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UNIVERSIDAD PRIVADA NORBERT WIENER

FACULTAD DE INGENIERIA ESCUELA ACADMICA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL

COSTOS EN PROYECTOS DE INVERSIN: CASO ESTUDIO TCNICO-ECONMICO DEL RECICLAJE DE BOTELLAS DE PLSTICO DE GASEOSAS

TRABAJO PRESENTADO PARA OPTAR EL TTULO PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL MODALIDAD: EXAMEN DE SUFICIENCIA PROFESIONAL

BACHILLER: Carlos Javier Gonzales Mugaburu Espinoza

LIMA, NOVIEMBRE 2005

DEDICATORIA A mis padres Adela y Carlos por su paciencia, apoyo. Forjadores de mi vida profesional.

NDICE

Pgina DEDICATORIA AGRADECIMIENTO NDICE INTRODUCCION PARTE I: MARCO TEORICO CAPITULO I: Marco terico 1.1. Proyecto de inversin 1.2. Las fases de un proyecto 1.3. Factores que contribuyen al xito de un proyecto 1.4. Aspectos constitutivos de un proyecto ii iii iv xii 1 2 2 3 6 7

PARTE II: PROYECTO CAPITULO I: Resumen ejecutivo CAPITULO II: Informacin general del proyecto 2.1. Informacin general del proyecto 2.1.1. Nombre 2.1.2. Naturaleza 2.1.3. Ubicacin 2.1.4. Cdigo CIIU 2.1.5. Identificacin de la oportunidad de negocio 2.1.6. Objetivos del proyecto

34 35 37 37 37 38 38 38 38 39

2.2. Estrategia el proyecto CAPITULO III: Estudio de mercado 3.1. Anlisis de la demanda 3.1.1. Definicin del producto 3.1.2. Demanda histrica y presente 3.1.3. Variables que afectan a la demanda 3.1.4. Demanda futura 3.2. Anlisis de la oferta 3.2.1. Estructura empresarial del mercado 3.2.2. Variables que afectan la oferta 3.2.3. Competencia actual 3.2.4. Competencia futura 3.3. Anlisis de la comercializacin 3.3.1. Producto 3.3.2. Precio 3.3.3. Plaza 3.3.4. Promocin 3.5. Mercado del proyecto

40 41 41 41 42 44 45 47 47 47 49 52 52 52 53 54 54 55

CAPTULO IV: Localizacin y tamao de planta 4.1. Localizacin de la planta 4.1.1 Macro localizacin 4.1.2. Microlocalizacin 4.2. Tamao de la planta

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4.2.1. Criterios de determinacin del tamao 4.2.2. Definicin del tamao inicial y durante el horizonte de evaluacin CAPITULO V: Ingeniera del proyecto 5.1. Proceso 5.2 Tecnologa 5.3. Diagrama de flujo del proceso de produccin 5.4. Requerimiento de Maquinarias, Equipos de oficina, Mobiliario y equipo de seguridad 5.5. Requerimientos de materia prima 5.6. Mano de obra directa (MOD) 5.7. Factores indirectos de fabricacin 5.8. Terrenos y edificaciones CAPITULO VI: Estudio legal y organizacin 6.1. Forma societaria 6.2. Organizacin 6.3. Puestos de trabajo 6.3. Licencia 6.4. Marco tributario 6.5. Registro de marca 6.6. Proceso de constitucin de la empresa 6.7. Legislacin laboral 6.8. Otros aspectos legales

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66 67 67 68 69

71 73 74 74 75 77 77 78 79 80 80 80 81 81 82

CAPTULO VII: Presupuesto de costos y gastos 7.1. Costo de materiales directos 7.2. Costo de mano de obra directa (MOD) 7.3. Costos indirectos de fabricacin 7.4. Gasto administrativos 7.5. Calculando el gasto de venta proyectado 7.6. Presupuesto de gastos financieros 7.7. Costos totales CAPTULO VIII: Inversin y financiamiento 8.1. Inversin fija 8.1.1. Inversin tangible 8.1.2. 96 8.3. Capital de trabajo 8.4. Financiamiento CAPTULOIX: Proyeccin de los ingresos 9.1. Calculando los ingresos por la venta del bien Inversin fija intangible

83 83 84 87 89 92 92 93 95 95 95

99 101 105 105

CAPTULO X: Evaluacin del proyecto 10.1. Estado de ganancias y prdidas 10.2. Flujo de caja

106 106 108 110 116

10.3. Evaluacin econmica 10.4. Evaluacin financiera

10.5. Punto de equilibrio CAPTULO XI: Conclusiones y recomendaciones 11.1. Conclusiones 11.2. Recomendaciones al proyecto BIBLIOGRAFA ANEXOS ANEXO N 01: Clculo del CAPM ANEXO N 02: Clculo del costo de la deuda ANEXO N 03: Clculo del costo ponderado de capital (WAAC)

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INDICE DE CUADROS Cuadro N 3.1: Exportaciones del pet reciclado Cuadro N 3.2: Evaluacin de precio de compra de pet 43

a recicladores. Cuadro N 3.3: Cuadro resumen de las principales caractersticas de la competencia Cuadro N 3.4: Anlisis Foda de la competencia Cuadro N 3.5: Mercado del proyecto

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50 51 56

Cuadro N 4.1: Residuos slidos controlados y controlados en los rellenos sanitarios en Lima Metropolitana Cuadro N 4.2: Lima Metropolitana: Distribucin de residuos slidos por relleno sanitario segn distrito de procedencia en 2003 Cuadro N 5.1: Comparacin de la tecnologa de reciclado del PET Cuadro N 5.2: Requerimiento de maquinas y equipos Cuadro N 5.3: Equipo de seguridad Cuadro N 5.4: Requerimiento de herramientas Cuadro N 5.5: Requerimiento de materia prima Cuadro N 5.6: Requerimiento de mano de obra directa Cuadro N 5.7: Requerimiento de servicios Cuadro N 5.8: Requerimiento de materiales indirectos Cuadro N 5.9: Requerimiento de equipos de oficina Cuadro N 5.10: Distribucin de reas Cuadro N 7.1: Costo de Materia prima para el primer ao Cuadro N 7.2: Presupuesto de materia prima Cuadro N 7.3: Clculo del costo laboral Cuadro N 7.4: Costo de mano de obra directa 62 69 71 72 73 73 74 74 74 75 76 83 84 85 86 60

Cuadro N 7.5: Presupuesto de mano de obra directa Cuadro N 7.6: Costos indirectos Cuadro N 7.7: Costos de suministros anuales Cuadro N 7.8: Costos de materiales indirectos Cuadro N 7.9: Clculo de la depreciacin Cuadro N 7.10: Costos del personal administrativo Cuadro N 7.11: Gastos generales del rea de administracin Cuadro N 7.12: Proyeccin de los gastos administrativos Cuadro N 7.13: Costos totales Cuadro N 8.1: Inversin Fija Cuadro N 8.2: Inversin intangible Cuadro N 8.3: Depreciacin de la inversin intangible Cuadro N 8.4: Capital de trabajo Cuadro N 8.5: Composicin de la inversin total Cuadro N 8.6: Estructura de financiamiento Cuadro N 8.7: Servicio de la deuda Cuadro N 9.1: Proyeccin de los ingresos Cuadro N 10.1: Estado de Ganancias y Prdidas Cuadro N 10.2: Flujo de caja Cuadro N 10.3: Flujo neto econmico Cuadro N 10.4: Clculo del VANE y TIRE Cuadro N 10.5: Relacin Beneficio Costo Econmico Cuadro N 10.6: Flujo neto financiero Cuadro N 10.7: Clculo del VANF y TIRF

86 87 88 88 90 91 91 92 94 97 98 99 100 100 102 104 105 107 109 113 114 115 116 119

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Cuadro N 10.8: Relacin Beneficio Costo Financiero Cuadro N 10.9: Punto de equilibrio

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NDICE DE GRFICOS

Figura N 1.1: Fases de preinversin, inversin y operacin del ciclo del proyecto Figura N 1.2: Componentes del presupuesto maestro Figura N 4.1: Depsitos de desechos slidos en Lima Metropolitana Grfico N 4.1: Plano de ubicacin del terreno Grfico N 5.1: Diagrama de operaciones de produccin Grfico N 6.1: Organigrama funcional 5 26 61 64 70 78

INTRODUCCIN

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El presente trabajo de investigacin titulado Costos en proyectos de inversin: Caso estudio tcnico-econmico del reciclaje de botellas de plstico de gaseosa para la exportacin surge de la necesidad de darle un valor agregado a las botellas de plstico de gaseosas (Pet) que se desechan en el pas y, ante la creciente demanda del Pet en el mercado internacional, especialmente en el mercado asitico.

Este trabajo est elaborado en dos partes. La primera parte est referida al marco terico de los proyectos de inversin, correspondiente al primer captulo, abordando la concepcin y definicin de proyecto, prosiguindose con las fases del proyecto, as como los factores que contribuyen al xito de un proyecto y finalizando este marco terico con los aspectos constitutivos del proyecto. La segunda parte corresponde al desarrollo del proyecto en s, constando de diez captulos. El primer captulo corresponde al resumen ejecutivo. El segundo captulo es la identificacin del proyecto, es decir la informacin general del proyecto. El tercer captulo es el anlisis de la oferta y la demanda del Pet reciclado que ha permitido determinar que el mercado del proyecto ser de 300 toneladas de Pet reciclado en el primer ao y de 450 toneladas en el quinto ao. En el captulo cuatro se aborda un aspecto importante del proyecto, la localizacin y tamao de ste, que ha permitido determinar que la planta estar ubicada en el distrito de Puente de Piedra y tendr una capacidad de produccin de 450 toneladas anuales.

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El quinto captulo aborda la ingeniera del proyecto, donde se especfica el proceso y plan de produccin, los requerimientos de equipos, maquinas, materiales, servicios, recursos humanos y requerimientos fsicos de la planta.

En el captulo sexto se aborda el aspecto legal y organizacional. En el stimo captulo se calcula las proyecciones de los gastos y los costos en el horizonte del proyecto (cinco aos).

El octavo captulo estima la inversin requerida en US$ 14815.00, de los cuales el 49.42% (US$ 7322.00) es para inversin tangible, el 42.61% (US$ 6313.00) es para capital de trabajo y el 7.97% es para inversin intangible. De la inversin total el 42.03% (US$ 6227.26) es el aporte propio y el 57.97% (US$ 8587.74) es aporte de terceros (prstamo), el cual se financiar al 26% anual a dos aos.

El captulo noveno es el clculo de la proyeccin de los ingresos en los cincos aos del proyecto.

El dcimo captulo est referido a la evaluacin del proyecto, que empieza por la proyeccin de los estados financieros, los flujos netos y la evaluacin econmica y financiera de la propuesta. Obtenindose que con el costo ponderado de capital (WAAC) de 17.088%, el proyecto da un Valor

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Actual Econmico de US $ 49,585 y una Tasa Interna de Retorno Econmico de 90.52%. con el costo de capital propio o rentabilidad esperada de la empresa (Ce), 17.3%, se obtuvo el Valor Actual Financiero de US$ 46,824 y una Tasa Interna de Retorno Financiero de 140.43%, con lo cual se determina que el proyecto es viable.

Y en el ltimo captulo se tiene las conclusiones y recomendaciones, donde se recomienda su inversin.

Finalmente mi agradecimiento a las Autoridades de la Universidad, al Asesor de la Universidad y a todos los amigos que colaboraron en el desarrollo del presente estudio de inversin.

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PARTE I MARCO TEORICO

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CAPITULO I MARCO TEORICO 1.5. Proyecto de inversin Una idea de negocio aparece cuando una persona observa en el mercado la posibilidad de desarrollar e introducir un producto o servicio que beneficie al consumidor y que genere rentabilidad al inversionista. Con este tipo de observacin el inversionista diagnostica que existe una necesidad no satisfecha, o que esta necesidad no es atendida adecuadamente, o que se puede generar una nueva necesidad basada en la creacin de un producto o servicio nuevo. Esta evaluacin de inversin de modo orgnica se realiza a travs de un proyecto de inversin, que puede ser definido como la formalizacin de una idea de negocio que tiene por objetivo encontrar una solucin inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver una necesidad humana1, de manera que la tarea de un proyecto de inversin es determinar si la idea original de negocio es viable en su implementacin y desarrollo. Para ello, el proyecto de inversin deber estudiar con detalle los aspectos comercial, tcnico, legal, ambiental y financiero para definir si la idea de negocio puede o no ser implementada exitosamente. En consecuencia, la
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BID Pro Bienestar y Desarrollo (PROBIDE) (2000). Manual para formular y evaluacin de proyectos de inversin. Crecer para crear. Lima, p. 13

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preparacin y evaluacin de proyectos se ha transformado en un instrumento de uso prioritario entre los agentes econmicos que participan en las iniciativas de implementacin de inversin 2. 1.6. Las fases de un proyecto El proceso de un proyecto consta de tres fases3: pre inversin, inversin y operacin. a. Fase de Pre-Inversin En esta fase se desarrolla el estudio del proyecto, en el cual se formula y evala la idea de negocio, determinndose la viabilidad del proyecto y por consiguiente si se invierte o no en l. Esta fase consta de cuatro de niveles de anlisis (Figura N 1.1): Nivel idea: es la primera etapa y la ms importante, pues identifica el problema a solucionar o la oportunidad de negocio a desarrollar, planteando las alternativas bsicas de solucin. Nivel de perfil: En el estudio a nivel de perfil, ms all de calcular la rentabilidad del proyecto, se intenta sustentar su viabilidad comercial, basada en la informacin de fuentes secundarias

existentes (Instituto Nacional de Estadstica e Informtica, Banco central de reserva del Per, Cmara peruana de Comercio, etc.). En

SAPAG CHAIN, Nassir y SAPAG CHAIN, Reinaldo (2000). Preparacin y evaluacin de proyectos, Edit. McGraw Hill Interamericana, Chile, p.1 3 BID Pro Bienestar y Desarrollo (PROBIDE) (2000). Op.Cit. , p. 14

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los aspectos financieros, slo presenta estimaciones muy globales de las inversiones, costos e ingresos. Nivel pre-factibilidad: En este nivel se profundiza la

investigacin, se busca definir, con cierta aproximacin, las principales variables referidas al mercado (precio, producto, distribucin, promocin) y, las alternativas tcnicas de produccin. Asimismo, se estiman en trminos generales las inversiones probables, la capacidad financiera de los inversionistas, los costos de operacin y los ingresos que generar el proyecto. Como resultado de este estudio, surge la recomendacin de su ejecucin, la continuacin del estudio a nivel factibilidad, su abandono o postergacin hasta que se cumplan determinadas condiciones. Nivel factibilidad: esta etapa constituye el paso final del estudio de pre inversin, se elabora sobre la base de informacin obtenida mayormente a travs de fuentes primarias (por ejemplo

encuestas). El anlisis financiero debe basarse en un clculo minucioso de la inversin, los ingresos y los egresos, que sustente la estimacin de la rentabilidad del proyecto.

FIGURA N 1.1

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FASES DE PREINVERSIN, INVERSIN Y OPERACIN DEL CICLO DEL PROYECTO

Preseleccin ESTUDIO DE PREVIABILIDAD

Preparacin ESTUDIO DE VIABILIDAD

ESTUDIO DE OPORTUNIDADES

ESTUDIOS DE APOYO

INFORME DE APRECIACIN PREVIA

Ampliacin Innovacin

FASE DE PREINVERSION OPERACIN

Sustitucin Rehabilitacin

FASE DE INVERSIN

Negociaciones y contratacin

Diseo tcnico Puesta en marcha e inicio de las operaciones Construccin Comercializacin previa a la produccin Capacitacin

FUENTE: BEHRENS. W. HAWRANEK, P.M. (1994). Manual para la preparacin de estudios de viabilidad industrial, VIENA, ONUDI, p.10

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b. Fase de Inversin Diseo: En esta fase se realizan los estudios de ingeniera definitivos (disposicin de planta, planos de instalaciones complementarias, etc.) Ejecucin: Es la fase de ejecucin del proyecto, durante esta se adquieren los activos fijos e intangibles y se contratan los servicios necesarios para que quede listo e inicien operaciones. C. Fase de Operacin En esta fase la empresa inicia operaciones e ingresa a competir en el mercado. 1.7. Factores que contribuyen al xito de un proyecto Dentro del desarrollo del estudio de pre inversin hay factores que hay que considerar siempre por la incidencia que pueden tener sobre la decisin final del inversionista y el futuro del proyecto, entre los que se puede citar a los siguientes: El cambio tecnolgico y su dinmica tendrn que ser considerados como un factor crtico de xito en aquellos productos intensivos en el uso de tecnologa. Cambios en el rol que cumple el Estado en la economa en general o en el sector econmico especfico donde se desarrolla el proyecto. Por ejemplo en el proyecto minero, que compita en el mercado internacional, la poltica de inversiones puede determinar el ingreso de inversionistas extranjeros en exploracin y explotacin minera,

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por lo que es necesario tener una percepcin clara de la situacin vigente y la posible evaluacin de la misma. Considerar a plenitud la incidencia del entorno macro econmico en el proyecto, as por ejemplo una empresa que planea expandir su capacidad de produccin en base a un crecimiento esperado de la demanda podra fracasar si no analiza si la economa se va a expandir o contraer, podra estar ad portas de una fase recesiva que implicara el fracaso de la inversin. La inestabilidad de la naturaleza, el entorno institucional, la normativa legal y muchos otros factores similares son los que al ser considerados en su justa dimensin contribuirn al xito de un proyecto. 1.8. Aspectos constitutivos de un proyecto Las partes de un proyecto de inversin son las siguientes: 1. Anlisis e investigacin de mercado Pocos errores son tan graves como lanzar un producto o servicio sin conocer en profundidad el mercado. La investigacin de mercado se utiliza para conocer la oferta (cules son las empresas o negocios similares y qu beneficios ofrecen) y para conocer la demanda (quines son y qu quieren los consumidores). El proyecto de inversin (o, tambin, un plan de negocios) refleja algunos sucesos histricos (trayectoria de la empresa, del mercado, del consumo, etc.), pero fundamentalmente describe situaciones posibles en el futuro que,

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por distintas razones, se consideran las de mayor probabilidad de ocurrencia. La importancia de la investigacin de mercado es que en sus resultados se fundamenta gran parte de la informacin de un plan de negocios: cules son las necesidades insatisfechas del mercado, cul es el mercado potencial, qu buscan los consumidores, qu precios estn dispuestos a pagar, cuntos son los clientes que efectivamente comprarn, por qu comprarn, qu otros productos o servicios similares se compran. 2. Anlisis SWOT o FODA El anlisis SWOT (Strengths, Weakneses, Oportunities, Threatens) o FODA (Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas) es una herramienta estratgica que se utiliza para conocer la situacin presente de una empresa. Es una estructura conceptual que identifica las amenazas y oportunidades que surgen del ambiente y las fortalezas y debilidades internas de la organizacin. El propsito fundamental de este anlisis es potenciar las fortalezas de la organizacin para:

Aprovechar oportunidades. Contrarrestar amenazas. Corregir debilidades.

Las amenazas y oportunidades se identifican en el exterior de la organizacin, en su contexto. Esto implica analizar:

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Los principales competidores y la posicin competitiva que ocupa la empresa entre ellos.

Las tendencias del mercado. El impacto de la globalizacin, los competidores internacionales que ingresan al mercado local y las importaciones y exportaciones.

Los factores macroeconmicos sociales, gubernamentales, legales y tecnolgicos que afectan al sector.

Las fortalezas y debilidades se identifican en la estructura interna de la organizacin. Deben evaluarse:


Calidad y cantidad de los recursos con que cuenta la empresa. Eficiencia e innovacin en las acciones y los procedimientos. Capacidad de satisfacer al cliente. 3. Estudio de la competencia Hay lugar, en el mercado para el negocio propuesto? Cul es la

mejor manera de ocuparlo? En el caso de una empresa que ya est en marcha: existe futuro para el negocio con la estrategia y la oferta actual o habra que pensar en algo diferente? Estas son las preguntas que deberan ser contestadas en la seccin del plan de negocios o proyecto de inversin que analiza a la competencia. Para ello, es necesario establecer quines son los competidores, cuntos son (y cuntos podran convertirse en competidores en el futuro) y cules son las ventajas competitivas de cada uno de ellos.

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Los competidores se agrupan en:

Competidores directos: ofrecen los mismos productos o servicios en el mismo mbito geogrfico.

Competidores indirectos: ofrecen productos o servicios que por sus caractersticas pueden sustituir a los propios.

Competidores potenciales: hoy no ofrecen productos o servicios similares en el mismo mbito geogrfico pero, por su naturaleza, podran ofrecerlos en el futuro. Aqu es fundamental tener en cuenta que no se trata slo de empresas locales que podran llegar a ofrecer un producto similar, sino tambin de empresas extranjeras que ya lo hacen en otros pases y que podran ingresar al mercado local. El proyecto de inversin debera incluir un benchmarking de la competencia; es decir, una planilla con los competidores ms importantes, cada uno de ellos con una evaluacin en aspectos clave, tales como: - Marca - Descripcin de producto/servicio - Precios - Estructura - Procesos - Recursos humanos - Costos

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- Tecnologa - Imagen - Proveedores El benchmarking permite establecer cules son los estndares de la industria, cules son las ventajas competitivas de cada empresa, cules las barreras de entrada y cules las barreras de salida. El benchmarking suele realizarse tambin con empresas que, si bien no participan del mismo mercado, tienen factores de xito similares (atencin a clientes, logstica, imagen, manejo de proveedores, etc.). De acuerdo con la evaluacin que se realice, se determina si es factible convivir con la competencia, si es necesario neutralizarla o si algn, competidor puede transformarse en socio a travs de fusiones, joint-ventures o alianzas estratgicas. La variable competencia es una de las menos controlables y una de las ms influyentes en el desarrollo del negocio. Para contemplar diferentes escenarios pueden elaborarse planes de contingencias. Sin embargo, dado que la cantidad de escenarios posibles es infinita, ningn plan de contingencias ser capaz de contemplar todas las reacciones y estrategias de la competencia. Por ello, el plan de negocios no debe ser esttico sino que debe utilizarse para monitorear la realidad y debe modificarse a la par de los cambios en el mercado. 4. Factores crticos de xito Si bien un negocio exitoso (proyecto exitoso) es el resultado de una infinidad de variables, siempre pueden identificarse algunos factores que,

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por el tipo de emprendimiento o por caractersticas particulares del mercado, determinarn que el negocio funcione. Al incluir los factores crticos de xito en el proyecto de inversin, se le est diciendo al destinatario: si esto se cumple, el xito est garantizado. A lo largo de los captulos siguientes, el proyecto se ocupar de especificar de qu manera operar para que efectivamente se cumplan esos factores crticos. Los potenciales inversores, prestamistas o socios estn interesados en conocer indicadores que les permitan evaluar el desarrollo del negocio una vez en marcha. En este captulo es importante incluir un listado y una descripcin de no ms de 10 factores crticos de xito, y un indicador que permita la medicin de cada uno de ellos. Segn el tipo de negocio, algunos de los factores crticos de xito son: Ventas Costo promedio de insumos Precios (cotizaciones) internacionales Recursos humanos Tasa de penetracin Tasa de retencin de clientes Tasa de errores de produccin Productividad del personal Tecnologa de explotacin (operacin) Tecnologa ambiental Plazos de entrega

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Logstica Imagen

5. Plan de Marketing El plan de marketing es la instrumentacin de la estrategia de marketing. Slo tiene sentido si previamente han sido definidos el posicionamiento de la empresa y el target al que apunta. Una vez explicitadas las decisiones estratgicas, el plan de marketing debe producir respuestas convincentes a cuatro preguntas fundamentales:

Producto/servicio: Cules son los beneficios que la empresa o el producto/servicio generar para los potenciales clientes?

Precio: A qu precio se va a ofrecer el producto/servicio y cunto influye el precio en la decisin de compra de los potenciales clientes?

Distribucin: Cmo y en qu lugar se va a vender el producto/servicio?

Comunicacin:

De

qu

manera

se

va

comunicar

el

producto/servicio de modo tal que los clientes potenciales se enteren de su existencia y deseen comprarlo? Algunas recomendaciones para estos cuatro sub captulos del plan de marketing son:

Producto/servicio Realizar una descripcin objetiva del producto/servicio con todas las caractersticas tcnicas, incluyendo una descripcin del

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packaging. Si se tratara de un servicio, incluir un detalle del proceso u operacin. Realizar una descripcin de los beneficios que el

producto/servicio brinda a los consumidores. Marcar las diferencias entre el producto/servicio propuesto y los de la competencia. Incluir planos, dibujos y fotos.

Precio Incluir el precio o rango de precios al cual se ofrece o se pretende ofrecer el producto/servicio y su fundamentacin. Incluir un anlisis de sensibilidad para sustentar el rango adoptado y demostrar la elasticidad de la demanda. Hacer referencia a la investigacin de mercado para justificar el rango de precios adoptado. Incluir un anlisis de costos para dejar asentado cul es el punto de equilibrio y la rentabilidad estimada. Si se trata del lanzamiento de un nuevo producto, es importante incluir un anlisis de contribucin marginal. Si se trata de una empresa en marcha, incluir la evolucin de precios del mercado de los ltimos cinco aos.

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Distribucin Especificar si la distribucin se har en forma directa o con intermediarios para hacer llegar el producto al consumidor final. Se debe determinar cul va a ser el alcance de la distribucin (local, metropolitano, regional, nacional, internacional). Incluir un mapa del rea de cobertura. Si el esquema de distribucin fuera complejo, incluir un diagrama que esquematice las etapas. Justificar la eleccin de lugar para el establecimiento de oficinas, locales, depsitos, talleres y/o fbricas.

Comunicacin Describir el objeto de la comunicacin y el mensaje que se emitir para lograrlo. Determinar los medios de comunicacin que se utilizan o que se utilizarn para promover el producto/servicio (medios masivos, marketing directo, puntos de venta, auspicios, boca a boca).

6. Recursos Humanos Para la creacin de una empresa o el lanzamiento de un nuevo producto, el captulo de recursos humanos debe concentrarse en los siguientes aspectos:

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Qu estructura tendr la empresa en su punto mximo de expansin (organigrama ptimo).

Qu estructura tendr al inicio y cmo evolucionar la incorporacin de recursos humanos a medida que la empresa crezca (organigrama mnimo requerido).

Qu cantidad de gente se necesitar en el horizonte de planeamiento adoptado (generalmente entre dos y cinco aos)

Qu puestos ocuparn en la empresa, sector o equipo. Cul ser el costo de contratacin y remuneracin.

Si el objeto del plan de negocios fuera la venta de una empresa en marcha o la bsqueda de algn tipo de asociacin, debe incluirse una nmina del personal actual, un organigrama, el costo actual y un plan para el futuro que incluya los aspectos mencionados en el primer prrafo. 7. Estrategia de produccin En el caso en que el negocio est vinculado a la manufactura, el proyecto deber dedicar un captulo a la planificacin de la produccin. Si la empresa piensa expandirse, manteniendo la misma capacidad productiva, este captulo no es necesario. Para un proyecto de empresa o de producto que requiera instalaciones productivas, el plan de negocios deber describir el modo en que stas se obtendrn y cmo ser reclutado el personal de produccin. Un flujo o diagrama de proceso puede ayudar al lector del plan a comprender la forma en que se operar. Los supuestos que se establecen en esta seccin servirn de base para las proyecciones de egresos en el

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flujo de fondos (que se incluye en el captulo de Factibilidad Financiera). Para que la informacin sea lo ms exacta posible, resulta conveniente pedir presupuestos a posibles proveedores. Uno de los factores ms decisivos para el xito de la estrategia de produccin es la administracin de los tiempos. Es necesario coordinar los tiempos de produccin para adecuarse a la demanda. Para ello se hace imprescindible una programacin de atrs para adelante mediante la cual la proyeccin de ventas gobierna sobre el proceso de produccin y determina las cantidades a producir, los insumos a comprar y los productos terminados a almacenar. Es importante que esta seccin contenga un anlisis de los proveedores de insumos para la produccin. Seguramente la calidad de los productos ser un factor de xito del negocio y depender en gran medida de la calidad de los insumos. En caso de emprendimientos industriales donde la maquinaria sea un factor clave de xito, es recomendable presentar una breve descripcin de los equipos y su funcionalidad. 8. Recursos e inversiones Este captulo del proyecto debe mostrar cules son los recursos (tcnicos, humanos, econmicos, etc.) necesarios para poner en marcha el proyecto y dnde y cmo se obtendrn, especificando las necesidades de inversin. Los rubros que deben describirse dependen de las

particularidades de cada proyecto, pero algunos de los que normalmente forman parte de cualquier proyecto son:

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Inmuebles. Seleccin y contratacin de personal . Instalaciones. Maquinarias . Inscripciones, registros y licencias. Capacitacin y entrenamiento. Mercaderas. Investigaciones de mercado . Publicidad y promocin. Capital de trabajo. Este ltimo punto es fundamental: el capital de trabajo es el que

necesitar la empresa para mantenerse en funcionamiento hasta comenzar a generar ingresos y para cubrir las brechas temporales entre los pagos y las cobranzas. A una descripcin general de qu es cada rubro y cmo se satisfar (compra, alquiler, contratacin de especialistas, etc.), debe agregarse cul ser la cantidad total de dinero o monto de la inversin inicial que se necesitar, y cul ser el origen del mismo. Las alternativas bsicas de financiamiento son el capital ajeno, obtenido a travs de prstamos o inversin, y el capital propio de la o las personas o empresas que realizan el proyecto.

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Si la presentacin del proyecto de inversin se realiza para obtener financiamiento, los inversores o prestamistas estarn interesados en conocer cul es el grado de inversin que realizar quien presenta el proyecto, para evaluar su compromiso. 9. Factibilidad tcnica En esta etapa debe mostrarse una evaluacin que demuestre que el negocio es posible de poner en prctica y de sostenerse, de acuerdo con lo enunciado en el plan. Se deben proporcionar evidencias de que se ha planificado cuidadosamente, y de que se han contemplado los problemas que involucra poner en marcha el proyecto en cuestin y mantenerlo en funcionamiento. La enumeracin de los principales aspectos a resolver y una propuesta de solucin para cada uno de ellos ayuda a demostrar la factibilidad del proyecto. 10. Factibilidad econmica Sin ganancias, las empresas no sobreviven. En esta seccin del plan de negocios debe demostrarse que el proyecto presentado es factible econmicamente y sobrevivir. Lo que significa que la inversin que debe realizarse est justificada por la ganancia que generar. En trminos sencillos, la rentabilidad de un proyecto estar

determinada por la diferencia entre lo que se compra y lo que se vende, despus de descontar todos los gastos que demandan los procesos internos

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de la empresa. Para calcular la ganancia que se estima para el proyecto, es necesario trabajar con un esquema que contemple los grandes nmeros: costos y ventas. 11. Ventas En este punto, el precio del producto/servicio juega un papel fundamental, ya que es determinante del volumen de ventas, por lo que debe explicarse brevemente cmo se lo ha definido. El proyecto debe mostrar estimaciones de ventas (en unidades y en dinero) para un perodo de al menos un ao, justificando cmo se han calculado (investigaciones de mercado, negocios similares, opiniones de especialistas, etc.). Es importante explicitar cmo evolucionarn las ventas del

producto/servicio a lo largo del tiempo y porqu (venta regular, estacional u ocasional). 12. Costos Conocer los costos de los productos es importante para 4: El diseo de los productos y servicios Decisiones de introduccin al mercado Medir la cantidad de esfuerzo dedicado a su comercializacin Fijar precios para aquellos productos y servicios producidos segn especificaciones, con bajos volmenes de venta y sin que se disponga fcilmente de precios de mercado.

COOPER R. y KAPLAN, R. (1989). Como la contabilidad de costos distorsiona el costo de los productos. Revista INCAE Volumen III No 1 primer semestre 1989. p.17

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El concepto de costo es uno de los elementos ms importantes para realizar la planeacin, el control y la toma de decisiones. La teora de costos es una teora central de la produccin de bienes y servicios, porque el ingreso de cualquier actividad econmica deber ser superior a su costo. Costos tiene implicaciones sociales y econmicas, y como derivada de estas ltimas, un aspecto contable, la categora econmica se encuentra vinculada a la teora del valor: valor costo y a la teora de los precios: precio de costo, limitando su contenido en sus acepciones fundamentales 5. En trminos generales costo, a decir de M. Bravo, se le define como: Los desembolsos que representan aquella porcin del precio de compra de artculos, propiedades o servicios, que ha sido diferida o que no se a aplicado como deduccin de los ingresos del perodo, por ejemplo: los inventarios del activo fijo6. Los costos se clasifican por su naturaleza, por su tangibilidad en el producto, presupuestados y resultantes y por su variabilidad. 1. Costo por su naturaleza. Es la clasificacin usada para la determinacin del costo. Esta formado por: Materia prima Mano de obra directa Costos indirectos de fabricacin.
5
6

BRAVO CERVANTES, Miguel (1999). Activity Based Costing. Editorial San Marcos. Lima, p.59 BRAVO CERVANTES, Miguel (1998). Los costos en sntesis. Editorial San Marcos, Lima, p.11

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2. Costos por la tangibilidad en el producto, por su asignacin . Esta dado por: Costos directos. Son aquellos costos que se relacionan directamente con el producto o servicio; tienen una asignacin directa al producto, estn tangibles en ste, por lo que resulta evidente la existencia de tal relacin. Los ejemplos de este costo, son la materia prima, mano de obra, pintura utilizada para el pintado de puertas, el cemento, los ladrillos, fierro en la construccin de una vivienda, etc. Costos indirectos. Son aquellos que se relacionan

indirectamente con el producto. Se cargan al producto por algn mtodo de distribucin. Ejemplo de estos costos, es el almacn de materias primas, el comedor, etc. 3. Costos presupuestados y resultantes. Costos presupuestados. Son los ms importantes para tomar decisiones. Son los que se tienen con anticipacin a la fabricacin del producto. El sistema de costos que utiliza costos presupuestados en su totalidad es el sistema de costos estndar. Por ser a priori tiene la ventaja de servir para la toma de decisiones y para comparar con los costos resultantes, es decir,

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comparar con la realidad y as estudiar las diferencias y tomar decisiones sobre ellas. Costos resultantes. Son los que se obtienen con posterioridad a la obtencin del producto; son los costos reales. 4. Costos por su variabilidad . No sirven para la elaboracin del costo, pero s para el anlisis posterior del costo. Es necesario sealar que la variabilidad es el comportamiento de un costo en relacin con el nivel de actividad. Es la clasificacin ms utilizada para la toma de decisiones. Los costos variables: Varan proporcionalmente en funcin al volumen de produccin. Los costos fijos: Independientemente del nivel de produccin que se tenga, siempre se obtendr el mismo costo. No varan en funcin al volumen de produccin. Debe presentarse la estructura de costos para el funcionamiento del proyecto analizando los costos fijos y variables. Los costos variables son aquellos que guardan una relacin directamente proporcional con el nivel de produccin, como materia prima, mano de obra directa, fuerza motriz, comisiones, impuestos a la facturacin, etc. Se considera costos fijos, tambin llamados gastos de estructura, todos los que se mantienen invariables o se modifican slo corno consecuencia de cambios en la

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capacidad productiva de la empresa: costos de edificios, seguros, sueldos de supervisin, sueldos indirectos, gastos de mantenimiento, etc. El objetivo del anlisis de costos y ventas es poder armar un balance proyectado para el perodo que se est planificando, mostrando las ganancias o prdidas que el negocio generar una vez puesto en marcha. Este balance debe permitir detectar en qu momento el negocio comenzar a dar ganancia. Uno de los objetivos del presupuesto es determinar de manera anticipada, el valor del mismo, con un grado de aproximacin

aceptablemente bueno, y el otro, aceptar un seguimiento que a manera de control, permita al interesado conocer paso a paso, de manera oportuna y eficiente, en cada etapa del proceso, la ubicacin exacta del valor del proyecto en ese momento. Para cumplir el objetivo de establecer no slo los costos del mismo, sino utilizarlo adems como herramienta permanente de informacin y de control, la realizacin de un presupuesto debe tener las siguientes caractersticas 7 : Sectorizado. Para que se pueda desarrollar el proyecto por etapas o sectores de obra, de acuerdo al grado de avance y/o a las necesidades de control del mismo.

GONZLES FORERO, Hernando. (2001). El presupuesto y su control en un proyecto arquitectnico. Ecoe ediciones. 1era edicin. Bogot, p. 9.

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Exacto. El grado de aproximacin de cada una de sus etapas sea el mejor logrado posible, con un alto grado de confiabilidad.

Dinmico y gil. Para cada etapa permita arreglos y ajustes, en la medida que as se requieran.

Controlable. Que pueda ser controlado presupuestalmente antes y durante el desarrollo del proyecto, hasta su culminacin.

En la Figura N 1.2 se detalla los diversos componentes que forman el presupuesto maestro, del cual forman parte los costos. Las ventajas de la elaboracin de un presupuesto de costos son las siguientes: 1. 2. Favorece la planificacin (presupuestar es planificar). Mejora la organizacin: 3. Separacin de funciones. Delegacin de autoridad y responsabilidad.

Favorece la coordinacin entre las distintas reas de la empresa teniendo en cuenta que el presupuesto es una tarea de la empresa en conjunto.

4.

Ayuda a la toma de decisiones, disminuyendo la incertidumbre y la improvisacin.

5.

Permite un control completo: Confrontacin de lo realizado con lo planteado, para comparar con lo deseado y por intermedio de las desviaciones y sus causas, sacar conclusiones.

6.

Maximizar beneficios.

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Figura N 1.2 COMPONENTES DEL PRESUPUESTO MAESTRO

Presupuesto de ventas

Presupuesto de produccin

Inventario final de materiales directo

Materiales directos

Mano de obra directa

Costos indirectos de fabricacin

Costo de manufactura y costo de los artculos vendidos

Inventario final de artculos terminados

Gastos de venta Gastos administrativos

Presupuesto de caja

Estado de ingresos presupuestado

Estado de flujos de caja presupuestado

Balance general presupuestado

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El punto de equilibrio, es decir la cantidad de productos/servicios que deben venderse para que la empresa no gane ni pierda dinero, es otro de los datos que vale la pena incluir en el plan, ya que permite visualizar el lmite entre el rea de prdidas y el rea de ganancias. Otra informacin que puede incluirse es la contribucin marginal: el precio de venta neto de un producto/servicio menos su costo variable. Si bien es cierto que la contribucin marginal no indica la rentabilidad de un producto, es un instrumento orientador para la toma de decisiones y la comprensin del negocio. 13. Factibilidad financiera La base de este captulo es el flujo de fondos, que sintetiza numricamente todos los aspectos desarrollados a lo largo del plan de negocios. Su preparacin requiere la elaboracin de una lista de todos los ingresos y egresos de fondos que se espera que produzca el proyecto en cuestin, y ordenarlos en forma cronolgica. Una premisa a tener en cuenta es que slo se deben incluir en el flujo de fondos aquellos ingresos y egresos que estn directamente asociados con el proyecto, es decir aquellos que no existiran si el proyecto no se realizara. Este es un aspecto a considerar en los casos de proyectos que se implementan en empresas en marcha.

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En otras palabras, el flujo de fondos de un proyecto est integrado por los ingresos y egresos incrementales que genera el proyecto. Por ejemplo, si se est analizando un proyecto de lanzamiento de un nuevo producto, los costos fijos de la planta manufacturera no se incluirn en el flujo de fondos del proyecto porque son costos en los que se incurrira independiente de que se fabrique o no el nuevo producto. A este tipo de costos (los que existen independientemente de la realizacin del proyecto) se los denomina costos hundidos y no se los incorporar al flujo de fondos. Otra premisa fundamental en la elaboracin flujo de fondos es que se utiliza el criterio de lo percibido para incluir ingresos o egresos de fondos. Esto significa que slo se computan los ingresos o egresos que efectivamente se producirn y no se contemplan los conceptos devengados. Dicho en otra forma, a diferencia de lo que sucede en el balance proyectado, se tienen en cuenta slo el efectivo que ingrese o egrese de la caja. El horizonte de planeamiento es el lapso durante el cual el proyecto tendr vigencia y para el cual se construye el flujo de fondos. La determinacin del horizonte de planeamiento de un proyecto indica su comienzo y finalizacin. De ah en ms se supone que los flujos de fondos son marginales y carecen de importancia para la evaluacin del proyecto. Debe explicarse en el plan cul es este horizonte y por qu se ha determinado as. Debe presentarse adems un anlisis del flujo de fondos realizado con una serie de herramientas financieras o criterios de evaluacin de los

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proyectos de inversin. Algunos indicadores financieros que no deben dejar de incluirse en el plan de negocios son los siguientes:

Perodo de recupero (payback) Valor actual neto (VAN) Tasa interna de retorno (TIR)

Perodo de recupero Tambin denominado payback, paycash, payout o payoff, indica el tiempo que la empresa tardar en recuperar la inversin, con la ganancia que genera el negocio. Es una cantidad de meses o aos. Puede calcularse en forma simple, sumando los resultados netos al monto de la inversin inicial, hasta llegar a cero. En este caso no se estara considerando el "valor tiempo del dinero" por lo que, si el plazo analizado es extenso, se produce una distorsin de valores (se comparan pesos de un momento, con pesos de 12, 24 o 36 meses despus). Por esto, es tambin til calcular el perodo de repago compuesto en el que se incorpora una tasa al flujo de fondos que refleja las diferencias temporales. Valor Actual Neto (VAN) Es el valor de la inversin en el momento cero, descontados todos sus ingresos y egresos a una determinada tasa, que refleja las expectativas de retorno depositadas en el proyecto. Indica un monto en pesos que

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representa la ganancia que se podra tomar por adelantado al comenzar un proyecto, considerando la "tasa de corte" establecida.

Uno de los puntos conflictivos en torno al VAN es la determinacin de la tasa de corte a utilizar. En el Plan de Negocios debe explicitarse cul es la tasa seleccionada y porqu. Esencialmente, hay cuatro opciones:

El inters del mercado La tasa de rentabilidad de la empresa. Una tasa cualquiera elegida por el inversionista. Una tasa que refleje el costo de oportunidad.

Tasa Interna de Retorno (TIR) Es la tasa de inters efectiva que da la inversin en el negocio en evaluacin. Es la mxima tasa que es posible pagar por el financiamiento de un proyecto, ya que devolviendo un prstamo con esa tasa con los ingresos generados, el proyecto no dara ganancia ni prdida. Si el proyecto se est presentando para solicitar un prstamo, adems de la informacin ya descripta es fundamental incluir:

Monto exacto de los fondos que se solicitan. Perodo de tiempo por el que se pide el crdito. Qu uso especifico se dar al prstamo (capital de trabajo, instalaciones, equipamiento, etc.).

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Un flujo de fondos con el repago del prstamo incluido para que quienes lo evalen puedan ver que el proyecto permite devolver el dinero.

14. Anlisis de sensibilidad En todo proyecto se trabaja con algunos factores sobre los que se tiene poder de decisin (variables controlables), y otros sobre los que slo se pueden realizar estimaciones (variables no controlables). Algunas de las variables controlables incorporadas al plan son:

Precio Producto Logstica Promocin

Las principales variables no controlables en un proyecto son:


Competencia Consumidores Entorno econmico, poltico, legal, etctera.

El flujo de fondos refleja, en consecuencia, una cantidad de supuestos sobre el comportamiento de las variables. El anlisis de sensibilidad es una tcnica que permite evaluar el impacto de las modificaciones de los valores de las variables ms importantes sobre los beneficios y, consecuentemente, sobre la tasa de retorno.

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Los resultados de este tipo de anlisis suelen incluirse en el Plan de Negocios, ya que saber cules son las variables ms sensibles, es decir las

que ms afectan los resultados del proyecto en caso de modificarse, es til para tomar decisiones. Conclusin Luego de una definicin de la estructura y los objetivos del plan de negocios, comienza su redaccin. Los captulos iniciales dan el marco para la comprensin general del proyecto, describiendo el mercado, la empresa y su contexto. A continuacin, en el cuerpo principal, se aborda el proyecto desde distintas pticas. El captulo Recursos e inversiones es parte de este cuerpo principal y describe cules son los recursos que sern necesarios para poner en marcha el proyecto que se est presentando, cmo se obtendrn y qu necesidades de inversin se requieren. En el siguiente capitulo, factibilidad tcnica, debe demostrarse que es posible poner en marcha el proyecto, repasando los factores clave y explicando cmo se resolvern los problemas que pudieran presentarse durante la ejecucin del plan y una vez en funcionamiento. Los captulos siguientes deben demostrar que el proyecto es atractivo en cifras, con un anlisis econmico y financiero.

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En el captulo factibilidad econmica, se muestran los resultados (ganancia o prdida) y cmo se calculan. En el captulo factibilidad

financiera se analiza el flujo de fondos, es decir los ingresos y egresos del proyecto a lo largo del tiempo. Luego es recomendable incluir un anlisis de sensibilidad que permite ver cmo se afecta el flujo de fondos si se producen modificaciones en las principales variables que lo componen (precios, cantidades vendidas, costo de los insumos, etctera).

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PARTE II EL PROYECTO

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CAPITULO I RESUMEN EJECUTIVO A. Nombre del proyecto El presente proyecto empresarial se denomina: Estudio tcnico-econmico del reciclaje de botellas de plstico de gaseosa para la exportacin B. Justificacin El presente proyecto se justifica debido a la creciente demanda del

plstico de las botellas de gaseosas reciclado (PET) en el mercado internacional, particularmente en China. C. Ubicacin El proyecto estar ubicado en el Distrito de Puente de Piedra, Provincia de Lima, en un local especialmente acondicionado para este fin. D. Objetivo del proyecto Es un proyecto del sector privado de la pequea empresa, cuyo objetivo principal es generar divisas mediante la exportacin del PET reciclado al mercado asitico, as como coadyuvar a generar empleo, satisfacer la demanda insatisfecha del mercado, y que mediante su crecimiento sea rentable para los inversionistas.

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E. Balance oferta demanda del producto del proyecto Este balance denota un gran desbalance de la oferta con respecto a la demanda F. Inversin y financiamiento La inversin estimada en el proyecto es de US $14816 Inversin que ser financiada mediante un prstamo bancario el 65 % y el 35 % restante por los inversionistas en el proyecto. G. Resultados de la evaluacin econmica financiera La evaluacin econmica del Proyecto, con el costo ponderado de capital (WAAC) de 17.088%, el proyecto da un Valor Actual Econmico de US $ 49,585 y una Tasa Interna de Retorno Econmico de 90.52%. En tanto que en la evaluacin financiera con el costo de capital propio o rentabilidad esperada de la empresa (Ce), calculado en 17.3%, se obtuvo el Valor Actual Financiero de US$ 46,824 y una Tasa Interna de Retorno Financiero de 140.43%. Resultados que determinan que el proyecto es viable.

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CAPITULO II INFORMACION GENERAL DEL PROYECTO

2.1 Informacin general del proyecto 2.1.1. Nombre El presente proyecto de inversin se denomina: Costos en proyectos de inversin: Caso Estudio tcnicoeconmico del reciclaje de botellas de plstico de gaseosas Visin Constituirnos en una empresa de reciclaje, procesamiento y exportacin de PET (Tereftalato de Polietileno), con buen posicionamiento en el mercado, slida, rentable y en constante crecimiento. Misin La misin de la empresa del proyecto es exportar PET, suministrando un producto reciclado de buena calidad al mercado internacional, lo cual permitir generar divisas al pas y puestos de trabajos directos e indirectos. 2.1.2. Naturaleza El presente proyecto tiene como objeto producir y exportar PET. El proceso se inicia con la compra de botellas descartables de plstico de

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gaseosa, luego se lava, seca y muele, obtenindose el Pet reciclado listo para ser exportado al mercado asitico. 2.1.3. Ubicacin La planta y oficinas de la empresa estar ubicado en el Distrito de Puente Piedra, Provincia de Lima, en el cual se efectuar todo el proceso de reciclado y embalaje del PET. 2.1.4. Cdigo CIIU La actividad econmica del presente proyecto, segn la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme (CIIU) de todas las actividades econmicas, Revisin III de las Naciones Unidas8 , se clasifica: Sector 3 Divisin 37 Grupo 3720-1 : Fabril : Reciclamiento : Reciclamiento de desperdicios y deshechos no metlicos 2.1.5. Identificacin de la oportunidad de negocio El plstico es un producto industrial omnipresente en todos los hbitats del hombre moderno, ello por su enorme versatilidad y aplicabilidad, su bajo costo de produccin, larga duracin y resistencia. Los plsticos son derivados del petrleo, tanto su proceso de produccin como su acumulacin generan problemas ambientales, de tal manera que cuando son desechado pueden permanecer de 200 a 400 aos en el ambiente sin degradarse.
8

RUEDA PEVES, Gregorio. Plan Contable General Revisado. Lima, p.24

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Entre los plsticos de gran usos masivo se tiene al Polietileno tereftalato (PET), que es un plstico de alta calidad, que se emplea en el embotellado y envasado de refrescos carbnicos (gaseosas), es el nico cuyo reciclaje es rentable. El PET, actualmente tiene gran demanda en el mundo, como est ocurriendo en Asia, particularmente en China, donde este producto es empleado como materia prima en la creciente industria textil, automotriz, electrodomsticos e incluso hay experimentos para fabricar CDs a partir de PET, por lo que la demanda de este producto en el

mercado chino est creciendo; constituyendo, una oportunidad de negocio, es decir reciclar las botellas de plstico descartables de las gaseosas en el pas y exportar a este creciente mercado chino. 2.1.6. Objetivos del proyecto El presente estudio tiene los siguientes objetivos: a. Sustentar la factibilidad econmica en base a la existencia de un mercado del proyecto y con un margen de rentabilidad superior al costo de capital. b. Determinar el mercado del proyecto, analizando la oferta y la demanda del PET reciclado. c. Determinar el tamao y localizacin de la empresa, basados en el anlisis de mercado. d. Definir y desarrollar el proceso del reciclado del PET.

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e. Determinar los requerimientos de equipos, insumos, mano de obra y requerimientos fsicos de acuerdo a los planes de produccin del producto. f. Determinar el monto y composicin de la inversin y el financiamiento. g. Definir la estructura de gastos e ingresos. h. Evaluar el proyecto, para determinar su rentabilidad. 2.2. Estrategia el proyecto La estrategia de incursin del presente proyecto es la de diferenciacin, consistente en posicionar la marca y el vinculo directamente con los compradores, de manera que las exportaciones se harn directamente sin intermediarios, facilitando la comunicacin directa con los clientes, los requerimientos de compra sern atendidos rpidamente, adems que se podr conocer directamente cualquier cambio en las tendencias de las preferencias y tener una respuesta rpida a los cambios del mercado.

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CAPITULO III ESTUDIO DE MERCADO

3.1. Anlisis de la demanda 3.1.1. Definicin del producto El producto del presente proyecto es el Tereftalato de polietileno (PET) reciclado, es decir el reciclaje de las botellas de plstico desechables de gaseosas, preferentemente de color blanco (o transparente), en formas de escamas de pulgada, las cuales sern exportadas en sacos de 25 y 30 kilogramos. En el mundo, el PET reciclado es utilizado bsicamente como fibras de polister, flejes de gran resistencia para empaquetar bultos grandes, lminas para termoformados, la madera plstica de amplia aplicacin en la carpintera, decorado, aislamiento acstico, tambin es utilizada como combustible para la generacin de energa y como materia prima para la

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produccin de PET virgen, y ltimamente se tiene informacin de su aplicacin en la fabricacin de CDs. 3.1.2. Demanda histrica y presente La produccin del PET reciclado en el Per data de 1994, por pocas empresas que se dedicaron a este negocio, pero de manera intermitente, ello por la falta de perspectiva del negocio que recin empezaba a desarrollarse en el mundo. Toda la produccin del PET reciclado se exporta, por lo que la demanda histrica y presente del PET reciclado es la exportacin al mercado asitico, particularmente a China. En el Cuadro N 3.1 se observa que la produccin exportable del PET reciclado se inici en 1994 con 5,851 Kg. equivalente a valor FOB de US$ 7071, subiendo a 36 000 Kg. en 1996, para pasar luego a 380 706 Kg. en 1999, luego dio el gran salto productivo (y exportador) en el ao 2004, al producirse 7603,089, equivalente a valor FOB US$ 2543,182. Un salto muy significativo como efecto de la ampliacin de la demanda del mercado chino, que requiere de fibras de polister para su creciente industria textil y de confecciones. Se observa que en algunos aos no se export, debido a que en el mercado son pocas las empresas dedicadas a este negocio y la exportacin no la hacan en forma continua.

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CUADRO N 3.1 EXPORTACIONES DEL PET RECICLADO

Ao 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Cantidad (Kg.) 5,851 ------------36,000 ----------6,070 380,706 554,727 499,777 170,946 3'423,459 7`603,089

Valor FOB $ 7,071 ----------49,500 ----------17,474 295,394 289,137 225,753 54,232 1'100,314 2543,182

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FUENTE: SUNAT. www.aduanet.gob.pe

3.1.3. Variables que afectan a la demanda Entre las variables que afectan la demanda del PET se tiene las siguientes: a) El precio del producto El precio del PET reciclado, actualmente est cotizado en US$ 600 por tonelada, precio CIF. El precio siempre es un factor que afecta la demanda, porque es un factor que da competitividad y penetracin en el mercado internacional del producto que se ofrece. b) Los Ingresos No existen restricciones de ingreso al mercado internacional del producto, dado que el PET reciclado no es contaminante, existe creciente requerimiento de este producto que es empleado como materia prima para la elaboracin de textiles y diversos productos.

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En cuanto a las restricciones aduaneras, no hay ninguna, e incluso en algunos pases como los del rea Andina su arancel es cero. De manera que las barreras de ingreso al mercado no afectan la demanda del producto del proyecto.

c) Los gustos y preferencias Los gustos y preferencias del PET reciclado no afectan en la

demanda, dado que ste se comercializa en forma de pequeas hojuelas de aproximadamente pulgada, tal como lo requiere el mercado objetivo que lo demandan como materia prima para luego efectuar los procesos de transformacin respectiva. Pero, es

necesario sealar que los importadores de Asia prefieren el PET de color blanco (o tambin denominado transparente). Los demandantes requieren que el PET reciclado sea de botellas de plstico de gaseosa, no se debe mezclar con otro tipo de botellas de plstico, como las botellas de aceite, vinagre, etc. d) Otros Factores Se considera que para el presente proyecto otros factores para la determinacin de la demanda es el establecimiento de contratos estables con las empresas compradores, donde se determinen los plazos de entrega, las caractersticas del producto; los cuales se

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deben cumplir cabalmente, ya que de incumplirse se perdera al cliente y se tendra mala imagen. 3.1.4. Demanda futura La demanda futura del PET se ha realizado teniendo en cuenta los siguientes aspectos:

a) Mercado potencial El mercado potencial del proyecto est dado por la creciente demanda de la industria textil y de confecciones chinas, que requieren fibras de polister. Industria que est exportando sus productos y que actualmente est expandindose en el mercado internacional, debido a sus bajos costos, diseos novedosos y un poltica agresiva de exportaciones del gobierno chino, que bajo un rgimen poltico socialista tiene un rgimen econmico capitalista. b) Mercado disponible El mercado disponible, segn las estadsticas de exportacin son: China, Taiwn, Indonesia, Mxico, la Unin Europea y Estados Unidos. c) Mercado objetivo El mercado objetivo del presente proyecto es China, por ser el mayor demandante de Pet reciclado para producir fibras sintticas.

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El PET reciclado de este estudio est dirigido a las empresas; por ello se pretende tener por lo menos 2 cliente fijos a los cuales se les remese mensualmente. En este negocio no se puede abarcar mucho, es decir tener muchos clientes, dado que la industria del reciclaje de botellas de plstico es relativamente nuevo y la cantidad no posibilita abastecer a una gran 2 empresas

demanda, por lo que se considera tener exportaciones a asiticas que demanden este producto. d) Frecuencia de visita o de uso

El presente proyecto, tiene proyectado exportar 25 toneladas mensuales de PET reciclado. Cantidad mnima aceptada y requerida por las empresas asiticas, especialmente China . El cul es el mercado objetivo.

3.2. Anlisis de la oferta 3.2.1. Estructura empresarial del mercado En el mercado actualmente existen slo 4 empresas peruanas dedicadas a la exportacin de este producto y que lo hacen en forma continua, es decir que envan mensualmente, aunque una de ellas de reciente data, es decir que ha empezado a exportar en el ao 2004. Adicionalmente existen otras 3 empresas que lo hacen espordicamente.

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De manera que al entrar al mercado se va a competir con los que enven en forma continua, ya que nuestro objetivo es poder exportar cierta cantidad mensual, lo cual permitir mantenernos siempre en el mercado. 3.2.2. Variables que afectan la oferta Entre las variables que afectan la oferta se tiene las siguientes: a) Precio de los insumos:

Cuadro N 3.2 Evaluacin de precio de compra de PETS a recicladores Costo x kilo S/. 0.75 US$ 0.217 S/. 0.90 US$ 0.260 S/. 1.10 US$ 0.318 S/. 1.35 US$ 0.391 Costo x TM S/. 750 US$ 217 S/. 900 US$ 260 S/. 1100 US$ 318 S/. 1350 US$ 391

Botellas sucias (tapas y etiquetas) Botellas limpia (sin tapa y etiqueta) Botellas molida Botellas molida lavada y secada

Adems, ser necesario adquirir detergente industrial y soda custica, porque es conveniente adquirir las botellas sucias, ya que se cuenta con la maquinaria necesaria como la lavadora y el molino y realizar todo el proceso requerido para que el producto quede listo para embarcar, la cual se harn en sacos grandes.

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b) Tecnologa La tecnologa que se considera es la del proceso mecnico para ello se cuenta con maquinarias como el molino, lavadora y secadora, que se encargan de todo el proceso productivo se podra decir para tener listo el producto final.

c)

Precio de bienes sustitutos y/o complementarios Para este producto, no existen productos sustitutos ni

complementarios, ya que como se mencion, slo las botellas plsticas transparentes son requeridas como materia prima para la elaboracin de nuevos productos y, no se puede enviar otro producto ni adicionar otro, en el mercado objetivo siempre utilizan el PET para sus procesos. d) Otras Variables Otros puntos a tenerse en cuenta son los gastos requeridos para la exportacin, es decir los trmites requeridos y los detalles del contrato entre el comprador y exportador, tales como: Seguro Flete Embalaje Servicios aduaneros 3.2.3. Competencia actual a) Identificacin de la competencia directa

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Competencia directa Actualmente en el mercado existen 7 empresas que se dedican a exportar este producto, de las cuales 4 exportan en forma mensual y las otras 3 lo hacen espordicamente.

Competencia indirecta En este caso slo se considera a las empresas nacionales que se encargan de producir diversos productos (descartables, escobillas, etc.), para el mercado local.

b) Anlisis descriptivo de la competencia directa En los Cuadro N 3.2 y N 3.3 se tiene el anlisis de la competencia directa.

CUADRO N 3.3 CUADRO RESUMEN DE LAS PRINCIPALES CARACTERSTICAS DE LA COMPETENCIA TEMS


Ubicacin Horario de trabajo Productos Precio y formas de pago Servicios adicionales Promocin Infraestructura

COMPETIDOR A
Lima El Agustino 8.00 a.m. - 6 p.m. PET reciclado Todo el proceso US$ 475 FOB Contado Ninguno Ninguna Local de 1000 m2 aproximadamente Tiene toda la maquinaria para el proceso

COMPETIDOR B
Lima Los Olivos 8.00 a.m. - 6 p.m. PET reciclado Todo el proceso US$ 510 FOB Cobranza documental Ninguno Ninguna Local de 1500 m2 aproximadamente Tiene toda la maquinaria para el proceso Cuentan con aproximadamente 30 personas Exporta de 150 a 100 Tm/mes

COMPETIDOR C
Lima - Ate 8.00 a.m. - 6 p.m. PET reciclado Todo el proceso US$ 410 FOB Contado Ninguno Ninguna Local de 2000 m2 aproximadamente Tiene slo molino; requieren del servicio de lavado y secado Cuentan con aproximadamente 10 personas Exporta 50 Tm/mes

COMPETIDOR D
Lima - SMP 8.00 A.M. 6 p.m. PET reciclado Todo el proceso US$ 460 FOB Contado Ninguno Ninguna Local de 1500 m2 aproximadamente Tiene toda la maquinaria para el proceso Cuentan con aproximadamente 25 personas Exporta 90 Tm/mes

Personal

Cuentan con aproximadamente 50 personas Es el mayor exportador. Exporta 200 Tm/mes

Otros factores

FUENTE: Elaboracin propia CUADRO N 3.4

65 ANLISIS FODA DE LA COMPETENCIA COMPETIDOR Competidor A


FORTALEZAS
Principal exportador Exporta grandes volmenes Tiene locales en Trujillo y Arequipa Exporta directamente al mercado Conoce el mercado nacional Tiene locales en Piura y Trujillo Fue el primero en exportar PET Exporta directamente

DEBILIDADES
Exporta a un intermediario Demora en el pago a sus proveedores Su precio de compra de la materia prima es bajo

Competidor B Competidor C Competidor D COMPETIDOR

Exporta a un intermediario No cuenta con toda la maquinaria requerida para el proceso Relativamente nueva en el mercado

OPORTUNIDADES
Busca captar la mayor cantidad de materia prima (PET) en el Per. Las relaciones comerciales de Per-China El crecimiento de la industria textil china Las relaciones comerciales de Per-China El crecimiento de la industria textil china Las relaciones comerciales de Per-China El crecimiento de la industria textil china Las relaciones comerciales de Per-China El crecimiento de la industria textil china

AMENAZAS
El ingreso de otros exportadores internacionales de PET reciclado que pueda monopolizar el mercado Dado los volmenes de botellas de plstico de gaseosas desechadas en el mercado nacional, es difcil que una de ellas pueda monopolizar el mercado de las materias primas

Competidor A Competidor B Competidor C Competidor D

FUENTE: Elaboracin propia

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3.2.4. Competencia futura En este caso no se puede calcular o saber si habr nuevas empresas en el mercado, ya que la exportacin de este producto no es muy conocida, mucha gente no conoce la utilizacin de este plstico y de los procesos que se requieren para entregar al cliente. Es por ello que actualmente en el mercado son pocas las empresas que estn en este negocio. 3.3. Anlisis de la comercializacin 3.3.1. Producto a) Definicin El producto a comercializarse es el Tereftalato de polietileno (PET) reciclado, es decir que las botellas de plstico de gaseosas

desechadas mediante un proceso de molido, lavado y secado se obtienen unas escamas de pulgada que son envasadas en sacos de 25 y 30 Kg., para luego ser exportadas en contenedores. b) Tipo de bien Es un bien tangible c) Caractersticas fsicas del producto Este producto tiene las caractersticas fsicas siguientes: Es un plstico (Tereftalato de polietileno) reciclado Tiene forma de escamas Las escamas miden aproximadamente pulgada Son de color transparente

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Es materia prima para otros procesos d) Empaque El PET reciclado ser empacado en sacos de 25 y 30 Kg. e) Marca No hay una marca ni nombre especfico, ya que slo es materia prima. 3.3.2. Precio El precio es relativo de acuerdo a la demanda internacional: a) Fijacin de precio Se determina de acuerdo a la relacin comprador y vendedor teniendo como base el precio de mercado. Se negocia entre ambas partes para poder fijar un precio el cual pueda beneficiar a ambos b) Poltica de pago La forma de pago en este caso se efecta con carta crdito o cobranza a la vista c) Poltica del descuento No se aplicar ninguna poltica de descuento, dado que el precio es producto de una negociacin entre ambas partes.

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3.3.3. Plaza a) Cobertura de mercado En nuestro caso no vamos a cubrir todo el mercado potencial ya que no podemos manejarlo en grandes cantidades, porque se requiere mucha inversin. Segn datos con slo abastecer a 1 empresa y enviarle 25 toneladas mensuales se obtiene una buena ganancia, lo

cual se detallar ms adelante en la parte financiera. c) Logstica El proceso de la compra es el siguiente: Hacer contacto con los acopiadores de las botellas de plstico de gaseosa desechadas. Pactar el precio: S/ 0.75 por kg. (US$ 0.217/Kg.). Verificar que la materia prima cumpla con los requisitos de ser botellas de plstico de gaseosa, de color transparente. Pesar las botellas. Trasladarlas al almacn de materias primas. Pagar al proveedor. 3.3.4. Promocin a) Publicidad y Promocin En el presente proyecto y para este tipo de negocio no se requiere de publicidad televisiva, ni revistas, ni radios. La accin es el

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contacto directo con los clientes a travs de los medios de la tecnologa de la informacin, como internet. Se cuenta con una base de datos de algunas empresas de China que se dedican a importar este producto, lo cual permitir realizar el contacto va correo electrnico, lo cual permitir presentarnos, ofrecer el producto y poder negociar. Adems se enviar una carta de

presentacin a los posibles clientes, en la cual se adjunta una muestra del producto. b) Posicionamiento Es necesario posicionar nos como una empresa con valores culturales empresariales, basados en la seriedad, puntualidad y cumplimiento. Lo cual permitir ganar confianza en el cliente, dado que el trato ser plenamente. 3.5. Mercado del proyecto El segmento del mercado del proyecto est dado por un mximo de cinco empresas importadoras de PET reciclado de China. Por lo que se determina empezar con 300 Tm anuales, ello debido a tres factores: Tamao del mercado Capital inicial Tamao y diseo de la planta procesadora. impersonal y buscar satisfacer al cliente

El mercado del proyecto para los siguientes 5 aos se detalla en el cuadro N 3.4.

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CUADRO N 3.5 MERCADO DEL PROYECTO

AO 1 2 3 4 5

TM 300 330 360 390 450

Fuente: Elaboracin propia

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CAPTULO IV LOCALIZACIN Y TAMAO DE PLANTA

4.1. LOCALIZACIN DE LA PLANTA 4.1.1 Macro localizacin Una de las decisiones ms importantes que tienen que asumir los proyectos es dnde ubicar fsicamente sus locales. La localizacin est relacionada con una gama muy amplia de aspectos, tales como: impuestos (desde altas tasas impositivas hasta exoneraciones tributarias), aranceles, cultura laboral, estabilidad poltica, tipo de cambio, costo de la mano de obra, legislacin laboral, accesibilidad a los insumos, distancias con relacin a los puntos de destino, etc. En el Per y para el tipo de producto que se va a procesar, la localizacin regional es el Departamento de Lima, Provincia de Lima. Las principales consideraciones para elegir Lima fue: Centralizacin de la poblacin consumidora de gaseosas, los cuales desechan las botellas de plstico, que constituye la materia prima del presente proyecto. Lima tiene aproximadamente un tercio de la poblacin del pas. Vas de comunicacin. Centralizacin de los servicios de telecomunicaciones.

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Cercana al relleno sanitario. En el pas no existe una adecuada red de recoleccin de residuos

slidos, lo que se agrava por la escasez de adecuados rellenos sanitarios; situacin que es diferente en la ciudad de Lima donde la mayor parte de residuos slidos industriales y domsticos comunes son recolectados por los camiones del sistema de aseo a travs de contenedores, siendo descargados en rellenos sanitarios, controlados, no controlados (botaderos) o hasta en basurales. Es por ello, que el 27 de Octubre del ao 2000 se dicta la ordenanza municipal No.295 que rige los aspectos tcnicos y administrativos del sistema metropolitano de gestin de residuos slidos, cuyo cumplimiento es obligatorio por las municipalidades distritales y la Municipalidad

Metropolitana de Lima. As tambin, el 27 de Abril del 2002 el Estado, por medio de La ley de Residuos Slidos, establece un marco legal para el manejo de los residuos slidos en todo el territorio nacional. Esta ley establece derechos, obligaciones, atribuciones y responsabilidades de la sociedad para asegurar una gestin y manejo de los residuos slidos, sanitaria y ambientalmente adecuada, de tal manera que permita prevenir riesgos ambientales, protejan la salud y el bienestar de la persona humana.

Esta situacin de la recoleccin de los residuos solidos, entre las cuales se encuentra las botellas de plstico, materia prima del PET, es que

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se determina la seleccin de Lima como la provincia donde localizar la planta del presente proyecto. En Lima Metropolitana los datos respecto a la disposicin de residuos slidos segn su lugar de destino (rellenos sanitarios y botaderos, donde no se controla los residuos slidos) se muestran en el cuadro N 4.1 para los aos 1996 a 2003. En la figura N 4.1 se muestra los principales destinos finales de los desechos slidos que se generan en Lima Metropolitana. En Lima metropolitana existen cuatro rellenos sanitarios: Casren, Huaycoloro, Portillo y Zapallal, donde las Municipalidades Distritales de Lima evacuan los residuos slidos que recogen. Observndose que el ao 2003 el Relleno sanitario Huaycoloro acopi el 43.42% (Cuadro N 4.2). En cambio el relleno sanitario de Zapallal acopi el 2.09% es decir 35 191 tonelada mtricas, el cual tiene como mbito a los distritos de Ventanilla, Comas, San Martn de Porres, Puente Piedra, Los Olivos y Carabaillo. La planta estar localizada en el distrito de Puente Piedra, dado que est cerca de los rellenos sanitarios de todo el Cono Norte, a la Panamerica norte, al Puerto del Callao.

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Cuadro N 4.1 Residuos slidos controlados y no controlados en los rellenos sanitarios en Lima Metropolitana (TM)
CONTROLADOS EN NO CONTROLADOS EN LOS RELLENOS LOS RELLENOS AO SANITARIOS SANITARIOS 1996 459035 764390 1997 618552 639127 1998 706777 692127 1999 724494 680191 2000 581410 830202 2001 593054 902467 2002 637920 909105 2003 1686545 470248 FUENTE: INEI. Per: Compendio estadstico 2004. pp. 70-71 ELABORACIN: Propia

TOTAL 1223425 1257679 1398904 1404685 1411612 1495521 1547025 2156793

RESIDUOS SOLIDOS CONTROLADOS Y NOCONTROLADOS EN LOS RELLENOS SANITARIOS EN LIMA METROPOLITANA


Tm

2000000 1500000 1000000 500000 0

96

97

98

99

00

01

02

Residuos slidos controlados en los sanitarios NO controlados en rellenos los rellenos sanitarios

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Figura N 4.1 Depsitos de desechos slidos en Lima Metropolitana

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Cuadro N 4.2 Lima Metropolitana: Distribucin de residuos slidos por relleno sanitario (Toneladas mtricas)

Relleno Sanitario Casren Huaycoloro Portillo Zapallal TOTAL

TM 464689 732355 454310 35191 1686545

% 27.55 43.42 26.94 2.09 100.00

FUENTE: INEI: Per: Compendio estadstico 2004 p. 72 ELABORACIN: Propia

Portillo 27%

Zapallal 2%

Casren 28%

Huaycoloro 43%

4.1.2. Microlocalizacin

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Para determinar la microlocalizacin de la planta se tomaron en cuenta siete (7) factores: 1. Facilidad de transporte, a fin de tener fcil salida al Puerto del Callao y de las ciudades de Trujillo, Chiclayo y Piura, donde en un futuro se puede obtener materia prima 2. Facilidad de acceso a la zona, a fin que los proveedores de la materia prima ingresen a la planta a dejar su producto. 3. Facilidad de acceso a los proveedores de insumos indirectos. 4. Costos de alquiler del local. 5. Facilidades de comunicacin (telfono, internet, etc.). 6. Lejana con las empresas competidoras. 7. Facilidades de abastecimiento de los servicios pblicos. En el Grfico N 4.2 se tiene la microlocalizacin.

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Grfico N 4.1 Plano de Ubicacin del terreno

PUENTE

PIEDRA

Panamericana Norte

Km. 28.5

A ancn

Zona Industrial NARANJITO

4.2. TAMAO DE LA PLANTA

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4.2.1. Criterios de determinacin del tamao a) El mercado El mercado no es un limitante para determinar el tamao del proyecto, porque la demanda del PET reciclado en el mundo es muy grande, destacando el mercado asitico. b) Disponibilidad de insumos Contamos con la disponibilidad de los insumos para este proceso, ya que tenemos contacto con diversos recicladores, los cuales nos pueden abastecer mensualmente la cantidad requerida para exportar. En si no es un limitante, porque existe la materia prima necesaria. c) Tecnologa La determinacin del tamao de planta teniendo en cuenta la tecnologa, est referido al proceso productivo del PET reciclado, las capacidades fsicas normalizadas de las mquinas y equipos a emplearse en el proceso. Los factores productivos existen en el mercado, no constituyen elementos limitantes relevantes para determinar el tamao del proyecto.

d. Inversin

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La capacidad de inversin es la conciliacin intermedia de la capacidad mxima que pueda tener el negocio determinada por el tamao del mercado. La inversin si es un limitante para el tamao del negocio 4.2.2. Definicin del tamao inicial y durante el horizonte de evaluacin Para determinar el tamao de proyecto, se ha tenido en cuenta, la capacidad de producir en un principio 300 Tm de PET reciclado, se considera esta cantidad debido a factores que determinan el tamao del proyecto y adems que permitan alcanzar horizonte proyectado de 450 TM al quinto ao del proyecto. Factores: - Tamao del mercado - Capital inicial - Tamao y diseo de la planta de procesamiento

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CAPITULO V INGENIERA DEL PROYECTO

5.1. Proceso El proceso consta de las siguientes etapas: Obtencin de la materia prima, PET. La materia prima est constituida en su totalidad por las botellas blancas de plstico desechadas de las gaseosas. La botella de PET transparente sin pigmentos tiene mejor valor y mayor variedad de usos; sin embargo, con una separacin adecuada, el PET pigmentado tendr ciertos usos. Trituracin de las botellas en el molino en pedazos de pulgada. Lavado de los trozos con insumos industriales (soda custica y detergente industrial), donde se le limpiar de grasas e impurezas. Secado del material. En esta etapa el PET trozado y libre de impurezas es secado

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Embalaje. El PET secado es embalado en sacos de 25 y 50 Kg., tal como ser exportado posteriormente.

Almacenado en el Almacn de Productos Terminados.

5.2 Tecnologa Identificacin de alternativas tecnolgicas El reciclado es el reproceso de los materiales, en este caso del PET, para acondicionarlos con el propsito de integrarlos nuevamente a un ciclo productivo como materia prima. Hay tres maneras de aprovechar los envases de PET una vez que termin su vida til: someterlos a un reciclado mecnico, a un reciclado qumico, o a un reciclado energtico emplendolos como fuente de energa. EL reciclado mecnico Es el proceso de reciclado ms utilizado, el cual consiste en varias etapas de separacin, limpieza y molido. El reciclado qumico Para el reciclado qumico, se han desarrollado distintos procesos. Dos de ellos, la metanlisis y la gliclisis, se llevan a cabo a escala industrial. El PET se deshace o depolimeriza: se separan las molculas que lo componen y estas se emplean para fabricar otra vez PET. Dependiendo de su pureza, este material puede usarse, incluso, para el envasado de alimentos.

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El reciclado energtico En cuanto al uso del PET como combustible alterno, los envases se emplean para generar energa, ello por su poder calorfico de 6.3 Kcal./Kg., y puede realizar una combustin eficiente. Esto es posible porque en su fabricacin no se emplean aditivos ni modificadores, permitiendo que las emisiones de la combustin no sean txicas, obtenindose tan slo bixido de carbono y vapor de agua. Seleccin de la tecnologa A continuacin, se muestra una comparacin entre el reciclado

mecnico y qumico: Cuadro N 5.1 Comparacin de la tecnologa de reciclado del PET


RECICLADO Calidad de desperdicio Costo de operacin Calidad de produccin Mercado MECNICO Alta Bajo Moderado Reducido RECICLADO QUMICO GLICOLISIS METANOLISIS Moderado Moderado Alta Muchos Amplia Alta Virgen Todos

De acuerdo a este cuadro, considerando la calidad del desperdicio (que permitir desarrollar la estrategia por diferenciacin), el bajo costo de operacin (que dar competitividad internacional), proceso y requerimiento de maquinaria mnima, es que se selecciona el reciclado mecnico. 5.3. Diagrama de flujo del proceso de produccin En el siguiente grfico de muestra el Diagrama de Operaciones de Produccin (Grfico N 5.1)

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Grfico N 5.1 Diagrama de Operaciones de Produccin


ALMACEN DE MATERIA PRIMA

Botellas blancas

MATERIA PRIMA A MOLINO

TRITURACIN

CONTROL DE CALIDAD

TROZOS A LAVADORA Soda custica y detergente

LAVADO

TROZOS LAVADOS A SECADORA

SECADO Sacos

EMBALAJE

A ALMACEN DE PRODUCTOS TERMINADOS ALMACEN DE PRODUCTOS TERMINADOS

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5.4. Requerimiento de Maquinarias, Equipos de oficina, Mobiliario y equipo de seguridad La maquinaria que se requiere para el proceso de producciones bsica, tales como un molino, lavadora, secadora, afilador de cuchillos y poza de agua, cuyas caractersticas se especfica en el Cuadro N 5.2.

Cuadro N 5.2 Requerimiento de maquinas y equipos

Vida til tem Molino Lavadora Cantidad 1 1 1 Secadora Afilador de cuchillos Pozas de agua 1 3 Caractersticas Motor 15 Hp, capacidad 1.5 Tm/da. Motor 10 Hp, capcidad 3 Tm/da Motor 2 Hp, Capacidad 2 Tm/d Para las maquinarias Para lavar el material 5 5 Euromaquinarias Euromaquinarias Euromaquinarias Casero (aos) 5 Proveedor Molinos Milon

FUENTE: Elaboracin propia Equipos de Seguridad El programa de planificacin de la seguridad industrial se basar en la identificacin de los principales riesgos que se pueden presentar en el proceso, manipulacin de los materiales, equipos en las instalaciones. En cuanto al proceso no se presenta ningn tipo de riesgo, las condiciones y especificaciones de las labores son relativamente seguras as como las condiciones fsicas.

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En cuanto a los riesgos que se puedan presentar en los trabajadores, estos pueden darse por los problemas personales de stos que los pueden exponer a accidentes de trabajo. Para prevenir los accidentes se deber contar con extintores a razn de 2 galones de capacidad (equivalente a 10 libras de polvo seco o Anhdrido carbnico) por cada 250 m2.

Cuadro N 5.3 Equipo de seguridad


Vida til tem Extintor Cantidad 02 Caractersticas Polvo seco (ao) 05 Proveedor De Rivero SAC

FUENTE: Elaboracin propia

Requerimiento de Herramientas Las herramientas que se requieren son para el mantenimiento de los equipos, como afilar las cuchillas o desmontar los molinos o lavadora, stos se especifican en el cuadro N 5.4.

Cuadro N 5.4 Requerimiento de herramientas

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Vida tem Esmeril Llaves Cantidad Caractersticas 01 Piedra 01 Juego til .. 05 Proveedor Euromaquinarias Euromaquinarias

FUENTE: Elaboracin propia

El proyecto no contar con vehculos por no ser necesario, aumentara los costos de mantenimiento, mano de obra, renovacin, los que se trasladaran al costo del producto.

5.5. Requerimientos de materia prima La materia prima bsica y nica para la obtencin del producto del proyecto son las botellas blancas de plstico. El requerimiento incluye un 1% de mermas con respecto a la produccin. En el cuadro N 5.5 se sealan los requerimientos de materia prima.

Cuadro N 5.5 Requerimiento de materia prima


AO
1 2 3 4 5

PRODUCCIN
300 330 360 390 450

MATERIA PRIMA
303 333 364 394 455

PROVEEDOR
Recicladores Recicladores Recicladores Recicladores Recicladores

FUENTE: Elaboracin propia 5.6. Mano de obra directa (MOD) Para la fabricacin del producto se va a requerir de personal obrero en el proceso de produccin

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Cuadro N 5.6 Requerimiento de mano de obra directa


Cargo Obreros Obreros AO 1a3 4y5 N de Obreros 4 5 Jornales a la semana 6 6

FUENTE: Elaboracin propia 5.7. Factores indirectos de fabricacin Los factores indirectos de fabricacin est dado por los servicios pblicos (Cuadro N 5.7) y los materiales indirectos (Cuadro N 5.8). Cuadro N 5.7 Requerimiento de servicios
tem Agua Electricidad Telfono Unidad Cantidad Anual M3 840.00 Kilowatts 2,800.00 Llamadas 1,440.00 Proveedor Sedapal Edelnor Telefnica

FUENTE: Elaboracin propia

Cuadro N 5.8 Requerimiento de materiales indirectos


Cantidad tem Soda custica Detergente Industrial Hipoclorato Unidad Kg. Kg. Kg. requerida 25 Kg. 20 Kg. 70 Kg. Proveedor NCH PER S.A. NCH PER S.A. NCH PER S.A.

FUENTE: Elaboracin propia Requerimiento de Equipos de Oficina La empresa para el rea administrativa requiere el equipo de oficina que se especfica en el Cuadro N 5.9. Cuadro N 5.9

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Requerimiento de equipos de oficina


tem
Escritorio Silln Escritorio y silln Mdulo para computadora Juego de sala de espera Archivador Computadora

Cantidad
02 02 01 01 01 01 01

Caractersticas
Ejecutivo, de madera Ejecutivo Secretaria, de madera De madera De madera forrado De madera Pentium IV

Vida til (aos)


05 05 05 05 05 05 05

Proveedor
Ergotec Ergotec Ergotec Ergotec Ergotec Ergotec IBM del Per

FUENTE: Elaboracin propia 5.8. Terrenos y edificaciones Especificaciones del terreno El terreno en el cual se desarrollar el proyecto contar con 500 m 2, el cual se alquilar para la implementacin del negocio. Este local se encuentra cercado, y 70 m2 es la parte acondicionada con piso. Cuenta con los servicios de energa elctrica trifsica, servicio de agua a la red pblica, no cuenta con instalaciones de alcantarillado.

Distribucin de rea por metro cuadrado El rea del terreno ser distribuido, tal como se seala en el Cuadro N 5.10:

Cuadro N 5.10 Distribucin de reas

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FUENTE: Elaboracin propia


tem Oficina Administrativa Almacn de Producto terminado Planta de Produccin Almacn de Materia prima Vas acceso y circulacin interna Total en M2 REA 30 m2 100 m2 80 m2 240 m2 50 m2 500 m2

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CAPITULO VI ESTUDIO LEGAL Y ORGANIZACIN

6.1. Forma societaria Con la Ley N 26887, Ley General de Sociedades, promulgada el 0512- 97, introduce importantes modificaciones en el sistema societario nacional modernizando algunos conceptos a fin de lograr una mayor apertura de la empresa peruana. De tal manera que introduce nuevas formas societarias, el arbitraje de conciliacin, el registro pblico, los

aportes, la responsabilidad de los socios ante la accin de la empresa. En este contexto, teniendo en cuenta que la empresa estar constituida por los dos integrantes de la Unidad Ejecutora del Proyecto y de acuerdo al Artculo 234 de la referida Ley, el tipo de sociedad de la empresa del proyecto ser una Sociedad Annima Cerrada (S.A.C.).

6.2. Organizacin La empresa considerar los siguientes rganos (Grfico N 6.1):

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Junta general de socios Gerencia General Gerencia Administrativa Gerencia de Produccin y Compras.

Grfico N 6.1 Organigrama Funcional

JUNTA GENERAL DE SOCIOS

GERENCIA GENERAL

Gerencia Administrativa

Gerencia de Produccin y Compras

6.3. Puestos de trabajo

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Gerencia general La Gerencia General es la encargada de la administracin de la sociedad. El Gerente est facultado para ejecutar todo acto o contrato que suscriba la sociedad. Sus principales funciones son: dirigir operaciones comerciales y administrativas de la empresa; representar a la sociedad ante toda clase de autoridades; encargarse del movimiento de todo tipo de cuenta bancaria; solicitar toda clase de prstamos con garanta de cualquier forma; adquirir y transferir los bienes de la Sociedad sean muebles o inmuebles; podr celebrar toda clase de contratos nominados o innominados vinculados con el objeto social; podr realizar todos los actos necesarios para la administracin de la sociedad, salvo las facultades reservadas a la Junta General de Socios. Gerencia administrativa El encargado de esta gerencia ser responsable de: La administracin de la empresa La parte financiera Del comercio exterior Efectuar los contactos con los clientes Gerencia de produccin y compras Esta gerencia ser responsable de: Dirigir la produccin

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Comprar la materia prima e insumos Coordinar con la Gerencia Administrativa Controlar al personal de produccin Planear la produccin 6.3. Licencia La empresa estar ubica en el Distrito de Puente Piedra, en el cual se debe tramitar la Licencia de Funcionamiento. 6.4. Marco tributario Toda empresa que realiza actividades econmicas en el pas est obliga a obtener el Registro nico de Contribuyente (RUC), que la obliga a llevar la contabilidad completa, esto segn D. L. N 774 en su artculo 65 de la Ley de Impuesto a la Renta; as como tributar a la renta (tercera categora, 30%), a los activos, impuesto de solidaridad, el Impuesto

General a las Ventas (IGV) (19%), este ltimo no se aplica al presente proyecto porque se va a exportar un producto que ha importado y como tal ya se ha efectuado dicho tributo, lo cual implica la devolucin del IGV de todas las compras realizadas. 6.5. Registro de marca Al considerarse al PET como materia prima, no se requiere registrar ninguna marca.

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6.6. Proceso de constitucin de la empresa Primer paso: Redaccin y aprobacin de la minuta de constitucin Segundo paso: Presentar la minuta a una notara a fin de quedar registrada en sus libros y efectu el trmite a Registros Pblicos para su inscripcin y elevacin a escritura pblica. Tercer paso: Con la copia de la minuta en donde consta su ingreso a una notaria y el nmero de RUC se solicita la apertura de una cuenta corriente, en la cual se har el depsito del aporte monetario de los socios. Cuarto paso: Proporcionar al notario el RUC y la boleta de depsito bancario donde consta el depsito del capital para que culmine el trmite de la inscripcin. 6.7. Legislacin laboral El mercado laboral peruano, en el cual se regir la empresa del presente proyecto, ha sido tambin objeto de una significativa desregulacin, habindose legislado en muchos aspectos del derecho de trabajo. Se ha flexibilizado el rgimen de la contratacin individual y regulado de manera ms orgnica las relaciones colectivas de trabajo. Asimismo, se han

modificado los regmenes de compensacin por tiempo de servicios y participacin de los trabajadores en las utilidades, gestin y propiedad de la empresa. Adems, se ha establecido el marco normativo que ha permitido

el desarrollo de sistemas privados de seguridad social. La contribucin de la empresa a Essalud es el 9%, a la ONP, 13%, el IES 1.7%.

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6.8. Otros aspectos legales Otro aspecto que concierne a la empresa del estudio es la Ley N 28015, Ley de Promocin y Formalizacin de la Micro y Pequea Empresa y el Decreto Supremo N 009-2003-TR, su reglamento.

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CAPTULO VII PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS 7.1. Costo de materiales directos La materia prima estar dada solamente por las botellas blancas de plstico de gaseosa, porque es el nico material directo empleado para obtener el PET reciclado, producto final del presente proyecto. Los costos de materia prima para el primer ao se determinan en el Cuadro N 7.1, el cual permite tener una nocin completa del clculo del costo de la materia prima en el horizonte del proyecto. Cuadro N 7.1 Costo de materia prima para el primer ao
Precio unitario (US$/TM) 217.39 Coto total US$ 65869

tems Botellas blancas de gaseosa

Unidad TM

Cantidad 303 *

FUENTE: Elaboracin propia * Se considera 303 TM anuales, por tener una merma anual de 3TM . Aproximadamente 250KG. Mensuales.

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Los costos de materia prima (botellas blancas de gaseosas desechadas) para el horizonte del proyecto (cinco aos) se detallan en el Cuadro N 7.2

Cuadro N 7.2 Presupuesto de Materia prima (Cifras en US$) Ao 1 2 3 4 5 US$ 65,869 72,391 79,130 85,652 98,912

FUENTE: Elaboracin propia

7.2. Costo de mano de obra directa (MOD) Las cargas sociales, tambin denominado costo laboral, son los costos adicionales a la remuneracin del trabajador que asume la empresa a manera de compensacin social. Estos costos adicionales a la remuneracin bsica se tienen la asignacin familiar, vacaciones, gratificaciones, compensacin por tiempo de servicios y seguro de salud. En el cuadro N 7.3 se detalla la composicin del costo laboral del personal obrero y del personal administrativo, y el en cuadro N 7.4 el costo de la mano de obra unitaria. En el cuadro N 7.5 se detalla el clculo del costo de la mano de obra directa en el horizonte del proyecto.

Es necesario sealar que el proceso de produccin del presente proyecto no cuenta con auxiliares, supervisores o personal volante, ya que

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por ser una planta pequea y el control de la produccin est supervisado directamente por el Gerente de Produccin. Por ello no se incurre en costos de Mano de Obra Indirecta (MOI). CUADRO N 7.3 CALCULO DEL COSTO LABORAL RUBRO
Remuneracin mensual (a) Asignacin familiar (b) Vacaciones (c) Gratificaciones (d) CTS (e) Seguro de salud (f)

PERSONAL OBRERO (US$)


143.00 14.30 13.11 26.22 15.29 17.70

PERSONAL EMPLEADO (US$)


143.00 14.30 13.11 26.22 15.29 17.70

TOTAL US$
(a) (b)

229.62

229.62

(c)

(d)

(e)

(f)

REMUNERACIN MENSUAL. Para efecto del calculo del costo laboral, se ha tomado como referencia de la remuneracin mensual al ingreso mnimo vital de S/. 465.00, equivalente a US$ 143 (1 US$ = s/. 3.252) ASIGNACIN FAMILIAR. Es el 10% del ingreso mnimo vital (IMV), es decir US$ 11.71, que se otorga slo a trabajadores que tengan hijos. Como el horizonte del proyecto es de 10 aos, se considera que el personal estar comprendido dentro de este beneficio. VACACIONES. Segn ley, es por el lapso de 30 das al ao, cuyo costo es la suma de (a) + (b) entre 12. Es decir, la doceava parte de la remuneracin mensual, en consecuencia: (143 + 14.30) / 12 = US$ 13.11 GRATIFICACIONES. En el pas la gratificaciones son dos remuneraciones mensuales ms la asignacin familiar por ao, estas gratificaciones se dan por fiestas patrias y la otra por navidad, que deben abonarse del 01 al 15 de julio y diciembre respectivamente, en consecuencia se tiene: (143+ 14.30) 2 / 12 = US$ 26.22 COMPENSACIN POR TIEMPO DE SERVICIOS (C.T.S.). Es el computo de la remuneracin mensual y todas las cantidades que regularmente percibe el trabajador, para el clculo del costo laboral, es la doceava parte, es decir: (143 + 14.30 + 26.22) / 12 = US$ 15.29 SEGURO DE SALUD. Es el 9% de la suma de (a) + (b) + (c) + (d) (143 + 14.30 + 13.11 + 26.22) X 0.09 = US$ 17.70

COSTO DE MANO DE OBRA DIRECTA (PERSONAL OPERATIVO):

100

Costo Laboral = (229.62 - 143)/ 143 x 100= 60.57 % COSTO LABORAL DEL PERSONAL ADMINISTRATIVO: Costo Laboral = (229.62 - 143)/ 143 x 100= 60.57 %

Cuadro N 7.4 Costo de mano de obra directa Rubro Remuneracin Mensual Costo laboral (60.57 %) TOTAL FUENTE: Elaboracin propia US$ 220.0 133.0 353.0

Cuadro N 7.5 Presupuesto de mano de obra directa US$ AO 1 2 3 4 5 N Trabajadores Remuneracin Costo laboral US$ 6407 6407 6407 8008 8008 Costo total US$ 16967 16967 16967 21208 21208

Bsica US$ 4 10560 4 10560 4 10560 5 13200 5 13200 FUENTE: Elaboracin propia

7.3. Costos indirectos de fabricacin

101

Los costos indirectos de fabricacin son los materiales que se emplean en la produccin del PET reciclado, pero que no forman intrnsicamente parte del producto final. En el proceso de produccin del PET reciclado se requiere de productos como la soda custica, detergente industrial, hipoclorito y sacos, por ello los costos indirectos de fabricacin estn relacionados con estos insumos indirectos, los cuales son especificados en el Cuadro N 7.6.

Cuadro N 7.6 Costos indirectos (US$)


tems Unidad Cantidad Precio Unitario Soda custica Detergente industrial Hipoclorito Sacos Kg. Kg. Kg. 300 240 840 US$ 0.47 1.94 0.82 0.23 Costo Total US$ 141 466 689 2760 4056

Uni 12000 TOTAL

FUENTE: Elaboracin propia

Los costos de suministros, est referido a los servicios pblicos de agua potable, telefona y energa elctrica, cuyos costos se anotan en el Cuadro N 7.7.

Cuadro N 7.7 Costos de suministros anuales

102

tems Agua Telfono Electricidad

Unidad m
3

Cantidad 840 1440 2800

Costo Total US$ 581 1192 283 2056

Llamadas Kilowatts TOTAL

FUENTE: Elaboracin propia Los costos totales indirectos de fabricacin en el horizonte del proyecto se estiman en el cuadro N 7.8.

Cuadro N 7.8 Costos de materiales indirectos (Cifras en US$)


tems Soda Custica Detergente industrial Hipoclorito Sacos Agua Telfono Electricidad TOTAL Ao 1 141 466 689 2760 581 1192 283 6112 Ao 2 155 512 757 3036 638 1192 310 6600 Ao 3 169 560 828 3312 698 1192 339 7098 Ao 4 183 606 896 3588 755 1192 367 7587 Ao 5 212 670 1035 4140 1261 1192 424 8935

FUENTE: Elaboracin propia El Decreto Legislativo N 774, Ley del Impuesto a la Renta, norma la depreciacin en sus artculos 30, 40, 41 y 42 que en su reglamento establece los siguientes porcentajes:

tem Construcciones Maquinaria y equipos Vehculos

Periodo (aos) 30 5 5

Depreciacin (%) 3 10 20

103

Muebles y enseres

20

Con esta tasa de depreciacin y el valor de las inversiones en construcciones, maquinas, equipos, vehculos, muebles y enseres se calculan los montos respectivos. Las depreciaciones calculadas el rea productiva y el rea administrativa de han determinado en el Cuadro N 7. 9.

7.4. Gasto administrativos Los gastos administrativos estn dados por los sueldos del personal (Cuadro N 7.10), y gastos generales del rea administrativa (Cuadro N 7.11).

104

Cuadro N 7.9 Clculo de la depreciacin (Cifras en US$) tems Molino Lavadora Secadora Afilador de cuchillos Pozas de agua Extintor Esmeril Llaves Depreciacin productiva VALOR 2000 1800 1400 45 90 105 17 15 5472 240 190 110 100 170 90 950 1850 7322 Tasa (%) 10 10 10 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 Ao1 200 180 140 9 18 21 3.4 3.0 574.4 48 38 22 20 34 18 190 370 944.4 Ao 2 200 180 140 9 18 21 3.4 3.0 574.4 48 38 22 20 34 18 190 370 944.4 Ao 3 200 180 140 9 18 21 3.4 3.0 574.4 48 38 22 20 34 18 190 370 944.4 Ao 4 200 180 140 9 18 21 3.4 3.0 574.4 48 38 22 20 34 18 190 370 944.4 Ao 5 200 180 140 9 18 21 3.4 3.0 574.4 48 38 22 20 34 18 190 370 944.4 Valor Residual 1000 900 700 0 0 0 0 0 2600 0 0 0 0 0 0 0 0 2600

Escritorio Silln Escritorio y silln Mdulo para computadora Juego de sala de espera Archivador Computadora Depreciacin administrativa TOTAL FUENTE: Elaboracin propia

105

Cuadro N 7.10 Costos del personal administrativo (Cifras en US$)


Cargo Gerente General Gerente Administrativo Gerente de Produccin Secretaria Contador TOTAL Cantidad 01 01 01 01 01 03 Sueldo mensual 1200 900 900 270 350 Sueldo Anual 14400 10800 10800 3240 4200 43440 Costo Laboral 8737 6552 6552 1966 2548 26355 TOTAL 23137 17352 37352 5206 6748 69795

FUENTE: Elaboracin propia

Cuadro N 7.11 Gastos generales del rea de administracin


tems Papel Tinta computadora Mantenimiento tiles de oficina Depreciacin TOTAL Unidad Varios Unidad Millar Unidad Cantidad 12 12 Precio Unitario en US$ 8.12 12.00 Gasto Total US$ 97 144 1200 120 370 1931

FUENTE: Elaboracin propia

Cuadro N 7.12 Proyeccin de los gastos administrativos

106

(Cifras en US$)
tem Sueldos administrativos Gastos generales Depreciacin TOTAL Ao 1 69795 1561 370 71726 Ao 2 69795 1717 370 71882 Ao 3 69795 1889 370 72054 Ao 4 69795 2078 370 72243 Ao 5 69795 2285 370 72450

FUENTE: Elaboracin propia 7.5. Calculando el gasto de venta proyectado Las ventas son efectuadas por el Gerente Administrativo, cuyo sueldo se ha determinado en los sueldos administrativos. Como se ha referido anteriormente, no hay promocin, por que los contactos efectuados directamente, no se dan gastos de promocin o publicidad. Los gastos que se dan en la parte de ventas son las comunicaciones, los cuales han sido incluidos en los gastos de telfono, referidos anteriormente. Existen costos de exportaciones, dados por los costos del transportes de estimados en el 15% de las ventas. 7.6. Presupuesto de gastos financieros Los gastos financieros se refieren a los intereses del financiamiento, calculado en el Cuadro N 8.7. 7.7. Costos totales

107

El consolidado de los costos y gastos de produccin se tienen en el cuadro N 7.13., observndose que los costos son crecientes en el horizonte del proyecto, ello debido a que los materiales directos son crecientes.

108

Cuadro N 7.13 Costos Totales (Cifras en US$)


RUBRO I. COSTO DE PRODUCCIN Materia prima Mano de obra directa II. GASTOS DE PRODUCCIN Materiales indirectos Suministros Seguridad y limpieza Mantenimiento Depreciacin poductiva III. GASTOS DE VENTA Gastos de venta IV. GASTOS ADMINISTRATIVOS Sueldos administrativos Enseres de oficina Comunicacin Representacin Depreciacin administrativa V. GASTOS FINANCIEROS Intereses VI. COSTO TOTAL 1 82836 65869 16967 11136 4056 2056 4110 340 574 8700 8700 72685 69795 120 1200 1200 370 1615 1615 176972 2 89358 72391 16967 11136 4056 2056 4110 340 574 9570 9570 72685 69795 120 1200 1200 370 627 627 183376 3 96097 79130 16967 11136 4056 2056 4110 340 574 10440 10440 72685 69795 120 1200 1200 370 0 4 106860 85652 21208 11136 4056 2056 4110 340 574 11310 11310 72685 69795 120 1200 1200 370 0 5 120120 98912 21208 11136 4056 2056 4110 340 574 13050 13050 72685 69795 120 1200 1200 370 0

190358

201991

216991

FUENTE: Elaboracin propia

109

CAPTULO VIII INVERSIN Y FINANCIAMIENTO

8.1. Inversin fija La inversin son los recursos monetarios que se asignan para la

creacin, fabricacin o adquisiciones de los bienes de capital o intermedio, que son necesarios para la iniciacin de la produccin o distribucin de bienes de servicios. La inversin est dada por la inversin fija y el capital de trabajo. La inversin fija se caracteriza por estar constituida por dos grupos de elementos, la inversin tangible y la inversin intangibles. 8.1.1. Inversin tangible Es la inversin que se realiza en bienes que se caracterizan por su materialidad y no estar destinados para la venta dentro del periodo de un ao, adems de estar sujetos en su mayor parte a la depreciacin.

110

La depreciacin es sinnimo de devaluacin, que consiste en la prdida gradual de valor de un bien fsico a lo largo de su uso; por lo tanto la depreciacin de los bienes fsicos puede deberse al desgaste u obsolencia del mismo. Los bienes fsicos que son sujetos a depreciacin son los siguientes: edificios, equipos e infraestructura de servicios, herramientas, muebles de oficina, entre otros. Mientras que los terrenos tienden a aumentar su valor por efectos de la plusvala generada por las inversiones localizadas en su entorno, as como el terreno mismo. En consecuencia, la inversin tangible est referida a las necesidades de los recursos fsicos, en trminos monetarios, que se requieren para instalar el negocio del presente proyecto. Los requerimientos estn determinados en dlares americanos (US$) a precios de mercado. Los requerimientos de la inversin tangible ascienden a US$ 7,322 (Cuadro N 8.1). 8.1.3. Inversin fija intangible Es aquella inversin que se realiza sobre activos constituidos por servicios o derechos adquiridos, que no estn sujetos a desgaste fsico y que se caracterizan por su inmaterialidad.

111

Cuadro N 8.1 Inversin Fija tems Precio Unitario Molino Lavadora Secadora Afilador de cuchillos Pozas de agua Extintor Esmeril Llaves Escritorio Silln Escritorio y silln Mdulo para computadora Juego de sala de espera Archivador Computadora TOTAL US$ 2000 1800 1400 45 30 35 17 15 120 95 110 100 170 90 950 01 01 01 01 03 03 01 01 02 02 01 01 01 01 01 Cantidad Total US$ 2000 1800 1400 45 90 105 17 15 240 190 110 100 170 90 950 7322

112

FUENTE: Elaboracin propia

113

Estn incluidos todos aquellos gastos pre-operativos que estn referidos a la inversin inicial del proyecto y en los que incurre hasta su puesta en marcha. Para efectos de la recuperacin de su valor econmico, se acostumbra a consignar entre los costos de operacin, un rubro denominado amortizacin de cargos diferidos, en el que se incluyen cantidades anuales que cubren el valor de las inversiones en intangibles en un plazo convencional. La inversin intangible en el presente proyecto se especfica en el Cuadro N 8.2. Cuadro N 8.2 Inversin intangible (Cifras en US$) RUBRO Formalizacin de la empresa Alquiler Imprevistos TOTAL FUENTE: Elaboracin propia MONTO 730 300 150 1180

La depreciacin de la inversin intangible se calcula en el Cuadro N 8.3.

114

Cuadro N 8.3 Depreciacin de la inversin intangible (Cifras en US$) tems Formalizacin de la empresa Alquiler Tasa 20 20 Ao1 146 60 30 236 Ao 2 146 60 30 236 Ao 3 Ao 4 Ao 5 146 146 146 60 30 236 60 30 236 60 30 236

Imprevistos 20 TOTAL FUENTE: Elaboracin propia

8.3. Capital de trabajo El capital de trabajo es la suma total de recursos monetarios que el proyecto tiene que destinar permanentemente a la manutencin de un conjunto de existencias y una cartera de valores para poder funcionar normalmente durante un ciclo de operacin, sin crisis ni interrupciones Se entiende por ciclo operacional aquel proceso en cuyo inicio se adquieren los recursos necesarios para las etapas de produccin o comercializacin, y a cuyo trmino se recuperan los recursos financieros para iniciar un nuevo ciclo de operacin. Este requerimiento es para cubrir las operaciones del primer mes, es decir pagar planilla de salarios, tener una caja mnima y otros gastos de los requerimientos de materia prima para el primer mes y el alquiler para tres meses. Este rubro asciende a US$ 6313 (Cuadro N 8.4)

Cuadro N 8.4 Capital de trabajo

115

(Cifras en US$) RUBRO Salarios Alquiler Materia prima TOTAL FUENTE: Elaboracin propia Composicin de la inversin La inversin del presente proyecto es de US$ 14815 (Cuadro N 8.5), de los cuales el 57.39% corresponde a inversin fija y el 42.61% es para capital de trabajo. MONTO 588 300 5425 6313

Cuadro N 8.5 Composicin de la inversin total tems I. Inversin Fija Inversin Tangible Inversin Intangible En US$ 8502 7322 1180 % 57.39 49.42 7.97 42.61 100.00

II. Capital de trabajo 6313 TOTAL 14815 FUENTE: Elaboracin propia

8.4. Financiamiento Los recursos para llevar a cabo un proyecto son escasos. Por lo tanto, antes de definir un financiamiento ptimo, debe asegurarse el

116

aprovechamiento de todas las posibilidades, ventajas, franquicia, subsidios, entre otros, que lleven a reducir al mnimo las necesidades de recursos. Se debe tener en cuenta que el financiamiento ptimo para un proyecto de inversin solo puede lograrse en la medida que se conozcan todas las fuentes de financiamiento posibles para la ejecucin del proyecto en un momento determinado. Dadas las caractersticas del proyecto, la fuente de financiamiento ms aparente es el programa de crdito de fomento denominado: Crdito Global Multisectorial, que financia inversiones para activos fijos y capital de trabajo de la micro empresa que ofrece COFIDE a travs de la intermediacin de las empresas del sistema financiero nacional, con el apoyo de la Corporacin Andina de Fomento, empresas bancarias como

Banco de Crdito, Banco Continental Banco Wiese Sudameris, Interbank, etc. La estructura del financiamiento se presenta en el cuadro N 8.6, donde se puede observar que la lnea de crdito solicitada ser utilizada para la inversin fija tangible y una parte del capital de trabajo.

Cuadro N 8.6 Estructura de financiamiento

117

APORTE Concepto PROPIO (US$) Inversin Fija Intangible 1180.00 Inversin Fija Tangible 0.00 Capital de Trabajo 5047.26 Inversin Total 6227.26 Participacin (%) 42.03 FUENTE: Elaboracin propia Relacin Deuda/Patrimonio

Prstamo (US$) 0.00 7322.00 1265.74 8587.74 57.97

Total (US$) 1180.00 7322.00 6313.00 14815.00

% 7.97 49.42 42.61 100.00

Toda empresa para desenvolverse con normalidad necesita un mnimo de volumen de capitales propios. En caso contrario, tendra posiblemente un exceso de deudas que limitaran su independencia financiera y reduciran los beneficios a causa de los elevados gastos financieros e incluso podra comprometer su viabilidad empresarial. La relacin deuda-patrimonio mide el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios y est dada por la siguiente expresin:

Proporcin de capital por endeudamiento R D/P = Proporcin de capital propio 8587.74 R D/P = 6227.26

As tenemos que la relacin deuda/patrimonio para el presente proyecto es de 1.38

118

Condiciones del financiamiento

- Se financiar el 57.97% del proyecto - El 42.03% restante ser capital propio - Tasa de Inters: 26% anual. - Pagos Mensuales - Tres meses de gracia - Plazo : 24 meses (02 aos) - Pagos constantes - Tasa de inters mensual - Pagos mensuales (24 Cuotas)

8587.74 6227.26

1.94% US$ 451.20

Servicio de la deuda En el cuadro N 8.7 se tiene el detalle del servicio de la deuda.

119

Cuadro N 8.7 Servicio de la deuda (Cifras en US$)


N de DEUDA Cuota INICIAL 01 8,587.74 02 8,303.53 03 8,013.80 04 7,718.44 05 7,417.33 06 7,110.37 07 6,797.44 08 6,478.43 09 6,153.21 10 5,821.66 11 5,483.67 12 5,139.11 TOTAL AO 01 13 4,787.85 14 4,429.75 15 4,064.70 16 3,692.54 17 3,313.15 18 2,926.38 19 2,532.09 20 2,130.13 21 1,720.35 22 1,302.61 23 876.74 24 442.59 TOTAL AO 02 TOTAL PAGOS AMORTIZACIN 284.20 289.73 295.36 301.11 306.96 312.93 319.02 325.22 331.54 337.99 344.56 351.26 3,799.88 358.09 365.06 372.16 379.39 386.77 394.29 401.96 409.78 417.74 425.87 434.15 442.59 4,787.85 8,587.73 INTERESES 167.00 161.47 155.84 150.09 144.24 138.27 132.18 125.98 119.66 113.21 106.64 99.93 1,614.50 93.10 86.14 79.04 71.81 64.43 56.91 49.24 41.42 33.45 25.33 17.05 8.61 626.53 2,241.02 CUOTA A PAGAR 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 5,414.38 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 451.20 5,414.38 10,828.75 SALDO 8,303.53 8,013.80 7,718.44 7,417.33 7,110.37 6,797.44 6,478.43 6,153.21 5,821.66 5,483.67 5,139.11 4,787.85 4,429.75 4,064.70 3,692.54 3,313.15 2,926.38 2,532.09 2,130.13 1,720.35 1,302.61 876.74 442.59 0.00

FUENTE: Elaboracin propia

CAPTULOIX

120

PROYECCIN DE LOS INGRESOS 9.1. Calculando los ingresos por la venta del bien Los ingresos por la venta del producto es el siguiente: Cuadro N 9.1 Proyeccin de los ingresos tems Cantidad en Tm Precio (US$) TOTAL Ao 1 300 580 174000 Ao 2 330 580 191400 Ao 3 360 580 208800 Ao 4 390 580 226200 Ao 5 450 580 261000

FUENTE: Elaboracin propia

No hay ingresos por sub productos, dado que no se producen

CAPTULO X EVALUACIN DEL PROYECTO 10.1 Estado de ganancias y prdidas

121

El Estado de Ganancias y Prdidas es el estado financiero que describe el resultado de las operaciones del proyecto durante su horizonte. En este estado financiero a los ingresos obtenidos se le disminuye los diversos costos y gastos en los que se tendr que incurrir para las operaciones normales hasta obtener la utilidad neta (Cuadro N 10.1) UTILIDAD OPERATIVA: Es el resultado de los ingresos corrientes menos los costos de produccin, gastos de venta y los gastos administrativos. Se observa que todas las utilidades operativas son positivas. UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS: Este rubro se obtiene disminuyendo los gastos financieros (inters ms los impuestos selectivo al consumo) a la utilidad. UTILIDAD A LA RENTA: A la utilidad antes de impuestos se le calcula el 30% y es el impuesto a la renta del presente proyecto. UTILIDAD NETA: Este rubro es calculado al disminuir el impuesto a la renta a la base imponible.

122 Cuadro N 10.1 Estado de Ganancias y Prdidas (Cifras en US$) RUBRO INGRESOS Insumos Mano de obra directa Costos indirectos UTILIDAD BRUTA Gastos administrativos Gastos de ventas UTILIDAD OPERATIVA Gastos financieros UTILIDAD FINANCIERA ANTES DE IMPUESTOS Impuestos a la renta (30%) UTILIDAD NETA FUENTE: Elaboracin propia AO 1 174000 65869 16967 4056 87108 72685 8700 5723 1614.5 4108.5 1233 2876 AO 2 191400 72391 16967 4056 97986 72685 9570 15731 626.5 15104.5 4531 10573 AO 3 208800 79130 16967 4056 108647 72685 10440 25522 0 25522 7657 17865 AO 4 226200 79130 21208 4056 121806 72685 11310 37811 0 37811 11343 26468 AO 5 261000 98912 21208 4056 136824 72685 13050 51089 0 51089 15327 35762

123

10.2. Flujo de caja El flujo de caja muestra la disponibilidad o falta de efectivo que se pueda dar en algn periodo del horizonte del proyecto, y as determinar las necesidades de efectivo a corto plazo (Cuadro N 10.2) En su estructura se considera lo siguiente: INGRESOS Constituido por los ingresos corrientes, por efecto de la venta del Pet reciclado. EGRESOS: Se toma en cuenta todos los rubros que realmente significa el egreso de efectivo no se incluyen las depreciaciones. Por ello a los costos y gastos de la estructura de costos se considera, tambin, la amortizacin del prstamo, los impuestos a la renta, los gastos y participaciones y los dividendos que se han estimado en el 10 por ciento de la utilidad neta.

124 Cuadro N 10.2 Flujo de caja (Cifras en US$)

tems Ingresos Ingresos Corrientes EGRESOS Costos de materiales directos Costo de mano de obra directa Costos indirectos de fabricacion Gastos Administrativos Depreciacin operativa Depreciacin administrativa Intereses Amortizacin del prstamo Impuestos Total egresos SALDO DE CAJA

Ao 1 174000

Ao 2 191400

Ao 3 208800

Ao 4 226200

Ao 5 261000

65869 16967 6112 72685 574 370 1615 3800 1233 169225 4775

72391 16967 10075 72685 574 370 627 4788 4531 183008 8392

79130 16967 11027 72685 574 370

85652 21208 11914 72685 574 370

98912 21208 13581 72685 574 370

7657 188410 20390

11343 203746 22454

15327 222657 38343

FUENTE: Elaboracin propio

125

10.3. Evaluacin econmica Costo de capital propio El costo de capital propio se define como la tasa asociada a la mejor oportunidad de inversin de riesgo similar que se abandonar por destinar esos recursos al proyecto que se pretende financiar, que dentro de las opciones se tiene la inversin minera como un prospecto de inversin alternativo muy atractivo El costo de capital propio o rentabilidad esperada del proyecto (Ce) se ha calculado mediante el Modelo para la valoracin de los activos de capital (CAPM), que seala que la tasa exigida de rentabilidad es igual a la tasa libre de riesgo ms una prima por riesgo: Ce = [rUS +rPER] + [Rpa*b] + Rta + Resp = 17.3 % (clculos y simbologa en Anexo N 01). Costo del prstamo El costo de la deuda (Cd) ha sido calculado de la siguiente manera: Cd = [iPER]*[1-p]*[1-t] = 16.744% (clculos en el Anexo N 02) Costo ponderado de capital El costo ponderado de capital (WAAC), es el que pondera el costo de la deuda despus de impuestos con el costo del capital propio mediante la siguiente ecuacin:

126

WACC = [Ce] * [1 - C / (C+D)] + [Cd] * [ D / (C+D) ] = 17.088% (Clculos en Anexo 03) La evaluacin econmica se efecta con el costo ponderado de capital (WAAC), segn lo calculado en el Anexo N 03, es 17.088% Los clculos fueron los siguientes: El VAN, que es definido como la diferencia entre los valores actuales y la de sus futuras entradas y salidas de dinero en efectivo. Esto significa que todos los flujos de liquidez analizados han de actualizarse al punto cero a una tasa de actualizacin (costo ponderado de capital). Para el clculo del VAN econmico se cuenta con la informacin del Flujo Neto Econmico (Cuadro N 10.3) y un WAAC de 17.088%; se

expresa con la siguiente relacin matemtica.


FN (1 + K ) n

VAN =

Donde: VAN: Valor actual neto FN: Flujo de caja K: Costo ponderado de capital n: Vida til del proyecto

127

CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO ECONMICO

VANE=

14815 9234.8 16931.8 + + + 0 1 (1 + 0.17088) (1 + 0.17088) (1 + 0.17088) 2 18809.4 27412.4 39306.4 + + 3 4 (1 + 0.17088) (1 + 0.17088) (1 + 0.17088)5

VANE= US$ 49,585 (Cuadro N 10.4)

La tasa interna de retorno (TIR), es aquella que reduce el valor actualizado neto de un proyecto a cero. O sea, es el indicativo del rendimiento mximo anual que puede dar el proyecto. Su clculo se efecta con la siguiente relacin:
FN (1 + TIR ) n

0=

CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO ECONMICO


49585 ) 49585 + 354

TIRE = 17.088 + (90-17.088) ( TIRE = 90.52%

128

Cuadro N 10.3 FLUJO NETO ECONMICO (Cifras en US$)

UTILIDAD NETA AO DEPRECIACION AMORTIZACIN 0 1 2 3 4 5 2876 10573 17865 26468 35762 944.4 944.4 944.4 944.4 944.4 3799.9 4787.9

INTERES 1614.5 626.5

VALOR RESIDUAL

FLUJO INVERSIN NETO TOTAL ECONMICO -14815 -14815 9234.8 16931.8 18809.4 27412.4 39306.4

2600

FUENTE: Elaboracin propia

129

Cuadro N 10.4 CALCULO DEL VANE Y TIRE

RUBRO FLUJO ECONMICO Valor Actual VANE

0 -14,815 -14,815

1 9,235 0.854058 7,887

2 16,932 12,350

3 18,809 11,718

4 27,412 14,585

5 39,306 0.454400 17,861 49,585

Factor de actualizacin (8.03%) 1.000000

0.729416 0.622964 0.532048

AO VANE (90%) TIRE


Elaboracin: Propia

0 -14,815

1 4,860

2 4,690

3 2,742

4 2,103

5 64

VAN/TIR -354 90.52

130

Relacin beneficio costo econmico (b/ce) Este ndice indica el excedente que genera el proyecto por unidad de inversin. Esta relacin est dada por:

B/CE =

(1 + k ) (1 + k )
i =0 i =0 n

Bi

Ci

Donde: Bi: Beneficios en el ao i Ci: Costos en el ao i

B/CE = 1.08 (Cuadro N 10.5)

CUADRO N 10.5 RELACIN BENEFICIO COSTO ECONMICO (Cifras en US$) INGRESOS EGRESOS ACTUALIZAD EGRESOS ACTUALIZADOS 148606 175357 149765 139610 182749 133300 130075 190358 118586 120349 201991 107469 118598 216991 98601 657239 967446 607721 1.08

AO INGRESOS 1 174000 2 191400 3 208800 4 226200 5 261000 TOTAL 1061400 BENEFICIO -COSTO
Elaboracin: Propia

131

Periodo de la recuperacin de la inversin econmica Es el clculo del tiempo necesario para que el proyecto recupere el total de la inversin conforme a los ingresos en efectivo neto. Por lo tanto, el periodo de recuperacin del capital, es el tiempo en que el proyecto, acumula los suficientes ingresos en efectivo netos que iguale la cuanta de la inversin total. El periodo de recuperacin de la inversin econmica es en el primer ao. 10.4. Evaluacin financiera La evaluacin financiera se efecta con el costo de capital propio o rentabilidad esperada de la empresa (Ce), calculado en el Anexo 01, el cual es: 17.3%.

Para el clculo del VAN financiero se cuenta con la informacin del Flujo Neto Financiero (Cuadros N 10.6)

Clculo del valor actual neto financiero

VANF=

6227.26 4775 8392 + + + (1 + 0.173)0 (1 + 0.173)1 (1 + 0.173) 2 20390 22454 40943 + + 3 4 (1 + 0.173) (1 + 0.173) (1 + 0.173)5

VANF= US$ 46,824

132

La tasa interna de retorno (TIR), es aquella que reduce el valor actualizado neto de un proyecto a cero. O sea, es el indicativo del rendimiento mximo anual que puede dar el proyecto. Se calcul con: 0=
FN (1 + TIR ) n

Calculo de la tasa interna de retorno financiero


46824 ) 46824 +165

TIRF = 17.3 + (140-17.3) ( TIRF = 140.43% (Cuadro N 10.7).

133

Cuadro N 10.6 FLUJO NETO FINANCIERO

AO 0 1 2 3 4 5

SALDO DE CAJA 4775 8392 20390 22454 38343

VALOR RESIDUAL

APORTE DE CAPITAL -6227.26

FLUJO NETO FINANCIERO -6227.26 4775 8392 20390 22454 40943

2600

Elaboracin: Propia

134

Cuadro N 10.7 CALCULO DEL VANF Y TIRF

RUBRO FLUJO FINANCIERO Valor Actual VANF

0 -6,277 -6,277

1 4,775 4,071

2 8,392 6,099

3 20,390 12,633

4 22,454 11,860

5 40,943 0.450308 18,437 46,824

Factor de actualizacin (17.3%) 1.000000

0.852515 0.726782 0.619592 0.528212

AO VANF (140%) TIRF

0 -6,277

1 1,990

2 1,457

3 1,475

4 677

5 514

VAN/TIR -165 140.43

Elaboracin: Propia

135

Relacin beneficio costo financiero (B/CF) Este ndice indica el excedente que genera el proyecto por unidad de inversin. Esta relacin est dada por:
n

B/CF =

(1 + k ) (1 + k )
i =0 i =0 n

Bi

Ci

Donde: Bi: Beneficios en el ao i Ci: Costos en el ao i Se obtuvo: B/CF = 1.08(Cuadro N 10.8)

CUADRO N 10.8 RELACIN BENEFICIO COSTO FINANCIERO (Cifras en US$) INGRESOS EGRESOS ACTUALIZAD EGRESOS ACTUALIZADOS 148338 176972 150871 139106 183376 133274 129371 190358 117944 119481 201991 106694 117530 216991 97713 653826 969688 606497 1.08

AO INGRESOS 1 174000 2 191400 3 208800 4 226200 5 261000 TOTAL 1061400 BENEFICIO -COSTO Elaboracin: Propia

136

10.5. Punto de equilibrio El punto de equilibrio en el horizonte del proyecto se calcula en el Cuadro N 10.9. Cuadro N 10.9 Punto de equilibrio Ao Costo fijo (US$) 1 2 3 4 5 Costo Variable Produccin (TM) 300 330 360 390 450 Costo Variable Unitario (US$) 340.32 331.78 323.53 328.47 318.01 Punto de Equilibrio (TM) 312 299 288 294 282

(US$) 74874 102098 73886 109490 73886 116472 73886 128105 73886 143105 Elaboracin: Propia

137

CAPTULO XI CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

11.1. Conclusiones Del presente proyecto se puede concluir lo siguiente: a. El presente proyecto pretende instalar una planta de PET reciclado. b. El Pet reciclado tiene amplia demanda en el mercado asitico. c. El presupuesto para la instalacin de la planta de reciclaje de Pet asciende a US$ 14815 d. Se financiar el 65% del proyecto, el cul asciende a US$ 8,587.73, con una tasa de Inters del 26% anual. El plazo de pago ser de 24 meses (02 aos). e. La cuota mensual a pagar por concepto de servicio a la deuda ser del orden de US$ 451.20. f. El capital propio ser del orden del 42 %, equivalente a US$ 6228.

138

g. De acuerdo al Flujo de Caja Proyectado, se espera ver utilidades a partir del primer ao de iniciada las operaciones. 11.2. Recomendaciones al proyecto a. Se recomienda invertir en el presente proyecto b. Dar mayor peso a los compromisos con los clientes a fin de posicionarse en el mercado. c. Incentivar a los recicladores a seleccionar las mejores botellas de plstico de gaseosas.

139

BIBLIOGRAFA

ABASCAL ROJAS, Francisco (1994). Como se hace el plan estratgico. La teora del marketing estratgico. ESIC editorial, Madrid. BACA URBINA, Gabriel (2001) Evaluacin de proyectos. Cuarta edicin. Edit. McGraw Hill, Mxico. BEHRENS W. / HAWRANEK P.M. (1994). Manual para la preparacin de estudios de viabilidad industrial. ONUDI, Viena. BID Pro Bienestar y Desarrollo (PROBIDE) (2000). Manual para formular y evaluacin de proyectos de inversin. Crecer para crear. Lima. BOBADILLA, Percy y Mara de la Luz DEL AGUILA (1998). Diseo y

evaluacin de proyectos de desarrollo. Pact. Serie manual N 3. USAID. BRICEO, Pedro (1995). Administracin y direccin de proyectos, un

enfoque integrado. 2 edicin. CIADE. McGraw Hill. Universidad de Chile. HILL, Charles W. y Jones GARET (1997). Administracin estratgica. Un enfoque integrado. 3 edicin. Edit. McGraw-Hill Interamericana, S.A., Colombia.

140

INFANTE Villarreal, Arturo (1998). Evaluacin financiera de proyectos de inversin. Editorial Norma. Colombia. INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA E INFORMATICA INEI (2004). PER: Compendio estadstico 2004. Lima. MOKATE, Karen Marie Bogot, D.C., Colombia. PEARCE, David y KERRY, Turner (993). Economa de los Recursos Naturales y medio Ambiente. USA. REPBLICA DE COLOMBIA, Ministerio del Medio Ambiente (1997). Metodologa para la evaluacin de proyectos ambientales. Dep. Nac. De Planeamiento. ROSS, Stephen A., WESTERFIELD, Randolph W., JAFFE, Jeffrey F. (2002) Finanzas corporativas. 5 Edicin, McGraw Hill, Mexico. SAPAG, Nassir (2001). Evaluacin de proyectos de inversin en la (1998). Evaluacin financiera de proyectos de

inversin. Facultad de Economa, Universidad de los Andes. Santaf de

empresa. Prentice Hall. Buenos Aires. SAPAG CHAIN, Nassir y SAPAG CHAIN, Reinaldo (2000). Preparacin y evaluacin de proyectos. 4 edicin. Edit. McGraw Hill Interamericana de Chile Ltda., Chile.

141

ANEXOS

142 ANEXO N 01 CLCULO DELCAPM Teniendo en cuenta que para el CAPM, cada empresa o proyecto tiene la opcin de configurar su cartera de inversiones en funcin de sus preferencias de retorno y del riesgo, para un conjunto de opciones, puede clasificarse en sistemtico o no diversicable y no sistemtico o diversicable, donde el coeficiente beta es el factor de medida del riesgo sistemtico.
Industry Name Number of Firms Average Beta Market D/E Ratio Tax Rate Unlevered Beta Cash/Firm Value Unlevered Beta corrected for cash

Advertising Aerospace/Defense Air Transport Apparel Auto & Truck Auto Parts Bank Bank (Canadian) Bank (Foreign) Bank (Midwest) Beverage (Alcoholic) Beverage (Soft Drink) Biotechnology Building Materials Cable TV Canadian Energy Cement & Aggregates Chemical (Basic) Chemical (Diversified) Chemical (Specialty) Coal
Risk Premium

38 77 43 58 23 62 462 8 6 32 23 22 91 53 26 12 17 22 34 96 8

1.39 0.80 1.42 0.91 1.06 0.91 0.67 0.89 1.15 0.78 0.56 0.63 1.10 0.84 1.66 0.73 0.78 0.87 0.81 0.83 1.17

23.31% 50.43% 64.18% 21.78% 204.93% 79.70% 78.81% 10.59% 89.24% 29.87% 15.60% 13.78% 2.71% 32.09% 81.83% 30.74% 40.62% 32.58% 27.13% 42.12% 56.24%

15.63% 22.05% 16.37% 20.03% 16.79% 19.01% 28.00% 19.08% 15.15% 30.08% 24.77% 19.71% 6.36% 21.19% 4.02% 33.51% 23.82% 16.84% 25.99% 18.37% 13.58%

1.16 0.57 0.92 0.78 0.39 0.55 0.43 0.82 0.65 0.65 0.50 0.57 1.08 0.67 0.93 0.60 0.59 0.68 0.67 0.61 0.79

7.34% 3.21% 11.41% 4.51% 10.10% 6.24% 15.03% 3.28% 17.61% 8.89% 1.59% 2.07% 11.56% 8.93% 5.23% 2.29% 2.60% 5.73% 4.57% 2.58% 0.84%

1.25 0.59 1.04 0.81 0.43 0.59 0.51 0.84 0.79 0.71 0.51 0.58 1.22 0.74 0.98 0.62 0.61 0.72 0.71 0.63 0.79

143
Arithmetic Average
1928-2002 1962-2002 1992-2002 11.60% 11.19% 10.73% 3.93% 6.03% 4.40% 5.35% 7.53% 8.58% Stocks - T.Bills 7.67% 5.17% 6.32% Risk Premium Stocks - T.Bills 9.62% 9.90% 9.09% 3.89% 5.99% 4.40% 5.09% 7.14% 8.14% 5.73% 3.90% 4.69% Stocks - T.Bonds 6.25% 3.66% 2.15% Stocks - T.Bonds 4.53% 2.76% 0.95%

Geometric Average
1928-2002 1962-2002 1992-2002

4.77%
30-Year Bond

^TYX ^TNX ^FVX ^IRX

Sep-05

52.07

-1.13

-2.12%

10-Year Note 5-Year Note 13-Week Bill

Sep-05 Sep-05 Sep-05

43.54 32.55 9.27

-1.59 -2.24 -0.15

-3.52% -6.44% -1.59%

Chart, more...

Number of Firms

Average Beta

Detb ratio

Tax

144
76 76 0.99 0.99 18.39% 18.39% 10.43% 10.43%

Beta
beta de mercado Relacin de deuda/activos Tasa Impositiva US Beta desapalancado mdo. US Relacin de deuda/activos firma Tasa Impositiva PERU Beta apalancado

bm rD/A
Tus

beta del sector Minero en el mercado Norteamericano De las principales empresas de USA del Sector Minero Tasa impositiva del Sector Minero mercado US beta desapalancado (ver Nota) Relacin de deuda a valor mercado Tasa Impositiva del Per (30%) ms efecto de distribucin de los trabajadores 8% beta apalancado (ver Nota)

0.99 18.39% 10.43% 0.8500 73.9% 35.60% 1.2546

bd rD/A firma
Tpe

b
D/A)]

Notas

: bd = bm/[1+(1-Tus)*(r

b = bd*[1+(1-Tpe)*(rD/A r
US

firma)]

Costo de Capital
US Tasa Libre de Riesgo Prima de Riesgo Pas PERU Prima de Riesgo Acciones Beta Lambda Yield de los Bonos del Gobierno Americano a 30 aos Diferencia entre los Bonos PERU y el US Bonos a 30 aos Diferencial entre rendimiento de Acciones US y Bonos US 5.02% 2.35% (*) 4.22% 1.2546 1

rPER
RPa b Lam

145

Prima de Riesgo por Tamao de Empresa

Rta

Se considera la empresa como pequea empresa en relacin al mercado americano Riesgo del Mercado de la Plata

4.6% (**) 0.0%

Prima de Riesgo Especfico Ce = [ US + PER] + [Rpa*b] + Rta + Resp Se consideran promedios histricos

Resp

17.3%

COSTO DE CAPITAL PROPIO

(*) FUENTE: BCR, promedio del ao (**) FUENTE: PROINVERSION FUENTE: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

146 ANEXO N 02 CALCULO DEL COSTO DE LA DEUDA

Costo de la Deuda
Costo de la deuda Tasa de Impuesto a la Renta Otros tasas o impuestos

iPER
t p

Tasa del prstamo en el mercado peruano (anual) Tasa peruana de impuesto Participacin de los trabajadores en las utilidades

26.00% 30.00% 8.00%

Cd = [iPER]*[1-p]*[1-t] =

16.744%

COSTO DE LA DEUDA

147 ANEXO N 03 CALCULO DEL COSTO PONDERADO DE CAPITAL (WAAC)

Costo Ponderado de Capital


Costo de Capital Costo de la deuda Relacin deuda Capital

Ce
Cd D/C

Calculado Calculado Relacin

17.3% 16.744% 38% PARA DESCONTAR FLUJO ECONOMICO

WACC = [Ce]*[1-D/C]+[Cd]*[D/C]

17.088%

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