recaudado por la Administradora y enterado en el Fondo Nacional de Salud. No obstante lo anterior, los afiliados a que se refiere este Ttulo, podrn optar por el sistema de salud que se establece en los incisos tercero y siguientes del artculo 84. Cuando el afiliado opte de acuerdo a lo establecido en el inciso anterior y decida pagar una cotizacin superior al siete por ciento, deber as establecerlo al momento de contratar con la institucin de salud respectiva. En todo caso, el cotizante gozar de la exencin establecida en el artculo 18, hasta un monto mximo de 4,2 Unidades de Fomento, consideradas stas al valor del ltimo da del mes anterior a aqul en que se pague la cotizacin. LEY 18482 ART 8 D.O.28.12.1985 NOTA 1 NOTA 2 DL 3626 ART 1 N 48 D.O.21.02.1981 LEY 18137 ART 2 d) D.O.05.07.1982 NOTA LEY 19768 Art. 2 N 11 D.O. 07.11.2001 NOTA 3 LEY 18482 Art. 8 D.O. 28.12.1985 NOTA 1

NOTA: El artculo 4 de LEY 18137 publicada en el Diario Oficial de 05.07.1982, establece que las modificaciones en el Art. 2 letra d, comenzarn a regir a contar del da 1 del mes subsiguiente a la fecha de su publicacin. NOTA 1: Las modificaciones introducidas por la ley 18482, en su artculo 8, rigen a contar del 1 de enero de 1986. NOTA 2: El artculo 64 de la ley N 18.768, publicada en el "Diario Oficial" de 29 de diciembre de 1988, dispuso que, a contar del 1 de marzo de 1989, los trabajadores dependientes e independientes afiliados a instituciones de previsin fiscalizadas por la Superintendencia de Seguridad Social, debern efectuar, para financiar las prestaciones de Salud, la cotizacin a que se refiere el inciso segundo del presente artculo y el artculo 92 de este decreto ley, respectivamente, aplicada sobre sus remuneraciones o rentas imponibles para Salud. NOTA 3: El Art. 1 transitorio de la LEY 19768, publicada el 07.11.2001, dispuso que la presente modificacin entrar en vigencia el primer da del mes siguiente a aquel en el cual se cumplan noventa das desde su publicacin. Prrafo 2. Del afiliado voluntario

LEY 20255 Art. 91 N 63 D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 63 D.O. 17.03.2008

Artculo 92 J.- Toda persona natural que no ejerza una actividad remunerada podr enterar cotizaciones previsionales en una cuenta de capitalizacin individual

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voluntaria de una Administradora, sin perjuicio de lo establecido en el inciso tercero del artculo 90. Los recursos que se mantengan en dicha cuenta sern inembargables y los derechos y obligaciones respecto de ella se regirn por las normas establecidas en esta ley para la cuenta de capitalizacin individual a que se refiere el inciso primero del artculo 17, considerando adems las disposiciones especiales que se establecen en este prrafo. La cotizacin adicional que se cobre por la administracin de los recursos de esta cuenta se calcular sobre el equivalente al ingreso determinado en la forma que se establece en el artculo siguiente, sin perjuicio que la parte destinada al pago de la prima del seguro a que se refiere el artculo 59 deber calcularse sobre la base de dicho ingreso considerando un lmite mximo de acuerdo a lo establecido en el artculo 16 de esta ley. La afiliacin al Sistema deber efectuarse por los interesados mediante la suscripcin de la correspondiente solicitud. Respecto a quienes ya se encuentren afiliados por haber sido trabajadores dependientes o independientes, la primera cotizacin como afiliados voluntarios determina la apertura y mantencin por la Administradora de las cuentas de capitalizacin individual voluntarias. Las cuentas de capitalizacin individual obligatorias y las cuentas de capitalizacin individual voluntarias debern mantenerse en una misma Administradora. Las cotizaciones que se enteren en la cuenta de un afiliado voluntario podrn ser efectuadas por ste o por otro en su nombre y no tendrn el carcter de cotizaciones previsionales para los efectos de la Ley sobre Impuesto a la Renta. El afiliado voluntario podr elegir o ser asignado a los tipos de Fondos de acuerdo a lo establecido en el artculo 23, segn corresponda. Asimismo, los afiliados a que se refiere este prrafo tendrn la opcin de efectuar ahorro voluntario de aquel establecido en el artculo 21 de esta ley.

NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Los Artculos 92 A a 92 I, que se incorporan por el N 9 del Art. 86 de la LEY 20255, rigen a contar del 1 de enero de 2012, fecha en que sern adicionados al texto actualizado. Artculo 92 K.- Se considerar como ingreso imponible de los afiliados a que se refiere este prrafo, la cantidad de dinero que coticen mensualmente en la Administradora, descontado el monto correspondiente a comisiones, multiplicado por diez, de acuerdo a lo que determine una norma de carcter general de la Superintendencia. Dicho ingreso no podr ser inferior a un ingreso mnimo mensual, no aplicndoseles a su respecto el lmite mximo LEY 20255 Art. 91 N 63 D.O. 17.03.2008 NOTA

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imponible sealado en el artculo 16. No obstante lo anterior, cuando los afiliados efecten cotizaciones mediante un solo pago por ms de una renta o ingreso mensual, de acuerdo a lo establecido en el inciso cuarto del artculo 19, se considerar como renta imponible la que se derive de la cotizacin mensual que realicen estos afiliados. Esta cotizacin ser la que determine la Administradora como resultado de dividir por doce el monto total cotizado descontado el monto correspondiente a la cotizacin adicional, de la forma que determine una norma de carcter general que emitir la Superintendencia. En caso que el resultado de la operacin sealada sea inferior a la cotizacin equivalente a un ingreso mnimo mensual, deber ajustarse el nmero de cotizaciones de manera tal que en cada mes el monto de cotizacin sea al menos equivalente a aquella correspondiente a un ingreso mnimo.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 92 L.- Los afiliados voluntarios quedarn cubiertos por el riesgo de invalidez o muerte si hubieren cotizado en el mes calendario anterior a dichos siniestros. Para efectos de la determinacin del aporte adicional, el clculo del ingreso base, establecido en el artculo 57, se realizar considerando el lmite mximo imponible a que se refiere el artculo 16. Para efectos de la cobertura del seguro a que se refiere el inciso anterior, cuando los afiliados voluntarios hubiesen realizado cotizaciones de la forma sealada en el inciso segundo del artculo 92 K, dichas cotizaciones se entendern imputadas mensualmente, de acuerdo a los montos definidos en la citada norma, a partir del mes siguiente a su recepcin en la Administradora. LEY 20255 Art. 91 N 63 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 92 M.- Los trabajadores dependientes cuyo cnyuge posea la calidad de afiliado voluntario, podrn autorizar a sus respectivos empleadores para que les descuenten de sus remuneraciones, bajo las normas establecidas en este prrafo y en el artculo 58 del Cdigo del Trabajo, las sumas que destinen a cotizaciones para la cuenta de capitalizacin individual voluntaria de su cnyuge, incluyendo la cotizacin adicional. El empleador enterar esta cotizacin en la Administradora en que se encuentre incorporado el afiliado voluntario o en la que se encuentre afiliado su trabajador dependiente, segn lo que aqul determine. En el ltimo caso, la Administradora deber destinar los recursos pertenecientes al afiliado voluntario a la Administradora en que ste se encuentre incorporado, en LEY 20255 Art. 91 N 63 D.O. 17.03.2008 NOTA

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la forma que la Superintendencia establezca mediante una norma de carcter general. Respecto de estas cotizaciones se aplicarn las mismas normas establecidas en el artculo 19 para los trabajadores dependientes. Con todo, cesar la referida obligacin en cada uno de los meses en que proceda un pago de cotizaciones del trabajador a travs de una entidad pagadora de subsidios. La Administradora tendr derecho a cobrar comisin por transferencia de cotizaciones, en los mismos trminos establecidos en el inciso final del artculo 20 C. Dicha cotizacin a nombre del cnyuge no dar derecho al trabajador dependiente a la exencin tributaria a que se refiere el artculo 18 de esta ley.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 92 N.- La Superintendencia regular mediante una norma de carcter general, las materias relacionadas con las cotizaciones a que se refiere este prrafo. Dicha norma contendr, a lo menos, los procedimientos para la determinacin del porcentaje y el cobro de la cotizacin adicional y la imputacin de las cotizaciones para los fines que corresponda. LEY 20255 Art. 91 N 63 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. TITULO X Del control Artculo 93.- Crase la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, entidad autnoma, con personalidad jurdica y patrimonio propio, de duracin indefinida, que se regir por un Estatuto Orgnico especial y se relacionar con el Gobierno por intermedio del Ministerio del Trabajo y Previsin Social. Corresponder a la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, la supervigilancia y control de las Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones y el ejercicio de las funciones y atribuciones que establece esta ley. La Superintendencia estar sometida a la fiscalizacin de la Contralora General de la Repblica, exclusivamente en lo que concierne al examen de las cuentas de entradas y gastos. Artculo 94.- Corresponder a la Superintendencia, adems de las atribuciones y obligaciones que esta ley establece, las siguientes funciones generales: 1.- Autorizar la constitucin de las Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones, de las sociedades filiales a que se refiere el inciso duodcimo del artculo 23, la adquisicin de acciones

LEY 20190

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de una Administradora de acuerdo a lo establecido en la Constitucin Poltica de la Repblica, de las sociedades administradoras de cartera de recursos previsionales, y llevar un Registro de estas entidades. 2.- Fiscalizar el funcionamiento de las Administradoras y el otorgamiento de las prestaciones que stas otorguen a sus afiliados, y el funcionamiento de las sociedades administradoras de cartera de recursos previsionales. 3.- Fijar la interpretacin de la legislacin y reglamentacin del Sistema, con carcter obligatorio para las Administradoras, las sociedades filiales a que se refiere el inciso duodcimo del artculo 23 y las sociedades administradoras de cartera de recursos previsionales, y dictar normas generales para su aplicacin. 4.- Fiscalizar la constitucin, mantenimiento, operacin y aplicacin del "Encaje". 5.- Fiscalizar la inversin de los recursos de los Fondos de Pensiones y la composicin de la cartera de inversiones. 6.- Establecer las normas que regulen los contratos de seguro destinados a constituir las prestaciones que establece esta ley, sin perjuicio de las atribuciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, y fiscalizar la observancia de dichas normas y el cumplimiento de las obligaciones que emanen de los contratos. 7.- Efectuar la liquidacin de las Administradoras, la de las sociedades administradoras de cartera de recursos previsionales, y la de los Fondos de Pensiones. 8. Aplicar sanciones y disponer la revocacin de la autorizacin de existencia de conformidad a la ley, de las Administradoras de Fondos de Pensiones, de sus sociedades filiales y de las sociedades administradoras de cartera de recursos previsionales. Asimismo, podr disponer la enajenacin de las inversiones efectuadas en o a travs de las sociedades filiales establecidas en el artculo 23, cuando no cumplan con lo establecido en el inciso duodcimo de dicho artculo. Para estos efectos y en forma previa, la Superintendencia oficiar a las sociedades administradoras antes mencionadas con el objeto de poner en su conocimiento los hechos que se le imputan como constitutivos de infraccin, a fin de que stas, dentro del plazo de diez das hbiles contados desde la recepcin del respectivo oficio, procedan a formular sus descargos y acompaen las probanzas en que fundamentan sus alegaciones. El ejercicio de estas atribuciones y funciones deber efectuarse mediante resoluciones fundadas, las que se notificarn por un ministro de fe. En contra de dichas resoluciones la Administradora afectada o sus sociedades filiales y las sociedades administradoras de carteras de recursos previsionales podrn reclamar, dentro de los quince das siguientes a su notificacin, ante la Corte de Apelaciones que corresponda, la que deber pronunciarse en cuenta si el reclamo es admisible y si ha sido interpuesto dentro del trmino legal. Admitido el reclamo, la Corte dar traslado por quince das a la Superintendencia. Evacuado el traslado o acusada la rebelda, la Corte ordenar traer los autos en relacin, agregndose la causa en forma extraordinaria a la tabla del siguiente da, previo sorteo de Sala cuando corresponda. El tribunal dictar sentencia

Art. 5 N 4 a) D.O. 05.06.2007

LEY 19641 Art. 1 N 30 b) D.O. 28.10.1999 NOTA 1

LEY 19795 Art. nico N 22 a) D.O. 28.02.2002 NOTA 2 LEY 20255 Art. 91 N 64 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 4

LEY 19795 Art. nico N 22 a) D.O. 28.02.2002 NOTA 2 LEY 19641 Art. 1 N 30 d) y e) D.O. 28.10.1999 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 64 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 4

LEY 19795 Art. nico N 22 a) D.O. 28.02.2002 NOTA 2 LEY 19641 Art. 1 N 30 f) D.O. 28.10.1999 NOTA 1 LEY 18398 Art. 1 N 5 a) D.O.24.01.1985 NOTA LEY 19301 Art. cuarto N 17 b) D.O.19.03.1994

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dentro del plazo de treinta das. Para reclamar de una multa impuesta por la Superintendencia, el reclamante deber efectuar una consignacin equivalente al 25% de su monto, en dicho organismo. La consignacin ser devuelta si se acogiere el reclamo. Las resoluciones constituirn ttulos ejecutivos y producirn sus efectos transcurridos quince das desde su notificacin, si no se hubiere reclamado de ella, o una vez firme la sentencia que resuelva sobre el reclamo. Los funcionarios de la Superintendencia prestarn declaraciones ante los Tribunales, en las reclamaciones a que se refiere este nmero, mediante informes escritos, los que constituirn presunciones legales acerca de los hechos por ellos personalmente constatados, sin perjuicio de la facultad del Tribunal de citarlos a declarar verbalmente como medida para mejor resolver. La Superintendencia estar exenta de la obligacin de efectuar consignaciones judiciales. Los directores y apoderados de una Administradora, de sus filiales o de una sociedad administradora de cartera de recursos previsionales, sern solidariamente responsables de las multas que se les impongan, respectivamente si se hubieren originado en hechos o contravenciones producidas por su culpa o negligencia. La resolucin respectiva deber as declararlo y los afectados podrn reclamar de ella en la misma forma y plazo que puede hacerlo la Administradora. 9.- Velar por el cumplimiento de las normas que establecen los requisitos necesarios para que opere la garanta estatal a que se refiere el Ttulo VII. 10. Efectuar los estudios tcnicos necesarios para el desarrollo y fortalecimiento del Sistema de Pensiones y para evaluar la calidad de las pensiones que obtienen los afiliados y beneficiarios del Sistema. Para efectuar los mencionados estudios, la Superintendencia de Valores y Seguros deber proporcionar a la Superintendencia de Pensiones la informacin sobre los pensionados por la modalidad de renta vitalicia y sus beneficiarios, que sta le solicite. 11.- Fiscalizar los mercados primarios y secundarios en lo que se refiere a la participacin de los Fondos de Pensiones, las Administradoras y las personas que, en razn de su cargo o posicin, tengan acceso a informacin de las inversiones del Fondo, sin perjuicio de las atribuciones de la Superintendencia de Valores y Seguros. 12. Informar a los afiliados respecto de sus derechos y obligaciones en relacin con el sistema de pensiones, utilizando medios propios o a travs de otras entidades, con el objeto de dar cobertura nacional a este servicio. 13.- Requerir que las personas naturales o jurdicas que, personalmente o en conjunto, sean controladoras de una Administradora conforme al artculo 97 de la ley N 18.045, o posean individualmente ms del diez por ciento de sus acciones, enven a la Superintendencia informacin fidedigna acerca de su situacin financiera. La Superintendencia, mediante normas generales, determinar la periodicidad y contenido de esta informacin, que no podr exceder de la que exige la Superintendencia de Valores y Seguros a las sociedades annimas abiertas.

LEY 19705 Art. 4 N 9 D.O. 20.12.2000

LEY 19641 Art. 1 N 30 g) D.O. 28.10.1999 NOTA 1

LEY 20255 Art. 91 N 64 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 4

LEY 19795 Art. nico N 22 b) D.O. 28.02.2002 NOTA 2 LEY 19934 Art. 1 N 23 D.O. 21.02.2004 NOTA 3 LEY 20190 Art. 5 N 4 b) D.O. 05.06.2007

LEY 20190 Art. 5 N 4 c)

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D.O. 05.06.2007 14.- Instruir, por resolucin fundada, a una Administradora, que se abstenga de efectuar con recursos de los Fondos de Pensiones, las transacciones que especficamente determine con o a travs de personas relacionadas a ella, hasta por un plazo de tres meses renovable por igual perodo, cuando la situacin financiera, ya sea de la Administradora o de sus personas relacionadas, ponga en riesgo la seguridad de los Fondos de Pensiones. 15.- Instruir, por resolucin fundada, a una Administradora, que se abstenga de efectuar con recursos de los Fondos de Pensiones, las transacciones que especficamente determine con sus personas relacionadas o a travs de ellas, hasta por un plazo de tres meses renovable por igual perodo, cuando las personas relacionadas a la Administradora hubieran sido sancionadas por incumplimiento, en forma reiterada o grave, de las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas que les sean aplicables conforme a su objeto social, siempre que tal situacin ponga en riesgo la seguridad de los Fondos de Pensiones. 16. Fiscalizar, con el objeto de resguardar la seguridad de los Fondos de Pensiones, el funcionamiento de los servicios que una Administradora hubiere subcontratado, cuando stos sean relacionados con su giro. Para efectos de lo anterior, la Superintendencia podr requerir el envo de informacin y documentacin sustentatoria o bien tener acceso directamente a las dependencias y archivos del prestador de servicios. 17. Supervisar administrativamente las Comisiones Mdicas Regionales y Central e impartir las normas operativas que se requieran para calificar la invalidez. Asimismo, controlar que las Comisiones Mdicas den debido cumplimiento a las funciones que les correspondan, pudiendo siempre determinar el nmero de Comisiones que debe funcionar en cada Regin, impartir instrucciones acerca de su equipamiento y requerir a dichas Comisiones la informacin necesaria para su adecuada fiscalizacin. 18. Designar mediante resolucin fundada a uno de sus funcionarios como inspector delegado en una Administradora, con el objeto de resguardar la seguridad de los Fondos de Pensiones. La designacin del inspector delegado no podr tener una duracin superior a seis meses, renovable por una sola vez por un perodo mximo de seis meses, y deber fundarse en los siguientes hechos graves que pongan en peligro inminente la seguridad de los Fondos de Pensiones y hagan necesaria la adopcin de medidas urgentes: a) Infracciones o multas graves y reiteradas. b) Rebelda para cumplir las normas y rdenes legalmente impartidas por la Superintendencia. c) Vacancia de la mayora de los cargos titulares y suplentes en el directorio. d) Deficiencias graves en los controles internos relativos a la gestin de los Fondos de Pensiones. e) Presunciones fundadas de que se han violado las normas sobre conflictos de inters, operaciones con personas relacionadas o el giro exclusivo de la

LEY 20190 Art. 5 N 4 d) D.O. 05.06.2007

LEY 20255 Art. 91 N 64 d) D.O. 17.03.2008 NOTA 4

LEY 20255 Art. 91 N 64 e) D.O. 17.03.2008 NOTA 4

LEY 20255 Art. 91 N 64 f) D.O. 17.03.2008 NOTA 4

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Administradora o de las entidades de su grupo empresarial. f) Solicitud de quiebra o cesacin de pagos de cualquiera de sus obligaciones significativas. g) Declaracin de quiebra o liquidacin forzosa de cualquier entidad del grupo empresarial al que pertenezca la Administradora. h) Existencia de antecedentes fundados de que los Estados Financieros de la Administradora o del Fondo de Pensiones no representan su real situacin financiera. i) Dficit de patrimonio mnimo o de Encaje requeridos de acuerdo a lo dispuesto en esta ley. El inspector visar todas las operaciones de la Administradora y tendr facultades para suspender cualquier acuerdo del directorio o decisin de los apoderados de la Administradora que hagan temer por la seguridad de los Fondos de Pensiones o por la estabilidad econmica de aqulla. En el ejercicio de sus funciones, el inspector podr hacerse acompaar por otros funcionarios de la Superintendencia, as como contratar consultoras privadas externas con cargo a la Administradora. Tanto el inspector delegado como dichos funcionarios debern guardar absoluta reserva y secreto de la informacin de las cuales tomen conocimiento en el cumplimiento de sus labores y debern abstenerse de usar dicha informacin en beneficio propio o de terceros. Para efectos de lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 125 del decreto con fuerza de ley N 29, de 2005, del Ministerio de Hacienda, se estimar que los hechos que configuren infracciones a lo dispuesto en esta norma vulneran gravemente el principio de probidad administrativa, lo que no obstar a las dems responsabilidades y sanciones que fueren procedentes. La Administradora afectada podr reclamar contra la designacin del inspector a que se refiere este nmero, conforme al procedimiento establecido en el N 8 de este artculo. La interposicin de dicho recurso no suspender los efectos de dicha designacin. 19. Supervisar administrativamente a las Comisiones Ergonmica y de Apelaciones de la ley N 19.404 e impartir las normas operativas que se requieran para calificar labores como trabajos pesados. Asimismo, controlar que dichas Comisiones den debido cumplimiento a las funciones que les correspondan. LEY 20255 Art. 91 N 64 g) D.O. 30.01.2008 NOTA 5

NOTA: El Art. 2 de la LEY 18398, publicada el 24.01.1985, establece que las modificaciones introducidas por la misma, entrarn a regir 120 das despus de su publicacin. NOTA: El artculo vigsimo segundo transitorio de la LEY 20255, publicada el 30.01.2009, dispone que el N 19 de la presente norma rige a contar del da primero del duodcimo mes posterior a la publicacin de la presente ley.

NOTA 1:

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El Art. 2 de la LEY 19641, publicada el 28.10.1999, establece normas sobre vigencia de la misma. NOTA 2: El Art. 1 transitorio de la LEY 19795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas por esta ley al presente artculo, rigen a contar del primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 3: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. NOTA 4: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 95.- Facltase al Presidente de la Repblica para que dentro del plazo de noventa das contados desde la publicacin de esta ley y mediante decreto dictado a travs del Ministerio del Trabajo y Previsin Social, fije el estatuto de organizacin, funciones y atribuciones de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones. Dentro del plazo de ciento ochenta das contados desde la publicacin de la presente ley, el Presidente de la Repblica complementar las normas del estatuto a que se refiere el inciso anterior fijando, mediante decreto dictado a travs del Ministerio del Trabajo y Previsin Social, las disposiciones relativas al personal de la Superintendencia. En ejercicio de esta facultad podr determinar la planta de esa entidad; el rgimen de remuneraciones de su personal, el que no se regular por las disposiciones del decreto ley N 249, de 1974, las normas laborales y previsionales a que estarn sujetos sus trabajadores, y, en general, todos los dems aspectos relativos al personal. Artculo 96.- El personal afecto a los regmenes de la Caja de Previsin de la Defensa Nacional y de la Direccin de Previsin de Carabineros de Chile continuar sujeto a los mismos, y a la legislacin que le es actualmente aplicable, en tanto no se dicte la ley a que se refiere el inciso siguiente. Una comisin, designada por el Presidente de la Repblica y presidida por el Ministro de Defensa Nacional, deber proponer, dentro del plazo de ciento ochenta das, un proyecto de ley destinado a determinar qu personal, del mencionado en el inciso anterior, podr incorporarse al Sistema de Pensiones contemplado en esta ley, fijando las modalidades a que deber sujetarse tal incorporacin y las normas que permitan coordinar dicho Sistema de Pensiones con el rgimen que le es actualmente aplicable. Artculo 97.- El artculo 2 regir a contar del 1 de Mayo de 1981. Artculo 98.- Para los efectos de esta ley se entender por: a) Patrimonio: La diferencia entre el valor de los activos totales y los pasivos exigibles; LEY 18398 Art. 1 N 6 D.O. 24.01.1985 NOTA

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b) Prdida potencial estimada: Aquella que resulta de considerar los montos invertidos por la empresa en instrumentos cuya clasificacin sea categora BB, B, C, D o E o niveles N-4 o N-5 de riesgo, en acciones de sociedades y en instrumentos no clasificados. Asimismo, se deber considerar dentro de la prdida potencial estimada un veinte por ciento de las inversiones efectuadas en los instrumentos clasificados en categora A o en nivel N-2 de riesgo, y un sesenta por ciento de las inversiones en instrumentos clasificados en categora BBB o en nivel N-3 de riesgo. De igual forma, deber considerarse dentro de la prdida potencial estimada, independientemente de su clasificacin de riesgo, toda inversin realizada en instrumentos distintos de acciones emitidos por una sociedad para la cual la empresa inversionista o la emisora posean, directamente o a travs de otra persona natural o jurdica, el cinco por ciento o ms del capital con derecho a voto de la empresa emisora o inversionista, respectivamente; c) Serie: Conjunto de instrumentos que guardan relacin entre s por corresponder a una misma emisin y que poseen idnticas caractersticas en cuanto a su fecha de vencimiento, tasa de inters, tipo de amortizacin, condiciones de rescate, garantas y tipo de reajuste; d) Inversin indirecta: Aquella inversin significativa que realicen los Fondos de Pensiones en activos, a travs de la inversin en instrumentos del inciso segundo del artculo 45, conforme lo disponga el Rgimen de Inversin. e) Activo contable neto consolidado: La diferencia entre el activo de una sociedad matriz y sus filiales, y la prdida potencial estimada calculada sobre la base del balance consolidado. Los trminos "sociedad matriz" y "filial" tienen el alcance sealado en el artculo 86 de la ley N 18.046; f) Accionista Minoritario: Toda persona que sea propietaria, directamente o a travs de otras personas, a lo ms, del diez por ciento de las acciones suscritas de una sociedad; g) Personas relacionadas: Aquellas definidas en el Ttulo XV de la ley N 18.045. h) Grupo empresarial: Aquel definido en el Ttulo XV de la ley N 18.045; i) Persona controladora: Aquella definida en el artculo 97 de la ley N 18.045. j) Valor absoluto: El valor positivo de un nmero. k) Depsitos de ahorro previsional voluntario: las sumas destinadas por el trabajador a los planes de ahorro previsional voluntario ofrecidos por las instituciones autorizadas para tal efecto. l) Instituciones Autorizadas: son aquellas entidades distintas de las administradoras de fondos de pensiones, sealadas en el inciso primero del artculo 20, que cuenten con planes de ahorro previsional voluntario autorizados por las superintendencias de Bancos e Instituciones Financieras o de Valores y Seguros, segn

LEY 19301 Art. cuarto N 18 a) D.O. 19.03.1994 LEY 19389 Art. primero N 12 a) D.O. 18.05.1995

LEY 20255 Art. 91 N 65 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 2 LEY 19301 Art. cuarto N 18 a) D.O. 19.03.1994

LEY 18798 Art. nico N 8 c) D.O. 23.05.1989 LEY 18964 Art. primero N 45 D.O. 10.03.1990 LEY 19301 Art.cuarto N 18 b) D.O. 19.03.1994 LEY 19705 Art. 4 N 10 D.O. 20.12.2000 LEY 19795 Art. nico N 23 a) D.O. 28.02.2002 NOTA 1 LEY 20255 Art. 91 N 65 b) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

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corresponda. m) Planes de Ahorro Previsional Voluntario: son aquellas alternativas de ahorro o inversin autorizadas por las superintendencias de Bancos e Instituciones Financieras o de Valores y Seguros, segn corresponda, para efectos de lo dispuesto en el Ttulo III de esta ley. n) Recursos originados en cotizaciones voluntarias, depsitos convenidos o depsitos de ahorro previsional voluntario: corresponden a las cotizaciones o depsitos ms la rentabilidad generada por cada uno de aqullos. ) Planes de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo: Son aquellas alternativas de ahorro e inversin autorizadas por las Superintendencias de Pensiones, de Bancos e Instituciones Financieras o de Valores y Seguros, segn corresponda, para efectos de lo dispuesto en el Ttulo III de esta ley.

LEY 20255 Art. 91 N 65 c) D.O. 17.03.2008 NOTA 2

NOTA: El Art. 2 de la LEY 18398, publicada el 24.01.1985, establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin. NOTA 1: El Art. 1 transitorio de la LEY 19795, publicada el 28.02.2002, dispuso que las modificaciones introducidas por esta ley al presente artculo, rigen a contar del primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. NOTA 2: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 98 bis.- Las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros establecern, mediante Resolucin conjunta, los procedimientos de fiscalizacin respecto del sistema de consultas y ofertas de montos de pensin a que se refiere el artculo 61 bis, de los pagos de beneficios y pensiones reguladas por esta ley que efecten las Compaas de Seguros de Vida, de los Asesores Previsionales a que se refiere el Ttulo XVII de la presente ley, como asimismo del pago de las contingencias del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia a que se refiere el artculo 59. LEY 20255 Art. 91 N 66 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. TITULO XI

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De la Comisin Clasificadora de Riesgo

Artculo 99.- Crase una Comisin Clasificadora de Riesgo, en adelante Comisin Clasificadora, con personalidad jurdica y patrimonio propio, formado mediante los aportes a que se refiere el inciso final del artculo 102, la que tendr las siguientes funciones y atribuciones: a) Aprobar o rechazar cuotas emitidas por fondos de inversin y cuotas emitidas por fondos mutuos a que se refiere la letra h); instrumentos representativos de capital de la letra j) y, a solicitud de la Superintendencia, los ttulos de la letra k), todas del inciso segundo del artculo 45. Asimismo, aprobar o rechazar las contrapartes para efectos de las operaciones con instrumentos derivados de la letra l) del citado artculo; b) Rechazar, de acuerdo a lo establecido en el artculo 105, las clasificaciones practicadas por clasificadoras de riesgo en conformidad a lo dispuesto en la ley N 18.045, a los instrumentos de deuda sealados en las letras b), c), d), e), f), i) y k), todas del inciso segundo del artculo 45, respecto de los instrumentos cuyas dos clasificaciones de mayor riesgo sean iguales o superiores a BBB o N-3; c) Establecer los procedimientos especficos de aprobacin de cuotas de fondos de inversin y de cuotas de fondos mutuos de la letra h), de instrumentos representativos de capital de la letra j), de instrumentos contemplados en la letra k) y de las entidades contrapartes de operaciones con instrumentos derivados a que se refiere la letra l), todas del inciso segundo del artculo 45; d) Establecer las equivalencias entre las clasificaciones de los ttulos de deuda sealados en la letra j) del inciso segundo del artculo 45, realizadas por entidades clasificadoras internacionalmente reconocidas, y las categoras de riesgo definidas en el artculo 105, y e) Establecer, no obstante lo sealado en la letra c) anterior, los procedimientos especficos de aprobacin de los instrumentos representativos de capital incluidos en la letra j) del inciso segundo del artculo 45, que se transen en los mercados formales nacionales.

LEY 19301 Art. cuarto N 19 D.O. 19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 67 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 100.- La Comisin Clasificadora de Riesgo estar integrada por las siguientes personas: a) Un funcionario de la Superintendencia de Pensiones designado por el Superintendente de sta; b) Un funcionario de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras designado por el LEY 18964 Art. primero N47 D.O. 10.03.1990 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 68 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

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Superintendente de sta; c) Un funcionario de la Superintendencia de Valores y Seguros designado por el Superintendente de sta, y d) Cuatro representantes de las Administradoras de Fondos de Pensiones, elegidos por stas. El presidente de la Comisin Clasificadora ser designado por la mayora de los asistentes a la respectiva sesin, en votacin secreta, de entre los miembros antes sealados y durar en dicho cargo un ao, pudiendo ser reelegido. Igual procedimiento se aplicar para designar al vicepresidente, que subrogar al presidente en caso de ausencia o impedimento de ste. La Comisin Clasificadora sesionar con asistencia de a lo menos cuatro de sus miembros y adoptar los acuerdos por mayora absoluta de los asistentes a la respectiva sesin. Su presidente dirimir los empates que pudieren producirse. INCISO DEROGADO En caso de ausencia o impedimento de alguna de las personas sealadas en las letras a), b) o c) del inciso primero, los respectivos Superintendentes designarn a su suplente.

LEY 19301 Art. cuarto N20 a) D.O. 19.03.1994

LEY 20255 Art. 91 N 68 b) y c) D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA: El artculo segundo, inciso I de la LEY 18964, publicada en el Diario Oficial del 10.03.1990, establece que las modificaciones introducidas en ste artculo, entraran en vigencia el da primero del cuarto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 101.- Los miembros sealados en la letra d) del artculo anterior, durarn dos aos en sus cargos y sern elegidos en la forma que determine un Reglamento que acordarn las Administradoras actuando en conjunto. Dichos miembros debern reunir los requisitos exigidos por las leyes para ser director de una sociedad annima abierta y no podrn ser corredores de bolsa o agentes de valores, ni ser gerentes, administradores o directores de estas entidades, de un banco o de una institucin financiera. A su vez, no podrn ser personas relacionadas a alguna Administradora de Fondos de Pensiones o ser socios, administradores o miembros del consejo de clasificacin de las entidades clasificadoras a que se refiere la ley N 18.045. Junto con la designacin de cada una de las personas a que se refiere la letra d) del artculo anterior, deber tambin designarse un miembro suplente, quien reemplazar al respectivo titular en caso de ausencia o impedimento de ste. Los miembros titulares o suplentes que de conformidad al artculo 82 de la ley N 18.045, sean personas con inters en un emisor cuyos instrumentos se sometan a la aprobacin de la Comisin Clasificadora, se abstendrn de participar en el debate y en la adopcin de cualquier acuerdo relativo a dichos instrumentos, debiendo retirarse de la sesin respectiva. LEY 19301 Art.cuarto N21 D.O.19.03.1994 LEY 19389 Art.primero N14 D.O.18.05.1995

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Artculo 102.- La Comisin Clasificadora tendr una Secretara Administrativa cuyas funciones sern las que le encomienda esta ley y aquellas especficas que le encargue la Comisin Clasificadora. La Comisin Clasificadora designar una persona que actuar como secretario de la misma, tendr la calidad de ministro de fe respecto de sus actuaciones, deliberaciones y acuerdos y representar judicialmente y extrajudicialmente a la Secretara Administrativa. La Comisin Clasificadora acordar un reglamento que normar todo lo concerniente al funcionamiento y personal de la Secretara Administrativa. Los gastos que demande el funcionamiento de la Comisin Clasificadora y de la Secretara Administrativa sern financiados por las Administradoras de Fondos de Pensiones a prorrata del valor de los Fondos de Pensiones administrados por cada una de ellas.

LEY 18964 Art. primero N48 D.O.10.03.1990 NOTA

LEY 19641 Art. 1 N 33 D.O. 28.10.1999 NOTA 1

NOTA: El artculo segundo, inciso I de la LEY 18964, publicada el 10.03.1990, establece que las modificaciones introducidas en ste artculo, entraran en vigencia el da primero del cuarto mes siguiente a aquel en que se publique. NOTA: 1 El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma. Artculo 103.- Los integrantes de la Comisin Clasificadora, como tambin los funcionarios pblicos, debern guardar reserva sobre los documentos y antecedentes de los emisores e instrumentos sujetos a clasificacin, siempre que stos no tengan carcter pblico. La infraccin a esta obligacin ser sancionada con la pena de reclusin menor en sus grados mnimo a medio. Del mismo modo, les est prohibido valerse, directa o indirectamente, en beneficio propio o de terceros, de la informacin a que tengan acceso en el desempeo de esta funcin, durante el lapso que dure la reserva establecida en el inciso primero del artculo 109. La contravencin a esta norma ser sancionada con la pena de reclusin menor en su grado medio e inhabilitacin para cargos y oficios pblicos por el tiempo de la condena. Los miembros de la Comisin Clasificadora, los integrantes de la Secretara Administrativa, los funcionarios pblicos o aquellas personas que tomen conocimiento de las proposiciones de aprobacin de instrumentos o de las clasificaciones presentadas a la Comisin Clasificadora para su consideracin, que presentaren o difundieren informacin falsa o tendenciosa respecto de los instrumentos que aqulla deba aprobar o rechazar, sufrirn la pena de reclusin menor en sus grados mnimo a medio e inhabilitacin para ejercer cargos en la Comisin Clasificadora y en cualquier oficio pblico por todo el tiempo que dure la condena, sin perjuicio de las acciones civiles que correspondan. Artculo 104.- INCISOS 1 Y 2 SUPRIMIDOS Las cuotas de fondos de inversin y de fondos mutuos, a que se refiere la letra h) del inciso segundo del artculo 45 sern consideradas por la Comisin

LEY 19301 Art.cuarto N22 a) D.O.19.03.1994

LEY 19301 Art.cuarto N22 b) D.O.19.03.1994 LEY 19301 Art.cuarto N22 c) D.O.19.03.1994

LEY 19389 Art.primero N15 D.O.18.O5.1995

LEY 20255 Art. 91 N 69 a) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 69 b)

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Clasificadora para su aprobacin o rechazo cuando as lo solicite una Administradora. Los instrumentos financieros representativos de capital a que se refiere la letra j) del artculo 45, sern considerados por la Comisin Clasificadora para su aprobacin o rechazo, cuando lo solicite alguna Administradora de Fondos de Pensiones. Asimismo, los ttulos a que se refiere la letra k) del citado artculo 45, que no sean ttulos de deuda o acciones de sociedades annimas, sern considerados por la Comisin Clasificadora para su aprobacin o rechazo, a solicitud de alguna Administradora, segn determinar la Superintendencia de Pensiones al autorizar el ttulo.

D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 105.- Establcense las siguientes categoras de riesgo para los instrumentos financieros a que se refieren las letras b), c), d), e), f), i), j) y k) del inciso segundo del artculo 45, si se tratare de instrumentos de deuda de largo plazo: 1. Categora AAA; 2. Categora AA; 3. Categora A; 4. Categora BBB; 5. Categora BB; 6. Categora B; 7. Categora C; 8. Categora D, y 9. Categora E, sin informacin disponible para clasificar. Establcense los siguientes niveles de riesgo para los instrumentos financieros a que se refieren las letras b), c), i), j) y k), del artculo 45, si se tratare de instrumentos de deuda de corto plazo: 1. Nivel 1 (N 1); 2. Nivel 2 (N 2); 3. Nivel 3 (N 3); 4. Nivel 4 (N 4), y 5. Nivel 5 (N 5), sin informacin disponible para clasificar. Las categoras disponibles y niveles sealados en el inciso anterior correspondern a los definidos en la ley N 18.045. La categora AAA y el nivel N-1 son los de ms bajo riesgo, el que aumenta progresivamente hasta la categora D y el nivel N-4, que sern los de ms alto riesgo. LEY 20255 Art. 91 N 70 a) D.O. 17.03.2008 NOTA

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Para ejercer la atribucin a que se refiere la letra b) del artculo 99, la Comisin Clasificadora deber solicitar al emisor respectivo una clasificacin adicional, que deber ser efectuada por un clasificador privado, elegido por aqul, de aquellos a que alude la ley N 18.045. La clasificacin adicional podr ser solicitada cuando haya ocurrido algn hecho que a juicio de dos miembros de la Comisin Clasificadora pueda impactar negativa y sustancialmente en los resultados de la sociedad y que pueda modificar la categora de riesgo del ttulo. Una vez presentada la clasificacin adicional, la Comisin Clasificadora podr rechazar todas las clasificaciones de riesgo del instrumento con el voto favorable de la mayora de los miembros asistentes a la sesin, debiendo constar en acta el fundamento del rechazo, salvo que determine que ste requiere reserva. Asimismo, podr rechazar la menor clasificacin de riesgo, en cuyo caso ser necesario el voto conforme de cinco miembros. Cuando se trate de instrumentos de capital de la letra j) del artculo 45, stos se aprobarn de conformidad con los procedimientos que se establecern por la Comisin, de acuerdo a lo dispuesto en la letra c) del artculo 99. La Comisin Clasificadora deber establecer las equivalencias entre las categoras de clasificacin internacionales y las sealadas en el inciso primero de este artculo. Estas equivalencias se establecern mediante un acuerdo que entrar en vigencia desde su publicacin en el Diario Oficial, para el solo efecto de la clasificacin de los instrumentos de deuda a que se refiere la letra j) del artculo 45. INCISO DEROGADO

LEY 20255 Art. 91 N 70 b) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 70 b) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 70 c) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 70 d) D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 70 e) D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 106.- Las cuotas de fondos de inversin y fondos mutuos a que se refiere la letra h) del inciso segundo del artculo 45, con excepcin de las sealadas en el inciso dcimo quinto de dicho artculo, sern sometidas a la aprobacin de la Comisin, previa solicitud de una Administradora, en consideracin al cumplimiento de los requisitos a que se refiere el inciso siguiente, que sern determinados en base a la informacin pblica histrica que el emisor haya entregado a la entidad fiscalizadora que corresponda. Los requisitos de aprobacin considerarn una adecuada diversificacin de las inversiones, el cumplimiento de los objetivos de inversin y otros aspectos que determine la Comisin Clasificadora, debiendo estos ltimos darse a conocer mediante acuerdo publicado en el Diario Oficial. Adicionalmente, se considerar que al momento de la aprobacin el fondo mantenga un volumen mnimo de inversin. La informacin necesaria para la evaluacin de estos aspectos deber ser aportada por los respectivos emisores en la forma y LEY 20255 Art. 91 N 71 a) y b) D.O. 17.03.2008 NOTA

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oportunidad que determine la Comisin Clasificadora. La especificacin conceptual, la metodologa de clculo y el valor lmite de los indicadores considerados en los requisitos de aprobacin, los determinar la Comisin Clasificadora, previo informe favorable de la Superintendencia de Pensiones, debiendo publicarlos en el Diario Oficial. Los instrumentos representativos de capital aludidos en la letra j) del artculo 45, se aprobarn en funcin de los procedimientos que al efecto establecer la Comisin Clasificadora, los que habrn de considerar, al menos, el riesgo pas, la existencia de sistemas institucionales de fiscalizacin y control sobre el emisor y sus ttulos en el respectivo pas, y en consideracin a la liquidez del ttulo en los correspondientes mercados secundarios. No obstante lo establecido en el inciso anterior, cuando se trate de instrumentos de capital incluidos en la letra j) del artculo 45 que se transen en los mercados formales nacionales, excluidos los ttulos sealados en el inciso dcimo quinto de dicho artculo, la clasificacin se efectuar de conformidad con los procedimientos que establecer la Comisin Clasificadora, de acuerdo a lo dispuesto en la letra e) del artculo 99. LEY 20255 Art. 91 N 71 c) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 19601 Art. 4 g) D.O. 18.01.1999 LEY 19705 Art. 4 N 14 ii D.O. 20.12.2000 LEY 20255 Art. 91 N 71 d) D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 107.- DEROGADO LEY 20255 Art. 91 N 72 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 108.- Dentro de los cinco primeros das de cada mes, las clasificadoras a que se refiere la ley N 18.045 presentarn a la Comisin Clasificadora una lista de clasificaciones de riesgo de los instrumentos de deuda, que les hayan sido encomendados y que hubieren efectuado el mes anterior, con los respectivos informes pblicos, de acuerdo a lo que determine la Superintendencia de Valores y Seguros. Adicionalmente, se acompaarn los informes de actualizacin peridica que deban presentar a la referida Superintendencia y a la de Bancos e Instituciones Financieras, segn corresponda. Cuando exista informacin relevante que pueda incidir en la clasificacin de riesgo de un instrumento o la aprobacin de cuotas, las entidades clasificadoras sealadas debern informar este hecho a la Comisin Clasificadora y a la Superintendencia, LEY 19301 Art. cuarto N27 D.O.19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 73 a) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 73 b) D.O. 17.03.2008

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mediante la remisin a stas de la misma informacin que deban enviar al organismo que fiscaliza el correspondiente proceso de clasificacin, respecto de la o las sesiones extraordinarias de su consejo de clasificacin en que se hubiere reevaluado el instrumento. En cumplimiento de sus funciones la Comisin Clasificadora podr requerir de las clasificadoras privadas la remisin, en los plazos que determine, de los antecedentes en los que se fundamentaron para otorgar una clasificacin a cualquiera de los instrumentos analizados por aqulla. Los miembros de la Comisin Clasificadora podrn presentar proposiciones de modificaciones urgentes al acuerdo vigente, toda vez que circunstancias extraordinarias exijan modificar su decisin respecto de un instrumento.

NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 73 c) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 73 d) D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 109.- Las deliberaciones de la Comisin Clasificadora sern secretas hasta la publicacin del acuerdo final, que deber hacerse en el Diario Oficial a ms tardar el primer da hbil del mes siguiente al de la adopcin del acuerdo. La publicacin deber contener el rechazo de las categoras de clasificacin de riesgo a que se refiere el artculo 105 respecto de los instrumentos de deuda de las letras b), c), d), e), f), i) y k), todas del inciso segundo del artculo 45, como tambin la aprobacin de los instrumentos representativos de capital de las letras h), j) y k) del artculo 45, as como los principales fundamentos del acuerdo adoptado en estas materias. Las actas de la Comisin Clasificadora debern ponerse a disposicin del pblico que las solicite, salvo que existieren razones para mantener reserva respecto a aspectos confidenciales que afecten los negocios del emisor. En este caso las clasificadoras de riesgo podrn requerir que se omita la publicacin de los fundamentos de la clasificacin en el Diario Oficial, en cuanto diga relacin con la informacin de carcter reservado, y que se mantenga la confidencialidad de las actas y de los antecedentes de clasificacin, en lo que fuere pertinente. La Comisin podr disponer igual medida cada vez que lo estime procedente. Sin embargo, la reserva respecto de los fundamentos de la clasificacin no ser aplicable al emisor o al clasificador, salvo que la Comisin Clasificadora as lo determine, respecto del clasificador, debiendo proporcionrseles informacin cuando la requieran, sobre las circunstancias que afectaron la evaluacin de riesgo del instrumento. LEY 19301 Art. cuarto N28 D.O. 19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 74 D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 19389 Art. primero N 18 D.O. 18.05.1995

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su

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publicacin. Artculo 110.- Si debido a peritajes o antecedentes pendientes, la Comisin Clasificadora no resolviere la aprobacin o rechazo respecto de instrumentos previamente aprobados, stos mantendrn su condicin de tales. No obstante, una vez que se resuelva sobre ellos, el acuerdo respectivo deber publicarse. LEY 19301 Art. cuarto N29 D.O.19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 75 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. TITULO XII De las sociedades annimas cuyas acciones pueden ser adquiridas con los recursos de los Fondos de Pensiones. 1.- De las sociedades. LEY 18398 Art. 1 N 7 D.O. 24.01.1985 NOTA NOTA 1 LEY 18398 Art. 1 N 7 D.O. 24.01.1985 NOTA NOTA 1 LEY 19301 Art. cuarto N 30 D.O. 19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 76 D.O. 17.03.2008 NOTA

Artculo 111.- Las sociedades annimas que no sean objeto de las restricciones establecidas en el artculo 45 bis, cuyas acciones cumplan los requisitos establecidos en el inciso sexto del artculo 45, podrn establecer en sus estatutos compromisos en relacin con las materias que se sealan en este Ttulo.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 112.- Las sociedades annimas sujetas a lo dispuesto en este Titulo debern contemplar en sus estatutos normas permanentes que establezcan, a lo menos, las siguientes condiciones: a) Ninguna persona, directamente o por intermedio de otras personas relacionadas podr concentrar ms de un sesenta y cinco por ciento del capital con derecho a voto de la sociedad; b) Los accionistas minoritarios debern poseer al menos el diez por ciento del capital con derecho a voto de la sociedad, y c) A lo menos el quince por ciento del capital con derecho a voto de la sociedad, deber estar suscrito por ms de cien accionistas no relacionados entre s, cada uno de los cuales deber ser dueo de un mnimo equivalente a cien unidades de fomento en acciones, segn el valor que se les haya fijado en el ltimo balance. No obstante, en el caso de sociedades annimas abiertas en las que el Fisco, directamente o por LEY 19301 Art.cuarto N 31 D.O. 19.03.1994 LEY 19795 Art. nico N 28 D.O. 28.02.2002 NOTA

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medio de empresas del Estado, instituciones descentralizadas, autnomas o municipales, tuviere el cincuenta por ciento o ms de las acciones suscritas, se entender que cumplen con las condiciones de este Ttulo siempre que aqul o stas, segn el caso, vendan o se comprometan a vender el treinta por ciento de las acciones de la sociedad, suscribiendo el compromiso de desconcentracin correspondiente, celebrado conforme a las normas de los artculos 124 y siguientes de esta ley. En el referido compromiso deber, adems, precisarse el plazo para la desconcentracin de un veinticinco por ciento de las acciones de la sociedad. Si el Fisco o las instituciones antes nombradas redujeran o se comprometieran a reducir su participacin en la propiedad accionaria de una sociedad determinada, en un porcentaje superior al treinta por ciento, el resultado de dicha reduccin o promesa de reduccin constituir su lmite mximo de concentracin permitido. En todo caso, mientras el Fisco o las instituciones nombradas mantengan un porcentaje superior al cincuenta por ciento de las acciones suscritas de una determinada sociedad, a lo menos el diez por ciento de las acciones deber estar en poder de accionistas minoritarios, y el quince por ciento de las acciones de la misma sociedad, en virtud del respectivo compromiso de desconcentracin, deber estar suscrito por ms de cien accionistas no relacionados entre s. En dicho quince por ciento se computarn las acciones que hubieran sido adquiridas con los recursos de algn Fondo de Pensiones.

NOTA: El Art. 1 transitorio de la LEY 19795, publicada el 28.02.2002, dispuso que la modificacin introducida por esta ley al presente artculo, rige a contar del primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 113.- En los estatutos de la sociedad quedar establecido el porcentaje mximo del capital con derecho a voto de la misma, que podr concentrar una persona, directamente o por intermedio de otras personas relacionadas, diferenciando la concentracin mxima permitida al Fisco y al resto de los accionistas, en su caso. Artculo 114.- Con el propsito de mantenerse dentro de los lmites de desconcentracin de la propiedad accionaria establecidos en el artculo 112 bis y en los respectivos estatutos, a que se refiere el presente Ttulo, al serles presentado para su inscripcin un traspaso de acciones, slo podrn inscribir a nombre del accionista respectivo un nmero de ellas con el cual no se sobrepasen dichos lmites. Respecto del remanente, la sociedad, dentro del plazo de quince das, notificar al accionista a fin de que enajene tales acciones, sin perjuicio de la obligacin existente para ambos de suscribir un compromiso de desconcentracin en los trminos de los artculos 124 y siguientes.

LEY 19301 Art. cuarto N32 D.O.19.03.1994

LEY 18398 Art. 1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA LEY 19301 Art.cuarto N33 D.O.19.03.1994

LEY 19301 Art.cuarto N33 D.O.19.03.1994

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las

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modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 115.- Las opciones para suscribir acciones de aumento de capital de la sociedad y de bonos convertibles en acciones en los trminos del artculo 25 de la ley N 18.046, no podrn ser ejercidas por un accionista en la parte que exceda los lmites de concentracin establecidos en los estatutos de la sociedad.

LEY 18398 Art. 1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA LEY 18646 ART 1N35 D.O.29.08.1987

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 116.- Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 114, una vez constituida la junta de accionistas, ningn accionista de una sociedad de las sealadas en este Ttulo podr ejercer por s o en representacin de otros accionistas, el derecho a voto por un porcentaje de las acciones suscritas y con derecho a voto de la sociedad, superior a la mxima concentracin permitida en los estatutos. Para el clculo de esta concentracin debern sumarse a las acciones del accionista las que sean de propiedad de personas relacionadas con ste. Tampoco podr persona alguna representar a accionistas que en conjunto representen un porcentaje superior a aquel de concentracin mxima permitida en los estatutos. Lo establecido en los incisos anteriores no se aplicar al Fisco cuando ste, directamente o por intermedio de empresas del Estado, instituciones descentralizadas, autnomas o municipales, sea accionista de estas sociedades. Artculo 117.- Las sociedades a que se refiere este Ttulo podrn solicitar a sus accionistas los antecedentes necesarios para determinar la existencia de los vnculos sealados en la letra h) del artculo 98, y los accionistas estarn obligados a proporcionar dicha informacin. Los accionistas que sean personas jurdicas debern proporcionar a la sociedad, adems, los nombres de sus principales socios y los de las personas naturales que estn relacionados con stos, cuando aqulla lo solicite.

LEY 18646 ART 1N36 D.O.29.08.1987

LEY 19795 Art. nico N 29 D.O. 28.02.2002 NOTA

NOTA: El Art. 1 transitorio de la LEY 19795, publicada el 28.02.2002, dispuso que la modificacin introducida por esta ley al presente artculo, rige a contar del primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 118.- Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 52 de la ley N 18.046, la Junta Ordinaria de Accionistas deber designar anualmente inspectores de cuentas de las sociedades, con las facultades establecidas en el artculo 51 de la Ley N 18.046. NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las

LEY 18398 Art. 1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA

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modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 119.- En las sociedades a que se refiere este Ttulo ser materia de Junta Ordinaria, adems de las sealadas en el artculo 56 de la ley N 18.046, la aprobacin de la poltica de inversiones y de financiamiento que para estos efectos proponga la administracin, la que constituir el marco de referencia dentro del cual sta deber actuar. La poltica de inversiones deber especificar, como mnimo, las reas de inversin y los lmites mximos en cada una de stas, especificando la participacin en el control de las mismas. La poltica de financiamiento deber especificar, a lo menos: el mximo de endeudamiento; las atribuciones de la administracin para convenir con acreedores restricciones al reparto de dividendos y para el otorgamiento de cauciones, y los activos que se declaren esenciales para el funcionamiento de la sociedad. La poltica de inversin y de financiamiento deber, adems, establecer las facultades de la administracin para la suscripcin, modificacin o revocacin de contratos de compra, venta o arrendamiento de bienes y servicios que sean esenciales para el normal funcionamiento de la empresa. En el caso de empresas en que el Fisco directamente o por intermedio de empresas del Estado, instituciones descentralizadas, autnomas o municipales, tenga el cincuenta por ciento o ms de las acciones emitidas, la poltica de inversiones y financiamiento deber contemplar, adems, los criterios de determinacin de los precios de venta de sus productos o servicios. Asimismo, en este caso, los estatutos debern establecer que la aprobacin de esta poltica requerir del voto conforme del Fisco y de la mayora absoluta del resto de los accionistas. El qurum especial a que se refiere el inciso anterior slo ser exigible para la aprobacin de la poltica de inversiones y financiamiento que corresponda realizar a contar de la segunda Junta Ordinaria de Accionistas que se celebre con posterioridad a la publicacin establecida en el artculo 106, a menos que en el respectivo compromiso se hubiere fijado una fecha posterior a la celebracin de dicha Junta para la desconcentracin del veinticinco por ciento de las acciones de la sociedad, en cuyo caso el qurum especial se har exigible a contar de la Junta Ordinaria inmediatamente posterior a la fecha estipulada en el compromiso para la desconcentracin del porcentaje sealado. Sin embargo, si la desconcentracin de dicho veinticinco por ciento se produce efectivamente en una fecha anterior a la sealada en el compromiso, el qurum especial ser exigible en la Junta Ordinaria ms prxima que se realice luego de producida tal desconcentracin.

LEY 18398 Art. 1 N 7 D.O. 24.01.1985 NOTA

LEY 18420 ART 1 N5 D.O.05.07.1985

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398, publicada el 24.01.1985, establece que las modificaciones introducidas por la misma, entrarn a regir 120 das despus de su publicacin. Artculo 120.- Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 57 de la ley N 18.046, en estas sociedades sern tambin materia de Junta Extraordinaria de accionistas, las siguientes: a) La enajenacin de los bienes o derechos de la sociedad declarados esenciales para su funcionamiento en

LEY 18398 Art. 1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA

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la poltica de inversiones y de financiamiento, como asimismo, la constitucin de garantas sobre ellos, y b) La modificacin anticipada de la poltica de inversin y financiamiento aprobada por la Junta Ordinaria.

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 121.- Los acuerdos de la junta extraordinaria de accionistas que impliquen una modificacin a los estatutos sociales en cualquiera de las materias ya comprendidas en la reforma que, con el objeto de adecuarlos a las disposiciones de esta ley, se hubiere efectuado en conformidad a los artculos 112 y 113 requerirn del voto conforme del setenta y cinco por ciento de las acciones emitidas con derecho a voto.

LEY 18398 Art.1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA LEY 19301 Art.cuarto N34 D.O.19.03.1994

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 122.- Todos los actos o contratos que la sociedad celebre con sus accionistas mayoritarios, sus directores o sus ejecutivos, o con personas relacionadas con stos, debern ser previamente aprobados por las dos terceras partes del directorio y contar en el acta correspondiente, sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 44 de la ley N 18.046 respecto de los directores.

LEY 18398 Art.1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. 2.- Del compromiso de desconcentracin

Artculo 123.- DEROGADO

LEY 19301 Art. cuarto N 43 D.O. 19.03.1994

Artculo 124.- El compromiso de desconcentracin deber constar por escritura pblica y contener, en forma explcita, las obligaciones que con el objeto de desconcentrarse contraen la sociedad y el o los accionistas, y la forma y plazos en que tales obligaciones debern ser cumplidas.

LEY 18398 Art.1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA

NOTA:

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El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 125.- En el compromiso se podrn establecer plazos para el cumplimiento gradual de la desconcentracin, atendiendo al monto del capital de la sociedad y al grado de concentracin de su propiedad accionaria. Los plazos que se establezcan no podrn exceder de cinco aos contados desde la fecha de suscripcin del compromiso. El plazo a que se refiere el inciso segundo del artculo 112 para la desconcentracin del veinticinco por ciento, no podr exceder de tres aos.

LEY 18398 Art.1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA

LEY 19301 Art.cuarto N35 D.O.19.03.1994

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 126.- Un extracto del compromiso de desconcentracin deber publicarse en el Diario Oficial y en un diario de circulacin nacional. Asimismo, se har referencia a l en el registro de accionistas de la sociedad y se anotar al margen de cada una de las inscripciones de acciones que posean los accionistas que hayan suscrito el compromiso respectivo. Artculo 127.- El extracto del compromiso deber contener: a) La individualizacin de la sociedad y de los accionistas que lo suscriban; b) El capital social y el nmero de acciones en que ste se divide, con indicacin de sus series y privilegios y valor nominal de las acciones, si los hubiere, el monto del capital suscrito y pagado y el plazo para suscribirlo y pagarlo, en su caso; c) El nmero de acciones de cada accionista y el de las personas relacionadas con ste que suscriben el convenio, indicando el porcentaje que tales acciones representan sobre el total de las acciones suscritas de la sociedad; d) Obligaciones que contraen los suscriptores del compromiso y e) Los plazos totales o parciales para el cumplimiento gradual de la desconcentracin.

LEY 19301 Art.cuarto N36 D.O.19.03.1994

LEY 18398 Art.1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 128.- Si el accionista no diere ntegro y oportuno cumplimiento a las obligaciones por l contradas en el compromiso de desconcentracin, la sociedad deber vender en una Bolsa de Valores Mobiliarios, por cuenta y riesgo del accionista, el nmero de acciones necesario para producir la desconcentracin. Del precio que se obtenga, deducir los gastos de enajenacin y entregar el saldo al

LEY 18398 Art.1 N7 D.O.24.01.1985 NOTA

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accionista. Lo dispuesto en el inciso anterior se entiende sin perjuicio de otras modalidades o sanciones que se hubieren estipulado en el compromiso.

NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398 publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985 establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 129.- DEROGADO.-

LEY 19301 Art. cuarto N43 D.O.19.03.1994

3.- De las Sociedades Annimas Inmobiliarias Artculo 130.- DEROGADO LEY 18798 Art. nico N 16 LEY 20255 Art. 91 N 77 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del Prrafo 3 y del presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 131.- DEROGADO LEY 20255 Art. 91 N 77 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 132.- DEROGADO LEY 20255 Art. 91 N 77 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 133.- DEROGADO LEY 20255 Art. 91 N 77 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255,

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publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 134.- DEROGADO LEY 20255 Art. 91 N 77 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 135.- DEROGADO LEY 20255 Art. 91 N 77 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la derogacin del presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. TITULO XIII De la Custodia de los Ttulos y Valores del Fondo de Pensiones Artculo 136.- Las normas sobre depsito de valores contenidas en la ley N 18.876, se aplicarn a los Fondos de Pensiones depositantes y a las Administradoras, en todo aquello que no se contraponga con las normas del presente Ttulo. LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994 LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994

Artculo 137.- Cuando se depositen valores del Fondo de Pensiones se entender que el depositante es el Fondo, quedando obligada la empresa de depsito a llevar cuentas individuales separadas por cada Fondo de Pensiones y por Administradora, en su caso. Artculo 138.- Los valores depositados en las empresas de depsito que correspondan a los Fondos de Pensiones sern inembargables y no podrn constituirse sobre ellos, prendas o derechos reales, ni decretarse medidas precautorias. Lo anterior es sin perjuicio de la entrega de estos valores en garanta para la realizacin de operaciones con instrumentos derivados a que se refiere la letra l) del artculo 45 de esta ley.

LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994

LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994 LEY 20255 Art. 91 N 78 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 139.- Las Administradoras no podrn adquirir

LEY 19301

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con recursos del Fondo de Pensiones valores afectos a gravmenes, prohibiciones o embargos. Artculo 140.- Las Administradoras comunicarn a la Superintendencia en la oportunidad y condiciones que sta determine, mediante instrucciones de carcter general, el valor de la cartera que tengan en cada empresa de depsito de valores chilena o extranjera, en las Cmaras de Compensacin a que se refiere el Ttulo XIX de la ley N 18.045 y en el Banco Central de Chile. Tratndose de una empresa de depsito de valores, la Administradora deber acompaar, cada vez que la Superintendencia lo requiera, un certificado otorgado por dicha empresa, conforme a lo dispuesto en el artculo 13 de la ley N 18.876, que acredite el valor de la cartera mantenida en depsito. Artculo 141.- Las empresas de depsito y las Cmaras de Compensacin estarn obligadas a proporcionar a la Superintendencia dentro del plazo que sta determine, informacin sobre los valores recibidos en depsito, las operaciones que el Fondo de Pensiones y las Administradoras realicen como depositantes y toda otra informacin que sea necesaria para el ejercicio de sus funciones de fiscalizacin. Con el mismo fin, las empresas de depsito y las Cmaras de Compensacin estarn obligadas a poner a disposicin de la Superintendencia, toda cuenta, registro o documento en que consten las inversiones de los Fondos de Pensiones y del Encaje. Artculo 142.- Las Administradoras debern concurrir a las asambleas de depositantes a que se refiere el Ttulo III de la ley N 18.876. En tales asambleas debern siempre pronunciarse respecto de los acuerdos que se adopten y se deber dejar constancia de sus votos en las actas respectivas. Las contravenciones a estas exigencias sern sancionadas en la forma prescrita en el nmero 8 del artculo 94. Artculo 143.- Cuando la empresa de depsito se encontrase en la situacin descrita en los artculos 37 y 38 de la ley N 18.876 y la Superintendencia de Valores y Seguros revocare su autorizacin de existencia, hecho que comunicar a la Superintendencia de Administradora de Fondos de Pensiones a ms tardar al da siguiente de decretada la revocacin, sta dispondr el traspaso transitorio de la cartera de valores depositados en custodia, al Banco Central de Chile o a otra empresa de depsito de valores. Artculo 144.- Lo dispuesto en el artculo anterior se aplicar tambin, en caso de disolucin de la sociedad empresa de depsito, cualquiera sea su causa, hecho que deber ser comunicado por la Superintendencia al da siguiente de producido. Artculo 145.- En caso que algn acreedor pida la quiebra de la empresa, el juzgado deber, sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 41 de la ley N 18.876, dar aviso a la Superintendencia. Si el informe que deba emitir la Superintendencia de Valores y Seguros, conforme lo dispone el artculo 41 de la ley N 18.876, declarase la imposibilidad de

Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994 LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994

LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994

LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994

LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994

LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994

LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994

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que la empresa pueda responder a sus obligaciones, o bien no diera su resolucin dentro del plazo fijado al efecto, la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones dispondr que los valores correspondientes a los Fondos de Pensiones sean depositados transitoriamente en el Banco Central de Chile o en la empresa de depsito que el Superintendente determine, quedando excluidos de la quiebra. Artculo 146.- Cada Administradora podr adquirir directa o indirectamente hasta un siete por ciento de las acciones suscritas de una sociedad annima constituida como empresa de depsito de valores. TITULO XIV De la Regulacin de Conflicto de Intereses 1.- De la Responsabilildad de las Administradoras. LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994

LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994 LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994 LEY 19641 Art. 1 N 35 a) D.O. 28.10.1999 NOTA

Artculo 147.- Las Administradoras debern efectuar todas las gestiones que sean necesarias, para cautelar la obtencin de una adecuada rentabilidad y seguridad en las inversiones de los Fondos que administran. En cumplimiento de sus funciones, atendern exclusivamente al inters de los Fondos y asegurarn que todas las operaciones de adquisicin y enajenacin de ttulos de recursos de los mismos, se realicen con dicho objetivo. Las Administradoras respondern hasta de la culpa leve por los perjuicios que causaren a los Fondos por el incumplimiento de cualquiera de sus obligaciones. Las Administradoras podrn celebrar transacciones, compromisos, convenios judiciales y extrajudiciales, avenimientos, prrrogas y novaciones, con el objeto de evitar perjuicios para los Fondos de Pensiones que administran, derivados del no pago de los instrumentos de deuda adquiridos por stos. Asimismo, las Administradoras podrn participar con derecho a voz y voto en juntas de acreedores o en cualquier tipo de procedimientos concursales, salvo que el deudor sea persona relacionada a la Administradora respectiva, en cuyo caso slo podr participar con derecho a voz. Las Administradoras sern responsables por los perjuicios causados a cualquiera de los Fondos de Pensiones con ocasin del encargo de administracin de cartera.

LEY 19641 Art. 1 N 35 b) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19641 Art. 1 N 35 c) D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 19641 Art. 1 N 35 d) D.O. 28.10.1999 NOTA

NOTA: El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma. Artculo 148.- Las Administradoras estarn expresamente facultadas para iniciar todas las acciones legales que correspondan en contra de aquel que cause un perjuicio a cualquiera de los Fondos de Pensiones que administran. Ser competente para conocer de las acciones destinadas a obtener las indemnizaciones correspondientes, el Juez de Letras del domicilio de la Administradora, las cuales se tramitarn de acuerdo al procedimiento sumario establecido en el Ttulo XI del Libro III del Cdigo de Procedimiento Civil. NOTA: El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma.

LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O.19.03.1994 LEY 19641 Art. 1 N 36 D.O. 28.10.1999 NOTA

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Artculo 149.- Las Administradoras estarn obligadas a indemnizar a los Fondos que administran por los perjuicios directos que ellas, cualquiera de sus directores, dependientes o personas que le presten servicios, les causaren, como consecuencia de la ejecucin u omisin, segn corresponda, de cualquiera de las actuaciones a que se refieren los artculos 147 y 150 a 154. Las personas antes mencionadas que hubieran participado en tales actuaciones sern solidariamente responsables de esta obligacin, que incluir el dao emergente y el lucro cesante. La Superintendencia podr entablar en beneficio del Fondo, las acciones legales que estime pertinente para obtener las indemnizaciones que correspondan a ste, en virtud de la referida obligacin. Estas acciones se debern iniciar ante el Juez de Letras correspondiente, el que conocer de la accin de acuerdo al procedimiento sealado en el artculo anterior.

LEY 19641 Art. 1 N 37 D.O. 28.10.1999 NOTA

NOTA: El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma. Articulo 150.- Con el objeto de velar por el cumplimiento de las disposiciones de este artculo y por el acatamiento de las prohibiciones a que se refiere el artculo 154, la Superintendencia, mediante instrucciones de carcter general, determinar la informacin que mantendrn las Administradoras y el archivo de registros que llevarn, en relacin a las transacciones propias, las que efecten con sus personas relacionadas y las de los Fondos que administran. Previo a la transaccin de un instrumento por parte de una Administradora, sta estar obligada a registrar si lo hace a nombre propio o por cuenta del Fondo de Pensiones que corresponda. La informacin har fe en contra de los obligados a llevarla. Los auditores externos de las Administradoras debern pronunciarse acerca de los mecanismos de control interno que stas se impongan para velar por el fiel cumplimiento de las disposiciones de este artculo y el acatamiento de las prohibiciones contenidas en el artculo 154, como tambin sobre los sistemas de informacin y archivo para registrar el origen, destino y oportunidad de las transacciones que se efecten con los recursos de los Fondos de Pensiones. LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994

LEY 19641 Art. 1 N 38 D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19795 Art. nico N 31 D.O. 28.02.2002 NOTA 1

NOTA: El Art. 2 de la LEY 19641, publicada el 28.10.1999, establece normas sobre vigencia de la misma. NOTA 1: El Art. 1 transitorio de la LEY 19795, publicada el 28.02.2002, dispuso que la modificacin introducida por esta ley al presente artculo, rige a contar del primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 151.- Los directores de una Administradora, sus controladores, sus gerentes, administradores y, en general, cualquier persona que en razn de su cargo o posicin tenga acceso a informacin de las inversiones

LEY 19301 Art. cuarto N42 D.O.19.03.1994

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de los recursos de un Fondo que an no haya sido divulgada oficialmente al mercado y que por su naturaleza sea capaz de influir en las cotizaciones de los valores de dichas inversiones, debern guardar estricta reserva respecto de esa informacin. Las personas a que se refiere este inciso estarn afectas a lo dispuesto en el artculo 166 de la ley N 18.045. Asimismo, se prohibe a las personas mencionadas en el inciso anterior valerse directa o indirectamente de la informacin reservada, para obtener para s o para otros, distintos de cualquiera de los Fondos de Pensiones, ventajas mediante la compra o venta de valores. Las personas que participen en las decisiones sobre adquisicin, enajenacin o mantencin de instrumentos para alguno de los Fondos de Pensiones, no podrn comunicar estas decisiones a personas distintas de aquellas que deban participar en la operacin por cuenta o en representacin de la Administradora o de los Fondos.

LEY 20255 Art. 91 N 79 D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 19641 Art. 1 N 39 D.O. 28.10.1999 NOTA

NOTA: El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 152.- Se prohibe a las Administradoras adquirir acciones y cuotas de fondos de inversin que puedan ser adquiridas con recursos del Fondo. Asimismo, se prohibe a las Administradoras, a las personas que participan en las decisiones y operaciones de adquisicin y enajenacin de activos para alguno de los Fondos, y a las personas que, en razn de su cargo o posicin, estn informadas respecto de las transacciones de los Fondos, adquirir activos de baja liquidez, a los que se refiere el artculo 162 de la ley N 18.045. Si una Administradora hubiera invertido en los instrumentos sealados en el inciso anterior, deber enajenarlos en un plazo mximo de un ao, contado desde la fecha en que pudieran ser adquiridos por el Fondo. En tanto la Administradora los mantenga como inversiones propias, estar impedida de adquirir dichos instrumentos con recursos cualquiera de los Fondos. En todo caso, las transacciones de los activos que pueden ser adquiridos con los recursos de alguno de los Fondos, efectuadas por las personas y sus cnyuges a que se refiere el primer inciso del artculo 151 y de este artculo, se debern informar a la Superintendencia dentro de los 5 das siguientes de la respectiva transaccin, a excepcin de los depsitos a plazo emitidos por bancos e instituciones financieras, adquiridos directamente de las instituciones emisoras. Asimismo, la Superintendencia podr solicitar a las personas y sus cnyuges informacin respecto de las transacciones de los activos a que alude este inciso, que stas hayan efectuado en un perodo previo de hasta doce meses a la fecha en que pasen a ser elegibles para alguno de los Fondos. NOTA: El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma. Artculo 152 bis. Las Administradoras debern LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O.19.03.1994 LEY 19641 Art. 1 N 40 a) D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 19641 Art. 1 N40 b y c) D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 19641

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informar a la Superintendencia las transacciones de instrumentos que realicen en los mercados secundarios formales de acuerdo a lo establecido en el artculo 48, entre los Fondos de Pensiones que administren, dentro del plazo que determine la Superintendencia mediante una norma de carcter general.

Art. 1 N 41 D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19795 Art. nico N 32 D.O. 28.02.2002 NOTA 1

NOTA: El Art. 2 de la LEY 19641, publicada el 28.10.1999, establece normas sobre vigencia de la misma. NOTA 1: El Art. 1 transitorio de la LEY 19795, publicada el 28.02.2002, dispuso que la modificacin introducida por esta ley al presente artculo, rige a contar del primer da del sexto mes siguiente al de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 153.- La funcin de administracin de cartera y en especial las decisiones de adquisicin, mantencin o enajenacin de instrumentos para cualquiera de los Fondos y la Administradora respectiva, sern incompatibles con cualquier funcin de administracin de otra cartera. Adems de la responsabilidad que le pudiera corresponder a la Administradora y sus ejecutivos, todo aquel que infrinja la prohibicin contenida en el presente artculo ser responsable civilmente de los daos ocasionados al Fondo respectivo, sin perjuicio de la aplicacin de las sanciones administrativas y penales que correspondan en conformidad a la ley. Para los efectos de lo dispuesto en el presente artculo, se entender por administracin de cartera la que realiza una persona con fondos de terceros, respecto de los cuales se le ha conferido el mandato de invertirlos y administrarlos. Asimismo, la funcin de comercializacin de los servicios prestados por la Administradora ser incompatible con la funcin de comercializacin de los productos o servicios ofrecidos o prestados por cualquiera de las entidades del Grupo Empresarial al que pertenezca la Administradora. En todo caso, los gerentes general, comercial y de inversiones, los ejecutivos de reas comercial y de inversiones y los agentes de ventas de una Administradora, no podrn ejercer simultneamente cargos similares en ninguna entidad del Grupo Empresarial al que aqulla pertenezca. Las dependencias de atencin de pblico de las Administradoras no podrn ser compartidas con las entidades del Grupo Empresarial al que aqulla pertenezca. Si una Administradora de Fondos de Pensiones entregare a cualquiera de las entidades del Grupo Empresarial al que pertenece, informacin proveniente de la base de datos de carcter personal de sus afiliados, las entidades involucradas sern solidariamente responsables para efectos de lo dispuesto en el artculo 23 de la ley N 19.628.

LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994 LEY 19641 Art. 1 N 42 D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 19389 Art. primero N 21 D.O. 18.05.1995

LEY 20255 Art. 91 N 80 D.O. 17.03.2008 NOTA 1

NOTA:

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El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. 2.- De las Actividades Prohibidas a las Administradoras de Fondos de Pensiones. LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994 LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O.19.03.1994 LEY 19641 Art. 1 N 43 a) i) y ii) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19641 Art. 1N43 a) iii) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19641 Art. 1 N 43 a) i) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19641 Art. 1 N 43 a) i) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19641 Art. 1 N 43 a) i) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 19641 Art. 1 N 43 a i) D.O. 28.10.1999 LEY 20255 Art. 91 N 81 a) D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 19641 Art. 1 N43 a) iv) D.O. 28.10.1999 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 81 b) y c) D.O. 17.03.2008 NOTA 1 LEY 19641

Artculo 154.- Sin perjuicio de lo establecido en los artculos anteriores, son contrarias a la presente ley las siguientes actuaciones u omisiones efectuadas por las Administradoras: a) Las operaciones realizadas con los bienes de cualquiera de los Fondos, para obtener beneficios indebidos, directos o indirectos; b) El cobro de cualquier servicio a los Fondos, salvo aquellas comisiones que estn expresamente autorizadas por ley; c) La utilizacin en beneficio propio o ajeno de informacin relativa a operaciones a realizar por cualquiera de los Fondos, con anticipacin a que stas se efecten; d) La comunicacin de informacin esencial relativa a la adquisicin, enajenacin y mantencin de activos por cuenta de cualquiera de los Fondos a personas distintas de aquellas que estrictamente deban participar en las operaciones respectivas, en representacin de la Administradora; e) La adquisicin de activos que haga la Administradora para s, dentro de los 5 das siguientes a la enajenacin de stos, efectuada por ella por cuenta de cualquiera de los Fondos, si el precio de compra es inferior al precio promedio ponderado existente en los mercados formales el da anterior al de dicha enajenacin; f) La enajenacin de activos propios que haga la Administradora dentro de los 5 das siguientes a la adquisicin de stos, efectuada por ella por cuenta de cualquiera de los Fondos, si el precio de venta es superior al precio promedio ponderado existente en los mercados formales el da anterior al de dicha adquisicin; g) La adquisicin o enajenacin de bienes, por cuenta de cualquiera de los Fondos, en que acte para s, como cedente o adquirente la Administradora; h) Las enajenaciones o adquisiciones de activos que efecte la Administradora si resultaran ser ms ventajosas para sta que las respectivas enajenaciones o adquisiciones de stos, efectuadas en el mismo da por cuenta de cualquiera de los Fondos; salvo si se entregara al Fondo respectivo, dentro de los dos das siguientes al de la operacin, la diferencia de precio correspondiente, y i) La realizacin de descuentos a los beneficios que paguen a sus afiliados o beneficiarios para fines distintos a los de seguridad social o los establecidos en esta ley y que sean producto de obligaciones que stos hubiesen adquirido con alguna entidad del grupo empresarial al cual pertenece la Administradora. Para los efectos de este artculo, la expresin Administradora comprender, tambin, cualquier persona que participe en las decisiones de inversin de alguno de los Fondos o que, en razn de su cargo

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o posicin, tenga acceso a informacin de las inversiones de alguno de stos. Adems, se entender por activos, aquellos que sean de la misma especie, clase, tipo, serie y emisor, en su caso. No obstante las sanciones administrativas, civiles y penales que correspondan, y el derecho a reclamar perjuicios, los actos o contratos realizados en contravencin a las prohibiciones anteriormente sealadas, se entendern vlidamente celebradas.

Art. 1 N 43 b) D.O. 28.10.1999 NOTA

NOTA: El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma. NOTA 1: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. 3.- De la votacin de las Administradoras en la eleccin de directores en las sociedades cuyas acciones hayan sido adquiridas con recursos de los Fondos de Pensiones. LEY 19301 Art. Cuarto N 42 D.O. 19.03.1994

Artculo 155.- En las sociedades cuyas acciones hayan sido adquiridas con recursos de los Fondos de Pensiones, los directores elegidos con mayora de votos otorgados por las Administradoras debern encontrarse inscritos en el Registro que al efecto llevar la Superintendencia para ejercer el cargo de director en dichas sociedades. La Superintendencia mediante norma de carcter general establecer los criterios bsicos para la inscripcin y mantencin en el Registro y regular el procedimiento de inscripcin en el mismo. El contenido de la referida norma deber contar con el informe favorable del Consejo Tcnico de Inversiones a que se refiere el Ttulo XVI. El rechazo de la inscripcin en el Registro podr ser reclamado de conformidad al procedimiento establecido en el nmero 8 del artculo 94 y a las normas del presente artculo. Asimismo, en las elecciones de directorio de las sociedades cuyas acciones hayan sido adquiridas con recursos de los Fondos de Pensiones, las Administradoras no podrn votar por personas que se encuentren en alguna de las siguientes situaciones: a) Ser accionista mayoritario o persona relacionada a l, que en forma directa o indirecta, o mediante acuerdo de actuacin conjunta, pueda elegir la mayora del directorio. b) Ser accionista o persona relacionada a l, que con los votos de la Administradora pueda elegir la mayora del directorio. c) Ser accionista de la Administradora que posea directa o indirectamente el 10% o ms de las acciones suscritas de ella o ser persona relacionada a aqul. d) Ser director o ejecutivo de la Administradora o de alguna de las sociedades del grupo empresarial al que aqulla pertenezca. Sin perjuicio de lo establecido en la letra a) del inciso primero, las Administradoras podrn votar

LEY 20255 Art. 91 N 82 a) D.O. 17.03.2008 NOTA

LEY 19389 Art. primero N 22 a, i) D.O. 18.05.1995 LEY 19389 Art. primero N 22 a, ii) D.O.18.05.1995 LEY 19705 Art. 4 N 16 a) D.O. 20.12.2000

LEY 19705 Art. 4 N 16 b)

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por personas que se desempeen como directores en una sociedad del grupo empresarial al que pertenezca la sociedad en la que se elige directorio, cuando las personas cumplan con lo siguiente: a) Que la nica relacin con el controlador del grupo empresarial provenga de su participacin en el directorio de una o ms sociedades del mencionado grupo. b) Que la persona no haya accedido a los directorios mencionados en la letra a) anterior con el apoyo decisivo del controlador del grupo empresarial o de sus personas relacionadas. Se entender que un director ha recibido apoyo decisivo de una persona natural o jurdica cuando, al sustraer de su votacin los votos provenientes de aqullas o de sus personas relacionadas, no hubiese resultado electo. A su vez, las Administradoras no podrn votar por personas que no se consideren independientes de acuerdo a lo establecido en la ley N 18.046. Dentro de los cuarenta y cinco das hbiles siguientes a la celebracin de una junta de accionistas en la que se haya elegido directores de una sociedad, la Superintendencia podr pronunciarse sobre el cumplimiento de los requisitos establecidos en este artculo, declarando la inhabilidad de los directores elegidos con mayora de votos otorgados por las Administradoras y disponiendo la cesacin en el cargo, mediante una resolucin fundada, la que se notificar a las Administradoras que hubieren votado por el director, a la sociedad y al director inhbil. Si el director inhabilitado tuviere un suplente habilitado, ste ocupar el cargo en forma transitoria. En caso contrario, el cargo ser ocupado por una persona habilitada designada como reemplazante por el directorio de la sociedad. La resolucin aludida ser reclamable por las Administradoras que hubieren votado por el director inhabilitado, de acuerdo con el procedimiento establecido en el nmero 8 del artculo 94. Mientras no se resuelva el reclamo, el directorio no podr nombrar un reemplazante para proveer el cargo en forma definitiva. Si la resolucin de la Superintendencia no fuere reclamada o, en su caso, de ser reclamada quedare ejecutoriada la resolucin judicial que la rechaza, el director suplente, si lo hubiere, asumir en propiedad. En los dems casos, el reemplazante hbil y definitivo ser designado por el directorio, de una terna presentada por las Administradoras que hubieren votado por el director inhabilitado. La designacin deber efectuarse dentro de los 15 das siguientes a la fecha de quedar ejecutoriada la resolucin de la Superintendencia que establece la inhabilidad o de quedar a firme la resolucin judicial que desecha el reclamo. La designacin del director reemplazante, ser por el plazo que le faltare al director inhabilitado para cumplir el perodo por el cual fue elegido. Si la inhabilidad se produjere durante el ejercicio del cargo, la Superintendencia dictar una resolucin fundada estableciendo la inhabilidad del director y disponiendo la cesacin en el cargo, la que se notificar a las Administradoras, a la sociedad y al director inhabilitado, quien ser reemplazado de acuerdo a lo establecido en los incisos anteriores. Sern vlidos los acuerdos adoptados por el directorio de la sociedad, en la cual uno de sus integrantes est afectado por una de la inhabilidades establecidas en este artculo, mientras se encuentre ejerciendo su cargo y no haya sido notificada la resolucin de la Superintendencia que establece la

D.O. 20.12.2000

LEY 20255 Art. 91 N 82 b) D.O. 17.03.2008 NOTA

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inhabilidad. La Superintendencia establecer, mediante norma de carcter general, el procedimiento de informacin al que las Administradoras debern atenerse, con objeto de permitir los pronunciamientos establecidos en los incisos cuarto y octavo. Las Administradoras podrn actuar concertadamente entre s o con accionistas que no estn afectos a las restricciones contempladas en este artculo. No obstante lo anterior, stas no podrn realizar ninguna gestin que implique participar o tener injerencia en la administracin de la sociedad en la cual hayan elegido uno o ms directores. La infraccin a esta norma ser sancionada por la Superintendencia de conformidad a la ley. Las Administradoras debern sujetarse a las siguientes normas en estas elecciones: a) El directorio de la Administradora deber determinar el nombre de los candidatos por los que sus representantes votarn, debiendo contener la decisin respectiva las pautas a las que stos debern sujetarse cuando voten por una persona distinta de la acordada, cuando los intereses del Fondo administrado as lo exigieren. Estos acuerdos debern constar en las actas de directorio de la sociedad y contener su fundamento. En los casos que el representante de la Administradora vote por una persona diferente de la sealada en el acuerdo, deber rendir un informe escrito sobre los fundamentos y circunstancias del voto adoptado en la siguiente reunin de directorio que se celebre, de lo cual deber dejarse constancia en el acta respectiva, al igual que de la opinin del directorio sobre lo informado. b) Los representantes de la Administradora estarn siempre obligados a manifestar de viva voz su voto en las elecciones en que participaren, debiendo dejar constancia de ello en el acta de la respectiva junta de accionistas.

LEY 19389 Art. primero N22 b) D.O. 18.05.1995

LEY 19389 Art. primero N 22 c) D.O. 18.05.1995

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. 4.- De la Eleccin de Directores de las Administradoras. Funciones de los Directores LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994

Artculo 156.- Adems de las inhabilidades establecidas en los artculos 35 y 36 de la ley N 18.046, no podrn ser directores de una Administradora de Fondos de Pensiones: a) Los ejecutivos de bancos e instituciones financieras, bolsas de valores, intermediarios de valores, administradoras de fondos de inversin, administradoras de fondos mutuos, compaas de seguros o Administradoras de Fondos de Pensiones, y b) Los directores de cualquiera de las instituciones sealadas en la letra a) precedente, as como los directores de otras sociedades, sean stas nacionales o extranjeras, del grupo empresarial

LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994 LEY 19389 Art. primero N 23 a) D.O. 18.05.1995 LEY 20255 Art. 91 N 83 a) D.O. 17.03.2008 NOTA

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al que pertenezca la Administradora. Para los efectos de lo dispuesto en este artculo, se entender por ejecutivo a los gerentes, subgerentes o personas con la facultad de representar la empresa o de tomar decisiones de relevancia en materias propias de su giro. Respecto de las personas a que se refieren los numerales 1) y 2) del artculo 36 de la ley N 18.046, la inhabilidad establecida en este artculo se mantendr hasta doce meses despus de haber expirado en sus cargos.

LEY 19389 Art. primero N 23 c) D.O. 18.05.1995 LEY 20255 Art. 91 N 83 b) D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que las modificaciones introducidas al presente artculo rigen a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 156 bis.- El directorio de las Administradoras deber estar integrado por un mnimo de cinco directores, dos de los cuales debern tener el carcter de autnomos. Se considerar como director autnomo para estos efectos, a quien no mantenga ninguna vinculacin con la Administradora, las dems sociedades del grupo empresarial del que aqulla forme parte, su controlador, ni con los ejecutivos principales de cualquiera de ellos, que pueda generarle un potencial conflicto de inters o entorpecer su independencia de juicio. Se presumir que no tienen carcter autnomo las personas que en cualquier momento, dentro de los ltimos dieciocho meses: a) Mantuvieren cualquier vinculacin, inters o dependencia econmica, profesional, crediticia o comercial, de una naturaleza y volumen relevantes, de acuerdo a lo que seale la norma de carcter general a que se refiere este artculo, con las personas indicadas en el inciso anterior; b) Fueren cnyuge o tuvieren una relacin de parentesco hasta el segundo grado de consanguinidad o primer grado de afinidad, con las personas indicadas en el inciso anterior; c) Hubiesen sido socios o accionistas que hayan posedo o controlado, directa o indirectamente, 10% o ms del capital, directores, gerentes, administradores o ejecutivos principales, de entidades que hayan prestado servicios jurdicos o de consultora, por montos relevantes conforme lo que seale la norma de carcter general a que se refiere este artculo, o de auditora externa, a las personas indicadas en el inciso anterior, y d) Hubiesen sido socios o accionistas que hayan posedo o controlado, directa o indirectamente, 10% o ms del capital, directores, gerentes, administradores o ejecutivos principales, de entidades que provean de bienes o servicios por montos relevantes a la Administradora de acuerdo a lo que seale la norma de carcter general a que se refiere este artculo. Para efectos de lo dispuesto en el inciso segundo de este artculo, se considerar que tienen el carcter LEY 20255 Art. 91 N 84 D.O. 17.03.2008 NOTA

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de autnomo aquellas personas que integren el directorio de la Administradora en la calidad de director independiente, conforme a lo establecido en la ley N 18.046. Para poder ser elegidos como directores autnomos, los candidatos debern ser propuestos por los accionistas que representen el 1% o ms de las acciones de la sociedad, con al menos diez das de anticipacin a la fecha prevista para la junta de accionistas llamada a efectuar la eleccin de los directores. En dicha propuesta deber tambin incluirse al suplente del candidato a director autnomo quien reemplazar al respectivo titular en caso de ausencia o impedimento temporal de ste y quien deber cumplir con los mismos requisitos del titular. Con no menos de dos das de anterioridad a la junta respectiva, el candidato y su respectivo suplente debern poner a disposicin del gerente general una declaracin jurada en que sealen cumplir con los requisitos de autonoma antes indicados. No obstante lo dispuesto en el inciso tercero, no perdern el carcter de autnomo los candidatos que al momento de la respectiva eleccin se encuentren ejerciendo el cargo de director autnomo de la Administradora. El director autnomo que deje de reunir los requisitos para ser considerado como tal, quedar automticamente inhabilitado para ejercer su cargo. Sern elegidos directores de la Administradora los dos candidatos que hayan obtenido las dos ms altas votaciones de entre aquellos que cumplan los requisitos de autonoma a que se refiere este artculo. La Superintendencia, mediante norma de carcter general, podr establecer criterios que determinen la autonoma o falta de ella, de conformidad a lo dispuesto en este artculo. El contenido de dicha norma deber contar con el informe favorable del Consejo Tcnico de Inversiones a que se refiere el Ttulo XVI.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 157.- Los directores de una Administradora debern pronunciarse siempre sobre aquellas materias que involucren conflictos de inters y especialmente respecto de los siguientes aspectos: a) Polticas y votacin de la Administradora en la eleccin de directores en las sociedades cuyas acciones hayan sido adquiridas con recursos del Fondo de Pensiones; b) Los mecanismos de control interno establecidos por las Administradoras para prevenir la ocurrencia de actuaciones que afecten al cumplimiento de las normas contenidas en los artculos 147 a 154; c) Proposiciones para la designacin de auditores externos; d) Designacin de mandatarios de la Administradora para la inversin de los recursos de los Fondos de Pensiones en el exterior; e) Polticas generales de inversin de los recursos de los Fondos de Pensiones, y LEY 19301 Art. cuarto N42 D.O.19.03.1994

LEY 19641 Art. 1 N 44 D.O. 28.10.1999 NOTA

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f) Polticas respecto a las transacciones con recursos de los Fondos, con personas relacionadas a la Administradora.

NOTA: El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma. 5.- Sanciones y Procedimientos. LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994 LEY 19301 Art.cuarto N42 D.O.19.03.1994

Artculo 158.- El que ejecute o celebre, individual o colectivamente, cualquier acto o convencin que est prohibido o que contravenga lo dispuesto en los artculos 147 a 154, ser sancionado de conformidad a lo dispuesto en la ley orgnica de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones y a la presente ley. Artculo 159.- Sufrirn las penas de presidio menor en su grado medio a presidio mayor en su grado mnimo, los directores, gerentes, apoderados, liquidadores, operadores de mesa de dinero, y trabajadores de una Administradora de Fondos de Pensiones que en razn de su cargo o posicin, y valindose de informacin privilegiada de aqulla que trata el Ttulo XXI de la ley N 18.045: a) Ejecuten un acto por s o por intermedio de otras personas, con el objeto de obtener un beneficio pecuniario para s o para otros, mediante cualquier operacin o transaccin de valores de oferta pblica; b) Divulguen la informacin privilegiada, relativa a las decisiones de inversin de cualquiera de los Fondos a personas distintas de las encargadas de efectuar las operaciones de adquisicin o enajenacin de valores de oferta pblica por cuenta o en representacin de cualquiera de los Fondos. Igual pena sufrirn los trabajadores de una Administradora de Fondos de Pensiones que, estando encargados de la administracin de la cartera y, en especial, de las decisiones de adquisicin, mantencin o enajenacin de instrumentos para cualquiera de los Fondos y la Administradora respectiva, ejerzan por s o a travs de otras personas, simultneamente la funcin administracin de otra cartera de inversiones, y quienes teniendo igual condicin infrinjan cualquiera de las prohibiciones consignadas en las letras a), c), d) y h) del artculo 154.

LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O.19.03.1994

LEY 19641 Art. 1 N 45 a) D.O. 28.10.1999 NOTA

LEY 19641 Art. 1 N 45 b) D.O. 28.10.1999

NOTA: El artculo 2 de la LEY 19641, establece normas sobre vigencia de la misma. TITULO XV De la Licitacin para la Administracin de Cuentas de Capitalizacin Individual LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

Artculo 160.- La Superintendencia efectuar, por s o a travs de la contratacin de servicios de terceros, licitaciones pblicas para adjudicar el servicio de administracin de las cuentas de capitalizacin individual de las personas a que se refiere el inciso cuarto de este artculo, en las cuales

LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

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podrn participar las entidades a que se refiere el artculo 161. En cada licitacin se adjudicar el servicio a la entidad que, cumpliendo con los requisitos de este Ttulo, ofrezca cobrar la menor comisin por depsito de cotizaciones peridicas al momento de la presentacin de las ofertas. Las licitaciones se efectuarn cada veinticuatro meses. No obstante lo anterior, la Superintendencia podr abstenerse de licitar en un perodo determinado cuando existan antecedentes tcnicos que lo ameriten. Los antecedentes que fundamenten la abstencin debern estar contenidos en una Resolucin fundada de la Superintendencia. El perodo de permanencia en la Administradora adjudicataria se establecer en las respectivas bases de licitacin y no podr exceder los veinticuatro meses, contados desde la fecha de incorporacin del afiliado a la Administradora adjudicataria. Transcurridos seis meses desde la fecha de la adjudicacin, todas las personas que se afilien al Sistema durante el perodo correspondiente a los veinticuatro meses siguientes, debern incorporarse a la Administradora adjudicataria y permanecer en ella hasta el trmino del perodo de permanencia sealado en el inciso anterior. Lo anterior, sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 165.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el nuevo Ttulo XV, que incluye el presente artculo, regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 161.- En el proceso de licitacin podrn participar las Administradoras de Fondos de Pensiones existentes y aquellas personas jurdicas nacionales o extranjeras que an no estn constituidas como tales. Estas ltimas debern contar con el certificado provisional de autorizacin a que se refiere el artculo 130 de la ley N 18.046 y la aprobacin de la Superintendencia para participar en dicho proceso, debiendo cumplir con los requisitos tcnicos, econmicos, financieros y jurdicos que le permitan constituirse como Administradora en caso de adjudicarse la licitacin. Dichos requisitos se establecern en la norma de carcter general a que se refiere el artculo 166 y sern calificados previamente por la Superintendencia. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 162.- Todo proceso de licitacin se regir por las normas establecidas en la presente ley y en las respectivas Bases de Licitacin, las que sern aprobadas por el Ministerio del Trabajo y Previsin Social LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

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mediante decreto supremo. Dichas bases estarn a disposicin de los interesados, previo pago de su valor, el que ser determinado por la Superintendencia y ser de beneficio fiscal. Las bases debern contener, a lo menos, lo siguiente: a) Estadsticas de afiliaciones anuales al Sistema y su ingreso promedio; b) Plazo y forma de presentacin de las ofertas; c) Monto de la garanta de seriedad de la oferta; d) Monto de la garanta de implementacin; e) Monto de la garanta de fiel cumplimiento del contrato; f) Duracin del perodo de permanencia en la Administradora adjudicataria; g) Duracin del perodo de mantencin de la comisin licitada; h) Proceso y mecanismos de adjudicacin y desempate; i) Forma y plazo de comunicacin de los resultados de la licitacin; j) Fecha de inicio de operaciones de las entidades adjudicatarias que no estn constituidas como Administradoras al momento de la licitacin; k) Plazo de habilitacin de agencias u oficinas regionales, y l) Estndar mnimo de servicio que debe ofrecer la Administradora.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 163.- La comisin ofrecida en la licitacin para los afiliados activos, deber ser inferior a la comisin por depsito de cotizaciones ms baja vigente en el Sistema al momento de la presentacin de las ofertas. En caso que alguna Administradora haya comunicado una modificacin a aqulla, de acuerdo a lo establecido en el inciso final del artculo 29, se considerar, para los efectos de determinar la comisin ms baja en el Sistema, la comisin por depsito de cotizaciones modificada. La adjudicacin del servicio se efectuar mediante resolucin fundada de la Superintendencia. La adjudicataria de la licitacin no podr incrementar la comisin por depsito de cotizaciones durante el perodo que se indique en las Bases de Licitacin, el que no podr exceder de veinticuatro meses contado desde el primer da del mes siguiente de aquel en el cual se cumplan seis meses desde la fecha de adjudicacin del servicio licitado. Esta comisin se har extensiva a todos los afiliados de la Administradora durante el referido perodo, debiendo LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

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aqulla otorgarles un nivel de servicios uniforme. Una vez finalizado el perodo de mantencin de comisiones, la Administradora podr fijar libremente el monto de su comisin por depsito de cotizaciones de acuerdo a lo establecido en el artculo 29, sin perjuicio de su derecho a participar en una nueva licitacin. Asimismo, concluido el perodo de permanencia en la Administradora adjudicataria, aquellos afiliados que se incorporaron a sta en virtud de lo dispuesto en el inciso cuarto del artculo 160, podrn traspasarse libremente a otra Administradora.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 164.- La adjudicataria de la licitacin deber aceptar a todos los nuevos afiliados al Sistema, bajo las condiciones estipuladas en la oferta en virtud de la cual se adjudic la licitacin. La Superintendencia deber asignar a los afiliados nuevos a la Administradora que cobre la menor comisin por depsito de cotizaciones a la fecha de afiliacin de aqullos al Sistema, en cualquiera de los siguientes casos: a) La adjudicataria no cumpliere con los requisitos para constituirse como Administradora en el plazo establecido para tales efectos. b) No se efectuare o no se adjudicare la licitacin por alguna de las causales establecidas en esta ley o en las bases de licitacin. Los afiliados asignados siempre podrn traspasarse libremente a otra Administradora. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 165.- Los trabajadores que se hayan incorporado a la Administradora adjudicataria, de acuerdo a lo dispuesto en el inciso cuarto del artculo 160, slo podrn traspasarse a otra durante el perodo de permanencia en la Administradora adjudicataria, cuando sta se encuentre en alguna de las siguientes situaciones: a) Incumplimiento de la obligacin establecida en el inciso tercero del artculo 24, sobre patrimonio mnimo exigido; b) Incumplimiento de la obligacin establecida en el artculo 37 respecto de la rentabilidad mnima para cualquier tipo de Fondo; c) Cesacin de pagos de cualquiera de sus obligaciones o en estado de notoria insolvencia; o se le LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

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solicite o se declare su quiebra; d) En proceso de liquidacin; e) Que la comisin por depsito de cotizaciones que cobre sea mayor a la cobrada por otra Administradora, durante dos meses consecutivos. En este caso, los afiliados slo podrn traspasarse a una Administradora que cobre menor comisin por depsito de cotizaciones que la adjudicataria de la licitacin; f) Que la comisin por depsito de cotizaciones sea incrementada al trmino del perodo establecido en el inciso tercero del artculo 163, o g) Que la menor comisin por depsito de cotizaciones que cobre no compense la mayor rentabilidad que hubiese obtenido el afiliado en otra Administradora durante el perodo comprendido entre la fecha de afiliacin a la Administradora adjudicataria de la licitacin y la fecha en que solicite el traspaso. En este caso, los trabajadores slo podrn traspasarse a esa otra Administradora. El procedimiento de clculo que permita ejercer este derecho ser determinado por la Superintendencia en la norma de carcter general a que se refiere el artculo 166. A su vez, los trabajadores que deban incorporarse a la Administradora adjudicataria, de acuerdo a lo dispuesto en el inciso cuarto del artculo 160, no estarn obligados a ello en caso que se configuren algunas de las causales sealadas en las letras a) a la d) del inciso precedente.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 166.- La Superintendencia regular, mediante una norma de carcter general, las materias relacionadas con la licitacin establecida en este ttulo. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Ttulo XVI Del Consejo Tcnico de Inversiones LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

Artculo 167.- Crase un Consejo Tcnico de Inversiones, en adelante "Consejo", de carcter permanente, cuyo objetivo ser efectuar informes, propuestas y pronunciamientos respecto de las inversiones de los Fondos de Pensiones, con el objeto de

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procurar el logro de una adecuada rentabilidad y seguridad para los Fondos. Especficamente, el Consejo tendr las siguientes funciones y atribuciones: 1) Pronunciarse sobre el contenido del Rgimen de Inversin a que se refiere el artculo 45 y sobre las modificaciones que la Superintendencia de Pensiones proponga efectuar al mismo. Para estos efectos, el Consejo deber emitir un informe que contenga su opinin tcnica en forma previa a la dictacin de la Resolucin que apruebe o modifique dicho rgimen; 2) Emitir opinin tcnica en todas aquellas materias relativas a inversiones de los Fondos de Pensiones contenidas en el Rgimen de Inversin, y en especial respecto de la estructura de lmites de inversin de los Fondos de Pensiones, de los mecanismos de medicin del riesgo de las carteras de inversin y de las operaciones sealadas en la letra l) del artculo 45 que efecten los Fondos de Pensiones; 3) Efectuar propuestas y emitir informes en materia de perfeccionamiento del rgimen de inversiones de los Fondos de Pensiones en aquellos casos en que el Consejo lo estime necesario o cuando as lo solicite la Superintendencia; 4) Pronunciarse sobre las materias relacionadas con las inversiones de los Fondos de Pensiones que le sean consultadas por los Ministerios de Hacienda y del Trabajo y Previsin Social; 5) Entregar una memoria anual de carcter pblico al Presidente de la Repblica, correspondiente al ejercicio del ao anterior, a ms tardar dentro del primer cuatrimestre de cada ao. Copia de dicha memoria deber enviarse a la Cmara de Diputados y al Senado, y 6) Encargar la realizacin de estudios tcnicos con relacin a las inversiones de los Fondos de Pensiones.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el nuevo Ttulo XVI, que incluye el presente artculo, regir a contar del primer da del mes siguiente al de su publicacin. Artculo 168.- El Consejo estar integrado por las siguientes personas: a) Un miembro designado por el Presidente de la Repblica. La designacin deber recaer en una persona que haya desempeado el cargo de Ministro de Hacienda o de Superintendente o directivo de las Superintendencias de Pensiones, de Bancos e Instituciones Financieras o de Valores y Seguros, o de consejero o gerente del Banco Central de Chile; b) Un miembro designado por el Consejo del Banco Central de Chile. La designacin deber recaer en un profesional de reconocido prestigio por su experiencia y conocimiento en materias financieras y de mercado de capitales; c) Un miembro designado por las Administradoras de Fondos de Pensiones. La designacin deber recaer en una persona que posea una amplia experiencia en la LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

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administracin de carteras de inversin y deber haber desempeado el cargo de gerente o ejecutivo principal en alguna empresa del sector financiero, de conformidad a lo dispuesto en el Reglamento, y d) Dos miembros designados por los Decanos de las Facultades de Economa o de Economa y Administracin de las Universidades que se encuentren acreditadas de conformidad a lo dispuesto en la ley N 20.129. Uno de ellos deber ser un acadmico de reconocido prestigio por su experiencia y conocimiento en materias financieras y de mercado de capitales y el otro deber ser un acadmico de reconocido prestigio por su experiencia y conocimiento de macroeconoma, de conformidad a lo dispuesto en el Reglamento. Los miembros antes sealados, no podrn ser gerentes, administradores o directores de una Administradora de Fondos de Pensiones, ni de alguna de las entidades del Grupo Empresarial al que aqulla pertenezca, mientras ejerzan su cargo en el Consejo. Los consejeros durarn cuatro aos en sus cargos y podr renovarse su designacin o ser reelegidos, segn corresponda, por un nuevo perodo consecutivo, por una sola vez. Junto con la designacin de cada una de las personas a que se refiere el inciso primero de este artculo, deber tambin designarse un miembro suplente, quien reemplazar al respectivo titular en caso de ausencia o impedimento de ste. En caso de ausencia o impedimento de alguno de los miembros sealados en las letras anteriores, integrar el Consejo, en calidad de suplente, la persona que haya sido nombrada para tales efectos por quien corresponda efectuar la designacin de los miembros titulares, quienes debern cumplir con los mismos requisitos del miembro titular. Lo dispuesto en el inciso segundo ser aplicable a los miembros del Consejo que tengan la calidad de suplente. Sern causales de cesacin de los miembros titulares y suplentes del Consejo las siguientes: a) Expiracin del plazo por el que fue nombrado; b) Renuncia aceptada por quien los design; c) Incapacidad psquica o fsica para el desempeo del cargo; d) Sobreviniencia de algunas de las causales de inhabilidad sealadas en el inciso segundo de este artculo, caso en el cual cesar automticamente en el ejercicio del cargo, y e) Falta grave al cumplimiento de las obligaciones establecidas en este Ttulo. Los miembros titulares y suplentes y el Secretario Tcnico del Consejo debern guardar reserva sobre los documentos y antecedentes a que tengan acceso en el ejercicio de su funcin, siempre que stos no tengan carcter pblico. La infraccin a esta obligacin ser sancionada con la pena de reclusin menor en sus grados mnimo a medio. Del mismo modo, a las personas indicadas en el

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inciso precedente les est prohibido valerse, directa o indirectamente, en beneficio propio o de terceros, de la informacin a que tengan acceso en el desempeo de esta funcin, en tanto no sea divulgada al pblico. La infraccin a lo dispuesto en este inciso ser sancionada con la pena de reclusin menor en su grado medio e inhabilitacin para cargos y oficios pblicos por el tiempo de la condena. Los integrantes del Consejo percibirn una dieta en pesos equivalente a 17 unidades tributarias mensuales por cada sesin a que asistan, con un mximo de 34 unidades tributarias mensuales por cada mes calendario.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del mes siguiente al de su publicacin. Artculo 169.- El Consejo de Inversiones ser presidido por el miembro designado por el Presidente de la Repblica, sesionar con la asistencia de a lo menos tres de sus integrantes y adoptar sus acuerdos por mayora absoluta de los asistentes a la respectiva sesin. En caso de empate, dirimir la votacin quien presida la sesin. Lo anterior, sin perjuicio de las normas sobre el funcionamiento del Consejo a que se refiere el inciso quinto de este artculo. El Consejo deber nombrar, de entre sus miembros titulares, a un Vicepresidente, el que subrogar al Presidente en caso de ausencia de ste y permanecer en el cargo por el tiempo que seale el Consejo, o por el tiempo que le reste como consejero. El Consejo de Inversiones sesionar a lo menos dos veces al ao y, cada vez que lo convoque el Presidente o cuando as lo solicite la mayora de sus integrantes. Asimismo, el Consejo deber sesionar cuando as lo solicite el Superintendente de Pensiones. Un funcionario de la Superintendencia de Pensiones actuar como Secretario Tcnico del Consejo y tendr la calidad de Ministro de Fe respecto de sus actuaciones, deliberaciones y acuerdos. El Consejo acordar las normas necesarias para su funcionamiento y para la adecuada ejecucin de las funciones que le son encomendadas y las normas relativas a las obligaciones y deberes a que estarn sujetos sus integrantes. La Superintendencia proporcionar al Consejo el apoyo administrativo y los recursos que sean necesarios para el cumplimiento de sus funciones, incluido el pago de las dietas que corresponda a sus integrantes. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del mes siguiente al de su publicacin. Artculo 170.- Los miembros del Consejo de Inversiones debern inhabilitarse cuando en la sesin respectiva se traten asuntos que los involucren o cuando se traten o resuelvan materias en que puedan tener inters. Para efectos de calificar la inhabilidad LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

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planteada, el Consejo deber aplicar las normas y procedimientos que establezca sobre esta materia.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del mes siguiente al de su publicacin. TITULO XVII De la Asesora Previsional LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

De la Asesora Previsional

D.O. 17.03.2008 NOTA

Artculo 171.- La asesora previsional tendr por objeto otorgar informacin a los afiliados y beneficiarios del Sistema, considerando de manera integral todos los aspectos que dicen relacin con su situacin particular y que fueren necesarios para adoptar decisiones informadas de acuerdo a sus necesidades e intereses, en relacin con las prestaciones y beneficios que contempla esta ley. Dicha asesora comprender adems la intermediacin de seguros previsionales. Esta asesora deber prestarse con total independencia de la entidad que otorgue el beneficio. Respecto de los afiliados y beneficiarios que cumplan los requisitos para pensionarse y de los pensionados bajo la modalidad de retiro programado, la asesora deber informar en especial sobre la forma de hacer efectiva su pensin segn las modalidades previstas en el artculo 61 de esta ley, sus caractersticas y dems beneficios a que pudieren acceder segn el caso, con una estimacin de sus montos.

LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el nuevo Ttulo XVII, que incluye el presente artculo, regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 172.- Crase el Registro de Asesores Previsionales, que mantendrn en forma conjunta las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros, en el cual debern inscribirse las personas o entidades que desarrollen la actividad de asesora previsional a que alude el artculo anterior. Para tal efecto, debern dar cumplimiento a las exigencias que se establecen en el presente Ttulo y en lo que se refiere al procedimiento de inscripcin en el registro a las normas de carcter general que al respecto dicten conjuntamente las mencionadas Superintendencias. NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

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artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. 2. De las Entidades de Asesora Previsional y de los Asesores Previsionales. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

Artculo 173.- Las Entidades de Asesora Previsional sern sociedades constituidas en Chile con el objeto especfico de otorgar servicios de asesora previsional a los afiliados y beneficiarios del Sistema. Sus socios, administradores, representantes legales y las personas que tengan a su cargo realizar las funciones de asesora previsional, debern reunir los requisitos y estarn sujetas a las obligaciones que se establecen en este Ttulo. Las Entidades de Asesora Previsional y los Asesores Previsionales debern acreditar ante las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros la contratacin de una pliza de seguros para responder del correcto y cabal cumplimiento de todas las obligaciones emanadas de su actividad y, especialmente, de los perjuicios que puedan ocasionar a los afiliados o beneficiarios que contraten sus servicios de asesora previsional. La pliza de seguros a que se refiere el inciso anterior deber constituirse por un monto no inferior a la cantidad ms alta entre 500 unidades de fomento y el 30% de la suma del saldo destinado a pensin de la cuenta de capitalizacin individual de los afiliados que asesor en el ao inmediatamente anterior, por las primeras 15.000 Unidades de Fomento, y de un 10% por el exceso sobre esta cifra, con un mximo de 60.000 unidades de fomento.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 174.- Los socios, los administradores, los representantes legales de las Entidades de Asesora Previsional y sus dependientes que desempeen la funcin de asesora previsional, as como los Asesores Previsionales, debern cumplir con los siguientes requisitos: a) Ser mayor de edad, chileno o extranjero con residencia en Chile y cdula de identidad de extranjera al da; b) Tener antecedentes comerciales intachables; c) Estar en posesin, a lo menos, de licencia de educacin media o estudios equivalentes; d) Acreditar los conocimientos suficientes sobre materias previsionales y de seguros. El cumplimiento de los requisitos a que se refiere el inciso anterior ser acreditado en la forma y periocidad que establezcan las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros mediante norma de carcter general conjunta. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

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No podrn ser socios, administradores, dependientes que desempeen la funcin de asesora previsional, representantes legales de una Entidad de Asesora Previsional o Asesores Previsionales, las personas que se encuentren en cualquiera de las situaciones siguientes: a) Los procesados o condenados por delito que merezca pena aflictiva; b) Los fallidos no rehabilitados y quienes tengan prohibicin de comerciar, y c) Las personas sancionadas con la revocacin de su inscripcin en alguno de los registros que lleven o regulen las Superintendencias de Pensiones, Valores y Seguros y Bancos e Instituciones Financieras, o los que hayan sido administradores, directores o representantes legales de una persona jurdica sancionada de igual manera, a no ser que hayan salvado su responsabilidad en la forma que prescribe la ley. No podrn ser Asesores Previsionales ni directores, gerentes, apoderados o dependientes de una sociedad de Asesora Previsional, quienes sean directores, gerentes, apoderados o dependientes de una Administradora de Fondos de Pensiones, aseguradora, reaseguradora, liquidadora de siniestros o entidades que conformen el grupo empresarial de estas sociedades.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 175.- Respecto de las personas o entidades que hayan acreditado el cumplimiento de los requisitos para ejercer la actividad de asesora previsional referidos en los artculos precedentes, las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros dictarn una Resolucin conjunta que ordene su inscripcin en el registro respectivo, conceda la autorizacin para funcionar y fije un plazo para iniciar sus actividades. Ser responsabilidad de las Entidades de Asesora Previsional llevar un registro de los dependientes que desempeen la funcin de asesora, debiendo instruirlos y capacitarlos para el desarrollo de dichas funciones. Asimismo, estarn obligadas a otorgar todas las facilidades que se requieran para efectuar el control que respecto de estas materias determinen las Superintendencias antes mencionadas. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 176.- Las Entidades de Asesora Previsional y los Asesores Previsionales respondern hasta de la culpa leve en el cumplimiento de las LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008

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funciones derivadas de las asesoras previsionales que otorguen a los afiliados o sus beneficiarios y estarn obligadas a indemnizar los perjuicios por el dao que ocasionen. Lo anterior, no obsta a las sanciones administrativas que asimismo pudieren corresponderles. Por las Entidades de Asesora Previsional respondern adems, sus socios y administradores, civil, administrativa y penalmente, a menos que constare su falta de participacin o su oposicin al hecho constitutivo de infraccin o incumplimiento. Las Entidades de Asesora Previsional y los Asesores Previsionales estarn sometidos a la supervigilancia, control y fiscalizacin de las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros, las que para ello estarn investidas de las facultades establecidas en esta ley, en el decreto con fuerza de ley N 251, de 1931, del Ministerio de Hacienda, segn corresponda, y en sus respectivas leyes orgnicas. Asimismo, los dependientes de las Entidades de Asesora Previsional encargados de la prestacin del servicio, quedarn sujetos al control y fiscalizacin de las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros, las que tendrn respecto de aqullos las mismas facultades a que se refiere el inciso anterior.

NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 177.- La cancelacin por revocacin o eliminacin en el Registro de Asesores Previsionales de una Entidad de Asesora Previsional o de un Asesor Previsional, proceder respectivamente: a) Cuando alguno de aqullos incurra en infraccin grave de ley, y b) En el caso que no mantengan vigente el seguro referido en el artculo 173 de esta ley. La declaracin de infraccin grave de ley corresponder a las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros conjuntamente y deber estar fundada en alguna de las disposiciones establecidas en esta ley. Declarada la infraccin grave o constatado el incumplimiento sealado en la letra b) del inciso primero, las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros dictarn conjuntamente una resolucin fundada que ordene cancelar la inscripcin de la Entidad de Asesora Previsional o del Asesor Previsional del Registro de Asesores Previsionales y revoque la autorizacin para funcionar. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. 3. De la contratacin de la Asesora Previsional. LEY 20255 Art. 91 N 85

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D.O. 17.03.2008 NOTA Artculo 178.- Para los efectos de prestar la asesora previsional, deber celebrarse un contrato de prestacin de servicios entre la Entidad de Asesora Previsional o el Asesor Previsional y el afiliado o sus beneficiarios, segn corresponda, el que establecer los derechos y obligaciones de ambas partes y cuyo contenido mnimo ser establecido mediante norma de carcter general que dictarn en forma conjunta las Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros. La contratacin de una asesora previsional es voluntaria para el afiliado o sus beneficiarios, segn corresponda, y en ningn caso podr comprender la obligacin de aqullos de acoger la recomendacin que por escrito les fuere proporcionada por el Asesor Previsional. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 179.- Los afiliados o beneficiarios de pensin no podrn pagar honorarios por concepto de servicios de asesora previsional con cargo a la cuenta de capitalizacin individual, a excepcin de lo indicado en los incisos segundo y tercero de este artculo. Los afiliados o beneficiarios de pensin, segn corresponda, que cumplan los requisitos para pensionarse podrn, al momento de seleccionar modalidad de pensin de retiro programado, pagar honorarios por concepto de servicios de asesora previsional, con cargo a la cuenta de capitalizacin individual, hasta el monto que resulte de multiplicar una tasa mxima fijada mediante el decreto supremo conjunto a que se refiere el inciso decimocuarto del artculo 61 bis, por el saldo de dicha cuenta destinado a esta modalidad de pensin. Cuando se seleccione una modalidad de pensin de renta vitalicia, los honorarios por concepto de asesora previsional correspondern a la comisin o retribucin a que alude el inciso decimocuarto del artculo 61 bis y se pagarn en la forma sealada en dicho inciso. En todo caso, la tasa mxima a que se refiere la primera oracin de este inciso y el monto mximo a pagar por concepto de asesora previsional, que se establezcan para la modalidad de pensin de retiro programado, debern ser inferiores a los que se determinen para la modalidad de renta vitalicia. Con todo, los honorarios totales por concepto de asesora previsional no podrn superar el 2% de los fondos de la cuenta de capitalizacin individual del afiliado destinados a pensin, con exclusin de aquellos que eran susceptibles de ser retirados como excedente de libre disposicin, ni podrn exceder un monto equivalente a 60 UF. Las Administradoras y las compaas de seguros de vida no podrn efectuar pago alguno distinto al establecido en este artculo a los asesores previsionales, sean ellos en dinero o especies, como tampoco podrn financiar los gastos en que deban incurrir para su cometido. NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

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artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. 4. Otras Disposiciones. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

Artculo 180.- Ninguna persona natural o jurdica que no se encontrare inscrita en el registro a que se refiere el artculo 172, podr arrogarse la calidad de asesor previsional, siendo aplicables en lo que corresponda, los incisos segundo y siguientes del artculo 25 de esta ley. Se reserva el uso de la denominacin "Entidad de Asesora Previsional" y de "Asesor Previsional" para las personas jurdicas y naturales a que se refiere el nmero dos de este Ttulo.

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 181.- Los socios, administradores y representantes legales de una Entidad de Asesora Previsional y sus dependientes que cumplan funciones de asesora previsional, as como las personas naturales inscritas en el registro, no podrn otorgar bajo ninguna circunstancia a los afiliados o sus beneficiarios otros incentivos o beneficios diferentes a los propios de la asesora, sea en forma directa o indirecta, ni aun a ttulo gratuito o de cualquier otro modo. LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA

NOTA: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que el presente artculo regir a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. TITULO XV DISPOSICIONES TRANSITORIAS LEY 19301 Art. cuarto N 42 D.O. 19.03.1994 LEY 18398 Art. 1 N 7 D.O. 24.01.1985 NOTA

Artculo 1.- Los trabajadores que sean o hayan sido imponentes de alguna institucin de previsin, tendrn derecho a optar entre el Sistema que establece esta ley y el rgimen vigente a la fecha de su publicacin que les corresponda, de acuerdo a la naturaleza de sus servicios. El mismo derecho a opcin tendrn los trabajadores que se afilien por primera vez antes del 31 de diciembre de 1982. Aquellos que lo hagan con posterioridad a esa fecha, debern incorporarse al Sistema que establece esta ley. El derecho a opcin se llevar a efecto mediante la incorporacin a una Administradora de Fondos de Pensiones.

LEY 18520 Art. nico D.O. 13.06.1986

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NOTA: El artculo 2 de la LEY 18398, publicada en el Diario Oficial del 24.01.1985, establece que las modificaciones introducidas por la misma entrarn a regir 120 das despus de su publicacin en el Diario Oficial. Artculo 2.- Derogado.

LEY 18208 ART UNICO N2 D.O.26.01.1983

Artculo 3.- Las instituciones de previsin del rgimen antiguo emitirn un ttulo de deuda expresado en dinero que se denominar Bono de Reconocimiento y ser representativo de los perodos de cotizaciones que registren en ellas los imponentes que se incorporen al Sistema que establece esta ley. El Bono de Reconocimiento podr emitirse en forma material, mediante un documento que cuente con las caractersticas necesarias para impedir su falsificacin, o desmaterializadamente; esto es, sin que sea necesaria la impresin de una lmina fsica en la que conste el Bono respectivo, no afectndose por ello la calidad jurdica ni la naturaleza de los Bonos. Los Bonos que se emitan bajo la modalidad desmaterializada debern depositarse en una empresa de depsito de valores autorizada por la ley N 18.876. Para estos efectos, las instituciones de previsin emisoras debern acordar con una empresa de depsito de valores autorizada por la citada ley, que no emitirn Bonos en forma material sino que llevarn en sus registros un sistema de anotaciones en cuenta a favor de la empresa, y que sta se encargar de llevar los registros de los tenedores de los Bonos de Reconocimiento. Bajo el mismo acuerdo y condiciones, se podr convenir la desmaterializacin de los Bonos de Reconocimiento emitidos originalmente de forma material. La impresin fsica de un documento en el que conste el Bono de Reconocimiento slo ser procedente en los casos en que est autorizada por la ley N 18.876 o por las normas de la Superintendencia de Valores y Seguros. Dicha impresin deber contar con las caractersticas necesarias para impedir su falsificacin y su costo ser de cargo del requirente. Se entiende por instituciones de previsin del rgimen antiguo, aqullas existentes a la fecha de publicacin de esta ley. Artculo 4.- Las personas que opten por este Sistema y que registren a lo menos doce cotizaciones mensuales en alguna institucin de previsin en los cinco aos anteriores a la publicacin de esta ley, tendrn derecho al Bono de Reconocimiento cuyo monto se determinar de la siguiente forma: a) Se calcular el ochenta por ciento del total de las remuneraciones que sirvieron de base para las cotizaciones de los meses anteriores al 30 de junio de 1979, con un mximo de doce, actualizadas a esa fecha en conformidad a lo dispuesto en el artculo 63, y su resultado se dividir por el nmero de meses correspondientes a dichas imposiciones y este resultado se multiplica por doce. b) El resultado anterior se multiplicar por un cuociente que resulte de dividir el nmero de aos y fracciones de ao de cotizaciones efectuadas en las instituciones del rgimen antiguo por treinta y cinco. Dichas cotizaciones debern corresponder a remuneraciones devengadas en perodos anteriores a mayo de 1981 y siempre que no hayan servido de base

LEY 20190 Art. 5 N 5 a) D.O. 05.06.2007 LEY 20190 Art. 5 N 5 b) D.O. 05.06.2007

DL 3626 ART 1N50 D.O.21.02.1981 LEY 18964 Art.primero N57 D.O.10.03.1990 LEY 18646 ART 1N37 a) D.O.29.08.1987

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para una pensin ya obtenida. Si dicho cuociente fuere superior a uno, se multiplicar por uno, en su reemplazo. c) El resultado de la operacin anterior se multiplicar por 10,35, si el afiliado es hombre y por 11,36, si es mujer. d) El resultado anterior se multiplicar por los siguientes factores dependiendo de la edad del trabajador a la fecha de afiliacin: 1.- Afiliados hombres 65 aos o ms 1,11 64 aos 1,09 63 aos 1,07 62 aos 1,04 61 aos 1,02 60 aos o menos 1,00 2.- Afiliados mujeres 60 aos o ms 1,31 59 aos 1,29 58 aos 1,27 57 aos 1,24 56 aos 1,22 55 aos 1,20 54 aos 1,18 53 aos 1,16 52 aos 1,15 51 aos 1,13 50 aos 1,12 49 aos 1,10 48 aos 1,09 47 aos 1,08 46 aos 1,06 45 aos 1,05 44 aos 1,04 43 aos 1,02 42 aos 1,01 41 aos o menos 1,00 e) La cantidad resultante se reajustar de acuerdo a la variacin que experimente el Indice de Precios al Consumidor del Instituto Nacional de Estadsticas entre el 30 de Junio de 1979 y el ltimo da del mes anterior a la fecha en que el afiliado ingrese al Sistema establecido en esta ley. En el caso de los trabajadores que hayan percibido subsidio por incapacidad laboral durante los perodos establecidos en la letra a) del inciso anterior, en el inciso cuarto de este artculo y en el artculo 8 transitorio, se considerarn como remuneraciones obtenidas durante los perodos de subsidios, aquellas que sirvieron de base a ste. Sin embargo, si la institucin emisora del Bono de Reconocimiento no dispusiere de la informacin sobre las remuneraciones indicadas, considerar en su reemplazo el monto del subsidio amplificado por el factor 1,18. Para los efectos de lo dispuesto en el inciso primero, si un trabajador ha efectuado imposiciones en ms de una institucin, se considerar para su reconocimiento, la suma de las renumeraciones que sirvieron de base a dichas cotizaciones pero no se considerarn los perodos simultneos. Las personas que optando por este Sistema no tengan derecho al Bono de Reconocimiento establecido en el inciso primero y que registren cotizaciones en alguna institucin de previsin en el perodo comprendido entre el 1 de julio de 1979 y la fecha de la opcin, tendrn derecho al Bono de Reconocimiento cuyo monto ser igual al diez por ciento de las remuneraciones imponibles correspondientes a aquel perodo, actualizadas en la variacin experimentada por el Indice de Precios al Consumidor del Instituto Nacional de Estadsticas, entre el ltimo da del mes siguiente a aquel en que se

LEY 18646 ART 1N37 b) D.O.29.08.1987

LEY 18646 ART 1N37 b) D.O.29.08.1987

LEY 18646 ART 1N37 c) D.O.29.08.1987

LEY 18646 ART 1N37 d) D.O.29.08.1987

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devengaron cada una de ellas y el ltimo da del mes en que el afiliado ejerza la opcin, caso en el cual no corresponder aplicar lo dispuesto en el artculo 8 transitorio. Las personas que tengan derecho al Bono de Reconocimiento a que se refiere el inciso primero, podrn optar porque dicho Bono les sea calculado de acuerdo con el inciso precedente, considerndose para ello slo las cotizaciones correspondientes a perodos al 1 de Julio de 1979. Para los efectos de este artculo y del 8 transitorio se considerarn pagadas las cotizaciones de aquellos trabajadores cuyos empleadores se encuentren en convenio de pago de imposiciones y aportes vigente al momento en que se haga exigible el Bono de Reconocimiento. Artculo 4 bis.- Las personas que tengan derecho al Bono de Reconocimiento que seala el inciso primero del artculo 4 transitorio, que no hagan uso de la opcin a que se refiere el inciso quinto de dicho artculo, y que se pensionen hasta el 30 de abril de 1991 por vejez o por invalidez en los casos no contemplados en el artculo 54, podrn solicitar por aquellos de sus beneficiarios con derecho a pensin de sobrevivencia y cuyas expectativas de vida excedan a la expectativa de vida del afiliado, un complemento del Bono de Reconocimiento, que tendr por objeto reconocer el derecho a pensin de stos en el rgimen antiguo y que se calcular de la siguiente manera: a) El resultado de la operacin a que se refiere la letra b) del inciso primero del artculo 4 transitorio se multiplicar por 26 y por la suma de los valores que se obtengan al determinar, para cada beneficiario, la diferencia que resulte entre elevar a la expectativa de vida del afiliado el inverso multiplicativo de 1,04 y elevar a la expectativa de vida del beneficiario el inverso multiplicativo de 1,04, ponderada cada una de ellas por la proporcin establecida entre las correspondientes pensiones mnimas de sobrevivencia y la pensin mnima de vejez, de acuerdo con lo definido en el artculo 79, y b) El resultado de la operacin a que se refiere la letra anterior, se reajustar de acuerdo a la variacin que experimente el Indice de Precios al Consumidor del Instituto Nacional de Estadsticas, entre el 30 de junio de l979 y el ltimo da del mes anterior a la fecha de su pago efectivo. Para los efectos de lo dispuesto en el inciso anterior, las expectativas de vida del afiliado y sus beneficiarios se determinarn considerando las edades de stos a la fecha en que el afiliado cumpla la edad sealada en el artculo 3, o a la fecha en que se solicite el complemento del Bono de Reconocimiento si la edad del afiliado fuere mayor que la establecida en el referido artculo. Para determinar las expectativas de vida se utilizarn las Tablas que confeccione, para estos efectos, el Instituto Nacional de Estadsticas. Se considerarn beneficiarios las personas sealadas en el artculo 5 que a la fecha en que el afiliado entere la edad establecida en el artculo 3 o a la fecha en que se pensione por invalidez segn lo dispuesto en el artculo 4, cumplan los requisitos establecidos en los artculos 6, 7, 8, 9 y 10. En el caso de l o la cnyuge, el matrimonio deber haber sido contrado con tres aos de anterioridad a alguna de las fechas antes mencionada, segn corresponda.

LEY 18646 ART 1N37 e) D.O.29.08.1987

LEY 18646 ART 1N38 D.O.29.08.1987

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Si durante el tiempo que transcurriere entre la fecha en que el afiliado cumple los requisitos para pensionarse y aquella en que el complemento del Bono de Reconocimiento sea solicitado, un beneficiario perdiere la calidad de tal, no proceder considerarlo para el clculo. El complemento del Bono de Reconocimiento deber ser calculado por la Administradora a la cual el afiliado se encuentre incorporado, y deber ser solicitado por sta a la Institucin emisora que corresponda, para ser abonado en la cuenta individual del afiliado. El monto de dicho complemento se entender aprobado por la Institucin requerida tanto por liquidarlo como por no objetarlo dentro de los 30 das siguientes de que le sea solicitado. Ser aplicable al complemento del Bono de Reconocimiento que contempla este artculo lo dispuesto en el artculo 10 transitorio y en el inciso tercero del artculo 12 transitorio. Al complemento que tuvieren derecho los afiliados que se acojan a lo dispuesto en el artculo 68, le ser aplicable lo establecido en el artculo 11 transitorio. Articulo 5.- Si el afiliado estimare que las remuneraciones obtenidas por l durante el perodo establecido en la letra a) del inciso primero del artculo 4 transitorio, hubieren sido menores al promedio de remuneraciones anuales obtenidas por l durante los sesenta meses anteriores a junio de 1979, podr solicitar de la institucin que deba otorgar el reconocimiento, el reemplazo en el clculo hecho en el artculo 4 transitorio del valor de las remuneraciones obtenidas en dicho perodo de medicin, por la suma de las remuneraciones imponibles obtenidas durante los sesenta meses anteriores a junio de 1979, actualizados conforme a lo dispuesto en el artculo 63 y dividido por cinco. El interesado deber acreditar a satisfaccin de la institucin respectiva, la efectividad de las remuneraciones obtenidas y de las cotizaciones efectuadas, en caso que opte por la sustitucin sealada en este artculo. Artculo 6- Para los efectos de determinar el monto del Bono de Reconocimiento, las remuneraciones imponibles de cada perodo se considerarn slo hasta el lmite mximo que haya operado en cada oportunidad en virtud del artculo 25 de la ley N 15.386 y sus modificaciones, an tratndose de personas que hayan estado afiliadas a regmenes de pensiones afectos a lmites mximos superiores al contemplado en la citada disposicin. Artculo 7.- Las imposiciones giradas, retiradas o devueltas y no reintegradas sern consideradas para determinar el Bono de Reconocimiento y se deducirn de su monto actualizadas de acuerdo con la variacin experimentada por el Indice de Precios al Consumidor del Instituto Nacional de Estadsticas entre el ltimo da del mes anterior a aquel en que fueron giradas, retiradas o devueltas y el ltimo da del mes anterior a aquel en que el afiliado ejerza la opcin. Lo dispuesto en el inciso anterior no se aplicar en caso de retiros cuyo reintegro no constituyere un requisito para el otorgamiento de la pensin o no modificare el monto de sta. Artculo 8.- El Bono de Reconocimiento de las personas que fueren o hubieren sido imponentes de alguna LEY 18646 ART 1N39 D.O.29.08.1987 LEY 18964 Art.primero N58 D.O.10.03.1990

DL 3626 ART 1N53

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caja de Previsin del rgimen antiguo que coticen en ellas por servicios prestados despus del 1 de Mayo de 1981, y que opten por el Sistema establecido en este cuerpo legal, se incrementar en un diez por ciento de las remuneraciones que sirvan de base a dichas cotizaciones, actualizadas en la variacin que experimente el Indice de Precios al Consumidor del Instituto Nacional de Estadsticas entre el ltimo da del mes siguiente a aquel en que se devengaron y el ltimo da del mes en que el afiliado ejerza la opcin. Artculo 9.- El valor del Bono de Reconocimiento se reajustar en la variacin que experimente el Indice de Precios al Consumidor del Instituto Nacional de Estadsticas entre el ltimo da del mes anterior a la fecha de incorporacin del afiliado al rgimen que establezca esta ley y el ltimo da del mes anterior a la fecha de su pago efectivo, y devengar un inters del cuatro por ciento anual, el que se capitalizar cada ao. Inciso segundo - Derogado. Lo dispuesto en el inciso anterior no ser aplicable al complemento del Bono de Reconocimiento a que se refiere el artculo 4 bis transitorio. Artculo 10.- El Bono de Reconocimiento ser emitido por la institucin de previsin del rgimen antiguo en que el afiliado enter su ltima cotizacin antes de incorporarse al sistema que establece esta ley, sin perjuicio del derecho de la institucin que emita el Bono para obtener que las dems instituciones obligadas al reconocimiento, concurran al pago en la proporcin que les corresponda, en relacin al perodo de cotizacin efectuadas en cada una de ellas en la forma que determine el reglamento. Si al momento de la opcin el afiliado estuviere cotizando en dos o ms instituciones simultneamente, podr dirigirse a cualquiera de ellas en demanda del Bono de Reconocimiento. Artculo 11.- El Bono de Reconocimiento se emitir a nombre del respectivo trabajador de acuerdo a lo establecido en el inciso segundo del artculo 3 transitorio, segn corresponda; ser intransferible, salvo en la situacin contemplada en el inciso segundo del artculo 68; indicar su fecha de vencimiento, que corresponder a aquella en que el trabajador cumpla las edades indicadas en el artculo 3; se entregar por la institucin emisora a la Administradora en que aqul se encuentre afiliado y slo podr ser cobrado en la forma indicada en el artculo siguiente. Si el afiliado se cambiare de Administradora, sta, junto con traspasar los fondos, deber hacer entrega del bono a la nueva entidad. Las pensiones otorgadas y las que se otorguen en el futuro por alguna institucin previsional de los regmenes vigentes a la fecha de dictacin de este decreto ley y el Bono de Reconocimiento, gozarn de la garanta estatal. La institucin previsional deudora quedar sujeta a las normas del decreto ley N 1.263, de 1975, cuando el Estado pague en virtud de la garanta establecida en el inciso anterior, y para tal efecto deber dictar el correspondiente decreto supremo.

D.O.21.02.1981

DL 3626 ART 1N54 D.O.21.02.1981

DL 3626 ART N55 D.O.21.02.1981 LEY 18646 ART 1N40 D.O.29.08.1987

LEY 20190 Art. 5 N 6 D.O. 05.06.2007

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El Bono de Reconocimiento, una vez emitido, no podr ser recalculado por la respectiva institucin del rgimen antiguo, salvo en los casos a que se refiere el artculo 5 transitorio de la ley N 18.646, y deber ser pagado dentro del plazo de sesenta das contado desde la fecha en que el interesado formule el cobro. Por cada da de atraso en el pago, dicho Bono devengar un inters penal equivalente a la tasa de inters corriente para operaciones reajustables en moneda nacional a que se refiere el artculo 6 de la ley N 18.010, aumentado en un cincuenta por ciento. Artculo 12.- El Bono de Reconocimiento, sus reajustes e intereses, slo sern exigibles en la fecha en que el afiliado haya cumplido la edad respectiva sealada en el artculo 3, hubiere fallecido o se acogiere a pensin de invalidez de acuerdo a un primer dictamen sin encontrarse en alguna de las situaciones de las letras a) o b) del artculo 54, o de acuerdo a un segundo dictamen u obtuviere pensin de invalidez total conforme a un nico dictamen, y se abonarn a la cuenta de capitalizacin individual que el afiliado mantenga en la Administradora o se pagarn a la persona o entidad a la que se le hubiere endosado el documento de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 68 o a quien se le hubiere transferido el Bono desmaterializado de acuerdo a lo dispuesto en los artculos 7 y 8 de la ley N 18.876. No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, los afiliados que en el antiguo sistema previsional hubieren podido pensionarse con edades inferiores a 65 aos si es hombre y 60 aos si es mujer, en conformidad con las normas contenidas en el decreto ley N 2.448, de 1978, tendrn derecho a que su Bono se haga exigible a contar de la fecha en que cumpla la edad correspondiente. Asimismo, los afiliados que hayan sido imponentes de regmenes previsionales a que se refiere el artculo 1 del decreto ley N 3.501, de 1980, y que hubieren podido pensionarse en el Instituto de Normalizacin Previsional de permanecer afectos a ste, con edades inferiores a los 65 aos si es hombre y 60 aos si es mujer, invocando el desempeo de trabajos pesados realizados durante la poca en que se mantuvieron afectos a aqullos, tendrn derecho a que su bono se haga exigible a contar de la fecha en que cumplan la edad correspondiente. La Administradora de Fondos de Pensiones asumir la representacin judicial y extrajudicial del afiliado o la de sus beneficiarios, para el cobro del Bono. LEY 18964 Art. primero N 60 D.O.10.03.1990 NOTA

LEY 20255 Art. 91 N 85 D.O. 17.03.2008 NOTA 3 LEY 20190 Art. 5 N 7 D.O. 05.06.2007 LEY 18646 Art. 1 N 42 D.O. 29.08.1987 NOTA 1

LEY 19177 Art. 1 D.O. 27.11.1997 NOTA 2

NOTA: El artculo segundo, inciso I de la LEY 18964, publicada en el Diario Oficial del 10.03.1990 , establece que las modificaciones introducidas en este artculo, entraran en vigencia el da primero del quinto mes siguiente a aquel en que se publique en el Diario Oficial. NOTA 1: El articulo 5 de la LEY 18646, publicada en el Diario Oficial del 29.08.1987, establece que las modificaciones introducidas por la presente ley, entraran en vigencia el da primero del mes siguiente a aquel en que se cumplan 120 das de publicada. NOTA 2:

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El Artculo 2 de la Ley N 19.177, publicada en el "Diario Oficial" de 27 de noviembre de 1992, orden que, slo para los efectos de lo dispuesto en el artculo 1 de la misma, la edad necesaria para obtener pensin por vejez en los regmenes previsionales administrados por el Instituto de Normalizacin Previsional podr ser disminuida en un ao por cada cinco aos en que los trabajadores hubieren realizado trabajos pesados, con un mximo de cinco aos. Tal disminucin podr ser de dos aos por cada cinco aos en que hubieren trabajado en actividades mineras y de fundicin, hasta un mximo de diez aos. Para estos efectos, regirn las normas sobre rebaja de edad para pensionarse por vejez contenidas en el artculo 38 de la ley N 10.383 y en su reglamento. En todo caso, para tener derecho a la disminucin de edad dispuesta en el presente artculo, el imponente debe tener a lo menos 23 aos de cotizaciones en cualquier rgimen previsional. La disminucin a que se refiere el inciso primero no podr invocarse junto con otras rebajas de edad establecidas en la legislacin vigente, para pensionarse por vejez, en relacin a un mismo perodo de trabajo. Para los efectos de esta ley, tambin podrn invocarse los trabajos pesados desempeados con anterioridad a su vigencia, durante los perodos en que los trabajadores hubieran estado afectos a cualquier rgimen previsional administrado por el Instituto de Normalizacin Previsional. NOTA 3: El Art. trigsimo segundo de la LEY 20255, publicada el 17.03.2008, dispuso que la modificacin introducida al presente artculo rige a contar del primer da del sptimo mes siguiente al de su publicacin. Artculo 13.- Para los efectos de lo dispuesto en el artculo 14, no se considerar remuneracin los beneficios que perciben los trabajadores a que se refiere el decreto ley N 249, de 1974, y dems de la Administracin civil del Estado, del Congreso Nacional, del Poder Judicial y de las Universidades y que en virtud de disposiciones legales hayan sido declaradas no imponibles. Artculo 14.- DEROGADO. LEY 18072 ART UNICO N2 D.O.01.12.1981 LEY 18086 ART UNICO N3 D.O.31.12.1981

Artculo 15.- Para el efecto de lo dispuesto en el artculo 47, durante dos aos y seis meses contados desde la publicacin de la presente ley, el mltiplo a que se refiere el inciso primero de dicho artculo, ser dos. Artculo 16.- Durante el plazo de dos aos contados de la publicacin de esta ley, las Administradoras podrn eximirse de la obligacin de contratar el seguro a que se refiere el Ttulo V. En tal caso, la cotizacin establecida en el artculo 18, ser de tres por ciento y la Administradora deber integrarla en la Institucin de previsin a que debera encontrarse afecto el afiliado, segn la naturaleza de sus servicios, o en el Servicio de Seguro Social si fuere trabajador independiente, las que otorgarn las prestaciones de

DL 3626 ART 1N5 D.O.21.02.1981

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invalidez y sobrevivencia propias de su rgimen. Para este ltimo efecto, declarada la invalidez o producida la muerte del afiliado, la Administradora transferir a la institucin de previsin el saldo de su cuenta individual. Los recursos provenientes de dichas cotizaciones sern administrados por las instituciones a que se refiere este artculo, en cuentas separadas, con cargo a las cuales se pagarn los beneficios sealados en el inciso tercero. Vencido el plazo contemplado en el inciso primero, las Administradoras debern dar pleno cumplimiento a las disposiciones del Ttulo V. Artculo 17.- Las personas que se encontraren pensionadas o que se pensionaren en el futuro en alguna institucin del rgimen antiguo, podrn afiliarse al sistema establecido en esta ley, pero no gozarn de la garanta estatal sealada en el Ttulo VII. Los afiliados a que se refiere el inciso anterior, con un tiempo de afiliacin al nuevo sistema de al menos cinco aos, que, acogindose a alguna de las modalidades de pensin sealadas en el artculo 61, obtengan una pensin tal que sumada a la pensin que estuvieran percibiendo a travs del antiguo sistema previsional, sea igual o superior al cincuenta por ciento del promedio de las remuneraciones imponibles, y rentas declaradas en los ltimos diez aos calculado de acuerdo a lo establecido en el artculo 63, podrn pensionarse antes de cumplir las edades establecidas en el artculo 3. Para efectos de retirar excedentes de libre disposicin conforme a los incisos sexto del artculo 62, sexto del artculo 64 y quinto y sexto del artculo 65, los afiliados a que se refiere este artculo debern obtener una pensin tal que, sumada a la pensin que estuvieren percibiendo a travs del antiguo sistema previsional, sea igual o superior al setenta por ciento del promedio de las remuneraciones imponibles, y rentas declaradas en los ltimos diez aos, calculado de acuerdo a lo establecido en el artculo 63. INCISO CUARTO.- DEROGADO.A los afiliados a que se refieren los incisos segundo y tercero de este artculo, no les ser exigible el requisito establecido en la letra b) del artculo 68, cuando se pensionen anticipadamente, como tampoco, el de que la pensin resultante sea mayor o igual al ciento cincuenta por ciento de la pensin mnima de vejez sealada en el artculo 73, en el caso de que opten por retirar excedentes de libre disposicin. LEY 18964 Art primero N61 D.O.10.03.1990

LEY 19350 Art.2 N2 D.O.14.11.1994

LEY 19350 Art.2 N2 D.O.14.11.1994 LEY 19350 Art.2 N2 D.O.14.11.1994

LEY 19934 Art. 1 N 24 D.O. 21.02.2004 NOTA

NOTA 1: El artculo 1 Transitorio de la LEY 19934, publicada 21.02.2004, dispone que las modificaciones al presente artculo entrarn en vigencia ciento ochenta das despus de su publicacin. Artculo 18.- El Banco Central de Chile a contar del 1 de julio de 1994, no podr fijar un lmite de inversin para los instrumentos sealados en la letra l) del artculo 45, inferior a un tres por ciento del valor del Fondo. Este porcentaje aumentar en un uno por ciento por cada ao siguiente a la fecha sealada, hasta completar un seis por ciento. Tratndose del sublmite de inversin en acciones

LEY 19301 Art cuarto N44 D.O.19.03.1994

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emitidas por empresas extranjeras y cuotas de participacin en Fondos Mutuos y Fondos de Inversin en el extranjero, ste corresponder al cincuenta por ciento de los lmites sealados en el inciso anterior. Regstrese en la Contralora General de la Repblica, publquese en el Diario Oficial e insrtese en la Recopilacin Oficial de dicha Contralora.- AUGUSTO PINOCHET UGARTE, General de Ejrcito, Presidente de la Repblica.- JOSE T. MERINO CASTRO, Almirante, Comandante en Jefe de la Armada.- CESAR MENDOZA DURAN, General Director de Carabineros.- FERNANDO MATTHEI AUBEL, General del Aire, Comandante en Jefe de la Fuerza Area.- Sergio de Castro Spikula, Ministro de Hacienda.- Jos Piera Echenique, Ministro del Trabajo y Previsin Social. Lo que transcribo a U. para su conocimiento.- Saluda a U.- Alfonso Serrano Spoerer, Subsecretario de Previsin Social.

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