l. UN INTERS CRECIENTE Las empresas parecen estar asumiendo la necesidad de incorporar a sus tomas de decisiones referentes de tipo moral.

A qu se debe la creciente apelacin al discurso tico en el mbito de las compaas? A qu responde la cantidad de seminarios, cursos de tica y gestin de la responsabilidad social que se estn dictando en las organizaciones? Cmo interpretar la reiterada aparicin de artculos periodsticos insistiendo en la necesaria atencin de parmetros ticos a la hora de tomar decisiones? Qu hay detrs de incluir una materia como tica empresaria en las universidades y en las escuelas de negocios? La razn que impulsa esta corriente de inters por los estudios ticos aplicados a la empresa, se sustenta en una realidad casi tan antigua como la vida del hombre, pero capaz de adquirir mayor complejidad, da a da, en paralelo a la dinmica del mundo contemporneo: sin coordenadas ticas y a pesar de tantas legislaciones y reglas humanas, el mercado y la vida econmica se convierten, tarde o temprano, en una jungla, en una guerra sucia, sin reglas, donde todo se justifica con tal de ganar. Muchas veces la tica empresarial, o mejor dicho la falta de ella, est relacionada con actos de corrupcin, manipulacin de datos confidenciales, fraudes o conductas que afectan la calidad humana de las personas involucradas. Como ms de un caso ha demostrado, estas situaciones prueban que la ausencia de tica suele traer aparejados graves perjuicios no slo para las personas sino tambin para las empresas. Por otro lado, no faltan quienes piensan que la tica empresarial est de moda por una f!1era cuestin de marketing, porque contar con valores morales mejora la reputacin corporativa. Si bien existen estos casos en que la apuesta por la tica parte de un clculo sesgado a lo utilitario, el inters por una aplicacin ms integral de la tica al mundo de los negocios es realmente considerable. Si no fuese as, sera lamentable porque una sociedad que pierde el norte moral est llamada a la destruccin, por potentes que sean sus recursos econmicos y por slidas que parezcan sus instituciones polticas, culturales, econmicas y sociales. Durante las ltimas dcadas se manifiesta un creciente desarrollo en el mundo empresarial a favor de la tica, disciplina cientfica que ayuda a las personas a mejorar su calidad humana respetando su propia libertad. Aunque el inicio de este movimiento pro-tica empresarial haya coincidido con algunos casos de corrupcin muy resonantes en Estados Unidos (Watergate, Lockheed, entre otros), no sera exacto afirmar que los escndalos, y la consiguiente demanda social de honestidad en los negocios, hayan sido la nica causa del paulatino inters por la tica empresarial. Sin duda han influido, pero ello no significa que la tica en los negocios sea slo una herramienta temporal atada a lo que duren las inquietudes pblicas; es ms bien, una necesidad y el medio ms apto para que las compaas alcancen sus objetivos, entre ellos, la excelencia , en su bsqueda de calidad y competitividad. James Donnelly, James Gibson cuestiones ticas a tres factores:2 y John Ivancevich atribuyen el creciente inters por las

Los grandes escndalos corporativos que han saltado a la luz evidenciando una considerable falta de tica en grandes corporaciones. La conciencia de que un comportamiento contrario a la tica puede resultar extremadamente costoso para la compaa y para la sociedad en general, trayendo aparejado una posible fuente de prdidas (en caso de no ser tenida en cuenta), con la consiguiente repercusin directa en la cuenta de resultados de la empresa. La inquietud de los mismos ejecutivos que a la hora de tomar decisiones consideran que es una tarea difcil y compleja para la que no estn muchas veces del todo preparados.

A estos factores hay que sumar la reaccin social que no deja de hacerse sentir con fuerza cuando las empresas son protagonistas de hechos de corrupcin. Las universidades y escuelas de negocios no han estado al margen de este contexto. Como bien afirma Andrew Stark "los signos del boom estn por todas partes. En los campus americanos se imparten cerca de 500 cursos de tica empresarial por ao; el 90 % de las escuelas de negocios americanas cuentan con alguna

clase de entrenamiento en esta rea; hay multitudes de manuales en este campo y ms-de una docena de rv.is i:as acadmicas. Se han creado centros de investigacin de tica de la empresa, y se han organizado innumerables congresos y reuniones cientficas. La tica empresarial se ha incorporado a los planes de estudio de casi rodas las escuelas de negocios y facultades de economa y en esta disciplina la proliferacin de ctedras es cada vez mayor.

Junto a estas razones que legitiman el enfoque tico, cabra sealar, siguiendo a Donna Wood, algun;s circunstancias que pueden estar detrs de la actualidad de la tica empresarial y que refuerzan la necesidad de la serena reflexin propia de una disciplina naciente ms que de un tema de moda. Las circunstancias que apuntalan este repentino inters seran: La evolucin del mercado internacional y el desarrollo del poder estratgico de las empresas, como generador de nuevos problemas e interrogantes en este campo. La globalizacin de la competencia, que ha dado lugar a empresas de considerable capacidad estratgica, con el incremento del poder privado que ello supone. La aceleracin del progreso tcnico, con nuevos tpicos e interrogantes. La aparicin de mega problemas en los que la empresa puede estar vinculada, como lo son la contaminacin o los requisitos de calidad.

Una vez analizado este creciente inters, conviene brevemente definir qu se entiende por tica. El diccionario de la Real Academia Espaola la define como la parte de la filosofa que trata de la moral y de las obligaciones del hombre. Por moral se entiende lo perteneciente o relativo a las acciones o caracteres de las personas, . desde el punto de vista de la bondad o malicia. Otra acepcin de tica se refiere a la ciencia que trata del bien en general, y de las acciones humanas en orden a su bondad o malicia. En definitiva, la tica estudia la vida moral del hombre. Se centra en una dimensin particular dentro de la realidad humana: el comportamiento libre de la persona y, por ende, su conducta responsable. La tica reflexiona sobre el significado ltimo y profundo de la vida moral y se pregunta por el fin que persigue el hombre en su vivir, para determinar, a partir de esa meta, aquellos comportamientos mediante los cuales podr alcanzar la felicidad. De estas consideraciones se deduce fcilmente que la tica est al servicio del hombre para ayudarlo a vivir mejor, en un sentido ms humano. La tica es un tipo de saber prctico, que se preocupa por averiguar cul debe ser el fin de la accin, para que la persona pueda decidir qu hbitos ha de asumir, cmo ordenar sus metas intermedias para alcanzarlo, cules son los valores que la orientan, qu modo de ser o carcter incorpora, con el fin de obrar con prudencia, es decir, tomando decisiones acertadas. En tal sentido, en su tica a Nicmaco, Aristteles sealaba que "no estudiamos tica para saber qu es la virtud sino para aprender a hacernos virtuosos y buenos. De otra manera, sera un estudio completamente intil." La tica es una ciencia terica y prctica, ya que se refiere a las acciones humanas para dirigirlas. Por otra parte, la tica considera las acciones humanas en su relacin con el modo de ser (virtuoso o no) que la persona aciquiere_a travs de-ellas. El anlisis de los actos humanos en su calidad de buenos o malos, entendiendo por tales la posesin o no de una perfeccin que convenga al hombre como persona, no de modo parcial sino absoluto, en cuanto le conducen a realizar su fin absoluto, ser el principal cometido tico. Por tanto, la tica no se puede limitar a una lista de normas taxativas de lo que se puede hacer o no se debe hacer, sino que es preciso entenderla como una conquista del desarrollo del bien

en la persona y en las orga- nizaciones donde ella se desempea. Adems, por el carcter autorreferencial de las acciones humanas, la tica es dinmica en el sentido de que modifica a la persona en cada tomaddecisiones y en cada accin que realiza porque en virtud del bien o mal que elija est eligiendo el tipo de persona que quiere ser. Ames de avanzar, conviene hacer una distincin entre tica y ley. Es evidente que en las sociedades modernas, el modo de institucionalizar la moralidad a menudo pasa por su legalizacin, pero tambin es cierto que las leyes suelen ir con frecuencia muy por detrs de los acontecimientos (y el mundo econmico es muy dinmico) y, lo que es ms grave, cumplen una funcin primordialmente correctora y punitiva, a todas luces insuficientes desde el punto de vista moral. Tambin es preciso aclarar dos conceptos que con excesiva frecuencia tienden a confundirse: legalidad y licitud. "El primero refiere al respeto de las normas jurdicas que tienen vigencia en una determinada comunidad: empresa, entidad no lucrativa, pas, etc. Es legal, pues, todo comportamiento que responde a lo estipulado en leyes o reglamentos. Por el contrario, el trmino licitud alude a la bondad o maldad de los comportamientos independientemente de que estn o no legislados en ese determinado lugar o momento." 5 Muchos ejemplos podran citarse: depositar residuos peligrosos en lugares donde puedan perjudicar la salud de otras personas, abusar de los recursos naturales, presentar publicidad subliminal, vender productos poco seguros o tratar con desconsideracin a los trabajadores, no son siempre actividades prohibidas por la ley ni incumplen ningn contrato y, sin embargo, hay falta de tica en tales prcticas. Este tipo de situaciones lleva a algunos autores a afirmar que la tica de los negocios empieza precisamente "en aquel punto donde termina la ley". Sin embargo, la tica no solamente debe ser vista como una disciplina dedicada a trazar la "fron- tera" entre lo lcito y lo ilcito, sino, ms bien, como motor de conductas humanas y de propuestas de desarrollo integral de las personas y de los grupos sociales. No hay que olvidar que "la solucin jurdica siempre es cara, casi siempre lema y muchas veces ineficaz, sumado a que a veces puede ser injusta. El cumplimiento de la ley es la condicin primera para una actuacin tica pero slo es el punto de partida." 6 Adems, en el mbito del derecho la obligacin moral viene determinada de manera externa, mientras que la tica busca que surja la toma de conciencia y la obligacin desde adentro. Aunque hoy nadie discuta que el derecho es necesario para la empresa, sucede que los cuerpos legales tipificados, en ocasiones, no son suficientes. Cumplir con la ley suponiendo que sea justa es una condicin necesaria pero no suficiente para un comportamiento tico. Es evidente que las empresas operan en el marco de un sistema jurdico que regula las transacciones comercia les y en el que ocupa un lugar importante el con junto de leyes, costumbres y normas que sea lan lo que se puede y lo que no se puede hacer. Sin este mbito institucional y legal, la vida en sociedad no sera viable. Lo jurdico no est reido con la rica ni le es ajeno. Se basa en criterios y virtudes morales, .como la confianza mutua, el cumplimiento de la palabra dada o la observancia de los contratos. Ley y tica, legalidad y moralidad son dos mbitos distintos pero a la vez relacionados. Antonio Argandoa en umera una serie de razones para demostrar que legal no es sinnimo de tico?

La ley puede ser inmoral: por ejemplo si dispone discriminar a alguien en razn de su color, sexo o religin. La ley puede no tener en s misma un significado tico aunque lo adquiera en su puesta en prctica: por ejemplo, el hecho de conducir por la izquierda o por la derecha no tiene connotacin moral pero pasa a tener relevancia una vez que se fija una ley que determina cu l es el modo correcto de conducir. La ley no puede abarcar todos los casos posibles, por tanto, deja siempre mbitos o cuestiones sin regular. No es posible establecer leyes para rodo; la tica, en cambio, deja un amplio margen para la libertad personal.

La tica se fija no tanto en las acciones externas que la ley regula, sino en la intencin, algo que la ley no puede considerar. Una vez analizado que tanto la ley como la tica son dos mbitos distintos aunque en cierro punto se superponen, es posible adentrarse en los alcances de la tica empresaria. 2. lQU ES LA TICA EMPRESARIAL? Puede decirse que la tica empresarial es una reflexin sobre los valores que encierra una decisin. Su objeto consiste en aplicar los principios ticos generales a las caractersticas peculiares de la empresa y los negocios. Para la Europ-ean Business Ethcs Network (EBEN) se erara de una reflexin sobre las prcticas de negocios que implican normas y valores de los individuos, de la empresa y de la sociedad. Como bien afirma Javier Fernndez Aguado, "la razn de fondo de la existencia de una 'tica de la empresa' est, no en que la tica sea distinta en funcin de los contextos, sino en que es una tica aplicada a una circunstancia particular (la empresa), con su pro- pia legalidad y con problemticas especficas. No se trata tan slo de aclimatar unos principios genricos a la empresa con planteamientos globales y abstractos desprovistos de contenido, sino de concretar los principios generales a las caractersticas peculiares de las organizac ones, como mbito especfico de actuacin humana." 8 Aunque la tica es nica -porque se ocupa del bien de la persona que es nico-, tiene diversas especificaciones y por eso se puede hablar de tica individual, familiar, profesional, social, empresarial, significando distintas exigencias derivadas de los valores morales y de su aplicacin a los variados mbitos de actuacin humana. Por tanto, "la tica empresarial no es, en s misma, algo diferente de la tica en general. Al igual que las otras divisiones de la tica que han ido formulndose a base de aadir un calificativo, puede afirmarse que la de la empresa no es sino la aplicacin concreta de los principios objetivos de la tica para que quienes t rabajan en el mundo de los intercambios econmicos adquieran los hbitos operativos adecuados que les faciliten alcanzar la felicidad, meta ltima de cualquier persona." 9 La persona acta conforme a la tica siempre y cuando elija el bien y lo ponga en prctica en forma coherente, de modo que sus acciones sean fruto de su libertad y estn enmarcadas en los valores universales. Por ello "la tica en la empresa es la misma tica que seguimos en nuescra vida personal. Ser tico es una tarea importante, no crivial pero, paradjicamente, accesible a todos: todos podemos y queremos ser ticos." La creciente demanda social de tica en la vida empresarial se ve complementada a su vez por la que nace desde dentro de las propias organizaciones. Una empresa es una institucin social que tiene sus propias reglas, sus usos y costumbres. Los que desarrollan su actividad laboral en ella son personas que deben asumir las reglas y prcticas inherentes a su rol y las responsabilidades que derivan del desempeo de sus funciones. Sin embargo, una persona no

queda definida completamente por el "papel" que desempea en cuanro trabajador. Afirmar lo conrrario equivale a caer en un reduccionismo que empobrece nuestro concepto de hombre. Cada vez con ms frecuencia surgen en el seno de las empresas conflictos entre las convicciones personales de los empleados y alglUla decisin empresaria conrraria a ellas. A esta dimensin ms bien personal se suman algunos problemas tcnicos que ponen a prueba la solidez moral de una organizacin. As, por ejemplo, un ejecutivo puede plantearse si es rico vender un producto a bajo precio porque sabe que la em- presa competidora est a punto de declarar su quiebra, o bien, si es lcito dar alguna bonificacin a un empleado pblico con el fin de ganar una licitacin. Estas cuestiones ponen de manifiesto una dimensin tica en la toma de decisiones. Para abordarla, se requiere en primer lugar de un conocimiento tcnico (de ah la importancia de ser un buen profesional y conocedor del management,) pero esto no es suficienre. Hace falta contar con una buena formacin para descubrir el amplio abanico de responsa- bilidades morales que est presente en toda decisin empresaria. Finalmenre, la tica es necesaria no slo para enfrenrar dilemas cuando se presenta una decisin compleja que puede acarrear consecuencias negativas para la organizacin, sino tambin, es ineludible cuando se alteran las reglas de juego, cuando los comportamientos viciosos se generalizan, cuando se llama bueno a lo malo y se deteriora el ambiente moral de la sociedad, cuando el relativismo pretende dar validez a cualquier decisin. En esos casos se comprueba que la tica es como el aire para el hombre: uno la echa de menos cuando le falta.

3. lES RENTABLE LA TICA? Ninguna empresa que quiera sobreviv ir o crecer en el largo plazo puede desen- tenderse de las necesidades del mercado, ni dar la espa lda a las inquietudes e intereses de sus clientes potenciales. Es innegable que las empresas van siendo cada vez ms receptivas hacia lo que el entorno les solicita. Y como es en esta sintona empresa- sociedad donde queda cifrada la demanda "t ica", sera ruinoso, econmicamente hablando, defraudar esa expectativa social. La tica puede llegar a convertirse en uno de los referenres empresariales.
Ahora bien, debe uno renunciar a ganar dinero cuando decide comportarse moralmente? Apostar por la tica es un buen negocio econmico? Para abordar estas cuestiones, hay que entender para qu "sirve" la tica, cul es su "ut ilidad". Ante codo, la tica sirve para hacer feliz al hombre, para desarrollar a las personas y si lo logra puede decirse que este cometido no tiene precio. Volviendo a la rentabilidad de la tica, puede afirmarse que "una sociedad tica es en general una sociedad ms eficiente: en este sentido, la tica es rentable, pero para todos,. para la sociedad. En efecto, ante cualquier situacin en la que haya unas reglas vigentes, el individuo puede decidir cumplirlas siempre, lo que hara la convi- vencia ms fcil. O puede decidir no cumplirlas slo cuando los dems tampoco las cumplan. Esto parece razonable pero tiene consecuencias importantes al convertir a las conductas no ticas en rentables, al menos a corto plazo." 11 Lo que a su vez se transforma en un incentivo vicioso: se pagar un soborno, porque si todo el mundo lo hace, nadie notar la diferencia. Este enfoque se entiende mejor si se piensa a la empresa como una organiza- cin que, adems de generar valor aadido, contribuye al incremento del bienestar social. Para aquellas empresas cuyo nico fin es "ganar dinero a cualquier precio" y utilizando cualquier medio (legal o ilegal, lcito o injusto), la tica es un concepto vaco y la sociedad-entorno un puro campo de especulacin, una mera ocasin para el enriquecimiento.

Algunas nvestigaciones de campo muestran que las empresas que sobreviven en el tiempo son las que generan en sus miembros un sentido de pertenencia, las que crean confianza entre las personas y transmiten una buena imagen a los que con ella se relacionan (accionistas, empleados, proveedores, clientes, y opinin pblica). Estos intangibles, que constituyen un verdadero capital para la empresa, no tienen precio. La tica es rentable y puede llegar a convertirse en uno de los principales activos de cualquier organizacin. Sin embargo, a lo largo del tiempo no han faltado quienes piensan que en el mundo de los negocios todo est planteado en trminos de ganar-ganar, el famoso win-win que ha llenado pginas y pginas en libros y artculos del management. Para quienes piensan as, la tica es algo que pertenece exclusivamente a la vida privada de las personas y se escudan en la pretensin de que los negocios tienen otra lgica, muchas veces asociada a una especie de juego, como una partida de pquer cuyo nico objetivo es ganar. Por mucho que se haya difundido esta analoga, no deja de ser desacertada. Como seala Garca Marz, "la empresa no puede concebirse como un juego de suma cero donde muchos tienen que perder para que alguien pueda ganar. Con esta lgica del enfrentamiento, con el conflicto manifiesto o la- tente como mecanismo coordinador, es imposible ir a ningn sitio. Se requiere un clima empresarial basado en la dinmica del dilogo, la participacin y el acuerdo para que la confianza no slo sea posible en el mercado sino tambin en el interior de la empresa." 1 2 La plenitud humana, cometido primordial de la tica, no tiene precio y tratar de medirla en trminos econmicos, adems de ser una tarea intil, es imposible. En palabras de Hugo Snchez Casanova, "son las personas que actan correctamente las que agregan valor a nuestro entorno, como quien esparce semillas en el campo, esperando que caiga en tierra frtil para dar frutos en el futuro. No, la tica no es rentable, por lo menos no en el corto plazo. La tica es valiosa." 1 3 Las actuaciones basadas en la tica son una condicin necesaria y suficiente del xito en las realizaciones humanas. La tica no es un elemento de una teora de la empresa sino una exigencia de la persona, cua lquiera sea su trabajo. Si la tica tiene sentido, y lo tiene, es como algo intrnseco a la actuacin humana, y, por tanto, con influencia en los resultados. Contra esto se puede objetar que hay empresarios sin principios ticos que obtienen grandes beneficios, por ejemplo la mafia. Esto es un hecho. Pero tambin es evidente que ninguna de las grandes y excelentes empresas se distingue por la falta de principios ticos, sino ms bien, por lo contrario. A su vez, como bien plantea Argandoa, en el largo plazo, la falta de rectitud moral acabar menoscabando la eficiencia, rentabilidad y supervivencia de la empresa. 1 4 Hoy en da se onstata que las estrategias, polticas y planes de accin de muchas empresas empiezan a elaborarse contando con un referente tico, como si se atuvieran tcitamente a la siguiente premisa: la altura de los tiempos impide hacer negocios al margen de la tica. sta hace gala de ser un elemento imprescindible en cualquier empresa con vocacin de futuro. Muchos la consideran como el ms firme pilar sobre el que cabe ir edificando la llamada cultura corporativa. Lo tico es rentable, precisamente, por la capacidad de reducir costos de coordinacin externos e internos de la empresa ya que se coordina sobre la base de valores de la institucin y del hombre, y no apoyndose en estructuras funcionales. Por ello, si la forma de coordinar la actividad empresarial no descansara en valores ticos, los riesgos seran muy elevados, ya que difcilmente se lograra una identificacin positiva con la organizacin. "Slo una empresa tica puede asegurar una base slida para poder hacer frente a los entornos actuales flexibles, mundia les y en continuo ca mbio. De esta forma se consigue reducir los costes de coordinacin no slo con el exterior sino tambin en el interior de nuestra propia empresa. La tica, en este sentido, se convierte en un

factor de rentabilidad." 1 5 Garca Marz repara en que frente a los verstiles entornos del mundo globalizado, ms que nunca la observancia tica salvaguarda a las empresas. Obligadas a innovar, un marco tico preestablecido les permitir reducir costos de coordinacin, aumentando su rentabilidad. Bien sea por la presin interna sobre las organizaciones, por la demanda social, o por las influencias polticas que establecen leyes o disposiciones reglamentarias, las empresas han asumido que sin un mnimo de tica no hay negocio. La tica es para Argandoa, "ms un proceso que un resultado". El autor la concibe como un modo de operar que, e n la medida en que se naturalice al interior de las empresas, maximizar el beneficio del conjunto.1 6 La tica no es un ingrediente para triunfar en los negocios, como no lo es tampoco, a pesar de que se diga lo contrario, la falta de tica. Siguiendo a Gustavo Simoes, ba- nalizar la tica es concebirla como un mero medio instrumental para evitar escndalos o sanciones, lo que constituye un desliz anlogo a considerarla una estrategia dirigida tan slo a maximizar beneficios. 1 7 Argandoa, por su parte, formula el dilema en los siguientes trminos: a corto plazo, la falta de tica es un modo de incrementar la renta- bilidad de algunos, mientras que, a largo plazo, la sujecin a patrones ticos es siempre rentable para todos. 18 Ilustrativo de ello es el ejemplo que ofrece el Estado de Hong Kong en su programa de promocin de la conciencia tica. Los sobornos en las licitaciones son presentados como una tentacin que al final del camino terminar perjudicando al propio ganador. Ms temprano que tarde, ste deber compensar sus gastos de corrup- cin con precios ms altos, o bien con una calidad ms baja en los servicios, afectando en cualquiera de los casos el funcionamiento global de sus empresas.19 De est4 manera se prueba que las prcticas corruptas pueden llegar a ser un ele- mento de prdida econmica y que, por tanto, sin tica todos pierden a largo plazo. Adela Cortina realza en los siguientes trminos esta misma perspectiva basada en la larga duracin: "La tica es un tipo de saber que necesita tiempo para crear una forma de vida, necesita proyectarse al futuro desde el presente y el pasado, necesita sujetos o corporaciones que se sepan responsables de tales proyectos y de sus realizaciones, necesita una finalidad que se inscribe en la cuenta de resultados, pero va ms all de ella. Slo desde un contexto semejante tiene sentido una tica empresarial." 20 Esta premisa era tambin muy clara para Akio Morita, el presidente de Sony, cuando afirmaba: "No hay ingrediente secreto ni frmula oculta que sea el responsable del xito de las mejores compaas japonesas. Ninguna teora, ni plan, ni poltica gubernamental hace que una empresa triunfe: eso slo lo puede conseguir la gente. La misin ms importante de un gerente japons es desarrollar una sana relacin con sus empleados, crear dentro de la sociedad comercial un sentimiento de familia, la sensacin de que sus empleados y directivos comparten el mismo destino. En ninguna parte del mundo observ que se aplicara este sencillo sistema de administracin empresarial y, sin embargo, hemos demostrado de modo convincente que funciona. La gente necesita dinero, pero tambin quiere estar feliz en su trabajo y orgullosa de l." 21 Este estado de nimo, sentido de la felicidad, es en parte un logro tico. Con l, mejora el trabajo, la organizacin, y en definitiva el negocio y los beneficios. He aqu, por un camino slo inslito en lo aparente, cmo la tica entra en la cuenta de resultados. 4. BREVE HISTORIA DE LA TICA EMPRESARIAL

Si bien siempre han existido empresas cuya actuacin estuvo asentada en la tica, podemos

acordar con Guilln Parra que fue en los aos setenta cuando surgi la necesidad de un enfoque sistmico que diera respuesta a los d-ilem-as ticos en el mbito empresario. 22 De modo que el inters por la tica empresarial concebida como una disciplina acadmica es un fenmeno relativamente reciente que se ha desarrollado sobre todo en los Estados Unidos y desde ah se ha ido extendiendo hacia el resto del mundo. Si, en general, el mundo de los negocios ha funcionado a lo largo del tiempo se ha debido, en gran parte, a la vigencia de comportamientos ticos positivos al menos en un nmero suficiente de personas. Sin embargo, nunca han faltado quienes pretendieron abusar de la confianza de los otros en beneficio personal. De ah que en muchos casos se explique el auge de la tica empresaria como contrapartida de los grandes escndalos ocurridos (Lock heed, Fiat, Olivetti o Union Carbide Corporation) que pusieron de relieve los graves perjuicios que se ocasionan cuando el mundo de los negocios y la tica marchan por carriles separados. En la dcada de los noventa la lista de escndalos fue grande y estuvo acompa- ada por sonoras cadas de empresas. A comienzos del ao 2000, impresionaron los paradigmticos casos Enron y Worldcom. Se calculan en miles de millones de dlares las quiebras ocasionadas. Y sin duda l fraude que asomaba en cada escndalo tendra alcances mayores a las prdidas millonarias de los accionistas. Estos casos no eran ms que la punta del iceberg de algo ms profundo: el deterioro de un valor bsico en el mbito de las relaciones humanas, la confianza y la lealtad. Se haba defraudado, hasta agotarlo, el sentido de la confianza como sntesis de lo noble y bueno que pueda haber en el mbito empresarial. Destruida la confianza, todo se desmoron. 23 Es probable que en otros pases estos escndalos hubieran derivado en una mayor demanda de regulacin estatal. Pero en la sociedad norteamericana, acostumbrada a ena ltecer el valor de la responsabilidad individual, la respuesta prevaleciente fue alentar un cambio en los parmetros ticos de la com unidad emprsaria a travs de leyes y ms educacin. Algunas compaas americanas contaban desde haca bastante tiempo con polticas de tica, pero la mayora de los programas de tica empresarial tuvieron una primera fase de desarrollo disciplinar consistente a partir de la apari- cin de la Foreign Corrupt Practice Act en 1977 y posteriormente con la U S. Federal Sentencing Guidelines. La Foreign Corrupt Practice Act es una ley que declara ilegal el pago de sobornos a gobiernos extranjeros estableciendo penas para las empresas americanas que la in- frinjan. En 1992, a travs de los FederaL Corporate Sentencing Guidelines, el Congreso de los Estados Unidos estableci una serie de directrices para que, al momento de dictar sentencia a las empresas acusadas de un delito federal, los jueces atenuaran los castigos para col! las firmas que a lo largo del tiempo hubieran dado muestras de una buena conducta cvica. Desde la promulgacin de la ley, los jueces deben considerar al momento de dictar sentencia si la empresa procesada ha establecido polticas ticas para detectar y prevenir los incumplimientos legales. De esta manera, el gobierno aplica una creciente presin para que las empresas implanten sistemas formales de cumplimiento de las normas legales. Para Alejo Sison, estos "guiones federales" marcaron un antes y un despus en materia de compromiso tico por parte de las empresas. Las nuevas sentencias permitieron cuantificar con bastante precisin el potencial de rentabilidad aadida del que disfrutaban las empresas que no haban desatendido la dimensin tica.24 En 20.02, a raz de una serie de escndalos financieros, el Presidente George W. Bush firm la ley conocida como Sarbanes-Oxley, que constituye el cambio ms significativo a las leyes federales de valores en los Estados Unidos. Esta normativa, impulsada por los senadores Paul Sarbanes y Michael G. Oxley, tiende a proteger a los inversores mediante la mejora de la precisin y

fiabilidad de la informacin corporativa, que abarca cuestiones tales como la creacin de una junta de supervisin, la respon- sabilidad de las empresas, la independencia del auditor y una mayor divulgacin de informacin financiera. La ley prev sentencias de cumplimiento carcelario y multas ms grandes para los ejecutivos de empresas que, a sabiendas y voluntariameme, falseen los estados financieros. Exige tambin que las compaas con cotizacin oficial proporcionen informes anuales de auditora independiente. Sin duda, estos fenmenos, al ser muy complejos, tardan tiempo en verificarse, pero en los Estados Unidos se dio una voz de alarma que se ha extendido a buena parte del mundo. Esta breve resea histrica nos permite observar que la tica empre- sarial ha dejado de ser una mera cuestin acadmica o circunscrita a un puado de empresas. Poco a poco ha llegado a ser una preocupacin que se considera incompleta si se aborda slo desde el terreno universitario o unilateralmente desde el mundo de los negocios. En este sentido, el enriquecimiento de la tica empresarial ha sido paralelo a la aparicin de una tendencia que hace de ella, cada vez ms, un objeto de reflexin compartido desde el mbito acadmico y desde el empresarial, incluyendo tambin el legal. Para algunos, la moda tica no era ms que el ltimo mito americano. Quienes todava piensan que no pasa de ser un valor aadido comercialmente rentable, una etiqueta a llevar bien visible en la manga, se han quedado en la prehistoria de la cuestin. La tica no es un valor aadido; es un valor intrnseco de toda actividad econmica y empresarial porque cualquier decisin en el mundo de los negocios atrae hacia s un cmulo de factores humanos y todas las personas, por el hecho de serlo, dan a su obrar una dimensin inevitablemente tica. Ms que una moda, la rica es una necesidad, .u na exigencia que se hace ms aprem iante conforme crece la complejidad de la sociedad. Un ejemplo elocuente es el caso Enron que se presenta en las prximas pginas para i lustrar lo muy bajo que puede caer una empresa cuando sus directivos dejan de lado las cuestiones morales. La tica no es una ciencia ms. Se trata de la fundamental, porque con la actuacin libre, respetando ciertas normas, las personas se hacen, constr uyen s u ca lidad moral, o viceversa, se deshacen y degradan. En esa te ndencia hacia nuestro deber ser, la tica no es algo ya logrado, sino una tarea permanente porque nunca desaparece nuestra "obligacin" de hacernos mejores personas, a pesar de las dificultades. Adems, cuan- do una persona se comporta en forma correcta, poco a poco transforma su entorno, porque el bien tierie un atractivo que lleva a que otros imiten esas actuaciones. 25 Este poder contagioso de la tica hace que sea capaz de transformar las estruc- turas socia les desde dentro. Por eso, en el prximo captu lo se analizar cmo la tica es consustancial al com promiso con la responsabilidad social empresaria, factor clave para sustentar la relacin entre empresa y sociedad.

l. De pequea industria local, a gigante energtico global

Enron se form en Texas en 1985, cuando "Houston Natural Gas" se fusion con "InterNorr h ", una compaa de gas natural de Omaha. Por entonces contaba con un gasoducto de gas natura l de 37.000 millas y un sistema de tuberas que llegaba hasta cada esquina de Estados Unidos. Durante la dcada del '80, las compaas de energa presionaron a las autor idades pbl icas para que se desregulara el negocio. Esto permitira vender el gas como si fuera un commodity, tal como

sucede con los granos, l a carne o el aceite que pueden ser comprados, vendidos y/o almacenados. Como resuhado de esas presiones y de la consiguiente desregu lacin de la que fue objeto este mercado durante la administracin Bush, en 1989, Enron comenz a comercializar gas natural como cualquier otra mercanca. En poco tiempo, se con- virti en el comercia li zado r mayor de gas natural en Estados Unidos y en el Reino Unido. Tras esta primera escalada, no tardaron en diversificarse hacia mercados de productos relacionados. En noviembre de 1999, la compaa l anz "Enron online", un sistema de transacciones globales en Internet, que permita a sus clientes ver en tiempo real los precios del mercado y realizar transacciones en lnea. Al cabo de dos aos, esta plataforma lleg a realizar 6.000 operaciones diarias por un valor de 2.500 millones de dlares. A principios del ao 2000, Enron lanz un plan de inversin en el negocio de banda ancha para tratar e crear un mercado de comercio, dada la prosperidad de la indus- tria. Las ideas dinmicas de Enron, junto con su negocio estable de energa, atraan a los inversores a la par que disparaba el valor de su accin. En poco ms de 15 aos, Enron pas de ser una pequea firma de gas en Texas a convenirse en la sptima compaa ms grande de Estados Unidos, con operaciones en ms de 40 pases, 21.000 personas trabajando para ella y ms de 100 billones de dlares de facturacin en el ejercicio del ao 2000. Utilizando las nuevas tecnolo- gas, estableci un modelo de negocio posicionndose como un ejemplo del xito corporativo americano. Para la mayora de los estadounidenses, Enron pareca ser el paradigma de la nueva empresa americana: la 1 ibera lizacin haba dado paso a nuevas oportunidades de negocios y esta compaa las haba aprovechado. Era ejemplo de cmo las organizaciones innovadoras podan ayudar a conformar una economa ms productiva. El xito de Enron rpidamente tuvo repercusin. Su estrategia era frecuente- mente citada por los grandes gurs del management americano y prestigiosas escuelas de negocios escribieron casos sobre ella. En el ao 2000, la empresa recibi el premio del Financia! Times, como la "compaa de energa del ao" y la "mejor y exitosa de- cisin de inversin". En agosto de 2001, la revista Fortune la eligi como la empresa ms creativa del perodo 1996-2001, augurndole un crecimiento continuo para toda la dcada. Las perspectivas no podan ser ms alentadoras, teniendo en cuenta la apertura de los mercados de potencia y gas de Alemania, la creacin de un mega almacn global virtual de gas, y su rol de pionera en el ms grande mercado mundial de comercia lizacin de energa en lnea. A esto hay que sumarle los lazos directos que tena la empresa con el gobierno. En efecto, Enron asumi tambin un papel activo en las polticas pblicas, promo- viendo medidas energticas y la liberalizacin del mercado. Fue la principal fuente de financiamiento de la carrera poltica de George W. Bush hacia la Casa Blanca. El presidente de Enron, Kenneth Lay, adems de ser amigo personal de Bush desde la poca en que era gobernador de Texas, pas a ser asesor del gobierno en temas energticos. Las propuestas de Lay constituyeron la base del plan energtico prepa- rado por el vicepresidente Oick Cheney, bajo la supervisin directa del presidente norteamericano. Ms de 150 miembros de la Cmara Baja del Congreso recibieron contribuciones de Enron. Lo mismo sucedi con 71 senadores, sobre un total de 100, incluyendo entre stos a 19 de los 23 miembros del Comit de Energa del Senado, una de las instancias de regulacin legislativa del rea de actividad de Enron. El 78% de ese dinero se entreg a los polticos republicanos, el resto a los demcratas. Enron lleg a ser una empresa de servicios multinacional y diversificada, con plantas de energa propias, distribuidoras de gas y otras unidades empresariales invo- lucradas en la

provisin de servicios a consumidores y empresas. La compaa alcanz notoriedad aplicando el estilo de Wall Street a estos mercados. Por el tamao de sus operaciones financieras,' entr en comp<Ztencia con empresas como Shell y Exxon. A su vez, se lanz a competir en mercados liberados de Europa, convirtindose en una fuerza financiera masiva, especia lmente en el Reino Unido. La expansin de la compaa llev a operar plantas de energa en Alemania, China, Guatemala, Turqua, Pakistn, Italia, Indonesia, Repblica Dominicana, Filipinas y a la construccin de gasoductos en Colombia, sur de Argentina, Bolivia y Brasil. Adems, la empresa hizo inversiones en Rusia, Polonia, Mozambique, Vietnam y Tailandia. En cuanto a la cultura de la empresa, se fomentaba la participacin activa de los empleados. Se haba establecido un sistema de evaluacin anual, con un pumaje de 1 a 5, con la idea de que el quinto peor calificado del personal fuese eliminado cada ao. Esto generaba una desmedida competencia entre los empleados y fomentaba que fueran promovidos los obedientes y se eliminaran a los disidentes, a los que protestaban o planteaban sus preocupaciones sobre la forma en que se llevaban a cabo los negocios de la compaa. Con respecto a las retribuciones, alrededor del60 o/o de los empleados reciba una bonificacin anual en acciones, que equivala al 5 o/o de su sueldo bsico. En el caso de los directivos y gerentes reciban montos mayores y su remuneracin estaba basada en los derechos de recibir o suscribir acciones de la propia Enron. De esta manera, los ejecutivos tenan una remuneracin vinculada a la suba del valor de cotizacin de las acciones de la empresa. Enron ofreca las stock-options a sus empleados como una forma de retencin y ahorro de impuestos. Adicionalmente, la empresa tena grandes beneficios en materia de impuestos a la hora de emitir acciones. La empresa hizo grandes esfuerzos para proyectar una imagen de organizacin prestigiosa, seria y responsable, invirtiendo mucho dinero en los medios de comuni- cacin. Enron posea un cdigo de tica, a travs del cual describa la manera en que el negocio deba ser gerenciado, atendiendo a estndares tanto profesionales como ticos. Los valores de Enron eran: Respeto: trato igualitario emre los distimos colaboradores. Imegridad: negocio con clientes en forma abierta, honesta y sincera. Comunicacin: obligacin de comunicar. Excelencia: no se satisfacan con nada menor a lo mejor que hacan.

Como los hechos despus demostraran, estos valores slo eran declamados; no tenan ninguna incidencia en la vida prctica de la organizacin ni en su cultura.

2. La cada de un grande La dbil estructura de Enron empez a resquebrajarse a mediados de 2000 con el quiebre de la burbuja de internet y la cada del mercado de la banda ancha. A esto se sum un mi terioso y enorme "agujero negro" que apareci en el informe de resultados de octubre de 2D01, causando el desplome de las acciones. Los valores de la mayor compaa energtica del mundo que hasta poco t iempo atrs ascendan a 90 dlares, pasaron a valer 30 centavos. En el mencionado informe de octubre de 2001, Enron revelaba prdidas de 638 millones de dlares en el tercer trimestre y una reduccin de 1.200 millones de dlares en su stock accionario. El derrumbe de la confianza en la empresa provoc una crisis de liquidez. Incapaz de pagar sus crecientes deudas, la empresa se acogi el 2 de diciembre a la proteccin de la Ley de Quiebras, protagonizando la mayor bancarrota de la historia.

Cmo se explica que una compaa que vala tantos millones haya llegado a esta situacin? Su compleja estructura inclua 3.000 sociedades unidas a travs de holdings, lo que haca prcticamente imposible auditarla mediante mtodos convencionales. Enron haba empleado trucos contables con los que esconda deudas y exageraba los ingresos, para que creciera el valor de la accin en el mercado. El15 de agosto de 2001, Sherron Watkins, una empleada de la empresa, haba enviado una carta a Kenneth Lay previnindole de las irregularidades contables, que podan poner en peligro a la compaa. Pero su advertencia no fue tomada en cuenta. El mecanismo estaba muy bien aceitado y beneficiaba a demasiados actores. El fraude contable implicaba un engao que le permida a la compaa obtener bene- ficios manipulando el mercado liberalizado de la energa. A su vez posibilitaba que los accionistas se enriquecieran a costa de los consumidores, productores y contribuyentes. Finalmente, los directivos ocultaron informacin y manipularon estados contables para hacer crecer el valor de las acciones y beneficiarse de las stock-options. El fracaso del gobierno corporativo implic que los directivos no cuestionaran los negocios riesgosos o las prcticas contables agresivas. Parte de esa falla se relaciona con la compensacin de acciones de los miembros, lo cual les daba el incentivo para ignorar las seales de advertencia. En ron excedi los lmites de la contabilidad de precios de mercado, una prctica contable norteamericana en la que los activos financieros se contabilizan en el balance al valor justo de mercado en vez del coste histrico. Este truco contable implica conta- bilizar hoy el valor de una venta de gas que se va a entregar el ao prximo, como un ingreso actual, sin contar lo que deber gastarse en la compra del gas. Los ingresos sin coste generan enormes beneficios; por esta va, se pueden inflar los ingresos mientrasel negocio est creciendo. El segundo tipo de truco era ms complicado porque la empresa se dio cuenra de que realmente no tena que vender gas a nadie para sacar provecho del anterior mecanismo de engao, sino que se poda crear una compaa ficticia, una sociedad insrrumenral, y venderle e.l gas a ella. Desde luego que la empresa ficticia no necesi- taba el gas, slo "lo adquira" porque a Enron le interesaba volver a comprrselo. Al recomprar el gas, creaba un pasivo, pero no lo registraba, como tampoco figuraban los gastos en que finalmente la empresa tendra que incurrir para comprar el gas. Esta situacin era sospechosa pero tena su lgica para Enron: si la empresa contabilizaba la venta anticipadamente, haca que sus ingresos de ese momento parecieran mayores. Desde luego que si los sistemas de auditoria hubieran hecho lo que se supona que deban hacer (proporcionar informacin exacta sobre la situacin de la empresa), deberan haber registrado-el pasivo correspondiente. La maniobra_ no terminaba aqu. Con ayuda de los bancos, la operacin poda resultar ms provechosa rodava: una entidad bancaria prestaba dinero a la compaa ficticia y sta utilizaba el prstamo para pagar el gas que haba comprado. El banco poda sentirse seguro, ya que estaba en conocimiento de que Enron tena un contrato para recomprar el gas a la compaa ficticia. En efecto, la venta por adelantado era un prstamo, pero como no apareca en el balance financiero, haca que aumentase el precio de las acciones de Enron en el mercado burstil. Durante la estafa, los mximos directivos convirtieron en efectivo sus participa- ciones a la par que instaban a sus empleados a mantener sus acciones. Se estima que 29 ejecutivos de la empresa vendieron sus acciones ames del colapso por 1.000 millones de dlares. Para los 21.000

empleados y 4.500 jubilados de la compaa la maniobra signific ver su futuro en peligro con la desaparicin, tras la quiebra, de ms de 1.000 millones de dlares pertenecientes a los fondos de pensiones de sus empleados que haban invertido en acciones de la compaa. Todos sus ahorros estaban depositados en acciones de Enron y asistieron impotentes al desplome de su cotizacin sin poder vender porque la legislacin sobre fondos de pensiones se lo impeda. Enron arrastr en su cada a una de las firmas de auditora ms respetadas del mundo: Arthur Andersen, a la cual le resultaban ms lucrativos los servicios de consultora que los pagos como servicio de auditor externo. A esto se sumaba el hecho de que la prctica de auditora generaba conflictos de intereses con los grandes proyectos de consultora que le prestaba a Enron. Frente a movimientos contables inaceptables desde el punto de vista de las normas, prefirieron callar y ocultar las irregularidades, convirtindose en cmplices de las maniobras por temor a perder a su principal cliente de consultora. El derrumbe de Enron desprestigi tambin el nombre de los bancos ].P. Morgan-Chase, Citibank (responsables en la emisin de acciones y deuda que permitieron a la compaa seguir operando) y Merrill Lynch. El 12 de octubre de 2001, un abogado de Arrhur Andersen se puso en contacro con uno de los principales socios de la oficina de Houston, para recordarle que era poltica de la compaa no mantener los documentos que no se utilizaban. De esta manera, se trataba de eliminar evidencias que involucraran a Enron. El 22 de octubre de 2001, la Comisin de Seguridad y Comercio abri una consulta sobre un posible conflicto de intereses en las asociaciones realizadas por Andrew Fasrow (el entonces director financiero de Enron). Al da siguiente, en una conferencia, Lay trat de dar confianza a los inversores y defendi el trabajo de Fasrow. Sin embargo, ante las presiones, no tuvo otra alternativa que despedirlo veinticuatro horas despus. El31 de octubre de 2001, la requisiroria de la Comisin de Seguridad y Comercio se transform en una investigacin formal. Una semana ms tarde, Enron admiti estar perdiendo 586 millones de dlares (luego de una revisin en los balances de los pasados 5 aos), y anunci que las prdidas de su tercer cuatrimestre eran superiores a lo que se haba informado. Asimismo, previno que iba necesitar financiar una deuda de 690 millones para fines de ese mes. A pesar de que se presagiaba la cada, Kenneth Lay encontr en el mes de no- viembre dos bancos que de buena voluntad le extendieron crdiros. La peor de las verdades estaba por venir. El2 de diciembre de 2001, sin poder enfrentar las deudas, Enron declar la quiebra y prohibi a sus empleados vender las acciones de la empre- sa, todas ellas ligadas a los planes de retiro. En tres meses, haba pasado de ser una compaa con activos por ms de 62 billones a estar en bancarrota. El precio de su accin cay de$ 95 a menos de un dlar. En enero de 2002, mientras el pas se recuperaba de estas noticias, la compaa admiti que los beneficios de los ltimos 4 aos haban sido inflados al redireccionar deudas hacia sociedades satlites. Andersen, cada vez ms cuestionado, admiti la destruccin de documentos comprometedores para Enron. La Casa Blanca tambin confirm que Kenneth Lay haba solicitado la ayuda de la administracin de turno. La seguidilla de problemas no termin all. El 16 de enero de 2002, las acciones de Enron fueron dadas de baja en la bolsa de Nueva York, y el23 de ese mes, Kenneth Lay renunci a su cargo. Al da siguiente, comenz la audiencia del caso Enron en el Congreso de Estados Unidos. Ese mismo da, Clifford Baxter, el anterior vicepresidente del directorio, se suicid. Haba dejado

abruptamente la empresa en mayo de 2001, despus de haber discutido con Jeff Skilling, por entonces presidente del directorio, por las prcticas contables de la compaa. Durante el juicio, se demostr que la cultura de los directivos estaba embebida de arrogancia y una avaricia desmedida. Adems haban permitido a Andrew Fastow entablar asociaciones privadas que hacan negocios con la compaa sin tener en cuenta los conflictos de intereses que esto provocaba. Tambin se descubri que los salarios de la junta de directivos rondaban los 300.000 dlares en efectivo y acciones. Los directivos fueron acusados de malas prct icas. Muchos debieron declarar ante el Congreso, y fueron blanco de numerosas demandas judiciales. En octubre de 2003, se formularon 78 cargos por conspiracin, fraude y lavado de dinero contra el Director de Finanzas Andrew Fastow, quien unos meses ms tarde, declar su inocencia y fue condenado a 10 aos de prisin a cambio de su colaboracin en la investigacin. En total fueron 30 personas las acusadas por hechos relacionados con el caso. Kenneth Lay y JeffSkilling fueron a juicio ell7 de enero de 2006 afrontando varios cargos e n su con tra: conspiracin y fraude en conexin con encubrimiento de deudas y valuacin de activos. El 5 de julio de 2006, Lay falleci en un hospital de Aspen (Colorado) por problemas coronarios. Tras haber sido declarado culpable en el juicio, estaba a la espera de conocer, unos meses despus, s u sentencia de crcel. Segn fuentes judi.ciales, la pena podra haber alcanzado 45 aos de condena. La cada de esta empresa trajo consigo consecuencias graves para los stakeholders. Los inversores sufrieron enormes prdidas por la desvalori zacin de sus acciones; los empleados, adems de perder sus puestos de trabajo, vieron comprometidos los ahorros que haban invertido en acciones de la compaa, destinadas a futuro, como pensiones de retiro. Desde que Enron se declar en bancarrota, los acreedores debieron esperar por acuerdos de reestructuraciones y en muchos casos recibieron mucho menos de lo que les corresponda. Arthur Andersen colaps debido a los vnculos con Enron, y por su compli- cidad en la destruccin de documentos. El 16 de junio de 2002 fue condenada por obstruir la justicia, destr uir y alterar documentos vinculados al colapso de Enron. Esta sentencia involucr una multa chica por 500.000 dlares, y priv a l estudio de sus funciones para auditar firmas registradas en bolsas de valores. Dej a 28.000 em- pleados sin trabajo y sus clientes fueron divididos entre PriceWC, Deloitte, KPMG, y Ernst & Young. Estos acontecimientos tambin afectaron a los competidores negativamente, provocando bajas en sus acciones y problemas en el suministro energtico. A raz del escndalo de Enron, se sembr una ola de sospechas en el modo de proceder de las empresas norteamericanas y otras compaas fueron invest igadas. Como consecuen- cia, los inversores se volvieron ms desconfiados. El escndalo tambin perjudic al gobierno ya que, adems de la estrecha vinculacin que haba entre los directivos y las autoridades pblicas, los agentes reguladores tambin fueron culpados por no realizar exhaustivos controles en las actividades contables y financieras. Como consecuencia, el Congreso de Estados Unidos sancion la Ley Sarbanes-Oxley para legislar la responsabilidad empresaria, imponiendo severas penas para todos aquellos que adu lteren los estados conta bles. En la acwa lidad, E nron ha vendido sus activos con el propsiro de recaudar los 150 billones de dlares que es la deuda estimada. Acept, a s u vez, indemnizar a sus

antiguos empleados por la suma de 45 millones de dlares. Adicionalmente, un grupo de direcrores de la empresa acord pagar con dinero de sus bolsillos, 13 millones de la del!landa ms reciente por 168 millones, una medida sin precedentes. Otros acu erdos incluyen: 222,5 millones a la empresa Lehman Brothers y 69 millones al Bank of America. En lcima instancia, la cada de Enron fue consec uencia directa de la conducta no tica de s us directivos y de la falta de transparencia concluyente para lograr la confianza necesaria para operar en el mercado de capitales.