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INTRODUCCIN Esta cartilla es el resultado de la labor docente durante varios aos con los estudiantes de diferentes universidades en el tema de contabilidad bsica, costos y anlisis financiero y el objetivo es que se constituya en la gua para el desarrollo pedaggico y de consulta de docentes y estudiantes de las carreras administrativas en las reas contables y financieras. Los temas estn estructurados de forma que cada lector comprenda inicialmente los elementos bsicos del ciclo contable, la estructura de los estados financieros, los principales aspectos de costos y al final los temas bsicos de anlisis financiero. Es un lenguaje sencillo y especialmente dirigido a estudiantes de carreras administrativas de forma que no se requieran conceptos contables profundos para entender la informacin financiera de la empresa y ms an, el anlisis financiero que ser fundamental en sus empresas a la hora de tomar decisiones de inversin y financiacin. Se incluye en cada uno de los temas, fundamentacin terica, ejemplos prcticos y algunos ejercicios al final de forma que el estudiante pueda poner en prctica los conceptos comprendidos durante el desarrollo de su ncleo.

JUSTIFICACIN

El mundo de los negocios requiere profesionales con el compromiso de mejoramiento continuo, debido a los cambios constantes por factores como la economa de libre mercado, la globalizacin y la tecnologa, para lo cual los administradores financieros no pueden ser ajenos y deben conocer e interpretar las diferentes herramientas contables y financieras para la toma de decisiones. Es as como las organizaciones requieren profesionales que manejen, controlen y proyecten los recursos econmicos y financieros de tal forma que garanticen la adecuada utilizacin de los mismos en las diferentes reas de actuacin, comprendiendo claramente los elementos que conforman los estados financieros y la forma de analizar e interpretar los mismos para realizar diagnsticos, estrategias y tomar decisiones que conduzcan a la generacin de valor.

OBJETIVO GENERAL Adquirir la formacin necesaria para que el profesional analice el papel que desempea la informacin contable, de costos y presupuestos dentro de las organizaciones para la toma de decisiones y la determinacin de su estrategia competitiva en el mundo de los negocios, a travs de una interpretacin adecuada de dicha informacin, adems, proporcionar los conceptos y herramientas bsicas para el anlisis e interpretacin de los estados financieros, a travs de las diferentes herramientas financieras

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE Reconocer la importancia de la contabilidad como un sistema bsico de informacin dentro de la organizacin en el proceso de toma de decisiones. Preparar y comprender los estados financieros bsicos y las normas contables bsicas y tcnicas en su elaboracin Identificar las herramientas que se utilizan en las organizaciones para la toma de decisiones en cuanto a la estructura de costos y el manejo adecuado de los inventarios Evaluar una empresa desde la ptica financiera a travs de un diagnstico, unas conclusiones y recomendaciones, dependiendo del sector donde se ubique la entidad. Identificar los problemas que plantea la medicin en el anlisis financiero

NDICE

CAPTULO 1: CONTABILIDAD BSICA PARA ADMINISTRADORES Definicin de contabilidad Propsito de la contabilidad Objetivos bsicos de la contabilidad Cualidades de la informacin contable Principios y normas contables bsicas y tcnicas Ciclo contable y clasificacin de cuentas Plan nico de cuentas Ecuacin contable Libros de contabilidad Balance de prueba Perodo contable Ajustes y balance de prueba ajustado Asientos de cierre y ejemplo Ejemplo ciclo contable Ejercicio ciclo contable 1 Ejercicio clasificacin de cuentas Ejercicio ciclo contable 2 Usuarios de la contabilidad Otros ejercicios sobre ciclo contable

CAPTULO 2: COSTOS Definiciones bsicas de costo, gasto, prdida e inversin Clasificacin de los costos Punto de equilibrio Elementos del costo Frmulas de costos Ciclo de costos Metodologas de costeo Estado del Costo de Produccin y Venta Ejercicio para elaborar el ECPyV Identificacin de costos en una empresa industrial Costos por rdenes de fabricacin

Asignacin de costos indirectos de fabricacin Presupuesto de costos indirectos de fabricacin Ejemplos y ejercicios de asignacin de CIF Presupuesto de produccin Taller de costos Costeo por procesos Ejercicios de costos propuestos Ejercicios de costos resueltos

CAPTULO 3: INVENTARIOS Conceptos bsicos de inventarios Clasificacin de los inventarios en el PUC Sistemas de inventario Peridico Permanente Ejercicio sobre inventario peridico y permanente Mtodos de valuacin de inventarios PEPS UEPS Promedio Identificacin especfica Retail Ejemplo sobre valuacin de inventarios Ejercicios sobre valuacin de inventarios

CAPTULO 4: ESTADOS FINANCIEROS Definicin y clasificacin de estados financieros Estado de resultados Balance General Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Fuentes y Aplicaciones de Fondos Estado de Flujo de Efectivo Taller general de ciclo contable y estados financieros

CAPTULO 5: ANALISIS FINANCIERO La informacin financiera Fundamentos del anlisis financiero Anlisis horizontal y vertical Indicadores financieros Indicadores de liquidez Indicadores de actividad Indicadores de endeudamiento Indicadores de rentabilidad Indicadores de generacin de valor Ejemplo de anlisis financiero Ejercicios de anlisis financiero

Bibliografa

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CONTABILIDAD BSICA PARA ADMINISTRADORES Muchas personas consideran que la contabilidad es un sistema tcnico que solamente comprenden los contadores y profesionales del rea, sin embargo casi todos los individuos de una u otra forma tienen relacin directa cada da con la contabilidad y el manejo de los recursos financieros tanto a nivel personal como en un negocio o empresa. Desde que el hombre existe ha desarrollado actividades en conjunto y aunque algunas de ellas no eran de carcter monetario a travs del tiempo lo fueron, por lo tanto la contabilidad naci con el hombre y con la necesidad de controlar sus recursos, actividades y necesidades. La contabilidad es el arte de recolectar, resumir, analizar e interpretar informacin financiera para obtener resultados que permitan tomar decisiones. Por lo tanto, al preparar un presupuesto de ingresos y gastos en el hogar, determinar cunto debo pagar por impuestos, o manejar una empresa como en la cual laboramos, estamos utilizando conceptos e informacin contable. En este primer captulo comprenderemos los principales conceptos de la contabilidad, sus principios y normas, el ciclo contable y los principales aspectos del mismo antes de la elaboracin de los estados financieros.

1. Definicin de contabilidad La Contabilidad es un Sistema de Informacin que identifica, clasifica, registra, analiza, interpreta, evala e informa las operaciones de una Organizacin, de forma completa, clara y fidedigna. Es importante a partir de cualquier definicin, que la contabilidad siempre abarca los siguientes conceptos: Revisar los documentos generados en las operaciones de la Empresa Clasificar los comprobantes de dichas operaciones Registrar en los libros respectivos Elaborar los Estados Financieros

2. Propsito de la contabilidad El propsito fundamental de la contabilidad es proporcionar informacin financiera sobre una entidad econmica a los diferentes usuarios, ya sean internos para la toma de decisiones administrativas y financieras, o usuarios externos como propietarios, acreedores, inversionistas potenciales, el Estado y pblico en general, quienes tienen algn inters en la Empresa o han proporcionado su capital por lo cual les interesa conocer el resultado de las operaciones.

3. Objetivos bsicos de la contabilidad La informacin contable debe servir fundamentalmente para: Conocer y demostrar los recursos controlados por un ente econmico, las obligaciones que tenga de transferir recursos a otros entes, los cambios que hubieren experimentado tales recursos y el resultado obtenido en el perodo Predecir flujos de efectivo Apoyar a los administradores en la planeacin, organizacin y direccin Tomar decisiones en materia de inversiones y crdito Evaluar la gestin de los administradores del ente econmico Ejercer control sobre las operaciones del ente econmico Fundamentar la determinacin de cargas tributarias, precios y tarifas

Ayudar a la conformacin de la informacin estadstica nacional para determinar los agregados de la economa (PIB, crecimiento econmico, etc) Contribuir a la evaluacin del beneficio o impacto social que la actividad econmica de un ente represente para la comunidad

4. Cualidades de la informacin contable La informacin contable presentada por cada organizacin, deber cumplir determinadas caractersticas, denominadas cualidades con el fin de satisfacer los objetivos de la misma. Estas cualidades segn la normatividad en Colombia son:

Comparabilidad Comprensibilidad Utilidad

Pertinencia

Confiabilidad

Valor de realimentacin

Valor de prediccin

Oportunidad

Neutralidad

Verificabilidad

Fidelidad representativa

La informacin es comparable cuando ha sido preparada sobre bases uniformes La informacin es comprensible cuando es clara y fcil de entender La informacin es til cuando es pertinente y confiable La informacin es pertinente cuando posee valor de realimentacin, valor de prediccin y es oportuna

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La informacin es confiable cuando es neutral, verificable y en la medida en la cual represente los hechos econmicos.

Estas cualidades hacen posible que los Estados Financieros sean la mejor herramienta financiera para la toma de decisiones por parte de la Administracin y de todos los usuarios en general.

Comparabilidad: La informacin contable debe ser preparada sobre bases uniformes que comprendan el uso de los PCGA para el ente econmico en diferentes perodos

Comprensibilidad: La informacin contable debe ser clara y fcil de entender por quienes posean un conocimiento razonable de las actividades econmicas y de los negocios

Utilidad: La informacin contable debe tomarse como base para que los usuarios puedan tomar decisiones racionales sobre sus vnculos con el ente. Pertinencia: La informacin contable debe ser relevante para las necesidades de los usuarios y ser capaz de generar cambios de actitud. Valor de realimentacin: Se posee este atributo si la informacin reduce la incertidumbre, confirmando o alterando las expectativas del usuario Valor de prediccin: La informacin contable debe mejorar la capacidad del usuario para hacer pronsticos acerca del resultado de eventos de inters Oportunidad: La informacin debe estar disponible para los usuarios antes de que pierda su capacidad de influir sobre sus decisiones

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Confiabilidad: La informacin debe estar razonablemente libre de errores y desviaciones y debe presentar fielmente los hechos Neutralidad: No deben presentarse factores de inters o conveniencia que le resten imparcialidad u objetividad a la informacin Verificabilidad: La informacin contable y los mtodos de medicin pueden ser confirmados por otras personas que poseen la capacidad tcnica para tal Fidelidad representativa: Debe existir correspondencia entre las mediciones contables y los hechos econmicos que representan. Debe destacarse la sustancia econmica sobre la forma legal, para evitar errores de medicin y tomar decisiones racionales sobre sus vnculos.

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5. Principios de contabilidad De acuerdo al artculo 6 de la Ley 43 de 1990 (Reglamento del Contador Pblico) se entiende por Principios o Normas de Contabilidad Generalmente Aceptados en Colombia, el conjunto de conceptos o normas bsicas y reglas o normas tcnicas que deben ser observados al registrar e informar contablemente sobre los asuntos y actividades de personas naturales o jurdicas. Es as como la contabilidad permite identificar, medir, clasificar, registrar, interpretar, analizar, evaluar e informar las operaciones de un ente econmico, en forma clara, completa y fidedigna. Los principios deben ser aplicados por todas las personas que de acuerdo con la Ley estn obligadas a llevar contabilidad 1, as como para quienes sin estar obligados a llevar contabilidad, pretendan hacerla valer como prueba.

5.1.

Conceptos o normas bsicas 2

Son el conjunto de postulados, conceptos y limitaciones que fundamentan y circunscriben la informacin contable, con el fin de que sta goce sus cualidades. Ente econmico El Ente Econmico es la Empresa, esto es, la actividad econmica como una unidad, respecto de la cual se predica el control de los recursos. El ente debe ser definido e identificado en forma tal que se distinga de otros entes. Una Empresa es toda actividad econmica organizada para la produccin, transformacin, circulacin, administracin o custodia de bienes o para la prestacin de servicios, realizados a travs de uno o ms establecimientos de comercio.

C. Co: Es obligacin de todo comerciante llevar contabilidad de sus negocios, personas naturales y jurdicas sin nimo de lucro que cumplan con los requisitos de la Ley 190 de 1995, Entidades vigiladas y Organizaciones Sindicales. Rgimen Contable Colombiano

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Continuidad Los recursos y hechos econmicos deben contabilizarse y revelarse teniendo en cuenta si el ente econmico continuar o no funcionando normalmente en perodos futuros. En caso de que el ente econmico no vaya a continuar en marcha, la informacin contable as deber expresarlo, teniendo en cuenta aspectos como: Tendencias negativas, prdidas recurrentes, flujos de efectivo negativos, deficiencias en el capital de trabajo, incumplimiento de obligaciones, dificultad de acceso al crdito, venta de activos principales, huelgas, restricciones jurdicas para operar.

Unidad de medida Los recursos de la Empresa deben reconocerse en una misma unidad de medida, la cual es la moneda funcional en la cual el ente principalmente obtiene y usa efectivo.

Periodo contable La Empresa debe preparar y difundir peridicamente estados financieros durante su existencia con cortes definidos previamente de acuerdo con las normas legales y al ciclo de operaciones de por lo menos una vez al ao (diciembre 31) y la emisin de los Estados Financieros de propsito general.

Valuacin o medicin Tanto los recursos como los hechos econmicos que afecten la Empresa deben ser cuantificados en trminos de la unidad de medida, con criterios como el costo histrico, valor actual, valor de realizacin y valor presente. El costo histrico es el que representa el monto inicial pagado por el bien, re expresado por variaciones en el poder adquisitivo de la moneda. El valor actual o de reposicin es el que representa el importe en efectivo, o en su equivalente que se consumira para reponer un activo o se requerira para liquidar una obligacin en el momento actual.

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El valor de realizacin o de mercado es el que representa el importe en efectivo, o en su equivalente, en el que se espera sea convertido un activo o liquidado un pasivo, en el curso normal del negocio. El valor neto de realizacin ser una vez descontados los gastos de conversin del activo o liquidacin del pasivo por comisiones, impuestos, transporte y empaque. El valor presente o descontado es el que representa el monto actual de las entradas o salidas netas en efectivo o su equivalente, que producira un activo o un pasivo una vez descontado su valor futuro a la tasa pactada o a la tasa efectiva promedio de captacin de entidades financieras para certificados a 90 das, certificada por el Banco de la Repblica.

Esencia sobre forma Los hechos y recursos econmicos se deben reconocer y revelar, adems de su forma legal, tambin por su esencia o realidad econmica. En caso de que no se pueda reconocer su esencia econmica, las notas a los Estados Financieros deben indicar el efecto que esto ocasiona sobre los resultados del ejercicio y la posicin financiera.

Realizacin Solo pueden reconocerse hechos econmicos realizados, es decir, cuando se pueda comprobar que un ente econmico tiene o tendr beneficio o sacrificio econmico como consecuencia de transacciones pasadas, sean internas o externas, o que experimente cambios en sus recursos. En ambos casos, las transacciones deben ser razonablemente cuantificables.

Asociacin o relacin de causalidad Se deben asociar con los ingresos devengados en cada perodo, los costos y gastos incurridos para producir tales ingresos, registrando unos y otros simultneamente en las cuentas de resultados. Cuando una partida no se pueda asociar con un ingreso, costo o gasto, y se concluya que no generar beneficios o sacrificios econmicos en otros perodos, debe registrarse en las cuentas de resultados del perodo corriente.

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Mantenimiento del patrimonio Se considera que una Empresa genera utilidad solo despus de que su patrimonio al inicio del perodo se haya mantenido o recuperado. Esto implica excluir las transferencias de recursos a otros entes realizadas de acuerdo con la Ley. La evaluacin se puede hacer con relacin al patrimonio financiero (aportes) o al patrimonio operativo (fsico

Revelacin plena Todo Ente econmico debe informar en forma completa, aunque resumida, todo aquello que sea necesario para comprender y evaluar correctamente su situacin financiera, los cambios que sta hubiere experimentado, los cambios en el patrimonio, el resultado de sus operaciones y su capacidad para generar flujos futuros de efectivo. La norma de revelacin plena se satisface a travs de los Estados Financieros de propsito general, de las notas a los Estados Financieros, de informacin suplementaria y de otros informes, tales como el informe de los administradores sobre la situacin econmica y financiera del ente y sobre lo adecuado de su control interno.

Importancia relativa o materialidad Los hechos econmicos se deben reconocer y presentar de acuerdo con su importancia relativa, es decir, un hecho econmico es importante cuando por su naturaleza, monto o circunstancias que lo rodean puede alterar significativamente las decisiones econmicas de los usuarios internos o externos de la informacin. Al preparar los Estados Financieros, la materialidad se debe determinar con relacin al activo total, al activo corriente, al pasivo total, al pasivo corriente, al patrimonio o a los resultados del ejercicio segn corresponda.

Conservadurismo o prudencia Los hechos econmicos se deben medir de manera confiable y verificable. De existir dificultades para su medicin, se debe elegir la alternativa que menos probabilidad tenga de sobrestimar los ingresos y los activos o de subestimar los gastos y los pasivos.

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 Caractersticas y prcticas de cada actividad Procurando en todo caso la satisfaccin de las cualidades de la informacin, la contabilidad debe disearse teniendo en cuenta las limitaciones razonablemente impuestas por las caractersticas y prcticas de cada actividad, tales como la naturaleza de sus operaciones, su ubicacin geogrfica, su desarrollo social, econmico y tecnolgico.

5.2.

Reglas o normas tcnicas

Las normas tcnicas constituyen una serie de reglas y procedimientos que regulan el ciclo contable y la revelacin de informacin. Algunas son de carcter amplio (Normas tcnicas generales) y otras con carcter detallado (Normas tcnicas especficas). Es el rea ms desarrollada de la regulacin contable y su objetivo es informar de manera clara y completa la forma de efectuar y presentar los registros de los hechos econmicos.

a. Normas tcnicas generales Las normas tcnicas generales son las relacionadas con las fases de entrada de informacin, proceso y salida de datos. Son las que regulan el ciclo contable, entendido como el proceso que debe seguirse para garantizar que los hechos econmicos se reconoces y transmiten correctamente a los diferentes usuarios de la informacin contable.

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FASE

NORMA TCNICA RELACIONADA

- Reconocimiento del hecho econmico Entrada de informacin - Contabilidad de causacin o acumulacin - Medicin al valor histrico - Moneda funcional - Provisiones y contingencias - Asignacin de costos y gastos - Diferimiento de ingresos y gastos - Asientos contables - Ajustes - Clasificacin - Cierre contable - Verificacin de afirmaciones antes de producir los Estados Financieros - Tratamiento de informacin conocida despus de la fecha de corte y antes de emitir Estados Financieros

Procesamiento de datos

Salida de datos

Reconocimiento del hecho econmico Es el proceso de identificar y registrar o incorporar formalmente en la contabilidad los hechos econmicos realizados, los cuales son reconocidos cuando corresponda con la definicin de un elemento de los Estados Financieros, que pueda ser medido, que sea pertinente y que pueda presentarse de manera confiable. La Administracin deber reconocer las transacciones en la misma forma cada perodo, salvo que sea indispensable hacer cambios para mejorar la informacin, por lo cual para emitir estados financieros de perodos intermedios, el reconocimiento se efecte con fundamento en bases estadsticas.

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Contabilidad de causacin o por acumulacin Los hechos econmicos deben ser reconocidos en el perodo en el cual se realicen y no solamente cuando sea recibido o pagado el efectivo o su equivalente. En este sentido, la contabilidad de causacin estipula que los ingresos se reconocen en el perodo en que se realiza la venta o se presta el servicio con el fin de generar cifras de resultados ms confiables y los costos y gastos se deben reconocer en el perodo corriente en el cual se incurren independientemente de cundo sea su fecha de pago. La contabilidad de caja, solo considera como ingreso del perodo las ventas y los servicios prestados al contado y como gastos y costos los desembolsos realmente efectuados por la Empresa. En nuestro medio, el sistema de contabilidad de caja no tiene aceptacin.

Medicin al valor histrico Los hechos econmicos se reconocen inicialmente por su valor histrico, aplicando cuando fuere necesaria la norma bsica de la prudencia. De acuerdo con las normas tcnicas especficas, dicho valor una vez re expresado como consecuencia de la inflacin, cuando sea el caso, debe ser ajustado al valor actual, al valor de realizacin o al valor presente.

Moneda funcional La moneda funcional en Colombia es el peso. Las transacciones realizadas en otras unidades de medida deben ser reconocidas en la moneda funcional, utilizando la tasa de conversin aplicable en la fecha de su ocurrencia. Sin embargo, normas especiales pueden autorizar o exigir el registro o la presentacin de informacin contable en otras unidades de medida, siempre que stas puedan convertirse en cualquier momento a la moneda funcional.

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Provisiones y contingencias Se deben contabilizar provisiones para cubrir pasivos estimados, contingencias de prdidas probables, as como para disminuir el valor, re expresado si fuere el caso, de los activos, cuando sea necesario de acuerdo con las normas tcnicas. Las provisiones deben ser justificadas, cuantificables y confiables. Una contingencia es una condicin, situacin o conjunto de circunstancias existentes, que implican duda respecto a una posible ganancia o prdida por parte de un ente econmico, duda que se resuelva en ltimo trmino cuando uno o ms eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir. Las contingencias pueden ser probables, eventuales o remotas. Las probables son aquellas respecto de las cuales la informacin disponible, considerada en su conjunto, indica que es posible que ocurran los eventos futuros. Son contingencias eventuales aquellas respecto de las cuales la informacin disponible, considerada en su conjunto, no permite predecir si los eventos futuros ocurrirn o dejarn de ocurrir. Las contingencias remotas son aquellas respecto de las cuales la informacin disponible, considerada en su conjunto, indica que es poco posible que ocurran los eventos futuros.

Asignacin de costos y gastos Los costos de los activos y los ingresos y gastos diferidos, re expresados como consecuencia de la inflacin cuando sea el caso, deben ser asignados o distribuidos en las cuentas de resultados, de manera sistemtica, en cumplimiento de la norma bsica de asociacin. La asignacin del costo de las propiedades, planta y equipo se denomina depreciacin. La de los recursos naturales, agotamiento. Y la de los diferidos e intangibles se denomina amortizacin. Las bases utilizadas para calcular la alcuota respectiva deben estar tcnicamente soportadas. Los cambios en las estimaciones iniciales se deben reconocer mediante la modificacin de la alcuota correspondiente en forma prospectiva, de acuerdo con las nuevas estimaciones.

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Diferimiento de ingresos y gastos Deben contabilizarse como diferidos, los ingresos hasta que la obligacin correlativa est total o parcialmente satisfecha y los gastos hasta que el correspondiente beneficio econmico est total o parcialmente consumido o perdido.

Asientos contables Con fundamento en comprobantes debidamente soportados, los hechos econmicos se deben registrar en libros, en idioma castellano, por el sistema de partida doble. Pueden registrarse varias operaciones homogneas en forma global, siempre que su resumen no supere las operaciones de un mes. Las operaciones deben registrarse cronolgicamente. Los asientos respectivos deben hacerse en los libros a ms tardar en el mes siguiente a aquel en el cual las operaciones se hubieren realizado, para lo cual se deben resumir los movimientos dbito y crdito de cada cuenta y establecer su saldo. Cualquier error u omisin se debe salvar con un nuevo asiento en la fecha en que se advirtiere.

Ajustes Antes de emitir los estados financieros, deben efectuarse ajustes necesarios para cumplir la norma tcnica de asignacin, registrar los hechos econmicos realizados que no hayan sido reconocidos, corregir los asientos que fueron hechos incorrectamente y reconocer el efecto de la prdida del poder adquisitivo de la moneda funcional.

Clasificacin Los hechos econmicos deben ser apropiadamente clasificados segn su naturaleza de manera que se registren en las cuentas adecuadas. Sin perjuicio de lo dispuesto en normas especiales, la clasificacin se debe hacer conforme a un plan contable previamente elaborado por el ente econmico.

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El plan contable debe incluir la totalidad de las cuentas de resumen y auxiliares en uso, con indicacin de su descripcin, de su dinmica y de los cdigos o series cifradas que las identifiquen. La clasificacin debe hacerse con base en el Plan nico de Cuentas, el cual est integrado en tres partes bsicas Catlogo de cuentas: Corresponde a una relacin ordenada y clasificada de las clases, grupos, cuentas y subcuentas del plan, identificadas con un cdigo numrico y su respectiva denominacin. Descripciones: En las descripciones se detallan los conceptos tcnicos de registro de cada cuenta reseada en el catlogo, es decir, se define su comportamiento contable Dinmicas: Siguiendo la estructura de la cuenta T, con las dinmicas de las cuentas se precisa su movimiento dbito o crdito.

Cierre contable Antes de divulgar los Estados Financieros de fin de perodo, deben cerrarse las cuentas de resultado y transferir su saldo neto a la cuenta apropiada del patrimonio.

Verificacin de afirmaciones Antes de emitir los Estados Financieros, la administracin de la Empresa debe cerciorarse que se cumplen satisfactoriamente las afirmaciones, explcitas e implcitas, en cada uno de sus elementos. Las afirmaciones que se derivan de las normas bsicas y de las tcnicas, son: Existencia: Los activos y pasivos del ente econmico existen en la fecha de corte y las transacciones registradas se han realizado durante el perodo. Integridad: Todos los hechos econmicos realizados han sido reconocidos Derechos y obligaciones: Los activos representan probables beneficios econmicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables sacrificios econmicos futuros (obligaciones) obtenidos o a cargo del ente econmico en la fecha de corte.

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Valuacin: Todos los elementos han sido reconocidos por los importes apropiados. Presentacin y Revelacin: Los hechos econmicos han sido correctamente clasificados, descritos y revelados.

Tratamiento de informacin despus del cierre contable Debe reconocerse en el perodo objeto de cierre el efecto de las informaciones conocidas con posterioridad a la fecha de corte y antes de la emisin de los Estados Financieros, cuando suministren evidencia adicional sobre condiciones que existan antes de la fecha de cierre.

Las normas tcnicas especficas son aplicables a los elementos del balance (activos, pasivos y patrimonio), del estado de resultados, las cuentas de orden y las operaciones descontinuadas y empresas en liquidacin, indicando los procedimientos claros y precisos sobre la forma como se deben hacer el registro de los hechos econmicos para los principales elementos y situaciones mencionadas.

6. Ciclo contable La empresa es toda actividad econmica que se organiza con el objetivo de producir, transformar, comercializar, administrar bienes o prestar servicios con la constitucin de un establecimiento de comercio en el cual se indica el nombre comercial y las marcas de los productos o servicios, los derechos del propietario, las mercancas o productos que se producen o comercializan, las instalaciones con su infraestructura y bienes. La contabilidad inicia entonces con la identificacin de los hechos econmicos en lo que se conoce como la recoleccin de informacin, teniendo en cuenta que estos hechos econmicos debe estar soportados por documentos fuentes para poder elaborar comprobantes de ingreso, egreso, entre otros. Estos registros y comprobantes deben ser elaborados en orden cronolgico, cuyo proceso se conoce como registro y clasificacin de la informacin, para luego analizar las transacciones y preparar informe de lo ocurrido en el perodo a travs de los estados financieros, ltimo paso del proceso contable y que se conoce como resumen de la informacin.

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Sin embargo no es solo recolectar, registrar, clasificar y presentar informes, sino que debe realizarse un anlisis de dicha informacin para la toma de decisiones por parte de la administracin, el cual es el principal propsito de la contabilidad. El ciclo contable es el registro de todos los hechos econmicos o transacciones en forma cronolgica en los libros contables (libro diario y libro mayor), as como el proceso de ajustes a las cuentas, cierre de cuentas temporales y elaboracin de estados financieros. El primer esquema del ciclo contable general sera: 3

Giovanni E. Gmez www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/31/ciclo.htm

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El esquema de los movimientos durante el ciclo contable ser:

El hecho econmico es aquel que afecta la estructura de la empresa, es decir que por ejemplo un contrato firmado hoy an no es un hecho econmico hasta que se cause el pago o cobro del mismo. Se identifican las cuentas, se realiza el registro en el libro diario, se traslada al mayor, se hace el balance de prueba, elaboramos los ajustes, el balance de prueba ajustado, el proceso de cierre de cuentas temporales y por ltimo los estados financieros para poder hacer el anlisis de los mismos y tomar decisiones. Para comprender mejor el proceso del ciclo contable entraremos a definir algunos conceptos que lo componen. Partida doble: Indica que todas las operaciones contables son semejantes a una balanza, ya que cada lado debe tener un valor igual conservando el equilibrio, por lo cual debern tener mnimo dos partidas, una en el lado dbito y otra en el crdito. Transacciones: Son todas las operaciones con valor monetario que implican un cambio en la ecuacin contable y por lo tanto en la estructura financiera de la empresa. Inicialmente se registran en el libro diario, en orden cronolgico y de all se trasladan al libro mayor y balances. El libro diario es donde se registran las transacciones diarias en la empresa. El libro mayor y balance es el que registra los saldos de las cuentas que se registraron en el diario y se identifica con una cuenta T.

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 Naturaleza de las cuentas: De acuerdo con la naturaleza de las cuentas, donde se defini que las cuentas dbito son activos, costos y gastos y las cuentas crdito son pasivos, capital e ingresos, se puede definir entonces que un dbito es un aumento en las cuentas de activo, costos o gastos, as como una disminucin en la cuenta de pasivo y patrimonio. Un crdito es un aumento en las cuentas de pasivo, patrimonio e ingresos, as como una disminucin en la cuenta de activo, costos y gastos. Registros contables: Son los registros monetarios que ocurren por una transaccin u operacin realizada por la Empresa. Pueden ser simples o compuestos. Registros simples: Son en los que la columna del dbito es afectada por un solo registro, as como la columna crdito recibe un solo registro. La suma de ambas columnas ser siempre igual, conservando la partida doble. Registro compuesto: Es aquel en los que el dbito y el crdito son afectados por varios registros monetarios, es decir, en la misma transaccin se involucran varias cuentas en el dbito y una o varias cuentas en el crdito, conservando la igualdad.

Clasificacin de las cuentas Una cuenta es un formato sobre el cual se registran en forma clara, organizada y comprensible los incrementos o disminuciones de un activo, pasivo o patrimonio una vez realizada una operacin en la empresa. El conjunto de cuentas se conoce como Libro Mayor y se representa con una T.

NOMBRE DE LA CUENTA DEBITO CREDITO XXXXXX SALDO XXXXXXX

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Para obtener el saldo de una cuenta, los aumentos se registran en un lado y las disminuciones o reducciones en el lado opuesto. El lado izquierdo se conoce como dbito, cargo o debe El lado derecho se conoce como crdito, abono o haber. La diferencia entre los dos lados de la cuenta se conoce como saldo que puede ser dbito o crdito. Para determinar el saldo los aumentos se registran en un lado y las disminuciones en el lado contrario.

Cuentas reales o de balance

Las cuentas de balance son aquellas de duracin permanente que tienen una relacin directa con el Balance General, representan bienes, derechos u obligaciones de la empresa y que conforman la ecuacin contable. Al relacionar estas cuentas, se puede determinar la situacin financiera de la empresa a una fecha determinada. Las cuentas de balance estn conformadas por el activo, el pasivo y el patrimonio.

Activos: Un activo es la representacin financiera de un recurso obtenido por el ente econmico como resultado de eventos pasados, de cuya utilizacin se espera fluyan a la empresa beneficios econmicos futuros. Son recursos o bienes econmicos, propiedad de un negocio, con el cual se obtienen beneficios; los activos de un negocio varan de acuerdo con la naturaleza de la empresa; una empresa pequea puede tener un solo vehculo, una modesta oficina; mientras que una gran tienda por departamento o una fabrica puede tener, edificios, maquinarias y equipos, terrenos, mobiliario, cuentas por cobrar y otros. Est conformado por cuentas como caja, bancos, deudores, inventarios, maquinaria y equipo, edificaciones, equipo de transporte, equipo de cmputo, terrenos, entre otros. Los activos pueden clasificarse segn la funcin que desempean los elementos de activo en la empresa, as:

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 Activo corriente: elementos que sufren cambios de manera continuada por la propia actividad empresarial, como los activos que se adquieren para su posterior venta (mercancas) o transformacin (materias primas), los derechos de cobro por las ventas a crdito o el dinero en efectivo Activo fijo: conjunto de elementos que permanecen en la empresa durante un horizonte temporal prolongado. Se trata de elementos adquiridos para ser utilizados, ya sean tangibles o intangibles, e inversiones financieras, cuando la empresa no piensa desprenderse de ellas. A estos elementos se les denomina tambin inmovilizado Segn la liquidez de los elementos de activo, es decir, segn la capacidad de convertirse en disponible (dinero), distinguimos entre: Activos fijos: son las inversiones permanentes de la empresa en terrenos, edificios, equipos de cmputo, maquinaria, muebles y enseres, vehculos, equipo de oficina, entre otros. Existencias o inventarios: cuya conversin en liquidez se produce por la venta y aplican directamente a empresas industriales y comerciales. Deudores (realizable): son los elementos que se pueden convertir en dinero en un corto plazo de tiempo teniendo en cuenta la actividad normal de la empresa, como los derechos de cobro o cuentas por cobrar Disponible: representa los medios lquidos, es decir, el dinero en efectivo de que dispone la empresa (caja, bancos, inversiones temporales)

ACTIVOS DEBITO Aumenta SALDO CREDITO Disminuye

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Para efectos acadmicos, los activos los clasificaremos en activos corrientes o aquellos que estn en efectivo o se pueden transformar en efectivo en el perodo actual (disponible, cartera, inventarios) y activo no corriente o aquellos de duracin permanente, que no estn destinados para la venta y estn para el uso en el desarrollo del objeto social (vehculos, terrenos, edificios, muebles, maquinaria, entre otros activos fijos; inversiones permanentes y otros activos de largo plazo).

Principales activos: Disponible - Caja General - Bancos Inversiones Deudores (Cuentas por cobrar clientes) Inventarios Propiedades Planta y Equipo - Terrenos - Edificaciones - Muebles y enseres - Equipo de Oficina - Equipo de computo y comunicacin - Flota y Equipo de Transporte Intangibles Valorizaciones

Algunas cuentas del activo: Caja: Registra la existencia en dinero efectivo o en cheques con que cuenta el ente econmico, tanto en moneda nacional como extranjera, disponible en forma inmediata. Bancos: Registra el valor de los depsitos constituidos por el ente econmico en moneda nacional y extranjera, en bancos tanto del pas como del exterior.

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Inversiones: Comprende las cuentas que registran las inversiones en acciones, cuotas o partes de inters social, ttulos valores, papeles comerciales o cualquier otro documento negociable adquirido por el ente econmico con carcter temporal o permanente, con la finalidad de mantener una reserva secundaria de liquidez, establecer relaciones econmicas con otras entidades o para cumplir con disposiciones legales o reglamentarias. Deudores: Comprende el valor de las deudas a cargo de terceros y a favor del ente econmico, incluidas las comerciales y no comerciales. Inventarios: Comprende todos aquellos artculos, materiales, suministros, productos y recursos renovables y no renovables, para ser utilizados en procesos de transformacin, consumo, alquiler o venta dentro de las actividades propias del giro ordinario de los negocios del ente econmico. Equipo de transporte: Registra el costo de adquisicin de las unidades de transporte, equipos de movilizacin y maquinaria de propiedad del ente econmico destinados al transporte de pasajeros y de carga para el desarrollo de sus actividades. Construcciones y Edificaciones: Registra el costo de adquisicin o construcciones de inmuebles de propiedad del ente econmico destinados para el desarrollo del objeto social. Terrenos: Registra el valor de los predios donde estn construidas las diferentes edificaciones de propiedad del ente econmico, as como los destinados a futuras ampliaciones o construcciones para el uso o servicio del mismo. Equipo de oficina: Registra el costo de adquisicin del equipo mobiliario, mecnico y electrnico de propiedad del ente econmico, utilizado para el desarrollo de sus operaciones. En esta cuenta estn comprendidos los muebles y enseres como una subcuenta y los equipos (electrnicos y mecnicos) como otra subcuenta. Equipo de computacin: Registra el costo de adquisicin del equipo de computo y comunicacin adquiridos por el ente econmico para el desarrollo de sus planes o actividades de sistematizacin y/o comunicacin. Maquinaria y Equipo: Registra el costo de adquisicin y montaje de la maquinaria y equipo en que incurre el ente econmico.

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Pasivos Un pasivo es la representacin financiera de una obligacin presente del ente econmico, derivada de eventos pasados, en virtud de la cual se reconoce que en el futuro se deber transferir recursos o proveer servicios a otros entes. Dentro de los pasivos se encuentran las obligaciones financieras, cuentas por pagar, proveedores, obligaciones laborales, pasivos estimados, entre otros. Los pasivos son deudas que surgen de la compra de mercancas denominado proveedores, o por servicios a crdito y otros conceptos que se denomina cuentas por pagar, y a la persona o firma a la cual se le debe se le llama acreedor, la forma en la cual est representada una deuda, cuando se obtiene dinero en prstamos, es registrado en una cuenta llamada documentos por pagar; en el caso de un banco es obligaciones financieras.

PASIVOS DEBITO Disminuye CREDITO Aumenta SALDO

Segn el plazo de exigibilidad del pasivo, se pueden clasificar en: Pasivo a corto plazo o pasivo corriente: son aquellas deudas que la empresa debe cancelar en el plazo menor a un ao o en el perodo contable actual, es decir, cuyo vencimiento es igual o inferior al ao. Se destacan entre ellas las deudas con los proveedores, que se derivan de la compra de bienes y servicios necesarios para desarrollar la actividad principal de la empresa, as como deudas con bancos a corto plazo, obligaciones laborales, entre otras.

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Pasivo a largo plazo: son aquellas deudas que la empresa debe reintegrar en el plazo mayor a un ao, como son los prstamos o emprstitos emitidos y las deudas con otros acreedores, en todos los casos con vencimiento superior a un ao. Este tipo de financiacin, junto con los recursos propios, se utiliza para financiar la estructura fija, o activo fijo, de la empresa.

Principales pasivos: Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Deudas con socios o accionistas Retencin en la fuente por pagar Impuesto a las ventas por pagar Impuestos y tasas por pagar Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Ingresos recibidos por anticipado Algunas cuentas del pasivo 4 Obligaciones financieras: comprende el valor de las obligaciones contraas por el ente econmico mediante la obtencin de recursos provenientes de establecimientos de crdito o de otras instituciones financieras u otros entes distintos de los anteriores, del pas o del exterior, tambin incluye los compromisos de recompra de inversiones y cartera negociada. Por regla general, las obligaciones contradas generan intereses y otros rendimientos a favor del acreedor y a cargo del deudor por virtud del crdito otorgado, los cuales se deben registrar por separado. Proveedores: comprende el valor de las obligaciones a cargo del ente econmico, por concepto de la adquisicin de bienes y/o servicios para la fabricacin o comercializacin de los productos para la venta, en desarrollo de las operaciones relacionadas directamente con la explotacin del objeto social, tales como, materias primas, materiales, combustibles, suministros, contratos de obra y compra de energa.

Decreto 2650 de 1993

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Obligaciones Laborales: comprende el valor de los pasivos a cargo del ente econmico y a favor de los trabajadores, extrabajadores o beneficiarios, originados en virtud de normas legales, convenciones de trabajo o pactos colectivos, tales como: Salarios por Pagar, Cesantas Consolidadas, Primas de Servicios, Prestaciones Extralegales e Indemnizaciones Laborales. Cuentas por pagar: comprende las obligaciones contraas por el ente econmico a favor de terceros por conceptos diferentes a los proveedores y obligaciones financieras tales como cuentas corrientes comerciales, a casa matriz, a compaas vinculadas, a contratistas, rdenes de compra por utilizar, costos y gastos por pagar, instalamentos por pagar, acreedores oficiales, regalas por pagar, deudas con accionistas o socios, dividendos o participaciones por pagar, retencin en la fuente, retenciones y aportes de nmina, cuotas por devolver y acreedores varios.

Patrimonio El patrimonio es el valor residual de los activos del ente econmico, despus de deducir todos sus pasivos. Son cuentas de patrimonio el capital social, las reservas, las utilidades y otras cuentas que representan la parte que corresponde a los propietarios. El capital social de una compaa annima se divide en parte alcuota, llamadas acciones; las cuales han de ser todas de igual valor y darn a sus dueos o accionistas iguales derechos de acuerdo con su participacin. En el patrimonio no se clasifica ya que todo se constituye como financiacin de largo plazo, sin embargo se pueden distinguir diferentes tipos de recursos propios, as: Aportes de los propietarios: constituidas por los aportes iniciales del socio, adems de los desembolsos que puedan realizar con posterioridad a la constitucin de la empresa. A los aportes de los propietarios se las conoce con el nombre de capital. Reservas: constituyen los recursos generados por la propia empresa al obtener sta beneficios que permanecen en la misma sin ser retirados por los socios con destino a sus patrimonios privados y que por ley son el 10% de la utilidad hasta acumular el 50% del capital y que sirven para cubrir futuras prdidas. Tambin pueden existir otras reservas estatutarias o con destinacin especfica independientes de la reserva legal.

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Utilidades o excedentes acumulados: equivalentes a los resultados de perodos anteriores que no fueron distribuidos como dividendos o utilidades para los socios y se acumulan en el patrimonio de la empresa. Resultado del ejercicio: tambin forman parte de los recursos propios. Si no se reparten en forma de dividendos a los propietarios, pasarn a formar parte de los beneficios retenidos. Existen otras cuentas de patrimonio que incrementan la participacin de los propietarios sobre el valor total de los activos. La naturaleza del patrimonio es crdito:

PATRIMONIO DEBITO CREDITO Disminuye Aumenta SALDO

Principales cuentas del patrimonio: Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultado del ejercicio Resultados de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin

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Cuentas de orden Son cuentas que representan bienes que no son propiedad de la empresa, sino de terceros que con intervencin de la empresa prestan servicios especiales, como mercancas en consignacin, valores en custodia, entre otras. As mismo incluye algunas contingencias futuras que pueden afectar la estructura econmica de la empresa.

Cuentas nominales o de resultado

Son aquellas que se originan en las operaciones de la Empresa, determinando incrementos o disminuciones del patrimonio con base en las utilidades o prdidas generadas en el ejercicio. Se denominan temporales ya que su duracin es hasta la terminacin del ciclo o perodo contable, en cuyo momento se cancelan o se cierran y dentro de este grupo se clasifican los ingresos operacionales, gastos operacionales, costos de venta o fabricacin, ingresos no operacionales y gastos no operacionales.

Ingresos Los ingresos representan flujos de entrada de recursos en forma de incrementos del activo o disminuciones del pasivo o una combinacin de ambos, que generan incrementos en el patrimonio, devengados por la venta de bienes, por la prestacin de servicios o por la ejecucin de otras actividades realizadas durante un perodo, que no provienen de los aportes de capital.

INGRESOS DEBITO CREDITO Disminuye Aumenta SALDO

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Principales cuentas de ingresos: Operacionales - Venta de productos - Devoluciones, rebajas y descuentos en ventas (db) - Venta de servicios No operacionales - Financieros - Utilidad en venta de activos

Los ingresos se diferencian por la causa que le dio origen clasificndose en ingresos operacionales y no operacionales: 5 Agrupa las cuentas que representan los beneficios operativos y financieros que percibe el ente econmico en el desarrollo del giro normal de su actividad comercial en un ejercicio determinado. Mediante el sistema de causacin se registrarn como beneficios realizados y en consecuencia deben abonarse a las cuentas de ingresos los causados y no recibidos. Se entiende causado un ingreso cuando nace el derecho a exigir su pago, aunque no se haya hecho efectivo el cobro. Al final del ejercicio econmico las cuentas de ingresos se cancelarn con abono al grupo 59 - Ganancias y Prdidas -. Los ingresos se registrarn en moneda funcional, es decir en pesos, de suerte que las transacciones en moneda extranjera u otra unidad de medida deben ser reconocidas en moneda funcional utilizando la tasa de conversin aplicable a la fecha de su ocurrencia, de acuerdo con el origen de la operacin que los genera. Los ingresos se clasifican en operacionales y no operacionales. Algunos ejemplos de cuentas de ingresos son: Ingresos por Asesoras Ingresos por Transporte Ingresos por Publicidad

Decreto 2650 de 1993

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Ingresos Por Arrendamiento Ingresos por Intereses Ingresos por Vigilancia

Gastos Los gastos representan flujos de salida de recursos, en forma de disminuciones del activo o incrementos del pasivo o una combinacin de ambos, que generan disminuciones del patrimonio, incurridos en las actividades de administracin, comercializacin, investigacin y financiacin, realizadas durante un perodo, que no provienen de los retiros de capital o de utilidades o excedentes.

GASTOS DEBITO Aumenta SALDO CREDITO Disminuye

Principales gastos: Operacionales de administracin - Gastos de personal - Honorarios - Impuestos - Arrendamientos - Seguros - Servicios - Depreciaciones - Amortizaciones - Provisiones Operacionales de venta - Gastos de personal - Honorarios - Impuestos

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Arrendamientos Seguros Servicios Depreciaciones Diversos Provisiones No operacionales Financieros

El decreto 2650 de 1993 define los egresos como: Agrupa las cuentas que representan los cargos operativos y financieros en que incurre el ente econmico en el desarrollo del giro normal de su actividad en un ejercicio econmico determinado. Mediante el sistema de causacin se registrar con cargo a las cuentas del estado de resultados los gastos causados pendientes de pago. Se entiende causado un gasto cuando nace la obligacin de pagarlo aunque no se haya hecho efectivo el pago. Al final del ejercicio econmico las cuentas de gastos se cancelarn con cargo al grupo 59 - Ganancias y Prdidas. Algunos ejemplos de gastos son: Gasto Salarios Gasto Papelera Gasto Arrendamiento Gasto Aseo y Cafetera Gasto Intereses Gasto Combustible Gastos de representacin Gasto Fotocopias

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Costos de ventas Los costos representan erogaciones y cargos asociados clara y directamente con la adquisicin o produccin de los bienes o la prestacin de los servicios, de los cuales un ente econmico obtuvo sus ingresos. Los principales costos son los costos de ventas y los costos de produccin.

COSTOS DE VENTAS DEBITO CREDITO Aumenta SALDO Disminuye

7. Plan nico de cuentas Para tener un registro uniforme de las operaciones realizadas por las diferentes empresas, similar informacin contable y claridad y confiabilidad para la evaluacin de los diferentes sectores econmicos, en Colombia se utiliza el PUC (Plan nico de cuentas) para comerciantes, de obligatoria aplicacin desde el ao 1995 y establecido por el decreto 2195 de 1992 y modificado y reglamentado por el decreto 2650 de 1993, decreto 2894 de 1994, decreto 2116 de 1996 y decreto 95 de 1997. El Plan nico de Cuentas est estructurado en catlogo de cuentas, descripciones y dinmicas. El catlogo de cuentas se refiere a la relacin y clasificacin de clases, grupos, cuentas y subcuentas de activos, pasivos, patrimonio, ingresos, gastos, costos y cuentas de orden. El primer dgito indica la clase, los dos primeros dgitos indican el grupo, los cuatro primeros dgitos identifican la cuenta y los seis primeros dgitos indican la subcuenta.

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Las descripciones detallan los conceptos de las diferentes clases, grupos y cuentas que se incluyen en el catlogo de cuentas y precisan las operaciones que deben ser registradas en cada una de las cuentas. Las dinmicas expresan la forma en que deben ser utilizadas las cuentas y realizarse los movimientos dbitos y crditos que las puedan afectar. Por ejemplo la clase 1 es el activo. El grupo 11 es el disponible La cuenta 1105 es caja Por lo tanto se tendra: Clase 1 Activo Grupo 11 Disponible Cuenta 1105 Caja Registra las existencias en dinero efectivo o en cheques con que cuenta la empresa, tanto en moneda nacional como extranjera, disponibles en forma inmediata. As se clasificaran cada una de las cuentas de los diferentes grupos.

Las principales cuentas que conforman el PUC son:

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CATALOGO DE CUENTAS

1 ACTIVO

2 PASIVO

11 DISPONIBLE 1105 CAJA 1110 BANCOS 1120 CUENTAS DE AHORRO 1125 FONDOS 12 INVERSIONES 1205 ACCIONES 1210 CUOTAS O PARTES DE INTERES SOCIAL 1215 BONOS 1230 PAPELES COMERCIALES 1240 ACEPTACIONES BANCARIAS O FINANCIERAS 13 DEUDORES 1305 CLIENTES 1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS Y ACCIONISTAS 1330 ANTICIPOS Y AVANCES 1335 DEPOSITOS 1345 INGRESOS POR COBRAR 1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 1380 DEUDORES VARIOS 1390 DEUDAS DE DIFICIL COBRO 1399 PROVISIONES 14 INVENTARIOS 1405 MATERIAS PRIMAS 1410 PRODUCTOS EN PROCESO 1430 PRODUCTOS TERMINADOS 1435 MERCANCIAS NO FABRICADAS POR LA EMPRESA 1455 MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 1499 PROVISIONES 15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 1504 TERRENOS 1508 CONSTRUCCIONES EN CURSO 1516 CONSTRUCCIONES Y EDIFICACIONES 1520 MAQUINARIA Y EQUIPO 1524 EQUIPO DE OFICINA 1528 EQUIPO DE COMPUTACION Y COMUNICACION 1540 FLOTA Y EQUIPO DE TRANSPORTE 1592 DEPRECIACION ACUMULADA 16 INTANGIBLES 1605 CREDITO MERCANTIL 1610 MARCAS 1615 PATENTES 1630 KNOW HOW 1698 AMORTIZACION ACUMULADA 17 DIFERIDOS 1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 1710 CARGOS DIFERIDOS 1798 AMORTIZACION ACUMULADA 18 OTROS ACTIVOS 1805 BIENES DE ARTE Y CULTURA 19 VALORIZACIONES

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS 22 PROVEEDORES 23 CUENTAS POR PAGAR 24 IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS 25 OBLIGACIONES LABORALES 26 PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 2705 INGRESOS RECIBIDOS POR ANTICIPADO 2805 ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS 2810 DEPOSITOS RECIBIDOS 29 BONOS Y PAPELES COMERCIALES

3 PATRIMONIO

31 CAPITAL SOCIAL 32 SUPERAVIT DE CAPITAL 3205 PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES 3210 DONACIONES 33 RESERVAS 3305 RESERVAS OBLIGATORIAS 3310 RESERVAS ESTATUTARIAS 34 REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 3405 AJUSTES POR INFLACION 3410 SANEAMIENTO FISCAL 3505 DIVIDENDOS DECRETADOS EN ACCIONES 36 RESULTADOS DEL EJERCICIO 3605 UTILIDAD DEL EJERCICIO 3610 PERDIDA DEL EJERCICIO 37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 3705 UTILIDADES O EXCEDENTES ACUMULADOS 3710 PERDIDAS ACUMULADAS 38 SUPERAVIT POR VALORIZACIONES

4 INGRESOS

41 OPERACIONALES 4135 COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR 42 NO OPERACIONALES 4210 FINANCIEROS 4215 DIVIDENDOS Y PARTICIPACIONES 4220 ARRENDAMIENTOS 4245 UTILIDAD EN VENTA DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 4250 RECUPERACIONES

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5 GASTOS

6 COSTOS DE VENTAS 61 COSTO DE VENTAS Y DE PRESTACION DE SERVICIOS

51 OPERACIONALES DE ADMINISTRACION 5105 GASTOS DE PERSONAL 5115 IMPUESTOS 5120 ARRENDAMIENTOS 5130 SEGUROS 5145 MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 5160 DEPRECIACIONES 52 OPERACIONALES DE VENTAS 5205 GASTOS DE PERSONAL 5215 IMPUESTOS 5220 ARRENDAMIENTOS 5230 SEGUROS 5245 MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 5260 DEPRECIACIONES 53 NO OPERACIONALES 5305 FINANCIEROS 54 IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS

6135 COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR 62 COMPRAS 6205 DE MERCANCIAS 6210 DE MATERIAS PRIMAS 6215 DE MATERIALES INDIRECTOS

7 COSTOS DE PRODUCCION O DE OPERACION 71 MATERIA PRIMA 72 MANO DE OBRA DIRECTA 73 COSTOS INDIRECTOS 74 CONTRATOS DE SERVICIOS

8 CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 81 DERECHOS CONTINGENTES 82 DEUDORAS FISCALES 83 DEUDORAS DE CONTROL 9 CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS 91 RESPONSABILIDADES CONTINGENTES 92 ACREEDORAS FISCALES 93 ACREEDORAS DE CONTROL

8. La ecuacin contable Una empresa para poder realizar sus operaciones requiere de una infraestructura y determinados recursos, los cuales son proporcionados por los dueos iniciales o por terceras personas que participan como socios o como prestamistas. Una estructura inicial de la empresa podra ser: ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO

Los totales en pesos de ambos lados siempre sern iguales porque son simplemente dos apreciaciones de los mismos recursos de la Empresa. La relacin de los activos muestra los recursos que posee la empresa, mientras que la relacin de los pasivos y del patrimonio nos dicen quien proporcion estos recursos a la empresa y cunto proporcion cada grupo. Todo lo que posee una empresa ha sido proporcionado por los acreedores o por el propietario. Por lo tanto, los derechos totales de los acreedores ms los derechos del propietario son iguales a los activos totales de la empresa. Esta relacin define la Ecuacin fundamental de la contabilidad que representa la posicin financiera del negocio.

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En el lado izquierdo de la ecuacin figuran los recursos que posee la empresa y en el derecho las participaciones constituidas por los acreedores, proveedores y propietarios del negocio. La ecuacin est expresada as: ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO Partiendo de la definicin que el resultado de la empresa est dentro del patrimonio y que se determina como la diferencia entre ingresos, costos y gastos, podramos establecer una ecuacin contable de la siguiente forma: ACTIVO = PASIVO + CAPITAL + INGRESOS COSTOS - GASTOS Por lo tanto, un ltimo esquema sera el siguiente: ACTIVO + COSTOS + GASTOS = PASIVO + CAPITAL + INGRESOS

Esta ltima forma de clasificar la Ecuacin Contable, nos permite determinar una primera aproximacin a la naturaleza de las cuentas, definidas de la siguiente forma:

ACTIVO + COSTOS + GASTOS = PASIVO + CAPITAL + INGRESOS

De este esquema podemos concluir que las cuentas de activo, costos y gastos tienen naturaleza Dbito, mientras que las cuentas de pasivo, capital e ingresos tendrn naturaleza crdito, teniendo en cuenta adems que las cuentas de activo, pasivo y capital son de balance, por lo tanto tendrn un saldo al final del perodo, mientras que las cuentas de costos, gastos e ingresos son temporales, por lo cual se cierran al finalizar el perodo contable.

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9. Libros de contabilidad Segn el Cdigo de Comercio en el artculo 48, Todo comerciante conformar su contabilidad, libros, registros contables, inventarios y estados financieros en general, a las disposiciones de este cdigo y dems normas sobre la materia. Dichas normas podrn autorizar el uso de sistemas que, como la microfilmacin, faciliten la guarda de su archivo y correspondencia Los libros de contabilidad son la base para elaborar los estados financieros y en ellos se resumen todas las operaciones que se presentaron durante determinado perodo. Estos libros deben ser registrados en la Cmara de Comercio del lugar del domicilio de la empresa, aceptando como procedimiento de reconocido valor tcnico contable los medios manuales y el registro en forma electrnica, conservando dichos libros por lo menos durante 20 aos (Artculo 31 C de Co.) Los libros se debern llevar conforme a la normatividad vigente y la naturaleza de la organizacin, en orden cronolgico en perodos iguales o inferiores a un mes, realizando un resumen mensual de los movimientos dbito y crdito, relacionando las cuentas que determinan propiedades, derechos y obligaciones del ente y dems aspectos que se contemplan en las normas y en los principios de contabilidad.

a. Libro diario Es un libro principal en el cual se registran en orden cronolgico los comprobantes de diario elaborados en la empresa que se originan en hechos econmicos ocurridos durante el mes. Se conoce como diario columnario o registro de asientos originales, teniendo en cuenta que en cada registro se debe indicar los nombres de las cuentas que se afectaron, la naturaleza dbito y/o crdito, el valor de cada dbito y crdito y una explicacin breve de la transaccin que debe estar soportada por documentos fuente. Un ejemplo de libro diario es el siguiente: LIBRO DIARIO REFERENCIA

FECHA

DESCRIPCIN

DBITOS

CRDITOS

Una vez identificado el hecho econmico y sus documentos soporte, se procede a elaborar el libro diario con el registro contable, determinando el ao, mes y da de la transaccin. En la descripcin se colocan las cuentas debitadas y acreditadas.

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En referencia se puede anotar el cdigo de la cuenta para cruzarla con el libro mayor. En dbitos y crditos se colocan los valores que afecta cada cuenta, dejado por ltimo un detalle de la operacin que puede registrarse en el espacio de descripcin, debajo de los nombres de las cuentas.

b. Libro mayor Es un libro principal en el cual se registra el movimiento mensual de las cuentas a partir de los movimientos del libro diario, resumiendo los movimientos por cada una de las cuentas y para lo cual esquemticamente se representa como una letra T, por lo cual se conoce como cuenta T, la cual contiene el nombre de la cuenta, en el lado izquierdo los valores dbito, en el lado derecho los crditos y la diferencia entre los dos (cualquier lado) se conoce como saldo.

NOMBRE DE LA CUENTA DEBITO CREDITO XXXXXX SALDO XXXXXXX

Para el registro en el libro mayor, debe identificarse la cuenta que afecta, analizar si dicha cuenta es de naturaleza dbito o crdito para establecer su aumento o disminucin y registrar la transaccin en las respectivas cuentas, teniendo en cuenta el principio de partida doble para conservar la igualdad de la ecuacin contable.

Por ejemplo: Una empresa inicia operaciones con dos transacciones: Enero 5. Su propietario aporta $1.000.000 en inventarios y $4.000.000 en efectivo. Enero 10. Compra muebles y enseres por valor de $3.000.000 de contado.

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El registro en el diario sera LIBRO DIARIO REFERENCIA

FECHA Enero 5

DESCRIPCIN Efectivo Inventarios Capital

DBITOS $4.000.000 1.000.000

CRDITOS

$5.000.000 $3.000.000 $3.000.000

Enero 10

Muebles y enseres Efectivo

El traslado al libro mayor sera: Efectivo Dbitos Crditos 4.000.000 1.000.000 3.000.000 Inventarios Dbitos Crditos 1.000.000 1.000.000 Muebles y enseres Dbitos Crditos 3.000.000 3.000.000

Capital Dbitos Crditos 5.000.000 5.000.000

De acuerdo al ciclo contable inicial, debemos ver los asientos de diario, que tambin se conocen como libro diario y luego es el traslado al mayor, que son las cuentas T para efectos didcticos.

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Los asientos de diario tienen la siguiente estructura:

Fecha Cuenta Dbito Cuenta crdito

Dbito Crdito xxxxx xxxxx -----------------------------------------Detalle o descripcin breve de la transaccin

Como se puede observar, lo primero es la fecha, que me indica el da, mes y ao en que se dio la transaccin, la segunda parte son las cuentas que intervienen en la transaccin, las cuales como mnimo deben ser 2; la otra parte son los dbitos o los crditos, dependiendo de cmo se afecte cada cuenta y por ltimo es el detalle, donde en forma breve se cuenta en que consisti la transaccin. Observen que los asientos de diario facilitan el traslado a las cuentas T, porque al relacionar las cuentas se dice tambin en que lado se afectan y as mismo debe ser su traslado, es decir, si la cuenta equipo de transporte y bancos intervienen en una transaccin, se debe de hacer primero el asiento de diario y luego el traslado a las cuentas T tal y como lo reflejan los asientos de diario, ejemplo: en marzo 16 de 20xx se compra un vehculo por $40000.000 de contado, para lo cual se gira un cheque.

Marzo 16/xx Equipo de transporte 40000.000 Bancos -------------------------------------------

40000.000

Analizando, vemos que la cuenta Equipo de transporte se afect con un movimiento dbito de $40000.000 y la cuenta de bancos con un movimiento crdito de $40000.000; luego, para realizar el traslado a las cuentas T, simplemente basta con buscar o crear la cuenta Equipo de transporte y asentarle en el dbito un movimiento por $40000.000 y luego en la cuenta T de bancos registrarle en el crdito un movimiento por $40000.000. Es importante resaltar que en todos los asientos de diario se debe observar la partida doble, es decir, que la suma de los dbitos sea igual a la suma de los crditos, sin importar el nmero de cuentas que intervengan en la transaccin, por ejemplo, si la compra del vehculo anterior se cancelara 60% de contado y el resto a crdito, el asiento sera:

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Marzo 16/xx Equipo de transporte 40000.000 Bancos Costos y Gastos por pagar ------------------------------------------Para registrar la compra del vehculo X de placas destinado para uso del gerente.

24000.000 16000.000 LVY001, el cual esta

Como vemos, en el asiento intervienen 3 cuentas y an as los dbitos son iguales a los crditos. La pregunta que se harn en el momento es: para qu se hacen 2 procesos que son iguales aparentemente y que solo varan en la forma? Hasta el momento no se hace la diferencia pero la respuesta a este interrogante es que en los asientos de diario se escribe o relaciona una cuenta cuantas veces se vea afectada en un perodo contable, por ejemplo, si la cuenta de bancos se movi con una transaccin el 5 de marzo y el 10 de marzo se vuelve a mover con otra transaccin, se debe relacionar en los asientos de diario del 5 y del 10 de marzo la cuenta de bancos; pero para el uso de las cuentas T solo se debe utilizar una cuenta de bancos, lo que me indica que los dos movimientos que tuvo la cuenta de Bancos se vern reflejados en una sola cuenta T denominada Bancos, la cual contendr todos los movimientos dbitos y crditos de esta cuenta en un perodo contable determinado y esto facilitar la obtencin del saldo de la cuenta para obtener finalmente el dato para la elaboracin de los estados financieros.

Lo anterior lo podemos observar en el siguiente ejercicio: Enero 2 Se constituyen una sociedad limitada para la prestacin de servicios de vigilancia, para lo cual los socios aportan $200000.000 en cheque, con los cuales se abre inmediatamente una cuenta en el banco X. Enero 4 Se compra un local por $80000.000 con cheque Enero 10 Se compran 4 escritorios y 4 sillas por $2500.000 con cheque.

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Asientos de diario Enero 2 Bancos 200000.000 Capital social 200000.000 -------------------------------------------------Para registrar el capital aportado por los socios A,B y C en la constitucin de la sociedad.

Enero 4 Construcciones y edificaciones 80000.000 Bancos 80000.000 --------------------------------------------------Compra de un local ubicado en la carrera 46 # 53 14, en el cual estar la sede de la sociedad.

Enero 10 Muebles y Enseres 2500.000 Bancos --------------------------------------------------Compra de 4 escritorios y 4 sillas para dotar las oficinas.

2500.000

Traslado a cuentas T Bancos Enero 2 200000.000 2 2500.000 Enero 10 80000.000 Enero 4 Capital social 200000.000 Enero

200000.000 117500.000

82500.000

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Construcciones y edificaciones Enero 4 80000.000

Muebles y Enseres Enero 10 2500.000

Analicemos el ejercicio: Como se puede observar lo primero que uno realiza son los asientos de diario y despus de los asientos de diario se hace el traslado a cuentas T, y en este ejercicio logramos mostrar lo que se haba explicado tericamente antes del desarrollo de ste, que consista en la elaboracin de una cuenta T por cada cuenta que intervenga, como fue el caso de la cuenta de bancos, la cual tuvo movimiento en todas las transacciones y por lo tanto se relacion en todos los asientos de diario, pero para el traslado a las cuentas T solo se abri una cuenta denominada bancos y en ella se registraron todos los movimientos que se presentaron de ella, o sea que en esta cuenta se concentraron todos los movimientos y esto facilita la obtencin del saldo al final de un determinado perodo contable, por ejemplo, si en el mes de enero no se realizaran ms transacciones se podra decir que el saldo en bancos es de $117500.000 y como las otras cuentas no tuvieron ms movimiento, simplemente ese registro es el saldo para enero; adelantndonos un poco, les digo que con estas cuentas T saldadas podra realizar el balance de prueba y los estados financieros de esa sociedad, as de sencilla es la contabilidad.

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10. Balance de prueba Es un informe que se conoce como balance de comprobacin y en el cual se determina en forma de lista a dos columnas los saldos dbito y crdito de todas las cuentas que afectaron el libro mayor para determinar si se cumple la partida doble, verificando la igualdad de dbitos y crditos y como base fundamental para elaborar los estados financieros. Se prepara antes de los estados financieros de cada mes para verificar la igualdad de dbitos y crditos y encontrar errores que se presentaron en el perodo. Se colocan los nombres de las cuentas en orden de codificacin, en una columna los valores dbito y en la otra los valores crdito. Este balance no garantiza que todos los registros fueron correctos, porque a pesar de presentar sumas iguales puede ocurrir que en un registro se utiliz una cuenta equivocada o un valor equivocado con igual registro en dbito y crdito.

Un ejemplo de balance de prueba es el siguiente: Plucas Ltda. Balance de prueba A 31 de diciembre de 2009 Nombre de la cuenta Caja Clientes Inventarios Equipo oficina Gastos por salarios Gasto servicios pblicos Cuentas por pagar Capital Ingresos operacionales Totales Dbitos $ 500 4.000 1.000 10.000 3.000 500 $ 2.500 8.500 8.000 $ 19.000 $ 19.000 Crditos

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El balance de prueba no es tomado como un estado financiero sino como un informe, del cual podemos obtener fcilmente el estado de resultados y el balance general; este informe sirve adems para comprobar la partida doble en el ejercicio, ms no me indica que todas las contabilizaciones estn buenas, pues puede suceder que una contabilizacin se haya realizado al contrario, por lo tanto, la partida doble se da, pero no la correcta contabilizacin. La materia prima o elementos con los que se construye un balance de prueba, son las cuentas T saldadas al final del perodo que se pretende emitir los estados financieros; estas cuentas T, son relacionadas en el balance de prueba con el respectivo saldo que qued, sin excluir ninguna clase, es decir que se relacionan las cuentas de activo, pasivo, patrimonio, ingresos y gastos. Despus de elaborar el balance de prueba se procede a construir el estado de resultados, para el cual solo se toman las cuentas de ingresos y gastos, obteniendo de l un resultado del ejercicio, bien sea utilidad o prdida; y luego se forma el balance general, utilizando para este las cuentas de activo, pasivo y patrimonio, adems, en forma manual y no contable (por el momento), se tomar el resultado del ejercicio arrojado por el estado de resultados y se pondr en la seccin del patrimonio en una cuenta denominada Resultados del ejercicio. Este procedimiento dejara de hacerse en forma manual cuando veamos a continuacin el tema de Asientos de cierre, con el cual surgir contablemente la cuenta resultados del ejercicio, producto de la comparacin de los ingresos y los gastos en una cuenta T. En el balance de prueba podemos encontrar dos grandes partes como son el encabezado y el cuerpo, a su vez en el cuerpo tenemos varias partes como son las cuentas con su saldo dbito o crdito y en la parte inferior encontraremos las sumas iguales, veamos:

Encabezado

El Grupo Administradores El Grupo dede Administradores Balance prueba Balance dede prueba A Marzo 30 de 20xx A Marzo 30 de 20xx Cuentas . . . . Dbito Crdito

Cuerpo

------- -------Sumas iguales xxxx xxxx ==== =====

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En el balance de prueba se trata de conservar un orden en la relacin de las cuentas donde primero son los activos, pasivos, patrimonio, ingresos y gastos. Dentro de los activos y los pasivos se debe tener en cuenta el grado de de liquidez de los mismos, es decir, en los activos se debe mirar cual es que se puede convertir en efectivo de una manera ms rpida o que se encuentre en efectivo, tal como sucede con la cuenta de caja. Por lo tanto, siempre entre 2 activos se debe mirar cual es ms fcil para la venta o realizacin y este ser el que se relacione primero

11. Perodo contable Los hechos econmicos se van registrando cronolgicamente, pero deben elaborarse informes financieros que permitan analizar la situacin de la empresa y tomar decisiones, por lo cual se establecen perodos contables para realizar el corte de las actividades y medir el desempeo de la empresa. El perodo contable es el tiempo en el cual se miden los resultados y segn la normatividad corresponde al perodo enero 1 a diciembre 31 de cada ao, fecha en la cual se deben emitir los estados financieros de propsito general. Sin embargo y para una mejor gestin empresarial, las organizaciones deberan medir sus resultados en forma mensual o trimestral con fines administrativos, teniendo en cuenta que al finalizar cada perodo se deben realizar los ajustes y cierre de cuentas de resultados para preparar los estados financieros.

12. Ajustes Una vez terminado el proceso de registro de la informacin durante el perodo contable en los libros de contabilidad se inicia un proceso de ajustes para algunas cuentas, el cierre de las cuentas temporales y la elaboracin de Estados Financieros del perodo. En este proceso deben considerarse aspectos como contabilidad de causacin y asociacin de ingresos y egresos. Los asientos de ajuste son transacciones que no solo afectan el perodo en que se realizan sino periodos posteriores, como es el caso de unos intereses cancelados por anticipado sobre una obligacin financiera. Como los intereses corresponden a varios periodos, al final de cada mes deber registrarse el gasto correspondiente.

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En estos casos el documento soporte siempre ser el inicial en el momento del pago de dichos intereses, por lo cual el soporte ser el comprobante indirecto de ajustes que reconocer la causacin del ajuste. El objetivo de los asientos de ajustes es registrar las transacciones o los hechos econmicos que no se hayan reconocido y corregir los errores cometidos en los asientos contables. Se registran hechos econmicos como: Ingresos realizados pendientes de cobro Gastos causados sin pagar Asignaciones de gastos pagados por anticipado que afecten el periodo Ingreso del periodo por ingresos recibidos por anticipado Gastos por depreciacin Correccin de errores en los asientos contables

Clasificacin de los ajustes Ajustes por ingresos y gastos acumulados o causados - Ingresos realizados pendientes de cobro - Gastos acumulados causados por pagar Ajustes por ingresos y gastos diferidos o prepagados - Ingresos diferidos - Gastos diferidos y pagados por anticipado Ajustes por depreciaciones y amortizaciones Correccin de errores, omisiones y otros ajustes

Ajustes por ingresos y gastos acumulados a. Ingresos realizados pendientes de cobro: Corresponden a los servicios prestados por la Empresa durante el perodo contable y que al final del mismo no se han facturado (causado). Estos servicios deben ser reconocidos como ingresos operativos del periodo.

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Ejemplo: PLucas Ltda. Presta servicios durante marzo de 2009 al CEIPA por $1.200.000. El 31 de marzo no se ha realizado la cuenta de cobro, por lo cual debe reconocerse el valor como ingreso operacional mediante un ajuste: Cuentas por cobrar clientes Ingresos operacionales $1.200.000 1.200.000

PLucas Ltda. Otorga un crdito para educacin a Mara Eugenia Morales el 15 de marzo de 2009, por un valor de $1.000.000 con inters nominal anual del 12% pagaderos en tres meses junto con los intereses. El registro inicial sera: Cuentas por cobrar empleados Bancos $1.000.000 $1.000.000

Al finalizar el mes de marzo, el ajuste ser el siguiente: Intereses = $1.000.000 x 12% x 15/360 = $5.000 Ingresos por cobrar intereses $ 5.000 Ingresos no operacionales Intereses 5.000

El efecto es un incremento en los ingresos y por lo tanto en la utilidad (ingreso operacional o ingreso no operacional), as como un incremento en las cuentas por cobrar (clientes) o ingresos por cobrar (si es no operacional)

b. Ajustes por gastos acumulados causados por pagar: Los gastos acumulados corresponden a aquellos gastos causados en un periodo contable pero que al cierre del mismo no se han reconocido. Estos eventos ocurren por no enviar la factura o cuenta de cobro y por lo cual no han sido pagados, por lo cual debe reconocerse el gasto del perodo. Ejemplo: PLucas Ltda. paga por arriendo de sus oficinas $3.000.000 mensuales. El 31 de marzo no se ha realizado el pago del mes, pero deber reconocerse el gasto por este concepto, elaborando un ajuste: Gastos operacionales arrendamiento Arrendamientos por pagar $3.000.000 $3.000.000

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Davivienda nos concede un crdito por $6.000.000 el 7 de abril de 2009, con un inters del 18% anual nominal, inters trimestre vencido El registro inicial ser el siguiente: Bancos Obligaciones financieras $6.000.000 $6.000.000

El 30 de abril, deber realizarse el ajuste correspondiente al mes y ser el siguiente: Gastos no operacionales intereses bancarios Costos y gastos por pagar intereses $ 72.000 $ 72.000

El estado de resultados incrementa en los gastos, con lo cual se disminuye la utilidad (operacional o antes de impuestos), mientras que en el balance se incrementan los pasivos al reconocer un costo o gasto por pagar.

Ajustes por ingresos y gastos diferidos o prepagados a. Ajustes por ingresos diferidos: Existen registros donde se recibe dinero por servicios que sern prestados en el futuro o por ventas que realizarn en un perodo posterior, los cuales generan pasivos que se denominan ingresos diferidos o recibidos por anticipado para la empresa que los recibe y que deben ser amortizados hasta su realizacin. Arriendos PLucas Ltda. recibe del CEIPA el 1 de abril del 2009, la suma de $36.000.000 por contrato de arrendamiento por tres meses de una oficina en Bogot. El registro contable inicial ser: Caja $36.000.000 Ingresos recibidos por anticipado $36.000.000

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Al final de cada mes, debern reconocerse los ingresos por servicio de arriendo, lo cual disminuye el valor del pasivo diferido, as: Ingresos recibidos por anticipado $12.000.000 Ingresos operacionales $12.000.000

b. Ajustes por gastos diferidos: Los gastos diferidos corresponden a todos los desembolsos efectuados por la empresa por concepto de gastos pagados por anticipado como seguros, intereses, arrendamientos, etc. Estos gastos corresponden a periodos posteriores, por lo cual deben amortizarse al final de cada periodo contable mediante asientos de ajuste, convirtindolos en gastos del perodo. CEIPA adquiere el 3 de abril de 2009 una pliza colectiva de seguros por un perodo de un ao, pagando la suma de $3.000.000. El registro inicial es el siguiente: Gastos pagados por anticipado Bancos $3.000.000 $3.000.000

Se genera un activo diferido, ya que no se puede afectar los resultados con gastos porque corresponden a un ao a partir de su adquisicin. La causacin al final de cada mes ser: Valor pliza Meses Valor mensual $3.00.000 12 $250.000

El primer mes solo tendr una causacin de 27 das, por valor de $225.000 El asiento ser: Gastos de administracin seguros Gastos pagados por anticipado $225.000 $225.000

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Ajustes por depreciacin El costo de un activo incluye los desembolsos necesarios en su adquisicin, as como todas las erogaciones necesarias para poner el activo en condiciones de uso en la Empresa. Sin embargo deben considerarse que los activos con su uso y el transcurrir del tiempo pierden valor, por lo cual y segn el principio de valuacin, deben reflejar la realidad en los Estados Financieros de la Organizacin. Este valor neto por el cual deben presentarse en los Estados Financieros es el costo histrico menos la depreciacin acumulada. Al adquirir un activo no puede considerarse como un costo del perodo, ya que dicho activo prestar servicios durante la vida til estimada y es por esto que el valor de la inversin se traslada al Estado de Resultados a travs del tiempo durante el cual se beneficiar la empresa con los ingresos producidos por dicho activo. La vida til es el tiempo que se espera que el activo contribuya a generar ingresos o que sea econmicamente productivo para la Entidad, determinando dicha vida til por el tipo de activo, la obsolescencia tecnolgica, su uso frente a las condiciones de la naturaleza y el deterioro. En Colombia, las vidas tiles estimadas son las siguientes: Construcciones y edificaciones Maquinaria y equipo Muebles, enseres y equipo de oficina Equipo de transporte Equipo de computacin 20 aos 10 10 5 5

Se acostumbra en algunas entidades estimar un valor de salvamento o valor residual, como el valor que tendr el activo al finalizar su vida til. Existen diferentes mtodos de depreciacin, como son: Mtodo de lnea recta Mtodo de suma de los dgitos de los aos Mtodo de saldos decrecientes o reduccin de saldos Mtodo de doble saldo de declinacin Mtodo de unidades de produccin

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Mtodo de lnea recta Es el mtodo ms utilizado y consiste en aplicar una cuota constante durante los aos de vida til del activo. Su inconveniente es considerar el activo como igual de productivo durante su vida til, es decir, con igual rendimiento. La cuota de depreciacin se obtiene dividiendo el costo histrico menos el valor de salvamento, en caso de considerarlo, por la vida til del activo. Costo Valor de salvamento Vida til estimada

Por ejemplo, se adquiere un vehculo por valor de $12.000.000 el 4 de abril de 2006 La cuota de depreciacin ser la siguiente: $12.000.000 Depreciacin anual: ----------------- = $2.400.000 5 aos La depreciacin mensual ser dividir el valor anual por 12, es decir, $200.000 El registro contable sera: Gasto depreciacin vehculos Depreciacin acumulada vehculos $200.000 $200.000

La tabla de amortizacin de la depreciacin ser: Ao 1 2 3 4 5 Dep. anual $ 2.400.000 2.400.000 2.400.000 2.400.000 2.400.000 Dep. acumulada 2.400.000 4.800.000 7.200.000 9.600.000 12.000.000 Valor neto libros 9.600.000 7.200.000 4.800.000 2.400.000 0

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Mtodo de la suma de los dgitos de los aos En el mtodo de depreciacin de la suma de los dgitos de los aos se rebaja el valor de desecho del costo del activo. El resultado se multiplica por una fraccin, con cuyo numerador representa el nmero de los aos de vida til que an tiene el activo y el denominador que es el total de los dgitos para el nmero de aos de vida del activo. Utilizando un vehculo como ejemplo el clculo de la depreciacin, mediante el mtodo de la suma de los dgitos de los aos, se realiza en la forma siguiente: Ao 1 + ao 2 + ao 3 + ao 4 + ao 5 = 15 (denominador) Puede usarse una frmula sencilla para obtener el denominador. Ao + (ao x ao) 2 5 + (5 x 5) 2 = 30 2 = denominador

= 15 (denominador)

La depreciacin para el ao 1 puede ser calculada mediante las siguientes cifras: Costo $33 000 000 Valor de desecho $3 000 000 = Suma a depreciar = $30 000 000

Suma depreciar $30 000 000

a x x

Aos de vida pendientes = Suma de los aos 5/15 =

Depreciacin del ao 1 $10 000 000

El mtodo de la suma de los dgitos de los aos da como resultado un importe de depreciacin mayor en el primer ao y una cantidad cada vez menor en los dems aos de vida til que le quedan al activo. Este mtodo se basa en la teora de que los activos se deprecian ms en sus primeros aos de vida.

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Mtodo de las unidades producidas El mtodo de las unidades producidas para depreciar un activo se basa en el nmero total de unidades que se usarn, o las unidades que puede producir el activo, o el nmero de horas que trabajar el activo, o el nmero de kilmetros que recorrer. Los mtodos de depreciacin en lnea recta y de unidades producidas distribuyen el gasto por depreciacin de una manera equitativa. Con el mtodo de lnea recta el importe de la depreciacin es el mismo para cada periodo fiscal. Con el mtodo de unidades producidas el costo de depreciacin es el mismo para cada unidad producida, de cuntas horas se emplean o de los kilmetros recorridos, durante el periodo fiscal.

Mtodo del doble saldo decreciente Un nombre ms largo y ms descriptivo para el mtodo del doble del saldo decreciente sera el doble saldo decreciente, o dos veces la tasa de la lnea recta. En este mtodo no se deduce el valor de desecho o de recuperacin, del costo del activo para obtener la cantidad a depreciar. En el primer ao, el costo total de activo se multiplica por un porcentaje equivalente al doble porcentaje de la depreciacin anual por el mtodo de la lnea recta. En el segundo ao, lo mismo que en los subsiguientes, el porcentaje se aplica al valor en libros del activo. El valor en libros significa el costo del activo menos la depreciacin acumulada.

Asientos de ajuste para registrar la depreciacin Existen dos situaciones en que se debe registrar la depreciacin: Al final del periodo fiscal, ya sea mensual o anual y al momento de la venta, o cuando se da de baja el activo. En ambos casos las cuentas que se utilizan para registrar la depreciacin son: un dbito a gastos de depreciacin y un crdito a depreciacin acumulada. Puede establecerse una cuenta de depreciacin para cada activo fijo, para cada grupo de activos fijos, o una cuenta que incluya todos los activos fijos. Las empresas pequeas con pocos activos fijos pueden utilizar slo una cuenta de gastos de depreciacin para todos. Sin embargo, las compaas con una mayor variedad de activos fijos pueden tener cuentas de depreciacin por separado, como una para edificios, una para maquinaria y una para los equipos. La cuenta depreciacin acumulada es una cuenta compensatoria que reduce o disminuye la cuenta activos fijos.

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Esta cuenta no se cierra al terminar el periodo contable, por el contrario, contina aumentando haya que el activo se haya depreciado por completo, vendido o dado de baja.

Ajustes por errores, omisiones y otros En la mayora de las empresas durante el registro contable de las transacciones se presentan errores de digitacin o interpretacin de las cuentas o se omiten algunos registros que deben ser corregidos al final del perodo contable mediante ajustes. Entre las cuentas que generan estos ajustes se encuentra la cuenta de caja, cuando se realiza algn arqueo para verificar el valor en libros y la existencia fsica de dinero; la cuenta de caja menor cuando se realiza el reembolso o ajuste para cierre de la misma; las cuentas que afectan los bancos cuando se realiza la conciliacin bancaria y se determinan diferencias que generan ajustes en la contabilidad, los ajustes por provisiones de cartera y deudas de difcil cobro; ajustes por faltantes o sobrantes de inventario en el sistema peridico y ajustes por obligaciones laborales.

13. Balance de prueba ajustado Al finalizar cada perodo y una vez se han realizado los ajustes, se puede elaborar un balance de prueba ajustado para determinar la igualdad de los dbitos y los crditos, incluyendo tanto las cuentas de balance como las de resultados. Este balance no hace parte de los estados financieros, pero permite tener los saldos de las cuentas y determinar con facilidad los asientos de cierre y el resultado de las operaciones en el perodo contable.

14. Asientos de cierre El ltimo paso del ciclo contable y antes de preparar los estados financieros de propsito general, se parte del balance de prueba ajustado para establecer los saldos de las cuentas de balance y cuentas de resultados. Con las cuentas de resultados o temporales se podr medir entonces la utilidad o prdida obtenida por la empresa en el perodo y cuyo proceso se conoce como asientos de cierre.

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Estos asientos se registran en el libro diario, mediante un comprobante de cierre y luego se registran en el libro mayor. Con este registro se dejan las cuentas temporales en cero para iniciar el siguiente perodo con saldo igual a cero al establecer la utilidad o prdida del perodo. El proceso est en determinar los saldos de los ingresos, costos y gastos y realizar un registro en el lado contrario (ingresos en dbito, costos y gastos en crdito) por dicho valor para dejar la cuenta en cero. Estos registros se llevan contra una cuenta denominada Ganancias y prdidas, que tambin ser temporal pero en esta se determinar utilidad o prdida del perodo. Dicha cuenta se cerrar contra las cuentas de patrimonio (utilidad o prdida) que son cuentas de balance, es decir que al realizar el proceso de cierre, solamente quedarn con saldo las cuentas permanentes o de balance y podrn elaborarse los estados financieros de propsito general. Los asientos de cierre son el proceso mediante el cual las cuentas temporales o de resultado, es decir, con las que se elabora el estado de resultados; trasladan su saldo a otra cuenta temporal denominada Ganancias y Prdidas, en la cual se confrontarn todos los ingresos y gastos y el saldo de esta cuenta ser el resultado del ejercicio, y que por ser cuenta temporal tambin debe cerrarse pero contra la cuenta de patrimonio denominada Resultados del Ejercicio, la cual es cuenta de balance. Se debe analizar lo que implica que las cuentas de resultado trasladen su saldo, esto indica que al final de cada perodo contable y despus de los asientos de cierre, todas las cuentas de ingresos y gastos deben de quedar en cero, de ah el nombre de cuentas temporales, ya que surgen y se eliminan en un mismo perodo contable. Este proceso es bien importante debido a que es el punto de comunicacin del estado de resultados con el balance general, por lo tanto, la utilidad o resultado del ejercicio ya no se trasladar al balance en forma manual sino por medio del procedimiento contable denominado asientos de cierre. Veamos un ejemplo a partir de un balance de prueba:

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Luciana S.A. Balance de prueba A marzo 31 de 20xx Cuentas Caja Bancos Inversiones temporales Deudores Inventarios Muebles y Enseres Equipo de transporte Construcciones y edificaciones Sobregiros Bancarios Impuestos por pagar Proveedores Costos y gastos por pagar Capital social Reservas Resultados de ejercicios anteriores Ingresos por publicidad Ingresos por asesora Ingresos por intereses Ingresos por dividendos Gasto papelera Gasto Salarios Gasto Representacin Dbito $ 500.000 3000.000 25000.000 48000.000 85000.000 12000.000 80000.000 450000.000 3000.000 8000.000 10000.000 90000.000 58500.000 100000.000 250000.000 150000.000 60000.000 10000.000 15000.000 1000.000 30000.000 20000.000 --------------754500.000 Crdito

---------------754500.000

Sumas Iguales

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Asientos de cierre Para realizar este ejemplo elaboraremos las cuentas T de las cuentas temporales, con las cuales tendremos un mejor entendimiento Ing. publicidad 150000.000 Ing. Asesora 60000.000 Ing. inters 10000.000

Ing. dividendo 15000.000

Gto Papelera 1000.000

Gto Salarios 30000.000

Gto Representacin 20000.000

Ganancias y Prdidas

Resultado del ejercicio

Asiento de cierre para las cuentas de ingreso Ingreso por publicidad Ingreso por asesora Ingreso por intereses Ingreso por dividendos Ganancias y Prdidas 150000.000 60000.000 10000.000 15000.000 235000.000

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Se puede observar que a todos los ingresos se les realiza un registro dbito por el total de su saldo, es decir, los ingresos tienen un saldo crdito y para poder trasladar su saldo a la cuenta Ganancias y Prdidas, debemos hacer un dbito a su saldo y as se traslada el saldo y la cuenta queda en cero, una vez se traslade el asiento de diario a las cuentas T. Lo mismo se realizar con los gastos, solo que a estos se les realiza un crdito por su saldo, quedando igualmente en cero cada cuenta de gasto, una vez se traslade el asiento de diario a las cuentas T.

Asiento de cierre para las cuentas de gastos Gasto papelera Gasto Salarios Gasto Representacin Ganancias y Prdidas 1000.000 30000.000 20000.000 51000.000

Ahora miremos como quedaran las cuentas T al trasladar estos dos asientos de diario

Ing publicidad

Ing Asesora

Ing inters cierre 10000.000 10000.000

cierre 150000.000 cierre 60000.000 150000.000 60000.000

Ing dividendo

Gto Papelera cierre 1000.000

Gto Salarios 30000.000 cierre 30000.000

cierre 15000.000 1000.000 15000.000

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Gto Representacin 20000.000 cierre 20000.000

Ganancias y Prdidas 51000.000 235000.000

Resultado del ejercicio

184000.000

Y finalmente se cierra la cuenta de Ganancias y Prdidas Ganancias y Prdidas Resultados del ejercicio 184000.000 184000.000

Recuerde que la cuenta Ganancias y prdidas tambin es una cuenta temporal y por lo tanto debe ser cerrada, lo nico que cambia es que su cierre se debe hace con una cuenta de balance denominada Resultados del Ejercicio y que pertenece a la clase del patrimonio.

Finalmente trasladando este ltimo asiento a las cuentas T, estas dos ltimas quedaran as: Ganancias y Prdidas 51000.000 235000.000 Resultado del ejercicio 184000.000

cierre 184000.000 184000.000 Si observan bien, todas las cuentas T de ingresos y gastos quedaron con el mismo valor en el dbito y en el crdito, quiere decir que sus saldos son cero y por lo tanto ya las cuentas temporales para ese perodo desaparecen, lo que indica que al realizar un balance de prueba despus de cierre, no contendr cuentas de ingresos y de gastos, solo aparecer una cuenta nueva de patrimonio denominada Resultados del Ejercicio. La pregunta a resolver en este momento es: Cmo se sabe si el resultado del ejercicio fue ganancia o prdida, mirando solamente la cuenta resultados del ejercicio?

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Respuesta: es muy sencillo, Si el saldo de la cuenta resultado del ejercicio es dbito es una prdida, pues su saldo qued con el comportamiento de los gastos, es decir, al confrontar en la misma cuenta T (Ganancias y Prdidas), los gastos e ingresos, se denota que fueron mayores los gastos y por lo tanto es un dficit o prdida; pero si el saldo de la cuenta resultados del ejercicio es crdito, se tendr una utilidad o ganancia, ya que se puede deducir que los ingresos fueron mayores que los gastos. Aclaracin: Al trasladarse los saldos de gastos e ingreso en la cuenta de Ganancias y Prdidas, se puede observar que en esta cuenta en el lado dbito quedan todos los saldos de las cuentas de gastos y en el lado crdito quedan todas las cuentas de ingreso.

15. Ejemplo ciclo contable Para comprender mejor los fundamentos tericos de la contabilidad y el ciclo contable, se elaborar el siguiente ejercicio, siguiendo los pasos del proceso contable como son: a. Identificacin del hecho econmico b. Cuentas que afecta y naturaleza de cada cuenta c. Registros en el libro diario y registro en libro mayor d. Balance de prueba e. Asientos de ajustes y balance de prueba ajustado f. Asientos de cierre g. Hoja de trabajo Informacin inicial: El da 2 de enero se reunieron dos socios para conformar una empresa dedicada a la comercializacin de muecos de trapo, la cual denominaron PLucas Ltda. Una vez realizadas las gestiones de constitucin, notara y registro, se llevaron a cabo las siguientes transacciones: Enero 5 Se aportaron $15 millones, representados as: $9 millones en efectivo, $4 millones en muebles y enseres y $2 millones en equipo de cmputo. Se realiza la apertura de una cuenta bancaria, consignando todo el efectivo Se realiz un contrato de arrendamiento de un local, con un canon mensual de $600.000, cancelando 5 meses por anticipado con cheque

Enero 7

Enero 9

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Enero 16

Se contrat una administradora quien devengar un salario mensual de $600.000 incluidas las prestaciones sociales. Se contrat un seguro todo riesgo por valor de $1.200.000 anuales, cancelando el 50% de contado con cheque y el resto a 30 das. Se compraron mercancas por valor de $5 millones, cancelando con cheque Se venden mercancas a crdito por valor de $2 millones, las cuales tenan un costo de $1.200.000 Se venden mercancas de contado por valor de $3 millones, con un costo de las mismas por valor de $2.100.000. Se compran mercancas a crdito por $3 millones para cancelar en 30 das Se cancela la cuenta de servicios pblicos por valor de $500.000 en efectivo. Se vende mercanca de contado por $7 millones, con costo de $4.200.000 Se consigna todo el efectivo disponible a la fecha Se cancela el salario de la administradora correspondiente al mes de enero

Enero 16

Enero 17

Enero 19

Enero 22

Enero 23

Enero 25

Enero 27

Enero 28 Enero 30

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b. Libro diario Fecha Descripcin Cuenta 110505 152405 152805 310505 111005 110505 Debitos 9.000.000 4.000.000 2.000.000 15.000.000 9.000.000 9.000.000 3.000.000 3.000.000 1.200.000 600.000 600.000 5.000.000 5.000.000 2.000.000 2.000.000 1.200.000 1.200.000 3.000.000 3.000.000 2.100.000 2.100.000 3.000.000 3.000.000 500.000 500.000 7.000.000 7.000.000 4.200.000 4.200.000 9.500.000 9.500.000 300.000 300.000 66.000.000 66.000.000 Creditos

5/01/2007 Caja Muebles y Enseres Equipo computo Capital 7/01/2007 Bancos Caja

9/01/2007 Arriendo prepagado 170525 Bancos 111005 16/01/2007 Seguro prepagado Bancos Cuentas por pagar 17/01/2007 Inventarios Bancos 19/01/2007 Ventas Deudores clientes Costo de ventas Inventarios 22/01/2007 Ventas Caja Costo de ventas Inventarios 23/01/2007 Inventarios Proveedores 170520 111005 233555 143005 111005 413524 130505 613524 143005 413524 110505 613524 143005 143005 220501

25/01/2007 Gasto serv publicos 513530 Caja 110505 27/01/2007 Ventas Caja Costo de ventas Inventarios 28/01/2007 Bancos Caja 30/01/2007 Gasto salarios Bancos Sumas iguales 413524 110505 613524 143005 111005 110505 510506 111005

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c. Libro Mayor Caja general Debito Crdito 9.000.000 9.000.000 3.000.000 500.000 7.000.000 9.500.000 0 Equipo computo Debito Crdito 2.000.000 2.000.000 Muebles y enseres Debito Crdito 4.000.000 4.000.000

Capital Debito Crdito 15.000.000 15.000.000

Arriendo prepagado Debito Crdito 3.000.000 3.000.000

Seguro prepagado Debito Crdito 1.200.000 1.200.000

Cuentas por pagar Debito Crdito 600.000 600.000

Deudores Clientes Debito Crdito 2.000.000 2.000.000

Gasto serv. Publicos Debito Crdito 500.000

Gasto salarios Debito Crdito 300.000

Proveedores Debito Crdito 3.000.000 3.000.000

Ventas Debito Crdito 2.000.000 3.000.000 7.000.000 12.000.000 Costo de ventas Debito Crdito 1.200.000 2.100.000 4.200.000 7.500.000

Bancos Debito Crdito 9.000.000 3.000.000 9.500.000 600.000 5.000.000 300.000 9.600.000

Inventarios Debito Crdito 5.000.000 1.200.000 3.000.000 2.100.000 4.200.000 500.000

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d. Balance de prueba Cuenta Caja general Bancos Inventarios Deudores Clientes Muebles y enseres Equipo computo Arriendo prepagado Seguro prepagado Gasto serv. Publicos Gasto salarios Costo de ventas Capital Cuentas por pagar Proveedores Ventas Sumas iguales Debitos 0 9,600,000 500,000 2,000,000 4,000,000 2,000,000 3,000,000 1,200,000 500,000 300,000 7,500,000 15,000,000 600,000 3,000,000 12,000,000 30,600,000 30,600,000 Crditos

e. Asientos de ajuste Arriendo pagado por anticipado Valor total 3,000,000 Plazo mes 5 Valor mes 600,000 Dias enero 22 Valor enero 440,000 Seguro prepagado Valor total 1,200,000 Plazo mes 12 Valor mes 100,000 Dias enero 15 Valor enero 50,000

Arriendo prepagado Debito Crdito 3,000,000 440,000 2,560,000

Seguro prepagado Debito Crdito 1,200,000 50,000 1,150,000

Gasto arrendamiento Debito Crdito 440,000 440,000

Gasto seguro Debito Crdito 50,000 50,000

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f. Depreciaciones M y Enseres Vida til Vr. Deprec. Eq. Computo Vida til Vr. Deprec. 4,000,000 120 33,333 2,000,000 60 33,333 Dep. Acum. M y Enseres Debito Crdito 33,333

Dep. Acum. Eq. Computo Debito Crdito 33,333

Gasto depreciacin Debito Crdito 66,667

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g. Balance de prueba ajustado Cuenta Caja general Bancos Inventarios Deudores Clientes Muebles y enseres Equipo computo Arriendo prepagado Seguro prepagado Gasto serv. Publicos Gasto salarios Gasto arrendamiento Gasto seguro Gasto depreciacin Costo de ventas Dep. Acum. M y Enseres Dep. Acum. Eq. Computo Capital Cuentas por pagar Proveedores Ventas Sumas iguales Debitos 0 9,600,000 500,000 2,000,000 4,000,000 2,000,000 2,560,000 1,150,000 500,000 300,000 440,000 50,000 66,667 7,500,000 33,333 33,333 15,000,000 600,000 3,000,000 12,000,000 30,666,667 30,666,667 Crditos

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h. Asientos de cierre Gasto serv. Publicos Debito Crdito 500,000 500,000 Gasto salarios Debito Crdito 300,000 300,000 Gasto arrendamiento Debito Crdito 440,000 440,000

Gasto seguro Debito Crdito 50,000 50,000

Gasto depreciacin Debito Crdito 66,667 66,667

Costo de ventas Debito Crdito 7,500,000 7,500,000

Ventas Debito Crdito 12,000,000 12,000,000

Ganancias y perdidas Debito Crdito 500,000 300,000 440,000 50,000 66,667 7,500,000 12,000,000 3,143,333 3,143,333

Utilidad del periodo Debito Crdito 3,143,333

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i. Hoja de trabajo Balance prueba Ajustes Debitos Crditos Debitos Crditos 0 9.600.000 500.000 2.000.000 4.000.000 2.000.000 3.000.000 1.200.000 500.000 300.000 0 0 0 7.500.000 0 0 15.000.000 600.000 3.000.000 12.000.000 Balance ajustado Debitos Crditos Cierre Debitos Crditos Balance general Debitos Crditos 0 9.600.000 500.000 2.000.000 4.000.000 2.000.000 2.560.000 1.150.000 0 0 0 0 0 0 33.333 33.333 15.000.000 600.000 3.000.000 0 3.143.333

Cuenta Caja general Bancos Inventarios Deudores Clientes Muebles y enseres Equipo computo Arriendo prepagado Seguro prepagado Gasto serv. Publicos Gasto salarios Gasto arrendamiento Gasto seguro Gasto depreciacin Costo de ventas Dep. Acum. M y Enseres Dep. Acum. Eq. Computo Capital Cuentas por pagar Proveedores Ventas Resultado del perodo Sumas iguales

440.000 50.000 66.667

0 9.600.000 500.000 2.000.000 4.000.000 2.000.000 440.000 2.560.000 50.000 1.150.000 500.000 300.000 440.000 50.000 66.667 7.500.000 33.333 33.333

500.000 300.000 440.000 50.000 66.667 7.500.000 33.333 33.333 15.000.000 600.000 3.000.000 12.000.000 12.000.000 3.143.333

30.600.000 30.600.000 556.667

556.667 30.666.667 30.666.667 12.000.000 12.000.000 21.810.000 21.810.000

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16. Ejercicio ciclo contable 1

Almacenes Mk limitada, presenta los siguientes saldos a noviembre 30 del 2009

Caja Bancos Inversiones Inventarios Deudores clientes Terreno Edificio Equipo de oficina Depreciacin acumulada equipo de oficina Depreciacin acumulada edificio Equipo de cmputo Depreciacin acumulada equipo de cmputo Equipo de transporte Depreciacin acumulada equipo de transporte Proveedores Cuentas por pagar Impuestos por pagar Obligaciones laborales Capital Reservas Utilidades o Prdidas de ejercicios anteriores Ventas Prdida en venta de equipo de oficina Compras Obligaciones financieras Gasto salarios Gasto servicios pblicos Gasto tiles y papelera Gasto inters Utilidad en venta de inversiones Ingresos por dividendos Gasto honorarios Devoluciones en ventas Devoluciones en compras

2.000.000 12.000.000 5.500.000 10.000.000 22.000.000 35.000.000 45.000.000 9.000.000 5.000.000 12.000.000 6.000.000 3.000.000 20.000.000 8.000.000 7.400.000 2.800.000 4.600.000 3.400.000 15.000.000 6.000.000 ? 99.000.000 2.800.000 42.000.000 30.000.000 12.000.000 6.400.000 4.100.000 3.300.000 5.500.000 4.400.000 2.000.000 2.500.000 1.700.000

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Durante el mes de diciembre se realizaron las siguientes transacciones:

Diciembre 1 Se consigna el dinero en caja de noviembre 30 Diciembre 2 Se compran mercancas a crdito por valor de $3.000.000 Diciembre 3 Se devuelven $300.000, en mercanca de la compra anterior Diciembre 4 Se venden mercancas a crdito por valor de $5.000.000 Diciembre 5 Les devuelven $400.000 en mercancas de la venta anterior Diciembre 6 Se compran 2.000 acciones de Bancolombia a $500 con cheque Diciembre 7 Se recibe cheque por $8.000.000, como abono al saldo deudores Diciembre 8 Se gira cheque por $1.500.000 por concepto de pago de salarios Diciembre 9 Se recibe factura de las empresas pblicas por $700.000 Diciembre 10 Se gira cheque $4.500.000 como abono al saldo de proveedores Diciembre 11 Se compran sillas y escritorios por valor de $1.600.000 a crdito Diciembre 12 Se recibe cheque por $1.100.000, por concepto de dividendos Diciembre 13 Se gira cheque por $2.000.000, como abono a cuentas por pagar Diciembre 14 Los dueos realizan un nuevo aporte por valor de $20.000.000, as: $12.000.000 computadores y $8.000.000 en calculadoras y fax Diciembre 15 Se gira cheque para cancelar los impuestos del mes de noviembre Diciembre 16 Se obtiene un prstamo bancario por valor de $20.000.000 Diciembre 17 Se vende mercancas por valor de $3.500.000 pagan con cheque Diciembre 18 Se paga con cheque la compra de diciembre 2 Diciembre 19 Venden las inversiones de noviembre por $3.300.000, con cheque Diciembre 20 Se pagan con cheque las obligaciones laborales de noviembre 30

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Diciembre 21 Les pagan con cheque la venta de diciembre 4 Diciembre 22 Se compran mercancas por $2.200.000, se paga con cheque Diciembre 23 Se recibe factura del contador por $600.000, por honorarios Diciembre 24 Se gira cheque por $4.000.000 para el banco, $3.500.000 a capital y $500.000 corresponden a intereses Diciembre 25 Se paga con cheque $400.000 por concepto de papelera Diciembre 26 Se paga con cheque la compra de diciembre 11 Diciembre 27 Se pagan con cheque salarios por valor de $2.500.000 Diciembre 28 Se vende la dcima parte del terreno por $4.100.000 pagan cheque Diciembre 29 Se compra vehculo por $25.000.000, $9.000.000, con cheque y el resto se financia con un banco Diciembre 31 Se consigna todo el dinero existente en caja.

Se requiere:

Balance de prueba a noviembre 30 Registrar en el diario las transacciones del mes de diciembre Trasladar los saldos de noviembre 30 al libro mayor Trasladar del diario al mayor el movimiento del mes de diciembre Saldar las cuentas Elaborar balance de prueba a diciembre 31 del 2009

17. Ejercicio clasificacin de cuentas Clasifique las siguientes cuentas entre activo, pasivo, patrimonio, ingreso, costo, gasto y luego determine su naturaleza dbito o crdito.

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CLASE Cuenta A-P-P-I-C-G

NATURALEZA D-C

Acreedores varios Anticipos y avances recibidos Bancos Bienes de arte y cultura Bonos y papeles comerciales por pagar Caja Capital suscrito y pagado Cargos diferidos Compras Costo de ventas y de prestacin de servicios Costo mano de obra directa Costos de materia prima Costos indirectos Costos por contratos de servicios Costos y gastos por pagar Depsitos recibidos Depreciacin acumulada Deudores Edificios Equipo de computacin y comunicacin Equipo de oficina Flota y equipo de transporte Gasto impuesto de renta y complementarios Gastos aseo y vigilancia Gastos combustibles y lubricantes Gastos de ejercicios anteriores Gastos de personal Gastos de viaje Gastos energa elctrica Gastos financieros Gastos legales Gastos mantenimiento y reparaciones Gastos operacionales de ventas Gastos pagados por anticipado

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CLASE Cuenta A-P-P-I-C-G

NATURALEZA D-C

Gastos por amortizaciones Gastos por arrendamientos Gastos por depreciaciones Gastos por honorarios Gastos por impuestos Gastos por seguros Gastos telfono Impuestos, gravmenes y tasas por pagar Ingreso por arrendamientos Ingreso por dividendos y participaciones Ingresos de ejercicios anteriores Ingresos financieros Ingresos operacionales Ingresos recibidos por anticipado Intangibles Inventarios Inversiones Maquinaria y equipo Obligaciones financieras Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Pensiones de jubilacin por pagar Perdida del ejercicio Perdida en venta y retiro de bienes Perdidas acumuladas Perdidas por siniestros Prima en colocacin de acciones Proveedores Provisin de cartera Recuperaciones Reserva legal Retenciones y aportes de nomina Revalorizacion del patrimonio Supervit de capital Supervit por valorizaciones Terrenos Utilidad del ejercicio Utilidad en venta de inversiones Utilidad en venta de propiedades planta y equipo Utilidades acumuladas Valorizaciones

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18. Ejercicio ciclo contable 2 El 01 de enero de 2009 inicia operaciones una empresa cuyo objeto social es la comercializacin de bienes e insumos para el rea de sistemas. Su capital social est constituido por los aportes realizados por tres administradores que decidieron asociarse: Socio A $1.500.000 Socio B $1.500.000 Socio C $1.500.000 En el mes de enero se realizan las siguientes transacciones: 1. Da 02: Abren una cuenta corriente en Bancolombia por $4.500.000 2. Da 02: compran una pliza de seguros MIPYME a Suramericana de Seguros por valor de $500,000, para una vigencia de 5 meses. 3. Da 05: Compran un computador y una impresora por valor de $2.500.000 (80%-20%), cancelando el 50% de contado y el saldo en 4 cuotas mensuales iguales. 4. Da 05: Compran mercancas a crdito con N.I.T. 811.006.823-4: 20 unidades USB de 1 GB 25 unidades USB de 2 GB 30 unidades USB de 4 GB 5. Da 20: Compran mercancas a crdito con N.I.T. 811006823-4: 20 unidades USB de 1 GB 25 unidades USB de 2 GB 30 unidades USB de 4 GB a DATA WARE SISTEMAS LTDA $35.000 $45.000 $65.000 a DATA WARE SISTEMAS LTDA $38.000, $48.000 $68.000

6. Da 30: El resumen de ventas del mes es el siguiente (ventas al menudeo) 35 unidades USB de 1 GB $45.000 45 unidades USB de 2 GB $60.000 55 unidades USB de 4 GB $90.000 7. Da 31: Pagan el salario mensual de los tres empleados (socios). Cada uno devenga un salario mnimo mensual legal vigente (SMMLV), esto es, $496.900 ms auxilio de transporte de 59.200

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Se pide: 1. 2. 3. 4. Elabore los asientos en el libro diario. Elabore los asientos en el libro mayor. Efecte los ajustes necesarios y los cierres del mes de enero de 2009. Elabore el balance general y el estado de resultados a 31 de enero de 2009.

19. Usuarios de la contabilidad Las personas que reciben los informes contables se denominan usuarios de la informacin contable. El tipo de informacin que un usuario requiere, depende de los tipos de decisiones que debe tomar, por ejemplo, un Gerente o Administrador requiere informacin detallada sobre los costos diarios de la operacin para controlar el negocio y colocar precios de venta razonables, mientras que un usuario externo requiere informacin resumida con relacin a los recursos disponibles y la informacin sobre los resultados de la operacin de la Empresa en el perodo para utilizarla en la toma de decisiones. Algunos usuarios de la informacin sern: Usuarios internos: Gerencia, Socios o propietarios, Junta Directiva, Empleados y Sindicato

- Usuarios Externos Corporaciones, Bancos, Cmara de Comercio, Gobierno, Clientes, Acreedores, Proveedores e Inversionistas Potenciales.

Los diferentes tipos de usuarios, hacen que la contabilidad deje de ser netamente financiera, y generan una clasificacin de los sistemas contables como se presenta a continuacin:

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SISTEMAS CONTABLES CONTABILIDAD FINANCIERA Informes Usuarios Administrador Propietarios - Estados Financieros de propsito general - Estados Financieros de propsito especial Acreedores Clientes Analistas Inversionistas Otros Declaraciones tributarias Autoridades nacionales, departamental y municipales Otros CONTABILIDAD FISCAL Informes Usuarios

CONTABILIDAD PBLICA Informes Balance General Valor Agregado Actividad Financiera Econmica y Social Origen y Aplicacin del Excedente Social Cambios en Situacin Usuarios Autoridades y Organismos de Gestin, Control y Vigilancia Contadura General de la Nacin

CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA Informes Usuarios

Presupuestos Costeo variable Informes por rea Anlisis de costos Otros Diferentes reas de la Administracin

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20. Otros ejercicios de ciclo contable Ejercicio A: Indique que cuenta afectara usted de acuerdo a la transaccin, sin importar si se pag o no en el momento la transaccin hecha. Adems, realice las definiciones y consultas que se solicitan. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. Se compra una planta telefnica. Se recibe un dinero. Se pag una deuda que se tena por un prstamo en dinero que haban hecho. Los socios aportan capital. Se pagan los salarios de los empleados. Se compra papelera. Se compra un computador. Se hace un prstamo a un empleado. Se vende una bodega que era propiedad de la empresa. Se pagan unos impuestos que se deban. Se compran escritorios y sillas. Se paga la liquidacin que se deba a un ex empleado. Se paga combustible para el camin de la empresa. Defina que es un activo. Establezca la diferencia que existe entre pasivo y patrimonio. Que es un gasto. Que es un ingreso. Se realiza una venta de un servicio. Se recibe un cheque a favor de la empresa.

Ejercicio B: Realice los asientos de diario para las siguientes transacciones de la compaa El Entrenamiento, trasladando despus a cuentas T y obteniendo finalmente el saldo de cada cuenta: Febrero 3 Se prestan servicios de publicidad a la compaa Arquitectos S.A. por $5000.000, los cuales son cancelados con cheque.

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Febrero 5 Se prestan servicios de publicidad a la compaa Maquinaria Pesada S.A. por $22000.000, los cuales sern cancelados en 20 das. Febrero 8 Se compra un computador por $2000.000 en Compumax, el cual ser cancelado en 30 das. Febrero 10 Se paga el arrendamiento del mes a la firma Administrando Propiedad Raz por $500.000, con cheque. Febrero 15 Se prestan servicios de asesora por $4000.000 a la compaa El Diseo Actual, los cuales fueron cancelados con cheque. Febrero 16 se cancelan salarios correspondientes a la primera quincena de febrero, por $2000.000 con cheque. Febrero 25 Nos cancelan con cheque los servicios de publicidad prestados el 5 de febrero. Febrero 28 Se cancelan los servicios pblicos de febrero por $600.000, con cheque.

Ejercicio C: Identifique las cuentas que intervienen en cada transaccin, realizando el asiento de diario, trasladando a las cuentas T y balance de prueba de los siguientes ejercicios I. La compaa rueda que rueda realiz las siguientes transacciones durante el mes de noviembre de 20xx: Nov 3 Un socio aporta 100000.000 con cheque. Nov 5 Se abre cuenta corriente en Davivienda con $100000.000. Nov 7 Se compra maquinaria por $15000.000, para lo cual se gira un cheque de $10000.000 y el resto se pagar en 2 meses. Nov 10 Se compran 3 vehculos, a $15000.000 c/u, se cancelan de contado con cheque.

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Nov12 Ingresa un nuevo socio y aporta un edificio de $110000.000. Nov 15 Se compran 5 escritorios por $2000.000, para lo cual se gira cheque. Nov 25 Se vende uno de los vehculos por $15000.000.

II. La compaa el avance realiz las siguientes transacciones durante el mes de junio Jun 5 Un socio ingres y aport $50000.000 en efectivo y un edificio por $120000.000. Jun 8 Se prestan servicios de asesora por $3000.000, los cuales fueron pagados de contado. Jun 12 Se prestan servicios de asesora por $5000.000, a crdito. Jun 14 Se traslada el saldo de la caja al banco Jun 15 Se pagan salarios por $2000.000 con cheque

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2
COSTOS Lo que no se costea no se evala, y lo que no se evala, ni se controla ni se mejora. En un entorno cambiante, competitivo y con informacin disponible para cualquiera agente, solo podrn tener permanencia y crecimiento las empresas que administren sus recursos con racionalidad, estableciendo sus costos adecuadamente para lograr mrgenes de rentabilidad positivos. Todo administrador o gerente toma a diario decisiones de inversin, financiacin y operacin en la bsqueda del objetivo bsico financiero y es all donde se hace imprescindible conocer el impacto de las decisiones en la estructura de la empresa, por lo cual saber muy bien los costos y su recuperacin en la venta se hace una decisin estratgica en la organizacin La contabilidad de costos hace parte del sistema contable y surte informacin tanto para la contabilidad financiera (preparacin de estados de resultados), como para la contabilidad administrativa (clculo de puntos de equilibrio, mrgenes de contribucin, presupuestos, entre otros.) La contabilidad de costos es el subsistema que identifica, mide, procesa y comunica informacin objetiva sobre el costo de producir un bien o prestar un servicio. Algunos de los objetivos de la contabilidad de costos son: Determinar el costo de producir un bien o prestar un servicio Establecer un control administrativo Suministrar informacin para la planeacin y toma de decisiones

A partir de los documentos elaborados durante la experiencia docente y apoyado en material de la facultad de ciencias econmicas de la Universidad de Antioquia, veamos los principales conceptos y elementos de costos para toma de decisiones.

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1. Definiciones bsicas: Uno de los aspectos ms importantes en la contabilidad de costos es la diferenciacin entre los conceptos de costo y gasto, a continuacin se definir cada uno de estos conceptos: Costo: Es el consumo de recursos (materias primas, mano de obra, etc.) para realizar actividades relacionadas directamente con la produccin del bien o la prestacin del servicio. El beneficio obtenido por el sacrificio de estos recursos se obtendr una vez se venda el producto final. Ejemplo: los materiales utilizados para la fabricacin del producto, el salario de los obreros. Gasto: Es el consumo de recursos requerido para realizar actividades que apoyen la produccin del bien o la prestacin del servicio. El sacrificio de estos recursos deber cargarse al estado de resultados del periodo en el cual fueron consumidos, por lo tanto, no se relacionan con la venta de los productos. Ejemplo. El salario del personal administrativo. Prdida: Es el consumo de recursos en el cual no se obtiene ningn beneficio: Por ejemplo cuando se consumen unos recursos para la fabricacin de un producto pero se comete un error y el producto sale defectuoso y no puede venderse. Inversin: es el consumo de recursos en el cual el beneficio se obtendr a lo largo de varios periodos. Ejemplo. La compra de maquinaria.

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2. Clasificacin de los costos Segn el rea donde se consume: Costos de Produccin: son los costos que se generan en el proceso de transformar la materia prima en productos terminados: se clasifican en Material Directo, Mano de Obra Directa, CIF y Contratos de servicios. Costos de Distribucin: son los que se generan por llevar el producto o servicio hasta el consumidor final Costos de Administracin: son los generados en las reas administrativas de la empresa. Se denominan Gastos. Costos de financiamiento: son los que se generan por el uso de recursos de capital.

Segn su identificacin:

Directos: son los costos que pueden identificarse fcilmente con el producto, servicio, proceso o departamento. Son costos directos el Material Directo y la Mano de Obra Directa.

Indirectos: su monto global se conoce para toda la empresa o para un conjunto de productos. Es difcil asociarlos con un producto o servicio especifico. Para su asignacin se requieren base de distribucin (metros cuadrados, nmero de personas, etc).

De acuerdo con el momento en el que se calcula: Histricos: son costos pasados, que se generaron en un periodo anterior.

Predeterminados: son costos que se calculan con base en mtodos estadsticos y que se utilizan para elaborar presupuestos.

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De acuerdo con el momento en el que se reflejan en los resultados: Costos del periodo: son los costos que se identifican con periodos de tiempo y no con el producto, se deben asociar con los ingresos en el periodo en el se genero el costo.

Costos del producto: este tipo de costo solo se asocia con el ingreso cuando han contribuido a generarlos en forma directa, es el costo de la mercanca vendida.

De acuerdo con el control que se tenga sobre su consumo: Costos Controlables: Son aquellos costos sobre los cuales la direccin de la organizacin (ya sea supervisores, subgerentes, gerentes, etc) tiene autoridad para que se generen o no. Ejemplo: el porcentaje de aumento en los salarios de los empleados que ganen ms del salario mnimo es un costo controlable para la empresa.

Costos no Controlables: son aquellos costos sobre los cuales no se tiene autoridad para su control. Ejemplo el valor del arrendamiento a pagar es un costo no controlable, pues dependen del dueo del inmueble.

De acuerdo con su importancia en la toma de decisiones organizacionales: Costos Relevantes: son costos relevantes aquellos que se modifican al tomar una u otra decisin. En ocasiones coinciden con los costos variables.

Costos no Relevantes: son aquellos costos que independiente de la decisin que se tome en la empresa permanecern constantes. En ocasiones coinciden con los costos 8fijos.

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De acuerdo con el tipo de desembolso en el que se ha incurrido Costos desembolsables: son aquellos que generan una salida real de efectivo.

Costos de oportunidad: es el costo que se genera al tomar una determinacin que conlleva la renuncia de otra alternativa.

De acuerdo con su comportamiento: Costos Fijos: son aquellos costos que permanecen constantes durante un periodo de tiempo determinado, sin importar el volumen de produccin. Los costos fijos se consideran como tal en su monto global, pero unitariamente se consideran variables. Ejemplo el costo del alquiler de la bodega durante el ao es de $12.000.000 por lo tanto se tiene un costo fijo mensual de $1.000.000. en el mes de enero se produjeron 10.000 unidades y el mes de febrero se produjeron 12.000 unidades; por lo tanto el costo fijo de alquiler por unidad para enero es de $100/u y el de febrero es de $83.33/u. Veamos la grfica de los costos fijos:

Costos Variables: son aquellos que se modifican de acuerdo con el volumen de produccin, es decir, si no hay produccin no hay costos variables y si se producen muchas unidades el costo variable es alto. Unitariamente el costo variable se considera Fijo, mientras que en forma total se considera variable. Ejemplo: el costo de material directo por unidad es de $1.500.

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En el mes de marzo se produjeron 15.000 unidades y en el mes de abril se produjeron 12.000 unidades, por lo tanto, el costo variable total de marzo es de $22.500.000 y el de abril es de $18.000.000, mientras que unitariamente el costo se mantiene en $1.500/u.

Veamos la grfica de los costos variables:

Costo semi-variable: son aquellos costos que se componen de una parte fija y una parte variable que se modifica de acuerdo con el volumen de produccin. Hay dos tipos de costos semivariables:

Mixtos: son los costos que tienen un componente fijo bsico y a partir de ste comienzan a incrementar

Escalonados: son aquellos costos que permanecen constantes hasta cierto punto, luego crecen hasta un nivel determinado y as sucesivamente:

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La separacin de costos en fijos y variables es una de las ms utilizadas en la contabilidad de costos y en la contabilidad administrativa para la toma de decisiones. Algunas de las ventajas de separar los costos en fijos y variables son:

Facilita el anlisis de las variaciones Permite calcular puntos de equilibrio Facilita el diseo de presupuestos Permite utilizar el costeo directo Garantiza mayor control de los costos

De acuerdo con su causacin: Costos explcitos y costos implcitos En la teora econmica se hace una distincin entre costos explcitos y costos implcitos. Los pagos monetarios que una empresa hace a quienes no son propietarios de la empresa por los recursos que suministra como sueldos, salarios para contratar mano de obra , inters por los prstamos de capital, materias primas, combustible, servicios de transporte y similares se denominan costos explcitos; es decir, aquellos costos por los cuales existe una factura. Los costos implcitos son los costos de los insumos de propiedad de la empresa que son empleados en su proceso de produccin por los cuales no se realiza un pago en efectivo; muchas veces pasan desapercibidos en el proceso de la toma de decisiones. Esos costos se deben estimar a partir de lo que esos recursos podran generar en su mejor empleo alternativo, puesto que tales recursos no son gratuitos, tienen un costo de oportunidad. De ah que el concepto de costo implcito est relacionado con costo de oportunidad. Ejemplo: Una pequea empresa paga $ 2.000.000 en sueldos y salarios al mes, $ 150.000 en intereses por el capital que le han prestado y 500.000 por el arrendamiento mensual de la oficina, su propietario trabaja en la empresa y si se empleara en otra empresa recibira mximo $1.000.000, igualmente si prestara su capital invertido que es de 10.000.0000, recibira a lo sumo $ 200000 al mes. Costos explcitos: Mano de obra $ 2.000.000, Arrendamiento 500.000, Intereses 150.000 Costos implcitos: Mano de obra $ 1.000.000 y Capital prestado 200.000

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Si los ingresos totales por la venta de lo producido mensualmente son de 4.200.000 al mes, este empresario obtiene una utilidad pura o econmica de $ 350000, una persona que no tenga conocimientos sobre el tema dira que sus utilidades son de $ 1.550.000. Estos costos deben tenerse en cuenta para la toma de decisiones sobre las diferentes alternativas que debe considerar una persona, como por ejemplo continuar con el negocio, emplearse, prestar el dinero invertido, etc., puesto que en muchas ocasiones la decisin de continuar son muy importante. La suma de los costos explcitos ms los costos implcitos constituyen los costos econmicos Los economistas y los contadores usan el trmino beneficio de manera diferente. El beneficio contable es el ingreso total menos los costos contables o explcitos mientras para los economistas el beneficio es el ingreso total menos los costos explcitos e implcitos, incluido en stos ltimos el beneficio normal del empresario. El beneficio que se obtiene despus de cubrir ambos costos se denomina beneficio puro o beneficio econmico. Si se toma en consideracin solamente la diferencia entre el ingreso total (IT) y el costo explcito se obtiene la ganancia contable. En frmula: Beneficio Contable = IT - CT explcito Sin embargo, si se toma en consideracin la diferencia entre el ingreso total y los costos econmicos (CT explcito + CT implcito) se obtiene la ganancia econmica. En frmula: Beneficio econmico = IT - CT econmicos

Costos de oportunidad: La eleccin entre alternativas da origen al concepto de costos de oportunidad.

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El concepto de costo de oportunidad tiene un significado especial en economa, se define costo de oportunidad entre alternativas de inversin al valor de un recurso en su mejor uso alterno. Cuando se refiere a la eleccin que debe hacer el consumidor entre diversas alternativas para la satisfaccin de sus necesidades se entiende como costo de oportunidad, al valor de la alternativa perdida que no se eligi. Todas las personas se enfrentan a decisiones econmicas. El modelo de comportamiento del consumidor supone que las personas hacen elecciones intencionales entre varias alternativas que desean al no poder considerarlas todas al tiempo por la restriccin en sus recursos. Esas decisiones crean los denominados costos de oportunidad. Por ejemplo, el costo de oportunidad de asistir a la clase de economa a las 8 a.m. en lugar de dormir, es el sueo perdido al levantarse temprano. En cuanto a las alternativas de inversin, el dueo de un recurso productivo siempre tendr el incentivo de buscar las mejores opciones para invertir lo que posee, bien sea dentro de su mismo negocio o fuera de l, de ah que si por ejemplo se tiene la propiedad sobre una mquina y se usa dentro de una empresa propia, se deba estimar el costo de oportunidad de la misma al alquilarse por fuera de la empresa o venderla y obtener un inters por el capital, ( costo implcito); pero cuando no exista un uso alterno para la misma por el grado de especializacin por ejemplo, sta no tendra costo de oportunidad.

3. Punto de equilibrio Es el nivel de ventas en el cual los ingresos obtenidos son iguales a los costos de produccin, tanto fijos como variables, dicho de otro modo, es el nivel de ventas en el cual la empresa ni gana ni pierde. El clculo de este punto es importante para las empresas pues define el lmite mnimo sobre el cual se debe operar, tratando siempre de estar lo ms alejado posible de l. Para el clculo del punto de equilibrio se parten de los siguientes supuestos:

Ingresos y Costos tienen un comportamiento lineal. Existe sincronizacin entre el volumen de ventas y el volumen de produccin Perfecta diferenciacin entre costos fijos y costos variables El cambio de una variable no tiene efecto sobre las dems El modelo se basa en la utilizacin de una sola lnea de produccin.

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Grficamente el punto de equilibrio se expresa as:

Las frmulas utilizadas para el clculo del punto de equilibrio son: P.E. (En Unidades) = P.E. (En Pesos) = Costos Fijos Precio - Costo Variable Costos Fijos 1 - Costo Variable Precio

De las dos frmulas anteriores se derivan las siguientes: Margen de Contribucin: el margen de contribucin se define como el exceso de ingresos con respecto a los costos variables; los cuales contribuyen a cubrir los costos fijos y a obtener utilidad.

ndice de Contribucin: es el porcentaje en el cual los ingresos exceden los costos variables. Equivale a expresar el margen de contribucin en porcentaje

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Mrgen de Precio - Costo Variable Contribucin = Indice de 1 (Costo Variable / Precio) Contribucin =

La empresa Siempre Viva presenta la siguiente informacin:

Con la anterior informacin determinar: - Cuntas unidades se deben vender en el punto de equilibrio?. - Cuntas unidades se deben vender para duplicar la utilidad?. - Hasta dnde podra disminuirse el precio, ante un aumento en el volumen del 50%, si la poltica es mantener el mismo margen de utilidad? Solucin. PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES: U = $7.000.000 $600/u - $400/u = 35.000

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UNIDADES A VENDER PARA DUPLICAR LA UTILIDAD: Utilidad Ventas C. Variable C. Fijo

$ 6.000.000 = $ 600 / u. X X = 65.000 U

- $ 400 / $ u. X 7.000.000

NUEVO PRECIO DE VENTA ANTE UN CAMBIO EN EL VOLUMEN Y MANTENIENDO EL MARGEN DE UTILIDAD: Margen utilidad inicial = de $3.000.000 $30.000.000 = 0.10 >Utilidades >Ventas

Utilidad

Ventas

C. Variable

C. Fijo

0.10 (75.000u. X) = $ 75.000u. X X = $ 548. 15 /u

- $ 400 / u. $ 75.000 7.000.000

En muchas ocasiones hemos escuchado que alguna empresa est trabajando en su punto de equilibrio o que es necesario vender determinada cantidad de unidades y que el valor de ventas deber ser superior al punto de equilibrio; sin embargo creemos que este trmino no es lo suficientemente claro o encierra informacin la cual nicamente los expertos financieros son capaces de descifrar. Sin embargo la realidad es otra, el punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirn exactamente los costos, expresndose en valores, porcentaje y/o unidades, adems muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volmenes de venta generar utilidades, pero tambin un decremento ocasionar perdidas, por tal razn se debern analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.

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Para la determinacin del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos que cambian en proporcin directa con los volmenes de produccin y ventas, por ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc. Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporcin directa con las ventas y cuyo importe y recurrencia es prcticamente constante, como son la renta del local, los salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Adems debemos conocer el precio de venta de l o los productos que fabrique o comercialice la empresa, as como el nmero de unidades producidas.

4. Elementos del costo

En el estudio de la contabilidad de costos, los recursos consumidos para fabricar el bien o prestar el servicio suelen clasificarse en grandes agrupaciones, las cuales se detallarn a continuacin

MATERIAL DIRECTO MD Llamado tradicionalmente primer elemento del costo, debido a que la contabilidad de costos en sus comienzos se desarroll para empresas manufactureras donde el consumo de material era el costo ms importante. Algunas de las caractersticas que permiten determinar cuando un costo puede clasificarse como material directo son:

Se identifican directamente con el producto Son de cuanta significativa Integran fsicamente el producto Son de fcil medicin y cuantificacin

MANO DE OBRA DIRECTA MOD Tradicionalmente denominado segundo elemento del costo, aunque para las empresas de servicios pude convertirse en el elemento ms representativo. Est conformado por los salarios, prestaciones sociales y dems conceptos derivados de la relacin laboral de los empleados vinculados directamente con la produccin.

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COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN O DEL SERVICIO CIF o CIS Los costos indirectos son aquellos que no tienen una relacin directa con el producto o servicio prestado, pero que son consumidos en la produccin, algunos de los costos indirectos ms representativos son: Material Indirecto MI Mano de Obra Indirecta MOI Energa y acueducto Arrendamientos Seguros Mantenimientos Los CIF son el elemento del costo de ms difcil asignacin.

CONTRATOS DE SERVICIOS: Recientemente se ha introducido en la literatura de costos un nuevo elemento denominado contratos de servicios, este elemento aparece cuando la empresa no realiza parte de su proceso productivo, sino que lo contrata con un tercero . Ejemplos de servicios que se pueden contratar: vigilancia, aseo, alimentacin, lavandera, entre otros. Elemento Material Nmina de los operarios Nmina del rea de contabilidad Servicios pblicos Alquiler del edificio Vigilancia Dotacin de los trabajadores Publicidad Costo Gasto

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5. Formulas de costos Dentro de la metodologa empleada para el clculo de costos se utilizan algunas frmulas que combinan los diferentes elementos del costo. Estas frmulas son: Costo Primo: Es el costo del Material directo sumando con el costo de la mano de obra directa. Como su costo lo indica es la suma de los dos principales costos del producto o servicio. CP = MD + MOD

Costo de Conversin: Es el costo de la Mano de Obra Directa sumado con los costos indirectos de fabricacin. Representan el costo necesario para transformar la materia prima. CC = MOD + CIF

Costo de Produccin: Es la suma de los tres elementos del costo, es el costo que se carga a las unidades producidas. CPD = MD + MOD + CIF

Costo Total: Es la sumatoria del costo de produccin ms todos los gastos necesarios para fabricar el producto. CT = MD + MOD + CIF + GASTOS

Costo Unitario de Produccin: Es el costo final de cada unidad producida, resulta de dividir el costo de produccin por las unidades producidas. CPD / UNIDADES PRODUCIDAS

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Ejemplo de costos Dado un costo de produccin de $110.000 y si el costo primo es de $90.000 y el costo de conversin es de $60.000; determinar el valor de: MD, MOD y CIF Solucin. Utilizando las frmulas antes descritas tenemos: CPD (MD + MOD + CIF) CP (MD + MOD) = CIF: 110.000 90.000 = 20.000 CIF CC (MOD + CID) CIF = MOD: 60.000 20.000 = 40.000 MOD CP (MD + MOD) MOD = MD: 90.000 40.000 = 50.000 MD

6. Ciclo de costos El ciclo de la contabilidad de costos depender del tipo de empresa, as: - En una empresa de servicios: Los materiales se manejan mediante cuentas de inventarios y en el momento del consumo se registra en la cuenta de costo respectivo.

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Compra prima:

Materia INVENTARIO MATERIA PRIMA CxP BANCOS

XXX XXX

Consumo Prima:

Materia

COSTO MATERIAL DIRECTO COSTO (CIF) MATERIAL INDIRECTO

XXX XXX XXX

INVENTARIO MATERIA PRIMA COSTO MANO DIRECTA COSTO MANO INDIRECTA (CIF) BANCOS DE DE OBRA OBRA

Otros costos:

XXX XXX XXX XXX

COSTO ARRENDAMIENTO (CIF)

- En una empresa comercial: las mercancas se manejan mediante la cuenta de inventario de mercanca y cuando se vende, se registra el costo de ventas y se reduce el inventario.

- En Una empresa industrial: el ciclo de costos tiene varias etapas, la compra de la materia prima, el consumo en la produccin, la terminacin de la produccin y la venta:

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Compra Materia prima:

INVENTARIO MATERIA PRIMA CxP BANCOS

XXX XXX XXX

Consumo Materia Prima:

COSTO MATERIAL DIRECTO

COSTO MATERIAL INDIRECTO XXX (CIF) INVENTARIO MATERIA PRIMA Otros costos: COSTO MANO DE OBRA XXX DIRECTA COSTO MANO DE OBRA XXX INDIRECTA (CIF) COSTO ARRENDAMIENTO (CIF) XXX BANCOS

XXX

XXX

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CIF Control: esta es una cuenta opcional en la cual pueden agruparse todos los conceptos de CIF cuando se utiliza una nica base para su asignacin a la produccin. El registro sera: CIF CONTROL COSTO MI COSTO MOI COSTO ARRENDAMIENTO XXX XXX XXX XXX

Asignacin a la produccin: cuando la produccin ya se encuentra los procesos se debe cargar todo el costo de la misma a una cuenta de inventario, as: INVENTARIO PRODUCTOS EN XXX PROCESO COSTO MATERIAL DIRECTO COSTO MANO DE OBRA DIRECTA CIF CONTROL Terminacin de la produccin: INVENTARIO TERMINADO INVENTARIO PROC. En el momento de la venta: COSTO DE VENTAS XXX INVENTARIO PRODUCTO TERM. PRODUCTO XXX PRODUCTO EN XXX

XXX XXX XXX

XXX

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7. Metodologas de costeo Al momento de definir la metodologa de costos que debe aplicarse a la empresa, debern tenerse en cuenta aspectos tales como: El tamao de la empresa Los objetivos que tiene el sistema de costos Las necesidades de informacin de la empresa Las caractersticas de la actividad econmica El Costo montaje vs. El beneficio que se obtendr

Una vez analizados estos factores podr tomarse la decisin sobre cual metodologa implementar. A continuacin se presentan de manera resumida las principales caractersticas de cada una de ellas: De acuerdo con las caractersticas de la produccin: Costos por rdenes de Fabricacin: aplica en empresas en las cuales la produccin sea heterognea, es decir, se fabrica a solicitud del cliente y con las especificaciones dadas por el mismo, el objetivo de este tipo de produccin no es mantener unidades en inventario, es una modalidad de produccin poco econmica y la unidad de costeo es cada orden de fabricacin. Costos por Procesos: aplica en empresas en las cuales la produccin es homognea, se fabrican grandes cantidades y se mantienen en inventarios, es una modalidad de produccin ms econmica, la unidad de costeo es cada proceso y el costo unitario se calcula por promedios de produccin.

De acuerdo con la base de costos utilizada: Base Histrica: es una metodologa de costos que basa su clculo en datos reales, pasados, sobre los cuales ya no se tiene ningn control. Es esta clasificacin se encuentran los costos por rdenes y los costos por procesos. Base predeterminada: es una metodologa que calcula los costos antes de que se incurra en ellos. Busca mejorar la planeacin y presupuestacin. Existen dos metodologas que predeterminan los costos:

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Costos Estimados: son aquellos que se conocen con anticipacin, pero su clculo es subjetivo, puesto que los criterios mediante los cuales se calcula el costo no tienen justificacin cientfica. Se utiliza la informacin histrica y la experiencia para estimar el comportamiento futuro. Costos Estndar: son los costos que se calculan mediante la utilizacin de procedimientos cientficos, tales como la ingeniera industrial (tiempos y movimientos), se calcula el consumo ptimo de recursos y al finalizar el proceso productivo se determinan las variaciones de lo real frente al estndar establecido. De acuerdo con Filosofas: Costeo Total o Absorbente: es una metodologa de costeo que incluye dentro de su clculo todos los costos asociados a la produccin, tanto fijos como variables, los gastos se asignan al periodo en el cual se consumieron. Costeo Directo o Variable: tiene en cuenta para el clculo del costo del producto solo lo variable, todos los costos fijos se asignan al periodo en el cual se consumieron, por lo tanto no hacen parte del valor de los inventarios. Esta metodologa requiere la separacin de costos en fijos y variables. Los gastos se asignan al igual que los costos fijos al periodo en el cual se consumieron. Costeo Basado en Actividades: tiene en cuenta para el clculo del producto, tanto lo fijo como lo variable y adems incluye en el costo del producto todos los gastos consumidos. Esta metodologa introduce un nuevo concepto, el costeo de las actividades necesarias para elaborar el producto. Actualmente es la metodologa ms utilizada. Nuevas Tcnicas de costeo: recientemente se han diseado nuevas metodologas para el clculo de costos, las cuales no han sido muy utilizadas, puesto que involucran cambios en la forma de ver la organizacin y de registrar la informacin. Algunas de estas metodologas son el costeo objetivo, la teora de restricciones, el costeo basado en ventas, entre otras

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8. Informes de costos En la regulacin contable colombiana, se encuentra contemplado un estado financiero de propsito especial denominado ESTADO DEL COSTO DE PRODUCCIN Y VENTA este es el principal informe generado por el sistema de costos. El estado de costos tiene dos presentaciones: Resumido: muestra de forma total cada uno de los elementos del costo Detallado: discrimina el consumo de cada uno de los elementos del costo Es un documento financiero que refleja detalladamente el costo de la produccin terminada y el costo de los artculos vendidos en una empresa de transformacin, durante un perodo determinado. En una empresa comercial, el costo de venta es el valor de la mercanca que se compra al proveedor. En una empresa industrial comprende los diferentes costos de produccin, por lo cual el estado de resultados requiere de un estado complementario de propsito especial, as: Resumido 6 -

www.agustinianos.udea.edu.co/cursodecostos.html

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Detallado7

www.agustinianos.udea.edu.co/cursodecostos.html

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Ejercicio para elaborar el estado de costo de produccin y venta: Con la siguiente informacin preparar el estado del costo de produccin y venta: Compra de materiales Materia Prima disponible I.F. de Materia Prima Nmina de produccin Mano de Obra Indirecta Costo Primo Costo de Conversin $ 15.000.000 $ 20.500.000 $ 2.500.000 $ 12.000.000 $ 1.500.000 $ 24.000.000 $ 23.000.000

Al finalizar el periodo se determin que el inventario de productos en proceso haba aumentado $4.000.000 con respecto al inicial que era de $2.000.000 y el de producto terminado haba disminuido $2.000.000 con respecto al inicial, que era de $9.000.000. Lo primero que haremos ser ubicar en el estado del costo los valores que se suministraron en el enunciado ESTADO DEL COSTO DE FABRICACIN Y VENTA I.I. Materia prima + Compras de Materia Prima = Disponibilidad de Materia Prima - I.F. Materia Prima = Costo de la Materia Prima Utilizada - Materiales Indirectos = Costo Material Directo Nmina de produccin - Mano de Obra Indirecta = Mano de Obra Directa $ 12.000.000 $ 1.500.000 $ 10.500.000 $ 5.500.000 $ 15.000.000 $ 20.500.000 $ 2.500.000 $ 18.000.000 $ 4.500.000 $ 13.500.000

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Materiales Indirectos + Mano de Obra Indirecta + Otros Costos Indirectos = Costos Indirectos de Fabricacin = COSTOS DEL PERIODO + I.I. Productos en Proceso = Costo total Produccin en Proceso - I.F. Produccin en Proceso = Costo de la Mercanca Terminada + I.I. Producto Terminado = Costo de la Mercanca Disponible - I.F. Producto Terminado = COSTO DE VENTAS

$ 4.500.000 $ 1.500.000 $ 6.500.000 $ 12.500.000 $ 36.500.000 $ 2.000.000 $ 38.500.000 $ 6.000.000 $ 32.500.000 $ 9.000.000 $ 41.500.000 $ 7.000.000 $ 34.500.000

9. Funciones de una empresa de transformacin y comercial para identificar los elementos del costo EMPRESA COMERCIAL: Costos de compra Gastos de venta Gastos Gastos administrat. financieros

Proveedor

Almacn FUNCION DE COMPRA

Costo total FUNCION DE DISTRIBUCION Y ADMINISTRACIN

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EMPRESA INDUSTRIAL: Costos Proveedor de compra Mano de obra Costos Indir. Fabric. Gastos de venta Gastos Gastos administrat. financieros

Almacn de materias primas FUNCION DE COMPRA

Almacn de producto terminado FUNCION DE PRODUCCIN

Costo total

FUNCION DE DISTRIBUCION Y ADMINISTRACIN

La primera funcin es la materia prima, que incluye los costos del producto y los desembolsos para trasladarlos hasta la empresa y ponerlo al servicio de la misma, ya sea para comercializar o para transformarla. La segunda funcin es una actividad de produccin o manufactura y comprende la custodia, conservacin de materiales, transformacin con esfuerzo humano y diferentes adiciones y erogaciones para que el artculo quede disponible para la venta. La tercera funcin es la distribucin y comprende la custodia y conservacin de artculos terminados, publicidad, promocin, empaque, despacho y entrega de productos, gastos por administracin y por financiamiento de recursos ajenos.

RELACIN ENTRE LOS COSTOS DEL PERODO Y LOS COSTOS DEL PRODUCTO

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Almacn de materia prima

Produccin en proceso

Productos terminados

Costo de ventas

Prdidas y ganancias

Mano de obra

Costos indirect

Gastos operat.

A partir de este esquema surgen los costos que generan beneficios futuros o presentes: - Costos del producto: Denominados tambin costos inventariables y son los relacionados con la produccin (materia prima, mano de obra y cif). Estos costos se incorporan a los inventarios de materiales, producto en proceso y artculos terminados y se reflejan en el balance como inventarios. Son llevados al estado de resultados en la medida que los productos elaborados se venden, afectando el CMV - Costos del perodo o no inventariables: Se identifican por intervalos de tiempo y no con los productos elaborados. Se relacionan con la funcin de operacin de la empresa y se llevan al estado de resultados a travs de los gastos de venta, de administracin y financieros en el perodo en el cual se presentan. - Costos capitalizables: Son los que se presentan al adquirir un activo fijo y despus depreciarlo a medida que se utiliza o genera ingreso, convirtindose en costos inventariables o del perodo.

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COSTOS POR RDENES DE FABRICACIN Los consumos de los elementos se acumulan e identifican por cada orden o encargo, lo que posibilita conocer el costo de cada pedido u orden. Tipo de actividad de produccin: Es especialmente apropiado cuando la produccin consiste en trabajos o procesos especiales ms que cuando los productos son uniformes y el patrn de produccin es repetitivo o continuo. Tambin se emplea cuando el tiempo requerido para fabricar una unidad de producto es relativamente largo y cuando el precio de venta depende estrechamente del costo de la produccin. Tambin se encuentra en compaas que producen diversos artculos, cuando la produccin se programa por trabajos (tornillos y tuercas). En sntesis, se aplica en industrias que realizan trabajos especiales, a pedido de clientes, para stock, con productos no estndar de diseo o especificaciones particulares. Ejemplos: imprentas, muebleras, talleres mecnicos o de reparacin en general, electrodomsticos, construcciones, obras viales, vidrio indumentaria, zapatos, etc. Los costos que pueden identificarse con un determinado trabajo, como por ejemplo los de materiales y de mano de obra se cargan directamente a ese trabajo tan pronto se les identifican. Los costos que no estn directamente relacionados con ningn trabajo en particular, se asignan a todos los trabajos sobre alguna base de prorrateo. La mayora de los costos indirectos de fabricacin estn dentro de la ltima categora aunque algunos, como los del tiempo de preparacin de mquinas, primas de sobretiempo y diseos de ingeniera, frecuentemente se cargan en forma directa a los trabajos aplicables. Las tasas de costos indirectos predeterminadas son particularmente tiles para el costeo de las rdenes de trabajo. Puesto que los costos indirectos reales no pueden identificarse sino hasta el fin del mes o del ao, los costos del trabajo no pueden conocerse inmediatamente despus de su terminacin si no se recurre a las tasas de costos indirectos.

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Registro de las rdenes de trabajo. Debido a que la produccin no tiene un ritmo constante, se requiere una planeacin cuidadosa para lograr la utilizacin ms econmica del potencial humano y de la maquinaria. La planeacin de la produccin comienza con el recibo de un pedido por cliente. Esta es la base para la preparacin y emisin a la fbrica de una orden de produccin. La orden de produccin contiene informacin e instrucciones para la fbrica con respecto a las especificaciones del producto, el perodo de tiempo para la fabricacin, recorrido de la produccin, mquinas a utilizarse, etc. Hoja de costos: El documento de contabilidad que se usa es llamado "hoja de costos de trabajo", que contiene la acumulacin de costos para cada trabajo, subdividida en las principales categoras de costos, a medida que se hacen las requisiciones de materiales y se incurre en la mano de obra, se anotan los trabajos pertinentes en los formularios de requisicin de materiales y boleta de tiempo. Resume en forma separada los consumos de los elementos demandados por cada orden o trabajo. La informacin para su elaboracin se obtiene de:

Requisiciones de materiales. Tarjetas de tiempos. Cuotas de costos indirectos de fabricacin.

Los materiales y la mano de obra directa se cargan a cada trabajo conforme a la identificacin de las requisiciones de materiales y de las tarjetas de tiempos. En cambio, los costos indirectos se aplican en funcin a las bases de distribucin. La hoja de costos de los trabajos constituye un mayor auxiliar para la cuenta trabajos en proceso. En cualquier momento, el saldo en esta cuenta es igual a los saldos sumados de las hojas de costos de trabajos. Cuando se termina un trabajo, el costo se totaliza en la hoja de costos y se usa como base para trasladar el costo de la orden a Productos Terminados o Costo de Ventas. Contabilizacin: En este mtodo generalmente se realizan distintos tipos de trabajos que reciben las siguientes denominaciones:

Producto: Artculo ntegramente fabricado en la planta. Ensamble: La produccin consiste en el armado de partes, o en la combinacin de varios sub-ensambles. Sub-ensamble: Combinacin de dos o ms partes. En este caso, generalmente ambas rdenes se emiten al mismo tiempo.

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Partes componentes: Se fabrican para stock y posterior armado o ensamble a pedido, es decir, son conjuntos de dos o ms piezas. Las partes componentes se emiten por separado a las de ensamble. Piezas: Son materiales ya elaborados que se utilizan en el armado del producto. rdenes de mejoras: Consisten en equipos, instalaciones, herramientas, etc., fabricados y para uso propio de la empresa, es decir, bienes producidos en la misma planta.

Los consumos de los elementos se acumulan e identifican por cada orden o encargo, lo que posibilita conocer el costo de cada pedido u orden. Es especialmente apropiado cuando la produccin consiste en trabajos o procesos especiales ms que cuando los productos son uniformes y el patrn de produccin es repetitivo o continuo. Tambin se emplea cuando el tiempo requerido para fabricar una unidad de producto es relativamente largo y cuando el precio de venta depende estrechamente del costo de la produccin. Tambin se encuentra en compaas que producen diversos artculos, cuando la produccin se programa por trabajos (tornillos y tuercas). En sntesis, se aplica en industrias que realizan trabajos especiales, a pedido de clientes, para stock, con productos no estndar de diseo o especificaciones particulares. Ejemplos: imprentas, muebleras, talleres mecnicos o de reparacin en general, electrodomsticos, construcciones, obras viales, vidrio indumentaria, zapatos, etc. Los costos que pueden identificarse con un determinado trabajo, como por ejemplo los de materiales y de mano de obra se cargan directamente a ese trabajo tan pronto se les identifican. Los costos que no estn directamente relacionados con ningn trabajo en particular, se asignan a todos los trabajos sobre alguna base de prorrateo.

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ELEMENTOS DEL COSTO EN RDENES DE FABRICACIN MATERIAS PRIMAS: Elementos para ser utilizados en el proceso de fabricacin a travs de los costos de conversin para transformarlas en productos terminados. Pueden ser directas e indirectas. Inicia por el proceso de compras de materiales a travs del formato de solicitud de compra elaborado desde produccin, luego se elabora la orden de compra dependiendo del proceso de la empresa, luego el formato de entrada a almacn en el momento de la recepcin. Cuando se requieren materiales, se elabora el formato de requisicin de materias primas. COMPRAS - Solicitud de compra orden de compra entrada almacn Debito a compras y crdito a efectivo - Inventario peridico Dbito a inventarios y crdito efectivo - Inventario permanente CONSUMO - Formato de requisicin de materias primas Dbito a produccin en proceso y crdito a materiales LOS MATERIALES SE CARGAN A LA PRODUCCIN CON BASE EN UNIDAD DE MEDIDA DE CONSUMO (Kilos, metros, unidades, etc). MANO DE OBRA: Comprende los pagos por salarios y los dems beneficios que recibe el trabajador del rea operativa. Al igual que los materiales, puede ser capitalizado en productos en proceso y producto terminado cuando al terminar el perodo no se terminaron o vendieron respectivamente.

Salarios Horas extras Recargo nocturno Dominicales Prestaciones sociales (cesantas, intereses, primas, vacaciones, auxilio de transporte, dotaciones, licencias remuneradas, maternidad, accidentes de trabajo, pensiones) y aporte parafiscal.

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La mano de obra puede ser directa e indirecta. La directa al personal asociado a la elaboracin del producto. La indirecta a personal que estando en la parte operativa, no tiene fabricacin del producto, sino apoyo administrativo, supervisin, ingenieros, almacenistas de materiales. COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN: Son los costos incurridos en el proceso operativo diferentes a materiales directos y mano de obra directa. Se clasifican en: Materiales indirectos: Materias primas que no son identificables en el producto en forma fcil, como pegantes, pinturas, puntillas. As mismo incluyen los repuestos y accesorios. Mano de obra indirecta: Salarios y prestaciones de trabajadores del rea operativa que no estn directamente en la elaboracin del producto como mantenimiento, aseo, vigilancia, supervisin. Costos generales: Son los dems costos como depreciaciones, servicios pblicos, arrendamiento, seguros, mantenimiento edificaciones impuestos. Los costos indirectos de fabricacin pueden ser segn el volumen de produccin: Fijos: Depreciacin, arrendamiento, impuestos, aseo y vigilancia Variables: Envases y empaques, materiales y repuestos, combustibles. Varan a diferentes niveles de produccin en forma proporcional Mixtos: Contienen parte fija y variable, como el caso de los servicios pblicos, mantenimiento y reparacin de maquinaria.

119

10. Asignacin de costos indirectos

Hoja de costos: Contiene la acumulacin de costos para cada trabajo, subdividida en las principales categoras de costos, a medida que se hacen las requisiciones de materiales y se incurre en la mano de obra, se anotan los trabajos pertinentes en los formularios de requisicin de materiales y boleta de tiempo. Resume en forma separada los consumos de los elementos demandados por cada orden o trabajo. La informacin para su elaboracin se obtiene de:

Requisiciones de materiales. Tarjetas de tiempos. Cuotas de costos indirectos de fabricacin.

Los materiales y la mano de obra directa se cargan a cada trabajo conforme a la identificacin de las requisiciones de materiales y de las tarjetas de tiempos. En cambio, los costos indirectos se aplican en funcin a las bases de distribucin. La hoja de costos de los trabajos constituye un mayor auxiliar para la cuenta trabajos en proceso. En cualquier momento, el saldo en esta cuenta es igual a los saldos sumados de las hojas de costos de trabajos. Cuando se termina un trabajo, el costo se totaliza en la hoja de costos y se usa como base para trasladar el costo de la orden a Productos Terminados o Costo de Ventas En los costos indirectos es ms complejo determinar el valor de un costo a una orden de trabajo, sobre todo cuando los costos son del perodo (medidos en tiempo mensual p.e.) Si durante un perodo (mes) se elaborara exacto una orden de fabricacin podra asociarse el valor de los costos indirectos, pero cuando no coinciden debern buscarse factores para su distribucin.

Tasa presupuestada Para asignar los costos indirectos de fabricacin a la produccin por rdenes de pedido, ya sea con procesos actuales o presupuestados, se debe determinar una base de distribucin de los mismos.

120

La tasa presupuestada permite aplicar a la hoja de costos un valor estimado por costos indirectos de fabricacin. Se basa en los datos presupuestados de costos indirectos para un perodo frente al presupuesto de produccin en unidades.

Tasa presupuestada de costos indirectos =

Presupuesto costos indirectos --------------------------------------Presupuesto de produccin

Esta tasa presupuestada permite aplicar los costos indirectos a los productos que se espera sea cercano a los costos reales del perodo. Por ejemplo si los costos indirectos presupuestados fueran de $12.500.000 y el prximo ao se espera producir 10.000 unidades, la tasa presupuestada ser entonces: Tasa presupuestada costos indirectos = $12.500.000 / 10.000 und = $1.250 /und Quiere decir que cada vez que se elabore un producto, deber acumular $1.250 en la hoja de costos como costos indirectos de fabricacin.

11. Presupuesto de costos indirectos Se realiza para determinar cules costos indirectos son variables, fijos y mixtos, dependiendo del volumen de produccin y donde algunos son fciles de presupuestar (arriendo y depreciacin), pero otros de forma ms compleja, ya que muchos se originan por el nivel de actividad de la operacin, como el caso de servicios pblicos, mantenimiento de maquinaria, entre otros. Para distribuir los costos indirectos presupuestados, se determina una medida de actividad que se relacione con el costo. Por ejemplo el consumo de combustibles se origina por las horas de uso de la maquinaria, para otros se utilizan horas mano de obra.

121

- Mtodo automtico Se elabora presupuestando que en un perodo siguiente se consumirn los mismos valores del perodo anterior. Aplica por ejemplo en arrendamiento o depreciacin

- Mtodo de promedio Se elabora determinando la variacin de los costos indirectos para proyectar el ao siguiente. Por ejemplo se tienen los siguientes datos de costos indirectos en varios meses: PERIODO 1 2 3 4 5 COSTO 180 200 190 195 210

La variacin se utiliza para determinar el incremento promedio de datos: PERIODO 1 2 3 4 5 Promedio Ultimo valor 210 COSTO 180 200 190 195 210 VARIACION

20 -10 5 15 8 218

122

Ejercicio: Determine el presupuesto de costos para el ao 5 con los siguientes datos:

PERIODO 1 2 3 4 PERIODO 1 2 3 4 Promedio Ultimo valor

COSTO 10,500 12,900 11,600 12,500 COSTO 10,500 12,900 11,600 12,500 VARIACION

2,400 -1,300 900 667

12,500

13,167

- Mtodo de los aumentos Es eliminar al mtodo promedio en pesos y determinarlo en porcentaje a travs del crecimiento o disminucin porcentual de cada perodo y aplicando el promedio total al ltimo valor. Por ejemplo: PERIODO 1 2 3 4 5 Se calculan las variaciones porcentuales COSTO 180 200 190 195 210

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PERIODO 1 2 3 4 5 Promedio Ultimo valor

COSTO 180 200 190 195 210

VARIACION

11.11% -5.00% 2.63% 7.69% 4.11%

210

219

Ejercicio: PERIODO 1 2 3 4 PERIODO 1 2 3 4 Promedio Ultimo valor 12,500 COSTO 10,500 12,900 11,600 12,500 COSTO 10,500 12,900 11,600 12,500 VARIACION

22.86% -10.08% 7.76% 6.85% 13,356

- Mtodo punto alto y punto bajo Se eligen dos puntos, uno que representa el costo ms alto de los datos histricos y otro para el costo ms bajo de los datos. Requiere un nivel de actividad para poder proyectar dichos costos, por ejemplo:

124

PERIODO 1 2 3 4 Punto alto Punto bajo Calculo pa-pb

COSTO 10500 12900 11600 12500 12900 10500 12900 865

MOD 700 865 770 830 865 700 -10500 = -700 = 14.55 2400 = 165 14.55

Tasa de costos variables

Una vez determinada la tasa variable se calculan los costos fijos utilizando cualquiera de los dos puntos (maximo o minimo) as: Costo fijo = costo total - costo variable En el punto maximo costo total costo variable Costo fijo En el punto minimo costo total costo variable Costo fijo El costo fijo es de $318.18 Una vez separados costos fijos y variables se utiliza el presupuesto de CIF con la siguiente formula Costo ao siguiente = costos fijos + costo variable x presupuesto de produccin Costo ao siguiente = 318.18 + 14.55 x 915 = 318.18 14.55 x 915 = 13627.27 12900.00 12581.82 318.18 10500.00 10181.82 318.18

865 x

14.55

700 x

14.55

125

Ejercicio: Calcular el presupuesto de CIF con los siguientes datos con punto alto punto bajo: PERIODO 1 2 3 4 135,000 200 COSTO 100,000 120,000 112,000 135,000 100,000 120 HMOD 120 160 135 200 35,000 80 438

Tasa de costos variables

Costo fijo = Costo total - Costo variable 120,000 120,000 50,000 100,000 100,000 47,500 160 70,000 438

120 52,500

438

El costo fijo es de $47.500. Si se proyectan 280 HMOD 47,500 438 280 170,000

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Mnimos cuadrados Se realiza mediante el ajuste por anlisis estadstico de una lnea de mnimos cuadrados a un conjunto de datos para encontrar la relacin entre los costos y la produccin. Tiene la ventaja que toma en cuenta todos los datos de costos histricos. Parte de la ecuacin de la recta Y = a + bX, en donde: Y a b x = = = = Variable dependiente o costos totales Costos indirectos fijos Costos indirectos variables por unidad (pendiente de la lnea) Nivel de produccin o medida de actividad

Utiliza por estadstica dos ecuaciones normales de la recta de mnimos cuadrados. Y = Na + bX XY = aX + bX2 Y N X XY X2 = = = = = Sumatoria de los costos totales Nmero de observaciones o parejas de datos Sumatoria de los valores de produccin Sumatoria del producto de los valores de costos y produccin Sumatoria de los valores de produccin al cuadrado

Por ejemplo, se tiene la siguiente informacin de unidades producidas del artculo X y el costo indirecto de fabricacin para la elaboracin de dichas unidades:

Unidades X 85 128 144 153 170 680

Costos Y 17,000 23,800 24,650 25,500 28,900 119,850

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MINIMOS CUADRADOS Precio venta Unidades X 85 128 144 153 170 680 150 Costos Y 17,000 23,800 24,650 25,500 28,900 119,850

XY 1,445,000 3,046,400 3,549,600 3,901,500 4,913,000 16,855,500

X2 7,225 16,384 20,736 23,409 28,900 96,654

Igualamos las funciones para determinar el valor de A y de B Y = Na + bX XY = aX + bX2 Despejando a en cada

( Suma Y - B suma X ) / n = ( Suma xy - B suma x2 ) / Suma x una Donde n es el numero de datos 119,850 680 5 -462,400 -462,400 20,870 B 5 =

16,855,500 680 84,277,500 84,277,500 2,779,500 133.18

96,654

81,498,000 483,270

B B B B

-483,270 81,498,000

= =

128

Variable Reemplazo en la funcion de a = (suma Y - B suma X) / n 119,850 -680 5 Variable 133.18 X 133.18 5,857.30

Fija 5,857.30 Unidades Unidades 85 128 144 153 170

Fija 5,857.30 5,857.30 5,857.30 5,857.30 5,857.30

Variable total 11,320 17,047 19,178 20,377 22,641

Costo total 17,178 22,905 25,035 26,234 28,498

Costo pptado 17,000 23,800 24,650 25,500 28,900

Variacin -178 895 -385 -734 402 0

Punto equilibrio en pesos = Costos fijos Precio venta Costo variable Margen cont 5,857.30 150 133.18 88.79%

Costos fijos / ( 1 - mc)

52,240

Punto equilibrio en unidades = Costos fijos / PV - C Vble Costos fijos Precio venta Costo variable 5,857 150 133.18

348

129

Estado de resultados Ventas Unidades Precio venta Costos Fijos Variables Unidades Costo vble Resultado 52,240 348 150 52,240 5,857 46,383 348 133.18 -

TALLER Determine el presupuesto de costos indirectos por los tres mtodos Promedio Aumentos Punto alto punto bajo Mnimos cuadrados

Con la siguiente informacin: PERIODO 1 2 3 4 5 COSTO 1,000,000 950,000 1,100,000 1,200,000 1,400,000 HMOD 30,000 28,000 35,000 40,000 50,000

130

PROMEDIO: PERIODO 1 2 3 4 5 PERIODO 1 2 3 4 5 Promedio Ultimo valor 1,400,000 COSTO 1,000,000 950,000 1,100,000 1,200,000 1,400,000 COSTO 1,000,000 950,000 1,100,000 1,200,000 1,400,000 HMOD 30,000 28,000 35,000 40,000 50,000 VARIACION

-50,000 150,000 100,000 200,000 100,000 1,500,000

AUMENTOS: PERIODO 1 2 3 4 5 PERIODO 1 2 3 COSTO 1,000,000 950,000 1,100,000 1,200,000 1,400,000 COSTO 1,000,000 950,000 1,100,000 HMOD 30,000 28,000 35,000 40,000 50,000 VARIACION

-5.00% 15.79%

131

4 5 Promedio Ultimo valor

1,200,000 1,400,000

9.09% 16.67% 9.14% 1,527,915

1,400,000

PUNTO ALTO PUNTO BAJO PERIODO 1 2 3 4 5 1,400,000 50,000 COSTO 1,000,000 950,000 1,100,000 1,200,000 1,400,000 950,000 28,000 HMOD 30,000 28,000 35,000 40,000 50,000 450,000 22,000 20

Tasa de costos variables

Costo fijo = Costo total - Costo variable 950,000 950,000 377,273 1,400,000 1,400,000 377,273 377,273 28,000 572,727 20

50,000 1,022,727

20

20

55,000 1,502,273

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MINIMOS CUADRADOS Unidades X 30 28 35 40 50 183 Costos Y 1,000 950 1,100 1,200 1,400 5,650

XY 30,000 26,600 38,500 48,000 70,000 213,100

X2 900 784 1,225 1,600 2,500 7,009

Igualamos las funciones para determinar el valor de A y de B ( Suma Y - B suma X ) / n = ( Suma xy - B suma x2 ) / Suma x cada una Donde n es el numero de datos 5,650 5 1,033,950 35,045 183 B 5 = 213,100 183 1,065,500 1,065,500 31,550 20.28 Variable 7,009 B Despejando a en

-33,489 -33,489 1,556

B B B B

= = = =

-35,045 -1,033,950

Reemplazo en la funcin de a = (suma Y - B suma X) / n 5,650 -183 5 20.28 387,885.60

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Fija 387,885.60 Unidades 30,000 28,000 35,000 40,000 50,000

Variable 20.28 Fija 387,885.60 387,885.60 387,885.60 387,885.60 387,885.60 X Variable total 608,290 567,738 709,672 811,054 1,013,817 55.000 Costo total 996,176 955,623 1,097,558 1,198,940 1,401,703 1.503.285.60 Costo pptado 1,000,000 950,000 1,100,000 1,200,000 1,400,000 Variacin 3,824 -5,623 2,442 1,060 -1,703 -0

12. Presupuesto de produccin Recordemos que para proyectar los costos indirectos de fabricacin, se utiliza la tasa predeterminada de costos La tasa presupuestada permite aplicar a la hoja de costos un valor estimado por costos indirectos de fabricacin. Se basa en los datos presupuestados de costos indirectos para un perodo frente al presupuesto de produccin en unidades. Presupuesto costos indirectos ---------------------------------------Presupuesto de produccin

Tasa presupuestada de costos indirectos =

Una vez calculados los costos indirectos (mnimos cuadrados, punto alto punto bajo), se procede a calcular el denominador como presupuesto de produccin. Se conoce como nivel de actividad presupuestado. Aunque es incierto y es diferente para cada tipo de empresa, es importante realizarlo porque es el elemento que permite presupuestar los diferentes departamentos o centros de costos de una empresa y los niveles de produccin que se estiman para determinados perodos. Parte de las unidades de medida o bases de aplicacin de los costos indirectos y de la capacidad del nivel de produccin.

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La unidad de medida o base de aplicacin de los costos indirectos es importante en su seleccin por el principio de asociacin, es decir que debe tener una relacin con la incurrencia de los costos indirectos. Cuando se presupuestan costos indirectos con una base de aplicacin (mnimos cuadrados por ejemplo) se conocen como costos indirectos aplicados, que luego sern comparados con los costos indirectos reales para establecer la variacin.

Unidades de medida o bases de aplicacin: - Unidades de produccin Se utiliza cuando la empresa fabrica un solo producto o productos homogneos y se expresa en libras, kilos, metros, productos, etc. Por ejemplo, en la elaboracin de una nica lnea de zapatos, se presupuestaron costos por valor de $10 millones mensuales y se presupuesta elaborar 2.000 pares de zapatos. La tasa presupuestada ser: $10.000.000 / 2.000 pares = $5.000 / par

Por cada par de zapatos se cargarn a la hoja de costos un valor de $5.000. -

Horas mquina

Se utiliza cuando los costos indirectos estn relacionados con el uso de la maquinaria o los costos de la maquinaria son muy significativos en la produccin (depreciacin, mantenimiento, combustibles, energa). Requiere un registro de cada mquina y el nmero de horas trabajadas de cada una (aunque puede ser automtica en la mquina). Por ejemplo, se tiene presupuestado cif por $10 millones durante 1 mes, en el cual se espera utilizar 660 horas cada mquina, teniendo en cuenta que se tienen 3 mquinas. La tasa presupuestada ser: h.m. $10.000.000 / 1.980 horas mquina = $5.050 /

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Por cada hora mquina se cargarn a la hoja de costos un valor de $5.050 Si por ejemplo se realiz una orden de produccin utilizando 1.200 horas mquina, los costos indirectos seran: Costos indirectos = tasa presupuestada x horas mquina $5.050 / horas mquina x 1.200 horas mquina = $6.060.000

La hoja de costos sera MATERIALES MANO OBRA CIF APLICADOS Tasa Horas presupuestada mquina $5.050 1.200

Costo total $6.060.000

- Horas mano de obra directa Se utiliza cuando los costos indirectos estn relacionados directamente con el tiempo empleado en elaborar el producto, tanto en mano de obra directa, como en mano de obra indirecta, supervisin, mantenimiento de instalaciones. Por ejemplo en una empresa de confecciones, se estiman costos indirectos para el prximo trimestre de $13.500.000, teniendo en cuenta un presupuesto de horas de mano de obra directa de las 12 operarias de 250 horas mensuales. La tasa presupuestada ser: $13.500.000 / 9.000 hmod = $1.500 / hmod

Por cada hora de mano de obra directa se cargan a la hoja de costos un valor de $4.500

- Costo de la mano de obra directa Se utiliza cuando los costos indirectos tienen relacin directa con la mano de obra y a mayor sea esta ltima, mayores son los costos indirectos. Es muy similar a las horas mano de obra directa, solo que la utiliza en pesos.

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Por ejemplo, en la empresa de confecciones se presupuestan cif por $13.500.000 y se presupuest una mano de obra directa por $22.500.000. La tasa presupuestada ser: $13.500.000 / $22.500.000 = 60%

Es decir que cada vez que se carguen $100 a mano de obra directa, se estarn cargando $60 a los costos indirectos de fabricacin en la hoja de costos.

- Costo de materiales directos Se utiliza cuando los cosos indirectos estn relacionados con el costo de los materiales directos o cuando los cif estn en funcin de los materiales como almacenamiento, seguros, manejo de materiales, depreciacin de la bodega, entre otros. Por ejemplo se presupuestaron para el perodo costos indirectos por $13.500.000 y una produccin de $67.500.000. La tasa presupuestada ser: $13.500.000 / $67.500.000 = 20%

Cada vez que se lleven $100 a la hoja de costos, se registran $20 como cif.

13. Taller de costos 1. Seleccionar una empresa (existente o ficticia) del sector industrial de calzado y a la cual le definirn su objeto social, sector al que pertenece y dems caractersticas del negocio. 2. Determinar el producto que elabora la empresa (un nico producto con sus caractersticas) y dos tipos de materiales directos que utilice en su produccin: Cuero y suela. 3. Partir de la siguiente informacin financiera del ao inmediatamente anterior

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BALANCE INICIAL AO 1: ACTIVOS CORRIENTE: Efectivo Deudores Total activo corriente ACTIVOS FIJOS Maquinaria Dep. maquinaria Edificios Dep. edificios PASIVOS CORRIENTE Proveedores Obligaciones financieras TOTAL PASIVOS

1,000,000 3,000,000

2,100,000 1,600,000

4,000,000

3,700,000

30,000,000 3,000,000 80,000,000 4,000,000

PATRIMONIO Capital Utilidades del perodo TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATR. 82,400,000 20,900,000

Total activos fijos

103,000,000

103,300,000

TOTAL ACTIVOS

107,000,000

107,000,000

4. El consumo de materiales para elaborar cada par de zapatos es de 0.50 mts de cuero y de 0.10 mts de suela. 5. Durante el primer semestre realiz las siguientes operaciones

Compra 2.000 mts de cuero a $4.000 el mt. y 400 mts de suela a $1.500 Consume materiales para iniciar produccin de 4.000 pares de zapatos (Sistema permanente y mtodo de valuacin promedio) Cancela la mano de obra fija del primer semestre, teniendo en cuenta que en la empresa laboran 9 funcionarios operativos con un salario bsico de $600.000 cada uno y 4 funcionarios en supervisin, mantenimiento y vigilancia de la planta con un salario bsico de $750.000 cada uno. (Considere el factor prestacional)

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Los costos indirectos de fabricacin fueron los siguientes: - Depreciacin de activos fijos (todos cargados a la operacin) - Seguros del rea operativa por valor de $2 millones anuales Otros costos indirectos se calculan por el mtodo de los mnimos cuadrados para poder realizar la asignacin de fijos y variables, teniendo en cuenta la siguiente informacin histrica como base para su distribucin:

Perodo 1 2 3 4

Unidades producidas 120 130 160 170

Costos del perodo 600.000 670.000 700.000 800.000

6. Durante el primer semestre se cancelaron salarios administrativos por valor de $18 millones, adicional a los intereses del 20% E.A. sobre el prstamo bancario que debe cancelar durante el ao en curso en cuotas mensuales. 7. Termin y vendi la totalidad de productos en proceso, teniendo en cuenta un precio de venta de $30.000 cada par de zapatos

Para el primer informe, determine: a. Elabore el ciclo de costos (cuentas T) y la hoja de costos por los tres elementos para el primer semestre del perodo b. Estado de Costo de Produccin y Venta c. Estado de resultados para el primer semestre d. Balance General al corte del primer semestre e. Calcule los costos fijos y costos variables f. Calcule el total de los costos del producto y costos del perodo g. Calcule el punto de equilibrio en unidades y en pesos

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14. Costeo por procesos Se utiliza en empresas que tienen produccin continua de unidades y cuya produccin puede durar todo el perodo contable en empresas con produccin en serie o productos estandarizados. A diferencia, los costos por rdenes de trabajo tienen un tiempo lmite de inicio y terminacin, ya sea de un mes, una quincena, etc., a los cuales se le asocian los costos totales y se determina el costo unitario del producto. Existen similitudes entre los dos sistemas: Ambos utilizan las cuentas inventario de materiales, produccin en proceso, costo de nmina, costos indirectos y producto terminado, realizando el ciclo de costos de igual forma Sirven para planeacin y control de costos y toma de decisiones y para la asignacin de los tres elementos del costo a la produccin

La diferencia est en que en el de produccin se hace la produccin continua, no se diferencian las unidades de determinados pedidos, como si se hace en el sistema de rdenes de trabajo, es decir que los costos de los tres elementos se identifican con un proceso y no con una orden de produccin, asignando igual costo a todas las unidades que se realizan en el perodo. En el costeo por procesos la hoja de costos no es fundamental, sino el informe del costo de produccin por procesos para determinar el costo de las unidades terminadas y de las unidades en proceso. No requiere clasificar los costos en directos e indirectos Para valorar las unidades en proceso se utiliza la unidad equivalente de produccin

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Unidad equivalente de produccin En el costo por rdenes de trabajo se acumulan los costos por cada pedido a medida que se terminan los procesos. En el costo por procesos se termina el perodo y se deben valorar las unidades terminadas y la produccin en proceso para determinar el costo unitario. En el caso de la produccin en proceso se debe expresar la produccin en unidades equivalentes a productos completos, de acuerdo con su grado de terminacin, para lo cual se requiere un buen conocimiento del flujo de produccin. Siempre se establece en unidades equivalentes de produccin, con el fin de determinar costos unitarios por separado de materiales, mano de obra y costos indirectos y poder asignar valor a los inventarios finales y a las unidades vendidas. Por ejemplo, una empresa termin con 2.000 unidades disponibles para la venta y con 1.200 unidades en proceso con un grado de terminacin del 60%. Estas unidades en proceso equivalen a 720 unidades terminadas (1.200 und. X 60%), por lo cual se tienen 2.720 unidades, de las cuales 2.000 son terminadas y 720 unidades equivalentes. Si para la elaboracin de cada unidad se consumen $200 de materiales y $500 de mano de obra y cif, el valor del inventario final sera: Und. Term Mat. Conversin Total

Inventario de producto terminado 2.000 100% 400.000 1.000.000 Inventario producto en proceso 1.200 50% 240.000 300.000 640.000 1.300.000

1.400.000 540.000 1.940.000

En este caso si ya se entregaron los materiales y lo que falta es conversin, el total de los materiales deber cargarse a los productos, mientras que los costos de conversin sern prorrateados de acuerdo con el grado de terminacin, es decir que no es tomar el costo unitario por las unidades equivalentes, sino conocer cuales elementos del costo ya fueron asumidos por la produccin en proceso.

141

Contabilizacin de los elementos del costo En el sistema de costeo por procesos, los costos se asocian a un proceso y no a una orden, por lo cual la asignacin de los costos se puede efectuar al final del perodo. Por ejemplo, una empresa tiene dos procesos productivos: Proceso A y B.

No es necesario diferenciar materiales directos e indirectos. Se despachan materiales a cada proceso, por lo cual se pueden identificar Existe una cuenta de producto en proceso para cada proceso A y B En cada proceso se identifica la nmina asociada al mismo No requiere clasificar mano de obra directa e indirecta Los costos indirectos se acumulan en costos indirectos reales dependiendo de a qu proceso se estn cargando, teniendo en cuenta que como la produccin es constante, los CIF sern constantes de un perodo a otro y al final del perodo ya se tienen el total de costos reales sin necesidad de establecer CIF aplicados o tasa presupuestada. La produccin se traslada entre procesos solo cuando se ha completado cada proceso, acumulando en el segundo proceso todos los costos antes de pasar a producto terminado.

142

16. Ejercicios de costos

EJEMPLO COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES Cual ser el comportamiento de los costos fijos y variables a diferentes niveles de produccin y venta con los siguientes datos:

MATERIALES MANO DE OBRA CIF

11.000 3.000 1.000 15.000 1 15.000 4.000.000 4.015.000 40.000 3.975.000 3.975.000 100 15.000 40.000 55.000 40.000 15.000 1.500.000

ARRIENDO SALARIOS

1.000.000 3.000.000 4.000.000

PRODUCIR Y VENDER COSTO VARIABLE COSTO FIJO COSTO TOTAL PRECIO VENTA UTILIDAD POR UNIDAD UTILIDAD TOTAL -

500 15.000 8.000 23.000 40.000 17.000 8.500.000

1.000 15.000 4.000 19.000 40.000 21.000 21.000.000

Cual ser el costo unitario a los diferentes niveles de produccin Cul ser la utilidad por unidad y total si el precio de venta es de $40.000 por unidad Graficar los resultados de costos fijos y variables PUNTO DE EQUILIBRIO En unidades = Costos fijos / Precio - Costo variable Costos fijos Precio venta Costo variable 4.000.000 40.000 15.000 160 Unidades

En pesos = Costos fijos / 1 - Cto vble/Precio Costos fijos Costo vble Precio venta Ventas Costo variable Costos fijos Utilidad 4.000.000 15.000 40.000 500 500 40.000 15.000

6.400.000

pesos

20.000.000 7.500.000 4.000.000 8.500.000

143

EJEMPLO CICLO DE COSTOS

Une Empresa tiene un proceso productivo para elaborar camisas de un solo tipo y en este proceso tiene involucrados los siguientes activos y la estructura financiera: Efectivo Inventarios Maquinaria Edificios 3.000.000 22.000.000 65.000.000 85.000.000 Proveedores Obligaciones financieras Capital Utilidades acumuladas 5.000.000 30.000.000 120.000.000 20.000.000

Para la elaboracin de las camisas utiliza los siguientes recursos: Tela Hilo botones De cada rollo de tela de 1.000 metros, se obtiene tela para 500 camisas. Se tiene un consumo predeterminado de 1 tambor de hilo para 40 camisas Cada camisa lleva 10 botones 6.475.000 25.000 2.400

El costo de cada rollo de tela es de : El costo de cada tambor de hilo es de: El costo de cada docena de botones es de

La empresa utiliza el mtodo de lnea recta para depreciar sus activos a la vida til de 10 aos para la maquinaria y 20 aos para los edificios Depreciacin: Maquinaria Edificios Valor 65.000.000 85.000.000 Ao 6.500.000 4.250.000 Mes 541.667 354.167

La maquinaria est destinada toda para la produccin, mientras que las edificaciones son utilizadas el 80% en la produccin y el resto en labores administrativas Las obligaciones financieras son a corto plazo y se pagar un inters de $450.000 al mes Otros costos mensuales que se tienen son: Servicios Pblicos Mantenimiento maquinaria Salarios personal operativo Salario personal oficinas Transporte camisas a venta Intereses financieros Seguros y otros costos 450.000 60.246 5.040.000 6.400.000 600.000 450.000 2.770.587 5.400.000 722.952 60.480.000 76.800.000 7.200.000 5.400.000 33.247.044

Segn las proyecciones financieras, durante el prximo ao se esperan producir y vender un total de: 10.000 camisas El precio de venta estimado para cada camisa producida y vendida es de 40.000

144

1. Balance General Inicial y Estado de Resultados Proyectado para el ao ACTIVOS CORRIENTE: Efectivo Inventarios Total activo corriente ACTIVOS FIJOS Maquinaria Edificios Total activos fijos TOTAL ACTIVOS PASIVOS CORRIENTE Proveedores Obligaciones financieras TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Capital Utilidades TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATR.

3.000.000 22.000.000 25.000.000

5.000.000 30.000.000 35.000.000

65.000.000 85.000.000 150.000.000 175.000.000

120.000.000 20.000.000 140.000.000 175.000.000

ESTADO DE RESULTADOS Ventas Costos Variables Tela Hilo botones Servicios Pblicos Mantenimiento maquinaria Salarios personal operativo Depreciacin Seguros y otros costos 12.950 625 2.000 360.000 60.246 5.040.000 825.000 2.770.587 129.500.000 155.750.000 6.250.000 20.000.000 4.320.000 108.669.996 722.952 60.480.000 9.900.000 33.247.044 135.580.004 85.930.000 6.400.000 70.833 90.000 600.000 76.800.000 850.000 1.080.000 7.200.000 49.650.004 5.400.000 44.250.004 10.000 40.000 400.000.000 264.419.996

Costos fijos

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS Gastos operativos Salario personal oficinas Depreciacin Servicios pblicos Transporte camisas a venta UTILIDAD OPERATIVA Gastos financieros UTILIDAD NETA

145

2. Determine la estructura de costos variables y costos fijos Costos variables Precio de venta Costos fijos 15.575 40.000 200.000.000

200.000.000

3. Determine el punto de equilibrio en unidades y en pesos y elabore el estado de resultados en el punto de equilibrio anual 8.188 PUNTO DE EQUILIBRIO En unidades = Costos fijos / Precio - Costo variable Costos fijos Precio venta Costo variable 200.000.000 40.000 15.575 682 Unidades por ao Unidades por mes Unidades por da pesos pesos

23

En pesos = Costos fijos / 1 - Cto vble/Precio Costos fijos Costo vble Precio venta Ventas Costo variable Costos fijos Utilidad 200.000.000 15.575 40.000 8.188 8.188 40.000 15.575

327.533.265 327.533.265

327.533.265 127.533.265 200.000.000 -

4. Grafique los costos fijos y variables y el punto de equilibrio

VENTAS 400.000 350.000 320.000 300.000 250.000 240.000 vtas 200.000 150.000 100.000 50.000 6.000 Cto variable Ctos fijos Ventas Utilidad 90.000.000 200.000.000 240.000.000 -50.000.000 8.000 120.000.000 200.000.000 320.000.000 0 10.000 150.000.000 200.000.000 400.000.000 50.000.000 COSTOS FIJOS 320.000 vtas 400.000 vtas COSTO VARIABLE

146

5. Cul sera la situacin proyectada y el punto de equilibrio si se logra una reduccin en el costo variable del 20% para disminuir el precio de venta en un 20%.

ESTADO DE RESULTADOS Ventas Costos Variables Costos fijos Totales 12.460 10.383.333 9.055.833 124.600.000 124.600.000 108.669.996 108.669.996 86.730.004 7.160.833 85.930.000 85.930.000 85.930.000 800.004 5.400.000 -4.599.996 10.000 32.000 320.000.000 233.269.996

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS Gastos operativos UTILIDAD OPERATIVA Gastos financieros UTILIDAD NETA

PUNTO DE EQUILIBRIO En unidades = Costos fijos / Precio - Costo variable Costos fijos Precio venta Costo variable 200.000.000 32.000 12.460 327.533.265 pesos 10.235 Unidades por ao

En pesos = Costos fijos / 1 - Cto vble/Precio

6. En el Estado de resultados proyectado y en el punto de equilibrio, determine cual es el costo unitario (fijo y variable), el margen de contribucin y el ndice de contribucin. ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO: Numero de unidades producidas y vendidas Costos fijos totales Costo fijo unitario Costo variable unitario Precio de venta Margen de contribucin ndice de contribucin Utilidad por unidad Utilidad total 10.000 200.000.000 20.000 15.575 40.000 24.425 61,06% 4.425 44.250.000 PUNTO EQUILIBRIO Numero de unidades producidas Costos fijos totales Costo fijo unitario Costo variable unitario Precio de venta Margen de contribucin ndice de contribucin Utilidad por unidad Utilidad total 8.188 200.000.000 24.425 15.575 40.000 24.425 61,06% 0 0

147

7. Cuntas unidades se deben vender para duplicar la utilidad En este caso se parte de la formulacin de punto de equilibrio: Utilidad = Precio de venta por unidad - Costo variable x unidad - Costos fijos Utilidad = Margen de contribucin x unidad - Costos fijos 88.500.008 X = 24.425 X 11.812 Unidades 200.000.000

8. Cul ser el punto de equilibrio en porcentaje Para su clculo se utiliza la siguiente frmula P.E. % = Costos fijos / ( Ventas totales - Costos variables) P.E. % = P.E. % = 200.000.000 81,88% 400.000.000 155.750.000

Esto indica que de las ventas totales, el 81.88% es empleado para cubrir los costos fijos y variables y el 18.12% restante es la utilidad neta que obtiene la empresa Dado que las ventas proyectadas son de $400.000.000, por lo tanto el 81%, es decir $327.533.265 corresponden al punto de equilibrio (costos fijos y variables) y el resto es utilidad. Sin embargo, esta utilidad est medida en margen de contribucin, es decir en $24.425 sobre el nmero de unidades aplicadas al margen de contribucin 10.000 unidades x $24.425 x 18.12% = $ 44.250.004 9. Otra forma de calcular el punto de equilibrio en unidades es la siguiente formulacin

P.E. und = (Costos fijos x unidades producidas) / (Ventas totales - costos variables) P.E. und = ($200.000.000 x 10.000 und) / ($400.000.000 - $155.750.000) P.E. und = 8.188

10. Formulas de costos Costo primo = Material directo + mano de obra directa CP = MD + MOD = 149.500.000 60.480.000 209.980.000

Costo de conversin = Mano de obra directa + CIF CC = MOD + CIF 60.480.000 54.439.996 114.919.996

Costo de produccin = Es la suma de los tres elementos del costo CPD = MD + MOD + CIF Costo total = Costo de produccin + Gastos CT = MD + MOD + CIF + G 264.419.996 91.330.000 355.749.996 149.500.000 60.480.000 54.439.996 264.419.996

Costo unitario de produccin = CPD / Unidades producidas CUP = CPD / UN PROD 264.419.996 10.000 26.442

148

11. Estado del costo de produccin y ventas Al inicio del perodo se contaba con inventario de producto terminado, pero los dems inventarios en cero. Supongamos que no se termin con inventario de producto en proceso ni de materiales, pero que el inventario de producto terminado al finalizar el ao fue similar al iniciar el ao. Inventarios 22.000.000 Inicial y final

ESTADO DEL COSTO DE PRODUCCIN Y VENTAS Enero a diciembre del ao 200X Inventario inicial de materias primas Compras de materias primas Materias primas disponibles Inventario final de materias primas Costo de la materia prima utilizada Material indirecto utilizado Costo del material directo 0 155.750.000 155.750.000 0 155.750.000 6.250.000 149.500.000 60.480.000 0 60.480.000 6.250.000 0 48.189.996 54.439.996 264.419.996 0 264.419.996 0 264.419.996 22.000.000 286.419.996 22.000.000 264.419.996

+ = = =

Nomina de produccin - Mano de obra indirecta = Costo de la mano de obra directa Material indirecto utilizado + Mano de obra indirecta + Otros CIF = Costos indirectos de fabricacin = COSTOS DEL PERODO + = = Inventario inicial producto en proceso Costo total de productos en proceso Inventario final de producto en proceso Costo de productos terminados

+ Inventario inicial de producto terminado = Costo de la mercanca disponible - Inventario final de producto terminado = COSTO DE VENTAS

149

EJERCICIO COMPLETO DE COSTOS

La empresa "Los Ganadores Ltda" presenta los siguientes saldos a diciembre 31 de 2005. Efectivo Deudores Inventario mercancia Inventario producto terminado Edificios Maquinaria 500.000 2.000.000 1.500.000 3.000.000 36.000.000 15.000.000 Proveedores Obligaciones financieras Capital Utilidades acumuladas Deprec. Acumul.edificios Deprec. Acumul.maquinaria 3.000.000 4.000.000 40.000.000 4.400.000 3.600.000 3.000.000

El inventario de mercancas corresponde a 375 mts de materiales y cada producto terminado consume 0.75 mts de material Las obligaciones financieras se deben cancelar en el primer semestre del ao, asumiendo un inters del 10% sobre el saldo como gastos financieros. Cada producto terminado requiere para su elaboracin de 2 horas de mano de obra directa, teniendo en cuenta 12 operarios contratados por servicios (laboran por horas) a un valor de $720.000 el mes. Para la proyeccin de los costos indirectos de fabricacin se utiliza el mtodo "Punto Alto, Punto Bajo" a partir de la informacin histrica del segundo semestre del ao anterior, as: (El valor calculado como fijo se asume como costo semestral) Periodo Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Unidades 2.000 2.400 1.800 2.600 3.000 2.700 CIF Totales 10.250.000 10.650.000 10.050.000 10.850.000 11.250.000 10.950.000

Durante el primer semestre del ao se presentaron las siguientes transacciones:

Compr materia prima equivalente a 3.375 metros por valor de $13.500.000. Se consumieron materiales para elaborar 5.000 unidades durante el semestre. No se utiliza material indirecto. As mismo se cancelaron salarios operativos para la elaboracin de las 5.000 unidades durante el semestre (no asuma prestaciones para los operarios por ser contrato de servicios). Se cancelaron salarios administrativos por valor de $3.200.000 mensuales (calcule prestaciones sociales) Los costos indirectos de fabricacin durante el semestre incluyen la depreciacin de activos fijos, arrendamiento por $600.000 mensuales, salarios de un supervisor (contratado por servicios) por valor de $500.000 y el resto en mantenimiento y combustibles para la maquinaria. Recupera toda la cartera y cancela la totalidad de proveedores y el crdito bancario. El precio de venta de cada unidad es de $25.000 Durante el primer semestre todos los inventarios terminaron en $0. Determine: a. b. c. d. e. f. g. Hoja de costos Ciclo de costos (Cuentas T) Estado del Costo de Produccin y Venta Estado de Resultados Balance General Punto de equilibrio en unidades y Estado de Resultados en el punto de equilibrio Grfico y anlisis del punto de equilibrio

150

Cantidad 3.750

MATERIALES Vr unit Vr. Total 4.000 15.000.000

Horas

MANO DE OBRA Vr hora Vr total 3.000

CIF presupuestados (Aplicados) Horas MOD Tasa ppt Vr total 275.000 600.000 500.000 5.000.000 4.000.000 3.200.000 1.650.000 3.600.000 3.000.000 5.000.000 13.250.000 400.000 23.392.000 37.042.000

10.000

30.000.000 Depreciacion Ariendo MOI Mtto maq Gasto financ Salario Adt

Total Materiales

15.000.000 3.000

Total Mano de obra

30.000.000 6.000

Total CIF Costo total No. Unid Costo unit.

37.042.000 82.042.000 5.000 16.408

Materiales Mts Vr metro Vr unidad Consumidos Total

0,75 4.000 3.000 3.750 15.000.000

Mano obra Horas Vr hora Vr unidad Horas cons. Total

2,00 3.000 6.000 10.000 30.000.000

Cif pptados Variables Unidades Cif x Unidad Cif fijos Total Otros cif Total costos

5.000.000 5.000 1.000 8.250.000 13.250.000 23.792.000 82.042.000

Otros datos Gastos administrativos Cif presupuestados Precio de venta Unidades vendidas 19.200.000 13.250.000 25.000 5.000

151

Efectivo 500.000 13.500.000 2.000.000 30.000.000 125.000.000 19.200.000 11.600.000 3.000.000 4.400.000 127.500.000 81.700.000 45.800.000

Deudores 2.000.000 2.000.000

Inv. Mercancia 1.500.000 13.500.000 15.000.000

Inv. Prod. Terminado 3.000.000 58.250.000 61.250.000

Edificios 36.000.000

Maquinaria 15.000.000

Proveedores 3.000.000 3.000.000

Oblig. Financ 4.000.000 4.000.000

Capital 40.000.000

Utilidades acuml 4.400.000

Dep. Ac. Edificios 3.600.000 900.000

Dep. Acum. Maquinaria 3.000.000 750.000

Producto en proceso 15.000.000 30.000.000 13.250.000 58.250.000 Pss Soc x pagar 2.096.000

Mano obra directa 30.000.000 30.000.000

Gasto salario 21.296.000

Costo por arriendo 3.600.000 3.600.000

Mano obra indirecta 3.000.000 3.000.000

Costo depreciacion 1.650.000 1.650.000

Mantenimiento maq 5.000.000 5.000.000

Gasto financiero 400.000

CIF control 1.650.000 5.000.000 3.000.000 3.600.000 13.250.000

C. M. V. 61.250.000

Ventas 125.000.000

152

Salario mensual Nmero empleados Factor prestacional: Cesantas Intereses Prima servicio Vacaciones

3.200.000 1

3.200.000 1

Depreciacin maquinaria Valor Dep. semestre Depreciacin edificios Valor Depr. Semestre

15.000.000 750.000

30 12% 30 15

dias por ao Cesantas dias por ao dias por ao

1.600.000 192.000 1.600.000 800.000 38.400.000 42.592.000 21.296.000

36.000.000 900.000

Salarios al ao Total con prest. Promedio semestre

ESTADO DEL COSTO DE PRODUCCIN Y VENTAS Inventario inicial de materias primas Compras de materias primas Materias primas disponibles Inventario final de materias primas Costo de la materia prima utilizada Material indirecto utilizado Costo del material directo 1.500.000 13.500.000 15.000.000 0 15.000.000 0 15.000.000 33.000.000 3.000.000 30.000.000 0 3.000.000 10.250.000 13.250.000 58.250.000 0 58.250.000 0 58.250.000 3.000.000 61.250.000 0 61.250.000

+ = = =

Nomina de produccin - Mano de obra indirecta = Costo de la mano de obra directa Material indirecto utilizado + Mano de obra indirecta + Otros CIF = Costos indirectos de fabricacin = COSTOS DEL PERODO + = = Inventario inicial producto en proceso Costo total de productos en proceso Inventario final de producto en proceso Costo de productos terminados

+ Inventario inicial de producto terminado = Costo de la mercanca disponible - Inventario final de producto terminado = COSTO DE VENTAS

153

ESTADO DE RESULTADOS (PRESUPUESTADO) VENTAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS Admon y venta UTILIDAD OPERATIVA Gastos financieros UTILIDAD OPERATIVA Provision impuesto UTILIDAD OPERATIVA 125.000.000 61.250.000 63.750.000 21.296.000 21.296.000 42.454.000 400.000 42.054.000 14.718.900 27.335.100

BALANCE GENERAL Activos Efectivo Deudores Inventarios Total activo corriente Activo largo plazo Edificios Dep. Edificios Maquinaria Dep. maquinaria Total activo largo plazo TOTAL ACTIVOS 36.000.000 -4.500.000 15.000.000 -3.750.000 42.750.000 88.550.000 Patrimonio Capital Utilidades ac Utili periodo Total patrimo Pas + Patr 40.000.000 4.400.000 27.335.100 71.735.100 88.550.000 0 45.800.000 0 0 45.800.000 Total pasivo 16.814.900 Pasivos Proveedores Obligac. Fin Impuestos Pss Sociales 0 0 14.718.900 2.096.000

Costos fijos MOI Depreciacin Arriendo Financieros Adtivos Total fijos

3.000.000 1.650.000 3.600.000 400.000 21.296.000 29.946.000

Costo variable Materiales Mano de obra Cif Total vble Precio venta

3.000 6.000 1.000 10.000 25.000

154

Punto equilibrio: En pesos = Costos fijos / 1 - Cto vble/Precio 29.946.000 10.000 25.000 = 49.910.000

En unidades = Costos fijos / Precio - Costo variable 29.946.000 25.000 10.000 Margen de seguridad M de S = Ppto de ventas - Punto de equilibrio en unidades 5.000 1.996 = 3.004 150% = 1.996

Anlisis grfico

Ventas

Costos variables

79.946.000

55.899.200

49.910.000

29.946.000

Costos fijos

1.996 P. Eq.

2.595 M.S. 30%

5.000 Ppto vtas

Costos fijos Costo vble Total costos Ventas Utilidad

29.946.000 19.964.000 49.910.000 49.910.000 0

29.946.000 29.946.000 25.953.200 50.000.000 55.899.200 79.946.000 64.883.000 125.000.000 8.983.800 45.054.000

ESTADO DE RESULTADOS (Punto equilibrio) VENTAS COSTO DE VENTAS Fijos Variables UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS Admon y venta UTILIDAD OPERATIVA 49.910.000 28.614.000 8.650.000 19.964.000 21.296.000 21.296.000 21.296.000 0

155

3
INVENTARIOS En las empresas comerciales e industriales, e incluso en las de servicio, una de las cuentas que ameritan un mayor control por parte de la organizacin, no slo por el valor que representa frente a otras cuentas del balance, sino tambin porque un manejo adecuado repercute directamente en los resultados operacionales, son los inventarios. El Administrador de empresas debe conocer los procedimientos, sistemas, controles que le permitan optimizar el uso de este recurso.

1. Conceptos bsicos de inventarios Los inventarios estn representados por los bienes corporales destinados para la venta en las operaciones de la empresa, as como los que se encuentran en proceso de produccin o sern utilizados en la produccin de otros que se van a vender, ya sean o no fabricados por la empresa. Cuando nos referimos a empresas comerciales, es decir, las que adquieren bienes y los venden sin realizar una transformacin, el inventario representa los bienes adquiridos para la venta por el ente econmico que no sufren ningn proceso de transformacin o adicin y se encuentran disponibles para la venta. Cuando nos referimos a empresas industriales, los inventarios se dividen en: Inventario de materias primas Inventario de productos en proceso Inventario de producto terminado

Se debita: Por el costo de la mercanca comprada Por el costo de las mercancas devueltas por los clientes Por el valor de los ajustes por sobrantes en la toma fsica de inventario Por el valor del inventario final al cierre del ejercicio (peridico)

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Se acredita: Por el costo de la mercanca vendida Por el costo de las mercancas devueltas a los proveedores Por el valor de los ajustes por faltantes en la toma fsica de inventario Por el valor del inventario inicial al cierre del ejercicio (peridico) Por el valor de las mercancas para el consumo interno

La mayor importancia del inventario est en que es uno de los activos que demanda mayor inversin y de su venta se derivan los ingresos y utilidades operacionales de la empresa.

2. Clasificacin de los inventarios en el PUC

14 1405 140501 a 140598 140599 1410 141001 a 141098 141099 1415 141501 a 141598 141599 1417 141701 a 141798 141799 1420 142001 a 142098 142099 1425 142501 a 142598 142599 1430 143005 143010

INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS AJUSTES POR INFLACION PRODUCTOS EN PROCESO AJUSTES POR INFLACION OBRAS DE CONSTRUCCION EN CURSO AJUSTES POR INFLACION OBRAS DE URBANISMO AJUSTES POR INFLACION CONTRATOS EN EJECUCION AJUSTES POR INFLACION CULTIVOS EN DESARROLLO AJUSTES POR INFLACION PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS MANUFACTURADOS PRODUCTOS EXTRAIDOS Y/O PROCESADOS

157

143015 143025 143099 1435 143501 a 143598 143599 1440 144001 a 144098 144099 1445 144505 144510 144599 1450 145005 145010 145099 1455 145505 145510 145515 145520 145525 145530 145535 145540 145545 145555 145595 1460 146001 a 146098 146099 1465 146501 a 146598 146599 1499 149905 149910 149915

PRODUCTOS AGRICOLAS Y FORESTALES PRODUCTOS DE PESCA AJUSTES POR INFLACION MERCANCIAS NO FABRICADAS POR LA EMPRESA AJUSTES POR INFLACION BIENES RAICES PARA LA VENTA AJUSTES POR INFLACION SEMOVIENTES ESPECIES MAYORES ESPECIES MENORES AJUSTES POR INFLACION TERRENOS POR URBANIZAR URBANIZADOS POR CONSTRUIR AJUSTES POR INFLACION MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES ABONOS Y FERTILIZANTES SEMILLAS TERMINADAS FUNGICIDAS Y HERBICIDAS MATERIALES Y REPUESTOS LOZA Y CRISTALERIA HERRAMIENTAS MEDICINAS ELEMENTOS HOSPITALARIOS DOTACION Y SUMINISTRO A TRABAJADORES OTROS ENVASES Y EMPAQUES AJUSTES POR INFLACION INVENTARIOS EN TRANSITO AJUSTES POR INFLACION PROVISIONES PARA OBSOLESCENCIA PARA DIFERENCIA DE INVENTARIO FISICO PARA PERDIDAS DE INVENTARIOS

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CLASE 1. ACTIVO

GRUPO 14 INVENTARIOS

CUENTA

Descripcin Comprende todos aquellos artculos, materiales, suministros, productos y recursos renovables y no renovables, para ser utilizados en procesos de transformacin, consumo, alquiler o venta dentro de las actividades propias del giro ordinario de los negocios del ente econmico. Se incorporan entre otras las siguientes cuentas: Materias Primas, Productos en Proceso, Obras de Construccin en Curso, Cultivos en Desarrollo, Productos Terminados, Semovientes, Materiales, Repuestos y Accesorios, as como Inventarios en Trnsito.

3.

Sistemas de inventario

3.1.

Sistema peridico

Denominado juego de inventarios, es utilizado en empresas en donde el volumen de ventas de productos de precios unitarios diferentes es muy grande, por lo cual se dificulta conocer el valor de costo de dichos bienes, tal es el caso de supermercados, ferreteras, farmacias, etc. En el momento de la venta slo se registra el valor de las ventas y se espera hasta finalizar el periodo contable para determinar el costo de las ventas, a travs de la toma fsica de un inventario final. Se debern conocer elementos como: Las existencias de mercanca al inicio del ejercicio (inventario inicial) El valor de la mercanca adquirida en el ejercicio (compras netas) El valor de las existencias de mercancas al final del ejercicio (fsico)

Las compras de mercancas se registran debitando compras de mercancas por el costo de adquisicin, la cual se cierra al final del perodo. En el sistema peridico, el registro de la venta solo considera informacin del precio de la venta y el ingreso se considera causado en el periodo de entrega de mercanca, independiente de que sea la misma fecha de cobro.

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La cuenta inventario no se utiliza por lo cual deber esperarse hasta el final del periodo para determinar el costo de la mercanca vendida. El valor del inventario final se determina mediante el conteo o toma fsica de existencia en el ltimo da del cierre del ejercicio contable. Costo de Mercanca Vendida = Inventario inicial + Compras - Inventario final Por ejemplo: Empresa XYZ S.A. comenz operaciones con un inventario inicial de $680.000. Adquiere mercancas a crdito el 11 de abril por valor de $1.200.000. El registro contable ser el siguiente: 620501 240802 236540 220501 Compra de mercancas Impuesto a las ventas por pagar Retencin en la fuente por pagar Cuentas por pagar proveedores $1.200.000 192.000 42.000 $1.350.000

El 12 de abril vende mercancas de contado por valor de $1.440.000. El registro contable ser el siguiente: Caja general Retencin en la fuente por cobrar Impuesto a las ventas por pagar Ventas $1.620.000 50.400 230.400 $1.440.000

En el ejemplo anterior, supongamos que el inventario fsico arroja un resultado por valor de $600.000. El Costo de Ventas ser el siguiente: Inventario inicial Mas compras de mercancas Valor de mercanca disponible para la venta Menos inventario final Costo de la mercanca vendida $ 680.000 1.200.000 1.880.000 600.000 $1.280.000

Contabilizacin de los fletes, devoluciones y descuentos. En el manejo del inventario peridico, las operaciones involucran una serie de actividades que inciden en el valor de los inventarios o incrementan el costo de ventas. Entre estas estn los gastos de transporte, las devoluciones en compras y ventas y los diferentes tipos de descuentos convenidos entre los comerciantes.

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Fletes en compras y en ventas En las operaciones de compra y venta de mercancas, existe un costo adicional originado por el transporte entre la bodega del proveedor hasta la bodega del cliente. Por lo general el proveedor acostumbra pagar el costo del transporte, incluyendo en el valor de la venta el costo de los fletes. En las compras en el exterior, hay una serie de condiciones que pueden incidir en forma relevante en los costos cuando el transporte de las mercancas se da por diferentes medios: martimo, terrestre, areo o fluvial. Entre las principales condiciones que se negocian pueden destacarse:

F.O.B: libre a bordo. En este caso el vendedor deber correr con todos los gastos hasta que la mercanca se encuentre situada a bordo del buque. C.I.F: Costo seguro y flete. Segn esta condicin, el vendedor correr con todos los gastos hasta el punto que indique el contrato para recibir las mercancas el comprador. C & F: costo y flete. El costo y flete corrern por cuenta del vendedor y el seguro por cuenta del comprador. Devoluciones en compras y ventas Es posible que la mercanca que llega sea devuelta al vendedor (devoluciones en ventas y otras razones). Si la devolucin corresponde a una venta a crdito, el vendedor generalmente le da una nota crdito al comprador. Esta nota indica el importe y la razn del abono del vendedor a una cuenta por cobrar. Las devoluciones sobre ventas reducen los ingresos por ventas. Adems, generan gastos adicionales de envo y otros. Como los administradores con frecuencia quieren saber el monto de las devoluciones durante un periodo, el vendedor los registra en una cuenta independiente. Devoluciones en ventas que es una cuenta temporal.

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Descuentos. Los descuentos, por lo general se clasifican en descuentos comerciales y financieros.

Descuentos comerciales: representa una deduccin sobre el precio de lista de una mercanca, que el proveedor ofrece con el objeto de atraer clientes. En otras ocasiones, el descuento comercial forma parte de un esfuerzo para promocionar el productor o inducir a los clientes a comprar mayores cantidades de mercancas. Descuentos financieros: tambin conocidos como descuentos por pronto pago, son ofrecidos por los vendedores a sus clientes con el objeto de inducirlos a pagar la factura antes de su fecha de vencimiento. El cliente puede o no aprovechar el descuento. Se emplea la siguiente anotacin, 5/20, n/30 significa que el plazo del crdito es de 30 das, pero el cliente puede deducir el 5% del precio de la factura si se realiza el pago dentro de los 20 das siguientes.

Si el cliente paga la factura dentro del periodo del descuento, el desembolso de efectivo es menor al monto registrado en proveedores y se genera u registro separado en la cuenta de ingresos no operacionales-Financieros por el valor del descuento ganado. Se trata de una cuenta temporal que debe cerrarse al final del periodo contra Ganancias o prdidas. De la misma manera, para el proveedor, la diferencia entre el efectivo recibido y la cuenta CXC (Clientes) origina la cuenta temporal Gastos no operaciones-financieros, la cual debe cerrarse contra Ganancias o prdidas y representa el descuento concedido al cliente. Ventajas del sistema peridico. Puede conocerse en cualquier momento el valor del inventario inicial, las compras, los gastos en compras, las devoluciones y rebajas, debido a que se tiene una cuenta para cada uno de estos conceptos.

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Facilita la elaboracin del estado de resultados por el conocimiento que se tiene de cada uno de los elementos que lo integran. Su operacin puede ser menos costosa para la empresa.

Desventajas del sistema peridico. No es posible conocer el valor del inventario final de mercancas porque no se tiene asignada ninguna cuenta que controle las existencias. Para determinar el valor del inventario final, es necesario tomar un inventario fsico y valorarlo. No se pueden determinar los robos, errores o extravos en el manejo de las mercancas, pues no existe una cuenta que las controle.

3.2.

Sistema permanente o continuo

Concepto: Este mtodo es utilizado por las empresas que venden mercancas con precios relativamente altos como almacenes de electrodomsticos, almacenes de prendas de vestir, materiales de construccin, etc. En este sistema, no necesariamente esperar la terminacin del periodo para determinar el saldo de la cuenta mercancas, pues permite llevar el control contable individual de los artculos que se compran y venden mediante el uso de tarjetas auxiliares. Estas tarjetas permiten conocer tanto el nmero de artculos en existencia como su costo, pues se dispone de una cuenta que controla las mercancas, as como las tarjetas que facilitan cotejar los datos obtenidos en la contabilidad.

163

Con este procedimiento se subsanan las desventajas presentadas con el sistema peridico en lo referente al conocimiento del importe del inventario final y el costo de ventas, y hay la posibilidad de detectar robos, malos manejos y errores en el manejo de los inventarios. Este sistema de inventario suministra todas las cifras para conocer en el momento de preparar los estados financieros los resultados sobre el valor de las ventas, el costo de ventas y el valor del inventario final. Las entradas y salidas de mercancas al almacn valuadas al costo se registran en una cuenta denominada Inventario - Mercancas. Como se necesita conocer tambin el costo de las mercancas vendidas, se utiliza una cuenta de resultados, donde se registra el precio de costo de cada artculo, en una cuenta denominada Costo de Venta. Para conocer el valor de las ventas de mercancas a precio de venta, se utiliza la cuenta ingresos operacionales o ventas. Se utiliza en mercancas de alto costo donde se conoce permanentemente la existencia mediante un kardex. Este sistema maneja la cuenta costo de ventas, devolucin en ventas e inventarios. Los registros por el sistema permanente seran: Empresa XYZ S.A. adquiere mercancas a crdito el 11 de abril por valor de $1.200.000. El registro contable ser el siguiente: Inventario mercancas Impuesto a las ventas por pagar Retencin en la fuente por pagar Cuentas por pagar proveedores $1.200.000 192.000 42.000 $1.350.000

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El 12 de abril vende mercancas de contado por valor de $1.440.000 las cuales tienen un costo de $1.280.000. El registro contable ser el siguiente: Caja general Retencin en la fuente por cobrar Impuesto a las ventas por pagar Ventas Costo de la mercanca vendida Inventario de mercancas Saldo inventarios: Saldo inicial Entradas a inventario Salidas de inventario Inventario final (contable y fsico) $1.620.000 50.400 230.400 $1.440.000 $1.280.000 1.280.000

$ 680.000 1.200.000 1.280.000 $ 600.000

4. Ejercicio sobre inventarios De acuerdo con los dos sistemas de inventarios (Permanente y peridico), elabore las siguientes transacciones y el Estado de Resultados de la Empresa Ejemplo S.A. Saldo inicial de inventarios Saldo inicial de efectivo a. b. c. d. e. f. $2.200.000 $6.000.000

Compra mercancas por $1.500.000 a crdito Vende mercancas de contado por $2.300.000 Compra mercanca a crdito por $750.000 Compra mercancas de contado por $1.352.000 Vende mercanca a crdito por $2.072.300 Nos devuelven mercancas del da anterior por valor de $100.000

El inventario fsico present un saldo de $2.100.000. La Empresa vende sus productos con una rentabilidad del 15% sobre el costo

165

5. Mtodos de valuacin de inventarios. Respecto a la valoracin de los inventarios deben hacerse varias consideraciones. Ellos representan uno de los renglones ms importantes de la empresa, de aqu la necesidad de la correcta valuacin del importe que debe enfrentarse con los ingresos del periodo y que determinara la utilidad. Las mercancas se adquieren en momentos distintos y a precios distintos, al presentar tendencias alcistas. Esta situacin plantea interrogantes como Qu precio utilizar para las unidades que se venden y que costo tomar para valorizar el inventario final? Varios mtodos se utilizan para valorizar los inventarios. Mtodo ltimas en entrar, primeras en salir, UEPS Mtodo promedio ponderado. Mtodo primeras en entrar, primeras en salir, PEPS Mtodo de identificacin especfica.

El artculo 65 del Estatuto Tributario acoge como mtodos de valuacin de inventarios, los que se establecen de acuerdo con las normas de contabilidad generalmente aceptadas. Conforme a las NCGA, son mtodos aceptados el PEPS, UEPS, Promedio e identificacin especfica. Las normas internacionales de contabilidad, sin embargo, no aceptan el UEPS, por lo tanto al entrar en vigencia las nuevas normas contables, seguramente desaparecer el UEPS como mtodo vlido. As mismo, desde el punto de vista tributario el UEPS tiene sus limitaciones. Por otra parte, el Estatuto Tributario toma el retail como mtodo aceptado para efectos tributarios, ya que es un mtodo de estimacin y no de valuacin, pero no podr seguir siendo utilizado para efectos de declaracin de renta. 8 A continuacin se analizan los mtodos ms aceptados. 5.1 Mtodo primeras en entrar, primeras en salir PEPS. Concepto. Este mtodo se basa en la suposicin de que las primeras unidades en entrar al almacn, sern las primeras en salir, razn por la cual, al finalizar el periodo contable las existencias quedan valuadas a los ltimos costos de adquisicin y el inventario final queda a costo actuales.

http://www.cijuf.org.co/documentos/FLASH/FLASH320.pdf

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El costo de ventas quedar valuado a precios del inventario inicial y a los costos de las primeras compras, por lo que su valor no ser actualizado. Lo anterior tiene efectos financieros importantes. El hecho de que el costo de ventas quede valuado a precios antiguos, distorsiona la utilidad, y se sobrevala. As, estara enfrentndose precios actuales con precios antiguos. Al valuar por este mtodo, se obtendr un menor costo de ventas y como consecuencia, una mayor utilidad y un mayor inventario final. El manejo fsico de las mercancas en el almacn no precisa que coincida, con la manera de su valoracin. Debido a las caractersticas de la economa actual con tendencias alcistas, este mtodo se utiliza en las empresas, porque presenta los inventarios a precios mas recientes. Desde el punto de vista de utilidades, da una ganancia mayor, lo que implica mayor valor por pagar en impuesto. Para el sistema de inventario perpetuo o permanente, el control de las mercancas se da en tarjetas que deben contener los siguientes datos. 1.) 2.) 3.) 4.) Clase y denominacin del producto. Fecha de la operacin registrada. Numero de comprobante que respalda la transaccin Costo unitario y costo total de las existencias de lo comprado y vendido.

5.2. Mtodos ultimas en entrar primeras en salir UEPS Concepto. Este mtodo se basa en la suposicin de que las ultimas unidades en entrar al almacn sern las primeras en salir, razn por la cual al finalizar el ejercicio contable las existencias quedan valuadas al costo del inventario inicial y a los precios de las primeras compras. El inventario final queda valuado a costos antiguos o desactualizados.

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Efectos financieros. Al valuar el costo de ventas a precios actuales y enfrentarlos a los ingresos del periodo de la utilidad resulta ms adecuada y cercana a la realidad, pues esta efectundose la comparacin entre precios actualizados.

5.3. Mtodo promedio ponderado: Concepto: Consiste en dividir el importe del saldo entre el nmero de unidades en existencia. Esta operacin se realiza cada vea que se produzca una compra, o cada vez que haya una modificacin del saldo o de las existencias. Con el costo promedio se valuar el costo de ventas y el inventario final. Efectos financieros: Una de las ventajas de este mtodo es su sencillez en el manejo de los registros en los auxiliares de almacn y en pocas de estabilidad econmica, pues al no existir movimientos continuos ni cambios en los precios, el costo de ventas puede llegar a ser parecido al costo de reposicin del mercado. 5.4. Mtodo de identificacin especfica Conocido como el de costo identificado, se utiliza en aquellas empresas donde es posible identificar el artculo que integra el inventario con una compra especfica y su factura correspondiente, por tanto, los precios especficos de las facturas se pueden utilizar para la asignacin del costo a los artculos vendidos y al inventario final. Lo utilizan distribuidoras de automviles, joyeras, etc. 5.5. Mtodo retail Este mtodo se conoce como el mtodo al detal o al por menor y es utilizado por empresas como almacenes por departamentos, almacenes de cadena, tiendas de ropa, etc., que venden al menudeo gran cantidad de artculos.

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Se utiliza por su flexibilidad para determinar costos de ventas y saldos en su existencia, sin tener que realizar inventarios fsicos y por la necesidad de controlar permanentemente los inventarios cuyos registros se llevan al precio de venta. El artculo 72 de la ley 223 de 1995 manifiesta que la DIAN acepta el mtodo de valoracin retail, el cual supone que la tasa de utilidad bruta sobre las ventas es uniforme y por lo tanto, la relacin entre el costo de ventas y los ingresos por ventas tambin corresponden a un porcentaje uniforme. El costo de ventas resultar de multiplicar las ventas por un determinado porcentaje. Para hallar el valor del inventario final, a la suma de las compras mas el inventario inicial se le resta el costo de ventas.

6. Ejemplo sobre mtodos de valoracin de inventarios De acuerdo con los mtodos de valuacin de inventarios por UEPS, PEPS y promedio, elabore el kardex por cada uno. Saldo inicial de inventarios a. b. c. d. e. $25.000.000 correspondiente a 10.000 unidades

Vende 9.091 unidades Compra 3.304 unidades a $2.850 cada una Compra 5.904 unidades a $2.985 cada una Vende 7.920 unidades Devuelven 440 unidades de la venta anterior

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METODO PROMEDIO PONDERADO CONCEPTO CANTIDAD Saldo inicial Ventas Compra Compra Ventas Devolucion 52,039,840 PRIMERAS EN ENTRAR, PRIMERAS EN SALIR CONCEPTO CANTIDAD Saldo inicial Ventas Compra 3,304 2,850 9,416,400 10,000 ENTRADAS VR UNITARIO 2,500 VR TOTAL 25,000,000 9,091 2,500 22,727,500 CANTIDAD SALIDAS VR UNITARIO VR TOTAL CANTIDAD 10,000 909 909 3,304 SALDO VR UNITARIO 2,500 2,500 2,500 2,850 VR TOTAL 25,000,000 2,272,500 2,272,500 9,416,400 11,688,900 2,272,500 9,416,400 17,623,440 29,312,340 3,304 5,904 2,850 2,985 9,416,400 17,623,440 7,920 (440) 2,897 2,897 22,946,895 (1,274,827) 44,399,567 10,000 ENTRADAS VR UNITARIO 2,500 VR TOTAL 25,000,000 9,091 2,500 22,727,500 CANTIDAD SALIDAS VR UNITARIO VR TOTAL CANTIDAD 10,000 909 4,213 10,117 2,197 2,637 SALDO VR UNITARIO 2,500 2,500 2,774 2,897 2,897 2,897 VR TOTAL 25,000,000 2,272,500 11,688,900 29,312,340 6,365,445 7,640,273

Compra

5,904

2,985

17,623,440

909 3,304 5,904

2,500 2,850 2,985

Ventas

909 3,304 3,707 (440) 52,039,840

2,500 2,850 2,985 2,985

2,272,500 9,416,400 11,065,395 (1,313,400) 44,168,395

2,197 2,637

2,985 2,985

6,558,045 7,871,445

Devolucion

ULTIMAS EN ENTRAR, PRIMERAS EN SALIR CONCEPTO CANTIDAD Saldo inicial Ventas Compra 3,304 2,850 9,416,400 10,000 ENTRADAS VR UNITARIO 2,500 SALIDAS VR UNITARIO SALDO VR UNITARIO 2,500 2,500 2,500 2,850

VR TOTAL 25,000,000

CANTIDAD

VR TOTAL

CANTIDAD 10,000

VR TOTAL 25,000,000 2,272,500 2,272,500 9,416,400 11,688,900 2,272,500 9,416,400 17,623,440 29,312,340 2,272,500 3,670,800 5,943,300 2,272,500 4,924,800 7,197,300

9,091

2,500

22,727,500

909 909 3,304

Compra

5,904

2,985

17,623,440

909 3,304 5,904

2,500 2,850 2,985

Ventas

5,904 2,016

2,985 2,850

17,623,440 5,745,600

909 1,288

2,500 2,850

Devolucion

(440)

2,850

(1,254,000)

909 1,728

2,500 2,850

52,039,840

44,842,540

170

7. Ejercicios sobre inventarios Elabore los siguientes ejercicios sobre valuacin de inventarios por los mtodos PEPS, UEPS y promedio ponderado Ejercicio 1. La empresa inicia operaciones con un inventario de $200.000 representado en 100 unidades. Da 1: Se compran 200 unidades a $2.300 cada una, pagando el 50% en efectivo y el resto a 30 das. Da 2: Se compran 500 unidades por un valor total de $1.200.000, cancelando la totalidad en efectivo Da 3: Se venden 400 unidades a $4.000 cada una, todas de contado. Da 4: Se vende a crdito un total de 200 unidades a $4.200 cada una Da 5: Nos devuelven 100 unidades de la venta anterior.

Ejercicio 2. En enero de 2009 inici operaciones con un saldo inicial de $10.000.000 representado en 500 unidades. Durante el mes realiz las siguientes operaciones Da 3: Compra 600 unidades a $18.000 cada una, todas de contado Da 5: Vende 800 unidades a $45.000 cada una, de contado Da 6: Vende 200 unidades a $48.000 cada una, a crdito Da 10: Devuelven 100 unidades de la venta de enero 6. Da 12: compran 700 unidades a $19.000 cada una, todas a crdito

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Da 16: Devuelve 200 unidades de la compra del da 12 Da 20: Compra 800 unidades a $20.000 cada una, de contado Da 25: Vende 1.000 unidades a $46.000 cada una de contado Da 29: Vende 200 unidades a $48.000 a crdito

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4
Estados Financieros Todo administrador, gerente o propietario de una empresa, recibe diariamente informacin y cifras financieras que le sirven para la toma de decisiones. Sin embargo esta informacin debe ser clasificada de forma que cualquier usuario de la contabilidad pueda comprenderla, compararla y analizarla para una adecuada toma de decisiones. Es as como surgen los estados financieros, que son la relacin de las partidas contables presentadas en una estructura determinada en forma confiable, equitativa y comprensible de acuerdo con los principios bsicos y las normas generales. Los estados financieros son los reportes que surgen de los hechos econmicos ocurridos durante determinado perodo y presentados de forma tal que puedan ser comprendidos y analizados por los diferentes usuarios para la toma de decisiones, teniendo en cuenta que deben ser oportunos, confiables y veraces de lo que ocurre en la empresa y que su estructura ser similar independiente del tipo de usuario o la decisin que este pueda tomar.

1. Definicin y clasificacin de estados financieros Los Estados Financieros son una presentacin financiera estructurada de la posicin y las transacciones realizadas por una empresa. Los estados financieros son los informes elaborados por los administradores de la empresa para informar a los usuarios sobre la situacin financiera y los resultados de la entidad en un perodo determinado. La gerencia debe seleccionar y aplicar las polticas contables de la empresa de manera que los estados financieros cumplan con todos los requerimientos del Decreto 2649 de 1993. Los estados financieros tienen fundamental importancia, debido a que nos dar la capacidad de tomar importantes decisiones de control, planeacin y estudios de proyectos. Los Estados Financieros se clasifican en Estados Financieros de Propsito General y Estados Financieros de Propsito Especial.

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Propsito General: Son estados financieros que se preparan al cierre del perodo contable para usuarios indeterminados, con el fin de satisfacer el inters comn del pblico para evaluar la capacidad de la Empresa en generar flujos de fondos y se caracterizan por su concisin, claridad, neutralidad y fcil consulta9 Balance General Estado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Flujos de Efectivo Estado de Cambios en la Situacin Financiera

Son Estados de Propsito Especial aquellos que se preparan para satisfacer necesidades especficas de ciertos usuarios de la informacin contable. Se caracterizan por tener una circulacin o uso limitado y por suministrar un mayor detalle de algunas partidas u operaciones10. El balance inicial Estados financieros de perodos intermedios Estados de costos Estado de inventario

2. Estado de resultados Denominado Estado de Ganancias y Prdidas, identifica los ingresos obtenidos y los costos y gastos incurridos durante el perodo. La diferencia es el beneficio. Este estado mide la gestin de la administracin en cuanto a su operacin y a otras decisiones y permite la toma de decisiones a futuro sobre bases histricas y/o proyectadas. Su presentacin y anlisis depende de la normatividad contable. Ingresos Costos (relacionados directamente con los ingresos) Gastos (relacionados con perodo de tiempo)

10

Decreto 2649 de 1993 10 Decreto 2649 de 1993

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El estado de resultados no tiene que ver directamente con movimiento de tesorera entre otros aspectos por: El salario no pagado se registra como gasto sin desembolso Los pagos a proveedores no son gastos sino flujos de tesorera Se incurre en los gastos cuando los bienes son consumidos, no cuando son comprados o pagados (contabilidad de causacin) No es un gasto el desembolso para comprar un activo fijo, sino la amortizacin sobre los aos siguientes. (inversin) Es decir que su elaboracin requiere la aplicacin del principio de causacin en todos los egresos, as como el reconocimiento de los ingresos cuando se hayan realizado independientes de su cobro, lo cual permite obtener un resultado acorde a las operaciones. El estado de resultados permite determinar cunto obtuvo en utilidades o prdidas la empresa en un perodo determinado, tanto por el desarrollo de su objeto social (resultado operativo) como por otras actividades, como el caso de rendimiento de inversiones, venta de activos y otros ingresos o gastos extraordinarios.

Se determinan varios renglones importantes como son: Ingresos operativos: Ventas por su objeto social, ya sea de productos o servicios. A estas ventas se les deben restar las devoluciones, rebajas o descuentos concedidos para lograr los ingresos netos del perodo. Costos y gastos: Erogaciones para prestar el servicio o realizar la venta Resultado operativo: Utilidad o prdida en el desarrollo de su objeto social. Otros ingresos y egresos: Rendimiento o gastos financieros y otras partidas que no corresponden al objeto social Utilidad antes de impuestos: Resultado de la empresa antes del impuesto de renta Provisin de impuesto: Se calcula y estima el valor del impuesto de renta del ao. Utilidad neta: Resultado de la empresa despus de reconocer los impuestos y de la cual se parte para el primer clculo de los dividendos a los dueos.

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El Estado de Resultados nos revela los resultados (utilidad o prdida) de un perodo contable determinado, es decir, de un lapso de tiempo comprendido entre una fecha inicial y otra final. La estructura resumida y bsica de un estado de resultados es la siguiente: Nombre de la compaa
Encabezado del estado de resultados

Estado de Resultados De enero 01 a dic. 31 del ao 20XX

INGRESOS

MENOS: Cuerpo del estado de resultados

EGRESOS

___________________ UTILIDAD O PRDIDA

Como se puede observar en el cuerpo del estado de resultados, al total de ingresos se le resta el total de gastos de donde se obtiene una utilidad o una prdida, dependiendo de: Si el total de ingresos es mayor al total de gastos se obtendr una utilidad, de lo contrario, es decir, si los gastos son mayores a los ingresos, dar como resultado una prdida. El estado de resultados incluye el encabezamiento que debe contener: Nombre de la empresa Nombre del Estado Periodo al cual corresponde el estado Contenido de las cuentas debidamente clasificadas

Definamos ahora lo que es un ingreso y un egreso, segn el decreto 2650 de 1 993:

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Ingreso: Agrupa las cuentas que representan los beneficios operativos y financieros que percibe el ente econmico en el desarrollo del giro normal de su actividad comercial en un ejercicio determinado, as como el valor del ajuste por inflacin de los conceptos que componen esta clase, susceptibles de ser ajustados. Mediante el sistema de causacin se registrarn como beneficios realizados y en consecuencia deben abonarse a las cuentas de ingresos los causados y no recibidos. Se entiende causado un ingreso cuando nace el derecho a exigir su pago, aunque no se haya hecho efectivo el cobro. Egreso: Agrupa las cuentas que representan los cargos operativos y financieros en que incurre el ente econmico en el desarrollo del giro normal de su actividad en un ejercicio econmico determinado, as como el valor del ajuste por inflacin. Mediante el sistema de causacin se registrar con cargo a las cuentas del estado de resultados los gastos causados pendientes de pago. Se entiende causado un gasto cuando nace la obligacin de pagarlo aunque no se haya hecho efectivo el pago. Dicho en otras palabras; como ingreso se registran todas las transacciones que son susceptibles de generarme una utilidad, como lo son la venta de bienes y servicios, y gasto son todas las erogaciones que realiza la sociedad con el fin de desarrollar sus operaciones normales en el negocio y obtener de ellos en forma indirecta un beneficio, bien sea presente o futuro.

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3. Balance General Representa la situacin financiera de la empresa en un momento determinado, indicando los activos o bienes que posee y la forma como los ha financiado, ya sea va pasivos, con aportes de los socios o con la generacin interna va utilidades. Est relacionado directamente con la ecuacin contable y permite determinar los indicadores de liquidez y endeudamiento de la empresa. En el balance general se establecen las decisiones de financiacin cuando se analiza el pasivo (financiacin externa) y el patrimonio (financiacin interna). Se involucran las decisiones de inversin, cuando una vez se tienen los recursos, se invierte en activos y estos a su vez se separan en activo corriente (corto plazo) y en activo no corriente o propiedad planta y equipo. El balance general nos muestra la situacin financiera de un ente econmico en un momento determinado, es decir, la totalidad de activos que posee y el grado de pertenencia de esos activos con respecto a los terceros (Pasivos) y con respecto a los dueos (Patrimonio). Nombre de la compaa Balance General Fecha determinada

Encabezado

ACTIVOS
Cuerpo del balance

PASIVOS

PATRIMONIO

Como se puede observar el encabezado debe llevar el nombre de la compaa a la cual pertenece el estado financiero, el nombre del estado financiero y la fecha de corte, es decir, un da especfico en el cual se quiere mirar la situacin financiera, indicando por lo tanto, mes, da y ao.

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En cuanto al cuerpo del balance se pueden observar 3 grandes partes que son los activos, los pasivos y el patrimonio, los cuales se definirn ms adelante, lo que nos interesa mostrar en el momento es que la ubicacin de estas clases es clave para la interpretacin general y para poder comprender la ecuacin contable, con la cual iniciaremos la interpretacin general de este estado financiera as:

ECUACIN CONTABLE ACTIVOS = PASIVOS +

Asemejemos la ecuacin contable a una balanza, donde los activos estn contenidos en un lado y los pasivos y el patrimonio estn contenidos en el otro lado. Lo que me indica en primera instancia es que el total de los activos es igual a la sumatoria de los pasivos y el patrimonio. En otras palabras lo que me dice, en trminos ms avanzados, es el grado de pertenencia de los activos, o sea, cuanto pertenece a los pasivos y cuanto al patrimonio. Para comprender ms lo anterior demos unas cortas definiciones de los tres grandes componentes del balance general, as: Activo, segn el decreto 2649 de 1993, es: Un activo es la representacin financiera de un recurso obtenido por el ente econmico como resultado de eventos pasados, de cuya utilizacin se espera que fluyan a la empresa beneficios econmicos futuros., es decir, que los activos se presentan en el balance en la moneda de circulacin del pas donde se opere, en este caso el peso Colombiano, y que son un recurso, lo que podramos traducir como un bien (tangible o intangible), que se consigui por una transaccin pasada.

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Pasivo, segn el decreto 2649 de 1993, es: Un pasivo es la representacin financiera de una obligacin presente del ente econmico, derivada de eventos pasados, en virtud de la cual se reconoce que en el futuro se deber transferir recursos o proveer servicios a otros entes., lo que me indica que los pasivos tambin se presentan en el balance general en la moneda de circulacin del pas donde se opera, y que son una obligacin presente o actual del ente econmico derivada de transacciones pasadas, por ejemplo el haber comprado una mercanca a crdito obliga al ente econmico transferir dinero en un futuro para cancelar la deuda. Patrimonio, segn el decreto 2649 de 1993, es: El patrimonio es el valor residual de los activos del ente econmico, despus de deducir todos sus pasivos. Patrimonio es la obligacin que la persona jurdica tiene con sus dueos, teniendo en cuenta que la persona jurdica es un ente creado por ley, por medio de una escritura, capaz de ejercer derechos y cumplir obligaciones, lo que indica es que la existencia de una persona jurdica es solamente legal y se comprueba por medio de un papel que se llama escritura, o sea, que una persona jurdica no es factible de verla como a una persona natural, que somos todos los seres humanos, y por lo tanto lo que podemos ver son sus nombres pegados en sus establecimientos de comercio, pero estos establecimientos no son la persona jurdica sino parte de los activos, por ejemplo, xito S.A es una persona jurdica que fue creada por unas personas naturales que se reunieron y decidieron crearla para ejecutar un objeto social como lo es la comercializacin de productos; por facilidad se crea la persona jurdica y se nombra un representante legal que ser quien acte en nombre de la persona jurdica y ser quien rinda cuentas a las personas naturales dueas de la persona jurdica. Comprendiendo los trminos que comprenden la ecuacin contable, podemos afirmar que la ecuacin contable de cualquier persona jurdica nos indica que sus activos pertenecen a terceros (pasivos) y/o a los dueos (patrimonio), lo que indica que las personas jurdicas como tal no poseen ninguna riqueza material, pues todo lo debe, pues recuerden: BALANCE GENERAL

ACTIVOS

PASIVOS PATRIMONIO

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Si nos fijamos bien, al trazar una cuenta T en el balance general, los activos quedan en el dbito, justo por donde aumentan, y los pasivos y el patrimonio quedan en el crdito, lado por el cual ellos aumentan; tenemos entonces una clave para determinar fcilmente por donde aumentan los activos, pasivos y patrimonio. Un ejemplo de la estructura del balance general, sera:
BALANCE GENERAL ACTIVOS Activo corriente Caja Bancos Inventarios Deudores Total activo corriente Activo no corriente Pasivo largo plazo Vehculos Edificios Equipo de computo Muebles y enseres Dep. acum. activos fijos Total activo no corriente TOTAL ACTIVOS 100,000 100,000 30,000 33,000 -60,000 203,000 300,000 80,000 100,000 20,000 33,000 -26,000 207,000 300,000 Obligaciones financieras Bonos por pagar Total pasivo largo plazo TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Capital Reservas Utilidades acumuladas TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 80,000 4,288 64,565 148,853 300,000 80,000 0 42,880 122,880 300,000 11,000 49,347 60,347 151,147 20,000 86,000 106,000 177,120 5,000 25,000 25,000 42,000 97,000 10,000 20,000 28,000 35,000 93,000 Total pasivo corriente 90,800 71,120 AO 2 AO 1 PASIVOS Pasivo corriente Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos por pagar 9,000 30,000 12,000 8,000 31,800 10,000 25,000 10,000 5,000 21,120 AO 2 AO 1

4. Estado de cambios en el patrimonio Mide la variacin, aumentos o disminuciones del patrimonio originadas en las transacciones comerciales realizadas por la empresa durante el perodo contable y explica sus orgenes. Es de gran utilidad para los accionistas.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO 1997 SALDO INICIAL Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio AUMENTOS Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio DISMINUCIONES Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio SALDO FINAL Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio 608,808 1,627 17,406 69,339 69,978 62,851 0 387,607 0 315,751 106 73,977 32,954 36,631 35,308 62,851 73,924 0 92,748 0 0 0 0 29,897 62,851 0 0 831,811 1,733 91,383 102,293 106,609 68,262 0 461,531 0 1998 831,811 1,733 91,383 102,293 106,609 68,262 0 461,531 0 193,922 0 0 32,386 54,541 38,733 68,262 0 0 391,749 0 71,184 0 0 35,876 68,262 216,427 0 633,984 1,733 20,199 134,679 161,150 71,119 0 245,104 0

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5. Estado de fuentes y aplicacin de fondos. Con el balance general se pueden determinar las variaciones en pesos de un ao a otro, mediante la resta del ao actual menos el ao anterior y con esta establecer un estado financiero que se conoce como Estado de Fuentes y Aplicacin de Fondos. Este estado permite analizar y evaluar las decisiones financieras. Conocido como Estado de Cambios en la Situacin Financiera o Estado de cambios en la Posicin Financiera. Permite conocer los recursos que ingresaron a la empresa y porqu conceptos, as como la utilizacin de dichos recursos en funcin de fuentes y aplicaciones. Es un estado que sirve para evaluar la funcin gerencial, dado que establece qu recursos ingresaron a la empresa y cul fue la forma en que se gastaron, conservando el denominado principio de conformidad financiera. Es un estado financiero que evala la capacidad de gestin financiera de una empresa, en trminos de generacin y aplicacin de recursos. Refleja de donde provinieron o cuales fueron las FUENTES de recursos a las que la administracin recurri durante un perodo determinado y la forma como estos recursos fueron APLICADOS o utilizados en las diferentes reas de operacin del negocio. Ayudar a evaluar la calidad de las decisiones gerenciales es el objetivo del EFAF. El trmino Fondos: Se considera todos aquellos recursos econmicos que estn disponibles para que la empresa lleve a cabo sus operaciones, estos recursos pueden ser en efectivo o en no efectivo. Se tiende a confundir el movimiento de fondos con el movimiento de efectivo, lo cual es un error. Se entiende por el trmino Fondos como los Recursos Econmicos que estn permanentemente disponibles para que la Empresa lleve a cabo sus operaciones, donde el efectivo puede llegar a ser uno de esos recursos. Por otro lado podemos decir que: FUENTES son movimientos de las cuentas de balance general y estado de resultados que originan un aumento en el capital de trabajo.

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USOS son aquellos movimientos que ocasionan una disminucin del capital de trabajo El objetivo principal de este estado es suministrar informacin relevante y concisa sobre los cambios en el capital de trabajo, con lo cual se proporciona un detalle de la gestin y se mejora la compresin de las actividades y operaciones de un ente econmico sobre el periodo que se informa El EFAF puede ser utilizado de dos formas 11: 1) Como un Flujo histrico tendiente a comparar sus resultados con los objetivos previamente determinados por la Empresa, y 2) Como un pronstico que permita visualizar la probable expansin de la Empresa, las necesidades resultantes y la manera de financiar tales necesidades. Anlisis de las Fuentes: La empresa normalmente puede recurrir a cuatro fuentes de recursos, que busquen ser aplicados a las operaciones propias del negocio. Estas fuentes pueden ser originadas en el corto o largo plazo, de manera interna o externa a la empresa como detallaremos a continuacin: Aportes o Incrementos de Capital: Se consideran un recurso de Largo Plazo, en efectivo o especie, ya que se supone que permanecern por tiempo indefinido. Aumentos de Pasivos: Esta fuente est representada por todas las deudas que asume una Empresa tanto a corto como a largo plazo, tales como, obligaciones financieras, bonos, proveedores, prestaciones sociales , impuestos, entre otros Disminucin de Activos (o desinversin o liberacin de fondos): Es cuando se recurre a la liquidacin de fondos representados en los activos, para aplicarlos a otras actividades del negocio y en rubros diferentes de los que originalmente provenan. Si se decide por ej. vender una maquina que ya no se necesita, con la finalidad de utilizar el dinero en la compra de materias primas para aumentar el nivel de inventarios y garantizar la estabilidad de la produccin lo que se est haciendo es liberar unos fondos que antes estaban en el activo fijo.

11

Administracin Financiera, Oscar Len Garca. 1999 Prensa Moderna Editores.

184

Generacin interna de fondos (G.I.F.): Tambin denominada Recursos propios, esta Fuente es la ms importante de todas ya que representan los fondos que directamente ya que representan los fondos que directamente se producen en la operacin y da la pauta para evaluar las posibilidades a largo plazo (por ejemplo reparto de utilidades). La G.I.F. est dada por: Utilidad Neta del perodo + Depreciacin y/o amortizacin del perodo + Cargos por provisiones de Activos + Perdidas en actividades no operacionales utilidades en actividades no operacionales = G. I. F. Este recurso es clave ya que ayuda a determinar el crecimiento a largo plazo de la empresa o es propicio para medir el rendimiento esperado por los asociados mediante la distribucin de utilidades Una sana poltica financiera, el crecimiento de una empresa debe financiarse en forma combinada entre GIF, los aportes y los prstamos en una proporcin que no altere la estructura financiera Una empresa debera financiar su crecimiento nicamente con pasivos? Una empresa debera financiar su crecimiento nicamente con aportes? Una empresa debera financiar su crecimiento nicamente con GIF?

Anlisis de las Aplicaciones: Dado que las fuentes de recursos deben tener aplicacin en el negocio, a continuacin se enumeran cada uno de ellos, en donde prevalece la claridad que los recursos puede ser en efectivo o especie con la correlacin de corto o largo plazo, pues depende de la fuente con que est relacionado: Pago o disminucin de Pasivos a corto y largo plazo: Es el pago de las deudas y obligaciones de corto o largo plazo, pues la dependencia del plazo corresponde a la procedencia de la fuente.

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Inversiones (o aumentos de activos) Implica un aumento de valor de los activos (corrientes y no corrientes), aumentos que pueden ser considerados de corto o largo plazo segn el compromiso de fondos que representen, de lo cual depender el tipo de fuente que se utilice para financiarlas Pago de dividendos: Estos tiene una relacin directa con el GIF , pues proviene de los beneficios o reservas de los socios de una empresa, es por ello que no se puede relacionar con el corto ni largo plazo. Debe financiarse con los GIF pues de lo contrario sera una decisin que no guardara armona con lo que debe ser una sana poltica financiera Prdidas: Cuando los egresos son mayores a los ingresos; la prdida que ello implica se incurre a costa del deterioro de los activos, los cuales deben ser repuestos con capital propio o pasivos. Es decir se tuvo que acudir a otras fuentes de recursos, para cubrir el faltante.

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Del texto Administracin Financiera de Oscar Len Garca, podemos comprender claramente la elaboracin del Estado de Fuentes y Aplicacin de Fondos: Una empresa tiene los siguientes estados financieros:
BALANCE GENERAL Millones de pesos Ao 1 88 1,173 397 1,658 915 (135) 780 2,438 519 184 261 964 300 1,264 1,022 152 1,174 2,438 Ao 2 52 1,678 646 2,376 1,571 (209) 1,362 3,738 1,050 211 842 2,103 250 2,353 1,222 163 1,385 3,738

Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Corriente Maquinaria y Equipo Depreciac.acumulada Activo fijo neto TOTAL ACTIVOS Proveedores Impuestos por pagar Prstamo a corto plazo Pasivo corriente Bonos por pagar TOTAL PASIVOS Capital Utilidades retenidas TOTAL PATRIMONIO PASIVOS Y PATRIMONIO

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ESTADO DE RESULTADOS Millones de pesos Ao 1 4,800 2,689 2,111 511 818 782 168 6 608 184 424 Ao 2 6,537 3,922 2,615 655 981 979 240 34 705 211 494

Ventas netas CMV Utilidad Bruta Gastos de Administracin Gastos de Ventas UTILIDAD OPERATIVA Gastos financieros Otros egresos UAI Impuestos Utilidad Neta

Las notas del balance son: 1. El total de dividendos declarados y pagados en efectivo durante el Ao 2 fue de $483 millones. 2. Una mquina que originalmente se adquiri por $210 millones y tena una depreciacin acumulada de $134 millones, se vendi de contado por $46 millones. 3. La depreciacin del perodo fue de $208 millones, de los cuales $180 se aplicaron a los costos de produccin y el resto a gastos de administracin.

Elaboracin del EFAF

Paso No. 1 Establecer las diferencias en cuentas de los Balances Generales Paso No. 2 Determinar si las diferencias son Fuentes o Aplicaciones

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BALANCE GENERAL Millones de pesos Ao 1 88 1,173 397 1,658 915 (135) 780 2,438 519 184 261 964 300 1,264 1,022 152 1,174 2,438 Ao 2 52 1,678 646 2,376 1,571 (209) 1,362 3,738 1,050 211 842 2,103 250 2,353 1,222 163 1,385 3,738 Paso 1 (36) 505 249 718 656 (74) 582 1,300 531 27 581 1,139 (50) 1,089 200 11 211 1,300 F F F Paso 2 F A A

Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Corriente Maquinaria y Equipo Depreciac.acumulada Activo fijo neto TOTAL ACTIVOS Proveedores Impuestos por pagar Prstamo a corto plazo Pasivo corriente Bonos por pagar TOTAL PASIVOS Capital Utilidades retenidas TOTAL PATRIMONIO PASIVOS Y PATRIMONIO

F F

Paso No. 3 Elaboracin de la Primera Hoja de Trabajo Es una primera aproximacin al EFAF y resume la clasificacin en fuentes y aplicaciones que se hizo anteriormente.

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PRIMERA HOJA DE TRABAJO Millones de pesos FUENTES Disminucin de Efectivo Aumento de Proveedores Aumento de Impuestos por pagar Aumento Prstamo a corto plazo Aumento de Capital Aumento de Utilidades retenidas TOTAL APLICACIONES Aumento de Cuentas por cobrar 505 Aumento de Inventarios 249 Aumento Activo fijo neto 582 Disminucin de Bonos por pagar 50

36 531 27 581 200 11 1,386

TOTAL

1,386

Saldo Ao 1

MAQUINARIA Y EQUIPO (Costo de Adquisicin) 915 Aumentos por nuevas adquisiciones

Disminuciones por retiros

Saldo Ao 2

1.571

Depreciacin Acumulada MAQUINARIA Y EQUIPO 135 Disminucin por retiros de depreciacin Aumento por la depreciacin del perodo 209

Saldo Ao 1

Saldo Ao 2

190

UTILIDADES RETENIDAS 152 Disminucin Aumento por la por pagos de utilidad neta del dividendos perodo 163

Saldo Ao 1

Saldo Ao 2

En resumen, de los datos que se requieren para analizar el EFAF, faltan los siguientes en la primera aproximacin: INFORMACION FALTANTE Adquisiciones Activos fijos Retiros de activos fijos Utilidad del perodo Depreciacin del perodo Dividendos del perodo CUENTAS RELACIONADAS Activos fijos (costo de adquisicin) Activos fijos (costo de adquisicin) Utilidades retenidas Depreciacin acumulada Utilidades retenidas

Obsrvese cmo la informacin que falta en la primera aproximacin est resumida en dos partidas de ese cuadro: el aumento de las utilidades retenidas por $ 11 millones y el aumento de maquinaria y equipo neto de $582. Quiere decir que esos dos datos son insuficientes para el anlisis y por lo tanto deben eliminarse del cuadro y reemplazarse por los movimientos de fondos que los originaron. Paso No. 4 Depurar la informacin relacionada con las cuentas de utilidades retenidas y activos fijos. En las utilidades retenidas. El movimiento de la cuenta en trminos de fuentes y aplicaciones es el siguiente:

191

Saldo a dic Ao 1 152

Utilidad perodo 494 F

Dividendos perodo 483 A

Saldo dic Ao 2 163

+ 11 F

Saldo dic/Ao 1 Maquinaria y Eq. Dep. Acumulada Maq. y Eq. neto 915 135 780

Aumento 866 A 208 F

Disminucin 210 134 76 F

Saldo dic/Ao 2 1.571 209 1.362

GIF, con lo cual su definicin es igual a: Utilidad Neta del perodo + Depreciaciones del perodo + Amortizaciones de diferidos del perodo + Provisiones para proteccin de activos + Prdidas en ventas de activos, si la hubiere

FUENTES Disminucin de Efectivo Aumento de Proveedores Aumento de Impuestos por pagar Aumento Prstamo a corto plazo Aumento de Capital Utilidad del perodo Depreciacin del perodo Gasto prdida en venta Maq. V/r Mquina vendida TOTAL

36 531 27 581 200 494 208 30 46 2,153

APLICACIONES Aumento de Cuentas por cobrar 505 Aumento de Inventarios 249 Adquisicin de Maq. Y Eq. 866 Disminucin de Bonos por pagar 50 Dividendos 483

TOTAL

2,153

192

Paso No. 5 Elaboracin del EFAF definitivo El EFAF definitivo responde a la clasificacin de las Fuentes y Aplicaciones de acuerdo con su condicin: si se trata de Fuentes y Aplicaciones de corto o largo plazo, aquellas contenidas en la GIF y en dividendos y acciones. La siguiente es la presentacin clasificada del EFAF: ESTADO DE FUENTE Y APLICACIN DE FONDOS Millones de pesos FUENTES De corto Plazo Disminucin de Efectivo Aumento CxP Proveedores Aumento de Impuestos por pagar Aumento Prstamo a corto plazo Total FCP De largo Plazo Aumento de Capital Venta de maquinaria y Eq. Total FLP Generacin Interna de Fondos Utilidad del perodo Depreciacin del perodo Gasto prdida en venta Maq. Total GIF TOTAL APLICACIONES De corto Plazo Aumento de Cuentas por cobrar Aumento de Inventarios Total ACP

36 531 27 581 1,175

505 249 754

200 46 246

De largo Plazo Adquisicin de Maq. Y Eq. 866 Disminucin De Bonos por pagar 50 Total FLP 916 Dividendos 483

494 208 30 732 2,153 TOTAL 2,153

193

Paso No. 6 Anlisis del EFAF Observando el cuadro clasificado y confrontando las fuentes y las aplicaciones podremos darnos una idea de las decisiones tomadas; sin embargo, la cantidad de rubros que aparecen a lado y lado puede dificultar el anlisis puesto que no es siempre fcil encontrar una relacin directa entre ellos. En este sentido podramos emitir una primera conclusin con respecto al EFAF: El EFAF no ilustra en forma directa si las decisiones fueron buenas o malas. Su funcin, ms bien, es alertarnos sobre eventuales problemas que pueden estar implcitos en las decisiones que aparecen cuantificadas en las cifras que refleja. Para facilitar el anlisis, se propone considerar los totales por categoras, as: FCP FLP GIF 1.175 246 732 ACP ALP GIF(Div) 754 916 483

Y procuramos ver su relacin conforme el principio de conformidad financiera. Si las fuentes a corto plazo fueron $1.175 millones y las aplicaciones slo fueron $754 quiere decir que los $421 restantes se aplicaron a largo plazo y/o al pago de dividendos. Si las fuentes a largo plazo fueron $246 y las aplicaciones $916 es porque todos los $246 se emplearon en aplicaciones a largo plazo. Si la GIF fue de $732 millones y los dividendos $483 millones y estos ltimos deben ser financiados con GIF, la diferencia, $249, debi destinarse a financiar aplicaciones a largo plazo, Por lo tanto, los $421 millones de corto plazo que estaban pendientes de cruzar, tambin deben relacionarse con las aplicaciones de largo plazo.

El cuadro de resumen presentara las siguientes relaciones:

194

FCP FLP GIF

1175 246 732

754 421 246 249 483

ACP ALP DIV

754 916 483

Resumir el EFAF de esta manera da una idea de la poltica financiera (o poltica de financiacin), adoptada por la empresa durante el perodo de anlisis, la cual se refleja en las cifras del rectngulo central del cuadro. Es esa columna central la que el analista debe tratar de interpretar para establecer si las decisiones son adecuadas o no. Por ejemplo, no se cumple el principio de conformidad, cuando se estn usando $421 millones de FCP para ayudar a financiar ALP. Esto significa que la empresa utiliz parte de su capital de trabajo y/o recurri a prstamos a corto plazo para hacer tal aplicacin lo que en principio se supone es una decisin riesgosa para la empresa pues compromete su liquidez. En el EFAF clasificado puede verse cmo en las fuentes a corto plazo los rubros ms significativos son el aumento de CxP a proveedores y el aumento de los prstamos a corto plazo; pero teniendo en cuenta que lo que los proveedores financian es capital de trabajo operativo, es decir, cuentas por cobrar e inventarios, la relacin debe establecerse entre los prstamos a corto plazo y la inversin en maquinaria y equipo. Es decir, que de los $581 correspondientes al prstamo, al menos $421 se destinaron a apoyar la financiacin de la compra de maquinaria. Esta es una decisin de inversin peligrosa pues el flujo de caja libre que generar la nueva inversin en maquinaria no ser suficiente para cumplir con un compromiso de deuda en tan corto plazo, menos que un ao. Como consecuencia, se colocar a la empresa en situacin de alto riesgo de iliquidez en el ao siguiente. El resto del prstamo a corto plazo que no fue destinado a la financiacin de maquinaria, o sea $160 millones, necesariamente debemos asociarlo con el incremento del capital de trabajo operativo. Pero si dicho incremento corresponde a capital de trabajo permanente o activo corriente, esta forma de financiarlo, con prstamo de corto plazo, tampoco es la ms razonable. Debe financiarse con recursos propios.

195

Algunas otras preguntas pueden interesar al analista, por ejemplo: si la compra de la maquinaria y la cartera e inventarios en exceso no debieron financiarse con deuda a corto plazo, entonces: Por qu no se reparti menos o ningn dividendo? Por qu no se recurri a ms capital de los socios o deudas a largo plazo? Si ninguna de estas dos opciones era viable, por qu emprendi la empresa la adquisicin de una maquinaria que no poda financiar?

Aunque el EFAF no dice si las decisiones fueron buenas o malas, al menos sirve como punto de partida para su anlisis, el cual debemos apoyar en otras herramientas tales como las razones financieras.

EFAF CON BASE EN LOS CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO Este mtodo se basa en la separacin de las variaciones de las cuentas en dos categoras a saber: Variaciones en las cuentas de capital de trabajo. Variaciones en las cuentas que no son de capital de trabajo.

La finalidad es expresar los movimientos de estas ltimas en trminos de lo que este mtodo denomina aumento o disminucin en el capital de trabajo. La limitacin de este enfoque es que considera el capital de trabajo como la diferencia entre activos corrientes y pasivos corrientes, que definimos como capital de trabajo neto contable. El cambio en el capital de trabajo se calculara as: Ao 1 $1.658 964 694 Ao 2 $2.376 2.103 273 Cambio $718 1.139 -421

Activos corrientes Pasivos corrientes Capital de trabajo neto contable

Como se present una disminucin, sta se entiende como una fuente y de acuerdo con la presentacin clasificada, el EFAF se mostrara as:

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ESTADO DE FUENTE Y APLICACIN DE FONDOS Millones de pesos FUENTES Disminucin del cap. Trabajo cont. De largo Plazo Aumento de capital Venta de maquinaria y Eq. Total FLP Generacin Interna de Fondos Utilidad del perodo Depreciacin del perodo Gasto prdida en venta Maq. Total GIF TOTAL 421 APLICACIONES De largo Plazo Adquisicin de Maq. Y Eq. 866 Disminucin De Bonos por pagar 50 Total FLP 916 Dividendos 483

200 46 246

494 208 30 732 1,399 TOTAL 1,399

PRINCIPIO DE CONFORMIDAD FINANCIERA Establece que las Fuentes de corto plazo deberan financiar aplicaciones a corto plazo; las fuentes a largo plazo, aplicaciones a largo plazo y la G.I.F. financiar los dividendos o pago de utilidades y lo que quedare debe aplicarse a corto plazo y/o largo plazo dependiendo de la poltica de crecimiento de la Empresa. APORTES DEL ESTADO DE FUENTES Y APLICACIONES AL ANLISIS DE LAS DECISIONES FINANCIERAS. Como se ha dicho anteriormente, el EFAF es una herramienta para los gerentes en la toma de decisiones, los cuales deben tener coherencia con la fundamentacin administrativa de la empresa (objetivos, poltica, estrategia, tcticas, entre otros), pues estas decisiones tendrn un impacto en el corto y largo plazo, e implcitamente se reflejar en el balance general de la empresa. Es por ello, que en el EFAF, el gerente puede tomar decisiones de inversin, financiacin y distribucin de utilidades.

197

Sin embargo, los gerentes no pueden supeditarse solamente a esta herramienta para la toma de decisiones, es necesario complementarla con los indicadores financieros convencionales, con el fin de dar mayores bases para la toma de decisiones. Se indica que la situacin ideal de un negocio, se presenta en la Ilustracin. En ella se indica, que la Generacin Interna de Fondos (GIF), es decir, los recursos propios debe ser el principal generador de recursos de la empresa y, a su vez, que se convierta en aquel que permita alimentar a las aplicaciones, tanto de corto como de largo plazo. Indudablemente, lo anterior es vlido bajo la consideracin que los recursos internos producen efectos ms favorables, que los recursos externos.

Adems se considera como normal

ELABORACIN Y ANLISIS DEL EFAF.Comparar los Balances al principio de un perodo con el final del mismo. Del estado de Ganancias y Prdidas se conoce la utilidad o perdida del ejercicio, depreciacin y cargos por provisiones y amortizaciones; adems se conoce el valor del saldo de la cuenta Correccin monetaria. Como informacin adicional, y para efectos del taller explicativo a realizar conocemos el Valor Neto en libros de activos fijos retirados o vendidos.

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Paso 1. Establecer las diferencias en cada una de las cuentas y determinar si esas diferencias son fuentes o aplicaciones, utilizando los siguientes criterios:

Cuenta Activo Pasivo y Patrimonio

Si aumenta es: Aplicacin ( A ) Fuente (F)

Si disminuye es: Fuente (F) Aplicacin ( A )

Paso 2. Elaboracin de la primera aproximacin al E.F.A.F. Clasificar las fuentes y aplicaciones y totalizar cada una de ellas. Consiste en elaborar un cuadro (modelo anexo) que resume, de un lado, todas aquellas variaciones que representan fuentes de fondos (los sealados con la letra F), y de otro lado, aquellas que representan aplicaciones (las sealadas con la letra A). FUENTES Cuentas Valor ($) APLICACIONES Cuentas Valor ($)

Total:

Total:

Debemos preguntarnos si las cifras contenidas en el anterior cuadro pueden darnos una idea de la forma como fueron tomadas las decisiones de Inversin, de Financiacin y de Pago de Dividendos o de Utilidades.

REQUISITO INDISPENSABLE EL PODER CONOCER: Para las decisiones de Inversin: Aumentos en el Capital de Trabajo (activos corrientes) Adquisiciones de Activos Fijos. Nuevas Inversiones a Largo Plazo. Para las decisiones de Financiacin: Aumentos o disminuciones en los Pasivos. Disminuciones del Capital de Trabajo. Retiros de Activos Fijos (por venta o abandono). Liquidaciones de Inversiones a Largo Plazo.

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Aportes de Capital. Generacin Interna de Fondos G.I.F. Para las decisiones de los Dividendos o utilidades pagadas durante el ao: Monto de los dividendos pagados durante el ao. En resumen de los datos que se requieren para analizar el EFAF, normalmente, faltan los siguientes en la primera aproximacin: Retiro de Activos Fijos Utilidad del periodo Pago de dividendos del perodo Depreciacin del perodo Activos Fijos (Costo de adquisicin) Utilidades Retenidas Utilidades retenidas Depreciacin acumulada

Obsrvese cmo el efecto de esta informacin que falta en la primera aproximacin esta resumida en dos partidas de ese cuadro: el aumento o disminucin de Activos Fijos Netos y el aumento o disminucin de las Utilidades retenidas. Quiere decir esto que esos dos datos iniciales son irrelevantes para el anlisis y por lo tanto deber hacerse una serie de ajustes para reemplazarlos por los movimientos de los Fondos que los originaron, los cuales son los que realmente interesan y se requieren para poder hacer el EFAF definitivo y su correspondiente anlisis. A dichos ajustes se le denominan Refinamientos.

Paso 3. Segunda aproximacin al EFAF. Comencemos con el refinamiento en las cuentas de Utilidades Retenidas. UTILIDADES RETENIDAS Dividendos Utilidad del Saldo a 31/12/xx del perodo perodo (ao 2) (pagos) FUENTE Dato Conocido Dato conocido APLICACIN Dato desconocido Dato conocido

Saldo a 31/12/xx (ao 1)

200

Comentarios al cuadro anterior: El valor de la Utilidad retenida inicial y final se obtiene del Balance General, la Utilidad del ejercicio esta dado, por lo tanto si no tuviramos el dato de los dividendos podramos calcularlo por diferencia ya que tendramos los otros tres datos. En esta segunda aproximacin debemos descomponer el aumento o disminucin de las Utilidades retenidas; es decir haciendo aparecer cuanto corresponde a Fuente y cuanto a Aplicacin.

Paso 4. Segunda aproximacin al EFAF - continuacin. Refinamiento simultneo en las cuentas de Propiedad Planta y Equipo (Activos Fijos) y Depreciacin acumulada. Saldo ao 1 ($) (1) Dato conocido Dato conocido Dato conocido Aumento ($) (2) COMPRAS (A) Dato desconocido Depreciac. Perodo (F) GIF Dato conocido Dato desconocido Disminucin ($) (3) RETIROS Dato desconocido Retiros depreciac. Dato desconocido Dato conocido (F) Saldo ao 2 ($) (4) Dato conocido

CUENTA: ACTIVO FIJO:

Depreciacin Acumulada: ACTIVO FIJO NETO:

Dato conocido

Dato conocido

Comentarios al cuadro anterior: Necesitamos hacer desaparecer el aumento o disminucin del Activo Fijo Neto, haciendo aparecer las Fuentes y Aplicaciones que lo generaron. Se deben tener presentes las siguientes consideraciones: Rengln Depreciacin acumulada: Se conocen los valores de las columnas 1, 2 y 4; por diferencia se halla el valor de la columna 3 (retiros depreciacin) Columna Nro.3 - Disminucin: Se conocen valores de las lneas 2 y 3; por diferencia hallamos valor de la lnea 1 (disminucin Activos) Rengln Nro. 1 Activos Fijos: Se conocen columnas 1,3 y 4 por diferencia se halla valor de la columna 2.

201

Para efectos de presentacin en EFAF definitivo, de acuerdo a esta metodologa, las compras de Activos Fijos se deben presentar como una Aplicacin, la Depreciacin hace parte de la G.I.F e implcitamente ira como una Fuente y el retiro o venta neta de Activos como una Fuente.

Paso 5. Segunda aproximacin al EFAF - Refinamiento a la Generacin Interna de Fondos G.I.F.: Utilidad Neta del perodo + Depreciacin y/o amortizacin del perodo + Cargos por provisiones de Activos + Perdidas en actividades no operacionales Utilidades en actividades no operacionales = G. I. F.

Paso 6. Determinacin del EFAF ya depurado, de acuerdo a refinamientos efectuados en Pasos 3 a 5 (cuadro similar al expuesto en Paso 2)

Paso 7. Clasificacin detallada por el plazo. Basados en el paso anterior, se clasifican las Fuentes y Aplicaciones por el plazo de la siguiente forma:

202

FUENTES FUENTES DE CORTO PLAZO Activos corrientes Pasivos corrientes Total fuentes de corto plazo FUENTES DE LARGO PLAZO Activos no corrientes Pasivos no corrientes Patrimonio (Capital) Total fuentes de largo plazo GENERACIN INTERNA DE FONDOS Utilidad neta Ms: Costo y gastos que no implican salida de efectivo Ms: Prdidas en actividades no operacionales Menos: Utilidades en actividades no operacionales Total GIF TOTAL FUENTES XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX

APLICACIONES APLICACIONES DE CORTO PLAZO Pasivos corrientes Activos corrientes Total aplicaciones de corto plazo FUENTES DE LARGO PLAZO Pasivos no corrientes Activos no corrientes Patrimonio (Capital) Total aplicaciones de largo plazo DISTRIBUCIN DE UTILIDADES Pago de utilidades en dividendos o ti i i Total distribucin de utilidades XXX XXX $ XXX XXX XXX XXX XXX XXX XXX

XXX XXX XXX XXX TOTAL APLICACIONES XXX

203

Paso 8. Presentacin del EFAF clasificado y resumido (basado en paso anterior) Punto de partida para iniciar anlisis. FUENTES Subtotal FCP: Subtotal FLP: G.I.F. Valor ($) APLICACIONES Subtotal ACP: Subtotal ALP: Dividendos Prdidas Valor ($)

TOTALES:

TOTALES:

Con las cifras resultantes se comienza a establecer su relacin, aplicando el principio de conformidad Financiera. Se debe tener muy presente que las cifras definitivas del EFAF no dicen si las decisiones fueron buenas o malas, al menos sirve de Punto de partida para el anlisis de stas y para poder llegar a conclusiones razonables debemos apoyarnos en otras herramientas tales como anlisis de ndices financieros, presupuestos de efectivo, rotaciones (cartera, inventarios, Cuentas x pagar proveedores )

6. Estado de flujo de efectivo Es muy similar al Estado de Cambios en la situacin financiera, pero solamente considera las entradas y salidas de recursos en funcin de caja, es decir que no involucra las partidas que no muevan efectivo, como depreciaciones, amortizaciones, provisiones y ventas o pagos que se hacen a crdito. Permite conocer con cuanto efectivo inicia la empresa, cuanto le ingresa en efectivo por su operacin, cuanto por inversiones y cuanto por financiacin, para evaluar las decisiones de la gerencia. El estado de flujo de efectivo muestra el efectivo recibido o desembolsado durante el periodo por actividades de operacin, inversin y financiacin, as:

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Actividades de operacin: Las que afectan los resultados operacionales de la empresa y son entradas de efectivo como recaudos por venta de bienes y servicios, recaudos de cartera, rendimientos y cobros de intereses y rendimientos de inversiones. Los desembolsos de efectivo sern la compra de materias primas, pago de nmina, pago de impuestos e intereses, pago de prestaciones sociales. Actividades de inversin: Las que implican cambios en los recursos no operativos como las producidas por la venta de propiedad planta y equipo o inversiones. Los desembolsos en actividades de inversin son la adquisicin de activos operacionales o inversiones en bienes. Actividades de financiacin: Son las que implican un cambio en el pasivo y patrimonio de la empresa como dineros recibidos por prstamos o aportes sociales.

Para comprender la estructura del estado de flujo de efectivo por los dos mtodos, retomemos un ejemplo completo de elaboracin del EFAF y EFE. Una empresa tiene la siguiente informacin del balance general y el estado de resultados: Ejemplo S.A. ESTADO DE RESULTADOS AOS 2006 Ventas netas CMV Utilidad Bruta Gastos de administracin y ventas UTILIDAD OPERATIVA Intereses Otros egresos UAI Impuestos Utilidad neta 428 338 90 50 40 6 0 34 7 27 2007 514 406 108 60 48 9 4 35 7 28

205

Ejemplo S.A. BALANCE GENERAL AOS Variaciones 2007 2006 20 25 5 56 67 11 88 40 -48 2 2 0 166 134 17 120 40 34 180 52 17 60 12 48 Tipo A A F

Efectivo Cuentas x cobrar Inventarios Inversiones temporales Activo corriente Inversiones a largo plazo Maquinaria y equipo Depreciacin acumulada Activo fijo neto TOTAL ACTIVOS Proveedores Impuestos por pagar Prstamo a corto plazo Pasivo corriente Prstamos a largo plazo TOTAL PASIVOS Capital Utilidades retenidas TOTAL PATRIMONIO PASIVOS Y PATRIMONIO

263 81 7 4 92 40 132 80 51 131 263

296 95 7 9 111 45 156 85 55 140 296 14 0 5 F F F

5 4

F F

206

Notas al balance: El total de dividendos declarados y pagados en efectivo durante 2007 fue de $ 24 millones. Una mquina que originalmente se adquiri por $ 24 millones y tena una depreciacin acumulada de $ 8 millones, se vendi de contado por $ 12 millones. La depreciacin del periodo fue de $ 20 millones.

Elaboracin del EFAF Despus de haber sacado las variaciones y determinado las Fuentes y Aplicaciones procedemos a separarlas en dos columnas:

FUENTES Disminucin Inventarios Aumento cxp proveedores Aumento de impuesto x pagar Aumento prstamo a largo plazo Aumento prstamo a largo plazo Aumento de capital Aumento de utilidades retenidas TOTAL FUENTES

48 14 5 5 5 4 81

APLICACIONES Aumento efectivo Aumento cxc Aumento Inversiones a largo plazo Aumento maquinaria y equipo neto

5 11 17 48

TOTAL APLICACIONES

81

A la anterior clasificacin le debemos realizar depuraciones para obtener mayor informacin. En las notas al balance se menciona la venta de una mquina, vamos a depurar la cuenta maquinaria y equipo neto. Recordemos las cuentas T, a continuacin se puede observar los movimientos que afectan dicha cuenta:

207

Maquinaria y equipo (costo) Saldo inicial Aumento por compras Saldo final Disminucin

Depreciacin Acumulada equipo Saldo inicial Disminucin x retiros depreciacin Aumento Saldo final

Por lo tanto los movimientos generados en la cuenta maquinaria y equipo seran: Saldo a Dic /2006 120 40 80 Aumento 84 20 Disminucin 24 8 16 Saldo a Dic /2007 180 52 128

Maquinaria y equipo Depreciacin acumulada Maquinaria y equipo neto

Por lo tanto tuvimos compras de maquinaria por $84 y retiros de depreciacin por venta de maquinaria $ 8. Otra depuracin que debemos llevar a cabo es la cuenta de utilidades retenidas

Utilidades retenidas Saldo inicial

Disminucin x pago de dividendos

Aumento x la utilidad neta del periodo

Saldo final

Saldo a Dic /2006 Aumento 51 28

Dividendos del periodo Saldo a Dic /2007 24 55

208

Con las anteriores depuraciones de maquinaria y equipo y utilidades retenidas el EFAF queda de la siguiente manera: FUENTES Disminucin Inventarios Aumento cxp proveedores Aumento prstamo corto plazo Aumento prstamo a largo plazo Aumento de capital UTILIDAD DEL PERIODO DEPRECIACIN DEL PERIODO VALOR EN LIBROS MAQ VENDID TOTAL FUENTES APLICACIONES Aumento efectivo Aumento cxc Aumento Inversiones a largo plazo ADQUISICIN MAQ Y EQUIPO DIVIDENDOS

48 14 5 5 5 28 20 16 141

5 11 17 48 24

TOTAL APLICACIONES

81

En azul aparecen sealadas las nuevas depuraciones En las notas al balance nos dicen que la mquina que se vendi tena valor en libros $16, pero se vendi en $12, esto lo podemos desagregar en dos partidas: VALOR MQUINA VENDIDA $12 GASTO PRDIDA EN VENTA MAQUINARIA $4 Finalmente el EFAF lo clasificamos en corto y largo plazo y en generacin interna de fondos (GIF)

209

Compaa las Delicias ESTADO DE FUENTES Y APLICACIN DE FONDOS AO 2007 FUENTES De corto plazo Disminucin de inventarios Aumento cxp proveedores Aumento prstamo a corto plazo TOTAL FCP APLICACIONES De corto plazo Aumento efectivo Aumento cxc TOTAL ACP

48 14 5 67

5 11 16

De largo plazo Aumento prstamo a largo plazo Aumento de capital VALOR MAQUINA VENDIDA TOTAL FLP Gerencia interna de fondos UTILIDAD DEL PERIODO DEPRECIACIN DEL PERIODO GTO PRDIDA EN VTA DE MAQ TOTAL GIF TOTAL FUENTES

5 5 12 22

De largo plazo Aumento inversiones a largo plazo ADQUISICIN MQ Y EQUIPO TOTAL ALP DIVIDENDOS

17 84 101 24

28 20 4 52 141 TOTAL APLICACIONES 141

Aqu se presenta la forma de elaborar el FLUJO DE EFECTIVO por el mtodo directo Bsicamente el mtodo lo que hace es coger el Estado de Resultados y dejar especficamente las cuentas que representan efectivo, por ejemplo la VENTAS que aparecen en el Estado de Resultados contiene las ventas de contado y las ventas a crdito, para efectos del Flujo de Efectivo debemos dejar slo las de contado y as con el resto de cuentas:

210

Ejemplo S.A. ESTADOS DE RESULTADOS AO 8 2008 2007 428 514 338 406 90 108 50 60 40 48 6 9 0 4 34 36 7 7 27 28

Ventas netas CMV Utilidad Bruta Gastos de administracin y Ventas UTILIDAD OPERATIVA Intereses Otros egresos UAI Impuestos Utilidad neta

Vamos a depurar cada una de las cuentas del estado de resultados: VENTAS NETAS Cuentas x cobrar a Dic 31 / 2006 56 Esto es lo que nos deban al principio del 2007, lo obtenemos del balance. Las ventas totales del 2007, lo obtenemos del Estado de Resultados. Esto es lo que nos deban al final del 2007, lo obtenemos del balance. Estos son los ingresos x recuperacin de cartera y ventas de contado.

Ms ventas 2007 Menos cuentas x cobrar Dic 31 / 2007 Ingreso x recaudo cartera y ventas de contado

514 -67 503

211

CMV Inventario a Dic 31 / 2006 Ms compras y CIF Menos cuentas inventario a Dic 31 / 2007 Costo de ventas 2007 88 358 -40 406 Inventario inicial del 2007, lo obtenemos del balance general. Este dato no lo tenemos, es una incgnita que se despeja. Inventario final del 2007, lo obtenemos del balance general. Este dato lo tenemos, se obtiene del Estado de Resultados. Deudas con proveedores de materia prima que tenamos al inicio del 2007. Compras de materia prima que realizamos en el 2007. Son las deudas con los proveedores de materia prima al final del 2007. Pagos de CXP y compras de materia prima que realizamos en efectivo.

Cuentas con proveedores Dic 31 / 2006 Ms compras y CIF Menos cuentas proveedores Dic 31 / 2007 Desembolso por compras y CIF

81 358 -95 344

GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS Gastos acumulados x pagar a Dic 31 / 2006 Ms gastos causado en el periodo Menos gastos acumulados por pagar Dic / 2007 Menos depreciaciones y similares Desembolso por gastos administracin y ventas 0 60 0 -20 40 Son gastos que tenamos pendientes por pagar al inicio del 2007. Son la totalidad de los gastos que se realizaron en el 2007. Son gastos que tenamos pendientes por pagar al final del 2007. Depreciaciones (y amortizaciones) no representan salida de efectivo. Estos son los gastos en efectivo que se hicieron en el 2007.

212

OTROS EGRESOS

OTROS EGRESOS

Se obtiene del Estado resultados, en el 2007.

de

IMPUESTOS Impuestos x pagar a Dic 31 / 2006 Ms provisin impuestos 2007 Menos impuestos x pagar Dic 31 / 2007 Impuestos pagados en 2007 7 7 -7 7 Impuestos pendientes x pagar al inicio del 2007, se obtiene del balance. Son los impuestos que se pagarn correspondientes al 2007. Impuestos pendientes x pagar al final del 2007, se obtiene del balance. Impuestos pagados en efectivo en el 2007.

Quedaron depuradas todas las cuentas del Estado de Resultados, sumemos las que son entradas de efectivo y restemos las que son salidas. Ingresos x recaudo y ventas de contado Menos Pagos a proveedores Gastos de administracin y ventas Intereses Otros egresos Impuestos Total desembolsos en efectivo EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES 503 344 40 9 0 7 400 103

213

Ejemplo S.A. ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO Efectivo generado por las operaciones 103 Se obtiene de los refinamientos anteriores

Ms o menos efectivo proporcionado (demandado) por las actividades Aumento de capital Venta de maquinaria y equipo Prstamos a corto plazo Prstamos a largo plazo

27 5 12 5 5 Se obtiene del EFAF Se obtiene del EFAF Se obtiene del EFAF Se obtiene del EFAF

Efectivo demandado por las actividades de inversin Compra de maquinaria Inversiones de largo plazo

-101 84 17 Se obtiene del EFAF Se obtiene del EFAF

Pago de dividendos AUMENTO DEL EFECTIVO

-24 Se obtiene del EFAF Debe coincidir con la variacin del efectivo en 5 el balance

214

Aqu se presenta la forma de elaborar el FLUJO DE EFECTIVO por el mtodo indirecto

UTILIDAD NETA Depreciacin del periodo Gasto prdida venta de maquinaria GENERACIN INTERNA DE FONDOS Intereses FLUJO DE CAJA BRUTO Aumento cxc Disminucin de inventarios Aumento cxp proveedores Efectivo generado por las operaciones Efectivo proporcionado (de financiacin Aumento de capital Venta de maquinaria y equipo Prstamo a corto plazo Prstamo a largo plazo Intereses mandado) por las actividades de

28 20 4 52 9 61 -11 48 14 112 18 5 12 5 5 -9 -101 -84 -17 -24 5

Efectivo demandado por las actividades de inversin Compra de maquinaria Inversiones a largo plazo Pago de dividendos Aumento del efectivo

215

7. Taller general de contabilidad y estados financieros

En agosto 6 se constituye una empresa de asesoras contables, para lo cual los socios aportan $150000.000 con cheque, con los cuales se abre inmediatamente una cuenta corriente en el banco. Agosto 10 Se compra un computador por $3000.000, con cheque. Agosto 13 Nos contratan como asesores contables en la empresa X por el trmino de 8 meses por un total de $16000.000, los cuales sern cancelados al finalizar el contrato. Agosto 30 se pagan salarios por $1500.000, con cheque. Septiembre 5 Se compra papelera por $2000.000, con cheque. Septiembre 10 Se compra una oficina por $30000.000, la cual es cancelada as: 30% con cheque y el resto a 4 meses. Septiembre 16 Se presta una asesora contable por $4000.000, los cuales fueron consignados en el banco. Septiembre 20 Se paga con cheque el valor de $150.000 por concepto de almuerzos para los miembros de la junta directiva. Septiembre 30 Se pagan salarios por $2000.000, con cheque Octubre 4 Se adquiere un vehculo por $23000.000, el cual se cancela de la siguiente manera: 60% con cheque y el resto a 2 meses Octubre 8 Se consigna un cheque por valor de $20000.000 el cual corresponde a una asesora que se prestar durante los prximos 13 meses. Octubre 15 Se presta una asesora por $6000.000, los cuales son consignados en el banco. Octubre 23 Se paga con cheque gasolina por valor de $800.000. Octubre 31 Se pagan salarios por $2000.000, con cheque.

216

Noviembre 10 Se compran escritorios y sillas por valor de $3000.000, con cheque. Noviembre 17 Se cancela la deuda que se tiene por la compra del vehculo, con cheque. Noviembre 20 se compra un seguro contra robo por $500.000 con cheque. Noviembre 25 Se presta una asesora por $3000.000 a crdito. Noviembre 30 Se cancelan salarios por $2500.000 con cheque. Diciembre 10 Se cancela la deuda que se tiene por la compra de la oficina. Diciembre 20 Nos cancelan la asesora que nos deban, valor que es consignado en el banco. Diciembre 27 Se cancelan servicios pblicos por valor de $600.000, con cheque.

Elaborar: Libro diario Libro mayor Balance de prueba Ajustes Balance de prueba ajustado Cierre de cuentas temporales Balance de prueba despus de cierre Estado de Resultados Balance General EFAF para el ltimo mes.

217

5
Anlisis financiero El objeto de estudio de las finanzas se centra en las decisiones financieras de inversin, financiacin y manejo de la tesorera a travs de las finanzas. Es por esto que se considera de gran importancia el manejo de las finanzas por todos los profesionales para comprender los elementos bsicos de anlisis financiero para la toma de decisiones, teniendo en cuenta que la funcin financiera est involucrada en las diferentes reas por lo cual no es responsabilidad del gerente financiero, sino de todos los funcionarios involucrados en las diferentes disciplinas, reas y oportunidades de la organizacin empresarial. Anlisis financiero no es aprender clculos matemticos ni frmulas, es la conceptualizacin, fundamentacin terica que permita conocer, ver, discutir, analizar. No leamos como si ya sabemos todo porque perdemos la capacidad de asombro. Que el conocimiento no se vuelva paisaje. No hagamos tareas y lectura de material; disfrutemos de los contenidos y las actividades con creatividad y aplicacin de conceptos.

1. Informacin financiera a. La informacin contable: Los datos contables se organizan bajo el mtodo de partida doble, esto quiere decir que todo movimiento contable debe contar con una contrapartida que lo equilibre, de esta manera, por ejemplo, un ingreso de dinero a caja est relacionado con una venta, con la adquisicin de una obligacin o con el pago de un dinero adeudado. Lo que hace la organizacin contable es indicar el origen y el destino de los diferentes movimientos que afectan la estructura financiera del proveedor de la informacin. Para que la informacin contable refleje de manera fiel la situacin de quien la suministre y adems para que su lectura sea homognea, se ha dispuesto la utilizacin de los principios de aceptacin general que se extienden en la actualidad por la mayor parte de los pases del mundo.

218

b. Los datos financieros: Se relacionan con la historia de quien suministra la informacin, que por lo general se encuentran por fuera de la organizacin y por lo tanto corresponden a la percepcin de terceros que tienen acerca del reportante de la informacin en relacin con su comportamiento, fortalezas, debilidades, factores de riesgo y criterios de xito. Son mltiples las fuentes que proporcionan estos datos financieros como el caso de bases de datos pblicas, bases de datos privadas como las centrales de riesgo, informacin de proveedores y clientes, bolsas de valores, entre otros. A partir de los tipos de datos que alimentan la informacin financiera, surgen los registros contables bsicos, que funcionan con un sencillo sistema en el que siempre afectan por lo menos dos cuentas, el cual se conoce con el nombre de partida doble. La informacin financiera est fundamentada en el balance general, el estado de resultados e informacin complementaria que se requiere para un buen anlisis financiero.

El balance general contiene los activos o decisiones de inversin, clasificadas en activo corriente y activo a largo plazo; pasivos o decisiones de financiacin con terceros y que se clasifica en pasivo corriente (deudas de corto plazo) y pasivo a largo plazo y por ltimo el patrimonio o financiacin con los dueos.

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ACTIVO Corriente Efectivo Inversiones Deudores Inventarios Total activo corriente Activo no corriente Inversiones Deudores Prop. Planta y equipo Otros activos no corrientes Total activo no corriente TOTAL ACTIVOS CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

PASIVOS Pasivo corriente Proveedores y cuentas por pagar Obligaciones laborales Total pasivo corriente Pasivo a largo plazo Obligaciones financieras Total pasivo a largo plazo TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Capital social (Acc. Susc y Pagadas) Reservas Revaloracin del patrimonio Resultado ejercicio Total patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS

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INGRESOS OPERACIONALES COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS OPERACIONALES Gastos de administracin Gastos de ventas UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES Financieros Otros gastos no operacionales RESULTADO ANTES DE IMPUESTO PROVISIN IMPUESTO DE RENTA RESULTADO NETO DEL EJERCICIO

El estado de resultados por su parte incluye los ingresos operativos o ventas a los cuales se les restan los costos por la produccin del bien o prestacin del servicio para obtener la utilidad bruta. A la utilidad bruta se le restan los gastos operativos (administracin y ventas) y se obtiene la utilidad operativa que es uno de los principales renglones. Luego se restan otros gastos no operativos como financieros y se suman otros ingresos no operativos, se resta la provisin de impuestos y se obtiene la utilidad neta.

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La dems informacin necesaria se relaciona con las compras, los saldos iniciales de cartera, proveedores, inventarios, entre otros, la depreciacin del perodo, amortizacin del perodo, compras y retiros de activos, tasa esperada por los dueos, costo de cada una de las fuentes de financiacin, tasa de impuestos, as como las polticas de cartera, inventarios, proveedores y dems metas de la empresa y en lo posible los resultados o promedios del sector para una vez se tenga el resultado pueda hacerse un diagnstico frente al histrico, la meta, el sector y establecer estrategias.

2. Fundamentos del anlisis financiero La finalidad de todo proceso contable es la preparacin de los Estados Financieros, que son los medios por los cuales se pueden determinar los asuntos financieros de una empresa en cuanto a su posicin en una fecha determinada o a sus operaciones a travs de un perodo de tiempo. El anlisis financiero son las tcnicas utilizadas para diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa y tomar decisiones adecuadas. Es parte del anlisis global. Solo un anlisis continuo de todas las reas permite conocer la empresa y facilita las decisiones viables. Las herramientas del anlisis financiero son los medios internos y externos que sirven de soporte para desarrollar el anlisis financiero, como son: Estados financieros de por lo menos 3 perodos Procesos funcionales de las reas Presupuestos y proyecciones financieras Matemtica financiera Informacin macroeconmica y sectorial

Sin embargo es de gran importancia la medicin y anlisis de los datos de acuerdo con las tcnicas y procedimientos de anlisis financiero, en cuanto a: Anlisis vertical Anlisis horizontal Clculo y anlisis de condiciones financieras Clculo y anlisis de los resultados de las operaciones

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3. Anlisis vertical y horizontal

El anlisis vertical se realiza sobre un solo estado financiero y relaciona las partes que lo conforman tomando una base del mismo. Es esttico ya que solo utiliza un estado. Los valores absolutos en algunos casos no dicen nada, mientras que el anlisis vertical suministra mayor informacin para la toma de decisiones en la estructura financiera. El anlisis horizontal es un anlisis dinmico porque indica los cambios en las cuentas de un perodo a otro, por lo cual requiere utilizar un estado financiero de dos perodos diferentes. Toma los datos del ao ms reciente y al frente los datos del menos reciente para determinar las variaciones absolutas en pesos y las variaciones porcentuales como la divisin de la variacin absoluta en el ao menos reciente.

El anlisis vertical sobre el balance se fundamenta en la participacin de cada cuenta con respecto a los subtotales y de los subtotales con respecto al total de cada grupo. Tambin puede elaborarse como cada cuenta con respecto al total del activo o al total del pasivo y patrimonio.

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En cuanto al anlisis horizontal en el balance, se toma en pesos por la diferencia entre el cada perodo analizado y luego en porcentaje al dividir la variacin en pesos sobre el perodo anterior. Analicemos un ejemplo de anlisis vertical y horizontal sobre un balance general:
BALANCE GENERAL AO 1 ACTIVO Corriente Efectivo Inversiones Deudores Inventarios Otros corrientes Total activo corriente Activo no corriente Inversiones Deudores Prop. Planta y equipo Otros activos Total activo no corriente TOTAL ACTIVOS AO 2 ANALISIS VERTICAL AO 1 AO 2 7.76% 0.26% 47.08% 44.50% 0.40% 18.04% 10.21% 0.01% 50.33% 39.03% 0.42% 16.49% ANALISIS HORIZONTAL

12,270 417 74,441 70,355 629 158,112

16,254 11 80,102 62,114 674 159,155

3,984 -406 5,661 -8,241 45 1,043

32.47% -97.36% 7.60% -11.71% 7.15% 0.66%

360,793 9,819 112,811 234,793 718,216 876,328

431,342 11,453 107,564 255,813 806,172 965,327

50.23% 1.37% 15.71% 32.69% 81.96%

53.50% 1.42% 13.34% 31.73% 83.51%

70,549 1,634 -5,247 21,020 87,956

19.55% 16.64% -4.65% 8.95% 12.25%

PASIVOS Pasivo corriente Obligaciones financieras Proveedores y cuentas por pagar Obligaciones laborales Pasivos estimados Otros pasivos Total pasivo corriente

53,454 82,559 6,872 2,030 11,003 155,918

34,859 101,367 6,918 2,198 5,420 150,762

34.28% 52.95% 4.41% 1.30% 7.06% 88.95%

23.12% 67.24% 4.59% 1.46% 3.60% 82.06%

-18,595 18,808 46 168 -5,583 -5,156

-34.79% 22.78% 0.67% 8.28% -50.74% -3.31%

Pasivo a largo plazo Obligaciones financieras Obligaciones laborales Otros pasivos a largo plazo Total pasivo a largo plazo TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Capital social Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultado ejercicio Resultado ejercicios anteriores Otras cuentas de patrimonio Total patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

10,048 0 9,324 19,372 175,290

24,696 0 8,257 32,953 183,715

51.87% 48.13% 11.05% 20.00%

74.94% 25.06% 17.94% 19.03%

14,648 -1,067 13,581 8,425

145.78% -11.44% 70.11% 4.81%

1,733 175,555 226,379 42,858 0 254,513 701,038 876,328

1,733 167,457 260,469 53,659 0 298,294 781,612 965,327

0.25% 25.04% 32.29% 6.11% 0.00% 36.31% 80.00%

0.22% 21.42% 33.32% 6.87% 0.00% 38.16% 80.97%

0 -8,098 34,090 10,801 0 43,781 80,574

0.00% -4.61% 15.06% 25.20% 100.00% 17.20% 11.49%

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El anlisis horizontal en el estado de resultados es similar, ya que se toman las variaciones en pesos y en porcentaje de cada periodo analizado. Con relacin al anlisis vertical en el estado de resultados, todos los renglones se dividen con respecto a las ventas o ingresos operacionales para determinar por cada $100 en ventas cuanto es costo, cuanto es gasto, cuanto es utilidad operativa, etc., es decir que estamos determinando los mrgenes operativos, brutos, netos y cada participacin de egresos operativos, ingresos no operativos y otros egresos sobre el total de ingresos operativos. Observemos un ejemplo de anlisis horizontal y vertical sobre el estado de resultados:
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS AO 1 INGRESOS OPERACIONALES COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS OPERACIONALES Gastos de administracin Gastos de ventas UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES Financieros Otros ingresos no operacionales GASTOS NO OPERACIONALES Financieros Otros gastos no operacionales RESULTADO ANTES DE IMPUESTO PROVISION IMPUESTO DE RENTA RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 95,000 68,000 27,000 26,000 12,000 14,000 1,000 20 20 0 225 225 0 795 295 500 AO 2 120,000 90,000 30,000 29,000 13,200 15,800 1,000 70 70 0 150 150 0 920 320 600 71.58% 28.42% 27.37% 46.15% 53.85% 1.05% 0.02% 100.00% 0.00% 0.24% 100.00% 0.00% 0.84% 0.31% 0.53% 75.00% 25.00% 24.17% 45.52% 54.48% 0.83% 0.06% 100.00% 0.00% 0.13% 100.00% 0.00% 0.77% 0.27% 0.50% AO 1 AO 2 25,000 22,000 3,000 3,000 1,200 1,800 0 50 26.32% 32.35% 11.11% 11.54% 10.00% 12.86% 0.00% 250.00% ANALISIS HORIZONTAL

-75

-33.33%

125 25 100

15.72% 8.47% 20.00%

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4. Indicadores financieros Un indicador financiero es la relacin entre cifras extractadas de los estados financieros o de informacin complementaria, con la cual el administrador o analista se podr formar una idea sobre el comportamiento de determinado aspecto o rea de la organizacin. A partir de los indicadores financieros, el analista podr realizar un diagnstico sobre la situacin de la empresa. Los principales indicadores financieros son la liquidez, la rentabilidad y el endeudamiento, teniendo en cuenta que no son aspectos aislados sino que tienen relacin directa. La liquidez se refiere a la capacidad de la organizacin para cumplir los compromisos de corto plazo, determinando el riesgo de iliquidez que pudiera presentar la empresa. La rentabilidad determina la eficiencia en el uso de los activos de la empresa, relacionando el margen de utilidad de las ventas y el volumen de inversin en activos, para comparar con el costo de capital y la rentabilidad del patrimonio, con lo cual se podr determinar el aumento o disminucin del valor de la empresa El endeudamiento determina el riesgo de la empresa por endeudarse, as como la capacidad de dicho endeudamiento a determinado nivel

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Interpretacin de los indicadores: Podra considerarse que la ms importante medida de comparacin es tomar los resultados obtenidos frente a los objetivos y metas de la organizacin. Un ndice tiene sentido si se compara con otra cifra o parmetro, tal como el promedio del sector o la actividad, con el mismo ndice de perodos anteriores, con las metas y objetivos de la empresa o con otros ndices que se pueda relacionar. a. La comparacin con el promedio del sector o estndar de la industria representa la medida normal o ideal para la empresa que se analiza, es decir que se convierte en una base o meta para cumplir. La mayora de actividades industriales, comerciales y de servicios tienen sus propios estndares de operacin, dependiendo del nivel de riesgo con el que opera, de acuerdo con las caractersticas del sector, el tipo de producto, los clientes, la competencia, etc. Este estndar podr variar a travs del tiempo, de acuerdo con el desarrollo de los factores polticos, sociales, econmicos, financieros, condiciones de mercado, riesgos de las empresas, etc. b. La comparacin con ndices de perodos anteriores, determina progreso o retroceso de la organizacin, ya que dos parmetros de comparacin permiten realizar juicios diferentes y quizs ms objetivos que al tener un solo parmetro, por lo cual el hecho de tener mayor informacin y bases de comparacin, hace que sea ms preciso el anlisis y las decisiones a tomar. Por ejemplo, en el caso anterior si se tiene que la rentabilidad de los perodos anteriores era del 16% y del 20%, podr establecerse que la empresa ha venido creciendo su indicador y aunque no ha alcanzado el nivel ideal, la situacin ha mejorado ostensiblemente. c. En cuanto a la comparacin con las metas y objetivos de la organizacin, es la ms valiosa alternativa de comparacin. Todo proceso de planeacin financiera implica determinar objetivos para cada actividad futura y el resultado de los indicadores apuntar al cumplimiento de dicho objetivo, los cuales podrn tener como base los estndares o ideales del sector, es decir, retomando el argumento que entre ms parmetros de comparacin existan, ms exacto ser el juicio. d. Comparacin con otros ndices a relacionar es cuando tomamos el indicador obtenido y lo comparamos con otro que tenga que ver con el, lo cual puede ayudar a explicar su comportamiento y resultado. Esto ocurre entre indicadores que tienen relacin y donde un cambio en stos implica un cambio en el otro indicador.

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5. Indicadores de liquidez Miden la capacidad de la empresa para satisfacer las obligaciones a corto plazo. Capital de trabajo: Indica la capacidad de la empresa para cancelar sus pasivos corrientes, considerando que si no puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo, tampoco puede continuar funcionando. Es el exceso de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes. Puede ser igual en diferentes estructuras financieras, por lo cual es mucho ms importante conocer la razn de su capital de trabajo o indicador de circulante. Capital de trabajo = Activos corrientes Pasivos corrientes Indicador de circulante o razn corriente: Mide la solvencia de la empresa en el corto plazo. Determina el margen que existe entre los activos corrientes y los pasivos corrientes. Mientras ms grande, mayor es la garanta, sin embargo deber tener cierto lmite por lo que podra ser asociado con costos de oportunidad. Activo corriente / pasivo corriente Es importante considerar que todos los indicadores deben compararse con la meta, el sector y los dems indicadores. Prueba cida: Se calcula descontando los inventarios del activo corriente y dividiendo por el pasivo corriente, ya que los inventarios son el componente menos lquido dentro del activo corriente. Activo corriente - Inventarios / Pasivo corriente Mide con cuanto se dispone de convertir en pesos para cancelar los pasivos en el corto plazo. Deber examinarse la composicin de los activos corrientes de cada empresa, puesto que una podra tener su mayor parte en Caja y Bancos, mientras que la otra podra tener incrementadas sus cuentas por cobrar y/o el inventario. Por lo tanto deber revisarse la composicin de los activos corrientes de la empresa y su comportamiento

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Los indicadores de liquidez determinan entonces la capacidad para cubrir las obligaciones de corto plazo y realizar las operaciones normales del negocio. Sin embargo dentro de la liquidez se pueden medir indicadores como el capital de trabajo operativo, el capital de trabajo neto operativo, la productividad del capital de trabajo, el margen ebitda, entre otros. Estos indicadores sern analizados en el captulo de indicadores de generacin de valor. Los principales indicadores de liquidez son: INDICADOR KT Capital de trabajo % KT KTN Capital de trabajo neto % KTN KTO Capital de trabajo operativo % KTO KTNO Capital de trabajo neto operativo % KTNO FORMULA Activo corriente KT / Activo total Activo corriente pasivo corriente KTN / KT Deudores + inventarios KTO / KT INTERPRETACIN Recursos de corto plazo para cubrir deudas de corto plazo y la operacin. Porcentaje del activo corriente sobre el activo total de la empresa. Determina cunto pesa el capital de trabajo neto sobre el total de activo corriente. Margen de seguridad de la empresa para cumplir sus compromisos a corto plazo. Recursos operativos de corto plazo comprometidos en la operacin por cartera pendiente y saldo inventarios. Porcentaje de los recursos de corto plazo operativos sobre el total de activo corriente. Valor de los recursos operativos de corto plazo que no son financiados por los proveedores (recursos propios). Porcentaje de los recursos financiados por la empresa sobre el total de recursos comprometidos a corto plazo. Determina los recursos comprometidos en capital de trabajo operativo para la generacin de ventas. Recursos propios comprometidos diferentes a la financiacin de proveedores para generar ventas.

KTO - Proveedores

KTNO / KTO

Productividad KTO

KTO / ventas

Productividad KTNO

KTNO / ventas

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Razn corriente Razn circulante Razn de solvencia Razn de disponibilidad Inversa a la razn corriente Prueba cida o coeficiente liquidez

Activo corriente / pasivo corriente

[ (1 (1 / RC) * 100] (Activo corriente inventarios) / pasivo corriente

Capacidad de la empresa para atender las deudas a corto plazo con sus recursos corrientes. Por cada peso de deuda cuanto tiene la empresa de respaldo. Determina el porcentaje que la empresa puede disminuir el activo corriente sin que afecte las deudas a corto plazo. Capacidad para atender deudas de corto plazo sin tener que recurrir a la venta de inventarios.

Otros indicadores de liquidez seran:

INDICADOR Liquidez inmediata de primer grado Liquidez inmediata de segundo plano Fondo de maniobra sobre deudas a corto plazo Solvencia financiera o solidez

FORMULA (Disponible + inversiones) / pasivo corriente (Disponible + inversiones + deudores) / pasivo cte KTN / Pasivos corrientes Activo total / pasivo total (Flujo de caja operativo dividendos pegados) / pasivo corriente

INTERPRETACIN Determina los recursos actuales disponibles para hacer frente a deudas inmediatas. Determina los recursos actuales disponibles y la cartera para hacer frente a deudas inmediatas. Determina si el capital de trabajo neto es suficiente para atender las deudas a corto plazo. Valor adecuado 0.5 a 1. Capacidad que tiene la empresa a corto largo plazo para demostrar su consistencia financiera. Determina el impacto de dividendos en la liquidez de la empresa y en su capacidad de cubrir deudas de corto plazo. Si el resultado es elevado confirma capacidad de generar efectivo.

Razn de cobertura de deuda

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Razn de deuda total (flujo de caja a deuda total) Relacin deudores a proveedores Eficiencia activo cte

Flujo de caja operativo / Total pasivos Deudores / proveedores Ventas / activo corriente promedio Ventas / activo fijo promedio Diferencia KTNO entre cada ao

Eficiencia activo fijo

Variacin KTNO

Determina la capacidad de generar fondos para cubrir la totalidad de deudas. Entre ms tienda a cero, mayor insolvencia o incapacidad futura. Determina las veces que el saldo de deudores representa la financiacin de recursos con proveedores. Determina las veces que representan las ventas con relacin a los recursos comprometidos en activo corriente. Determina las veces que representan las ventas con relacin a los recursos comprometidos en activo fijo. Establece cuanto aument o disminuy el capital de trabajo neto operativo. Debe ser analizado con las ventas.

6. Indicadores de actividad

Miden el grado de eficacia con que la empresa utiliza sus recursos. Se miden comparando el nivel de ventas (ingresos) frente a las inversiones en los diferentes tems del activo. Rotacin de inventario: Es de gran importancia considerando que los dineros invertidos en el inventario permanecen muertos hasta que ste sea convertido en dinero efectivo. Si la conversin se realiza a cuentas por cobrar, continuaran muertos hasta que las cuentas por cobrar sean recuperadas. Deber entonces tener cuidado de no invertirse altas sumas en estas partidas Costo de mercanca vendida / inventario promedio El inventario promedio puede determinarse sumando el inventario inicial y el final, dividido por dos, en caso de no contar con un sistema que permita hacer una sumatoria del inventario final diario y divida por los das de inventario. Por ejemplo si se tienen costos de ventas por $800 y un inventario promedio de $160, la rotacin de inventario sera:

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Rotacin inventario: $800 / $160 = 5 veces. Indica que la empresa en trmino de costos totales movi el inventario cinco veces durante el perodo.

Rotacin en das:

das (perodo) = Rotacin inventario

360 das 5 veces

72 das

Fuente: Administracin Financiera, Oscar Len Garca. Rotacin de cartera: Entre ms alto sea el resultado, mayor es la rotacin, lo que significa que el perodo de recaudacin es ms corto. Ventas a crdito / promedio de cuentas por cobrar Es otro activo importante de la empresa, determinado por el plazo fijado as como los descuentos por pronto pago y las promociones. Pueden tomarse sumatoria de saldos por mes dividido 12 meses saldos a fecha de corte, segn facilidad de informacin. Rotacin en das: das (perodo) Rotacin cartera

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Es importante analizar la cartera por antigedad. Adicionalmente, debe tenerse en cuenta la poltica de crdito de la empresa, ya que si la recuperacin de cartera por ejemplo es en 73 das y se otorga crdito a 60 das, debern tomarse acciones correctivas ya que sus cobros se estn quedando rezagados para cubrir las obligaciones de corto plazo en cuanto a proveedores.

Fuente: Administracin Financiera, Oscar Len Garca.

Rotacin de proveedores: Determina cada cuantos das se estn cancelando en promedio los proveedores de bienes o servicios. Es clave para mirar como la empresa atiende las obligaciones con los proveedores y mantiene sus buenas relaciones comerciales.

Rotacin de proveedores = compras / proveedores promedio Las compras hacen parte del costo de la mercanca vendida y por lo tanto cuando no se tiene el dato se puede calcular por el juego de inventarios, as:

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Compras = costo de ventas + inventario final inventario final Rotacin en das: das (perodo) Rotacin proveedores .

Ciclo de liquidez Es el denominado ndice de rotacin de activos corrientes o rotacin de capital de trabajo, que refleja cmo se mueve el capital de trabajo de la empresa y su buen manejo ya que si es ms rpida la conversin en efectivo de los activos corrientes que el pago de pasivos corrientes, se tiene liquidez. El ciclo de liquidez se determina como la suma en das de la rotacin de inventarios y la rotacin de cartera. El ciclo neto de liquidez se establece al restar los das de proveedores en el ciclo de liquidez. Cul considera que es la situacin en cuanto al ciclo de liquidez de las empresas en Colombia, considerando factores externos e internos? Es controlable el ciclo de liquidez en las organizaciones? Cmo se presenta el ciclo de liquidez en su empresa? Presente sus planteamientos en el espacio de debate.

Fuente: Administracin Financiera, Oscar Len Garca.

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Los principales indicadores de actividad son: INDICADOR Das de rotacin deudores Das de rotacin inventario Ciclo de caja operativo FORMULA Deudores * 365 das / ventas Inventario promedio * 365 das / costo de ventas Das de cartera + das inventario Proveedores promedio * 365 das / compras Das de cartera + das inventario + das proveedores Activo corriente promedio * 365 das / ventas Ventas / Activo operativo neto Ventas / (patrimonio + pasivos a largo plazo) Ventas / patrimonio 365 / Ciclo de caja INTERPRETACIN Mide el nmero de das que tarda la empresa en recuperar la cartera. Se compara con la poltica de la empresa. Determina en cuantos das la empresa convierte sus inventarios en efectivo o en cartera. Determina los das que requiere la empresa para convertir lo producido en efectivo. Determina los das que tarda la empresa en cancelar a los proveedores. Debe ser comparado con poltica de crdito. Determina los das necesarios de caja operativa que no son financiados con los proveedores. Determina los das que estn comprometidos los recursos de corto plazo para generar ventas. Mide por cada peso invertido en activo operativo neto cuanto se genera en ventas durante el perodo. Determina el grado de financiacin propia y a largo plazo en las ventas de la empresa. Participacin en las ventas de la inversin de los propietarios. Veces que rota el ciclo operativo neto en el perodo.

Das de rotacin proveedores Ciclo de caja operativo neto Rotacin de activo corriente Rotacin de activo operativo Rotacin de capital Rotacin del patrimonio Rotacin del efectivo

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7. Indicadores de endeudamiento Miden el grado en que la empresa ha sido financiada mediante deudas. Indicador que mide los fondos proporcionados por propietarios, en comparacin con los proporcionados por acreedores. Define quien lleva el principal riesgo. Hay apalancamiento cuando la razn > 1 A menor apalancamiento menor riesgo ante ciclos de la economa Indicador de endeudamiento: Mide el porcentaje de los fondos que es proporcionado por los acreedores. Pasivo total / Activo total Endeudamiento de corto plazo: Determina cuanto del nivel de endeudamiento debe ser cubierto en el perodo actual Pasivo corto plazo / pasivo total

Razn de patrimonio a pasivos: muestra la relacin entre el capital invertido por los dueos de la empresa y el de los acreedores de la misma. Patrimonio / pasivo total Es un indicador importante para los acreedores y los dueos. Para los acreedores entre ms alta sea la razn, tanto mejor, ya que menor es el riesgo al prestar dinero a la compaa. Por ejemplo una razn de 3:1, tendra que haber una prdida de activos del 75% para que los acreedores perdieran, mientras que una razn 1:1, con un 50% de prdida de activos, ya los acreedores no tendran suficiente respaldo. Es as como los acreedores analizarn el capital de trabajo y la razn de patrimonio. Si los recursos fueran proporcionados por los socios, la empresa no tendra que realizar pagos por financiamiento. Si la empresa se financiara por deuda, el inters que debe pagar se constituye en la carga financiera fija, independiente de las utilidades.

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El apalancamiento financiero es la relacin entre los fondos ajenos y los fondos propios de la empresa y que generan cargas financieras, ya que entre ms grande sea el uso de deuda, mayor el apalancamiento

Los principales indicadores de endeudamiento son: INDICADOR Razn de independencia financiera Financiacin con recursos propios ndice de propiedad Endeudamiento total Endeudamiento a corto plazo Apalancamiento a largo plazo Financiacin con proveedores Carga financiera Cobertura de gastos financieros o veces que se ha ganado el inters Relacin gastos financieros a Ebitda Laverge o Apalancamiento financiero Laverge o Apalancamiento total FORMULA Patrimonio / activo total Pasivo total / activo total Pasivo corriente / pasivo total Pasivo a largo plazo / pasivo total Proveedores / pasivo total Gastos financieros / Ventas UAII / gastos financieros Gastos financieros / Ebitda Obligaciones financieras totales / Ebitda Pasivo total / patrimonio (Pasivo largo plazo + patrimonio) / activo total INTERPRETACIN Cuanto de los recursos de la empresa estn financiados con participacin de los propietarios. Determina el grado de apalancamiento de acreedores en los activos de la empresa. Establece cual es el porcentaje del total de deudas que deben ser canceladas en el corto plazo. Determina del total de deudas, cuanto est financiado a largo plazo. Determina cuanto de los recursos financiados con terceros estn comprometidos con los proveedores. Porcentaje de las ventas que son dedicadas a cubrir la carga financiera. Capacidad de la empresa para generar utilidades operativas y cubrir sus intereses. (Veces) Relacin de los gastos financieros con la caja operativa generada por la empresa. Determina cuanto de la caja operativa est comprometida por deudas con el sistema financiero. Compromiso del patrimonio con entidades financieras. Por cada $100 de patrimonio cuanto se debe por obligaciones financieras. Determina cual es la financiacin de largo plazo (pasivo l.p. y patrimonio) para crecimiento de la empresa.

Estructura de capital

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8. Indicadores de rentabilidad La Rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en un negocio desde el punto de vista de un anlisis a largo plazo donde lo importante es garantizar el aumento de su valor y su continuidad en el mercado. Miden la efectividad de la administracin para generar utilidades mediante el control de costos y gastos.

RENTABILIDAD DEL ACTIVO: Este es un ndice para medir la efectividad de un negocio pues de su anlisis puede lograrse una visin amplia de todos los factores que inciden en la obtencin de la rentabilidad ROA = UAII / ACTIVOS El denominador implica considerar slo aquellos activos involucrados en la actividad principal de la organizacin. En el numerador por lo tanto slo se consideran las utilidades provenientes de la actividad principal. DEBE SER SUPERIOR AL COSTO DE LA DEUDA La rentabilidad del activo puede descomponerse: UAII Ventas ROA = -------- x -------------Ventas Activos La primera fraccin corresponde al margen de utilidad, cuanta utilidad operativa obtiene la empresa por cada unidad monetaria que vende y se relaciona con el manejo de precios y de costos. La segunda se define como la rotacin de activos y nos da una idea de cmo se utilizan los activos para generar ventas, se mejora en la medida en la cual se efecten mayores ventas con el menor compromiso de activos posible. La rentabilidad de una organizacin puede mejorarse no slo por un mayor aporte monetario por cada peso de ventas, sino tambin por un mayor volumen de ventas con la menor inversin en activos posible

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RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO Se conoce como rentabilidad financiera. Es de especial inters para los dueos, bancos y proveedores. El propietario de una empresa compromete unos recursos con el objetivo de que sean rentables a unas tasas iguales o superiores a otras alternativas que podra tener en similares condiciones en cuanto a flujo de caja, riesgos y otras variables. Esta rentabilidad esperada debe estar acorde con las condiciones del mercado y el deseo real de generar rendimientos sobre un escenario de mayor riesgo que el acreedor, dado que no garantiza un flujo de caja fijo, como si est obligado en los instrumentos de deuda de una empresa. ROI = UAI / Patrimonio Mientras el monto de dinero disponible (segn el estado de resultados) para atender a los acreedores en cuanto a intereses es UAII, el total para atender las expectativas de los accionistas es el equivalente a la UAI, que es menor. La cifra que se obtenga como resultado en la rentabilidad del patrimonio puede ser comparada con cifras como DTF, con el fin de determinar que tan rentable es la inversin, comparndola con tener ese mismo capital invertido a inters.

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La TMRR (Tasa mnima requerida de retorno) ser la que espera obtener el inversionista, de acuerdo a su perfil de riesgo, como resultado de su participacin como propietario de la empresa y deber ser mayor a cualquiera otra disponible en el mercado.

La rentabilidad se mide como rendimiento cuando se involucra la utilidad sobre la inversin. As mismo se puede medir como el margen cuando se relaciona la utilidad con relacin a las ventas o ingresos operacionales.

MARGEN BRUTO: Utilidad bruta / ventas Nos ayuda a entender cuanto le queda a la empresa despus de sacar el costo asociado directamente con el producto.

MARGEN OPERATIVO: Utilidad operacional / ventas Nos ayuda a entender cuanto le queda a la empresa por el desarrollo de su objeto social.

MARGEN NETO: Utilidad neta / ventas Nos ayuda a identificar cual es el resultado neto de la empresa incluyendo tanto la operacin como la parte no operativa y los impuestos.

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Los principales indicadores de rentabilidad son: INDICADOR Margen Bruto Rentabilidad bruta Margen Operativo Rentabilidad operativa Margen neto Rentabilidad neta Productividad marginal Potencial de utilidad % ROA - Return on assets. Retorno sobre activos % ROI - Return on investment. Retorno sobre inversin % ROE Return on Equity. Rentabilidad sobre patrimonio Ebitda INTERPRETACIN Determina la capacidad de ventas para Utilidad bruta / ventas generar utilidad bruta, es decir para cubrir los costos de ventas. Cuanto genera de utilidad operativa sobre las ventas al cubrir costos y UAII / ventas gastos en desarrollo de su objeto social. Por cada peso en ventas cuanto se Utilidad neta / ventas obtiene de utilidad neta incluyendo operacin y no operacional. Rendimiento del total de activos Utilidad neta / activos durante el perodo por la generacin de totales utilidad neta. Determina la caja operativa obtenida en Ebitda / activo total el perodo con el uso de la inversin total en activos. Determina el rendimiento obtenido por UAII / activos la empresa en su operacin con el uso operativos promedio de los activos operativos. Determina el rendimiento obtenido UAI / patrimonio antes de impuestos sobre la inversin promedio realizada por los propietarios. Caja operativa durante el perodo al no UAII + depreciacin + considerar partidas de causacin amortizacin contable que son movimiento de caja. Margen neto: Utilidad Correlaciona los indicadores de neta / ventas rendimiento y los de actividad, al medir la generacin de utilidades con el control de costos y gastos y el volumen Eficiencia activos: de ventas con el uso eficiente de los Ventas / activo total activos. Es la capacidad del activo para producir Margen neto x utilidades independiente de la forma en eficiencia uso activos que ha sido financiado. FORMULA

Sistema Dupont

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9. Indicadores de generacin de valor

Existen otros indicadores complementarios a los anteriores que permiten determinar si la empresa est logrando el objetivo bsico financiero y miden la generacin de valor en diferentes escenarios financieros. Para esto, se requiere conocer inicialmente el costo promedio ponderado de la deuda, es decir, el costo de las decisiones financieras. Algunos indicadores de generacin de valor son:

CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO Neto de las cuentas por cobrar ms los inventarios menos cuentas por pagar. Esta diferencia resalta el hecho de que la operacin de un negocio se basa en la combinacin de estas tres cuentas con el fin de aprovechar la capacidad instalada. Este KTNO est directamente relacionado con la rotacin de cartera e inventarios, frente al pago de proveedores y que tiene un inters particular en los accionistas, dado que genera flujo de caja con que financiar la reposicin de su capital de trabajo y retribuir el servicio de la deuda y a los accionistas.

PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO Refleja la eficiencia con la que son aprovechados los recursos corrientes de la empresa. Son los centavos que deben mantenerse en capital de trabajo por cada peso vendido. PKT = KTNO / Ingresos

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LOGICA FINANCIERA DE LOS NEGOCIOS Si los activos estn rentando al 30%, contratara usted una deuda al 40%? La respuesta lgica ser NO. Lo anterior permite deducir lo siguiente (UAII / ACTIVOS) > I% Ahora bien, lo que el propietario esperara es que una vez cubiertos los intereses de los acreedores, la rentabilidad del capital comprometido en la empresa, es decir el patrimonio, sea por lo menos superior a la generada por los activos y por supuesto a la percibida por los acreedores. (UAI / Patrimonio) > (UAII / Activos) > I% Por ltimo, la situacin ptima de los negocios quedara plenamente satisfecha si la TMRR es menor que la efectivamente percibida por el propietario, es decir que este reconozca que su participacin en la empresa le ha generado un beneficio superior al que esperaba obtener y justific correr un riesgo mayor. TMRR < ROI > ROA > I%

Es importante entonces determinar que el objetivo de una empresa no es generar utilidades, sino rendimiento superior al costo de los recursos. Cmo calculamos entonces el costo de los recursos:

El Costo de Capital es el mnimo retorno aceptable de una inversin (TMRR). Es una lnea divisoria invisible entre el buen desempeo corporativo y el malo; una tasa a cumplir si se espera crear valor. An cuando parece serlo, el costo de capital de una compaa no es, en realidad, un costo por un dinero; es un costo de oportunidad equivalente al retorno total que los inversionistas esperaran ganar al invertir en una opcin de riesgo equivalente. En otras palabras, el costo de capital est marcado por la relacin entre el riesgo y su recompensa. A medida que la compaa le pide a sus inversionistas que asuman ms riesgo, mayor debe ser el retorno ofrecido (es decir, el costo del capital).

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Por qu es importante medir el costo del capital? Dos razones bsicas para conocer el costo del capital: La maximizacin del valor de una compaa requiere que los costos de todos los recursos utilizados, incluyendo el capital, sean minimizados; para minimizarlos, se deben medir. Es un elemento clave para la toma de decisiones de inversin (o des-inversin), ya sea para una inversin en una compaa como la nuestra por parte de accionistas, o para que nuestra compaa decida embarcarse en un nuevo proyecto.

Las organizaciones tienen tres fuentes de capital posibles que, usualmente, aportan porciones diferentes del capital total con el que cuentan las compaas. Estas fuentes son: El dinero de los accionistas, las utilidades generadas por el mismo negocio y el dinero de los bancos (la deuda). Cada una de estas fuentes tiene un costo de capital asociado diferente. Para entender estos diferentes costos es importante establecer dos conceptos que definen el costo del capital:

Existe una relacin estrecha entre el riesgo de una inversin y el costo del capital asociado a la misma. A medida que una oportunidad de inversin es ms riesgosa, mayor debe ser el retorno que debe rendirle al dueo del recurso capital. Este planteamiento aplica igualmente para accionistas de una organizacin o para sus prestamistas. Es decir que la tasa de inters (costo de capital) que exige un banco, va aumentando a medida que el riesgo que el banco percibe, va creciendo. El concepto clave para el entendimiento del costo de capital es el costo de oportunidad. El retorno que un inversionista espera de nosotros es, como mnimo, equivalente al que podra obtener al invertir en otra oportunidad de negocio equivalente. Entre las fuentes de capital estn los accionistas. En una situacin de negocios en la que el mercado de capitales no est desarrollado, como es nuestro caso; el costo de capital de los accionistas debe establecerse entendiendo sus oportunidades de inversin equivalentes.

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El costo de capital ponderado o Wacc se calcula de la siguiente manera: Costo antes de impuestos 18% 22,20% Costo despus de impuestos 11,7% 22,20% Costo de capital ponderado (Wacc)

Fuente Pasivos Patrimonio

Estructura 20% 80%

Ponderacin 2,34% 17,76% 20,10%

El costo del patrimonio es el aspecto de mayor complejidad en el clculo del costo de capital. El mtodo ms utilizado para estimar el costo de patrimonio es el denominado CAPM (Capital Assets Pricing Model). El modelo CAPM o Modelo de Valoracin de activos de Capital sugiere que la rentabilidad que un inversionista podra esperar si invirtiera en una accin en el mercado puede determinarse as: Ke = Kl + (KM Kl)B Ke = Rentabilidad esperada por el inversionista o Costo del Patrimonio Kl = Rentabilidad libre de riesgo del mercado KM = Rentabilidad del mercado (KM Kl) = Premio por el riesgo del mercado B = Medida del riesgo especfico de la empresa Alternativas de inversin segn el riesgo Primera opcin. Alternativa de renta fija, lo ms seguro son los bonos del tesoro nacional, entonces la ecuacin quedaria de la siguiente manera: Ke = Kl Segunda opcin. Alternativa de un portafolio de inversiones, entonces la ecuacin quedaria de la siguiente manera: Ke = Kl + (KM Kl) = KM

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Tercera opcin. Alternativa de una accin especfica, entonces la ecuacin quedaria de la siguiente manera: Ke = Kl + (KM Kl)B Si la accin es percibida como de menor riesgo que el mercadeo el multiplicador B sera menor que 1, si es percibida con un riesgo igual al del mercado el multiplicador sera 1 y si el riesgo percibido es mayor que el del mercado el multiplicador B sera mayor que 1. El indicador B es una medida de riesgo que asocia la volatilidad de la rentabilidad de una accin con la volatilidad de la rentabilidad del mercado. Beta tambin puede definirse como la pendiente de la linea de regresin que asocia la rentabilidad del mercado con la rentabilidad de una accin. Veamos un ejemplo: Periodo anual 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Promedio Desviacin Estandar Km 28% 30% 18% 16% 23% 25% 25% 18% 28% 33% 24,40% 5,6% KA 36% 38% 28% 10% 16% 16% 36% 8% 18% 38% 24,40% 12,1%

La desviacin estandar nos indica que la accin A es ms volatil que el mercado y por lo tanto los riesgos son diferentes. Si, por ejemplo la tasa libre de riesgo fuera del 11% y el premio por el riesgo del mercado fuera del 6%, la rentabilidad que un inversionista debiera esperar de la accin sera: Ke = Kl + (KM Kl)B Ke = 11% + 6%(1.5) = 20%

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Es decir que el costo de patrimonio de la empresa A sera el 20% Costo antes de impuestos 18% 22,20% Costo despus de impuestos 11,7% 22,20% Costo de capital

Fuente Pasivos Patrimonio

Estructura 20% 80%

Ponderacin 2,34% 17,76% 20,10%

Asumiendo que la beta del sector de esta empresa fuera 0,90 su beta apalancada se obtendra en la siguiente forma: Bl = 0,90 (1 + (1-0,35)0,2/0,8) = 1,0463 Se asume que el costo del patrimonio del 22,2% se obtuvo como consecuencia de utilizar el modelo CAPM combinando la siguiente informacion: Kl = Rentabilidad libre de riesgo del mercado = 12.5% (KM Kl) = Premio por el riesgo del mercado = 9,27% Y por lo tanto: Ke = Kl + (KM Kl)B = 22.2% Esto para demostrar que si cambia la estructura de financiacin tambin cambia el costo del patrimonio, eliminando la creencia generalizada que a mayor endeudamiento menor costo de capital ponderado.

LOS INDICADORES FINANCIEROS NO INSTRUMENTO DE MEDICIN GERENCIAL:

PUEDEN

SER

EL

NICO

Ya hemos visto las grandes ventajas del anlisis mediante indicadores, sin embargo debemos ser precavidos al momento de tomar este como el nico parmetro de decisin financiera, por cuanto estos presentan algunas debilidades como:

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El carcter histrico de la informacin financiera ocasiona que, en muchos casos, las conclusiones a las que se llega con los ndices no tengan necesariamente que ser buenas previsiones de los escenarios futuros as como tambin el valor histrico al cual se registran las contabilizaciones de los recursos desfiguran la verdadera interpretacin de la realidad financiera de la organizacin. Especialmente para el caso de analistas externos, existen dificultades para acceder a una informacin amplia y confiable, porque para algunas de ellas por intereses particulares es conveniente ocultar parte de la informacin o porque sencilla y desafortunadamente se manipulan datos contables que desvirtan todo el anlisis.

EBITDA Es la abreviatura de ingresos antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization). Es utilizado para analizar la rentabilidad operativa de las compaas antes de gastos no operativos como es el caso de los intereses e impuestos y los cargos que no representan flujo efectivo de caja, como es el caso de la depreciacin y de las amortizaciones. El Ebitda es el conjunto de los ingresos operativos que se pueden disminuir antes de que la empresa se encuentre incapaz de satisfacer sus costos por intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin. Es usual que el Ebitda se utilice como un indicador de la rentabilidad entre las compaas e industrias, porque elimina los efectos de la financiacin y las decisiones de contabilidad. El Ebitda se conoce como utilidad operativa de caja y es la produccin bruta de caja, o simplemente la caja que se destina, despus de cubrir los impuestos, a la atencin del servicio de la deuda, al reparto de utilidades, a la inversin en capital de trabajo y apoyo a la financiacin de inversiones en activos fijos. El margen Ebitda se obtiene dividiendo esta utilidad entre los ingresos y muestra lo que cada peso de ingresos se convierte en caja bruta que se destina para cubrir los impuestos, atender el servicio de la deuda y reparto de utilidades y a poyar las inversiones para reposicin de activos y el crecimiento de la empresa. MARGEN EBITDA = EBITDA / Ingresos

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Mientras mayor sea este margen, mayores sern las posibilidades de crecimiento de la empresa y por ende, mayores las posibilidades de generacin de valor si esas inversiones en crecimiento rinden por encima del costo de capital.

EVA Y GERENCIA DEL VALOR El valor agregado es un trmino que aplica en todas las reas de la organizacin y por lo tanto est directamente relacionado con la funcin financiera. Produccin aplica la generacin de valor hacia el fomento de la cultura de calidad y el justo a tiempo Mercadeo enfoca la generacin de valor hacia el fomento de la cultura del servicio Recursos Humanos aplica la generacin de valor hacia el fomento de la cultura de la calidad de vida

El EVA es el remanente que generan los activos cuando rinden por encima del costo de capital EVA = UODI - Activos x CK EVA = Activos x (RAN CK) En otras palabras, el EVA representa el valor agregado para los propietarios y se calcula restndole a la utilidad operativa despus de impuestos el costo financiero que implica la posesin de los activos por parte de la empresa. La razn de ser sugiere que los recursos empleados por una empresa deben producir una rentabilidad superior a su costo, de no ser as sera preferible trasladarlos a otra actividad. Por otra parte, debern utilizarse solamente los activos necesarios para la operacin del negocio. Quiero compartir algunos artculos sobre el EVA que publica anualmente la revista Dinero:

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A MEJORAR LA GENERACIN DE VALOR. Tomado de la revista Dinero Junio 13 de 2003. Dinero y Stern Stewart & Co El EVA no solo es un indicador. Es un incentivo para hacer las cosas bien, pues no basta con mirar el estado de resultados, sino que, adems, obliga a los directivos de la empresa a mirar el balance. Es la mejor manera de alinear los intereses de los directivos con los de los inversionistas y asegurar que haya una motivacin para hacer las cosas bien, afirma Ricardo Obregn, presidente de Bavaria. La cultura de generacin de valor, EVA (por la sigla en ingls, Economic Value Added), es cada vez ms influyente en muchas de las principales empresas del pas. Empresas como Ecopetrol, el grupo Carvajal, Petco y Propilco, entre otras, hoy miden sus resultados y desempeo de acuerdo con el valor que han logrado generar a sus accionistas. Aunque parezca abstracto, pues la tradicin ha sido medir los resultados de acuerdo con las ventas o las utilidades, el EVA es la nica medida que integra, adems de los resultados operacionales, el costo que tiene el uso del capital de los inversionistas. De ah que se convierta en la nica medida real de generacin de valor, pues mide la cantidad de ganancias que exceden o se quedan cortas frente a las expectativas de rendimiento de los inversionistas (el costo del capital). Dinero y Stern Stewart & Co, analizaron la generacin de valor para las empresas ms grandes del pas. Los resultados mejoran frente al pasado inmediato, pero todava nos falta un largusimo camino por recorrer. Si bien nuestras empresas han mejorado su eficiencia, el esfuerzo an no es suficiente para contrarrestar los altos costos de capital que enfrentan para hacer negocios en el pas. Qu est pasando? En general, las empresas han logrado mejoras importantes en su eficiencia. El margen operacional (la utilidad operacional proporcional a las ventas) viene creciendo. Sin embargo, este esfuerzo an no es suficiente para convertirlas en generadoras de valor. La baja rotacin de los activos y el efecto del riesgo pas (que incrementa considerablemente el costo del capital) han complicado la situacin de nuestros empresarios. Cuando se considera lo que significa realmente convertirse en fuente de riqueza, es posible entender tambin el recorrido que debemos realizar para cambiar nuestro panorama empresarial.

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EL MEDIDOR DE VALOR. Tradicionalmente, las empresas evalan su desempeo mirando sus cifras de utilidades y ventas. El Eva, sin embargo, es una manera muy diferente de entender el verdadero objetivo de las empresas. Esta metodologa, desarrollada por Stern Stewart & Co, firma lder de consultora en el tema, ha establecido una medicin que integra tanto el desempeo desde el punto de vista tradicional como los resultados en trminos de expectativas de los inversionistas. Peter Drucker, el gur de Management, define la filosofa detrs del EVA as: si un negocio no genera una utilidad que supere el costo de capital, opera bajo prdidas. Aunque pague impuestos como si realmente estuviera generando utilidad, la empresa est retornndole a la economa menos de lo que consume en recursos por lo cual en vez de crear riqueza, la destruye. Es la utilidad vista desde la perspectiva del inversionista. Si los inversionistas esperan recibir 20% de retorno por su inversin (costo del capital), solo estarn realizando utilidades en la medida en que la rentabilidad del negocio supere esas expectativas del 20%. Cualquier resultado inferior a eso es simplemente una compensacin inaceptable por su inversin. Un EVA positivo indica que los inversionistas estn recibiendo mayores retornos a los que habran recibido de haber destinado sus recursos a otra actividad. Un EVA negativo muestra que los inversionistas estn perdiendo, pues reciben menos de lo que tendran si hubieran destina su capital a otra actividad. El principal beneficio del EVA es que crea conciencia sobre el uso del capital y el costo del capital invertido. Crea una base mucho ms clara de comparacin de rentabilidad en los negocios y, adems, es una garanta para asegurar el buen manejo de la compaa, afirma Eugenio Castro, presidente junta directiva de Bico Internacional, empresa del grupo Carvajal. El EVA se calcula con base en la rentabilidad del negocio (el retorno sobre el activo) y el costo de sus recursos. De ah que cualquier factor que pueda incidir sobre alguna de estas variables tendr un efecto sobre el resultado final del EVA.

LA RENTABILIDAD DEL NEGOCIO. Para determinar la rentabilidad que otorga el negocio (la parte positiva de la ecuacin que determina el EVA), hay que tener en cuenta la utilidad operacional despus de impuestos que genera. Esta cifra indica la utilidad asociada nicamente a la operacin de la empresa. Aspectos como los gastos financieros, por ejemplo, no se tienen en cuenta.

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Cuanto ms eficiente logre ser la empresa en el manejo de costos, gastos y los activos operativos, mayor ser la utilidad operacional y, por ende, mayor la rentabilidad de los inversionistas. De esta manera uno de los motores generadores de valor para las empresas son las mejoras en eficiencia.

EL COSTO DEL CAPITAL. Tras determinar la rentabilidad que genera el negocio, el siguiente paso es establecer el costo de capital que se utiliza en l. Este costo incluye el costo de deuda y el de los recursos propios. El costo de la deuda se define como el inters de las obligaciones financieras y el costo de los recursos propios es la rentabilidad que exigen lo inversionistas. Un inversionista tiene amplias posibilidades para destinar sus recursos. Por esto, exige o espera una rentabilidad mnima a quienes quieran hacer uso de su capital. Si su inversin no le renta esa cifra, la lgica indica que se ir a invertir en otros negocios que s le brinden esa rentabilidad. El riesgo pas es una variable que incide con gran fuerza en el costo de los recursos propios en Colombia, donde an se considera que los negocios tienen un alto nivel de riesgo por la situacin de orden pblico. Cuanto mayor es el riesgo de invertir en un pas, mayor es la rentabilidad que exige un inversionista. Obviamente, todos los pases estn afectados en mayor o menor medida por este tipo de riesgo, pero si logrramos reducirlo, la generacin de valor mejorara sustancialmente. Otro factor que influye en el costo de los recursos propios es el riesgo inherente a cada industria. Sectores como el de telecomunicaciones y medios tradicionalmente tienen un mayor riesgo que otros como textiles y bebidas. Ese riesgo inherente a la naturaleza del negocio se mide de acuerdo con una variable que se denomina beta. El beta aumenta o disminuye dependiendo del nivel de endeudamiento del negocio. A mayor endeudamiento, mayor riesgo enfrenta el inversionista ya que al momento de una quiebra el ltimo en la fila (luego de bancos, empelados, etc.) para recibir los pagos sera el inversionista.

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As mismo, la rentabilidad que otorguen las inversiones con cero riesgo tambin determina buena parte de las expectativas de los inversionistas, pues estos no estarn dispuestos a invertir con riesgo en un negocio que les rente lo mismo que les otorgara una inversin sin riesgo. E ah que la tasa de inversiones a cero riesgo (para el clculo del Eva se utiliz el promedio en 2002 del retorno de los bonos del Tesoro estadounidense a 20 aos) sea una variable crtica para determinar el costo de los recursos propios.

MEJORA LA EVALUACION Tomado de la revista Dinero Junio 9 de 2006 La continua mejora en la generacin de valor que mostraron las empresas ms grandes del pas en los ltimos aos obedece a un aumento del margen operacional y a una leve recuperacin de la eficiencia operativa (rotacin de los activos) (eficiencia operativa) El indicador por excelencia de generacin de valor, el EVA (la sigla de Economic Value Added, o Valor Econmico Agregado) mostr mejoras en sus componentes, el margen y la rotacin, que claramente superaron los niveles anteriores a los aos de la crisis. El margen operacional paso de 5.2% en 1996 a 8,7% en 2005, pues a pesar de que el costo de ventas se increment en 7 puntos porcentuales, los gastos administrativos se redujeron drsticamente al pasar del 31% al 20% en ese perodo. Por su parte, la rotacin de capital cambio en el perodo al aumentar de 0,8 veces a 0,9 veces. Esto concuerda con lo que se esperara de empresas que entran y luego salen de la secesin. Lo primero que hacen las empresas en crisis es reducir los gastos sobre los que tienen control, como los de personal y los administrativos. Reducir los costos es ms difcil pues se requiere un menor precio de la materia prima o aumentar la utilizacin para lograr economas de escala, dice Lus Eduardo Otero, consultor de Stern stewart & Co., firma que desarroll el concepto de EVA y que desde 1998 realiza los clculos de este indicador para Dinero. En 2005, tanto el margen operacional (utilidad operacional/ventas) como la rotacin del capital (ventas/capital invertido) de las 5.000 empresas de Dinero permanecieron prcticamente estables frente a 2004, por lo que el retorno sobre el capital que se calcula como el producto de las dos, se mantuvo estable durante los dos ltimos aos en alrededor del 6,5%.

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A pesar de que esta rentabilidad es un poco superior a la exhibida por el sector empresarial antes de crisis an est muy por debajo del mnimo que espera un inversionista para hacer negocios en Colombia, 12,8%, que es el costo de capital ajustado por riesgo. Por tanto, el sector real sigue destruyendo valor para sus accionistas. El EVA de 2005 fue de -$15,2 billones, esto es 5,3% del capital total de las 5.000 empresas, menor proporcin al 2004 cuando destruyeron valor por el 6,3% del capital. La diferencia significa una creacin de valor de $1,8 billones adicionales. El 76% de las empresas de Dinero mejor su EVA en este perodo y ya son muchas las empresas con EVA positivo. Adems, son cada vez ms las que no solo miden este indicador, sino que lo utilizan como herramienta de gestin e incluso de compensacin.

CAMBIO DE INSTRUMENTOS? La reduccin de costos tambin tiene su lmite, sobre todo al entrar en la fase de recuperacin. Al parecer, ese lmite se alcanz en las empresas colombianas en 2005, cuando la leve mejora en el EVA comenz a darse ms por el lado de la inversin que por reducciones en los gastos de operacin. De hecho, los gastos administrativos y de ventas aumentaron 3%. En 2005, las palancas que se movieron para generar valor (drivers, como se conocen los elementos sobre los cuales la empresa influye para crear valor) fueron el mejor manejo de inventarios, el aumento de la financiacin operativa y en una menor medida la disminucin de los activos improductivos. De una parte, la rotacin de inventarios pas de 57 a 55 das, con lo cual tambin mejor la gestin de los activos corrientes, incluso a pesar de que no mejor la rotacin de cartera. La financiacin de proveedores sustituy la cada en el endeudamiento financiero. La deuda con las entidades financieras pas en los ltimos 7 aos del 21% al 17% del capital invertido. Pero, segn Stern Stewart, por cada peso que las empresas bajaron la deuda con bancos, refinanciaron $0,62 con sus proveedores no es la ptimaporque los distrae de su negocio principal que no es financiero, firmas como la consultora Meritum sealan que la estructura de financiacin de la mayora de las empresas del pas no es la ms adecuada porque muchas de ellas estn subendeudadas.

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Adems, disminuy el valor del rengln de propiedades, plantas y equipo. Cay $1,3 por cada $100 vendidos, lo que podra mostrar una gestin sobre los activos improductivos. Y por ltimo, hubo un leve aumento del capital invertido. Pero, ha sido lento. En 1996 se tenan $13 invertidos por cada $100 de las ventas y en 2005 la cifra lleg a $19. Adems, se podra estar dando el caso de que las inversiones no se hacen en la actividad principal de la compaa sino en inversiones financieras o de finca raz. Incluso que solo sean el registro contable de valorizaciones ms o menos inciertas. El aumento del rubro otros activos en casi 6 puntos porcentuales, podra mostrar que eso es cierto, debido a que muchas empresas contabilizan all las valorizaciones de sus activos.

CAMBIA GENERACION DE VALOR Tomado de la revista Dinero MAYO 25 de 2008 El ao pasado fue uno de los mejores para la economa del pas. El Producto Interno Bruto creci casi 7%, y las utilidades netas de las 5.000 empresas ms grandes de Colombia crecieron 14% el ao pasado, hasta llegar a $19,3 billones. Sin embargo, para los accionistas, las noticias son agridulces. Por qu? Resulta que el capital que invierten para generar estas utilidades, tiene un costo de oportunidad. El ao pasado, tenan un capital invertido de $312 billones en sus compaas, con lo que el conjunto de empresas obtuvo una rentabilidad de capital de 7,3% en 2006. Si bien este es un indicador mayor al obtenido en 2005 (6,5%), sigue estando por debajo del retorno que habran recibido si hubieran colocado recursos en otra alternativa de inversin de riesgo similar, a pesar de que el costo de oportunidad del dinero en Colombia cay de 11,8% a 10,5%, debido al aumento de la confianza en la economa y a la disminucin del riesgo pas. Esto hizo que el EVA (Economic Value Added) que resulta de la diferencia entre estos dos grandes componentes, el retorno y el costo sobre el capital, mejorara ante un aumento del primero y una disminucin del segundo. De hecho, la disminucin del riesgo pas durante 2006 le represent a los inversionistas un incremento en valor de casi $4 billones. Mientras en 2005 las empresas destruan 5,3% de sus capital invertido ($15,9 billones), el ao pasado solo destruyeron el 3,3% ($10,5 billones). En otras palabras, dejaron de destruir $5,42 billones.

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CAMBIO DE PALANCA A partir de 1998, desde que Dinero y Stern Stewart, firma que desarroll el concepto del EVA, calculan este indicador para Colombia, el EVA ha venido creciendo por un aumento del retorno sobre capital y una disminucin del costo de capital. La gran diferencia, frente a la continua mejora que se vena dando en el EVA en los aos anteriores, est en cmo se dio el mayor retorno sobre el capital, que se calcula como el producto del margen operacional (utilidad operacional / ventas) y la rotacin del capital (ventas / capital invertido). Hasta 2005, el retorno para los accionistas mejoraba porque el margen operacional creca ante una fuerte disminucin de los gastos operacionales y administrativos. Durante los ltimos seis aos, el margen operacional, prcticamente se duplic ante una cada de los gastos administrativos. Mientras que el ao pasado, la generacin de valor se dio debido a que las empresas hicieron un uso ms eficiente del capital y aumentaron la rotacin. Esto significa que las empresas han podido vender ms con menos capital de trabajo. Esto se dio, fundamentalmente, gracias a una mejor gestin sobre los niveles de inventario y a una utilizacin ms eficiente de la propiedad, planta y equipo. En otras palabras, la mejora en la operacin dejo de ser la principal fuente generadora de valor, ya que las cada vez ms leves disminuciones que se podan obtener en los gastos de operacin se vieron anuladas ante un aumento de los costos de ventas. Por eso el margen bruto se ha mantenido prcticamente estable durante la ltima dcada (alrededor del 70%). Los resultados muestran que las empresas debern trabajar ms para disminuir sus costos de ventas. Esto para mejorar su productividad, ya que es la nica forma de lograr que el aumento en ventas se refleje en mejores mrgenes y mayores retornos. A pesar del continuo avance durante estos ltimos ocho aos, las empresas ms grandes del pas, en su conjunto, siguen destruyendo valor para sus accionistas. De las 5.000 empresas, solo el 23% obtuvo un retorno sobre el capital invertido en ellas mayor que su costo, lo que se conoce como generacin de valor. Invertir rentablemente y aumentar la productividad sern las formas de conseguir que el EVA alcance terreno positivo.

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SE MANTIENE CONSTANTE LA DESTRUCCION DEL VALOR Tomado de la Revista DINERO MAYO 29 DE 2009 El sector empresarial colombiano destruyo en 2008 un nivel de capital muy similar al destruido en 2007. La cada en las ventas y la rotacin del capital fue compensada con un leve incremento de la rentabilidad y la estabilidad del costo del capital. El ao pasado las 5000 empresas ms grandes del pas destruyeron alrededor del 1.4% de su capital invertido, es decir, cerca de $ 6.4 billones. Al comparar estos datos con los obtenidos en 2007, se encuentra que las compaas aumentaron la destruccin de valor para sus accionistas en aproximadamente $ 1.2 billones en el ltimo ao. Por qu se presento esta situacin? Resulta que el sector empresarial tuvo que invertir un capital de $ 461 billones para generar $ 42 billones de utilidades, y obtener as una rentabilidad sobre capital de 9.1%, una cifra ligeramente superior al 8.9% obtenida en 2007. Como el costo de oportunidad del dinero en Colombia estuvo estable alrededor del 10.5%, las empresas, en vez de generar valor (Economic Value Added EVA), lo destruyeron. Sin embargo, al analizar sectorialmente el EVA, se ven comportamientos dismiles. El incremento de ms de 40% en las ventas y de 80% en las utilidades de los sectores de hidrocarburos y minas propiciaron un significativo aumento en la generacin del valor. El sector de hidrocarburos paso de generar valor por cerca de 1.4 billones en 2007 a crear valor por ms de $5.8 billones. La minera, por su parte, genero este ao $ 434.000 millones en valor 130% ms que en 2007. Excluyendo estos sectores, la desaceleracin de las ventas es 8.8%, mientras las utilidades netas solo crecieron 1% frente a 2007, al llegar a $ 22.2 billones. Con esto, la rentabilidad del capital del resto de las empresas bajo a cerca de 7.1% y la destruccin del capital fue de alrededor del 3.5% del capital invertido. El valor destruido por las empresas diferentes de hidrocarburos y minera, es de $ 12.6 billones. Si bien eso significa una ruptura de la tendencia de mejora continua con que vena el sector empresarial en los ltimos ocho aos, es una cifra bastante lejana a los niveles que se destruan durante crisis anteriores.

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En 1999, por ejemplo, ao en el cual Dinero y Stern Stewar & Co., la firma que desarrollo el concepto, comenzaron a realizar la medicin, las empresas destruyeron el equivalente a 12% de su capital. En ese entonces, las empresas no eran rentables y el costo del capital era mayor. A pesar del aumento en la destruccin del valor, el panorama es alentador. Alrededor de 45% de las empresas mejoraron su EVA frente al ao inmediatamente anterior y hoy casi la tercera parte de las 5000 empresas mas grandes del pas crean valor para sus accionistas (ver ranking de empresas). Para seguir avanzando se requiere que cada vez mas empresarios sigan tomando sus decisiones de crecimiento e inversin sin descuidar la rentabilidad y la creacin de valor para sus accionistas.

EL EVA EN LOS SECTORES De ms de 100 sectores analizados, 11 generaron valor en 2008, entre los que se encuentran: hidrocarburos, minera, pesca y camarn, pinturas y barnices, tabaco, caucho, preparacin de terreno, cine y video, vidrio, qumicos bsicos y software. Entre los que ms capital destruyeron estn: energa elctrica, construccin y materiales de construccin como cermica, cemento, ingeniera civil y servicios pblicos. Y los que destruyen cada vez mas son seguridad social, siderrgico y alimentos para animales, entre otros. El 31% de las 5000 empresas ms grandes del pas tienen un EVA positivo. No hay un claro dominio de las empresas de ningn sector dentro de este ranking. En el listado hay compaas de sectores con comportamientos en sus ventas y utilidades tan diversas como hidrocarburos, minerota, combustibles, energa y conexas, pero tambin de concesionarios textiles y confecciones, construccin, vehculos y partes, entre otros. Esto demuestra que la generacin del valor no depende del sector sino de las empresas. Alrededor de 2250 empresas (45% del total) mejoraron su generacin del valor. Esto es destruyeron menos valor (alrededor de 60%) o aumentaron el valor generado (23%). El 16% de estas empresas paso de destruir valor en 2007 a generar EVA positivo este ao. En el ranking hay empresas de sectores como energa elctrica y conexa, minera, combustibles, hidrocarburos, concesionarios, plsticos, qumicos entre otros.

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Otra tercera parte de las empresas destruyen ms valor, el 13% genera menos valor pero es positivo y el 10% restante paso de generar valor a destruir valor en 2008.

LA EVOLUCIN DEL EVA SE DETUVO LA MEJORA CONSTANTE DE LOS LTIMOS AOS

LA EVOLUCIN DEL EVA 1999 $0 -$ 20 -$ 40 -$ 60 -$ 80 -$ 100 -$ 120 -$ 140 -$ 160 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Artculos anteriores: Fuente www.revistadinero.com

EL CONCEPTO DE VALOR AGREGADO Es un concepto desde 1985 y 1986 en las empresas a partir de los modelos administrativos (Porter) que desde la cadena de valor habl de valor agregado. Los primeros que hablaron de valor fueron los ingenieros y con su mentalidad logstica se impuso la moda del justo a tiempo para cumplir con el valor a los clientes con productos y servicios de mxima calidad, al mnimo costo y en el momento oportuno (La meta: Novela frvola y entretenida, te hace ver en el espejo).

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Las empresas no utilizan el JAT cuando en realidad es un modelo mental. El JAT es importante porque a lo que apunta es a reducir el tiempo de ciclo total de la empresa, reduciendo tiempos de procesos y actividades. Rpido para producir, para entregar y facturar, rpido nos paga el cliente. Puede que llegue la misma plata, pero ms rpido y genera capacidad ociosa que se puede vender o utilizar en otros procesos. Evita prstamos de corto plazo o descuento de facturas. El JAT ayuda a mejorar el flujo de caja de la empresa y por lo tanto se mejora la generacin de valor en la empresa. Las empresas no valen por sus activos fijos, ni siquiera por los activos intangibles (know how, good will, capital intelectual). Una empresa vale por la caja que genera. Una empresa vale por su habilidad para combinar los activos tangibles por los intangibles alrededor de la estrategia y esto es lo que produce flujo de caja, denominado FCL. Ejemplo: LEONA con plantas supermodernas (activo tangible), personal idneo (activo intangible), sistema de distribucin, pero algo falt en la estrategia que se quebr y perdi 700 millones US. La negociacin se hace con el 5% de participacin en el mercado que tenan en su momento. Otro ejemplo, es OLA Colombia mvil con sus activos tangibles e intangibles (EPM y ETB) se fue un billn US, que dieron 800 millones y haban metido 1.800 en ellas. (Cada uno perdi 500 US). ACES: Aviones ltima generacin (activo tangible), modelo servicio cliente y cultura organizacional (activo intangible), pero algo fall en la estrategia y se cerr. Una empresa vale por la capacidad de generar flujo de caja con la combinacin de activos tangibles e intangibles en la estrategia.

El FCL es aquel que queda disponible para los acreedores financieros y los accionistas. A los acreedores financieros les entregamos servicio a la deuda y a los accionistas les entregamos dividendos.

FCL

Acreedores financieros Accionistas

Servicio de la deuda (capital e inters) Dividendos

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Para comprender el FCL se monta en el balance. En los tenderos de la calle, le qued libre $30 y le pag a quien le prest el plante $10 y el resto es para el bolsillo. Eso es FCL. FLC es lo que libre deja el negocio para el dueo y para el banco si lo invitaron. Cuando uno pide prestado al banco es vender un pedazo de la empresa con pacto de recompra. Si tengo una empresa de activos por $100 y le debe $20 al banco y no paga, enreda los $100. Si uno tiene $100 y le debe $80 al banco, el problema es del banco). Una empresa vale por la capacidad de generar FCL y todo lo que se haga en la empresa debe generar FCL, mejorando las variables (3). Los de mercadeo (comerciales) no quisieron quedarse atrs y en los aos 90 inici la cultura de servicio al cliente (el cliente es el rey y el cliente siempre tiene la razn). Esto se da cuando el cliente agrega valor, es decir, cuando nos da flujo de caja. Mientras ms crezca con una superficie, una pequea empresa se puede quebrar porque debe dar descuento y plazos y no le generan flujo de caja y por eso se quiebra. Solo aporta contablemente porque es posible que no llegue la plata a la caja y se entierra plata en capital de trabajo y la debe ir a buscar al banco con un costo financiero. Gestin humana no se qued atrs y habl del valor agregado para los trabajadores con calidad de vida (teora moderna) con ambiente propicio para los empleados.

Est el grupo de clientes y empleados, pero que pasa con los accionistas? Se les adelantaron y por eso hoy por hoy el enfoque gerencial est determinado a la generacin de valor para los accionistas, con valor agregado para clientes y trabajadores, con el objetivo dominante para los clientes. Si no es as, los clientes la cierran (ACES).

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Qu sucedi para que el valor agregado sea enfoque dominante. En los aos 80 hubo un alboroto acadmico que implic que importantes personas de universidades de EUA y Europa llamaron la atencin de que muchas empresas cuando establecan sus objetivos no necesariamente si se lograban implicaba que la empresa valiera ms que es para lo que los contratan (Alfred Rapaport) con libros y documentos, conferencias, enfoques, e investigaciones que mostraban que con retencin de utilidades no se mostraba en multiplicar dichas utilidades por un nmero adecuado.

Errneamente los objetivos empresariales apuntaban a: Incremento en participacin de mercado: HP y Compaq porque aument su participacin pero no se valoriz en el mercado y se perjudicaron los de HP que competa con alta tecnologa y equipos mdicos y meti otra empresa para competir con computadores. El valor de la accin no recogi los supuestos flujos de caja de largo plazo. Otro ejemplo contrario es la empresa aeronutica que en EUA todava produce plata (Soudest) que no es la ms grande, es la sexta en participacin del mercado, pero el valor de su accin es mayor que lo que valen juntas las primeras cinco. Tiene JAT (25 minutos pasajero), el clima organizacional. El objetivo no es participacin en mercado, sino valor a los accionistas con nuevas rutas, diferenciador. En los ejemplos domsticos donde no la ms grande es la ms valiosa. A qu costo fue Leona? Vendi al 33% de lo invertido. Queran un 30% de participacin y lograron el 5%. El gran error estratgico en Leona fue que se metieron a competir con un Goliat (Boston Consulting Group), entraron como perros (baja participacin en un mercado que crece muy poco) a atacar una vaca lechera con 95% de participacin en mercado con posicionamiento cultural (Poker, Pilsen, guila, etc.).

No es producir malos resultados actuales, es producir mejores resultados Las empresas pueden valer ms tomando mejores decisiones 1. Generar valor y entender el concepto 2. Acoger 2 conceptos.

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QU ES AGREGAR VALOR El objetivo gobernante de la empresa anteriormente es la maximizacin de la riqueza de los accionistas, pero es una definicin de capitalismo salvaje. Hoy por hoy, ES EL INCREMENTO DEL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS EN ARMONA CON LOS CLIENTES Y TRABAJADORES. Las evidencias sugieren que las empresas que son rentables para los accionistas, en la mayora de los casos tienen alto nivel de satisfaccin de clientes y de clima organizacional. Ejemplo es el caso de Nacional de Chocolates y de ISA. ISA produce rentabilidad acorde al riesgo del sector de energa promedio anual del 15% con riesgo relativamente bajo frente a otras alternativas. El nivel de satisfaccin de clientes de ISA es muy alto (ej. Apagn da secretaria no demandas). Alto nivel de clima organizacional. Chocolates es lo mismo en clientes y empleados. Estos elementos coinciden a nivel mundial: clientes y empleados satisfechos. Una empresa puede tener clima organizacional y satisfaccin de clientes pero no es rentable y por lo tanto termina cerrada. (Ejemplo: ACES) Un ejemplo sencillo es hacer una remodelacin del apartamento que hoy vale $100 millones, respaldados por un avalo. La remodelacin es de $10 millones y nuevamente avaluamos. El avaluador llega y dice que qued en $115 millones. El agregado fue $5 millones. Remodelemos la empresa: En dic. 31 la valoracin fue de $100 millones como valor percibido (por eso cambia la accin en bolsa). Se proyectan sus flujos de caja libre y se traen a valor presente al costo de capital y obtenemos $100 millones. Durante el ao en decisiones acordes con la estrategia se hacen inversiones en KT y AF para mejorar los flujos de caja. Cul ser el valor como consecuencia de la inversin de $10 millones y la mejora de los flujos de caja y obtenemos $115. Aumento del valor de la empresa en mayor proporcin que lo que se haya invertido para ello. Ejemplo de una empresa que est en bolsa de valores. El valor de la accin al inicio del perodo es de $80, la utilidad neta del ao fue de $700 millones, el nmero de acciones en circulacin es de 100 y los dividendos fueron de $300 ($3 por accin).

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Cul debe ser el valor de la accin al final del ao para afirmar que hubo valor agregado para los accionistas?
Valor accion enero 1 Utilidad neta ao Acciones circulacin Dividendos 80 700 100 300 Dividendo por accion Utilidad por accin Utilidad retenida 3 7 4

La accin deber subir $84 para que recupere la utilidad retenida. El incremento del EVA es el resultado de decisiones de largo plazo. El valor agregado de una empresa se manifiesta cuando la rentabilidad marginal es mayor que el costo de capital y cuando se incrementa el valor presente de una empresa. Los inductores de valor son los elementos o aspectos en la empresa que tienen relacin con la generacin de valor. El comportamiento de los macroinductores de valor son los que generan valor en la empresa. Todo lo que se haga para mejorar la rentabilidad del activo en el largo plazo mejora el flujo de caja y viceversa. Si estamos con problemas de caja, toca sacrificar rentabilidad para salir de esta, pero en el mediano y largo plazo todo lo que mejore el flujo de caja libre tambin mejora la rentabilidad La rentabilidad marginal y el flujo de caja libre no son indicadores como tal por su dificultad para calcularlos mes a mes. El EVA ser el indicador a analizar. El comportamiento de los inductores operativos (productividad de capital de trabajo, margen Ebitda y uso eficiente de los activos fijos o capacidad instalada que pueden ser personas). No existe un indicador para medir la capacidad instalada en cada empresa, es un elemento particular en cada empresa, dependiendo del tipo de producto o servicio (p.ej. ventas por metro, pasajeros por milla, toneladas por km, kilos por hora-hombre, etc.) por lo cual se pone en el congelador. Para PKT y Ebitda si existen indicadores universales. Su generacin conduce al efecto de macroinductores y por lo tanto a valor agregado. Los inductores financieros se relacionan con el tema del costo de capital por la administracin del riesgo operativo y financiero y el escudo fiscal.

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Los inductores estratgicos que son los microinductores que son las medidas que a nivel de indicadores de tercer nivel o balanced scorecard le pegan al nivel operativo de la empresa.

EBITDA: Earnings before interests taxes depreciation and amortization. Los gastos diferidos no son los de un ao, son licencias, estudios y proyectos, gastos preoperativos y otras inversiones de gran magnitud que se difieren a varios aos. Las depreciaciones y amortizaciones no son gestionables, no implican desembolso ni actual ni futuro y obedecen a la estrategia empresarial de la empresa por su metodologa. A esto se adicionan las provisiones de inventarios o de cartera. La utilidad Ebitda no es para calcular rentabilidad o medir capacidad de endeudamiento, sirve principalmente para el proceso de evaluacin del desempeo del negocio de los gerentes y su equipo gerencial. El Ebitda es la utilidad del tendero (no deprecia el TV ni la nevera) teniendo en cuenta las facturitas pendientes. Ebitda es entonces la diferencia entre ingresos menos costos y gastos que implican desembolso de efectivo. La alternativa de separar los costos entre variables y fijos me permite determinar la contribucin
Ingresos operacionales Costos y gastos variables CONTRIBUCION costos y gastos fijos UAII o UTILIDAD OPERATIVA Intereses UAII o UTILIDAD OPERATIVA Impuestos UN Ingresos operacionales Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos admon y ventas UAII o UTILIDAD OPERATIVA Intereses UAII o UTILIDAD OPERATIVA Impuestos UN Ingresos operacionales Costos y gastos efectivos EBITDA (UTILIDAD DE CAJA) Depreciacin y amortizacion UAII o UTILIDAD OPERATIVA Intereses UAII o UTILIDAD OPERATIVA Impuestos UN

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Al Ebitda se le hacen depuraciones como: Pagos de leasing. No son gasto operativo, es servicio a la deuda y se debe considerar como gasto no operativo. Si es para financiar compra de activos no es operativo. El inters va a los pagos financieros y el abono a capital favorece beneficio tributario pero desde el Ebitda no es un gasto. En otros ingresos y otros egresos hay partidas inherentes a la operacin, son del negocio como tal pero por apreciaciones contables (principios) son no operativos. Por ejemplo ingresos por diferencia en cambio de comprar y vender mercanca. Si la diferencia en cambio es por deuda financiera es un mayor o menor valor de los intereses y sera no operativa. Cuando afecta la deuda se queda en gasto financiero, cuando es de comercializacin se debe considerar en Ebitda. Cuando es por inversiones de liquidez que no son del negocio, tampoco se incluyen en el Ebitda. Los fletes cuando se registran en otros ingresos, deben considerarse en el Ebitda. Gastos financieros por comisiones y gastos bancarios como 4 x 1.000, estos gastos son inherentes al negocio. Los gastos financieros son nicamente por tener deuda, lo dems es administrativo. Los gastos familiares y otros no inherentes al negocio. Optimizacin tributaria o capar impuestos. Estos gastos no se deben considerar en el Ebitda, otra vez sumarlos.

EBITDA: + + + Utilidad operativa Depreciaciones, amortizaciones y provisiones Leasing operativo y financiero Diferencia en cambio por compra y venta de mercancas Gastos financieros por comisiones y bancarios

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Estos indicadores evalan el desempeo, pero aquellos que no se consideran para el Ebitda, terminan siendo incluidos en el EVA, ya sea EVA operativo o EVA no operativo.

El Ebitda es la caja bruta o lo que finalmente se convierte en caja para atender 5 compromisos de toda empresa: a. Pago de impuestos: b. Servicio de la deuda, capital e intereses c. Inversiones requeridas en capital de trabajo para seguir en la operacin d. Inversiones en reposicin de activos fijos (no la expansin porque esa la financia el dueo) e. Los dividendos o utilidades para los accionistas o apoyar la expansin restringiendo el dividendo Todo lo que pasa en una empresa, pasa por estas variables que pueden ser combinadas en diferente forma con diferentes propsitos.
IMPUESTOS SERVICIO DEUDA VARIACION KT REPOSIC. ACT. FIJOS DIVIDEND.

FCL

EBITDA - IMPUESTOS - VAR KT - VAR AF (REPOSIC) = FCL - SERV. DEUDA = FC ACCIONISTAS

Se convierte en 3 variables, FCL, variacin de KT y reposicin de activos, porque los impuestos deben pagarse de todas formas.

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El anlisis entonces del valor de una empresa se logra con: Margen Ebitda Productividad del capital de trabajo Aprovechamiento de la capacidad instalada

Para el anlisis en una empresa se mide entonces: Ebitda PKT Estructura de caja Indicadores de riesgo financiera/Ebitda) financiero (Intereses/Ebitda & Deuda

EVA (Como consecuencia de todo esto)

MARGEN EBITDA: EBITDA / VENTAS Son los centavos que por cada peso de venta se convierten en caja EN EL TIEMPO con el fin de atender los compromisos para los cuales se genera Ebitda. El Ebitda nos da una idea de cuanta caja se genera en el tiempo y la productividad nos dice a qu velocidad esa caja va a estar disponible para atender estos eventos. El margen operativo puede ser mentiroso en ciertos casos en el sentido de que en los costos y gastos operativos hay depreciaciones y amortizaciones y ms si representan una alta proporcin. Es decir que el margen operativo puede ser insuficiente para evaluar el desempeo.

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Cuando el Ebitda se disminuye en principio hay una alarma. En las empresas hay que alcanzar la meta de $ Ebitda y margen Ebitda. Alcanzar el presupuesto garantiza los 5 compromisos de caja. Alcanzar la meta de Ebitda en porcentaje es el premio por lograr la meta establecida.

ANLISIS DE LA RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO Activo Utilidad operativa Rent. Activo 1000 300 30,00% Pasivos Intereses Patrimonio Utilidad neta Remt. Patr. 400 13% 600 248 41,33%

La rentabilidad del patrimonio se presenta por asumir el riesgo operativo por el negocio y el riesgo financiero por la financiacin de la empresa. Rentabilidad patrimonio = Riesgo operativo + riesgo financiero. Supongamos que la empresa no hubiera tomado deuda. La mxima rentabilidad que hubieran ganado los propietarios sera del 30% que es el rendimiento del patrimonio despus de impuestos (no hay deuda).

La UODI es la utilidad neta de una empresa sin deuda Activo Utilidad operativa Rent. Activo 1000 300 30,00% Pasivos Intereses Patrimonio Utilidad neta Remt. Patr. 0 13% 1000 300 30,00%

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Es as como se analiza el riesgo financiero: Rentabilidad patrimonio = Riesgo operativo + riesgo financiero. 41.33% = 30% + 11.33%

Cada peso de deuda lo contrat al 13% despus de impuestos y le rent el 30%, es decir que logr 17% para el dueo. Por haber tomado los $400 de deuda, se gan $68 millones. Esos $68 le mejoraron su rentabilidad sobre un aporte de $600, equivalente al 11.33% (apalancamiento financiero favorable). Contribucin financiera = (rentabilidad activo costo deuda) x Deuda / patrimonio Deuda / patrimonio es la relacin de apalancamiento. Recoge el verdadero efecto de la palanca financiera sobre la rentabilidad. Rentabilidad patrimonio = Rentabilidad del activo + contribucin financiera No necesariamente si se incrementa la rentabilidad del patrimonio se aumenta el valor de la empresa, porque puede ser por mayor endeudamiento. Cul es el valor de los activos que se utilizan para comenzar la medicin del EVA?

PASIVO CORRIENTE ACTIVOS CORRIENTES UODI PASIVO LARGO PLAZO ANdeO ACTIVOS FIJOS PATRIMONIO activo Rentabilidad

La utilidad operativa que producen los activos (numerador) es el premio para quienes financien los activos (denominador)

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En la utilidad operativa ya ha sido descontado con el costo que implica la financiacin de bienes y servicios (financieros por no tomar descuentos por pronto pago) o los que no tienen costo. Si una empresa no se toma los descuentos por pronto pago, ese costo no se lleva como gasto financiero, queda como mayor valor de las compras y por lo tanto se debe considerar para el clculo del costo del capital. El premio de la utilidad operativa es para todos menos los proveedores.

Proveedores ACTIVOS CORRIENTES Obligaciones financieras PASIVO LARGO PLAZO ACTIVOS FIJOS PATRIMONIO

Los activos que se consideran sern entonces los activos netos de operacin y la rentabilidad ser la rentabilidad del activo neto. RAN = UODI / ANdeO Antes de la lnea punteada (paralelo a proveedores) se haba descontado los excedentes de tesorera, los gastos pagados por anticipado. ANdeO = KTNO + Activos fijos + Activos operativos no corrientes A qu valor se llevan los activos fijos? No se consideran las valorizaciones ya que eso no ha sido ninguna inversin en el negocio. No se consideran adems ajustes por inflacin y otros ajustes.

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Los principales indicadores de valor son: INDICADOR KTNO INTERPRETACIN Recursos operativos invertidos por la Cartera + inventarios empresa diferentes a los financiados - proveedores por proveedores. Recursos necesarios para generar KTNO / Ventas cada $100 en ventas durante el perodo. Recursos generados como caja Ebitda / Ventas operativa por cada $100 en ventas del perodo. Veces que se recupera la inversin en Margen Ebitda / KTNO para la generacin de ventas PKTNO con la caja operativa (Ebitda). Debe ser > 1 Activos operativos netos utilizados para KTNO + activos fijos la generacin de utilidades operativas netos sin considerar otros activos. A la utilidad operacional le descuentan UAII * (1 impuestos para determinar la verdadera %imporenta) utilidad operativa generada. Rentabilidad operativa despus de UODI / AON impuestos lograda a partir de los activos involucrados en la operacin. Es el costo promedio de financiacin de Costo promedio recursos tanto de pasivos como del ponderado del capital patrimonio segn las tasas indicadas. Es el Rendimiento de capital logrado en AON * (%RAN -%CK) el perodo para los accionistas como mayor valor por el uso de recursos. El EVA es positivo si el rendimiento de UODI - (AON* CK) los activos es mayor al costo de los recursos y es negativo si es menor. Determina cuanto se genera de valor EVA / AON por cada $100 invertidos en activos netos operativos. FORMULA

Productividad KTNO

Margen Ebitda

Palanca de crecimiento

AON (activos operativos netos) UODI - Utilidad operativa despus de impuestos % RAN (rentabilidad del activo neto) Costo de capital

EVA

EVA

% EVA

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10. Ejemplo de anlisis financiero Para conocer y comprender mejor los indicadores financieros y el anlisis financiero, quiero plantear un ejemplo completo con los clculos matemticos de cada indicador. Su tarea es interpretar los resultados EMPRESA DESCRIPCIN DEL SECTOR VALORES PRESENTADOS EN Aos a analizar ACTIVO Disponible Inversiones Deudores (cartera) Inventarios Diferidos Otros activos corrientes Muebles y enseres Equipo de oficina Maquinaria Vehculos Edificios Terrenos Equipo de cmputo Depreciacin acumulada Propiedad planta y equipo Intangibles Inversiones permanentes Valorizaciones Otros activos no corrientes DULCES S.A. INDUSTRIAL (Valores en miles de pesos) Ao 1 Ao 2 Ao 3

4.002 1.851 41.548 35.592 792 0 0 3.135 19.172 10.358 34.247 2.909 0 -20.696 6.275 146.278 387.607 2.223

6.766 500 32.951 40.374 516 0 0 4.820 28.018 11.089 52.097 4.978 0 -29.708 6.032 291.789 461.531 4.274

9.505 0 47.823 51.094 637 0 0 5.796 36.603 13.067 66.544 4.016 0 -42.803 7.011 299.479 245.104 8.145

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PASIVOS Obligaciones financieras corto plazo Proveedores Cuentas y gastos por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Bonos y papeles comerciales por pagar Obligaciones laborales largo plazo Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos largo plazo

17.663 10.116 13.367 641 3.111 925 15.718 0 273 4.498 173

22.956 9.184 13.324 673 3.813 1.413 26.153 0 199 6.378 123

21.692 40.983 20.857 3.437 4.855 1.526 17.061 0 0 7.503 123

PATRIMONIO Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio

1.627 17.406 69.339 69.978 62.851 0 387.607 0

1.733 91.383 102.293 106.609 68.262 0 461.531 0

1.733 20.199 134.679 161.150 71.119 0 245.104 0

RESULTADOS Ventas (Ingresos operativos) Costo de ventas Gastos de administracin Gastos de ventas Ingresos financieros Otros ingresos no operativos Gastos financieros Otros egresos no operativos Provisin impuesto de renta

285.757 210.639 12.620 40.792 12.198 52.074 4.317 17.370 1.440

340.992 245.738 15.448 52.886 13.496 59.451 17.915 11.604 2.086

402.736 294.272 16.994 61.373 16.336 57.557 16.377 10.053 6.441

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INFORMACIN ADICIONAL Compras durante el ao Cartera al inicio del ao Inventario al inicio del ao Proveedores al inicio del ao Activo corriente al inicio del ao Activo fijo al inicio del ao Patrimonio al inicio del ao Depreciacin y amortizaciones del perodo Nmero de acciones en circulacin Valor de la accin en bolsa ( En caso de sociedad annima abierta) Dividendos decretados y pagados en el perodo TMRR (Tasa Patrimonio) Tasa de inters efectiva anual a corto plazo (Obligaciones financieras) Tasa de inters efectiva anual a largo plazo (Obligaciones financieras) Tasa de inters bonos y papeles comerciales Costo de los proveedores Costo de otros pasivos Tasa de impuesto a la renta Poltica rotacin cartera Poltica rotacin inventarios Poltica rotacin proveedores

Ao 1 179.670 33.238 32.033 9.610 75.407 44.213 547.927 4.056 81.357.358

Ao 2 183.202

Ao 3 273.278

5.278 86.658.700

6.081 86.658.700

22.455 20,2% 16,0% 16,0% 0,0% 0,0% 0,0% 35,0% 30 15 45

28.897 20,5% 18,0% 18,0% 0,0% 0,0% 0,0% 35,0% 30 15 45

35.877 23,4% 20,0% 20,0% 0,0% 0,0% 0,0% 35,0% 30 15 45

275

INFORMACIN PARA EL CLCULO DEL COSTO PROMEDIO PONDERADO Ao 1 35% 60,00% 6,00% 5,00% 7,00% 6% 2,5% 16% 0% Ao 2 35% 70,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6% 2,5% 18% 0% Ao 3 35% 80,00% 6,00% 7,00% 7,00% 6% 2,5% 20% 0%

T (tasa impositiva) B desapalancado sector en USA Tasa libre de riesgo (bonos tesoro USA) Prima de mercado (USA) Riesgo pas (Colombia) Inflacin de Colombia en el largo plazo Inflacin de EEUU en el largo plazo Costo deuda antes de impuestos para obligaciones financieras Costo deuda antes de impuestos para otros pasivos

INFORMACIN DEL SECTOR Y METAS DE LA EMPRESA PARA ANLISIS DE LOS RESULTADOS %KTN %KTNO Razn corriente Prueba cida Das de rotacin cartera Das de rotacin inventario Das de rotacin proveedores Ciclo operativo Endeudamiento total Endeudamiento a corto plazo Gastos financieros a Ebitda % ROE % ROI % Margen Bruto % Margen Operativo % Margen Neto % Margen Ebitda Palanca de crecimiento % Rentabilidad activo neto

META EMPRESA 50,0% 10,0% 2,0% 1,0% 30 15 45 0 50,00% 60,00% 15,00% 35,00% 30,00% 40,00% 20,00% 15,00% 25,00% 1,50 30,00%

PROMEDIO SECTOR 40,0% 10,0% 2,0% 1,0% 30 15 45 0 50,00% 60,00% 10,00% 30,00% 25,00% 35,00% 20,00% 12,00% 25,00% 2,00 30,00%

276

DULCES S.A. INDUSTRIAL (Valores en miles de pesos) Ao 1 ACTIVO Disponible Inversiones Deudores (cartera) Inventarios Diferidos Otros activos corrientes TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL ACTIVOS PASIVOS Obligaciones financieras corto plazo Proveedores Cuentas y gastos por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos corto plazo TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras largo plazo Bonos y papeles comerciales por pagar Obligaciones laborales largo plazo Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos largo plazo 17.663 10.116 13.367 641 3.111 925 45.823 15.718 0 273 4.498 173 22.956 9.184 13.324 673 3.813 1.413 51.363 26.153 0 199 6.378 123 21.692 40.983 20.857 3.437 4.855 1.526 93.350 17.061 0 0 7.503 123 4.002 1.851 41.548 35.592 792 0 83.785 675.293 6.766 500 32.951 40.374 516 0 81.107 916.027 9.505 0 47.823 51.094 637 0 109.059 752.021 Ao 2 Ao 3

277

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio TOTAL PATRIMONIO

20.662 66.485

38.853 84.216

24.687 118.037

1.627 17.406 69.339 69.978 62.851 0 387.607 0 608.808

1.733 91.383 102.293 106.609 68.262 0 461.531 0 831.811

1.733 20.199 134.679 161.150 71.119 0 245.104 0 633.984

DULCES S.A. ANLISIS VERTICAL AL BALANCE GENERAL ACTIVOS Disponible Inversiones Deudores (cartera) Inventarios Diferidos Otros activos corrientes TOTAL ACTIVO CORRIENTE Propiedad planta y equipo Intangibles Inversiones permanentes Ao 1 4,8% 2,2% 49,6% 42,5% 0,9% 0,0% 12,4% 8,3% 1,1% 24,7% Ao 2 8,3% 0,6% 40,6% 49,8% 0,6% 0,0% 8,9% 8,5% 0,7% 34,9% Ao 3 8,7% 0,0% 43,9% 46,8% 0,6% 0,0% 14,5% 19,9% 1,1% 46,6%

278

Valorizaciones TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVOS PASIVOS Obligaciones financieras corto plazo Proveedores Cuentas y gastos por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos corto plazo TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras largo plazo Bonos y papeles comerciales por pagar Obligaciones laborales largo plazo Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos largo plazo TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas patrimonio

65,5% 87,6%

55,3% 91,1%

38,1% 85,5%

38,5% 22,1% 29,2% 1,4% 6,8% 2,0% 68,9% 76,1% 0,0% 1,3% 21,8% 0,8% 31,1% 9,8% 0,3% 2,9% 11,4% 11,5% 10,3% 0,0% 63,7% 0,0%

44,7% 17,9% 25,9% 1,3% 7,4% 2,8% 61,0% 79,6% 0,0% 0,6% 19,4% 0,4% 39,0% 9,2% 0,2% 11,0% 12,3% 12,8% 8,2% 0,0% 55,5% 0,0%

23,2% 43,9% 22,3% 3,7% 5,2% 1,6% 79,1% 69,1% 0,0% 0,0% 30,4% 0,5% 20,9% 15,7% 0,3% 3,2% 21,2% 21,2% 11,2% 0,0% 38,7% 0,0%

279

TOTAL PATRIMONIO

90,2%

90,8%

84,3%

DULCES S.A. ANLISIS HORIZONTAL AL BALANCE GENERAL Ao 2 - Ao 1 Var absoluta Var relativa ACTIVOS Disponible Inversiones Deudores (cartera) Inventarios Diferidos Otros activos corrientes TOTAL ACTIVOS CORRIENTES Muebles y enseres Equipo de oficina Maquinaria Vehculos Edificios Terrenos Equipo de cmputo Depreciacin acumulada Propiedad planta y equipo Intangibles Inversiones permanentes Valorizaciones Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVOS FIJOS TOTAL ACTIVOS 2.764 -1.351 -8.597 4.782 -276 0 -2.678 0 1.685 8.846 731 17.850 2.069 0 -9.012 22.169 -243 145.511 73.924 2.051 243.412 240.734 69,1% -73,0% -20,7% 13,4% -34,8% 0,0% -3,2% 0,0% 53,7% 46,1% 7,1% 52,1% 71,1% 0,0% 43,5% 45,1% -3,9% 95,5% 19,1% 92,3% 41,2% 35,6% 2.739 -500 14.872 10.720 121 0 27.952 0 976 8.585 1.978 14.447 -962 0 -13.095 11.929 979 7.690 -216.427 3.871 -191.958 -164.006 40,5% -100,0% 45,1% 26,6% 23,4% 0,0% 34,5% 0,0% 20,2% 30,6% 17,8% 27,7% -19,3% 0,0% 44,1% 16,7% 16,2% 2,6% -46,9% 90,6% -23,0% -17,9% Ao 3 - Ao 2 Var absoluta Var relativa

280

PASIVOS Obligaciones financieras corto plazo Proveedores Cuentas y gastos por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos corto plazo TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras largo plazo Bonos y papeles comerciales por pagar Obligaciones laborales largo plazo Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos largo plazo TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio TOTAL PATRIMONIO 106 73.977 32.954 36.631 5.411 0 73.924 0 223.003 6,5% 425,0% 47,5% 52,3% 8,6% 0,0% 19,1% 0,0% 36,6% 0 -71.184 32.386 54.541 2.857 0 -216.427 0 -197.827 0,0% -77,9% 31,7% 51,2% 4,2% 0,0% -46,9% 0,0% -23,8% 5.293 -932 -43 32 702 488 5.540 10.435 0 -74 1.880 -50 12.191 17.731 30,0% -9,2% -0,3% 5,0% 22,6% 52,8% 12,1% 66,4% 0,0% -27,1% 41,8% -28,9% 59,0% 26,7% -1.264 31.799 7.533 2.764 1.042 113 41.987 -9.092 0 -199 1.125 0 -8.166 33.821 -5,5% 346,2% 56,5% 410,7% 27,3% 8,0% 81,7% -34,8% 0,0% -100,0% 17,6% 0,0% -24,9% 40,2%

281

DULCES S.A. ANLISIS BALANCE GENERAL

Ao 1

Ao 2

Ao 3

DISTRIBUCIN DEL ACTIVO TOTAL ENTRE CORRIENTE Y NO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE 83.785 12% ACTIVO NO CORRIENTE 591.508 88% ACTIVO CORRIENTE 81.107 9% ACTIVO NO CORRIENTE 834.920 91% ACTIVO CORRIENTE 109.059 15% ACTIVO NO CORRIENTE 642.962 85%

DISTRIBUCIN DEL PASIVO CON RESPECTO AL TOTAL DE FINANCIACIN PASIVO CORRIENTE 45.823 7% PASIVO NO CORRIENTE 20.662 3% PATRIMONIO 608.808 90% PASIVO CORRIENTE 51.363 6% PASIVO NO CORRIENTE 32.853 4% PATRIMONIO 831.811 91% PASIVO CORRIENTE 93.350 12% PASIVO NO CORRIENTE 24.687 3% PATRIMONIO 633.984 84%

282

1.000.000 900.000 800.000 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0 ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO
Ao 1 Ao 2 Ao 3

ACTIVO CORRIENTE 12%

Ao 1

ACTIVO CORRIENTE 9%

Ao 2

ACTIVO CORRIENTE 15%

Ao 3

ACTIVO NO CORRIENTE 88%

ACTIVO NO CORRIENTE 91%

ACTIVO NO CORRIENTE 85%

PASIVO CORRIENTE 7% PASIVO NO CORRIENTE 3%

PASIVO CORRIENTE 6% PASIVO NO CORRIENTE 3%

PASIVO CORRIENTE 13% PASIVO NO CORRIENTE 3%

PATRIMONIO 90%

PATRIMONIO 91%

PATRIMONIO 84%

283

DULCES S.A. ESTADO DE RESULTADOS (Valores en miles de pesos) Ao 1 Ventas (Ingresos operativos) Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de administracin Gastos de ventas UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) Ingresos financieros Otros ingresos no operativos Gastos financieros Otros egresos no operativos UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) Provisin impuesto de renta UTILIDAD NETA 285.757 210.639 75.118 12.620 40.792 21.706 12.198 52.074 4.317 17.370 64.291 1.440 62.851 Ao 2 340.992 245.738 95.254 15.448 52.886 26.920 13.496 59.451 17.915 11.604 70.348 2.086 68.262 Ao 3 402.736 294.272 108.464 16.994 61.373 30.097 16.336 57.557 16.377 10.053 77.560 6.441 71.119

284

DULCES S.A. ANALISS VERTICAL DE RESULTADOS Ao 1 Ventas (Ingresos operativos) Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de administracin Gastos de ventas UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) Ingresos financieros Otros ingresos no operativos Gastos financieros Otros egresos no operativos UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) Provisin impuesto de renta UTILIDAD NETA 100,0% 73,7% 26,3% 4,4% 14,3% 7,6% 4,3% 18,2% 1,5% 6,1% 22,5% 0,5% 22,0% Ao 2 100,0% 72,1% 27,9% 4,5% 15,5% 7,9% 4,0% 17,4% 5,3% 3,4% 20,6% 0,6% 22,0% Ao 3 100,0% 73,1% 26,9% 4,2% 15,2% 7,5% 4,1% 14,3% 4,1% 2,5% 19,3% 1,6% 17,7%

285

DULCES S.A. ANLISIS HORIZONTAL AL ESTADO DE RESULTADOS Ao 2 - Ao 1 Var absoluta Var relativa Ventas (Ingresos operativos) Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de administracin Gastos de ventas UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) Ingreso financieros Otros ingresos no operativos Gastos financieros Otros egresos no operativos UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) Provisin impuesto de renta UTILIDAD NETA 55.235 35.099 20.136 2.828 12.094 5.214 1.298 7.377 13.598 -5.766 6.057 646 5.411 19,3% 16,7% 26,8% 22,4% 29,6% 24,0% 10,6% 14,2% 315,0% -33,2% 9,4% 44,9% 8,6% Ao 3 - Ao 2 Var absoluta Var relativa 61.744 48.534 13.210 1.546 8.487 3.177 2.840 -1.894 -1.538 -1.551 7.212 4.355 2.857 18,1% 19,8% 13,9% 10,0% 16,0% 11,8% 21,0% -3,2% -8,6% -13,4% 10,3% 208,8% 4,2%

286

DULCES S.A. ANLISIS AL ESTADO DE RESULTADOS

Ao 1 TOTAL INGRESOS 350.029

Ao 2 TOTAL INGRESOS 413.939

Ao 3 TOTAL INGRESOS 476.629

TOTAL EGRESOS 287.178

TOTAL EGRESOS 345.677

TOTAL EGRESOS 405.510

UTILIDAD OPERATIVA 21.706 7,60% UTILIDAD NETA 62.851 21,99%

UTILIDAD OPERATIVA 26.920 7,89% UTILIDAD NETA 62.262 20,02%

UTILIDAD OPERATIVA 30.097 7,47% UTILIDAD NETA 71.119 17,66%

500.000 450.000 400.000 350.000 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 TOTAL INGRESOS TOTAL EGRESOS UTILIDAD OPERATIVA
Ao 1 Ao 2 Ao 3

287

DETALLE DE LOS EGRESOS

300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 Costo de ventas Ao 1 Ao 2 Ao 3 210.639 245.738 294.272 Gastos de administracin 12.620 15.448 16.994 Gastos de ventas 40.792 52.886 61.373 Gastos financieros 4.317 17.915 16.377 Otros egresos no operativos 17.370 11.604 10.053 Provisin impuesto de renta 1.440 2.086 6.441

DULCES S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Ao 2 608.808 1.627 17.406 69.339 69.978 62.851 0 387.607 0 315.751 106 73.977 32.954 36.631 35.308 62.851 73.924 0 Ao 3 831.811 1.733 91.383 102.293 106.609 68.262 0 461.531 0 193.922 0 0 32.386 54.541 38.733 68.262 0 0

SALDO INICIAL Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio AUMENTOS Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio

288

DISMINUCIONES Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio SALDO FINAL Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultado de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin Otras cuentas de patrimonio

92.748 0 0 0 0 29.897 62.851 0 0 831.811 1.733 91.383 102.293 106.609 68.262 0 461.531 0

391.749 0 71.184 0 0 35.876 68.262 216.427 0 633.984 1.733 20.199 134.679 161.150 71.119 0 245.104 0

DULCES S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA Ao 3

FUENTES FUENTES DE CORTO PLAZO

APLICACIONES APLICACIONES DE CORTO PLAZO Disponible 2.739 14.872 10.720 121 1.264

Inversiones

500 Deudores (cartera) Inventarios Diferidos Obligaciones financieras corto plazo

Proveedores

31.799

289

Cuentas y gastos por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos corto plazo TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO FUENTES DE LARGO PLAZO

7.533 2.764 1.042 113 43.761 TOTAL APLICACIONES DE CORTO PLAZO APLICACIONES DE LARGO PLAZO Propiedad planta y equipo Intangibles Inversiones permanentes 18.010 979 7.690 3.871 9.092 199 28.716

Valorizaciones

216.427 Otros activos no corrientes Obligaciones financieras largo plazo Obligaciones laborales largo plazo

Pasivos estimados y provisiones

1.125

Supervit de capital Revalorizacin del patrimonio 54.541 Supervit por valorizacin

71.184 216.427

TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO GENERACIN INTERNA DE RECURSOS

272.093

TOTAL APLICACIONES DE LARGO PLAZO

327.452

Resultado del perodo Depreciacin del perodo TOTAL GENERACIN INTERNA RECURSOS

71.119 6.081 77.200

Distribucin de dividendos

35.876

290

TOTAL FUENTES

393.044

TOTAL APLICACIONES

393.044

PRINCIPIO DE CONFORMIDAD FINANCIERA Este principio determina que con las fuentes de corto plazo, la empresa debe cubrir las aplicaciones de corto plazo y con las fuentes de largo plazo y la generacin interna de fondos, cubrir sus aplicaciones de largo plazo.

TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO

43.751

TOTAL APLICACIONES DE CORTO PLAZO TOTAL APLICACIONES DE LARGO PLAZO

29.716

272.093

327.452

DULCES S.A INDICADORES DE LIQUIDEZ INDICADOR KT Capital de trabajo % KT KTN Capital De trabajo neto & KTN KTO Capital de trabajo operativo % KTO FORMULA Activo corriente INTERPRETACIN Recursos de corto plazo para cubrir deudas de corto plazo y la operacin. Porcentaje del activo corriente sobre el activo total de la empresa. Determina cunto pesa el capital de trabajo neto sobre el total de activo corriente. Margen de seguridad de la empresa para cumplir sus compromisos de corto plazo. Recursos operativos de corto plazo comprometidos en la operacin por cartera pendiente y saldo inventarios. Porcentaje de los recursos de corto plazo operativos sobre el total de activo corriente. Ao 1 83.785 Ao 2 81.107 Ao 3 109.059

KT / Activo total Activo corriente pasivo corriente KTN / KT

12,4%

8,85%

14,50%

37.962

29.744

15.709

45,3%

36,67%

14,40%

Deudores + Inventarios

77.140

73.325

98.917

KTO / KT

92,07%

90,41%

90,70%

291

KTNO Capital de trabajo neto operativo

KTO / Proveedores

% KTNO

KTNO / KTO

Productividad KTO

KTO / Ventas

Productividad KTNO Razn corriente Razn circulante Razn de solvencia Razn de disponibilidad Prueba cida o coeficiente liquidez Fondo de maniobra sobre deudas a corto plazo Solvencia Financiera o Solidez Razn de deuda total (flujo de caja a deuda total)

KTNO / Ventas

Valor de los recursos operativos de corto plazo que no son financiados por los proveedores (recursos propios). Porcentaje de los recursos financiados por al empresa sobre el total de recursos comprometidos de corto plazo. Determina los recursos comprometidos en capital de trabajo operativo para la generacin de ventas. Recursos propios comprometidos diferentes a la financiacin de proveedores para generar ventas. Capacidad de la empresa para atender las deudas a corto plazo con sus recursos corrientes. Por cada peso de deuda cuanto tiene la empresa de respaldo. Capacidad para atender deudas de corto plazo sin tener que recurrir a la venta de inventarios. Determina si el capital de trabajo neto es suficiente para atender las deudas a corto plazo. Valor adecuado 0.5 a 1. Capacidad que tiene la empresa a corto largo plazo para demostrar su consistencia financiera. Determina la capacidad de generar fondos para cubrir la totalidad de deudas. Entre ms tienda a cero, mayor insolvencia o incapacidad futura.

67.024

64.141

57.934

86,89%

87,47%

58,57%

26,99%

21,50%

24,56%

23,45%

18,81%

14,39%

Activo corriente / pasivo corriente

1,83

1,58

1,17

(Activo corriente inventarios) / pasivo corriente KTN / Pasivos corrientes

1,05

0,79

0,62

0,00

0,00

0,00

Activo total / pasivo total

10,16

10,88

6,37

Flujo de caja operativo / Total pasivos

0,39

0,38

0,31

292

Relacin deudores a proveedores

Deudores / proveedores

Eficiencia activo cte

Ventas / activo corriente promedio

Variacin KTNO

Diferencia KTNO entre cada ao

Determina las veces que el saldo de deudores representa la financiacin de recursos con proveedores. Determina las veces que representan las ventas con relacin a los recursos comprometidos en activo corriente. Establece cuanto aument o disminuy el capital de trabajo neto operativo. Debe ser analizado con las ventas.

4,11

3,59

1,17

3,59

4,14

4,24

-2.883

-6.207

2,00 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 Razon corriente - Razn circulante Razn de solvencia - Razn de disponibilidad 1,83 1,58 1,17 Prueba cida o coeficiente liquidez

Ao 1 Ao 2 Ao 3

1,05 0,79 0,62

293

120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 KT KTN KTO

Ao 1 Ao 2 Ao 3

KTNO

DULCES S.A INDICADORES DE ACTIVIDAD - ROTACIN INDICADOR Das de rotacin deudores Das de rotacin inventario Ciclo de caja operativo Das de rotacin proveedores FORMULA Deudores promedio * 365 das/ ventas Inventario promedio * 365 das / costo de ventas Das de cartera + das inventario Proveedores promedio * 365 das / compras INTERPRETACIN Mide el nmero de das que tarda la empresa en recuperar la cartera. Se compara con la poltica de la empresa. Determina en cuantos das la empresa convierte sus inventarios en efectivo o en cartera. Determina los das que requiere la empresa para convertir lo producido en efectivo. Determina los das que tarda la empresa en cancelar a los proveedores. Debe ser comparado con poltica de crdito. Ao 1 48 Ao 2 40 Ao 3 37

59

56

57

106

96

93

20

19

33

294

Ciclo de caja operativo neto Rotacin de activo corriente Rotacin de activo operativo Rotacin de capital Rotacin de patrimonio Rotacin del efectivo

Das de cartera + das inventario das proveedores Activo corriente promedio * 365 das / ventas Ventas / Activo operativo neto Ventas / (patrimonio + pasivos a largo plazo) Ventas / patrimonio 365 / ciclo caja

Determina los das necesarios de caja operativa que no son financiados con los proveedores. Determina los das que estn comprometidos los recursos de corto plazo para generar ventas. Mide por cada peso invertido en activo operativo neto cuanto se genera en ventas durante el perodo. Determina el grado de financiacin propia y a largo plazo en las ventas de la empresa. Participacin en las ventas de la inversin de los propietarios. Veces que rota el ciclo operativo neto en el perodo.

87

77

60

100

87

85

0,57

0,57

1,04

0,45

0,39

0,61

0,47 4

0,41 5

0,64 6

CUENTA Deudores Inventario Proveedores KTNO

VALOR ACTUAL 47.823 637 40.938 7.477

FONDOS OCIOSOS DAS POLTICA ROTACIN ROTACIN 37 30 57 15 33 45 60 0

SALDO IDEAL 33.561 12.261 34.160 11.663

FONDOS OCIOSOS -14.262 11.624 6.823 4.186

60 50 40
Ao 1

30 20 10 0 Das deudores Das inventario Das proveedores

Ao 2 Ao 3

295

DULCES S.A INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO INDICADOR Razn de independencia financiera Financiacin con recursos propios ndice de propiedad Endeudamiento total FORMULA INTERPRETACIN Cuanto de los recursos de la empresa estn financiados con participacin de los propietarios. Determina el grado de apalancamiento de acreedores en los activos de la empresa. Establece cual es el porcentaje del total de deudas que deben ser canceladas en el corto plazo. Determina del total de deudas, cuanto est financiado a largo plazo. Determina cuanto de los recursos financiados con terceros estn comprometidos con los proveedores. Determina del total de pasivos cuanto es financiado con obligaciones financieras. Determina cuanto de los recursos financiados con terceros estn comprometidos con pasivo laboral. Ao 1 Ao 2 Ao 3

Patrimonio / activo total

90,15%

90,8%

84,30%

Pasivo total / activo total

9,85%

9,19%

15,70%

Endeudamiento a corto plazo

Pasivo corriente / pasivo total

68,92%

60,99%

79,09%

Apalancamiento a largo plazo

Pasivo a largo plazo / pasivo total

31,08%

39,01%

20,91%

Financiacin con proveedores

Proveedores / pasivo total

15,22%

10,91%

34,72%

Financiacin con obligaciones financieras Financiacin con pasivos laborales

Obligaciones financieras totales / pasivo total Obligaciones laborales / pasivo total

161,56%

149,48%

156,98%

38,15%

31,63%

50,06%

296

Financiacin con impuestos

Impuestos por pagar / pasivo total

Endeudamiento sin valorizaciones

Total pasivo / (Activo total valorizaciones) Gastos financieros / Ventas

Carga Financiera Cobertura de gastos financieros o veces que se ha ganado el inters Relacin gastos financieros a Ebitda Relacin obligaciones financieras a Ebitda Laverge o Apalancamiento financiero

Determina cuanto de los recursos financiados con terceros corresponden a impuestos por pagar. Determina cul es el compromiso con acreedores sobre los activos sin considerar valorizaciones. Porcentaje de las ventas que son dedicadas a cubrir la carga financiera. Capacidad de la empresa para generar utilidades operativas y cubrir sus intereses. (Veces)

0,96%

0,80%

2,91%

23,11%

18,53%

23,29%

1,51%

5,25%

4,07%

UAII / gastos financieros

5,03%

1,50%

1,84%

Estructura corriente

Estructura de capital

Relacin de los gastos Gastos financieros financieros con la caja / Ebitda operativa generada por la empresa. Determina cuanto de la Obligaciones caja operativa est financieras totales comprometida por deudas / Ebitda con el sistema financiero. Compromiso del patrimonio con entidades Obligaciones financieras. Por cada $ financieras totales 100 de patrimonio cuanto / patrimonio se debe por obligaciones financieras. Establece cuanto es la Pasivo corriente / financiacin de corto activo total plazo con respecto al total de los activos. Determina cual es la financiacin de largo ( Pasivo largo plazo (pasivo l.p. y plazo + patrimonio) patrimonio) para / activo total crecimiento de la empresa.

16,76%

55,64%

45,27%

129,57%

152,52%

107,12%

5,48%

5,90%

6,11%

6,79%

5,61%

12,41%

93,21%

94,39%

87,59%

297

DULCES S.A INDICADORES DE RENTABILIDAD INTERPRETACIN Determina la capacidad de ventas para generar Margen Bruto Utilidad bruta / utilidad bruta, es decir Rentabilidad bruta ventas para cubrir los costos de ventas. Cuanto genera de utilidad Margen Operativo operativa sobre las ventas Rentabilidad UAII / ventas al cubrir costos y gastos operativa en desarrollo de su objetivo social. Cuanto ha obtenido la empresa como utilidad Margen antes de UAI / ventas sobre las ventas antes de impuestos cubrir los impuestos de renta. Por cada peso en ventas Margen neto cuanto se obtiene de Rentabilidad neta Utilidad neta / utilidad neta incluyendo Productividad ventas operacin y no marginal operacional. Rendimiento del total de Potencial de Utilidad neta / activos durante el perodo utilidad activos totales por la generacin de utilidad neta. Determina la caja % ROA Return operativa obtenida en el on assets. Retorno Ebitda / activo total perodo con el uso de la sobre activos inversin total en activos. Determina el rendimiento % ROI Return on UAII /activos obtenido por la empresa investment. operativos en su operacin con el Retorno sobre promedio uso de los activos inversion. operativos. INDICADOR FORMULA Ao 1 Ao 2 Ao 3

26,29%

27,93%

26,93%

7,60%

7,89%

7,47%

22,50%

20,63%

19,26%

21,99%

20,02%

17,66%

9,31%

7,45%

9,46%

3,81%

3,51%

4,81%

7,19%

4,89%

6,12%

298

% ROE Return on equity. Rentabilidad sobre patrimonio

UAI / patrimonio promedio

Ebitda

UAII + depreciacin + amortizacin

Margen Ebitda

EBITDA / ventas

Margen neto: Utilidad neta / ventas Eficiencia activos: Ventas / activo total Sistema Dupont Margen neto x eficiencia uso activos

Determina el rendimiento obtenido antes de impuestos sobre la inversin realizada por los propietarios. Caja operativa durante el perodo al no considerar partidas de causacin contable que son movimiento de caja. Determina cuantos pesos se obtienen de caja operativa por cada $100 obtenidos en ventas durante el perodo. Correlaciona los indicadores de rendimiento y los de actividad, al medir la generacin de utilidades con el control de costos y gastos y el volumen de ventas con el uso eficiente de los activos. Es la capacidad de la activo para producir utilidades independiente de la forma en que ha sido financiado.

11,12%

9,77%

10,58%

25.762

32.198

36.178

9,02%

9,44%

8,98%

21,99%

20,02%

17,66%

42,32%

37,23%

53,55%

9,31%

7,45%

9,46%

299

25% 20% 15% 10% 5% 0% Margen operativo Margen neto Margen Ebitda

Desigualdad financiera
25% 20% 15%
Ao 1 Ao 2 Ao 3

10% 5% 0% TMRR Rendimiento patrimonio Rendimiento activo Costo del capital Ao 1 20% 11% 7% 19% Ao 2 20% 10% 5% 19% Ao 3 23% 11% 6% 20%

DULCES S.A COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL FUENTE DE FINANCIACIN Obligaciones financieras corto plazo Ao 1 17.663 2,62% 10,40% 10.116 1,50% 0,00% 13.367 1,98% 0,00% 641 0,09% 0,00% 3.111 0,46% 0,00% Ao 2 22.956 2,51% 11,70% 9.184 1,00% 0,00% 13.324 1,45% 0,00% 673 0,07% 0,00% 3.813 0,42% 0,00% Ao 3 21.692 2,88% 13,00% 40.983 5,45% 0,00% 20.857 2,77% 0,00% 3.437 0,46% 0,00% 4.855 0,65% 0,00%

Proveedores

Cuentas y gastos por pagar

Impuestos, gravmenes y tasas

Obligaciones laborales

300

Obligaciones pasivos corto plazo

925 0,14% 0,00% 15.718 2,33% 10,40% 0 0,00% 0,00% 273 0,04% 10,40% 4.498 0,67% 0,00% 173 0,03% 0,00% 608.808 90,15% 20,18% 675.293

1.413 0,15% 0,00% 26.153 2,86% 11,70% 0 0,00% 0,00% 199 0,02% 11,70% 6.378 0,70% 0,00% 123 0,01% 0,00% 831.811 90,81% 20,45% 916.027

1.526 0,20% 0,00% 17.061 2,27% 13,00% 0 0,00% 0,00% 0 0,00% 13,00% 7.503 1,00% 0,00% 123 0,02% 0,00% 633.984 84,30% 23,35% 752.021

Obligaciones financieras largo plazo

Bonos y papeles comerciales por pagar

Obligaciones laborales largo plazo

Pasivos estimados y provisiones

Otros pasivos largo plazo

Total patrimonio

TOTAL FINACIACIN

301

DULCES S.A INDICADORES DE GENERACIN DE VALOR INDICADOR FORMULA Cartera + inventarios proveedores INTERPRETACIN Recursos operativos invertidos por la empresa diferentes a los financiados por proveedores. Recursos necesarios para generar cada $100 en ventas del perodo. Recursos generados como caja operativa por cada $100 en ventas del perodo. Veces que se recupera la inversin en KTNO para la generacin de ventas con la caja operativa (Ebitda). Debe ser > 1 Activos operativos netos utilizados para la generacin de utilidades operativas sin considerar otros activos. A la utilidad operacional le descuentan impuestos para determinar la verdadera utilidad operativa generada. Rentabilidad operativa despus de impuestos lograda a partir de los activos involucrados en la operacin. Ao 1 Ao 2 Ao 3

KTNO

67.024

64.141

57.934

Productividad KTNO

KTNO / Ventas

23,45%

18,81%

14,39%

Margen Ebitda

Ebitda / Ventas

9,02%

9,44%

8,98%

Palanca de creciemiento

Margen Ebitda / PKTNO

0,38

0,50

0,62

AON (activos operativos netos)

KTNO + activos fijos netos

503.756

596.966

386.261

UODI Utilidad operativa despus de impuestos

UAII * (1 %imporenta)

14.109

17.498

19.563

% RAN (rentabilidad del activo neto)

UODI / AON

2,80%

2,93%

5,06%

302

Costo de capital

EVA

EVA

% EVA

Es el costo promedio de Costo promedio financiacin de recursos ponderado del tanto de pasivos como del capital patrimonio segn las tasas indicadas. Es el rendimiento de capital logrado en el AON * (%RAN perodo para los %CK) accionistas como mayor valor por el uso de recursos. El EVA es positivo si el rendimiento de los activos UODI (AON* CK) es mayor al costo de los recursos y es negativo si es menor. Determina cuanto se genera de valor por cada EVA / AON $100 invertidos en activos netos operativos.

18,71%

19,20%

20,36%

-80.157

-97.137

-59.062

-80.157

-97.137

-59.062

-15,91%

16,27%

15,29%

25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% -15,00% -20,00% RAN CK EVA Ao 1 2,80% 18,71% -15,91% Ao 2 2,93% 19,20% -16,27% Ao 3 5,06% 20,36% -15,29%

303

Cuentas de balance
100% 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 0 Ao 1
Activos

Composicin de los activos

80% 60% 40% 20% 0%

Ao 2
Pasivos Patrimonio

Ao 3

Ao 1
Activo corriente

Ao 2
Activo largo plazo

Ao 3

Composicin de pasivo y patrimonio

Ao 3 Ao 2 Ao 1 0% 20%
Pasivo corriente

Ingresos - Egresos y Utilidad

500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0 100% Total ingresos Total egresos
Ao 1 Ao 2

40%

60%

80%
Patrimonio

Utilidad operativa
Ao 3

Utilidad neta

Pasivo largo plazo

Cumplimiento meta de la liquidez

Razon corriente Prueba acida

Anlisis ciclo de caja vs meta

60 40

1,83 1,05

1,58 0,79

2,00 1,17 0,62 1,00

20 0 Dias cartera Dias inventario

Ao 1 Ao 2 Ao 3

Dias proveedores
META

Ao 1

Ao 2

Ao 3

META

Anlisis del endeudamiento

80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00%
Endeudamiento total Ao 1 Ao 2 Ao 3 META 9,85% 9,19% 15,70% 50,00% Endeud. Corto Plazo 68,92% 60,99% 79,09% 60,00%

Anlisis de la rentabilidad
35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Rent. Patrim. Rent. Activos
Ao 1 Ao 2

Marg. Oper.
Ao 3

Margen neto
META

Margen Ebitda

304

DULCES S.A. FLUJO DE CAJA INDICADOR Flujo de caja bruto (FCB) FORMULA EBITDA Provisin impuesto de renta Ao 2 Ao 3 INTERPRETACIN Determina el flujo de caja operativo bruto de la empresa al restarle a la caja operativa bruta el impuesto de renta. Al flujo de caja bruto se le resta la reposicin de capital de trabajo neto operativo para obtener el EGO. Al EGO se le resta la variacin en activos fijos para garantizar el crecimiento de la empresa en reponer activos fijos = FCL. El FCL se le resta el pago de deudas, tanto capital como intereses para obtener el flujo de caja del accionista. Al FCA se le resta la variacin en aportes de capital y los dividendos pagados para obtener el flujo de caja disponible despus de crecimiento, operacin y dividendos.

24.322

30.112

Efectivo generado en la operacin (EGO)

FCB (variacin KTNO)

27.205

36.319

Flujo de caja libre (FCL)

EGO (variacin activos fijos sin valorizacin)

5.036

24.390

Flujo de caja del accionista (FCA)

FCL + (variacin pasivos sin proveedor) gastos fijos

-31.542

5.991

Flujo de caja disponible (FCD)

FCA + (variacin capital social) dividendos pagados

-94.499

-62.271

305

11. Ejercicio de anlisis financiero De acuerdo con los indicadores y temas propuestos, elabore el anlisis financiero para la siguiente empresa y su respectiva interpretacin. INFORMACIN ADICIONAL Compras durante el ao Cartera al inicio del ao Inventario al inicio del ao Proveedores al inicio del ao Activo corriente al inicio del ao Activo fijo al inicio del ao Patrimonio al inicio del ao Depreciacin y amortizaciones del perodo TMRR (Tas a Patrimonio) Tasa inters efectiva anual a corto plazo (Obligaciones financieras) Tasa inters efectiva anual a largo plazo (Obligaciones financieras) Tasa inters bonos y papeles comerciales Costo de los proveedores Costo de otros pasivos Tasa de impuesto a la renta Poltica rotacin cartera Poltica rotacin inventarios Poltica rotacin proveedores 2006 237.876.829 109.245.655 62.528.261 51.788.360 216.188.446 222.194.429 472.969.932 24.668.270 14,0% 11,0% 11,0% 0,0% 0,0% 0,0% 35,0% 30 30 60 2007 248.361.866 2008 255.778.107

24.221.318 14,0% 11,0% 11,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,0% 30 30 60

26.007.864 14,0% 11,0% 11,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,0% 30 30 60

306

INFORMACIN ADICIONAL %KTN %KTNO Razn corriente Prueba cida Das de rotacin cartera Das de rotacin inventario Das de rotacin proveedores Ciclo operativo Endeudamiento total Endeudamiento a corto plazo Gastos financieros a Ebitda %ROE %ROI %Margen Bruto %Margen Operativo %Margen Neto %Margen Ebitda Palanca de crecimiento %Rentabilidad activo neto

META PROMEDIO EMPRESA SECTOR 50,0% 40,0% 10,0% 10,0% 1,7 2,0 0,8 1,0 30 30 30 15 60 45 0 0 50,00% 50,00% 60,00% 60,00% 15,00% 10,00% 35,00% 30,00% 30,00% 25,00% 40,00% 35,00% 20,00% 20,00% 15,00% 12,00% 25,00% 25,00% 1,50% 2,00 30,00% 30,00%

FAMILIA SANCELA S.A. BALANCE GENERAL (Valores en miles de pesos) 2006 ACTIVOS Disponible Inversiones Deudores (cartera) Inventarios Diferidos Otros activos corrientes 6.156.868 8.752.936 268.793 1.877.053 121.384.072 127.177.258 69.475.846 78.000.151 1.366.671 14.410.127 41.557.134 36.401.668 6.668.033 12.385.959 156.431.969 98.224.674 2.025.698 49.598.980 2007 2008

307

TOTAL ACTIVO CORRIENTE Propiedad planta y equipo Intangibles Inversiones permanentes Valorizaciones Otros activos no corrientes TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVOS

240.209.384 253.619.193 246.882.699 242.213.180 6.381.354 6.011.068 255.878.951 252.410.004 164.555.758 185.930.371 48.642.595 4.715.798 722.341.357 691.280.421

325.335.313 260.078.639 5.493.735 270.208.892 246.093.341 25.447.938 807.322.545

962.550.741 944.899.614 1.132.657.858

PASIVOS Obligaciones financieras corto plazo Proveedores Cuentas y gastos por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Otros pasivos corto plazo TOTAL PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras largo plazo Obligaciones laborales largo plazo Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos largo plazo TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO 125.454.198 55.102.447 57.542.622 113.348.395 28.801.701 24.269.123 1.227.487 2.479.030 7.735.927 8.038.651 2.127.622 6.181.580 222.899.557 209.419.226 148.423.958 0 0 24.811 148.448.769 75.633.140 750.893 161.224 2.153.669 78.698.926 171.383.000 100.744.720 25.733.948 6.481.975 7.791.296 2.328.186 314.463.125 53.347.456 409.871 142.887 21.921 55.922.135 370.385.260

371.338.326 288.118.152

308

PATRIMONIO Capital social Supervit de capital Reservas Revalorizacin del patrimonio Resultados del ejercicio Resultados de ejercicios anteriores Supervit por valorizacin TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 111.067 100.755.985 88.029.281 192.842.002 44.918.322 0 164.555.758 111.067 102.133.047 119.571.023 192.842.002 56.193.951 0 185.930.372 111.067 119.630.939 145.630.477 192.842.002 57.779.772 0 246.093.341 762.272.598

591.212.415 656.781.462

962.550.741 944.899.614 1.132.657.858

FAMILIA SANCELA S.A. ESTADO DE RESULTADOS (Valores en miles de pesos) 2006 Ventas (Ingresos operativos) Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de administracin Gastos de ventas UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) Ingresos financieros Otros ingresos no operativos Gastos financieros Otros egresos no operativos 2007 2008

566.739.349 608.856.849 629.779.249 339.824.042 354.802.665 365.397.296 226.915.307 254.054.184 264.381.953 25.172.185 23.223.130 30.705.916 177.116.710 194.938.606 215.668.790 24.626.412 21.862.301 37.839.202 12.811.183 19.216.775 28.892.448 26.572.276 39.858.414 12.471.538 18.707.307 18.007.247 32.833.651 49.250.476 15.278.685 22.918.028

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UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS (U.A.I) Provisin impuesto de renta UTILIDAD NETA

52.299.957 7.381.635 44.918.322

65.144.293 8.950.343 56.193.950

61.894.661 4.114.889 57.779.772

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BIBLIOGRAFA
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