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Capacidade Produtiva e Ganhos de Produtividade na Indstria de Transformao Jos Benedito de Zarzuela Maia PUC/SP Sumrio

Introduo.......................................................................................................................... 2 I. O Que Mudou no Novo Sculo? .................................................................................... 4 I.1. Iniciativas em Favor do Investimento ......................................................................... 5 I.2. Nvel de Utilizao de Capacidade Instalada (NUCI) ................................................ 6 I.3. Efeito Multiplicador do Investimento ......................................................................... 7 I.4. O Investimento Industrial pela tica do Financiamento............................................. 8 I.4.1.Indstria de Transformao................................................................................... 9 I.4.2. Alimentos e bebidas ........................................................................................... 10 I.4.3. Eletroeletrnica .................................................................................................. 11 I.4.4. Mquinas Industriais .......................................................................................... 12 I.4.5. Minerais No Metlicos ..................................................................................... 13 I.4.6. Papel e Celulose ................................................................................................. 14 I.4.7. Petrleo e Gs .................................................................................................... 15 I.4.8. Qumica .............................................................................................................. 16 I.4.9. Siderurgia e Metalurgia...................................................................................... 17 I.4.10. Txtil ................................................................................................................ 18 I.4.11. Veculos e Peas............................................................................................... 19 I.5. Produo de Bens de Capital..................................................................................... 20 II. O que no mudou no novo sculo............................................................................... 20 II.1. Tecnologia................................................................................................................ 21 II.2. Ganhos de produtividade da mo de obra................................................................ 22 II.2.1. Origem dos Ganhos de Produtividade nos Anos 2000 ......................................... 23 Metalurgia.................................................................................................................... 23 Papel e Celulose .......................................................................................................... 25 Minerais No Metlicos .............................................................................................. 26 Txtil............................................................................................................................ 28 Siderurgia .................................................................................................................... 29 Mecnica...................................................................................................................... 31 Indstria de Transformao ......................................................................................... 32 Concluso ........................................................................................................................ 33

Texto elaborado para o Seminrio PUCSP/EITT III Ciclo de Debates em Economia Industrial, Trabalho e Tecnologia aos 25 e 26 de abril de 2005. Professor da Faculdade de Economia da Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo. # O autor agradece as sugestes de Maurcio Barreto Campos para o tratamento das informaes sobre gastos com investimento.

2 RESUMO O artigo analisa o comportamento do investimento na indstria de transformao brasileira nos anos 2000, a partir de informaes setoriais sobre produo, grau de utilizao de capacidade produtiva, utilizao de mo de obra e, recursos financeiros para financiamento do investimento. Compara-se o desempenho da indstria no perodo com o registrado na dcada anterior, pela importncia que aquele perodo representou para as transformaes microeconmicas do parque produtivo nacional.

Introduo A taxa de investimento na economia brasileira exibe trajetria descendente desde a segunda metade dos anos noventa. Esse comportamento retrata a opo de poltica econmica do pas poca, e que se mantm pela prpria dificuldade de reverso. Com as aberturas comercial e financeira, o pas tornou-se um plo de acomodao de capitais internacionais improdutivos e dependeu desses capitais para equilibrar as contas externas. A sucesso de crises especulativas dos anos noventa desvendou as implicaes da poltica econmica baseada na credibilidade internacional, mas no os rumos que o pas deveria seguir depois que os capitais fugidios retornassem aos mercados seguros. As estratgias utilizadas envolveram modernizao de estruturas e de processos produtivos para tornar os produtos brasileiros competitivos no exterior. Verificou-se um processo quase generalizado na indstria de obteno de ganhos de produtividade, o que facilitou a insero brasileira no mercado mundial, ao mesmo tempo em que viabilizou o controle dos preos internos. Esse aumento da eficincia produtiva no se transformou, todavia, em estmulos ao investimento para a retomada do crescimento econmico porque os ganhos de produtividade decorreram fundamentalmente da internacionalizao do processo produtivo em todos seus aspectos. Produtos importados substituram parte da produo local, processos produtivos foram transferidos para unidades similares no exterior e mo de obra foi terceirizada, contribuindo para torn-la precria e barata. Com isso, os ganhos de produtividade da indstria foram obtidos com reduo do nvel de ocupao da mo de obra, com pouca adio de capacidade produtiva. Algumas evidncias desta constatao, reveladas pela baixa taxa de investimento da economia (FBCF/PIB), foram obtidas de um estudo sobre investimento na indstria (MAIA, 2004). A produo final de bens de investimento nos vrios setores da indstria no teve crescimento expressivo em nenhum deles no perodo analisado 1 . As decorrncias das reformas daquele perodo se manifestam ainda hoje atravs do comprometimento dos nveis de preos sempre que a atividade econmica ameaa expandir. Nestes casos so acionados os instrumentos inibidores do crescimento,
1

Os dados de produo para FBCF foram obtidos pelo clculo das matrizes de insumo-produto e de importao para o perodo de 1990 a 1996. Foram utilizadas as tabelas de usos e recursos do IBGE, disponveis apenas at 1996. (MAIA,2004)

3 repetindo-se o anda e para da atividade econmica, que impede o rompimento do crculo vicioso da estagnao. A continuidade do declnio da relao FBCF/PIB exibida no grfico 01 mostra que na dcada atual o investimento continua baixo, provocando maior intensidade no uso de capacidade industrial e, conseqentemente, sinalizando presses inflacionrias.
GRFICO 01
Taxa de Investimento (FBCF/PIB) Preos do Ano Anterior

22

21

20

19

18

17

16 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Os dados correspondentes ao perodo de ancoragem cambial, julho de 2004 a janeiro de 1999, ilustram o efeito provocado pelas aberturas comercial e financeira sobre a formao de capital. Os aumentos de produo foram episdicos e determinados pela estabilizao de preos, estimulando o consumo de bens finais. No por outra razo que s as produes dos setores automobilstico e eletrnico exibiram, no perodo, trajetria expansionista, setores que tambm foram francamente beneficiados com a internacionalizao da produo 2 . Para o conjunto dos setores industriais, a modernizao assegurou bons resultados sem necessidade de expandir a produo. Quase a totalidade dos setores da indstria de transformao obteve ganhos de produtividade sobre a mo de obra com pouca ou nenhuma adio de capital ou tecnologia. Este texto procura analisar o desempenho da indstria sob a tica do investimento e dos ganhos de produtividade. Ambas as variveis so aqui tratadas dentro dos limites impostos pela escassez de informaes, particularmente os investimentos, e por isso sero avaliados pela tica de seu financiamento. Os ganhos de produtividade restringiram-se ao fator mo de obra, mas procurou-se tratar isoladamente tambm as variveis capital e tecnologia.

op. cit.

I. O Que Mudou no Novo Sculo? Um ensinamento da estratgia modernizadora adotada pelo pas nos anos noventa foi o alto risco a que o pas foi exposto com a vulnerabilidade externa, iniciando pelos dficits comerciais crescentes do perodo de vigncia do Plano Real, e seguido do ingresso de capitais especulativos para financi-los. J, com a flutuao cambial a partir de janeiro de 1999, os supervits comerciais tornaram a se recuperar, e de forma mais intensa a partir de 2002, iniciando um processo de alta at 2004, quando se analisam exclusivamente os dados anuais, conforme grfico 02.

GRFICO 02
Balana Comercial

35 30 25 20

US$ bilhes

15 10 5 0 -5 -10

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Entretanto, o ingresso de capitais j havia escasseado, em resposta crise de 1998, e os supervits comerciais tornaram-se insuficientes para equilibrar o balano de pagamentos. Mais uma vez o pas retomou os acordos com o FMI, repetindo a estratgia implantada na dcada crtica dos oitenta. Quando o partido de oposio passou a dominar o cenrio poltico, a partir de 2003, criou-se a expectativa na sociedade que fatos novos tambm surgiriam na seara econmica, para o pas finalmente vencer o crculo vicioso da estagnao. Decorridos mais de dois anos do novo governo, o extrato das realizaes no campo econmico ainda no exibiu, atravs das parcas informaes sobre investimento, um cenrio muito distinto daquele da dcada de noventa, em que pese a retrica oficial. Por outro lado, algumas iniciativas governamentais tm procurado criar expectativas em favor do investimento privado. Isto representa a mudana possvel para a economia brasileira porque considera a atual incapacidade do setor pblico em repetir o modelo desenvolvimentista de cinqenta anos encerrados na dcada dos oitenta do sculo XX. O amplo desmonte do Estado praticado a partir daquele perodo retirou sua

5 capacidade de insero produtiva, para enquadr-lo ideologia dominante. Assim, restou poltica econmica utilizar seu poder de persuaso para convencer cticos empresrios das vantagens do crescimento, ainda que nem todas as amarras da poltica econmica tivessem sido afrouxadas. Mas, com o ideal keynesiano ainda vivo, talvez se possa esperar sua contribuio para o crescimento pela influncia das expectativas. De alguma forma, estas podem estar presentes nas medidas anunciadas recentemente, na tentativa de baratear o investimento. O resultado de medidas como essas que apontaro para a mudana ou para o continusmo da poltica econmica. Nesta seo so apresentadas as medidas mencionadas, a partir de estudo do IEDI 3 , incorporando-se tambm as concluses do prprio Instituto. Na seqncia se avalia o grau de ocupao da capacidade setorial, bem como o efeito multiplicador na cadeia industrial como resultante de estmulos atividade em cada setor. Depois disso sero apresentadas e analisadas informaes indicativas de investimento retiradas de balanos patrimoniais de empresas industriais. Estes dados foram agregados por setor de atividade da indstria de transformao, objeto de estudo deste texto, e tratam da participao dos valores de Patrimnio Lquido acrescido dos valores de Financiamento de Longo Prazo sobre o Ativo Total de cada empresa. Com isto tenta-se avaliar, pela tica das fontes de financiamento, a evoluo dos investimentos 4 . Na seqncia ser considerada a srie de produo de bens de capital para fins industriais divulgada pelo IBGE na PIM.

I.1. Iniciativas em Favor do Investimento O estudo do IEDI elencou e avaliou as medidas de incentivo ao investimento adotadas em 2004, destacando as seguintes iniciativas redutoras de custo dos bens de capital: Criao do Modermaq, com dotao de R$2,5 bilhes, para aquisio de bens de capital com custo de 11% a.a. at 14,95%; Reduo da alquota de IPI sobre bens de capital, de 3,5% para 2%, com iseno total em 2006, e ampliao de 643 para 672 da lista de mquinas desoneradas; Alargamento para 30 dias do prazo de recolhimento do IPI; Redues de prazos, de 10 para 4, e depois para 2 anos, para compensao de crditos tributrios do PIS e Cofins nas compras de bens de capital nacionais e importados; Reduo do prazo para depreciao dos bens de capital adquiridos at dezembro de 2005, de 10 para 5 anos. Essas medidas podem representar, segundo clculos do estudo, reduo de at 10% nos preos dos bens de capital, o que permite acrscimos percentuais FBCF prximos de 0,5% do PIB em 2005, com a taxa de juros real mantida. Com reduo de 5% das taxas reais de juros o acrscimo possvel de 1,25% do PIB. Neste caso a taxa de investimento pode ultrapassar a taxa de 20% do PIB em 2005, se em 2004 a FBCF tiver atingido valores prximos a 19% do PIB 5 .

IEDI, 2005. Incentivo ao Investimento para o Crescimento Sustentado. Carta IEDI, disponvel em www.iedi.org.br/cgi/cgilua.exe/sys/start.htm?tpl=printerview&infoid=992, em 18/02/2005. 4 Dados extrados da publicao eletrnica Economtica. 5 Pelo SCN Trimestrais do IBGE a preos do ano anterior a taxa de investimento no terceiro trimestre de 2004 corresponde a 19,7932%.

6 A magnitude do investimento correspondente a essa taxa condiz com um crescimento do produto de 4% ao ano, ainda insuficiente para gerar empregos e renda necessrios. Para isso, o estudo considera necessrio atingir a taxa de investimento de 25% do PIB. A reao do investimento reduo do custo de capital tende a ser mais favorvel nos setores mais pressionados pelo nvel de utilizao da capacidade instalada, o que ocorre em grande parte dos setores, conforme se ver adiante.

I.2. Nvel de Utilizao de Capacidade Instalada (NUCI) Os setores aqui tratados so apenas aqueles cujas informaes podem ser comparadas com as demais informaes divulgadas pelo IBGE que sero analisadas neste texto. De dez setores considerados pela FGV, apenas o setor produtor de fumo exibiu, no primeiro trimestre de 2005, baixa ocupao de capacidade, conforme ilustrado na tabela 01.
TABELA 01
Nvel de Utilizao de CapacidadeInstalada - NUCI
Data BORR. METAL. PAPEL MECN. PLST. TX. MAD. VEST. MM FUMO

1T 2000 2T 2000 3T 2000 4T 2000 1T 2001 2T 2001 3T 2001 4T 2001 1T 2002 2T 2002 3T 2002 4T 2002 1T 2003 2T 2003 3T 2003 4T 2003 1T 2004 2T 2004 3T 2004 4T 2004 1T 2005
Fonte: FGV

91,1 90,6 91,1 90,8 94,3 90,2 83,6 83,4 87,2 90,9 90,1 90,6 83,9 89,9 89,2 89,7 90,4 90,8 93,2 96,9 96,2

86,5 89,1 85,2 88,3 87 91 84,4 86,6 88,1 84,8 89,3 90,1 89,3 89,4 89,5 90,1 90,4 89,8 92 92,2 93,1

90,9 93 92,9 93,5 93,4 93,5 94 93,8 93,4 93,5 91,6 93,4 94,3 91,2 91,8 93,7 92,6 92 94,7 92,2 91,5

77,7 77,5 72,7 80,5 78,3 85,5 81,4 78,9 79,7 78,2 82,1 81,3 82,8 83,8 78,1 83,8 83,4 84,8 85,2 89,5 90,1

80,9 81,5 82,5 82,9 79 83 80 82,7 84,6 82,4 81,8 82,6 82,8 79,5 76,4 79,5 84,6 84,9 83,8 87,8 89,4

88,6 88,3 89,3 88,4 90,8 86,1 86,8 87,6 84,2 87,4 80 85,7 90,9 84 85,2 88,8 84,4 89,4 90,2 90,6 88

79,7 86 90 84,2 91,4 89,6 89,7 87,3 80 84,1 79,8 84,8 82,8 80,6 86,7 85,3 85,4 86,8 87,8 86,8 85,9

84,3 85,4 88,4 88,3 84,3 81,6 78,5 86,6 82,9 81,5 84,4 86,6 85,5 82 77,1 79 79,5 83,1 82,8 83,3 84,8

80,1 83,2 84,8 84,8 85,6 83,5 82,4 83,9 84,2 84,7 79,3 79,3 81,8 81,4 79,1 79,6 78,8 79,8 78,9 82,3 83

75,8 77,4 77,4 49,8 52,2 78,4 91,3 53,2 60,1 74 69,4 52,1 53,6 80,9 73,1 52,5 52,7 71,8 65,9 59,6 46

O alto nvel de ocupao na maioria destes setores indica a necessidade de investimentos, inclusive pela permanncia dos resultados. O produtor de Papel manteve ao longo do perodo considerado ocupao praticamente plena. um setor cuja capacidade normalmente super ocupada, inclusive no exterior, e costuma investir regularmente, embora sempre demande mais investimento. O setor de Borracha exibiu o segundo maior nvel de ocupao na mdia do perodo considerado e, alm disso, mostrou crescimento na utilizao da capacidade a partir de 2003, e mais acentuado a partir de 2004. A Metalurgia mostrou crescimento monotnico desde o segundo trimestre de 2002 e o manteve elevado

7 no primeiro trimestre de 2005; foi o segundo maior resultado deste ltimo trimestre da srie. Os produtores de Plstico aumentaram a utilizao de suas instalaes em quase 10 p.p. no decorrer desta srie e apresentaram no final de 2004 e incio de 2005 os maiores valores de sua srie. Os setores Txtil e de Vesturio exibiram caractersticas semelhantes s do Papel, constncia em valores elevados, embora em graus inferiores. Entre os setores relacionados, a mecnica o principal elemento analtico. Produtor de mquinas e equipamentos, sua produo espelha o prprio investimento. Ampliou a utilizao de capacidade de 78% no primeiro trimestre de 2000 para 90% no primeiro de 2005. As restries ao crescimento do setor so sinalizadas pelo percentual mostrado na tabela 01. A varivel NUCI do setor cresceu ao longo do perodo, e seu nvel elevado um bom indicador da necessidade de investimento na Mecnica. Outro importante fator acerca da recomendao do investimento, na mecnica principalmente, e em alguns setores da amostra, sua importncia no encadeamento produtivo. A Mecnica apresenta uma importante vinculao com setores industriais montante, e isso tende a promover estmulo generalizado na indstria, quando de seu crescimento. A seo seguinte tratar desses vnculos nos setores selecionados. I.3. Efeito Multiplicador do Investimento Com base na estrutura de custos dos setores industriais para o ano de 1996, obtida da Matriz de Insumo-Produto 6 , possvel inferir a capacidade multiplicativa exercida pelo aumento da produo e, conseqentemente, dos investimentos no encadeamento produtivo. Selecionando apenas as maiores participaes percentuais em cada um dos setores tratados neste texto, a tabela 02 mostra os principais fornecedores industriais para referidos produtores. TABELA 02
ESTRUTURA DE CUSTOS EM SETORES SELECIONADOS - ENCADEAMENTO A MONTANTE (participao %) PRODUTORES FORNECEDORES MM SID MF MET MEC ELE VEI MAD PAP BOR ELQ REF QUI FAR PLA TEX DIV CUSTOS TOTAIS BOR MET PAP MEC PLA TEX MAD VES MNM REF QUI

1,9 2,2

1,5 42,4 7,6 15,6 4,9

0,7 2,9

1,6 14,2 4,6 24,8 6,1 5,9 4,5 1,4 2,3 2,6 1,7 2,0

37,5 0,4 0,7 2,5 3,6 1,3 0,7 0,5 2,0 3,7 0,9 2,7

1,9

0,8 1,9 0,6 2,1 1,3

1,6 41,9 19,1 4,4 2,4 2,0

0,9 34,6 2,2 3,4 5,9

3,3

53,5 5,8 12,0 2,1 21,4 100,0

1,0 0,5 0,6 9,6 3,1 1,2 54,9 26,0 100,0

23,1 1,2

1,4

3,3 2,0 9,6 3,4

1,0 3,5 44,2 1,5

0,5 1,6 15,1 24,6 23,1 0,9 2,1 26,3 100,0

4,2 4,8 5,3 2,0 54,4 100,0

1,2

6,7 23,6 100,0

23,5 100,0

49,3 100,0

30,0 100,0

1,2 76,0 19,1 100,0

76,0 100,0

45,9 100,0

Fonte dos dados brutos: IBGE e elaborao do autor.

Ver Anexos Metodolgico e Estatstico em MAIA, 2004.

8 O setor mecnico apresenta sua demanda bastante distribuda pelos demais setores da indstria de transformao 7 . O crescimento de sua produo engendra um estmulo quase generalizado na indstria. E como os setores demandados necessitam para crescer da produo da mecnica, sua ativao tende a formar um crculo virtuoso. Alm da Mecnica, os setores Metalurgia, Qumica e Refino de Petrleo so exemplos de setores que tm caractersticas semelhantes. Na medida em que demandam de vrios setores e, ao mesmo tempo, so demandados pelos demais, a taxa de crescimento iniciada em um setor tende a se propagar com maior intensidade no processo produtivo. Neste sentido, quanto maior a integrao do setor montante, maior ser o efeito multiplicador do investimento na produo. Associando-se, portanto, o grau de encadeamento setorial e o grau de ocupao da capacidade instalada ficam evidentes o efeito positivo e, ao mesmo tempo, a necessidade de investimento em criao de capacidade, especialmente em setores com essa caracterstica. I.4. O Investimento Industrial pela tica do Financiamento Patrimnio Lquido e Financiamento de Longo Prazo nas empresas brasileiras representam formas importantes de financiamento do investimento. A tabela 03 traz as relaes entre esses valores e o valor do Ativo Total das empresas informantes, valores estes agrupados por setores industriais a que pertencem as empresas. A relao desses valores com o total do ativo, em lugar dos valores absolutos, tem por finalidade incorporar eventuais transferncias de recursos entre contas ativas, sem prejuzo das variaes decorrentes dos prprios fluxos. Dessa forma, tambm incorporam-se possveis variaes em outras contas do ativo que alterem a participao dos recursos para investimento em termos relativos. Embora os numeradores e denominadores das fraes refiram-se aos mesmos perodos, eles foram deflacionados pelo IGP-OG 8 para eliminar distores de preos relativos nas empresas. As empresas reunidas em cada setor para os anos de 2000 at 2003 so as mesmas para os quatro perodos, e nestas, dispunha-se de informaes para as trs variveis consideradas 9 . Os nmeros entre chaves frente dos nomes dos setores na tabela 03 correspondem ao nmero de empresas das amostras. J, para 2004, at o fechamento deste texto, ainda no havia dados para as mesmas empresas selecionadas para os perodos anteriores. Por esta razo, os dados de 2004 no so comparveis com os anteriores e, alm disso, podem distorcer a anlise pelo pequeno nmero de empresas da amostra; isto particularmente notrio para os setores de Minerais No Metlicos e Eletroeletrnico, representados em 2004 por uma nica empresa cada um. Para validar os dados de 2004, nos setores em que isso foi possvel, foram recalculados os mesmos ndices com base na amostra reduzida daquele ano para todo o perodo. Em alguns casos a reduo da amostra no pareceu distorcer o resultado do ltimo ano da srie, como explicado na anlise de cada setor a seguir.

Neste e nos demais setores esto destacados apenas as participaes percentuais mais expressivas. O ltimo setor da tabela rene, sob a rubrica DIV (diversos) os setores no destacados. 8 Optou-se pelo IGP-OG para incorporar variaes de preos de componentes importados. 9 Economtica.

9
TABELA03

Relaes entre Recursos para Investimento e Ativo Total - [(PL+FLP)/AT]*


2000 2001 2002 2003 2004(**)

Alimentos e Bebidas Eletroeletrnicos Mquinas Industriais Minerais no Metlicos Papel e Celulose Petrleo e Gs Qumica Siderurgia & Metalurgia Txtil Veiculos e peas TOTAL DA AMOSTRA

[20] [10] [10] [05] [10] [08] [21] [31] [29] [18] [170]

0,452 0,404 0,474 0,698 0,718 0,507 0,651 0,565 0,523 0,255 0,539

0,498 0,361 0,489 0,745 0,657 0,555 0,584 0,552 0,523 0,288 0,541

0,448 0,301 0,427 0,723 0,649 0,587 0,502 0,501 0,486 0,291 0,520

0,433 0,326 0,451 0,747 0,685 0,602 0,491 0,548 0,496 0,312 0,543

0,608 0,390 0,592 0,759 0,754 0,627 0,567 0,553 0,612 0,388 0,612

(*) PL=Patrimnio Lquido; FLP=Financiamento de Longo Prazo; AT=Ativo Total (**) Amostra com pequeno nmero de informantes

I.4.1.Indstria de Transformao

GRFICO 03

(FLP + PL) / AT INDSTRIA DE TRANSFORMAO - AMOSTRA

80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)

61% 54% 54% 52% 54%

Os gastos com investimento 10 na atividade de transformao foi constante para os anos 2000, com pequena reduo em 2002, comportamento este que prevaleceu nos setores da amostra e que refletem, provavelmente, as expectativas em torno da eleio presidencial naquele ano. Uma possvel explicao desse comportamento a preferncia dos

Para simplificar a linguagem ser atribudo no texto o nome de gastos com investimentos varivel constituda da relao percentual amostral (PL+ FLP)/AT.

10

10 empresrios por ativos reais em perodos crticos, o que tende a aumentar o ativo permanente das empresas, e assim reduzir relativamente o gasto com investimento 11 . Alm disso, pode haver algum efeito estatstico provocado pela forte depreciao cambial ocorrida em 2002, tambm como efeito de expectativas acerca da eleio presidencial, na parcela de financiamento de longo prazo de origem externa, o que tenderia a subestimar estes recursos em moeda nacional.

Excetuando os perodos de 2002 e 2004, pelas razes j expostas, os nmeros do grfico 03 mostram que no ocorreu investimento nos setores da indstria de transformao em montante suficiente para afetar os resultados do conjunto da indstria, e isto condizente com a constncia registrada nas taxas oficiais de investimento (FBCF/PIB) divulgadas pelo IBGE no perodo. Essa informao, entretanto, importante para a anlise macroeconmica, mas pode esconder uma eventual mudana de rumos na economia, visvel apenas numa abordagem microeconmica. Como o objetivo desta seo interpretar possveis tendncias para o investimento no novo sculo, importante avaliar estas informaes para os setores isoladamente. I.4.2. Alimentos e bebidas

GRFICO 04 12
(FLP + PL) / AT ALIMENTOS E BEBIDAS

80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)

61%

50% 45% 45% 43%

A comprovao desta hiptese requer uma anlise individualizada dos balanos patrimoniais das empresas, o que no objeto deste trabalho. 12 As escalas dos grficos desta seo foram padronizadas para melhor identificar o diferencial de magnitude dos gastos com investimento entre eles.

11

11

Este setor no manteve a participao dos gastos com investimento de 2001 e sequer conseguiu se recuperar da queda observada em 2002, de tal forma que representou em 2003 o menor valor da srie. A excluso de informantes do setor para o perodo de 2000 a 2003 para adequar a anlise de 2004 autoriza concluir que o percentual de 2004 exibido no grfico 04 est superestimado, podendo-se projetar uma relao prxima de 53% no ltimo ano da srie 13 , o que ainda refletiria algum crescimento para o investimento no ano. Um fator explicativo do reduzido patamar dos recursos para investimento nos anos 2000 seria uma eventual substituio da produo interna pelas importaes, o que reduziria a necessidade de investimentos. Todavia, as sries dos valores de importaes mostram, ao contrrio, que as importaes de alimentos declinaram em relao s importaes totais a partir de 1996 14 . Como o setor passou por uma reestruturao na dcada de oitenta, orientada por fuses e incorporaes redutoras de custo 15 , supe-se que, a exemplo do ocorrido com vrios setores nos anos noventa, este tambm conseguiu reduzir custos e aumentar produtividade, e isto pode explicar a menor necessidade de investir ainda na atual dcada. I.4.3. Eletroeletrnica
GRFICO 05

Mesmo considerando a atipicidade de 2002, notria a reduo dos gastos com


(FLP + PL) / AT ELETROELETRNICOS

80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)

40% 36% 30% 33%

39%

investimento no setor, que j representava uma participao reduzida sobre o total do ativo, quando comparado com os demais setores de transformao. Neste setor, os dados de 2004
Clculo obtido da comparao de percentuais considerando as duas sries (maior e menor nmero de informantes) para os perodos de 2000 a 2003; a partir desta comparao considerou-se a diferena percentual entre eles, na mdia do perodo, e aplicou-se essa diferena ao valor de 2004. 14 A participao das importaes de alimentos declinou gradativamente de 9,6% em 1996 para 4,1% em 2004, segundo os dados do MDIC, disponveis nas Sries Temporais da pgina www.bcb.gov.br na internet em 14/03/2005. 15 BNDES, Informe Setorial n 15, de abril de 1999, disponvel em www.bndes.gov.br aos 14/03/2005.
13

12 no podem ser considerados, haja vista que a amostra de empresas se reduziu de dez, nos quatro primeiros anos da srie, para apenas uma empresa em 2004. A prevalncia de gastos em modernizao no setor na dcada de noventa manteve a dependncia de importaes, preferencialmente de componentes, mas no parece explicar a possvel reduo dos investimentos apontados pela srie exibida no grfico 05. Provavelmente, os ganhos de produtividade ainda explicam nos anos 2000 a pouca nfase dada ao investimento. I.4.4. Mquinas Industriais
GRFICO 06

(FLP + PL) / AT MQUINAS INDUSTRIAIS

80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)

59% 49% 43% 45%

47%

A Mecnica, aqui designada por Mquinas Industriais, tambm exibiu trajetria pouco expressiva em seus gastos de investimento de 2000 a 2003. Com amostra reduzida, com os mesmos informantes de 2004 (reduo da amostra de dez para quatro empresas e ativos totais reduzindo aproximadamente na mesma proporo), estima-se gastos ao redor de 52%, todavia o tamanho da amostra pode no ser representativo. Contudo, se esta amostra reduzida espelhar o comportamento para o universo do setor, pode estar ocorrendo em 2004 um crescimento do investimento neste setor, importante pela sua representatividade como produtor de bens de capital.

13

I.4.5. Minerais No Metlicos

GRFICO 07
(FLP + PL) / AT MINERAIS NO METLICOS

74%
80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002

70%

72%

75%

76%

2003

2004(**)

Apesar de constantes, os percentuais referentes aos gastos de investimento dos produtores de minerais no metlicos, conforme o grfico 07, so elevados para toda a srie, o que mostra regularidade na estratgia do setor e nveis satisfatrios, considerando que a utilizao de capacidade no est pressionada. A amostra de 2004 de apenas uma empresa contra cinco nos anos anteriores, mas mesmo com uma s empresa 16 , projetam-se gastos com investimento no mesmo patamar da srie. O expressivo aumento da produo em 2004 carregou os ganhos de produtividade, mesmo tendo exigido contratao de mo de obra, conforme ser tratado na seo III deste texto, onde se avaliam os ganhos de produtividade da indstria; e este comportamento um bom indcio de investimento.

16

A nica empresa informante at fevereiro de 2004 apresenta ativo total inferior em 15% apenas ao das cinco empresas informantes nos anos anteriores.

14

I.4.6. Papel e Celulose


GRFICO 08

(FLP + PL) / AT PAPEL & CELULOSE

75%
80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)

72% 66% 69% 65%

O produtor de Papel e Celulose, normalmente pressionado em seu nvel de ocupao de capacidade, com ndices de utilizao superiores a 90%, parece ter retomado seus gastos com investimento depois de 2002, conforme o grfico 08. Estes percentuais tambm so representativos de uma estratgia de preservao de mercados, francamente demandantes no mundo todo. Considerando uma amostra reduzida de dez para seis empresas informantes em 2004 para toda a srie, os percentuais praticamente no se alteraram, indicando que o percentual de 75% exibido em 2004 revelador do crescimento dos gastos com investimento no setor. Pelo maior perodo de maturao dos investimentos, os ganhos de produtividade exibidos na seo III talvez ainda se apiem na reduo de mo de obra.

15

I.4.7. Petrleo e Gs

GRFICO 09
(FLP + PL) / AT PETRLEO E GS

80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)

63% 55% 51% 59% 60%

Este setor exibe os indicadores de investimento mais promissores entre os selecionados, e seu crescimento foi ininterrupto, como se verifica no grfico 09. Apesar de a amostra de 2004 ter sido reduzida pela metade, relativamente dos anos anteriores, os valores praticamente no se alteraram, dado que os informantes de 2004 at a data de coleta das informaes foram as empresas mais significativas. Neste sentido, o crescimento dos gastos com investimento em 2004 um bom indicativo de ampliao de capacidade no setor. Outra indicao semelhante pode ser extrada da perda de produtividade que o setor mostrou para todo o perodo, como se ver na prxima seo deste texto. Gastos com investimento so condizentes com menor produtividade, a julgar pela natural defasagem temporal entre o gasto e o decorrente aumento da produo.

16

I.4.8. Qumica

GRFICO 10

(FLP + PL) / AT QUMICA

80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)

65% 58% 50% 49% 57%

Ao contrrio de seu principal fornecedor de insumos, a Qumica apresentou reduo significativa em seus gastos de investimento at 2003. Porm, em 2004 esses gastos cresceram por influncia do crescimento do PL das empresas, uma vez que os valores de financiamento declinaram. Como a amostra de 2004 representativa em nmero de informantes, 21 para 17, e em valores, que pouco destoam quando comparadas as duas amostras, parece ter ocorrido em 2004 uma recomposio desses gastos. Dado que a Qumica um setor cujos produtos tm grande penetrao nos demais setores da Indstria de Transformao, o crescimento de sua capacidade produtiva pode ter um efeito favorvel para os demandantes de seus produtos.

17

I.4.9. Siderurgia e Metalurgia


GRFICO 11

Em que pese a amostra de 2004 ser de apenas oito empresas, contra trinta e uma
(FLP + PL) / AT SIDERURGIA & METALURGIA

80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)

57%

55% 50%

55%

55%

nos perodos anteriores, os valores das trs rubricas consideradas nesta seo para 2004 equivalem a aproximadamente dos valores daqueles, o que faz com que as relaes percentuais estabelecidas para ambas as sries sejam muito prximas. Isto faz supor que os dados apresentados no grfico 11 para 2004 esto, provavelmente, prximos do que seria exibido com uma amostra mais ampla. Essa estimativa de investimento para a srie como um todo no condizente com o crescimento do nvel de ocupao, ao menos da Metalurgia, para o qual se dispe desses dados. Este vem superando o patamar de 92% a partir do segundo semestre de 2004, nvel que j era elevado desde final de 2002, ao redor de 90%. Para setor siderrgico, considerando que sua reestruturao foi marcante na dcada de noventa, incluindo privatizao, modernizao administrativa e abertura do mercado interno s importaes, os dados do grfico 11 parecem ilustrativos da preferncia por eficincia em lugar do investimento, o que possvel graas segmentao mundial da produo de siderrgicos e o grau de internacionalizao dessa indstria no Brasil. Como a variao dos ganhos de produtividade da siderurgia foi negativa, exceo de 2002, parece que a modernizao do setor esgotou seus efeitos. A metalurgia, por sua vez, exibiu ganho expressivo de produtividade em 2004 sem ter sido to beneficiada por reestruturaes produtivas na dcada anterior, mas reduzindo mo de obra em 2004.

18

I.4.10. Txtil
GRFICO 12
(FLP + PL) / AT TXTIL

80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)

61% 52% 52% 49% 50%

O setor txtil manteve seus gastos com investimento relativamente uniformes ao redor de 50% do ativo total. Em 2004, considerando o mesmo desvio obtido para os anos anteriores da srie, estima-se percentual de 50% nestes gastos, j que a amostra para 2004 pouco significativa em nmero de informantes, reduzida de 29 para 6 empresas, e tambm em valores das rubricas. Considerando como proxy das importaes de produtos txteis, as importaes do item Vesturio e Outras Confeces Txteis 17 , o baixo investimento estimado no pode ser explicado por elas, uma vez que nos anos 2000, seus valores se aproximaram dos referentes primeira metade dos anos noventa; estes se elevaram apenas na segunda metade da dcada anterior, mas voltaram ao patamar anterior nos anos 2000. O comportamento exibido no grfico 12, portanto, parece espelhar o comportamento habitual do setor, no retratando crescimento do investimento.

17

MDIC.

19

I.4.11. Veculos e Peas 18


GRFICO 13
(FLP + P L) / AT VECULOS & P EAS

80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 2000 2001 2002 2003 2004(**)
26% 29% 29% 31% 39%

O setor de autopeas exibiu discreto crescimento em seus gastos de investimento, conforme o grfico 13 mostra. Sua dependncia do setor automobilstico que o obrigou a uma intensa reestruturao nos anos noventa, bem como o alto grau de internacionalizao das montadoras, podem explicar estes resultados, aparentemente mantidos inclusive em 2004, a julgar pela projeo para o ano com base nos desvios dos resultados para a mdia de 2000 a 2003; a amostra de 2004 bem pouco representativa, trs empresas contra dezoito nos anos anteriores. O comportamento das importaes de Acessrios de Equipamento de Transporte, utilizadas como proxy das importaes de autopeas 19 neste trabalho, contribui para explicar o reduzido gasto com inverses no setor; estas exibiram trajetria ascendente desde 1990, praticamente duplicando em 2004 em relao quele patamar. Essa tendncia reflete comportamento similar ao ocorrido na dcada anterior pelo setor, inclusive quanto aos investimentos.

Embora tenha sido mantido o ttulo atribudo ao setor na publicao Economtica, a amostra no reflete a produo de veculos, cingindo-se ao setor de autopeas. 19 MDIC.

18

20

I.5. Produo de Bens de Capital


GRFICO 14
Bens de Capital para Fins Industriais
PIM-Prod. Fs./ndice Base Fixa Mensal (Mdia de 2002=100)
SERIADOS 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 jan/00 mai/00 set/00 jan/01 mai/01 set/01 jan/02 mai/02 set/02 jan/03 mai/03 set/03 jan/04 mai/04 set/04 jan/05 NO SERIADOS

A produo de bens de capital seriados para fins industriais, embora divulgada pelo IBGE apenas para o agregado da indstria, aponta para o crescimento do investimento em 2004. O grfico 14 mostra uma mudana de patamar naquele ano, sem prejuzo de seu comportamento sazonal, depois de a produo ter exibido um comportamento menos favorvel em 2003, seguramente refletindo o ambiente poltico. Diferentemente do observado para itens seriados, a produo de bens de investimento por encomenda no retratou evoluo em seu comportamento. Isto pode retratar uma defasagem natural entre expectativas e encomendas, ou que o indicador de produo de seriados no um bom antecedente para o comportamento do investimento.

II. O que no mudou no novo sculo Neste tpico sero analisados aspectos da indstria que no exibiram alteraes importantes em favor da ampliao dos investimentos. Destacam-se duas variveis que direta ou indiretamente influem nessa iniciativa. A primeira so os gastos das empresas em P&D em 2000, vis vis os da dcada de noventa. Esses gastos so naturais impulsionadores do investimento e contribuem para que as empresas obtenham ganhos de produtividade autnticos, por resultar de inovaes tecnolgicas. Assim, os aumentos na dotao dos fatores tecnologia e capital podem substituir a reduo do fator mo de obra nas estratgias redutoras de custo, assegurando ganhos de produtividade e maior competitividade da nossa indstria no exterior. Neste sentido, a segunda varivel tratada neste tpico a mo de obra. Avalia-se sua contribuio para os ganhos de produtividade para o agregado da indstria de transformao e para alguns setores, definidos pela disponibilidade de informaes.

21 II.1. Tecnologia Dentre os fatores de produo, a tecnologia o fator de mais difcil mensurao pelas estatsticas divulgadas. A ltima pesquisa do IBGE trouxe informaes para o perodo 1998/2000 20 como um todo, e a da Anpei 21 , para o ano de 2000. Os gastos em tecnologia so importantes para se dimensionar o esforo de investimento e, ao mesmo tempo, os ganhos de produtividade. Todavia, a limitao de informaes apenas permite comparar os dados de 2000 com os do perodo 1991 a 1999, estes analisados em MAIA (2004), a partir das informaes da Anpei. Para os anos noventa, esses dados constam da tabela 04.

TABELA 04
Participao % de Gastos em P&D no Faturamento Mdio das Empresas SETORES Extrao mineral Produtos de Origem Vegetal Minerais No Metlicos Metalurgia Mquinas Industriais (1) Material Eltrico e de Comunicaes Papel e Celulose Qumica Produtos Farmacuticos e Veterinrios Produtos Alimentares Energia, gua e Esgoto e Limpeza Pblica Cermica Metalurgia de Produtos Primrios Equipamentos de Transporte Material Plstico e Borracha (2) Equipamentos Eltricos Instrumentos de Medio Mdia Geral Nmero de Empresas Informantes Fonte: Anpei (1) Apenas Mquinas em 1991 E 1992 (2) Apenas Material Plstico em 1991 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Mdia

1,02 0,45 1,10 0,28 1,99 1,51 1,40 1,25 1,67 0,21 0,11

0,33 1,76 1,02 1,32 0,70 0,10

1,28 1,41 0,35 0,86 0,13 0,78 0,36 3,46 0,97 2,42

0,89 1,19 0,36 0,64

0,78 0,40 0,48 0,80 0,22

0,35 2,55 0,48 0,56 0,15 5,55 0,27 6,81 0,89 1,22 1,60 0,74 328

0,51 2,92 0,52 0,62 0,17 2,84 0,34 1,95 1,12 1,43 2,05 0,69 289

0,24 3,12 0,50 0,83 0,25 0,72 0,36 2,50 1,38 2,05 6,86 0,86 326

1,05 1,21 0,70 0,62 0,20 0,99 0,24 4,07 0,92 1,60 3,32 0,76 207

0,34

1,14 42

0,61 42

0,67 n/d

1,82 0,25 2,89 1,49 0,87 1,76 0,60 444

2,71 0,29 4,29 1,19 1,13 2,14 0,69 560

1,02 0,45 1,10 0,63 1,84 1,26 0,68 0,76 1,67 0,18 0,11 2,20 0,30 3,71 1,04 1,53 2,96 0,75

Desconsiderando as atividades com informaes esparsas, as que mais gastaram em tecnologia foram: equipamentos de transporte; instrumentos de medio; cermica; mquinas industriais; e equipamentos eltricos. Por ser o setor produtor de bens de capital e por se vincular a montante com grande nmero de setores, o produtor de mquinas foi o destaque mais importante. Todavia, naquele perodo isso no foi suficiente para promover um ciclo de crescimento. Em alguns setores industriais, a tecnologia foi incorporada atravs da importao de equipamentos, o que em grande medida foi feito pelo prprio setor mecnico. Os gastos da indstria em P&D, segundo a pesquisa do IBGE para o perodo 1998/2000, corresponderam a 0,64% de seu faturamento, e na indstria de transformao, a 0,65%, percentuais muito prximos ao exibido na dcada de noventa (tabela 04). No mbito setorial a comparao fica prejudicada pela diferena na forma de apresentao dos setores. Pela pesquisa da Anpei, esses gastos no ano de 2000, exclusivamente, corresponderam a 1,13% do faturamento bruto das empresas na indstria de transformao. Entre os setores industriais destacaram-se: instrumentos de medio, 9,13%; equipamentos de transporte, 4,86%; mquinas industriais, 1,71%; plstico e borracha, 1,14%; e
20 21

Pintec 2000 Pesquisa Industrial Inovao Tecnolgica Associao Nacional de Pesquisa, Desenvolvimento e Engenharia das Empresas Inovadoras.

22 equipamentos eltricos, 1,13%. Estes setores foram tambm os que exibiram maiores gastos com tecnologia na dcada anterior, e os valores so prximos, exceo do segmento produtor de instrumentos de medio, que aumentou consideravelmente seu gasto em 2000. Apesar de insuficientes, os dados apresentados demonstram relativa constncia desses valores, no evidenciando esforo inovador que qualifique a produo da indstria, e a prepare para um ciclo de crescimento que no ocorreu na dcada anterior.

II.2. Ganhos de produtividade da mo de obra notria a dificuldade de construo de medidores de produtividade envolvendo todos os fatores de produo. As informaes sobre mo de obra e capital provm de fontes distintas e as referentes ao capital ainda so esparsas, razes que impedem uma anlise da produtividade envolvendo ambos. O fator tecnologia, igualmente importante para o clculo da produtividade industrial, tambm no est disponvel na base de dados que rene estatsticas referentes mo de obra e produo fsica, o que limitou e determinou sua anlise em separado. Em MAIA, 2004 foi mostrada a importncia do fator mo de obra na explicao dos ganhos de produtividade da indstria nos anos noventa. Houve reduo expressiva, quase generalizada entre os setores industriais, do nmero de pessoas ocupadas na produo, sem evidncias de crescimentos dos fatores capital e tecnologia. O clculo de ganhos de produtividade nos anos noventa 22 abrangeu todos os setores da indstria de transformao (IT), por terem sido calculados a partir de dados matriciais. Para o perodo recente no h dados dispostos naquela forma e, alm disso, recentes alteraes metodolgicas na apurao de dados do IBGE implicam maior restrio no nmero de setores analisados. Nos anos noventa destacaram-se quinze entre os vinte e oito setores da indstria de transformao, cujos ganhos de produtividade superaram a mdia da IT. Alm disso, seis setores exibiram mdias negativas. A caracterstica que se destacou nos setores foi a reduo do nmero de pessoas ocupadas nos setores mais produtivos. Entre as atividades mais produtivas destacaram-se os produtores de: Automveis, Caminhes e nibus; Material Eletroeletrnico; e Siderurgia. Os menos produtivos foram: Vesturio e Acessrios; Indstrias Diversas; e Madeira e Mobilirio23 . A maior eficincia do setor Automveis, Caminhes e nibus foi determinada por aes especficas de poltica econmica, a exemplo do Acordo Automotivo, e por alteraes em processos produtivos facilitadas pela mundializao da produo no setor, que viabilizou reduo de quase 30% no contingente de ocupados na produo, de 1990 a 1996. Neste sentido, a abertura comercial foi vital para a atividade.

O perodo considerado aqui como Anos Noventa, conforme MAIA, 2004, o de 1990 a 1996 porque o clculo de produtividade se baseou nas matrizes de insumo-produto e de importaes, obtidas a partir da divulgao, apenas para esse perodo, das tabelas de Oferta e Demanda da Produo Nacional e de Importaes. 23 Os setores indicados so os situados no intervalo definido pela mdia dos setores +/_ um desvio-padro.

22

23 O produtor de Material Eletrnico buscou sua eficincia na reformulao de processos produtivos e no aumento de importaes, particularmente de componentes. Isso permitiu que o setor reduzisse o contingente de empregados em proporo expressiva para explicar os ganhos de produtividade e elevar suas margens de lucro, ao custo de se tornar praticamente uma montadora moderna apoiada em importaes; esse processo foi mais intenso nas empresas instaladas na Zona Franca de Manaus. Os ganhos de produtividade sobre a mo de obra na Siderurgia decorreram do processo de reestruturao patrimonial no setor, iniciado com a privatizao, e esta ocorreu depois que o setor passou por um processo de saneamento financeiro no final dos anos oitenta. Assim, na indstria de transformao, esses ganhos decorreram da abertura comercial, das privatizaes e de internacionalizao de processos produtivos. Pouca necessidade houve de ampliar a dotao de capital nas empresas beneficiadas por estes fatores, permitindo a elas reduzir custos com demisses.

II.2.1. Origem dos Ganhos de Produtividade nos Anos 2000 Metalurgia O setor metalrgico obteve o maior ganho de produtividade em 2004 entre os setores selecionados. Sua produo aumentou sensivelmente, ocupando elevado grau de capacidade, o segundo maior da srie no primeiro trimestre de 2005, conforme grfico 15, o que deve ter compensado a reduo verificada no contingente de mo de obra. Apesar de pouco poder ser concludo a respeito da origem dos ganhos de produtividade da Metalurgia, pode-se intuir que a mo de obra foi o principal indutor desses ganhos, e a julgar pela utilizao de capacidade do setor, 93,1% no primeiro trimestre de 2005, e pelo comportamento das fontes de financiamento do investimento (grfico 16), essa reduo no foi compensada por aumento de capital, ao menos significativamente.

24
GRFICO 15

INDICADORES METALURGIA

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

-5,00

-10,00 2001 2002 PRODUTIVIDADE PRODUO FSICA 2003 PESSOAL OCUPADO 2004*

25
GRFICO 16

FLP + PL - ndice (2000=1) Siderurgia & Metalurgia

1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 2000 2001 2002 2003

Papel e Celulose O setor de Papel foi o segundo mais produtivo em 2004 e o primeiro na mdia de 2001 a 2004, o que pode caracterizar esses resultados como estratgia do setor. O maior ganho de produtividade, em 2003, resultou da significativa reduo da mo de obra ocupada, provavelmente como defesa ante a diminuio da demanda. Os gastos com investimento do setor (grfico 18) indicam uma possvel ampliao de capacidade, que poder se manifestar mais frente, quando os mesmos tiverem amadurecido.

26
GRFICO 17
INDICADORES PAPEL

12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 -2,00 -4,00 -6,00 -8,00 2001 2002 PRODUTIVIDADE PRODUO FSICA 2003 PESSOAL OCUPADO 2004*

GRFICO 18

FLP + PL - ndice (2000=1) Papel e Celulose

1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 2000 2001 2002 2003

Minerais No Metlicos Ocupando a quarta posio em 2004 e a terceira na mdia do perodo de 2001 a 2004 entre os setores apresentados, os produtores de minerais no metlicos aumentaram significativamente sua produtividade tambm em 2002, combinando expressivo aumento de produo e menor demisso de mo de obra. Em 2004, o setor recuperou sua eficincia, a despeito da recontratao de fora de trabalho, sinalizando melhor aproveitamento do capital instalado.

27 Os valores dos recursos financeiros para investimento no grfico 20 so declinantes em termos absolutos, porm, quando relativizados pelo total do ativo, so constantes ao redor de 75%, conforme grfico 07. H, contudo, uma aparente inconsistncia de comportamento dos dados deste setor a julgar pelo conjunto das informaes. Seu ganho de produtividade aumentou em 2004, simultaneamente aos aumentos de produo e de utilizao de mo de obra. Neste sentido, a uniformidade dos percentuais de utilizao de capacidade ao redor de 80% sinalizaria aumento de capacidade produtiva e maior eficincia produtiva.

GRFICO 19

INDICADORES MINERAIS NO METLICOS

12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 -2,00 -4,00 -6,00 -8,00 2001 2002 PRODUTIVIDADE PRODUO FSICA 2003 PESSOAL OCUPADO 2004*

28
GRFICO 20
FLP + PL - ndices (2000=1) Minerais No Metlicos

1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 2000 2001 2002 2003

Txtil Quinto setor em produtividade entre os setores considerados em 2004, a indstria txtil tambm obteve elevados percentuais de eficincia em 2002. O maior destaque do setor, todavia, foi o crescimento da produo em 2004, com menor acrscimo relativo em mo de obra. O aumento da produo no acompanhado de maior eficincia produtiva sugere alguma irracionalidade em processos produtivos em resposta a crescimentos inesperados de demanda, conforme corroborado pela expanso do ndice de ocupao das instalaes fsicas a partir do segundo trimestre de 2004. Os valores apontados no grfico 22 sobre fontes de financiamento no sugerem expanso de investimento, assim como foi apontado em termos relativos no grfico 12, o que condizente com o crescimento da utilizao de capacidade durante 2004 e no com o crescimento dos investimentos.

29
GRFICO 21

INDICADORES TXTIL

40,00

30,00

20,00

10,00

0,00

-10,00

-20,00 1 2 PRODUTIVIDADE PRODUO FSICA 3 PESSOAL OCUPADO 4

GRFICO 22

FLP + PL - ndice (2000=1) Txtil

1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 2000 2001 2002 2003

Siderurgia O setor Siderurgia, ou Metalurgia Bsica, reverteu comportamento exibido em 2002 para os ganhos de produtividade e, surpreendentemente, ampliou a fora de trabalho para produzir menos em 2003, comportamento repetido, em termos relativos, em 2004, quando se comparam os crescimentos da produo e da ocupao de mo de obra pelo grfico 23.

30
GRFICO 23
INDICADORES METALURGIA BSICA

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

-5,00

-10,00 2001 2002 PRODUTIVIDADE PRODUO FSICA 2003 PESSOAL OCUPADO 2004*

As informaes acerca dos recursos para investimento do grfico 24, embora reunindo Siderurgia e Metalurgia, no mostram gastos com investimento, assim como o relativo desses gastos sobre o ativo total exibido no grfico 11.

GRFICO 24
FLP + PL - ndice (2000=1) Siderurgia & Metalurgia

1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 2000 2001 2002 2003

31

Mecnica Embora tenha figurado como o quinto setor em ganho de produtividade na mdia de 2001 a 2004, no ltimo ano da srie o indicador foi negativo, comportamento explicado pela expanso do fator mo de obra, aparentemente necessria para expandir a produo. As informaes sobre gastos com investimentos indicam crescimento relativo a partir de 2003.
GRFICO 25
INDICADORES MQUINAS E EQUIPAMENTOS

30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 -5,00 -10,00 2001 2002 PRODUTIVIDADE PRODUO FSICA 2003 PESSOAL OCUPADO 2004*

GRFICO 26

FLP + PL - ndices (2000=1) Mquinas Industriais

1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 2000 2001 2002 2003

32 Indstria de Transformao A maior parte dos setores da atividade de transformao exibiu recuo nos indicadores de produo e produtividade em 2003. Esse aspecto, provavelmente, est relacionado com a crise poltica no pas s vsperas da eleio presidencial com a candidatura do PT. Por essa razo, os dados apresentados podem estar influenciados por esse fato e espelhando uma realidade atpica. De outra forma, podem tambm indicar relativa frustrao de investimentos, o que perfeitamente factvel com a conturbao do ambiente de negcios poca. O grfico 27 traz informaes anlogas s dos setores destacados, porm reunindo os setores da Indstria de Transformao.
GRFICO 27

INDICADORES INDSTRIA DE TRANSFORMAO

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

-5,00

-10,00 2001 2002 PRODUTIVIDADE PRODUO FSICA 2003 PESSOAL OCUPADO 2004*

O comportamento da produo condizente com a deteriorao do cenrio poltico at 2003 e com a reverso de expectativas em 2004. O crescimento da demanda, talvez por ser inesperado, exigiu que a indstria apressasse contrataes de mo de obra antes de expandir plantas. Neste sentido, o ano de 2004 poder ser o incio de um perodo de investimentos, uma vez que tambm a utilizao de capacidade em vrios setores importantes da indstria est sinalizando a necessidade de expanso de capacidade produtiva. O grfico 28 exibe o ndice de evoluo dos recursos para investimento na amostra da Indstria de Transformao. No conjunto, portanto, no h evidncias de crescimento substancial dos gastos de investimento, embora estejam ocorrendo compensaes entre setores. Considerando que o incio desta dcada foi conturbado poltica e economicamente, a estabilidade desse ndice pode ser um bom indicativo de recuperao do investimento, o que ainda pode depender de uma estratgia de poltica industrial mais abrangente.

33

GRFICO 28

FLP + PL - ndice (2000=1) Indstria de Transformao

1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 2000 2001 2002 2003

Concluso Este artigo procurou avaliar as perspectivas para o investimento industrial considerando o comportamento da Formao Bruta de Capital Fixo, sua melhor proxy, alm de outros indicadores a ele relacionados, bem como estudo do IEDI 24 sobre iniciativas em favor do investimento na atual dcada. O grau de utilizao da capacidade instalada foi utilizado como indicativo da necessidade de expanso e os ganhos de produtividade da mo de obra, ora como indicao de aumento de capacidade produtiva, ora como sinalizador de reestruturaes produtivas alternativas ao investimento. Alm dos fatores de produo mo de obra e capital, conforme mencionado, foram utilizadas informaes sobre inovaes tecnolgicas para tornar a anlise de desempenho da indstria mais abrangente. O foco em setores da indstria de transformao procurou evitar que efeitos opostos nas variveis se anulassem no agregado, mascarando a realidade de alguns setores. A anlise tambm considerou os vnculos setoriais na cadeia produtiva, pela importncia da propagao dos investimentos sobre toda a indstria. Considerando a precariedade de informaes sobre investimento, especialmente para o passado recente, elegeu-se como principal indicador setorial informaes sobre seu financiamento. Estas se constituram de dados contbeis sobre Financiamento de Longo Prazo e Patrimnio Lquido de uma amostra de empresas de cada setor considerado. Exatamente pela precariedade de dados, nem todos os setores puderam ser analisados pelo conjunto de indicadores selecionados neste artigo. Por essa razo, e pela
24

Op. cit.

34 prpria tempestividade dos fatos, uma vez que somente a partir do final de 2003 comearam a surgir indicaes mais otimistas sobre investimento, puderam ser apontados no estudo apenas indcios desses gastos. A anlise centrou-se na comparao do comportamento mais recente da indstria com o da dcada de noventa, porque naquele perodo os investimentos foram precrios, tendo sido substitudos por reestruturaes modernizadoras redutoras de custo, o que explicou ganhos de produtividade em vrios setores. Cotejando resultados dos dois perodos, foram apontados inicialmente no texto fatores que representaram, em alguma medida, novos procedimentos no ambiente empresarial e, ao final, aqueles que praticamente repetiram o comportamento da dcada anterior. Para o agregado da economia a taxa de investimento voltou a declinar em 2002 e 2003, depois de ter crescido em 2000 e 2001, sem apontar qualquer progresso do investimento. As principais mudanas ocorridas na dcada de 2000 foram: (a) a reverso dos dficits comerciais e em conta corrente, determinada pela seqncia de crises financeiras na dcada anterior; (b) a maior utilizao de capacidade instalada nas indstrias em setores importantes para o crescimento econmico; (c) o anncio de medidas de poltica econmica para baratear o investimento; e (d) o crescimento dos recursos para financiar o investimento na indstria, a partir de 2003. Neste ltimo aspecto, as expanses das fontes de financiamento longo nos setores mecnico e de refino de petrleo so as de maior importncia para o crescimento econmico, pelos seus elevados graus de propagao frente na cadeia produtiva. E, alm destes, setores de produo intermediria revelaram igual comportamento, a exemplo dos produtores de minerais no metlicos e de papel e celulose. Dos quatro setores destacados pelos crescimentos relativos do financiamento longo, a mecnica apresentou variaes positivas de produo a partir de 2002 e reduo dos ganhos de produtividade da mo de obra, o que sinaliza crescimento de capital no setor. O produtor de minerais no metlicos continuou demitindo mo de obra, explicando o elevado ganho de produtividade em 2002. Todavia, em 2003, produtividade, produo e emprego declinaram fortemente, no permitindo confirmar o crescimento do investimento. O aumento dos ganhos de produtividade do setor de papel e celulose, aparentemente se baseou na reduo da mo de obra, igualmente no sinalizando os efeitos favorveis da expanso dos gastos de investimento. E, finalmente, para o setor de refino no h dados que permitam avaliar o desempenho conjunto das trs variveis. Destacando os aspectos que sinalizaram a continuidade da estratgia dos anos noventa, figuraram os ganhos de produtividade ainda apoiados na reduo do emprego para a maior parte dos setores industriais. Deve-se considerar, entretanto, a conturbao do cenrio poltico no incio desta dcada, que contaminou os negcios. Por outro lado, a reverso desse quadro ao final de 2003 deve explicar o aumento registrado na utilizao de capacidade em alguns setores, certamente motivado por crescimento inesperado da demanda. Alm do comportamento desta varivel, os gastos com inovaes tecnolgicas, apesar da precariedade de informaes, tambm demonstraram continuidade da estratgia dos anos noventa. Foram inexpressivos no incio da atual dcada, no caracterizando esforo inovador suficiente para romper o crculo vicioso da estagnao econmica.

35

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